Instituto Nacional de México

INSTITUTO TECNOLÓGICO DE SALINA CRUZ

TEMA:
INVESTIGACIÓN: ANÁLISIS FINANCIERO

ASIGNATURA:
GESTIÓN DE PROYECTOS

DOCENTE:
MATEOS VICENTE ALEJANDRO

VII SEMESTRE

CARRERA:
INGENIERIA MECÁNICA

SALINA CRUZ, OAXACA. A 07 DE DICIEMBRE DEL 2017

INTRODUCCIÓN

El análisis financiero es una herramienta que permite realizar comparaciones

relativas de distintos negocios y facilita la toma de decisiones de inversión,

financiación, planes de acción, control de operaciones, reparto de dividendos,

entre otros.
La empresa suministra información económico-financiera a diversos destinatarios,

que deben aprender a analizarla para aprovechar la ventaja que dicha información

les ofrece respecto de sus competidores. Es por ello que el análisis financiero de

la empresa se torna como una herramienta imprescindible para cualquier persona

que quiera profundizar en el mundo de la economía privada y pública.

En la siguiente investigación se habla de la estructura que debe llevar el análisis

financiero, así como los métodos para realizarlo.

Por otra parte de habla de inversiones, financiamiento, estado de resultados, flujo

de efectivo y cálculo de la TIR que una empresa debe tomar en cuenta al

momento de realizar el análisis.

ANÁLISIS FINANCIERO

Se puede definir como un proceso que comprende la recopilación, interpretación,

comparación y estudio de los estados financieros y datos operacionales de un
negocio. Esto implica el cálculo e interpretación de porcentajes, tasas, tendencias,
indicadores y estados financieros complementarios o auxiliares, los cuales sirven
para evaluar el desempeño financiero y operacional de la firma ayudando a los
administradores, inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones.
El análisis financiero busca obtener algunas medidas y relaciones que faciliten la
toma de decisiones se utilizan ciertas herramientas y técnicas con varios fines,
entre los cuales podemos mencionar los siguientes:

 Obtener una idea preliminar acerca de la existencia y disponibilidad

de recursos para invertirlos en un proyecto determinado.
 Nos sirve para darnos una idea de la situación financiera futura, así como
de las condiciones generales de la empresa y de sus resultados. Podemos
utilizarlo como una herramienta para medir el desempeño de la
administración o diagnosticar algunos problemas existentes en la empresa.
FASES DEL PROCESO DE ANALISIS

1) Identificacion de la
empresa objeto de estudio, lo
cual supone recoger datos
relativos a la distribución industrial
y geografica de las actividades
desempeñadas, estructura de la
propiedad, cotización en
mercados organizados, edad de la
empresa, antecedentes de la
identidad, etc.
2) Selección de las
variables. El analista debe
seleccionar minuciosamente las
variables que midan mejor el aspecto o aspectos empresariales que
pretenden analizar.
3) Busqueda y obtener información. Una vez identificada la empresa o
empresas a analizary seleccionadas las variables que van a ser utilizadas
en el análisis, es necesario recoger información que nos permita calcular el
valor de dichas variables de la manera más efeciente y ordenada como sea
posible. El analista acudirá a una u otra fuente de información obteniendo
 por ejemplo datos contables o de mercado, información de carácter
cualitativo o cuantitativo, etc.
4) Evaluación de la información. La información obtenida debe ser
contrastada y verificada ya que de otra forma los resultados que de ella se
deriven carecerán de valor alguno. Para ello es preciso consultar fuentes
dde información distintas a las utilizadas para su obtención y revisar los
informes emitidos por especialistas independientes.
5) Preparación de la información para el análisis. Verificada y aceptada la
validez de la información obtenida, en la mayoria de los casos, el analista
necesita someter dicha información a un proceso de transformación que le
Anállevará a aplicar los ajustes y reclasificaciones que considere oportunos
con el fin de disponer de información con la que se puedan calcular
directamente las diferentes variables seleccionadas en la segunda etaoa
del proceso de análisis.
6) Aplicación de las técnicas adecuadas. Apartir de la información
transformada y conocidas las variables necesarias se procede a la
aplicación de la técnica o las técnicas que el analista considere en cada
momento más apropiadas para la consecución del objetivo propuesto.
7) Análisis e interpretación de los resultados obtenidos. La información
obtenida tras la aplicación de cada una de las técnicas consideradas debe
ser analizada e interpretada con el fin de que resulte de utilidad para el
decisor que ha solicitado los servicios del analista.
8) Redacción del informe. Los resultados obtenidos con el análisis,
convenientemente interpretados y reflejados en conclusiones parciales,
deben presentarse en un informe detallado, en el cual es preciso incluir
también la conclusión final derivada de las correspondientes conclusiones
parciales y la opinión personal del analista así como los diferentes
argumentos que la soportan.

