INTRODUCCIN

Una de las formas ms viables para poder estimar el valor de las organizaciones, es por
medio de los activos y pasivos que estas posean, es decir, por medio de su estructura
financiera que no es ms que la forma en que se financian los activos de una empresa.

Hay que analizar muy bien cada uno de los componentes de la estructura patrimonial:
Activo = Pasivo + Patrimonio Neto, ya que estos tienen asociados un costo, que a la vez
est relacionado con el riesgo en que incurre la empresa. Otro factor importante es el
factor de apalancamiento que es la razn del valor de la deuda sobre los activos totales.

Un mayor apalancamiento financiero invariablemente aumenta el riesgo empresario, y

por ultimo considerar el nivel de crecimiento que la empresa presente con respecto a
aos anteriores.

Como todos sabemos el capital es el elemento ms fundamental para el funcionamiento

de toda organizacin u empresa. Sin embargo, es uno de los ms difciles de adquirir
en la proporcin requerida por las compaas. Para contrarrestar esta situacin se han
creado alternativas de financiamiento de manera que se adapten a las distintas
necesidades de cada una de las empresas. Una vez solventada esta situacin, el
siguiente punto a tratar es determinar cules son las necesidades ms inmediatas en
cuanto a inversin y a la adquisicin de materiales, equipos y herramientas.

Por lo cual en esta oportunidad analizaremos el estado de situacin financiera y el

estado de ganancias y prdidas de la Empresa Len de Oro, quin ha sido la primera
empresa comercializadora de materiales de construccin en la Regin San Martn.

Dentro de nuestro anlisis nos centraremos en el anlisis vertical y horizontal en los

aos 2015 y 2016. Asimismo, analizaremos los indicadores financieros para finalmente
recaer en algunas conclusiones y recomendaciones para la empresa.
I. GENERALIDADES DE LA EMPRESA

1.1. Visin
Consolidarse como la empresa lder en la fabricacin de productos de concreto, con lo
ltimo de la tecnologa, para responderle al cliente con ptima calidad, orientados a
proveer confiabilidad y excelente atencin. Asimismo, ser una empresa que acta bajo
un marco legal; con un esquema de gestin acorde con las demandas del mercado; que
valora el esfuerzo individual, pero fomenta el trabajo en equipo, integrada por un recurso
humano leal, que sienta la empresa como propia, con talento, altos niveles de
autocontrol, regido por polticas, responsable, partcipe y solidario.

1.2. Misin

La empresa tiene como misin la consolidacin como un principal proveedor y

distribuidora de productos de concreto, brindando servicios de excelencia con total
seguridad. Para lograr esta meta LEN DE ORO est organizada por departamentos
debidamente clasificados, en los que se ha colocado el personal idneo para satisfacer
las necesidades de los clientes. Asimismo, la empresa plantea continuar ampliando la
cobertura geogrfica en el pas, expandiendo e innovando la cartera de productos; con
el fin de continuar siendo una empresa lder en futuros proyectos de construccin
II. ANLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
DE LA EMPRESA LEN DE ORO
Anlisis Horizontal
2015 2016
(Variacin)
Anlisis Anlisis
ACTIVOS SOLES SOLES SOLES (%)
Vertical Vertical
Activos corrientes % %
Efectivo y equiv. De Efectivo 100,532 6.24 105,823 6.13 5,291 5.26
Inversiones financieras 11,571 0.72 12,180 0.71 609 5.26
Cuentas por cobrar com. terc. 281,053 17.44 295,845 17.14 14,792 5.26
Mercaderas 270,498 16.78 284,735 16.49 14,237 5.26
Servicios y otros contratos por
10,589 0.66 11,030 0.64 441 4.16
anticipado
Otros activos corrientes 270,628 16.79 307,087 17.79 36,459 13.47
Total Activos corrientes 944,871 58.62 1,016,700 58.89 71,829 7.60
Activos No corrientes
Terrenos 51,003 3.16 54,259 3.14 3,256 6.38
Inmuebles, maquinaria y equipo 770,093 47.77 819,248 47.46 49,155 6.38
Menos: Depreciacin acumulada -154,019 -9.55 -163,850 -9.49 -9,831 6.38
Total Activos NO corrientes 667,077 41.38 709,657 41.11 42,580 6.38
Total Activos 1,611,948 100.00 1,726,357 100.00 114,409 7.10
PASIVO
Pasivo corriente
Cuentas por pagar comerciales terc. 101,751 6.31 145,359 8.42 43,608 42.86
Sobregiros y prstamos bancarios 30,327 1.88 40,436 2.34 10,109 33.33
Parte corriente de deudas a largo
26,434 1.64 33,043 1.91 6,609 25.00
plazo
Tributos y aporte al sistema de
2,029 0.13 3,382 0.20 1,353 66.68
pensiones
Total pasivos corrientes 160,542 9.96 222,220 12.87 61,678 38.42
Deuda a largo plazo 248,565 15.42 282,461 16.36 33,896 13.64
Pasivo Diferido 3,550 0.22 4,863 0.28 1,313 36.99
Total pasivos no corrientes 252,115 15.64 287,323 16.64 35,208 13.97
Total Pasivos 412,657 25.60 509,544 29.52 96,887 23.48
PATRIMONIO 0.00 0.00
Acciones comunes 800,000 49.63 800,000 46.34 0 0
Acciones preferentes 300,000 18.61 300,000 17.38 0 0
Resultados acumulados 99,292 6.16 116,814 6.77 17,522 17.65
Total patrimonio neto 1,199,292 74.40 1,216,814 70.48 17,522 1.46
Total Pasivo y Patrimonio 1,611,949 100.00 1,726,357 100.00 114,408 7.10
 III. ANLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS DE LA
EMPRESA LEN DE ORO

