Balance y perspectivas de la

economa en Bolivia
0 domingo, febrero 05, 2017

Rufino Huanaco Huanca Los movimientos desestabilizantes, como la volatilidad del

sistema financiero, la burbuja inmobil...

La felicidad de los bolivianos

Respuesta a Carlos Alarcn y Jos Antonio Rivera
Agua: cuando el Estado falla

Rufino Huanaco Huanca

Los movimientos desestabilizantes, como la volatilidad del sistema financiero,

la burbuja inmobiliaria y el enfriamiento producido por la cada de los precios de
las materias primas, provoco unadesaceleracin de la economa mundial de
3.1% el 2015, y en consecuencia una cada de la demanda externa, que golpe
duramente a las economas de mercados avanzados y en desarrollo con
consecuencias macroeconmicas negativas. La recuperacin de la economa
mundial de acuerdo al FMI proyecta una tasa de 3.4% para el 2017 y 3.6% en
2018 frente a 3.1% del 2016.

El dinamismo de la economa boliviana, ha sido destacado por organismos

internacionales BID, FMI y BM, pero al mismo tiempo son escpticos, ya que la
economa boliviana no crecera ms de 3.9% en el 2017 y se ubicara por
debajo de Per con 4.1%. Este enfriamiento del desempeo econmico marca
la vulnerabilidad y dependencia econmica externa, debido a sucesos no
controlables, como Shock de oferta, desplome de la demanda externa y
desaceleracin de las economas, con las que mantenemos relaciones
comerciales (Brasil, Argentina y EEUU) sin embargo, el BCB y el MEFP
esperan una recuperacin en la esfera econmica, debido al recobro de los
precios de los hidrocarburos. Este escenario significara mantener logros
sociales alcanzados en trminos de bienestar.

Grfico N 1
Factores detrs de la ralentizacin econmica
Los fabulosos ingresos fiscales alimentados por el supercclo de las materias
primas, beneficio a los sectores productivos de la economa relacionadas con la
exportacin. Pero, no hay duda, de que la economa boliviana depende en gran
parte del resto de la economa mundial, Qu nos espera este ao?

El PIB y sus componentes estndar por el lado del gasto, (C+I+X-M) del 2012
2016 nos permitir entender, cul de estos componentes ha impulsado el
crecimiento econmico; si este crecimiento se debe a un incremento de las
exportaciones o ha sido impulsado por la demanda interna? y si ha sido la
demanda interna DI=(C+I+G), se trata del consumo, la inversin o el gasto del
gobierno, por tanto, el anlisis se centra en el rol de los componentes del PIB y
su contribucin al crecimiento.

Exportaciones
El 79% de las ventas totales de las exportaciones bolivianas al mundo
corresponda a la categora de productos tradicionales y un 20% a las
exportaciones No tradicionales. En el 2014 las exportaciones bolivianas
sumaron $us 12.892,8 Millones, respecto al periodo 2015 de $us 8.723
millones, una cada del 32% en trminos de valor, atribuible al desplome de un
37% en la ventas de gas natural; el panorama comercial del 2016 no han sido
de las mejores, la estrepitosa volatilidad hacia la baja de los precios de los
hidrocarburos provocaron mayor disminucin de las exportaciones bolivianas
del 19% en trminos de valor y un 5% en volumen, es decir, un saldo comercial
deficitaria en el 2016 que alcanzo a 1.213 millones de dlares y 855 millones
de dlares el 2015, en relacin a lo que vena sucediendo por ms de una
dcada.

Importaciones
Con relacin al comportamiento de las importaciones, el 79% del total
importado durante 2014 corresponde a materias primas y bienes de capital, con
un acumulado de $us 10.554 millones en ese periodo; el 2016 las
importaciones bolivianas acumularon $us 7.587 millones por la compra de 5.2
millones de toneladas, es decir, una reduccin del 13% en trminos de valor y
un aumento del 4% en volumen respecto al periodo 2015 de $us 9.676
millones, que significa $us 2.089 millones de dlares menos.

De todas las ventas globales de exportacin a nuestros socios comerciales y

pases con las que tenemos acuerdos internacionales, nuestras ventas del
2016 sumaron un total de 4.313 millones de dlares, empero; las importaciones
suman un total de 5.450 millones de dlares: China (20%), Brasil (18%),
Argentina (10%), EEUU (10%) y Per (7%) que vienen siendo nuestros
principales proveedores

