LOS SWAPS

INTRODUCCION
Dentro del desarrollo del presente trabajo, se da a
conocer una de las más importantes operaciones, que
las empresas pueden desarrollar para hacer crecer su
capital con mayor rendimiento y efectividad, de tal forma
que si no tiene liquidez inmediata se puede hacer un
canje o transacción para así aprovechar oportunidades
y hacer crecer su actividad económica.

Esta oportunidad hablaremos acerca de los SWAP, la

cuales en forma general, representan una
reestructuración del portafolio de inversiones, a través
de una transacción de títulos valores con determinadas
características por otra otras que puede afectar en
forma positiva los portafolios de inversión.
 DEFINICION

Un swap es un contrato financiero entre dos

partes que acuerdan intercambiar flujos de caja
futuros de acuerdo a una fórmula
preestablecida. Se trata de contratos hechos "a
medida" es decir, con el objetivo de satisfacer
necesidades específicas de quienes firman
dicho contrato.

Debido a esto último, se trata de instrumentos

similares a los forward, en el sentido de que no
se transan en bolsas organizadas.
 ORIGEN
El Swap nació a raíz de que en Gran Bretaña se fijaron restricciones para las
compras de monedas extranjeras, y las compañías que tenían sucursales fuera
de este lugar, precisaban de divisas para sus actividades. Al comienzo se tomó
como alternativa efectuar los conocidos préstamos "back to back" donde una
firma prestaba libras esterlinas a otra de Estados Unidos y correlativamente se
endeudaba en Dólares para invertir en U.S.A.

Los Swaps son empleados con dos propósitos especiales:

• Evitar las diferencias de costos de conseguir dinero mediante deuda, en los
mercados financieros.
• Redistribuir y mitigar los riesgos de las oscilaciones de los tipos de cambio o
de las tasas de interés.

Las dos son situaciones, obviamente, implícitas en las operaciones a plazos y

en los crecientes mercados monetarios globalizados, son negociaciones de los
ámbitos extra bursátiles.
 ¿En que se utilizan?
Los swaps son utilizados para reducir o mitigar los
riesgos de tasas de interés, riesgo sobre el tipo de
cambio y en algunos casos son utilizados para reducir el
riesgo de crédito.

Son instrumentos OTC “Over The Counter o Sobre el

Mostrador”, es decir, hechos a la medida. Pero, siempre
incurren en cierto nivel de riesgo crediticio propiciado por
su operación.
¿Para qué sirven?
Sirven para administrar el riesgo sobre el crédito a través
de la medición y determinación del precio de cada uno de
los subyacentes (tasa de interés, plazo, moneda y
crédito). Estos riesgos pueden ser transferidos a un
tenedor de manera más eficaz, permitiendo así, un
acceso al crédito con un menor costo. Ajustándose a la
relación entre oferta y demanda de crédito. Se podría
afirmar que el riesgo crediticio, no es otra cosa más que,
un riesgo de incumplimiento posible.
 ¿Qué pasa con su finalidad?
Estos elementos tienen múltiples finalidades, como son:
•Mitigar las oscilaciones de las monedas y de los tipos de
interés.
•Reducir el riesgo del crédito.
•Reestructuración de portafolios, en donde se logra
aportar un valor agregado para el usuario.
•Disminuir los riesgos de liquidez.
¿Cuáles son sus fundamentos?
Los swap se fundamentan en la ventaja comparativa que
disfrutan algunos participantes en ciertos mercados, que
les permite acceder a determinadas divisas u obtener
tasas de interés en condiciones más ventajosas.

¿Y quien se encarga de su expedición?

Las personas o instituciones encargadas de su
expedición son:
•Intermediarios del mercado cambiario.
•Corredores miembros de las cámaras de compensación
de las bolsas de futuros y opciones del exterior.
•Entidades financieras del exterior.
 Clases de Swaps
1- Swaps sobre tasas de interés.
2. Swaps de materias primas (Commodity Swaps).
3. Swaps de índices bursátiles.
4. Swaps crediticios.
 ¿Qué tipo de riesgo presentan?
Los riesgos de estos elementos son muy diversos:
• Riesgo diferencial: Si se cubre un swap con un bono, y se presenta un cambio en el
diferencial del swap con respecto al bono se puede ocasionar una pérdida o una utilidad en la
rentabilidad del swap.
• Riesgo de base: Cuando se cubre un swap con un contrato a futuro y existe una diferencia
entre la tasa de referencia y la tasa implícita en el contrato a futuro, originando una pérdida o una
utilidad.
•Riesgo de crédito: Probabilidad de que la contraparte no cumpla con sus obligaciones.
•Riesgo de reinversión: Es derivado del riesgo de crédito, cuando hay cambios en las fachas de
pago, es necesario reinvertir en cada fecha de rotación.
•Riesgo de tipo de cambio o cambiario: Si se produce una fluctuación positiva de la(s)
moneda(s) que se va(n) a liquidar cuando se realice la transacción (compra o venta), es decir, si
al final de la operación comercial tienen que pagar más de su propia moneda (o cualquier otra)
para adquirir la misma cantidad de la divisa que se acordó en el contrato. Lo que afecta el costo
final de las transacciones.