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TRABAJO ACADMICO

Estimado(a) alumno(a):
Reciba usted, la ms cordial bienvenida al presente ciclo acadmico de la Escuela
profesional de Administracin y Negocios Internacionales en la Universidad Alas
Peruanas.
En la gua de trabajo acadmico que presentamos a continuacin se le plantea
actividades de aprendizaje que deber desarrollar en los plazos establecidos y
considerando la normativa e indicaciones del Docente Tutor.

PREGUNTAS:
GUZAC GRUPO S.A.C. es una empresa ubicada en la Ciudad de Lima que se
dedica a realizar trabajos de elaboracin de Gas Domestico a nivel nacional. Con
base a los estados financieros que se presentan a continuacin, se requiere calcular y
analizar (comentario) para los aos 2015 y 2016.
(8 Ptos)

1) Los indicadores de Liquidez.


2) Los indicadores de actividad.
3) Los indicadores de Rentabilidad.
4) Los indicadores de endeudamiento.
5) Los indicadores de cobertura.
6) Asimismo realizar el anlisis vertical y Horizontal de los estados financieros.
Estado de Situacin Financiera ( en m iles de NUEVOS SOLES )

LIMA GAS S. A.
CUENTA 31 de 31 de
Diciem bre Diciem bre
del 2014 del 2013
Activos
2016 0
2015 0
Activos Corrientes 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7,621 12,034
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 21,918 19,520
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 17,451 15,733
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 414 818
Anticipos 4,053 2,969
Inventarios 5,010 5,042
Otros Activos no financieros 158 112
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposicin 34,707 36,708
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos 0 19,422
para la Venta
Total Activos Corrientes 34,707 56,130
Activos No Corrientes 0 0
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 114,681 108,848
Activos intangibles distintos de la plusvalia 479 728
Total Activos No Corrientes 115,160 109,576
TOTAL DE ACTIVOS 149,867 165,706
Otros Pasivos Financieros 1,720 18,090
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 27,163 25,732
Cuentas por Pagar Comerciales 9,785 12,184
Otras Cuentas por Pagar 16,755 13,158
Ingresos diferidos 623 390
Provisin por Beneficios a los Empleados 130 106
Otras provisiones 2,059 4,155
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su 31,072 48,083
Total Pasivos Corrientes 31,072 48,083
Pasivos No Corrientes 0 0
Otros Pasivos Financieros 4,797 2,043
Otras Cuentas por Pagar 13,812 17,345
Pasivos por impuestos diferidos 13,998 19,555
Total Pasivos No Corrientes 32,607 38,943
Total Pasivos 63,679 87,026
Patrim onio 0 0
Capital Emitido 53,565 16,286
Otras Reservas de Capital 6,267 41,745
Resultados Acumulados 25,870 20,163
Otras Reservas de Patrimonio 486 486
Total Patrim onio 86,188 78,680
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 149,867 165,706

Estado de Resultados ( en m iles de NUEVOS SOLES )

LIMA GAS S. A.
CUENTA al 31 de al 31 de
Diciem b Diciem bre
2016 re del 2015
del 2013
Ingresos de actividades ordinarias 328,707 327,939
Costo de Ventas -259,545 -257,967
Ganancia (Prdida) Bruta 69,162 69,972
Gastos de Ventas y Distribucin -44,045 -43,076
Gastos de Administracin -14,800 -9,188
Otros Ingresos Operativos 9,430 1,809
Ganancia (Prdida) por actividades de operacin 19,747 19,517
Ingresos Financieros 4,651 1,026
Gastos Financieros -571 -762
Diferencias de Cambio neto -349 -1,012
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 23,478 18,769
Gasto por Impuesto a las Ganancias -5,469 -6,858
Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas 18,009 11,911
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 18,009 11,911
PRINCIPALES INDICES FINANCIEROS

1. RAZONES DE LIQUIDEZ.

La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para saldar las


obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida que estas vencen. Se
refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa.

Razn Corriente.- Es un indicador de la liquidez establece el cociente entre el


total del Activo Corriente y el total del Pasivo Corriente:

RC = Activo Corriente
Pasivo Corriente

Luego:

RC 2013 = 56130/48083
= 1.17

RC 2014 = 34707/31072
=1.12

Comentario: Esto quiere decir que por cada Nuevo Sol que la empresa Lima Gas S.A.
tiene de deuda en el corto plazo en el periodo 2015, va a disponer de S/. 1.17 para
pagarlo. De manera anloga, para el ao 2016, que por cada nuevo sol la empresa
tiene de deuda en el corto plazo, va a disponer de S/. 1.12 para pagar.

