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ctait un vrai soulagement pour les banques. Celles-

ci vont pouvoir augmenter nouveau leurs dividendes.
Rgulation bancaire: la rforme est
Ce qui est quand mme lessentiel.
enterre
PAR MARTINE ORANGE
ARTICLE PUBLI LE MERCREDI 13 DCEMBRE 2017

Ce devait tre la dernire pierre de la rgulation

bancaire, cense tirer les leons de la crise financire
de 2008. Mais l'accord de Ble IV prvoit de laisser
indemnes les banques europennes. Ce recul signe
le renoncement toute relle transformation des Le prsident de la BCE, Mario Draghi, entour de Stefan Ingves et de William Coen,
pratiques des banques. respectivement prsident et secrtaire gnral du Comit de Ble, le 7 dcembre. Reuters
Si Ble IV recueille tant de louanges chez les
Ce devait tre la dernire pierre de ldifice, cense
banquiers, cest parce quils en ont tir une conclusion
tirer les leons de la crise financire de 2008.
immdiate : rien ne va changer. Le monde bancaire
lire les ractions du milieu bancaire aprs lannonce
ressort indemne , reconnat le Financial Times.
de la nouvelle rglementation bancaire, dite Ble
Mme le comit de Ble, linstance internationale
IV, prsente le 7 dcembre, quelque chose pourtant
de rgulation bancaire charge de mettre au point le
cloche. Alors que les banquiers europens ont bataill
nouveau dispositif, lavoue demi-mot : le compromis
pendant des annes contre ces nouvelles normes
trouv avec tous les acteurs financiers et bancaires
bancaires qui allaient les mettre genoux , tous
ne va pas se traduire par des augmentations
ont accueilli par un tonnerre de louanges le nouveau
significatives des fonds propres des banques pour
dispositif.
couvrir leurs risques.
Laccord tait peine sign que la Commission
Le recul des exigences des rgulateurs se rsume
europenne se flicitait : Les mesures adoptes par
un chiffre. Alors que les besoins en fonds propres des
le comit de Ble constituent le dernier instrument
banques pour rpondre aux nouvelles rglementations
lgislatif majeur de la rforme rglementaire lance
bancaires en discussion taient valus en centaines de
dans le sillage de la crise financire , assurait-
milliards deuros il y a encore un an la fdration
elle. Laccord qui vient dtre conclu pour finaliser
bancaire europenne parlait alors de 850 milliards
Ble III est le meilleur accord possible pour la
deuros de capitaux supplmentaires , le comit de
France et pour lEurope. Comme nous en avions
Ble a estim, in fine, que 90,7 milliards deuros
clairement marqu lexigence, cet accord prsente
daugmentation de capital seraient suffisants pour
trois caractristiques essentielles : il est quitable,
lensemble des grandes banques internationales. Les
raisonnable et dfinitif , poursuivait de son ct le
grandes banques europennes, qui se sentaient le
gouverneur de la Banque de France, Franois Villeroy
plus menaces, nauraient, elles, besoin que de 36,7
de Galhau.
milliards deuros de capitaux supplmentaires pour
Le monde bancaire est tout aussi logieux. Dans une de se conformer la nouvelle rglementation, selon
leurs notes, les analystes de JPMorgan Case soulignent les calculs. Tous les analystes, commencer par le
que laccord est bien meilleur quattendu . De FMI, saccordent cependant dire que les banques
leur ct, ceux dUBS sempressaient de souligner que europennes sont sous-capitalises.
Au moment de la crise financire de 2008, le comit
de Ble stait pourtant engag durcir les rgles
du secteur bancaire. De nouveaux ratios prudentiels
avaient t imposs, les banques avaient t obliges

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de renforcer leurs fonds propres. Mais la qualit
de leurs rserves restait en discussion. Surtout, trop
dopacit entourait encore les calculs et les modles
de risques tablis par les banques elles-mmes, selon
les rgulateurs. Cela rendait impossible dvaluer
leur juste mesure les risques poss par les milliards
de milliards cachs dans les portefeuilles bancaires
sous forme de prts, de crdits immobiliers, de
drivs, dengagements divers, affirmaient-ils. Or,
ctait cette opacit qui avait conduit la crise
des subprimes et menac dengloutir lensemble de la
plante financire et avec elle, lconomie mondiale.
