Propuesta de solucin final.

Despus de analizar las distintas propuestas de solucin de nuestros compaeros, la

mayora estamos de acuerdo en no adquirir Compromex, algunos piensan que es arriesgado
comprar a PYC, otros compaeros no dan una propuesta concreta solo recomienda realizar
un anlisis con el modelo de costo-volumen-utilidad adems de que no brindan clculos
solo formulas, pero tambin encontramos una propuesta que decide adquirir PYC por
fusin por absorcin.

As que despus de revisar el foro llegamos a la propuesta final consensuada de quedarnos

con nuestra propuesta de solucin pero complementndola con anlisis vertical y horizontal
de los estados financieros de PYC.
El anlisis vertical segn John J. Wild, (2007) se aplica de la siguiente manera: Al analizar
los estados financieros, las ventas a menudo se fijan en 100%, y las cuentas restantes del
estado de resultados se expresan como un porcentaje de las ventas. Puesto que la suma de
las cuentas individuales dentro de los grupos es 100%, se dice que este anlisis genera
estados financieros porcentuales. Este procedimiento tambin se conoce como anlisis
vertical, debido a la evaluacin de arriba-abajo (o de abajo hacia arriba) de las cuentas en
los estados financieros porcentuales. El anlisis de estados financieros porcentuales es til
para comprender la constitucin interna de los estados financieros. Por ejemplo, al analizar
un balance, un anlisis porcentual hace hincapi en dos factores:
1. Las fuentes de financiamiento: incluida la distribucin del financiamiento entre pasivos
circulantes, pasivos no circulantes y capital.
2. La composicin de los activos: incluidas las cantidades de activos individuales
circulantes y no circulantes.
El anlisis porcentual de un balance a menudo se extiende para examinar las cuentas que
constituyen a subgrupos especficos.

Por otra parte tenemos el anlisis horizontal que lo define segn John J. Wild, (2007) como:
La informacin ms importante que a menudo revela el anlisis de estados financieros
comparativos es la tendencia. Una comparacin de los estados a lo largo de varios periodos
indica la direccin, la velocidad y el alcance de una tendencia. El anlisis comparativo
tambin compara las tendencias en partidas relacionadas. Por ejemplo, un incremento de
10% ao con ao en las ventas, acompaado de un incremento en los costos de fletes
requiere una investigacin y una explicacin. De manera similar, un incremento de 15% en
cuentas por cobrar, junto con un incremento de slo 5% en las ventas, requiere una
investigacin. En ambos casos se buscan las razones que originaron las diferencias en esas
tasas interrelacionadas y cualquier implicacin para el anlisis. Al anlisis de estados
financieros comparativos tambin se le conoce como anlisis horizontal, debido a que el
anlisis de los saldos de las cuentas se efecta de izquierda a derecha (o de derecha a
izquierda) cuando se examinan los estados comparativos. Dos tcnicas del anlisis
comparativo son usadas con frecuencia: el anlisis del cambio de un ao al otro y el anlisis
de la tendencia del nmero ndice.

Y por ultimo tenemos las razones financieras que segn Cant, (2008) menciona que: Los
principales indicadores financieros ms comunes evalan cuatro aspectos:
a) Rentabilidad:
1. Margen de utilidad.
2. Rendimiento sobre el capital contable.
b) Liquidez:
3. Razn circulante.
Con el indicador de liquidez se analiza si el negocio tiene la capacidad suficiente para
cumplir con las obligaciones contradas. Entindase por obligaciones las deudas con
acreedores, proveedores, empleados y otras.
c) Utilizacin de los activos:
4. Rotacin de cuentas por cobrar.
5. Rotacin de inventarios.
Con los indicadores financieros referentes a la utilizacin de activos se pretende conocer
situaciones como cuntas veces representa las ventas el monto que se tiene en inventarios, o
cunto tiempo promedio tarda en cobrar lo que le deben sus clientes.
d) Utilizacin de pasivo:
6. Relacin de pasivo total con activo total.
Finalmente, la razn financiera referente a la utilizacin de pasivos consiste en evaluar la
proporcin de endeudamiento respecto a sus activos y la capacidad para cubrir los adeudos
contrados.

