¿Qué es el bitcoin y por qué ha subido 90,000% en cinco años?

| Viva la Bolsa 19/01/18 19'31

VIVA LA BOLSA Especial

Por Alberto Arispe
El Perú en

¿Qué es el bitcoin y el 2018

por qué ha subido Especial

90,000% en cinco Digital
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! 11 DICIEMBRE 2017 " COMENTARIOS
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1 HACIA ASIA China y la

transformación de la
economía global

# Un bitcoin vale US$11,800. Un euro vale 2 TU IMAGEN HABLA El

protocolo para la visita
US$1.18. Un yen vale US$0.009. Un sol del Papa Francisco
COMPARTIR
peruano vale US$ 0.31. Durante el 2017, el
bitcoin se ha apreciado 1,100% respecto al 3 COMPETITIVIDAD Y PYMES
Doing Business 2018: ¿Es
$ dólar (ver gráfico abajo), mientras que el fácil hacer negocios en el
TWITTEAR Perú?

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'
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euro ha apreciado 12%, y el yen y sol
peruano, 4%. Si usted hubiese invertido 4 A TAJO ABIERTO
Michiquillay: la última
US$10,000 en bitcoins en enero de joya de la corona

( Imprimir 2011, hoy tendría US$409,387,097.

5 BOOM GASTRONÓMICO 2.0
Restauranteros con
Evolución del precio del Bitcoin 2017 Mérito

6 TU IMAGEN HABLA Análisis

del protocolo en la
llegada del Papa
Francisco al Perú

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BLOG
Año
Enero
Diciembre

Fuente: Bloomberg, Kallpa SAB

Noviembre Octubre
Dado el nivel de apreciación del bitcoin,
mucha gente desea comprar y especular al
Agosto Julio
alza. Los inversionistas se preguntan: ¿qué
es?, ¿para qué sirve?, ¿será una
oportunidad?, ¿será una burbuja?, ¿quién la Junio Mayo
respalda?, ¿cuál es el riesgo?

El bitcoin es una moneda. Una moneda Abril Marzo

sirve para acumular riqueza y sirve como
medio legal de pago. La oferta y demanda
Febrero Enero
por monedas se determina en primer lugar,
por la confianza que se tiene en quien emite
determinada moneda y también por la MERCADOS Y
expectativa sobre cómo puede evolucionar FINANZAS
dicha confianza en el futuro. El precio
EL VALOR DE TU
futuro de una moneda está en función de la
PATRIMONIO
expectativa que tiene el mercado sobre el
El Perú rumbo
valor futuro de los activos que cotizan en
a Rusia 2018
esa moneda. Así, si una persona cree que los
Por Roberto
activos en Estados Unidos van a subir de
Montero

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precio, comprará dólares americanos, pues INVIRTIENDO CON

si el dólar sube el valor de su patrimonio ESTRATEGIA
también lo hará. Por el contrario, si un Lava Perú:
inversionista cree que los activos que ¿Cuál será el
cotizan en determinada moneda bajaran de efecto del caso
precio, no comprará esa moneda. El Bolívar Lava Jato en
Venezolano, por ejemplo, se ha depreciado los mercados
80% vs el dólar en 2017, debido a que el
financieros del
Perú?
mercado espera que los precios de activos
Por Julio
que transan en bolívares bajen. Nadie desea
Villavicencio
comprar bolívares, pues los activos
venezolanos tienen poca probabilidad de
RIESGO Y RETORNO
subir de precio.
Ganancias &
pérdidas en el
Hay varias diferencias entre bitcoin y
2017
monedas como el dólar, el yen, el sol, el
Por Alfonso
euro, etc. La primera es que el bitcoin es
Montero
una criptomoneda
criptomoneda. Una criptomoneda, es
una moneda virtual que es codificada bajo
una clave. No es una moneda física. No
existen billetes bitcoin. Sólo se pueden
hacer transacciones con bitcoins de manera
electrónica. Otra diferencia con las
monedas tradicionales, es que el bitcoin no
es emitido por el banco central de un país.
La oferta del dólar o el sol la determina un
banco central. Los bitcoin no son emitidos
por un banco central. Los bitcoin son
emitidos mediante un proceso denominado
“minería”. Cualquier persona con alto
conocimiento informático puede ingresar a
la web de bitcoin, acceder a su
programación, intentar mejorar la
codificación (la seguridad) y obtener
bitcoins como recompensa. Los primeros
bitcoins fueron creados luego de que
Satoshi Nakamoto, seudónimo utilizado por

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el creador o creadores de bitcoin, recibieron

bitcoins como premio por mejorar la
seguridad y encriptación de la moneda por
primera vez. Actualmente existen
aproximadamente 16 millones de bitcoins y
el límite de monedas en circulación será de
21 millones.

Otra diferencia es que mientras las monedas

tradicionales son atesoradas,
principalmente en depósitos en bancos
regulados, el bitcoin no es atesorado en
bancos. No existe una institución financiera
que regule y controle las transacciones del
bitcoin. Las transacciones en esta
criptomoneda se hacen online
directamente entre dos agentes. No hay
cheques de gerencia o transferencias
interbancarias o intercambio en efectivo.

¿Cómo hago para usar un bitcoin como

medio de pago?
Imaginemos que en el futuro el bitcoin será
un medio de pago usado regularmente y
que por tanto muchos activos en países
desarrollados transarán en bitcoins. Si es
así, la demanda por bitcoins tenderá a subir.
Asumamos que, por tal motivo, deseo
comprar bitcoins por US$500,000.

