+
3 5
Le Maroc fait mieux De lagriculture
que ses voisins mais traditionnelle
moins bien que les lagrobusiness
nouveaux mergents
PANORAMA
Maroc: le pari de lmergence
Les publications conomiques de Coface
L conomie marocaine a fait
preuve de rsilience lors de
la dernire crise conomique
mondiale et a su rsister la vague des
printemps arabes. Dans un environnement
international de plus en plus instable, le
Maroc se caractrise par une plus grande
stabilit. travers un modle de dvelop-
pement original, le pays a russi le dfi
dacclrer sa croissance potentielle alors
que celle des grands mergents tend
RETROUVEZ TOUS LES AUTRES PANORAMAS DU GROUPE
http://www.coface.com/Actualites-Publications/Publications
8 Quand le Maroc sexporte
vers le sud
12
De nouveaux Des risques surveiller 16
secteurs Conclusion 17
dexportations
MAI 2015
Par les conomistes du Groupe Coface
ralentir. Le pari quil tente de relever est
non seulement de faire voluer ses sec-
teurs traditionnels, mais aussi de diversifier
son activit vers des produits et services
plus forte valeur ajoute. Le pays en-
tend attirer plus dinvestissements directs
laissent penser que le Maroc pourraient
dans un avenir proche, limage de la
Colombie ou du Prou, rejoindre le club
des nouveaux mergents. Cependant, cet
optimisme ne doit pas faire oublier cer-
taines fragilits qui persistent notamment
trangers (IDE), redevenir un carrefour des dficits jumeaux consquents et un
incontournable entre lUnion europenne endettement marqu depuis quelques
et le continent africain, et renforcer ses annes.
relations conomiques avec les pays
dAfrique subsaharienne. Ces volutions
2 Maroc: LE PARI DE LMERGENCE panorama
groupe

Maroc: LE PARI DE LMERGENCE

Le Maroc a fait preuve de rsilience
pendant la dernire crise conomique
mondiale. Il pourrait facilement
rejoindre le groupe des nouveaux
mergents, et consolider
sa place de pays leader en Afrique.
Sofia tozY Seltem IYIGUN
conomiste base conomiste base
Paris Istanbul

introduction

Lconomie marocaine a pris le contrepied
de lconomie mondiale depuis la crise de
Lehman: alors que cette dernire semble
dsormais durablement plus faible et plus
volatile, la croissance du Maroc a contra-
rio fait preuve de rsilience tout en restant
proche de son niveau davant crise mal-
gr ce contexte international dfavorable
(crise mondiale du crdit, crise des dettes
souveraines en zone euro, ralentissement
des grands mergents,). Comment expli-
quer ce paradoxe? linstar dautres pays
du Maghreb, le Maroc a d repenser son
modle de dveloppement: initialement
tir par le secteur public, le Maroc a fait
le choix de stimuler la croissance via la
demande intrieure prive en soutenant
la consommation et linvestissement. Grce
cette nouvelle donne, le pays a connu une
phase de croissance soutenue partir de
2002. Si cette dynamique de la demande
interne a progressivement conduit une
dgradation du solde courant, elle a aussi
permis lconomie marocaine de se mon-
trer particulirement rsiliente aux chocs
induits par la crise conomique de 2009 et
dans une moindre mesure par la vague des
printemps arabes. Cependant, les contextes
international et rgional difficiles ont mis
en exergue les fragilits structurelles de
lconomie marocaine. Parmi les plus mar-
ques figure le manque de diversification
des exportations qui, combin une forte
dpendance nergtique, a entrain une
contribution la croissance ngative du
commerce extrieur partir de 2004.
Dans ce contexte, des initiatives ont vu le
jour entre 2008 et 2009. Adoptant une
approche sectorielle, ces mesures se sont
dclines sous la forme de plan stratgique
tel que le Plan Emergence pour le secteur
industriel, le Plan Maroc Vert pour lagri-
culture, la stratgie nergtique nationale,
le Plan Azur pour le tourisme, la Stratgie
Maroc Numrique, le Plan Halieutis pour
la pche et la Vision 2015 pour lartisanat.
travers ses diffrents plans, le Maroc
poursuit sa stratgie de diversification
conomique et douverture vers le Nord
mais aussi vers le Sud.
Le pays semble poursuivre une stratgie
qui consiste la fois en une consolidation
de ses secteurs traditionnels (lagriculture,
extraction), allie une diversification
de son tissu industriel et une politique
douverture plus offensive sur de nouveaux
marchs pour lesquels le pays a dvelopp
une expertise.
Dans un premier temps, nous mettons en
perspective la situation conomique du
Maroc par rapport celle de ses voisins
et, de manire plus gnrale, celle des
nouveaux mergents.
Dans un deuxime temps, nous nous at-
tarderons sur les dernires volutions du
secteur primaire qui reste lune des pierres
angulaires de lconomie marocaine et la
principale cause de sa volatilit. Lagricul-
ture marocaine est en mutation depuis
les annes 2000 et cette tendance sest
accentue depuis la mise en place du plan
Maroc Vert. Mais au-del de la simple
production agricole, cest tout un secteur
dagrobusiness qui merge et qui pour-
rait constituer un des nouveaux relais de
croissance du pays.
Le troisime axe sera consacr aux nou-
veaux secteurs mergents. En effet le
pays a mis sur le dveloppement de
nouveaux secteurs forte valeur ajoute
technologique tels que lautomobile ou
laronautique. Le Maroc, en jouant de sa
proximit avec le continent europen et
ses principaux marchs, a mis en uvre
un ensemble de mesures afin dattirer de
nouveaux acteurs. Lmergence de ces
nouveaux secteurs dactivit pose plusieurs
questions dont celle de leur potentiel de
dveloppement. Le Maroc, pourra-t-il
linstar de la Turquie, convertir ces secteurs
forte valeur ajoute en des secteurs mo-
teurs de croissance ?
Enfin, nous aborderons les secteurs maro-
cains qui exportent leur savoir-faire. Le pays
a depuis peu entam son ouverture vers
le Sud et dsire se positionner comme un
hub entre lEurope et lAfrique. linitiative
du secteur public et de certains grands
oprateurs privs, le Maroc multiplie les
passerelles entre son conomie et celle du
continent africain, en densifiant les changes
dune part et en favorisant les IDE en direc-
tion de ses voisins du Sud dautre part.
 panorama
groupe
1 Le Maroc fait mieux que ses voisins
mais moins bien que les nouveaux mergents
Quest-ce quun nouvel
mergent?
Qualifier un pays de futur mergent ncessite au
pralable de dfinir ce que lon considre comme
mergent. Dans une tude de mai 2014, Coface1 a
identifi un ensemble de pays susceptibles de former
les futurs mergents au travers de quatre critres:
I/ Un niveau de croissance de long-terme moyen
lev (plus de 4%) et en acclration par rapport
celui de la dcennie davant crise;
II/ Une conomie diversifie, dont les exportations
de matire premires nexcdent pas 40% du PIB, et
qui demeurent rsilientes face aux chocs extrieurs;
III/ Une conomie disposant dun taux dpargne
suprieur 10% du PIB et donc capable de financer
Le Maroc un futur mergent?
Le Maroc runissait lensemble de ces critres, sauf ce-
lui dune croissance potentielle en acclration. Daprs
les calculs des auteurs, celle-ci est nanmoins stable.
Pour comprendre, une comparaison avec quelques-
uns des nouveaux mergents ainsi que des pays du
Moyen-Orient et de lAfrique du Nord non-exportateurs
de ptrole parait pertinente. Notre analyse couvre trois
aspects: la croissance, lvolution du PIB par habitant
et la volatilit de la croissance.
volution des taux de croissance sur les
trois priodes tudies
Graphique n1
Source: FMI, calculs COFACE
1
Briant Laura., Marcilly Julien., Quels pays mergents prendront le relais des BRICS? Panorama RISQUE PAYS Coface - Printemps 2014
2
Comme dautre pays en dveloppement, le Maroc sest fortement endett durant les annes quatre-vingts. En outre, le choc ptrolier, la baisse des
taux dintrt et les pisodes de scheresse rpts ont fortement fragilis lconomie du pays. Dans ce contexte, la crise mexicaine de 1982 qui a
sonn le glas dune dcennie surendettement a servi de rvlateur ces importants dsquilibres. La dette extrieur marocaine a avoisine 77% du
Pib en1981 et a progress jusqu attendre 102% en 1986. Donnes issues de Mohamed Wargui, Les rformes financires au Maroc: squences et
agendas, LAnne du Maghreb, V - 2009, 485-513
Maroc: LE PARI DE LMERGENCE 3
les investissements qui favoriseront laccumulation
de capital et/ou les gains de productivit;
IV/ Un environnement des affaires favorable ou
correct.
Cette tude a permis didentifier dix pays comme
de nouveaux mergents: la Colombie et le Prou
en Amrique latine, lIndonsie, les Philippines, le Sri
Lanka et le Bangladesh en Asie et le Kenya, la Tan-
zanie, la Zambie, et lthiopie en Afrique. Ces pays
remplissent tous les critres concernant le niveau
et lvolution de la croissance, mais ils diffrent sur
le climat des affaires. La Colombie, lIndonsie, le
Prou, les Philippines et le Sri Lanka ont un climat
plus propice au dveloppement dactivits com-
parativement aux 5 autres pays.
Premirement, le Maroc prsente une croissance
moyenne infrieure celle de lchantillon entre 1992 et
2014 (graphique n1). Bien quelle ait t soutenue sur
les trois priodes observes, la croissance marocaine
a t moins rapide que celle des futurs mergents.
Aussi, mme si les pays de lchantillon partaient de
niveaux comparables, un cart sest creus entre 1992
et 2004. Le taux de croissance moyen du Maroc nen
reste pas moins suprieur celui des pays dAfrique du
Nord et du Moyen-Orient lexception de la Jordanie.
Un bref aperu de lhistoire conomique du Maroc
nous permet de comprendre les raisons de ce diff-
rentiel. Aprs une priode de forte croissance soutenue
par laction publique qui sachve la fin des annes
quatre-vingt, le Maroc fait face un ralentissement
de son activit et laccumulation de dsquilibres
macroconomiques provoqus par le niveau excessif
de la dette publique2. Cette crise conomique pro-
fonde a amen le pays sengager, en 1983, dans un
programme de stabilisation et dajustement structurel
avec lappui du Fond Montaire International et de la
Banque Mondiale. La ralisation de ce programme a
t accompagne par un ensemble de rformes co-
nomiques et institutionnelles visant un dsengagement
graduel de ltat et un renforcement du rle du secteur
priv. La priode de 1992 2000 correspond cette
phase de rigueur budgtaire.
Les annes 2000 marquent lachvement de ces
rformes structurelles et ont concid avec le red-
marrage de la croissance, un niveau suprieur 4%.
Cette croissance soutenue par la demande intrieure
a t favorise par un ensemble de mesures. La reva-
lorisation des salaires et lallgement de limposition
4 Maroc: LE PARI DE LMERGENCE panorama
groupe

