Conjuntura Econômica

ISSN 18078834
Nmero 33
Peridico elaborado pelo

Escritrio Tcnico de Estudos
Econmicos do Nordeste/Etene
Fortaleza
Banco do Nordeste do Brasil
2012
Obra publicada pelo Setor Externo
Laura Lcia Ramos Freire
Finanas Pblicas
Antnio Ricardo de Nores Vidal
Estagirios: Gilvan Farias dos Santos; Eduardo Ba-
tista da Cruz, Renata Pinheiro da Rocha
Presidente Ambiente de Comunicao Social
Ary Joel de Abreu Lanzarin Jos Mauricio de Lima da Silva
Diretores Editor
Fernando Passos Ademir da Silva Costa
Luiz Carlos Everton de Farias
Reviso
Manoel Lucena dos Santos
Hermano Jos Pinho
Nelson Antnio de Souza
Paulo Srgio Rebouas Ferraro CONSULTORES AD HOC
Stlio Gama Lyra Jnior Coordenao Tcnica e Sntese de Expectativas
Escritrio Tcnico de Estudos Econmicos do Nor- Assuero Ferreira
deste- Etene Sntese de Expectativas, Produto Interno Bruto,
Jos Narciso Sobrinho (Superintendente) Produo Industrial, Emprego e Rendimento
Ambiente de Estudos, Pesquisa e Avaliao Carlos Amrico Leite Moreira e Roberto Alves
Wellington Santos Damasceno (Gerente de Am- Gomes
biente) Setor Externo
Laura Lcia Ramos Freire (Gerente Executivo Inez Slvia Batista Castro
Clula de Estudos e Pesquisas Macroeconmicas,
Industriais e de Servios) Intermediao Financeira
Wendell Mrcio Arajo Carneiro (Gerente Executivo Francisco Ferreira Alves
Clula de Estudos Rurais e Agroindustriais) Preparao e Tabulao de Dados: Elias Augusto
EQUIPE BNB CONJUNTURA ECONMICA Cartaxo, Hamilton Reis de Oliveira e Leonardo Dias
Lima.
Coordenao Tcnica
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Paula Pinheiro da Nbrega
Produto Interno Bruto
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Patrcio de Moura
Desempenho do Comrcio do Brasil e do Nordeste
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Escritrio Tcnico de Estudos Econmicos
Produo Agropecuria do Nordeste
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Dantas Coelho e George Alberto de Freitas, Francis- r - 60743-902 - Fortaleza (CE) - BRASIL
co Raimundo Evangelista Telefone: (85) 3299.3033
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Os conceitos e opinies emitidos neste documento no refletem necessariamente o ponto de vista do BNB.
permitida a reproduo das matrias desde que seja citada a fonte.
Depsito Legal junto Biblioteca Nacional, conforme lei n. 10.994, de 14 de dezembro de 2004
BNB Conjuntura Econmica. - N. 33 (abr. - jun. 2012). Fortaleza:

Banco do Nordeste do Brasil, 2011 -
122 p.
Trimestral.
ISSN 18078834
1. Economia Brasil Nordeste Peridico. I. Banco do Nordeste do Brasil.
CDU 33(812/814) (11)
BNB CONJUNTURA ECONMICA
ESCRITRIO TCNICO DE ESTUDOS ECONMICOS DO NORDESTE
BANCO DO NORDESTE DO BRASIL
Fortaleza-CE, n. 33 Abril-Junho 2012
05
SUMRIO
1 - AVALIAO E PERSPECTIVAS
1.1 A Indstria Nordestina nos Anos 2000: Breve Reflexo..............05

1.2 - Perspectivas e Desafios Econmicos do Nordeste nos Prximos
Anos..........................................................................................................14
1.2.1 - Introduo ...........................................................................................14
1.2.2 - Exausto do modelo de crescimento recente.............................14
1.2.3 - Determinantes do crescimento brasileiro nos prximos anos..16
1.2.4 - Consequncias para o Nordeste.....................................................18
1.2.5 - Concluses e comentrios finais.................................................... 21
2 - SNTESE DE EXPECTATIVAS 23
2.1- Resumo Executivo..................................................................................23
2.2 - Expectativas............................................................................................26
3 - NVEL DE ATIVIDADE
29
3.1 - Produto Interno Bruto......................................................................... 29
3.2 - Produo Agropecuria....................................................................... 36
3.2.1 - Agricultura.......................................................................................... 36
3.2.2 - Pecuria............................................................................................... 50
3.2.3 - Agronegcio........................................................................................52
3.2.3.1- Desempenho do faturamento......................................................52
3.3- Produo Industrial do Brasil ............................................................. 56
3.3.1- Produo Industrial do Nordeste................................................... 59
3.4 - Desempenho do Comrcio no Brasil................................................ 64
3.4.1 - Desempenho do Comrcio no Nordeste..................................... 66
4 - EMPREGO E RENDIMENTO 69
4.1- Consideraes Adicionais sobre Emprego Formal......................... 73
5 - SETOR EXTERNO 77
5.1 - Contexto Internacional e Balana Comercial Nordestina............77
5.2- Cmbio e Balano de Pagamentos.................................................... 89
6 - FINANAS PBLICAS
93
6.1-Arrecadao de ICMS..................................................................................... 93
6.2-Fundos Constitucionais................................................................................. 96
6.3-Transferncias Voluntrias...........................................................................99
6.4- Aplicaes de Recursos dos Agentes Oficiais de Fomento
no Nordeste.................................................................................................. 100
7 - INTERMEDIAO FINANCEIRA
107
7.1- Panorama Geral............................................................................................107
7.2 - Saldo das Operaes de Crdito do Sistema Financeiro Nacional....108
7.3 - Saldo das Operaes e Qualidade do Crdito do Sistema Financeiro
Nordestino................................................................................................... 110
7.3.1 - Emprstimos/financiamentos realizados pelo BNDES/FINAME...111
7.4 - Saldo dos Depsitos e das Operaes de Crdito do
Sistema Bancrio Nordestino..................................................................113
7.5 -BNB: Taxas de Juro, Saldo dos Depsitos e das Operaes
de Crdito....................................................................................................115
7.6-Concluso...................................................................................................... 118
1 - AVALIAO E PERSPECTIVAS
1.1- A Indstria Nordestina nos Anos
2000: Breve Reflexo
Carmem Aparecida Feij
Doutora em Economia pela University College London, Inglaterra
Professora Associada da Universidade Federal Fluminense, Brasil
Introduo do desempenho da economia e da indstria

nordestinas em relao ao total do pas. Na
O desempenho das economias ao longo
seo 3 abordaremos a evoluo da produti-
do tempo depende, em grande medida, da
vidade da indstria do Nordeste e na seo 4
evoluo da produtividade do trabalho, em
teceremos as consideraes finais.
especial no setor da indstria manufatureira.
Isto decorre do fato de a indstria de trans- O Processo de Causao Circular Cumulati-
formao, por demandar insumos e ofertar vo e a Mudana na Estrutura Produtiva
produtos para todos os demais setores, en- O processo de causao circular cumu-
contrar-se em posio especial na estrutura lativo permite explicar como a evoluo da
produtiva de um pas ou regio. Quanto mais produtividade do trabalho de uma economia
densos os elos das cadeias produtivas da depende de sua estrutura produtiva, em par-
indstria manufatureira em um local, maior ticular da composio da indstria manufatu-
dever ser o dinamismo econmico da regio. reira. Isto porque se assume que uma estrutu-
ra produtiva se torna madura com a presena
Partindo destas ponderaes, o objetivo
de uma indstria de transformao (conside-
desta nota discutir o desempenho da in-
rando tambm os servios a ela associados)
dstria de transformao do Nordeste luz
tecnologicamente sofisticada, no s em
do desempenho recente da economia na-
termos de estoque de capital, mas tambm
cional. Iniciaremos a discusso, na seo 1,
em termos de produto. Assim, o processo de
recuperando a ideia de que o crescimento
evoluo que leve uma economia a passar de
econmico se d como um processo de cau-
um estgio de estrutura produtiva imatura e
sao circular cumulativo onde a interao heterognea, a um estgio de maturidade se
de fatores de oferta e de demanda podem explica pelo princpio da causao circular
gerar ora um ciclo virtuoso de crescimento cumulativo. Este princpio mostra que os re-
elevado, ora um ciclo vicioso de baixo cresci- tornos crescentes presentes na indstria de
mento. O sucesso de uma trajetria de cres- transformao permitem que o aumento da
cimento depende da capacidade dos estmu- produtividade na indstria exera um efeito
los de demanda provocarem uma mudana de aumentar a produtividade de toda a eco-
na estrutura de produo que eleve a produ- nomia. Uma concluso deste raciocnio que
tividade da economia. Na seo 2 trataremos se uma regio que deseja aumentar sua taxa
BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr. - Jun. 2012 5
de crescimento, dever promover uma mu- no setor industrial promovam mudanas na
dana em sua estrutura produtiva no senti- estrutura produtiva na direo de fortalecer
do de incentivar setores produtores de bens setores intensivos em tecnologia, o processo
com elevados contedos tecnolgicos. Se for cumulativo refora os aumentos na produti-
bem-sucedida nesta direo ir melhorar sua vidade do trabalho induzindo continuamen-
insero na diviso internacional do trabalho te mudanas na direo da produo de bens
e reduzir a heterogeneidade estrutural. com maior valor adicionado. Se mudana es-
trutural no ocorre naquela direo, ganhos
O desenvolvimento econmico, entendi-
de produtividade so menores, e um ciclo de
do como um processo de causao circular,
menor crescimento se instala, cumulativa-
explicado pela interao entre fatores de
mente.
oferta e demanda, que se reforam cumu-
lativamente. O processo se inicia supondo A Evoluo da Economia Nordestina nos
uma expanso da demanda agregada que, Anos 2000 e a Contribuio das Indstrias
Manufatureira e Extrativa Mineral
via efeito multiplicador, amplia o produto
agregado. Supondo vlida a lei de Verdo- Comeando com um breve retrospecto
orn, o aumento do produto deve estimular sobre a indstria brasileira, devemos lembrar
o crescimento da produtividade. Kaldor, em que esta tem passado por muitas transforma-
seus escritos nos anos 1970, observou que es nas duas ltimas dcadas. A poltica de
a presena de economias estticas e din- abertura do comrcio externo adotada no in-
micas de escala na indstria manufatureira cio dos anos de 1990, seguida da tendncia
tornam a lei de Verdoorn muito poderosa valorizao do cmbio, resultou em aumento
para dinamizar o crescimento da produtivi- das importaes de bens industrializados. Se,
dade da economia como um todo. As econo- por um lado, a abertura econmica favoreceu
mias de escala estticas ao nvel da planta a modernizao do parque industrial com
industrial so oriundas da queda nos custos reflexo positivo sobre a produtividade, por
unitrios de produo na medida em que a outro, o aumento da concorrncia implicou,
escala aumenta, e as economias de escala em muitos casos, substituio da produo
dinmicas so oriundas da expanso indus- nacional por importados. Esta ltima ten-
trial que induz mudanas tcnicas atravs dncia se acentuou nos anos mais recentes,
de processos como o learning by doing. ps-crise de 2008, quando a valorizao da
moeda domstica em um ambiente de reces-
A dinmica de crescimento, segundo o
so externa tem levado perda de espao da
processo de causao circular considera os
indstria manufatureira. De fato, a indstria
elos da indstria manufatureira tanto dentro
de transformao contribuiu em 20001 com
da prpria indstria como com os demais se-
17,6% do valor adicionado total, percentual
tores da economia, aumentando a produtivi-
que se reduziu a 14,9% em 2011. A maior
dade da economia. Finalmente, o processo de
perda de participao ocorreu ps 2008,
causao circular se completa assumindo-se
pois at 2007 a contribuio do setor era
que mudanas na produtividade do trabalho
de 17,0%. Vale destacar que na dcada de
aumentaro a competitividade da economia.
2000 a indstria extrativa mineral mais que
medida que aumentos de produtividade
dobrou sua participao, passando de 1,6%,
1 Tomamos o ano de 2000 como base nesta comparao pois este o ano de referncia das bases estatsticas do
sistema de contas nacionais.
6 BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr.-Jun. 2012

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1996.III
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2001.III
2002.III
2003.III
2004.III
2005.III
2006.III
2007.III
2008.III
2009.III
2010.III
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2011.I
PIB Ind. Transformao Extrativa Mineral
Grfico 1 Brasil: Taxa de Crescimento Trimestral do PIB e do Valor Adicionado das Indstrias
de Transformao e Extrativa Mineral 1996-2011
Fonte: Dados Pesquisados no Site do IBGE nas Contas Nacionais Trimestrais Referentes a Vrios Anos. Disponvel
em: <http://www.sidra.ibge.gov.br>.
em 2000, para 4,1% em 2011, sendo o nico de transformao. No perodo, observa-se

segmento a ganhar importncia (demais se- que as taxas de crescimento da indstria de
tores so a indstria da construo civil, que transformao ficaram abaixo da mdia da
passou de 7,5%, em 2000, para 4,7% em economia na maioria dos trimestres (em 40
2011, e a eletricidade, que passou de 5,7%, trimestres), coincidindo com os perodos de
em 2000, para 3,1% em 2011). menor crescimento do PIB. A indstria extra-
tiva mineral, por sua vez, sendo o segmento
Em vrios trabalhos recentes, o tema da
com maior ganho de peso dentro do total da
desindustrializao e suas consequncias
indstria, apresentou resultado mais positi-
tm sido abordados sob vrias perspectivas
vo, com a maioria dos trimestres registrando
analticas2, e no nossa inteno debater o
crescimento acima da mdia da indstria. Po-
tema aqui. Devemos lembrar, contudo, que
rm, dadas suas especificidades, sua capaci-
uma das consequncias importantes da per-
dade de dinamizar demais setores da econo-
da de espao da indstria de transformao
mia mais limitado.
que o seu dinamismo deixa de ser o mo-
tor do crescimento da economia. O Grfico 1 Do ponto de vista regional, o Nordeste
compara as taxas de crescimento trimestrais tem se destacado em termos de crescimen-
(trimestre contra igual trimestre do ano ante- to frente s regies Sudeste e Sul.3 O Grfico
rior) da indstria de transformao, extrativa 2 ilustra a evoluo da economia nordestina
mineral e da economia no perodo de 1996- em comparao com a nacional desde 1995,
2011, mostrando a elevada correlao entre revelando que, desde 2002, as taxas de cres-
as taxas de crescimento do PIB e da indstria cimento do Nordeste se vm situando acima
2 Como exemplo, mencionam-se Feij e Lamnica (2012); Oreiro e Feij (2010); IEDI (2012) e Bresser-Pereira
(2008).
3 Vale destacar que segundo as contas nacionais, as regies Norte e Centro-Oeste so as de maior dinamismo,
apresentando, respectivamente, crescimento acumulado de 81,3% e 77,8%, de 1995 a 2009, porm, com
contribuio ainda pequena no total do Produto Interno Bruto (PIB).
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Brasil Nordeste
Grfico 2 Brasil e Nordeste: Taxa de Crescimento Encadeada do PIB 1995=1001995-2009

Fonte: Dados Pesquisados no Site do IBGE nas Contas Nacionais Regionais Trimestrais Referentes a Vrios Anos.
Disponvel em: <http://www.sidra.ibge.gov.br>.
da mdia anual, aumentando a distncia en- Regio e das indstrias de transformao e

tre as duas curvas ao longo do tempo. extrativa mineral no total do pas. (Tabela
2). De todas as regies, o Nordeste a que
A contribuio do crescimento da inds-
acusou maior ganho de peso da indstria no
tria manufatureira nordestina tem sido deci-
total do pas (aumento de 2,2 p.p., Tabela 1).
siva para este desempenho. No Grfico 3, es-
Consequentemente, em termos de impor-
to as taxas encadeadas de crescimento das
tncia econmica, o Nordeste foi tambm
indstrias de transformao e extrativa mi-
a regio que mais ganhou peso, passando
neral para Brasil e Nordeste a partir de 1995.
de uma contribuio de 12,3% do PIB, em
Comparando o desempenho das indstrias
1995, para 13,9% em 2009 (ganho de 1,6
no Nordeste, observa-se que, enquanto o re-
p.p., Tabela 2). Avaliando os ganhos de par-
sultado da indstria manufatureira se situou
ticipao da indstria de transformao por
acima da mdia nacional (cresceu acumula-
regio (Tabela 2), os destaque so para o
damente at 2009 a cifra de 35,8% contra
Centro-Oeste, que aumentou sua participa-
17,1% do Brasil), a indstria extrativa mine-
o em 1,9 p.p., seguido do Nordeste com
ral registrou taxa de crescimento negativa no
aumento de 1,7 p.p.. A indstria extrativa
perodo (-7,8%).
mineral apresentou um aumento significa-
As Tabelas 1 e 2 sintetizam os movimen- tivo de peso na regio Sudeste (passou de
tos em termos do crescimento acumulado, 59,6% em 1995 para 75,0% em 2009, Ta-
registrando as participaes percentuais bela 2), mas nem este aumento impediu a
em 1995 e 2009 dos grandes setores de queda do peso da indstria no Sudeste, que
atividade Agricultura, Indstria e Servios passou de 63,3% em 1995 para 58,2% em
por regies (Tabela 1) e a participao da 2009. (Tabela 1).
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Brasil IT Brasil EM Nordeste IT Nordeste EM
Grfico 3 Brasil e Nordeste Taxa de Crescimento Encadeada do Valor Adicionado das Indstrias
de Transformao (IT) e Extrativa Mineral (EM) 1995=1001995-2009
Fonte: Dados Pesquisados no Site do IBGE nas Contas Regionais do Brasil Referentes a Vrios Anos. Disponvel
Tabela 1 Participao Percentual da Agricultura, Indstria e Servios no Total do Pas por

Regio 1995 e 2009
Agricultura Indstria Servios
1995 2009 1995 2009 1995 2009
Brasil 100 100 100 100 100 100
Norte 8,8 9,4 4,4 5,3 3,9 4,8
Nordeste 22,9 18,2 10,0 12,2 12,4 14,1
Sudeste 33,7 27,1 63,3 58,2 58 55,1
Sul 23,2 25,9 18,4 18,6 4,9 15,3
Centro-Oeste 11,4 19,5 3,8 5,7 10,8 10,7
Fonte: Dados Pesquisados no Site do IBGE nas Contas Nacionais Regionais Referentes a Vrios Anos. Disponvel
Tabela 2 Participao Percentual das Regies e das Indstrias de Transformao e Extrativa

Mineral no Total do Pas 1995 e 2009
Total da Economia Indstria Extrativa Mineral Indstria de Transformao
1995 2009 1995 2009 1995 2009
Brasil 100 100 100 100 100 100
Norte 4,3 5,2 14,0 11,6 4,2 4,2
Nordeste 12,3 13,9 9,8 9,1 7,9 9,6
Sudeste 58,1 54,4 59,6 75,0 64,6 60,6
Sul 16,4 16,8 12,6 2,0 20,6 21,1
Centro-Oeste 8,9 9,8 4,0 2,4 2,7 4,6
Fonte: Dados Pesquisados no Site do IBGE nas Contas Nacionais Regionais Referentes a Vrios Anos. Disponvel

A Evoluo da Produtividade Industrial no taxa de variao da produtividade ocorreu
Nordeste no Nordeste em 2011 (-5,7%), sendo que ta-
xas negativas tambm foram observadas em
Como visto na seo 1, o dinamismo de
2002 (-0,6%), 2003 (-1,2%) e 2009 (-0,9%).
uma regio no longo prazo depende da evo-
No Brasil, apenas em 2009 verificou-se de-
luo da produtividade, em particular na
crscimo na produtividade (-2,2%).
manufatura. No caso da evoluo da produ-
tividade na indstria brasileira, a dcada de A dinmica da evoluo do emprego e da
1990 marcou a retomada do seu crescimento produtividade pode ser melhor visualizada no
que tinha se estagnado desde meados dos Grfico 5, que apresenta as taxas de crescimen-
anos 1980. Diversos autores associaram esta to acumuladas em 12 meses para a indstria ge-
retomada, em grande medida, abertura eco- ral do Nordeste. Com exceo do ano de 2006,
nmica na primeira metade dos anos 1990.4 quando a produtividade cresceu e o emprego
Porm, esta retomada foi caracterizada por caiu, na mdia a evoluo das duas taxas tem
uma queda no nvel de emprego industrial, sido coincidentes, at o ano de 2011. A partir
sinalizando um ajustamento defensivo do de maro de 2011 a produtividade do Nordeste
setor frente ao aumento da concorrncia. A vem evoluindo a taxas negativas, dando incio
trajetria da produtividade nos anos 2000 desacelerao no ritmo de absoro de mo
comeou a seguir um padro diferente, com de obra, que, porm, s comeou a se retrair a
aumento no nvel do emprego juntamente partir de abril de 2012. Como visto, a queda na
com aumento da produtividade para a maio- produtividade em 2011 foi bem mais acentua-
ria dos anos. O Grfico 4 apresenta as taxas da que a mdia nacional, porque o processo de
de crescimento anuais da produtividade e dispensa de mo de obra tem sido mais lento.
do emprego na indstria geral indstria de A tendncia exposta no grfico indica que uma
transformao e indstrias extrativas, con- possvel retomada de taxas positivas de cres-
forme terminologia das pesquisas mensais cimento da produtividade ocorrer com queda
industriais do Instituto Brasileiro de Geogra- no nvel de emprego, sinalizando uma mudan-
fia e Estatstica (IBGE) para o Brasil e o Nor- a no padro de crescimento da produtividade
deste, no perodo 2002 a 2011. que prevaleceu nos anos 2000 com aumento
do emprego.
Comparando a evoluo da produtivida-
de do Brasil com o Nordeste, observa-se que Assim, apesar da indstria do Nordeste es-
apenas em 2006 a taxa de crescimento da Re- tar ganhando peso na indstria nacional, em
gio (4,2%) superou a do Brasil (2,4%). Nos particular a manufatura, a evoluo da pro-
anos de melhor desempenho da indstria, de dutividade industrial ainda se situa aqum
2004 a 2008, o crescimento da produtivida- das regies mais industrializadas do pas. De
de do Nordeste e do Brasil foi positivo, porm acordo com o princpio da causao circular,
no caso do Nordeste, em 2006, registrou-se o potencial de crescimento de uma econo-
queda de quase 1% no nvel do emprego. O mia depende de, ao longo de sua evoluo,
ano de 2004 registrou a maior taxa de incre- promover uma mudana estrutural em dire-
mento da produtividade no Nordeste (4,8%) o a setores mais produtivos. Neste senti-
e no Brasil (6,1%), sendo que no Brasil esta do, avanar no processo de industrializao
taxa repetida em 2010. A maior queda na
4 Bonelli e Fonseca (1998); Castro (2001) e Feij (2003), dentre outros.

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Produtividade Brasil Produtividade Nordeste
Pessoal Ocupado Brasil Pessoal Ocupado Nordeste
Grfico 4 Brasil e Nordeste: Taxas de Crescimento Anuais da Produtividade e do Emprego na

Indstria Geral 2002-2011
Fonte: Dados Pesquisados no Site do IBGE nas Pesquisas Industriais Mensais Referentes a Vrios Anos. Disponvel
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2004
fevereiro 2 0 0 9
ovembro
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abril
setembro
fevereiro
Julho
dezembro
maio
junho
abril
julho
maio
Produtividade Emprego
Grfico 5 Nordeste: Taxas de Crescimento da Produtividade e do Emprego na Indstria Geral

Mdia Mvel 12 Meses Novembro de 2002 a Maio de 2012

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Grfico 6 Gap de Produtividade: Participao Percentual da Produtividade da Indstria

Geral do Nordeste em Relao Produtividade da Indstria Geral do Estado de
So Paulo 1996-2010
pode significar melhoria na produtividade na nolgico. A partir de 2009, porm, o gap tec-
medida em que atividades de maior grau de nolgico ampliou-se, sinalizando que a inds-
complexidade tecnolgica so incorporadas. tria do Nordeste tem sido mais atingida pela
recesso econmica que a mdia nacional.
Uma estatstica para avaliar se a evoluo
de uma estrutura produtiva se d, no senti- Concluso
do de reduzir o diferencial de produtividade
O objetivo desta nota foi contrapor o de-
em relao fronteira tecnolgica, medir o
sempenho da indstria nordestina ao da in-
gap de produtividade. Esta medida obtida
dstria nacional do ponto de vista das taxas
calculando a proporo do produto mdio da
de crescimento do produto e da produtivida-
indstria de uma regio em relao a uma re-
de. A indstria do Nordeste, por estar cres-
gio considerada na fronteira tecnolgica. O
cendo a taxas acima da mdia nacional, tem
Grfico 6 mostra a evoluo da proporo da
ganho peso na estrutura produtiva do pas.
produtividade da indstria do Nordeste em
Mais especificamente, a indstria de trans-
relao indstria paulista no perodo 1996-
formao que se tem destacado, passando a
2010. Em mdia, a produtividade nordestina
contribuir em 2009 com 9,6% do valor adi-
representa 65% da paulista, tendo atingido
cionado da indstria de transformao na-
72% em 2006. Como tendncia, o gap de
cional. A indstria extrativa mineral, que res-
produtividade se reduziu, sugerindo que a in-
pondia em 1995 com 9,8% do total nacional,
dstria nordestina tem evoludo na direo de
reduziu sua contribuio para 9,1% em 2009.
incorporar setores com maior contedo tec-

Do ponto de vista da produtividade in- tura econmica, o peso da indstria de trans-
dustrial, porm, a Regio ainda se encontra formao no Produto Interno Bruto (PIB) da
defasada em relao ao estado mais indus- regio Nordeste aumentou e, consequente-
trializado do pas. Na anlise da produtivida- mente, o dinamismo de sua economia. Contu-
de, observou-se menor dinamismo da inds- do, a crise financeira internacional de 2008 e
tria nordestina em relao ao total do pas, seus desdobramentos na economia nacional
mesmo com a tendncia reduo do gap interromperam este processo de desenvolvi-
de produtividade ao longo dos anos 2000. mento regional, rompendo, o que se poderia
Observou-se tambm que a crise externa no dizer um ciclo virtuoso de crescimento com
fim de 2008 afetou de forma mais intensa, a mudana na estrutura produtiva no sentido
indstria nordestina, sugerindo que a Regio de aumentar os ganhos de produtividade da
est saindo da crise mais lentamente. Regio. Os resultados do produto e da pro-
dutividade, a partir de 2011, sinalizam uma
Em suma, nos anos 2000, como resultado
desacelerao forte da economia, com con-
do processo de desconcentrao da indstria
sequncias nefastas para o crescimento de
das regies Sul e Sudeste por fora da aber-
longo prazo.
REFERNCIAS
BONELLI, R.; FONSECA, R. Ganhos de produti- FEIJ, C. A. Produtividade do trabalho e em-
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p. 115-136, ago. 2012.

1.2 - Perspectivas e Desafios Econmicos
do Nordeste nos Prximos Anos
Alexandre Rands Barros
Professor do Departamento de Economia da Universidade Federal de Pernambuco.
1.2.1 - Introduo A economia do Nordeste, nesse contexto

recente, vem crescendo mais do que a brasi-
A maioria das previses para o desem-
leira. Enquanto em 2002 o PIB per capita da
penho da economia brasileira nos prximos
Regio representava apenas 46,2% da m-
anos aponta para um crescimento de cerca
dia nacional, em 2011 ele deve ter atingido
de 4,0% ao ano. O Fundo Monetrio Interna-
49,3%, segundo estimativas da Datamtri-
cional (FMI) e o Banco Mundial apresentam
ca. Apesar desse aumento pequeno na par-
previses nesse valor, como mostra o Grfi-
ticipao, o PIB per capita da Regio cresceu
co 1. O Banco Central e o Ministrio da Fa-
35,43% entre esses dois anos, enquanto o
zenda tambm fazem previses prximas a
brasileiro cresceu apenas 26,75%. Ou seja, a
esse valor. O desempenho pfio em 2011 e
Regio tem conseguido algum desprendimen-
as previses para 2012 no levaram a queda
to do crescimento nacional, embora pequeno.
importante nessas expectativas. Obviamen-
te, h riscos srios de frustrao mesmo des- Uma pergunta importante que se pe hoje
sas expectativas se a economia internacional se a regio Nordeste poder continuar cres-
continuar a apresentar as instabilidades pre- cendo mais do que o Brasil e como os deter-
sentes por um perodo mais longo. minantes do crescimento brasileiro nos pr-
ximos anos afetam relativamente o Nordeste.
O desempenho da economia brasileira, Esse ser o assunto discutido nas prximas
segundo as agncias internacionais, deve sees deste artigo, tentando entender quais
ficar prximo ao que se espera para todo o as perspectivas para a economia do Nordeste,
mundo, porm, inferior ao previsto para ou- dadas as previses em que se faz para a eco-
tros pases emergentes e mesmo em desen- nomia brasileira.
volvimento. O crescimento do Produto Inter-
no Bruto (PIB) nacional dever, contudo, ser 1.2.2 - Exausto do modelo de crescimento
recente
superior ao que essas agncias prognosticam
para os pases desenvolvidos. O Grfico1 traz Muitos economistas tm argumentado que
essas estatsticas de previses para grupos a economia brasileira cresceu nos ltimos
de pases segundo o FMI e o Banco Mundial. anos, tendo a demanda agregada como seu
Os nmeros para o Brasil indicam uma pers- principal impulsionador. Polticas distributi-
pectiva de crescimento entre 2011 e 2017 vistas e ampliao do crdito aos consumi-
de 3,8% ao ano, um pouco inferior ao que se dores teriam sido importantes foras por trs
verificou como mdia nos ltimos cinco anos desse crescimento, segundo esse argumento.
(2002-2011), que foi 4,2%, e semelhante ao A consequncia que boa parte do cresci-
que se atingiu nos ltimos dez anos (2001- mento da produo teria sido realizada com
2011), que foi 3,76% ao ano. a ampliao da utilizao da capacidade ins-
10,4
9,2
8,6 8,4 8,5
8,2
7,5
7,4
6,1 6,3
5,9 6,0
5,3
4,2 4,5
4,1 3,9
4,1
2,7 2,9
3,3
3,0 3
2,7
2,5 2,6
2,3
1,9
1,6 1,4
2010 2011 2012 2013 2014 2014 -2017
Mundo Desenvolvidos Em desenvolvimento China Brasil
Grfico 1 Crescimento do PIB Anual Real (%) para Selees Espaciais

Fontes: Estimativas de2010 a 2014 Publicadas pelo Banco Mundial e Estimativas de 2014 a 2017 Publicadas
pelo FMI.
14 59
12 58
10 57
8 56
6 55
4 54
2 53
0 52
mar/02
jun/02
set/02
dez/02
mar/03
jun/03
set/03
dez/03
mar/04
jun/04
set/04
dez/04
mar/05
jun/05
set/05
dez/05
mar/06
jun/06
set/06
dez/06
mar/07
jun/07
set/07
dez/07
mar/08
jun/08
set/08
dez/08
mar/09
jun/09
set/09
dez/09
mar/10
jun/10
set/10
dez/10
mar/11
jun/11
set/11
dez/11
mar/12
Grfico 2 Taxas de Desemprego e de Atividade no Brasil 2002 a 05/2012

Fonte: IBGE. Pesquisa Mensal de Emprego (20--).
talada e com a reduo da taxa de desempre- no, onde se observa crescimento da taxa de
go, alm da incorporao de indivduos com atividade, medida como populao ocupada
potencial produtivo que retornaram fora dividida pela populao total com mais de 10
de trabalho. O Grfico2 mostra esse fenme- anos, e queda da taxa de desemprego.

Esses mesmos economistas argumen- radas por vrias causas, mudanas em prefe-
tam que a taxa de desemprego hoje exis- rncias dos consumidores, etc.
tente na economia brasileira j atingiu
Os trs componentes do crescimento
seus patamares mnimos sem que venha
so: (i) a taxa de equilbrio de longo prazo,
a acelerar a inflao. Ou seja, estaria j na
representada por gt* nessas equaes; (ii)
chamada Non-accelerating Inflation Rate of
a herana do passado recente, componente
Unemployment(NAIRU) ou taxa natural de
composto de ajustes devidos a desempenho
desemprego. No Brasil, por questes ins-
e choques passados, representado por na
titucionais, essa taxa seria prxima a 6%
equao (2), e (iii) os choques correntes que
da fora de trabalho, superior encontra-
atingem a economia, seja qual for sua natu-
da nos Estados Unidos da Amrica. Conse-
reza e que foram representados por et nas
quentemente, o potencial de crescimento
equaes acima.
com aumento de utilizao de capacidade
instalada e maior emprego teria pratica- A perspectiva de desempenho da econo-
mente se esgotado no Brasil. Isso significa mia brasileira em nveis bem inferiores aos
que o modelo de crescimento dever ser dos demais pases em desenvolvimento, e
outro a partir de ento. Ser necessrio, a aos da sia em particular, devido viso de
partir de agora, aumentar a produtividade que gt* no pas baixo. Vrios so os fatores
em uma proporo maior do que tem ocor- apontados para isso. Entre eles cabe destacar:
rido, com novos processos de produo e
i. A baixa taxa de poupana nacional. O
maior eficincia na integrao entre as em-
Grfico 3 traz alguns dados para essa
presas, alm, bvio, a de utilizao de tec-
estatstica. At 2011, a taxa de pou-
nologias mais eficientes.
pana como percentual do PIB no Bra-
1.2.3 - Determinantes do crescimento brasi- sil foi inferior verificada nos pases
leiro nos prximos anos desenvolvidos, apesar das previses
O crescimento de um pas pode ser de- de que ela as superar nos prximos
composto em trs componentes bsicos e anos. O baixo nvel de poupana do
pode, de forma simples, ser representado no setor pblico visto como o grande
seguinte sistema de equaes. vilo nesse desempenho, apesar de
a poupana das famlias tambm ser
(1) baixa. A primeira, contudo, foi sis-
tematicamente negativa no pas em
n
toda a primeira dcada do presente
dt =
i=1
t idt-i + et
(2)
sculo, segundo o Instituto Brasileiro
de Geografia e Estatstica(IBGE).
Onde gt a taxa de crescimento no ano t, gt*
a taxa de crescimento de equilbrio de lon- ii. A m qualidade das instituies. A Le-
go prazo, cujos determinantes sero melhor gislao trabalhista atrasada, excesso
discutidos posteriormente, e dt um desvio de encargos sobre a folha de paga-
desse componente de longo prazo. is so mento, sistema tributrio ineficiente,
coeficientes e et representa choques gera- com muitos impostos em cascata e in-
dos no perodo t, que podem ser intempries centivos verticalizao de atividades,
climticas, variaes no previstas do cresci- legislao ambiental excessivamente
mento em outras economias, incertezas ge- antiempresarial, e burocracia exage-

rada nas relaes com o Estado, alm que agrega muito pouco valor eco-
do excesso de poder e postura antiem- nomia, consistindo num fornecedor
presarial dos sistemas nacionais de de servios essenciais com produtivi-
fiscalizao so alguns dos obstculos dade muito baixa.
institucionais apontados. Obviamente,
Os dois outros componentes do cresci-
a corrupo tambm vista como um
mento, a herana do passado e os choques
importante limitante nesse contexto.
correntes, devem ter alguma contribuio
iii. A precariedade das infraestruturas para o desempenho da economia brasileira
econmicas e ineficincia do sistema de mdio prazo, mas em menor grau. Os cho-
de incentivos a sua ampliao. Isso ques correntes podem ser particularmente
eleva os custos de produo e decorre importantes, mas tm baixa previsibilidade,
da deficincia de investimentos pbli- o que leva a que sejam deixados de lado em
cos e regras claras de insero do se- anlises de mdio e longo prazos. O fato de
tor privado em algumas delas. A qua- estarmos atingindo o limite do crescimento a
lidade e a disponibilidade de estradas partir da utilizao da mo de obra dispon-
e outras infraestruturas de transporte vel e capacidade instalada restringe o papel
so particularmente crticas. positivo de desempenhos passados recentes.
Choques de demanda gerados por expanso
iv. O baixo nvel do capital humano dis- do crdito ou queda na poupana das fam-
ponvel e a ineficincia dos sistemas lias encontram maiores limites por causa do
de incentivos para sua acumulao. nvel elevado de emprego e potencial eleva-
As escolas pblicas so ruins, o aces- o da inflao que venham a gerar. Maiores
so a universidades de qualidade li- gastos do governo e influxo de poupana
mitado e o percentual de pessoas que externa tambm podem gerar aumentos da
chegam ao nvel superior era muito inflao e polticas para sua conteno, que
baixo at recentemente. geralmente afetam negativamente o cresci-
mento. No entanto, o fato de ainda termos,
v. Sistema deficiente de incentivos para
alguma capacidade instalada em algumas in-
Pesquisa e Desenvolvimento (P&D)
fraestruturas econmicas que permitir cres-
nas empresas e para a absoro dos
cimento com sua utilizao tambm heran-
seus resultados. Isso inclui no s o
a do passado recente. A existncia dessas
sistema tributrio inadequado, que
infraestruturas econmicas implica poder-
tributa excessivamente esses investi-
mos atingir crescimento mais elevado para
mentos, mas tambm o sistema de fi-
uma mesma taxa de investimento em anos
nanciamento de introduo de novos
vindouros. Ou seja, as heranas do passado
processos e tecnologias, que exige
podem ainda ter algum papel, mas esse ser
nveis de colaterais altos para os em-
secundrio na determinao do crescimento.
preendimentos novos. As dificuldades
Obviamente, no lado de limitaes, essas he-
de integrao entre universidades p-
ranas limitam em muito as taxas que pode-
blicas e empresas tambm so fatores
remos atingir, pois carncias de infraestrutu-
importante de limitao introduo
ra e capital humano advm tambm do que
de novos processos.
no foi feito no passado recente e que no
vi. A ineficincia do setor pblico, que podem ser facilmente contornadas. Choques
tem um peso grande na economia e correntes advindos de desenvolvimentos na

45,3
43,8 44,4
43,5 43,5 43,3 43,5 43,6
42,6
33,6 33,6 33,7 33,9 33,8

32,8 33,1 32,9
32,1
25,5
24,2 24,4 24,8
24 24,1 24
23,3
23,3 22,8 21,9 22,0
23 21,2 20,9 21,1
20 20,5 21,3
19,8 20,0
20,9 20,7 18,2 18,5 19,0
17,2 19,8
18,6 19,1
18,8
17,6 18,1 17,5 17,2
15,9
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014-2017
Mundo Desenvolvidos Em desenvolvimento

Amrica Latina e Caribe Asia em desenvolvimento Brasil
Grfico 3 - Proporo da Poupana para o PIB (%)

Fontes: FMI (2012) e IPEADATA (2012).
Europa, crises em mercados de commodities de longo prazo sero aqueles a afetar mais o
importantes, e outros possveis, como uma desempenho da economia brasileira. Ento,
aterrisagem forada da China, podem tam- essa seo vai avaliar como eles se refletem
bm ser relevantes, mas pelas suas naturezas, no equilbrio relativo entre regies no pas,
somente quando ocorrerem, seus impactos com foco na relao do Nordeste com o res-
sobre o Nordeste podero ser avaliados. to do Brasil. O Grfico 4 traz dados sobre a
proporo da taxa de ocupao da mo de
Dessa forma, alteraes possveis na taxa
obra no Nordeste em relao mdia nacio-
de equilbrio do crescimento de longo pra-
nal. Essa estatstica obtida como as horas
zo devero ser o principal determinante do
trabalhadas das pessoas ocupadas sobre a
desempenho da economia brasileira nos pr-
populao total. Da, dividiu-se essa pro-
ximos anos. As projees das agncias inter-
poro no Nordeste pela mdia para o Brasil
nacionais de taxa de crescimento moderada
inteiro. V-se que essa proporo cresceu
para o Brasil nos prximos anos indicam que
levemente entre 2001 e 2009. Isso mos-
esses limitantes no sero superados no cur-
tra que o crescimento maior do Nordeste
to prazo e que, por isso, o Brasil vai continuar
deveu-se, pelo menos parcialmente, ao au-
com um desempenho estvel e, de certa for-
mento da quantidade de horas trabalhadas
ma medocre.
mdias por habitante na Regio em relao
1.2.4 - Consequncias para o Nordeste mdia nacional.
Diante das discusses anteriores, fica No existem dados comparveis desde

claro que os determinantes do crescimento 2009, mas a taxa de atividade relativa das
regies metropolitanas do Recife e Salvador Vale observar tambm que a proporo
em relao mdia de todas as regies me- apresentada no Grfico 5 comeou a crescer
tropolitanas pesquisadas pelo IBGE aumen- proporcionalmente menos no Nordeste exa-
tou em Recife desde 2009 e caiu em Salva- tamente quando a produtividade comeou
dor. Da mesma forma, a taxa de desocupao a crescer mais do que o PIB per capita no
relativa caiu em Recife e aumentou em Sal- Brasil. Ou seja, esses dados parecem indi-
vador. Tudo isso quando se compara ao con- car que, em modelo de crescimento puxado
junto das Regies Metropolitanas pesquisa- pela produtividade, a economia do Nordeste
das pelo IBGE. Os nmeros no apresentam parece ter desempenho relativo de produti-
tendncia clara na comparao da Regio. Se vidade pior. Se essa tendncia persistir, no
essa tendncia no tiver realmente existido, longo prazo, implicar menor crescimento
a concluso at 2009 poderia ser estendi- do PIB na Regio. Consequentemente, pode-
da at 2012. Ou seja, o Nordeste teve maior -se dizer que no novo modelo de crescimen-
crescimento da taxa de ocupao do que no to da economia brasileira, que parece que
Brasil como um todo. dever predominar nos prximos anos, a
economia do Nordeste dever exaurir a sua
O Grfico 5 traz dados para a proporo
capacidade de crescimento maior do que a
do crescimento da produtividade e do PIB
economia brasileira.
per capita entre 2001 e 2011, tanto no Nor-
deste como no Brasil. Pode-se ver que, no Entretanto, o crescimento no novo mode-
incio, entre 2003 e 2008, o Nordeste teve lo dever ter como principal determinante
crescimento relativo maior da produtividade. os condicionantes do crescimento de longo
Entretanto, nos ltimos anos, essa tendncia prazo da economia, como visto acima. Con-
se reverteu, levando anulao do ganho sequentemente, vale analisar como eles se
anterior. Ou seja, quando alguns dos esgota- refletem no equilbrio entre as regies nos
mentos do modelo anterior comearam a ser prximos anos. Nesse contexto, os seguintes
encontrados, parece que a produtividade no comentrios so importantes:
Nordeste comeou a crescer menos.
87,0
86,8
86,6
86,4
86,2
86,0
85,8
85,6
85,4
85,2
85,0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Grfico 4 Proporo da Taxa de Ocupao: Nordeste /Brasil (%)

Fonte: Dados do IBGE. Pesquisa Nacional de Amostra de Domiclios (20--).

