NOTA DE CLASE DEL CURSO DE

SEBASTIAN AUGUSTE
Contratación de un seguro
En este ejenplo se analizará el problema de la contratación de un seguro,
como aplicación del enfoque de bienes estado-contingente.Considere un indi-
viduo averso al riesgo, que posee una riqueza de W , y enfrenta, con probabili-
dad 1 , la ocurrencia de un robo que le reportará una pérdida de l. Tiene a su
disposición la contratación de una póliza de seguro que le cubre un monto K,
por la que debe pagar K, donde es la prima por peso asegurado que establece
la …rma aseguradora.
El problema del individuo será maximizar su utilidad esperada, eligiendo el
monto a asegurarse. Es decir, resuelve el siguiente problema:

M ax 1 v(w l K + K) + (1 1) v(w K)
K

donde 1 es la probabilidad de ocurrencia del estado malo, y (1 1 ) su

complemento. Además v es una función de Bernoulli que satisface v > 0 y
v < 0:

Derivando respecto a K nos queda la siguiente condición de primer orden

(que por ser un problema de optimización con función objetivo estrictamente
cóncava, también es una condición su…ciente para la resolución del problema)

1 v (c1 )(1 ) (1 1) v (c2 ) = 0

con lo que nos quedaría la siguiente relación (la TMS tiene que ser igual al
precio relativo de asegurarse entre estados:

1 v (c1 )
=
(1 1 ) v (c2 ) (1 )

Por otra parte, la …rma aseguradora (neutral al riesgo) resuelve el siguiente

problema de maximización de bene…cios:

M ax 1( K K) + (1 1) ( K)

Si suponemos que la …rma cobra primas justas (es decir, los bene…cios de la
aseguradora son cero), entonces.

1
 0= 1 K 1K + K 1 K

K= 1K

= 1

La prima justa es igual a la probabilidad de ocurrencia del estado malo. De

esta forma, cualquiera sea la función de Bernoulli que tenga el agente averso al
riesgo, se tiene que:

1 v (c1 )
=
(1 1 ) v (c2 ) (1 )
1 v (c1 ) 1
=
(1 1 ) v (c2 ) (1 1)
v (c1 ) = v (c2 )

y esto implica que, c1 = c2 (el agente elimina todo el riesgo, dado que
consume igual en ambos estados).
La prima que contrata en de…nitiva sale entonces de igualar los consumos:

w l K +K = w K
K = l

El agente se asegura la posible pérdida por el siniestro, si es que se le cobra

una prima justa.