La experiencia nos dice que las inversiones dependen ms de la demanda de

los consumidores que de la tasa de inters.

3.3. EL MODELO KEYNESIANO SIMPLE

A. Supuestos Bsicos, para que funcione el modelo:

(a) Se trata de una economa cerrada; no participa sector externo
(b) No hay participacin del gobierno: no hay tributas ni gasto pblico.
(c) considera dos unidades de decisin:
(1) Las Familias- Quienes deciden cuanto van a gastar del ingreso
que reciben en bienes de consumo; implcitamente deciden
cuanto van a ahorrar Y C = Ahorro
(2) Las Empresas.- Que deciden cual va a ser el volumen de
produccin (dados los precios); las inversiones en ampliaciones y
las nuevas empresas a formarse; cuyas decisiones en conjunto
generan la Demanda por Bienes de Inversin
NOTA: El anlisis de las familias y empresas, lo centraremos en las
determinantes del ingreso con los cuales se ejerce la demanda
agregada.

(d) Desempleo General de Recursos: + Capacidad Productiva Ociosa

+ Mano de Obra desocupada
(e) Precios Monetarios Estables o Rgidos: + No existe Inflacin
+ Salario Nominal Estable
+ Tasa de Cambio Estable

B. La Renta de Equilibrio Condicin de Equilibrio

Existiendo desempleo generalizado de recursos y capacidad ociosa, el nivel de

produccin e ingresos, ser determinado por la demanda agregada de las
familias, por bienes de Consumo (C) y las empresas por bienes de Inversin (I).
En este anlisis, vlido en el corto plazo, la inversin forma parte de la
Demanda Agregada, pero no de la oferta agregada, pues no incrementa la
capacidad productiva global inmediatamente. Se postula un rezago entre la

77
demanda de inversin y el incremento de la produccin que esta inversin
generar.
El equilibrio se presenta cuando la Oferta Agregada (Produccin) se iguala a la
Demanda Agregada (C + I)
Luego : P= C + I Donde: P = Nivel de Produccin
C + I = Demanda Agregada
Nos dice cul ser el nivel produccin, que una vez alcanzado se mantiene
estable
Tambin : Y = C + I ====== Condicin de Equilibrio

Nivel de Ingreso
Grfico:

Gasto Agreg
R

C+I
Stock

Ye C

Escasez

a + Io

a
Y
Y1 Ye Y2

Sumando los dos componentes de la Demanda Agregada C + I, tendremos la

presin global de demanda sobre la capacidad productiva de la economa.

El Nivel de Produccin de equilibrio estar basado en la Demanda Agregada y

se fijar en el punto en que la Oferta Agregada justo satisface la Demanda
Agregada por ella. Este es el punto Ye.

78
 A la derecha de Ye :
OFERTA AGREG. DEMANDA AGREG. === Se acumula Stock y
la produccin tiene que
. Contraerse hasta Ye
A la izquierda de Ye :
OFERTA AGREG. DEMANDA AGREG. === Generalizada
Escasez de Bs.,
presin para
producir ms hasta
expandirse a Ye.

C. Estructura del Modelo en trminos algebraicos

C = a + bY (1) Funcin Consumo

I = Io Funcin Inversin
Y=C+I (2) Condicin de Equilibrio

El Modelo implica resolver simultneamente dos ecuaciones lineales con dos

incgnitas C y Y, pues tanto a como b son parmetros, e I o variable exgena,
cuyos valores se suponen conocidos.

Solucin del Modelo:

Reemplazando C de (1) en la ecuacin (2), tendremos:
Y = a + bY + I ===== Y bY = a + Io
Luego:
a Io
Y (3) Renta de equilibrio o
1b
Produccin Agregada. (Y)
Reemplazando Y de (3) en (1)
a Io
Cab( ) === ba bIo
Ca
1b 1b