Do la ncessit pour les rgulateurs internationaux
dtablir de nouveaux modles plus clairs, applicables
tous.
Mais ctait compter sans lhostilit des banques
europennes, et en particulier des banques franaises
et allemandes. Car revenir sur certaines pratiques
comptables, imposer de nouvelles obligations
prudentielles risquait de remettre en cause le modle
de la banque universelle, celui qui permet la grande
confusion entre les activits de banque de dtail et
dinvestissement, qui autorise les sauvetages publics
au nom du too big to fail .
Lancs en 2013, les travaux du comit de Ble
nont cess depuis de rencontrer une opposition
systmatique, le lobby bancaire europen menant
une guerre de tous les instants. Tous les arguments
ont t utiliss. En vrac : le durcissement
de la rglementation allait pnaliser lconomie
europenne, car les banques nallaient plus pouvoir
financer les entreprises comme auparavant ; les
banques europennes allaient tre dsavantages par
rapport leurs concurrentes amricaines, car
linverse des banques amricaines, elles conservaient
dans leur bilan une partie des prts hypothcaires ; au
moment o lAmrique de Trump sapprtait dfaire
des pans entiers de la rgulation financire issue de la
crise de 2008, les banques europennes allaient se voir
imposer de nouvelles contraintes qui menaceraient la
survie de tout le secteur en Europe, etc. Bref, il tait
urgent de ne rien toucher.
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Leurs critiques ont port. Pendant deux ans,
lAllemagne et la France se sont opposes toutes
les propositions avances par le comit de Ble.
Finalement, un compromis a t trouv : les banques
allaient pouvoir continuer dvaluer en partie leurs
risques, selon leurs propres mthodes. Les risques
ports dans les bilans bancaires devront tre calculs
lavenir hauteur de 72,5 % selon les rgles standard
tablies par le comit de Ble. En dautres termes, les
banques poursuivront leur petite cuisine en valuant
elles-mmes leurs engagements sur plus dun quart de
leur bilan. On en vient naturellement penser quelles
utiliseront plus leurs propres mthodes pour calculer
leur exposition sur les drivs que sur les crdits
immobiliers.
La fin de toute volont dencadrement des
pratiques bancaires
Mme si le comit de Ble demande en contrepartie
une augmentation des ratios prudentiels, pour les
porter 12,5 % des fonds propres, voire 15,2 % pour
les grandes banques systmiques , la mesure perd en
partie de sa pertinence. Cela explique en tout cas que
les estimations de besoins en capitaux supplmentaires
aient fondu comme neige au soleil.
Mais mme allges, ces nouvelles rgles ne sont pas
assures de voir le jour. Officiellement, les banques
ont jusquen 2027 pour se conformer aux nouvelles
rgles, censes entrer en vigueur en 2022. Dici l,
une nouvelle crise financire a largement le temps
d'advenir. Dautant, que pour tre adoptes, les rgles
doivent tre transposes dans les lgislations de tous
les pays signataires.
Jespre que les banques instaureront loyalement la
nouvelle rglementation , a indiqu Stefan Ingves,
prsident du comit de Ble, dans un entretien
Bloomberg, laissant poindre un certain pessimisme.
Le prsident de la Banque centrale europenne,
Mario Draghi, se montre tout aussi prudent. Cela
a t difficile dobtenir un accord. Cela sera
galement difficile maintenant dobtenir que toutes
les juridictions adoptent et mettent en place cet
accord temps et de manire relle , constatait-il au
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moment de la signature. Une faon de laisser entendre
que ladoption dune nouvelle rglementation, mme
amnage comme elle la t, tait loin dtre acquise.
Sans attendre, le lobby bancaire a dj engag
les premires manuvres auprs des responsables
politiques. Nous ne devons pas perdre de vue que la
rglementation peut causer de nombreux dommages
aux conomies europennes et la comptitivit des
banques europennes , a dclar Wim Mijs, un des
responsables de la Fdration bancaire europenne.
