ENFOQUE ACTUAL DE LAS MICROFINANZAS EN AMERICA LATINA:

Las instituciones de microfinanzas en Amrica Latina han experimentado un

xito sin precedentes en sus esfuerzos por ampliar los servicios financieros
para cubrir a las poblaciones marginadas. Desde fines de la dcada de los
ochenta, el nmero de clientes de microfinanzas ha aumentado de manera
constante, lo que ha convertido a Amrica Latina en una de las regiones con el
mayor crecimiento de este sector.
El acceso a servicios financieros ha dejado de ser un privilegio de unos pocos.
Nuestras estimaciones indican que, gracias a las instituciones de microfinanzas
(IMF), los servicios financieros estn ahora a disponibilidad de cerca de 6
millones de hogares de bajos ingresos en Amrica Latina
El proceso de innovacin en las microfinanzas se centraba anteriormente en
tecnologas de cr- dito viables para empresas urbanas muy peque- as e
informales pero recientemente se ha expandido hasta incluir una variedad ms
amplia de servicios financieros. Este impulso creativo permiti que tales
servicios se prestaran a diferentes sectores de la sociedad que previamente se
consideraba como no bancables. Sin embargo, el progreso obtenido en
cuanto al aumento del nmero de personas que reciben los servicios y el tipo
de servicios financieros que se ofrece a la poblacin de bajos ingresos es
todava modesto por lo que queda mucho espacio para mejorar en ambos
frentes. La expansin de los servicios no ha sido igual en los diferentes 1 Estas
estimaciones incluyen nicamente prestatarios. pases y tampoco dentro de
cada uno de ellos. Por ejemplo, el sector microfinanciero, por lo general, ha
servido a una clientela urbana en pases pequeos como Per, Bolivia o El
Salvador pero todava est rezagado en los pases ms grandes (Brasil,
Mxico o Argentina) donde vive la mayora de la poblacin pobre de la regin.

MICROFINANZAS EN AMRICA LATINA

Las microfinanzas se definen de diferente manera segn el modelo, el grupo objetivo y

los servicios ofrecidos. Aunque esta definicin vara a nivel internacional, las
microfinanzas tienen caractersticas comunes tales como ser un sector orientado a
proporcionar servicios financieros de pequea escala sin la garanta de la banca
tradicional.
Esta definicin vara a nivel internacional. Sin embargo, las microfinanzas tienen
caractersticas tradicionales tales como transacciones pequeas y saldos mnimos
mediante prstamos, ahorros o seguros; prstamos para la actividad empresarial;
procesos de solicitud simplificados; tasas de inters a nivel del mercado; y prstamos
libres de garanta.

El modelo de Amrica Latina se diferencia de los modelos de frica y Asia porque las
IMF generalmente operan como empresas privadas, por lo cual estn sujetas a todos
los requerimientos de rentabilidad y sostenibilidad. Otra diferencia es que el modelo de
Amrica Latina surgi a travs de instituciones privadas sin fines de lucro que operan
en mercados urbanos. El enfoque original del negocio de las microfinanzas era
satisfacer la demanda de crdito en el sector informal, en donde el mercado objetivo
est conformado por empresas que no tienen acceso a servicios financieros. Por este
motivo, las microfinanzas en Amrica Latina se definen como servicios financieros
dirigidos especficamente a las microempresas (propietarios, empleados y operarios).
Dicho esto, obviamente hay una variacin entre los pases de Amrica Latina
dependiendo de circunstancias relacionadas con el desarrollo del mercado financiero,
el entorno regulador, la estabilidad macroeconmica, el capital humano disponible y la
adopcin de tecnologa.

LA DIVERSIDAD INSTITUCIONAL EXISTENTE EN AMERICA LATINA:

Un elemento importante a considerar cuando se estudia el comportamiento de

instituciones financierasen la regin se refiere a las diferenciasinstitucionales
existentes entre los diversos tipos de organizaciones presentes.
America Latina se caracteriza por tener una diversidad institucional
importante,en la que coexisten varios tipos de instituciones.Para efectos de
anlisis,las instituciones financieras que canalizan el microcrdito se suelen
clasificar en distintas categoras :
1. Las organizaciones no gubernamentales (ONG)
2. Las coperativas y unin de crdito
3. Los bancos y las instituciones financieras no bancarias.
 La mayor parte de las IFM empezaron a funcionar en las dcadas de los
setenta y ochenta,concebidas como instituciones sin fines de lucro y que
reciban el apoyo financiero de las ONG ,gobierno e instituciones privadas.

Su objetivo principal era de otorgar prestamos a familias pobres ,con el transcurso de

tiempo muchas de estas evolucionaron y se constituyeron legalmente.

