KEadaaan

Total utang rata-rata perusahaan Amerika Latin adalah 23,35 persen, yang dekat dengan total utang
rata-rata perusahaan di Brasil (27,05 persen) dan Chili (29,52 persen). Indikator tersebut
menunjukkan perubahan besar persentase berkaitan dengan Argentina (12,97 persen), Kolombia
(14,31 persen), Meksiko (14,98 persen) dan Peru (19,54 persen) perusahaan.

Rata-rata tangibility di atas sepertiga dibandingkan dengan total aset, hasil yang lebih tinggi
dibandingkan dengan bisnis Amerika Latin. Pengembalian aset (ROA) dari perusahaan-
perusahaan AS ini sejalan dengan itu perusahaan Amerika Latin. Sebaliknya, laba atas investasi
(ROI) perusahaan AS hampir dua kali lipat perusahaan Amerika Latin.

Risiko bisnis perusahaan AS menunjukkan dispersi rendah dan rata-rata dari perusahaan Amerika
Latin, yang menunjukkan bisnis dan lingkungan keuangan dengan lebih besar stabilitas dan
likuiditas di Amerika Serikat dibandingkan dengan yang ditemukan di negara-negara Latin.

SIZE, Tangibility, EBIT Margin, ROA, ROI, Liquidity dan Risk (Semua Perusahaan dan Negara)

variabel Ukuran perusahaan memiliki hubungan yang berbeda dalam sampel, karena faktor ini
memiliki pengaruh negatif pada karena itu signifikan negatif mempengaruhi interpretasi hutang
jangka panjang perusahaan dari semua negara Amerika Latin, meskipun positif pada hutang jangka
pendek. Kerangka ini membawa pentingnya profil utang dan ketergantungan pada sumber
permodalan pihak ketiga untuk pertumbuhan perusahaan,

Tangibility memiliki efek positif

Margin EBIT, sebagai sumber generasi arus kas, secara statistik tidak signifikan untuk Argentina
dan Meksiko. Selain itu, memberikan pengaruh negatif terhadap hutang jangka pendek di Brazil,
Chili dan Kolombia dan positif pada hutang jangka panjang untuk Chili dan Peru. Bukti ini
memenuhi prediksi teori pecking order, yang menyatakan bahwa perusahaan memprioritaskan
investasi dengan swadana

Seperti ukuran perusahaan, likuiditas saat ini memiliki dampak tertentu pada utang sesuai dengan
profil dan sebagian menegaskan hasil margin EBIT, setelah perusahaan dengan tingkat likuiditas
yang lebih rendah akan memiliki hutang jangka pendek yang lebih rendah.
ROA menunjukkan hubungan yang signifikan negatif untuk semua tingkat hutang, yang sangat
menegaskan pecking order prediksi, sedangkan ROI memiliki hubungan yang positif.

risiko bisnis menunjukkan hubungan yang positif.

indeks likuiditas saat ini juga menunjukkan hubungan positif untuk variabel tersebut. Dengan cara
ini, menunjukkan bahwa perusahaan perlu likuiditas yang lebih besar untuk menjalankan utang
dan menahan eksposur risiko

ROI menunjukkan hubungan positif dengan semua tingkat leverage, ROI menjadi indikator utama
pengembalian investasi dan, pada dasarnya, bekerja sebagai parameter untuk biaya modal bagi
perusahaan.

Perlu dicatat bahwa faktor penentu dengan dampak pada tingkat leverage keuangan perusahaan
adalah ukuran, tangibility, likuiditas saat ini, ROA dan ROI. Namun, pengaruh variabel-variabel
ini adalah berbeda di negara-negara Amerika Latin dan di Amerika Serikat, yang menunjukkan
pentingnya struktur kelembagaan yang berbeda antar negara (Ardalan 2017)