Vemos que tanto en el 2015 al 2016 la variacin ha bajado para el 2014, adems en el
2015 el activo corriente es 1.17 veces ms grande que el pasivo corriente; y en el
2016 el activo corriente es de 1.12 veces ms grande que el pasivo corriente.

NDICE DE LA PRUEBA CIDA, RAZN ACIDA O LIQUIDEZ SECA

Es uno de los indicadores de liquidez frecuentemente usados como indicador de la


capacidad de la empresa para cancelar sus obligaciones corrientes, sin contar con la
venta de sus existencias, es decir, bsicamente con los saldos de efectivo, sus
cuentas por cobrar, sus inversiones temporales y algn otro activo de fcil liquidacin,
sin tocar los inventarios. Es un indicador ms riguroso que la razn corriente. La
prueba cida se determina por la expresin:
Acida = (Activo Corriente - Inventario) / Pasivo Corriente
PA2013 = (56130 - 5042) / 48083 = 1.06 veces
PA2014 = (34707 - 5010) / 31072 = 0.96 veces

Comentario: En el ejercicio, los ndices de la prueba cida son superiores al promedio,


lo cual implica indica una aceptable capacidad de pago en el corto plazo. Para el ao
2015, por cada Sol que la empresa "Lima Gas" debe, cuenta con S/. 1.06 para pagar
sin vender sus mercancas. En contrapartida, para el 2016, la empresa no estar en
condiciones de pagar sus deudas sin vender sus mercancas.

Se supone que el resultado ideal sera la relacin 1:1, un sol que se debe y un sol que
se tiene para pagar, esto garantizara el pago de la deuda a corto plazo y llenara de
confianza a cualquier acreedor.

No quiere decir esto que si la relacin es inferior a 1, sea un resultado negativo, puesto
que existen muchas variables ms que inciden en la capacidad de pago real. Cada
empresa y cada sector econmico se comportan de forma diferente y pueden sortear
de forma ms o menos eficientes situaciones de exigencia de liquidez.

LIQUIDEZ ABSOLUTA O POSICIN DEFENSIVA (LA):

Para un anlisis ms exigente, deseado para medir, la capacidad efectiva de pago de


las empresa "Lima Gas S.A." en relacin con su pasivo corriente en el muy corto
plazo, se considera nicamente los activos mantenidos en caja y bancos y los valores
negociables (por ser activos de fcil realizacin), si las hubiere descartado la influencia
de la variable tiempo y la incertidumbre de precios de las dems cuentas del activo
corriente. Al indicador que pondera la situacin descrita se le denomina liquidez
absoluta o prueba defensiva.

LA= CAJA Y BANCOS


PASIVO CORRIENTE

Este ratio nos indica el periodo durante el cual la empresa "Lima Gas S.A" puede
operar con sus activos muy lquidos sin recurrir a sus flujos de ventas.

.
LA (2013) = = .
.

.
LA (2014) = = .
.

Comentario: En el ao 2015 se cont con el 25.03% de liquidez y en el ao 2016 se


cont con 24.53% de liquidez para operar sin recurrir a los flujos de venta, adems se
aprecia la variacin entre ambos aos que decrece en un 0.5% del ao 2015 al 2016.

RATIO CAPITAL DEL TRABAJO.-

En base a este ndice se puede determinar el manejo financiero que realiza la


empresa. Es una de las medidas ms usadas para observar la evolucin de la liquidez
de la firma, es decir la capacidad de la empresa para hacer frente a sus pasivos de
vencimiento cercano. Definido por:

CT = Activo Corriente - Pasivo Corriente

En el problema (en miles):


CT2013 = 56,130 - 48,083 = S/. 8,047
CT2014 = 34,707 - 31,072 = S/. 3,635
Esto quiere decir que para la empresa, a pesar que cuenta con capital de trabajo
positivo, ste ha disminuido de un periodo a otro.

2. LOS INDICADORES DE ACTIVIDAD.

Rotacin de inventario:

El ndice de rotacin de inventario, es una medida de la rapidez con que una empresa
ordena nuevas materias primas y materiales de elaboracin frente a la frecuencia con
la que vende sus productos terminados. El inventario es caro para mantener, ya que
representa el capital que no est teniendo ninguna ganancia y tiene un riesgo de que
el precio de los productos terminados caigan antes de que el inventario se venda.

Tiene como objetivos identificar el nmero de veces que la cifra de inventario realiza el
ciclo de inventario a efectivo y en consecuencia el nmero promedio de das que se
conserva la inversin en forma de inventarios.

