Tema5 1

1 1º Grado en Relaciones Laborales y Recursos Humanos.
Introducción a la Economía
Cristina Vilaplana Prieto
INTRODUCCIÓN A LA ECONOMÍA
TEMA 5. Primera parte
Demanda y oferta agregada
Material de estudio
• “Fundamentos de Economía”. Krugman, P. ; Wells, R. y Graddy, K. (2013).
o Capítulos: 14 y 15
• Apuntes de clase
1. La demanda agregada
1.1. ¿Por qué tiene pendiente negativa la curva de demanda agregada?
1.2. Desplazamientos de la curva de demanda agregada
2. La oferta agregada a corto plazo
2.1. ¿Por qué tiene pendiente negativa la curva de oferta agregada a corto plazo?
2.2. Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto plazo
3. El equilibrio macroeconómico a corto plazo
3.1. Desplazamientos de la demanda agregada

2 1º Grado en Relaciones Laborales y Recursos Humanos. Introducción a la Economía
1. La demanda agregada
En los temas de la parte de Microeconomía, hemos analizado la demanda y la oferta de un mercado

(naranjas, patatas,….). En este capítulo, vamos a analizar el conjunto de todo lo que se produce en
un país, y quiénes demandan todos estos productos. Empezaremos por la demanda.
La curva de demanda agregada muestra la relación entre el nivel agregado de precios y la cantidad
de producto total (output) demandada por los hogares, las empresas y el resto del mundo.
Esto ya lo vimos en el tema 3 al estudiar el Producto Interior Bruto (PIB). Decíamos que el valor
monetario de todos los bienes y servicios finales producidos en un país en un año se destinaba a
familias (gasto en consumo, C), inversión (I), gasto público (G) y consumo por parte de no residentes
(exportaciones). Y a todo esto, había que restar las importaciones, porque eran bienes consumidos
en el país, pero producidos en el resto del mundo.
PIB = C+ I + G + XN
• C: gasto de consumo
• I: gasto de inversión
• G: compras de bienes y servicios hechas por el Gobierno
• XN: exportaciones netas = exportaciones menos importaciones
¿Y qué aspecto tiene la demanda agregada? Pues es como una función de demanda de un bien
concreto. Es decir, una función con pendiente negativa.
1.1. ¿Por qué tiene pendiente negativa la curva de demanda agregada?
Vamos a partir de la ecuación: PIB = C+ I + G + XN
Si medimos estas variables en términos reales, es decir, valoradas con los precios del año base,
entonces C+I+G+XN es la cantidad de bienes y servicios finales producidos dentro de la economía
que se demandan en un determinado periodo.
o El Gobierno decide el gasto público (G)

o Sin embargo, consumo, inversión y exportaciones netas son decisiones del sector privado
Para entender por qué la curva de demanda agregada tiene pendiente negativa, necesitamos
comprender por qué un aumento del nivel agregado de precios reduce G, C, I y XN.
La curva de demanda de cualquier bien individual muestra cómo la cantidad demandada depende
del precio de ese bien, manteniendo constantes los precios de los restantes bienes y servicios.
• Sabemos que en el caso de un mercado concreto, se cumple la “Ley de la Demanda”, es

decir, que si aumenta al precio, disminuye la cantidad demandada.
Sin embargo, cuando estudiamos la demanda agregada, y nos desplazamos sobre ella, estamos
considerando una variación simultánea de los precios de todos los bienes y servicios finales.
Entonces, ¿por qué un aumento del nivel agregado de precios conduce a una disminución de la
cantidad demandada de todos los bienes y servicios finales producidos en el interior de la nación?
Existen dos razones principales:
a) Efecto riqueza
b) Efecto tipo de interés
a) Efecto riqueza
El efecto riqueza es el efecto sobre el gasto de los consumidores causado por el impacto de una
variación del nivel agregado de precios.
o nivel agregado de precios ⇒ poder adquisitivo de los activos de los consumidores ⇒