sur les personnes physiques ont favoris
laccroissement du pouvoir dachat des
mnages qui a augment en moyenne de
4,1% entre 2004 et 2013. La libralisation
du march bancaire et la gnralisation du
crdit ont continu appuyer la politique
de dynamisation de la demande intrieure
engage par ltat. La croissance qui tait de
4,6% en moyenne sur la priode 2004-08
na perdu que 0,2 point entre 2008 et 2014.
Sans surprise, les dynamiques des PIB par
habitant montrent aussi des volutions di-
vergentes entre les nouveaux mergents
et le Maroc. Le PIB par habitant des nou- 1 136$. La croissance dmographique suit
veaux mergents augmente plus vite que la mme volution. Les deux pays avaient
celui du Maroc. Ils ont en effet multipli leur une population de 18 millions dindividus
PIB par 4,7 en moyenne entre 1980 et 2014 en 1980 contre 30 millions aujourdhui. Le
contre seulement 3 pour celui du Maroc taux de croissance pruvien en dbut de
(et 4,4, pour les pays du Moyen-Orient et priode tait nettement infrieur celui du
de lAfrique du Nord). Leur population, bien Maroc puis lcart sest creus face lessor
quelle ait doubl, a augment moins vite important que le Prou a connu partir
que celle des pays arabes puisquelle a t des annes 1990 grce la libralisation
multiplie par 1,95 contre 2,14 pour les pays de son secteur minier. Ce dcollage co-
arabes. Le cas le plus comparable au Ma- nomique sest poursuivi par une croissance
roc reste sans conteste le Prou. En 1980, plus soutenue et plus stable.
la richesse par habitant est relativement
similaire avec respectivement 1 080$ et

Comparaison
des PIB par tte
Graphique N2

Source: FMI, calculs COFACE

Une croissance relativement Analyse des cart-types

des taux de croissance par pays
peu volatile
et par priodes
Graphique n3
Mais si la croissance marocaine est his-
toriquement moins forte que celle des
mergents les plus dynamiques, elle
semble aussi moins volatile. Nous avons
compar la volatilit de la croissance pour
les pays de lchantillon partir dun calcul
des carts-types sur trois priodes. Les
pays observs semblent converger vers
un chemin de croissance de plus en plus
stable. La Colombie, lIndonsie et le Maroc
suivent priori le mme cheminement
aprs une priode de grande volati-
lit entre 1992 et 2004, caractrise par
dimportant carts-types, ces derniers se
rduisent de faon significative. Dautres Source: FMI, calculs COFACE

pays observent une dcrue de leur vola-
tilit plus graduelle limage du Prou et
de la Jordanie. Pour le Maroc, la priode
de baisse de la volatilit concide avec
les premiers rsultats des politiques de
consolidation conomique. Cette relative
stabilisation de la croissance rsulte de lef-
fet conjugu dune moindre dpendance
de la production agricole lgard des
conditions climatiques et du poids accru
de la consommation des mnages dont
la croissance est par nature moins volatile
que celle des autres composantes du PIB
(investissement, commerce extrieur).
Le modle de dveloppement choisi par
le Maroc semble donc porter ses fruits. La
consolidation des secteurs traditionnels
et la diversification du PIB non-agricole
semblent favoriser une croissance relati-
vement soutenue et moins volatile. Si lon
sattarde sur la croissance potentielle de
la priode venir3, on observe une acc-
lration de la croissance marocaine par-
tir de 2016 qui se rapproche de celle des
nouveaux mergents. Cette croissance
plus forte et moins volatile semble rsulter
dune nouvelle dynamique conomique. Le
pays a en effet mis en place un ensemble
de mesures qui permettront terme
daccrotre la contribution conomique
de secteurs plus forte valeur ajoute.
Avec la consolidation du PIB non-agricole
autour de secteurs forte valeur ajoute
et un raffermissement du PIBA, le Maroc
pourrait entamer une nouvelle trajectoire
de croissance caractrise par plus de
robustesse. Nanmoins, cette croissance
qui reste principalement endogne risque
de trouver ses limites dans le dficit en
capital humain et le peu de progrs tech-
nique accumul par le pays (voir partie 5).

3
Afin de mener une comparaison par pays, nous avons pris comme indicateur de la croissance potentielle une moyenne des prvisions
de croissance du FMI de 2016 2020.
 panorama Maroc: LE PARI DE LMERGENCE 5
groupe

2 DE LAGRICULTURE TRADITIONNELLE
LAGROBUSINESS

Parmi les principaux pourvoyeurs en emplois4, le Rpartition de la production

secteur agricole contribue au PIB hauteur de 1,9 vgtale par types de culture
points en 2013 mais a longtemps t une force et
une faiblesse de lconomie marocaine. Une force, Graphique n5
car il a constitu un rel levier de croissance. Selon
une tude du HCP de 20065, laugmentation de la
croissance agricole (PIBA) a un effet plus que pro-
portionnel sur la croissance marocaine. Il constitue
galement une faiblesse de par sa forte volatilit avec
un taux de croissance moyen passant de 10,6% entre
1985 1991 0,27%6 entre 1991 et 2004. Durant cette
priode, la volatilit agricole (carts de la production
par rapport sa moyenne) est devenue huit fois plus
forte que celle observe dans la rgion Moyen Orient
et Afrique du Nord.

Crales
Lgumineuses
Une agriculture dpendante Olagineuses
du climat Cultures industrielles
Marachage
Plantations fruitires
Afin de rpondre ces dsquilibres, le Maroc a lanc Oliviers
en 2008 un ensemble de mesures sous le nom de
plan Maroc Vert ayant pour objectif de rformer en Source: Ministre de lAgriculture
profondeur le secteur agricole. Cette nouvelle orien-
tation de la politique agricole prolonge la transforma-
tion structurelle de ce secteur en lui apportant une Le secteur agricole marocain est caractris par deux
nouvelle dynamique. Le Maroc passe dune stratgie types dagricultures. Une agriculture productive qui
de dveloppement du milieu rural une stratgie de se concentre dans les zones irrigues et qui occupe
dveloppement de loffre de produits agricoles. Cette 20% des surfaces agricoles utilises (SAU) et une
politique de maitrise de loffre implique une intgra- agriculture traditionnelle et vivrire qui emploie la
tion verticale de la chaine de production allant de la majeure partie de la population active agricole et qui
production de lintrant la valorisation du produit brut occupe 80% des SAU. Lagriculture est de surcroit
ou transform. Au-del du seul secteur agricole, ce concentre autour de certains types de cultures dont
sont les secteurs des phosphates, de lagroalimentaire la contribution au PIBA reste relative.
et du transport qui devraient bnficier de laccroisse-
ment de loffre. Afin de renforcer les effets de syner-
gies, le Maroc a entam en parallle du plan Maroc
Vert un ensemble dinitiatives visant dynamiser volution des indices
les secteurs annexes. Entre autres, on peut citer un de productions par branche
important programme dinvestissements de loffice dactivits agricoles
chrifien des phosphates qui a pour but daccroitre
la production dintrants, une remise niveau et une Graphique N6
amlioration du secteur des transports et de la distri-
bution travers le contrat programme logistique 2015
et un soutien lindustrie agroalimentaire.

Indice de production du btail (2004 2006 = 100)

Indice de production des rcoltes (2004 2006 = 100)
Indice de production vivrire (2004 2006 = 100)
Source: FAO

