ACOPERIREA RISCURILOR: Riscul nu trebuie perceput ca fiind un lucru rău.

De fapt, riscul poate

induce oportunităţi extraordinare pentru cei care ştiu cum să-l gestioneze. Răspunsul nu este
evitarea completă a riscului ci evitarea riscurilor puţin înţelese. Existenţa riscurilor a determinat
lansarea tuturor sectoarelor al căror element principal în ceea ce priveşte nivelul de competenţă
rezidă, de fapt, în gestiunea riscului.
În trecut, câştigurile au funcţionat ca un barometru de performanţă, cu foarte puţină atenţie
acordată riscurilor asumate pentru acele câştiguri. Trendul general este că investitorii sofisticaţi
s-au concentrat tot mai mult pe câştigul de calitate evaluând tot mai bine raportul dintre risc şi
câştig.
Evitarea riscului Nu am fi reuşit progresul dacă am fi evitat riscul. Istoria ne-a arătat că marile
împliniri a presupus întotdeauna asumarea unor riscuri substanţiale într-o formă sau alta.
Dorinţa de asumare a riscurilor este un element comun tuturor agenţilor economici. Practic
evitarea riscurilor este o cale foarte sigură către eşec. În loc să evităm riscul (ceea ce este
imposibil) ar trebui să dezvoltăm o înţelegere mai amănunţită a modului în care putem să
transformăm rezultatele potenţial negative în oportunităţi.

RISC ÎN AFACERI ➢ Natural (Acts of God) ➢ Social – politic : greve, războaie,schimbări

instituţional – legislative ➢ Tehnologic ➢ De management
ACOPERIREA RISCURILOR
Exista trei tehnici fundamentale de gestiune a riscului :
Hedging-ul – elimină expunerea la risc prin luarea unei poziţii de compensare. De exemplu,
deţinătorul unei mine de aur îşi poate acoperi expunerea la riscul de scădere a preţului prin
luarea unei poziţii de vânzare a futures-ului pe aur. Vom căuta de fiecare dată active de bază
care să fie puternic corelate cu activul pentru care facem acoperirea.
Diversificarea – se reduce riscul prin deţinerea unei colecţii cât mai largi de active independente.
Asigurarea – încheierea unui contract de asigurare presupune plata unei prime pentru protecţia
împotriva evenimentelor nefavorabile.
ACOPERIREA RISCURILOR
Conceptul de transfer al riscului este fundamental pentru toate pieţele financiare.
Complexitatea din ce in ce mai mare a produselor derivate necesita un nou limbaj pentru
comunicarea in termenii propuşi de aceste instrumente.
Pieţele financiare sunt compuse din vânzători şi cumpărători de risc. De exemplu, companiile de
petrol vând petrol forward în timp ce companiile aeriene cumpără petrol forward pentru
acoperirea riscului de preţ.
Într-o economie bazată tot mai mult pe rigorile pieţei nimeni nu este imun la riscul financiar – de
la un individ cu un simplu cont de economii până marile companii din întreaga lume.
ACOPERIREA RISCURILOR
HEDGING: ➢ funcţie principală a pieţelor futures ➢ reprezintă cumpărarea şi vânzarea
contractelor futures pentru a compensa riscul apariţiei unor schimbări a preţurilor pe piaţa spot.
➢ acest mecanism de transferare a riscului a făcut ca, contractele futures să fie indispensabile
companiilor şi instituţiilor financiare (afacerilor, în general) din întreaga lume.
Există două tipuri principale de operaţiuni hedging: • cel de vânzare sau “scurt” (selling hedge,
short hedge) • cel de cumpărare sau “lung” (buying hedge, long hedge).