⇒gasto de consumo (C)
b) Efecto tipo de interés
Un incremento del nivel agregado de precios, reduce el poder adquisitivo de una cantidad dada de
dinero. Para comprar la misma cesta de bienes y servicios que antes, las personas y empresas
necesitan más dinero.
⇒ Como respuesta a un aumento del nivel agregado de precios, las personas y las empresas
intentan aumentar sus tenencias de dinero, o bien endeudándose más, bien vendiendo
activos (acciones, bonos del Tesoro…).
⇒ Esto reduce los fondos disponibles para prestar a otros prestatarios y hace que suban los
tipos de interés.
⇒ Un aumento del tipo de interés reduce el gasto de inversión porque eleva el coste de los
préstamos. También reduce el gasto de consumo, porque los hogares ahorran una mayor
parte de su renta disponible.
Tipos interés
Ahorro Inversión
Así pues, un aumento del nivel agregado de precios deprime la inversión (I) y el consumo (C) a
través de su efecto sobre el poder adquisitivo de las tenencias de dinero, un efecto conocido
como “efecto tipo de interés de una variación del nivel agregado de precios”.
1.2. Desplazamientos de la curva de demanda agregada
Hay varios factores que pueden desplazar la curva de demanda agregada. Entre los más
importantes se encuentran:
a) Cambios de las expectativas

b) Cambios de riqueza
c) Tamaño del stock existente de capital físico
d) Política fiscal
e) Política monetaria
OJO… No confundamos desplazamientos de la demanda de mercado con

desplazamientos de la demanda agregada!!!
La demanda de un mercado se desplaza La demanda agregada se desplaza cuando varían…

cuando varían…..
o Preferencias o Expectativas
o Renta de los consumidores o Riqueza
o Precio de los bienes relacionados o Tamaño del stock existente de capital físico
o Número de consumidores o Política fiscal
o Política monetaria
a) Cambios de las expectativas
Tanto el consumo como la inversión planeada dependen en parte de las expectativas que tenga la
gente sobre el futuro. De hecho, las predicciones económicas a corto plazo prestan especial
atención a las encuestas sobre el estado de ánimo de los consumidores y de los empresarios.
o Si los consumidores y las empresas se hacen más optimistas, el gasto agregado aumenta
⇒ Demanda agregada a la derecha
o Si se hacen más pesimistas, el gasto agregado disminuye ⇒ Demanda agregada a la
izquierda
b) Cambios de riqueza
El consumo depende en parte del valor de los activos (acciones, terrenos, propiedades
inmobiliarias…) que poseen las familias.
o Cuando el valor real de estos activos aumenta, también aumenta su poder adquisitivo
intrínseco, lo que hace crecer el gasto agregado ⇒ Demanda agregada a la derecha
o El crack bursátil de 1929 fue un factor determinante de la Gran Depresión. De igual manera,
una fuerte caída de la propiedad inmobiliaria en Estados Unidos fue el principal factor del
hundimiento del gasto de consumo de la recesión de 2007-2008 ⇒ Demanda agregada a
la izquierda
c) Tamaño del stock existente de capital físico
Las empresas abordan planes de inversión para aumentar su stock de capital físico. Sus incentivos
para gastar dependen en parte de cuánto capital físico tienen ya:
⇒ Cuanto más capital físico tienen, menos necesidad sienten de añadir nuevo capital ⇒
Demanda agregada a la derecha POCO
⇒ Cuanto menos capital físico tienen, más necesidad sienten de añadir nuevo capital ⇒
Demanda agregada a la derecha MUCHO
De hecho, ésta es en parte la razón del profundo desplome de la inversión residencial que empezó
en 2006. El auge de la construcción en los años inmediatamente anteriores había creado un exceso
de oferta de casas.
d) Política fiscal
La política fiscal utiliza como instrumentos:
a) Gasto público
b) Transferencias
c) Impuestos
o La utilización del gasto público, las compras de bienes y servicios finales por parte del
Gobierno. El efecto de las compras de bienes y servicios finales hechas por el Gobierno (G)
en la curva de demanda agregada es directo.
Incremento de las compras del Gobierno ⇒ Demanda agregada a la derecha
Por ejemplo: Estados Unidos empezó en 2009 a gastar más de 100.000
millones de dólares en proyectos de infraestuctura como mejoras de
autopistas, puentes, transporte público… para estimular el gasto
global.
Disminución de las compras del Gobierno ⇒ Demanda agregada a la
izquierda
o Las transferencias gubernamentales (ejemplo: programas de lucha contra la pobreza,