1,02
1
0,98
0,96
0,94
0,92
0,9
0,88
0,86
0,84
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Grfico 5 Proporo do ndice de Produtividade para o PIB no Nordeste e no Brasil

Fonte: Estimaes da Datamtrica com base em Dados do IBGE.
i. Taxa de poupana: a poupana nacio- gio, principalmente porque as regras

nal se desloca com facilidade entre as e incentivos para sua ampliao so os
regies. Isso significa que ela no ser mesmos em todas as regies do pas.
um limitante para que o Nordeste con-
iv. Capital humano: apesar de o Nordes-
tinue crescendo mais do que a mdia
te ainda ter menos disponibilidade
nacional.
de capital humano por ter uma popu-
ii. Instituies: a maior parte das limita- lao menos educada, houve maior
es institucionais semelhante em crescimento dos anos mdios de es-
todas as regies, pois so definidas tudo de sua populao com mais de
por leis e normas nacionais. Aparen- 25 anos do que na mdia nacional.
temente, a corrupo maior no Nor- Esses recursos novos inseridos na Re-
deste e os governos so piores, mais gio ainda no promoveram todo o
desorganizados e menos eficientes, seu impacto relativo no PIB per capita.
principalmente em nvel municipal. Consequentemente, por esse fator, o
Isso gerando a menor taxa de cresci- Nordeste dever continuar crescen-
mento na Regio. do mais do que o Brasil nos prximos
anos, mesmo que eventualmente essa
iii. Infraestruturas econmicas: as infra-
fonte de maior desempenho relativo
estruturas no Nordeste no so piores
seja exaurida.
do que a mdia nacional. Apesar de se-
rem mais modestas, quando se corrige v. Sistema de incentivos para P&D: esse
por PIB per capita e nvel de urbaniza- sistema o mesmo nacionalmente E,
o, elas tendem a ser semelhantes ao no deve alterar as perspectivas de
que se verifica na mdia das regies desempenho relativo do Nordeste.
brasileiras. (BARROS; RAPOSO, 2012).
vi. Ineficincia do setor pblico: como
Significa que esse no um fator limi-
dito anteriormente, os governos so
tante ao crescimento relativo da Re-
menos eficientes na Regio, principal-
mente em nvel municipal, demons- da demanda e extenso da utilizao de fa-
trando que esse fator o nico entre os tores de produo parece esgotado. A ele-
citados anteriormente que pode redu- vao da produtividade dever tornar-se o
zir a expectativa de taxa de crescimen- maior propulsor do PIB brasileiro nos prxi-
to relativo do PIB per capita na regio. mos anos. Apesar disso, o Nordeste dever
ainda crescer mais rpido por alguns anos,
A observao de todos esses componen-
principalmente por causa da elevao re-
tes poderia em si indicar que o Nordeste de-
lativa na qualificao disponvel da mo de
ver crescer mais do que a mdia nacional
obra. Barros (2011) mostrou que o atraso
nos prximos anos, j que os determinantes
relativo da Regio se deve apenas por causa
do crescimento de longo prazo devero ser
das deficincias de educao da populao.
os principais para a economia brasileira nos
Isso significa que a reduo recente do gap
prximos anos. Particularmente importante
existente nessa varivel dever realinhar os
o crescimento da disponibilidade de recur-
PIB per capita regionais, algo que j est em
sos humanos, que vem sendo maior na regio
processo, mas ainda distante. Os prximos
nos ltimos anos, mesmo que os governos
anos devero ento presenciar a convergn-
sejam piores e tendam a comprometer o de-
cia para um novo equilbrio, ainda no atin-
sempenho relativo da regio Nordeste.
gido. Com o gap tecnolgico ainda existente
Alm disso, tambm importante obser- isso ser possvel de se realizar, mas ao longo
var que h ainda no Nordeste defasagem re- de alguns anos.
lativa de produtividade das empresas locais, Duas preocupaes devem estar pre-
quando se compara ao Sudeste e ao Sul, dei- sentes entre as autoridades pblicas. A pri-
xando claro que, na necessidade de elevao meira que a reduo do gap em educao
da produtividade, o fluxo de informaes ainda est sendo feito por causa dos cus-
dentro do pas poder elevar com mais faci- tos marginais crescentes da qualidade da
lidade a absoro de novas tecnologias, seja educao pblica no Brasil. Os gastos por
de processos ou de produo, no Nordeste do aluno na regio Nordeste ainda so bem in-
que nessas outras regies. Tal fato e a eleva- feriores aos que se encontram no Sudeste.
o relativa da qualificao da mo de obra Significa que logo a reduo desse gap co-
so os principais determinantes que devero mear a se esgotar e ser necessrio, pelo
manter a economia do Nordeste crescendo menos, eliminar as diferenas de gastos
mais do que a brasileira nos prximos anos, por aluno. Talvez j seja o momento de as
apesar de a dinmica da produtividade, vista autoridades se preocuparem com esse pro-
no Grfico 5, eventualmente levar exausto blema. A segunda preocupao, que indire-
desse desempenho relativo superior. tamente tambm est relacionada com os
1.2.5 - Concluses e comentrios finais gastos por estudante, quanto qualidade
da educao. Essa ainda muito inferior
A anlise acima parece indicar que a econo Nordeste e dever comprometer o novo
nomia do Nordeste continuar crescendo equilbrio a ser atingido entre as regies.
mais do que a brasileira nos prximos anos, Consequentemente, programas especiais
apesar de as mudanas esperadas no mode- de promoo da qualidade da educao na
lo de crescimento brasileiro eventualmente Regio devero ser adotados com vistas a
exaurirem esse flego maior da Regio. O eliminar essa outra causa importante de
crescimento fundado apenas em expanso atraso regional relativo.
REFERNCIAS
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trutura como limitante para reduo de dis-
______. Pesquisa Nacional de Amostra de Do-
paridades regionais no Brasil. In:ENCONTRO
DA ASSOCIAO BRASILEIRA DE ESTUDOS miclios. [S.l.], [20--].
REGIONAIS, 2., 2002, So Paulo. Anais... So IPEA. Disponvel em: <www.ipeadata.gov.br>.
Paulo, 2002. Acesso em: 2012.

2 - SNTESE DE EXPECTATIVAS
2.1- Resumo Executivo
O
Fundo Monetrio Internacional antecipa crescimento mundial de 3,5% para 2012 e
de 3,9% para 2013. Estes valores so menores que as previses anteriores daquele
rgo e aliceram-se na hiptese de bom desempenho do setor financeiro europeu
e manuteno do dficit fiscal norte-americano nos mesmos patamares de 2011.
Como consequncia do baixo crescimen- Esse desempenho reflete principalmente o

to da economia global, o incremento do vo- comportamento da indstria. De acordo com o
lume de comrcio mundial em 2012 deve IBGE (2012a), a atividade industrial assinalou
situar-se em 3,8%, nmero bem menor que recuo de 3,8% no acumulado dos seis primei-
o indicador registrado em 2010 e 2011: 12,8 ros meses do ano, com todas as categorias de
e 5,9%, respectivamente. Neste cenrio, o uso registrando variao negativa.
crescimento da corrente de comrcio brasi-
O cenrio internacional desfavorvel um
leiro, no primeiro semestre de 2012, foi de
dos responsveis pelo baixo desempenho do
1,7%. O Brasil registrou exportaes de US$
setor industrial. A retrao da demanda ex-
117,2 bilhes e importaes de US$ 110,1
terna prejudica fortemente a participao
bilhes em 2012. Estas cifras so representa-
das manufaturas na pauta exportadora, a
tivas de queda de 0,9% dos valores vendidos
despeito da recente desvalorizao do Real.
e aumento de 4,6% no montante comprado
Em contrapartida, o dinamismo da demanda
do restante do mundo, comparativamente a
domstica favorece as importaes em detri-
igual perodo de 2011.
mento da produo local.
A anlise dos dados de comrcio exterior
A dinmica da demanda domstica pode
da regio Nordeste revela que as exportaes
ser apreendida pelos indicadores de comr-
(US$ 9,1 bilhes) e as importaes (US$ 12,7
cio, emprego e crdito. Em maio, no acumu-
bilhes) resultaram em dficit da balana co-
lado de 2012, o comrcio varejista restrito
mercial regional em 2012. No pas, somente
brasileiro apresentou o crescimento de 9,0%
as regies Nordeste e Sul registraram dficit
e de 7,3% nos ltimos 12 meses. O comr-
no semestre.
cio varejista ampliado brasileiro, obtido pela
Os nmeros da economia brasileira no incluso dos grupos de atividades veculos,
primeiro semestre revelam a continuidade motocicletas, partes e peas e material de
do processo de desacelerao econmica ini- construo (os quais compreendem vendas
ciado no segundo semestre de 2011. Os re- no varejo e no atacado), registrou os seguin-
sultados das contas nacionais apontam para tes ndices de desempenho em maio: desem-
um crescimento de apenas 0,2% no primeiro penho negativo de 0,7% em relao a abril
trimestre na comparao como o mesmo pe- de 2012; crescimento de 4,2% em relao a
rodo do ano anterior. maio de 2011 e, nos acumulados de 2012, de

5,8% no ano e de 5,3% nos ltimos 12 me- junho de 2011 e, na RM de Recife, ficou em
ses. No Nordeste, seis estados apresentaram R$ 1.288,20, com alta de 13,4% na mesma
desempenho superior ao do Brasil no indica- base de comparao.
dor de comrcio varejista ampliado.
No que se refere expanso do crdito
O bom desempenho do comrcio na re- no pas, esta continua sendo influenciada
gio Nordeste refletiu-se na arrecadao pelo comportamento das operaes finan-
de Imposto sobre Operaes relativas Cir- ciadas com recursos direcionados (lastrea-
culao de Mercadorias e sobre Prestaes das em recursos compulsrios ou governa-
de Servios de Transporte Interestadual e mentais), que tm crescido bem acima das
Intermunicipal e de Comunicao (ICMS). operaes com recursos livres. Como des-
O ICMS da regio Nordeste, no primeiro se- dobramento, as operaes de crdito dos
mestre de 2012 comparado com o mesmo bancos oficiais, h quase dois anos, vm
perodo de 2011, continua a crescer acima crescendo bem acima do ritmo dos bancos
da mdia nacional, de 11,6% para 10,6%, privados e dos bancos estrangeiros.
respectivamente.
No Nordeste, desde o incio de 2010, o
O Estado de Sergipe teve um crescimento incremento das operaes de crdito supe-
diferenciado na Regio, de 19,1%, enquanto rou o de todas as regies do pas, pondo em
o mais baixo crescimento ficou com o Estado destaque o desempenho da economia nor-
de Alagoas, apenas 5,5%, puxado, principal- destina no contexto nacional. De outra parte,
mente, pela queda de 4,2% na arrecadao o crescimento do saldo da captao de dep-
do setor petrleo e de 4,0% no de energia, sitos e das operaes de crdito dos bancos
os quais, juntos, representam 22,6% do to- oficiais superou, com larga margem, o incre-
tal arrecadado. Contribuiu, tambm, o baixo mento apresentado pela banca privada. Na
crescimento de 5,8% do setor tercirio, que Regio, os bancos pblicos so responsveis
representa 54% do total. por 66,3% dos depsitos e por 71,7% das
operaes de crdito.
Ressalte-se que o nvel de emprego tam-
bm justifica a demanda domstica. Segun- Entretanto, o nvel de emprego e o cr-
do informaes do Instituto Brasileiro de dito foram insuficientes para alavancar o
Geografia e Estatstica (IBGE), em junho de desempenho da indstria. A produo local
2012 a taxa de desocupao mdia nas cin- tem perdido competitividade em face da in-
co regies metropolitanas pesquisadas pela ternacional, o que sugerido pela trajetria
Pesquisa Mensal de Emprego (PME)1 foi es- declinante da produtividade do trabalho. A
timada em 6,1%; em particular, na Regio produtividade mdia2 registrou queda de
Metropolitana (RM) do Recife foi de 6,3% e, 0,8% entre junho de 2011 e maio de 2012,
na RM de Salvador, a estimativa foi de 7,9%. comparativamente com o perodo anterior.
J o Rendimento Mdio Real Habitual nas O desempenho insatisfatrio da ativida-

cinco RM foi estimado em junho de 2012 em de industrial brasileira no primeiro semes-
R$ 1.593,22. Na RM de Salvador foi apurado tre engendrou uma elevao do nvel de
em R$ 1.419,60, com alta de 2,6% frente a ociosidade. Informaes da Confederao
1 Relao entre a produo fsica e o nmero de horas pagas.

2 Os dados da Pesquisa Mensal de Emprego referem-se ao ms de junho de 2012. No foram disponibilizados os
dados para a Regio Metropolitana do Rio de Janeiro, devido paralisao dos servidores do IBGE.

Nacional da Indstria (CNI) revelam que o No que toca especificamente pecuria,
Nvel de utilizao da Capacidade Instalada a cotao nacional da arroba do boi gordo
(Nuci) atingiu 80,8% em julho de 2012, as- segue o ciclo de baixa no segundo trimestre
sinalando queda de quase dois pontos per- de 2012, pelas chuvas escassas em algumas
centuais em relao ao mesmo ms do ano das principais regies produtoras, levando os
anterior (82,4%). produtores a vender bois prontos para o aba-
te. Negociaes lentas reduziram o indicador
O aumento da capacidade ociosa pre-
ESALQ/BM&FBovespa em 2,3% no perodo,
ocupa, pois, nesse cenrio, as medidas de
fechando em R$ 92,69/@. O preo mdio no
estmulos fiscais e monetrias do governo
Nordeste de R$ 97,65/@, com tendncia
permitiro um crescimento da produo no
estvel em alguns estados e de elevao em
segundo semestre, porm, sem a realizao
outros, como em Sergipe, que vende gado
de novos investimentos em capital fixo.
para suprir a escassez de animais para abate
No plano regional, a primeira metade do na Bahia.
ano revela um crescimento importante da
Para o leite, o perodo de entressafra,
economia nordestina, na contramo do recuo
o que aumentou o preo nacional do litro
da indstria no plano nacional. Entretanto,
vale destacar que segmentos intensivos em pago ao produtor, nos dois primeiros meses,
mo de obra e representativos na estrutura em 1,9%. No entanto, as fracas vendas da
industrial da regio Nordeste, como txtil e indstria lctea e o aumento recorde do fa-
vesturio, continuam a apresentar resultados relo de soja fizeram o preo cair em junho,
desfavorveis. A desvalorizao da moeda resultando em queda de 0,2% no trimestre
nacional no foi suficiente para incrementar (R$ 0,8561/l). No Nordeste, o litro pago ao
a competitividade desses segmentos e frear produtor ficou em R$ 0,78, com tendncia de
as importaes. Ademais, a regio Nordeste alta na maioria dos estados, em razo da che-
tambm prejudicada com a queda no preo gada do perodo de entressafra.
de commodities representativas da sua ma- A anlise das finanas pblicas nordesti-
triz industrial. nas revela que o Fundo de Participao do
No que concerne atividade agropecuria Estado (FPE) regional cresceu 7,5% no 1
no Brasil, h tendncia de queda nas quan- semestre de 2012, comparado com o mes-
tidades produzidas em 2012, principalmen- mo perodo do ano passado. A programao
te das lavouras temporrias, causada pelos para o ano de 2012 que o FPE fique em R$
efeitos climticos negativos que atingiram 28,1 bilhes. O Fundo de Participao dos
tanto a regio Nordeste como o Sul do pas. Municpios (FPM) teve crescimento pratica-
No entanto, o ajuste dos preos relacionado mente igual ao FPE, 7,7%, em quase todos
restrio de oferta tem garantido o cresci- os estados, exceo do Piau, 12,0% e Ser-
mento do valor bruto da produo agropecu- gipe, 10,4%. A programao de 2012 para o
rio em torno de 4,6%. Contudo, a estimativa FPM Municpios, que fique em R$ 21,1 bi-
do crescimento do valor bruto da produo lhes. Cabe observar que a evoluo do FPM
pode no se concretizar at o fim do ano se a Capitais foi diferenciada em trs capitais
quantidade demandada dos produtos decli- da Regio. Teresina cresceu 34,7%, Aracaju,
nar em proporo superior ao aumento dos 21,3%, enquanto a surpresa negativa Sal-
preos registrado. vador, com queda de 3,0%.

As Transferncias Voluntrias para o Nor- ficaram com 66,7% das transferncias. Os
deste foram de R$ 1,7 bilho, no 1 semestre principais programas utilizados esto nos
de 2012. Elas representam 40,3% do total ministrios da Educao e do Desenvolvi-
dessas transferncias. Os quatro maiores es- mento Social e Combate a Fome.
tados, Bahia, Pernambuco, Cear e Maranho,
2.2 - Expectativas
As previses nacionais de aumento do PIB 2012 entre 5,7% e 6,2%. Essa expectativa
brasileiro giram em torno de 1,8% em 2012. fortalecida pelo desempenho aqum do es-
Para o Nordeste, a equipe de Conjuntura Eco- perado na Indstria.
nmica do BNB-ETENE aponta para crescimen-
O nmero de ocupados vem apresentando
to de 3,0%. A projeo para o Nordeste pode
resultados estveis tanto no cenrio nacional
ter ligeira reduo, nos prximos meses, de-
quanto no regional. Em doze meses, a mdia
vido seca no semirido, ao desempenho do
de crescimento desse indicador no ultra-
comrcio exterior e reduzida recuperao da
passou 1%. Deste modo, a populao ocupa-
indstria nordestina no primeiro semestre.
da no total das regies metropolitanas (RM)
Colaboraram para a reduo das expecta- pesquisadas dever atingir o montante em
tivas de crescimento do Brasil, o contexto in- torno de 23.370 mil pessoas em 2012. Quan-
ternacional desfavorvel, o baixo desempe- to s RMs de Recife e Salvador, antecipa-se
nho do setor industrial no primeiro semestre que fecharo o ano com cerca de 1.640 mil e
de 2012 e as adversidades climticas, que 1.705 mil ocupados, respectivamente.
reduziram os resultados esperados no setor
Espera-se que possam suavizar os efeitos
agropecurio. O crescimento da economia
do fraco desempenho da indstria algumas
nacional permanece com a dinmica deter-
medidas tomadas pelo governo: o aumento
minada pela demanda domstica.
expressivo dos licenciamentos de veculos
No que toca demanda interna, ressalte- (com o Imposto sobre Produtos Industriali-
-se que, embora os consumidores permane- zados (IPI) reduzido), a desonerao da folha
am cautelosos em suas decises de compra de pagamento de alguns setores a partir de
no prximo trimestre, as perspectivas para agosto e a reduo das taxas de juros, moti-
o desempenho do comrcio varejista no se- vada tambm pelo aumento da competio
gundo semestre so mais promissoras, como entre os bancos.
indicam alguns determinantes do consumo,
A trajetria de crescimento das operaes
a manuteno da renda do trabalho e da taxa
de crdito no pas tambm dever manter-se
de desemprego em nvel baixo, bem como, o
forte em 2012, estimando-se uma expanso
recuo da inadimplncia dos consumidores no
ao redor dos 15%, que uma meta das au-
ms de julho.
toridades monetrias. Os juros devero apre-
De fato, se a taxa de desocupao em ju- sentar tendncia declinante, em funo dos
nho permanecer em torno de 6,0% no Bra- cortes da taxa bsica de juros, promovidos
sil (com a incluso das informaes da RM pelo Comit de Poltica Monetria (Copom),
do Rio de Janeiro), taxa de desocupao em e da reduo dos juros praticados nas opera-
es de crdito dos bancos pblicos, seguida perodo de 2011), de menor influxo lquido
pelos bancos privados. A taxa de inadimpln- na conta capital e financeira e dos efeitos das
cia dever estabilizar-se, com possibilidade medidas sobre o cmbio adotadas em 2011.
de queda no curto prazo, uma vez que as Dentre estas, destacam a Medida Provisria
operaes com encargos financeiros maiores 539 e o Decreto Lei 7.536, que determinaram
podem ser substitudas por novas operaes, que as instituies financeiras com posio
com custos menores. vendida em dlar superior comprada paga-
riam 1% de IOF sobre o excedente, podendo
No Nordeste, a taxa de expanso das ope-
esta alquota subir at 25%.
raes de crdito, em 2012, dever continuar
uma das mais altas entre as regies do pas, Para o ano de 2012, a equipe BNB Con-
ficando por volta dos 25%, sendo influen- juntura Econmica projeta as exportaes
ciada pelo crescimento das operaes dos nordestinas em US$ 20 bilhes e as impor-
bancos oficiais, que, espera-se aumentaro taes em US$ 26 bilhes. Importante en-
ainda mais suas participaes no sistema fatizar que parte significativa do comrcio
bancrio regional. Ademais, as repercusses exterior nordestino decorrente da atuao
da reduo dos juros na economia nordesti- da maior empresa exportadora/importadora
na certamente sero mais fortes do que em da Regio, a Petrobras, o que acarreta grande
economias mais desenvolvidas (Sudeste e variabilidade no comportamento da corrente
Sul), em funo do maior peso dos bancos de comrcio da Regio.
oficiais no Nordeste, comparativamente s
No que toca s finanas pblicas regio-
citadas regies.
nais, importante ressaltar a exigncia do
No setor externo, o comportamento da Supremo Tribunal Federal (STF) de uma nova
taxa cambial crucial. O Relatrio Focus do frmula de distribuio para o FPE, a ser utili-
Banco Central, de 03.08.2012, relata que as zada no incio de 2013, sob pena de embargo
instituies financeiras pesquisadas preve- dos recursos. Atualmente, dezoito projetos
em, para dezembro de 2012, taxa de cm- de lei complementar (dez originados na C-
bio da ordem de R$2,02/US$ 1,00. Cumpre mara e oito no Senado) esto em tramitao,
salientar a mudana de cerca de 10% para para alterar a sistemtica da distribuio do
mais relativamente previso de trs me- FPE, o que evidencia a dificuldade para se ob-
ses atrs. Esta alterao decorre da recente ter um consenso. um debate relevante, com
desvalorizao da moeda nacional em virtu- desdobramentos sobre o setor pblico das
de do ritmo de crescimento mais baixo das regies brasileiras, em particular, para aque-
exportaes (comparativamente ao mesmo las que apresentam menor PIB per capita.
REFERNCIAS
IBGE. Pesquisa Industrial Mensal: Produo ______. Pesquisa Mensal de Emprego: junho
Fsica (PIM-PF): junho 2012. [S.l.], 2012. Dis- 2012. [S.l.], 2012. Disponvel em: <www.
ponvel em: <www.ibge.gov.br>. Acesso em: ibge.gov.br>. Acesso em: 26 jul. 2012b.
25 jul. 2012a.

3 - NVEL DE ATIVIDADE
3.1 - Produto Interno Bruto
O
Produto Interno Bruto (PIB) cresceu apenas 0,2% no primeiro trimestre de 2012
comparativamente aos ltimos trs meses de 2011. (IBGE, 2012). No que tange
oferta, a maior contribuio para este resultado veio da indstria que teve aumento
de 1,7% na comparao com o trimestre anterior, interrompendo a sequncia de resultados
negativos dos trs trimestres anteriores. (ver Grfico 1). Contrariando a estimativa para o incio
do ano, o desempenho da Indstria foi puxado pela indstria de transformao, cuja taxa de
crescimento foi de 1,9%. Construo civil e Eletricidade e gs, gua, esgoto e limpeza urbana
tambm registraram crescimento, 1,5%. J na extrativa mineral houve queda de 0,5%, inter-
rompendo a trajetria de crescimento do ltimo trimestre de 2011 que foi de 3,2%.
O resultado do setor industrial, contu- Quanto ao setor servios, houve aumento

do, se apresenta menos satisfatrio quan- de 0,6% em relao ao trimestre imediata-
do comparado na ponta da srie (trimestre/ mente anterior. Destaque para o crescimen-
mesmo trimestre do ano anterior). Nesta to das atividades de Administrao, sade e
comparao, a indstria teve ligeira alta de educao pblica (1,8%) e Comrcio (1,3%).
0,1%, enquanto a indstria de transformao A atividade de Intermediao financeira e se-
experimentou queda de 2,6%. Este segmen- guros apresentou queda de 0,8%. Este foi o
to sofre com a concorrncia de importados, pior desempenho da intermediao e servi-
crdito mais restrito, alta da inadimplncia e os financeiros desde o quarto trimestre de
elevados estoques de importantes setores. 2008. A reduo da taxa bsica de juros (Se-
lic), do crdito e o aumento da inadimplncia
O destaque negativo foi a agropecuria,
contriburam para o resultado.
que registrou queda de 7,3% em relao ao
trimestre anterior. De acordo com o Levan- Do ponto de vista da demanda, o compor-
tamento Sistemtico da Produo Agrcola tamento da Formao Bruta de Capital Fixo
(LSPA) do Instituto Brasileiro de Geografia e (FBCF), com recuo de 1,8% no indicador ms/
Estatstica (IBGE), de abril de 2012, alguns ms imediatamente anterior, foi determinan-
produtos da lavoura, que possuem safra rele- te para o baixo crescimento do PIB.
vante no 1 trimestre, registraram queda nas
O recuo do investimento reflete, sobre-
estimativas de produo anual e produtivida-
tudo, o agravamento da crise internacional
de, em grande parte, devido a problemas cli-
que no favorece a realizao de inverses
mticos, como a estiagem no Sul e Nordeste
por parte do setor produtivo. Ademais, a de-
do pas. Esse o caso, por exemplo, das que-
teriorao dos investimentos est associada
bras de safra, em relao ao primeiro trimes-
ao baixo desempenho da indstria de trans-
tre de 2011, da soja (-11,4%), arroz (-13,8) e
formao que vem sendo prejudicada pelo
fumo (-15,9%), o que explica parcialmente o
forte incremento das importaes em funo
baixo desempenho do setor.
4
-2
-4
-6
-8
PIB a
Agropecu Extrativa Transform Construo
Indstria Servios Comrcio Preos de
ria Mineral ao civil
Mercado
Trimestre Abril -Jun 2011. II -1,8 -0,4 1 -0,3 0,9 0,8 0,7 0,5
Trimestre Jul-Set 2011.III 1,2 -0,8 0,3 -1,8 0,1 -0,3 -1,1 -0,1
Trimestre Out- Dez 2011.IV -0,1 -0,5 1,5 -2,2 0,8 0,4 0,6 0,2
Trimestre Jan - Mar 2012.I -7,3 1,7 -0,5 1,9 1,5 0,6 1,3 0,2
Grfico 1 Variao do PIB por Componente de Oferta Trimestre / Trimestre Imediatamente

Anterior. 2 Trimestre de 2011 a 1 Trimestre de 2012
Fonte: Elaborao do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados do IBGE (2012a).
do movimento de apreciao do cmbio. Nos so: a) reduo das alquotas dos Impostos
cinco primeiros meses do ano, a indstria na- de Operaes Financeiras (IOF) incidentes
cional j acumula queda de 3,4%. sobre o crdito para pessoas fsicas; b) recuo
das alquotas dos Impostos sobre Produtos
Os impactos negativos desse cenrio so-
Industrializados (IPI) na venda de veculos
bre a produo domstica de bens de capital
e; c) prorrogao da reduo do IPI para ele-
so significativos. As informaes da Pesqui-
trodomsticos da linha branca (at o fim de
sa Industrial Mensal Produo Fsica (PIM-
agosto) e mveis (at o fim de setembro); d)
-PF) (IBGE, 2012b) revelam que a produo
prorrogao da iseno de PIS-Cofins para
de bens de capital caiu 12% no acumulado
massas alimentcias at o fim do ano; d) que-
janeiro-maio, dando continuidade ao baixo
desempenho de 2011. Seis dos nove setores da das taxas de juros do Programa de Susten-
assinalaram resultados negativos, com maio- tao de Investimento (PSI).
res quedas em bens de capital peas agrco- O ciclo de queda da taxa Selic se espera,
las (-26,68%), bens de capital para o setor de tambm, deva contribuir para a retomada dos
energia eltrica (-16,75%) e bens de capital investimentos ao possibilitar que o governo
equipamento de transportes (-15,91%). reduza os servios da dvida pblica, liberan-
Diante das condies adversas para a re- do mais recursos para a realizao de investi-
alizao de investimentos, sobretudo na in- mentos governamentais. Ademais, a iniciativa
dstria, o governo federal vem insistindo em do governo no sentido de patrocinar uma po-
aes visando expanso da oferta de cr- ltica de desvalorizao competitiva funda-
dito e concesso de incentivos fiscais. As mental para o crescimento das exportaes
suas medidas mais recentes nesse sentido brasileiras, sobretudo de manufaturas.

Adicionalmente, o governo vem incre- despeito do cenrio de desacelerao eco-
mentando os seus investimentos, por meio nmica. As inverses do setor produtivo se
de distintos programas. O investimento total, concentram, notadamente, no segmento da
incluindo o Programa Minha Casa, Minha Vida indstria extrativa, de bens intermedirios e
(MCMV), registrou um aumento de 30,2% no de energias renovveis.
acumulado janeiro-maio frente a igual per-
No que se refere indstria extrativa, o
odo de 2011, chegando a US$ 26,2 bilhes.
governo do Rio Grande do Norte assinou em
Somente as inverses associadas ao Progra-
abril de 2012 um protocolo de intenes
ma de Acelerao do Crescimento (PAC) atin-
com a empresa australiana Crusader para o
giram US$ 14,2 bilhes, alta de 44,8% nessa
desenvolvimento de uma unidade fabril des-
mesma base de comparao. No mbito deste
programa, o governo anunciou recentemente tinada produo de ouro na Mina Borbo-
o PAC Equipamentos, com recursos de R$ 8,4 rema. O projeto prev investimentos de R$
bilhes no segundo semestre para a aquisi- 500 milhes e possui estimativa de criao
o de mquinas agrcolas e equipamentos de 320 empregos diretos e 1.500 indiretos.
para os segmentos de agricultura, sade, A capacidade de produo da mina de 5 to-
educao e defesa. (TESOURO..., 2012). neladas de ouro, em torno de 8% da capaci-
dade nacional. (GOVERNO..., 2012).
No recorte regional, os investimentos na
regio Nordeste em infraestrutura e no se- Em Alagoas, a Minerao Vale Verde vai
tor produtivo permanecem importantes, a implantar uma mineradora direcionada para
6,0
5,0 4,9
4,0
3,0
2,1 2,1 2,1
2,0 1,8 1,8
1,5
1,0 1,0 1,1 1,1
1,0 0,6
0,5 0,5
0,2 0,2 0,2
0,0
-0,1 -0,1
-1,0 -0,6 -0,6
-0,8
-2,0 -1,8 -1,8
-3,0
PIB Consumo das Administrao FBCF Exportao Importao
Famlias Pblica
2011.II 2011.III
2011.IV 2012.I
Grfico 2 Variaes do PIB por Componente da Demanda Trimestre/Trimestre

Imediatamente Anterior, 1 Trimestre de 2011 a 1 Trimestre de 2012
Fonte: Elaborao do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados do IBGE (2012a)
a extrao de cobre. A obra est prevista produo da fbrica Estrela em Maracana.
para ser iniciada em julho de 2013, com in- Especializada na produo de fitas elsticas
vestimentos em torno US$ 500 milhes. Em e aviamentos para moda e lingerie, a nova
termos de gerao de emprego, sero em unidade atender, sobretudo, a demanda das
torno de 1.000 empregos na fase de cons- regies Norte e Nordeste do pas. Seu proces-
truo e de 700 empregos diretos e indire- so de produo contar com equipamentos
tos na fase operacional. (IMPLANTAO DA de ltima gerao importados da Europa. (ES-
MINERAO..., 2012). TRELA..., 2012).
No segmento de bens intermedirios, des- O crescimento do mercado consumidor

taque para o incio das obras civis da Compa- nordestino tem estimulado igualmente in-
nhia Siderrgica do Pecm (CSP). De acordo vestimentos em centros de distribuio e
com o governo do Cear, somente no per- shopping centers na regio. Em Salvador, por
odo de construo sero investidos US$ 4,5 exemplo, foi inaugurado em junho de 2012
bilhes, com criao de 17 mil empregos. Na a primeira etapa de um grande centro de
fase de funcionamento, prev-se que a CSP compras integrado ao maior complexo imo-
permitir um incremento de 48% no PIB es- bilirio da capital baiana, o Horto Bela Vis-
tadual e a gerao de 16 mil empregos direta. O Shopping Bela Vista tem 50 mil metros
tos e indiretos. A expectativa do governo quadrados de rea Bruta Locvel (ABL) e pos-
que a siderrgica possibilite a consolidao sui 196 lojas. Na avaliao do secretrio da
no Complexo Industrial e Porturio do Pecm Indstria, Comrcio e Minerao do governo
(CIPP) de um polo metal-mecnico. (CEAR, da Bahia, James Correia, a expanso da mas-
2012). A Companhia Siderrgica do Pecm sa salarial se constitui no grande respons-
tem a seguinte composio acionria: 50% vel pelo crescimento do nmero de shopping
da brasileira Vale, 30% da coreana Dongkuk centers em Salvador.
e 20% da coreana Posco.
Com o shopping Bela Vista, j so quatro
A construo da CSP ficar a cargo da centros de vendas inaugurados nos ltimos
empresa coreana Posco Engenharia e Cons- cinco anos em Salvador. Informaes da Se-
truo (PEC). De acordo com a empresa, 300 cretaria de Indstria, Comrcio e Minerao
profissionais de nvel superior sero contra- (SICM) revelam que o estado da Bahia possui
tados at 2014 para a edificao da CSP. Es- 41 shopping centers, sendo 17 na capital. Os
ses profissionais iro atuar diretamente na sete principais shopping de Salvador geram
aplicao do projeto da siderrgica, alm de 28 mil empregos diretos. (INAUGURAO,
gerenciar os trabalhos executados por outras 2012).
empresas contratadas pela construtora core-
O consumo das famlias assinalou incre-
ana para realizar tarefas especficas da obra.
mento de 1,0% no primeiro trimestre de
(LIMA, 2012).
2012, comparativamente ao quarto trimestre
No que se refere aos segmentos vincula- de 2011. Em relao a igual perodo de 2011,
dos ao dinamismo do mercado regional, os o aumento foi de 2,5%, a trigsima quarta
investimentos continuam significativos. No variao positiva nessa base de comparao.
ramo de bens de consumo semi e no du- O dinamismo do mercado de trabalho e a ex-
rveis, por exemplo, vale mencionar a inau- panso da renda continuam impulsionando o
gurao recente de uma nova unidade de consumo das famlias.