Demanda interna
El estado seguir apostando a una elevacin de la demanda interna, para
mantener el nivel de crecimiento del PIB, que segn las declaraciones del
MEFP, ha sido el motor de la economa boliviana, pero, valga la oportunidad de
conocer la explicacin y la importancia de la contribucin de la demanda
interna y las exportaciones netas al crecimiento al PIB que paso de crecer de
5.5% el 2014 a 4.8% el 2015.
Ahora bien, del 4.8% del PIB, 5.0% est representado por la demanda interna
DI=(C+I+G); el 2015 la inversin pblica alcanz un total de 4.892 millones de
dlares (una participacin de 58.5% mientras que la privada tuvo una
participacin de 41.2%). La inversin total contribuyo al crecimiento del PIB con
0.3%; con relacin al consumo pblico (Gobierno Central y gobiernos
subnacionales) alcanz la mayor tasa de crecimiento con 9,2% y una incidencia
de 1,1% en el crecimiento del PIB. Mientras que el consumo final de los
hogares e instituciones privadas sin fines de lucro (IPSFL), tuvo un crecimiento
de 5,1% y una contribucin de 4.6% en el 2015. Por su parte el gasto pblico
en 2015 llega a un 44.56%.

Las exportaciones netas paso de menos -1.6% a menos -1.0%, cifras menores
respecto a los periodos anteriores (cuadro N 1)

Crecimiento y Contribucin del PIB en porcentajes

2014 2015

CONTRIBUCION AL CRECIMIENTO 2014 2015

PIB 5,5 4,8

Demanda Interna 7,1 5,0

Exportaciones Netas -1,6 -0,1

Consumo Final 4,6 4,6

Inversin Total 2,5 0,3

En el anlisis del grfico siguiente, observamos claramente una marcada

reduccin de la demanda interna, que paso de contribuir de 7.1% a 5.0%, por
otra parte, vemos que las exportaciones netas mejoraron en comparacin al
periodo anterior, pero an son negativas, pasaron de ser menos negativas de -
1.6% a menos -0.1%, ahora bien, con relacin a los componentes del consumo
final podemos observar que se ha mantenido en 4.6% pero llama la atencin la
cada estrepitosa de la inversin total que pasa de 2.5% a 0.3% 2015.
Grfico N 2

Desafos
Si bien la demanda interna ha impulsado el crecimiento econmico con mayor
contribucin, al PIB, podemos anotar que este elemento sustancial slo se
pudo dar en tanto fuera posible un incremento de la exportacin alimentada por
una demanda externa favorable y los altos precios de las materias primas. Por
lo que el desafo est en la diversificacin de la matriz productiva, y un manejo
macroeconmico cuidadoso que evite transferir altas volatilidades de precios
de productos bsicos a travs de fondos de estabilizacin y reglas fiscales
dnde no se vean perjudicados sectores de actividades exportadoras.

Las exportaciones netas se redujeron por efecto de un enfriamiento de los

precios de las materias primas, pero adems el 79% de las exportaciones
estn concentradas en productos tradicionales, a su vez tambin por la
existencia de un incremento de las importaciones. El desafo es no
concentrarse en pocos recursos naturales, sino, apostar en donde la economa
tiene ventajas comparativas con relacin con otras economas

Un aspecto que debe llamarnos la atencin es que, para un mercado interno

tan pequeo, la economa no puede depender de la demanda interna debido a
una carencia de la productividad, siendo adems que los altos niveles de
deuda y un bajo nivel de competitividad seguirn frenando el crecimiento del
PIB.

Un estudio reciente del FMI, apunta a que la reduccin de la desigualdad de la

pobreza se debe a factores externos favorables, lo que permiti mejorar los
ingresos laborales y no laborales de los hogares, pero que esos ingresos
fiscales fueron destinados a empleos vulnerables concentrados en actividades
informales.

Tambin debe resaltarse que los niveles de desigualdad y pobreza se redujo

de 0.62 a 0.49 de tasa de pobreza moderada y una reduccin de la tasa
extrema de 0.39% a 0.17% de acuerdo al coeficiente de Gini de Bolivia

Otros aspecto no menos importante, es que ahora Bolivia depende ms de las

exportaciones que hace 15 aos, y este elemento pone en peligro los alcances
y logros en materia de pobreza y desigualdad, ya que gran parte de los
ingresos fiscales fueron distribuidos a transferencias sociales y programas de
seguridad social no contributivas.

Rufino Huanaco HuancaProf. Economa (UMSA)

rufinohuh@gmail.com
 La desaceleracin econmica de Bolivia
seguir en 2017
Economa

Proyecciones del PIB para 2017. | Los Tiempos


Evolucin de las Reservas Internacionales Netas (RIN). | Los Tiempos

Precios del barril del petrleo 2007-2017. | Los Tiempos


Un mercado de Cochabamba, la provisin de alimentos y la sequa sern claves para el control
de la inflacin. | Daniel James