Las ONG fueron las pioneras en el campo de las microfinanzas,al crear conciencias
entre gobiernos y agencias de donantes sobre la importancia de la agencia al crdito
como vehiculo que permitiera luchar contra la pobreza.

Durante su existencia las ONG han dado especial relevancia a la atencin y el

desarrollo de los sectores mas vulnerables de la poblacin asi como a desarrolar
metodologas para monitorear buenas practicas en el otorgamiento del crdito.

LAS INSTITUCIONES MICROFINANCIERAS EN AMRICA LATINA: FACTORES

QUE EXPLICAN SU DESEMPEO:

En la presente investigacin se formula y estima un modelo economtrico con el fin de

estudiar los factores que explican los diferenciales existentes en los niveles de
sustentabilidad de las instituciones microfinancieras (IMF) en Amrica Latina.

Si se toma como base la heterogeneidad institucional existente en los pases de la

regin, se considera un nmero de factores con el potencial para explicar los
diferenciales encontrados en los niveles de sustentabilidad de las IMF, que se pueden
distinguir entre factores internos a las instituciones y factores externos a ellas, como
parte del entorno macroeconmico en el que stas se desenvuelven. Una de las
ventajas del enfoque implementado es que permite jerarquizar la importancia relativa
de los distintos factores que sirven para determinar los niveles de sustentabilidad de
las IMF.

De los cinco factores internos considerados en el anlisis, la tasa de inters

microcrediticia y la tasa de fondeo que deben pagar las IMF para acceder a recursos
financieros, son los que obtienen el mayor nivel de impacto en la determinacin de la
sustentabilidad de las IMF. Los tres restantes, esto es, la eficiencia operacional de las
instituciones, su cartera vencida y el tamao de sus activos, tambin resultan ser
estadsticamente significativos, pero con un impacto muy inferior. Por otra parte, de los
factores externos, aquellos que exhiben el mayor impacto en el nivel de suficiencia
financiera de las IMF son la tasa de crecimiento del PIB, las remesas como porcentaje
del PIB y el grado de libertad laboral de cada pas.
INSTITUCIONES FINANCIERAS QUE OTORGAN
MICROCRDITOS

LAS 20 IMF CON MAYOR PENETRACIN

LAS 20 IMF CON MAYOR CANTIDAD DE DEPSITOSLAS

20 IMF MS EFICIENTES
IMPACTO DE LAS MICROFINANZAS EN AMRICA LATINA: CUL ES LA
EVIDENCIA?
 Una revisin sistemtica de los estudios sobre microfinanzas realizada
recientemente seala que casi todas las evaluaciones sobre el impacto de las
microfinanzas tienen datos inadecuados y metodologas dbiles.7 Asimismo,
seala las dificultades metodolgicas y prcticas para una evaluacin rigurosa.
Si bien la evidencia sobre la efectividad de las microfinanzas es limitada
como reconocen los autores, la demanda de crdito y otros servicios
financieros puede ser cubierta por un sector microfinanciero dinmico y flexible.
Hay evidencia del impacto positivo de las microfinanzas en variables como los
ingresos corporativos, el empleo y los activos fijos.8 En el estudio de McIntosh
y otros (2008) seexaminaron datos de 1.672 hogares rurales que acceden a
microfinanciamiento en Guatemala, India y Ghana. Haciendo uso de modelos
economtricos, el estudio revel que despus de otorgarse el crdito en la
comunidad, la probabilidad de que este dinero se invierta en mejoras en el
hogar y en negocios se incrementa el doble y el triple, respectivamente.
Asimismo, hay evidencia que indica que el microcrdito tiene un impacto
positivo en la educacin infantil. En efecto, todos los estudios analizados como
parte de un sondeo reciente sobre el impacto de las microfinanzas en Amrica
Latina sealan los impactos positivos y significativos en la educacin. Por
ejemplo, Maldonado y Gonzlez realizaron una comparacin entre clientes
antiguos y clientes nuevos en una zona rural de Bolivia y los resultados
revelaron que los hijos de los clientes antiguos tienen entre tres y seis meses
menos de brecha educativa que los hijos de los clientes nuevos.