MÉTODOS DE ANÁLISIS FINANCIERO

Los métodos de análisis financiero se consideran como los procedimientos
utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y numéricos que
integran los estados financieros, con el objeto de medir las relaciones en
un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios contables.

Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los siguientes

términos:

Rentabilidad: es el rendimiento que generan los activos puestos en operación.

Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.

Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.

De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados financieros,

existen los siguientes métodos de evaluación:

Método De Análisis Vertical: Se emplea para analizar estados financieros como

el Balance General y el Estado de Resultados, comparando las cifras
en forma vertical.

Método De Análisis Horizontal: Es un procedimiento que consiste en comparar

estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos,
para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las
cuentas, de un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia
para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las
actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite
definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la
marcha.

EL ÁMBITO DEL ANÁLISIS FINANCIERO

Toda empresa está enmarcada en un conjunto de hechos y situaciones que

forman su medio ambiente, de igual manera, internamente no se puede desligar la
gestión administrativa de la situación financiera, por estas razones el ámbito del
análisis financiero se puede clasificar en dos grupos:

Aspectos internos de la empresa: Aquí es necesario observar, entre otros

aspectos, la organización administrativa, las relaciones laborales, el mercado
nacional y de exportación, competencia, cartera, ventas y la producción.

Aspectos externos de la empresa: Entre los cuales se tiene en cuenta la

situación económica mundial, la situación económica nacional, la situación del
sector al cual pertenece la empresa y la situación política y legal.

INVERSIONES

Una inversión, en el sentido

económico, es una colocación de
capital para obtener una
ganancia futura. Esta colocación
supone una elección que resigna
un beneficio inmediato por uno
futuro y, por lo general,
improbable.

Las empresas suelen hacer inversiones en todo momento. Algunas son

necesarias para su funcionamiento cotidiano. Otras son concretadas con vistas a
futuro, como la compra de una costosa maquinaria que le permitirá incrementar la
producción.

Una inversión contempla tres variables: el rendimiento esperado (cuánto se espera

ganar), el riesgo aceptado (qué probabilidad hay de obtener la ganancia esperada)
y el horizonte temporal (cuándo se obtendrá la ganancia).

Existen tres tipos de inversiones según el tiempo requerido: las hechas a largo
plazo, mediano plazo y corto plazo.

 Inversiones a largo plazo: Son aquellas que están proyectadas para darle
una rentabilidad a futuro al capital invertido. Su objetivo es incrementar
 el capital inicial de aquí a unos años; con esta inversión no se espera
obtener beneficios de inmediato.
 Inversiones a plazo medio: Son las planeadas para aquellos que no
desean esperar tanto para alcanzar beneficios, pero tampoco lo desean de
manera inmediata. Mediante estas inversiones la persona podrá obtener
resultados en un futuro, pero mucho más cercanos, por ejemplo,
compraventa de divisas.
 Inversiones a corto plazo: Son aquellas que ofrecen beneficios, en cortos
periodos de tiempo. Estas inversiones son consideradas como las más
efectivas para conseguir dinero.

Las inversiones financieras pueden ser de diferentes clases:

 Inversiones en bonos: Un bono es un título de deuda; en donde el emisor

busca captar fondos para cubrir sus necesidades, garantizando al
comprador la devolución de su dinero, más los intereses de estos. En
resumen, consiste en prestar su dinero a una empresa o ente del gobierno
y en la cual éste se compromete a cancelar el dinero pagándole una
cantidad específica en intereses.
 Inversión en acciones: Las acciones representan un instrumento de
ahorro e inversión, además de ser el título de propiedad respecto del
patrimonio de una compañía. Por lo tanto, cada vez que una persona u
organización compra una acción, pasa a ser dueño de una fracción de la
empresa; es decir que mientras más acciones se tengan de la compañía,
mayor será la participación, tanto de los beneficios, como de la toma de
decisiones.
 Inversión en fondos cotizados: Esta es una clase de inversión que se
maneja en el mercado bursátil, igual que una acción. Estos funcionan por
una parte, como fondos de inversión y por otras como acciones cotizadas.
Su objetivo se encuentra orientado en reproducir un determinado índice
bursátil.
  Inversión futuros y opciones: La inversión en futuros, consiste en
un convenio de compraventa en donde se obliga a los contratantes a
comprar o vender un activo a una fecha futura, pero con un precio
previamente establecido. La inversión en opciones es un acuerdo entre dos
partes, en donde una de ellas adquiere sobre la otra el derecho y no la
obligación, de comprarle o de venderle en un futuro, una cantidad
específica de un activo a un precio previamente estipulado.
 Inversión mercado monetario: Los mercados monetarios son aquellos en
donde se negocian activos a corto plazo, generalmente estos mercados son
informales, por lo que no se encuentran regulados y en donde la mayoría
de sus transacciones son hechas por medio del internet, teléfono, etc.

