Matemática
Financeira
Thyago Carvalho Marques
Escola de Engenharia Elétrica e de Computação Engenharia Econômica
Introdução
O que é?
Matemática financeira se preocupa com o
valor do dinheiro no tempo.
Juros Simples
É calculado usando somente o principal, ignorando-se
quaisquer juros acumulados no período de juros
anteriores.
J = P * i * n, em que:
P = Valor Principal
i = taxa de juros
n = número de períodos
Exemplo
5% a.a por 3 anos com um capital de 1000
Juros Compostos
Ao final de cada período, o juro é incorporado ao principal ou
capital, passando assim a também render juros no próximo período.
F = P * ( i + 1)^n, em que:
P = Valor Principal
i = taxa de juros
n = número de períodos
Período de capitalização
Exemplo
5% a.a por 3 anos com um capital de 1000
51 50 50 50 50
50
49
48
47
Simples Composto
Convenções
P = quantia existente ou equivalente no instante INICIAL
e conhecida por valor presente ou atual
F = quantia existente ou equivalente no instante
FUTURO em relação ao inicial e conhecida por valor
futuro
i = Taxa de juros por períodos de capitalização
n = número de período de capitalizações
U = valor de cada contribuição considerada em uma
série uniforme de dispêndios ou recebimentos.
Também pode ser chamado de valores uniformes,
montantes periódicos ou parcelas periódicas.
G = valor chamado de gradiente aritmético que
aumenta, gradativamente, de forma uniforme após cada
período de capitalização, constituindo a série de valores
G, 2G, 3G, ..., (n-1)G
Thyago Carvalho Marques
Escola de Engenharia Elétrica e de Computação Engenharia Econômica
Visualização
(A) (B)
(D)
(C)
Problema Básico
Problemas Básicos
Problemas Básicos
Problemas Básicos
Qual o Valor Presente P dado o Valor
Futuro F?
Problema 2: Se eu quiser ter $400.000 dentro
de 5 anos, quanto deverei aplicar agora,
considerando-se uma taxa de juros de 10%
a.a.?
Problemas Básicos
3.Durante 155 dias certo capital gerou um montante de $ 64.200. Sabendo-se que a taxa
de juros é de 4 % ao mes, deteminar o valor do capital aplicado.
2. Qual é o principal que deve ser investido nesta data para se obter um montante de
$ 500.000,00, daqui a 2 anos, a uma taxa de 15% a.s. em um regime de juros compostos.
3. Um cidadão investiu $ 10.000 nesta data, para receber $ 14.257,60 daqui a um ano. Qual
a taxa de rentabilidade mensal de seu investimento, em um regime de juros compostos.
5. Uma pessoa deseja fazer uma aplicação financeira, de 2% a.m., de forma que possa retirar
$ 10.000,00 no final do 6 mês e $ 20.000,00 no final do décimo segundo mês. Qual o menor
valor da aplicação que permite a retirada desses valores nos meses indicados.
F = P1(1+i)^n => 10.000 = P1(1+0,02)^6 = P1 = 8.879,42
F = P2(1+i)^n => 20.000 = P2(1+0,02)^12 = P2 = 15.770,38
O valor de P = P1 + P2 = 24.649,80
6. Em quanto tempo triplica um capital que cresce a uma taxa de 3,0% a.m.
F = P(1+i)^n => 3P = P(1+0,03)^n = (1,03)^n = 3 =>
n.log(1,03) = log(3) => n = 37,16
7. Que taxa de juros está embutida numa operação que dobra o capital inicial de $ 1400,00
num prazo de 14 meses.
F = P(1+i)^n => 2800 = 1400(1+i)^14 => 2 = (1+i)^14 => i = 5,076%
Curiosidade
Curiosidade
Uma condição para a equivalência de taxas de juros é que estas taxas, aplicadas sobre um mesmo
principal, ou capital inicial, produzam o mesmo montante, ao final de um certo prazo n.
Se uma certa taxa mensal im é equivalente a uma certa taxa anual ia, então:
P (1 + im )12 = P (1 + ia ) (equação 1)
Transformando a equação 2: (1 + im ) = 12 (1 + ia )
ou: im = 12 (1 + ia ) − 1 (equação 3)
Exemplo:
Calcular a taxa de juro mensal, equivalente a uma taxa de 20% a.a. Aplicando a equação (3) obtemos:
a) Conversão de uma taxa de período de tempo menor para uma taxa de período de tempo maior:
Taxa semestral em taxa anual, taxa mensal em taxa anual, etc. Neste caso vamos
aplicar a seguinte fórmula:
ie= (1 + iq )n - 1 (equação 4)
onde: ie = taxa equivalente; iq = taxa conhecida a ser convertida; n = número de períodos contidos
no período da taxa de juros menor.