ENTORNO INSTITUCIONAL

Al igual que en Asia y frica, la adopcin de las microfinanzas en Amrica

Latina no fue rpida ni fcil: antes de fines de los aos ochenta, la debilidad del
marco regulador desalentaba la inversin privada y la confianza del
consumidor. El sector estaba dominado por ONG que dependan del
financiamiento de donantes, con escasa cobertura, pobres niveles de gestin y
baja sostenibilidad. Recin a fines de los aos ochenta y en los noventa,
gracias a las reformas financieras, la intermediacin financiera y la asignacin
de crdito mejoraron promoviendo una sana competencia y alentando el rpido
desarrollo del sector.
Algunos factores importantes, aunque negativos, que permitieron estas
reformas fueron el escepticismo en cuanto a la capacidad del Estado para
proporcionar bienes y servicios, el marco regulador inadecuado y generalmente
desfasado, y la debilidad del sector financiero.
 Esta seccin describe el entorno institucional de las microfinanzas en Amrica
Latina con nfasis en las reformas del sector financiero y las reformas
especficas de microfinanzas.
A fines de los aos ochenta y en los noventa, muchos pases implementaron
amplias reformas financieras como la liberalizacin de las tasas de inters y los
depsitos, eliminacin de crditos dirigidos, reduccin de las reservas legales,
surgimiento de la banca universal y modernizacin del marco regulador de los
mercados de capital.
Si bien el objetivo de la mayora de estas reformas era abordar los problemas
financieros en general, algunos pases aprovecharon este contexto para
implementar polticas de apoyo a las microfinanzas.
Por ejemplo, la liberalizacin de las tasas de inters fue fundamental para
generar sostenibilidad en un contexto de prstamos sin garantas reales.
Asimismo, casi todos los pases de la regin liberalizaron las tasas de los
depsitos y solo unos cuantos mantuvieron las tasas de prstamos bajo el
control del banco central o la entidad reguladora del sector financiero. La
eliminacin de los crditos dirigidos (asignacin de un porcentaje del crdito
total a ciertos sectores) tambin fue uniforme en toda la regin con excepcin
de Jamaica y Paraguay. La reduccin de las reservas legales, si bien fue
amplia, tuvo variaciones significativas en cada pas, y la banca universal
permiti a las entidades financieras realizar diferentes operaciones.

NORMAS ESPECFICAS DE MICROFINANZAS

En Amrica Latina, diferentes tipos de normas se aplican al sector de las

microfinanzas. Algunos pases, como Colombia, Ecuador y Nicaragua, optaron
por una ley especfica para las IMF, mientras que la mayora de los pases,
como Per, incorporaron las microfinanzas en la ley de la banca tradicional. La
pregunta sobre cul de estos dos enfoques es mejor para regular las
microfinanzas queda pendiente de una respuesta en la bibliografa
especializada.
La experiencia de Amrica Latina indica que no necesariamente hay un mejor
mtodo, sino que lo importante es adaptar las leyes a las circunstancias de
cada pas. Por un lado, incorporar las microfinanzas en la ley de la banca
tradicional facilita la supervisin ya que el mismo conjunto de leyes se aplica a
todo el sector financiero. Los dos pases que estn ms avanzados en cuanto a
microfinanzas (Per y Bolivia) utilizan este enfoque.
 Por otro lado, contar con leyes especficas puede contribuir a desarrollar
rpidamente las microfinanzas en las etapas iniciales por el menor nmero de
requisitos que en la banca tradicional. Sin embargo, tal como una industria
incipiente eventualmente debe ponerse al da con los estndares del sector, las
microfinanzas debern optimizarse de modo que estn a la par del resto del
sistema financiero. En general, como se observa en la siguiente figura , la
regulacin de los prstamos para microempresas parte del hecho de que las
microfinanzas son distintas de las operaciones de prstamo tradicional.
Por ejemplo, se pone nfasis en un proceso crediticio adecuado, pero no se
definen previamente los niveles de garanta y la documentacin requerida para
aprobar un prstamo. No obstante, las entidades deben contar con manuales y
polticas institucionales, y las tasas de inters se establecen libremente pero no
pueden modificarse unilateralmente ya que se debe informar a los clientes.
Otras normas se centran en la gestin del riesgo: los prstamos en situacin
irregular deben registrarse como vencidos; los prstamos deben clasificarse y
ponderarse en funcin del riesgo; las reservas para prstamos incobrables son
obligatorias; y se requiere un ndice de solvencia bien definido, generalmente
una relacin capital a activos ponderados en funcin del riesgo de 10% a 15%.
Asimismo, las operaciones no estn restringidas por zona geogrfica a fin de
diversificar el riesgo, pero los lmites establecidos para el tamao de los
prstamos y las normas para el castigo de prstamos con recuperacin legal
deben evaluarse peridicamente.
PRINCIPIOS Y PRCTICAS QUE ORIENTAN LAS MICROFINANZAS EN AMRICA
LATINA

ESTRATEGIAS Y INNOVACIONES TECNOLGICAS EN LAS MICROFINANZAS

EN AMRICA LATINA:

Una estrategia clave para el crecimiento de las microfinanzas en Amrica Latina es

cultivar relaciones de largo plazo con los clientes y una manera de lograrlo es
incrementando la escala de los prstamos. La relacin empieza cuando se otorga un
prstamo pequeo al cliente; una vez que se comprueba su capacidad de pago, se
puede extender o aumentar el prstamo. A medida que el cliente desarrolla una
historia crediticia, la relacin entre la entidad y el prestatario se convierte en una
relacin de largo plazo que permite al personal de microfinanzas predecir las
necesidades de los clientes y desarrollar productos a la medida.

