MATEMATICA FINANCIERA

La empresa CALIMOD S.A. presenta los siguientes Estados Financieros al

31/12/2016

ACTIVO PASIVO
Caja y Banco 1,350,000 Tributos 65,000
Cuentas por cobrar 75,000 Remuneraciones 15,000
Exstencias 140,000 Proveedores 230,000
Gastos anticipados 80,000 Otras cuentas por pagar 140,000
TOTAL ACTIVO CTE. 1,645,000 TOTAL PASIVO 450,000

IME (Neto) 250,000 PATRIMONIO

Intangibles (Neto) 180,000 Capital 1,000,000
Resultado acumulados 625,000
TOTAL PATRIMONIO 1,625,000
TOTAL ACTIVO 2,075,000 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 2,075,000

El capital social est conformado por 100 mil acciones a un valor nominal de 10
soles cada accin distribuidos de la siguiente manera:

Socio Participacin
Gloria S.A. 55%
Juan Jimenez Velasco 20%
Nadine Ollanta Garcia 25%

Decisin:

El Directorio est evaluando la posibilidad de invertir en la renovacin de su

planta de produccin para lo que se requiere una inversin de 350,000 soles.

El directorio decide financiar el proyecto por 60% con recursos propios y 40%
con recursos de terceros mediante un Leasing a 3 aos a una TEA de 10% y con
opcin de compra de 3,000 soles. La vida til contable del activo fijo es de 5
aos.

El Directorio decidi invertir 500,000 soles en compra de acciones de la empresa

ALPAMAYO S.A.A. cada accin fue compra a un valor nominal de 5 soles.

Proyeccin de ventas:
Esta planta tendr la siguiente proyeccin de ventas:

2017 2018 2019 2020 2021

Unidades vendidas 3,500 3,750 4,100 4,400 6,000
Valor venta 700,000 750,000 820,000 880,000 1,200,000
IGV 126,000 135,000 147,600 158,400 216,000
Precio de venta 826,000 885,000 967,600 1,038,400 1,416,000

Proyeccin de compras:

En existencias la empresa tiene 1,400 cajas de zapatos

La nueva poltica de la empresa es mantener como stock de proteccin 500 pares

de zapatos

Las compras de insumos para produccin representan el 30% de los valores de

venta

Proyeccin de GIF y gastos:

La mano de obra mensual (sueldo bruto) de produccin representa el 5% de los

valores de venta. Considerar adicionalmente la carga laboral de ESSALUD,
gratificaciones y CTS. (Ningn obrero tiene descuento por renta de 5ta. Y todos
estn en la ONP)

La mano de obra administrativa (sueldo bruto) es de 4,000 soles mensuales para

el primer ao con un crecimiento anual de 3%. Considerar adicionalmente la
carga laboral de ESSALUD, gratificaciones y CTS. (Ningn obrero tiene
descuento por renta de 5ta. Y todos estn en la ONP).

La mano de ventas (sueldo bruto) es de 3,000 soles mensuales todos los aos con
4% de comisin sobre ventas cobradas. Las comisiones se pagan por los valores
de venta. Considerar adicionalmente la carga laboral de ESSALUD.
gratificaciones y CTS. (Ningn obrero tiene descuento por renta de 5ta. Y todos
estn en la ONP)

Los gastos de servicios de servicios se detallan a continuacin los cuales se

distribuyen el 60% para produccin, 30% para Administracin y 10% para ventas
con un crecimiento anual de 2%.
 Gasto Importe mensual
alquiler del local 2,000
Energia 500
Agua 150
Internet 100
Telefonoia fija 100

Polticas de cobros y pagos:

Las cobranzas son a 30 das

Los pagos de compras son a 60 das
Los pagos de servicios son en el mes siguiente
El IGV y pago a cuenta del impuesto a la renta se paga el mes siguiente
El impuesto a la renta anual se pagar en abril de cada ao
El directorio decidi repartir el 60% de las utilidades generadas cada ao y
el 40% quedar en resultados acumulados

Saldos del 2016:

Los tributos por pagar al cierre 2016 corresponde a 15 mil de IGV y 50

mil de impuesto a la renta anual neto de pagos a cuenta
La remuneraciones por pagar al cierre 2016 corresponden a utilidades que
se pagar en abril del 2017
Los proveedores por pagar al cierre 2016 corresponden a compras
realizadas en diciembre 2016
Las otras cuentas por pagar al cierre 2016 son prstamos bancarios que se
pagaran en febrero del 2017
Las cuentas por cobrar al cierre 2016 corresponden a ventas realizadas en
diciembre 2016
La depreciacin de los activos fijos existentes al cierre del 2016 es a razn
de 2,000 soles mensuales (60% GP, 30% GA y 10% GV).

Datos adicionales

La empresa cuenta con 22 trabajadores en planilla

El % de participacin de utilidades para trabajadores es el 10%
Considerar la tasa del IR anual en 29% y 1.5% para los pagos a cuenta
mensuales.
El costo de oportunidad del accionista es de 15%

Se pide:
1. Realizar un flujo de caja econmico y financiero por los 5 aos de
proyeccin e interpretar los resultados de la VAN y TIR
2. Realizar el cronograma de la deuda financiera del Leasing.
3. Realizar La proyeccin de los EEFF (Estado de Situacin financiera y
Estado de Resultados) por los 5 aos de proyeccin considerando el
impacto de la depreciacin acelerada por el leasing.
4. Considerar que en el ao 4 las acciones que se compraron fueron vendidas
a 10 soles, consideran todas las tasas fijas de comisiones de la BVL,
CAVALI, CONASEV y 0.9% de la SAB tanto para las operaciones de
compra como de venta. Considerar el 5% para el Broker sobre la utilidad
bruta de la operacin de compra y venta de acciones.