Sunday, December 10, 2017

20:00:58

RANGKUMAN MATA KULIAH

BAB 6. ANALISIS LAPORAN KEUANGAN

Analisis keuangan akan lebih tajam apabila angka-angka keuangan dibandingkan

dengan standar tertentu.

1. Standar internal yang ditetapkan oleh manajemen.

2. Perbandingan historis atau membandingkan angka-angka keuangan
dengan angka-angka masa sebelumnya.
3. Perbandingan dengan perusahaan atau industri yang sejenis.

A. Perbandingan Cross-Section
Analisis cross-section (perbandingan dengan perusahaan atau
industri yang sejenis) akan bermanfaat untuk melihat prestasi
perusahaan relatif terhadap industri dan juga bermanfaat dalam kasus
khusus seperti untuk menentukan bonus bagi manajemen perusahaan.
Mendefinisikan industri sejenis bukan merupakan pekerjaan mudah.
Industri yang bisa diperbandingkan pada dasarnya mempunyai satu
atau beberapa elemen yang sama dengan perusahaan. Kesamaan
tersebut antara lain:
1. Kesamaan dalam jenis bahan baku atau supplier
2. Kesamaan dari sisi permintaan
3. Kesamaan dalam atribut keuangan

Dalam memilih perusahaan yang akan dipakai sebagai perbandingan,

analis juga bisa menggabungkan ketiga atribut diatas.

1) Masalah yang timbul dalam perbandingan perusahaan

Data akan sulit dicari bagi negara yang belum maju.
Tidak jelasnya industri yang akan dipakai sebagai
perbandingan.
 Tidak tersedia angka industri di dalam negeri.

B. Perhitungan rata-rata industry

Alternatif dalam menghitung rata-rata industry

1. Menghitung nilai tunggal sabagai perbandingan

2. Menghitung nilai tunggal dengan dispersinya
3. Menghitung nilai untuk percentile tertentu

Untuk perhitungan 1 beberapa alternative yang bisa dipakai

1. Menghitung rata-rata aritmaika

2. Menghitung rata-rata tertimbang
3. Menggunakan median
4. Menggunakan modus

Misalkan data dari suatu industry

Perusahaan

ROA A B C D E F G H

Nilai buku saham 10 % 12 % 12 % 13 % 9% 12 % 8% 9%

Nilai pasar saham 300 420 250 200 250 210 310 335

350 400 420 450 460 350 340 400

ROA bisa di hitung sebagai berikut

=10 + 12 + 12 +13 + 9 + 12 + 8 + 9 = 10, 625 %

Analisis menggunakan nilai buku saham

= 300/2.275 x 10% + 420/2.275 x 12% + 250/2.275 x 12% + 200/2.275 x

13% + 250/2.275 x 9% + 210/2.275 x 12% + 310/2.275 x 8% + 335/2.275
x 9%
 = 1,31 + 2,21 +1,32 + 1,14 + 0,98 + 1,11 + 1,09 + 1,33

= 10,50 %

Analisis menggunakan nilai pasar saham

= 350/3.170 x 10% + 400/3.170 x 12% + 420/3.170 x 12% + 450/3.170 x

13% + 460/3.170 x 9% + 350/3.170 x 12% + 340/3.170 x 8% + 400/3.170
x 9%

= 1,1 + 1,51 + 1,59 + 1,84 + 1,31 + 1,32 + 0,86 + 1,14

= 10,67 %

Ringkasan hasil perhitungan dengan metode yang berbeda

ROA Rata-rata industri

Rata-rata aritmatik 10,63 %

Rata-rata tertimbang ( dengan bobot nilai buku saham ) 10,5 %

Rata-rata tertimbang ( dengan bobot nilai pasar saham ) 10,67 %

Median 11,00 %

Modus 12,00 %

C. Perbedaan antar industri

Pada waktu analisis menggunakan perbandingan industry, aalisis

mempunyai asumsi implisit

ada perbedaan dalam rasio-rasio keuangan antar industry

Rata-rata Rasio Modal Saham ( Data Amerika Serika, dalam % )

