E L E M E N T O S DE ANALISIS E C O N O M I C O Y FINANCIERO

Profesor Titular : Dr. Martín Krause

Profesores Adjuntos : Dr. Bernabé García Hamilton
Dr. Alejandro Argento
Dr. Gregorio Larroca
Dr. Eduardo Stordeur

Objetivos

El objetivo de la materia es brindar al alumno herramientas conceptuales para el análisis

de la economía argentina. Se considerarán lasas variables macroeconómicas, el
crecimiento, la inflación y el desempleo.

Se analizará los distintos modelos, en particular la visión clásica, keynesiana,

monetarista, la macroeponomía del capital, y las últimas contribuciones en la disciplina.

El alumno deberá comprender el análisis de la balanza de pagos, las cuentas nacionales,

las tasas de interés, el tipo de cambio real, la función de consumo, la inversión y el
ciclo económico.

Se analizará el desempeño del sector público y las distintas alternativas de política

monetaria y cambiaría. L a demanda de dinero. L a oferta de dinero y el sistema
bancario. L a experiencia macroeconómica argentina y sus lecciones.

Comprensión del comportamiento de las grandes variables e instituciones de la

macroeconomía tales como la moneda, los bancos, las tasas de interés, el nivel de
actividad económica, el crecimiento, la inflación, el desempleo; los impuestos y el gasto
público, para el análisis de las implicancias de las normas jurídicas que regulan estas
cuestiones. Esta habilidad implica la aplicación de la conceptualización sobre moneda,
bancos, tasas de interés, nivel de actividad económica, crecimiento, inflación,
desempleo, impuestos y gasto público para la comprensión y análisis crítico de material
jurídico relevante sobre el tema y la resolución de casos y problemas jurídicos.

Metodología de trabajo

Se desarrollarán clases teóricas con la exposición del profesor. Se asignará a los

alumnos la lectura previa de la bibliografía de forma tal de que participen de la clase
con los textos de la bibliografía analizados. Asimismo, el profesor asignará como
trabajo práctico en las distintas clases la búsqueda de artículos periodísticos donde se
presenten comentarios y noticias relacionados con los temas del programa de forma tal
que sean analizados y discutidos en la clase, para lo cual ésta se dividirá en grupos que
presentarán sus conclusiones.

PROGRAMA

Introducción a la economía

1. Los Fundamentos de la Acción Humana

El libre albedrío. Individualismo metodológico. E l concepto de acción. Fines y
medios. Acción y tiempo. Fines y valores. L a división del trabajo. La
cooperación social: Ley de asociación. La teoría del valor
Bibliografía: Martín Krause, La Economía explicada a mis hijos, (Buenos Aires:
Editorial Aguilar, 2003), Caps. 1 a 5

2. Instituciones para la cooperación social

E l derecho de propiedad. E l origen de la propiedad. Los contratos y el mercado. .
la moneda. . El sistema bancario. Los gobiernos y la moneda. E l ahorro y la
inversión. E l interés. E l emprendedor, las ganancias y los salarios. E l papel de la
información. E l papel de los precios. El cálculo económico. L a competencia.
Bibliografía: Martín Krause, La Economía explicada a mis hijos, (Buenos Aires:
Editorial Aguilar, 2003), Caps. 6 a 13.

3. Problemas de la acción colectiva

Fracaso del mercado. L a razón de las normas. E l análisis económico de la
política. L a inflación. El gasto público.
Bibliografía: Martín Krause, La Economía explicada a mis hijos, (Buenos Aires:
Editorial Aguilar, 2003), Caps. 14 a 18.

Introducción a la macroeconomía

4. Nociones y relaciones básicas

El análisis macroeconómico. E l concepto de agregado. L a macroeconomía y el
resto del análisis económico. Contabilidad nacional y teorías macroeconómicas,
macroeconomía de corto y de largo plazo. Objetivos de una política
macroeconómica. Modelo, variable, estática y dinámica
Bibliografía: Juan Carlos de Pablo, Macroeconomía, (México: Fondo de Cultura
Económica, 1991) Cap. 1

5. Indicadores macroeconómicos básicos

Cuentas nacionales. Desocupación de la mano de obra. Inflación. Aspectos
conceptuales. Problemas de estimación. Los números.
Bibliografía: Juan Carlos de Pablo, Macroeconomía, (México: Fondo de Cultura
Económica, 1991) Cap. 3