cheques-bebé, ayudas a familias numerosas..).
Un aumento de las transferencias gubernamentales aumenta la renta
disponible de los consumidores ⇒ Demanda agregada a la derecha
Una disminución de las transferencias gubernamentales reduce la renta
disponible de los consumidores⇒ Demanda agregada a la izquierda
o La política impositiva (establecimiento de impuestos y cuantía de los mismos). Los

impuestos afectan a la renta disponible de las familias.
Un tipo impositivo más bajo permite a los consumidores conservar una mayor
parte de lo que ganan, aumentando su renta disponible ⇒ Demanda agregada
a la derecha
Un tipo impositivo más alto, reduce la cantidad de renta disponible de los
consumidores. Esto reduce el gasto de consumo ⇒ Demanda agregada a la
izquierda
e) Política monetaria
En las economías modernas, la cantidad de dinero en circulación está determinada en gran medida
por las decisiones de un Banco Central.
o Cuando un Banco Central aumenta la cantidad de dinero en circulación, las familias y las
empresas tienen más dinero.
El efecto es una bajada del tipo de interés, dando lugar a mayores gastos de
inversión y de consumo. Es decir, incrementar la cantidad de dinero ⇒
Demanda agregada a la derecha
o Cuando el Banco Central reduce la cantidad de dinero en circulación, las familias y las
empresas tienen menos dinero que antes, tienden a endeudarse más y prestan menos.
El tipo de interés se eleva y se reducen los gastos de inversión y de consumo
⇒ Demanda agregada a la izquierda
Aumento de la demanda agregada

o Expectativas optimistas
o Aumenta la riqueza de las familias
o Stock de capital físico es relativamente
pequeño
o Aumento de gasto público
o Aumento de transferencias públicas
o Disminución de los impuestos
o Aumento de la cantidad de dinero en
circulación
Disminución de la demanda agregada

Expectativas pesimistas
o Disminuye la riqueza de las familias
o Stock de capital físico es relativamente
grande
o Reducción de gasto público
o Reducción de transferencias públicas
o Aumento de impuestos
o Disminución de la cantidad de dinero en
circulación
2. La oferta agregada a corto plazo
La curva de oferta agregada a corto plazo muestra la relación entre el nivel agregado de precios y
la producción agregada (output), es decir, la cantidad total de bienes y servicios finales que los
productores están dispuestos a ofrecer.
o Producción total o producción agregada o output son sinónimos.
2.1. ¿Por qué tiene pendiente POSITIVA la curva de oferta agregada a corto plazo?
La curva de oferta agregada a corto plazo tiene pendiente positiva (al igual que en el tema 2 vimos
que la oferta de un producto tiene pendiente positiva).
⇒ Un aumento del nivel agregado de precios está asociado con un aumento de la producción
agregada ofrecida, si todo lo demás se mantiene constante.
⇒ Una caída del nivel agregado de precios, está asociada con una caída de la producción
agregada ofrecida, si todo lo demás no varía.
Para entender por qué existe esta relación positiva pensemos en la pregunta más básica a la que
se enfrenta un productor: ¿es rentable producir una unidad de un bien?
Definimos el beneficio por unidad producida como:
‫ ݋݅ܿ݁ݎ݌ = ܽ݀݅ܿݑ݀݋ݎ݌ ݀ܽ݀݅݊ݑ ݎ݋݌ ݋݂݅ܿ݅݁݊݁ܤ‬− ܿ‫݁ݐݏ݋‬
Muchos costes a los que se enfrentan los productores son costes fijos por unidad producida y no
se pueden cambiar por un largo periodo de tiempo.
Normalmente, la principal causa de rigidez de los costes de producción está en los salarios
pagados a los trabajadores.
Los salarios incluyen además del sueldo, todas las formas de retribución al trabajador,
como las prestaciones sanitarias y los fondos de pensiones a cargo del empresario. Los
salarios son normalmente un coste de producción inflexible, porque la cantidad de dinero
pagada como salario, llamada salario nominal suele venir determinada por contratos
firmados hace algún tiempo.
La economía se caracteriza por los salarios rígidos:

o Los salarios nominales suelen bajar lentamente, incluso cuando hay mucho
desempleo y suben lentamente, incluso cuando hay escasez de fuerza laboral.
Es importante observar, sin embargo, que los salarios nominales no pueden ser rígidos
indefinidamente. A la larga, los contratos se renegociarán para tener en cuenta las nuevas
circunstancias económicas.
Pero seguimos preguntándonos: ¿por qué el hecho de que muchos costes sean fijos en
términos nominales implica que la oferta agregada a corto plazo tenga pendiente positiva?
Hay que recordar que los precios se fijan de manera diferente en los distintos tipos de mercados.
o En los mercados perfectamente competitivos, los productores aceptan los precios como
dados.
o En los mercados imperfectamente competitivos, los productores tienen cierta capacidad
para elegir los precios que cobran.
o En ambos tipos de mercados, hay una relación positiva a corto plazo entre los precios y la
producción, pero por razones ligeramente diferentes.
Productores en mercados perfectamente competitivos.
⇒ En estos mercados las empresas son precio-aceptantes.

⇒ Imaginemos que por alguna razón el nivel agregado de precios cae, lo que significa que el
precio recibido por el productor de un bien o servicio también cae. Puesto que muchos
costes de producción son fijos a corto plazo, el coste de producción por unidad de
producto, no cae en la misma proporción que el precio del producto.
⇒ Así pues, el beneficio por unidad de producto se reduce, lo que hace que los productores
perfectamente competitivos reduzcan la cantidad ofrecida a corto plazo.
Productores en mercados de competencia imperfecta.
⇒ En estos mercados, las empresas son capaces de fijar su propio precio.

⇒ Si hay un aumento de la demanda de producto de este productor, podrá vender más a
cada precio.
⇒ Dada esta mayor demanda, probablemente decida aumentar sus precios, al mismo tiempo
que su producción, para conseguir un mayor beneficio por unidad de producto. Cuando la
demanda es fuerte, las empresas con poder de fijación de precios, pueden aumentar sus
precios y lo hacen.
La oferta agregada a corto plazo se desplaza ante:
a) Cambios de los precios de las materias primas

b) Cambios de los salarios nominales
c) Cambios de la productividad
OJO… No confundamos desplazamientos de la oferta de mercado con desplazamientos

de la oferta agregada!!!
La oferta de un mercado se desplaza cuando La oferta agregada se desplaza cuando varían…

varían…..
o Precios de los factores o Precios de las materias primas
o Condiciones meteorológicas o Salarios nominales
o Tecnología o Productividad
o Expectativas de los productores
o Número de productores
a) Cambios de los precios de las materias primas

⇒ El petróleo es una materia prima, un factor de producción estandarizado que se compra y
se vende en enormes cantidades. Durante la década de 1970, un incremento del precio de
una materia prima (petróleo) elevó los costes de producción en toda la economía y redujo
la cantidad de output agregado ofrecida a cualquier nivel agregado de precios, desplazando
hacia la izquierda la curva de oferta agregada a corto plazo.
⇒ Por el contrario una disminución de los precios de las materias primas, reduce los costes
de producción, provocando un incremento de la cantidad ofrecida a cada nivel de precios
y un desplazamiento hacia la derecha de la curva de oferta agregada a corto plazo.
b) Cambios de los salarios nominales

⇒ Durante la década de 1970 la fuerte subida del precio del petróleo tuvo el efecto indirecto
de aumentar también los salarios nominales. Este efecto dominó se debió a que muchos
contratos salariales incluían cláusulas de revisión por aumento del coste de la vida,
cláusulas que hacían subir los salarios nominales cuando subían los precios de consumo.
⇒ Por esta vía, el alza del precio del petróleo, que provocó un incremento del conjunto de los
precios de consumo, causó a la larga un aumento de los salarios (por la revalorización de
los salarios año tras año) ⇒ Oferta agregada a la izquierda
⇒ Por el contrario, si los salarios nominales de los trabajadores disminuyen, se reduce el coste
de producción de los bienes y servicios ⇒ Oferta agregada a la derecha.
c) Cambios de la productividad
⇒ Un incremento de la productividad significa que un trabajador puede producir más
unidades de producto con la misma cantidad de factores.
o Por ejemplo, la introducción de lectores de códigos de barras en los comercios
aumentó enormemente la capacidad de un solo trabajador para almacenar,
inventariar y reponer los estantes de las tiendas.
o Por tanto, un aumento de la productividad, cualquiera que sea su origen aumenta
los beneficios de los productores ⇒ Oferta agregada a la derecha.
⇒ Una disminución de la productividad reduce el número de unidades que un trabajador