Los pases de Amrica Latina tambin han implementado innovaciones tecnolgicas

en el sentido ms tradicional de equipos y dispositivos tecnolgicos, los cuales
reducen los costos de transaccin e informacin si el personal es capaz de aprovechar
dichos recursos. Por ejemplo, la evidencia emprica de Bolivia y Per demostr que el
envo de recordatorios de ahorros a travs de mensajes de texto incrementaba los
ahorros y eran ms efectivos cuando enfatizaban la importancia de un gasto
especfico.
Por ello, los dispositivos que contribuyen a que las microfinanzas sean un negocio a
escala, conocidos como banca sin sucursales, han adquirido mayor importancia a
nivel internacional y en toda Amrica Latina.

La banca mvil (tecnologas de pago a travs de telfonos mviles que permiten a los
clientes recibir y transferir valores en pequeas cantidades a travs de la red de
telefona mvil) es una tecnologa que se est adaptando y que ya se utiliza en la
regin. Tambin se utiliza la biomtrica, que evala las caractersticas fsicas de las
personas para mejorar la seguridad e incrementar la confianza de los clientes en el
crdito.

En Bolivia, Prodem Fondo Financiero Privado (FFP) ha experimentado con

estas tecnologas y demostr que los cajeros automticos equipados con
tecnologa biomtrica pueden reducir significativamente los costos de
financiamiento mediante un alcance expandido. El procesamiento de datos a
distancia, es decir, el uso de asistentes personales digitales (PDA), telfonos
inteligentes (smartphones) y ordenadores porttiles que facilitan el anlisis del
riesgo para determinar la confiabilidad crediticia de los clientes, ha demostrado
tener impactos positivos bajo ciertas condiciones. En Mxico, la iniciativa
Compartamos demostr que no es recomendable adoptar esta tecnologa si no
se cuenta con un sistema de gestin de informacin estable. Asimismo, los
PDA requieren productos crediticios maduros para evitar constantes ajustes.
Con estas condiciones, el programa Adopem en Repblica Dominicana
experiment considerables mejoras a partir del uso de PDA.
Una nueva herramienta utilizada para disminuir los riesgos son las pruebas
psicomtricas, que evalan la viabilidad crediticia de las empresas de pequea
y mediana escala en funcin de atributos como tica, integridad, personalidad
y habilidades para los negocios. Se trata de una iniciativa reciente del Banco
Interamericano de Desarrollo (BID) que cre un fondo de US$25 millones
destinado a otorgar prstamos y garantas crediticias parciales a las
instituciones financieras de Amrica Latina que adopten esta tecnologa.
LOS PRODUCTOS DE MICROFINANZAS QUE SE OFRECEN EN LAS ZONAS
RURALES DE AMRICA LATINA:

tienen caractersticas distintivas en comparacin con los contextos urbanos:

Los prstamos agrcolas son ms grandes y debido a la estacionalidad el

cronograma tiene un menor nmero de pagos. Debido al rendimiento voltil de
los proyectos de agricultura, la capacidad de endeudamiento de las familias
que dependen de la agricultura es limitada.
Las entidades reguladas ofrecen prstamos ms grandes que las entidades no
reguladas gracias a su base de capital ms amplia, ya que atraen y movilizan
depsitos.
La mayora de las entidades favorece los prstamos de corto plazo para capital
de trabajo; solo 6,3% de las entidades reguladas y 3,8% de las entidades no
reguladas ofrecan arrendamiento financiero, mientras que 75% de las
entidades reguladas y 62% de las entidades no reguladas ofrecan inversin
fija mediante prstamos de mediano y largo plazo.
Los prstamos ms comunes son los prstamos individuales, mientras que los
prstamos grupales ocupan de lejos el segundo lugar; 91% de las IMF en
zonas rurales ofrecan prstamos individuales, mientras que 47% ofrecan
prstamos grupales. La banca comunal19 es poco comn: solo 34% de las
entidades ofrece este servicio.