ACTIVOS AO 2 AO 1

Efectivo-Caja 680 520

Bancos 1.850 1.360
Valores negociables de c/p 1.960 2.440
Cuentas por Cobrar a clientes 18.820 15.240
Inventario de prod. Terminados 6.240 3.180
Inventario de prod en proceso 4.910 4.870
Inventario de Materia Prima 11.820 7.110
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 46.280 34.720
Terrenos 10.960 10.490
Edificios 12.490 12.490
Maquinarias y Equipos 12.610 12.160
Vehculos 3.970 1.330
Muebles y tiles 980 860
(-) Depreciacin acumulada -5.850 -4.100
TOTAL ACTIVO FIJO TANGIBLE 35.160 33.230
Gastos anticipados 760 560
IVA cf 210 180
Cuentas por cobrar a empleados 170 140
Impuestos por recuperar 1.720 1.620
TOTAL OTROS ACTIVOS 2.860 2.500
TOTAL ACTIVO 84.300 70.450
PASIVOS AO 2 AO 1
Sobregiros bancarios 840 1.640
Crditos bancarios 6.820 5.210
IVA por pagar 950 820
Anticipos recibidos de clientes 6.460 4.620
Proveedores nacionales 3.130 3.150
Impuestos retenidos 340 290
Acreedores varios 2.190 2.310
Sueldos por pagar 960 640
Provisin por impuesto a la renta 6.940 6.140
Provisin por imposiciones 2.180 1.450
TOTAL PASIVO CORRIENTE 30.810 26.270

Crditos bancarios de L/P 4.240 1.680

Oblig. Por colocacin de Bonos 2.430 1.740
Prstamos por pagar a socios 4.210 1.960
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE 10.880 5.380
TOTAL PASIVO 41.690 31.650
Capital pagado 23.000 23.000
Reservas 2.320 970
Revalorizacin Capital Propio 2.650 2.040
Utilidades retenidas 12.530 11.060
Utilidad del Ejercicio 2.110 1.730
TOTAL PATRIMONIO 42.610 38.800

TOT PASIVO MAS PATRIMONIO 84.300 70.450

ESTADO DE RESULTADOS AO 2 AO 1
VENTAS NETAS 106.470 65.530
(-) Costo de Ventas -76.140 -43.130
RESULTADO BRUTO 30.330 22.400
(-) Gastos de Adm y Ventas -17.120 -12.490
RESULTADO OPERACIONAL 13.210 9.910
Otros ingresos 1.860 490
Intereses pagados -4.580 -2.050
otros egresos fuera de operacin -1.250 -730
Intereses ganados 190 60

Correccin Monetaria -130 -

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 9.300 7.680
Impuesto a la renta -7.190 -5.950
UTILIDAD DEL EJERCICIO 2.110 1.730
1. Indicadores de Liquidez.

1.1 Liquidez Corriente.

Liquidez corriente ao 1 = 34.720/26.270 = 1,32
Liquidez corriente ao 2 = 46.280/30.810 = 1,50
La empresa tiene una razn corriente de 1,32 en el ao 1 y 1,50 en ao 2. Esto quiere
decir, en principio, que por cada peso que la empresa debe en el corto plazo cuenta
con $1,32 (ao 1) y $1,50 (ao 2) para respaldar la obligacin. Lo anterior parte de
varios supuestos, a saber:

Que se va a tener que pagar todos los pasivos corrientes de inmediato.

Que la empresa no est en marcha y por lo tanto no habr nuevas ventas (de
contado) de donde obtener efectivo.
Que todos los activos corrientes se pueden convertir a efectivo por el valor que
aparece en libros.
Teniendo en cuenta lo anterior, el punto principal de anlisis es la capacidad de la
empresa para cubrir sus obligaciones corrientes, guardando cierto margen de
seguridad en previsin de alguna reduccin o perdida en el valor de los activos
corrientes.