a(1 b) ba bIo a ba ba bIo

C
1b 1b

a bIo
C (4) Demanda por consumo, de
1b
Equilibrio

79
D. El Multiplicador
Valor que indica cambios producidos en los Ingresos (Y) generados por
cambios en las Inversiones (I) y/o un cambio autnomo en el gasto del
consumo final ( a). La razn de estas variables (Y/ I ) es en general un
valor mayor que uno (1), por eso se dice que I genera un cambio
multiplicado, en el Ingreso
La ecuacin (3) de equilibrio, puede descomponerse
a
Y Io ======= Y 1 a 1 Io
1b
1 b 1 b 1 b
Si trabajamos con variaciones de Io y Y, dado una constante, tendremos:
1 Y 1
Y Io =======
1 b Io 1 b
1
Donde el Multiplicador es K ; Tambin Y
K
1b Io
Como I est basada en expectativas futuras, Keynes pens que era la fuente
de inestabilidad en el nivel de produccin y esto lo racionaliz con el
multiplicador pues un I, implicar un cambio mayor en Y.
Para Keynes la gran depresin de los aos 1929-30 se debi a una
disminucin fuerte y permanente de la Inversin que trajo consigo
disminuciones mayores en el Ingreso.

OA
D.A

C + I1
I1 > I0
C+Io

a + Io I
Y I = I1 - I0

Y = Y1-Y0

Y
Yo Y1

80
En su sentido ms exacto, el valor del multiplicador nos compara dos puntos
de equilibrio del sistema Keynesiano simple
1 1
Ejemplo: Si b = 0.8 === El Multiplicador ser K 5
1 0.8 0.2

El multiplicador (5) nos dice que el valor de equilibrio del Ingreso Nacional
ser Yo + Y y que l Y = 5 Io, o sea que en el nuevo equilibrio, el valor
Yo + Y = Y1, corresponder al nuevo valor paramtrico de la Inversin Io + I
= I1; es importante anotar que el nuevo nivel de equilibrio entre la Oferta y la
Demanda agregada ser permanente Si y solo Si, la Inversin se sostiene a
ese nuevo nivel (en nuestro caso I1).

Todo anlisis de la transicin entre dos puntos de equilibrio y la existencia de

los valores de equilibrio globales que difieren por la magnitud de K multiplicado
por I; suponen que cambios en la Inversin implican cambios en el nivel de
produccin (y empleo) va el Multiplicador; pero hay que explicitar en que
condiciones un I tendr impacto sobre la O.A. y no simplemente sobre el nivel
de precios o simplemente no tenga ningn impacto en ambos.

Dos son los elementos que juegan un rol importante en la factibilidad de que el
proceso multiplicativo se realice y son:
(1) Las Condiciones Monetarias Financieras (Implcitamente se da el
multiplicador)
(2) El Nivel de Inventarios de bienes de Inversin, como de bienes de Consumo

(1) Condiciones Monetarias Financieras

El Flujo de Ahorro (ingreso no gastado en Consumo, depositado en bancos) es

el que sirve de fuente de fondos para el volumen de la Inversin de equilibrio
inicial.
Los fondos para incrementar la Inversin, tienen que salir de otra parte:
(a) Emisin de mayor dinero en el sistema
(b) Mayor circulacin del dinero (Usados ms veces por periodo)
(c) El gasto adicional en Inversin, sustituye a un gasto de consumo

81
En (a) el Multiplicador funciona con el nuevo dinero.
En (b) la demanda por fondos se incrementa, se genera escasez de crdito y el
proceso multiplicador funciona, pero de una manera mediatizada.
En (c) el efecto multiplicador es nulo, pues la variacin es compensada con
gastos autnomos del consumo.

(2) El nivel de Inventarios

Juega un rol importante en el impacto de un I, pero debemos distinguir el

multiplicando como I y como multiplicador a 1/1-b; podemos diferenciar
entonces:
(a) El impacto de los Inventarios de Bienes de Inversin, sobre la capacidad
de I en el volumen planeado inicialmente (es decir sobre la magnitud del
multiplicando).
Si I se satisface con Stock de bienes de inversin y el productor
decide no reponer el nivel del Stock; entonces el impacto es nulo, en el
periodo bajo anlisis.
Si I es permanente, entonces a partir del periodo siguiente. existe
efecto pleno en la produccin.
(b) El impacto de los Inventarios de los Bienes de Consumo, sobre la
realizacin del efecto multiplicador; en cada rama de la actividad productiva
de bienes de consumo, los Stock estn al mnimo requerido para realizar
el volumen normal de ventas, de modo que cualquier incremento de la
demanda en estas actividades, se tiene que materializar en una mayor
produccin, de esta manera y a travs de diferentes crculos de actividad
se realiza el proceso multiplicador de la inversin.