4
La proportion de la population active agricole quivaut 39,4% de lemploi totale en 2013 contre 39,7% pour les services et 20,8% pour lindustrie.
Donnes HCP.
5
HCP, Structure de lconomie marocaine, 2006
6
HCP, Prospective Maroc 2030: Agriculture 2030, quels avenirs pour le Maroc?
6 Maroc: LE PARI DE LMERGENCE
Lagriculture cralire reprsentait prs de 64% de
la SAU en 2010 alors que sa contribution au PIBA
nexcdait pas 19%, tandis que les cultures marai-
chres qui noccupent que 3% de la SAU contribuent
au PIBA hauteur de 13 %7. La prdominance des
cultures cralires trs consommatrices en eau dans
la SAU entraine une relation de dpendance entre
la production agricole et le niveau de ressources
hydriques. Cette vulnrabilit aux alas climatiques
et le manque de diversification du secteur expliquent
la forte volatilit de la production. Cela se traduit par
de trs forts carts de la croissance agricole dune
anne sur lautre (moins de 9% en 2012 et plus de
19% en 2013)8 .
Le secteur de llevage est la seconde composante
du PIB agricole. Il contribue hauteur de 30% au
PIBA et emploie prs de la moiti de la population
active agricole. Il se dcompose en deux sous branche
laviculture et llevage bovin. La contribution de la
viande bovine, ovine et caprine atteint 67% du chiffre
daffaires total de la filire levage. Le produit de ce
secteur est majoritairement destin la consom-
mation de viande et la production de lait. Llevage
pastoral ovin et bovin a longtemps t une activit
traditionnelle. Cette dernire a connu dimportantes
transformations dans les annes 1970. Les diffrents
plans destins valoriser la filire lait ont permis de
la dynamiser: elle compte aujourdhui un cheptel de
plus de 25 millions de ttes rpartis entre bovins (2,8
millions), ovins (17,1 millions), caprins (5,1 millions) et
camelins (0,18 millions)9. Tout comme lagriculture
vgtale, ce secteur est galement dpendant de
la pluviomtrie. Les conditions climatiques dter-
minent la qualit des parcours de transhumance et
influent sur la production de fourrage. Laviculture
a galement connu un essor important depuis les
annes 1970 et sest progressivement industrialise.
Aujourdhui, la filire avicole industrielle comporte
plus de 5000 units dlevages qui fournissent 90%
des besoins en viande blanche du march. Llevage
de poules pondeuses permet de rpondre 100%
de la demande nationale en uf. Malgr ces perfor-
mances, la filire reste trs dpendante de limpor-
tation dintrants (mas, poussin, additif).
Face ces fragilits, le dfi des pouvoirs publics est
double. Dune part, il vise renforcer lagriculture
productive tout en amliorant lintgration de lagri-
culture traditionnelle au sein de la chaine de valeur.
Dautre part, il ambitionne daccroitre les surfaces
irrigues afin daugmenter la productivit agricole.
En limitant le stress hydrique et en incitant la diver-
sification agricole, le Maroc pourra bnficier dune
meilleure revalorisation des sols et dune optimisa-
tion de ces rendements. Le plan Maroc Vert sest
donc construit autour de deux piliers visant ses deux
objectifs.
7
Ministre de lagriculture, Lagriculture en chiffre 2010
8
DEPF, Rapport conomique et financier 2015
9
Donnes ministres de lAgriculture
10
DEPF, Performances et comptitivit des exportations des filires phares du secteur agroalimentaire marocain 2014
panorama
groupe
travers la mobilisation dinvestissements publics
par le biais du fond pour lagriculture, le pays a investi
plus de 31 milliards de dirham (prs de 4% du PIB)
sur 5 ans dans la promotion des filires agricoles
haute valeur ajoute. Lagrgation des exploitations
permettant la petite agriculture laccs aux marchs
dexportation et la modernisation du tissu productif
agricole grce la mcanisation et linvestissement
dans les nouvelles techniques dirrigation devrait
accrotre les rendements. Dans le mme temps,
dans le cadre du pilier 2, le plan Maroc Vert a mis
en place une politique incitative de valorisation des
sols en poussant les agriculteurs la reconversion
vers des cultures plus grande valeur ajoute. Ces
deux objectifs restent cependant contraints par la
faiblesse des ressources en eau. En dpit des impor-
tantes rserves gnres par la politique de stockage
des grands barrages, loffre en eau reste infrieure
aux besoins dune agriculture productive. Laccent
a t donc mis sur le dveloppement de cultures et
de techniques faiblement consommatrices en eau
avec une gnralisation des techniques dirrigation
localises (goute goute) travers le programme
national dconomie deau (PNEEI).
Les rsultats du plan Maroc Vert
Depuis son entre en vigueur en 2008, le plan Maroc
Vert semble tre entr dans sa phase de croisire et
commence montrer des rsultats significatifs. Sur
les 5 dernires annes le taux de croissance agricole
a atteint 9,3% en moyenne. La productivit agricole
par travailleur augmente un rythme rapide depuis
2008. La productivit lhectare sest galement
accrue grce laugmentation de parcelles irrigues.
Concernant la diversification de loffre agricole, le
bilan sur les cinq dernires annes est relativement
positif. Il a permis la dynamisation de nouvelles filires
agricoles telles que les filires agrumicoles et olicoles
destines lexportation. Il a attnu la concentration
du nombre dexploitations qui est pass de 200 000
1,7 million depuis 2000. Enfin, il a favoris laug-
mentation des superficies plantes en hausse de 11%
pour la mme priode. Les filires maraichres et
fruitires ont fortement progress depuis 2008 avec
+77,7% pour la filire agrumicole et +105% de 2008
2014 pour la filire olicole. La filire tomate, 1re filire
dexportation, a galement t renforce. Le Maroc
est le 4me exportateur mondial de tomates fraches.
Sous limpulsion des mesures du plan Maroc Vert
(soutien aux intrants, quipement des exploitations,
irrigation conome en eau, slection des semences),
les investissements dans la filires ont permis laug-
mentation de la production. La productivit de la
filire sest galement accrue entre 2008 et 2013 avec
un rendement moyen en hausse de 37,5%10 (soit de
60,6 tonnes/hectare pour la campagne 2008-09
prs de 83,3 tonnes/hectare en 2012-13).
 panorama
groupe
volution de la productivit
agricole
Graphique n7
Source: FAO
Cependant, cette amlioration de la productivit
agricole en amont des filires trouve ses limites
dans le manque defficacit en aval. Le manque de
valorisation des produits et les difficults de distri-
bution et de commercialisation aussi bien au niveau
national qu lexportation en limitent lexpansion.
Les rformes transverses engages par les pouvoirs
publics en vue daccompagner le dveloppement
de lagriculture productive devraient aller dans ce
sens. Le plan Maroc Vert prvoit notamment une
restructuration des marchs de gros et un redploie-
ment de la stratgie lexportation. cela sajoute un
programme de remise niveau de lappareil logistique
initi en 2010 qui devrait permettre une baisse des
cots dacheminement et une meilleure gestion des
stocks et de la traabilit. Ce secteur est lui-mme
en plein essor et, grce aux efforts consentit, le pays
a gagn plus 44 places entre 2007 et 2012 dans le
classement de lindice de performance logistique
(LPI)11. Le secteur fait tout de mme face un cer-
tain nombre de contraintes qui limitent lmergence
dun secteur logistique performant. Un des obstacles
reste le dficit en plateformes spcialises qui a pour
consquence daccrotre la dsorganisation de la
circulation des flux des marchandises.
Un des freins au dveloppement du secteur agricole
reste sans conteste le manque de valorisation en fin
de filire. En effet, le dveloppement de lindustrie
agroalimentaire sest fait de manire tardive et ne
reprsente que 5% de la valeur ajoute du PIB maro-
cain contre 15% pour lagriculture. Ce secteur recle
un important potentiel de croissance et lindustrie
agroalimentaire est en forte expansion. Depuis une
vingtaine dannes, la transformation progressive des
modes de consommation engendre une demande
de biens transforms de plus en plus importante.
La demande en produits agroalimentaires croit un
rythme moyen de 4% depuis 2004 soit au mme
rythme que la demande des mnages en produits
agricoles.
11
World Bank, Connecting to Compete Trade Logistics in the Global Economy 2012
Maroc: LE PARI DE LMERGENCE 7
Ce secteur est devenu depuis quelques annes de
plus en plus attractif et attire un nombre croissant
dIDE. Les investisseurs trangers rachtent majori-
tairement des acteurs dj existants sur le march
limage du rachat de la Centrale laitire par Danone,
des brasseries du Maroc par Castel ou de la reprise
de Lesieur Maroc par le groupe Lesieur France. La
mise en place dAgropole vise justement attirer une
part plus importante de Greenfield afin daccroitre
linvestissement dans la filire. Le pays envisage ga-
lement de porter une attention particulire lactivit
de transformation dirige lexportation. En mettant
la priorit sur les filires verticales dont la production
dintrants se fait sur le territoire. Traditionnellement
reprsent par la transformation de produits issus de