Rotacin de Inventarios = Costos de Ventas


Inventario promedio

La cifra del costo de la mercanca vendida se toma directamente del estado de


Resultados. Luego:
257967,00
Rl (2013) = =51,1636255
5042,00

= 259545,00
Rl (2014) = 51,80538921
5010,00

COMENTARIO: La empresa Lima Gas que se dedica a producir gas tiene alta
rotacin de inventario ya que es de 51.16 veces para el mes del 2015 y de 51,80
veces para el 2016 muy por encima del ndice recomendable, lo que indica que en
consecuencia hubo incremento de las ventas.

Plazo promedio de inventario (PPI)

Cuantifica el tiempo que demora la inversin en inventarios hasta convertirse en


efectivo y permite saber la n de veces que esta inversin va al mercado en un ao y
cuntas veces se repone.

Nmero promedio de das en que la empresa tarda en realizar sus inventarios.

PPI = 360
Rotacin de Inventarios

Nmero prom de das ao 2013 = 360/51.16 = 7.04


Nmero prom de das ao 2014 = 360/51.81 = 6.95

En ambos casos la empresa tarda en promedio alrededor de 7 das para recuperar


inversin en inventarios.

Comentario: Significa que en la empresa "Lima Gas " los inventarios van al mercado
en cada 7 das, lo que demuestra una alta rotacin de esta inversin, hay movilidad del
capital invertido en inventarios y ms rpida recuperacin de la utilidad.
Rotacin de caja y bancos (RCB): Dan una idea de la magnitud de la caja y bancos
para cubrir das de venta. Lo obtenemos multiplicando el total de la caja y bancos por
360 (das del ao) y dividiendo el producto entre las ventas.

RCC = caja bancos*360


Ventas

RCC (2013) = 12.034*360 = 13.211 das = 13 das


327.939

RCC (2014) = 7,621*360 = 8. 347 das = 8 das


328.707

Comentario: Que el ao 2015 se cont con una liquidez de 13 das de venta y para el
2016 se cuenta con una liquidez de 8 das se ve como ha disminuido de un ao a otro
la liquidez.

Periodo Promedio Pagos.

PPP=Cuentas por Pagar


Compras/360

PPP2013= (25732+12184+13158)/(257967/360) =71.27

PPP2014= (27163+9786+16755)/(259545/360)= 74.49

Comentario: Esto quiere decir que en el ao 2015 la cantidad de das en que la


empresa demoraba en pagar sus obligaciones era menor al ao 2016.

Rotacin de Activo Fijo.

Esta razn mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Mide
la capacidad de ventas de la empresa.

Este indicador refleja la eficiencia que tienen los recursos invertidos para generar
utilidades, es decir que considera la eficiencia de los activos fijos, da una idea de
cunto se genera en ventas por cada Sol invertido en activos.

RAF= Ventas Netas


Activo Fijo

RAF2013 = 327939/108848 = 3.01


RAF2014= 328707/114681 =2.87

Comentario: Anlogo al caso anterior, la empresa durante el ao 2015 era ms


eficiente para generar utilidades en comparacin con el ao 2016.

Rotacin de Activo Total.

Mide la eficiencia con que la empresa usa todos sus activos para generar ventas.

RAT= Ventas Netas


Activo Total

RAT2013=327939/165706= 1.98 veces


RAT2014=328707/149867=2.19 veces
Comentario: La empresa "Lima Gas" est colocando entre sus clientes en el (2015)
unos 1.98 veces el valor de la inversin efectuada, y para el (2016) de 2.19 veces el
valor de la inversin efectuada.

Se observa que en el ao 2014 existe un indicador de uso ms eficiente de los activos.

3. LOS INDICADORES DE RENTABILIDAD.

Estos indicadores permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con


respecto a un nivel de ventas, de activos o la inversin de los accionistas.
Se emplean a fin de medir la eficiencia de la administracin de la empresa para
controlar los costos y gastos en que se debe incurrir y as convertir las ventas en
ganancias o utilidades.

Margen Bruto de Utilidades (MB): Nos indica el porcentaje que queda sobre las
ventas despus de que la empresa ha pagado sus existencias.

Refleja la capacidad de la empresa para generar utilidades operacionales y, al mismo


tiempo, sirve como una base para evaluar la habilidad de sta para fijar sus precios de
venta.

MUB =Ventas -Costo de Ventas


Ventas

MUB2014= 328707 - 259545 / 328707 =0.213 o 21.3%


MUB2013= 327939 - 257967 / 327939 =0.210 o 21%

Comentario: Nos indica las ganancias en relacin con las ventas, La empresa Lima
Gas S. A. tiene utilidad eficiente pues los costos son equiparables con las utilidad.