De fato, a taxa de desemprego para o te demanda por crdito pessoal, em especial
agregado das sete regies metropolitanas a concesso de emprstimos consignados.
ficou em 5,8% em maio de 2010, a menor
Na regio Nordeste, a queda na taxa de ju-
taxa estimada da nova srie divulgada pela
ros e o crescimento da massa salarial contri-
Pesquisa Mensal de Emprego (PME) do IBGE.
buem para a expanso do crdito com recur-
No recorte regional, Recife (5,9%) e Salvador
sos livres e direcionados destinado a pessoas
(8,0%) registraram tambm as menores ta-
fsicas. Nessa modalidade, contata-se uma
xas para o ms de maio desde a reformulao
trajetria ascendente nos ltimos meses.
da PME em 2002.
No caso do mercado externo, observa-se
J os salrios continuam apresentando
um aumento de apenas 0,2% nas exporta-
variao positiva em 2012, contribuindo
es entre janeiro e maro no confronto com
para a sustentao do poder de compra das
o trimestre imediatamente anterior. Nessa
famlias. Embaladas pela poltica de valori-
base de comparao, as importaes regis-
zao do salrio mnimo, o rendimento real
traram incremento de 1,1%.
dos trabalhadores registrou incremento de
10,1% em relao a maio de 2011. Nas re- As informaes do Ministrio do De-
gies metropolitanas nordestinas investiga- senvolvimento, da Indstria e do Comrcio
das, Recife e Salvador apresentaram alta de, (MDIC) confirmam esse descompasso no co-
respectivamente, 15,9% e 7,5%, nessa base mrcio exterior brasileiro. No acumulado
de comparao. janeiro-junho, as exportaes assinalaram
queda de 1,7%, atingindo o valor de US$
Vale destacar que os trabalhadores que re-
117,2 bilhes. J as importaes registraram
cebem at um salrio mnimo, em maior parte,
alta de 3,7%, chegando a US$ 110,1 bilhes,
esto na regio Nordeste. Eles representam
o maior valor j registrado para o primeiro
49% da populao ocupada do Nordeste, con-
semestre. O supervit de US$ 7,0 bilhes na
tra 29% no Brasil. Portanto, o impacto positivo
balana comercial foi 45,4% inferior ao re-
da valorizao do salrio mnimo nos ltimos
gistrado em igual perodo de 2011. (BRASIL.
anos tem sido maior na economia nordestina
MINISTRIO..., 2012).
do que nas demais regies do pas.
O desempenho do comrcio exterior de
A expanso do consumo das famlias
manufaturas foi decisivo para esses resul-
igualmente beneficiada pela poltica do Ban-
tados. De fato, as exportaes de produtos
co Central do Brasil de reduzir de forma siste-
industrializados registraram um recuo de
mtica a taxa bsica de juros (Selic), atingin-
2,5% no primeiro semestre de 2012, apesar
do o patamar mais baixo da histria recente.
do processo de desvalorizao cambial ob-
Vale destacar que as seguidas quedas da Se-
servado neste ano. Esse fato comprova que
lic ocorrem em um cenrio econmico com
a crise econmica mundial prevaleceu so-
inflao declinante.
bre a desvalorizao da moeda nacional no
No que se refere s operaes de crdito, caso das exportaes. Ademais, as polticas
dados do Banco Central revelam que os em- de controle das importaes adotadas pela
prstimos com recursos livres direcionados a Argentina, tradicional importador de manu-
pessoas fsicas atingiram R$ 683 bilhes, alta faturas brasileiras, contribuem para o recuo
de 1,2% no ms e de 15% em doze meses. das vendas internacionais de produtos in-
Esse resultado reflete, principalmente, a for- dustrializados.
135.000
130.000
125.000
120.000
115.000
110.000
105.000
100.000
95.000
90.000
1
2
11
2
11
11
/1
12
11
12
12
1
1
/1
/1
t/1
t/1
ai
l/1
v/
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n/
v/
n/
ar
ai
m
no
ou
de
ab
ag
se
fe
ju
ju
m
ja
Grfico 3 Nordeste Saldo das Operaes de Crdito do Sistema Financeiro Internacional
Pessoas Fsicas Maio de 2011 a Maio de 2012
Fonte: Banco Central do Brasil (2012).
70.000,0
60.000,0
50.000,0
40.000,0
30.000,0
20.000,0
10.000,0 2012
0,0
2011
s
os
os
is
o
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Bo
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od
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Pr
Tr
Tr
.S
Pr
od
Pr
Grfico 4 Exportaes Brasileiras por Fator Agregado Acumulado Janeiro-Julho (2012 \

2011), US$ Milhes FOB
Fonte: Brasil. Secretaria de Comrcio Exterior (2012).

Por outro lado, constata-se um incremen- gorias de uso registraram variao negativa,
to positivo das importaes em todas as com destaque para bens de capital (-12,0%)
categorias de uso nos primeiros seis meses e bens de consumo durveis (-10,0%).
do ano. A demanda domstica aquecida foi
O cenrio internacional desfavorvel um
determinante para esse resultado, ao com-
dos responsveis pela baixa performance do
pensar o aumento do preo das importaes.
setor industrial. A retrao da demanda ex-
Ademais, o esgotamento da demanda de ma-
terna prejudica fortemente a participao
nufaturas nos pases desenvolvidos implica o
das manufaturas na pauta exportadora, a
deslocamento do excedente para mercados
despeito da desvalorizao do Real. Em con-
em expanso, como o brasileiro.
trapartida, o dinamismo da demanda doms-
Os nmeros do primeiro semestre da eco- tica favorece as importaes em detrimento
nomia brasileira revelam a continuidade do da produo local. Esse fato reflete a falta de
processo de desacelerao econmica inicia- competitividade da indstria brasileira, ex-
do no segundo semestre de 2011. Os resul- plicada pela trajetria declinante da produ-
tados das contas nacionais apontam para um tividade do trabalho.
crescimento de apenas 0,2% no primeiro tri-
Diante dessa conjuntura, o governo sina-
mestre na comparao com o mesmo perodo
liza com medidas visando ao crescimento da
do ano anterior.
oferta de crdito e concesso de incentivos
Esse desempenho reflete principalmente fiscais, alm da flexibilizao da poltica mo-
o comportamento da indstria. De acordo netria iniciada no segundo semestre do ano
com a Pesquisa Industrial Mensal Produo passado. A expectativa de recuperao da
Fsica (PIM-PF), a atividade industrial assi- atividade econmica no segundo semestre
nalou recuo de 3,4%. Trs das quatro cate- de 2012.
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jul. 2012.
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vo.com.br/app/estados/alagoas/setores/ teve crescimento de 30,2% em relao a
extrativismo/2012/05/09/al_interna,5352/ maio de 2011. Braslia, DF, 2012.
3.2 - Produo Agropecuria
3.2.1 - Agricultura
De acordo com o dcimo levantamento da Companhia Nacional de Abastecimento (Conab),
a produo estimada para a safra nacional de gros 162,8 milhes de toneladas, decrscimo
de 0,1% em relao safra 2010/2011. Devido s condies climticas que no favoreceram o
desenvolvimento das culturas, esse resultado parcial da safra 2011/2012 registrou reduo de
206,7 mil toneladas. As principais lavouras que sofreram com a forte estiagem foram o feijo
(decrscimo de 21,4%) e a soja (reduo de 11,9%), com perda nas produes mdias estimadas
de 800 mil toneladas e 8.953,7 mil toneladas, respectivamente, em relao safra anterior.
A estimativa de rea cultivada em todo percentuais, so os de soja (20,1%) e milho

o pas para a safra 2011/2012 deve atingir (13,4%), cultivados na regio Centro-Oeste.
50,8 milhes de hectares, uma variao de A rea cultivada com feijo registrou queda
1,9% superior safra de 2010/2011. Em de 18% em relao safra anterior, corres-
rea plantada cultivada, as culturas que apre- pondente a 716,4 mil hectares, perda maior
sentam os maiores acrscimos, em termos na segunda safra devido forte estiagem nas
Tabela 1 Brasil - Comparativo de rea, Produtividade e Produo de Gros. Safras 2010/2011
e 2011/2012*
REA (mil ha) PRODUTIVIDADE (kg/ha) PRODUO* (mil t)
REGIO/UF Safra Safra Safra Safra

Var. Var. % Safra Safra Var. %
10/11 11/12 10/11 11/12
%(b/a) (d/c) 10/11 (e) 11/12 (f) (f/e)
(a) (b) (c) (d)
NORTE 1.702 1.782 4,7 2.709 2.783 2,7 4.611 4.959 7,5
NORDESTE 8.751 7.329 -16,2 1.828 1.705 -6,7 15.998 12.496 -21,9
MA 1.584 1.503 -5,1 2.089 1.910 -8,6 3.309 2.871 -13,2
PI 1.146 1.157 1,0 1.974 1.959 -0,7 2.262 2.267 0,2
CE 1.434 1.015 -29,2 936 165 -82,4 1.343 168 -87,5
RN 157 20 -87,4 687 551 -19,8 108 11 -89,9
PB 330 97 -70,7 439 230 -47,6 145 22 -84,7
PE 634 444 -30,1 587 236 -59,8 372 105 -71,9
AL 123 81 -34,3 822 527 -35,9 101 42 -57,9
SE 268 246 -8,5 3.792 2.441 -35,6 1.018 600 -41,1
BA 3.075 2.768 -10,0 2.387 2.316 -3,0 7.341 6.411 -12,7
CENTRO-OESTE 16.898 18.757 11,0 3.359 3.596 7,1 56.759 67.446 18,8
SUDESTE 4.798 4.878 1,7 3.688 4.001 8,5 17.693 19.518 10,3
SUL 17.723 18.088 2,1 3.822 3.216 -15,9 67.742 58.178 -14,1
NORTE/NORDESTE 10.453 9.111 -12,8 1.972 1.916 -2,8 20.609 17.455 -15,3
CENTRO-SUL 39.420 41.722 5,8 3.607 3.479 -3,6 142.195 145.142 2,1
BRASIL 49.873 50.833 1,9 3.264 3.199 -2,0 162.803 162.596 -0,1
Fonte: Conab (2012c).
(*) Produtos Selecionados: caroo de algodo, amendoim (1 e 2 safras), arroz, aveia, centeio, cevada, feijo (1,
2 e 3 safras), girassol, mamona, milho (1, 2 safras), soja, sorgo, trigo e triticale.
regies Nordeste (reduo de 647,6 ha) e Sul Algodo

(decrscimo de 73,1 ha).
Segundo o dcimo levantamento realizado
O Nordeste, de acordo com o ltimo le- pela Conab, para a safra 2011/2012, projeta-
vantamento, respondia por 17,1% do total -se uma rea cultivada com algodo de 1.396
nacional de rea cultivada, mas, com o per- mil hectares, decrscimo de 0,3% em relao
odo de seca que a regio passa, as expecta- safra 2010/2011. Esse leve recuo na rea
tivas de rea plantada se reduziram, passan- cultivada deve-se, em parte, s adversidades
do a responder por apenas 14,4% do total climticas, que, com a escassez hdrica obser-
nacional de rea cultivada. A estimativa de vada na fase do desenvolvimento vegetativo,
decrscimo regional de 16,2% (reduo comprometeram as expectativas de produo
de 1.421,5 mil hectares), com expectativa e o rendimento mdio. O pas dever colher
de expressiva reduo da rea cultivada 5,04 milhes de toneladas de algodo em
para Rio Grande do Norte (87,4%), Paraba caroo, registrando decrscimo de 2,8%, pro-
(70,7%) e Alagoas (34,3%). Estima-se que a duo inferior de 145,5 mil toneladas, com
produo registre decrscimo de 21,9%, e a relao ltima safra. E, tambm, decrscimo
produtividade, de 6,7% com relao safra de 2,5% na produtividade em relao safra
de 2010/2011. Para as culturas da Regio, 2010/2012, computando 3.612 kg/ha.
a diminuio do plantio tem causado queda No contexto regional, a expectativa de
na produo de diversas culturas como fei- aumento na rea cultivada (2,2%), com des-
jo (68,7%) e milho (30,3%). taque para Bahia, incremento de 12 mil hec-
Tabela 2 Algodo em Caroo. Comparativo de rea, Produtividade e Produo. Safras
2010/2011 e 2011/2012
REA (mil ha) PRODUTIVIDADE (kg/ha) PRODUO (mil t)
REGIO/UF Safra Safra

Safra Safra Var% Safra Var% Safra Var%
11/12 10/11
10/11 (a) 11/12 (b) (b/a) 10/11 (a) (b/a) 11/12 (b) (b/a)
(b) (a)
NORTE 5,5 10,0 81,8 3.480 3.736 7,4 19,1 37,4 95,8
NORDESTE 450,5 460,5 2,2 3.899 3.315 -15,0 1.756,5 1.526,7 -13,1
MA 18,1 18,6 2,8 3.930 3.750 -4,6 71,1 69,8 -1,8
PI 17,8 21,3 19,7 3.780 3.675 -2,8 67,3 78,3 16,3
CE 3,1 1,6 -48,4 1.010 156 -84,6 3,1 0,2 -93,5
RN 3,8 0,5 -86,8 567 692 22,0 2,2 0,3 -86,4
PB 1,0 0,2 -80,0 869 448 -48,4 0,9 0,1 -88,9
PE 0,8 0,5 -37,5 720 230 -68,1 0,6 0,1 -83,3
AL 0,6 0,3 -50,0 320 296 -7,5 0,2 0,1 -50,0
BA 405,3 417,5 3,0 3.975 3.300 -17,0 1.611,1 1.377,8 -14,5
CENTRO-
893,5 877,3 -1,8 3.604 3.760 4,3 3.220,6 3.298,3 2,4
OESTE
SUDESTE 49,7 46,7 -6,0 3.803 3.615 -4,9 189,1 178,3 -5,7
SUL 1,1 1,5 36,4 2.836 1.439 -49,3 3,1 2,2 -29,0
NORTE/
456,0 470,5 3,2 3.894 3.324 -14,6 1.775,6 1.564,1 -11,9
NORDESTE
CENTRO-SUL 944,3 925,5 -2,0 3.614 3.759 4,0 3.412,8 3.478,8 1,9
BRASIL 1.400,3 1.396,0 -0,3 3.705 3.612 -2,5 5.188,4 5.042,9 -2,8
tares. Mesmo com acrscimo na rea planta- Referente safra 2011/2012, as exporta-
da, o estado baiano registra a maior queda es brasileiras de pluma, em junho de 2012,
de safra estadual, com reduo de 233,3 mil chegam s 37,6 mil toneladas, enquanto o
toneladas. Quanto a produo regional, com acumulado no ano registra 322,9 mil tonela-
safra de 1,52 milho de toneladas, registra- das frente aos 50,2 mil toneladas no mesmo
-se queda de 13,1% com relao safra perodo anterior, conforme a Secretaria de
2010/11. Comrcio Exterior (Secex).
No mercado internacional, as cotaes fo- Segundo o Centro de Estudos Avanados

ram de alta devido s desvalorizaes da mo- em Economia Aplicada (Cepea)/Escola Supe-
eda americana no incio de julho de 2012, fe- rior de Agricultura Luiz de Queiroz (Esalq), no
chando em U$ 0,743/LP, aumento de 0,85% ms de julho de 2012, o mercado interno do
em relao ao ms de abril deste ano, segun- algodo em pluma atua em baixo ritmo. Com
do dados do Comit Consultivo Internacional os preos elevados da pluma (em dlar), e
do Algodo (ICAC). As estimativas de produ- diante das grandes importaes de fio de al-
o mundial para a safra de 2011/2012 di- godo e produtos acabados, tem-se instabili-
vulgadas pelo ICAC so de queda de 6,3% dade no mercado domstico. No fim de julho
inferior safra passada, equivalente a 25,1 de 2012, em So Paulo, a cotao da arroba da
milhes de toneladas, como resultado das pluma de algodo foi de R$ 50,93, queda de
estiagens, com reduo da rea plantada. 3,74% em relao a abril/2012, e de 11,9%
1 Valores referentes 27/07/2012.

Preo Praa Barreiras (BA) Preo Praa Fortaleza (CE)
Preo CIF So Paulo Preo Praa Rondonpolis (MT)
140
120
100
R$/arroba
80
60
40
20
0
Grfico 1 Evoluo dos Preos da Arroba da Pluma de Algodo em Barreiras (BA), Fortaleza
(CE), CIF So Paulo e Rondonpolis (MT), de Janeiro/2009 a Janeiro/20122
Fonte: Elaborao do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados da Consultoria, Mtodos, Assessoria
e Mercantil S. A. (2012).
em relao ao ms de julho/2012. Para Ron- de toneladas, com perdas significativas de

donpolis (MT), a cotao foi de 48,61, queda 21,4% frente safra 2010/2011. A cultura
de 3,74% em relao ao ms de abril/2012, pode registrar na safra 2011/2012 um rendi-
e tambm registro de queda (12%) frente ao mento de 896 kg/ha.
mesmo perodo do ano passado. Em Barreiras
Para o Nordeste, estimam-se 1.525,9 mil
(BA), o algodo foi comercializado a R$ 49,43
hectares destinados ao cultivo de feijo, com
por arroba e, em Fortaleza (CE), a R$ 49,42
uma reduo de 29,8% em relao aos n-
por arroba (todos com decrscimo de R$ 3,74
meros de 2010/2011. O total da produo
em relao cotao de abril de 2012).
regional de feijo poder assinalar queda de
Feijo2 68,7%, com produtividade de apenas 197
kg/ha, com variaes negativas na ordem de
De acordo com a Conab (dcimo levanta-
55,4%. O estado do Cear, maior produtor
mento para safra 2011/2012), a rea planta-
da segunda safra, registrou quebra de safra
da com feijo (1, 2 e 3 safras) no Brasil foi
de 85,5%, enquanto Pernambuco e Bahia,
estimada em 3,2 milhes de hectares, decrs-
os maiores produtores de feijo da terceira
cimo de 18 % em relao safra 2010/2011.
safra, sofreram com quedas estimadas em
As adversidades climticas, ocorridas princi-
palmente na regio Nordeste, associadas 74,4% e 59,4%, respectivamente, compa-
comercializao instvel do feijo frente ao rativamente safra 2010/2011. O abasteci-
bom desempenho das culturas de milho e mento de feijo na regio Nordeste bastan-
soja, na regio Centro-Oeste, so fatores que te preocupante, pois, a aquisio suplemen-
tm contribudo para essa perda. Parte da tar chega prximo de 660,7 mil toneladas
lavoura de feijo (1 safra) perdeu rea para para manter os nveis de produo da safra
culturas como soja e milho. Estima-se que passada, enquanto para o restante do pas
a produo total possa atingir 2,9 milhes so necessrias 139,3 mil toneladas.
2 Valores referentes a 27/07/2012.

Tabela 3 Feijo Total. Comparativo de rea, Produtividade e Produo. Safras 2010/2011 e
2011/2012
REA (mil ha) PRODUTIVIDADE (kg/ ha) PRODUO (mil t)
Regio/UF Safra VAR. Safra Safra Safra VAR.

Safra 11/12 VAR. % Safra 10/11
10/11 % 10/11 11/12 11/12 %
(b) (d/c) (e)
(a) (b/a) (c) (d) (f) (f/e)
NORTE 148,9 161,1 8,2 952 838 -12,0 141,7 135,0 -4,7
NORDESTE 2.173,5 1.525,9 -29,8 442 197 -55,4 961,1 300,4 -68,7
MA 99,9 96,3 -3,6 512 407 -20,5 51,1 39,2 -23,3
PI 238,4 211,7 -11,2 356 148 -58,4 85,0 31,2 -63,3
CE 612,9 433,6 -29,3 424 87 -79,5 259,6 37,6 -85,5
RN 70,2 8,7 -87,6 480 398 -17,1 33,7 3,5 -89,6
PB 168,1 46,7 -72,2 266 182 -31,6 44,7 8,5 -81,0
PE 322,4 229,7 -28,8 501 180 -64,1 161,5 41,3 -74,4
AL 61,8 44,2 -28,5 510 300 -41,2 31,5 13,3 -57,8
SE 36,7 27,7 -24,5 847 685 -19,1 31,1 19,0 -38,9
BA 563,1 427,3 -24,1 467 250 -46,5 262,9 106,8 -59,4
CENTRO-OESTE 356,9 342,3 -4,1 1.613 1.764 9,4 575,8 603,7 4,8
SUDESTE 591,5 597,7 1,0 1.603 1.636 2,1 948,5 978,0 3,1
SUL 719,2 646,6 -10,1 1.537 1.416 -7,9 1.105,6 915,6 -17,2
NORTE/
2.322,4 1.687,0 -27,4 475 258 -45,7 1.102,8 435,4 -60,5
NORDESTE
CENTRO-SUL 1.667,6 1.586,6 -4,9 1.577 1.574 -0,2 2.629,9 2.497,3 -5,0
BRASIL 3.990,0 3.273,6 -18,0 935 896 -4,2 3.732,8 2.932,8 -21,4
Segundo o Centro de Inteligncia do Feijo em R$ 150,00) queda de 39,39% em relao

(CIF), o mercado interno teve comportamento 27 de abril deste ano, e a cotao do feijo
mais firme, diante da restrio da oferta devido preto (saca de 60 kg cotada em R$ 127,5) re-
s adversidades climticas. Os preos do feijo gistraram altas de 8,5% (tanto o feijo tipo
praticados em julho de 2012, mesmo com pe- carioca quanto o feijo preto assinalam altas
quenas redues, atingiram um patamar bas- de 39,53% e 45,71%, respectivamente, em
tante elevado comparado com os preos prati- relao ao perodo de julho de 2011).
cados no mesmo perodo da safra anterior.
Milho
Para a safra de 2011/2012, a falta de
Para a safra 2010/2011, com o bom de-
chuvas nas regies Nordeste e Sul e o seu
senvolvimento da lavoura nas principais re-
excesso na regio Sudeste tm influencia-
gies produtoras de milho, estima-se que a
do o mercado do feijo. Em Barreiras (BA), o
produo registre 69,4 milhes de toneladas,
preo da saca do feijo tipo carioca de 60 kg
atingindo mais um recorde para o cereal. O
atingiu R$ 147,53, com reduo de 25,32%
stimo levantamento da Conab aponta para
frente aos R$ 197,50 praticados no fim de
um aumento de 21% da produo nacional
abril deste ano e, se comparado ao ms de
com relao safra 2010/2011. A Macrorre-
julho de 2012, registrou um aumento de
gio Centro-Sul garante 91,5% (63,5 milhes
34,09%. Em Irec (BA), o produto foi cotado
de toneladas) da produo nacional, desta-
a R$ 190,00 a saca, valor 1,33% maior que o
cando os estados do Mato Grosso (acrscimo
ms de abril/2012. No mercado de So Paulo,
de 76,1%), Mato Grosso do Sul (aumento de
o feijo carioca tipo 1 (saca de 60 kg cotada
63,1%) e Paran (acrscimo de 38%).

Carioca-Praa Barreiras(BA) Carioca-Praa Irec(BA) Carioca- Praa So Paulo(SP) Preto - Praa So Paulo(SP)
300
250
R$ / saca de 60 kg
200
150
100
50
Grfico 2 Evoluo dos Preos da Saca de 60 kg de Feijo Carioca Tipo 1 em Barreiras

(BA), Irec (BA) e So Paulo (SP) e Preto em So Paulo (SP), de Janeiro/2009 a
Julho/20124
Estima-se que a rea total cultivada na sa- total abandono de lavouras em decorrncia
fra 2011/2012 seja de 15,1 milhes de hec- do alto grau de comprometimento climtico.
tares (acrscimo de 1.305,3 mil hectares, re-
No mercado internacional, no ms de ju-
presentando um incremento de 9,5% sobre
lho do ano corrente, as cotaes de milho re-
a safra anterior). Esse aumento significativo
gistram alta, sustentadas pela forte estiagem
na rea cultivada foi estimulado pela produ-
que assola a regio sul dos Estados Unidos e
o consolidada na safra anterior e os bons
pelo otimismo com as exportaes do gro,
preos praticados no mercado. A macrorre-
inclusive com as possibilidades das compras
gio Centro-Sul teve o maior incremento de
da China. Segundo o Cepea/Esalq, os preos
rea cultivada (20,2%), com destaque para
futuros na Bolsa de Chicago, nos primeiros
os estados de Mato Grosso (43,6%), Gois
(32,3%) e Mato Grosso do Sul (24,2%).4 contratos (vencimento em julho de 2012) ti-
veram alta de 21,1%, alcanando U$ 6,725/
Para o Nordeste, devido estiagem que bushel (U$2624,75/ton.). (AGROMENSAL CE-
assola a Regio, as reas onde ocorreram as PEA ESALQ, 2012d).
semeaduras da primeira safra tiveram perdas
significativas. Dados do dcimo levantamen- No Brasil, o mercado est aquecido. A co-
to da Conab registram redues de 24,8% na tao registrada no ms de abril de 2012, em
rea destinada ao cultivo com relao safra Cascavel (PR), para a saca de milho de 60 kg,
2010/2011. A produo regional estimada foi de R$ 28,50, valorizao de 9,62 sobre a
de 4,2 milhes de toneladas, 30,3% menor cotao para o mesmo perodo de 2011, e
que a safra anterior. Os estados mais afetados valorizao de 26,67 frente s cotaes de
com a escassez de chuvas foram Rio Grande abril de 2012. Na praa de Barreiras (BA), a
do Norte, Cear e Paraba, com perdas na pro- cotao foi de R$ 25,00 com alta de 31,58%
duo de milho de 91,9%, 91,6% e 86,6%, comparada a abril de 2012, e de 6,38% a
respectivamente. Ademais, h registros de mais da praticada no mesmo perodo da sa-

Tabela 4 Milho Total (1 e 2 Safras). Comparativo de rea, Produtividade e Produo. Safras
2010/2011 e 2011/2012
REGIO/UF Safra Safra Safra Safra

Safra 10/11 Var% Var% Safra Var%
11/12 10/11 11/12 10/11
(a) (b/a) (d/c) 11/12 (f) (f/e)
(b) (c) (d) (e)
NORTE 521,7 547,0 4,8 2.713 2.821 4,0 1.415,5 1.543,1 9,0
NORDESTE 3.147,7 3.276,2 4,1 1.947 1.933 -0,7 6.128,0 6.334,0 3,4
MA 477,6 592,2 24,0 1.842 1.650 -10,4 879,7 977,1 11,1
PI 349,6 383,6 9,7 2.017 2.413 19,6 705,1 925,6 31,3
CE 723,0 734,6 1,6 1.313 815 -37,9 949,3 598,7 -36,9
RN 73,5 80,6 9,7 672 674 0,3 49,4 54,3 9,9
PB 157,2 157,2 0,0 617 710 15,1 97,0 111,6 15,1
PE 298,3 314,3 5,4 640 680 6,3 190,9 213,7 11,9
AL 57,2 57,2 0,0 893 720 -19,4 51,1 41,2 -19,4
SE 221,4 221,4 0,0 4.192 3.950 -5,8 928,1 874,5 -5,8
BA 789,9 735,1 -6,9 2.883 3.452 19,7 2.277,4 2.537,3 11,4
CENTRO-OESTE 3.857,5 5.037,5 30,6 4.489 4.794 6,8 17.315,6 24.150,3 39,5
SUDESTE 2.146,0 2.225,2 3,7 5.104 5.540 8,6 10.952,3 12.327,6 12,6
SUL 4.133,2 4.565,7 10,5 5.225 4.553 -12,9 21.595,5 20.788,7 -3,7
NORTE/
3.669,4 3.823,2 4,2 2.056 2.060 0,2 7.543,5 7.877,1 4,4
NORDESTE
CENTRO-SUL 10.136,7 11.828,4 16,7 4.919 4.841 -1,6 49.863,4 57.266,6 14,8
BRASIL 13.806,1 15.651,6 13,4 4.158 4.162 0,1 57.406,9 65.143,7 13,5
Fonte: Conab (2012b).
fra 2010/2011. Em Fortaleza (CE), registra-se valorizao de 34% em relao a abril/2012,

o valor de R$ 35,00, com alta de 12,9% em com a saca de 60 kg sendo comercializada a
relao cotao de abril/2012, e valoriza- R$ 34,005 (Preo CIF).
o de 6,06% com relao ao mesmo per-
odo de abril de 2011. Em So Paulo, houve
Preo Praa Barreiras(BA) Preo Praa Fortaleza(CE) Preo Praa Cascavel(PR) Preo CIF So Paulo(SP)
40
35
R$ / saca de 60 kg
30
25
20
15
10
5
0
Grfico 3 - Evoluo dos Preos da Saca de 60 kg de Milho em Barreiras (BA), Fortaleza (CE),
Cascavel (PR) e Preo CIF So Paulo, de Janeiro/2009 a Julho/201266


Tabela 5 Soja. Comparativo de rea, Produtividade e Produo. Safras 2010/2011 e
2011/2012
REA (Em mil ha) PRODUTIVIDADE (Em kg/ha) PRODUO (em mil t)
Safra Safra Safra Safra Safra
REGIO/UF Var% Var % Safra Var%
10/11 11/12 10/11 11/12 10/11
(b/a) (d/c) 11/12 (f) (f/e)
(a) (b) (c) (d) (e)
NORTE 645,5 705,1 9,2 3.063 3.094 1,0 1.977,2 2.181,6 10,3
NORDESTE 1.945,7 2.119,8 8,9 3.213 2.892 -10,0 6.251,5 6.130,1 -1,9
MA 518,2 559,7 8,0 3.087 2.995 -3,0 1.599,7 1.676,3 4,8
PI 383,6 447,3 16,6 2.983 2.842 -4,7 1.144,3 1.271,2 11,1
BA 1.043,9 1.112,8 6,6 3.360 2.860 -14,9 3.507,5 3.182,6 -9,3
CENTRO
10.819,4 11.463,8 6,0 3.137 3.039 -3,1 33.938,9 34.841,2 2,7
OESTE
SUDESTE 1.636,9 1.606,2 -1,9 2.824 2.888 2,3 4.622,1 4.638,8 0,4
SUL 9.133,5 9.105,6 -0,3 3.124 2.040 -34,7 28.534,6 18.578,9 -34,9
NORTE/
2.591,2 2.824,9 9,0 3.176 2.942 -7,4 8.228,7 8.311,7 1,0
NORDESTE
CENTRO-SUL 21.589,8 22.175,6 2,7 3.108 2.618 -15,8 67.095,6 58.058,9 -13,5
BRASIL 24.181,0 25.000,5 3,4 3.115 2.655 -14,8 75.324,3 66.370,6 -11,9
Soja toneladas, com reduo de 1,9%, em razo

de baixas precipitaes pluviomtricas no
Estima-se um plantio de 25 milhes de
fim do ciclo da cultura no estado da Bahia
hectares de soja na safra 2011/2012, valor
(decrscimo de 9,3% com relao safra
3,4% superior ao da safra 2010/2011. (CO-
anterior). Beneficiadas por boas condies
NAB, 2012b). A produo de soja ser de
climticas, as produes dos estados do
66,3 milhes de toneladas, resultado 11,9%
Piau e do Maranho obtiveram acrscimo
menor que a safra 2010/2011 (reduo de
de 11,1% e 4,8%, respectivamente.
8,9 milhes de toneladas). Na regio Centro-
-Oeste, que responde por 52,5% da produ- No mercado externo, com forte presso da
o nacional, apesar do bom desenvolvimen- demanda por soja para exportao, as cota-
to da cultura no cenrio geral, algumas zonas es da Bolsa de Chicago registraram aumen-
produtoras de soja tm passado por proble- to. Os contratos de soja em gro finalizaram o
mas de seca, comprometendo os replantios ms de julho com valorizao de 12,9%. Os
e resultando em perdas. J na regio Sul, a contratos de soja de julho/2012 fecharam
situao mais complicada, pois as condi- em US$ 15,1275/bushel (U$33,35/ saca de
es climticas desfavorveis prejudicaram 60 kg). (AGROMENSAL CEPEA ESALQ, 2012e).
a produo, gerando perdas de 34,9%.
Com a demanda aquecida pelo produ-
Segundo a estimativa da Conab, o Nor- to, os preos domsticos tambm reagiram,
deste a regio do pas com maior incre- aproximando-se da paridade dos preos de
mento em rea plantada com soja, que re- exportao. Dados do Cepea/Esalq indicam
gistrou 2,1 milhes de hectares, acrscimo que a saca da soja de 60 kg foi comercializa-
de 8,9% em relao safra 2010/2011. A da a R$ 84,037 em So Paulo, alta de 29,63%
produo regional registrara 6,1 milhes de sobre o ms de julho de 2011. Em Sorriso

ndice CEPEA/ESALQ Preo Praa Sorriso (MT) Preo Praa Balsas (MA) Preo Praa Barreiras (BA)
90
R$ / a saca de 60 kg
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Grfico 4 Evoluo dos Preos da Saca de 60 kg de Soja em Balsas (MA), Barreiras (BA), Sorriso
(MT) e So Paulo pelo Indicador CEPEA/ESALQ, de Julho/2010 a Julho/201288
(MT), houve uma valorizao de 34,95% o desenvolvimento vegetativo e produtivo

para o mesmo perodo, com a cotao de R$ das lavouras. De acordo com a Conab, a ex-
69,50. No Nordeste, os preos mantiveram- pectativa de produo do caf bem acima
-se firmes; em Balsas (MA), o preo da saca da alcanada em 2011, assinalando o resul-
de 60 kg foi de R$ 63,00 (18,2% superior a tado de 50,44 milhes de sacas de 60 kg de
julho/2011), e, em Barreiras (BA), a cotao caf beneficiado, variao de 16,0%. Este
chegou a R$ 70,00, o que representa valori- resultado positivo total do caf beneficiado
zao de 29,6% sobre julho de 2011. (AGRO- foi muito influenciado pelo aumento da pro-
MENSAL CEPEA ESALQ, 2012e). duo do tipo arbica, de 32,18 milhes de
sacas em 2011 para 38,13 milhes de sacas
Caf
de 60 kg em 2012. Nessa safra, o caf tipo
De acordo com a segunda estimativa arbica dever representar 75,6% do total
da safra 2012 de caf, realizada pela Com- de caf beneficiado no pas. Caso os resul-
panhia Nacional de Abastecimento, a rea tados se confirmem, 2012 ser a maior das
plantada no pas com a variedade arbica e ltimas safras.
conilon totaliza 2.071,1 mil hectares. Com-
Devido s condies climticas que no
parada safra de 2011, haver aumento na
foram favorveis ao desenvolvimento da cul-
rea cultivada em torno de 0,7% (acrscimo
tura, Bahia ter resultados inferiores aos da
de 14.769 mil hectares). (CONAB, 2012a).
safra/2012 de caf. Para o principal produtor
A bienalidade (que intercala um ciclo alto de caf do Nordeste, estima-se um decrsci-
e outro baixo) e as condies climticas sa- mo da produo total de 5,3%, passando de
tisfatrias, ocorridas no segundo semestre 2.290 mil de sacas de caf beneficiado para
de 2011, favoreceram as lavouras dos prin- 2.168 mil sacas. Esta variao negativa tam-
cipais estados produtores. Nas regies mais bm foi influenciada pela reduo da produ-
quentes, o clima foi bastante favorvel para o de caf arbica de at 7,7%.

