UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR

FIGEMPA

INGENIERA ECONMICA

ING. JAVIER ROMO

Junio 05 2017
 OBJETIVO GENERAL

Que el estudiante conozca, aprenda y aplique las

herramientas necesarias para realizar la
evaluacin financiera y socioeconmica de las
propuestas de inversin
 OBJETIVOS ESPECIFICOS
Conocer los criterios de decisin financiera
aplicados a proyectos de inversin que sustente la
toma de decisiones de asignar recursos en la
implementacin de la propuesta de inversin.

Conocer las caractersticas propias de los

proyectos de desarrollo con la finalidad de aplicar
herramientas idneas para la evaluacin socio
econmica de los mismos.
 OBJETIVOS ESPECIFICOS

Comprender los aspectos de la teora

econmica que son ms pertinentes para
entender y realizar la evaluacin econmica de
los proyectos de inversin.
 METODOLOGIA

La metodologa implica el desarrollo de

exposiciones tcnicas, resoluciones de
ejercicios, estudio de casos, talleres prcticos,
ctedra participativa y las correspondientes
discusiones con el fin de afianzar los
conocimientos y as obtener un buen nivel en
el desarrollo del mismo.
 BIBLIOGRAFIA
Sapag Chain N. Preparacin y Evaluacin de
Proyectos. Quinta Edicin.
Sapag Chain N. Evaluacin de Proyectos de
Inversin en la Empresa. 2001
Baca Urbina G. Fundamentos de Ingeniera
Econmica.
Fontaine. E. Evaluacin Social de Proyectos.
Pontificia Universidad Catlica de Chile, Instituto
de Economa.
 BIBLIOGRAFIA

Infante A. Evaluacin Financiera de Proyectos de

Inversin. Editorial Norma 1988 Colombia.

Ortegn E, et al. Metodologa General de

Identificacin, Preparacin y Evaluacin de
Proyectos de Inversin Pblica.

MIDEPLAN. Inversin Pblica, Eficiencia y

Equidad
PROYECTO DE INVERSION
 CONCEPTO DE PROYECTO DE
INVERSION

Un proyecto de inversin es la fuente de costos y

beneficios que ocurren en distintos perodos de
tiempo (siembra y cosecha). Por tanto, implica la
utilizacin de determinados recursos y su
transformacin en determinados productos o
resultados a travs de la realizacin de ciertas
actividades.
 CICLO DEL PROYECTO

Fase de preinversin Fase de inversin Fase operacional

Identifica Etapa de Etapa de la Evaluacin Etapa de Etapa de Etapa de la Etapa de la Produccin de

cin de la formulacin final y estudios elaboracin construccin iniciacin de bienes y/o
oportunid seleccin del proyecto decisin de tcnicos, del actividades servicios
ades de preliminar invertir financiacin programa de
inversin ejecucin

Estudio Estudio Estudio de

de de factibilidad
oportunid prefactibil o
ad o idad o anteproyect
estudio anteproye o definitivo
preliminar cto
preliminar Gerencia de proyectos
 PROYECTO DE INVERSION

PROYECTO

FLUJO DE FLUJO DE
COSTOS BENEFICIOS

DISTINTOS MOMENTOS

CONSIDERACION DEL TIEMPO

ANALISIS COSTO BENEFICIO

LA EVALUACION
 CONCEPTO DE EVALUACION

La evaluacin de proyectos consiste en comparar los

costos con los beneficios que stos generan, para
as decidir sobre la conveniencia de llevarlos a su
implementacin. La evaluacin de proyectos
constituye un medio para mejorar la toma de
decisiones.
EVALUACION Y CICLO DE VIDA DEL
PROYECTO

PREINVERSIN INVERSION OPERACION

EX - ANTE DURANTE EX - POST

ESQUEMA GENERAL DEL ANALISIS
COSTO BENEFICIO
PROYECTO

COSTOS BENEFICIOS

BENEFICIO NETO

USOS ALTERNATIVOS

BENEFICIO NETO
INCREMENTAL
LA EVALUACION PRIVADA
 CARACTERISTICAS DE LA
EVALUACION PRIVADA

La evaluacin privada de proyectos supone que

la riqueza (dinero) constituye el nico inters
del inversionista privado; es as que para la
evaluacin privada es importante determinar
los flujos anuales de dinero (flujo de fondos)
que para el inversionista privado implica el
proyecto en cuestin.
 CARACTERISTICAS DE LA
EVALUACION PRIVADA
Considera el inters de una unidad econmica
concreta (que puede ser una empresa, o un
inversionista individual). Los costos y
beneficios, en este caso, se valoran a travs de
precios de mercado. Esta evaluacin privada
de proyectos incluye: (i) una evaluacin
financiera y (ii) una evaluacin econmica.
 EVALUACION PRIVADA

