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FORMA DE TRANSMISIN Y SUS EFECTOS

En cuanto a la transmisin de loa ttulos denominados certificados de depsito y


Warrant, tenemos que, por tratarse de ttulos a la orden, se trasmiten por endoso, sin
embargo, los efectos que se producen varan de acuerdo al ttulo.

As, el endoso del Certificado y del Warrant, transfieren tambin al endosatario la libre
disposicin de las mercaderas depositadas. No cabe endosar el certificado de depsito
en garanta, pues para ello se emite el Warrant; sin embargo, nada impedira que el
Warrant sea trasmitido con los efectos de la cesin de derechos.

Cuando se trasmite slo el Warrant, se confiere al endosatario el derecho de prenda


sobre la mercadera indicada en el ttulo; si se transmite slo el certificado de depsito,
entonces se transmite la propiedad del ttulo y de la mercadera re* presentada en el
ttulo. De acuerdo a estas premisas, sera posible que el certificado de depsito circule
en un sentido y el Warrant en otro sentido; cada tenedor tiene un derecho diferente, uno
el de propiedad y el otro el de garanta.

En cuanto al registro de los actos de transmisin, el endoso del certificado de Depsito


no requiere ser registrado ante el almacn general de depsito. El ltimo endosatario es
la persona que debe demostrar a travs de la cadena sucesiva de endosos su derecho
sobre la mercadera ante el almacn al momento de retirarla. En lo que se refiere al
Warrant, la Ley exige (art 231) que el primer endoso se registre en el libro que al efecto
lleve el almacn, e igualmente debe ser anotado en el Certificado de Depsito emitido,
con lo cual habra que tener en cuenta la constitucin de la prenda al momento de la
emisin simultnea del Certificado de Depsito, y el caso de la emisin del Warrant
cuando di Certificado se encuentra en circulacin.

En este ltimo caso, igualmente, se deber recabar el ttulo para anotar la indicacin de
haberse emitido un Warrant con la prenda de la mercadera depositada, sujeto todo ello
a las condiciones de formalidad que se indican a continuacin.

INFORMACIN DEL ENDOSO DEL WARRANT

El primer endoso del Warrant, segn el art 232 debe contener: la fecha del endoso (la
que determinar la vigencia de las facultades de los sujetos que intervienen en el ttulo),
el nombre, nmero de documento de identidad y la firma del endosante; el nombre,
domicilio y firma del endosatario, con lo cual descartamos que el endoso pueda ser al
portador o en blanco, la exigencia del nombre es determinante para considerar que el
ttulo debe tener una persona que se identifica como beneficiario , quien tambin deber
intervenir si desea volver a trasmitir el ttulo.
En el primer endoso debe indicar el monto de crdito, sea proveniente de prstamo de
dinero, en cuyo caso estamos ante el crdito directo, o de un crdito indirecto, como
podra ser la apertura de carta de crdito para importacin.

Tambin debe indicarse la fecha de vencimiento (que no podr exceder el plazo de un


ao), la tasa de inters del crdito pactada y la indicacin del lugar de pago, que puede
fijarse tambin en una cuenta bancaria .Prcticamente con el primer endoso del Warrant
se da la emisin del ttulo.

Tal como se ha expresado, el primer endoso del Warrant debe ser registrado en el
almacn general de depsito, y para efectos prcticos el art 231, precisa que la
mercadera incorporada en el Warrant se mantiene, bajo guarda y custodia del almacn
general durante el trnsito de la misma hada el embarque, de forma tal que el endosante
del Warrant, que no es a su vez el titular del depsito, pueda embarcar la mercadera
sin que en el nterin se libere el tracto constitutivo del derecho prendario, y pueda
emitirse la pliza de embarque. Se busca as proteger el derecho sobre la mercadera
en un proceso continuo hacia la exportacin o embarque del producto, momento en que
queda bajo la proteccin de otro ttulo valor como es la carta porte o el conocimiento de
embarque.

En el caso de warrant sea endosado con la clusula Para Embarque" u otra equivalente,
el almacn deber contratar un seguro que cubra los riesgos deriva* dos del transporte
de los bienes, desde su salida del almacn hasta el momento en que se expide el
correspondiente documento de embarque, salvo que el depositante, el agente o el
cargador contraten un seguro aceptable a criterio del almacn, al que deber
endosrsele (art 11 nc. c\ Res. SBS N 04Q-2002)

Finalmente, en el primer endoso debe dejarse constancia de haber quedado registrado


en el libro de matrcula o de registro del almacn general de depsito, como en el mismo
certificado de depsito. La no certificacin de este hecho perjudica el ttulo, pues sin
sta, de conformidad con lo establecido en el art. 232.2, no se entiende formalizada ni
vlidamente constituida la prenda a favor del tenedor del Warrant.