Tabela 6 Caf Beneficiado. Comparativo de rea e Produo. Safra 2012
Produo (mil sacas beneficiadas)
rea (ha)
UF/ Regio Safra 2011 Safra 2012 Var.
Safra Var total
Safra 2011 Arbica Robusta Total Arbica Robusta Total %
2012 %
Minas Gerais 1.000.869 1.032.530 3,2 21.882 299 22.181 26.340 299 26.639 20,1
Sul e Centro-
505.201 519.298 2,8 10.442 - 10.442 13.491 13.491 29,2
Oeste
Cerrado -
Tringulo, Alto
161.105 170.308 5,7 4.001 - 4.001 5.767 5.767 44,1
Paranaba e
Noroeste
Zona da Mata -
Jequitinhonha,
Mucuri, Rio 334.563 342.924 2,5 7.439 299 7.738 7.082 299 7.381 -4,6
Doce, Central
e Norte
Esprito Santo 452.527 451.157 -0,3 3.079 8.494 11.573 2.860 9.355 12.215 5,5
So Paulo 169.538 169.538 0,0 3.112 - 3.112 5.041 5.041 62,0
Paran 74.752 69.489 -7,0 1.842 - 1.842 1.700 1.700 -7,7
Bahia 138.834 138.213 -0,4 1.549 741 2.290 1.430 738 2.168 -5,3
- Cerrado 11.557 12.918 11,8 429 - 429 564 564 31,5
- Planalto 102.338 100.861 -1,4 1.120 - 1.120 866 866 -22,6
- Atlntico 24.939 24.434 (2,0) - 741 741 738 738 -0,4
Rondnia 153.391 143.126 -6,7 - 1.428 1.428 1.639 1.639 14,7

Mato Grosso 19.899 20.828 4,7 11 127 138 3 116 118 -14,1
Par 10.448 10.185 -2,5 - 184 184 165 165 -10,2
Rio de Janeiro 12.864 13.242 2,9 247 13 260 262 262 0,7
Outros 23.300 22.883 -1,8 467 10 477 497 3 500 5,0
BRASIL 2.056.422 2.071.191 0,7 32.189 11.296 43.484 38.133 12.315 50.447 16,0
De acordo com informaes da Organi- No mercado interno, os preos do caf

zao Internacional do Caf (OIC), a cotao tipos arbica e conilon se mantiveram fir-
mundial de caf registra recuo; entretanto, mes devido, principalmente, demanda por
segue em patamar bem elevado devido re- parte das torrefadoras nacionais. Em 30 de
duo da estimativa da produo mundial. julho de 2012, tanto a cotao do tipo ar-
Segundo os indicadores da Bolsa de Nova bica quanto a do tipo conilon (robusta) na
York (ICE Futures), os contratos de junho de capital paulista valorizaram-se em 7,22% e
2012 fecharam em US$ 159,16 centavos do 15,98%, respectivamente, com relao ao
dlar por libra peso, com recuo de 24,3% ms de abril/2012 (ndice CEPEA/ESALQ).
com relao mdia de fevereiro deste ano. Em Vitria da Conquista, o caf Bica Rio T6/7
(AGROMENSAL CEPEA ESALQ, 2012c). Esse foi comercializado a R$ 315,00 a saca de 60
fato, combinado queda de produo dos kg, pequeno aumento de 1,61% em rela-
maiores produtores mundiais de caf, com o ao ms de abril/2012. Enquanto isso,
estoques relativamente baixos e uma de- o preo do Bica Dura T6/7, naquela mesma
manda firme, torna mais efetivo o cenrio de praa, foi de R$ 375,00 registrando variao
bons preos para os prximos meses no mer- de 7,14%. O caf despolpado teve cotao
cado internacional. de R$ 370,00, tambm registrando variao

ndice CEPEA/ESALQ -Caf Arbica ndice CEPEA/ESALQ - Caf Conillon
Preo Caf Bica Rio T.6/7 - Vitria da Conquista(BA) Preo Caf Bica Dura T.6/7 - Vitria da Conquista(BA)
Preo Caf Despolpado - Vitria da Conquista(BA)
700
600
500
R$ / saca de 60kg
400
300
200
100
0
Grfico 5 Evoluo dos Preos da Saca de 60 Kg em Vitria da Conquista (BA) dos Cafs Bica
Dura T.6/7, Bica Rio T.6/7 e Despolpado e ndice CEPEA/ESALQ para o Caf Tipo
Arbica e Conillon, de Janeiro/2008 a Julho/20129
Fonte: Consultoria, Mtodos, Assessoria e Mercantil S. A (2012) e Agromensal CEPEA ESALQ (2012d).
positiva de 8,11% no mercado de Vitria da nol seja de 50,2% e o restante para a pro-
Conquista, BA. duo de acar. Isto dever gerar 23.956,3
milhes de litros de etanol total, correspon-
Cana-de-Acar
dendo a um incremento de 1.098,7 milhes
De acordo com a Conab, em seu primei- de litros de etanol. (CONAB, 2012b).
ro levantamento da Safra 2012/2013 de
No Nordeste, o clima foi favorvel cana-
cana-de-acar, as estimativas confirmam
-de-acar em 2011. Porm, as condies cli-
o crescimento das lavouras em quase todos
mticas para 2012 podem prejudicar a fase
os estados produtores. No pas, a rea culti-
da brotao, uma vez que os canaviais foram
vada da ordem 8.567,2 mil hectares, 2,4% castigados pela estiagem. Registra-se um de-
superior da safra 2011/2012. Tambm se crscimo de 1,2% na produo nordestina de
espera um acrscimo de 5,4% no volume cana: 66,7 milhes de toneladas frente a 67,5
de cana moda em relao ao da safra pas- milhes de toneladas na safra 2011/2012. O
sada, totalizando 602,1 milhes de tonela- maior produtor nordestino, Alagoas, respon-
das, frente aos 571,4 milhes de toneladas der por 43,9% da produo total da Regio,
da safra passada. As condies climticas com 29,2 milhes de toneladas. A rea planta-
mantiveram-se dentro da normalidade, com da assinala decrscimo de 2,2%, com relao
clima favorvel ao desenvolvimento da cana. safra anterior. Na produtividade, destacam-
Em consequncia, estima-se a produtividade -se a Bahia (72.000 kg/ha), com valor bem aci-
mdia nacional em 70.289 kg/ha, provocan- ma da mdia nacional (70.289 kg/ha), o Piau
do aumento de 2,9% sobre os 68.289 kg/ha e o Cear (70.000 kg/ha).
da safra 2011/2012.
As exportaes brasileiras do acar bru-
Espera-se que, na safra 2012/2013, o es- to para junho de 2012 atingiram 1.289,0
magamento da cana para a produo de eta- mil de toneladas, volume 6,7% menor em

Tabela 7 Cana-de-acar. Comparativo de rea, Produtividade e Produo. Safras 2011/2012
e 2012/2013 Em Mil Toneladas
REGIO/UF Safra Safra Var Safra Safra Var Safra
Safra 11/12 Var %
11/12 12/13 % 11/12 12/13 % 12/13
NORTE 34,4 45,1 31,1 73.547 76.870 4,5 2.530 3.465 37,0
NORDESTE 1.120,1 1.095,3 -2,2 60.287 60.898 1,0 67.529 66.702 -1,2
MA 39,6 37,590 -5,0 59.383 62.000 4,4 2.350 2.331 -0,8
PI 13,9 14,810 6,5 71.310 70.000 -1,8 992 1.037 4,5
CE 3,4 2,940 -14,0 70.100 70.000 -0,1 240 206 -14,1
RN 62,3 61,950 -0,5 51.534 52.650 2,2 3.209 3.262 1,7
PB 122,6 129,820 5,9 53.071 55.210 4,0 6.506 7.167 10,2
PE 326,1 298,390 -8,5 56.515 57.050 0,9 18.430 17.023 -7,6
AL 463,7 458,090 -1,2 64.350 63.960 -0,6 29.836 29.299 -1,8
SE 37,3 37,630 1,0 66.000 66.000 0,0 2.459 2.484 1,0
BA 51,4 54,080 5,3 68.300 72.000 5,4 3.508 3.894 11,0
CENTRO-
1.379,4 1.505,2 9,1 69.282 69.639 0,5 95.566 104.820 9,7
OESTE
SUDESTE 5.221,0 5.305,8 1,6 69.760 72.337 3,7 364.212 383.804 5,4
SUL 613,1 615,9 0,5 67.850 70.453 3,8 41.602 43.388 4,3
NORTE/
1.154,5 1.140,4 -1,2 60.689 61.530 1,4 70.059 70.167 0,2
NORDESTE
CENTRO-SUL 7.213,5 7.426,8 3,0 69.506 71.634 3,1 501.380 532.011 6,1
BRASIL 8.368,0 8.567,2 2,4 68.289 70.289 2,9 571.439 602.179 5,4
Fonte: Conab (2012b).
relao a maio/2012 (as exportaes chega- preos no ms de junho/2012 se mantiveram

ram a 1.381,9 mil de toneladas), e volume quase constantes. (CONAB, 2012b).
30,2% bem abaixo dos embarques para o
Para a regio Nordeste, a cotao da saca
mesmo perodo de 2011 (1.847,5 mil tone-
de acar de 60 kg teve uma leve desaqueci-
ladas), segundo dados da Secretaria de Co-
da. Em Pernambuco, a saca de 60 kg fechou
mrcio Exterior (Secex). As receitas geradas
em maro de 2012 por R$ 64,07, com decrs-
pelas exportaes do acar foram de US$
cimo de 1,7% em relao ao preo pratica-
881,7 milhes em junho/2012, registran-
do em abril de 2012. Em Alagoas, o ms de
do decrscimo tanto em relao ao ms de junho tambm finalizou em baixa de 4,43%
maio deste ano (US$ 967,1 milhes, redu- em relao preo praticado em junho daque-
o em 8,8%), quanto em relao ao mesmo le ano, com a saca de acar comercializada
perodo de 2011 (US$ 1.401,1 milhes, de- a R$ 64,47.
crscimo de 37,1%).
Quanto s exportaes brasileiras de eta-
No mercado nacional, a cotao do indi- nol, segundo os dados da Secretaria de Co-
cador Cepea/Esalq do acar em So Paulo mrcio Exterior, o ms de junho/2012 assi-
foi de R$ 55,12/sc para o ms de junho de nala 138 milhes de litros de lcool anidro
2012, registrando pequena variao positiva e hidratado, acrscimo de 71% em relao a
de 0,38% com relao ao ms de junho de fevereiro deste ano. As receitas geradas fo-
2011, e uma pequena queda de 2,34% em ram de US$ 106,7 milhes, valores com espe-
relao ao ms de abril/2012. Estes dados cfico acrscimo de 56% em relao receita
so resultados de demanda estvel, onde os do ms de fevereiro (US$ 68,2 milhes).
Alagoas Pernambuco So Paulo
90
80
R$ / saca de 50kg
70
60
50
40
30
20
10
0
Grfico 6 Evoluo dos Preos da Saca de 50 kg do Acar Cristal em Alagoas, Pernambuco

e So Paulo pelo Indicador CEPEA/ESALQ, de Janeiro/2008 a Junho/201210
Fonte: Elaborao do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados da Agromensal CEPEA ESALQ (2012a).
Para o ms de junho de 2012, os preos Os preos (por litro) do etanol nos prin-
do etanol seguem estveis devido deman- cipais mercados do Nordeste assinalam va-
da que esteve em baixa, por parte das distri- riaes positivas no fim do segundo trimes-
buidoras, e tambm do lado da oferta, onde a tre. Estes acrscimos foram sustentados e
produo total dos combustveis teve peque- explicados, em parte, pela menor produo
nas variaes de queda. No mercado paulista, de lcool hidratado e anidro decorrente da
a cotao do hidratado foi de R$ 1,08, queda safra 2011/2012, onde o Nordeste obteve
de 5,0% sobre o ms de maio de 2012; para o reduo da produo de 1,2%, sendo que,
anidro, tambm com registro de queda, o litro em Pernambuco, registra-se reduo na
do combustvel foi cotado em R$ 1,23, ou seja, produo de 7,6% com relao safra de
4,66% menor em relao a maio/2012.10 2011/2012. Segundo os Indicadores Mensais
Anidro Alagoas Anidro Pernambuco Anidro So paulo

Hidrato Alagoas Hidrato Pernambuco Hidrato So Paulo
2,40
2,20
2,00
1,80
1,60
R$ / Litro
1,40
1,20
1,00
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
Grfico 7 Evoluo dos Preos do Litro do lcool Anidro e Hidratado em Alagoas, Pernambuco
e So Paulo pelo Indicador Mensal CEPEA/ESALQ, de Janeiro/2008 a Junho/201211
Fonte: Elaborao do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados da Agromensal CEPEA ESALQ (2012a).
10 Valores referentes a junho de 2012.

11 Valores referentes 27/06/2012.

Cepea/Esalq, para do ms de junho, o litro do abril/2012. (AGROMENSAL CEPEA ESALQ,
lcool anidro, computado em Alagoas, foi de 2012a). O preo do lcool hidratado obteve
R$1,46 e, em Pernambuco, o litro do combus- acrscimo de 5,99% em Alagoas (R$1,28) e
tvel registra-se em R$ 1,51, altas de 1,51% 4,78% em Pernambuco (R$1,29), com rela-
e 5,26%, respectivamente, em relao a o a abril deste ano.
REFERNCIAS
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CENTRO DE ESTUDOS AVANADOS EM ECO-
pdf>. Acesso em: 2012.
NOMIA APLICADA. Indicador acar cristal
CEPEA/ESALQ So Paulo. [S.l.], 2012. Dispo-

3.2.2 - Pecuria
Os preos do boi gordo continuaram a cair no segundo semestre de 2012, com a escassez
de chuvas em algumas das principais regies produtoras, que levou a maioria dos produtores
a vender os bois prontos para o abate, fazendo o indicador ESALQ/BM&FBovespa para o ms
de abril fechar em R$ 93,91/@, baixa de 1,1% em relao ao ltimo dia de maro de 2012.
(AGROMENSAL CEPEA ESALQ, 2012a). Em maio, as cotaes oscilaram, com negociaes lentas
no mercado; quem tinha animais terminados no pasto preferiu vend-los, j que o clima no
possibilitaria seu ganho de peso, fazendo a cotao cair novamente 1,1% em relao a abril,
para R$ 92,86/@. (AGROMENSAL CEPEA ESALQ, 2012c). Em junho, pelos mesmos motivos do
ms anterior, o indicador reduziu-se em 0,2%, ficando em R$ 92,69/@, acumulando uma que-
da geral, no segundo trimestre, de 2,3%. (AGROMENSAL CEPEA ESALQ, 2012b).
O preo do leite subiu 1,1% em abril, indo de do farelo de soja, que entra na composio
para 0,8676/l, devido oferta mais restrita do concentrado. Ao longo do trimestre, a que-
do perodo de entressafra, em que h reduo da acumulada no preo do leite foi de 0,2%.
de pastagens. (CENTRO DE ESTUDOS AVAN- (CENTRO DE ESTUDOS AVANADOS EM ECO-
ADOS EM ECONOMIA APLICADA, 2012b). NOMIA APLICADA, 2012c).
Em maio, o preo mdio pago pelo leite aos
Para o Nordeste, o preo mdio da arro-
produtores aumentou 0,8% em relao ao
ba bovina, segundo dados das Centrais de
ms anterior, indo para R$ 0,8742/l. Apesar
Apoio Operacional do BNB nos estados de
dos aumentos de preo, a margem do produ-
R$ 97,65, com tendncia de estabilidade em
tor ficou menor pelo aumento dos custos de
alguns estados e de elevao em outros, como
produo. Neste ms, a segunda maior redu-
em Sergipe, que est vendendo gado para su-
o nacional na captao aconteceu na Bahia
prir a atual indisponibilidade de animais para
(-5,4%), em funo da estiagem, ficando 20%
abate na Bahia. No caso do leite, a mdia do
abaixo do ndice de 2011. (CENTRO DE ESTU-
litro paga ao produtor neste perodo de R$
DOS AVANADOS EM ECONOMIA APLICADA,
0,78, com tendncia de alta, em razo da che-
2012a). Em junho, mesmo em entressafra, o
gada do perodo de entressafra, como no caso
preo do leite caiu 2,1%, para R$ 0,8561/l,
do Cear, estado que foi recentemente inclu-
por conta das vendas fracas da indstria lc-
do no levantamento nacional realizado pelo
tea, enquanto os custos de produo continu-
Centro de Estudos Avanados em Economia
aram a subir, chegando ao maior nvel desde
Aplicada (Cepea), no qual j figurava a Bahia.
janeiro de 2008, em razo do aumento recor-

Tabela 1 Nordeste Cotaes Mdias Atuais para Arroba do Boi Gordo e Litro de Leite Bovino
Abril de 2012
Cotaes Mdias Atuais
UF / Produto
Boi Gordo (R$/@) Leite Pago ao Produtor (R$/l)
Maranho 88,00 0,62

Piau 91,50 0,85
Cear 90,00 0,80
Rio Grande do Norte 110,00 0,80
Paraba 90,00 0,75
Pernambuco 104,00 0,73
Alagoas 106,50 0,84
Sergipe 110,00 0,83
Bahia 98,50 0,73
Norte de Minas Gerais 88,00 0,81
Mdia da rea de atuao do BNB 97,65 0,78
Fonte: Elaborao do BNB/Etene a partir dos Dados de 2012 da Conjuntura Econmica e Centrais de Apoio Ope-
racional do BNB nos Estados do Nordeste.
REFERNCIAS
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preo ao produtor aumenta s 1%. Piracica-
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em: 20 jul. 2012c.
type=pop&Acao=BUSCA&cboMercadoria=B
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3.2.3 - Agronegcio
3.2.3.1 - Desempenho do faturamento

O Valor Bruto da Produo Agropecuria (VBP) alcanar R$ 296 bilhes em 2012, resultado
4,6% maior em relao ao ano anterior, que em termos absolutos representa aproximadamen-
te um acrscimo de R$ 13 bilhes. (Tabela 1). No entanto, o aumento do VBP teve como causa
principal o efeito dos reajustes de preos dos mercados agrcolas em resposta restrio de
oferta. Produtos de grande peso no clculo do VBP como, por exemplo, arroz e soja, tiveram a
estimativa de safra reduzida por razo da estiagem.
O VBP das lavouras agrcolas temporrias produtos pecurios destacam-se pelo cresci-
sofreu reduo de 0,2% atribuda forte mento de 8,9% em relao a 2011. Contu-
queda das safras de soja e cana-de-acar. do, a tendncia a de desacelerao, puxada
De modo geral, os produtos agrcolas cres- pelo recuo dos preos pecurios e pela crise
ceram 2,0%, o que significa o incremento da suinocultura.
absoluto de R$ 3,5 bilhes. Por sua vez, os
Tabela 1 Valor Bruto da Produo Agropecuria Brasileira (VBP) 2011 e 2012

R$ Milhes de junho/12
Produtos 2011 2012 Var. % Var. Abs.
Agrcolas 177.798 181.314 2,0 3.515
- lavouras temporrias (1) 142.353 142.021 -0,2 -332
- lavouras permanentes (2) 35.445 39.292 10,9 3.847
gros (3) 78.793 78.947 0,2 154

outras lavouras 99.005 102.366 3,4 3.361
Pecurios 106.191 115.638 8,9 9.447

- carnes (4) 85.928 93.785 9,1 7.858
- derivados (5) 20.263 21.853 7,8 1.590
Total 283.989 296.952 4,6 12.963
Fonte: Elaborao do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados do IBGE (2012a, 2012b).
(1) abacaxi, algodo herbceo, alho, amendoim, aveia, arroz, batata-doce, batata-inglesa, cana-de-acar, cebo-
la, centeio, cevada, ervilha, fava, feijo, fumo, girassol, juta, linho, malva, mamona, mandioca, melancia,
melo, milho, rami, soja, sorgo, tomate, trigo e triticale.
(2) abacate, algodo arbreo, azeitona, banana, borracha, cacau, caf, caqui, castanha de caju, ch-da-ndia, coco-
-da-baa, dend, erva-mate, figo, goiaba, guaran, laranja, limo, ma, mamo, manga, maracuj, marme-
lo, noz, palmito, pra, pssego, pimenta-do-reino, sisal, tangerina, tungue, urucum e uva.
(3) amendoim, arroz, aveia, centeio, cevada, ervilha, fava, feijo, mamona, milho, soja, sorgo, trigo e triticale.
(4) bovina, suna e de frango.
(5) leite e ovos.

Face repercusso dos efeitos climticos Cabe salientar, no entanto, que das 27 cul-
na regio, o Nordeste perder participao no turas que tiveram suas safras reavaliadas,
VBP nacional. No segmento agrcola, o recuo 14 apresentaram redues de produo. Im-
ser de 0,4% (de 15,2% para 14,8%), desta- pactaram positivamente as culturas de cas-
cando-se a queda de 3,7% da lavoura tempo- tanha-de-caju (43,1%), de caf (16,5%) e de
rria nordestina que influenciou, inclusive, a pimenta-do-reino (12,2%) e negativamen-
retrao do valor nacional de 0,2% do mesmo te a de girassol (-98,8%), de batata inglesa
segmento. O VBP pecurio, comparativamen- (-83,6%) e de mamona (-59,8%).
te, manter a participao de 11%.
A partir desta edio de BNB Conjuntura
Prev-se que o valor da produo agrope- Econmica, o clculo das quantidades pecu-
curia do Nordeste crescer 1,9% em relao rias passar a ser corrigido pelo coeficiente
ao ano anterior. O valor da produo agrco- de variao sazonal estimado por meio dos
la regional dever passar de R$ 38,7 bilhes dados da pesquisa de produo pecuria tri-
para R$ 39,4 bilhes no perodo. (Tabela 2). mestral do IBGE, de modo a medir com maior
preciso as oscilaes da produo do setor.
Tabela 2 Nordeste Estimativa do Valor Bruto da Produo (VBP) 2011 E 2012

Preo (kg) VBP (mil reais)
Produtos
Unidade 2011 2012 2011 2012 2011 2012
Lavoura temporria (a)
Brasil 142.353.496 142.021.316
Nordeste 18.958.941 18.248.801
Abacaxi Mil frutos 609.913 632.197 0,87 0,92 531.630 582.223
Algodo herbceo (em
Tonelada 1.702.133 1.748.385 1,07 1,13 1.826.488 1.982.240
caroo)
Alho Tonelada 9.394 6.146 3,96 4,18 37.155 25.683
Amendoim (em casca) Tonelada 14.196 7.589 1,16 1,22 16.445 9.289
Arroz (em casca) Tonelada 1.165.211 751.507 0,63 0,66 732.296 499.012
Batata doce Tonelada 179.076 179.076 0,60 0,63 107.100 113.158
Batata inglesa Tonelada 344.039 53.470 0,80 0,85 275.612 45.258
Cana-de-acar Tonelada 72.955.694 72.300.253 0,06 0,07 4.654.172 4.873.253
Cebola Tonelada 283.337 278.792 0,86 0,91 244.575 254.264
Fava (em gro) Tonelada 6.667 6.667 2,55 2,70 17.030 17.994
Feijo (em gro) Tonelada 818.436 367.135 2,02 2,14 1.655.703 784.729
Fumo (em folha) Tonelada 17.901 16.833 3,36 3,55 60.207 59.818
Girassol Tonelada 1.131 13 0,86 0,91 970 12
Mamona (baga) Tonelada 108.428 41.305 1,02 1,08 111.105 44.719
Mandioca Tonelada 7.904.634 7.767.654 0,20 0,21 1.604.911 1.666.307
Melancia Tonelada 701.213 701.213 0,38 0,40 266.375 281.443
Melo Tonelada 456.686 456.686 0,73 0,77 333.422 352.282
Milho (em gro) Tonelada 5.040.807 4.586.362 0,40 0,42 2.010.484 1.932.701
Soja (em gro) Tonelada 6.228.019 6.341.748 0,62 0,65 3.855.767 4.148.258
Sorgo granfero (em gro) Tonelada 190.246 100.171 0,35 0,37 66.217 36.838
Tomate Tonelada 611.764 566.457 0,90 0,95 551.276 539.322
Lavoura permanente (b)
Brasil 35.444.826 39.292.255
Nordeste 8.035.652 8.496.922
Abacate Tonelada 9.480 9.480 0,56 0,59 5.309 5.609
Algodo arbreo (em caroo) Tonelada 168 168 0,98 1,03 164 173
continua

Tabela 2 Nordeste Estimativa do Valor Bruto da Produo (VBP) 2011 E 2012 concluso
Preo (kg) VBP (mil reais)
Produtos
Unidade 2011 2012 2011 2012 2011 2012
Banana Tonelada 2.778.923 2.681.172 0,54 0,57 1.505.713 1.534.922
Borracha (ltex coagulado) Tonelada 34.175 34.175 1,96 2,07 66.831 70.611
Cacau (em amndoa) Tonelada 156.289 140.667 5,72 6,05 894.692 850.812
Caf (beneficiado) Tonelada 156.836 172.878 3,97 4,19 622.507 724.994
Caqui Tonelada 119 119 1,63 1,73 194 205
Castanha-de-caju Tonelada 226.330 306.509 1,18 1,25 267.977 383.437
Coco-da-baa Mil frutos 1.382.552 1.362.041 0,45 0,47 620.315 645.679
Dend (coco) Tonelada 231.272 231.272 0,18 0,19 41.655 44.011
Goiaba Tonelada 130.474 130.474 0,70 0,74 91.479 96.654
Guaran (semente) Tonelada 3.026 2.540 5,92 6,25 17.907 15.882
Laranja Tonelada 1.940.390 1.941.271 0,32 0,33 613.685 648.692
Limo Tonelada 83.859 83.859 0,48 0,51 40.525 42.817
Ma Tonelada 415 415 1,06 1,12 440 465
Mamo Tonelada 1.170.569 1.170.569 0,89 0,94 1.036.844 1.095.492
Manga Tonelada 846.530 846.530 0,54 0,57 456.918 482.763
Maracuj Tonelada 699.242 699.242 0,89 0,94 621.229 656.368
Marmelo Tonelada 250 250 1,74 1,84 435 459
Palmito Tonelada 20.320 20.320 0,39 0,41 7.823 8.266
Pimenta-do-reino Tonelada 4.149 4.407 4,06 4,29 16.831 18.889
Sisal ou agave (fibra) Tonelada 283.141 250.118 0,97 1,03 275.952 257.556
Tangerina Tonelada 41.267 41.267 0,45 0,48 18.701 19.759
Urucum (semente) Tonelada 2.447 2.447 1,90 2,01 4.649 4.912
Uva Tonelada 273.832 285.067 2,95 3,11 806.877 887.495
Agricultura
Brasil 177.798.322 181.313.571
Nordeste 26.994.593 26.745.723
Pecuria
Brasil 106.191.066 115.638.386
Nordeste 11.699.880 12.672.596
Carne bovina Tonelada 1.100.991 1.117.276 6,62 6,99 7.284.147 7.810.003
Frango Tonelada 1.156.795 1.243.993 1,95 2,06 2.260.278 2.568.142
Milhes
Leite 3.181 3.276 0,84 0,88 2.662 2.897
de litros
Mil cx. de
Ovos 10.396 10.906 2,56 2,71 887.277 983.458
30 dzias
Sunos Tonelada 393.856 385.313 3,21 3,39 1.265.516 1.308.097
Agropecuria
Brasil 283.989.388 296.951.957
Nordeste 38.694.473 39.418.320
Relaes Nordeste/Brasil
Lavoura temporria (a) 13,3 12,8
Lavoura permanente (b) 22,7 21,6
Agricultura (c) 15,2 14,8
Pecuria (d) 11,0 11,0
Agropecuria (c + d) 13,6 13,3
Fontes: IBGE (2012a, 2012b) e AgraFNP (2011).
Nota: Valores a Preos de Junho de 2012.

No tocante s participaes estaduais no mais importantes na composio do VBP das
VBP do Nordeste, os estados da Bahia, Per- lavouras temporrias regionais, enquanto a
nambuco, Cear e Maranho respondem por Bahia (R$ 4,9 bilhes) e Pernambuco (R$ 1,3
74,4% (R$ 29,3 bilhes) do VBP da Regio, bilho) exerceram esse mesmo papel no VBP
ou seja, os demais representam pouco mais das lavouras permanentes. Estes mesmos es-
de 25% do total, R$10,1 bilhes. (Tabela 3). tados tambm foram predominantes na pe-
curia, com R$ 4,3 bilhes e R$ 2,3 bilhes,
A Bahia, com R$ 7,3 bilhes, e o Mara-
respectivamente.
nho, com R$ 2,4 bilhes, foram os estados
Tabela 3 Nordeste Estimativa da Participao de Estados Selecionados no Valor Bruto da

Produo Agropecuria 2012 R$ Milhes Jun./2012
Lavouras Lavouras
Estados % % Agricultura % Pecuria % Agropecuria %
Temporrias Permanentes
MA 2.465 13,5 80 0,9 2.545 9,5 1.591 12,6 4.136 10,5
PI 1.631 8,9 121 1,4 1.751 6,5 888 7,0 2.639 6,7
CE 762 4,2 909 10,7 1.671 6,2 1.599 12,6 3.270 8,3
RN 733 4,0 292 3,4 1.025 3,8 447 3,5 1.472 3,7
PB 904 5,0 224 2,6 1.128 4,2 624 4,9 1.751 4,4
PE 1.633 8,9 1.322 15,6 2.954 11,0 2.318 18,3 5.272 13,4
AL 2.050 11,2 82 1,0 2.132 8,0 435 3,4 2.567 6,5
SE 751 4,1 496 5,8 1.246 4,7 415 3,3 1.662 4,2
BA 7.320 40,1 4.972 58,5 12.292 46,0 4.356 34,4 16.649 42,2
BA+PE+CE+MA 12.180 66,7 7.283 85,7 19.463 72,8 9.864 77,8 29.327 74,4
Demais 6.069 33,3 1.214 14,3 7.283 27,2 2.809 22,2 10.091 25,6
Soma 18.249 100,0 8.497 100,0 26.746 100,0 12.672 100,0 39.418 100,0
Fontes: IBGE (2012a, 2012 b) e AgraFNP (2011).
REFERNCIAS
AGRAFNP. Anualpec: anurio da pecuria bra- 2012. Disponvel em: <http://www.si-
sileira. So Paulo, 2011. d ra . i b ge . gov. b r / b d a /a ce r vo /a ce r vo 2 .
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BRASIL. Ministrio da Agricultura. Agrostat.
jul. 2012a.
Braslia, DF, [2012]. Disponvel em: <http//
www.agricultura.gov.br/agrostat>. Acesso ______. SIDRA: produo agrcola municipal
em: 26 jul. 2012. 2010. [S.l.], [2010?]. Disponvel em:
IBGE. SIDRA: levantamento sistemti- <http://www.ibge.gov.br/home/estatistica/

co da produo agrcola municipal. [S.l.], economia/pam/2010/default.shtm>. Acesso
em: 27 jul. 2012b.

3.3 - Produo Industrial do Brasil
De acordo com a Pesquisa Industrial Mensal Produo Fsica, do Instituto Brasileiro de
Geografia e Estatstica (IBGE), a atividade industrial brasileira recuou 0,9% em maio frente a
abril, a terceira variao negativa consecutiva nesse tipo de comparao. Nas comparaes
interanuais, os resultados foram tambm insatisfatrios. (Grfico 1).
Comparativamente a maio de 2011, portados desde dezembro de 2011, que en-

constatou-se uma queda de 4,7%. Nessa gendrou uma queda de 34,2% nas compras
base de comparao, dezessete das vinte e internacionais de veculos no acumulado
sete atividades assinalaram decrscimo, a janeiro-maio, totalizando US$ 1,495 bilho.
maior para veculos automotores, com va- Esse valor no inclui as importaes prove-
riao negativa de 16,8%. Vale mencionar nientes da Argentina e do Mxico, no atingi-
que 75% dos produtos pesquisados no se- das pelo aumento do IPI. A medida se aplica
tor apresentaram queda. apenas para automveis que no possuem
65% de peas fabricadas no Brasil, Mercosul
O recuo na produo da indstria auto- e Mxico. (SILVA, 2012).
mobilstica ocorreu a despeito das medidas
adotadas para estimular a produo local. Essa medida vem estimulando a constru-
Uma dessas medidas foi o aumento de 30 o de fbricas locais. o caso do contrato
pontos percentuais do Imposto sobre Produ- de licena e transferncia de tecnologia assi-
tos Industrializados (IPI) para automveis im- nado entre a brasileira CN Auto e a fabrican-
2,0%
1,5%
1,0%
0,5%
0,0%
-0,5%
-1,0%
-1,5%
-2,0%
-2,5%
mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12
Grfico 1 Brasil Produo Fsica Industrial, Ms/Ms Imediatamente Anterior. Maio de

2011 a Maio de 2012
Fonte: IBGE (2012).

te chinesa de veculos Hafei Motor Company a queda na produtividade reduz a ca-
pacidade das empresas de absorver au-
que prev a produo de automveis da nova mentos de custos sem repass-los aos
linha de modelos Towner a partir de 2014 em preos. Num ambiente de concorrncia
acirrada com importados, muitas so
Linhares, Esprito Santo. Na primeira fase, se- levadas a reduzir a margem de lucro ou
fazer demisses. (SALRIO..., 2012).
ro investidos R$ 250 milhes com recursos
prprios e do Banco Nacional de Desenvol- Nesse cenrio, observa-se que a expan-
vimento Econmico e Social (BNDES), por so da demanda interna no perodo recente
meio do Banco do Nordeste do Brasil (BNB). est beneficiando principalmente o setor
De acordo com o presidente da Hafei Motor, importador em detrimento da produo do-
Liu Zhengjun, a produo domstica possi- mstica. Os dados levantados pelo Banco
bilitar uma diminuio dos gastos relativos Central (BC) no seu ltimo relatrio de in-
ao pagamento do Imposto sobre Produtos flao confirmam esse fato. (RELATRIO DE
Industrializados (IPI) para carros importados. INFLAO, 2012). O estudo procurou anali-
(FBRICA..., 2012). sar a importncia da produo industrial e
Por categoria de uso, o pior desempenho fi- dos importados no consumo domstico. Os
cou com o segmento de bens de capital, com resultados so pouco favorveis produo
diminuio de 12,2%, superior mdia na- domstica. De fato, a participao dos im-
cional, seguido por bens de consumo durveis portados no incremento anual do consumo
(-9,5%), bens intermedirios (-2,7%) e bens de de bens industriais saltou de 40% em 2008
consumo semidurveis e no durveis (-2,7%). para 100% em 2011.
No acumulado do ano, a produo indus- Por categoria de uso, constata-se que o

trial registrou retrao de 3,4%, por conta consumo de bens durveis cresceu 21,8%
das variaes negativas de quinze das vinte e entre 2008 e 2011. Entretanto, a produo
sete atividades pesquisadas. Os maiores recu- interna aumentou apenas 5% nesse perodo,
os vieram de veculos automotores (-18,1%), enquanto as importaes registraram um in-
material eletrnico, aparelhos e equipamen- cremento de 167,2%. No segmento de bens
tos de comunicao (-16,0%) e mquinas, de capital, o consumo teve alta de 44,3%, de
aparelhos e materiais eltricos (- 9,4%). 2008 a 2011. Esse dinamismo favoreceu, so-
bretudo, as importaes, que apresentaram
Dentre as categorias de uso, bens de capital uma expanso de 87,5%. J a produo do-
(-12,0%), bens de consumo durveis (-10,0%) mstica teve uma alta de apenas 17,8% no
e bens intermedirios (-2,0%) assinalaram perodo. O crescimento do consumo de no
decrscimos. J o segmento de bens de con- durveis foi de 8,7% no quadrinio analisa-
sumo semidurveis e no durveis (0,0%) do. Contudo, a produo assinalou um acrs-
apresentou estabilidade nesse indicador. cimo de somente 5%, ao passo que as com-
pras internacionais do segmento registraram
Entre outros fatores, o baixo desempenho
expanso de 62,3%.
da produo industrial est associado tra-
jetria de queda da produtividade a partir do No primeiro semestre de 2012, observa-
segundo semestre de 2010. A produtividade -se a continuidade do crescimento no pro-
mdia registrou queda de 0,8% entre junho cesso, pois as importaes industriais, em um
de 2011 e maio de 2012 comparativamente contexto de arrefecimento do consumo. Isto
ao perodo anterior. (SALRIO..., 2012). De significa que os produtos importados esto
acordo com o IEDI, ampliando sua participao no mercado.
Uma das implicaes da substituio da mo ms do ano anterior, com nfase para
produo domstica por importados o au- bens de capital. O nico segmento que re-
mento da ociosidade. Por categoria de uso, gistrou estabilidade no NUCI foi o de bens
trs segmentos reduziram o Nvel de Uti- de consumo durveis, o que pode significar
lizao da Capacidade Instalada (NUCI) em uma reao s medidas de estmulo fiscais
maio de 2012, comparativamente ao mes- e monetrias do governo.
92,0
90,0
88,0
86,0
84,0
82,0
80,0
78,0
76,0
Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul
2011 2012
Bens de consumo Bens de capital Material de construo Bens intermedirios
Grfico 2 Brasil: Nvel de Utilizao da Capacidade Instalada com Ajuste Sazonal por
Categoria de Uso. Maio de 2011 a Maio de 2012
Fonte: Banco Central do Brasil (2012).
REFERNCIAS
BANCO CENTRAL DO BRASIL. Indicadores -mi-produzira-veiculos-da-marca-towner-
econmicos consolidados: utilizao m- -no-es>. Acesso em: 25 jul. 2012.
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IBGE. Pesquisa industrial mensal: produo
2012. Disponvel em: <http://www.bcb.gov.
fsica. [S.l.], 2012. Disponvel em: <www.
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ibge.gov.br>. Acesso em: 27 jul. 2012.
FBRICA de R$ 250 mi produzir veculos da
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marca Towner no ES. Global 21, 25 jul. 2012.
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Disponvel em: <http://www.global21.com.
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SALRIO sobe mais que desempenho da in- SILVA, C. Alta do IPI freia carros importa-
dstria. O Estado de So Paulo, So Paulo, 25 dos. Global 21, 19 jun. 2012. Disponvel
jul. 2012. Disponvel em: <http://www.iedi. em: <http://www.global21.com.br/noti-
org.br/artigos/imprensa/2012/iedi_na_im- cia/2018846>. Acesso em: 25 jul. 2012.
prensa_20120725_salario_sobe_mais_que_
3.3.1- Produo Industrial do Nordeste

De acordo com a Pesquisa Industrial Mensal Produo Fsica Regional, do Instituto Brasi-
leiro de Geografia e Estatstica (IBGE), a produo industrial nordestina assinalou retrao de
0,6% em maio de 2012 em relao a abril, o terceiro recuo seguido nessa base de compara-
o. (IBGE, 2012). No indicador ms mesmo ms do ano anterior, o resultado de maio tambm
foi negativo, com queda de 0,6% em relao a maio de 2011. Em contrapartida, a atividade
industrial na Regio apresenta incremento de 2,4% no acumulado dos cinco primeiros meses
de 2012.
6,0%
5,0%
4,0%
3,0%
2,0%
1,0%
0,0%
-1,0%
-2,0%
-3,0%
-4,0%
mai/11 jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12
Grfico 1 Nordeste Produo Fsica Industrial - Maio de 2011 a Maio de 2012 - Indicador
Ms Imediatamente Anterior
Fonte: IBGE (2012).
No indicador mensal, a economia nordes- importaes de produtos semiacabados e
tina assinalou decrscimo pelo terceiro ms acabados, principalmente da sia. De fato, as
consecutivo. Em maio, sete dos onze segmen- importaes do Estado, de produtos txteis,
tos pesquisados apresentaram declnio, com permanecem elevadas. Em contrapartida,
nfase para txtil (-12,5%), produtos qumi- as exportaes do setor foram prejudicadas
cos (-3,1%) e metalurgia bsica (-6,8%). pela crise econmica mundial e o protecio-
nismo de pases tradicionalmente importa-
A desvalorizao cambial observada em dores, como a Argentina.
2012, assim como as medidas de incentivo
anunciadas pelo governo, como a desonera- Diante desse cenrio, o governo federal
o da folha de pagamento, no foram sufi- continua anunciando medidas com o obje-
cientes para reverter os resultados negativos tivo de estimular as produes nacional e
da indstria txtil nordestina. No estado do regional dos segmentos intensivos em mo
Cear, principal produtor txtil da regio, o de obra (vesturio, calado e txtil). Recen-
recuo no ms de maio no confronto com igual temente, o governo publicou um decreto
ms do ano anterior chegou a 21,6%. No acu- que aumenta de 8% para 20% a margem de
mulado dos cinco primeiros meses do ano, a preferncia a produtos vinculados a esses
produo txtil caiu 22,1%. segmentos nas compras governamentais. O
produto domstico ter preferncia de com-
A falta de competitividade da indstria pra, mesmo no caso de seu custo de produ-
cearense em um contexto de demanda in- o superar em at 20% o do estrangeiro.
terna aquecida estimula o crescimento das (UNIO, 2012).
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
-1,00
-2,00
-3,00
-4,00
JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL AGO SET OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL
2011 2012
Importao US$ Milhes Exportao US$ Milhes Saldo US$ Milhes
Grfico 2 Cear Exportaes e Importaes da Indstria Txtil Janeiro de 2011 a Julho

de 2012
Fonte: Brasil (2012a).