EVALAUCION Considera flujos

FINANCIERA financieros

EVALUACION
PRIVADA

EVALUACION No considera el efecto

ECONOMICA del financiamiento
 LA EVALUACION FINANCIERA

Contempla en su anlisis a todos los flujos

financieros del proyecto distinguiendo entre
capital propio y prestado. Esta evaluacin es
pertinente para determinar la capacidad
financiera del proyecto y la rentabilidad del
capital propio invertido en el proyecto.
 LA EVALUACION ECONOMICA

Supone en su anlisis que todas las compras y

las ventas son al contado riguroso y que todo
el capital es propio; es decir, la evaluacin
privada econmica desestima el problema
financiero.
 TEORIA ECONOMICA PARA LA
EVALUACION SOCIOECONOMICA
DE PROYECTOS
 PRINCIPIOS DE LA ECONOMIA

Los individuos se enfrentan a disyuntivas

El coste de una cosa es aquello a lo que se

renuncia para conseguirla

Las personas racionales piensan en

trminos marginales
 PRINCIPIOS DE LA ECONOMIA

El estado puede mejorar, a veces, los

resultados del mercado.

El nivel de vida de un pas depende de su

capacidad para producir bienes y servicios

Los precios suben cuando el gobierno

imprime demasiado dinero
 PRINCIPIOS DE LA ECONOMIA

La sociedad se enfrenta a una disyuntiva a

corto plazo entre la inflacin y el desempleo
EL FUNCIONAMIENTO DEL
MERCADO

LEY DE LA OFERTA Y LA
DEMANDA
TEORIA DE LA DEMANDA Y DE
LA OFERTA
EL FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO

En la economa existen diferentes agentes

econmicos (empresas, economas
domsticas, sector pblico y sector exterior)
que se relacionan a travs de los
mercados. En dichos mercados se producen
interrelaciones entre los agentes econmicos
que implican el intercambio de factores de
produccin o de productos.
 CONCEPTO DE MERCADO

Grupo de compradores y vendedores de un

determinado bien o servicio. Los compradores
determinan conjuntamente la demanda del
producto y los vendedores la oferta.
FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO
Mercado de bienes y servicios,
Mercado de factores productivos:
Al que acuden las empresas para comprar los
factores necesarios para producir y vender sus
bienes y servicios. En ambos mercados, el
instrumento que proporciona la informacin
fundamental a compradores y vendedores son los
precios.
FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO

Mercado Mercado de
de bienes y Precios factores
servicios Informacin productivos

Consumidores Empresas
 FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA

Las relaciones entre los diferentes agentes

econmicos (economas domsticas, empresas y
sector pblico) a travs del mercado de bienes y
servicios y del mercado de factores productivos se
puede representar en el esquema del Flujo
Circular de la Renta.
FLUJO CIRCULAR
EL EQUILIBRIO DEL
MERCADO
 LAS FUERZAS DE MERCADO DE LA
OFERTA Y DEMANDA
Conceptos claves

Cantidad demandada: cantidad de un bien que los

compradores quieren y pueden comprar.

Ley de la demanda: establece que mantenindose

todo lo dems constante, la cantidad demandada de
un bien disminuye cuando sube su precio

Cantidad ofrecida: cantidad de un bien que los

vendedores quieren y pueden vender
 LAS FUERZAS DE MERCADO DE LA
OFERTA Y DEMANDA

Conceptos claves

Ley de la oferta: establece que mantenindose

todo lo dems constante, la cantidad ofrecida
de un bien aumenta cuando sube su precio

Ceteris paribus: mantenindose todo lo dems

constante
 LA DEMANDA
Factores que determinan la demanda
El precio del bien
El ingreso ( bien normal, inferior)
Los precios de los bienes relacionados
(sustitutos, complementarios
Los gustos (preferencias)
Las expectativas
 Determinantes de la demanda