E. La Renta de Equilibrio- forma alternativa

Como se ha visto, el equilibrio en este modelo se alcanza cuando se igualan

la oferta agregada (P) con la demanda agregada (C + I). Pero como P = Y,
tenemos:
Y=C + I (1)

82
 Por otro lado, los consumidores con sus rentas obtenidas, lo destinan a gastar
en Consumo (c) y lo que no se gasta se ahorra (S). Luego:
Y=C + S (2)
Igualamos las ecuaciones (1) y (2) y simplificamos el nivel de consumo en
ambos miembros
C+I=C+ S
El resultado, nos define la condicin de equilibrio entre la Inversin planeada y
el Ahorro planeado:

Ip = Sp
==== Condicin de Equilibrio

Pero de la ecuacin (2) despejamos el nivel del ahorro (S) y lo reemplazamos

en la condicin de equilibrio:
I=Y - C

En esta ltima ecuacin (identidad) reemplazo la funcin del consumo y tengo:

I = Y - (a + bY) ===== I = Y - a - bY

Luego: I + a = (1 b) Y ===== a + Io
Ye = ----------
1- b

Grficamente:

Con la siguiente funcin de consumo C = 25 + 0,75Y, y los siguientes

niveles de ingresos Y = 50, 100, 150, 150, 200, 250. Asumiendo Io = 20.
Calcular el ingreso de equilibrio a travs de la funcin del ahorro y su grfica
respectiva.
Solucin: S = - 25 + 0,25Y
S = - 25 + 0,25 (50 ) = - 25 + 12.5 ======== S = - 12,5
S = - 25 + 0,25 (100) = - 25 + 25 ======== S = 0
S = - 25 + 0,25 (150) = - 25 + 37.5 ======== S = 12, 5
S = - 25 + 0,25 (200) = - 25 + 5 ======== S = 25
S = - 25 + 0,25 (250) = - 25 + 62,50 ======== S = 37,5

83
La Renta de Equilibrio:

a + Io 25 + 20 45
Ye = 180
Ye = ----------- = -------------- = ------- ========
1 - b 1 - 0,75 0,25

S, I

S = - 25 + 0,25Y

20 Io = 20

Y
100 180 = Ye
25

LAB ORATORIO 4
1. Si varias familias de un barrio tienen un ingreso total de 2550,000 nuevos
soles y destinaron al consumo 2320,000 nuevos soles. Si en el periodo siguiente
logran un ingreso de 2800,000 nuevos soles y su consumo se eleva a 2500,000
nuevos soles. Determinar
(a) La P.Me.C en cada caso (b) La P.Me A en cada caso
(c) La P.Mg. C. (d) La P.Mg.A.

2. Si en una economa, la renta se incrementa en 120 unidades como efecto de

un incremento de la inversin en 40 unidades y del multiplicador. Calcular
(a) El valor del multiplicador
(b) La P.Mg.C y la P.Mg.A
(c) Si el consumo autnomo fuese de 200 unidades y la inversin 2,000
unidades. Cul ser la Renta de Equilibrio?

84
3. Si tenemos la siguiente informacin: A = -32 + 0.42Y y el Ye = 420
(a) Cul ser la inversin autnoma que gener tal nivel de equilibrio
(b) Si la inversin se incrementa en 12% en cunto se incrementa la renta y
cul ser el Consumo Inducido.
(c) Graficar la Demanda Agregada con los siguientes niveles de ingresos
Y = 200, 250, 340, 400, 460

4. Subraye, en cada caso, la respuesta correcta

(A) El Multiplicador, es equivalente a:
(a) 1/1 b (b) 1/1 + b
(c) 1/ PMg. S (d) Respuestas (a) y (c) son correctas

(B) La Propensin Mal a consumir, tiene un valor:

(a) Mayor que 1 pero menor que 2 (b) Mayor que 1 y mayor que cero
(c) Menor que 1 y mayor que cero (d) Igual a la unidad

5. Si la propensin marginal a consumir en una economa representa el 90%

del ingreso y se produce un incremento en la inversin de 120 unidades.
(a) Cul ser el valor del Multiplicador (b) En cunto vara la Renta

6. Supngase que el consumo autnomo sea de 600 unidades monetarias y la

propensin marginal al ahorro sea del 10%. Determinar:
(a) Los niveles de consumo cuando el nivel de ingreso inicial es de 5,000
unidades monetarias y se incrementa en 10,15, 20 y 30 % en los
periodos sucesivos.
(b) Si todo lo ahorrado se invierte, cul ser el efecto en la renta en los periodos
considerados en el punto (a).

7. Si en una economa, un incremento de la inversin en 60 unidades

monetarias origina un incremento de la renta de 180 unidades monetarias por
efectos del multiplicador. Determinar: (a) La P.Mg.C. (b) La P.Mg.A.

8. Suponga que la funcin del Consumo: C = 800 + 0.6Y. Determinar:

(a) El valor del multiplicador
(b) Construya la funcin del ahorro
(c) Cul ser la Renta de equilibrio para una inversin: I = 0 ; I = 1,200

85
3.4. EL MODELO KEYNESIANO AMPLIADO

Se aade al modelo simple una nueva unidad de decisin EL GOBIERNO

que acta sobre el nivel de la Demanda Agregada, va su GASTO TOTAL
(G) y sobre el nivel del Ingreso Nacional, va la COLECCIN DE IMPUESTOS
(T)
El Gobierno disminuye la capacidad del gasto individual, va la coleccin de
impuestos (T) y aade un componente a la demanda agregada con su Gasto
Pblico (G).

Fuentes de Fondos del Gobierno

T = Total de impuestos colectados por ao
M = Nueva emisin primaria de dinero anual
B = Nueva emisin de Bonos de Deuda Pblica Anual

Usos de Fondos del Gobierno

G = Gasto corriente + Gastos de Capital + Subsidios por ao
iB = Pago de inters de la Deuda Pblica por ao
B = Deuda Pblica Total, i = Tasa de inters sobre la deuda

A. Presupuesto del Gobierno

El Presupuesto en trminos muy resumidos y esquemticos del gobierno est

dado por la siguiente identidad:
G + iB = T +M + B

Existir un dficit presupuestal cuando G T ; para subsanar tal situacin

(a) Se recurre a la maquinita (M); o
(b) Se emiten nuevos bonos de la Deuda Pblica

Para el caso del Per, donde el mercado de capitales es incipiente, la

alternativa de financiamiento por emisin de bonos es bastante limitada; es por
ello que el grueso del Dficit Fiscal, se financia por lo general por medio del
dinero nuevo, que proviene de nueva emisin domstica o a travs de

86
prstamos externos. La relacin entre el dficit del gobierno y la emisin nueva
de dinero, es una relacin crucial para explicar el fenmeno inflacionario.

Para el anlisis de los efectos de la introduccin del gobierno en el modelo, se

parte suponiendo que existe un presupuesto equilibrado, vale decir que
esencialmente hay igualdad entre coleccin de tributos y el gasto total del
gobierno.
Go = To ====== Presupuesto Equilibrado

El gasto gubernamental (Go), compite con los otros componentes de la

demanda global por la produccin nacional. Su impacto sobre el nivel de
produccin nacional es similar al de la Inversin; pues al Go se le postula
como independiente del nivel del Ingreso (Y) y controlable a voluntad por las
decisiones del gobierno. La nueva Demanda Agregada ser:

D.A. = C + Io + Go

El volumen de impuestos (To) afecta directamente la capacidad de gasto de los

individuos. Las familias y las empresas ya no podrn disponer de este total de
ingreso, pues parte lo pagaran en impuestos, dispondrn solo de lo que llama
el Ingreso Disponible (Yd)
Yd = Y To

La disminucin del ingreso afectar el Consumo que depende del Ingreso; por
lo tanto la nueva funcin de consumo ser: C = a + b(Y To)