El registro del primer endoso en el Libro de Matrcula y la constancia puesta en el


certificado de depsito es un acto constitutivo para que exista el documento y el derecho
que de l emana. La certificacin que exige el art. 232 est referida a ambos actos, a
la inscripcin en el registro del almacn y a la constancia que debe fluir del mismo
certificado de depsito; en otras palabras, su registro en el Libro de la sociedad y su
omisin en el mismo certificado de depsito perjudica la creacin y emisin del
documento. Distinto es el caso de los endosos posteriores del Warrant, en tal caso, el
registro y la certificacin son facultativos.

La Ley determina el alcance de la obligacin contenida en el Warrant, no slo por el


mrito de la presentacin del documento, sino por su registro.

Cuando al tenedor del Warrant no se le cancela voluntariamente el importe el ttulo, tiene


dos clases de acciones: una, la de satisfacer su crdito mediante subasta de las
mercaderas depositadas, y la otra, la de tener accin cambiara por el saldo insoluto
cuando se ha procedido a la subasta y ha sido insuficiente para cancelar el crdito.

DERECHOS QUE REPRESENTA EL WARRANT Y SU EJECUCIN

La ejecucin del Warrant conlleva el remate de la mercadera prendada que se


encuentra garantizando el importe del crdito contenido en el Warrant. De acuerdo al
tenor del art 233 de la Ley de Ttulos Valores, el crdito no necesariamente debe estar
determinado, sino que puede determinarse en un futuro o sujetarse a una condicin que
conste en documento distinto al Warrant, pero que debe ser referido en ste.
Completamos est criterio con el contenido del art. 10 de la Ley que permite completar
el ttulo respetando los acuerdos celebrados entre el acreedor y el deudor.

Ante el incumplimiento del pago de la obligacin contenida en el Warrant, su tenedor


deber protestar el ttulo contra el primer endosante, es decir; contra la persona que dio
inicio a la emisin del ttulo, a semejanza del emitente en el pagar, La Ley permite
sustituir el protesto porta constancia sustitutoria que imponen los bancos en el mismo
ttulo ante la falta de pago de la obligacin, tal como lo seala el art 82. de la Ley de
Ttulos Valores (supra N 95). Igualmente se permite incorporar en el ttulo la Clusula
de No Protesto.

En el caso del ttulo sujeto a protesto habr que estar a los plazos sealado en el art 72
de la LTV y tener en cuenta que segn el inciso e) del art 72 el protesto debe realizarse
dentro de los 15 (quince) das posteriores a su vencimiento, en cuyo caso, el tenedor
debe hacer entrega del ttulo valor al fedatario, dentro de los primeros 8 (ocho) das de
los 15 (quince) previstos en ellos (supra N 84).

Obtenido el protesto, en los casos que corresponda, el tenedor del ttulo est en
condiciones de hacer valer su derecho cambiarlo y puede acudir al almacn general de
depsito para pedir la ejecucin de la prenda mediante el remate pblico.

El almacn de depsito, una vez que recibe la peticin acompaada del ttulo que da
mrito a la peticin de ejecucin, ordenar no antes de dos das hbiles siguientes al
protesto, o a la constancia sustitutoria o al vencimiento del crdito si el Warrant no fuera
protestable, para que sin necesidad de mandato judicial proceda a dar trmite al proceso
de venta de la mercadera depositada, para cuyo efecto deber publicitar por cinco das
en el Diario Oficial El Peruano el aviso que describa la mercadera y su valor nominal
sealado en el ttulo, con lo cual se obvia una nueva tasacin de los bienes que sern
sacados a remate, debiendo intervenir en el acto del remate un Martillero Pblico
autorizado, quien adjudicar la mercadera al mejor postor; sin que tenga que respetarse
precio base para el remate.

El proceso iniciado para el remate de la mercadera contenido en el Warrant no se puede


suspender ni por muerte ni incapacidad del primer endosante que la persona que
constituyo la prenda, salvo que sean de aplicacin las normas relativas al proceso de
insolvencia, o disposicin distinta a la ley.

