06/01/2016 Section 24 Deductions from House Property Income ­ The clearTax Blog

 Navigation

Section 24 Deductions from House Property Income
by Cleartax­Team on November 11, 2014 in Income from House Property

Income from House Property is possible in these cases –

Rental Income on a let out property
Annual Value of a property which is ‘deemed’ to be let out for income tax purposes ( when you own more
than one house property)
Annual Value of the property which is self occupied, which is Nil

Under section 24 of the Income Tax Act you are allowed to make certain deduction from the Net Annual
Value of your House Property. Net Annual Value is Gross Annual Value less Municipal Taxes Paid. In case
the property is let out, its rent received is your Gross Annual Value, whereas in case of a deemed to be let
out property, a reasonable rent of a similar place is your Gross Annual Value. For a self occupied house
property the Gross Annual Value is Nil.

There are only 2 deductions available under section 24

Standard Deduction – Standard Deduction is 30% of the Net Annual Value calculated above. This 30%
deduction is allowed even when your actual expenditure on the property is higher or lower. Therefore
this deduction is irrespective of the actual expenditure you may have incurred on insurance, repairs,
electricity, water supply etc. For a self occupied house property, since the Annual Value is Nil, the
standard deduction is also 0 on such a property.

Deduction of Interest on Home Loan for the property – In case you take a home loan for purchase,
construction, repair, renewal or reconstruction of your house property – the interest is allowed as a
deduction from the Net Annual Value. Deduction for interest on money borrowed is allowed on accrual
basis (allowed even though interest may not actually have been paid), so keep claiming your interest
deductions each year basis interest that is due (instead of interest that is paid). Do remember that no
deduction is allowed for any brokerage or commission for arranging the loan. In case of a self occupied
house property, this deduction is allowed to be claimed and therefore, you may in such a case have a
loss under the head House Property. The total amount allowed towards this deduction for a self
occupied house property is Rs 2,00,000 beginning assessment year 2015­16. In case of a let out or a
deemed to be let out property, the entire interest is allowed as deduction under section 24. You can start
claiming this interest when the construction of your property is complete.

Pre­construction interest – is allowed when you have taken a loan for purchase or construction of a house
http://blog.cleartax.in/section­24­deductions­house­property­income/ 1/6
06/01/2016 Section 24 Deductions from House Property Income ­ The clearTax Blog
Pre­construction interest – is allowed when you have taken a loan for purchase or construction of a house
property (not allowed in case of loan for repairs or reconstruction). The deduction for this interest is allowed in
5 equal installments starting from the year in which the house is purchased or the construction is completed.
For example, if construction of your property completed in FY 2014­15, on 16th June 2014, you can claim
1/5th of interest paid uptil 31st March 2014 when you file your return for FY 2014­15.

Though pre construction interest is allowed to be deducted on the basis of 1/5th each year beginning the year
in which the construction is completed – the total amount that can be claimed in a year should not exceed Rs
2,00,000 in case of a self occupied house property.

Conditions for claiming Interest on home loan deduction – You need to meet all the below 3 conditions to
claim this deduction

Loan has been take after 1st April 1999 for purchase or construction
The acquisition or construction is completed within 3 years from the end of the financial year in which the
loan was taken
There is interest certificate available for the interest payable on the loan

Note that your interest deduction may be limited to Rs 30,000 if any one of these conditions is met –

Loan is borrowed before 1st April 1999 for purchase, construction, repairs or reconstruction of house
property
Loan is borrowed on or after 1st April 1999 for repairs, renovation or reconstruction of house property.

If you have any questions regarding deductions allowed to you from your House Property Income.
REACH OUT TO US

Have you E­Filed your Income Tax Return yet?

Use www.cleartax.in
 ClearTax makes it very easy to E­File your ITR
 E­Filing takes only a few minutes Start your Tax Return Now
 Our experts help you on live chat and email

About cleartax­team
View all posts by cleartax­team →

 Do NRIs have to pay Income Tax in India? Difference between Form 16 & Form 16A 

http://blog.cleartax.in/section­24­deductions­house­property­income/ 2/6
06/01/2016 Section 24 Deductions from House Property Income ­ The clearTax Blog

Comments are closed.

Get ClearTax’s expertly written and helpful articles in your email inbox directly

Email

you@example.com

SUBSCRIBE

Start e­Filing on ClearTax

Recent Posts

Investment proofs deadline: What you need to do
Need Rent Receipts for HRA exemption? ClearSave is here
Filing NRI TDS Returns on ClearTDS.com
Happy New Year!
Revised rules related to Submission of Form 15CA and Form 15CB
Income Tax Department initiates measures to reduce litigation
Extension of due date for payment of Advance Tax for Tamil Nadu & Puducherry

Search... 

Categories

80CCD
Advance Tax
Archit Gupta
Capital Gains
Carry Forward & Set Off Losses
ClearSave
ClearTax

ClearTDS
Clubbing of Income
Compensation on VRS or Separation
http://blog.cleartax.in/section­24­deductions­house­property­income/ 3/6
06/01/2016 Section 24 Deductions from House Property Income ­ The clearTax Blog
Compensation on VRS or Separation
Engineering
Foreign Income
Form 16
Form 26AS
Freelancers
Gift Tax
HRA
HUF
Income from House Property
Income from Other Sources
Income Tax Deductions for Disabled
Income Tax Notice
Income Tax Penalty
Income Tax Refunds
Income Tax Return
Income under the head Salaries
Insurance commission agent
Interest under section 234C
ITR­V
Leave Encashment
NRI
Pension
Relief under Section 89(1)
Save Tax
Section 80 Deductions
Service Tax
superannuation fund
TaxCloud
TDS
Uncategorized
Union Budget 2015­16
User Reviews

Archives

January 2016
December 2015
November 2015
October 2015

September 2015
August 2015
July 2015
June 2015
http://blog.cleartax.in/section­24­deductions­house­property­income/ 4/6
06/01/2016 Section 24 Deductions from House Property Income ­ The clearTax Blog
June 2015
May 2015
April 2015
March 2015
February 2015
January 2015
December 2014
November 2014
October 2014
September 2014
August 2014
July 2014
June 2014
May 2014
April 2014
March 2014
February 2014
January 2014
July 2013
June 2013
March 2013
January 2013
December 2012
November 2012
October 2012
September 2012
July 2012
June 2012
May 2012
March 2012
August 2011
July 2011
April 2011
February 2011

Happy Tax Filing! :)

http://blog.cleartax.in/section­24­deductions­house­property­income/ 5/6
06/01/2016 Section 24 Deductions from House Property Income ­ The clearTax Blog

http://blog.cleartax.in/section­24­deductions­house­property­income/ 6/6