CASO DD1: Secador de madera

Un importante empresario del sector forestal desea diversificar su cartera de

negocios. Para ello necesita ampliar sus instalaciones actuales adicionando
una planta de secado de madera compuesta por dos cmaras de 50m3 cada
una. Sin embargo, para poder aprobar el proyecto, desea conocer cul sera
la rentabilidad que esta inversin le podra reportar, razn por la que este
inversionista le ha elegido a Ud. para que le asesore en la materia y le
proporciona la siguiente informacin:

Ao Precio m3 Produccin m3
200A $ 1,800 70
200B $ 1,850 75
200C $ 1,870 80
200D $ 1,900 85
200E $ 2,100 90

Inversiones
Monto Vida til
Rubros
($) Contable (Aos)
Terreno 12000 0
Planta (cmaras) 50000 10
Equipos 13000 10
Capital de Trabajo 14000 0

La inversin en capital de trabajo equivale al 25% de los costos variables

totales del ao.
Los costos operacionales alcanzan a $800 por cada metro cbico y los
costos fijos, a $25000 anuales para los sueldos administrativos y $15000
anuales para seguros.
Con la informacin proporcionada construya el flujo de caja y evale el
proyecto.

El 80% de la inversin es financiada con crdito externo a una tasa de

inters anual del 10,3% y el resto de la inversin es financiada con recursos
propios.
CASO 1 SECADOR DE MADERA

PRESUPUESTO DE INGRESOS O VENTAS

Precio por m3 Produccin m3 Presupuesto de

AO Ingresos
200A 1800.00 70 126000.00
200B 1850.00 75 138750.00
200C 1870.00 80 149600.00
200D 1900.00 85 161500.00
200E 2100.00 90 189000.00

PRESUPUESTO DE EGRESOS O GASTOS

Costo Variable
AO Costo Operacional
Produccin m3 Total
200A 800.00 70 56000.00
200B 800.00 75 60000.00
200C 800.00 80 64000.00
200D 800.00 85 68000.00
200E 800.00 90 72000.00

PRESUPUESTO DE COSTOS FIJOS

COSTOS FIJOS 200A 200B 200C 200D 200E

Sueldos Administrativos 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00
Seguros 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00
Depreciacio n Planta 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00
Depreciacio n Equipo 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00
TOTAL COSTOS FIJOS 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00

ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO

200A 200B 200C 200D 200E

Precio 1800.00 1850.00 1870.00 1900.00 2100.00
Cantidad 70 75 80 85 90
Costo Variable Unitario 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00
= INGRESOS 126000.00 138750.00 149600.00 161500.00 189000.00
- Costo Variable Total 56000.00 60000.00 64000.00 68000.00 72000.00
= Margen de Contribucio n 70000.00 78750.00 85600.00 93500.00 117000.00
- Costos Fijos 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00
Sueldos Administrativos 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00
Seguros 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00
Depreciacio n Planta 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00
Depreciacio n Equipo 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00
= UTILIDAD OPERATIVA (Antes de Part.
e Impuestos) 23700.00 32450.00 39300.00 47200.00 70700.00

- 15% Participacio n Trabajadores 3555.00 4867.50 5895.00 7080.00 10605.00

= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 20145.00 27582.50 33405.00 40120.00 60095.00
- 22% Impuesto Renta 4431.90 6068.15 7349.10 8826.40 13220.90
= UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL 15713.10 21514.35 26055.90 31293.60 46874.10
- 10% reserva Legal 1571.31 2151.435 2605.59 3129.36 4687.41
= UTILIDAD NETA 14141.79 19362.92 23450.31 28164.24 42186.69
 ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO CON FINANCIAMIENTO

