1.

Una obligacin con valor nominal de $1000 y tasa de inters del 10% anual pagadero el 5 de junio y el
5 de diciembre de cada ao, vence el 5 de diciembre de 2010 a la par. La obligacin fue comprada el 5
de septiembre del 2003, con una tasa de rendimiento del 15% capitalizable cada semestre. Determine
el precio de mercado y el precio neto.
Datos Frmula Procedimiento
= 1000 . 10
= 1000( )1 = 50
= 10% = 2
() . 15 15
. 15 1 (1 + 2 )
= 1000(1 + ) 15 + 50[ ]
= 15% = (1 + ) 2 . 15
. 1 (1 + ) 2
+ [ ] = 779.32

= 15 . 15 14
. 15 1 (1 + )
1 = 1000(1 + ) 14 + 50[ 2 ]
1
1 = 14 2 . 15
1 0 2
1 = 787.77
787.77 779.32 8.45
= + = = = 0.0461
1 183
920.0461 = 4.2412
= + 779.32 + 4.2024 = 783.5612
183 50 91
= 24.8633
= 783.5612 + 24.8633
= 808.4245

2. Resuelva el ejercicio anterior si la obligacin se redime a 110.50

Datos Frmula Procedimiento

= 1000 = . 10
= 1000( )1 = 50
= 10% 2
= (1 + ) . 15 15
1 (1 + ) . 15 1 (1 + 2 )
= 1105(1 + ) 15 + 50[ ]
= 15% . + [
] 2 . 15
2
= 15 = 814.808
1
. 15 14
1 0 . 15 1 (1 + )
1 = 14 1 = 1105(1 + ) 14 + 50[ 2 ]
2 . 15
2
= 1105 = 1 = 825.919
+ 825.919 814.808 8.45
= = = 0.0607
183 183
= 920.0607 = 5.5858
+ 779.32 + 4.2024 = 820.3938
183 50 92
= 25.1366
= 820.3938 + 25.1366
= 845.5304

3. El 19 de noviembre de 2006 el gobierno federal emiti bonos con valor nominal de $500 que se redimen
a 118, ochos aos despus, pagando un inters trimestral del 13.8% anual Cunto deber pagarse por

1
 cada bono el 22 de octubre de 2009, si se ofrecen con una tasa de rendimiento del 12.2% anual
capitalizable cada trimestre?

Datos Frmula Procedimiento

VN= 500 = PMo=
Redime 118 1-(1+.0305)-21
590 (1+.0305)21 +17.25 [ ]
F = 590 .075
i= 13.8 % anual cap. Tri. = (1 + ) PMo= 578.570932
Vence 19 de nov. 2014 1 (1 + ) 1-(1+.0305)-20
+ [ ] PM1=590 (1+.0305)20 +17.25 [ .075
]
Compra 22 de Oct. 2009
r= 12.2% cap. Tri. PM1= 578.9673454
PM .396413403
I= 17.25 1 Pt
= 92
=0.00431304 Pesos de
1 0 Incremento diario.
0.00430841304 x 64 = .275765843 Pesos
= + de incremento a la fecha de compra.

= + PM= 578.570932+ .275765843

PM= 578.8466978

92 17.5 PN = PM +X
64 X PN = 578.84 +
12
X= 12 PN = 590.84

4. Resuelva el ejercicio anterior si el bono se redime a la par

Datos Frmula Procedimiento
VN= 500 = 1-(1+.0305)-21
PMo= 500 (1+.0305)21 +17.25 [ ]
i= 13.8 % anual cap. .075
Tri. PMo= 530.68
Vence 19 de nov. = (1 + ) 20 1-(1+.0305)-20
PM1=500 (1+.0305) +17.25 [ ]
2014 1 (1 + ) .075
Compra 22 de Oct. + [ ] PM1= 529.61

2009
PM 1.07
r= 12.2% cap. Tri. 1 Pt
= 92 =0.011630434 Pesos de decremento
I= 17.25 diario.
1 0
0.011630434 x 64 = 0.74434776 Pesos de
decremento a la fecha de compra.
= +
PM= 578.570932 - 0.74434776
= + PM= 529.9356