A continuacin presentamos el anlisis del estado de resultados, balance general, estado de

variaciones sobre el capital y finalmente con parte de nuestra primera propuesta de solucin
el anlisis de las razones financieras (ratios o ndices financieros).
 Estado de Resultados Servicio Agroqumicos PYC S.A de C.V.
(Cifras en pesos de poder adquisitivo del 30 de septiembre de 2007)
Periodo de
Anlisis Horizontal Anlisis Vertical
9 meses. Periodo de 9
30-sep- meses. Variacin Variacin % 2007 2006
2007 30-sep-2006
Vetas Netas $1,974,815 $136,753,698 -$134,778,883 -99% 100% 100%
Ingresos por servicios $6,730,623 $6,775,448 -$44,825 -1% 341% 5%
Costo de ventas $1,669,849 $135,388,119 -$133,718,270 -99% 85% 99%
Utilidad bruta $7,035,589 $8,141,027 -$1,105,438 -14% 356% 6%

Gastos de operacin
Gastos de venta $3,466,552 $6,706,164 -$3,239,612 -48% 176% 5%
Gastos de administracin $2,291,881 $3,916,376 -$1,624,495 -41% 116% 3%
$5,758,433 $10,622,540 -$4,864,107 -46% 292% 8%

Utilidad (prdida) de operacin $1,277,156 $2,481,513 -$1,204,357 -49% 65% 2%

Otros (gastos) ingresos $662,396 $1,513,444 -$851,048 -56% 34% 1%
$614,760 $968,069 -$353,309 -36% 31% 1%

Resultado integral de financiamiento:

(Gastos) productos financieros, neto $17,953 $25,072 -$7,119 -28% 1% 0%
Utilidad (prdida) cambiaria, neto $34,027 $140,499 -$106,472 -76% 2% 0%
Utilidad (prdida) composicin
monetaria neto $88,525 $50,074 $38,451 77% 4% 0%
$104,599 $165,501 -$60,902 -37% 5% 0%
 Utilidad (prdida) antes de ISR $719,359 $1,133,570 -$414,211 -37% 36% 1%

Impuesto sobre la renta $590,154 $155,356 $434,798 280% 30% 0%

Utilidad (prdida) antes de
participacin en resultados de
subsidiaria $129,205 $1,288,926 -$1,159,721 -90% 7% 1%

Participacin en resultados de
subsidiaria - $27,907 -$27,907 -100% 0% 0%

Utilidad (prdida) neta $129,205 $1,316,833 -$1,187,628 -90% 7% 1%

Si analizamos el apartado de las ventas podemos ver que decayeron en un 99 %, este es un dato relevante ya que representa casi
el total de las ventas totales del 2006.
Los ingresos por servicios tambin disminuyeron en un 1 % no hubo un cambio notable con respecto al ao 2006.
La utilidad bruta tambin se vio afectada y disminuyo en un 14 %.
Respecto a los gastos de operacin, estos bajaron en un 46 %, este es un dato relevante ya que este tipo de gasto llevo a la
empresa a tener una prdida en el 2006.
Para el ao 2007 la empresa obtuvo una utilidad del $129,205, pero al final no es una cifra considerable ya que representa un
retroceso del 90 % frente al 2006 lo cual significa que es una utilidad demasiado baja.
 Estado de Situacin Financiera de Servicios Agroqumicos PYC S.A de C.V.
Balances Generales (Cifras en pesos de poder adquisitivo del 30 de septiembre de 2007)
Anlisis Horizontal Anlisis Vertical
Al 30-sep-2007 Al 30-sep-2006 Variacin Variacin % 2007 2006
Activo
Activo circulante:
Efectivo $4,699 $62,220 -$57,521 -92% 0% 0%
Cuentas por cobrar
Clientes (neto de estimacin para cuentas
de cobro dudoso por $2,441,084 en 2006 $110,335 $573,684 -$463,349 -81% 1% 2%
Partes relacionadas $10,369,896 $20,366,565 -$9,996,669 -49% 84% 74%
Otras cuentas por cobrar $247,632 $365,957 -$118,325 -32% 2% 1%
Impuestos por recuperar $462,324 $1,663,434 -$1,201,110 -72% 4% 6%
$11,190,187 $22,969,640 -$11,779,453 -51% 91% 84%