1.2 Liquidez Acida.

Liquidez acida ao 1 = 34.720 15.160/26.270 = 0,74
Liquidez acida ao 2 = 46.280 22.970/30.810 = 0,76
Podemos observar si la empresa tuviera la necesidad de atender todas sus
obligaciones corrientes sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios, en el ao 1
la empresa no alcanzara a atender sus obligaciones y tendra que liquidar parte de
sus inventarios para poder cumplir; en cambio en el ao 2 este indicador aumento,
pero no lo suficiente para poder atender el total de sus obligaciones corrientes sin
necesidad de vender sus inventarios. La empresa depende directamente de la venta
de sus inventarios para poder atender sus obligaciones corrientes.
1.3 Capital de trabajo.
Capital de trabajo ao 1 = 34.720 26.270 = 8.450
Capital de trabajo ao 2 = 46.280 30.810 = 15.470
Una vez la empresa cancele el total de sus obligaciones corrientes, le quedaran
$8.450 millones de pesos para atender las obligaciones que surgen en el normal
desarrollo de su actividad econmica. Podemos observar que para el ao 2 dicho
capital de trabajo aumento en $7.020 millones de pesos lo cual puede ser
consecuencia del plan de inversiones ejecutado por la compaa.
2. Indicadores de endeudamiento.

2.1 Endeudamiento sobre activos totales (Razn deuda total activo).

Razn deuda total activo ao 1 = 31.650/70.450 * 100 = 44,93%
Razn deuda total activo ao 2 = 41.690/84.300 * 100 = 49,45%
Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos, 44,93 pesos (ao 1) o 49,45
pesos (ao 2) han sido financiados por los acreedores (bancos, proveedores,
empleados, etc.) En otras palabras, los acreedores son dueos del 44,93% (ao 1) o
49,45% (ao 2) de la compaa, y los accionistas quedan como dueos del
complemento, o sea, el 44,93% y el 49,45% respectivamente. Podemos concluir que
la participacin de los acreedores para el ao 1 y el ao 2 sobre el total de los activos
de la compaa no es un nivel muy riesgoso.
2.2 Endeudamiento de aplazamiento (Razn deuda patrimonio).
Razn deuda patrimonio ao 1 = 31.650/38.800 = 0,82
Razn deuda patrimonio ao 2 = 41.690/42.610 = 0,98
Podemos ver que la empresa no presenta un nivel de endeudamiento alto con sus
acreedores es decir que para el ao 1 es 0,82 veces y para el ao 2 es de 0,98 veces
de su patrimonio est comprometido con los acreedores.
2.3 Concentracin de endeudamiento (Deuda c/p en relacin con la deuda total).
Deuda c/p en relacin con la deuda total ao 1 = 26.270/31.650 * 100 = 83%
Deuda c/p en relacin con la deuda total ao 2 = 30.810/41.690 * 100 = 74%
Este indicador seala que por cada peso de deuda que la empresa tiene con terceros
83 pesos al 31 de diciembre del ao 1 y 74 pesos al 31 de diciembre del ao 2, tienen
vencimiento corriente. O lo que es igual, que del 83% (dic. Ao 1) y el 74% (dic. Ao
2) de los pasivos con terceros tienen vencimiento en menos de un ao.
2.4 Cobertura de intereses (TIE).
Cobertura de intereses (TIE) ao 1 = 7.680/2.050 = 3,75 veces
Cobertura de intereses (TIE) ao 2 = 9.300/4.580 = 2,03 veces
Este indicador da a entender que la compaa gnero, durante el periodo, una utilidad
operacional -3,75 veces (ao 1) y -2,03 veces (ao 2) superior al inters pagado. Es
decir, que la empresa dispone de una capacidad, en cuanto a utilidades, suficiente
para pagar unos intereses superiores a los actuales, o sea que, desde este punto de
viste, se tiene una capacidad de endeudamiento mayor.
3. ndices de rentabilidad.

