2611212017 {A cinco plores bolhas da histéria da economia -@ por que elas ainga assustam As cinco piores bolhas da historia da economia - e por que elas ainda assustam BBC (http://www.bbe.com/portuguese/geral-42418028) - by Cecilia Barria BBC Mundo ‘As bolhas financeiras se formam quando hé um aumento muito rapido e elevado dos precos de um produto - e "estouram" quando as pessoas menos esperam. "As bolhas surgem especialmente em periodos de inovacao. Podem ser inovagées tecnolégicas, como as ferrovias ou a internet, ou financeiras", diz Markus K. Brunnermeier, professor de economia da Universidade de Princeton, nos Estados Unidos, e coautor do livro Bubbles and Central Banks: Historical Perspectives (Bolhas e Bancos Centrais: Perspectivas Histéricas, em tradugio livre). De acordo com o especialista, a "explosio" é mais perigosa quando as bolhas sao financiadas com crédito - foi o 10 da compra de agdes na década de 1920, que resultou na quebra da Bolsa de Valores de Nova York, em 1929. hps:werwinstapaper comiwasi997421124 162611212017 {A cinco plores bolhas da histéria da economia -@ por que elas ainga assustam E, assim como outros especialistas, Brunnermeier acredita que estamos diante de uma nova bolha: os investimentos em criptomoedas, como 0 bitcoin, que tém chamado a atengao do mundo pela hipervalorizagio. Segundo Ann Pettifor, diretora do Centro de Investigacaio de Politicas Macroeconémic s (Prime, na sigla em inglés), as grandes bolha -comoa bolha da internet, no inicio dos anos 2000 - se formam por causa do chamado "ciclo dos negécios": a atividade econémica e os precos nao podem crescer exponencialmente para sempre. “As bolhas ocorrem quando a regulamentago financeira e as instituigdes esto deliberadamente debilitadas e permitem que a ilusio crie raizes", explica Pettifor 4 BBC Mundo, servico em espanhol da BBC. Mas sera que aprendemos a li¢dio? “Nao”, diz Pettifor. "Estamos cercados de bolhas, principalmente porque os governos tém desequilibrado as politicas econémicas ¢ intensificado medidas monetarias radicais, como a austeridade fiscal", completa. De acordo com a economista, os bancos centrais (de paises desenvolvidos) facilitam o acesso das pessoas ao crédito, fazendo com que elas tenham dinheiro extra para investir em ativos que causam todos os tipos bolhas. " por isso que temos bolhas imobilidrias, no mercado de arte, de ages, em clubes de futebol e no mercado de automéveis, além das criptomoedas", diz. Conhega algumas das maiores bolhas financeiras da historia - ou pelo menos daquelas que se tem registro: 'Tulipomania’' hps:werwinstapaper comiwasi997421124 2162611212017 ‘As cinco ples boas dasa d economia por qi ls sin assim A"“tulipomania", ou "bolha das tulipas", é considerada a primeira grande bolha especulativa da histéria mundial. No século 17, houve uma euforia coletiva por tulipas exdticas na Holanda. prego alcancou niveis tao exorbitantes que algumas pessoas chegaram a vender suas casas para comprar a planta. Mas a escalada de precos chegou ao fim quando, em um determinado momento do ano de 1637, nenhum investidor quis mais comprar flores. Pode ser porque o dinheiro acabou, pelo surgimento de um novo foco de peste bubénica ou simplesmente pelos rumores sobre um eventual colapso. O fato € que os compradores comegaram a vender tulipas desesperadamente - 0 que Ievou a uma queda brutal nos pregos. 0 panico financeiro tomou conta dos proprietdrios de tulipas e, de uma hora para a outra, a economia holandesa quebrou. 2. Bolha dos Mares do Sul Na Inglaterra do comeco do século 18, a Companhia dos Mares do Sul tinha 0 monopilio do comércio com as colénias espanholas na América Latina. Aempresa estabeleceu sua primeira rota comercial na regio em 1717 ¢ comeou a propagar rumores sobre as maravilhas de suas expedigdes comerciais, que nao eram verdadeiros. O valor das ages da companhia disparou, passando de 128 libras (R$ 568) para 1.000 libras em apenas sete meses. Todos queriam titulos da empresa. O Parlamento britanico chegou, inclusive, a conceder uma vultosa linha de crédito para a expansio comercial dos negécios da companhia. hps:werwinstapaper comiwasi997421124 ie2611212017 ‘As cinco plores bolas da histsria da economia -@ porque elas ainda assustam