Inventarios - $1,680,546 -$1,680,546 -100% 0% 6%

Pagos anticipados - $20,566 -$20,566 -100% 0% 0%
Total del activo circulante $11,194,886 $24,732,972 -$13,538,086 -55% 0% 90%

Inmuebles, maquinaria y equipo neto $499,068 $1,570,650 -$1,071,582 -68% 4% 6%

Impuesto sobre la renta diferido - $355,291 -$355,291 -100% 0% 1%
Inversin en accidentes de asociada $657,326 $671,853 -$14,527 -2% 5% 2%
Otros activos - $42,908 -$42,908 -100% 0% 0%
Total de activo $12,351,280 $27,373,674 -$15,022,394 -55% 100% 100%
Pasivo y capital contable
Pasivo a corto plazo:
Proveedores $730,924 $6,975,162 -$6,244,238 -90% 6% 25%
Otras cuentas por pagar - $1,131,028 -$1,131,028 -100% 0% 4%
Impuestos por pagar $1,608,718 $1,111,659 $497,059 45% 13% 4%
Partes relacionadas $1,762,473 $16,275,087 -$14,512,614 -89% 14% 59%
Participacin de los trabajadores en
utilidades $174,287 - 1% 0%
Total del pasivo a corto plazo $4,276,402 $25,492,936 -$21,216,534 -83% 35% 93%

Pasivo a largo plazo:

Obligaciones laborales - $799,365 -$799,365 -100% 0% 3%
Impuesto sobre la renta diferido $11,500 - 0% 0%
Total de pasivo $4,287,902 $26,292,301 -$22,004,399 -84% 35% 96%

Capital contable:
Capital social $17,253,459 $10,400,659 $6,852,800 66% 140% 38%
Insuficiencia en la actualizacin del capital $7,076,374 $7,076,374 $0 0% 57% 26%
Prdidas acumuladas $2,113,707 $2,242,912 -$129,205 -6% 17% 8%
Total de capital contable $8,063,378 $1,081,373 $6,982,005 646% 65% 4%
Total de pasivo y capital contable $12,351,280 $27,373,674 -$15,022,394 -55% 100% 100%

Como primer punto es notable que el efectivo de la empresa tuvo una reduccin del 92 % esto a causa de las bajas ventas.
Debido a la causa anterior tambin se vieron afectadas las cuentas por cobrar a los clientes en un disminucin del 81 %.
A raz del decremento en el efectivo y cuentas por cobrar el activo circulante decreci en un 55 %.
El activo fijo tambin disminuyo en 68 %, quizs por la venta de activos se vio afectado este concepto.
El total de activos presenta un reduccin del 55 %.
 Las cuentas por pagar presentaron una baja del 90 % la mayor causa posible es por las
baja en las ventas.
A causa del punto anterior el total de pasivo a corto plazo disminuyo en un 83 %.
Una cifra que resalta superficialmente es el aumento notable en el capital social del 66 %
($17, 253,459) lamentablemente esta mejora se debi al aumento de capital social y no al
buen desempeo de las actividades de la empresa.

Estado de Variaciones en el Capital de Servicios Agroqumicos PYC S.A de C.V.