Mquinas, aparelhos e materiais eltricos -6,15
Metalurgia bsica 1,95
Minerais no metlicos 7,86
Produtos qumicos 18,3
Refino de petrleo e lcool - 5,34
Celulose, papel e produtos de papel 1,5
Calados e argos de couro 2,63
Vesturio e acessrios -4,71
Txl -10,92
Alimentos e bebidas 1,14
Indstria de transformao 2,85
-15 -10 -5 0 5 10 15 20
Grfico 3 Nordeste Classe e Gneros da Indstria de Transformao Indicador Acumulado

do Ano
Fonte: IBGE (2012).
J no acumulado janeiro-maio, seis dos a trajetria nacional. Dados da Associao

onze ramos investigados assinalam variao Brasileira da Indstria Qumica (Abiquim) re-
positiva. As maiores contribuies foram ve- velam que o ndice de produo apresentou
rificadas nas atividades de produtos qumi- expanso de 4,6% no primeiro semestre de
cos (18,3%), minerais no metlicos (7,9%) e 2012, enquanto as vendas internas assinala-
alimentos e bebidas (1,1%). Em sentido con- ram alta de 8,7%.
trrio, refino de petrleo e produo de lco-
Na avaliao da Abiquim (2012), os nme-
ol (-5,9%) e metalurgia bsica (-5,9) exerce-
ros favorveis, sobretudo no primeiro trimes-
ram as principais influncias negativas.
tre, refletem
O crescimento significativo de produtos a reposio de estoques em diversas
qumicos na Regio deve-se, sobretudo, ao cadeias consumidoras de produtos
qumicos e tambm pela ocorrncia de
desempenho da indstria qumica/petroqu- compras preventivas, motivadas pelas
expectativas de elevao dos preos de
mica baiana, que teve incremento de 21% produtos qumicos derivados do petr-
nesse tipo de comparao. Esse resultado leo e da nafta petroqumica no mercado
internacional.
decorre, em grande parte, da base de compa-
rao deprimida em funo das paralisaes Ademais, a Associao considera que a
causadas pelo desligamento do setor eltri- desvalorizao do real frente ao dlar e ao
co em fevereiro de 2011. euro permitiu um ganho de competitividade
da produo nacional em relao s importa-
O desempenho da indstria baiana de
es. (ABIQUIM, 2012).
produtos qumicos est em sintonia com
Entretanto, a desacelerao na produo explica esse recuo. (FIEB, 2012). Em contra-
e nas vendas do setor verificada no segun- partida, constata-se um forte incremento
do trimestre parece indicar a reduo da de- das importaes de produtos vinculados a
manda externa em funo da crise econmi- esse segmento, com destaque para leo die-
ca internacional e da queda da demanda do- sel e gasolina.
mstica de importantes ramos consumidores
Esse cenrio regional segue a tendn-
de produtos qumicos.
cia nacional de crescimento substancial das
No caso da indstria nordestina de refino compras internacionais de combustveis no
de petrleo e produo de lcool, a conjuntu- primeiro semestre. De acordo com o Minist-
ra de retrao. A menor fabricao de leo rio do Desenvolvimento, Indstria e Comr-
diesel e naftas para petroqumica pressionou cio Exterior (MDIC), as importaes de com-
negativamente esse segmento na primeira bustveis e lubrificantes cresceram 11,4% no
metade do ano. acumulado janeiro-julho. (BRASIL, 2012b). A
expanso das importaes em um cenrio
Grande parte desse resultado reflete a
de crescimento do consumo domstico tor-
queda de 6,1% da produo de derivados
na urgente a realizao de investimentos em
de petrleo no estado da Bahia, com nfase
refinarias. Vale destacar que, h trs dcadas,
para a retrao de leo diesel (-11,8%), leo
no se inaugura uma refinaria no pas.
combustvel (-10,4%) e nafta (-18,8%). A
parada programada de manuteno da uni- Entretanto, no Plano de Negcios aprova-
dade 6 da Refinaria Landulpho Alves (RLAM) do pela Petrobras, para o perodo de 2012-
300,00
250,00
200,00
150,00
100,00
50,00
0,00
JUL AGO SET OUT NOV DEZ JAN FEV MAR ABR MAI JUN JUL
2011 2012
Grfico 4 Bahia Importao de Produtos do Segmento de Refino de Petrleo e Produo de

lcool Julho de 2011 a Julho de 2012
Fonte: Brasil (2012a).

2016, um montante de US$ 27,8 bilhes foi A realizao desses investimentos na rea
colocado em avaliao. (TORRES, 2012). Des- de refino torna-se crucial para reduzir o des-
se total, 50% esto associados com o seg- compasso entre oferta e demanda de deri-
mento de Refino, Transporte e Comercializa- vados de petrleo. O aumento da demanda
o, o que implica a reavaliao do oramen- domstica por combustveis engendra um in-
to e cronograma dos projetos das refinarias cremento das importaes, tornando o pas
do Cear (Premium II) e do Maranho (Pre- vulnervel s variaes dos preos interna-
mium I). O objetivo da reavaliao adequar cionais. A alta recente dos preos externos
os projetos aos parmetros internacionais de tem sido a grande responsvel pelo prejuzo
preos, prazo e utilizao de tecnologia pa- de R$ 1,3 bilho da Petrobras no segundo tri-
dronizada. (ABIQUIM, 2012). mestre de 2012, j que a companhia compra
combustvel com preo mais alto do que o
No caso do Cear, o governador Cid Gomes
de revenda. Os reajustes nos preos internos
recebeu a informao de executivos vincula-
tm como objetivo corrigir essa defasagem
dos coreana Dongkuk do possvel interesse
entre os preos.
da tambm coreana GS Caltex de estabelecer
parceria com a Petrobras para a construo Em suma, o primeiro semestre de 2016
da refinaria Premium II. Vale mencionar que mostra um crescimento importante da eco-
a GS Caltex a segunda Companhia da Coreia nomia nordestina, na contramo do recuo da
do Sul no segmento de refinarias. indstria no plano nacional. Entretanto, vale
destacar que segmentos intensivos em mo
De acordo com o governador, a presidente
de obra e representativos na estrutura indus-
da Petrobras, Maria Graa Foster, sinalizou a
trial da regio Nordeste, como txtil e vestu-
possibilidade de antecipao do cronograma
rio, continuam a apresentar resultados des-
caso sejam viabilizadas parcerias. A refinaria
favorveis. A expectativa que esses setores
Premium II ter capacidade de processar 300
reajam no segundo semestre s medidas fis-
mil barris de petrleo por dia.
cais e monetrias anunciadas pelo governo.
REFERNCIAS
ABIQUIM. Relatrio de Acompanhamento <www.desenvolvimento.gov.br>. Acesso em:
Conjuntural: RAC: julho 2012. [S.l.], 2012. 28 jul. 2012b.
Disponvel em: <www.abiquim.org.br>. Aces-
FIEB. Relatrio de anlise setorial da inds-
so em: 28 jul. 2012.
tria baiana. Salvador, 2012. Disponvel em:
BRASIL. Ministrio do Desenvolvimento, In- <http://www.slideshare.net/SistemaFIEB/
dstria e Comrcio Exterior. Aliceweb. Bras- relatrio-de-anlise-setorial-da-indstria-baia-
lia, DF, 2012. Disponvel em: <www.aliceweb. na-edio-04-2012>. Acesso em: 28 jul. 2012.
desenvolvimento.gov.br>. Acesso em: 7 ago.
IBGE. Pesquisa Industrial Mensal: produo
2012a.
fsica regional: junho 2012. [S.l.], 2012. Dis-
______. Balana comercial mensal: julho ponvel em: <http://www.ibge.gov.br/home/
2012. Braslia, DF, 2012. Disponvel em: estatistica/pesquisas/pesquisa_resultados.

php?id_pesquisa=36>. Acesso em: 7 ago. -da-petrobras--,910207,0.htm>. Acesso em:
2012. 29 jul. 2012.
TORRES, Sergio. Cear vai buscar parceria na UNIO eleva proteo para confeces. Va-
Coreia para refinaria da Petrobrs. O Estado lor Econmico, 18 jun. 2012. Disponvel em:
de So Paulo, So Paulo, 3 ago. 2012. Econo- <http://clippingmp.planejamento.gov.br/
mia & Negcios. Disponvel em: <http://www. cadastros/noticias/2012/6/18/uniao-eleva-
estadao.com.br/noticias/impresso,ceara-vai- -protecao-para-confeccoes>. Acesso em: 27
-buscar-parceria-na-coreia-para-refinaria- jul. 2012.
3.4 - Desempenho do Comrcio no Brasil

A presente anlise do desempenho do comrcio baseia-se no conceito de volume de ven-
das da Pesquisa Mensal do Comrcio (PMC), que representa valores nominais correntes defla-
cionados por ndices de preos especficos para cada grupo de atividades e estado da Federa-
o. (IBGE, 2012).
A PMC rene dados de 5.700 empresas se- culos, motocicletas, partes e peas e material
diadas no territrio nacional, com 20 ou mais de construo (os quais incluem vendas no
empregados e receita bruta oriunda, predo- varejo e no atacado), registrou os seguintes
minantemente, da atividade comercial vare- ndices de desempenho em maio: desem-
jista. A presente anlise do desempenho do penho negativo de 0,7% em relao a abril
comrcio baseia-se no conceito de volume de 2012; crescimento de 4,2% em relao
de vendas da PMC, que representa valores a maio de 2011 e, nos acumulados de 2012,
nominais correntes deflacionados por ndi- de 5,8% no ano e de 5,3% nos ltimos 12
ces de preos especficos para cada grupo de meses.
atividades e estado da Federao.
Em geral, os resultados do comrcio va-
A Tabela 1 mostra os resultados do co- rejista at maio de 2012 foram influenciados
mrcio varejista e explicaes sintticas do por medidas governamentais de estmulo
desempenho de cada um dos grupos de ati- demanda, destinadas a contrabalanar as
vidades, dispostos em ordem decrescente de expectativas desfavorveis do cenrio eco-
sua contribuio para a taxa global do varejo. nmico, propiciando a expanso do poder de
Em maio, o comrcio varejista restrito apre- compra da populao: reduo do Imposto
sentou desempenho negativo de 0,8% em sobre Produtos Industrializados (IPI) para os
relao a abril de 2012; todavia, no acumu- produtos de linha branca; reduo de taxas
lado de 2012, o crescimento foi de 9,0% no de juros e spreads bancrios; manuteno do
ano e de 7,3% nos ltimos 12 meses. Com crdito. Destaquem-se, ainda, o aumento da
relao a maio de 2012, o comrcio varejista massa salarial e da renda e a manuteno dos
restrito tambm cresceu 8,2% em relao a nveis de emprego e, claro, a ocorrncia do
maio de 2011. Dia das Mes.
O comrcio varejista ampliado, obtido

pela incluso dos grupos de atividades ve-

Tabela 1 ndices de Desempenho (%) do Comrcio Varejista no Brasil em 2012
Grupos de ndices de Desempenho (%) 1
Comentrios
Atividades A B C D
Varejista Restrito -0,8 8,2 9,0 7,3
Hipermercados, Com crescimento acumulado de 9,3% em 2012,
supermercados, o grupo continua a exercer o principal impacto
produtos 0,1 9,0 9,3 6,1 na composio da taxa global de varejo (55,7%),
alimentcios, bebidas impulsionado pelo aumento do poder de compra
e fumo da populao e do Dia das Mes.
Com crescimento acumulado de 13,8% em
2012 e o segundo maior impacto positivo na
Mveis e composio da taxa mensal de varejo (24,8%),
-3,1 9,3 13,8 14,9
eletrodomsticos esse desempenho se justifica, especificamente,
pelo incentivo do governo ao consumo, mediante
reduo de alquotas do IPI para a linha branca.
Com crescimento acumulado de 10,5% em 2012
e o terceiro maior impacto positivo na composio
Artigos farmacuticos,
da taxa mensal de varejo ampliado (9,4%), o
mdicos, ortopdicos 0,0 10,9 10,5 9,9
desempenho do grupo em patamar acima da mdia
e de perfumaria
do grupo explicado, especificamente, pelo carter
essencial e diversificao de seus produtos.
Com crescimento acumulado de 7,6% e o quarto
maior impacto na composio da taxa mensal de
Outros artigos de uso varejo (9,4%), esse grupo de atividades, composto
-0,2 8,1 7,6 4,2
pessoal e domstico por lojas de departamentos, tica, joalheira,
artigos esportivos, brinquedos etc., foi bastante
favorecido em maio pelo Dia das Mes.
Com crescimento acumulado de 4,4% e a quinta
maior contribuio na composio da taxa global
Combustveis e de varejo (8,7%), o desempenho do grupo acima
-0,8 7,4 4,4 2,1
lubrificantes da mdia global deveu-se queda de 4,4% dos
preos dos combustveis nos ltimos 12 meses,
segundo o IPCA.
Com crescimento acumulado de 28,1% e o sexto
maior impacto na composio da taxa global
de varejo (4,7%), o desempenho se deveu,
Equipamentos
especificamente, ampliao de programas de
e materiais para
3,5 17,3 28,1 26,4 insero digital, queda de 8,6% dos preos
escritrio, informtica
dos microcomputadores nos ltimos 12 meses,
e comunicao
segundo o IPCA, e crescente importncia dos
produtos de informtica e comunicao nos
hbitos de consumo das famlias.
Com desempenho acumulado de 1,2% e a stima
contribuio na composio da taxa global de
Tecidos, vesturio e
0,3 3,8 1,2 1,6 varejo (4,4%), os resultados abaixo da mdia se
calados
explicam pelo aumento dos preos do setor de
6,2% nos ltimos 12 meses, segundo o IPCA.
Com ndice de crescimento acumulado de 2,3% e
Livros, jornais, impacto negativo (-0,2%) na composio da taxa
1,6 -3,6 2,3 3,1
revistas e papelaria global de varejo, o desempenho reflete, em boa
parte, a sazonalidade na compra dos produtos.
Varejista Ampliado -0,7 4,2 5,8 5,3
Com desempenho acumulado de 11,1% e a
stima maior contribuio na composio da taxa
Material de global de varejo (4,7%), o desempenho abaixo
-11,3 3,6 11,1 8,7
construo da mdia refletiu as incertezas do mercado e
expectativas de reduo das taxas de juros, que
geram adiamento de investimentos.
continua

Tabela 1 ndices de Desempenho (%) do Comrcio Varejista no Brasil em 2012
concluso
Grupos de ndices de Desempenho (%) 1
Comentrios
Atividades A B C D
Varejista Restrito -0,8 8,2 9,0 7,3
Com resultado negativo acumulado de -0,8% e a
menor contribuio na composio da taxa global
Veculos, motocicletas, de varejo (-21,2%), o desempenho desse grupo no
1,5 -2,5 -0,8 1,2
partes e peas refletiu ainda as medidas de reduo do IPI adotadas
pelo governo, alm das cautelas dos vendedores
diante do crescimento da inadimplncia.
Fonte: Elaborao da Equipe do BNB/Etene, com base nos Dados do IBGE (2012), LCA Setorial (2012).
ndices de desempenho (com base no volume de vendas):
A) ndice Ms/Ms maio./abr. 2012, srie com ajuste sazonal.
B) ndice Mensal maio 2012/2011; C) ndice Acumulado em 2012;
D) ndice Acumulado nos ltimos 12 meses.
Entretanto, tais medidas no produziram Comparando-se o ndice mensal de maio

os efeitos esperados sobre a demanda, dian- de 2012 com o de 2011, dois grupos de ati-
te da reduzida capacidade das famlias de vidades apresentaram decrscimos: livros,
assumirem novas dvidas: a taxa de inadim- jornais, revistas e papelaria (-3,6%) e vecu-
plncia (atrasos superiores a 90 dias) subiu los, motocicletas, partes e peas (-2,5%). Os
pelo segundo ms consecutivo e atingiu 8% dois grupos de atividades com melhores de-
em maio; o endividamento das famlias tam- sempenhos foram equipamentos e materiais
bm alcanou 43,3% em abril, com 22% de para escritrio, informtica e comunicao
sua renda mensal comprometida com paga- (17,3%) e artigos farmacuticos, mdicos,
mento de dvidas. (LCA SETORIAL, 2012). ortopdicos e de perfumaria (10,9%).
3.4.1- Desempenho do comrcio no

Nordeste
A PMC no agrupa o desempenho do comrcio varejista por regio. Considerando o resultado
acumulado em 2012 do comrcio varejista ampliado, o Grfico 1 mostra seis estados nordesti-
nos com desempenho superior ao do Brasil, de 5,8%, com destaque para Piau (10,4%) e Bahia
(7,8%), que, certamente, se recuperam dos resultados de 2011, abaixo da mdia nacional. O
Rio Grande do Norte, com crescimento de apenas 3,6%, o estado com o pior desempenho.
A PMC fornece a taxa de variao acumu- critrio, informtica e comunicao (19,4%)

lada do comrcio por atividade para Bahia, e combustveis e lubrificantes (13,2%); no
Cear e Pernambuco. De acordo com a Tabela Cear, combustveis e lubrificantes (18,8%)
2, Bahia sobressaiu at agora no comrcio va- e mveis e eletrodomsticos (17,9%); e, em
rejista ampliado, com crescimento de 7,8% Pernambuco, artigos farmacuticos, mdicos,
em 2012. Os dois grupos de atividades com ortopdicos e de perfumaria (35,1%) e mate-
melhores resultados em cada estado foram: rial de construo (21,0%).
na Bahia, equipamentos e materiais para es-
10,4
7,6 7,8
6,8 7,0
6,6
5,8
5,4
4,7
3,6
RN SE CE BRASIL PB MA PE AL BA PI
Grfico 1 Percentuais de Variao Acumulada do Comrcio Varejista Ampliado no Brasil e

nos Estados do Nordeste - Janeiro a Maio de 2012
Fonte: Elaborao do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados do IBGE (2012).
Tabela 2 Percentuais de Variao Acumulada do Comrcio Varejista na Bahia, Cear e

Pernambuco Janeiro a Maio de 2012 (1)
Atividades Bahia Cear Pernambuco
Comrcio Varejista Restrito 9,5 7,8 11,2
Artigos farmacuticos, mdicos, ortopdicos e de
5,4 12,7 35,1
perfumaria
Mveis e eletrodomsticos 12,1 17,9 17,3
Livros, jornais, revistas e papelaria -18,5 -6,8 13,3
Outros artigos de uso pessoal e domstico 11,5 -0,7 17,4
Hipermercados, supermercados, produtos
8,5 4,7 8,8
alimentcios, bebidas e fumo
Tecidos, vesturio e calados 5,7 3,4 7,9
Combustveis e lubrificantes 13,2 18,8 8,7
Equipamentos e materiais para escritrio,
19,4 -14,4 5,7
informtica e comunicao
Comrcio Varejista Ampliado 7,8 5,4 7,0
Material de construo 7,1 10,9 21,0
Veculos, motos, partes e peas 3,8 -1,1 -3,5
Fonte: Elaborao: da Equipe do BNB/Etene Conjuntura Econmica a partir dos Dados do IBGE (2012).
Base no ano: igual perodo do ano anterior = 100.
Embora os consumidores permaneam gundo semestre so mais promissoras, como

cautelosos em suas decises de compra no indicam alguns determinantes do consumo,
prximo trimestre, as perspectivas para o como a manuteno da renda do trabalho e
desempenho do comrcio varejista no se- da taxa de desemprego em nvel baixo (LCA
SETORIAL 2012), o recuo da inadimplncia dos licenciamentos de veculos (com a pers-
dos consumidores no ms de julho. (SERASA pectiva de prorrogao dos preos com IPI re-
EXPERIAN, 2012). duzido), a desonerao da folha de pagamen-
to de alguns setores a partir de agosto (como
Alm disso, espera-se que algumas medi-
txtil, confeces, couro, calados, mveis,
das tomadas pelo governo possam realmente
autopeas, tecnologia da informao, dentre
suavizar os efeitos do fraco desempenho da
outros) e a reduo das taxas de juros, moti-
indstria, segundo aponta relatrio da LCA
vada tambm pela intensidade competitiva
(LCA SETORIAL, 2012): o aumento expressivo
entre os bancos.
REFERNCIAS
IBGE. Pesquisa mensal de comrcio: fevereiro SERASA EXPERIAN. Indicador Serasa Expe-
2012. [S.l.], 2012. Disponvel em: <http:ibge. rian de inadimplncia do consumidor. [S.l.],
gov.br>. Acesso em: 6 ago. 2012. 2012. Disponvel em: <http://www.serasaex-
perian.com.br>. Acesso em: 6 ago. 2012.
LCA SETORIAL. Relatrio de crdito: julho de
2012. [S.l.], 2012.

4 - EMPREGO E RENDIMENTO
M
ensalmente, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) disponibiliza os
dados da Pesquisa Mensal de Emprego (PME) para seis Regies Metropolitanas (RMs)
definidas. Em junho de 2012, excepcionalmente, a PME no foi divulgada para todas
as Regies Metropolitanas. A RM do Rio de Janeiro ficou de fora por conta de uma greve dos ser-
vidores do IBGE, que atrasou o cronograma de disponibilizao dos dados. No entanto, o rgo de
estatstica no deixou de divulgar as informaes para as demais regies, embora, com ausncia
das informaes para a referida RM e dos ndices calculados para o agregado das regies metropo-
litanas. Por conta disso, a anlise dos dados ser realizada para o ms de junho com dados oficiais
para Recife e Salvador e, para maio, quando os dados de junho no puderem ser apresentados.
A PME para o ms de junho assinalou uma que, em junho, a RM de Recife (6,3%) apre-
taxa de desocupao (percentual de pessoas sentou taxa de desemprego pouco acima da
desocupadas em relao populao econo- mdia do agregado das regies metropolita-
micamente ativa) estimada em 6,1%, varia- nas, e Salvador (7,9%) continua registrando
o de 0,1 ponto percentual (p.p.) com rela- taxa de desemprego acima da mdia nacio-
o a maio de 2012. Quando comparado com nal. (Grfico 1). Na comparao com junho
junho de 2011, a taxa cai 0,3 p.p.. de 2011, Recife assinalou decrscimo de 0,1
p.p., enquanto Salvador registrou declnio de
Os resultados para as duas regies metro-
2,3 p.p..
politanas nordestinas pesquisadas revelaram
11,0
10,0
9,0
8,0
7,0
6,0
5,0
4,0
jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12*
Agregado das RM 6,2 6,0 6,0 6,0 5,8 5,2 4,7 5,5 5,7 6,2 6,0 5,8 6,1
Recife 6,1 6,3 6,7 6,4 6,0 5,5 4,7 5,7 5,1 6,2 5,6 5,9 6,3
Salvador 10,2 9,8 8,9 9,0 9,4 8,4 7,7 8,3 7,8 8,1 8,3 8,0 7,9
Grfico 1 Taxa de Desocupao por Regio Metropolitana

Fonte: IBGE (2012).
(*) Taxa referente ao agregado das cinco RMs disponibilizadas pela PME.
1 A PME realizada nas regies metropolitanas de Recife, Salvador, Belo Horizonte, Rio de Janeiro, So Paulo e
Porto Alegre.
Segundo estimativas da PME, a popula- idade (66,7%) e com, pelo menos, 11 anos
o ocupada nas seis regies metropolita- de estudo (64,2%). A PME tambm revelou
nas somou, em maio ltimo, 23,0 milhes de que 60,4% dos ocupados trabalhavam em
pessoas; na comparao com o ms imedia- empreendimentos com no mnimo 11 pesso-
tamente anterior a variao foi significativa as (Tabela 1).
(1,2%). Na comparao com maio de 2011,
Com relao distribuio setorial da
houve incremento de 554 mil ocupados, va-
populao ocupada nas seis regies metro-
riao de 2,5%.
politanas pesquisadas, apenas Educao,
Na Regio Metropolitana de Recife, o con- sade, servios sociais, administrao pbli-
tingente ocupado em maio de 2012 foi esti- ca registrou variao de 2,7% de abril para
mado em 1.593 mil pessoas (48,4% da po- maio/2012 (equivalente a 100 mil pessoas).
pulao em idade ativa). Segundo a pesquisa, No confronto com maio de 2011, os seguin-
55,8% das pessoas ocupadas pertencem ao tes grupamentos de atividade apresentaram
sexo masculino, 65,7% tm entre 25 e 49 variao positiva: construo (4,8%, equi-
anos de idade, 60,4% possuem 11 anos de valentes a 83 mil pessoas); servios presta-
estudo ou mais e 57,5% trabalham em em- dos s empresas, aluguis, atividades imo-
preendimentos com, no mnimo, 11 pessoas. bilirias e intermediao financeira (4,9%,
equivalentes a 176 mil pessoas); educao,
Na Regio Metropolitana de Salvador, a
sade, servios sociais, administrao pbli-
populao ocupada em dezembro de 2011
ca, defesa e seguridade social (6,1%, equiva-
foi estimada em 1.749 mil pessoas (50,0%
lentes a 217 mil pessoas) e outros servios
da populao em idade ativa). O sexo mascu-
(3,6%, equivalentes a 140 mil pessoas).
lino predomina entre os ocupados (52,7%),
bem como as pessoas entre 25 e 49 anos de
Tabela 1 Populao Ocupada no Total das Regies Metropolitanas e nas de Recife e Salvador (%).
Maio/2012
Categoria Total das 6 RMs Recife Salvador
Sexo
Masculino 54,6 55,8 52,7
Feminino 45,4 44,2 47,3
Faixa Etra
10 a 14 anos 0,2 0,2 0,2
15 a 17 anos 1,6 1,1 0,9
18 a 24 anos 13,6 13,2 11,5
25 a 49 anos 62,3 65,7 66,7
50 anos ou mais 22,3 19,8 20,6
Anos de Estudo
Sem instruo e menos de 1 ano 1,5 2,1 1,5
1 a 3 anos 3,4 4,1 3,7
4 a 7 anos 16,6 18,6 14,6
8 a 10 anos 16,6 14,4 16
11 anos ou mais 61,8 60,4 64,2
Tamanho do Empreedimento
1 a 5 pessoas 31,5 37,3 33,2
6 a 10 pessoas 5,4 5,2 6,4
11 ou mais pessoas 63,1 57,5 60,4
Fonte IBGE (2012).

Tabela 2 Populao Ocupada nas Regies Metropolitanas de Recife e Salvador (%), segundo
grupamento de atividades. Junho 2011/2012
GRUPAMENTOS DE
TODAS 6 RMs RECIFE SALVADOR
ATIVIDADES
% Populao Ocupada % Populao Ocupada % Populao Ocupada
maio/11 maio/12 maio/11 maio/12 maio/11 maio/12

Indstria 16,7 16,1 10,7 10,4 10,0 9,4
Construo 7,7 7,9 7,7 8,0 9,6 9,5
Comrcio 18,9 18,5 24,3 22,9 21,1 21,3
Servios prestados s
15,9 16,3 15,1 17,1 15,1 15,7
empresas
Educao, sade e adm.
15,8 16,3 18,3 18,2 18,5 17,4
Pblica
Servios domsticos 6,9 6,8 6,4 6,8 8,0 8,8
Outros Servios 17,4 17,6 16,7 16,0 16,8 17,3
Fonte: IBGE (2012).
No recorte regional, na RM de Recife, qua- relao a maio do ano passado, registrou-se

tro dos sete grupamentos de atividade pes- incremento de 3,9%, ou seja, foram inseri-
quisados apresentaram resultados inferio- dos 427 mil trabalhadores no mercado for-
res, em maio de 2012, comparados a maio de mal de trabalho.
2011. Na RM de Salvador, o resultado mais
Nas regies metropolitanas de Recife e
positivo, dos sete grupamentos, apenas trs
Salvador, os trabalhadores com carteira assi-
apresentaram resultados inferiores, nessa
nada corresponderam a 45,0% e 47,1% da
mesma base de comparao, conforme apre-
populao ocupada, respectivamente.
sentado na Tabela 2.
Em Recife, o emprego formal no setor
O contingente de trabalhadores com car-
privado experimentou acrscimo de 32 mil
teira assinada no setor privado nas seis re-
contrataes com carteira assinada no per-
gies metropolitanas pesquisadas em maio
odo maio 2012/maio 2011. A informalidade
de 2012, estimado em 11,2 milhes de pos-
retraiu nesse perodo, com a sada 13 mil tra-
tos de trabalho, corresponde a 48,9% de
balhadores sem carteira assinada no merca-
toda a populao ocupada. (Tabela 3). Em
do de trabalho. Na Regio Metropolitana de
Tabela 3 Empregados com Carteira de Trabalho Assinada no Setor Privado (%). Maio
2004/2012
Ms/Ano Todas 6 RM RM Recife RM Salvador
maio/04 39,2 32,9 36,8
maio/05 40,5 35,0 35,7
maio/06 41,7 33,8 36,5
maio/07 42,2 36,9 35,4
maio/08 44,1 38,4 38,5
maio/09 44,9 39,3 40,5
maio/10 46,3 42,2 41,4
maio/11 48,2 43,8 44,5
maio/12 48,9 45,0 47,1
Fonte: IBGE (2012).

Salvador, a informalidade decresceu 4,2% incremento de 5,7%2, esse resultado ainda
naquele mesmo perodo, devido reduo pode ser creditado ao expressivo aumento
de 13 mil trabalhadores sem carteira assina- do salrio mnimo, que proporcionou um im-
da. Por outro lado, o contingente dos empre- portante ganho real ao trabalhador e Na RM
gados com carteira assinada aumentou 7,5%, de Salvador, o valor de R$ 1.419,60 significou
ao incorporar 64 mil novos trabalhadores. um avano de 2,6% em doze meses. Na RM
de Recife, o rendimento real habitual mdio
O rendimento mdio real habitual da po-
chegou a R$ 1.212,28, aumento de 13,4%,
pulao ocupada no pas e nas duas regies
tambm em doze meses. Na RM de Recife, o
metropolitanas nordestinas pesquisadas no
rendimento real habitual mdio chegou a R$
ms de junho de 2012 apresentou cresci-
1.212,28, aumento de 13,4%, tambm em
mento em doze meses. No mbito nacional,
doze meses. (Grfico 2).
1.700,00
1.600,00
TOTAL*
1.500,00
Recife
Salvador
1.400,00
1.300,00
1.200,00
1.100,00
1.000,00
jun/11 jul/11 ago/11 set/11 out/11 nov/11 dez/11 jan/12 fev/12 mar/12 abr/12 mai/12 jun/12
Grfico 2 Rendimento Real habitual Mdio (em R$) Junho de 2011 a Junho de 2012
Fonte: ibge (2012).
REFERNCIA
IBGE. Pesquisa mensal de emprego: maio/ju-
nho 2012. [S.l.], 2012. Disponvel em: <www.
ibge.gov.br>. Acesso em: 26 jul. 2012.
2 Mdia das cinco Regies Metropolitanas disponibilizadas pelo IBGE.

4.1 - Consideraes Adicionais sobre o
Emprego Formal
As informaes do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged), do Ministrio
do Trabalho e Emprego (MTE), apresentam um primeiro semestre positivo para o Brasil, porm
com desempenho inferior ao de igual perodo de 2011. Entre janeiro e junho de 2012, foram
geradas 1.047.914 novas vagas, sendo criados 120.440 novos postos de trabalho somente em
junho (Grfico 1).
No Grfico 2 apresentam-se os dados de to o Nordeste assinala o pior resultado, com

admitidos e desligados para a regio Nordes- apenas 2,65% do saldo nacional, reflexo do
te, que apresenta maior contratao de mo desempenho negativo dos primeiros meses
de obra, o que leva a Regio a obter um saldo do ano. Ademais, na regio Nordeste, no to-
positivo para o primeiro semestre do ano, po- cante ao acumulado do ano, a indstria de
rm com saldo inferior ao mesmo perodo em transformao ainda apresenta valores ne-
2011. Neste semestre, foram geradas 27.743 gativos, por conta do segmento de alimentos
postos de trabalho, sendo 22.436 postos de e bebidas. Entretanto, segundo a tendncia
trabalhos somente em junho. mensal, esse setor j experimenta forte recu-
perao. Servios e construo civil apresen-
Na comparao inter-regional, o Sudeste
taram, respectivamente, saldos positivos de
concentra 59,2% do saldo nacional, enquan-
63.282 e 22.033 postos de trabalho.
1.000.000
800.000
600.000
400.000
200.000
-200.000
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Norte 31.699 26.197 34.453 35.137 -10.163 58.168 63.854 44.565
Nordeste 22.131 6.493 16.165 27.007 -67.044 113.194 80.801 27.743
Sudeste 695.715 696.350 756.258 910.437 239.771 894.012 863.809 619.950
Sul 140.376 135.857 189.719 247.425 57.928 271.938 247.047 203.253
Centro -Oeste 76.382 58.901 98.908 141.382 79.014 136.008 159.149 152.403
Grfico 1 Regies. Evoluo do Saldo de Empregos no Acumulado do Ano Junho de 2005

a Junho de 2012
Fonte: Elaborao da Equipe do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados de Brasil (2012).
300.000 50.000
40.000
250.000
30.000
200.000 20.000
10.000
150.000
-
100.000 (10.000)
(20.000)
50.000
(30.000)
- (40.000)
Janeiro Fevereiro Maro Abril Maio Junho
Admitidos 2011 Admitidos 2012 Desligados 2011 Desligados 2012 Saldo 2011 Saldo 2012
Grfico 2 Regio Nordeste. Evoluo dos Admitidos, Desligados e Saldo de Empregos no

Acumulado do Ano Janeiro a Junho de 2011 e Janeiro a Junho de 2012
Tabela 1 Brasil e Regies Saldo Acumulado de Empregos Formais Por Setores Janeiro
a Junho 2012
Extrativa Ind. de Const. Adm.
S.I.U.P Comrcio Servios Agropecuria Total
Mineral Transformao Civil Pblica
Brasil 9.126 134.094 7.635 205.907 56.122 469.699 29.891 135.440 1.047.914
Nordeste 664 -66.962 568 22.033 10.949 62.095 1.187 -2.791 27.743
Norte 1.731 -363 43 15.645 4.933 21.825 -1.003 1.754 44.565
Sudeste 4.299 94.957 3.460 113.526 14.693 256.387 22.493 110.135 619.950
Sul 706 68.134 1.354 25.787 16.532 81.597 6.620 2.523 203.253
Centro-
1.726 38.328 2.210 28.916 9.015 47.795 594 23.819 152.403
Oeste
(*) Servios Industriais de Utilidade Pblica
O Grfico 3 indica a trajetria mensal da anlise da evoluo nos ltimos doze me-
gerao de empregos celetistas na regio ses, verifica-se que o resultado de junho de
Nordeste. O primeiro trimestre do ano obe- 2012 se aproxima daquele obtido em junho
dece aos efeitos sazonais do perodo, poden- de 2011. Essa expanso do saldo alcana seu
do-se observar em maro o pior resultado pice em setembro, em decorrncia do au-
mensal da srie. A partir de abril, percebe- mento do volume de contrataes em seto-
-se um cenrio mais favorvel, que, histori- res como indstria e comrcio, consequncia
camente, se mantm at novembro. Numa das comemoraes de fim de ano.

300.000
200.000
100.000
0
Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro Janeiro Fevereiro Maro Abril Maio Junho
-100.000
-200.000
-300.000
-400.000
-500.000
Brasil Nordeste
Grfico 3 Brasil Nordeste Evoluo do Emprego Formal (Mensal) Junho. 2011 - Junho.
2012 (Saldo)
No Nordeste, todos os estados apresenta- Dos setores de atividades do Nordeste,

ram saldo positivo em junho, com destaque a anlise do desempenho do acumulado no
para os estados de Pernambuco e Cear com ano revela situao que apenas a indstria
respectivos 46,7% e 17,5% do total de em- de transformao, deficitria, com reduo
pregos gerados no ms. No acumulado de de 66.962 postos de trabalho, e agropecuria
2012, apenas o estado de Alagoas manteve reduo de 2.791 postos de trabalho. Os es-
saldo negativo no semestre. Na comparao tados de Alagoas e Pernambuco terminaram
do acumulado no ano 2011/2012, Paraba, o ciclo da colheita da cana-de-acar no pri-
Piau e Rio Grande do Norte obtiveram resul- meiro trimestre e deram incio ao processo
tado melhor no corrente ano. (Tabela 2). de fabricao de etanol e acar. Embora se
Tabela 2 Nordeste Gerao de Empregos Formais por Estado (Saldo) 2011 e 2012
Estados Resultado Mensal Junho Acumulado no Ano (Janeiro - Junho)
2011 2012 2011 2012

Brasil 215.393 120.440 1.414.660 1.047.914
Nordeste 39.953 22.436 80.801 27.743
Alagoas 1.450 97 -28.537 -37.595
Bahia 11.767 241 60.472 22.436
Cear 4.084 3.926 20.352 9.979
Maranho 4.683 1.865 6.279 6.062
Paraba 2.504 1.506 -760 3.926
Pernambuco 11.328 10.485 13.485 8.750
Piau 1.702 1.588 5.770 6.106
Rio Gde. Do Norte 1.407 1.631 -1.703 10.485
Sergipe 1.028 1.097 5.443 2.843

tenha iniciado o ciclo de contratao de mo apresentaram saldo positivo nos nove esta-
de obra, que se eleva ms a ms, essa recupe- dos da Regio. Apesar de ter obtido um resul-
rao ainda no foi capaz de reverter o saldo tado adverso em Alagoas, Cear e Maranho,
desse setor na regio. a construo civil, com 22.033 postos de
trabalho, mantm-se como o segundo maior
O setor de servios, com 62.095 novos em-
empregador formal da Regio, como se pode
pregos celetistas, e o comrcio, com 10.949,
ver na Tabela 3.
Tabela 3 Nordeste Evoluo do Emprego Celetista por Atividade e Estado Janeiro a Junho
de 2012 (Saldo)
Extrativa Ind. de Trans- Const. Adm.
Estado S.I.U.P* Comrcio Servios Agropecuria Total
Mineral formao Civil Pblica
Alagoas 4 -39.345 18 -440 271 2.291 72 -466 -37.595
Bahia 333 3.597 -382 5.606 1.241 10.818 119 9.002 30.334
Cear 58 -2.057 80 -780 606 12.928 295 -1.151 9.979
Maranho 128 1.177 -136 -2.811 2.686 3.824 419 775 6.062
Paraba 0 -4.391 231 3.351 1.448 5.586 152 -5.635 742
Pernambuco 33 -22.382 265 10.963 2.675 17.892 33 -729 8.750
Piau 48 936 146 1.836 345 1.598 -28 1.225 6.106
Rio Gde. do
-26 -3.704 232 975 1.308 4.109 -3 -2.369 522
Norte
Sergipe 86 -793 114 3.333 369 3.049 128 -3.443 2.843
Nordeste 664 -66.962 568 22.033 10.949 62.095 1.187 -2.791 27.743
(*) Servios Industriais de Utilidade Pblica.
REFERNCIAS
BRASIL. Ministrio do Trabalho e Emprego.
CAGED. Braslia, DF, 2012. Disponvel em:
<www.caged.gov.br>. Acesso em: 26 jul.
2012.

