ANALYSE
FINANCIRE
Aide-mmoire
ANALYSE
FINANCIRE
4e dition
CA ........................Chiffre daffaires
CAF ......................Capacit dAutofinancement
CB ........................Crdit-bail
CBC ......................Concours bancaires courants
Dunod - Toute reproduction non autorise est un dlit.
HT ........................Hors taxes
SA.........................Socit Anonyme
SARL ....................Socit responsabilit limite
SIC .......................Standing Interpretation Committee
SCRL ....................Socit Commerciale de Recouvrements Litigieux : le sigle dvelopp
nest plus utilis par la socit, devenue COFACE-SCRL la fin des annes 90
aprs fusion avec sa socit-mre. Aujourdhui la socit COFACE-SCRL
intervient essentiellement dans le domaine de linformation financire
(et non plus dans celui du recouvrement de crances qui tait sa voca-
tion dorigine)
SICAV ..................Socit dinvestissement capital variable
SIG .......................Soldes Intermdiaires de Gestion
SMIC ....................Salaire minimum interprofessionnel de croissance
T ...........................Trsorerie
TMT .....................Technologie-Media-Tlcommunication
TPFF.....................Tableau Pluriannuel de Flux Financiers
TTC ......................Toutes Taxes Comprises
TVA ......................Taxe sur la Valeur Ajoute
VA ........................Valeur Ajoute
VCEAC ................Valeur comptable (nette) dun (des) lment(s) dactif cd(s)
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Un analyste un peu plus clair essaiera de gratter sous le vernis, comme le profes-
sionnel de la mcanique vrifiera dabord ltat rel de lembrayage ou des freins.
Il ne sagit pas de suspecter par principe, en considrant que toute entreprise bien
portante serait un malade qui signore , pour reprendre la formule du Dr Knock !
Il convient par contre de ne jamais se dpartir dun certain esprit critique, de faire
preuve dun minimum de rigueur, de toujours considrer le contexte, et, finale-
ment, de poser un diagnostic impartial et dnu daffectivit. Car rien nest jamais
tout blanc ni tout noir.
Puisse chacun en tout cas trouver du plaisir dans cette qute de la vrit .
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1. DFINITION
Lanalyse financire peut tre dfinie comme une dmarche, qui sappuie sur lexamen
critique de linformation comptable et financire fournie par une entreprise destination
des tiers (donc de tout le monde), ayant pour but dapprcier le plus objectivement
possible sa performance financire et conomique (rentabilit, pertinence des choix de
gestion), sa solvabilit (risque potentiel quelle prsente pour les tiers, capacit faire
face ses engagements), et enfin son patrimoine.
La contrepartie : selon que ces oprations sont ralises avec des tiers ou avec
dautres services de lentreprise.
La fonction :
Oprations dexploitation : achat de matires, ventes de produits. Elles
concourent la formation dun revenu dexploitation.
Oprations dinvestissement : acquisition et cession dimmobilisations.
Oprations de financement : augmentation de capital, nouveaux emprunts,
remboursements demprunts.
Le caractre conomique ou financier. On distingue les oprations qui concernent
laspect industriel ou commercial de la vie de lentreprise de celles qui se rap-
portent laspect purement financier (emprunt).
Les flux
Sont considrs comme des flux, tous les mouvements ayant un impact immdiat
ou diffr sur les liquidits de lentreprise.
Dans la classification selon la contrepartie, seules les oprations de lentreprise
avec les tiers sont concernes. La ralisation de ces oprations donne lieu des
changes matrialiss par des flux. On les classe en deux catgories :
Les flux physiques : entre ou sortie de biens.
Les flux montaires : ils sont le plus souvent contrepartie des flux physiques
(rglement des biens et services achets, encaissements des ventes).
Ils nont parfois pas de contrepartie physique et sont donc qualifis dautonomes :
paiement des impts, dividendes.
Le flux montaire ne concide pas toujours avec lopration ce qui conduit des
dcalages de trsorerie.
Les cycles
La modlisation de lentreprise sappuie sur la notion de cycle. On observe une
priodicit dans la rptition des vnements qui interviennent dans lactivit de
lentreprise.
Le cycle dexploitation
Il regroupe les oprations dont lobjet est de produire et vendre des biens et des ser-
vices. Il engendre normalement un surplus montaire (diffrence entre les encaisse-
ments et les dcaissements relatifs aux oprations dexploitation).
On distingue plusieurs phases dans le droulement du cycle : approvisionnement,
production et commercialisation. Cest un cycle court.
EXEMPLE
Un primeur fait sa caisse le soir. Que constate-t-il ? Dabord des dpenses lies
aux achats quil a effectus le matin chez le grossiste et quil a pays comptant,
puis des recettes lies aux ventes de ses fruits et lgumes de la journe rgles
galement comptant. Sil a vendu tout ce quil a achet, le solde des recettes et
des dpenses fait apparatre un excdent de trsorerie.
La ralit est souvent plus complexe. Il est rare que les produits achets la journe
soient vendus le soir surtout si lentreprise a une activit de transformation. Il y
a alors dcalage entre les achats de matires premires et la vente des produits
finis correspondants. ce premier dcalage vient sajouter un second : les entre-
prises achtent et vendent rarement au comptant. Ainsi, largent reu dans la
journe ne correspond pas ncessairement aux ventes de la journe.
Le cycle dexploitation stend donc sur une priode plus ou moins longue condui-
sant un dcalage entre les dpenses ncessaires lexploitation et les recettes
correspondantes.