Anda di halaman 1dari 6

REVIEW JURNAL INTERNASIONAL

Tugas Mata Kuliah


Pengantar Teori Ekonomi Mikro
Dosen Pengampu : Aditya Pratama

Disusun oleh :
NAMA : SHAFIRA RIZKI AMANAH
NIM : 171011201510

Fakultas Ekonomi
Prodi Akuntansi S1
Jl. Surya Kencana no.1 Pamulang- Tangerang Selatan, Banten.

Judul : International Journal of Economics and Financial Issue


Terbit : 2017, Vol 7
ISSN : 2146-4138
‘The Strength of Sound Corporate Governance on Economic Growth in
an Emerging Market Context’
Penulis :Alexander Maune
CEMS, University of South Africa
Abstrak
Menguji dampak tata kelola perusahaan yang baik terhadap pertumbuhan ekonomi di
pasar yang sedang berkembang, Zimbabwe, dengan menggunakan model
ekonometrik.Data sekunder untuk periode 1968 sampai dengan 2015 dikumpulkan
dari Database Tata Kelola Dunia dan Indikator Pembangunan Dunia di Seluruh
Dunia. Ditemukan bahwa tata kelola perusahaan yang baik secara signifikan terkait
dengan pertumbuhan ekonomi di pasar yang sedang berkembang, Zimbabwe, secara
positif dan negatif dengan tingkat kepercayaan P = 0.000023235 pada tingkat 5%.
Temuan dari artikel ini akan membantu perumusan kebijakan,implementasi kebijakan
dan penelitian masa depan. Artikel ini, bagaimanapun, sangat penting bagi
pemerintah, sektor swasta dan akademisi.

Pengenalan
Kita sering mendengar banyak perusahaan yang terpuruk karena tata pemerintahan
perusahaan tersebut tidak baik sehingga banyak fraud atau praktik korupsi,kolusi,dan
nepotisme (kkn) yang terjadi, sehingga terjadinya krisis kepercayaan para investor
yang mau membeli saham perusahaan tersebut bisa dikatakan jika perusahaan tersebut
tidak menerapkan tata kelola perusahaan dengan baik.kontrol korupsi secara negatif
signifikan terkait dengan pertumbuhan ekonomi dan di sisi lain stabilitas politik dan
tidak adanya kekerasan /Terorisme secara positif terkait dengan pertumbuhan
ekonomi. Efektivitas pemerintah, kualitas peraturan, supremasi hukum dan suara dan
akuntabilitas tidak signifikan dalam mempengaruhi pertumbuhan ekonomi di
Zimbabwe pada tingkat signifikansi 5%.
Studi oleh Klapper and Love (2004), Claessens (2006), Kutan (2015) dan Asker dkk.
(2015) memberikan bukti bahwa berprestasi tata kelola perusahaan yang baik
mendorong pertumbuhan ekonomi dan pengembangan. Bank Dunia (2017. hal 66)
menyatakan bahwa, "tata kelola perusahaan adalah keseimbangan optimal antara
pengendalian pemegang saham, pemegang saham minoritas, manajer perusahaan dan
regulator pasar. Tata kelola perusahaan yang baik memberi eksekutif dan manajer
berwenang untuk menerapkannya secara efisien dan memadai keterampilan dan
ketajaman bisnis.
Prinsip tata kelola perusahaan yang baik adalah elemen penting dalam memulihkan
dan membanggakan kepercayaan investor dan kepercayaan. De Paula (2003) dikutip
oleh Tiwari (2010. hal. 2) menyatakan bahwa tata kelola perusahaan yang baik
meningkatkan ekonomi pertumbuhan dan pembangunan melalui dua mekanisme yaitu
asosiasi dengan pembiayaan dan investasi dan sistem ekonomi efisiensi. Hasil tata
kelola perusahaan yang baik semakin mudah akses terhadap modal, pertumbuhan
perusahaan, pembangkitan pajak serta penciptaan lapangan kerja

Tinjauan Literatur
Studi oleh Maune (2008) telah menunjukkan bahwa pengendalian korupsi dan
pemerintahan Keefektifannya tidak signifikan dalam mempengaruhi produk domestik
bruto (PDB) per kapita karena nilai P mereka lebih besar 0,05 tingkat makna. Namun,
stabilitas politik dan tidak adanya kekerasan /terorisme, kualitas peraturan, peraturan
dan suara dan akuntabilitas signifikan pada tingkat signifikansi 5% karena nilai P
mereka <0,05. Variabel aturan hukum dan suara dan akuntabilitas miliki pengaruh
negatif terhadap PDB per kapita.
Tata kelola perusahaan terbukti sulit diukur dan Kuantifikasi mengingat ada beberapa
indikator obyektif yang bisa dikumpulkan secara sistematis di seluruh perusahaan di
suatu negara membiarkan lintas negara (African Development Bank, 2011).
Namun,Bank Dunia berdasarkan Laporan Doing Business telah dimulai menerbitkan
"Indeks Perlindungan Investor", yang indeksnya berusaha untuk mengukur kekuatan
perlindungan pemegang saham minoritas terhadap penyalahgunaan aset perusahaan
oleh direksi yang mengejar kepuasan diri sendiri minat (African Development Bank,
2011).
Tiwari (2010) menemukan bahwa kinerja perusahaan tata kelola secara signifikan
berhubungan negatif dengan ekonomi pertumbuhan di kedua spesifikasi dan di semua
model dan karenanya Hal-hal tidak hanya untuk tahun berjalan tapi terus berlanjut di
masa depan juga Studi Tiwari (2010) menggunakan model log liner pada penampang
Negara. Bank Dunia (2017)menyatakan bahwa ada dua set dari tiga indeks masing-
masing di bawahnyadataset perlindungan investor minoritas dikelompokkan menjadi.
Ini adalahditunjukkan pada Tabel 2. Bank Dunia (2017. hal 66) selanjutnya
menyatakan bahwa"Indeks pertama berfokus pada peraturan konflik minat, khususnya
self-dealing dalam konteks pihak terkait transaksi. isu tata kelola, bagaimanapun,
memberikan gambaran yang berguna tentang aspek kritis tata kelola perusahaan, yaitu
investor perlindungan yang sebanding antar negara.