200A 200B 200C 200D 200E

Precio 1800.00 1850.00 1870.00 1900.00 2100.00
Cantidad 70 75 80 85 90
Costo Variable Unitario 60000.00 78750.00 46300.00 25000.00 15000.00
= INGRESOS 126000.00 138750.00 149600.00 161500.00 189000.00
- Costo Variable Total 56000.00 60000.00 64000.00 68000.00 72000.00
= Margen de Contribucio n 70000.00 78750.00 85600.00 93500.00 117000.00
- Costos Fijos 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00
Sueldos Administrativos 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00
Seguros 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00
Depreciacio n Planta 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00
Depreciacio n Equipo 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00
= UTILIDAD OPERATIVA 23700.00 32450.00 39300.00 47200.00 70700.00
- Gasto Intere s
= UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIO N
E IMPUESTO 23700.00 32450.00 39300.00 47200.00 70700.00
- 15% Participacio n Trabajadores 3555.00 4867.50 5895.00 7080.00 10605.00
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 20145.00 27582.50 33405.00 40120.00 60095.00
- 22% Impuesto Renta 4431.90 6068.15 7349.10 8826.40 13220.90
= UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL 15713.10 21514.35 26055.90 31293.60 46874.10
- 10% reserva Legal 1571.31 2151.44 2605.59 3129.36 4687.41
= UTILIDAD NETA 14141.79 19362.92 23450.31 28164.24 42186.69
 PRESUPUESTO DE INVERSIN
MONTO DE
ACTIVO FIJO INVERSIN
AO 0
Terreno 12000.00
Planta (ca maras) 50000.00
Equipos 13000.00
Capital de Trabajo 14000.00
TOTAL INVERSIN 89000.00

TABLA DE AMORTIZACIN

10.00% tasa de inters mensual Monto $ 62,300.00

N =5

Perodos Inicial Inters Amortizacin Cuota Final

0 $62,300.00
1 $62,300.00 $6,230.00 $10,204.58 $16,434.58 $52,095.42
2 $52,095.42 $5,209.54 $11,225.04 $16,434.58 $40,870.38
3 $40,870.38 $4,087.04 $12,347.55 $16,434.58 $28,522.83
 4 $28,522.83 $2,852.28 $13,582.30 $16,434.58 $14,940.53
5 $14,940.53 $1,494.05 $14,940.53 $16,434.58 $0.00

FLUJO DE FONDOS
AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
Utilidad Neta 14141.79 19362.92 23450.31 28164.24 42186.69
+ Reserva Legal 1571.31 2151.44 2605.59 3129.36 4687.41
+ Depreciaciones 6300.00 6300.00 6300.00 6300.00 6300.00
+ Amortizaciones 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
INVERSIO N
+ Cre dito Recibido
- Abono a Capital (Amort. Cre d.)
- Activos Fijos -75000.00
Terreno -12000.00
Planta -50000.00
Equipo -13000.00
- Activos Diferidos 0.00
- Capital de Trabajo -14000.00
VALOR RESIDUAL
Terreno 12000.00
Planta 25000.00
Equipo 6500.00
Capital de Trabajo 14000.00
-$89,000.00 22013.10 27814.35 32355.90 37593.60 110674.10

VAN
$ 118,991.32
TIR
 31%
$ 0.00

INTERPRETACIN
Si es Rentable el Proyecto

PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN (PRI)

FLUJOS
FLUJOS VALOR ACTUAL (VA) ACUMULADOS
/ (1+) ^1
1 =22013.10/ 18344.25 18344.25
(1+0,20) ^1 =
/ (1+) ^2
2 =27814.35/ 19315.52 37659.77
(1+0,20) ^2 =
/ (1+) ^3
3 =32355.90/ 18724.48 56384.25
(1+0,20) ^3 =
/ (1+) ^4
4 =37593.60/ 18129.63 74513.88
(1+0,20) ^4 =
/ (1+) ^5
5 =110674.10/ 44477.44 118991.32
(1+0,20) ^5 =
118991.32 4 AOS 4 MESES

CLCULO DEL PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN EN MESES:

 3.91 4 MESES

RELACIN COSTO BENEFICIO

= 1.34
()/=118991.32/89000

CONCLUSIONES

1.- VAN: Este producto es factible

2.- TIR: Este producto es rentable con un 31%, es mayor a la tasa de descuento r=20%
3.- PR: La inversin de este proyecto se recupera dentro de 7 aos 5 meses
4.- R c/b: Por cada dlar invertido retorna $1.34
5.- Se puede concluir que el proyecto de secador de madera sin financiamiento es factible
CASO 1 SECADOR DE MADERA

PRESUPUESTO DE INGRESOS O VENTAS

Precio por m3 Produccin m3 Presupuesto de

AO Ingresos
200A 1800.00 70 126000.00
200B 1850.00 75 138750.00
200C 1870.00 80 149600.00
200D 1900.00 85 161500.00
200E 2100.00 90 189000.00

PRESUPUESTO DE EGRESOS O GASTOS

Costo Variable
AO Costo Operacional
Produccin m3 Total
200A 800.00 70 56000.00
200B 800.00 75 60000.00
200C 800.00 80 64000.00
200D 800.00 85 68000.00
200E 800.00 90 72000.00

PRESUPUESTO DE COSTOS FIJOS

COSTOS FIJOS 200A 200B 200C 200D 200E

Sueldos Administrativos 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00
Seguros 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00
Depreciacio n Planta 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00
Depreciacio n Equipo 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00
TOTAL COSTOS FIJOS 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00

ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO

200A 200B 200C 200D 200E

Precio 1800.00 1850.00 1870.00 1900.00 2100.00
Cantidad 70 75 80 85 90
Costo Variable Unitario 800.00 800.00 800.00 800.00 800.00
= INGRESOS 126000.00 138750.00 149600.00 161500.00 189000.00
- Costo Variable Total 56000.00 60000.00 64000.00 68000.00 72000.00
= Margen de Contribucio n 70000.00 78750.00 85600.00 93500.00 117000.00
- Costos Fijos 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00
Sueldos Administrativos 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00
Seguros 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00
Depreciacio n Planta 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00
Depreciacio n Equipo 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00
= UTILIDAD OPERATIVA (Antes de Part.
e Impuestos) 23700.00 32450.00 39300.00 47200.00 70700.00

- 15% Participacio n Trabajadores 3555.00 4867.50 5895.00 7080.00 10605.00

= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 20145.00 27582.50 33405.00 40120.00 60095.00
- 22% Impuesto Renta 4431.90 6068.15 7349.10 8826.40 13220.90
= UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL 15713.10 21514.35 26055.90 31293.60 46874.10
- 10% reserva Legal 1571.31 2151.435 2605.59 3129.36 4687.41
= UTILIDAD NETA 14141.79 19362.92 23450.31 28164.24 42186.69
 ESTADO DE RESULTADOS PRESUPUESTADO CON FINANCIAMIENTO

200A 200B 200C 200D 200E

Precio 1800.00 1850.00 1870.00 1900.00 2100.00
Cantidad 70 75 80 85 90
Costo Variable Unitario 60000.00 78750.00 46300.00 25000.00 15000.00
= INGRESOS 126000.00 138750.00 149600.00 161500.00 189000.00
- Costo Variable Total 56000.00 60000.00 64000.00 68000.00 72000.00
= Margen de Contribucio n 70000.00 78750.00 85600.00 93500.00 117000.00
- Costos Fijos 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00 46300.00
Sueldos Administrativos 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00 25000.00
Seguros 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00 15000.00
Depreciacio n Planta 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00 5000.00
Depreciacio n Equipo 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00 1300.00
= UTILIDAD OPERATIVA 23700.00 32450.00 39300.00 47200.00 70700.00
- Gasto Intere s 6230.00 5209.54 4087.04 2852.28 1494.05
= UTILIDAD ANTES DE PARTICIPACIO N
E IMPUESTO 17470.00 27240.46 35212.96 44347.72 69205.95
- 15% Participacio n Trabajadores 2620.50 4086.07 5281.94 6652.16 10380.89
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 14849.50 23154.39 29931.02 37695.56 58825.05
- 22% Impuesto Renta 3266.89 5093.97 6584.82 8293.02 12941.51
= UTILIDAD ANTES DE RESERVA LEGAL 11582.61 18060.42 23346.19 29402.54 45883.54
- 10% reserva Legal 1158.26 1806.04 2334.62 2940.25 4588.35
= UTILIDAD NETA 10424.35 16254.38 21011.57 26462.28 41295.19
 PRESUPUESTO DE INVERSIN
MONTO DE
ACTIVO FIJO INVERSIN
AO 0
Terreno 12000.00
Planta (ca maras) 50000.00
Equipos 13000.00
Capital de Trabajo 14000.00
TOTAL INVERSIN 89000.00