la pche o de grands acteurs ont merg limage
dUNIMER, elle devrait se dployer sur dautres filires.
Ainsi, la conserve de lgumes ou la production de
boissons revtent un important potentiel. Enfin cer-
taines entreprises se dmarquent sur des produits qui
semblent moins comptitifs, comme le secteur de la
transformation de viandes avec le groupe Koutoubya
holding ou les moulins Dari dans la production de
semoule. Enfin, notons le dveloppement croissant
des filires de niche limage de la production dhuile
dargan et dhuile de ppin de figues de Barbarie qui
ont redynamis des rgions enclaves et isoles (le
Souss et le Sahara). Mais les volumes de ces produc-
tions restent limits ce stade.
Rpartition de lindustrie
par branches en 2012
Graphique n8
Industrie des viandes
Industrie du poisson
Industrie des fruits et lgumes
Industrie des corps gras
Industrie laitire
Transformation des crales
Fabrication des farines et gruaux
Autres industries alimentaire
Industrie des boissons
Source: Ministre de lAgriculture
8 Maroc: LE PARI DE LMERGENCE
Pour conclure, lagriculture marocaine a longtemps
souffert dune grande volatilit de sa production trs
dpendante des conditions pluviomtriques. Elle
possde cependant un important potentiel qui pour-
rait en faire un rel levier de croissance condition
daccroitre sa productivit et de limiter sa volatilit.
Les mesures entreprises dans le cadre de la politique
de dveloppement agricole depuis 2008 vont dans
ce sens. Limportant programme dinvestissements
publics permettra daccroitre le nombre de surfaces
irrigues et ainsi la productivit lhectare. La poli-
tique de reconversion des cultures permettra ga-
lement de mettre en valeur des filires plus forte
valeur ajoute.
Deux limites semblent merger de notre rflexion.
La premire concerne la rentabilit des importants
investissements raliss, dans un contexte dendet-
tement important et de rigueur budgtaire, au re-
gard des rsultats obtenus. Le plan Maroc Vert a
ncessit la mobilisation dimportants moyens. Les
effets escompts seront-ils la mesure des efforts
consentis ? La seconde pourrait se matrialiser par
un risque plus long-terme. Les rformes promues
transforment lagriculture marocaine mais galement
la population active agricole. Les effets long-terme
dun tel processus sont difficiles prvoir mais on
peut sinterroger sur la capacit dune telle initiative
fixer la population agricole dans les campagnes
dans un contexte o le pays investit massivement
dans les cultures maraichres fortement demandeuse
en main duvre.
3 DE NOUVEAUX
SECTEURS
DEXPORTATIONS
Depuis les annes 2000, le Maroc a entam une stra-
tgie de diversification en misant sur le dveloppe-
ment de secteurs forte valeur ajoute. En jouant
de sa proximit avec le continent europen et ses
principaux marchs, il a mis en uvre un ensemble de
mesures afin dattirer de nouveaux acteurs provenant
de secteurs fort potentiels tel que lautomobile ou
laronautique. Le port de Tanger et la zone franche
qui lentoure ou la zone industriel de Nouaceur en
priphrie de Casablanca entrent dans ce cadre.
Lmergence de ces nouveaux secteurs dactivit
pose plusieurs questions sur le modle de croissance
marocain, le potentiel de dveloppement et le dfi
de ces secteurs.
Lautomobile et aronautique:
symboles de la diversification
conomique en cours
Le Maroc a plac lindustrie automobile et laronau-
tique au cur de sa stratgie de diversification. Il
12
Donnes issues de Business Monitor International (BMI)
13
Rapport sur lindustrie automobile du dpartement des statistiques des changes extrieurs du Maroc
14
LAlgrie, lEgypte et le Maroc dominent nettement le march automobile en Afrique du Nord. Ces trois pays reprsenteront eux seuls 90% du
chiffre daffaires de lindustrie automobile dans la rgion en 2020, au dtriment de la Tunisie et la Libye qui restent des marchs plus marginaux.
15
Donnes de lOffice des Changes du Maroc.
panorama
groupe
mise sur ces secteurs forte valeur ajoute comme
levier de son dveloppement conomique. Lintgra-
tion de ces secteurs son tissu industriel permettra
en outre au Maroc daccumuler de lexpertise dans
une industrie hautement technologique. Le march
automobile a connu un essor remarquable dans les
rcentes annes. Sur les dix premiers mois de lanne
2014, 10 0128 vhicules neufs ont t vendus, selon
les chiffres de lAssociation des importateurs de vhi-
cules de Maroc (AIVAM), soit une lgre baisse de
0,45% par rapport la mme priode en 2013. Mais
la production de vhicules avait auparavant atteint
un niveau de 16 745212 units en 2013, soit une hausse
de 54% par rapport lanne prcdente. La valeur
ajoute dgage par lindustrie automobile partir
des rexportations slve 10,5 milliards de DH en
2011, et 9,8 milliards13 de DH en 201214 .
Les consommateurs de la rgion de lAfrique du Nord
qui disposent dun pouvoir dachat limit, sont trs
sensibles aux prix de ventes des vhicules. Dans un
mme temps, la faible qualit des infrastructures
routires et les conditions de circulations difficiles
poussent les consommateurs prfrer des voitures
plus robustes. Au Maroc, le march est donc princi-
palement domin par les voitures de segment B dont
la part de march est proche de 30%. Le dcalage
entre le pouvoir dachat des consommateurs et leurs
prfrences pour des vhicules de gamme suprieure
continue stimuler le march de la revente. De plus,
le faible cot dentretien des vhicules sur le march
informel continue participer lessor du march de
loccasion. Mais avec la hausse des salaires, on peut
sattendre une hausse progressive des ventes de
voitures neuves.
Le secteur automobile est organis autour de deux
branches: le montage des vhicules et les quipe-
mentiers. Impact par la crise financire en 2008-
2009, il a enregistr, dans les dernires annes, une
performance lexport croissante. Selon les chiffres
du commerce extrieur, le pays a augment sa part
de march dans le commerce mondial automobile
de 0,23% en 2012. En 2014, lautomobile est devenue
le premier secteur dexportations du pays, en enre-
gistrant une hausse de 26,5% soit lquivalent de 8,4
milliards DH (0,9 milliards USD). Cette performance le
place devant les phosphates. Au total, les exportations
du secteur automobile sont passes de 31,7 milliards
DH en 2013 40 milliards DH en 2014. Cette hausse
a t principalement le rsultat de laugmentation
du segment de la construction dautomobiles qui
enregistre une hausse de 52% pendant cette priode.
Le nombre de voitures exportes par mois a ainsi
atteint prs de 16 000 voitures contre 12 000 vhi-
cules en 201315.
La monte en rgime de lusine de Renault Tanger
explique la forte pousse du segment de la construc-
tion dautomobile depuis 2012. Les principales voitures
produites dans les installations marocaines de Renault
sont les modles Dacia Lodgy, Dokker et Sandero.
 panorama
groupe
La marque exporte plus de 90% de cette production.
Lusine Renault se situe au sein de la zone dactivit
Tanger Automotive City, situe dans la zone franche
Tanger Med au sud de Tanger. Cette zone franche
fait partie dun projet plus large de plateforme indus-
trielle intgre comprise dans le plan Emergence de
dveloppement industriel. Le plan Emergence vise
favoriser le dveloppement conomique fond sur
une stratgie de diversification industriel. A travers
une stratgie multisectorielle, lobjectif de cette initia-
tive est de favoriser les effets de synergie en intgrant
chaque plateforme lensemble des composantes
facilitant limplantation dun tissu industriel secto-
riel. Tanger Automotive City intgre donc un large
ventail dactivits automobile tel que la fourniture
de composants, la logistique, la fabrication et le trans-
bordement de voitures.
Avec un contingent de plus de 180 000 vhicules
produit Tanger en 2014, auquel sajoutent environ
60 000 vhicules produits par la Somaca16 Casa-
blanca, ce sont prs de 240 000 vhicules qui ont
t fabriqus au Maroc au cours de lanne. Ainsi, les Au total, les exportations de ces nouveaux mtiers
exportations de voitures ont reprsent elles seules
9,8% des exportations totales du pays en 2014, soit
une augmentation de 6,9% par rapport 2013.
Exportations dautomobiles
marocaines (million dirhams)
Graphique n8
Source: Office des Changes du Maroc
Le cblage reprsente aussi une activit importante
dans le secteur automobile au Maroc. Lindustrie du
cblage a enregistr une performance remarquable en
2014 puisque les exportations ont augment de 9,7%
par rapport lanne prcdente. Ainsi, pour la pre-
mire fois, les exportations de lindustrie automobile
ont dpass celles de lindustrie des phosphates qui
taient jusqu prsent le principal secteur dexporta-
tions du pays. Laronautique se dmarque galement
lexportation. Les exportations de marchandises et
16
La SOMACA (Socit Marocaine de Construction Automobile) est une socit automobile cre par le gouvernement marocain et dtenue
80% par le groupe Renault
17
Daprs les donnes du GIMAS: Groupement des Industries Marocaines Aronautiques et Spatiales (GIMAS)
Maroc: LE PARI DE LMERGENCE 9