Ejercicios terminados el 30-sep-2007 y 31-dic-2006 (Cifras en pesos de poder adquisitivo
del 30-sep-2007)

Insuficiencia en
Capital Prdidas la actualizacin
social acumuladas del capital Total
Saldos al 31 de diciembre de 2005 $10,400,659 $926,079 $7,076,374 $2,398,206

Prdida integral del ao $1,316,833 $1,316,833

Saldos al 31 de diciembre de 2006 $10,400,659 $2,242,912 $7,076,374 $1,081,373

Aumento en el capital social $6,852,800 $6,852,800

Utilidad integral del ao $129,205 $129,205

Saldos al 30 de septiembre de
$17,253,459 $2,113,707 $7,076,374 $8,063,378
2007

En 2007 los saldos de capital social tuvieron un incremento del 65%, esto debido a
que hubo un aumento de capital social por una cantidad de $6, 852,800.
Y la insuficiencia en la actualizacin del capital no presento cambios.
 Anlisis de las Razones Financieras

2007 2006
Rentabilidad
1. Margen de utilidad
Utilidad neta $129,205 $1,316,833
6.54% -0.96%
Ventas $1,974,815 $136,753,698

2. ROA
Utilidad neta $129,205 $1,316,833
1.05% -4.81%
Activos totales $12,351,280 $27,373,674

3. ROE
Utilidad neta dis. $129,205 $1,316,833
1.60% -121.77%
Capital contable $8,063,378 $1,081,373

Liquidez
1. Razn de liquidez
Activo circulante $11,194,886 $24,732,972
2.62 0.97
Pasivo circulante $4,276,402 $25,492,936

2. Razn rpida
Act. CP - Inventario $11,194,886 $23,052,426
2.62 0.90
Pasivo circulante $4,276,402 $25,492,936
 Adm. De activos
1. Rotacin de inventario
Costo de ventas $1,669,849 $135,388,119
- 80.56
Inventario promedio No hay inv. $1,680,546

2. Capital neto de trabajo

$24,732,972-
Act. Circulante - Pasivo circulante $11,194,886-$4,276,402 6,918,484 $25,492,936 -759,964
3. Das de venta pendiente de
cobro
Cuentas por cobrar $110,375 $573,684
20.12 1.51
Ventas anuales / 360 $1,974,815 / 360 $136,753,698 / 360

Adm. De la deuda
1. Razn de endeudamiento
Pasivo total $4,287,902 $26,292,301
0.35 0.96
Activo total $12,351,280 $27,373,674

La razn de utilidad sirve para saber la capacidad de la empresa de convertir las ventas en utilidades, y segn nuestro anlisis
no refleja ser una empresa rentable.
El rendimiento del activo del 2007 fue del 1.05% lo que podemos traducir es que la empresa utiliza dicho porcentaje de sus
activos para generar utilidades.
El ROE nos muestra la capacidad de la empresa para generar sus utilidades con el uso del capital contable, en este caso para
PYC genera el 1.6% de rendimiento para los accionistas, un resultado no muy favorable.
La empresa tiene una razn de lquidez del 2.62 lo que conlleva a una posicin estatica, debido al deficit en su manejo de
efectivo y cuentas por cobrar.
 En 2007 la empresa no contaba con inventario, lo cual es grave ya que el no tener inventario resulto en bajas ventas, por causas
desconocidas del caso.
Si consideramos un estandar de 30 das y las bajas ventas que tiene la empresa, podemos deducir que tiene un alto ndice en
das pendientes de cobro.

Finalmente la empresa en 2006 estaba practicamente en quiebra debido a que su razn de endeudamiento respresentaba el 96%, lo que
se traduce en que la empresa no poda cumplir con sus obligaciones. Y como consecuencia llevo a los accionistas a efectuar una
aportacin en el Capital Social, gracias a esta aportacin la empresa mejor en la razn de endeudamineto ya que bajo al 35%; sin
embargo, no llega a un resultado favorable o aun estandar ideal del 50%.

Como conclusin final con base en los anlisis anteriores la recomendacin final para el Ing. Cant es no adquirir la empresa PYC S. A. de C. V.
Aunado a esto para tomar una decisin mas concreta el caso debera presentar la situacin financiera de Compromex.
Bibliografa
Cant, G. G. (2008). Contabilidad Financiera (Quinta ed.). Santa Fe, Mxico: Mc Graw Hill.
John J. Wild, K. R. (2007). Anlisis de Estados Financieros (Novena ed.). Mxico, D. F.: Mc Graw Hill.