Margen de utilidad neta (MUN)

Es ms especfico que el margen bruto. El margen neto relaciona la utilidad lquida con
el nivel de ventas netas. Muestra la parte de las ventas netas que estara a disposicin
de los propietarios, comparada con la anterior es importante observar que aqu ya la
utilidad ha sido afectada por gastos financieros y por los impuestos. Mide el margen de
ganancia por cada unidad monetaria de venta. Es una medida del xito de la empresa
con respecto a sus ganancias en las ventas.

MUN= Utilidad Neta despus de impuestos


Ventas

MUN2013 = 11.911 / 327.939 = 3.63%


MUN2014 = 18.009 / 328.707= 5.48%

Comentario: Esto quiere decir que en 2015 por cada sol que vendi la empresa
obtuvo una utilidad de 3.63% y para el ao 2016 obtuvo una utilidad de 5.48%. Se
observa que el margen es mayor al final del periodo 2016.

Margen de utilidades operacionales.

Representa las utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas
se deben tener en cuenta deducindoles los cargos financieros o gubernamentales y
determina solamente la utilidad de la operacin de la empresa.
MO= Utilidades de operacin
Ventas

MO (2013)= 19,517 = 5.95%


327.939

MO (2014)= 19,747 =6.007%


328,707

Comentario: En el ao 2015 por cada sol vendido se ha obtenido como utilidad 5.95%
y para el ao 2016 por cada sol vendido se ha obtenido una utilidad de 6.007% a
habido un pequeo incremento de ao a ao de 0.057%

Rendimiento de la inversin (REI)

Por medio de este ndice determina la efectividad total de la administracin para


producir utilidades con los activos disponibles.

REI = Utilidad Neta despus de impuestos


Activos totales

ROI2013 = 11.911 / 165.706 = 0.07 =7%


ROI2014 = 18009 / 149867 = 0.12 =12%

Comentario: Quiere decir que cada sol invertido en el 2015 en los activos produjo un
rendimiento de 7% sobre la inversin, y en el ao 2016 de forma anloga se produjo
un rendimiento del 12% sobre la inversin. Del ao 2015 al 2016 ha crecido en un 5%
con lo cual la empresa Lima Gas S.A. ha tenido un buen rendimiento en las ventas y
del dinero invertido.

4. - LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO.

Estos indicadores indican el monto del dinero de terceros que se utilizan para generar
utilidades. Son de gran importancia, ya que estas deudas comprometen a la empresa
en el transcurso del tiempo. Ayudan a ejercer un control sobre el endeudamiento que
maneja la empresa. Las partidas de Pasivo y patrimonio son rubros de financiamiento,
donde existe un financiamiento externo (Pasivo) y un financiamiento interno
(Patrimonio) y del manejo eficiente de estas depende la salud financiera del ente
econmico.

Estructura de capital (deuda patrimonio):

Permite conocer que tan estable o consolidada es la empresa en trminos de la


composicin de los pasivos y su peso relativo con el capital y el patrimonio.
Miden tambin el riesgo que corre quin ofrece la financiacin adicional a una
empresa, determina quin ha aportado los fondos invertidos en los activos. Muestra el
porcentaje de fondos totales aportados por el dueo a los acreedores.

Este cociente muestra el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio. Este


ratio evala el impacto del pasivo total con relacin al patrimonio.

Estructura de capital entre los recursos proporcionados por terceros y los fondos
propios. Seala la proporcin que el pasivo representa con relacin al capital lquido.
Brinda una idea de la situacin de endeudamiento global de la empresa como una
medida de su capacidad de obtencin de fondos en caso de emergencia o de excesiva
dependencia de los fondos de terceros. El valor recomendable es alrededor de 1. Si
esta relacin fuera superior se estara frente a una situacin de dificultad para la
obtencin de nuevas fuentes.
E.C.= Pasivo total
Patrimonio

E.C. (2013)=87,026 = 1.106 = 110.61%


78.680

E.C. (2014)=63,679= 0.7388 = 73.88%


86.188

Comentario: Significa que por cada sol aportado por los dueos, hay 1.106 soles para
el ao 2015 o el 110.61% aportado por los acreedores y que para el ao 2016 por
cada sol aportado por los dueos hay 0.7388 centavos de sol o el 73.88% aportado
por los acreedores.

