EJEMPLO FLUJO DE CAJA DE LIBRE DISPONIBILIDAD Y FLUJO DE CAJA NETO DEL INVERSIONISTA
Un proyecto de inversin presenta el estado de ganancias y prdidas proyectado.
* La inversin inicial es de S/100, de los cuales S/ 70 ser en activos fijos y S/ 30 en capital de trabajo. Los activos fijos se deprecian en 3 aos; finalizado el proyecto dichos activos tendrn un valor de mercado de S/ 5. * El proyecto ser financiado 60% con un prstamo a una TEA de 10% en cuotas iguales en un plazo de 3 aos. * COK accionista 15%. * Impuesto a la Renta es 30%. Cul es el VPN del Flujo de Caja de Libre Disponibilidad (FCLD)?
Cul es el VPN del Flujo de Caja Neto del Inversionista (FCNI)?
Estado de Ganancias y Prdidas Proyectado Inversin Operacin Operacin Liquidacin
Concepto Ao 0 Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ventas 500.00 500.00 500.00 Costo de ventas (45%) -225.00 -225.00 -225.00 Utilidad Bruta 275.00 275.00 275.00 Gastos de administracin y ventas (15%) -75.00 -75.00 -75.00 Depreciacin y amortizacin de intangibles -23.33 -23.33 -23.33 Utilidad Operativa (EBIT) 176.67 176.67 176.67 -Impuesto a la renta (30%) + depreciacin y amortizacin de intangibles Flujo de Caja Operativo (FEO) 147.00 147.00 147.00 - Activo fijo - Capital de trabajo FLUJO DE CAJA LIBRE DISPONIBILIDAD (FCLD) -100.00 147.00 147.00 180.50 + Prstamos obtenido -Amortizacin de la deuda -18.13 -19.94 -21.93 - Inters de la deuda -6.00 -4.19 -2.19 + Escudo fiscal de los intereses (EFI) 1.80 1.26 0.66 FLUJO DE CAJA FINANCIERO 60.00 -22.33 -22.87 -23.47 FLUJO DE CAJA NETO DEL INVERSIONISTA (FCNI) -40.00 124.67 124.13 157.03