puede producir con la misma cantidad de factores.
o Por ejemplo, por una nueva regulación que hace que los trabajadores dediquen
más tiempo a trámites burocráticos.
o Como consecuencia el coste unitario de producción aumenta, los beneficios caen
y la cantidad ofrecida disminuye⇒ Oferta agregada a la izquierda
Aumento de la oferta agregada

o Reducción del coste de las materias
primas
o Reducción de salarios nominales
o Aumento de productividad
Disminución de la oferta agregada

o Aumento del coste de las materias
primas
o Aumento de salarios nominales
o Disminución de productividad
3. El equilibrio macroeconómico a corto plazo
La Figura 1 muestra en el mismo gráfico las curvas de demanda agregada a corto plazo (DACP) y
oferta agregada a corto plazo (OACP).
El punto en el que se cortan las curvas (ECP) es el equilibrio macroeconómico a corto plazo: el punto
en el que la cantidad total de producción ofrecida es igual a la cantidad total demandada por los
hogares, las empresas, el Gobierno y el resto del mundo.
o Obtenemos el nivel agregado de precios a corto plazo (PE) y la producción agregada de

equilibrio a corto plazo (YE).
Figura 1. Equilibrio macroeconómico a corto plazo
La producción agregada de equilibrio a corto plazo y el nivel agregado de precios a corto plazo
pueden variar por el desplazamiento por el desplazamiento de oferta agregada (OACP) y de
demanda agregada (DACP) a corto plazo. Veamos cada caso por separado.
3.1. Desplazamientos de la demanda agregada
Se llama shock de demanda a cualquier acontecimiento que desplace la curva de demanda

agregada:
o Un cambio de las expectativas

o Un cambio de la riqueza
o El efecto de la magnitud del stock existente de capital físico
o La utilización de las políticas fiscales y monetarias.
Ejemplos:
⇒ La Gran Depresión fue causada por un shock de demanda negativo, el hundimiento de la

riqueza y de la confianza de los empresarios y los consumidores que siguió al crack bursátil
de 1929 y a la crisis bancaria de 1930-31.
⇒ La Gran Depresión acabó gracias a un shock de demanda positivo, el enorme incremento
del gasto público durante la Segunda Guerra Mundial.
⇒ En 2008, la economía estadounidense experimentó otro importante shock de demanda

negativo cuando el mercado de la vivienda pasó del auge a la quiebra, lo que llevó a los
consumidores y a las empresas a reducir sus gastos.
Shock de demanda negativo Shock de demanda positivo
Se llama shock de oferta a cualquier acontecimiento que desplace la curva de oferta agregada a
corto plazo:
o Una variación de los precios de las materias primas

o Una variación de los salarios nominales
o Un cambio de la productividad.
Un shock de oferta negativo eleva los costes de producción y reduce la cantidad que los
productores están dispuestos a ofrecer a cada nivel agregado de precios, provocando un
desplazamiento hacia la izquierda de OACP.
⇒ La economía estadounidense experimentó graves shocks de oferta negativos tras las

interrupciones del suministro mundial de petróleo en 1973 y 1979.
Por el contrario, un shock de oferta positivo reduce los costes de producción y aumenta la cantidad
ofrecida a cada nivel agregado de precios, provocando un desplazamiento hacia la derecha de la
curva de oferta agregada a corto plazo.
⇒ Los Estados Unidos experimentaron un shock de oferta positivo entre 1995 y 2000 cuando
el creciente uso de internet y otras tecnologías de la comunicación originaron un brusco
aumento de la productividad.
Shock de oferta negativo Shock de demanda positivo
Comentario sobre el shock de oferta negativo:
En el nuevo equilibrio, el nivel agregado de precios a corto plazo P2 es mayor y el output agregado
de equilibrio Y2 es menor que antes. La combinación de inflación y descenso de la producción
agregada, tiene un nombre especial, estanflación (estancamiento + inflación).
o La disminución de la producción agregada lleva consigo un aumento del desempleo y la

gente percibe que su poder adquisitivo se está deteriorando por el aumento de los precios.
o La estanflación de la década de 1970 generó en Estados Unidos un estado de ánimo de
pesimismo nacional y además, como veremos enseguida, plantea un dilema a los
responsables de la política económica.
Pesimismo = ver el
vaso medio vacío

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1 1º Grado en Relaciones Laborales y Recursos Humanos.