Vemos que la relacin de deuda de patrimonio del ao 2015 al 2016 ha disminuido de


110.61% a 73.88%, La empresa Lima Gas S.A. como vemos en el ao 2015 est por
encima del 1 con lo cual habra que empezar a preocuparse, pero para el ao 2016
est por debajo del 1 con lo cual no tiene dificultad para obtener nuevas fuentes
(acreedores).

Ratio de endeudamiento.

Mide la proporcin del total de activos aportados por los acreedores de la empresa.

Segn el sector en el que est integrada la empresas o incluso dependiendo del tipo
de empresa, a esta puede interesarle un nivel elevado del coeficiente de
endeudamiento. Por ejemplo, ante un negocio exitoso, un alto endeudamiento puede
conllevar una alta rentabilidad de los recursos propios; Por el contrario, si el negocio
no tuviera xito, los propietarios experimentan una prdida moderada, ya que su
inversin es pequea. Es por esta razn que los acreedores suelen preferir un
porcentaje moderado, ya que a menor valor de ratio de endeudamiento, mayor
proteccin ante una eventual insolvencia de la empresa.

El ratio de endeudamiento ideal de este nivel se sita entre el 40% y el 60%. Si el valor
de este ratio es inferior al 40% la empresa puede estar incurriendo en un exceso de
capitales ociosos, con la consiguiente prdida de rentabilidad de sus recursos. Por el
contrario, si el ratio de endeudamiento arroja un resultado mayor al 60% significa que
la empresa est soportando un excesivo volumen de deuda. Una agravacin de la
situacin puede conllevar la descapitalizacin de la sociedad y por tanto una prdida
de autonoma frente a terceros.

Ratio de Endeudamiento= Pasivo Total


Activo total

RE2013 = 87026 / 165706 =0.53

RE2014 = 63679 / 149867 =0.42

Comentario: Se observa que el ratio de endeudamiento es mayor en el periodo 2015


y que para el ao 2016 ha bajado de 0.53 o 53% a 0.42 o 42% decreciendo en 11%,
pero se encuentra dentro del ratio de endeudamiento ideal (40% - 60%) se tiene que
vigilar que no baje ms porque de ser as se estara incurriendo en un exceso de
capitales ociosos.

Razn pasivo - capital (RPC):

Indica la relacin entre los fondos a largo plazo que suministran los acreedores y los
que aportan los dueos de las empresas.
RPC= Pasivo a largo plazo
Capital Contable 38 943

RPC (2013)=38.943= 2.4 = 240%


16.286
RPC (2014)=32,607 = 0.61 = 61%
53,565

Comentario: Nos indica que para el ao 2015 tena un 240% de deudas a largo plazo
con respecto al capital social aportado por los dueos. Y que para el 2016 bajo a 61%
las deudas a largo plazo.

5.-LOS INDICADORES DE COBERTURA.

Los ndices de cobertura relacionan las cargas financieras de la empresa con su


capacidad para cumplirlas.

Estas razones evalan la capacidad de la empresa para cubrir determinados cargos


fijos. Estas se relacionan ms frecuentemente con los cargos fijos que resultan por las
deudas de la empresa.

Para hacer frente a sus compromisos por concepto de intereses y recargos financieros
derivados de la existencia de obligaciones con terceros.

Veces que ha ganado el inters (VGI)

Indica hasta cuantas veces ms la empresa cubre el monto de intereses que paga, lo
que implica su capacidad de pedir an ms prstamos y aun as, tener utilidades
disponibles para enfrentar los cargos por intereses.

VGI= utilidad antes de intereses e impuestos


Gastos financieros

VGI (2013)= 18 769= 24.63 veces


762

VGI (2014) = 23.478=41,12 veces


571

Comentario: Para Lima Gas S.A. en el ao 2015 fue de 24.63 veces y para el ao
2016 fue de 41,12 veces.

6) Asimismo realizar el anlisis vertical y horizontal de los estados financieros


ANALISIS VERTICAL

CONSIDERANDO EL TOTAL DE ACTIVOS Y EL TOTAL DE PASIVO Y


PATRIMONIO

2016 2015

ESTADOS DE GANACIAS Y PERDIAS


2016 2015

En el balance general podemos apreciar que por cada sol la empresa, en el 2015 al
2016 ha disminuido del 34% al 23% la inversin en activos corrientes fijos a corto
plazo y que los activos no corrientes de 66% del 2013 se ha incrementado a 77 %, se
ve que el mayor porcentaje est representado en propiedades, plantas, equipos bienes
de largo plazo, es decir se tendr dificultades para volver dinero lquido.

Se puede apreciar que los activos totales se han reducido de 165,706.00 a


149,867.00. La empresa Lima Gas S.A. se ha contrado y de seguir bajando tendra
dificultad para hacer frente a sus deudas.