de maintenance du secteur ont atteint 7,4 milliards DH
en 2014, soit une augmentation de 3,2% par rapport
2013. Le groupe canadien Bombardier, aprs avoir
investi prs de 200 millions de dollars au Maroc, a
commenc la production de premires pices dta-
ches en 2013. Le secteur aronautique marocain
reprsente, en 2009, un chiffre daffaires denviron
750 millions deuros17, rparti entre une centaine den-
treprises. Avec un taux de croissance annuel denviron
25% sur les cinq dernires annes. Les entreprises
sont localises Casablanca, Tanger et Rabat.
Le dveloppement du secteur entre galement dans
le cadre du plan mergence. Le Maroc a poursuivi la
mme stratgie que celle adopte pour le secteur
automobile, ce qui a permis un tissu industriel autour
des mtiers aronautiques de se former. Aujourdhui
un grand ventail dactivits peut tre effectu dans le
pays. Cela va de lassemblage dlments de structure
au cblage en passant par la chaudronnerie aronau-
tique la rparation des moteurs.
auxquels sajoutent llectronique et lindustrie
pharmaceutique comptent pour 28,8% du total des
exportations en 2014 contre 21,5% en 2012. Cette
nouvelle contribution des secteurs industriels aux
exportations marque un changement dans le modle
de croissance du pays qui a longtemps t porte
par les secteurs traditionnels de lagriculture et de
lextraction. Lconomie marocaine semble oprer
un transfert vers des industries plus grande valeur
ajoute. Ces dernires contribuent lamlioration des
technologies, laugmentation du capital humain et
laccroissement de lexpertise technique du pays. La
stratgie de diversification sectorielle par lautomobile
et laronautique semble porte ses fruit. La part du
secteur agricole dans la valeur ajoute totale suit une
tendance dcroissante alors que celle des industries
manufacturires est en lgre hausse.
Part des secteurs dans la valeur ajoute
totale au Maroc (%)
Graphique n9
Source: BMI
10 Maroc: LE PARI DE LMERGENCE
Devenir une plaque
tournante automobile
rgionale
Le Maroc ambitionne de devenir une
plaque tournante rgionale dans les sec-
teurs automobile et aronautique. Il a dans
ce cadre mis en place tout un ensemble
de mesures incitatives visant accroitre
lattractivit de la destination Maroc auprs
des professionnels du secteur cherchant
investir dans des pays bas cots. Parmi
ces mesures lOffer Morocco destine entre 2006-2013 tandis que linflation est
aux nouveaux investisseurs qui comprend
des exonrations fiscales et des aides pu-
blique. En effet, les entreprises du secteur
nouvellement installes au Maroc bnfi-
cient dune exonration de limpt sur les
socits pendant une dure de 5 ans, dune
aide publique qui peut aller jusqu 10% de
linvestissement total ainsi que de la mise en
place de programmes de formation adap-
ts aux besoins des entreprises.
Le pays cherche greffer un tissu industriel
local autour de grandes entreprises inter-
nationales et dvelopper des partena-
riats avantageux avec les PME. Puisque les
secteurs automobile et aronautique ont
atteint un niveau de dveloppement assez
important, le concept de ces cosystmes
vise plutt une plus grande intgration pour
tre en mesure de faire face une rude
concurrence, tout en assurant la qualit des
produits fabriqus. Dans le secteur auto-
mobile quatre cosystmes prioritaires ont
t identifis dans ce but, savoir: cblage renforcer le tissu productif. Le financement
automobile, vhicules intrieur et siges,
emboutissage de mtal et batteries.
Lavantage comparatif du pays en termes
de cots de main-duvre figure parmi
les principaux dterminants dattractivit
du Maroc. Selon les donnes officielles,
le cot de la main-duvre au Maroc est
jusqu 50% moins lev que celui du sud
de lEurope. Le Maroc dispose dautres
avantages susceptibles dattirer les entre-
prises dautomobile et daronautique. Tout
dabord, le pays bnficie dune situation
gographique avantageuse, au carrefour
des routes commerciales maritimes et
proximit du march europen. Ensuite,
le Maroc a investi dans un important pro-
gramme de modernisation de ses infras-
tructures (Programme dlectrification
nationale, densification du rseau routier) et
dans la valorisation de ses rgions du Nord.
La modernisation du port de Tanger et la
cration de la zone Tanger Med vont dans
panorama
groupe
ce sens. Le port de Tanger Med qui dis-
pose dune situation stratgique non loin
du dtroit, est devenu depuis sa construc-
tion un centre de logistique important. Dici
2017, sa capacit devrait slever 8 millions
de conteneurs. Tanger-Med est particu-
lirement important pour Renault qui y a
investi plus dun milliard deuros. Un inves-
tissement qui reste dune ampleur indite
dans le domaine automobile au Maroc.
La croissance conomique soutenue et la
stabilit politique du Maroc contribuent
aussi lattractivit du pays. La croissance
conomique a t en moyenne de 4,6%
automobile. Dans ce segment les IDE ont
reste infrieure 2%. En plus des avan-
tages en termes de production, le Maroc
est galement un march potentiel pour les
constructeurs. La croissance de la popula-
tion, la part leve de la population jeune et
la hausse du revenu par habitant pourrait
accroitre la demande interne en direction
du secteur.
Les avantages comparatifs du Maroc ainsi
que les politiques incitatives menes par les
pouvoirs publics en vue daccroitre lattrac-
tivit du pays ont permis linstallation des
grands constructeurs. En plus de Renault
figurent Denso, Sumitomo, Lear, Leoni,
Yazaki. Pour ce qui est de laronautique
des entreprises telles que Bombardier, le
groupe Safran, Zodiac Aerospace ont des
units de production au Maroc. A la fin de
lanne 2014, les autorits marocaines ont
officialis treize conventions avec des en-
treprises leader dans le secteur automobile
comme Delphi, Antolin ou Bontaz afin de
total de ces 13 projets est estim 1.4 mil-
liards de dirhams (150 millions USD). Le
gouvernement attend la cration de 5000
emplois par ces investissements. Selon le
Haut-Commissariat au Plan du Maroc, le
secteur automobile cre 1,5 emploi indi-
rect pour 1 emploi direct. Le secteur aro-
nautique qui ralise approximativement
4% des exportations du pays, emploie 10
000 salaris hautement qualifis selon les
chiffres de Gimas .
La hausse de la demande mondiale de
biens automobiles et les transformations
profondes du secteur (juste temps, diver-
sification de loffre, personnalisation) ont
entrain une rorganisation de la produc-
tion automobile lchelle mondiale. Les
constructeurs ont ainsi favoris dans leur
implantations les destinations bas cot
mais qui restent proche des marchs finaux.
cela sajoute une stratgie de recentrage
des activits de production et de sous-trai-
tance autour dune mme unit. Cette nou-
velle dynamique a permis des pays tels
que le Maroc, la Turquie ou la Pologne de
tirer leur pingle du jeu et de voir leurs flux
dIDE destination du secteur automobile
saccroitre considrablement.
Le Maroc a ainsi enregistr une forte hausse
des investissements directs trangers (IDE)
en direction du secteur. Entre 2010 et 2012,
les recettes des IDE sont passes 3,6 mil-
liards de DH (0,37 milliards USD) contre
seulement 913 millions DH en 2010. Cette
progression a t principalement due aux
IDE implants dans la filiale construction
augment de 16 fois entre 2010 et 2012
et ont atteint 3,2 milliards DH. De mme,
les IDE dans le secteur automobile ont
reprsent 43,9% des IDE effectus dans
le secteur manufacturier en 2012 contre
19,2% en 2010, selon le rapport de lOffice
des changes.
La gnration des recettes lexport du
secteur automobile, rsulte principalement
de ces IDE. Compars aux pays concurrents
tels que la Tunisie et lEgypte, laccroisse-
ment IDE a permis au Maroc daugmenter
sa part de march au niveau international.
Celle-ci a atteint 0,23% en 2012 dpassant
celles de la Tunisie (0,15%) et lEgypte
(0,08%). En 2007 la part de march du
Maroc tait de 0,1%.
Le total dinvestissement dans le secteur
aronautique a atteint 350 millions deuros.
LEtat soutient activement le dploiement
du secteur aronautique travers le Pacte
National pour lEmergence Industrielle
(PNEI). Ce programme qui repose sur un
engagement mutuel des acteurs publics
et privs atteint un montant de 12,4 Mil-
liards de DH ventil sur les secteurs din-
vestissements prioritaires parmi lesquels
loffshoring, llectronique, lautomobile et
laronautique. Le PNEI vise ainsi accom-
pagner le dveloppement du tissu industriel
marocain sur la priode 2010-2015 en favo-
risant lmergence de nouveaux mtiers qui
sinscrivent davantage dans la chaine de
valeur mondiale. Paralllement au soutien
financier apport aux investisseurs, le gou-
vernement envisage la cration de zones
industrielles ddies certains secteurs. La
plateforme industrielle Midparc, proximit
de laroport Mohammed V Nouaceur
entre dans le cadre cette stratgie de cra-
tion de cluster. Lamlioration des infras-
tructures logistiques ddies aux secteurs
industriels en outre permet aux entreprises
aronautiques et automobiles un transfert
rapide vers leur lieu de destination.