TABLA DE AMORTIZACIN

10.00% tasa de inters mensual Monto $ 62,300.00

N =5

Perodos Inicial Inters Amortizacin Cuota Final

0 $62,300.00
1 $62,300.00 $6,230.00 $10,204.58 $16,434.58 $52,095.42
2 $52,095.42 $5,209.54 $11,225.04 $16,434.58 $40,870.38
 3 $40,870.38 $4,087.04 $12,347.55 $16,434.58 $28,522.83
4 $28,522.83 $2,852.28 $13,582.30 $16,434.58 $14,940.53
5 $14,940.53 $1,494.05 $14,940.53 $16,434.58 $0.00

FLUJO DE FONDOS
AO 0 AO 1 AO 2 AO 3 AO 4 AO 5
Utilidad Neta 10424.35 16254.38 21011.57 26462.28 41295.19
+ Reserva Legal 1158.26 1806.04 2334.62 2940.25 4588.35
+ Depreciaciones 6300.00 6300.00 6300.00 6300.00 6300.00
+ Amortizaciones 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
INVERSIO N
+ Cre dito Recibido $62,300.00
- Abono a Capital (Amort. Cre d.) -10204.58 -11225.04 -12347.55 -13582.30 -14940.53
- Activos Fijos -75000.00
Terreno -12000.00
Planta -50000.00
Equipo -13000.00
- Activos Diferidos 0.00
- Capital de Trabajo -14000.00
VALOR RESIDUAL
Terreno 12000.00
Planta 25000.00
Equipo 6500.00
Capital de Trabajo 14000.00
-$26,700.00 7678.03 13135.38 17298.65 22120.24 94743.01

VAN
$ 47,573.59
TIR
60%
$ 0.00

INTERPRETACIN
Si es Rentable el Proyecto

PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN (PRI)

FLUJOS
FLUJOS VALOR ACTUAL (VA) ACUMULADOS

1 / (1+) ^1 6398.36 6398.36

=7678,03/ (1+0,20)
^1 =
2 / (1+) ^2 9121.79 15520.15
=13135,38/
(1+0,20) ^2 =
3 / (1+) ^3 10010.79 25530.94
=17298.65/
(1+0,20) ^3 =
4 / (1+) ^4 10667.55 36198.49
=22120,24/
(1+0,20) ^4 =
5 / (1+) ^5 38075.09 74273.59
=94743,01/
(1+0,20) ^5 = 74273.59 3 AOS 1 MES

CLCULO DEL PERODO DE RECUPERACIN DE LA INVERSIN EN MESES:

 1.32 1 MES

RELACIN COSTO BENEFICIO

= 0.83
()/=74273.59/89000

CONCLUSIONES

1.- VAN: Este producto es factible

2.- TIR: Este producto es rentable con un 60%, es mayor a la tasa de descuento r=20%
3.- PR: La inversin de este proyecto se recupera dentro de 3 aos 1 mes
4.- R c/b: Por cada dlar invertido retorna $0.83
5.- Se puede concluir que el proyecto de secador de madera sin financiamiento es factible