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Enid Lpez Camacho

Publicado el 28/12/2016 a las 0h30

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El Gobierno quiere mostrarse optimista y anticipa un crecimiento del 4,8 por ciento del Producto
Interno Bruto (PIB) para 2017, pero los organismos internacionales guardan algo ms de cautela y
prevn slo un 3,9 por ciento, lo que, segn economistas nacionales, es una muestra de la
agudizacin de la desaceleracin econmica para Bolivia para este ao que comienza.
La contraccin seguir.
El Presupuesto General del Estado (PGE) se elabor sobre la base de un crecimiento proyectado del
4,8 por ciento, una inflacin del 5,03 por ciento, un dficit fiscal del 7,8 por ciento y mantiene el tipo
de cambio estable para el 2017.
Mientras, el Banco Mundial (BM) considera que Bolivia reportar un crecimiento del 3,7 por ciento.
As lo revelan los datos de la oficina del economista en jefe para Amrica Latina y el Caribe del
organismo internacional, Augusto de la Torre.
En tanto, la Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (Cepal) proyecta que el pas
tendr un crecimiento del 3,8 por ciento, una dcima ms que lo previsto por el BM, segn el ltimo
reporte brindado por ese organismo internacional. La Cepal considera, adems, que a pesar de la baja
del PIB para 2017 con relacin a su proyeccin para 2016 (4 por ciento), Bolivia estar entre las
siete primeras economas de la regin.
Por otra parte, el Fondo Monetario Internacional (FMI) prev que en 2017 el PIB llegue a 3,9 por
ciento y la inflacin alcance a 5,1 por ciento, mientras que la tasa de desempleo se mantendr estable
en 4 por ciento.
Las apreciaciones de los organismos internacionales distan mucho de las del Gobierno central.
En octubre pasado, el viceministro del Tesoro y Crdito Pblico, Sergio Cusicanqui, se refiri
especficamente a las proyecciones del FMI indicando que este organismo siempre ha subestimado
el crecimiento econmico de Bolivia.
Mientras, el ministro de Economa, Luis Arce, acot que Bolivia siempre ha superado las
proyecciones de los organismos internacionales gracias a los exitosos resultados del Modelo
Econmico Social Comunitario Productivo, implementado desde 2006.
Segn el economista y expresidente del Banco Central de Bolivia (BCB), Armando Mndez, las
previsiones de los organismos internacionales se acercan ms a la realidad boliviana que los clculos
del Gobierno. Creo que 2017 va a ser muy parecido a 2016. Los organismos internacionales tienen
una apreciacin ms realista; los del Gobierno son deseos que no creo que sean posibles, afirm.
En tanto, segn el economista Alberto Bonadona, la desaceleracin econmica del 2016 persistir el
2017 porque el Gobierno no asumi medidas que impulsen un desarrollo sostenible, centrando la
economa en la minera, la exportacin de soya y los hidrocarburos.
Aadi que las previsiones del Gobierno responden a las mejoras en el precio internacional del
petrleo que se fueron reportando desde julio pasado. Sin embargo, advirti que la economa
nacional debera basarse en otros factores, como la industria. "No hay medidas que puedan impulsar
el desarrollo sostenible de Bolivia", acot.
Panorama internacional
Segn la Cepal, en el mbito regional para Amrica del Sur se espera una contraccin de 2,1 por
ciento en 2016, afectada principalmente por un deterioro en sus trminos de intercambio, una menor
demanda externa y una importante desaceleracin de la demanda interna, que refleja una
significativa cada en la inversin domstica.
Es probable que Bolivia, con su 4,5 por ciento, concluya 2016 entre las cuatro economas que
encabezarn el crecimiento regional, por detrs de Repblica Dominicana (6,0 por ciento), Panam
(5,9 por ciento), Nicaragua (4,5 por ciento), y Costa Rica (4,3 por ciento), pero para 2017, el pas
caer al sptimo lugar, segn la Cepal.