TEMA 5. Primera parte

Demanda y oferta agregada

1.1. ¿Por qué tiene pendiente negativa la curva de demanda agregada?

1.2. Desplazamientos de la curva de demanda agregada

2. La oferta agregada a corto plazo

2.2. Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto plazo

3. El equilibrio macroeconómico a corto plazo

3.1. Desplazamientos de la demanda agregada

3.2. Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto plazo

En los temas de la parte de Microeconomía, hemos analizado la demanda y la oferta de un mercado

1.1. ¿Por qué tiene pendiente negativa la curva de demanda agregada?

Vamos a partir de la ecuación: PIB = C+ I + G + XN

o El Gobierno decide el gasto público (G)

• Sabemos que en el caso de un mercado concreto, se cumple la “Ley de la Demanda”, es

Existen dos razones principales:

o nivel agregado de precios ⇒ poder adquisitivo de los activos de los consumidores ⇒

b) Efecto tipo de interés

1.2. Desplazamientos de la curva de demanda agregada

a) Cambios de las expectativas

OJO… No confundamos desplazamientos de la demanda de mercado con

La demanda de un mercado se desplaza La demanda agregada se desplaza cuando varían…

a) Cambios de las expectativas

c) Tamaño del stock existente de capital físico

La política fiscal utiliza como instrumentos:

o Las transferencias gubernamentales (ejemplo: programas de lucha contra la pobreza,

o La política impositiva (establecimiento de impuestos y cuantía de los mismos). Los

Aumento de la demanda agregada

Disminución de la demanda agregada

2. La oferta agregada a corto plazo

o Producción total o producción agregada o output son sinónimos.

Definimos el beneficio por unidad producida como:

‫ ݋݅ܿ݁ݎ݌ = ܽ݀݅ܿݑ݀݋ݎ݌ ݀ܽ݀݅݊ݑ ݎ݋݌ ݋݂݅ܿ݅݁݊݁ܤ‬− ܿ‫݁ݐݏ݋‬

La economía se caracteriza por los salarios rígidos:

Productores en mercados perfectamente competitivos.

⇒ En estos mercados las empresas son precio-aceptantes.

Productores en mercados de competencia imperfecta.

⇒ En estos mercados, las empresas son capaces de fijar su propio precio.

2.2. Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto plazo

La oferta agregada a corto plazo se desplaza ante:

a) Cambios de los precios de las materias primas

OJO… No confundamos desplazamientos de la oferta de mercado con desplazamientos

La oferta de un mercado se desplaza cuando La oferta agregada se desplaza cuando varían…

a) Cambios de los precios de las materias primas

b) Cambios de los salarios nominales

⇒ Una disminución de la productividad reduce el número de unidades que un trabajador

Aumento de la oferta agregada

Disminución de la oferta agregada

3. El equilibrio macroeconómico a corto plazo

o Obtenemos el nivel agregado de precios a corto plazo (PE) y la producción agregada de

Figura 1. Equilibrio macroeconómico a corto plazo

3.1. Desplazamientos de la demanda agregada

Se llama shock de demanda a cualquier acontecimiento que desplace la curva de demanda

o Un cambio de las expectativas

⇒ La Gran Depresión fue causada por un shock de demanda negativo, el hundimiento de la

⇒ En 2008, la economía estadounidense experimentó otro importante shock de demanda

Shock de demanda negativo Shock de demanda positivo

3.2. Desplazamientos de la curva de oferta agregada a corto plazo

o Una variación de los precios de las materias primas

⇒ La economía estadounidense experimentó graves shocks de oferta negativos tras las

Shock de oferta negativo Shock de demanda positivo

Comentario sobre el shock de oferta negativo:

o La disminución de la producción agregada lleva consigo un aumento del desempleo y la