Deux dfis venir: monte
en gamme et diversification
des pays dexportations
Pour que le modle de diversification
conomique marocain puisse aboutir un
dveloppement continu, le pays a entam
paralllement au dveloppement de ces
nouveaux mtiers, une stratgie de mon-
te en gamme. Les entreprises aronau-
tiques ont progressivement commenc
produire des pices plus grande valeur
ajoute. Cette monte en gamme a permis
dattirer de nouveaux acteurs du secteur.
En 2014, le pays a sign deux conventions
dinvestissements de 45 millions deuros
dont lune avec Aerolia, filiale de lavionneur
europen Airbus et lautre avec lquipe-
mentier aronautique Alcoa, qui compte
200 sites dassemblage dans le monde.
Aerolia, ambitionne ainsi de dvelopper un
second ple de croissance et de comp-
titivit en simplantant au Maroc et dsire
y dployer son modle de supply chain
locale et intgre. Linvestissement de 200
millions dUSD du groupe canadien Bom-
bardier destin une unit de production
Nouaceur contribue galement cette
monte en gamme. En 2020, le site de
production devrait employer jusqu 850
salaris. Lusine sera ddie la production
de composants mcaniques et de sous-en-
sembles destins la fabrication dailes de
CRJ (Le Canadair Regional Jet (CRJ) est
un avion de ligne civil conu pour le trans-
port rgional par lavionneur). Ce passage
de la production de pices mtalliques
la production de pices de structure pour
certains modles dAirbus tmoigne de la
monte en gamme des fabrications faites
au Maroc.
Les fabricants qui ont commenc pro-
duire au Maroc des petites pices sont par
la suite passs la production des pices
qui ncessitent plus de comptences et
de formation. largir la gamme de pro-
duits fabriqus dans le pays et attirer de
nouveaux investissements constituent un
piller de la stratgie du Maroc qui lui per-
mettra terme daugmenter la taille de
cette industrie. Loffre de capital humain
est une condition sinquanone pour oprer
cette transition, Pour ce faire, le pays a ainsi
investi dans la formation destin ces nou-
veaux mtiers travers la mise en place
dinstituts de formation technique (IMA).
De leurs cts, les entreprises internatio-
nales transmettent aussi leurs pratiques
et savoir-faire et contribuent former
panorama
groupe
les salaris par le biais dun systme de
tutorat. Cette double dynamique devrait
moyen terme augmenter la dotation tech-
nique des salaris au Maroc. La formation
de la main duvre est aussi lun des axes
majeurs du programme de monte en
gamme du secteur automobile. Pour ce
faire, le gouvernement marocain a mis en
place des instituts de formation spciali-
ss. Deux instituts sont situs dans la zone
franche de Tanger et dans la zone franche
de lAtlantique pour soutenir les fabricants
dquipements, tandis que le troisime est
prs de Casablanca. En Mai 2014, lOffice
de la Formation Professionnelle et de la
Promotion du Travail (OFPPT) a sign une
convention de partenariat avec Fiat Group
Automobiles Maroc (FGAM) concernant
la mise en place dun cadre dchange
dexpertises pour adapter et dvelopper
la formation professionnelle initiale dans le
secteur automobile et assurer son adqua-
tion avec les besoins du march du travail.
Le dveloppement de la chaine des sous-
traitants (supply chain) occupe aussi une
place importante dans la stratgie de
monte en gamme du secteur aronau-
tique .En effet, lexistence de sous-traitants
comptitifs permet une meilleure intgra-
tion en amont et en aval du processus de
production. Cest pour cela quen 2012 las-
sociation SPACE (Supply Chain Progress
towards Aeronautical Community Excel-
lence) a annonc son intention de soute-
nir ses membres bass au Maroc pour le
dveloppement dune supply chain la
hauteur des standards europens. Grce
au dveloppement de la supply chain et
la diversification du tissue industriel, le pays
est maintenant capable de produire une
large palette de produits allant du cblage
aux matriaux composites, y compris le
traitement de surface, maintenance des
moteurs, etc.
Limplantation de Renault au Maroc illustre
particulirement bien cette stratgie. En
produisant des biens plus forte valeur
ajoute, Renault a aussi contribu larri-
ve de nouveaux entrants dans la chaine
de production marocaine. En novembre
2014, PSA Peugeot Citroen a confirm
quAltran (la socit de conseil) allait crer
un centre de recherche et de dveloppe-
ment au Maroc, pour le compte de PSA.
Tous ces dveloppements sinscrivent
dans le cadre de la stratgie industrielle
du Maroc pour 2014-2020. Ce plan, qui
succde au PNEI, reprsente environ deux
milliards deuros et vise augmenter la
part de lindustrie dans le PIB de 14%
23% dici 2020.
Maroc: LE PARI DE LMERGENCE 11
Il sagit de renforcer et dynamiser le tissu
industriel marocain pour que ce dernier
soit plus apte faire face la concurrence
internationale. Le Maroc cherche donc
crer des cosystmes, des sous-trai-
tants locaux dans des domaines fortes
valeurs ajoutes. Il sagit, par exemple, de la
plasturgie, du cblage, de lemboutissage,
de llectronique ou encore de la mca-
nique. Pour assurer le dveloppement du
secteur industriel, le Maroc cherche gale-
ment assurer son approvisionnement en
matires premires tout en renforant ses
infrastructures et les fonctions de main-
tenance.
Ces dveloppements se ralisent dans
le cadre de la stratgie industrielle 2014-
2020. Ce plan qui succde au PNEI dot
prs de deux milliards deuros, vise
augmenter la part de lindustrie dans le
PIB du pays de 14% 23% sur la priode
2015-2020.
La diversification des partenaires com-
merciaux reste un enjeu majeur pour
le pays. En effet, 90% des transactions
commerciales du secteur automobiles en
provenance du Maroc se dirige vers les
pays de lUnion Europenne. En 2012, la
France et lEspagne reprsentaient envi-
ron 70% des flux en provenance du Maroc.
Par ailleurs, la diversification de la desti-
nation des exportations reste toujours un
dfi pour le pays. Selon le dpartement
des statistiques, plus de 90% des tran-
sactions commerciales du secteur auto-
mobile au Maroc se font avec les pays de
lUnion Europenne. En 2012, la France et
lEspagne ont reprsent peu prs 70%
des changes commerciaux du pays, selon
le dpartement des statistiques marocain.
La problmatique est la mme dans le sec-
teur aronautique puisque les flux en pro-
venance du Maroc se concentrent l-aussi
vers les pays de lUnion Europenne et en
particulier vers la France (qui reprsente
environ 85% des exportations). Quant aux
exportations aronautiques, elles sont aussi
destines au march europen, particuli-
rement franais, bnficiant de la proximit
gographique et culturelle du Maroc avec
ces pays. En effet, 85% des exportations
aronautiques du Maroc vont en France
et seulement 10% aux Etats-Unis. Cette
dpendance lgard de la conjoncture
europenne fragilise les perspectives de
dveloppement du pays, en particulier
dans un contexte o la croissance de la
zone euro peine redmarrer.
Cette concentration risque de peser nga-
12 Maroc: LE PARI DE LMERGENCE
tivement sur la performance des exportations du pays
pendant la priode du ralentissement de la croissance
en Europe. En 2012, les parts de marchs du Maroc
dans le secteur automobile ont atteint 0,23%, dpas-
sant ainsi la Tunisie (0,15%) et lEgypte (0,08%. Nan-
moins, le Maroc reste encore loin de la Turquie, qui
reprsente 1,4% des parts de marchs. Ceci montre
que la capacit concurrentielle du pays reste moins
leve par rapport certains pays concurrents.
4 QUAND LE MAROC SEXPORTE VERS LE SUD
La croissance nest plus lapanage des pays asia-
tiques et lAfrique subsaharienne dmontre depuis
une dcennie un important dynamisme. Aprs avoir
enregistr une stagnation de leurs performances de
croissance durant les annes 1990, les pays dAfrique
subsaharienne ont fait preuve dune grande vigueur
conomique porte par lessor des matires premires.
Cette croissance plus stable est plus forte au cours
de la dernire dcennie sest accompagne dune
hausse de la consommation et du pouvoir dachat.
LAfrique est devenue un continent attractif pour les
entreprises pour ces ressources, pour ces faibles cots
de production et pour son march de consommation.
Le Maroc a un rle jouer dans se dveloppent.
LAfrique un continent attractif
Dans une priode de ralentissement mondial, lAfrique
se dmarque par un taux de croissance rapide et sou-
tenu. Le taux de croissance moyen en Afrique subsa-
harienne a t sur la priode 2008 2014 suprieur
5 % contre 2,6% pour lconomie mondiale. Cette
croissance devrait se maintenir dans les annes venir
malgr le ralentissement observ en 2015 qui reste
principalement du une baisse des cours des matires
premires. Daprs les estimations de Coface, le taux
de croissance du continent (hors Afrique du Nord)
ne devrait pas excder 4,4% en 2015 contre 4,8% en
2014. LAfrique subsaharienne est une rgion riche en
ressources naturelles. Le continent possde 7% des
rserves mondiales prouves en ptrole, dimportants
gisements en gaz et en minerais auxquelles sajoutent
les ressources en bois des rgions dAfrique centrale.
Les 41 pays dAfrique subsaharienne comptabilisent
une population totale denviron 800 millions dindi-
vidus et elle devrait atteindre 1,3 milliards en 2030
daprs les Nations Unies.
Bien quelle ne reprsente que 3% de lconomie mon-
diale, lAfrique subsaharienne est une zone en plein
essor. Les exportations de marchandises reprsentent
panorama
groupe
prs de 30% du PIB, soit environs 10 points de plus
que dans les annes 90. Lindustrie extractive est
en plein boom et attire de nouveaux investisseurs.
Lmergence dune classe moyenne a conduit une
augmentation de la demande de biens de consom-
mation et contribuent lexpansion de nouveaux
secteurs dactivits (secteur bancaire et secteur
pharmaceutique principalement). Enfin, le secteur
agricole africain se modernise et les infrastructures
se dveloppent. LAfrique est devenue un continent
attractif. Cet attrait sexplique par limportant potentiel
de la consommation de la zone. Lmergence dune
nouvelle base de consommateurs largit considra-
blement les dbouchs du march intrieur et pousse
les investisseurs et les entreprises internationales
venir simplanter sur le continent. La croissance d-
mographique, laugmentation du niveau de vie et le
dveloppement du pouvoir dachat en font un march
davenir. La classe moyenne africaine progresse de
3,2% depuis le dbut des annes 80 et reprsente
plus de 300 millions de personnes. Limportant inves-
tissement en infrastructures notamment en transport
contribue la consolidation des liens commerciaux
entre les pays de la zone.
LAfrique un march potentiel pour
les entreprises marocaines
Le Maroc a historiquement revtu un rle de point
de passage entre les pays africains et le continent
europen. travers sa stratgie africaine, cest ce
rle quil entend retrouver en se positionnant comme
un point dentre pour le march africain. La cration
de la plateforme Casa city hub entre dans le cadre
de cette perspective. Mais sa stratgie africaine ne
se limite pas un rle de hub et le pays ambitionne
dtre acteur sur le continent. Port par une volont
politique, le Maroc entend faire de son dveloppe-
ment en Afrique subsaharienne un nouveau relais
de croissance. Dans le mme temps, les entreprises
marocaines dotes dune exprience prouve sur
le march marocain sont mme de rpondre la
 panorama
groupe
demande croissante observe en Afrique.
La crise de 2009 et les rpercussions du ralen-
tissement europen sur la conjoncture marocaine
ont acclr ce processus douverture vers le sud.
Le pays a pendant longtemps dvelopp des liens
diplomatiques privilgis avec le sous-continent. Ces
relations damiti et dattachement ont ainsi facilit
une densification des relations conomiques entre le
Maroc et les pays francophones puis plus tardivement
lusophones. Le pays a ainsi conclu quatorze accords
commerciaux bilatraux avec plusieurs pays dAfrique
subsaharienne dont huit avec des pays dAfrique de
lOuest et six avec des pays dAfrique Centrale. Le
Maroc est fortement dpendant des pays europens
qui reprsentent lessentiel des flux touristiques com-
merciaux et financiers du pays. Ainsi, prs de 60%
des 30 milliards de dollars dexportations marocaines
sont destins aux pays de lUnion Europenne, prin-
cipalement vers la France et lEspagne. Limportance
des relations commerciales entre le Maroc et lEurope
dans la balance commerciale marocaine rende le pays
particulirement vulnrable au ralentissement euro-
pen comme cela a t le cas entre 2009 et 2012. Le
compte courant excdentaire en 2006 a atteint un
dficit moyen de 6% durant cette priode. Le renforce-
ment des liens commerciaux avec lAfrique permettra
au Maroc de diversifier ses dbouchs et ainsi de
limiter cette dpendance.
Le Maroc a depuis longtemps entretenu des relations
commerciales avec les pays africains mais cette ten-
dance sest acclre depuis quelques annes. La part
des exportations marocaines vers les pays dAfrique
subsaharienne est ainsi passe de 2,7% en 2003 (2,2
milliards de dirhams) 6,3% en 2013 (11,7 milliards
de dirhams), soit une croissance moyenne annuelle
de 18%. Les principaux partenaires commerciaux du
Maroc en Afrique sont le Sngal (17% des exporta-
tions en 2013), la Mauritanie (10%), la Cte-dIvoire
(8,1%), la Guine (8%) et le Nigria (7,7%). Le pays
exporte essentiellement des produits transforms
issus du secteur agricole et industriel. Lalimentation
compte pour 28% des exportations en 2013 suivie