92 17.5 PN = PM +X
64 X PN = 529.9356 + 12
X= 12 PN = 541.93

5. Las obligaciones emitidas por la compaa Italian Pizza tienen un valor nominal de 1000 dlares, pagan
intereses mensuales de 8.5 % anual y vencen a la par el 15 de enero de 2010. El inters es pagadero

2
 los das 15 de cada mes. Calcule el precio neto de una obligacin el 23 de mayo de 2007, utilizando tasa
de rendimiento del 10.041% anual capitalizable bimestralmente

Datos Frmula Procedimiento

= 1000 . 085
= = 1000( )1 = 7.083
= 1000 12
= 8.5% 1 (1 + .0083)32
= 1000(1 + .0083) 32 + 7.083[ ]
. 0083
=
= 10.041% . (1 + ) = 779.32
= 31 1 (1 + ) 1 (1 + .0083)31
1 = 31 + [ ] 1 = 1000(1 + .0083) 31 + 7.083 [ ]
. 0083
1 = 966.856
1 966.856 965.922
=
1 0 31
= .301100 = 3.0129
= + 80.0301 = .2408
= +

965.922 + .2408 = 966.1628

= 1.8278 + 966.1628 = 967.99

6. 21 meses antes de su redencin, se vende una obligacin con valor nominal de $3000 y su
vencimiento a la par Cul es su precio neto si se paga un inters del 12% pagadero cada
cuatrimestre y se pretende un rendimiento del 16% capitalizable cuatrimestralmente?
Datos Frmula Procedimiento
VN= 800 = I= (800)(0.075)(1) = 60
Redime a 95 Pmo= 3760(1+0.09)^-7 + 60 ((1-
F=760 (1+0.09) ^-7) / 0.09)
i= 15% anual = 0.075 semestral = (1 + ) Pmo= 717.72
r= 18% anual cap. semestral = 0.09 1 (1 + ) Pmo= 3760(1+0.09)^-6 + 60 ((1-
semestral + [ ] (1+0.09) ^-6) / 0.09)

N0= 7 semestres Pmo= 722.31
N1= 6 semestres 1 PM/t = (722.31-717.72) / 181 =
Fecha de compra 11 de abril 2003 0.02535912 pesos de incremento por
1 0
Fecha de vencimiento 13 de agosto da
2006 = + 57 x 0.02535912 = 1.44546984 pesos
Pagos= 13 de febrero y agosto de = + de incremento por 57 das
cada ao Pm= 717.72 + 1.44546984 = 719.16
Fecha de pago anterior a la de Precio limpio
compra 13 febrero 2003 I= (60/181) x 57 = 18.89
Fecha de pago posterior a la de PN= 18.89 + 719.16
compra 13 agosto 2003 PN= 738.05 pesos

7. El 11 de abril de 2006 se compra un paquete de obligaciones de la compaa Diana Software, S.A, con
valor nominal de $800 cada una y que se redimen a 95 el 13 de agosto de 2009. Los intereses son del
15% y se pagan los das 13 de los meses de febrero y agosto de cada ao. Obtenga el precio neto de
una obligacin, si se desea un rendimiento del 18% capitalizable cada semestre.

3
Datos Frmula Procedimiento
= 800 . 15
= 800( )1 = 60
= 760 = 2
= 15% 1 (1 + .09)7
= 760(1 + .09) 7 + 60[ ]
. 09
= 18. = (1 + ) = 717.723
= .09 1 (1 + ) 1 (1 + .09)6
= 7 + [ ] 1 = 760(1 + .09) 6 + 60 [ ]
. 09
1 = 6 1 = 722.318
1 722.318 717.723
= = .0253100 = 2.538
1 0 181
57. 0253 = 1.4421
= +

= + 717.723 + 1.4121 = 719.165

= 18.8950 + 719.165 = 738.06

8. Un inversionista posee bonos corporativos de una compaa europea, los cuales le dan un inters 4.50
euros por cada bono. Treinta y tres meses antes de su vencimiento, el inversionista vende los bonos
en 95.4048 euros cada uno. Si la tasa de rendimiento del comprador es del 12% anual capitalizable
cada 6 meses, encuentre el valor nominal de los bonos. Los bonos se redimen a la par
Datos Frmula Procedimiento
I=4.5 = +
F=95.4028 95.402 = + 4.5
n0=6 = 95.402 4.5 = 93.1528
n1=5 1 (1 + ) 0
r=12% cap. Semestral = (1 + ) + [ ] = 93.1528(1 + .06)6