5-SETOR EXTERNO
5.1 - Contexto Internacional e Balana

Comercial Nordestina
O
Fundo Monetrio Internacional permanece com previses de crescimento do Pro duto
Interno Bruto (PIB) mundial reduzidas, relativamente aos perodos anteriores crise
financeira que eclodiu em 2007/2008. De fato, aquele rgo antecipa para os anos de
2012 e 2013 taxas de expanso da economia global de 3,5 e 3,9%, respectivamente.
Ressalte-se o comportamento de baixo (FMI) ainda assumiu que os Estados Unidos

crescimento das economias avanadas (1,4 manteriam o dficit fiscal de 2012 e 2013
e 1,9% nos prximos dois anos) face o de- no mesmo patamar.
sempenho das economias emergentes e em
desenvolvimento (5,6 e 5,9%), que tm sido Desta forma, persistem riscos na econo-
impulsionadoras do crescimento, ainda que mia mundial que podem rebaixar ainda mais
moderado, do PIB global. essas previses. Dentre eles, cumpre salien-
tar a possibilidade de os Estados Unidos no
Dentre as economias avanadas, desta- manterem os recentes cortes nos impostos.
cam-se os Estados Unidos, que registram ex- Isto geraria reduo no dficit fiscal em 2013,
pectativas de incremento do PIB da ordem de o que implicaria consequncias para o resto
2,0 e 2,3% e o Japo, com aumentos de 2,4 do mundo. No mdio prazo, existe a preocu-
e 1,5%. A Zona do Euro permanece com esti- pao em como ser realizada a consolidao
mativas pfias de variao do PIB: -0,3% em fiscal dos EUA e do Japo.
2012 e 0,7% em 2013.
No que concerne s economias em desen-
No que toca s economias em desenvolvi- volvimento, h o receio de que a recente tri-
mento, as maiores taxas de expanso do PIB lha de expanso destas economias, acima de
so as projetadas para a China (8,0 e 8,5%) e tendncias histricas, possa ter levado a su-
ndia (6,1 e 6,5%). Para a Amrica Latina, so perinvestimentos em alguns setores de pa-
previstas trajetrias bem mais modestas (3,4 ses como a China o que acarretaria menores
e 4,2%), sendo a maior economia desta rea, o taxas de crescimento do PIB asitico.
Brasil, detentora de projees de 2,5 e 4,6%.
No que se refere a presses inflacionrias,
Todas estas projees foram fundamen- o desaquecimento da economia global levou
tadas nas hipteses de que as condies queda dos preos das commodities, inclusive
financeiras na Zona do Euro iriam melho- petrleo, e a uma projeo de inflao mun-
rar ao longo de 2013 e que os pases desta dial em 2012 e 2013 em torno de 3 a 3,5%.
rea iriam pr em ao as medidas tomadas
pelos lderes da Unio Europeia em junho Neste contexto internacional, o FMI proje-
de 2012. O Fundo Monetrio Internacional ta incremento do volume de comrcio mun-

dial em 2012 em 3,8%. Saliente-se que este maiores declnios de preos. Manufaturados
mesmo indicador para 2010 e 2011 foi de apresentaram aumentos de preos de 4,3%.
12,8 e 5,9%, respectivamente. Neste cenrio,
Desta forma, antecipa-se que, para o per-
o crescimento da corrente de comrcio brasi-
odo janeiro-junho, o crescimento das expor-
leira, no primeiro semestre de 2012, foi de
taes tenha sido decorrente do aumento
1,7%. O Brasil registrou exportaes de US$
do volume exportado. At maio, as maiores
117,2 bilhes e importaes de US$ 110,1bi-
expanses de volume exportado foram de
lhes. Estas cifras so representativas de
produtos bsicos (7%).
queda de 0,9% dos valores vendidos e au-
mento de 4,6% no montante comprado do A anlise dos dados de comrcio exterior
restante do mundo, comparativamente a da regio Nordeste revela que as exportaes
igual perodo de 2011. (US$ 9,1 bilhes) e as importaes (US$12,7
bilhes) resultaram em dficit da balana co-
Segundo a Fundao Centro de Estudos
mercial regional. No pas, somente as regies
do Comrcio Exterior (Funcex), constata-se
Nordeste e Sul registraram dficit no semes-
que, no acumulado do ano, at maio, o ndi-
tre.
ce de preo dos produtos exportados pelo
Brasil registrou queda de 0,1%;e produtos Cear, Maranho, Pernambuco, Paraba e
bsicos, de -3,6%, e os semimanufaturados, Sergipe apresentaram dficit comercial no
de -1,0%, foram as classes de produto com perodo em anlise. (Grfico 1).
6.000.000.000
5.000.000.000
4.000.000.000
3.000.000.000
2.000.000.000
1.000.000.000
Al BA CE MA PB PE PI RN SE
Exportaes
Importaes
Grfico 1 Exportaes e Importaes dos Estados Nordestinos Janeiro a Junho 2012

Fonte Elaborao do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados deAliceweb (2012).

Demais capitulos Combustveis minerais,
Frutas
21% leos minerais e produtos
2%
da sua destilao
11%
Algodo
3% Acares e produtos de
confeitaria
10%
Cobre e suas obras
3%
Sementes e frutos
oleaginosos
Veculos automveis, suas 9%
partes e acessrios
3%
Calados e suas partes

3%
Prolas, pedras preciosas, Pastas de madeira ou de
outras matrias fibrosas
metais preciosos, moedas
3% celulsicas
8%
Ferro fundido, ferro e ao
4% Produtos qumicos
orgnicos
7%
Produtos qumicos
inorgnico
4% Embarcaes e estruturas Minerios, escrias e cinzas
flutuantes 5%
4%
Grfico 2 Participao do Captulo (NCM) em relao ao Total das Exportaes do Nordeste

Janeiro a Junho 2012
Fonte Elaborao do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados de Aliceweb (2012).
A regio Nordeste registrou cerca de me- Alagoas exportou 46% a mais em quanti-
tade de suas exportaes concentradas em dade de acares que no primeiro semestre
seis captulos da Nomenclatura Comum do de 2011. Entretanto, os valores exportados
Mercosul (NCM). A anlise do desempenho foram inferiores aos registrados nos meses
exportador, bem como, das importaes da iniciais do ano passado. Esta reduo de pre-
Regio realizada, no que segue, a partir dos os decorre de dois fatores: a manuteno da
dados estaduais. produo mundial de acar e a recente des-
valorizao do real em 2012.
Alagoas
No que concerne produo mundial de
O estado de Alagoas exportou US$ 697,6
acar, a safra de 2011/2012 deve ser, conso-
milhes entre janeiro e junho de 2012. Este
ante a Organizao das Naes Unidas para a
montante foi representativo de declnio de
Agricultura e Alimentao (FAO), praticamen-
12,8% face igual perodo de 2011. A anlise
te a mesma de 2010/2011, o que acarreta-
das exportaes de Alagoas revela que es-
r, excedente de 6,5 milhes de toneladas.
tas so reflexos da importncia da cana-de-
(AGNCIA ESTADO, 2012).
-acar para a economia do Estado. A pauta
exportadora bastante concentrada: 89% Os principais pases de destino da expor-
decorrem do captulo acares e produtos de tao alagoana foram: Rssia (18,0%), Cana-
confeitaria e 10% de bebidas, lquidos alco- d (11,3%), Egito (8,4%), Portugal (7,8%),
licos e vinagres. Holanda (5,2%), Arglia (4,7%), Tunsia
Bebidas, lquidos
alcolicos e
vinagres
10%
Demais Captulos
1%
Acares e
produtos de
confeitaria
89%
Grfico 3 Participao do Captulo (NCM) em relao ao Total das Exportaes de Alagoas

(4,7%), Japo (4,4%), Reino Unido (4,2%) e Braskem S.A. (11,0%), Bahia Sul Celulose
Gergia (3,9%). S.A. (7,2%), Paranapanema S.A. (5,3%), Ford
Motor Company Brasil Ltda. (5,0%) e Veracel
As importaes alagoanas atingiram US$
Celulose S.A. (5,0%).
222,4 milhes, 8,6% superiores ao primeiro
semestre de 2011. Foram importados princi- Isoladamente, o principal produto ex-
palmente bens de capital (31,4%) e insumos portado foi fuel-oil, somando US$ 946,6 mi-
industriais (43,7%). Desta maneira, Alagoas lhes, 7,1% a mais que a cifra registrada no
apresentou saldo da balana comercial de primeiro semestre de 2011.
US$ 475,2 milhes.
No captulo pasta de madeira ou outras
Bahia matrias fibrosas etc.(US$ 775,1 milhes),
destacaram-se dois produtos. O produto pas-
As exportaes baianas somaram US$
ta qumica de madeira no confera a soda/
5.134,8 milhes nos seis meses iniciais de
sulfato (US$ 581,8 milhes) foi o segundo
2012, 4,7% superiores aos valores do mes-
produto a angariar mais dlares para o Es-
mo perodo de 2011.
tado. Alm deste, pasta qumica de madeira
A pauta exportadora baiana a mais di- para dissoluo, somou US$ 193,3 milhes,
versificada dentre os estados nordestinos. o que significou aumento de 2,5% no per-
Apesar disto, apenas seis empresas foram odo em anlise. Para o segundo semestre de
responsveis por mais de 50% dos valores 2012, o Conselho de Produtores de Papel e
exportados pelo Estado: Petrobras (20,0%), Celulose antecipa aumentos dos estoques
mundiais, pressionando assim, os preos in- O captulo sementes e frutos oleaginosos,
ternacionais para baixo.(FONTES, 2012). gros etc. (US$ 510,8 milhes) teve a ressal-
tar o produto soja, mesmo triturada, exceto
No captulo produtos qumicos orgnicos
para semeadura (US$ 509,1 milhes), que
(US$ 605,8 milhes e queda de 4,4%) deve-
representou 10% das exportaes da Bahia.
-se salientar o desempenho de trs produ-
tos: P-xileno (US$ 112,0 milhes e aumento Segundo a FAO, a produo global de soja
de 20,8%), Propeno (US$ 90,4 milhes e de- deve cair em 9,5%, em 2011/2012, em vir-
clnio de receita de 18,8%) e Benzeno (US$ tude da reduo da rea plantada nos Esta-
83,7 milhes e incremento de 38,8%). dos Unidos e do decremento da produtivida-
de dos principais produtores da Amrica do
Veculos automveis tratores, ciclos etc.
Sul (Brasil, Argentina e Paraguai) por causa
um captulo da pauta de exportaes do Esta-
do Fenmeno La Nina. Desta maneira, ainda
do (US$ 255,2 milhes) em que se constatou
espera-se a manuteno dos preos eleva-
queda das vendas. Automveis, com motor a
dos da soja no segundo semestre de 2012.
exploso, principal componente deste cap-
(AGNCIA ESTADO, 2012).
tulo, somou US$ 220,8 milhes, representa-
tivos de declnio de vendas de 4,6% na com- Do total das exportaes baianas, 54,6%
parao primeiro semestre de 2012 relativa- so destinadas a apenas cinco pases: Esta-
mente ao mesmo intervalo de 2011. dos Unidos (13,8%), Argentina(12,3%), An-
Demais Captulos Combustveis minerais,

19% leos Minerais e produtos
Resduos e desperdcios da sua destilao;
das indstrias alimentares; Matrias betuminosas;
Ceras Minerais
Alimentos preparados
para animais 20%
3%
Borracha e suas obras Pastas de madeira ou de

3% outras matrias fibrosas
celulsicas; Papel ou
carto de reciclar
Algodo
(desperdcios e aparas)
3%
15%
Cobre e suas obras

5%
Prolas naturais ou
cultivadas, pedras Produtos qumicos
preciosas ou semipreciosas orgnicos
e semelhantes, metais 12%
preciosos, metais
folheados ou chapeados
de metais preciosos, e suas
Sementes e frutos
obras; Bijuterias; Moedas
oleaginosos; Gros,
5% Veculos automveis,
sementes e frutos
tratores, ciclos e outros
diversos; Plantas
veculos terrestres, suas
industriais ou medicinais;
partes e acessrios
Palhas e forragens
5%
10%
Grfico 4 Participao do Captulo (NCM) em relao ao Total das Exportaes de Bahia

Jan-Jun. 2012
tilhas Holandesas (11,3%), China (10,3%) e Frutas, cascas de ctricos e meles (US$
Holanda (6,9%). 121,9 milhes) teve declnio de vendas de
1,7%. Contriburam para este resultado o
As importaes da Bahia (US$ 3.953,4 mi-
decremento de vendas (-8,7%) da castanha
lhes) expandiram-se 7,7% no primeiro se-
de caju, que chegaram a US$ 88,3 milhes.
mestre de 2012 comparativamente aos seis
Meles frescos (US$ 19,9 milhes) regis-
meses iniciais de 2011 e resultaram no sal-
traram aumentos dos valores exportados
do de balana comercial de US$ 1.181,4 mi-
de 44%.
lhes. importante frisar a forte presena do
comrcio intraindstria na balana comercial As exportaes de meles vm sendo
baiana. O Estado tem, dentre os principais acompanhadas por aes para manuteno
produtos exportados, elementos das inds- e expanso de vendas no mercado interna-
trias petroqumica, automobilstica e de mi- cional. Produtores do melo amarelo Rei,
nerais de cobre. Ao mesmo tempo, destacam- por exemplo, buscaram adotar sistema de
-se entre os produtos importados as naftas rastreamento que permita ao consumidor
para petroqumica (US$ 832,8 milhes), au- final detectar toda a trajetria da fruta. Esta
tomveis (US$ 482,4 milhes), sulfetos de ferramenta valiosa em mercados sensveis
minrios de cobre (US$ 309,0 milhes), e ca- s variaes de qualidade e possibilidades
todos de cobre (US$ 135,7 milhes). de contaminao por agrotxicos como
o caso do mercado europeu. (ITAUEIRA IM-
Cear
PLANTA..., 2012).
De janeiro a junho de 2012, o Cear ex-
O captulo peles, exceto peleteria e cou-
portou US$ 614,5 milhes, destacando-se as
ros (US$ 103,0 milhes) apresentou cresci-
vendas dos setores de calados, fruticultura,
mento de 15% das exportaes no perodo
couros e peles, ceras vegetais e tecidos de
em anlise. As principais empresas exporta-
algodo.
doras do segmento foram Cascavel Couros
Calados, polainas etc. e suas partes (US$ Ltda. (US$ 84,3 milhes) e Bermas Mara-
165,9 milhes), teve queda de vendas de cana Indstria e Comrcio de Couro (US$
5,6%, face o mesmo perodo de 2011. O de- 15,8 milhes).
clnio foi devido diminuio dos preos dos
O captulo Algodo (US$ 29,9 milhes)
calados, j que a quantidade de pares ven-
abrangeu essencialmente 3.927 toneladas
didos cresceu 9,9%.
de tecidos de algodo. Houve queda nas
Os pases compradores de calados ce- vendas deste captulo (-30%) e os principais
arenses revelaram desempenho desigual compradores dos tecidos cearenses concen-
neste primeiro semestre de 2012. Dentre traram-se em pases da Amrica Latina: Ar-
os principais destinos das exportaes, os gentina (US$ 10,4 milhes), Paraguai (US$
pases europeus tiveram, em geral, declnio 2,8 milhes), Bolvia (US$ 2,3 milhes) e Co-
nas compras, com destaque para o compor- lmbia (US$ 2,0 milhes).
tamento de Reino Unido e Itlia, ambos com
redues superiores a 65%, no perodo em Gorduras e leos animais ou vegetais
anlise. J nas Amricas, Estados Unidos, (US$ 42,3 milhes) teve incremento de ven-
com aumento de vendas de 26% e Paraguai das de 43%, sendo praticamente a sua tota-
(27%) contriburam para amenizar a queda lidade (US$ 42,2 milhes) oriunda do produ-
das vendas. to ceras vegetais.

Obras de ferro fundido, Demais Captulos
ferro ou ao 11% Calados, polainas e
Minerios, escrias e 1% artefatos semelhantes,
cinzas e suas partes
2%
27%
Combustveis minerais,
leos Minerais e
produtos da sua
destilao; Matrias
betuminosas; Ceras Minerais
2%
Transaes especiais
4%
Preparaes de
produtos hortcolas, de
frutas ou de outras
partes de plantas Frutas; Cascas de
4% ctricos e de meles
20%
Algodo
5%
Gorduras e leos
animais ou vegetais;
Peles, exceto a
Produtos da sua
dissociao; Gorduras peleteria (peles com
alimentares plo), e couros
elaboradas; Ceras de
origem animal ou 17%
vegetal
7%
Grfico 5 - Participao do Captulo (NCM) em relao ao Total das Exportaes do Cear

A maior parte das exportaes cearenses res de energia elica (4,2%) e leos de den-
foi destinada a quatro pases: Estados Unidos d em bruto (3,1%).
(26,6%), Holanda (6,7%), Argentina (6,2%) e
Maranho
China (5,3%).
Em 2012, at o fim de junho, o Maranho
Enquanto as exportaes cearenses pra-
exportou US$ 1.453,2 milhes, dos quais,
ticamente se mantiveram constantes em re-
19,2% foram destinados aos Estados Unidos,
lao ao primeiro semestre de 2011 (expan-
16,9% China, 9,6% Islndia, 8,6% Es-
so de 0,7%), as importaes (US$ 1.149,6
panha, 5,3% Noruega e os 40,4% restantes
milhes) tiveram aumento de 22,4%, o que
distribudos em mais de vinte e cinco pases.
gerou dficit na balana comercial cearense
de US$ 535,0 milhes. Foram importados A pauta de exportao maranhense per-
predominantemente insumos industriais manece alicerada em commodities agrcolas
(46%) e alimentos destinados indstria e minerais. Os cinco principais produtos de
(9,5%). De fato, dentre os principais produ- exportao foram: alumina calcinada (US$
tos importados, destacam-se: gs natural li- 360,1 milhes), minrios de ferro aglomera-
quefeito (12%), diversos laminados de ferro dos e seus concentrados (US$ 323,8 milhes)
e ao (10,2%), outros trigos e misturas com soja, mesmo triturada, exceto para semeadura
centeio (8,4%), outros grupos eletrogerado- (US$ 296,4 milhes), ferro fundido bruto no
Ferro fundido, ferro e
ao
19% Alumnio e suas obras
5%
Prolas naturais ou
cultivadas, pedras
preciosas ou
semipreciosas e
Sementes e frutos semelhantes, metais
oleaginosos; Gros, folheados ou
sementes e frutos chapeados de metais
diversos; preciosos, e suas obras;
20% 4%
Transaes especiais
3%
Demais Captulos
2%
Produtos qumicos
inorgnicos; Compostos
Inorgnicos ou
Minerios, escrias e
cinzas orgnicos de metais
preciosos, de
22%
elementos radioativos,
de metais de terras
raras ou de istopos
25%
Grfico 6 Participao do Captulo (NCM) em relao ao Total das Exportaes do Maranho

ligado (US$ 281,7 milhes) e alumnio no li- vos de crescimento de 43% relativamente a
gado em forma bruta (US$ 59,1 milhes). igual perodo de 2011.
No que tange s importaes (US$ Dentre os principais captulos exportados

3.690,9 milhes), o Maranho teve quase destacam-se calados, polainas e artefatos
a totalidade destas (83,6%) oriundas de semelhantes e suas partes (US$ 59,6 mi-
compras de combustveis e lubrificantes, lhes) com aumento de 39% no montante
sob o formato de leo diesel, outras gaso- exportado, sendo a maior parte (US$ 55,7
linas, exceto para aviao e querosenes de milhes) das vendas realizadas pela empresa
aviao. Alpargatas S.A.
O baixo crescimento das exportaes Como segundo maior segmento exporta-

(4,5%) aliado ao aumento (54,3%) dos vador, est o grupo de acares e lcool, com
lores importados conduziu o estado mara- os captulos acares e produtos de confei-
nhense ao dficit da balana comercial de taria (US$ 27,5 milhes) e bebidas, lquidos
US$ 2.237,7 milhes. alcolicos e vinagres (US$ 18,6 milhes), que
conjuntamente expandiram as exportaes
Paraba em cerca de 81%.
No primeiro semestre de 2012, a Paraba Minrios, escrias e cinzas (US$ 5,226 mi-
exportou US$ 124,8 milhes, representati- lhes) foi o captulo que apresentou um ni-
Acares e produtos de Bebidas, lquidos alcolicos
confeitaria e vinagres
22% 15% Minerios, escrias e cinzas
4%
Sal; Enxofre; Terras e

pedras; Gesso, cal e cimento
2%
Tecidos impregnados,
Revestidos, Recobertos ou
estratificados; Artigos para
usos tcnicos de matrias txteis
2%
Outros artefatos txteis

confeccionados; Sortidos;
Artefatos de matrias
txteis, calados, chapus
e artefatos de uso
semelhante, usados; Trapos
1%
Frutas; Cascas de ctricos e

de meles
1%
Pastas ("ouates"), Feltros e

falsos tecidos; Fios
especiais; Cordis, cordas e
Calados, polainas e Preparaes de produtos cabos; Artigos de cordoaria
artefatos semelhantes, e Demais Captulos hortcolas, de frutas ou de 1%
suas partes 3% outras partes de plantas
48% 1%
Grfico 7 Participao do Captulo (NCM) em relao ao Total das Exportaes da Paraba

co produto de exportao: ilmenita ou min- esportes com origem no Vietn somou US$
rios de titnio. Em 2011, este produto teve 27,9 milhes.
como destino apenas a Frana. De janeiro a
Pernambuco
junho de 2012, houve expressivo crescimen-
to nas quantidades vendidas (64%) que se De janeiro a junho de 2012, o estado de
destinaram Frana e pases Baixos. Pernambuco foi responsvel por exportaes
de US$ 820,6 milhes, valor que representa
No que concerne s importaes parai-
68% do total exportado no ano de 2011.
banas (US$ 296,6 milhes) estas declina-
Desta forma, na anlise do primeiro semestre
ram 53,3%, mas ainda assim, o Estado re-
de 2012 vis--vis o mesmo perodo de 2011,
gistrou dficit na balana comercial de US$
Pernambuco expandiu seus valores exporta-
171,8 milhes.
dos em 75,8%.
As importaes da Paraba foram originrias
O grande destaque do Estado, conforme
preponderantemente da China (32,1%), dos
assinalado no ltimo nmero de BNB Conjun-
Estados Unidos (15,9%), da Argentina (11,0%),
tura Econmica, a introduo de um novo
do Vietn (10,6%) e do Mxico (2,9%).
produto de exportao: plataformas de per-
Ressalte-se que o principal captulo im- furao/explorao flutuantes. Foi exportada
portado pelo Estado foi calados (US$ 42,7 uma unidade, no valor de US$ 404, 9 milhes,
milhes), sendo que o produto calados para pela empresa Estaleiro Atlntico Sul.
Combustveis minerais, Demais Captulos
Preparaes de Borracha e suas obras
1% leos Minerais e produtos 6%
produtos hortcolas, de da sua destilao; Matrias
frutas ou de outras
betuminosas; Ceras
partes de plantas
Minerais
1%
1%
Frutas; Cascas de ctricos

e de meles
2%
Obras diversas de
metais comuns
2%
Mquinas, aparelhos e
materiais eltricos, e
suas partes; Aparelhos
de gravao ou de
reproduo de som;
Aparelhos de gravao Embarcaes e
ou de reproduo de estruturas flutuantes
imagens e de som em 49%
televiso, e suas partes
e acessrios
Transaes especiais
5%
Plsticos e suas obras Acares e produtos de

6% confeitaria
24%
Grfico 8 Participao do Captulo (NCM) em relao ao Total das Exportaes de Pernambuco

Em geral, os principais captulos expor- Piau

tados pelo Estado registraram declnio de
No primeiro semestre de 2012, as expor-
vendas. Acares e produtos de confeitaria
taes piauienses (US$ 88,9 milhes) cres-
(US$ 194,1 milhes), plsticos e suas obras
ceram 79,6% enquanto as importaes (US$
(US$ 46,2 milhes), mquinas, aparelhos
49,7 milhes) aumentaram 35,5%, compa-
e materiais eltricos (US$ 25,8 milhes)
rativamente a igual perodo de 2011. Desta
apresentaram redues nos valores expor-
maneira, o Piau apresentou supervit da ba-
tados de 15,9%, 17,3% e 13,2%, respecti-
lana comercial de US$ 39,1 milhes.
vamente.
Os principais produtos exportados pelo
Os principais destinos das exportaes fo-
Estado foram: soja, mesmo triturada, exceto
ram pases Baixos (51%), Argentina (5,2%) e
para semeadura (US$ 46,7 milhes), ceras
Estados Unidos (4,9%).
vegetais (US$ 26,0 milhes), algodo debu-
As importaes pernambucanas (US$ lhado, no cardado (US$ 5,9 milhes) e mel
3.136,0 milhes) concentraram-se em com- natural (US$ 3,8 milhes).
bustveis e lubrificantes (45,5%), bens inter-
A China (25,2%), Estados Unidos (14,9%),
medirios (29,6%), bens de capital (15,1%)
Vietn (9%), Arbia Saudita (8,7%) e a Espa-
e bens de consumo (9,8%).
Peles, exceto a peleteria Produtos qumicos Demais Captulos
Leite e Laticnios; Ovos orgnicos
(peles com plo), e 1%
de aves; Mel natural; couros 3%
Produtos comestveis de 3%
origem animal, no
especificados nem
compreendidos em
outros captulos
4%
Algodo
7%
Sementes e frutos
Gorduras e leos oleaginosos; Gros,
animais ou vegetais; sementes e frutos
Produtos da sua diversos; Plantas
dissociao; Gorduras industriais ou
alimentares elaboradas; medicinais; Palhas e
Ceras de origem animal forragens
ou vegetal 53%
29%
Grfico 9 Participao do Captulo (NCM) em relao ao Total das Exportaes do Piau

nha (8,6%) destacaram-se como principais O captulo acares e produtos de con-

pases de destino das exportaes do Estado. feitaria somou US$ 20,2 milhes s exporta-
Rio Grande do Norte es potiguares, com incremento de mais de
400% no montante exportado e de mais de
No primeiro semestre de 2012, o estado 1000% nas quantidades vendidas. Ressalte-
do Rio Grande do Norte expandiu suas expor- -se que a produo global de acar deve
taes em 15,0% e reduziu as importaes ser 2% maior na safra 2012/2013, fato de-
em 6,5%, comparativamente ao mesmo per- corrente da maior rentabilidade do acar
odo de 2011. Desta maneira, as exportaes relativamente ao etanol e da desvalorizao
potiguares foram de US$ 121,6 milhes, as do real. Essa desvalorizao acarretou in-
importaes, US$ 106,9 milhes, o que re- centivo produo/exportao do produto
sultou em saldo da balana comercial de US$ j que, com o mesmo preo internacional, o
14,7 milhes. produtor recebe mais em moeda nacional. O
aumento da oferta de cana-de-acar gerou
O captulo frutas, cascas de ctricos e de
queda de preos no mercado mundial.
meles chegou a 41% do total exportado
(US$ 50,2 milhes), teve incremento de 5%, No que toca ao destino das exportaes,
sendo este decorrente de aumento nas quan- Estados Unidos (30,8%), Espanha (9,9%), pa-
tidades exportadas. Castanha de caju (US$ ses Baixos (9,1%), Proviso de Navios e Ae-
22,8 milhes) foi o principal produto expor- ronaves (7,8%) e Argentina (4,4%) foram os
tado neste captulo, sendo seguido por me- pases/fins que mais se destacaram.
les frescos (US$ 13,8 milhes).
Gorduras e leos animais Preparaes de produtos Demais Captulos
ou vegetais; Produtos da hortcolas, de frutas ou 6%
sua dissociao; de outras partes de
Gorduras alimentares plantas
elaboradas; Ceras de 2%
origem animal ou vegetal
3% Frutas; Cascas de ctricos
e de meles
Minerios, escrias e 41%
cinzas
4%
Plsticos e suas obras
4%
Outros produtos de
origem animal, no
especificados nem
compreendidos em
outros captulos
4%
Sal; Enxofre; Terras e

pedras; Gesso, cal e
cimento
4%
Peixes e crustceos, Acares e produtos de

moluscos e outros Transaes especiais confeitaria
invertebrados aquticos 8% 17%
7%
Grfico 10 Participao do Captulo (NCM) em relao ao Total das Exportaes do Rio Grande
do Norte Janeiro a Junho 2012
Sergipe No h expectativa de continuidade de

De janeiro a junho de 2012, Sergipe ex- incremento de vendas nesta proporo no
portou US$ 74,3 milhes e importou US$ segundo semestre. H estoques elevados de
120,1 milhes, resultando em dficit da ba- sucos no Brasil (que detm metade da pro-
lana comercial de US$ 45,7 milhes. duo mundial) em virtude de supersafra em
2011, da reduo de consumo do suco no
Tropfrutit Nordeste S.A. (US$ 26,6 mi- mundo e da proibio da exportao para os
lhes), Marat Sucos do Nordeste Ltda. (US$ Estados Unidos em razo do uso no Brasil do
21,1 milhes) e Vucalbrs Azalia S.A. (US$ fungicida carbendazim, proibido no mercado
7,3 milhes) foram as principais empresas americano. (BRANDT, 2012).
exportadoras do Estado.
Acares e produtos de confeitaria (US$
Os principais produtos exportados foram 10,8 milhes) e calados e suas partes (US$
sucos de laranjas congelados, no fermen- 9,1 milhes) registraram decrementos de
tados (US$ 36,8 milhes), com expanso de 16,9% e 15,1% em virtude de queda nas
199% e outros sucos de laranjas, no fer- quantidades vendidas.
mentados (US$ 9,9 milhes), com aumento
de 8,5%.

Extratos tanantes e
leos essenciais e tintoriais; Taninos e seus
resinides; Produtos derivados; Pigmentos e
Demais Captulos
de perfumaria ou de outras matrias
5%
toucador preparados corantes; Tintas e
e preparaes vernizes;
cosmticas 2%
3%
Calados, polainas e
artefatos
semelhantes, e suas
partes
Preparaes de
12% produtos hortcolas,
de frutas ou de outras
partes de plantas
64%
Acares e produtos
de confeitaria
14%
Grfico 11 Participao do Captulo (NCM) em relao ao Total das Exportaes de Sergipe

5.2 - Cmbio e Balano de Pagamentos

No primeiro semestre de 2012, o balano previso relatada trs meses atrs. Esta
de pagamentos brasileiro registrou resulta- alterao decorre da recente desvaloriza-
do geral de US$ 21,8 bilhes, valor inferior o da moeda nacional em virtude do ritmo
em 49,2% ao mesmo perodo de 2011. A de crescimento mais baixo das exportaes
conta relativa a transaes correntes apre- (comparativamente ao mesmo perodo de
sentou dficit de US$ 25,3 bilhes equiva- 2011), ao menor influxo lquido na conta
lente a 2,2% do PIB. A conta capital e finan- capital e financeira e aos efeitos das me-
ceira teve supervit de US$ 45,5 bilhes, didas sobre o cmbio adotadas em 2011.
com destaque para o item investimento Dentre elas, destacam-se a Medida Provis-
direto estrangeiro que somou influxos lqui- ria 539 e o Decreto Lei 7.536 que determi-
dos de US$ 34,7bilhes. naram que as instituies financeiras com
O Relatrio Focus do Banco Central de posio vendida em dlar superior com-
03.08.2012 relata que as instituies fi- prada pagariam 1% de Imposto sobre Ope-
nanceiras pesquisadas preveem, para de- raes de Crdito, Cmbio e Seguros (IOF)
zembro de 2012, taxa de cmbio da ordem sobre o excedente, podendo esta alquota
de R$2,02/US$ 1,00. (BANCO CENTRAL DO subir at 25%. (BRASIL. MEDIDA PROVI-
BRASIL, 2012). Cumpre salientar a mudana SRIA N 539, 2012; BRASIL. DECRETO LEI
de cerca de 10% para mais relativamente 7.536, 2012).
Para o ano de 2012, a equipe de BNB Con- exterior nordestino decorrente da atuao
juntura Econmica projeta as exportaes da maior empresa exportadora/importadora
nordestinas na ordem de US$ 20 bilhes e as da Regio, a Petrobras, o que acarreta grande
importaes em US$ 26 bilhes. Importante variabilidade no comportamento da corrente
enfatizar que parte significativa do comrcio de comrcio da regio Nordeste.
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LATIN America needs to rebuild resilience WEAK global recovery depends on progress
and flexibility. IMF Survey Magazine: Coun- in Europe and United States. IMF Survey Ma-
tries & Regions, 25 Apr.2012. Disponvel gazine: In the News, 16 Jul. 2012. Disponve-
em:<http://www.imf.org/external/pubs/ft/ lem: <http://www.imf.org/external/pubs/ft/
survey/so/2012/CAR042512A.htm>. Aces- survey/so/2012/NEW071612A.htm>. Aces-
soem: 26 abr. 2012. soem: 1 ago. 2012.

6 - FINANAS PBLICAS
6.1- Arrecadao de ICMS
O
Nordeste tem uma participao mdia de 13% na riqueza gerada pelo pas. Os da-
dos oficiais do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE) mostram que o
Produto Interno Bruto (PIB) nordestino representava 13,01% do PIB brasileiro em
2000 e passou a representar 13,51% em 2009. A relao entre as arrecadaes do Imposto
sobre Circulao de Mercadorias e Servios (ICMS) do Nordeste e Brasil apresenta-se mais
favorvel Regio, conforme visualizado no Grfico 1, indicando possveis sinais de melhor
gesto da arrecadao nos estados.
Pela arrecadao mdia do ICMS e asso- A arrecadao do Imposto sobre Circula-

ciando-se a participao da populao do o de Mercadorias e Servios (ICMS) no Bra-
Nordeste no total do pas, em torno dos 28%, sil cresceu 10,2% no perodo janeiro a maio
entende-se que a Regio deva permanecer de 2012, quando comparada com o mesmo
privilegiada na repartio do fundo, em fa- perodo de 2011, conforme apresentada na
vor do equilbrio socioeconmico entre as Tabela 1. A variao real1 ficou em 4,5%. No
regies. Com relao aos respectivos esta- Nordeste, a arrecadao desse tributo cres-
dos, a anlise deve ser mais criteriosa, dado ceu, no mesmo perodo, 5,8% em termos re-
que o Nordeste tem dois estados entre os dez ais ou 11,6% nominais. Se a relao entre a
maiores arrecadadores do pas. arrecadao do ICMS do Nordeste e do Brasil
ICMS - Relao Nordeste/Brasil1

15,20
15,00
14,80
14,60
14,40
14,20
14,00
13,80
13,60
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012
Grfico 1 Relao entre as Arrecadaes do Imposto sobre Circulao de Mercadorias e

Servios (ICMS) do Nordeste e Brasil
Fonte: Elaborao da Equipe do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir de Dados da Secretaria de Fazenda,
Finanas ou Tributao.
1
ICMS a preos correntes.
1 O ndice utilizado para o clculo da variao real foi o IPCA no perodo em anlise (ndices mdios de 2012 e
2011), calculado pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica (IBGE).
uma aproximao aceitvel da relao en- evolues de 98,7% e 109,7%, respectiva-
tre o PIB do Nordeste e do Brasil, espera-se mente. O aumento da arrecadao no Mara-
que a Regio continue a apresentar, em seu nho deve-se, principalmente, evoluo da
PIB, crescimento um pouco maior que o cres- arrecadao das reas de energia (41,4%) e
cimento do PIB brasileiro. O ICMS do Nordes- petrleo (17,6%), que representam 36,3%
te tambm cresceu acima do montante do da arrecadao do Estado, no perodo janeiro
Brasil, em 2011, em funo do volume de re- a maio de 2012. No caso do Cear, as maiores
cursos em investimentos em infraestrutura, variaes ocorreram em: energia (17,30%) e
principalmente em Pernambuco e Cear, que petrleo (28,3%), que representam 31,8%
compensaram os fatores conjunturais asso- da arrecadao total do Estado. O crescimen-
ciados indstria, dada a expressiva queda to da arrecadao do Rio Grande do Norte
observada na produo fsica industrial nor- oriundo dos setores primrio (54,1%), terci-
destina (-4,7%) quando comparada com a re- rio (15,7%) e energia (45,5%), que respon-
duo de 0,3% da produo fsica industrial deram por 69,3% da arrecadao do Estado.
do Brasil. (IBGE, 2012). Se plausvel asso-
A menor evoluo da arrecadao, no es-
ciar o ICMS parte do PIB consumo (comrcio
tado de Alagoas, de 5,5%, se deveu, princi-
e servios), dado que a compra de bens de ca-
palmente, queda de 4,2% na arrecadao
pital e bens intermedirios se torna crdito
do setor petrleo, e ao pequeno crescimento
das empresas na composio da arrecadao
de energia (4,0%) e do setor tercirio (5,8%).
do imposto, observa-se que o arrefecimento
Petrleo e energia representam 22,6% do
do crescimento do PIB do pas est direta-
total arrecadado em 2012, e o setor tercirio,
mente atrelado agricultura e indstria.
mais 54%. A segunda menor arrecadao na
Crescimento significativo de arrecadao Regio, Pernambuco, com um crescimento de
do ICMS, acima da mdia da Regio e do pas, 7,4%, se deve baixa arrecadao em quase
ocorreu nos estados de Sergipe, Maranho, todos os setores, exceo do setor energia,
Cear e Rio Grande do Norte, cabendo des- que cresceu 12,5%.
tacar o crescimento da arrecadao de Ser-
O nvel de concentrao espacial de ren-
gipe, 19,1%. O crescimento da arrecadao
da no Brasil pode ser visto por diversos pris-
nos estados de Pernambuco e Alagoas foram
mas. A arrecadao do ICMS tambm possibi-
os menores da Regio, cabendo ressaltar um
lita essa viso. Os dez estados com maiores
crescimento zero em Alagoas, em termos re-
arrecadaes desse tributo detm, juntos,
ais, conforme se v na Tabela 1.
81,4%, em mdia, do total recolhido no pas
No crescimento diferenciado de 19,1% (BANCO CENTRAL DO BRASIL, 2012), como
na arrecadao de Sergipe, no perodo ana- se v na Tabela 2. Pelas contas regionais de
lisado, destaca-se o aumento da arrecadao 2009 do IBGE, a economia desses dez esta-
do ICMS-Dvida Ativa (761,5%), que passou dos corresponde a 81,2% do PIB brasileiro.
a representar 4,8% do total arrecadado do O grupo inclui todos os estados do Sul e do
Estado, no perodo janeiro a maio de 2012. Sudeste, Bahia, Pernambuco e Gois2.
Centra-se nas arrecadaes do setor primrio
e na arrecadao o subsetor de energia, com
2 Pelas contas regionais de 2009, o Distrito Federal entraria no grupo dos dez maiores PIB estaduais, ocupando
a 7 posio deslocando o estado do Esprito Santo, que passa a ocupar a 11 posio.