En las cuentas por cobrar a comerciales se ve que en el 2015 era de 12% y que para
el 2016 ha aumentado al 15% se debera mejorar las polticas para mejorar el cobro.
El inventario representa el 3% del total de los activos tanto en el 2015 como el 2016,
lo que significa que se cuenta con poca materia prima para procesar y vender gas,
situacin riesgosa para la empresa Lima Gas.

Del 2015 al 2016 las deudas a corto plazo se redujeron del 29% al 21% y las deudas
a largo plazo se redujeron del 24% al 22% y el patrimonio se increment del 47% al
58% con lo cual podemos ver que la empresa est haciendo frente a sus obligaciones.
El total del pasivo y patrimonio disminuyo del ao 2015 (165,706) al 2016 (149.867).

En el estado de ganancias y prdidas podemos ver que ha habido un incremento en


las ventas del 2016 al 2015.

PREGUNTA 2 (5Ptos)
Se cuenta con los siguientes datos: Se pide elaborar el presupuesto de caja para los
meses de Enero, Febrero y Marzo, siendo las ventas en Noviembre de S/ 230,000 y en
Diciembre S/ 380,000, por lo que se pronostican las ventas de S/ 457,000 para Enero,
552,000 para Febrero y 615,000 para Marzo; donde el 35% de las ventas se han
hecho al contado, el 40% a crdito a 30 das y el 25% restante tambin a crdito a 60
das a cobrar.
Las compras de la empresa durante los mismos meses representa el 59% de las
ventas; 33% de las compras se pagan al contado y el 45% se pagan al mes siguiente
de la compra y el 22% restantes dos meses despus del mes de compra, en Marzo se
pagan S/ 35,000 por dividendos, por alquiler del local S/ 18,000 mensuales, sueldos y
salarios el 45% de sus ventas mensuales ms un importe Flat de S/.1,500, en Marzo
se pagan impuestos por S/ 8,000, en Enero se compra al contado 4 Computadoras
que hace un total de S/. 6,500, por concepto de intereses en Enero, Febrero, y Marzo
se pagan S/. 8,250 y amortizaciones de S/.3,000 respectivamente.

Se pide elaborar las entradas y desembolsos de efectivo en el cuadro siguiente:


PROGRAMA DE ENTRADAS DE EFECTIVO
NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO

VTAS. PRONOSTICADAS S/. 230.000,00 S/. 380.000,000 S/. 457.000,00 S/. 552.000,00 S/. 615.000,00
VTAS. AL CONTADO (%) S/. 80.500,000 S/. 133.000,000 S/. 159.950,000 S/. 193.200,000 S/. 215.250,000
CTAS POR COBRAR
UN MES (%) S/. 92.000 S/. 152.000 S/. 182.800 S/. 220.800
DOS MESES (%) S/. 57.500,00 S/. 95.000,00 S/. 114.250,00
OTRAS ENTRADAS EFECTIVO
TOTAL ENTRADAS EFECTIVO S/. 80.500,000 S/.. 225.000,00 S/. 369.450,00 S/. 471.000,00 S/. 550.300,00

PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO


NOVIEMBRE DICIEMBRE ENERO FEBRERO MARZO

Compras (% vtas.) S/. 135.700,00 S/. 224.200,00 S/. 269.630,00 S/. 325.680,00 S/. 362.850,00

Compras al contado (%) S/. 44.781,00 S/. 73.986,00 S/. 88.977,90 S/. 107.474,40 S/. 119.740,50

Pagos
Un mes (%) S/. 61.065,00 S/. 100.890,00 S/. 121.333,50 S/. 146.556,00

Dos meses (%) S/. 29.854,00 S/. 49.324,00 S/. 59.318,60

Dividendos S/. 35.000,00

Sueldos y salarios (%) S/. 105.000,00 S/. 172.500,00 S/. 207.150,00 S/. 249.900,00 S/. 278.250,00
Arrendamientos S/. 18.000,00 S/. 18.000,00 S/. 18.000,00 S/. 18.000,00 S/. 18.000,00

Impuestos S/. 8.000,00

Compra activos S/. 6.500,00

Intereses S/. 8.250,00 S/. 8.250,00 S/. 8.250,00

Fondo de Amortizacin S/. 3.000,00 S/. 3.000,00 S/. 3.000,00

Acciones
TOTAL DESEMBOLSOS S/. 167.781,00 S/. 325.551,00 S/. 462.621,90 S/. 557.281,90 S/. 676.115,10

PREGUNTA 3 (5Ptos)