3.1 Margen operacional.

Margen operacional ao 1 = 9.910/65.530 = 0,15 * 100 = 15%
Margen operacional ao 2 = 13.210/106.470 = 0,12 * 100 = 12%
Podemos observar que la compaa para el ao 1 genero una utilidad operacional del
15%, y para el ao 2 de 12%; por lo anterior evidenciamos un decrecimiento de la
utilidad en 3% principalmente originado por el aumento de los costos de ventas en
especial por materia prima, as como los gastos de venta para el ao 2.
3.2 Margen neto de ventas (Margen neto)
Margen neto ao 1 = 1.730/65.530 = 0,026 * 100 = 2,6%
Margen neto ao 2 = 2.110/106.470 = 0,020 * 100 = 2%
Como podemos observar las ventas de la empresa para el ao 1 y 2 generaron el
2,6% y el 2% de utilidad respectivamente, tambin podemos ver que existe un
decrecimiento del 0,6% en la utilidad. Adicionalmente decimos que a pesar del
decrecimiento en los costos de venta y en los gastos de administracin y ventas, las
ventas decrecieron lo suficiente para asumir dicho decrecimiento.
3.3 Rentabilidad de activos (ROA) Rentabilidad neta del activo.
Rentabilidad de activos ao 1 = 1.730/70.450 = 0,025 * 100 = 2,5%
Rentabilidad de activos ao 2 = 2.110/84.300 = 0,025 * 100 = 2,5%
Observamos que la utilidad neta, con respecto al activo total, correspondi al 2,5% en
el ao 1 y 2. Lo que es igual, que cada $1 invertido en activo total genero 2,5 pesos de
utilidad netas en el ao 1 y 2.
3.4 Rentabilidad del patrimonio.
Rentabilidad del patrimonio ao 1 = 1.730/38.800 = 0,045 * 100 = 4,5%
Rentabilidad del patrimonio ao 2 = 2.110/42.610 = 0,050 * 100 = 5%
Lo anterior nos permite concluir que la rentabilidad del patrimonio bruto para los aos
1 y 2 fue del 4,5% y 5% respectivamente; es decir que hubo un aumento en la
rentabilidad de la inversin de los socios del 0,5%, esto probablemente originado por
el incremento de las valorizaciones de la empresa.
4. ndices de actividad.
4.1 Rotacin cuentas por cobrar.
Rotacin cuentas por cobrar ao 1 = 65.530/15.240 = 4,30
Rotacin cuentas por cobrar ao 2 = 106.470/18.820 = 5,66
4.2 Periodo promedio de cobro.
Periodo promedio de cobro ao 1 = 15.240/65.530 * 360 = 83,72
Periodo promedio de cobro ao 2 = 18.820/106.470 * 360 = 63,64
4.3 Rotacin de inventarios.
Rotacin de inventarios ao 1 = 43.130/15.160 = 2,84
Rotacin de inventarios ao 2 = 76.140/22.970 = 3,31
4.4 Edad promedio de inventarios.
Edad promedio de inventarios ao 1 = 15.160/43.130 * 360 = 126,54
Edad promedio de inventarios ao 2 = 22.970/76.140 * 360 = 108,61
4.5 Rotacin de las cuentas por pagar.
Rotacin de las cuentas por pagar ao 1 = 43.130/3.150 = 13,69
Rotacin de las cuentas por pagar ao 2 = 76.140/3.130 = 24,33
4.6 Periodo medio de pago.
Periodo medio de pago ao 1 = 3.150/43.130 * 360 = 26,29
Periodo medio de pago ao 2 = 3.130/76.140 * 360 = 14,80
4.7 Ciclo de caja.
Ciclo de caja ao 1 = 126,54 + 83,72 26,29 = 183,97
Ciclo de caja ao 2 = 108,61 + 63,64 14,80 = 157,45
4.8 Rotacin del activo.
Rotacin del activo ao 1 = 360/183,97 = 1,96
Rotacin del activo ao 2 = 360/157,45 = 2,29