Anda di halaman 1dari 8

PERTANYAAN

8-1 Bagaimana penggunaan angka pengembalian atas investasi modal sebagai alat manajemen
internal ?

Jawab: Pengembalian atas investasi modal digunakan dalam berbagai area dalam
analisis, termasuk:

1. Mengukur efektivitas manajerial


2. Mengukur profitabilitas
3. Ukuran untuk perencanaan dan pengendalian

Penggunaan angka pengembalian atas investasi modal sebagai alat manajemen internal karena
dengan manajemen internal ini bergantung atas keahlian , sumberdaya , kepintaran dan motivasi
manajer. Manajer juga bertanggungjawab atas aktivitas usaha perusahaan dan pengambilan
keputusan , yang dapat mempengaruhi angka pengembalian atas investasi modal .
( Sumber : Buku John J.Wild Edisi 8 Jilid 2 Halaman 63 )

8-2 Mengapa pengembalian atas investasi modal merupakan pengukur kinerja perusahaan yang
paling relevan? Bagaimana kita menggunakan ukuran ini dalam analisis laporan keuangan ?

Jawab : Pengembalian atas Investasi Modal ( ROI ) merupakan pengukur kinerja perusahaan yang
paling relevan dikarenakan dapat mengukur ukuran kinerja perusahaan. Analisis ini juga dapat
menentukan kemampuan perusahaan untuk meraih keberhasilan ,memperoleh pendanaan
membayar kreditor dan memberikan imbalan kepada pemilik

Ukuran yang dapat digunakan dalam Analisis Pengembalian atas Investasi Modal yaitu dengan
membandingkan laba perusahaan atau ukuran kinerja lainnnya , terhadap tingkat dan sumbsr
pendanaan perusahaan .
( Sumber : Buku John J.Wild Edisi 8 Jilid 2 Halaman 62 )
8-3 Mengapa bunga ditambahkan kembali pada saat menghitung pengembalian atas total aktiva ?

Jawab : Beban bunga berkaitan dengan Penyesuain Pajak , maka penyesuaian pajak atas beban
bunga mencerminkan bahwa bunga merupakan pengurang pajak.Ini menunjukkan bahwa jika
beban bunga tidak dimasukkan.manfaat pajak terkait harus dikeluarkan dari laba.Diasumsikan tarif
pajak perusahaan marginal sebesar 40%.Pengaruh pajak pada pos lain (seperti beban bunga diukur
dengan tarif pajak marginal.
( Sumber : Buku John J.Wild Edisi 8 Jilid 2 Halaman 69 )
8-4 Bahaslah motivasi untuk mengeluarkan aktiva tidak produktif dari investasi modal saat
menghitung pengembalian . Situasi apa yang membenarkan dikeluarkannya aktiva tak berwujud
dari investasi modal ?

Jawab : Terdapat situasi situasi yang membenarkan dikeluarkannya aktiva tak berwujus dari
investasi modal .
Contohnya adalah :
Goodwill adalah keisitimewaan atau kelebihan tertentu yang dimiliki suatu entitas perusahaan
.Misalnya :transaksi merher atau akuisisi dengan pihak lain .Beberapa faktor yang memepengaruhi
goodwill antara lain : reputasi , produk yang bagus dan jenis produk yang tidak dimiliki oleh
perusahaan lain .
(Sumber : Internet )

8-5 Mengapa laba yang digunakan dalam perhitungan pengembalian atasinvestasi modal
disesuaikan untuk mencerminkan basis modal (penyebut) yangdigunakan dalam perhitungan?

Jawab : Analisis pengembalian atas investasi modal menggunakan angka


laporankeuangan sebagai titik awal. Beberapa angka yang tidak dilaporkan di dalamlaporan
keuangan juga perlu diperhitungkan dalam laba. Bebrapa penyesuaian,seperti yang berhubungan
dengan persediaan, memengaruhi pembilang maupunpenyebut pengembalian investasi modal,
sehingga mengurangi pengaruhnya.
( Sumber : Internet )

8-6 Mengapa Laba bersih yang digunakan dalam perhitungan pengembalian atas investasi modal
harus disesuaikan untuk mencerminkan basis modal (penyebut ) yang digunakan dalam
perhitungan ?

Jawab : Definisi laba atau pengembalian ( return ) , tergantung dari definisi Investasi Modal .Jika
Investasi Modal didefinisikan sebagai aktiva , maka angka yang digunakan adalah laba sebelum
beban bunga .Beban bunga perlu dikeluarkan dari laba karena bunga dianggap sebagai pembayaran
pada pemasok atas modal utang .

