Finanzas para la toma de decisiones empresariales

Augusto Fernandini Capurro

Introducción a las finanzas

Sesión 1

Importancia de las finanzas

Pero:
Un negocio en marcha,
idea de negocio o El dinero necesario se
¿Con qué
proyecto requiere: consigue de:
dinero se
terreno, local, proveedores,
paga lo
maquinaria, patentes, instituciones financieras,
que se
franquicias, insumos, propietarios del negocio,
requiere?
mercadería, dinero en etc.
efectivo, etc.
Entonces:

 ¿Cuánto debería invertir la empresa y en qué?

 ¿Cómo conseguir el dinero requerido?

Consideraciones importantes
en las Finanzas
 Todas las empresas utilizan el dinero como insumo y
deben pagar por él. En consecuencia, tienen que
conseguir un beneficio suficiente para hacer frente a
este pago.
 Las empresas que continúan obteniendo beneficios
suficientes para pagar al mercado los fondos que utilizan
suelen prosperar.
 Las empresas, que fracasan a lo largo de un
considerable espacio de tiempo en cubrir el precio del
dinero, no suelen sobrevivir; al menos no bajo la misma
forma o con los mismos propietarios.

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Augusto Fernandini Capurro

Consideraciones importantes
en las Finanzas
 Las finanzas son el lenguaje común de los negocios.

 El directivo deberá comprender que los números

financieros son sólo un reflejo de lo que está
ocurriendo realmente,
realmente y que es esta realidad,
realidad no los
números, lo que hay que dirigir.

 Las herramientas financieras orientan a los directivos

hacia las estrategias más beneficiosas en el largo plazo
y, hacia la toma de decisiones efectivas en el corto
plazo.

Consideraciones importantes
en las Finanzas
 Es importante reconocer que no solo los propietarios
tienen intereses legítimos (expectativas) respecto del
desempeño de la empresa, existen otros actores.

 En las decisiones financieras se presentan conflictos de

interés entre las expectativas de los distintos actores.
Tomar en cuenta que siempre debemos priorizar el
beneficio de los propietarios, sin caer en la ilegalidad.

 Toda decisión financiera afecta el valor de la

participación de los propietarios en la empresa.

Consideraciones importantes
en las Finanzas
 Es importante reconocer que no solo los propietarios
tienen intereses legítimos (expectativas) respecto del
desempeño de la empresa, existen otros actores.

 En las decisiones financieras se presentan conflictos de

interés entre las expectativas de los distintos actores.
Tomar en cuenta que siempre debemos priorizar el
beneficio de los propietarios, sin caer en la ilegalidad.

 Toda decisión financiera afecta el valor de la

participación de los propietarios en la empresa.

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Augusto Fernandini Capurro

Decisiones de la Administración
Financiera
Las decisiones financieras se dan en dos horizontes
distintos pero complementarios:

 Corto plazo: Se refiere a toda operación cuyo

desembolso o recuperación se dé dentro del año.
año

 Largo plazo: Se refiere a toda operación cuyo

desembolso o recuperación se dé en períodos mayores
a un año.

Decisiones de la Administración
Financiera
De corto plazo

 Administración del Capital de Trabajo, responde a la

gestión del dinero y lo que la empresa puede convertir
en dinero en un corto período de tiempo (activos
corrientes), así como a los pagos que debe efectuar a
corto plazo (pasivos corrientes).

Decisiones de la Administración
Financiera
De largo plazo

 Presupuesto de Capital, responde a cuáles serán las

inversiones de largo plazo de la empresa.

 Estructura del Capital, responde a cómo y de dónde

obtiene la empresa el dinero requerido para efectuar sus
inversiones de largo plazo.

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Augusto Fernandini Capurro

La función básica de las finanzas

Mercado de Proveedores y clientes

Bienes y
Servicios
2 7

4
Operaciones 1 Mercado de
Caja de la Capitales
de la 5
Empresa Empresa (inversores)
6 9b
(realidad)
3 8

Sistema Financiero Mercados

(Instituciones Financieros
Financieras)

Mercado de Bienes y Servicios

 Crédito de Proveedores: Cuando el

Mercado requerimiento es financiado por el
de Bienes vendedor del bien o servicio
y Servicios
(proveedor).

 Anticipos de Clientes: Cuando el

requerimiento es financiado por el
comprador (cliente) de los bienes o
servicios que le entregaremos en el
futuro.

Mercado de Bienes y Servicios

 Crédito de Institución Financiera: Cuando el
requerimiento es financiado a través de un
Mercados préstamo de una institución financiera (Sistema
Financieros Financiero).
 Venta de títulos: Cuando el requerimiento es
financiado por la emisión y venta de acciones o
participaciones
ti i i (M
(Mercado
d de
d Capitales).
C it l )
Se habla de:
 Mercados Primarios: Cuando quien “vende” el título o contrata el
crédito es la empresa y ésta recibe dinero.

 Mercados Secundarios: Cuando quien “vende” el título o deuda es el

propietario del título o deuda, con lo cual transfiere los derechos sobre
el mismo, y es él, no la empresa, quien recibe dinero.

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Augusto Fernandini Capurro

Meta de la Administración
Financiera
Las decisiones tomadas por la administración financiera
deben incrementar el valor de la participación de los
propietarios en la empresa.

Pero: ¿cuál es el valor de la empresa?,

empresa? ¿qué lo
determina?, ¿cómo se calcula?