El primer paso es adquirir el monedero

virtual de bitcoin (una especie de billetera
electrónica). Este monedero se puede
comprar por medio de distintas plataformas
como: ArcBit, Bitcoin Knots, Bitcoin Core,
BitGo, Msigma, Armony, Green Adress,
entre otras. Acto siguiente, realizo el
cambio de divisa: US$500,000 por 42.4

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bitcoins (BTC). Luego de eso, yo tengo 42.4

bitcoins en mi monedero virtual en la web.
Con este dinero en mi monedero virtual
puedo comprar bienes y servicios a alguna
persona o institución que también tenga un
monedero virtual y acepte pago en bitcoins
o puedo asociar mi monedero virtual a una
tarjeta de crédito que acepta negociar
bitcoins y usar la tarjeta. Si deseo comprar
un auto BMW por US$40,000, puedo pagar
de 3.4 BTC. Puedo pagar colegios,
universidades, pasajes, carros, entre otros.
Cada vez son más las tiendas que se acogen
a esta tecnología.

Si bien cada día más negocios aceptan

bitcoins como medio de pago, todavía tiene
un mercado limitado. Muchas personas no
confían en el bitcoin porque piensan que no
tiene respaldo de un Banco Central. Por ello,
como no se sabe si el bitcoin tendrá éxito o
no, la volatilidad en la cotización de la
moneda es alta. Un ejemplo de esto, se dio
el último 4 de septiembre de 2017, cuando
fuentes cercanas a la comisión de
reguladores en China, comentaron que las
autoridades del país asiático planeaban
cerrar los mercados de criptomonedas. El
bitcoin se desplomó 27% en tan solo una
semana.

Revisé un artículo simpático en Bloomberg

de título Bitcoin Is Now Bigger Than Buffett,
Boeing and New Zealand. El gigante Warren
Buffet (US$ 83 Bn.), Boeing (US$ 166 Bn.) y
Nueva Zelanda (US$ 185 Bn.) son superados
por el valor de mercado de todas las bitcoins

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en circulación (16.4 millones por US$ 11,800

cada una). Warren Buffett, años atrás, la
llamó una burbuja real (real bubble).

(Fuente: Bloomberg)

Regístrese Analistas e inversionistas señalan que basta INGRESE (#)

que se genere un incidente terrorista

SECTORES Y EMPRESAS MERCADOS Y FINANZAS ECONOMÍA LEGAL Y POLÍTICA MANAG
financiado por bitcoins, y por ende que no
pueda ser rastreado, para que el regulador
del país haga una intervención y prohíba el
uso de las criptomonedas. Joseph Stiglitz y
Robert Shiller, premios nobel, advierten que
bitcoin debería estar prohibida por no
cumplir con ninguna función socialmente
útil y por tratarse de una supuesta burbuja
que podría repetir un colapso bursátil. Mi
profesor del NYU, Aswath Damodaran,
afirma que no se puede determinar los
fundamentos de bitcoin debido a que no se
sabe cuántos y que clase de activos
cotizarán en esta moneda en el futuro.

Damodaran señala que hay tres

posibilidades para el futuro de Bitcoin. El
primer escenario, es que llegue a ser una
moneda usada masivamente
internacionalmente y que genere confianza
en las personas como una moneda
convencional.

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El segundo escenario es que bitcoin sea

como el nuevo oro. Como ocurrió varios
años atrás, personas que no confiaban en el
sistema financiero, comenzaron a comprar
oro como activo de refugio. Si bien el oro
era más difícil de usar como medio de pago
para adquirir un bien o servicio, podía ser
considerado como un modo de ahorro. En
este escenario, el bitcoin podrá convertirse
en el nuevo activo de refugio del siglo XXI.

El tercer escenario es que el bitcoin sea una

simple moda pasajera, una burbuja
especulativa llena de euforia que podría
explotar en cualquier momento, como la
que se produjo en Holanda alrededor del
sigo XVII con los tulipanes.

El bitcoin en el 2011 cotizó a US$5 en

promedio, hoy oscila los US$12,000. El que
apostó por bitcoins hizo mucho dinero. Las
ventajas competitivas del bitcoin vs el dólar
son en mi opinión: 1) tu dinero está
guardado en el ciberespacio, y si le tienes
confianza al ciberespacio, las posibilidades
de perderlo son menores a tenerlos en un
banco, pues el banco puede quebrar, 2) las
transacciones son entre las partes, no queda
rastro, por lo que las operaciones son
secretas y seguras, nadie se entera, 3)
puedes hacer una transacción en segundos,
te ahorras costos de transacción.

La principal desventaja que veo yo es que en

un mundo cada vez más regulado y vigilado,
los Estados no van a ver con buenos ojos
que las personas/instituciones hagan
transacciones de dinero sin dejar huella. La

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lucha contra el lavado de activos,

financiamiento al terrorismo, evasión de
impuestos, es total y no dará marcha atrás.
Dudo que los Estados acepten que las
personas instituciones negocien altas
cantidades de dinero sin dejar rastro. En
adición y tal como indicó el economista
norteamericano Jim Rickards en una
reciente entrevista, el bitcoin nació en el
año 2009, justo después de la ultima crisis
financiera, por ende, nadie sabe como una
criptomoneda pueda reaccionar a un
proceso de turbulencia financiera global.
Por todos estos motivos, no creo que el
bitcoin tenga mucho futuro.

Especular no tiene nada de malo. Tomar

alto riesgo no tiene nada de malo. Eso sí, si
uno invierte en un bitcoin debe saber que el
riesgo es muy alto, que los fundamentos son
débiles y que así como uno puede ganar
mucho dinero, también puede perder gran
parte o toda su inversión. No hay lonche
gratis.

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