Exemplo:
converter uma taxa de 4% a.t. em taxa anual. Ie = (1 + 0,04)4 = 1,16985
=> ie = 16,98% a.a. Neste caso n = 4, uma vez que um ano contém 4 trimestres.
b) Conversão de uma taxa de período de tempo maior para uma taxa de período de tempo menor:
taxa anual em taxa trimestral, taxa semestral em taxa mensal, etc.
onde: ie = taxa equivalente; iq = taxa conhecida a ser convertida; n = número de períodos contidos
no período da taxa de juros menor.
Exemplo:
Converter uma taxa de 40% a.a. em taxa quadrimestral.
ie = 3 (1,4) − 1
ie = 3 (1 + 0,4) − 1
Exercícios
Calcular a taxa equivalente mensal de uma taxa de:
1. 100% a.a.;
2. 82% a.a.;
4. 28% a.a. ;
5. 32% a.t.
Exercícios
1. Determinar o montante no final de 10 meses, resultante da aplicação de um capital de
$ 100.000,00 a taxa de 3,75% a.m.
R: $ 144.504,39
2. Uma pessoa empresta $ 80.000,00 hoje para receber $ 507.294,46 no final de 2 anos.
Calcular as taxas mensal e anual desse empréstimo.
R: 8% a.m. ou 151,817% a.a.
3. Sabendo-se que a taxa trimestral de juros cobrada por uma institução finaceira é de
12,486%, determinar qual o prazo em que um empréstimo de $ 20.000,00 será resgatado
por $ 36.018,23.
R: 5 trimestres ou (15 meses).
Exercícios
4. Quanto devo aplicar hoje, a taxa de 51,107% a.a. para ter $ 1.000.000,00 no final de
19 meses.
R: $ 520.154,96.
5. Em que prazo uma aplicação de $ 374.938,00 a taxa de 3.25% a.m., gera um resgate de
$ 500.000,00
R: 9 meses.
Fluxo de Caixa
É uma apreciação das contribuições monetárias
(entradas e saídas de dinheiro) ao longo do
tempo
Fluxo de Caixa
Fluxo de Caixa
2.000 4.000
9.000
0 3
1 2 4
Exemplo
Imagine que uma máquina custa $20.000 á vista ou 5
prestações de $4.800. Para a venda, a vista do fluxo de
caixa é diferente do ponto de vista do comprador para o
do vendedor.
$4.800
comprador
0 1 2 3 4 5
$20.000
$20.000
0 1 2 3 4 5 vendedor
$4.800
Thyago Carvalho Marques
Escola de Engenharia Elétrica e de Computação Engenharia Econômica
Considerações
De todos os elementos utilizados em E.E,
provavelmente a estimativa do fluxo de
caixa seja o mais difícil e inexato.
Exemplo:
Calcular o seguinte fluxo de caixa, FC(0), considerando-se uma taxa de juros de 5% a.p.:
1 2 3 4 5
1000
Series Uniformes
A) Cálculo de uma série uniforme postecipada
Podemos entender uma série uniforme de pagamentos como uma série de pagamentos que possui
as seguintes características: (i) os valores dos pagamentos são todos iguais; e (ii) consecutivos,
como ilustrado abaixo:
300 300 300 300 300 500 500 500 500 500 500
(a) (b)
0 1 2 3 4 5 0 1 2 3 4 5
Series Uniformes
A) Cálculo do montante F de uma série uniforme postecipada
Consideremos uma série uniforme postecipada, descontada mensalmente a uma taxa de 4%, como
mostrado abaixo:
100 100 100 100 100
0 1 2 3 4 5
F=
Series Uniformes
Sabemos que Ft = F1 + F2 + F3 + F4 + F5, substituindo F1, F2 , F3..., por seus respectivos valores
temos:
Ft = 100 x (1,04)4 + 100 x (1,04)3 + 100 x (1,04)2 + 100 x (1,04)1 + 100 x (1,04)0.
Como o fator 100 é comum a todos os termos, podemos agrupar a expressão acima:
Como a série entre chaves, acima, representa a soma de uma progressão geométrica de razão
1,04, podemos aplicar a seguinte fórmula,
a1 × q n − a1
q −1
que nos fornece a soma dos termos de uma PG, com a1= (1,04)0 =1, q = 1,04 e n = 5.