Variables que afectan a la cantidad demandada

Movimiento a lo largo de la curva de demanda: Precio

Desplaza la curva de demanda: Precios de otros bienes

relacionados; Gustos; Expectativas: Nmero de
compradores
 CURVA DE LA DEMANDA

La curva de la demanda es la expresin de los

gustos y la capacidad de compra de un grupo
pertinente de individuos.
Formulacin matemtica:
Xd = f(Px)
Xd = mxima cantidad demandada
Px = precio enfrentado por el demandante
 LA TABLA DE LA DEMANDA Y LA CURVA
DE DEMANDA
Tabla de la Demanda Curva de la Demanda
P
Precio (helado) Cantidad
0,00 12
3
0,50 10
1,00 8
1,50 6
2,00 4
2,50 2 Q
12
3,00 0
DESPLAZAMIENTOS DE LA CURVA
DE DEMANDA
Precio de helado
Aumento
de la
demanda

Disminucin
de la
demanda
Curva de
Curva de demanda 2
Curva de demanda 1
demanda 3

Cantidad helados
 LA OFERTA

Se define como las cantidades que los

vendedores estn dispuestos a ofrecer a los
distintos precios ; la oferta expresa el
comportamiento de los vendedores.
 LA OFERTA

Factores que afectan a la Oferta

El precio del bien

Los precios de los factores

La tecnologa

Las expectativas
 LEY DE OFERTA

La relacin entre el precio y la cantidad ofrecida

se denomina ley de la oferta, que establece que
mantenindose todo lo dems constante, la
cantidad ofrecida de un bien aumenta cuando
sube su precio a cantidad ofrecida se llama
curva de oferta.
 DETERMINANTES DE LA OFERTA

Variables que afectan a la cantidad ofrecida

Movimiento a lo largo de la curva de oferta:

Precio

Precios de los factores Desplaza la curva de

oferta: Precios de los factores; Tecnologa;
Expectativas; Nmero de vendedores
 CURVA DE LA OFERTA
La curva de la oferta se define como una relacin que
indica la mxima cantidad de un producto o grupo de
productos que una empresa o persona, grupo de
empresas o personas est dispuesta a lanzar al mercado
a un precio de mercado, por unidad de tiempo
Formulacin matemtica:
Xo = f(Px)
Xo= mxima cantidad ofrecida
Px = precio enfrentado por el oferente
 LA TABLA DE OFERTA Y LA CURVA DE
OFERTA
Tabla de la Oferta Curva de la Oferta
P
Precio de helado Cantidad
0,00 0
0,50 0 3,00
1,00 1
1,50 2
2,00 3
2,50 4
3,00 5 0,50

5 Q
DESPLAZAMIENTOS DE LA OFERTA
Existen dos tipos de cambio en la Oferta:

i. Cambios en la cantidad ofrecida, que se producen

por cambios en los precios. Estos cambios producen
movimientos a lo largo de la curva de oferta
ii. Cambios en la oferta que se producen por
alteraciones de cualquier factor distinto del precio.
En este caso la curva se desplaza hacia la derecha o
izquierda. Se llaman desplazamientos de la funcin
de oferta.
DESPLAZAMIENTO DE LA CURVA DE
OFERTA Curva de
Precio helado oferta S3

Curva de
oferta S1
Disminucin de
la oferta
Curva de
oferta S2

Aumento de
la oferta

Cantidad de helados
EL EQUILIBRIO DEL MERCADO

El equilibrio es una condicin en la cual la

tendencia al cambio desaparece, es decir, que
cuando se alcanza ste, es estable y tiende a ser
mantenido. Una situacin de equilibrio requiere
que la cantidad ofrecida sea igual a la cantidad
demandada; si no, habr una situacin de exceso
de oferta o, al contrario, una situacin de exceso
de demanda.
EQUILIBRIO DE MERCADO
Precio de un helado
Oferta

Precio de
equilibrio Equilibrio
2,00

Cantidad de Demanda
equilibrio

7 Cantidad de helados
 EXCESO DE OFERTA

Precio de un helado
Oferta
Excedente

2,50

2,00

Demanda

4 7 10 Cantidad de helados
Cantidad Cantidad
demandada ofrecida
 EXCESO DE DEMANDA

Precio de un helado
Oferta

2,00

1,50

Escasez
Demanda

4 7 10 Cantidad de helados
Cantidad Cantidad
ofrecida demandada
EL ROL DEL ESTADO EN LA
ECONOMIA
 DEFINICION DE ESTADO

Es un sistema de subordinacin que

organiza a todos los individuos de un
rea geogrfica, dentro de la cual se
posee un monopolio de la fuerza
fsica
 CUAL ES EL ROL DEL ESTADO?
En general
Un ente planificador?