Sementara tu saat kita mendefinisikan investasi modal ( penyebut ) sebagai modal ekuitas tanpa
memasukkan pihak minoritas , maka kita tidak perlu menambahkan kembali bagian laba ( atau )
rugi pemegang saham minoritas pada laba .
( Sumber : Buku John J.Wild Edisi 8 Jilid 2 Halaman 68 )

8-7 Apakah hubungan antara pengembalian atas investasi modal dengan penjualan ?
Pertimbangkan baik laba bersih terhadap penjualan maupun terhadap total aktiva dalam jawaban
anda .
Jawab : Karena penjualan sangat berkaitan dengan komponen kompenen dalam Pengembalian atas
Investasi Modal yang tentang laba dan tingkat pendanaan .
( Sumber : Buku John J.Wild Edisi 8 Jilid 2 Halaman 64 )

8-8 PT.A mengakuisisi PT.B karena PT.B memiliki margin laba ( laba bersih dibagi penjualan
) yang lebih tinggi dari angka industri .Setelah akuisisi , seorang pemegang saham mengeluh
karena akuisisi ini menyebabkan tingkat pengembalian atas investasi modal menjadi lebih
rendah . Bahaslah kemungkinan penyebab kejadian tersebut .

Jawab :
Kerugian-kerugian akuisisi saham dan akuisisi aset sebagai berikut :
a. Jika cukup banyak pemegang saham minoritas yang tidak menyetujui pengambilalihan
tersebut, maka akuisisi akan batal. Pada umumnya anggaran dasar perusahaan menentukan
paling sedikit dua per tiga (sekitar 67%) suara setuju pada akuisisi agar akuisisi terjadi.
b. Apabila perusahaan mengambil alih seluruh saham yang dibeli maka terjadi merger.
c. Pada dasarnya pembelian setiap aset dalam akuisisi aset harus secara hukum dibalik nama
sehingga menimbulkan biaya legal yang tinggi.

( Sumber : Internet )

8-9 Margin laba PT X adalah 2% terhadap penjualan. PT Y memiliki perputaran aktiva


sebesar 12. Kedua perusahaan memiliki ROA sebesar 6% dan keduanya aktiva tidak
memuaskan dibandingkan dengan angka industri. Berapakah perputaran aktiva PT X?
Berapakah margin laba PT Y? Apakah tindakan strategis yang dapat Anda rekomendasikan
pada manajemen masing-masing perusahaan

Jawab :

PT .X PT.Y

Margin Laba 2% 0,5%


Perputaran Aktiva 3 12

ROA 6% 6%

Maka ,strategi yang akan dilakukan adalah Menyarankan untuk PT.Y untuk memusatkan
upayanya untuk meningkatkan margin laba yang rendah . Alasan rendahnya margin laba ini
beragam tetapi seringkali disebabkan oleh peralatan atau metode produksi yang tidak efisien
dan lini produk yang tidak menguntungkan. Dan jika margin laba tinggi sebagai Tanda
Kualitas laba yang tinggi .Dan untuk secara keseluruhan yang paling baik diantara PT.X dan
PT.Y adalah PT.Y karena memiliki perputaran aktiva sebesar 12 yang artinya lebih tinggi dari
PT .X

8-10 Apakah tujuan ukuran perputaran aktiva untuk setiap kategori aktiva?

Jawab :

1. Penjualan terhadap Kas adalah kas dan setara kas terutama dimiliki untuk memenuhi
kebutuhan transaksi harian dan sebagai cadangan likuiditas
2. Penjualan terhadap Piutang adalah perusahaan menjual secara kredit untuk
mengetahui tingkat piutangnya merupakan fungsi dari penjualan
3. Penjualan terhadap Persediaan adalah untuk mempertahankan tingkat penjualan
dibutuhkan persediaan
4. Penjualan terhadap Aktiva Tetap adalah hubungan antara penjualan dan aktiva tetap
5. Penjualan terhadap Kewajiban Lancar adalah hubungan anatara penjualan dengan
kewajiban lancar merupakan hubungan yang dapat diprediksi .

( Sumber : Buku John J.Wild Edisi 8 Jilid 2 Halaman 77 -78 )

8-11 Apakah faktor-faktor (batasan-batasan) yang harus dipertimbangkan saatevaluasi


pengembalian atas investasi modal

Jawab : Dalam pengambilan keputusan investasi, opportunity cost memegang peranan yang
penting. Opportunity cost merupakan pendapatan atau penghematan biaya yang dikorbankan
sebagai akibat dipilihnya alternatif
Faktor Faktor yang harus dipertimbangkan saat evaluasi pengembalian atas investasj modal :

1. Analisis kondisi makroekonomiadalah Tahap pertama yang dilakukan oleh seorang


investor dalam berinvestasi adalah melakukan analisis terhadap variabel-variabel makro,
tahap analisis ini dilakukan untuk menganalisis kondisi perekonomian suatu negara secara
makro dalam proses suatu investasi. Variabel-variabel ekonomi makro yang dianalisis
diantaranya adalah tingkat inflasi, transaksi berjalan, kurs/exchange rate (nilai tukar suatu
mata uang negara terhadap mata uang negara lain)

2. Analisis pada jenis industri adalah Pada tahap kedua, dilakukan analisis pada berbagai
jenis industri. Pada tahapan ini, kita memilih jenis industri yang paling memberikan
prospek keuntungan jika dilakukan invstasi.