Les banques europennes, emmenes par les banques
franaises et allemandes, savent quelles ont un
auditoire tout acquis auprs de leurs gouvernements
respectifs et de la Commission. Au plus fort de la crise,
les banques franaises ont russi faire prempter le
sujet de la sparation bancaire par le gouvernement
franais afin de le vider de toute substance (lire
ici, l ou encore l). La manuvre a russi au-
del de leurs esprances : toutes les propositions de
Michel Barnier, alors commissaire europen charg
du march intrieur, qui reprenaient les prconisations
du rapport Liikanen sur la ncessit de sparer les
activits de march des banques, ont t promptement
enterres.
Depuis, lEurope va de renoncement en renoncement.
La taxe sur les transactions financires a t
renvoye aux calendes grecques. Les concentrations
bancaires se sont poursuivies au profit des grandes
banques, toujours plus gigantesques. Fin octobre, la
Commission europenne a fait un nouveau cadeau
magnifique au secteur bancaire : dans la plus grande
discrtion, elle a abandonn dfinitivement tout projet
de sparation des activits bancaires. Au point mort
depuis 2015, le projet ne simposait plus, selon la
Commission, compte tenu des importantes mesures
dj prises pour cantonner les activits de march
dans les banques . Pour Bruxelles, les banques
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europennes sont plus sres que jamais. Et lUnion
bancaire a apport toutes les rponses aux problmes
des banques.
Les dix premires banques europennes les plus risques. Le texas ratio est
un indice de risque, rapportant les crances et les actifs douteux au capital et
rserves de la banque. Plus il est lev, plus le risque est grand. Bloomberg
Les rcentes faillites de Banco Popular en Espagne
ou de Monte dei Paschi, de Veneto Banca ou de
Banca di Vicenza en Italie montrent pourtant que
ltat de sant des banques europennes est loin
dtre assur. La situation semble mme saggraver.
Selon les dernires valuations, une dizaine de
grandes banques europennes parmi lesquelles de
nombreuses banques italiennes affichent des bilans
de plus en plus plombs : le total de leurs crances
douteuses, voire irrcouvrables, et dactifs pourris
dpasse le montant de leurs capitaux.
La Banque centrale europenne semble si inquite
quelle en est envisager des mesures coercitives, trs
loignes des dispositifs de sauvetage arrts dans le
cadre de lUnion bancaire. Dans une trs discrte
note de travail, publie dbut novembre, linstitution
montaire, qui supervise galement toutes les grandes
banques europennes, prconise de restreindre les
retraits des dposants, en cas de faillite bancaire.
Officiellement, il sagit de tirer les leons des rcentes
faillites bancaires europennes : lors de lcroulement
de Banco Popular en Espagne, les retraits des
dposants ont fris les 2 milliards deuros par jour,
acclrant encore la faillite. Afin dviter une fuite des
dpts, les dtenteurs de compte ne pourraient retirer
que des montants correspondant 5 jours de leurs
dpenses quotidiennes, en cas de difficult.
Cette mesure a un sous-texte. Pendant ce temps, les
actionnaires et les cranciers, qui bnficient dj
dune asymtrie dinformations, conserveraient toute
latitude pour vendre leurs titres au plus vite pour ne
pas avoir payer le prix du sauvetage, alors que
les dposants se retrouveraient pigs. Ds lors, que
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devient la garantie plafonne 100 000 euros accorde
tous les dposants dans le cadre de lUnion bancaire ?
Aprs le sauvetage par les finances publiques (bail-
out), les dposants ne seront-ils pas appels en priorit
voler au secours des banques, loin des schmas
annoncs publiquement qui parlent de renflouement
par les actionnaires et les cranciers (bail-in)?
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Toutes ces questions sont superflues, entendre le
monde bancaire. La crise financire est derrire
nous , assurent les banquiers. Dune certaine faon,
il est vrai que la crise est vraiment finie : il ny a
plus aucune volont politique pour essayer de mieux
encadrer les pratiques bancaires. Avec Ble IV, les
derniers clous sont enfoncs dans le cercueil de la
rgulation bancaire.
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