Moneda y banca. El ciclo económico

6. L a moneda
Cómo funcionaba la economía primitiva y por qué no requería el uso del dinero.
De la economía primitiva a la división del trabajo y el crecimiento. L a división
del trabajo induce al trueque. E l crecimiento de la división del trabajo induce al
uso del dinero. Del cambio directo al cambio indirecto. Características que debe
reunir un bien para poder transformarse en moneda. Las distintas mercancías que
se usaron como dinero. Del metal bruto a la acuñación de la moneda. Las
ventajas de la acuñación de la moneda. El cálculo económico con y sin moneda.
Bibliografía: Murray N . Rothbard, Moneda libre o controlada, " E l valor del
intercambio", " E l trueque", "Intercambio indirecto", "Beneficios de la moneda",
Centro de Estudios sobre la Libertad, 1962.

7. Demanda y oferta de dinero.

Qué es la demanda de dinero. Variación en el precio del dinero por cambios en
su demanda. Qué es la oferta de dinero. Cómo la oferta y demanda de dinero
determinan su precio o poder adquisitivo. E l encaje bancario y la emisión de
dinero. Cómo un mercado libre determina la cantidad de dinero. Por qué el
mercado mantiene la estabilidad relativa del poder adquisitivo del dinero.
Bibliografía: Murray N . Rothbard, Moneda libre o controlada, "La unidad
monetaria", "Forma de la moneda", "Acuñación privada", " E l 'adecuado'
suministro de moneda", " E l problema del atesoramiento", "¿Estabilizar el nivel
de los precios?", "Coexistencia de monedas", Establecimientos para depositar
dinero", Centro de Estudios sobre la Libertad, 1962.

8. Inflación.
De la degradación del metálico a la emisión de dinero bancario. Las distintas
definiciones de inflación. Efectos de la inflación sobre los precios relativos y la
asignación de los recursos productivos. E l nacimiento de los bancos centrales.
L a Crisis del 30. E l abandono de la convertibilidad y la emisión. Hiperinflación:
qué es y por qué se produce. E l remedio a la inflación.
Murray N . Rothbard, Moneda libre o controlada, "Las rentas del gobierno",
"Efectos económicos de la inflación", "Monopolio compulsivo de la emisión",
"El envilecimiento", "La Ley de Gresham y la acuñación", "Gobierno y
acuñación", "Autorización a los bancos para negarse a pagar", "Bancos
centrales: eliminación de controles sobre la inflación", "Bancos centrales:
inflación reprimida", "Abandono del patrón oro", L a moneda declarada tal por
decreto y el problema del oro", "La moneda declarada tal por decreto y la Ley de
Gresham", " E l gobierno y la moneda", Centro de Estudios sobre la Libertad,
1962.

9. Teorías monetarias
El modelo clásico. E l modelo clásico ampliado. E l modelo keynesiano simple.
El modelo keynesiano ampliado. Determ¡nación del nivel de precios: enfoque de
la demanda y de la oferta agregada
Bibliografía: Roger LeRoy Millar & Robert Pusinelli, Moneda y Banca (Bogotá:
McGraw H i l l , 1992), Unidad 5
10. Políticas Macroeconómicas en la Economía Abierta bajo Tipo de Cambio Fijo y
Flexible.
El esquema I S - L M para Economía Abierta. Políticas Macroeconómicas bajo
libre movilidad de capitales. Caso del país pequeño y grande. Dinámica del tipo
de cambio. Controles de capitales y Tipo de cambio flotante. La combinación de
políticas. La evidencia empírica. L a coordinación internacional de políticas.
Consecuencias jurídicas: análisis de los casos Peralta, Smith, Cabrera, Bustos y
San Luis.
Bibliografía: Jeffrey Sachs y Felipe Larrain, Macroeconomía en la Economía
Global, Capítulo 13-14. Krause, Martín: Análisis Económico del Derecho,
Aplicación a Fallos judiciales, (La Ley, 2005), Cap. VI.