FINANCIAMIENTO

Financiamiento es la obtención de recursos de fuentes internas o externas, a

corto, mediano o largo plazo. Que requiere para su operación normal y eficiente
una empresa pública, privada, social o mixta.

OBJETIVO

Obtener liquidez suficiente para poder realizar las actividades propias de la

empresa en un período de tiempo, de una forma segura y eficiente. Las etapas de
financiamiento son una serie de pasos cronológicos, en el cual se le dará
seguimiento al financiamiento:

A) Previsión de fondos.
B) Previsión de la negociación.
C) Negociación.
D) Mantenimiento en la vigilancia del financiamiento.
E) Pago del financiamiento.
TIPOS DE FINANCIAMIENTO

Fuentes de financiamiento internas: Es aquel que proviene de los recursos

propios de la empresa, y se ve reflejado en el activo, es por eso que se debe llevar
a cabo un inventario de todo aquello de lo cual se pudiera echar mano en un
momento dado, para tener sobrante de capital de trabajo, o bien hacerle frente a
una situación difícil en materia financiera.

 Tesoro Nacional: Financiamiento que tiene origen en gravámenes

impositivos fijados por el Estado Nacional, con el objeto de financiar sus
gastos sin asignación predeterminada, constituyen los recursos de la
administración central originados en la recaudación tributaria, excedentes
financieros del tesoro, saldos disponibles de años anteriores, los recursos
no tributarios, los provenientes de la venta de acciones y participaciones, de
activos y otros que ingresan al tesoro es decir que se caracterizan por ser
de libre disponibilidad.
 Recursos Propios: Ingresos recaudados por unidades del Gobierno
General y sus empresas para financiar acciones específicas de las
mismas, provenientes de la venta de bienes o servicios de los entes, los
ingresos de operación de los entes con fines empresariales, así como todos
aquellos provenientes de la venta de activos, cobro de tasas, derechos,
financiamiento que se origina como variaciones de los distintos tipos de
activos financieros y saldos de caja de ingresos propios de las instituciones
de la administración central y los disponibles de años anteriores.
 Crédito Interno: Esta fuente de financiamiento proviene del uso del crédito
interno, bien en forma de bonos y otros valores de deuda, como obtención
de préstamos en el mercado interno y de pasivos con proveedores y
contratistas; así como los saldos de caja de ingresos por colocaciones de
bonos.
 Donaciones Internas: Financiamiento que tiene su origen en donaciones
monetarias o en especie monetízales, provenientes de personas y/o
 instituciones que desarrollan sus actividades en el territorio nacional, así
como los saldos de caja de ingresos por donaciones internas.
 Tesoro Municipal: Financiamiento que tiene origen en gravámenes
impositivos fijados por los gobiernos locales de acuerdo a la Ley de
Municipalidades y a los Planes de Arbitrios acordados, con el objeto de
financiar los gastos sin asignación predeterminada, es decir que se
caracterizan por ser de libre disponibilidad.
 Apoyo Presupuestario: Financiamiento por transferencia de recursos -
financieros de una entidad de financiación externa para el Tesoro Nacional
de un país, tras el respeto por éste de las condiciones acordadas para el
pago. De naturaleza interna.
 Disminución de Caja y Bancos de las Instituciones: Fuente que
corresponde a los recursos originados por la disminución neta de los
activos circulantes disponibles como: caja y bancos de las instituciones.

Fuentes de financiamiento externas. Es aquel que surge cuando los fondos

generados por operaciones normales más las aportaciones de los propietarios de
la empresa, son insuficientes para hacer frente a desembolsos exigidos para
mantener el curso normal de la empresa.