La otra casusa por la cual se puede suspender el proceso de remate es desde el


momento en que se notifique al almacn general de depsito la orden que emane de
autoridad judicial o arbitraje, sin embargo, en estos casos, la suspensin proceder.
Dicho depsito ser entregado a peticin del titular del Warrant, bajo garanta que a
juicio del juez sea suficiente para respaldar en caso de devolucin de la cantidad
entregada.

Si no se inicia el proceso para suspender el remate y transcurren treinta das sin que se
haya notificado, se extingue la garanta. Esta norma merece comentario especial debido
a que establece un plazo de caducidad muy estrecho en la medida que la garanta
caduca cuando ha transcurrido el plazo de treinta das de la entrega de la garanta, sin
que se haya notificado la demanda de suspensin del remate.

Tal medida depende de tribunal arbitral o del rgano jurisdiccional, y como bien sabemos
en el primer caso, el plazo queda muy estrecho considerando el tiempo que toma
constituir un tribunal arbitral y notificar; en el caso del rgano jurisdiccional las
recargadas labores de este ltimo hacen prcticamente imposible que se califique la
demanda, se admita y se notifique dentro de los treinta das indicados.

Considerando esta circunstancia, la caducidad y prescripcin en materia de los ttulos


valores en general se norma en el sentido de decretar la caducidad computada desde
la fecha de presentacin de la demanda. En todo caso, la practicidad de la norma del
art. 233. depender de que en el Warrant se haya pactado una clusula arbitral
especfica a efecto que de hecho se sometan a un rgano arbitral, de tal modo que
permita realizarse la notificacin dentro del plazo y evitar la caducidad del derecho en
cuanto a la garanta antes aludida.
Por otro lado, cabe recordar que el inciso 8 del art 132, de la Ley del Sistema Financiero
y de Seguros dispone: "La ejecucin de los Warrants que garantizan obligaciones con
empresas del sistema financiero por su tenedor; con exclusin de cualquier tercer
acreedor del constituyente, concursado o no. La presente disposicin no afecta los
derechos de los Almacenes Generales de Depsito de robrar los almacenajes
adeudados y gastos de remate al ejecutar los Warrants". En tanto que el inciso 9 del
mismo artculo establece que los valores, recursos y dems bienes que garantizan
obligaciones con empresas del sistema financiero, cubren preferentemente a estas .

En cuanto a los bienes dados en warrant en favor de una empresa del sistema financiero,
estos respaldan todas las deudas y obligaciones propias, existentes o futuras asumidas
para con ellas por el deudor que los afecta en garanta, siempre que as se estipule
expresamente en el contrato (texto segn ley N 27851, que modific el art. 1 de la Ley
N 27682 , que a su vez modifico el art. 172 de la Ley 26702 -Ley del Sistema Financiero
y de Sistema de seguros y Orgnica de la Superintendencia de Banca y Seguros.)

Las medidas cautelares que se dispongan respecto de tales bienes , valores o recursos
, solo surten efecto luego que la empresa disponga sobre ellas los cargos que
correspondan por la deudas vencidas de su titular a la fecha de notificacin de dicha
medida , y siempre que dichos viene , valores o recursos no se encuentren sujetos a
gravamen algunos en favor de la empresa del sistema financiero .Igual norma es
aplicable tratndose de valores , recursos o dems viene dados en garanta para
afianzar obligaciones de terceros.

PRELACIN DE ACREENCIAS

En cuanto a la prefacin de acreencias el art. 234 de la LTV regula el orden de


preferencia en el pago de las deudas con el producto del remate de la mercadera.