Un estratega?

Un promotor?

Un intervencionista?

Liberal? ; Regulador?
 CUAL ES EL ROL DEL ESTADO?
En trminos funcionales y operacionales

Solamente productor de los servicios

pblicos bsicos?

Encargarse de la produccin de bienes y

servicios que puede efectuar el sector privado
 LAS FUNCIONES DEL ESTADO
ENFOQUE KEYNESIANO
Cuestionan la habilidad del mercado para
resolver los problemas sociales y econmicos
importantes de la economa

Apuntan a las importantes limitaciones del

sistema del mercado, y exigen que el gobierno
haga un gran acuerdo para superar esas
limitaciones
 LAS FUNCIONES DEL ESTADO
ENFOQUE KEYNESIANO
Dicen que el gobierno puede regular la
actividad privada, tambin puede proporcionar
los bienes y servicios que los negocios
privados producen demasiado poco

Sealan que el sistema de precios tambin

involucra una forma de coercin otorgando los
bienes y servicios a aquellos que pueden pagar
su precio
 LAS FUNCIONES DEL ESTADO
ENFOQUE KEYNESIANO
Desde su punto de vista, las personas que
obtienen slo una pequea cantidad de bienes
y servicios del mercado son forzadas a la
incomodidad y la desnutricin

En su versin mas extrema algunos sostienen

la distribucin igualitaria de la riqueza por
encima de la generacin y la soberana por
sobre la cooperacin internacional
 LAS FUNCIONES DEL ESTADO
ENFOQUE KEYNESIANO
El sistema capitalista es conceptuado como
inestable ya que tiende a operar por debajo del
pleno empleo, por lo que en la medida en que
no se utilizan todos los recursos, se incurre en
cierta ineficiencia econmica

El mercado por s solo no tiende a asignar

eficientemente los recursos, se necesita la
intervencin activa y discrecional del gobierno
 LAS FUNCIONES DEL ESTADO
ENFOQUE NEOCLASICO
Creen que el papel del gobierno debe limitarse
severamente.

Sienten que la libertad econmica y poltica

probablemente ser minada por la confianza
excesiva en el gobierno

Tienden a cuestionar la habilidad del gobierno

para resolver los problemas sociales y
econmicos
 LAS FUNCIONES DEL ESTADO
ENFOQUE NEOCLASICO
Creen que la fe en el poder del gobierno para
resolver estos problemas es irrazonable.

Apuntan a la lentitud de la burocracia

gubernamental, la dificultad de controlar las
grandes organizaciones gubernamentales, los
problemas que las consideraciones polticas
pueden engendrar, y las dificultades para decir si
los programas gubernamentales tienen el xito o
no
 LAS FUNCIONES DEL ESTADO
ENFOQUE NEOCLASICO
El sistema capitalista tiende a una situacin de
estabilidad pes posee los mecanismos
automticos mediante los cuales se ajusta hacia la
situacin de equilibrio.

No es partidario de una activa participacin del

gobierno en la economa, pues, consideran que la
accin gubernamental puede generar distorsiones
en el buen funcionamiento del mercado.
 LA EFICIENCIA DEL MERCADO
DEFINICION

Si una asignacin de los recursos maximiza el excedente

total , decimos que muestra eficiencia. Si una asignacin
no es eficiente no se estn consiguiendo algunas de las
ganancias derivadas del intercambio entre los
compradores y vendedores.
Ejemplo: una asignacin es ineficiente cuando los
vendedores no estn produciendo un bien con el menor
costo posible
 EQUILIBRIO DEL MERCADO
S

Oferta

Excedente del
consumidor
Po
E
Excedente del
productor
Demanda

Demanda mercado

Qo
LA EFICIENCIA DE LA CANTIDAD DE
EQUILIBRIO
S
Oferta

Costo para los

vendedores
Valor de los
Po compradores
E

Demanda
Costo para los Valor de los
vendedores compradores
Cantidad de equilibrio