 Crédito Externo: Esta fuente de financiamiento proveniente del uso del

crédito externo, bien en forma de bonos y otros valores de deuda colocados
en el exterior, como de la obtención de préstamos de gobiernos,
organismos, entidades financieras internacionales y proveedores y
contratistas en el exterior; así como los saldos de caja por ingresos por
colocaciones externas y préstamos externos.
 Donaciones Externas: Financiamiento que tiene su origen en donaciones
monetarias o en especie magnetizables provenientes de países u
organismos internacionales, así como los saldos de caja de ingresos por
donaciones externas para financiar gastos de operación o consumo.
Incluyen las transferencias provenientes de personas o instituciones
 privadas del exterior.
 Apoyo Presupuestario: Financiamiento por transferencia de recursos
financieros de una entidad de financiación externa para el Tesoro Nacional
de un país, tras el respeto por éste de las condiciones acordadas para el
pago. De naturaleza externa.
 MDRI: Recursos provenientes de condonación de la deuda externa cuya
aplicación puede ser sin condicionamientos, según sean las
condicionalidades de los convenios.

ESTADO DE RESULTADOS

El Estado de resultados es un estado financiero básico en el cual se presenta

información relativa a los logros alcanzados por la administración de una empresa
durante un periodo determinado; asimismo, hace notar los esfuerzos que se
realizaron para alcanzar dichos logros. La diferencia entre logros y esfuerzos es
un indicador de la eficiencia de la administración y sirve de medida para evaluar su
desempeño.

El Estado de resultados debe mostrar la información relacionada con las

operaciones de una entidad lucrativa en un periodo contable mediante un
adecuado enfrentamiento de los ingresos con los costos y gastos relativos, para
así determinar la utilidad o pérdida neta del periodo, la cual forma parte del capital
ganado de esas entidades.

El Estado de resultados presenta de manera detallada la forma en que se obtiene

la utilidad o pérdida en una empresa. A este estado también se le conoce como
estado de pérdidas y ganancias.

OBJETIVO

El objetivo del Estado de resultados es medir los logros alcanzados y los

esfuerzos desarrollados por la empresa durante el periodo que se presenta, y éste
en combinación con los otros estados financieros básicos podrá:
  Evaluar la rentabilidad de la empresa.
 Estimar su potencial de crédito.
 Estimar la cantidad, el tiempo y la certidumbre de un flujo de efectivo.
 Evaluar el desempeño de la empresa.
 Medir riesgos.
 Repartir dividendos.
 Presentación del Estado de resultados

La presentación del Estado de resultados consta de tres partes, que son:

a) Encabezado. En el encabezado se presentan los siguientes datos:

1. Nombre de la empresa.
2. Nombre del estado financiero.
3. Fecha (periodo que se informa).

b) Cuerpo. El cuerpo del Estado de resultados de una entidad debe presentar

en primer lugar las partidas ordinarias, después las partidas no ordinarias y,
cuando menos, los niveles siguientes:
1. Utilidad o pérdida antes de impuestos a la utilidad.

2. Utilidad o pérdida antes de las operaciones discontinuadas.

3. Utilidad o pérdida neta.

c) Calce o pie. Espacio destinado para firmas; al menos debe contener la

firma del contador público y del propietario.

ELEMENTOS QUE LO INTEGRAN INGRESOS, COSTOS, GASTOS Y NOTAS.

a) Los ingresos se clasifican en ingresos ordinarios y no ordinarios; los ordinarios

son las ventas, productos financieros o ingresos financieros y otros ingresos. Los
no ordinarios son partidas no ordinarias.
b) Egresos ordinarios son el costo de ventas. Es el costo de adquisición de la
mercancía vendida. Gastos generales o de operación: gastos de ventas son los
gastos necesarios para la promoción y venta de la mercancía. Gastos de
administración son todos los gastos para la administración y dirección de la
empresa. Gastos financieros son todos los gastos que se derivan del manejo del
dinero. Otros gastos. Representan los gastos extraordinarios, que no se están
relacionados con el giro de la empresa.

CUENTAS QUE LO INTEGRAN

Las cuentas que integran son los siguientes:

Ventas. Es el importe de las facturas por las mercancías vendidas a precio de

venta y/o servicios prestados, (incluye el precio de costo más la utilidad).

Costo de ventas. Precio de costo o compra de las mercancías vendidas y/o

servicios prestados.

Gastos de venta. Son todos los gastos originados por la función de vender
ejemplo: sueldos, comisiones a vendedores y prestaciones del personal, luz,
teléfono, gastos de embarque, empaque por entrega de mercancía vendida, etc.