Anlisis Horizontal
2015 2016
Aos analizados (Variacin)
Anlisis Anlisis
SOLES Vertical SOLES Vertical SOLES (%)
(%) (%)
Ventas 1,084,687 100.00 1,205,208 100.00 120,521 11.11
Costo de ventas -835,209 -77.00 -819,541 -68.00 15,668 -1.88
Utilidad bruta 249,478 23.00 385,666 32.00 136,188 54.59
Gastos de administracin -94,802 -8.74 -196,690 -16.32 -101,888 107.47
Gastos de ventas -107,276 -9.89 -150,410 -12.48 -43,134 40.21
Utilidad operativa 47,401 4.37 38,567 3.20 -8,834 -18.64
Gastos financieros - neto -5,309 -0.49 -3,857 -0.32 1,452 -27.35
Utilidad antes de Participacin e IR 42,092 3.88 34,710 2.88 -7,382 -17.54
Participacin de los trabajadores -4,209 -0.39 -3,471 -0.29 738 -17.53
Impuesto a la Renta -10,228 -0.94 -8,435 -0.70 1,793 -17.53
Utilidad neta 27,654 2.55 22,804 1.89 -4,850 -17.54

IV. RATIOS FINANCIEROS

LIQUIDEZ CORRIENTE

944871
= = 5.89
160542

1016700
= = 4.58
222220

Interpretacin: En el 2015 se tiene S/.5.89 y en el 2016 S/.4.58; esto nos indica

que hubo una disminucin. Esto se debe a que la empresa ha aumentado sus
deudas a corto plazo ms que sus activos. Lo cual tiene poca capacidad para cubrir
sus deudas.

ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR

=

 1084687
= = 3.86
281053

1205208
= = 4.07
295845

Interpretacin: Podemos decir que la empresa Len de Oro, para el ao 2015 a

rotado 3.86 veces sus cuentas por cobrar y para el ao 2016 rot en 4.07 veces.
Esto debido a que se tuvo muchas entregas a crditos, lo que ha generado que se
tenga ms rotacin en las cuentas por cobrar, lo que beneficia a la empresa, porque
tiene ingresos seguros durante todo el ao.

ROTACIN DE CAPITAL DE TRABAJO

1084687
= = 1.38
784329

1205208
= = 1.52
794480

Interpretacin: Podemos interpretar que la empresa Len de Oro por cado nuevo
sol invertido en capital de trabajo la empresa vendi S/. 1.38 para el 2015 y S/. 1.52
para el 2016. La rotacin de los activos totales ha aumentado a 1.52 veces en el
ao 2016. Podemos decir que hay ms ventas y ms capital de trabajo, lo cual
permite una buena rotacin debido a las polticas de ventas. A esto se le agrega la
realizacin de proyectos de inversin en activos.

APALANCAMIENTO FINANCIERO

412657
= = 25.60 %
1611949

509544
= = 29.52 %
1726358

Interpretacin: El apalancamiento financiero ha aumentado para el ao 2016 a un

29.52%, mientras que en el 2015 fue de 25.60%. Esto indica que el 29.52% en el
2016 de los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos
activos totales al precio en libros quedara un saldo de 70.48%; despus del pago
 de sus obligaciones inmediatas. El pasivo ha aumentado a razn de los crditos a
corto y largo plazo de la empresa.

MARGEN DE UTILIDAD NETA

27654
= = 2.55 %
1084687
22804
= = 1.89 %
1205208

Interpretacin: Este indicador nos muestra que la empresa en el 2015 gener un

2.55% de utilidad, mientras que en el ao 2016 por cada sol que vendi la empresa,
gener son un 1.89%. Esto indica una disminucin que es perjudicial para la
empresa. Indica que no hay una adecuada retribucin para el empresario.