El valor para los El valor para los

compradores es mayor que compradores es menor que
el costo para los vendedores el costo para los vendedores
 CONCLUSIONES

Las fuerzas de la oferta y la demanda en los libres

mercados asignan eficientemente los recursos pues
maximiza los beneficios totales de los compradores y
vendedores bajo los siguientes postulados:

i. Los mercados son perfectamente competitivos, sin

embargo en el mundo en algunos mercados , un nico
comprador o vendedor (o pequeo grupo de ellos)
puede ser capaz de controlar los precios de mercado.
Esa capacidad se llama poder de mercado
TEORIA DE LA EMPRESA
LA TEORIA DEL COSTO
CONCEPTO DE COSTO EN ECONOMIA

COSTO = COSTO DE OPORTUNIDAD

El costo de oportunidad de un artculo se refiere
a todo aquello a lo que debemos renunciar para
adquirirlo
Costos explcitos
Costo de los factores que exigen
un gasto de dinero por parte de
COSTO DE la empresa
OPORTUNIDAD
Costos implcitos
Costo de los factores que no exigen
un gasto de dinero por parte de la
empresa
 ECONOMISTAS VERSUS
CONTABLES
Como ve el Como ve el
economista a contable una
la empresa empresa

I I
n n
g g
Costos totales
r de
r
e oportunidad e
s s
o o
TEORIA DE LA EMPRESA
 TIPOS DE ESTRUCTURAS DE
MERCADO
Nmero de Empresas?
Muchas
empresas

Tipos de
productos?
Una Pocas Productos
empresa empresas Productos
diferenciados
idnticos

Competencia Competencia
Monopolio Oligopolio
Monopolstica Perfecta
Pelotas de
Agua potable tenis Novelas Trigo
TV por cable Crudo Pelculas Leche
 LAS EMPRESAS EN LOS
MERCADOS COMPETITIVOS

Mercado competitivo

Mercado en el cual hay muchos compradores y muchos

vendedores, que intercambian productos idnticos,
por lo que cada uno de ellos es precio aceptante,
debido a que cada uno de ellos ejerce una influencia
insignificante en el precio de mercado
EL MONOPOLIO
 EL MONOPOLIO

Concepto

Empresa que es nica que vende un producto que

no tiene sustitutos perfectos
DIFERENCIAS ENTRE COMPETENCIA
PERFECTA Y MONOPOLIO
En el monopolio se produce una cantidad menor y a un precio
mayor que los que se estableceran en competencia perfecta.

En competencia perfecta a largo plazo se tiende a producir

aquel nivel de producto para el que el coste medio total a largo
plazo es mnimo. El monopolista puede que nunca alcance o
que nunca le interese alcanzar el punto ms bajo de su coste
medio a largo plazo.

En monopolio los beneficios de la empresa suelen ser ms

elevados que en competencia perfecta y adems pueden
persistir a largo plazo.
 CARACTERISITICAS DEL
MONOPOLIO

Barrera de entradas

Un recurso clave es propiedad de una nica empresa

Las autoridades conceden a una nica empresa el

derecho exclusivo a producir un bien o servicio

Los costes de produccin hacen que un nico productor

sea ms eficiente que un elevado nmero de
productores
 OLIGOPOLIO

Estructura del mercado en la que solo unos

cuantos vendedores ofrecen productos
similares o idnticos
 CARACTERISTICAS DEL OLIGOPOLIO

Nmero limitado de empresas

Dos empresas (duopolio)
Interdependencia (decisin de una de las empresas
provocar una reaccin o respuesta de sus rivales o
competidores)
Precio-decisores, dependiendo de las decisiones del resto
de oligopolistas.
Los competidores mantienen una estrecha relacin y
pueden o no llegar a acuerdos.
Las decisiones de cada uno de los productores afectan al
rendimiento de los restantes
 CONCEPTOS CLAVES EEN EL
OLIGOPOLIO

Colusin
Acuerdos entre las empresas de un mercado sobre
las cantidades que van a producir y/o los precios
que van a cobrar

Crtel
Grupo de empresas que actan al unsono, por lo
que el mercado es abastecido por un monopolio