Gastos de administración. Son todos los gastos que están relacionados con la
administración y dirección de la empresa, ejemplo: sueldos y prestaciones
personal administrativo, papelería, luz, teléfono, renta, etc.

Otros productos. Son las utilidades por operaciones que no están de acuerdo al
giro del negocio, ejemplo utilidad en venta de activos fijos, venta de desperdicio,
etc.

Otros gastos. Son las pérdidas por operaciones que no están de acuerdo al giro o
actividad de la empresa, ejemplo pérdida en venta de activos fijos, donativos,
multas, etc.

Productos financieros. Son las ganancias por el manejo del dinero, ejemplo:
intereses cobrados por financiamientos, intereses moratorios cargados a clientes,
utilidad en cambio de moneda extranjera, descuento financiero en pago anticipado
a proveedores y acreedores.

Gastos financieros. Son las pérdidas por el manejo del dinero, ejemplo: intereses
pagados por financiamiento, pérdida en cambio de moneda extranjera, intereses
moratorios por falta de pagos vencidos.

Impuesto a la Utilidad. De acuerdo a la ley del ISR las empresas deben pagar al
fisco un impuesto aproximado del 30% sobre las utilidades obtenidas.

FLUJO DE EFECTIVO

El flujo de efectivo es un estado financiero básico que muestra el efectivo

generado y utilizado en las actividades de operación, inversión y financiación. Para
el efecto debe determinarse el cambio en las diferentes partidas del balance
general que inciden en el efectivo.

OBJETIVO

El objetivo del flujo de efectivo es básicamente determinar la capacidad de la

empresa para generar efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y
con sus proyectos de inversión y expansión. Adicionalmente, el flujo de efectivo
permite hacer un estudio o análisis de cada una de las partidas con incidencia en
la generación de efectivo, datos que pueden ser de gran utilidad para la el diseño
de políticas y estrategias encaminadas a realizar una utilización de los recursos de
la empresa de forma más eficiente.

ESTRUCTURA DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

Tres elementos muy importantes que conforma un estado de flujo de efectivo son
los siguientes:

Actividades de operación. Las actividades de operación, hacen referencia

básicamente a las actividades relacionadas con el desarrollo del objeto social de la
empresa, esto es a la producción o comercialización de sus bienes, o la prestación
de servicios. Entre los elementos a considerar tenemos la venta y compra de
mercancías. Los pagos de servicios públicos, nómina, impuestos, etc. En este
grupo encontramos las cuentas de inventarios, cuantas por cobrar y por pagar, los
pasivos relacionados con la nómina y los impuestos.

Actividades de inversión. Las actividades de inversión hacen referencia a las

inversiones de la empresa en activos fijos, en compra de inversiones en otras
empresas, títulos valores, etc. Aquí se incluyen todas las compras que la empresa
haga diferentes a los inventarios y a gastos, destinadas al mantenimiento o
incremento de la capacidad productiva de la empresa. Hacen parte de este grupo
las cuentas correspondientes a la propiedad, planta y equipo, intangibles y las de
inversiones.

Actividades de financiación. Las actividades de financiación hacen referencia a

la adquisición de recursos para la empresa, que bien puede ser de terceros
[pasivos] o de sus socios [patrimonio]. En las actividades de financiación se deben
excluir los pasivos que corresponden a las actividades de operación, eso es
proveedores, pasivos laborales, impuestos, etc. Básicamente corresponde a
obligaciones financieras y a colocación de bonos. Es una actividad de financiación
la capitalización de empresa ya sea mediante nuevos aportes de los socios o
mediante la incorporación de nuevos socios mediante la venta de acciones.

ELEMENTOS NECESARIOS PARA DESARROLLAR EL FLUJO DE EFECTIVO

Para desarrollar el flujo de efectivo es preciso contar el balance general de los dos
últimos años y el último estado de resultados. Los balances los necesitamos para
determinar las variaciones de las cuentas de balance [Balance comparativo].

Es esencial contar también no las notas a los estados financieros en donde

consten ciertas operaciones que hayan implicado la salida o entrada de efectivo, o
de partidas que no tienen efecto alguno en el efectivo.

DESARROLLO DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

El estado de flujo de efectivo se puede hacer utilizando dos métodos: El método

directo y el Método indirecto.
Flujo de efectivo por el método directo: Una de las formas para hacer el flujo de
efectivo, es mediante el método directo, el cual básicamente consiste en rehacer
el estado de resultados utilizando el sistema de caja, principalmente para
determinar el flujo de efectivo en las actividades de operación.