Industri Tahun
1972 1971 1970 1969 1968
Luar angkasa 39,1 39,8 38,5 36,3 42,8
(15,3) (12,6) (14,1) (13,6) (12,9)
Komponen dan aksesori 51,2 51 52,1 51,8 51,4
(15,5) (17,4) (16,4) (16,5) (16)
Kimia 47,6 50,7 48,8 50 48,8
(11,8) (14,7) (12,5) (13,1) (14,4)
Obat-obatan 63,3 64 61,1 61,9 57,6
(12,3) (13,3) (13,5) (14) (14,3)
Produk gelas dan
kontainer 51,5 52,1 51,7 51,3 52,2
(11) (10,8) (11,1) (11,1) (13)
Mesin dan peralatan mesin 55,1 55,7 53,3 54,5 57,5
(12,9) (14) (13,6) (10,2) (9,3)
Pertambangan 63 63,5 62,4 65,3 60,5
(20,5) (20,1) (22,7) (17,9) (15,9)
Besi 44,4 42 44,6 44,2 46,1
(15,1) (7,6) (10,3) (8,3) (12,5)
Minyak 58,7 60,3 58,4 57,8 76
(20,3) (22,1) (21,2) (25,7) (15,9)
Kertas produk kehutanan 46,1 47,2 46,4 47,7 47,1
(10,4) (9,4) (9,4) (12) (15,1)
Retail 43,3 45,4 45,5 46,5 50,3
(14) (12,6) (14) (13,6) (13,4)
Baja 54,9 55 55 56,3 59,6
(3,6) (3,5) (2,9) (3,1) (3,3)

F-Rasio yang diperoleh 6,34 5,54 4,29 4,75 3,4

Degree of freedom 11.265 11.256 11.240 11.219 11.153
Nilai-f kritis
1% 1,83 1,83 1,83 1,83 1,83
5% 2,34 2,34 2,34 2,34 2,37
Rasio utang/modal saham per industry ( Data Kanada )

Industri Tahun
1972 1971 1970 1969 1968
Kimia 2,77518 2,74996 2,72450 2,09404 2,17406
Konstruksi dan material 1,70373 1,69152 1,52544 1,54469 1,56155
Pemrosesan makanan 1,44119 1,45475 1,36952 1,40465 1,39697
Automobil 3,11478 3,26718 3,20768 3,05236 3,41684
Elektronik 1,42243 1,41400 1,40583 1,58551 1,82703
Pertambangan 2,26345 2,23318 2,17862 2,07911 1,88028
Perdagangan 2,35166 2,32300 2,83477 2,83144 2,95082
Minyak 2,48330 2,39289 2,40433 3,09860 3,33442
Kertas produk kehutanan 2,70900 2,71590 3,08647 2,56404 2,71255
Baja 2,64414 2,62368 2,56113 2,37480 2,30351
Transportasi 0,13400 0,13480 0,13500 0,25600 1,25575
Utilitas 3,38133 3,43300 3,33228 3,66126 2,98386
Manifacturing 1,94973 1,95253 2,12091 2,12809 2,12809
Nilai F rasio 1,1980 1,1967 1,3487 1,4162 1,4979

Rata-rata industry di BEJ ( Februaru 1995 )

Indsutri DER ROI ROE NPM

Semen 0,74 2,85 5,20 9,75
Keramik 0,66 5,00 7,70 13,80
Kimia 1,13 3,00 2,80 6,54
Kertas 1,32 3,48 8,90 14,08
Ban karet 0,36 5,65 7,70 15,80
Otomotif 1,13 4,31 7,85 8,20
Elektronik 1,16 2,72 5,30 3,98
Tekstil 1,39 3,18 5,14 8,02
Garmen 1,30 3,50 7,55 5,98
Farmasi 1,85 9,16 18,90 11,70
Makanan, minuman, tembakau 0,71 9,17 15,22 13,75
Barang konsumsi 1,16 9,66 18,60 10,45
Bank 8,90 1,58 14,19 14,10
Agribisnis 0,79 8,20 14,4 9,97
Pertambangan 1,05 3,60 6,72 16,90