Se programa adquirir el 01/01/2015 un Equipo de soldadura por el valor de S/. 820,000; se


pide:

A. Calcular el valor de la depreciacin de la maquinaria para el periodo 1.


B. Calcular el valor de la depreciacin acumulada de la maquinaria en el ltimo ao si la
inflacin es:

AOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9

INFLACION 0.2% 0.32% 0.38% 0.46% 0.41% 0.47% 0.51% 0.55% 0.57%

Aos 1 2 3 4 5 6 7 8 9
PAAG (inflacin) 0,20 0,32 0,38 0,46 0,41 0,47 0,51 0,55 0,57
X % % % X % % % X
Costo histrico
S/. 820.000,00 V. 821.640,00 S/. 824.269,25 S/. 827.401,47 S/. S/. 834.615,47 S/. 838.538,16 S/. 842.814,71 S/. 847.450,19
831.207,52
A x Inflacin S/. 1.640,00 S/. 2.629,25 S/. 3.132,22 S/. 3.806,05 S/. 3.407,95 S/. 3.922,69 S/. 4.276,54 S/. 4.635,48 S/. 4.830,47
S/. 821.640,00 S/. 824.269,25 S/. 827.401,47 S/. 831.207,52 S/. S/. 838.538,16 S/. 842.814,71 S/. 847.450,19 S/. 852.280,65
Total 834.615,47
Dep. periodo S/. 91.293,33 V. 91.585,47 S/. 91.933,50 S/. 92.356,39 S/. 92.735,05 S/. 93.170,91 S/. 93.646,08 S/. 94.161,13 S/. 94.697,85
S/. 91.293,33 S/. 182.878,81 S/. 274.812,30 S/. S/. 459.903,75 S/. 553.074,65 S/. 646.720,73 S/. 740.881,86
Dep. acumulada 367.168,69
Ajuste x Inflacin
S/. 292,14 S/. 694,94 S. 1.264,14 S/. 1.505,39 S/. 2.161,55 S/. 2.820,68 S/. 3.556,96 S/. 4.223,03
S/. 91.293,33 S/. 183.170,94 S/. 275.507,24 S/. 368.432,83 S/. S/. 555.236,20 S/. 649.541,41 S/. 744.438,83 S/. 839.802,74
Total 461.409,14

Pregunta 4 (2Ptos) cada lectura.

De la lectura del Captulo 6 Anlisis de los Estados Financieros Pg. 309 del
texto de ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS PARA LA TOMA DE
DECISIONES del Autor GUSTAVO TANAKA NAKASONE, se solicita responder
las siguientes preguntas:

a) Utilizando los Estados Financieros (Pgs. 361-362) realice un anlisis financiero


utilizando a su criterio los coeficientes financieros (utilice como mnimo 5 ratios)

http://books.google.com.pe/books?id=LH4fWKr2Cs4C&lpg=PA319&dq=ratios%20f
inancieros&pg=PA319#v=onepage&q=ratios%20financieros&f=false

Cuadro 29
ESTADOS FINANCIEROS CON DIVIDENDOS DEL 20% DE LA UNIDAD
NETA
1998 1999 2000
Activos
Efectivos y activos lquidos 936 916 651
Cuentas por cobrar 2.807 3,855 4.385
Inventarios 2,994 3,779 4,543
Activos corrientes 6.737 8,550 9,579
Activo fijo bruto 2.240 3.054 3.953
Depreciacin -836 -1,127 -1.482
Activo fijo neto 1,404 1.927 2,471
Total activos 8,141 10,477 12,050
Pasivo
** Documentos por pagar 823 1,336 1,778
Cuentas por pagar 1.249 2,105 2,780
Impuestos 486 748 988
Pasivos corrientes 2.558 4,189 5,546
Bonos 929 1,319 1.530
Pasivo No Corriente 929 1,319 1,530
Total Pasivos 3.487 5,508 7.076
Patrimonio
Acciones comunes 3.000 3.000 3.000
Utilidades retenidas 1.654 1.969 1.974
4.654 4.969 4.974
Total obligaciones y patrimonio 8.141 10.477 12,050

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS


1998 1999 Ao actual 2000
Ventas 18.714 19.088 19.756
Costo de ventas 12.726 12.969 13.921
Utilidad Bruta 5,988 6,119 5,835
Gastos administrativos 3,892 4,086 4.495
Depreciacin 224 291 355
Utilidad a intereses 1,872 1,742 985
Inters 219 334 428
Utilidades antes de impuestos 1,653 1,408 557
Impuestos (50%) 826 704 278
Utilidad neta 827 704 279
Dividendos 165 141 56
Utilidades retenidas 662 563 223

