PROYECTO FINAL

Rubn Araya Briones

Finanzas de largo plazo

Instituto IACC

03-07-2014
 Introduccin:

A continuacin se dar respuestas a 14 enunciados expuestos por el profesor; estas

preguntas sern respondidas de acuerdo a los conocimientos adquiridos durante el

desarrollo de la asignatura, y contempla entonces material y contenidos desde la

semana 1 a la semana 8.
 Desarrollo:

1.- Defina, diferencie e indique el mbito de accin de la autoridad monetaria de un

pas.

Respuesta.- El mbito de accin de un pas representa las acciones a las que debe
abocarse la autoridad monetaria, especficamente los Bancos Centrales, tienen
consenso que las funciones principales a las que debe preocuparse, siendo entonces
su campo de accin, las cuestiones y asuntos que tiendan a regular el tema de la
inflacin.

2.- Seale los factores incidentales e institucionales responsables del crecimiento

econmico de un pas.

Respuesta.- Para lograr el desarrollo de un pas es necesario que existan varios

factores, como por ejemplo la creacin de polticas y un marco institucional, que
promueva la creacin de empleos, generado mejor productividad, y lgicamente
deben existir tambin reglas estables que regulen estas materias, para tener as
una sana poltica monetaria.

3.- Identifique tres variables relevantes que se puedan utilizar como herramientas
de manejo de la inflacin.

Respuesta.- a) Si existiese un cambio flotante, se requiere de un ancla nominal,

para hacer frente a la inflacin. B) El ajuste de las tasas de inters, para lograr las
metas del esquema de metas inflacionario. C) El manejo de la masa monetaria,
donde a travs de la cantidad de dinero en la economa, influir para regular la
inflacin.
4.- identifique y diferencie los sistemas utilizados para la determinacin del tipo de
cambio.

Respuesta.- El tipo de cambio corresponde al equivalente o la relacin que se

establece entra una moneda y un patrn de referencia; por lo que para determinar
y/o fijar el tipo de cambio, existes varios sistemas como: Free Float, flotacin libre;
Manager Float, Flotacin sucia; Fija respecto a otra moneda; Sin moneda
domstica.

5.- Seale cundo existe un descalce de monedas, los riesgos asociados y a

quienes normalmente afecta.

Respuesta.- Los riesgos que genera el descalce de moneda y por supuesto en

riesgo cambiario, aumenta los niveles de endeudamiento externo, afectando
principalmente al sector privado. A su vez una reduccin de los descalces permite
un fuerte desarrollo del mercado de derivados cambiarios.

6.- Seale como se mide la rentabilidad de largo plazo de una accin.

Respuesta.- La rentabilidad de las acciones dentro del mercado accionario, es

factible de medir mediante los resultados de las inversiones y resultados obtenidos
por la empresa, en el caso del largo plazo existe un indicador que se calcula
dividiendo el precio de mercado por la utilidad por accin, ofreciendo una relacin
de lo que redita la accin en relacin a su precio de mercado.

7.- Que debe hacer una compaa Chilena si desea transar sus ttulos en Nueva
York, y cul es el nombre que se le asigna a dicho ttulo.

Respuesta.- Para poder transar y participar de la bolsa de valores de Nueva York

(New York Stock Exchange, NYSE), debe primero cumplir algunos requisitos bsicos
como cierto volumen de transacciones, una cantidad mnima de accionistas, y un
determinado nivel de ganancias, entre otras. Siendo que se le denomina ADR
American Depositary Receip.
8.- Diferencie entre volatilidad de los instrumentos de intermediacin financiera,
bonos y acciones, jerarqucelos.

Respuesta.- Los Instrumentos de intermediacin financiera (IIF), son papeles

representativos de obligaciones generalmente a corto plazo (hasta 1 ao); Las
acciones, son una alternativa de financiamiento para conseguir recursos a largo
plazo; Y los bonos que representan instrumentos de deuda.

9.- Identifique los instrumentos de deuda, que incide en la variacin de su valor a

travs del tiempo, y a que corresponde el valor par, de ejemplos.

