Fundamental analysis 2014

PT Mandiri Sekuritas
Plaza Mandiri 29th Floor
Jl. Jend. Gatot Subroto Kav. 36-38
Jakarta 12190 - Indonesia
Tel: (62-21) 526 3445
Fax: (62-21) 526 3521

www.mandirisek.co.id

investment banking capital markets research 1

Fundamental analysis 2014

Kapitalisasi Pasar
Market Capitalization
• Merupakan jumlah nilai pasar sebuah
Top 10 Kapitalisasi Pasar Terbesar
perusahaan dengan memperhitungkan jumlah
saham dan harga saham per lembar yang Saham Kapitalisasi Bobot

tercermin di pasar.
HMSP 287 6.95%
ASII 244 5.93%
• Semakin tinggi nilai kapitalisasi sebuah
UNVR 238 5.76%
perusahaan, semakin tinggi pula
TLKM 221 5.37%
pengaruhnnya terhadap pergerakan indeks
(Indeks Harga Saham Gabungan). BBCA 220 5.35%
BMRI 164 3.97%
BBRI 161 3.9%
• Kombinasi antara likuiditas pasar (nilai
PGAS 130 3.17%
transaksi), jumlah saham beredar di
masyarakat dan kapitalisasi pasar dapat SMGR 74 1.81%

dijadikan beberapa pertimbangan dalam GGRM 73 1.77%

memilih saham suatu perusahaan. data per Agustus 2013

Sumber : Bursa Efek Indonesia

 Fundamental analysis 2014

Laba (Rugi) Bersih

Net Profit/Net Income

• Hasil perhitungan laba (profit) yang diterima oleh sebuah

perusahaan dari kegiatan usaha setelah dikurangi beban
produksi, biaya bunga dan lainnya serta pajak dalam kurun
waktu tertentu yang disajikan dalah laporan keuangan

• Investor dapat melihat perubahan laba atau rugi sebuah

perusahaan pada laporan laba rugi dalam laporan keuangan

• Investor disarankan untuk melihat performa keuangan pada

laporan laba rugi secara menyeluruh agar dapat mengetahui
perubahan positif maupun negatif yang terjadi berlangung
sementara atau dalam jangka yang lebih panjang
Fundamental analysis 2014

Contoh :

Laporan Laba Rugi Perusahaan (Dalam Miliar Rupiah)

2012 2013 Growth

Pendapatan xxx
Pendapatan 1,000 1,300
Beban Pokok xxx -
Beban Pokok Pendapatan (-) 500 700
Laba Bruto xxx
Laba Bruto 500 600 20.0%

Beban Penjualan & Umum xxx -

Beban Penjualan (-) 100 120
Laba Usaha xxx
Beban Umum (-) 75 80

Pendapatan Operasi Lain (+) 60 50

Pendapatan/Biaya Lain xxx -/+
Beban Operasi Lain (-) 15 20
Laba Sebelum Pajak xxx
Laba Usaha 370 430 16.2%

Pendapatan Keuangan (+) 10 15 Pajak xxx -

Biaya Keuangan (-) 40 50 Laba Bersih xxx
Laba Sebelum Pajak 340 395 16.2%

Pajak Penghasilan (-) 60 69

Laba Bersih 280 326 16.4%

Marjin Laba Bersih 28% 25%
 Fundamental analysis 2014

Laba per Saham

Earning per Share
• Laba per saham atau bisa disebut dengan EPS
merupakan jumlah laba bersih setiap lembar Contoh :
Laba bersih per saham perusahaan
saham yang dimiliki oleh investor
2012 2013 Growth

Laba Bersih (Rp. juta) 500,000 750,000 50%

• Investor perlu memperhatikan aksi korporasi
yang dilakukan oleh perusahaan karena dapat Jumlah Saham (juta lembar) 1,000 1,000

mempengaruhi jumlah saham seperti right

issue, warrant, konversi obligasi ke saham dan Laba per Saham 500 750 50%
aksi korporasi lainnya (kepemilikan saham
akan terdilusi)

• Dengan adanya kenaikan laba bersih

perusahaan dalam pertumbuhan per tahun Laba per Saham = Laba Bersih
(year-on-year) dan estimasi tidak adanya (Basic EPS) Jumlah Saham
perubahan dalam jumlah saham akan
mengakibatkan kenaikan dari laba bersih per
saham
 Fundamental analysis 2014

Rasio Harga Terhadap Laba per lembar

Price to Earning Ratio
• Rasio harga terhadap laba per lembar atau Contoh :
price to earning ratio (P/E Ratio)merupakan Perbandingan rasio P/E perusahaan properti
hasil bagi antara harga pasar dengan laba
bersih per lembar (EPS) Saham P/BV (x)