B. Estructura del Modelo y Renta de Equilibrio

C = a + bY bTo (1) Funcin Consumo
I = Io Funcin Inversin
G = Go Funcin Gasto del Gobierno
T = To Funcin Tributacin
Y = C + Io + Go (2) Funcin de Equilibrio

87
La estructura del modelo es similar a la del modelo simple, existen dos
ecuaciones y dos incgnitas. El gobierno, pues se ha aadido a travs de dos
parmetros controlables por l Go y To

Solucin del Modelo

Reemplazando C de (1) en (2)

Y = a + bY bTo + Io + Go ===== Y bY = a + Io + Go bTo

a Io Go bTo
Ye Ecuacin de Ingreso de Equilibrio
1b

Reemplazando la ecuacin de equilibrio en la ecuacin (1)

a Io Go bTo
C=a+b( ) bTo
1b

a ab ab bIo bGo bTo bTo bTo

C=
1b

a bIo bGo bTo

C ===== Demanda por Consumo de Equilibrio
1b

C. El Multiplicador

Se puede hablar del multiplicador si se da un cambio en el Gasto Pblico (G)

y/o si se da un cambio en la tributacin (T).

El multiplicador del Gasto Pblico, tienen el mismo valor que el multiplicador de

la Inversin. As descomponiendo la ecuacin de equilibrio, tenemos:
1 1 1 b
Y a Io Go To
1b 1 b 1 b 1b

Aplicando variaciones a las nuevas variables, obtenemos:

Y 1
MultiplicadordelGastoPblico
Go 1 b

Y b
======= Multiplicador de la Tributacin
To 1 b

88
GRAFICA DEL MODELO TRISECTORIAL

D.A

OA

C+I+G

C + IO

a+Io+Go C = a + bY

a+Io

a
Y
Ye

Caractersticas del Nuevo Nivel de Equilibrio

Presenta una funcin Consumo menor
Presenta la nueva funcin de la Demanda Agregada (Go)
El impacto neto es positivo, pues el nuevo Ye ser mayor que en el
modelo bisectorial (al introducir al gobierno con Go = To)
To no disminuye plenamente la demanda global, sino en un monto
equivalente a bTo a travs de la funcin Consumo.
Disminuye el ahorro en un monto complementario (1-b)To

D. Otra manera de introducir el Gobierno

La forma como se ha introducido el impacto del gobierno, no es la nica ni la

ms exacta. Pues se ha supuesto que el gobierno tiene control absoluto sobre
su volumen de gasto y sobre su volumen de impuestos que recauda. En este
ltimo caso, el gobierno no controla (como la hace en Go) el volumen de To,
sino la estructura de tasas impositivas, tasas que en caso peruano estn
referidas al impuesto a las ventas, al impuesto a la renta etc.

89
En concreto, el gobierno no puede tener la certeza de colectar un volumen de
impuestos To, porque solo controla las tasas impositivas que las personas
pagan en funcin a sus ingresos; por lo tanto se debe postular una Funcin de
Impuestos (de la misma manera que se postula una funcin consumo) que
depende de las tasas estipuladas, al promedio de las cuales vamos a llamarle
t.
A mayor tasa impositiva t , mayor ser el volumen de impuestos colectados
To, si todas las otras influencias que afectan To, la asumimos constante.
Tambin se considera el volumen de Ingresos, puesto que el Impuesto a la
Renta est ligado ntimamente al nivel de ingresos. Los impuestos indirectos a
la compra -.venta, tambin estn ligadas al nivel de ingresos. Luego: T = tY

Dnde:
t = resume el efecto d la estructura impositiva sobre el monto del impuesto
Y = resume el efecto de la actividad econmica sobre el mismo monto

Cul sera el impacto de un alza en t sobre el monto T?

Si nos encontramos solo en t el monto T subira, pero que pasa si adems

consideramos el impacto de t sobre la demanda agregada. Sabiendo que el
multiplicador de los impuestos es negativo, implica que el nivel de Y va a
disminuir.
Tenemos dos efectos que se contraponen para determinar el monto T; por un
lado el alza de t lo incrementara; pero por otro lado la baja de Y lo
disminuira. El efecto final depender de la importancia especfica de estos dos
efectos.