Flujo de efectivo por el método indirecto: Una forma de hacer el flujo de

efectivo es utilizando el método indirecto, el cual consiste en partir de la utilidad
arrojada por el estado de resultados para luego proceder a depurarla hasta llegar
al saldo de efectivo que hay en los libros de contabilidad.

CALCULO DE LA TIR
La Tasa Interna de Retorno
(TIR) es la tasa de interés o
rentabilidad que ofrece una
inversión. Es decir, es el
porcentaje de beneficio o
pérdida que tendrá una
inversión para las cantidades
que no se han retirado del
proyecto.

La tasa interna de retorno (TIR)

nos da una medida relativa de la rentabilidad, es decir, va a venir expresada en
tanto por ciento. El principal problema radica en su cálculo, ya que el número de
periodos dará el orden de la ecuación a resolver.

FORMULA PARA CALCULAR LA TIR

Ft son los flujos de dinero en cada periodo t.

I0 es la inversión realiza en el momento inicial (t = 0).

n es el número de periodos de tiempo.

CRITERIO DE SELECCIÓN DE PROYECTOS SEGÚN LA TASA INTERNA DE

RETORNO

El criterio de selección será el siguiente donde “k” es la tasa de descuento de

flujos elegida para el cálculo del VAN:

Si TIR > k, el proyecto de inversión será aceptado. En este caso, la tasa de

rendimiento interno que obtenemos es superior a la tasa mínima de
rentabilidad exigida a la inversión.

Si TIR = k, estaríamos en una situación similar a la que se producía cuando

el VAN era igual a cero. En esta situación, la inversión podrá llevarse a cabo si
mejora la posición competitiva de la empresa y no hay alternativas más favorables.

Si TIR < k, el proyecto debe rechazarse. No se alcanza la rentabilidad mínima

que le pedimos a la inversión.

INCONVENIENTES DE LA TASA INTERNA DE RETORNO

Es muy útil para evaluar proyectos de inversión ya que nos dice la rentabilidad de
dicho proyecto, sin embargo tiene algunos inconvenientes:

Hipótesis de reinversión de los flujos intermedios de caja: supone que los

flujos netos de caja positivos son reinvertidos a “r” y que los flujos netos de caja
negativos son financiados a “r”.

La inconsistencia de la TIR: no garantiza asignar una rentabilidad a todos los

proyectos de inversión y existen soluciones (resultados) matemáticos que no
tienen sentido económico:

 Proyectos con varias r reales y positivas.

 Proyectos con ninguna r con sentido económico.
 CONCLUSIÓN

El análisis financiero en la actualidad se ve afectado por múltiples causas que van

desde sus propias limitaciones como soporte informativo, hasta la falta de

entrenamiento y cultura de análisis de muchos directivos e incluso del propio

personal de las áreas contables.

Para lograr ser exitoso en la tarea de análisis, debe por sobre todas las cosas ser

un profundo conocedor de todas las interioridades de su empresa, debe dominar

las distintas técnicas de análisis y saber transmitir con arte la información obtenida

de estos, los receptores de su trabajo pueden perder el interés si no se es un buen

comunicador.
 FUENTES CONSULTADAS

Análisis financiero. (2010).Internet. En de línea. Página consultada el 06 de

diciembre de 2017. Disponible en:
http://www.sanmateo.edu.co/documentos/publicacion-analisis-financiero.pdf
Análisis financiero. (2013). Internet. En de línea. Página consultada el 06 de
diciembre de 2017. Disponible en: https://www.emprendepyme.net/el-analisis-
financiero.html
Métodos de análisis. (2011). Internet. En de línea. Página consultada el 06 de
diciembre de 2017. Disponible en: https://www.gestiopolis.com/clasificacion-de-los-
metodos-de-analisis-financiero/
Inversión. (2016). Internet. En de línea. Página consultada el 06 de diciembre de
2017. Disponible en: https://definicion.de/inversion/
Financiamiento. (201). Internet. En de línea. Página consultada el 06 de diciembre
de 2017. Disponible en: http://www.sefin.gob.hn/wp-
content/uploads/sami/docs/CLASIFICADORES/FUENTE%20FINANCIAMIENTO.p
df
Tir. (2017). Internet. En de línea. Página consultada el 06 de diciembre de 2017.
Disponible en: http://economipedia.com/definiciones/tasa-interna-de-retorno-
tir.html