Tabela 1 Arrecadao de ICMS R$ Milhes
Estados/ Regio 2011 Part. % 2012 Part. % Var. % Var. Real %
Alagoas 966 0,8 1.018 0,8 5,5 0,0
Bahia 5.255 4,4 5.874 4,5 11,8 6,0
Cear 2.619 2,2 2.998 2,3 14,5 8,5
Maranho 1.307 1,1 1.514 1,2 15,8 9,8
Paraba 1.165 1,0 1.292 1,0 10,9 5,2
Pernambuco 3.968 3,3 4.261 3,2 7,4 1,8
Piau 831 0,7 932 0,7 12,1 6,3
Rio Grande do Norte 1.277 1,1 1.455 1,1 14,0 8,0
Sergipe 795 0,7 947 0,7 19,1 12,9
Nordeste 18.184 15,2 20.291 15,4 11,6 5,8
Brasil 119.266 100,0 131.439 100,0 10,2 4,5

Fonte: Elaborao da Equipe do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados da Secretaria de Fazenda,
Finanas ou Tributao.
Nota: Alguns valores foram estimados para os estados da Bahia, Roraima, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul.
1. Valores de Janeiro a Maio de 2011 e 2012. 2. ndice de inflao utilizado, ndice Nacional de Preos ao Consu-
midor Amplo (IPCA) mdio (jan. - maio) de 2011 e 2012.
Tabela 2 Principais Estados Arrecadadores do ICMS R$ Milhes

Estados 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
So Paulo 68.682 74.676 78.786 90.016 88.273 98.849 102.139 43.454
Rio de Janeiro 18.046 19.136 19.545 21.044 21.493 24.639 25.155 11.522
Minas Gerais 21.057 21.998 24.107 27.404 25.134 29.119 29.219 12.669
Rio Grande do Sul 15.313 15.274 15.285 17.496 16.974 19.165 19.503 8.516
Paran 11.796 11.977 12.577 13.885 13.876 14.857 15.962 7.078
Bahia 10.543 11.121 11.148 12.089 11.411 13.009 13.231 5.874
Santa Catarina 7.854 7.976 8.513 9.371 9.596 11.100 12.514 5.175
Pernambuco 5.808 6.288 6.753 7.324 7.722 9.004 9.926 4.261
Gois 5.686 6.072 6.523 7.246 7.554 8.752 9.875 4.226
Esprito Santo 6.242 6.581 7.330 8.257 7.509 7.459 7.748 3.737
Total 171.027 181.099 190.566 214.134 209.543 235.951 245.273 106.512
Brasil 208.932 222.388 233.978 263.265 257.881 289.931 301.297 131.439
Participao % 81,9 81,4 81,4 81,3 81,3 81,4 81,4 81,0
Fonte: Elaborao da Equipe do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados do Banco Central do Brasil
(2012).
1. A preos do ltimo ms (maio de 2012).
2. Valores de 2012, de Janeiro a Maio.

6.2 - Fundos Constitucionais
Os repasses dos fundos constitucionais so calculados com base na arrecadao do Imposto
de Renda (IR) e do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI). O Fundo de Participao dos
Estados e do Distrito Federal (FPE) recebe 21,5% da arrecadao dos dois tributos, enquanto o
Fundo de Participao dos Municpios (FPM) recebe 23,5% da mesma arrecadao.3 A parcela
do Nordeste no FPE corresponde a 52,5%, enquanto no FPM no passa de 35,2%.
Os critrios para a distribuio do FPE en- gerada por habitante, em termos estaduais,
tre os estados foram definidos por uma Lei maior que a riqueza gerada por habitante no
Complementar (LC n 62) de 1989, em que contexto do pas. Nesse caso, deduz-se que
85% do total foram para as regies menos de- o Estado tem maior produtividade quando
senvolvidas (Centro-Oeste, Norte e Nordes- comparado com a mdia brasileira. Por outro
te). (BRASIL. LEI COMPLENTAR N 62, 2012). lado, quando o indicador menor que a uni-
Os coeficientes estaduais foram determina- dade, deduz-se que a produtividade estadual
dos atravs de combinaes de critrios, que menor em comparao com a produtividade
utilizam o territrio de cada estado, sua po- mdia brasileira. Este indicador varia entre
pulao e o inverso da renda per capita. Ocor- 0,4 e 0,6, para todos os estados do Nordeste e
reram mudanas expressivas na distribuio deveria ser discutido quando da concepo da
da renda per capita entre os estados, no pe- distribuio do FPE. O referido informe traz,
rodo 1989-2011, especialmente na regio ainda, outras informaes que deixam mais
Centro-Oeste, que se beneficiou do rpido claro o grau do desequilbrio regional, como
crescimento do agronegcio na ltima dca- o PIB per capita do Nordeste de R$ 10.042,00
da, porquanto ela representava 8,8% do PIB a preos correntes de 2009, o menor entre
brasileiro em 2002, e passou a representar todas as regies, e a participao da popula-
9,5% em 2009. (VIDAL; BARROSO; SANTOS, o rural nordestina no total da populao a
2012). O informe sobre as contas regionais maior entre as regies, posio de 2010.
de 2009, citado, traz um indicador que tenta
O Supremo Tribunal Federal (STF) conside-
estimar o nvel de produtividade entre os es-
rou inconstitucional a manuteno dos coefi-
tados. O indicador em questo relaciona as
cientes de distribuio fixos para o FPE, e exi-
seguintes variveis:
giu a sano de uma nova frmula de distri-
(PIB do Estado / PIB do Brasil) buio dinmica no incio de 2013. O assunto
(Populao do Estado / Populao do est em discusso em vrios rgos tcnicos
Brasil) dos executivos Federal e Estadual e no Con-
gresso Nacional. A reforma ter que cumprir
Quando o indicador maior que um, sinali-
dois critrios especificados na deciso do
za que a participao do PIB estadual, em ter-
STF, ou seja, deve ser equalizadora e capaz de
mos de PIB do Brasil, maior que a participa-
adaptar-se dinamicamente s condies dos
o da populao estadual no total da popu-
estados. Cabe salientar que qualquer reforma
lao do Brasil. Em outras palavras, a riqueza
3 Dos 23,5%, 1% repassado no primeiro decndio de dezembro de cada ano (BRASIL. EMENDA CONSTITUCIO-
NAL N 55, 2012). O valor correspondente aos 22,5% restantes calculado e repassado em parcelas mensais.

Tabela 3 Fundo de Participao dos Estados (FPE) Nordeste R$ Mil Janeiro a Junho
Estados /Regio 2011 2012 Participao (%) Programao 2012
Alagoas 1.043.753 1.122.545 4,2 2.227.188
Bahia 2.357.470 2.535.434 9,4 5.030.433
Cear 1.840.800 1.979.760 7,3 3.927.948
Maranho 1.811.018 1.947.731 7,2 3.864.400
Paraba 1.201.516 1.292.218 4,8 2.563.828
Pernambuco 1.731.233 1.861.923 6,9 3.694.153
Piau 1.084.222 1.166.070 4,3 2.313.543
Rio Grande do Norte 1.048.219 1.127.348 4,2 2.236.718
Sergipe 1.042.549 1.121.250 4,2 2.224.618
Nordeste 13.160.780 14.154.278 52,5 28.082.830
Brasil 25.089.611 26.983.606 100,0 53.536.892
Fonte: Elaborao da Equipe do BNB/Etene/CEIS/Conjuntura Econmica a partir dos Dados do Tesouro Nacional...
(2012a, 2012c).
Nota: Valor Semestral - Jan a Jun - 2011 e 2012.
Nota: Valores j esto descontados da parcela de 20% destinada ao Fundo de Manuteno e Desenvolvimento
da Educao Bsica e de Valorizao dos Profissionais da Educao (FUNDEB).
Nota: Valores estimados para o ano pelo Tesouro.
da frmula de distribuio horizontal do FPE dades da agricultura e indstria, mais um

ser de tal maneira que os ganhos por parte sinal para a previso de crescimento mais
de alguns estados implicaro perdas de ou- baixo do PIB em 2012. A previso do Tesouro
tros. Com isso, a reforma deve prever tempo Nacional, para 2012, sinaliza um crescimento
suficiente para que os estados prejudicados de 11,4%, com relao a 20115, valor de R$
possam ajustar suas finanas diante de even- 28,1 bilhes. O percentual de realizao do
tuais perdas. Atualmente, 18 projetos de lei primeiro semestre foi de 50,4%.
complementar (dez originados na Cmara e
Sobre as transferncias do FPM, h de se
oito no Senado) esto em tramitao, para
observar que o seu crescimento nominal,
alterar a sistemtica da distribuio do FPE,
para a regio Nordeste, praticamente igual
o que evidencia a dificuldade de se obter um
ao do FPE, 7,7% para 7,5%, respectivamen-
consenso. O Banco do Nordeste, certamente,
te, conforme indicado na Tabela 4. Alguns es-
dever participar dessa discusso.
tados tm variaes distintas, como a Bahia
A Tabela 3 apresenta as transferncias do com 6,6%, Piau com 12,0% e Sergipe com
FPE para os estados do Nordeste. Observa-se 10,4%. Dentre os fatores que prejudicam
um crescimento de 7,5%, no perodo anali- a uniformidade das variaes do FPM des-
sado, janeiro- junho de 2012, com relao ao tacam-se as mudanas nos coeficientes de
mesmo perodo de 2011. Em termos reais, o distribuio do FPM de um ano para o outro,
crescimento foi de 2,0%4, abaixo do cresci- bem como eventuais bloqueios de repasses
mento observado no ICMS Nordeste. Como decorrentes da maior vulnerabilidade dos
o FPE tem como base o Imposto de Renda e municpios no observncia das contrapar-
o Imposto sobre Produtos Industrializados tidas das transferncias.
(IPI), impostos mais impactados pelas ativi-
4 Como deflator foi utilizado o IPCA, ndice mdio do primeiro semestre de 2011 e 2012.
5 A projeo consta do Projeto de Lei Oramentria Anual para 2012 (PLOA) 2012.
Tabela 4 Fundo de Participao dos Municpios (FPM) Nordeste R$ Mil Janeiro a Junho
Estados/Regies 2011 2012 Participao (%) Variao % Programao 2012
2011 2012 2012/2011
Alagoas 624.761 672.150 2,4 2,4 7,6 1.407.669
Bahia 2.408.849 2.568.021 9,2 9,1 6,6 5.378.149
Cear 1.369.311 1.472.945 5,2 5,2 7,6 3.084.755
Maranho 1.092.212 1.174.608 4,2 4,2 7,5 2.459.955
Paraba 848.121 912.307 3,2 3,2 7,6 1.910.625
Pernambuco 1.317.045 1.416.302 5,0 5,0 7,5 2.966.130
Piau 668.292 748.565 2,5 2,7 12,0 1.567.704
Rio Grande do
661.332 711.310 2,5 2,5 7,6 1.489.681
Norte
Sergipe 381.709 421.266 1,5 1,5 10,4 882.249
Nordeste 9.371.632 10.097.476 35,7 35,8 7,7 21.146.918
Brasil 26.256.570 28.238.659 100,0 100,0 7,5 59.139.590
Fonte: Elaborao da Equipe do BNB/Etene/CEIS/Conjuntura Econmica a partir dos Dados do Tesouro Nacional...
(2012a, 2012c).
Nota:. Valor do Semestre - Janeiro a Junho - 2011 e 2012.
Nota : Valores j esto descontados da parcela de 20% destinada ao FUNDEB.
Nota : Valores estimados para o ano, pelo Tesouro.
A Tabela 5 ilustra que as atualizaes dos variao real do FPM e do FPE, mais prxima
parmetros do clculo do FPM do exerc- variao observada no ICMS. Vale atentar
cio 2011 para 2012 foram favorveis para a para o crescimento no FPM para o estado do
maioria das capitais do Nordeste, exceo Piau e sua capital, 12,0% e 34,7%, respecti-
de Salvador, com variao negativa de 3,0%. vamente, as maiores elevaes. O estado da
A variao real mdia, para as capitais do Bahia e sua capital apresentaram as menores
Nordeste, foi da ordem de 3,4%, acima da variaes, 6,6% e -3,0%, respectivamente.
Tabela 5 Fundo de Participao dos Municpios (FPMc) Capitais Nordeste R$ Mil Janeiro
a Junho
Estados/Regies 2011 2012 Participao (%) Variao % 2012/2011 Programao 2012
2011 2012
Alagoas 137.605 148.312 5,2 5,3 7,8 310.607
Bahia 220.168 213.570 8,4 7,6 -3,0 447.274
Cear 275.209 296.625 10,5 10,5 7,8 621.214
Maranho 137.605 148.312 5,2 5,3 7,8 310.607
Paraba 110.084 118.650 4,2 4,2 7,8 248.486
Pernambuco 154.117 166.110 5,9 5,9 7,8 347.880
Piau 110.084 148.312 4,2 5,3 34,7 310.607
Rio Grande do Norte 88.067 94.920 3,4 3,4 7,8 198.789
Sergipe 70.454 85.428 2,7 3,0 21,3 178.910
Nordeste 1.303.392 1.420.238 49,6 50,3 9,0 2.974.373
Brasil 2.625.657 2.823.866 100,0 100,0 7,5 5.913.959
Fonte: Elaborao da Equipe do BNB/Etene/Clula de Estudos e Pesquisas Macroeconmicas, Industriais e de
Servios (CEIS)/Conjuntura Econmica a partir dos Dados do Tesouro Nacional... (2012a, 2012c).
Notas: Valores do semestre - janeiro a junho - 2011 e 2012.
Nota: Valores j esto descontados da parcela de 20%, destinada ao FUNDEB.
Nota: Valores estimados para 2012, pelo Tesouro.

6.3 -Transferncias Voluntrias
As transferncias voluntrias da Unio para os entes federados, no primeiro semestre de
2012, foram de R$ 4,4 bilhes, conforme mostra a Tabela 6. Os estados nordestinos capta-
ram 40,3% dessas transferncias, R$ 1,8 bilho. As transferncias para o Nordeste cresceram
76,9%, comparando com o primeiro trimestre de 2011. Foi a segunda Regio em crescimento,
perdendo apenas para a regio Norte, que evoluiu em 79,3% no perodo em anlise. Detalhan-
do esta variao para o Nordeste, observa-se que as transferncias para os estados, apesar de
menor volume, so as que mais cresceram, 162,7%, enquanto que as transferncias para os
municpios cresceram 51,5%. Os estados da Regio com menor variao foram Pernambuco,
com 38,6%, e Maranho, com 54,5%.
Os principais programas utilizados nas Os principais programas utilizados pelos

transferncias voluntrias para o Nordeste, ministrios para efetivar as transferncias vo-
no perodo janeiro a junho de 2012, esto luntrias so: Educao bsica 65,1%; Forta-
nos Ministrios da Educao e do Desen- lecimento do Sistema nico de Assistncia So-
volvimento Social e Combate Fome. Eles cial (SUAS) 15,0%; Desenvolvimento produ-
realizaram 93,7% do total das transfern- tivo 3,8%; Bolsa famlia 3,3%; Resposta aos
cias, conforme os dados apresentados na desastres e reconstruo 3,2%; e Promoo
Tabela 7. dos direitos de crianas e adolescentes, 2,9%.
Tabela 6 Distribuio Regional das Transferncias Voluntrias da Unio em 2012 Jan. a

Jun. 2011 e 2012 R$ Mil
Regies Municpios UFs Total das Transferncias
2011 (A) 2012 (A) 2011 (B) 2012 (B) 2011 (A+B) Part % 2012(A+B) Part% Variao
2012/2011
(%)
Nordeste 779.376 1.180.744 231.179 607.268 1.010.555 32,3 1.788.012 40,3 76,9
Alagoas 40.547 67.491 13.268 23.577 53.815 1,7 91.069 2,1 69,2
Bahia 203.314 305.743 43.628 160.927 246.943 7,9 466.670 10,5 89,0
Cear 133.336 203.148 32.401 82.366 165.737 5,3 285.514 6,4 72,3
Maranho 113.213 159.358 14.966 38.629 128.180 4,1 197.987 4,5 54,5
Paraba 58.890 69.362 18.506 77.182 77.396 2,5 146.543 3,3 89,3
Pernambuco 106.796 163.606 69.978 81.406 176.774 5,6 245.012 5,5 38,6
Piau 50.613 109.046 14.057 86.426 64.670 2,1 195.471 4,4 202,3
Rio Grande do
48.098 61.474 14.978 45.713 63.077 2,0 107.187 2,4 69,9
Norte
Sergipe 24.568 41.517 9.396 11.042 33.964 1,1 52.559 1,2 54,8
Norte 207.243 298.597 58.564 177.900 265.807 8,5 476.497 10,8 79,3
Sul 283.238 329.723 178.186 257.219 461.424 14,7 586.943 13,2 27,2
Sudeste 667.429 799.932 479.182 476.211 1.146.611 36,6 1.276.143 28,8 11,3
Centro - Oeste 137.519 184.114 108.494 120.236 246.013 7,9 304.350 6,9 23,7
Brasil 2.074.805 2.793.110 1.055.606 1.638.835 3.130.411 100,0 4.431.945 100,0 41,6
Fonte: Elaborao da Equipe do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados de Tesouro Nacional Brasil
(2011b).
Tabela 7 Fluxos de Transferncias Voluntrias dos Principais Ministrios Jan. a Jun. 2011
e 2012 R$ Mil
Regio/Estados Educao Fome Outros Total Valor
Part. Part. Part.
Valor Valor Valor
Relativa Relativa Relativa
Nordeste 764.445 67,0 34.241 24,7 138.902 7,8 1.788.012
Alagoas 47.045 66,9 378 22,9 8.423 9,2 91.069
Bahia 210.142 69,0 1.288 20,4 45.156 9,7 466.670
Cear 140.015 77,4 828 20,3 5.817 2,0 285.514
Maranho 98.317 58,7 794 31,0 19.911 10,1 197.987
Paraba 32.932 65,1 1.312 25,6 13.766 9,4 146.543
Pernambuco 103.177 53,5 28.387 36,2 23.914 9,8 245.012
Piau 74.789 72,7 550 17,7 17.296 8,8 195.471
Rio Grande do Norte 32.586 70,2 420 27,3 2.534 2,4 107.187
Sergipe 25.442 64,9 284 31,1 2.085 4,0 52.559
Fonte: Elaborao da Equipe BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados de Tesouro Nacional Brasil
(2012b).
A participao de cada Ministrio, no total da Regio ou Estado.
1. Outros: Ministrio da Integrao Nacional e do Desenvolvimento, Indstria e Comrcio Exterior.
6.4 - Aplicaes de Recursos dos

Agentes Oficiais de Fomento no
Nordeste
O crdito um elemento importante para a viabilizao do crescimento econmico, como
suporte implantao de empreendimentos produtivos e comercializao de bens e servi-
os. Nos ltimos anos, a manuteno dos fundamentos macroeconmicos e a poltica mone-
tria, propiciaram um cenrio consistente para o aumento do ritmo do crescimento do crdito
no pas, principalmente no Nordeste, Regio mais favorecida pelas transferncias de renda e
emergncia das classes D e C. Em 2006, no Brasil e Nordeste, a relao crdito/PIB era, res-
pectivamente, 31,8% e 26,0%. A perspectiva que, em 2011, essa relao atinja 50,7% e
49,0%, respectivamente. Nota-se que a poltica adotada pelo governo, no sentido de alimentar
o crdito voltado para o consumo, tentando estimular o crescimento econmico do segundo
semestre de 2012, est dando sinais de esgotamento, em funo do alto ndice de comprome-
timento da renda familiar e da satisfao pelas famlias dos bens de consumo durveis bsicos.
O governo federal deve estimular as instituies de crdito a voltarem suas atenes para o
financiamento como base para o investimento, que uma funo ainda delegada apenas s
agncias de fomento oficiais, mais especificamente o Banco do Nordeste do Brasil e Banco
Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social6.
6 Vale destacar, tambm, o Banco do Brasil com o crdito rural em algumas regies do pas e a Caixa Econmica
Federal no crdito imobilirio.

Tabela 8 Aplicaes em Operaes de Crdito na Regio Nordeste por Estado R$ Milhes
Saldo em
Regies Programao Realizado at o 2 Bimestre / 2012
31.12.2011
Concedidas Recebidas Saldo em 31/04 Var. % Pmr Pr
Norte 70.603 84.547 23.074 19.795 73.883 4,6 376 23,5
Nordeste 167.465 196.867 73.639 66.356 174.748 4,3 279 24,8
Sudeste 651.388 797.480 304.189 289.045 666.532 2,3 260 10,4
Sul 195.306 236.459 93.556 85.519 203.343 4,1 256 19,5
Centro-Oeste 112.400 136.394 79.783 65.207 126.976 13,0 180 60,7
Brasil 1.197.161 1.451.748 574.242 525.921 1.245.482 4,0 255 19,0
Fonte: Elaborao da Equipe do BNB/Etene/Conjuntura Econmica a partir dos Dados de Brasil. Ministrio...
(2012).
Pmr = estimativa do nmero de dias em que o saldo mdio ser recebido.
1. Programao para o saldo no final de 2012.
2. Variao % entre os saldos de 2011 e 31/04/2012.
3. Participao % entre a variao do saldo do 2 bimestre de 2012 e saldo de 2011 e a variao da programao
para o saldo de 2012 e saldo de 2011.
O saldo total das operaes de crdito as aplicaes dos bancos pblicos no perodo
no Brasil, em abril de 2012, chegou a R$ 2,1 janeiro a abril de 2012 (at o 2 bimestre do
trilhes,7 onde R$ 753 bilhes so recursos ano), comparado com o ano de 2011. Um dos
direcionados (operaes de crdito com re- indicadores analisados o Prazo Mdio de Re-
cursos compulsrios ou governamentais), em cebimento das Aplicaes (PMR), que avalia o
que as agncias oficiais de fomento so pre- prazo mdio de recebimento das aplicaes,
ponderantes. Esse dado denota o papel rele- em relao s concesses do perodo. Este
vante dos bancos pblicos no financiamento indicador, para o setor privado, associado ao
da produo e consumo. A participao m- Prazo Mdio de Pagamento de Fornecedores,
dia do crdito dos bancos pblicos no total indica o grau de liquidez e o nvel da sade
do crdito, no perodo 2006-2011, de 54,4% financeira da empresa. Para os bancos pbli-
no Brasil e de 66,6% no Nordeste. cos, principalmente os que tm em sua cartei-
ra um volume relevante de financiamentos de
Alm da funo clssica de intermediao
longo prazo, ele se prope a avaliar os prazos
da liquidez e poupana do sistema econmico, entre os tipos de financiamentos para os se-
os bancos pblicos so quase o nico canal de tores, permitindo discutir a diferena entre os
acesso ao crdito de longo prazo para ativida- mesmos.
des produtivas. As instituies voltadas para
esse tipo de financiamento so: o Banco Na- A Tabela 8 detalha as operaes de cr-
cional de Desenvolvimento Econmico e So- dito das agncias oficiais de fomento por
cial (BNDES), que atua em todas as regies do regio, at o 2 bimestre de 2012. Tais apli-
pas; o Banco do Nordeste do Brasil; o Banco caes esto em consonncia com as prio-
da Amaznia, que administra o Fundo Cons- ridades e metas da administrao federal,
titucional da regio Norte, e o Banco do Bra- e com as disposies constantes na Lei n
sil, que administra o Fundo Constitucional do 12.465, de 12 de agosto de 2011. (BRASIL.
Centro-Oeste. As Tabelas a seguir detalham LEI N 12.465, 2012).
7 No esto includos os fundos constitucionais, FNE e FNO, junto ao crdito direcionado e recursos livres.
Cabe, inicialmente, comentar sobre a co- do BNDES e do BNB, como ser comentado
luna Programao. Ela se refere ao saldo a seguir.
esperado em 31.12.2012, partindo-se do
A Tabela 9 traz as aplicaes dos ban-
saldo final de 2011, mais a programao
cos pblicos por estado da regio Nordes-
das aplicaes para o ano de 2012, menos
te. O Nordeste cresceu 4,3% no saldo das
os recebimentos esperados neste ano. Ob-
operaes de crdito, ficando em terceiro
serva-se que esperado que o saldo das
lugar entre as regies. O crescimento de
operaes de crdito no pas tenha um cres-
cimento mdio de 21,3%, comparando-se 17,6% no saldo programado para a Regio
o fim do ano de 2012 com o fim de 2011. em 2012 tem uma disperso razovel entre
Por regio, a programao de um cresci- os estados. Enquanto se espera que o sal-
mento de 22,4% na regio Sudeste e 17,6% do programado para Alagoas cresa 25,3%,
no Nordeste. Os resultados do 2 bimestre o saldo programado para Pernambuco de
atentam que ser preciso um esforo adicio- 7,1%, conforme a LDO 2012. (BRASIL. LEI N
nal para a realizao da programao anual. 12.465, 2012).
At o 2 bimestre, seria preciso ter realiza-
A variao no perodo investigado das
do 33,3% da programao. A regio Centro-
operaes nos trs maiores estados, Bahia,
-Oeste ultrapassou a meta com folga, mas
Pernambuco e Cear, que detm 64,2% do
todas as outras regies ficaram abaixo, prin-
total das aplicaes do Nordeste, foi de
cipalmente a regio Sudeste com uma rea-
3,7%, 2,6% e 2,8%, respectivamente. So
lizao de apenas 10,4% da programao
esses estados e o Maranho com os mais al-
anual. Associando a esta baixa capacidade
tos Pmr. Os estados nordestinos que cum-
de alavancar o crdito, como o pretendido
priram a meta programada na LDO 2012
pelo governo federal, todas as medidas de
para o 2 bimestre de 2012 (33,3%) foram
reduo de juros e spreads pelos bancos ofi-
Paraba (36,5%), Pernambuco (36,9%),
ciais, temos um sinal evidente do arrefeci-
Piau (41,5%) e Rio Grande do Norte
mento da demanda por crdito.
(52,5%), mais em funo da baixa meta in-
Excetuando-se o estupendo crescimento cluda na LDO 2012, que por performance
da regio Centro-Oeste, a regio Nordeste foi das instituies de fomento. (BRASIL. LEI
a que mais chegou perto de atender a meta N 12.465, 2012).
programada de 33,3% at o 2 bimestre, ca-
As aplicaes dos bancos pblicos na
bendo observar que sua meta de crescimen-
regio Nordeste esto apresentadas na Ta-
to para o ano foi a menor entre as regies.
A coluna Prazo Mdio de Recebimento (Pmr) bela 10. A programao de crescimento do
acentua a diferena da regio Centro-Oeste saldo das operaes de crdito, contida na
com as outras regies. Alm de ser a regio LDO-2012 (BRASIL. LEI N 12.465, 2012),
com o maior crescimento no perodo analisa- privilegiou as instituies de fomento que
do, a que mais rapidamente recebe os cr- no esto mais diretamente vinculadas
ditos concedidos, quer dizer, o prazo mdio s operaes de longo prazo. Enquanto a
para receber o saldo das operaes de cr- programao de crescimento para o Banco
dito de 180 dias, quando a mdia no pas do Brasil e Caixa Econmica de 22,3% e
de 255 dias. O Pmr da regio Nordeste s no 32,6%, respectivamente, a programao
pior que o prazo da regio Norte. O Pmr do para o crescimento das operaes do BNB
Nordeste bastante influenciado pelo Pmr de 12,4% e, para o BNDES, de 9,0%.

Tabela 9 Aplicaes em Operaes de Crdito na Regio Nordeste por Estado R$ Milhes
Saldo em
Estado Programao Realizado at o 2 Bimestre / 2012
31.12.2011
Saldo em Pr
Concedidas Recebidas Var. % Pmr
31/04 (%)
Alagoas 7.446 9.326 5.462 4.920 7.987 7,3 170 28,8
Bahia 46.625 56.547 18.764 17.053 48.336 3,7 304 17,2
Cear 27.756 33.426 10.195 9.405 28.546 2,8 331 13,9
Maranho 15.618 18.698 6.074 5.227 16.466 5,4 317 27,5
Paraba 8.853 10.488 5.643 5.047 9.449 6,7 195 36,5
Pernambuco 34.476 36.938 12.886 11.979 35.384 2,6 325 36,9
Piau 8.355 9.374 4.035 3.613 8.777 5,1 255 41,5
Rio Grande do
11.430 13.524 6.336 5.236 12.530 9,6 227 52,5
Norte
Sergipe 6.907 8.546 4.243 3.876 7.273 5,3 201 22,4
Nordeste 167.465 196.867 73.639 66.356 174.748 4,3 279 24,8
(2012).
Pmr = estimativa nmero de dias em que o saldo mdio ser recebido.
Tabela 10 Aplicaes em Operaes de Crdito na Regio Nordeste por Agncia R$ Milhes

Agncia Oficial de Saldo em
Programao Realizado at o 2 Bimestre / 2012
Fomento 31.12.2011
Saldo em Var.
Concedidas Recebidas Pmr Pr (%)
31/04 %
Banco do Nordeste 43.837 49.272 1.764 1.101 44.499 1,5 3.005 12,2
Banco do Brasil 33.417 40.878 12.802 10.468 35.750 7,0 324 31,3
Caixa Econ. Federal 33.248 44.072 55.079 51.033 37.294 12,2 77 37,4
BNDES/FINAME* 56.329 61.405 3.917 3.662 56.584 0,5 1.729 5,0
Finep e BASA* 634 1.240 77 91 621 -2,1 974 -2,2
Nordeste 167.465 196.867 73.639 66.356 174.748 4,3 279 24,8
(2012).
Pmr = estimativa do nmero de dias em que o saldo mdio ser recebido.
* Agncia Especial de Financiamento Industrial (FINAME)
Financiadora de Estudos e Projetos (FINEP).
Banco da Amaznia (BASA).
Observa-se o baixo crescimento das apli- rodo janeiro-abril de 2012, teve um cresci-
caes, no Nordeste, na maioria das institui- mento fora do padro nacional e das regies
es, exceo da Caixa Econmica Federal (excetuando-se o Centro-Oeste), com 12,2%
(CEF) e Banco do Brasil. A CEF, que representa de aumento. O BNB cresceu apenas 1,5% no
21,3% do total das aplicaes da Regio, pe- perodo em anlise, e o BNDES foi pior ain-
da, 0,5%. Outro fato a ressaltar o alto Pmr habitao, que de longo prazo, e sendo a
do BNB e do BNDES, 3.005 dias (8,3 anos) e instituio que mais cresceu no perodo. Isso
1.729 dias (4,8 anos), respectivamente, sa- sinaliza que ela tem ampla margem para am-
lientando, ainda, que o Pmr do BNB 73,8% pliar o crdito.
maior que o Pmr do BNDES. Enquanto a re-
A Tabela 11 traz o detalhamento das apli-
lao recebimento/crdito concedido, no pe-
caes das instituies de fomento por setor.
rodo em anlise, foi de 60% no BNB, ela
Os dados permitem melhor observar a estru-
acima de 80% nas outras instituies oficiais
tura de alocao dos recursos e inferir sobre
de fomento. BNB e BNDES so as duas insti-
a composio do Pmr. Observa-se que 78,8%
tuies em que as aplicaes de longo prazo
dos financiamentos do setor rural nordestino
so relevantes em suas carteiras. Surpreen-
so de responsabilidade do BNB (R$ 16,9 bi-
de, por isso, dado o perfil parecido dessas
lhes para um total de 21,5 bilhes de finan-
agncias, a diferena to grande entre seus
ciamentos para o setor). Na composio do
prazos mdios de recebimento das aplica-
Pmr do banco, o setor rural tem um Pmr de
es. Cabe observar o papel diferenciado
5.564 dias (15,5 anos), o segundo setor que
do BNDES, com relao s outras agncias
mais contribui para o alto Pmr do Banco, com
oficiais: 36,4% dos financiamentos da insti-
o agravante de que 38,1% do saldo a receber
tuio esto na atividade Intermediao Fi-
do banco concentram-se neste setor. Os se-
nanceira, quer dizer, o Banco repassa recurso
tores industrial, comercial e servios tm um
para as outras instituies, recebe uma taxa,
Pmr mdio de 2.167 dias (6 anos).
e outros bancos repassam para o cliente final,
cobram seu spread e ficam com todo o risco As aplicaes nos setores industrial e co-
da operao. As duas outras grandes insti- mercial no Nordeste esto centralizadas no
tuies oficiais, Banco do Brasil (BB) e Caixa BNB, BNDES e Banco do Brasil. A distribuio
Econmica Federal (CEF), tm um Pmr abaixo do saldo das operaes desses principais
de um ano. A CEF est com um Pmr no per- agentes a seguinte: industrial BNB e BN-
odo de 77 dias, ou seja, seu saldo a receber DES detm 88,9% do saldo; comercial BNB
tem um prazo mdio de apenas 2,6 meses, e Banco do Brasil detm 80,5%; servios
mesmo com 63,1% desse saldo na atividade BNB, BNDES e Banco do Brasil detm 88,1%.
Tabela 11 Saldo das Operaes de Crdito por Agncia de Fomento e Atividade 2 Bimestre
de 2012 R$ Milhes
Agncia
Saldo em Intermediao Outros
Oficial de Rural Industrial Comercial Habitao Outros Total
31.12.2011 Financeira Servios
Fomento
Banco do
43.837 16.955 13.974 5.362 0 6.009 0,243 2.199 44.499
Nordeste
Banco do
33.417 4.020 2.874 6.557 0 4.669 0 17.631 35.750
Brasil
Caixa Econ.
33.248 0 775 2.409 0 3.738 23.514 6.858 37.294
Federal
BNDES 56.329 406 16.847 428 20.595 18.308 0 0 56.584
FINEP e
634 146 225 59 0 177 0 14 621
BASA
Nordeste 167.465 21.528 34.695 14.814 20.595 32.901 23.514 26.701 174.748
(2012).
1. Inclui o FINAME.
2. Financiadora de Estudos e Projetos (FINEP)
Banco da Amaznia (BASA).

REFERNCIAS
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o e d outras providncias. Disponvel em: tria e Servios, ano 6, n. 2, p. 1-16, abr. 2012.

7 - INTERMEDIAO FINANCEIRA
7.1 - Panorama Geral
O
estoque de crdito no Brasil tem apresentado uma elevada taxa de expanso. Nos
ltimos seis anos e meio, a participao das operaes de crdito sobre o PIB quase
que dobrou (passou de 28,5%, no fim de 2005, para 50,6% em junho ltimo), mos-
trando que a expanso do crdito tem ocorrido a uma velocidade bem acima do crescimento
da economia.
Segundo o Banco de Compensaes In- Outra vertente desse fenmeno foi um

ternacionais (BIS QUARTERLY..., 2012), rgo leve crescimento da taxa de inadimplncia,
que rene os bancos centrais, h sinais de nos ltimos 18 meses, notadamente entre as
preocupao quando a expanso do crdito famlias, em suas operaes no cheque espe-
dispara frente do crescimento da economia. cial, no crdito consignado e na aquisio de
Consoante a referida fonte, um deslocamen- bens. Entretanto, em funo do processo de
to acima de 6 pontos percentuais representa reduo das taxas de juros, que atualmente
um sinal de alerta contra a inadimplncia e atingem o menor patamar histrico, j come-
outros problemas no sistema financeiro, que a a ser observada uma estabilizao desse
j estaria ocorrendo na Tailndia, na Turquia, indicador, com uma tendncia de queda no
no Brasil, na Polnia e no Canad. Particu- curto prazo, uma vez que as operaes com
larmente em nosso pas, esse hiato j atingiu encargos financeiros maiores podem ser
8,7 pontos, na mdia dos ltimos trs anos. substitudas por novas operaes, com cus-
De outra parte, o crescimento recente da tos menores.
classe mdia brasileira, que j representa o De qualquer forma, para os padres in-
segmento mais representativo de sua popu- ternacionais, a participao das operaes
lao, em poder de compra, tambm incor- de crdito em relao economia brasileira
porou um contingente crescente de novos (50,6%) ainda pode ser considerada conser-
correntistas ao sistema bancrio. Entretanto, vadora, o mesmo ocorrendo para o crdito
esse movimento foi tambm acompanhado imobilirio (5,4%), a modalidade que mais
por um aumento no grau de endividamento tem crescido. Ademais, os indicadores rele-
das famlias com o Sistema Financeiro Nacio- vantes de estabilidade financeira do sistema
nal, em relao renda acumulada nos lti- bancrio nacional mostram-se robustos e
mos doze meses, que passou de 18,4%, em situam-se numa zona confortvel, com des-
janeiro de 2005, para 43,4%, em maio lti- taque para o ndice de Basileia, para o ndice
mo, segundo informaes fornecidas pelo de liquidez e para a capacidade de solvncia.
Banco Central do Brasil (2012b).

7.2 - Saldo das Operaes de Crdito do
Sistema Financeiro Nacional
No fim de maio, o saldo das operaes de crdito do Sistema Financeiro Nacional1 atingiu R$
2.136,5 bilhes, registrando-se uma expanso de 5,2%, nos cinco primeiros meses do corrente
ano, e de 18,3%, no perodo de doze meses, segundo informaes fornecidas pelo Banco Cen-
tral do Brasil (2012b). Embora registrando uma leve diminuio na sua taxa de crescimento,
em relao a perodos recentes, refletindo a prpria desacelerao da economia brasileira, o
estoque do crdito, como frao do PIB, tem apresentado uma trajetria crescente, passando
de 45,7%, em maio do ano passado, para 50,1%, em maio ltimo. Apenas para fazer um re-
trospecto histrico, em dezembro de 2005, o referido ndice era de 28,1%. Em seis anos e
meio essa participao quase que dobrou, refletindo o vigoroso crescimento da intermediao
financeira do pas.
A expanso do crdito nacional continua j detm a maior fatia do crdito (44,6%),

sendo influenciada pelo comportamento das tambm apresentaram o maior crescimento
operaes financiadas com recursos direcio- de suas operaes (26,4%), superando a ex-
nados (lastreadas em recursos compulsrios panso registrada pelas instituies estran-
ou governamentais), que nos doze meses geiras (16,8%) e pela banca privada nacional
terminados em maio ltimo apresentaram (10,7%). Esse resultado reflete as polticas
um incremento de 22,4%, quando atingiram governamentais adotadas em dois momen-
R$ 766,9 bilhes, correspondendo a 35,9% tos. No primeiro, em meados de 2008, os
do volume total. No referido grupo, cabe bancos pblicos foram convocados a expan-
destacar os financiamentos habitacionais, dir suas operaes de crdito, como parte das
que cresceram 41,9% no perodo conside- medidas anticclicas para combater a crise
rado, impulsionado pelos desembolsos do financeira internacional ento instalada. No
programa Minha Casa, Minha Vida. De outra segundo, a partir de abril, os bancos oficiais
parte, o estoque das operaes de crdito tomaram a iniciativa e lideraram o processo
financiadas com recursos livres atingiu R$ de reduo das taxas de juros, aumentando a
1.369,6 bilhes, exibindo um crescimento competio bancria. Em ambos os momen-
de 16,1%, representando ainda a maior par- tos, houve uma forte expanso das operaes
cela do crdito (64,1%). de crdito e conquista de nova clientela por
parte dos bancos oficiais.
Do ponto de vista do controle de capi-
tal, as instituies financeiras oficiais, que
1 O Sistema Financeiro Nacional aqui considerado formado pelo Sistema Bancrio (bancos comerciais, bancos
mltiplos, com carteira comercial, Caixa Econmica Federal e bancos de investimento), alm do segmento
constitudo pelos bancos de desenvolvimento, cooperativas de crdito, agncias de fomento, associaes de
poupana e emprstimo, companhias hipotecrias, sociedades de arrendamento mercantil, sociedades corre-
toras de cmbio, sociedades corretoras de ttulos e valores mobilirios, sociedades de crdito, financiamento
e investimento, sociedades de crdito imobilirio, sociedades de crdito ao microempreendedor e sociedades
distribuidoras de ttulos e valores mobilirios. No fim de abril de 2012, o estoque das operaes de crdito do
Sistema Bancrio representava 87,3% do total do Sistema Financeiro Nacional.