SLO QUEDAN $US 10.234 MILLONES DE SALDO

Las RIN podranmantener su nivel actual el 2017
Las Reservas Internacionales Netas (RIN) cayeron en 22 por ciento al tercer trimestre de 2016, con
relacin al mismo periodo de 2015. Hasta septiembre de 2016, las RIN llegaron a 11.039 millones
de dlares frente a los 14.226 millones que se reportaron en el mismo periodo de 2015.
Segn especialistas del rea econmica, las RIN podran mantenerse en los niveles actuales si
mejora el panorama de las exportaciones por el precio internacional del petrleo, que subi en los
ltimos meses.
El ltimo reporte del Banco Central de Bolivia (BCB), indica que las RIN alcanzan los 10.234
millones de dlares al 9 de diciembre de 2016.
Segn el ltimo anlisis del BCB, las RIN cayeron por los menores ingresos provenientes de la
exportacin de gas por la "importante cada" del precio del petrleo al inicio del semestre.
El informe aade que tambin afect el incremento en los requerimientos de transferencias al
exterior por parte del sistema financiero, para atender la demanda de dlares de sus clientes, a raz de
una balanza comercial negativa.
Finalmente, puntualiza que el incremento del requerimiento de efectivo en dlares por parte del
sistema financiero nacional tambin fue un factor determinante.
El economista Alberto Bonadona sostiene que las reservas "no se van a gastar" si los precios
internacionales del petrleo se mantienen. Si ocurre lo contrario, se generaran gastos "a razn de
200 a 300 millones de dlares".
Bonadona lamenta que el Gobierno haya centrado la economa nacional en la exportacin de materia
prima como los hidrocarburos y la minera, lo que obliga a echar mano de las RIN.
En tanto, el economista y expresidente del Banco Central de Bolivia (BCB), Armando
Mndez, afirma que las RIN podran permitir an que Bolivia se endeude con austeridad y atraer las
inversiones extranjeras para mejorar la economa interna. "Se van a mantener el 2017 porque las
exportaciones cayeron un poco en 2016, pero ya se estn recuperando", afirm.
Slo para tres aos
A diferencia de los anteriores, Jaime Quevedo, otro analista econmico afirma, que en base a
reportes oficiales del BCB, las RIN se reducen a un ritmo de 250 millones de dlares por mes, desde
noviembre de 2014. A ese ritmo, en tres aos ms el pas perdera la totalidad de las reservas.
En ese sentido, Quevedo indica que es difcil que en el mercado externo se supere los 70 dlares por
barril de petrleo.
Si tomamos en cuenta un precio de 45 dlares el barril de petrleo, esperamos un dficit fuerte en la
balanza de pagos, indica.
En declaraciones anteriores citadas en ABI, el presidente del BCB, Marcelo Zabalaga, reconoci que
las RIN bajaron de 15.000 millones a cerca de 11.000 millones en los ltimos dos aos.

EL GOBIERNO PREV UNA INFLACIN DE 5,03 POR CIENTO PARA 2017 PESE A LA
SEQUA
Importacin de alimentos neutraliza la inflacin
El Gobierno Central prev que la inflacin de 2017 sea de 5,03 por ciento, mientras que organismos
internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) consideran un 5,1 por ciento. ste es
quizs el indicador en el que ms coinciden desde ambos lados.
En tanto, 2016 concluir con bajas cifras. El ndice de Precios al Consumidor (IPC) registr en
noviembre ltimo una variacin positiva de 0,42 por ciento, respecto a octubre, y una inflacin
acumulada de 3,70 por ciento los primeros 11 meses de 2016, segn el Instituto Nacional de
Estadstica (INE).
Para el economista Alberto Bonadona, uno de los factores clave que hizo que en 2016 la inflacin
subiera ms fue la internacin (legal e ilegal) de alimentos, situacin agravada an ms por la sequa
que atraviesa el pas.
A ello se suma la tasa de cambio fija que el Gobierno mantuvo en los ltimos aos. "Seguimos
manteniendo un tipo de cambio fijo, seguimos importando lo que necesitamos, consumimos
productos del exterior y ya no consumimos productos agrcolas nacionales", interpret Bonadona.
Para, Bonadona productos como la papa ingresan de forma legal e ilegal al pas y evitan que se
reporten variaciones en el precio de productos del mercado interno, a pesar de que por la sequa se
reportaron prdidas considerables.
En tanto, el economista y expresidente del Banco Central de Bolivia (BCB). Armando Mndez, dijo
que Bolivia debe tener "mucho cuidado" con las tasas de inflacin porque con el tipo de cambio fijo,
la inflacin debera mantenerse en los niveles ms bajos. "Creo que la inflacin del 5 por ciento
(prevista para 2017) es muy alta", dijo.
Bonadona tambin considera que el Gobierno trata de mantener estables los precios de los productos
de la canasta familiar.
"Es un mercado tan pequeo que importando un poco de papa u obligando a los productores de pollo
a que no suban mucho el precio o dndoles maz para que puedan abaratar sus precios, se est dando
por solucionado", dijo.
El director del Instituto Nacional de Estadstica (INE), Luis Pereira, inform en noviembre pasado,
que la nueva base de clculo para medir la inflacin en el pas entrar en vigencia en febrero de
2017, en funcin a los resultados de la encuesta de presupuestos familiares que realiza la institucin
actualmente.
Pereira seal que la encuesta de presupuestos familiares comenz en septiembre de 2015 con una
duracin de un ao y sus resultados permitirn elaborar la nueva estructura de gasto de los hogares
bolivianos para construir la nueva composicin de la canasta familiar. "Es la encuesta ms
complicada que se hace", remarc en ese entonces.
Aadi que el estudio requiere medir el costo de la canasta familiar durante todo un ao, debido a
que existen productos o servicios que tienen costos estacionales, como las pensiones escolares.