Cmo afecta la nueva especificacin de los impuestos en la estructura

del Modelo?

Simplemente aade un elemento en el denominador del multiplicador,

reduciendo por tanto su valor. Esta reduccin se debe a que el nivel del ingreso
Y al variar hace variar el monto de T en el mismo sentido, generando por tanto

90
un mecanismo automtico que se contrapone a la variacin en Y, que puede
haber sido generada, por ejemplo, por una alteracin en la inversin privada.

NUEVA ESPECIFICACION DEL MODELO

C = a + bY bT (1)
T = tY (2)
G = Go
I = Io
Y = C + Io + Go (3)

Solucin del Modelo

Reemplazando (1) y (2) en la ecuacin de equilibrio, tendremos:

Y = a + bY btY + Io + Go ===== Y bY + btY = a + Io + Go

Y (a b + bt) = a + Io + Go ====== Ye a Io Go (4)

1 b bt

Reemplazando (4) en (1)

a Io Go a Io Go
C=a+b( ) bt( )
1 b bt 1 b bt

ba bIo bGo bta btIo btGo

C=a+
1 b bt 1 b bt

a ab abt ba bIo bGo bta btIo btGo

C=
1 b bt

a bIo bGo btIo btGo

Ce = ====== Ecuacin del Consumo de Equilibrio
1 b bt

EFECTO: Se aade un elemento en el denominador del multiplicador, por tanto

su valor se reduce.

E. La Renta de Equilibrio- Forma alternativa del Modelo Ampliado

De la misma forma que en el modelo simple, el equilibrio se alcanza cuando la

oferta agregada (P), se iguala a la demanda agregada (C + I + G). Pero como
P = Y, tenemos: Y = C + I + G (1)

91
El modelo supone que el nivel agregado de precios es fijo; que todas las
variables son reales y todos los cambios se dan en trminos reales.

Por otro lado, el Ingreso Nacional, se gasta en bienes de consumo por parte
de las familias (C), se paga como impuesto (T) o se ahorra (S); luego podemos
escribir: Y = C + S + T (2)

Como (1) y (2) me definen condiciones de equilibrio, podemos escribir: y

simplificamos la variable consumo en ambos miembros

C + S + T = C +I+G

Luego tenemos, una nueva condicin de equilibrio

S + T = I + G (3)
Filtraciones Inyecciones

Necesitamos obtener la funcin del ahorro, despejndola de la ecuacin (2),

por lo que tenemos:
S=Y-C-T

Reemplazamos la ecuacin del consumo, aqu debemos tomar en cuenta, que

habiendo introducido al Gobierno, el Ingreso Disponible (Yd) excluye el nivel de
la tributacin: Yd = Y - T; por lo tanto la funcin consumo ser:

C = a + bY - bT (4)
Tendremos:
S = Y ( a + bY - bT) T

S = Y a bY +bT - T

S = - a + (1 b)Y + bT - T === Funcin Ahorro con

participacin del Gob.

Esta funcin del Ahorro, la reemplazamos en (3) y as obtenemos la ecuacin

de equilibrio de la Renta con participacin del gobierno:

- a + (1 b)Y + bT - T + T = I + G

92
 (1 - b)Y = a + I + G - bT

A + Io + Go - bTo
Ye = ---------------------------- == Ecuacin de Equilibrio de
1 - b la Renta, con Gobierno

Grficamente:

I, G, S, T

S+T

I+ G

Y
Ye

3.5.- EL MODELO KEYNESIANO CON ECONOMIA ABIERTA

El EQUILIBRIO DE LA RENTA

Introducir al sector exterior implica:

(a) Ampliar alternativas de gastos para nacionales, sobre bienes extranjeros
(b) Nueva fuente de Demanda por bienes nacionales de parte de extranjeros
(c) Implicancias de nuevas opciones sobre el nivel de produccin e ingresos
nacional sobre la Demanda Agregada.

A. EL SECTOR EXTERNO

Las Exportaciones (X)

Sector externo compite con hogares, empresas y gobierno por la

produccin nacional.

93