O crescimento rapido do valor das agdes gerou um frenesi especulativo em todo o pais, que se estendeu, inclusive, 4 compra de titulos de outras empresas, cujos ganhos reais nfio eram demonstrados. Mas quando os recursos dos pequenos investidores comegaram a esgotar, a situagio ficou dificil. E se complicou ainda mais, quando eles comecaram a comprar titulos da empresa com dinheiro emprestado da propria Companhia dos Mares do Sul. Na hora de pagar as dividas, muitos nao tinham dinheiro suficiente e tiveram que vender agdes da companhia. O que aconteceu depois é facil de prever: os precos despencaram, varios bancos britdnicos quebraram e a economia desmoronou. 3- Acrise de 1929 A maior derrocada da histéria de Wall Street foi antecedida por uma onda especulativa que surgiu na década de 1920 - ¢ levou milhares de pessoas a investirem no mercado de agoes. Muitos se endividaram para adquirir titulos, criando uma bolha que néo parava de crescer. Até que, no dia 24 de outubro de 1929, veio o primeiro golpe - 0 prego dos titulos desmoronou ¢ o panico financeiro tomou conta das ruas de Nova York. Mas o pior ainda estava por vir. Quando os investidores achavam que a situagdo tinha chegado ao fundo do poco, veio a chamada "terca-feira negra”, que ficou marcada para sempre na historia. A Bolsa de Valores de Nova York simplesmente entrou em colapso. hps:werwinstapaper comiwasi997421124 46aevtanot7 ‘As cinco ples boas dasa d economia por qi ls sin assim A febre especulativa chegou ao fim, e com ela a festa daqueles que tinham conseguido ganhar dinheiro facil. Bancos quebraram, empresas foram fechadas e centenas de milhares de pessoas foram 4 faléncia. Accrise nfo sé devastou as bases da economia dos EUA, mas acabou se estendendo para todo o mundo, dando inicio A Grande Depressdo - a mais grave crise econémica mundial do século 20. 4. A bolha da internet ‘A popularizacgao da world wide web, no fim dos anos 1990, provocou o fenémeno que ficou conhecido como a bolha da internet. O valor de algumas empresas de tecnologia chegou a niveis astronémicos, mesmo sem ter receita Teal. Varios empreendedores ficaram miliondrios, e os investidores correram para adquirir mais e mais titulos que, supostamente, continuariam se valorizando. Como resultado, centenas de empresas "pontocom" foram avaliadas em bilhGes de délares. 0 indice Nasdaq Composite, que reunia a maior parte das empresas de tecnologia, subiu exponencialmente. Na época, o economista Alan Greenspan, entao presidente do Sistema de Reserva Federal dos EVA, alertou para uma "exuberdncia irracional" dos precos. Apesar disso, o frenesi de investimentos continuou - até que a bolha estourou, quando ficou claro que muitas dessas empresas néo eram rentaveis. Assim, em outubro de 2002, o indice Nasdaq teve uma queda abrupta e provocou uma recessio nos EUA com reflexos globais, inclusive no Brasil. hps:werwinstapaper comiwasi997421124 5162611212017 {A cinco plores bolhas da histéria da economia -@ por que elas ainga assustam 5. A crise das hipotecas 'podres' Accrise econdmica mundial do fim da década passada teve origem nas chamadas hipotecas "podres" (ou "subprime’) - créditos com juros altos concedidos pelos bancos dos EUA a pessoas que nao tinham capacidade econémica para assumir as dividas. Essas instituigdes comegaram a agrupar varios desses créditos duvidosos em produtos financeiros pouco claros - os chamados "derivativos” - que eram passados de mao em mao no mercado financeiro. A bolha estourou quando os devedores - isto é, as pessoas que pegaram empréstimo para financiar iméveis - nao conseguiram pagar as dividas e os precos dos iméveis despencaram, ao mesmo tempo em que milhares de pessoas perderam suas casas. 0 fenémeno foi acompanhado por uma queda nas bolsas, pelo aumento do desemprego ¢ pela desestabilizacao do sistema bancario, representado pela emblematica quebra do banco Lehman Brothers, em 2008. Embora tenha comegado dos EUA, os efeitos da crise se propagaram rapidamente por varios paises, gerando desastres financeiros em economias que nao tinham como se proteger. Como uma doenca, a crise das hipote: ontagiou o resto do mundo, convertendo-se em uma das maiores bolhas dos tltimos anos. Mundo hps:werwinstapaper comiwasi997421124 86