3. Analisis Fundamental adalah Analisis yang melibatkan Rasio Rasio Keuangan seperti
Rasio Likuiditas ,Rasio Profitabilitas dan Rasio Solvabilitas

( Sumber : Internet )

8-12 Bagaimana menghitung tingkat pertumbuhan ekuitas ? Apakah yang diukur oleh angka ini ?
Jawab : Cara menghitung tingkat pertumbuhan ekuitas .

Rumus ROE : (Laba Bersih Dividen saham prefen ) / Rata rata ekuitas pemegang
saham biasa

Yang diukur dalam ROE yang dapat mengetahui tingkat Rasio Profitbalitas .Rasio profitabilitas
ialah merupakan rasio utama dalam seluruh laporan keuangan, karena tujuan utama perusahaan
adalah hasil operasi/ keuntungan
( Sumber : Buku John J.Wild Edisi 8 Jilid 2 Halaman 80 dan Internet
8-13 a. Apakah perbedaan ROA dengan pengembalian atas ekuitas pemegang saham biasa ?
Jawab : Perbedaan ROCE dengan ROA hanya terletak pada komponen apa yang dikeluarkan dari
investasi modal . ROCE tidak memasukkan aktiva yang didanai oleh krefitor dan pmegang saham
preferen .
( Sumber : Buku John J.Wild Edisi 8 Jilid 2 Halaman 79 )
b. Apa sajakah komponen ROCE ?Apakah yang diukur dalam komponen ini
Jawab : ROCE = Margin laba disesuaikan Perputaran Aktiva x Leverage
Margin laba yang disesuaikan mencerminkan bagian dari tiap $1 penjualan yang tersisa
untuk pemegang sahambiasa setelah melunasi seluruh biaya dan klaim ( termasuk dividen
saham preferen )
Perputaran Aktiva mengujur intensitas perusahaan dalam menggunakan aktivanya .Ukuran
yang paling sering digunakan adalah penjualan .
Leverage merupakan rasio leverage pemegang saham biasa yang mengukur bagian aktiva
yang didanai oleh pemegang saham biasa
( Sumber : Buku John J.Wild Edisi 8 Jilid 2 Halaman 81 )

8-14 a.Perputaran ekuitas adalah penjualan dibagi dengan rata-rata ekuitas pemegang saham .
Apakah yang diukur oleh perputaran ekuitas ? Apakah hubungannya dengan ROCE (petunjuk
lihat komponen-komponen ROCE )

Jawab : Peningkatan pertumbuhan ekuitas biasa dapat dinilai atau diukur melalui retensi labayang
menekankan pertumbuhan ekuitas tanpa pendanaan eksternal. Denganasumsi retensi laba dan
pembayaran dividen yang konstan dari waktu ke waktu.ROCE merupakan rasio yang digunakan
untuk melihat tingkat pengembalianoperasi dari aset-aset yang didanai sendiri dan pendanaan
jangka panjang. Untukmenganalisis turunnya nilai ROCE, kita juga dapat memisahkan komponen-
komponen pengembalian atas ekuitas biasa menjadi komponen-komponen yang bermakna relatif
terhadap penjualan dan leverage
( Sumber : Buku John J.Wild Edisi 8 Jilid 2 Halaman 85 )

b. Pertumbuhan laba persaham yang berasal dari kenaikan perputaran ekuitas tidak mungkin
berlangsung lama .Setujukah Anda dengan pendapat ini? Jelaskan jawaban anda dan bahas
komponen perputaran ekuitas dengan melihat dampaknya terhadap laba .

Jawab :Saya setuju dengan pendapat tersebut karenaPerubahan ekuitas yang di maksud
adalah penjualan saham tambahan dantransaksi saham perbendaharaan entitas anak, baik
yang dilakukan denganentitas induk maupun dengan pihak eksternal.Dampak perubahan ekuitas
entitas anak terhadap nilai kekayaan entitas anayang dimiliki entitas induk
( Sumber : Internet )

8-15Apakah situasi yang membenarkan dimasukkannya utang yang dapat dikonversi sebagai
modal ekuitas saat menghitung pengembalian atas ekuitas pemegang saham ?

Jawab : Situasi itu tidak dapat dibenarkan .Karena Hiutang tidak dapat diperkirakan dan tidak
dapat digunakan dalam pengembalian atas ekuitas pemegang saham .
(Sumber : Internet )
Kumpulan Pertanyaan
PENGEMBALIAN ATAS INVESTASI MODAL
Bab 8

Di Susun oleh :
- Wida Nur Pratiwi ( 1514190019)
- Nanda Devi Handayani ( 1514190020)
Ruth Adriana ( 1514190023)
- Restia Rizkyta Fahlevi ( 1514190024)
- Maya Purwati ( 1514190029 )
- Indarwati Radianita ( 1514190044)
- Dian Larasati ( 1514190058)
- Heriyanto ( 1514190134)
- Indra Syahputra ( 1514190105)
- Adjie Tri Cahyo(1514190040)

Waktu Kuliah : Rabu ( 10.20 12.50) /606


Fakultas Ekonomi dan Bisnis /S1 Akuntansi