ANALIZANDO MEDIANTE RATIOS FINANCIEROS:

1.-Prueba Acida: Esta prueba mide la capacidad de pago de las deudas a corto plazo que tiene
la empresa con sus activos ms lquidos, sin contar los bienes de cambio, que son los menos
lquidos de los activos corrientes. De la frmula se obtienen los siguientes resultados:
ACIDA 1998 6737 2994 1,46325254 Veces
2558

ACIDA 1999 8550 3779 1,13893531 veces


4189

ACIDA 2000 9579 4543 0,90804183 veces


5546
PA1998 = 1.463
PA1999 = 1.139
PA2000 = 0.908
La capacidad de pago de deudas de corto plazo ha disminuido de ao a ao hasta depender de
la venta de bienes para cubrir la deuda.

Capital de Trabajo:
PA1998 = 1.463 PA1999 = 1.139 PA2000 = 0.908

La capacidad de pago de deudas de corto plazo ha disminuido de ao a ao hasta


depender de la venta de bienes para cubrir la deuda.

Capital de Trabajo:
CAPITAL DE TRABAJO 1998=6737+2558=4179 unidades monetarias
CAPITAL DE TRABAJO 1999=8550+4189=436 unidades monetarias
CAPITAL DE TRABAJO 2000=9579+5546=4033 unidades monetarias

CT1998 = Activo Corriente - Pasivo Corriente = 6737 - 2558 = 4179


CT1999 = 8550 - 4189 = 4361
CT2000 = 9579 - 5546 = 4033
Se observa que el capital de trabajo cae a un nivel muy inferior en el tercer periodo.
Esto significa que el manejo financiero que realiza la empresa no es eficiente, la liquidez ha
cado por debajo del promedio.
Rotacin de Activo Total: Como se dijo, este indicador mide la eficiencia con que la empresa
usa todos sus activos para generar ventas.

RAT = Ventas Netas


Activo Total

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 1998 18714 2,2987348 VECES


8141

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 1999 19088 1,82189558 VECES


10477

ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 2000 19756 1,63950207 VECES


12050

RAT1998 = 18714/8141 = 2.299


RAT1999 = 19088/10477 = 1.822
RAT2000 = 19756/12050 = 1.640

Nuevamente, la situacin empeora hacia el tercer periodo, la empresa no usa de manera


eficiente sus activos para generar ventas, el indicador cae por debajo del promedio de los tres
periodos.

Margen de Utilidad Neta: Este indicador se define por el cociente entre la utilidad neta y las
ventas. De acuerdo a la informacin de la empresa:

MUN= Utilidad Neta despus de impuestos


Ventas
MARGEN DE UTILIDAD NETA 1998 827 0,04419151 %
18714

MARGEN DE UTILIDAD NETA 1999 704 0,03688181 %


19088

MARGEN DE UTILIDAD NETA 2000 279 0,01412229 %


19756

MUN1998 = 0.044
MUN1999 = 0.037
MUN2000 = 0.014

El margen de utilidad neta cae de periodo en periodo. A pesar que las ventas se han
incrementado, los costos tambin lo han hecho, lo cual empeora el desempeo de la empresa.
Nivel de Endeudamiento: La capacidad de endeudamiento viene dada por aquel nivel de deuda
que la empresa debe tener, conforme a los objetivos que los propietarios les asignan a sus
inversiones. Mientras menos endeudada est la empresa con terceros, menos riesgo representa
para los acreedores actuales y futuros.
NIVEL DIE ENDEUDAMIENTO = PASIVO TOTAL
ACTIVO TOTAL

RAZON DE ENDEUDAMIENTO 1998 3487 0,42832576


8141

RAZON DE ENDEUDAMIENTO 1999 5508 0,52572301


10477

RAZON DE ENDEUDAMIENTO 2000 7076 0,58721992


12050
NE1998= 0.428
NE1999 = 0.526
NE2000 = 0.587

El nivel de endeudamiento ha aumentado, lo cual representa un riesgo muy alto para los
acreedores.

Luego de verificar la informacin de los estados financieros y los ratios utilizados, se puede
concluir que el desempeo de la empresa ha cado de ao a ao. Se observa una cada drstica
en su utilidad lo que a priori es una preocupacin para los socios, en especial por el aumento de
los costos. El nivel de deuda es mayor, existe un bajo margen de utilidad neta.

Por tanto, el manejo de la empresa no es eficiente, hay problemas de deuda y costos altos, por
lo que se debera revisar y buscar obtener mrgenes de ganancia ms altos.