par les produits dquipements industriels et semi
finis qui reprsentent 17% et 23% des exportations18.
Les importations africaines tant faibles, la balance
commerciale marocaine vis--vis des pays dAfrique
subsaharienne est largement excdentaire. Cepen-
dant, les flux commerciaux en direction du continent
se concentrent pour beaucoup en Afrique du Nord
qui occupe 60% des changes contre 30% pour les
pays dAfrique subsaharienne. Les pays dAfrique de
louest restent la principale destination des expor-
tations marocaines dans la rgion. Ils se distinguent
par leur proximit gographique et linguistique avec
le Maroc. Cependant, le Maroc diversifie progressi-
vement ses flux commerciaux en direction dautres
pays africains tel que Ghana et la Guine Equatoriale.
Avec un march potentiel de plus de 800 millions de
consommateurs et une demande en biens de consom-
mation en constante augmentation les pays dAfrique
subsaharienne reprsentent un rel dbouch pour
18
DEPF, Relations Maroc-Afrique: lambition dune nouvelle frontire 2014
Maroc: LE PARI DE LMERGENCE 13
les entreprises marocaines.
Les pays dAfrique subsaharienne importent majoritai-
rement des produits manufacturs ( peu prs 60%
des importations en 2010), des machines et matriel
de transport (34%), des produits chimiques (11%) et
des produits de textiles et les vtements (4%). Le
Maroc dispose davantages comparatifs considrables
pour rpondre cette demande. La proximit go-
graphique, le faible cot de la main duvre et la
capacit de lindustrie proposer des produits bas
cot lui permette de se positionner sur ce march. Sur
des segments trs spcifiques comme la production
dintrants agricoles, le Maroc a toutes les cartes en
main pour se positionner en tant que principal four-
nisseur au regard de ses importantes ressources en
phosphates. En outre, le march de la consommation
finale en Afrique est encore sous exploit et la de-
mande y est importante. Un rel potentiel existe pour
les entreprises marocaines qui ciblent les marchs de
consommation. Les prfrences des consommateurs
africains se rapprochent de celles observes au Maroc
(proportion, packaging, conservations, condition de
vie, climat etc.). De par leur connaissance du mar-
ch africain, elles ont rel avantage comparatif par
rapport aux entreprises europennes sur ce type
de segment. ce titre, lagroalimentaire est un bon
exemple de ladaptabilit des produits marocains et
de leur concordance avec les prfrences observes
dans les marchs africains.
La comptitivit des entreprises marocaines se mat-
rialise galement par leur capacit gagner des parts
de march. Ces dernires sont en constantes aug-
mentation. La part de march des biens marocains en
Afrique subsaharienne a plus que doubl en dix ans
passant de 0,23% en 2003 0,48% en 2013.
La densification des flux commerciaux en direction de
lAfrique subsaharienne constitue donc un rel levier
de croissance pour lconomie marocaine. Dune part,
en diversifiant ses dbouchs lexportation, le pays
attnuera la vulnrabilit de sa balance commerciale.
Dautre part, les exportations en direction de lAfrique
contribueraient renforcer lindustrie marocaine sur
lensemble de la chaine de valeurs puisque la demande
africaine sadresse aussi bien aux entreprises produi-
sant des biens faible valeur ajoute (produit semi
finis, agroalimentaire) que des biens fort contenu
technologique (bien dquipements).
14 Maroc: LE PARI DE LMERGENCE
Exportations marocaines vers les pays
de lAfrique subsaharienne et leur part
dans les exportations totales
Graphique n10
Source: BMI, calculs Coface
Un dveloppement des IDE
Pourtant, il reste quelques obstacles qui limitent en-
core laccs cette rgion. En dpit de ses prises de
position le Maroc doit faire face une concurrence
accrue sur le continent africain dont la croissance
importante a rveill les apptits des mergents. La
Chine est depuis peu le plus grand partenaire com-
mercial de lAfrique subsaharienne. Son stock din-
vestissement direct tranger en Afrique a atteint 16
milliards dUSD en 2012 contre 500 millions dUSD en
2003. Cette hausse rapide des investissements chinois
attire dautres investisseurs potentiels dans la rgion,
ce qui intensifie la concurrence. Les entreprises maro-
caines doivent de plus se confronter de grandes
multinationales prsentes depuis longtemps et qui
ont acquis au cours des annes une connaissance
profonde du milieu africain.
De plus, les cots de transaction en Afrique restent
levs et les barrires aussi bien institutionnelles
que techniques considrables. Malgr une volont
douverture, les pays africains sont encore nombreux
a adopt des politiques commerciales protection-
nistes. Les droits de douanes sur le continent sont
en moyenne de 20% suprieurs ceux du reste du
monde. Les barrires non tarifaires (licence dimpor-
tations, rglementations etc.) et la multiplicit des
rgimes fiscaux sont galement une limite importante
laccroissement des changes. A cela sajoutent les
contraintes techniques lies au transport. Le Maroc ne
dispose pas de lignes terrestres ou ferroviaires directes
avec ses marchs. Enfin, le risque pays reste lev
et lenvironnement des affaires rarement favorable
aux exportateurs. Parmi les pays dAfrique subsaha-
rienne, beaucoup sont valus dans les catgories B
et C par la Coface (par ordre dimportance dans les
exportations marocaines: Sngal B, Mauritanie C, la
Cte-dIvoire C, la Guine D et le Nigria C).
19
CNUCED, World Investment Report 2014: Investing in the SDGs: An Action Plan 2014
20
Ernest & Young, EYs attractiveness survey Africa 2014: Executing growth 2014
panorama
groupe
Un des moyens de contourner ces contraintes tari-
faires et techniques et de se rapprocher de ces mar-
chs reste limplantation directe des entreprises.
ce titre, le continent apparait comme un espace de
plus en plus attractif. La croissance des flux IDE en
direction de lAfrique Subsaharienne le confirme. Entre
2012 et 2013, ces derniers ont augment de 4% soit
prs de 57 milliards de dollars. De plus, de nouvelles
tendances se dessinent. Dans un rapport sur les flux
dIDE mondiaux, la CNUCED19 met en exergue plu-
sieurs phnomnes concernant les IDE en Afrique.
Premirement, ils observent que les IDE en direction
de lAfrique subsaharienne ont tendance se diver-
sifier. En effet, en 2004, les minerais et les industries
fossiles reprsentaient respectivement 14,1% et 11,6 %
des projets dIDE contre 2,4% et 3,5% des flux en 2013.
Deuximement, ce phnomne de diversification des
IDE est port par des investissements intra-africains.
Parmi les IDE intra-africains, seulement 3% sont des-
tins aux industries dextraction contre 24 % pour les
implantations dentreprises non africaines.
Enfin, les secteurs qui enregistrent une hausse dIDE
sont des secteurs principalement tertiaires et destins
la consommation finale des mnages. Parmi les
secteurs les plus attractifs, on compte les services
financiers, les tlcommunications et les activits de
distribution qui occupe respectivement 17,5%, 16,3%
et 13,9% de la part des IDE de 2007 201320.
Cette nouvelle dynamique sest matrialise dou-
blement: dune part, par la prsence de plus en plus
importante de groupes africains actifs au niveau du
continent, dautre part, par lmergence de groupes
transnationaux panafricains. Au-del des secteurs
traditionnellement globaliss (les tlcommunica-
tions), la tendance se confirme dans plusieurs autres
secteurs dactivit (banque, service, industrie). Prin-
cipalement issues des conomies les plus matures
lchelle du continent, ces entreprises africaines se
sont progressivement extraites des frontires natio-
nales pour simplanter vers ces nouveaux marchs.
Elles ont pour la plupart consolid leur position de
leader dans leur pays dorigine avant de lancer leur
activit ltranger. La maturit et le dveloppement
de lexpertise locale qui caractrise ses entreprises
leur ont permis une croissance rapide sur les marchs
africains. Sur certains secteurs tel que le march ban-
caire, on observe un mouvement de concentration et
de restructuration autour dacteurs transnationaux et
panafricains qui rivalisent dans certains secteurs avec
des multinationales mondialises.
Le Maroc dans sa dmarche douverture vers les pays
du sud est un acteur incontournable de cette dyna-
mique. Appuyer par une volont de ltat marocain
de soutenir la coopration sud-sud, les entreprises
marocaines ont t nombreuses dbuter leur inter-
nationalisation en direction des pays africains franco-
phones. Selon les chiffres du ministre des finances, les
investissements vers lAfrique ont reprsent 85% du
total des flux des IDE sortants du Maroc et constituent
51% du stock total dIDE marocains ltranger entre
2003 et 2013. Les secteurs en Afrique dans lesquelles
 panorama
groupe
les entreprises marocaines se sont dmarques sont
le secteur bancaire et les tlcommunications. Cepen-
dant, dautres secteurs comme lassurance, limmobi-
lier et lnergie commencent tre investit par des
groupes marocains sous leffet catalyseur des tour-
nes royale. Les flux dIDE confirment ce constat. La
majorit des IDE marocains vont au secteur bancaire
(52%) suivie des tlcommunications, des holdings
et des industries qui reprsentent respectivement
32%, 7% et 3% dans les IDE marocains. Mais ces flux
concernent principalement de grandes entreprises
telles que Maroc Telecom (tlcommunications), la
BMCE Bank (banques), le groupe ONA (distribution),
le groupe CCGT (infrastructure).
Part des pays de lAfrique subsaharienne
dans les IDE marocains (%)
Graphique n11
Source: Office des Changes
En dpit de la concurrence trangre et africaine,
les entreprises marocaines dmontrent un certain
succs dans leur conqute du Sud. Cette russite
sexplique en partie par leurs capacits sadapter aux
contraintes du march africain. Les entreprises qui ont
accompagn le dveloppement du Maroc ont d user
de solutions spcifiques et innovantes pour se dve-
lopper dans un contexte de faibles ressources et de
faible pouvoir dachat. Ce savoir-faire acquis au Maroc
semble leur permettre dapprhender diffremment
les marchs vers lesquelles elles se dirigent avec des
solutions prouves qui correspondent la structure
de la demande. Le secteur des tlcommunications
est un bon exemple de cette dynamique. Aprs avoir
dvelopp toute une expertise sur les formules de
fidlisation en prpay, Maroc Tlcom leader du sec-
teur au Maroc, a reproduit ces mmes solutions dans
ces filiales lchelle africaine. On retrouve ainsi loffre
Jawal et le service Mobicash au Maroc, en Mauritanie
travers Mauritel, ou au Burkina au sein d Onatel,
toutes trois des filiales du groupe21.
En outre, loffensive combine des entreprises maro-
caines sur ces marchs permet de gnrer des effets
21
Rapport dactivit et de dveloppement durable, Maroc tlcom 2013
Maroc: LE PARI DE LMERGENCE 15
de synergie. En effet, la prsence des banques maro-
caines sur plusieurs pays du continent facilite laccs
de ce dernier aux exportateurs marocains. La pr-
sence de banques de dtail et daffaire permet aux
exportateurs de faire appel au mme partenaire. Les
banques marocaines servent alors de relais dinforma-
tions et apportent leurs connaissances du march. La
prsence des mmes banques limite galement les
risques de non transferts et les problmes de changes
(non convertibilit du dirham, variation des taux de
change). Des stratgies communes commencent
voir le jour. A limage du groupe Addoha qui dans son
offre de logements sociaux clefs en main destin au
continent africain prvoit de sappuyer sur des par-
tenariats avec les banques marocaines afin de repro-
duire les solutions qui ont fait son succs au Maroc
Un exemple de secteurs qui sexporte est celui de
llectricit. Les entreprises dinfrastructures maro-
caines ont t parmi les premires externaliser leur
savoir en direction des pays du sud. En 2006, lONE
avait sign un contrat avec ltat sngalais afin de
raliser un programme dlectrification qui couvrirait
les besoins lectriques de 36000 personnes. Le sec-
teur de llectricit et de lnergie a connu depuis le
lancement du programme dlectrification globale un
dveloppement rapide et important. Initi en 1995, le
PERG a permis de couvrir 98% des besoins en lectri-
cit de la population marocaine. LONEE a ainsi dve-
lopp une solide expertise dans la mise en place de
solutions destines couvrir les besoins en lectricit
des populations les plus enclavs. Avec la finalisation
du PERG, cest lensemble du secteur qui sest mis en
qute de nouveaux dbouchs et voit en lAfrique une
opportunit dexpansion. LONEE est la locomotive de
cette dynamique et se positionne dans plusieurs pays.
Bien que ce march soit fortement concurrentiel et
domin par des acteurs chinois, indien et europen,
le Maroc se positionne sur le segment des solutions
hybride (grande ligne et mini centrale photovoltaque)
LAfrique est comme nous lavons montr un conti-
nent attractif qui prsente une croissance rapide. Mais
malgr la promesse de nombreuses opportunits, lim-
plantation des entreprises reste difficile. Les entraves
la libre entre sur le continent sont multiples. Elles
sont pour beaucoup dordre institutionnel (climat des
affaires peu favorable, indices lev de corruption)
mais relve aussi de spcificits lis aux marchs de
consommation africains (faible taux de bancarisation,
poids de linformel, faible pouvoir dachat).
16 Maroc: LE PARI DE LMERGENCE panorama
groupe