Respuesta.- Los instrumentos de deuda, corresponden a Renta Fija, los cuales son
ttulos representativos de obligaciones de mediano y largo plazo. Su valor incide en
las variaciones del mercado, en su TIR (Tasa Interna de Retorno). En estos
instrumentos se incluyen tambin los bonos bancarios y de empresas, letras de
crdito hipotecario, instrumentos emitidos por el Banco Central y por instituciones
del Estado. El valor Par, corresponde a el valor de un bono u s instrumentos a un
da determinad, valor capital no amortizado, ms los intereses devengados y
reajustes correspondientes.

10.- A que corresponde la bolsa de valores de un pas, su funcin, cuando es ms

eficaz y su mbito de accin.

Respuesta.- La bolsa de valores de cada pas, corresponde al lugar donde se

tranzan los valores del mercado de valores, generado actividad comercial y
financiera, promoviendo entonces el crecimiento econmico. Cada pas tiene sus
propis indicadores, los que reflejan el comportamiento desde distintos puntos de
vista financiero. Las principales bolsas de valores son Nueva York, Tokio y Londres.
Su mbito de accin son las transacciones accionarias tanto domsticas como
internacionales.
11.-Establezca de que depende el precio de una accin.

Respuesta.- Considerando que las acciones son instrumentos de renta variable, los
que representan una fraccin del patrimonio de la empresa, estas son alternativas
para conseguir recursos de ahorro a corto, mediano o largo plazo. Es evidente que
el valor de las acciones es variable y su rentabilidad est dada por los resultados
obtenidos por la empresa. El RPU, es un indicador que establece la relacin de lo
que redita la accin en relacin a su precio de mercado.

12.- Seale como afectara un inversionista que mantena una posicin en una letra
hipotecaria bajo la par que se prepago.

Respuesta.- Un inversionista que mantiene CFI (Cuotas de Fondo de Inversin),

como letras hipotecarias, que corresponde a un instrumento de renta variable,
representado por la fraccin del patrimonio de un fondo de inversin. Toda vez que
se prepaga con Valor Par, afecta directamente a su inversin, debido que esta velos
denominado Par, corresponde al valor del capital amortizado, ms los intereses y
reajustes que correspondan.

13.- Qu es yen que consiste un forward, quienes son sus usuarios y sus
beneficiarios, y cules son sus potenciales desventajas?

Respuesta.- El Forward (FRA) Forward Rate Agreement, es un contrato mediante el

cual se fija una tasa de inters, lo cual permite garantizar la tasa por un periodo
futuro determinado, sobre una cantidad nominal especifica. Los usuarios y
beneficiarios, corresponden a los compradores y vendedores, donde es el
comprador que se protege de una subida de las tasas de inters, y as mismo y en
contrapartida, el vendedor se protege de una baja o cada de las tasas de inters.
14.- Que es y en que consiste el Swap, quienes son sus usuarios y beneficiarios, y
cules son sus principales desventajas?

Respuesta.- El denominado Swap, corresponde a una operacin de transaccin

financiera, en la cual 2 partes acuerdan intercambiar flujos, con el propsito de
reducir las oscilaciones de las monedas. El denominado Swap permite entonces
mantener al mismo valor tanto al inicio como al vencimiento de la operacin
financiera, y sus beneficios son tanto para los usuarios compradores, como tambin
para los vendedores. Presenta la desventaja de ser un instrumento nicamente
nocional, es decir que no es intercambiable.
 Comentarios:

El desarrollo del presente trabajo permite repasar los contenidos de la asignatura, y

dando especial nfasis a el mercado accionario, y los asuntos burstiles. Adems de

pueden reforzar los conceptos relacionados con los instrumentos de intermediacin

financiera, as como tambin los conceptos de Swap y Forward, entro otros.

 Referencias Bibliogrficas:

IACC, (2014), plataforma y contenidos, semanas 1-8, Finanzas de Largo Plazo.