1 (1 + .06)6
1 + 4.5 ( )
. 06
1 0 = 100.0107021

= +

= +

9. Vernica compra 870 obligaciones con valor nominal de 1000 dlares que se redimen en 1060 dlares.
Ella vende las obligaciones 29 meses antes de su vencimiento en 996.63 dlares cada una, con una
tasa de rendimiento del 12% anual capitalizable cada bimestre. Si los intereses se cobran cada
bimestre, obtenga:
A) Tasa de inters del cupn.
B) La cantidad de dinero que recibe al vender las obligaciones.
C) La cantidad de dinero que reciba Vernica cada bimestre por concepto de intereses.

4
 Datos Frmula Procedimiento
a) La tasa de inters del cupn.
= 1000 (870 ) I= (1 + )
=
1 (1 + )
= 1060 (1 + ) ( )

= 996.93 1060(1 + .02) 14
1 (1 + ) = = 15.96551315
= 996.63 1 (1 + .02)14
( . 02 )
= ? 996.93 1060(1 + .02)15
= (1 + ) = = 16.73260975
1 (1 + .02)15
1 (1 + ) ( . 02 )
+ [ ]
= 12% . 16.73260975 15.96551315 = .76700966
. 76700966
= .3835483
= ? ? 2
=? 15.96551315 .3835483 = 15.58196485
15.58196485
= = .015581964
= 29 = 14.5 1000 1
. 015581964 6 = . %
b) La cantidad de dinero que recibe al vender las
obligaciones
996.63 870 = , .
c) La cantidad de dinero que reciba Vernica cada
Bimestre por concepto de intereses
. 093
= 1000 ( ) 1 = 15.5
6
15.5 870 = ,

10.- Fernando desea invertir en bonos y se le presentan las siguientes dos alternativas:
1: Compra de bonos ajustados a la inflacin. El valor nominal de este tipo de bonos, que es de $1000
inicialmente, se ajusta cada ao de acuerdo al porcentaje de inflacin ocurrido en el ao, aunque el pago de
intereses no sufre el ajuste. La tasa de inters del cupn es del 7.4% anual pagadera cada semestre y el
ajuste por inflacin es del 5% anual.
2: Compra bonos no ajustables a la inflacin. Su valor nominal es de $1000, vencimiento a la par y tasa de
inters nominal del 9.6% pagadera cada semestre
Si ambos tipos de bonos vencen en 6 aos y se considera una tasa de rendimiento del 12% capitalizable
semestralmente, con base en el valor presente diga cul tipo de bono le conviene a Fernando.

5
Datos Frmula Procedimiento
V.N= 1000 =
Inflacin= 5% anual . 074
= 1000 1 = 37 12 = 444
i= 7.4% anual pag 2
semestral = (1 + ) 1 = 1050
r= 12% cap semestral 1 (1 + ) 2 = 1,102.5
F= + [ ] 3 = 1157.625

4 = 1,215.51
1 5 = 1,276.29
6 = 6,1340.1
1 0
= 1340.1(1 + .06)12
= + 1 (1 + .06)12
+ 37 ( ) = 976.19
. 06
= + = 976.19 + 444 = 1420.19
2.- Compra de bonos no ajustable a la inflacin. Su
valor nominal es de $1000, vencimiento a la par y tasa
de inters nominal del 9.6% pagadera cada semestre.
= 48 12 = 576
1 (1 + .06)12
= 1000(1 + .06)12 + 48 ( )
. 06
= 899.393
899.393 + 576 = 1475.39
Si ambos tipos de bonos vencen en 6 aos y se
considera una tasa de rendimiento del 12%
capitalizable semestralmente, con base en el valor
presente diga cul tipo de bono le conviene a
Fernando.
R=LE CONVIENE LA PRIMERA OPCIN