El art. 234 de la LTV relega su contenido a las normas especiales sobre preferencias,
en clara alusin a la Ley General del Sistema Concursal. En este sentido, la menciona
Ley seala, en su art. 42 el orden de preferencia, y relega al tercer nivel el derecho de
preferencia del acreedor comercial de un Warrant. En cuanto a la legislacin bancaria,
el art. 132, inciso 8 otorga el beneficio a las empresas del sistema financiero para que
en la ejecucin de los Warrants que garantizan obligaciones con empresas del sistema
financiero por el tenedor; se pueda excluir los bienes de cualquier tercer acreedor del
constituyente, concursado o no. Al amparo de esta norma, podramos afirmar que el
Warrant ha regresado a ser la garanta exclusiva cuando su acreedor sea una institucin
del sistema financiero.
La Ley de Ttulos Valores, refiere las preferencias para el pago de las acreencias con
cargo al Warrant en el orden establecido en el art 234 comentado. En primer lugar debe
pagarse: a) los gastos de la venta y la comisin del Martillero; dentro de stos se incluye
su comisin u honorario, los gastos de publicidad etc.; b) los gastos de conservacin y
otros servicios adeudados al almacn general de depsito y las primas del seguro; c)
los derechos de aduana y dems tributos a los que puedan estar afectas las
mercaderas; d) los intereses gastos y capital adeudados al tenedor del Warrant, quien
tiene con excepcin de las acreencias sealadas en los incisos anteriores, el privilegio
de preferencia sobre cualquier otro acreedor.

De quedar remanente este es a favor del propietario del certificado de depsito, y en


caso que quede saldo por pagar, se anotara la cantidad amortizada y el tenedor tiene el
derecho cambiario para ejercer su accin que emerge del ttulo y de esta forma cobra
una deuda por el procesos ejecutivo, si as lo considera por conveniente .De quedar
remanente, el almacn de depsito debe consignar dicha cantidad si dentro del plazo
de 30 das no le es reclamada.

El almacn general de depsito es el encargado de aplicar la distribucin de las


cantidades resultantes del remate en el orden establecido en la Ley, sin afecta la
prestacin establecida en el art.234 de la ley de ttulos valores.

En cuando a la aplicacin de las medidas cautelares , el art. 234 consagra la cantidad


del ttulo valor , llmese certificado de depsito o warrant , al indicar que las medias
cautelares que se dicten sobre mercadera representadas en dichos ttulos no son
eficaces ni surte efectos , pues lo que es materia de la medida cautelar es el ttulo en la
cual estn representados los derecho , sea el de propiedad de la mercadera o el de
garanta .La eficacia de la medida cautelar surtir efecto en la medida que el afectado
con la medida cautelar sea el tenedor , encontrndose el almacn general obligado a
inscribir la medida cautelaren su registro, la misma que queda sujeta en su eficacia a
que el tenedor del ttulo sea el afectado con la medida cautelan.

PAGO PARCIAL

En el caso de pago parcial del crdito contenido en el Warrant, dicho pago, seala el art.
235fi debe anotarse en el ttulo por el almacn general de depsito y devolverlo al
tenedor; quien de esta forma acreditar haber pagado el ttulo parcialmente. El almacn
no puede negarse a recibir el pago parcial. Debe anotar el pago en el ttulo refrendado
con la firma del representante de la almacenera.
La accin cambiara proveniente del Warrant que haya agotado su garanta mediante la
ejecucin de la prenda, proceder en mrito de la indicacin del saldo no cubierto con
la venta de la mercadera y siempre que se hubiese solicitado la venta de los bienes
dentro de los treinta das siguientes al protesto o de su formalidad sustitutoria, o desde
la fecha de vencimiento del crdito; si se tratara de un ttulo no sujeto a protesto.

El plazo para interponer la accin cambiarla es dentro de los treinta das siguientes de
la fecha en que se vendi la mercadera. Cabe entonces, indicar que el plazo de la
accin cambiara del Warrant no es el mismo que el contemplado para los ttulos valores
en general, sino que se trata de un plazo especial. Adems, ser necesario que el primer
endosante, a quien para efectos cambiarios lo asimilamos al emitente de un pagare, no
haya endosado el ttulo con la clusula la sin responsabilidad, pues en tal caso el pago
del ttulo solamente estara garantizado con la mercadera y no con el patrimonio del
primer endosante pues con la insercin de la indicada clausula limito su responsabilidad
a la mercadera descrita en el warrant.

PAGO ANTICIPADO

El tenedor del certificado tiene el derecho de pagar en forma anticipada el importe del
crdito representado en el Warrant. La ley en su art. 236, dispone que dicho pago es
una facultad del tenedor del certificado, y consecuentemente no es una obligacin, pues
la obligacin correspondiente al deudor del crdito, que no necesariamente ser el
tenedor del certificado, pero en caso que si lo sea, debe pactar las condiciones para el
pago anticipado con el tenedor del warrant.