Transformando a Equação 1 com a inclusão da fórmula da soma de uma PG, como mostrado
acima, obtemos:
1× (1,04) 5 − 1
100 × (Equação 2)
1,04 − 1
Series Uniformes
Substituindo os termos genéricos na Equação 2, obtemos:
(1 + i ) n − 1
F =U × (Equação 3)
i
onde:
F = montante acumulado da série uniforme postecipada; U = valor das prestações;
i = taxa de Juros e n = número de períodos ou prestações.
(1 + i ) n − 1
A expressão é chamada, também, de maneira análoga, as séries simples, de fator de
i
acumulação de capital, FAC .
Series Uniformes
C) Cálculo do valor presente P de uma série uniforme postecipada
Consideremos uma série uniforme antecipada do tipo:
U U U U U
0 1 2 3 4 n
P=
(1 + i ) n − 1 (Equação 5)
P =U ×
(1 + i ) n × i
onde:
P = valor presente das prestações da série postecipada; U = valor das prestações; n = número
das prestações.
(1 + i ) n − 1
O fator (1 + i ) n × i
é denominado fator de valor atual, FVA, sendo encontrado, como anexo,
em tabelas em livros de matemática financeira.
Series Uniformes
Exercício
Calcular o valor atual de uma série de 12 prestações mensais, iguais e consecutivas de $150,
capitalizadas a uma taxa mensal de $ 5% ao mês.
(1 + i ) n − 1
P =U ×
(1 + i ) n × i
(1 + 0,05)12 − 1
P = 150 ×
(1 + 0,05)12 × 0,05
P = 1.329,54
Series Uniformes
D) Cálculo do montante F de uma série uniforme antecipada
Consideremos uma série uniforme antecipada do tipo:
U U U U U U
0 1 2 3 4 n
F=
Series Uniformes
Exemplo:
Quanto terei de aplicar mensalmente, a partir de hoje, para acumular no final de 36 meses, um
montante de $ 100.000,00, sabendo-se que a taxa de juros contratada é de 34,489% ao ano, que as
prestações são iguais e consecutivas e a primeira prestação é depositada no período 0.
F=$ 100.000
0 1 2 3 4 5 6 35
U=
Series Uniformes
1 i 1
U =F× × = F × × FFC(i %, n )
(1 + i ) (1 + i ) n −1 (1 + i )
i
(1 + i ) n − 1 É denominada de fator de formação de capital (FFC)
Series Uniformes
E) Cálculo do valor presente P de uma série uniforme antecipada
Consideremos uma série uniforme antecipada do tipo:
P=
0 1 2 3 4 5 6 35
U =$100
(1 + i ) n − 1
(1 + i ) n × i
é denominado fator de valor atual, FVA
Series Uniformes
Exemplo:
Series Uniformes
F) Cálculo da prestação U, dado o valor presente P de uma série uniforme antecipada
Nestas condições, o valor U da prestação pode ser calculado a partir da transformação da Equação
7:
1 (1 + i ) n × i (Equação 8)
U =P ×
(1 + i ) (1 + i ) n − 1
Series Uniformes
Exemplo:
Um terreno é colocado a venda por $ 50.000,00 a vista ou em 24 prestações mensais sendo a
primeira prestação paga na data do contrato. Determinar o valor de cada parcela, sabendo-se que o
proprietário está cobrando uma taxa de 3,5 % a.a. pelo financiamento.
P =$ 50.000,00
0 1 2 3 4 5 6 23
U =$
1 (1 + i ) n * i 1
U = P× × = 50.000 × × 0,06227 = $3.008,21
(1 + i ) (1 + i ) − 1
n
(1 + 0,035)
Exercícios
1. Um investidor depositou, anualmente, $ 1000,00 numa conta de poupança, em nome de
seu filho, a juros de 6% a.a. O primeiro depósito foi feito no dia em que seu filho completou
1 ano e o último quando este completou 18 anos. O dinheiro ficou depositado até o dia em
que completou 21 anos, quando o montante foi sacado. Quanto recebeu seu filho.
R: $ 36.809,24
2. Quanto deverá ser aplicado, a cada 2 meses, em um fundo de renda fixa, a taxa de 5% ao
bimestre, durante 3 anos e meio, para que se obtenha, no final deste prazo, um montante
de $ 175.000,00.
R: $ 4.375,00
3. Qual é o montante obtido no final de 8 meses, referente a uma aplicação de $ 500,00 por
mês, a taxa de 42,5776% ao ano.
R: $ 4.446,17
Exercícios