• Dinilai dengan satuan kali (x) yang menjadi APLN 4.5

ekspektasi perkalian laba bersih yang ASRI 7.1
diharapkan investor terhadap perusahaan
BKSL 13.8
dalam kurun waktu tertentu
BSDE 14.3
CTRA 16.1
• Semakin tinggi nilai P/E suatu perusahaan,
maka dinilai perusahaan tersebut tergolong MDLN 4.5
mahal (kurang menarik atau kurang atraktif) SMRA 11.4
atau sebaliknya Simple Avg. 10.2

• Investor disarankan untuk melihat P/E suatu P/E Ratio = Harga Saham
perusahaan dengan industri sejenis dan
melakukan analisa mendalam mengenai P/E Laba Bersih per Saham
yang terbentuk di pasar
 Fundamental analysis 2014

Rasio Harga Terhadap Nilai Buku per lembar

Price to Book Value per Share
• Rasio harga terhadap nilai buku per lembar
Contoh :
atau price to book value per share (P/BV Ratio) Perbandingan rasio P/BV perbankan
merupakan hasil bagi antara harga pasar Saham P/BV
dengan nilai buku per lembar (BV/share)
BBCA 4.2
• Book Value per share (BV/share) diperoleh BBNI 1.7
dengan membagi nilai ekuitas (Aset – Utang ) BBRI 2.6
BBTN 1.1
terhadap jumlah saham
BDMN 1.4
BJBR 1.5
• Investor disarankan untuk melihat P/BV suatu BJTM 1.0
perusahaan dengan industri sejenis dan BTPN 2.5
melakukan analisa mendalam mengenai P/BV PNBN 0.9
yang terbentuk di pasar Simple Avg. 1.9

Nilai Buku per lembar = Nilai Buku (Ekuitas) P/BV = Harga Saham

Total Saham Nilai Buku per Lembar

 Fundamental analysis 2014

Imbal Hasil Dividen

Dividend Yield
• Dividend Yield, atau biasa juga disebut Dividend-
Price Ratio, adalah rasio keuangan yang
menunjukkan pengembalian investasi
(investment return) dari sebuah saham.

• Besaran Dividend Yield diperoleh dengan

membagi nilai dividen per saham secara tahunan Dividen Per Saham
Dividend Yield = Tahunan
(atau estimasi dividen di akhir tahun) terhadap
harga saham saat itu.
Harga Saham

• Untuk mendapatkan dividend yield yang tinggi,

investor perlu meilhat perusahaan yang secara
fundamental baik tapi ditransaksikan pada harga
yang tergolong murah (koreksi pada harga di
pasar yang terjadi hanya sementara).

Semakin rendah harga yang diperoleh di pasar,

maka dividend yield yang diterima akan semakin
besar.
 Fundamental analysis 2014

Contoh :
• Pendapatan dividen seorang investor
Perbandingan Dividen Yield properti
secara jangka panjang dapat
Saham Kapitalisasi pasar Dividend Yield (%)
direinvestasikan untuk membeli saham (Rp miliar) 2014 2015
lagi. Properti 119.881 1,6 1,7
BSDE 26.683 2,5 2
• Semakin besar Dividend Yield, maka PWON 16.952 1,5 2
semakin besar potensi keuntungan dividen SMRA 16.589 0 0
yang dapat diraih investor. CTRA 15.090 1,2 1,6
JRPT 12.925 0,9 0,9
ASRI 7.824 5 5,9
• Perbandingan antar perusahaan sebaiknya
APLN 5.843 2,9 3,1
dilakukan terhadap perusahaan di dalam LPCK 5.220 0 0
industri yang sama dengan ukuran MDLN 5.176 0 0
perusahaan yang serupa (yang salah CTRS 4.314 2,2 2,8
satunya dapat dilihat dari kapitalisasi BKSL 3.265 0 0
pasar).
 Contact
Mandiri Detail analysis
Sekuritas
Fundamental 2014
2013

Head Office Equity Capital Market Retail

PT Mandiri Sekuritas Care center : (62-21) 500 178

Plaza Mandiri 28th Floor Visit : www.most.co.id
Jl. Jend. Gatot Subroto Kav. 36-38 Follow : @Mandiri_OLT
Jakarta 12190 Facebook : Mandiri Sekuritas Online Trading
Indonesia Training : training.center@mandirisek.co.id
Tel: (62-21) 526 3445 Join : Mansek_Investor_Club@yahoogroups.com
Fax: (62-21) 526 3521
www.mandirisek.co.id