11. E l ciclo económico

La macroeconomía basada en el capital. Principios que fundamental la
macroeconomía del capital. Caracterización gráfica. E l mercado de fondos
prestables. L a frontera de posibilidades de producción. Crecimiento sostenible
versus crecimiento insostenible. L a teoría clásica. L a teoría keynesiana. L a teoría
de los ciclos económicos reales. Teoría de los shocks exógenos. Teorías
endógenas del ciclo. L a cura de las recesiones económicas.
Bibliografía: Miguel A . Alonso Neira, "Una guía para el estudio de la
macroeconomía del capital", Procesos de mercado, V o l 1 N° 1, Madrid:
Universidad Rey Juan Carlos, Primavera 2004
Adrián Osvaldo Ravier: Formación de capital y ciclos económicos: Una
introducción al análisis macroeconómico

12. E l sector público.

Las cuentas del sector público. E l gasto público y su relación con el ingreso real
de las personas. Los distintos tipos de impuestos y sus efectos sobre el consumo
y la inversión. Qué es el déficit fiscal y cómo se financia: Deuda interna y
externa. L a curva de Laffer.
Bibliografía: Apunte: Gasto Público.
Fredreric Bastiat, Gobierno, La falacia de la ventana rota, Servicios públicos,
servicios privados

13. Teoría de las áreas monetarias óptimas ( A M O ) .

Génesis de la teoría. Dominio de un A M O y su cálculo económico. Integración
real y monetaria. Criterios Mundellianos. Costos y beneficios de adoptar una
moneda común. Dolarización.
Bibliografía: Ana M . Martirena-Mantel, Sobre la creación de áreas monetarias
óptimas. E l aporte de Robert Mundell.
Kurt Schuler, Que sucedió en la Argentina?, Cato Institute.
http://www.elcato.org/publicaciones/edc/edc-pa-445.html
Steve Hanke y Kurt Schuler, Una propuesta de dolarización para Argentina,
Cato Institute, http://www.elcato.org/publicaciones/edc/edc-fpb-52.html

14. Comercio Internacional

 Qué fue el mercantilismo. Los economistas clásicos y el comercio internacional.
Las cuentas del balance de pagos. Las falacias más comunes del proteccionismo:
(a) defender a la industria nacional, (b) creación de fuentes de trabajo, (c)
deterioro en los términos de intercambio, (d) la protección a la industria
naciente, (e) la defensa de las divisas. Por qué el comercio internacional está
siempre en equilibrio. Efectos del comercio internacional sobre el bienestar de
las personas. Debate jurídico: el caso Cantón
Bibliografía: W. M . CurtisSiZaprotección arancelaria, " E l derecho a poseer
bienes", "La era de la especialización", "La opinión de Bastiat sobre los
aranceles aduaneros", "Los aranceles y la defensa nacional", "Aranceles y
dumping", "Qué hacer con los aranceles", " E l sistema mercantilista", "La nación
más favorecida", "Resumen y conclusiones". Krause, Martín: Análisis
Económico del Derecho, Aplicación a Fallos Judiciales, (La Ley, 2005), Cap. X .

15. Bienes Transables y N o Transables (TNT).

Determinantes de la Transabilidad y una Clasificación General de los Bienes.
Marco Teórico. T N T y el nivel de precios. Shocks de Demanda y el Tipo de
Cambio Real.
Bibliografía: Jeffrey Sachs y Felipe Larrain, Macroeconomía en la Economía
Global, Capítulo 21.
Eduardo R. Conesa, Desempleo, precios relativos y crecimiento económico,
Cap. 3, E l primer error del supply side economics: creer que todos los bienes y
servicios son transables internacionalmente.

16. Escuelas de pensamiento económico

Distintas escuelas económicas : austríacos, keynesianos, neoclásicos, marxistas,
monetaristas.
Biblografía: Enciclopedia de Economía Fortune (Barcelona : Folio, 1997) :
• Alan S. Blinder, Economía keynesiana
• E . Roy Weintraub, Economía neoclásica
• David L . Prychitko, Marxismo
• Alian H . Meltzer, Monetarismo
• N . Gregory Mankiw, Nueva economía keynesiana
• Deborah L. Walker, Economía austríaca
• Robert King, Nueva macroeconomía clásica
• Jane S. Shaw, Teoría de la elección pública
• David D . Friedman, Ley y economía

Bibliografía general: Krause, Zanotti y Ravier, Elementos de Economía Política,

(Buenos Aires: La Ley, 2007).

Evaluación

Se tomarán dos parciales con un recuperatorio para cada uno de ellos. Los alumnos que
obtengan una calificación superior a seis (6) promocionarán la materia, los que no
deberán rendir examen final. Quienes no se presenten al examen final serán
considerados ausentes. L a aprobación de éste requiere una calificación mínima de 4
(cuatro). Se requiere una asistencia mínima al 70% de las clases o presentación de un
certificado médico que justifique la ausencia.