CAPITAL DE TRABAJO

= 944871 160542 = 784329

= 1016700 222220 = 794480

Interpretacin: Este indicador nos muestra que, en el ao 2015, la empresa

dispone de un capital de S/.784 329, en el ao 2016 fue de S/.794 480; esto indica
que hubo un incremento. Esto se debe al aumento de los inventarios y las ventas,
lo que le da ms utilidades que no han sido distribuidas y se recapitalizan.
V. MATRIZ FODA CON RELACIN AL REA DE INVERSION Y FINANCIAMIENTO

Debilidades(D)
Fortalezas (F) No posee una
Recurso humano estructura financiera
capacitado. definida.
Servicios de alta calidad a La empresa depende
precios competitivos. de sus activos fijos
FODA Conocimiento de los
mejores proveedores.
Responsabilidad y
para prestar sus
servicios.
Falta de planes de
Compromiso con el cliente. inversin.
Buenas relaciones Poca disponibilidad
crediticias. de servicios sub-
contratados.

Estrategia FO Estrategia DO
Oportunidades(O)
Aumentar la capacidad de Crear polticas
Incremento en la
los servicios con la compra financieras.
demanda de este tipo
de nuevos activos. Ampliar la flota de
de servicios.
Prestar nuevos servicios maquinaria para no
Poca competencia en
para satisfacer a sus requerir servicios sub-
el ramo.
clientes. contratados.

Amenazas(A)
Posible ingreso de
Estrategia FA
nuevos competidores
Mejorar las relaciones con Estrategia DA
en el sector.
los clientes. Realizar inversiones
Incremento fuerte en la
Invertir en publicidad. para no depender de
demanda de los
Buscar nuevos los sub-contratados.
servicios.
proveedores.
ndice de inflacin
elevada
VI. CONCLUSIONES

1. Se observa que, a comparacin del ao 2015, para el 2016 hay un incremento de

S/. 5291 en la liquides de la empresa, que representa un 5,26%, esto se debe a que
la empresa cuenta con un crecimiento en monto en cajas y bancos, as como de
instrumentos financieros a la vista y otros valores de alta liquidez, con un
vencimiento original, que son fcilmente convertidos en efectivo y poder utilizarlos
para el pago de algunas deudas. El efectivo tambin aumento debido a que la
empresa utiliz mejor su poltica de venta al contado.

2. La utilidad bruta en el ao 2015 se ha incrementado en un 54.59% haciendo un total

de S/. 385 666, con respecto al ao 2016 que fue S/. 249 478, lo cual indica que el
motivo del aumento se debi a que la empresa ampli su cobertura de mercado,
logrando de tal manera aumentar su participacin en el mercado. Podemos
atribuirle tambin que el motivo del incremento se debi a la adquisicin de
tecnologa de punta, lo cual trajo como resultado producir ms a un costo de
produccin bajo.

3. El comportamiento de las cuentas por cobrar es normal, ya que, debido a que los
ingresos aumentaron, las cuentas por cobrar tambin. Esto significa que se
mantiene la poltica de cobranzas.

4. La situacin con respecto a los pasivos es buena, lo que significa que la empresa
ha disminuido su deuda con los bancos.

5. Se puede notar un aumento en deudas a corto plazo y es que surgen algunos

imprevistos o la empresa necesita tomar acciones en corto plazo, plan de marketing,
o algn otro gasto como pago a personal, ya que la empresa mantiene grandes
nmeros en cuentas por cobrar que respaldan estas deudas.
VII. RECOMENDACIONES

1. LEON DE ORO, posee una buena estructura de capital debido a su tamao, sin
embargo, sta tiene la capacidad de crecer, por lo que puede fcilmente asumir
ms prstamos o apalancamiento que le permita tal objetivo, tomando en cuenta
que dichas deudas no se impongan ante las ganancias de la empresa para as no
asumir altos riesgos financieros.

2. En el anlisis de los estados financieros, se mostr que la empresa para el ao

2016, obtuvo mayores ganancias con respecto al ao 2015. Dichas ganancias no
son muy considerables por lo que es necesario implementar polticas para la
disminucin de los gastos operacionales que son elevados y as obtener mayores
ganancias.

3. La empresa LEON DE ORO no tiene un plan de inversiones establecidas y por los

momentos no se tienen posibles inversiones en consideracin. Es necesario
razonar las inversiones con la finalidad de incluir en su flota de equipos, aquellos
que actualmente sub-contratan.

4. Se observa que el total de mercaderas de la empresa a medida que pasa el tiempo

va disminuyendo. Esto motivado a que la empresa no realiza inversiones para
ampliar su mercadera, adems que poseen altos costos debido a las empresas
que debe subcontratar. La empresa para ser productiva debe cambiar sus polticas
de inversin y lograr reducir los costos.

5. Podemos decir que hay ms ventas y ms capital de trabajo, lo cual permite una
buena rotacin debido a las polticas de ventas. Sin embargo, deberan seguir
invirtiendo en capacitaciones al personal de ventas y en nuevas tecnologas para
mejorar la productividad.