Generalmente, en el derecho cambiario, no se admite el pago anticipado en todo caso,


dicho pago se hace por cuenta y riesgo del deudor, pues la norma genrica es que las
obligaciones cambiarias vencen en un da indicado y el pago comentada es contraria a
la norma genrica, salvo en el caso de empresas en la medida que la empresa financiera
lo consienta. Se trata del caso en que el importe del crdito, dependiendo para ello del
consentimiento de la empresa financiera .No procede en este caso la liberacin de la
mercadera por consignacin de su precio.

Si bien el art. 236, seala que el pago se realiza en las condiciones que se acuerde con
su tenedor, el art. 236, indica que si el tenedor de Warrant no estuviese de acuerdo o no
fuese conocido, el tenedor del Certificado de Depsito depositar el monto total del
importe del Warrant, inclusive los intereses que correspondan hasta su vencimiento ante
la administracin de dicho almacn con este depsito podr liberase la mercadera y
entregarse al tenedor del Certificado de Depsito.
LIBERACIN DE LA MERCADERA

La liberacin en este caso procede bajo la condicin que el monto pagado se constituya
en depsito ante el mismo almacn, consignndose una cantidad referida al monto del
valor total de la mercadera, y no necesariamente al saldo del crdito.

Por principio del derecho cambiario, el pacto deber constar en el documento cambiario
o adherirse a l, pues la extensin de la obligacin emana del ttulo. En el caso que no
sea conocido el tenedor del Warrant el tenedor del certificado de depsito podr
consignar ante la administracin del almacn, la suma que emanada del ttulo valor a
favor del primer endosante que figure en el registro de la almacenera. Con el empoce
del pago total del importe de la deuda contendida en el Warrant, el almacn podr liberar
la mercadera y entregarla al tenedor del certificado de depsito .Este art. 236 consagra
el derecho del tenedor del certificado a liberar la mercadera mediante el pago total del
importe del crdito representado en el Warrant. Dicho depsito ser puesto en
conocimiento del ltimo tenedor del warrant registrado.

En caso que el tenedor del warrant no fuese identificable o desconocido o conocindolo


se rehusare a recibir el pago, o a devolver el Warrant cancelado, el tenedor del
certificado de depsito tiene el derecho de liberar la mercadera, depositando el valor de
la misma o de la deuda segn lo indicado en le prrafo anterior, despus de vencido el
plazo de vencimiento del warrant y transcurra adems un plazo de quince das
calendario.

EJECUCIN SIN PROTESTO

La ley libera del protesto de estos ttulos valores cuando la persona que depsito la
mercadera tiene inters en cancelar b obligacin derivada del Warrant que endoso
originariamente, pero que en el momento no es tenedor del certificado. En tal caso puede
acudir al almacn y cancelar b obligacin contenida en el Warrant por el valor total de la
mercadera, siempre que a su vencimiento no hubiese sido pagado el Warrant; en tal
caso tiene el derecho de solicitar a la administracin que proceda a la venta de la
mercadera si dentro de los 8 (ocho) das siguientes al vencimiento del crdito sealado
en el warrant, ste no es pagado por el tenedor del Certificado de Depsito,

Esto nos indica que, sin necesidad de haberse vencido el plazo para realizar el protesto
del documento por parte del legtimo tenedor: del Warrant, el depositante que se
encuentre en la situacin del art. 238% puede solicitar la venta de la mercadera, y el
plazo para formular el pedido se le habilita una vez Vencido el ttulo, pero antes del plazo
para la realizacin del protesto, si se tratase de un ttulo sujeto a esta modalidad.
Ello nos lleva a la siguiente operatividad, que los Warrants a emitirse por los almacenes
generales de depsito incluyan la clusula liberatoria del protesto, para ser congruente
con el presupuesto del art 238; en caso contrario, que la venta de la mercadera no se
produzca antes de haber transcurrido el plazo para formalizar el endoso, todo ello por
una cuestin prctica.

VENTA DE LA MERCADERIA POR EL ALMACN

Constituye un derecho del almacn general de depsito vender la mercadera entregada


en depsito cuando el plazo de vencimiento sealado en el certificado de depsito ha
vencido, o cuando estando ste vigente, la mercadera est expuesta a riesgo de
deterioro o destruccin. En ambos casos, el almacn deber dar aviso al depositante,
otorgndole un plazo de ocho das para que las retire, o tratndose del tenedor del
Warrant para proceder a su venta, respetando la preferencia en el pago a que alude el
art. 234 de b Ley de Ttulos Valores.

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