Tabela 1 Brasil - Saldo das Operaes de Crdito do Sistema Financeiro Usos e Fontes dos
Recursos e Controle de Capital Maio 2011 e 2012
R$ Milhes Correntes
Discriminao Maio Variao Participao Crdito/PIB (), em %
2011 2012 Nominal Maio/12, % maio/11 maio/12
1. Usos dos Recursos 1.806.233 2.136.475 18,3 100,0 45,7 50,1
1.1.Setor Pblico 68.277 89.832 31,6 4,2 1,7 2,1
Gov. Federal 33.482 47.639 42,3 2,2 0,8 1,1
Gov. Est. e Mun. 34.795 42.193 21,3 2,0 0,9 1,0
1.2.Setor Privado 1.737.956 2.046.643 17,8 95,8 44,0 48,0

Indstria 378.674 430.940 13,8 20,2 9,6 10,1
Habitao 161.399 228.974 41,9 10,7 4,1 5,4
Rural 129.540 146.803 13,3 6,9 3,3 3,4
Comrcio 183.934 211.770 15,1 9,9 4,7 5,0
Pessoas Fsicas 580.345 661.167 13,9 30,9 14,7 15,5
Outros Servios 304.064 366.989 20,7 17,2 7,7 8,6
2. Fontes dos Recursos 1.806.233 2.136.475 18,3 100,0 45,7 50,1

2.1. Livres 1.179.682 1.369.570 16,1 64,1 29,8 32,1
2.2.Direcionados () 626.551 766.905 22,4 35,9 15,9 18,0
BNDES () 368.353 432.248 17,3 20,2 9,3 10,1
Outros 258.198 334.657 29,6 15,7 6,5 7,8
3.Controle de Capital 1.806.233 2.136.475 18,3 100,0 45,7 50,1

3.1. Inst. Pblicas Nacionais 753.545 952.244 26,4 44,6 19,1 22,3
3.2. Inst. Privadas Nacionais 740.809 820.050 10,7 38,4 18,7 19,2
3.3 Instituies Estrangeiras 311.879 364.181 16,8 17,0 7,9 8,5
Fonte: Banco Central do Brasil (2012b).
() Estimativa do Banco Central para o PIB dos 12 ltimos meses - valores correntes.
() Operaes realizadas com recursos compulsrios ou governamentais.
() Inclui operaes diretas e os repasses da FINAME para outras instituies financeiras.
A expanso das operaes de crdito do De acordo com o Banco Central do Brasil

sistema financeiro nacional tem sido acom- (2012e), a taxa mdia de juros das modali-
panhada por um leve crescimento na taxa dades quecompem o crdito referencial
de inadimplncia (proporo das operaes atingiu 31,1% a.a. (ao ano), em junho, com
com atraso superior a 90 dias sobre o crdito diminuies de 1,8 p.p. (ponto percentual)
total). Assim, esse ndice evoluiu de 3,4%, no ms e 8,4 p.p. em doze meses. No mes-
em junho de 2011, para 3,8%, em junho ltimo sentido, o spread(diferena entre as ta-
mo. Entretanto, esse resultado deveu-se ex- xas de juro de aplicao e a de captao de
clusivamente ao aumento da taxa de inadim- recurso) apresentou quedas de 1,5 p.p. no
plncia apresentada pelos bancos privados ms e 4,1 p.p. em doze meses, situando-se
nacionais (de 4,2%, para 5,2%) e pelos ban- em 23,2 p.p..
cos estrangeiros (de 4,8%, para 5,5%), uma
vez que para os bancos pblicos esse indi- Ainda segundo a referida fonte, a trajetria
cador registrou uma leve reduo (de 2,0%, das taxas de juros para o crdito referencial
para 1,9%). vem refletindo decrscimos sucessivos em
ambos os segmentos de tomadores, mas com o menor patamar da srie histrica iniciada
maior intensidade nas operaes a pessoas em julho de 1994. Nos crditos a empresas, a
fsicas. Assim, o custo mdio dos emprsti- taxa mdia decresceu para 23,8% a.a., o me-
mos s famlias diminuiu 2,3 p.p. no ms e nor valor desde dezembro de 2007, com re-
9,6 p.p. nos ltimos doze meses terminados dues de 1,2 p.p. e de 7,0 p.p., nas mesmas
em junho ltimo, situando-se em 36,5% a.a., bases de comparao.
7.3 - Saldo das Operaes e Qualidade

do Crdito do Sistema Financeiro
Nordestino
O saldo das operaes de crdito do Sistema Financeiro Nordestino2 atingiu R$ 262,2 bi-
lhes, no fim de maio, exibindo um crescimentode 1,8% na margem (em relao ao ms an-
terior) e de 28,6%, no perodo de doze meses, consoante informao fornecida pelo Banco
Central do Brasil (2012c).
Como vem ocorrendo h mais de dois Entre os estados, o Maranho continua

anos, a expanso das operaes de crdi- liderando o crescimento das operaes
to no Nordeste tem superado a de todas as de crdito (38,4%), seguido pela Paraba
regies do pas. Assim, em ordem decres- (35,4%), pelo Rio Grande do Norte (34,1%)
cente, aparecem os incrementos apresenta- e por Alagoas e Sergipe, ambos com incre-
dos pelo Centro-Oeste (25,2%), pelo Norte mentos de 28,8%.
(24,5%), pelo Sul (23,6%) e pelo Sudeste
Acompanhando a tendncia nacional, a
(20,8%). Esse resultado pe em destaque
ampliao das operaes de crdito no Nor-
o desempenho da economia nordestina no
deste foi tambm seguida por uma leve ex-
contexto nacional.
panso no ndice de inadimplncia, que pas-
No Nordeste, a expanso do crdito tem sou de 3,4%, em maio de 2011, para 4,3%,
sido puxada pelo incremento registrado em maio ltimo. Na Regio, a taxa de inadim-
pelas operaes realizadas pelas famlias plncia das famlias (6,2%) representa qua-
(37,1%), superando o aumento apresentado se duas vezes e meia o ndice para as empre-
pelas operaes de crdito tomadas pelas sas (2,5%). No fim de maio, a maior taxa de
empresas (21,1%). Entretanto, em termos de inadimplncia foi observada no Maranho
participao, essas duas destinaes do cr- (5,4%), coincidentemente o estado que
dito tm pesos equivalentes. apresentou o maior crescimento das opera-
es de crdito, ocorrendo o menor ndice de
inadimplncia em Pernambuco (3,3%).
2 O Sistema Financeiro Nordestino, aqui considerado, compreende as operaes de crdito, com saldo superior
a R$ 5 mil, realizadas pelos bancos comerciais, bancos mltiplos, Caixa Econmica Federal, bancos de investi-
mento, bancos de desenvolvimento, agncias de fomento e sociedades de arrendamento mercantil.

7.3.1 - Emprstimos/financiamentos
realizados pelo BNDES/FINAME
Os emprstimos e financiamentos concedidos pelo BNDES no Nordeste, no acumulado de
janeiro a junho, alcanaram R$ 6,1 bilhes, registrando-se uma queda de 22,9% em relao a
igual perodo do ano passado, segundo informaes fornecidas pelo Ministrio do Planejamen-
to, Oramento e Gesto. (BRASIL, 2012). Do referido valor, um pouco mais da metade (56,8%)
correspondeu a operaes realizadas diretamente pelo Banco Nacional de Desenvolvimento
Econmico e Social (BNDES), ficando a parcela restante (43,2%) repassada a outras instituies
financeiras via Agncia Especial de Financiamento Industrial do BNDES (Finame), com ambas as
modalidades expressando queda. Em nvel nacional, houve um acrscimo de 8,7% nas aplica-
es totais. Com declnio nas liberaes, apenas a regio Sul (-22,8%) acompanhou a trajetria
do Nordeste. As demais regies registraram variaes positivas no perodo considerado.
Tabela 2 Estados do Nordeste e Regies Brasileiras Saldo das Operaes de Crdito do

Sistema Financeiro e Qualidade do Crdito
Posies em Final de Maio de 2011 e 2012
Varia.
Saldo Oper. R$ milhes Patic. % ndice de Inadimplncia - Maio/12(%)
Nomi.
Estados/Regies Maio Maio (b) / (a) maio/12 Pessoas Pessoas Total
2011 (a) 2012 (b) em % Fsicas Jurdicas
Maranho 16.925 23.421 38,4 8,9 7,2 2,8 5,4
Piau 8.278 10.649 28,6 4,1 6,4 2,3 4,8
Cear 30.521 38.013 24,5 14,5 6,3 2,9 4,5
R.G. Norte 12.806 17.169 34,1 6,5 5,7 2,9 4,6
Paraba 11.355 15.372 35,4 5,9 5,8 2,9 4,9
Pernambuco 47.273 59.560 26,0 22,7 6,3 1,5 3,3
Alagoas 10.155 13.078 28,8 5,0 6,3 3,4 5,2
Sergipe 8.933 11.508 28,8 4,4 4,9 2,5 3,9
Bahia 57.745 73.476 27,2 28,0 6,1 2,9 4,4
NORDESTE 203.991 262.246 28,6 13,0 6,2 2,5 4,3
NORTE 62.380 77.688 24,5 3,8 5,9 3,4 4,8
CENTRO-OESTE 150.690 188.677 25,2 9,3 4,7 2,5 3,7
SUDESTE 927.530 1.120.264 20,8 55,4 5,3 2,0 3,3
SUL 301.917 373.101 23,6 18,5 4,1 2,4 3,2
TOTAL REGIES 1.646.508 2.021.976 22,8 100,0 5,2 2,2 3,5
Fonte: Banco Central do Brasil (2012c).
Saldo das operaes de crdito, com valor superior a R$ 5 mil, realizadas pelos bancos mltiplos, bancos co-
merciais, Caixa Econmica Federal, bancos de investimento, bancos de desenvolvimento, companhias
hipotecrias, agncias de fomento e sociedades de arrendamento mercantil.
Corresponde ao valor das operaes vencidas h mais de 90 dias, sobre o total das operaes de crdito.
Por se tratar de um subconjunto, o total das regies correspondeu, no fim de maio/2012, a 94,6% do total das
operaes de de crdito do Sistema Financeiro Nacional.

Em termos de realizao, as liberaes No Nordeste, o declnio das aplicaes
ocorridas no Nordeste, no primeiro semes- diretas do BNDES, no perodo de janeiro a
tre, corresponderam a apenas 29,9% do total junho, foi fortemente influenciado pelas
programado para 2012. Em mbito nacional, variaes negativas ocorridas nos setores
esse ndice de realizao foi um pouco supe- agrcola (-84,6%), industrial (-67,4%), co-
rior (40,1%), ocorrendo o maior percentual mercial (-65,4%) e outros servios (-14,1%).
no Centro-Oeste (48,0%). Por porte do tomador, houve forte reduo
nos desembolsos efetuados para as grandes
Entre os estados, apenas o Rio Grande
empresas (-39,3%), grupo responsvel pela
do Norte, Piau e Paraba apresentaram
maior parcela (69,3%) das aplicaes dire-
incrementos nas liberaes do BNDES/Fi-
tas do BNDES na Regio. Entretanto, para as
name. Os demais exibiram declnio dessa
micro, pequenas e mdias empresas houve
varivel.
incremento nas liberaes.
Tabela 3 BNDES + FINAME- Emprstimos/Financiamentos Efetivamente Concedidos

Estados do Nordeste e Regies do Brasil Janeiro a Junho de 2012
R$ milhes Realizado/
Participao %
Estados/Regies Programado Programado Variao % (c)
Realizado (b) (d)
2012 (a) b/a, em %
Maranho 1.731,7 558,2 32,2 -15,5 9,1
Piau 459,6 238,8 52,0 43,1 3,9
Cear 4.187,0 938,9 22,4 -19,0 15,4
Rio Grande do Norte 998,4 740,4 74,2 110,4 12,1
Paraba 470,7 205,8 43,7 9,0 3,4
Pernambuco 5.781,9 1.398,5 24,2 -43,9 22,9
Alagoas 944,1 195,5 20,7 -51,6 3,2
Sergipe 675,2 196,6 29,1 -10,4 3,2
Bahia 5.204,9 1.640,7 31,5 -28,3 26,8

NORDESTE 20.453,5 6.113,4 29,9 -22,9 6,7
NORTE 14.536,3 6.196,1 42,6 51,6 6,7
SUDESTE 149.992,0 62.533,8 41,7 17,8 68,1
SUL 31.938,7 11.233,3 35,2 -22,8 12,2
CENTO-OESTE 11.937,7 5.734,8 48,0 19,7 6,2
0,0 -
BRASIL 228.858,3 91.811,3 40,1 8,7 100,0
Fonte: Ministrio do Planejamento, Oramento e Gesto - 2012a.
(c) Variao observada no perodo jan-junho/12, em relao ao mesmo periodo de 2011.
(d) Participao no perodo jan-junho/12.

7.4 - Saldo dos Depsitos e das
Operaes de Crdito do Sistema
Bancrio Nordestino
O saldo dos depsitos captados pelo Sistema Bancrio Nordestino3, no fim de maio, atin-
giu R$ 161,2 bilhes, exibindo uma expanso de 12,3% sobre igual posio do ano passado,
ligeiramente acima do crescimento experimentado em mbito nacional (9,2%), consoante in-
formao fornecida pelo Banco Central do Brasil (2012g).
Na Regio, o aumento na captao de de- Do referido valor, um pouco mais da metade

psitos pelos bancos pblicos (19,4%) con- (52,0%) foi destinada a operaes de curto
tinua superando a expanso verificada nos prazo, na forma de emprstimos e ttulos des-
bancos privados (0,6%), resultado que vem contados. No rol das operaes de mdio e
se repetindo h mais de dois anos. Ademais, longo prazos, vale ressaltar as participaes
os bancos oficiais respondem por dois teros dos financiamentos imobilirios (22,4%),
dos depsitos totais, ficando o tero restante dos financiamentos concedidos indstria
com a banca privada. e ao comrcio (7,0%) e dos financiamentos
rurais e agroindustriais (5,2%), para citar os
Entre os bancos pblicos, o maior aumen-
mais relevantes.
to na captao de depsitos ocorreu na Cai-
xa Econmica Federal (23,9%), seguida pelo De par com o que ocorreu com a evoluo
Banco do Brasil (18,4%) e Bancos Estaduais dos depsitos, a expanso das operaes
(8,9%). No mbito estadual, o maior incre- de crdito no Nordeste foi tambm liderada
mento na obteno de depsitos aconteceu pelo incremento exibido pelos bancos pbli-
no Maranho (23,9%), sequenciado pelo cos (24,8%), superando com larga margem
Piau (21,5%), Rio Grande do Norte (17,6%) de diferena a expanso apresentada pelos
e Alagoas (16,4%). bancos privados (4,0%). Entre os bancos ofi-
ciais, vale destacar o incremento das opera-
De outra parte, o estoque das operaes
es de crdito apresentado pela Caixa Eco-
de crdito realizadas no Nordeste, no fim de
nmica Federal (40,0%), bancos estaduais
maio, alcanou R$ 131,6 bilhes4, correspon-
(20,6%) e Banco do Brasil (16,1%). Em ter-
dendo a um aumento de 18,1%, comparati-
mos de composio, os bancos oficiais con-
vamente mesma posio em maio de 2011.
3 O Sistema Bancrio Nordestino aqui considerado constitudo pelos bancos comerciais, bancos mltiplos, com
carteira comercial e Caixa Econmica Federal e representa um subconjunto do Sistema Financeiro Nordestino,
comentado no tpico anterior.
4 Na citada posio, o saldo das operaes de crdito do Sistema Bancrio Nordestino representava 50,2%%
do total do Sistema Financeiro Regional, enquanto em nvel nacional essa mesma proporo era de 88,6%.
Essa diferena de participao explicada, em grande medida, pelas operaes financiadas com recursos do
BNDES e do Fundo Constitucional de Financiamento do Nordeste (FNE), gerido pelo BNB, de grande peso nas
operaes de crdito da Regio e que, por definio, no esto agrupadas no Sistema Bancrio Nordestino,
mas figuram no Sistema Financeiro Regional. Se as duas referidas fontes de recursos fossem consideradas, a
participao do Sistema Bancrio Nordestino dentro do Sistema Financeiro do Nordeste passaria para 80,3%.

Tabela 4 Nordeste - Saldos de Depsitos e Operaes de Crdito, por Instituio Financeira(a)
Maio de 2012 e 2011
R$ Milhes
Caixa Bcos.Federais,
Banco exceto BB Bancos Bancos Bancos
Discriminao/Posio Econmica Total(c)
do Brasil Estaduais Pblicos Privados
Federal BNB (b) Total
Depsitos
Maio de 2011 43.436 35.673 7.408 8.169 2.190 89.468 54.085 143.553
Maio de 2012 51.435 44.212 7.820 8.795 2.384 106.826 54.395 161.221
Variao nominal, em % 18,4 23,9 5,6 7,7 8,9 19,4 0,6 12,3
Participao maio/12, em % 31,9 27,4 4,9 5,5 1,5 66,3 33,7 100,0
Operaes de Crdito
Maio de 2011 34.035 30.316 8.227 9.883 1.448 75.682 35.742 111.424
Maio de 2012 39.504 42.434 8.273 10.759 1.746 94.443 37.187 131.630
Variao nominal, em % 16,1 40,0 0,6 8,9 20,6 24,8 4,0 18,1
Participao maio/12, em % 30,0 32,2 6,3 8,2 1,3 71,7 28,3 100,0
Fonte: Banco Central do Brasil (2012g).
(a) Saldos referentes aos bancos comerciais, bancos mltiplos, com carteira comercial e Caixa Econmica Federal.
(b) Valores correspondentes s operaes realizadas pelo BNB nos Estados do Maranho at a Bahia, sem incluir
as agncias extrarregionais.
(c) Bancos Pblicos + Bancos Privados.
tinuam respondendo por parcela represen- Em mbito estadual, o maior incremento

tativa do estoque das operaes de crdito no saldo das operaes de crdito, no per-
regionais (71,7%), cabendo a menor frao odo considerado, foi registrado em Alagoas
para os bancos privados (28,3%). (25,4%), seguido pelo Cear (23,7%), pelo
Maranho (23,3%) e por Sergipe (23,0%).
Tabela 5 Nordeste - Evoluo Nominal e Participao dos Saldos dos Depsitos das Operaes
de Crdito dos Estados Posio em fim de Maio de 2012
Em %
Depsitos Operaes de Crdito
Variao Mai-12/ Participao Variao Participao
Estados/Regio
Mai-11 Est/NE, Mai/12 Mai-12/Mai-11 Est/NE, Mai/12
Maranho 23,9 5,9 23,3 7,0
Piau 21,5 3,4 19,6 4,7
Cear 10,3 21,6 23,7 14,5
Rio Grande do Norte 17,6 5,1 20,0 6,6
Paraba 11,7 5,6 21,2 6,3
Pernambuco 5,6 23,7 15,0 23,2
Alagoas 16,4 4,2 25,4 4,8
Sergipe 13,1 4,7 23,0 5,0
Bahia 15,5 25,8 13,7 27,9
NORDESTE 12,3 100,0 18,1 100,0
BRASIL 9,2 ... 20,9 ...
Fonte: Banco Central do Brasil(2012g).
Nota : No Nordeste, no fim de maio de 2012, o saldo dos depsitos bancrios havia atingido o montante de R$
161,2 bilhes e as operaes de crdito R$ 131,6 bilhes. Os saldos referem-se aos bancos comerciais,
bancos mltiplos, com carteira comercial e Caixa Econmica Federal. No esto includas as operaes de
crdito realizadas pelo BNDES e pelo BNB/FNE no Nordeste.

Os comentrios apresentados neste t- de juros em um conjunto representativo das
pico sugerem pelo menos trs reflexes. A operaes de crdito, processo iniciado no
primeira, os bancos pblicos desempenham comeo de abril. A terceira, as repercusses
um papel fundamental no processo de inter- da reduo dos juros sobre a economia nor-
mediao financeira no Nordeste. A segun- destina certamente sero mais fortes do que
da, provvel que, num primeiro momento, para as regies mais desenvolvidas (Sudeste
a participao dos bancos oficiais aumente e Sul), em funo do maior peso dos bancos
ainda mais na Regio, tendo em vista que oficiais no Nordeste, comparativamente s
coube a eles a iniciativa da reduo das taxas citadas regies.
7.5 - BNB: Taxas de Juro, Saldo dos

Depsitos e das Operaes de
Crdito
O processo de reduo da taxa bsica de no pas, permanecendo frente de todos os
juros pelo Copom, a partir do segundo se- bancos oficiais, e ficou na dcima sexta posi-
mestre do ano passado, e a diminuio dos o no juro cobrado no cheque especial.
juros cobrados em um conjunto representati-
Nas operaes com as empresas, o BNB fi-
vo de operaes de crdito, iniciada em abril
cou com a dcima posio nos encargos mais
ltimo pelos bancos oficiais e depois seguida
baixos cobrados nas operaes de capital de
pela banca privada, provocaram uma reao
giro prefixado, na dcima segunda colocao
favorvel no mercado de crdito.
na conta garantida e no vigsimo lugar no
Pesquisa sistemtica realizada pelo Ban- desconto de duplicata.
co Centra do Brasil (2012f), entre os dias 5 a
No fim de junho, o saldo dos depsitos
11 de julho ltimo, j comea a captar uma
tendncia de diminuio dos juros mdios captados pelo BNB no Nordeste alcanou
praticados nas principais operaes de cr- R$ 7,9 bilhes, registrando-se um pequeno
dito, para pessoas fsicas e jurdicas, compa- crescimento (1,1%), comparativamente
rativamente ao levantamento feito antes da mesma posio do ano passado. Do referi-
reduo dos juros dos bancos oficiais (entre do valor, a maior parcela (58,3%) era repre-
os dias 27 de maro a 2 de abril). sentada por depsitos a prazo, sendo 17,0%
constitudos por depsitos de poupana e
Particularmente para o Banco do Nordes- 13,3% por depsitos especiais, para citar as
te, tambm foi observada uma ntida dimi- principais rubricas.
nuio nas taxas de juros de suas principais
operaes. Assim, para as transaes com De outra parte, o saldo das operaes de
pessoas fsicas, a taxa de juro cobrada pelo crdito do BNB realizadas na Regio atingiu
BNB no crdito pessoal, na ltima pesquisa R$ 8,2 bilhes, no fim de junho, exibindo
do Banco Central do Brasil (Bacen), foi a quar- uma expanso de 6,8% quando comparado
ta mais baixa entre os bancos pesquisados com a mesma poca do ano passado. Do ci-
tado montante, um pouco mais da metade estoque de R$ 36,8 bilhes, no fim de junho
(51,0%) foi destinada para operaes de do corrente ano. Comparativamente mes-
curto prazo, na forma de emprstimos e t- ma posio no ano passado, registrou-se uma
tulos descontados, vindo em seguida os fi- leve reduo (1,6%). Do referido valor, o FNE
nanciamentos concedidos indstria e ao participou com 73,9%, representando a prin-
comrcio (21,1%), infraestrutura e desen- cipal fonte de recurso para financiar o desen-
volvimento (20,9%) e aos segmentos rural volvimento do Nordeste.
e agroindustrial (14,5%), para citar as desti-
De outra parte, durante o primeiro semes-
naes mais relevantes. Essas parcelas ex-
tre, foram contratadas no Nordeste 186,6 mil
cederam os 100% tendo em vista a incluso
operaes com recursos do FNE, totalizando
das provises para devedores duvidosos,
R$ 3,6 bilhes. Comparando-se com igual
que representaram 7,5% do saldo das ope-
perodo do ano passado, houve, contudo,
raes de crdito, entrando no seu clculo
uma reduo de 1,6% no nmero e de 14,3%
com sinal negativo.
nos valores contratados, decorrente de uma
Adicionando-se o saldo das aplicaes forte diminuio nas operaes contratadas
do BNB, comentado anteriormente, ao sal- pelas grandes empresas. Esse resultado re-
do das operaes financiadas na Regio com presenta uma nova estratgia de alocao de
recursos do Fundo Constitucional de Finan- recursos do BNB, com maior foco nas aplica-
ciamento do Nordeste (FNE), chega-se a um es junto aos micros, pequenos e mdios
Tabela 6 Taxas Efetivas de Juros de Operaes de Crdito Posio Relativa do Banco do

Nordeste do Brasil em Relao ao Mercado Brasileiro de Crdito
Taxas Efetivas ao Ms (%)
Mxima do Posio do N. Bcos
Data da Pesquisa/ Modalidade da Mdia do Mnima do Mercado BNB Pesquisados
BNB
Operao Mercado Mercado
a) De 05 a 11/07/2012
Pessoa Fsica
Cheque especial 6,3 6,51 1,84 10,2 16 30
Crdito pessoal 1,15 5,03 0,96 21,04 4 89
Pessoa Jurdica
Desconto de duplicata 2,34 2,65 0,86 5,07 20 48
Capital de giro prefixado 1,25 2,03 0,66 4,74 10 62
Conta garantida 2,30 3,80 1,28 8,96 12 42
b) De 27/03 a 02/04/2012
Pessoa Fsica
Cheque especial 6,38 6,87 1,77 10,4 11 30
Crdito pessoal 2,31 4,77 0,88 19,51 26 96
Pessoa Jurdica
Desconto de duplicata 2,50 2,89 0,89 13,42 25 51
Capital de giro prefixado 1,41 2,16 0,33 5,42 16 74
Conta garantida 2,30 3,90 1,30 8,94 11 45
Fonte: Banco Central do Brasil(2012f).
Obs.: As taxas de juros divulgadas representam o custo total da operao para o cliente, incluindo tambm os
encargos fiscais e operacionais, correspondendo mdia das taxas cobradas nos perodos indicados. As
taxas efetivas ms resultam da caplitalizao das taxas efetivas dia pelo nmero de dias teis existentes
no intervalo de 30 dias corridos, excluindo-se o primeiro dia til e incluindo-se o ltimo. Caso a data final
seja um dia no til, ser considerado o prximo dia til subsequente.

Tabela 7 BNB Variao Nominal e Participao dos Estados do Nordeste no Saldo dos Saldos
dos Depsitos Bancrios e das Operaes de Crdito Posio no Fim de Junho de
2012
Em %
Depsitos Bancrios Operaes de Crdito
Estados Variao Participao Variao Participao
Jun-12/Jun-11 Est/NE, Jun/12 Jun-12/Jun-11 Est/NE, Jun/12
Maranho 6,1 3,7 13,5 8,5
Piau -2,5 2,5 37,6 8,6
Cear -0,2 55,1 22,3 16,7
Rio Grande do Norte -34,8 4,2 -31,7 5,0
Paraba 5,4 4,0 24,5 7,7
Pernambuco 19,2 11,3 11,2 15,8
Alagoas 20,9 2,0 16,8 4,0
Sergipe -3,9 3,5 17,4 5,4
Bahia 8,5 13,7 -7,4 28,3
NORDESTE (a) 1,1 100,0 6,8 100,0
Fonte: Banco Central do Brasil(2012b).

(a) No fim de junho/2012, o saldo dos depsitos captados pelo BNB no Nordeste havia alcanado R$ 7,9 bilhes
e o das operaes de crdito atingiu R$ 8,2 bilhes. Esses valores e as taxas de variao diferem dos apresenta-
dos na Tabela 4, cuja posio fim de maio/2012, enquanto a da Tabela 7 fim de junho/2012. Incluindo-se as
agncias extrarregionais, o saldo dos depsitos do BNB atingiu R$ 9,1 bilhes, e o das operaes de crdito R$
10,4 bilhes.
empreendimentos. A reduo observada no do BNB como principal agente de fomento

primeiro semestre dever ser compensada do desenvolvimento nordestino.
ao longo do ano, uma vez que o oramento
Duas outras linhas de crdito geridas pelo
do FNE, para 2012, deve superar em 9,8% as
BNB tambm merecem destaque. A primeira,
contrataes realizadas em 2011.
o CrediAmigo, programa de microcrdito pro-
De qualquer forma, dos R$ 3,6 bilhes do dutivo orientado, que no primeiro semestre
FNE injetados na economia nordestina no contratou 1.275,3 mil operaes, injetando
primeiro semestre, um pouco mais da meta- na economia nordestina R$ 1.873,0 milhes,
de (52,6%) foi destinada para o conjunto for- registrando-se um crescimento de 32,4% no
mado pela agricultura, pecuria e agroinds- nmero e de 52,9% nos valores contratados,
tria, vindo em seguida a indstria (21,5%), o quando comparado com os nmeros obser-
comrcio (14,7%) e os servios (11,2%). Em vados em igual perodo do ano passado. O
termos de porte do tomador, parcela repre- referido programa apresenta ainda caracte-
sentativa do referido valor foi orientada para rsticas interessantes. Cerca de dois teros
as micros e pequenas empresas (57,5%), da sua clientela formado pelo pblico fe-
cabendo as parcelas restantes s mdias minino, apresenta um baixo valor mdio por
(18,5%) e grandes empresas (24,0%). Esse operao (R$ 1.468,53), que lhe garante uma
perfil de aplicao de recursos do FNE traduz grande capilaridade entre os tomadores e
uma forte orientao voltada s atividades exibe uma reduzida taxa de inadimplncia
rurais e aos empreendimentos de menor por- (0,8%), bem abaixo da mdia do ndice nor-
te, que representam os setores mais carentes destino para pessoas fsicas (6,2%).
da Regio, orientao que distingue a ao

A segunda o Programa Nacional de Forta- ordem de R$ 634,4 milhes, ocorrendo uma
lecimento da Agricultura Familiar(PRONAF), reduo de 2,2% na quantidade de opera-
que atravs do BNB contratou no Nordeste, es, mas registrando um crescimento de
no perodo analisado, 170,4 mil operaes, 17,2% nos valores contratados.
correspondendo a um aporte de recursos da
Tabela 8 BNB Variao e Participao dos Estados do Nordeste no Valor das Contrataes
do FNE, do CREDIAMIGO e do PRONAF Acumulado no Perodo Janeiro-Junho de
2012 Em %
FNE CREDIAMIGO PRONAF
Estados Variao Participao Variao Participao Variao Participao
Nominal Estado/NE Nominal Estado/NE Nominal Estado/NE
Maranho -20,9 15,0 57,1 12,7 23,6 14,6
Paiu 68,4 14,0 60,2 11,8 39,0 10,1
Cear -66,0 8,3 53,1 30,8 -8,6 14,0
R. G. do Norte -55,3 5,8 49,1 5,8 19,0 5,9
Paraba 62,6 5,0 74,2 8,6 46,2 7,4
Pernambuco 15,6 15,8 31,1 7,1 17,5 15,7
Alagoas -15,4 3,1 51,2 5,5 33,4 6,3
Sergipe 7,5 6,4 46,7 4,7 31,3 6,0
Bahia 3,5 26,6 48,3 13,0 9,5 20,0
NORDESTE -14,3 100,0 52,9 100,0 17,2 100,0
Fonte: Banco Central do Brasil(2012b, 2011c)
Nota:Variao nominal do valor das contratao no perodo de jan./jun.-12, em relao a jan.-jun/-11.
Nota:Participao dos estados no perodo de jan.-jun./12.
Obs.: No perodo de jan.-jun./12, o valor das contrataes do FNE, no Nordeste, alcanou R$ 3.646,4 milhes, do
CREDIAMIGO R$ 1.873,0 milhes, e do PRONAF R$ 634,4 milhes
7.6 - Concluso
Nos ltimos seis anos e meio, a participao do estoque de crdito em relao ao PIB quase
que dobrou, revelando que as operaes de crdito tm crescido a um ritmo bem acima da
expanso da economia brasileira. Para o Banco de Compensaes Internacionais (BIS), quando
essa diferena alcana seis pontos percentuais, acende-se um sinal de alerta, devido ao au-
mento da inadimplncia e outros problemas correlatos do sistema financeiro.
No Brasil, esse deslocamento j atingiu histrico, permitindo a substituio de ope-

8,7 pontos, na mdia dos ltimos trs anos. raes com encargos financeiros maiores por
Entretanto, essa situao ainda adminis- novas operaes, com custos menores. Ade-
trvel. O ndice de inadimplncia, embora mais, os indicadores relevantes de estabili-
tenha apresentado um leve aumento nos dade financeira do sistema bancrio nacional
ltimos 18 meses, j comea a dar sinais mostram-se robustos e situam-se numa zona
de estabilizao, com tendncia de reduo confortvel, com destaque para o ndice de
no curto prazo, tendo em vista que os juros Basileia, para o ndice de liquidez e para a ca-
encontram-se atualmente no menor patamar pacidade de solvncia.
A expanso do crdito no pas continua juros cobrados em um conjunto representati-
sendo influenciada pelo comportamento das vo de operaes de crdito, iniciada em abril
operaes financiadas com recursos direcio- ltimo pelos bancos oficiais e depois seguida
nados (lastreadas em recursos compulsrios pela banca privada, provocaram uma reao
ou governamentais), que tm crescido bem favorvel no mercado de crdito. Pesquisa
acima das operaes com recursos livres. sistemtica realizada pelo Banco Central j
Como desdobramento, as operaes de cr- detectou tendncia de diminuio dos juros
dito dos bancos oficiais, h quase dois anos, mdios praticados nas principais operaes
vm crescendo bem acima do ritmo dos ban- de crdito, para pessoas fsicas e jurdicas.
cos privados e dos bancos estrangeiros.
Particularmente para o Banco do Nordes-
No Nordeste, como vem ocorrendo desde te, tambm foi observada uma ntida dimi-
o incio de 2010, o crescimento das opera- nuio nas taxas de juros de suas principais
es de crdito tem superado o de todas as operaes. Assim, para as transaes com
regies do pas, pondo em destaque o de- pessoas fsicas, a taxa de juro cobrada pelo
sempenho da economia nordestina no con- BNB no crdito pessoal, na ltima pesquisa
texto nacional. De outra parte, o crescimen- do Bacen, foi a quarta mais baixa entre os
to do saldo da captao de depsitos e das bancos pesquisados no pas, permanecen-
operaes de crdito dos bancos oficiais tem do frente de todos bancos oficiais, e ficou
superado com larga margem o incremento na dcima sexta posio no juro cobrado no
apresentado pela banca privada. Na Regio, cheque especial. Nas operaes com as em-
os bancos pblicos so responsveis por presas, o BNB ficou com a dcima posio nos
66,3% dos depsitos e por 71,7% das ope- encargos mais baixos cobrados nas opera-
raes de crdito. es de capital de giro prefixado, na dcima
segunda colocao na conta garantida e no
O processo de reduo da taxa bsica de
vigsimo lugar no desconto de duplicata.
juros pelo Copom, a partir do segundo se-
mestre do ano passado, e a diminuio dos
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ma CrediAmigo. Cadernos Mensais,[S.l.], jun.
2011.

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BNB Conjuntura Econmica. - N. 33 (abr. - jun. 2012). Fortaleza:

1.1 A Indstria Nordestina nos Anos 2000: Breve Reflexo..............05

Introduo do desempenho da economia e da indstria

6 BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr.-Jun. 2012

em 2000, para 4,1% em 2011, sendo o nico de transformao. No perodo, observa-se

Grfico 2 Brasil e Nordeste: Taxa de Crescimento Encadeada do PIB 1995=1001995-2009

da mdia anual, aumentando a distncia en- Regio e das indstrias de transformao e

Brasil IT Brasil EM Nordeste IT Nordeste EM

Tabela 1 Participao Percentual da Agricultura, Indstria e Servios no Total do Pas por

Tabela 2 Participao Percentual das Regies e das Indstrias de Transformao e Extrativa

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr. - Jun. 2012 9

4 Bonelli e Fonseca (1998); Castro (2001) e Feij (2003), dentre outros.

10 BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr.-Jun. 2012

Produtividade Brasil Produtividade Nordeste

Pessoal Ocupado Brasil Pessoal Ocupado Nordeste

Grfico 4 Brasil e Nordeste: Taxas de Crescimento Anuais da Produtividade e do Emprego na

Grfico 5 Nordeste: Taxas de Crescimento da Produtividade e do Emprego na Indstria Geral

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr. - Jun. 2012 11

Grfico 6 Gap de Produtividade: Participao Percentual da Produtividade da Indstria

12 BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr.-Jun. 2012

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr. - Jun. 2012 13

1.2.1 - Introduo A economia do Nordeste, nesse contexto

2010 2011 2012 2013 2014 2014 -2017

Mundo Desenvolvidos Em desenvolvimento China Brasil

Grfico 1 Crescimento do PIB Anual Real (%) para Selees Espaciais

Grfico 2 Taxas de Desemprego e de Atividade no Brasil 2002 a 05/2012

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr. - Jun. 2012 15

16 BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr.-Jun. 2012

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr. - Jun. 2012 17

33,6 33,6 33,7 33,9 33,8

Mundo Desenvolvidos Em desenvolvimento

Grfico 3 - Proporo da Poupana para o PIB (%)

Diante das discusses anteriores, fica No existem dados comparveis desde

Grfico 4 Proporo da Taxa de Ocupao: Nordeste /Brasil (%)

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr. - Jun. 2012 19

Grfico 5 Proporo do ndice de Produtividade para o PIB no Nordeste e no Brasil

i. Taxa de poupana: a poupana nacio- gio, principalmente porque as regras

BARROS, A.Desigualdades regionais no Bra- IBGE. Contas Nacionais. [S.l.], [20--].

22 BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr.-Jun. 2012

Como consequncia do baixo crescimen- Esse desempenho reflete principalmente o

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr. - Jun. 2012 23

J o Rendimento Mdio Real Habitual nas O desempenho insatisfatrio da ativida-

1 Relao entre a produo fsica e o nmero de horas pagas.

24 BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr.-Jun. 2012

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr. - Jun. 2012 25

BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr. - Jun. 2012 27

3.1 - Produto Interno Bruto

O resultado do setor industrial, contu- Quanto ao setor servios, houve aumento

Grfico 1 Variao do PIB por Componente de Oferta Trimestre / Trimestre Imediatamente

30 BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr.-Jun. 2012

-2,0 -1,8 -1,8

Grfico 2 Variaes do PIB por Componente da Demanda Trimestre/Trimestre

No segmento de bens intermedirios, des- O crescimento do mercado consumidor

32 BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr.-Jun. 2012

Grfico 4 Exportaes Brasileiras por Fator Agregado Acumulado Janeiro-Julho (2012 \

34 BNB Conjuntura Econmica, Fortaleza, n. 33, Abr.-Jun. 2012

3.2 - Produo Agropecuria

A estimativa de rea cultivada em todo percentuais, so os de soja (20,1%) e milho

REGIO/UF Safra Safra Safra Safra

regies Nordeste (reduo de 647,6 ha) e Sul Algodo

Calados e argos de couro 2,63