5 DES RISQUES A SURVEILLER

La stratgie de dveloppement mise en avant par Evolution du taux dinvestissement depuis

le Maroc commence montrer ses rsultats mais 2005
lambition du pays rejoindre le club des nouveaux
Graphique n13
mergents fait face certaines limites.

Des investissements importants

mais dont la porte peut tre
questionne.

Le Maroc a engag dimportants investissements pu-

blics ncessaires la mise en uvre des diffrentes
rformes structurelles. Le plan Maroc Vert a nces-
sit lui seul un apport des pouvoirs publics de plus
de 31 milliards de dirhams soit 4% du PIB.
La part des dpenses dinvestissement dans les d-
penses publiques totales est passe de 14% en 2005
23% en 2009. Mais cette augmentation de linvestis-
sement semble avoir une efficacit limite comparati-
vement celle dautres pays. Le graphique 13 compare
le taux dinvestissement et le taux de croissance du
Maroc ceux de lIndonsie et de la Colombie sur
Source: FMI.
la priode 2006-2015. Le Maroc a en effet le taux
dinvestissement le plus lev de lchantillon mais la
croissance la moins rapide.

LICOR22, qui mesure le degr defficacit de lutilisation

du capital dans une conomie, reflte galement cette
ralit. Plus le coefficient marginal de capital est lev,
moins le capital est efficace. Avec un ICOR de 8,38
de 1990 1999 et de 6,16 de 2000 2011, lefficacit
de linvestissement apparait faible au Maroc, mme
si elle samliore. A titre de comparaison, lICOR de
lIndonsie qui a des taux dinvestissement compa-
rables est de 5,123 sur la priode de 2000 2011 et
celui du continent africain de 4,124.
Le pays a fait le choix de soutenir lessor de nouveaux
secteurs dactivit travers une politique dattractivit
des IDE. Les effets directs dune telle initiative trans-
paraissent dores et dj dans les donnes dexporta-
tions. On peut nanmoins sinterroger sur la capacit
de ces nouveaux secteurs gnrer des externalits
positives (transferts de technologie, accroissement
du progrs technique) dans le contexte marocain. En
effet, la politique industrielle a occasionn un impor-
tant investissement public en termes dinfrastructure
(Tanger Med) et en capital humain (investissement
dans les nouvelles formations) en vue dattirer les
entreprises trangres.
Au-del des retombes en termes demplois directs,
les implications en termes de transferts de technologie
pourrait tre limites. Le Maroc semble certes entr
dans un cercle vertueux daugmentation de la produc-
tivit globale des facteurs25 mais les ressources en ca-
pital humain et R&D restent faibles pour accompagner
ce bond technologique. Les indices de capital humain
du World Economic Forum le confirment. Le Maroc
se place la 87me place, loin derrire lIndonsie
(53me), la Colombie (71me) et la Tunisie (67me).
Une augmentation du dficit et de
la dette publique
Cet important effort dinvestissement public sest
par ailleurs accompagn dun accroissement des
dpenses courantes. Le pays a en effet poursuivi une
politique contra cyclique de soutien la demande.
Les dpenses de la caisse de compensation ont aug-
ment entre 2009 et 2012 passant de 2% du PIB
7%. Les dpenses relatives la masse salariale des
fonctionnaires se sont galement accrues mais dans
une moindre mesure. Depuis 2013, la rforme de la
caisse de compensation a permis dattnuer le poids
des subventions dans les dpenses publiques (ce ratio
ne devrait pas excder de 3% en 2015) mais le solde
public demeure fortement dficitaire.

22
Incremental capital output ratio
23
OCDE, Economic Outlook for Southeast Asia, China and India 2014: Beyond the Middle-Income Trap 2014. Calcul des auteurs.
24
CNUCED: Le dveloppement conomique en Afrique: Catalyser linvestissement pour une croissance transformatrice en Afrique. 2014
25
Le Maroc a connu pendant une dcennie une PGF ngative. Le dtail se trouve dans larticle suivant: UNITED NATIONS INDUSTRIAL
DEVELOPMENT ORGANIZATION, Explaining productivity change in Morocco2007
 panorama Maroc: LE PARI DE LMERGENCE 17
groupe

volution des dpenses publiques

la branche. La concentration des exportations tex-
Graphique N14
tiles sur le march europen la rend particulirement
dpendante de la croissance en zone euro qui peine
redmarrer. Enfin la faible productivit et le manque
dinnovation du secteur tmoigne de la difficult des
industriels se rinventer.

6 CONCLUSION

La stratgie de dveloppement choisie par le Maroc

Source: DEFP, base Manar
Ces dficits publics chroniques ont engendr une
augmentation de la dette. Cette dernire est passe
de 53% du PIB en 2008 63% du PIB en 2013 et
devrait atteindre 65% en 2015. Par ailleurs, le ratio du
service de la dette rapport aux recettes budgtaires
augmente rgulirement depuis 2008 et a atteint 11%
en 2014. Les mesures de rduction du dficit public
devraient permettre dinverser la dynamique daccrois-
sement de la dette publique en 2015. Nanmoins,
daprs les calculs du Fond Montaire International,
il faudra attendre 2020 pour retrouver un niveau de
dette publique comparable celui de 201226.
semble montrer ses premiers rsultats. Le pays fait
un pas vers une croissance plus forte et plus stable.
A travers une politique agricole volontariste, il tend
consolider son PIB agricole. Le soutien aux secteurs
industriels plus forte valeur ajoute cre de nou-
veaux relais de croissance. Enfin, la diversification
des dbouchs commerciaux vers le sud pourrait
tre une solution la vulnrabilit des comptes ext-
rieurs. Nanmoins, ces ambitions ont certaines limites.
Dabord, le Maroc a engag dimportantes ressources
dans les diffrentes politiques et bien que les pre-
miers rsultats soient prometteurs les bnfices retirs
peuvent ne pas avoir les retombes escomptes.
Ensuite, laccroissement des dpenses publiques com-
bines un dficit du compte courant ne permettent
pas de rduire les vulnrabilits structurelles du pays
relatives ses dficits jumeaux. Laugmentation de la
dette publique ces dernires annes le confirme. Enfin,
les russites dans ces nouveaux secteurs cachent
les difficults rencontres dans dautres branches
dactivit, limage du secteur textile.

Des russites qui cachent des

secteurs en difficults
Enfin, la monte de nouveaux secteurs industriels
ne doit pas faire oublier la ralit de lindustrie maro-
caine. La main duvre reste concentre dans des
industries faiblement capitalistiques. Lindustrie textile
est par exemple le 4me poste dexportations aprs
lagriculture et occupe elle 42% de lemploi industriel.
Lindustrie textile a vu progressivement sa part dans
la valeur ajoute totale se rduire de 4.7% en 2000
moins de 3% en 2013. Et le nombre dentreprises de la
filire sest fortement rduit. Le secteur est expos la
concurrence des pays bas cot et reste peu protg
des variations de la conjoncture mondiale. La mise en
place des accords multifibre a aussi fortement affaibli

26
Daprs le FMI la dette publique marocaine devrait atteindre un pic de 65% du PIB en 2015 pour dcroitre et se stabiliser autour de 59% en 2020.
Rserve
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