Metodologi dan Analisis


Artikel ini berusaha untuk menguji kekuatan perusahaan yang sehat pemerintahan
pada pertumbuhan ekonomi di Zimbabwe dari tahun 1968 sampai 2015 melalui
analisis ekonometri data sekunder. Zimbabwe adalah dipilih mengingat tantangan
ekonomi serta ketersediaannya dari data sekunder Dalam penelitian tersebut, data
diperoleh dari pejabat Bank Dunia situs web, yaitu Indikator Tata Kelola Dunia
(2016) dan database World Development Indicators (2016). Itu Artikel menggunakan
model ekonometri untuk menganalisis hubungan antara tata kelola perusahaan dan
pertumbuhan ekonomi di Zimbabwe dari tahun 1968 sampai 2015. Model regresi
berganda berikut ini diperoleh:
GDP = β1 + β2CC + β3GE + β4 PSAVT + β5RQ + β6RL + β7VA + Ut (1)
Dimana, GDP menjadi variabel dependen yang mewakili ekonomi
pertumbuhan jutaan.
CC = Pengendalian korupsi
GE = Pemerintah efektivitas
PSAVT = Stabilitas politik dan tidak adanya kekerasan /terorisme
RQ = Kualitas regulasi
RL = Rule of law
VA = Suara dan akuntabilitas
Ut = Istilah gangguan acak
perkiraan koefisien β1,β2, ..., β7 adalah parameter yang mengukur pengaruh masing-
masing variabel penjelas terhadap PDB ini. Akhirnya, Uji Durbin-Watson dilakukan
untuk menguji autokorelasi dan kurangnya independensi residu, analisis faktor dan
langkah bijak regresi untuk menentukan variabel dengan pengaruh terbesar terhadap
PDB telah dilakukan dalam model.
Meskipun indeks perlindungan investor akan menghasilkan hasil yang lebih baik yang
mewakili tata kelola perusahaan di tingkat perusahaan (Doing Business, 2017),
bagaimanapun, metodenya tidak diterapkan karena tidak tersedianya data yang
memadai analisis ekonometrik. Dalam Tabel 4 menunjukkan variabel yang digunakan
dalam model regresi dan penjelasannya :
PDB, atas harga pembeli adalah jumlah nilai tambah bruto oleh semua produsen
penduduk dalam perekonomian ditambah pajak produk dan pajak dikurangi subsidi
yang tidak termasuk dalam nilai produk. Hal ini dihitung tanpa mengurangi deduksi
aset palsu atau penipisan dan degradasi sumber daya alam
CC, Pengendalian korupsi menangkap persepsi tentang sejauh mana kekuasaan publik
dilakukan untuk keuntungan pribadi, termasuk keduanya kecil dan bentuk korupsi
yang besar, serta "penangkapan" negara oleh elit dan kepentingan pribadi.
GE, Keefektifan pemerintah menangkap persepsi kualitas layanan publik, kualitas
layanan sipil dan derajatnyaindependensinya dari tekanan politik, kualitas perumusan
dan pelaksanaan kebijakan, dan kredibilitaskomitmen pemerintah terhadap kebijakan
tersebut.
PSAVT, Stabilitas politik dan tidak adanya kekerasan / terorisme mengukur persepsi
tentang kemungkinan ketidakstabilan politik dan / ataukekerasan bermotif politik,
termasuk terorisme.
RQ, Kualitas peraturan menangkap persepsi kemampuan pemerintah untuk
merumuskan dan menerapkan kebijakan dan peraturan yang baikyang mengizinkan
dan mempromosikan pengembangan sektor swasta.
RL, Rule of law menangkap persepsi tentang sejauh mana agen memiliki kepercayaan
diri dan mematuhi peraturan masyarakat, dan dalamkhususnya kualitas penegakan
kontrak, hak kepemilikan, kepolisian, dan pengadilan, serta kemungkinan kejahatan
dankekerasan.
VA, Suara dan akuntabilitas menangkap persepsi tentang sejauh mana warga negara
dapat berpartisipasi dalam memilih keputusan merekapemerintah, serta kebebasan
berekspresi, kebebasan berserikat, dan media gratis.
Dari Tabel 5 terbukti bahwa dampak perusahaan yang sehat tata kelola yang diukur
dengan enam dimensi tata kelola di Indonesia pertumbuhan ekonomi (GDP) di
Zimbabwe positif (expected) dan negatif (tidak diharapkan). Dampak CC, GE dan RQ
adalah negatif terhadap pertumbuhan ekonomi Zimbabwe. Namun,dampak PSAVT,
RL dan VA positif terhadap pertumbuhan ekonomi dari Zimbabwe Model ekonometri
menunjukkan R = 0,719149 artinya 0,52% varians (0,7191492= 0,517176) di PDB di
Zimbabwe dijelaskan oleh enam variabel penjelasbertindak dalam konser R2 =
0.517176 menunjukkan bahwa banyakvariabilitas PDB ditangkap oleh model regresi.
Itu disesuaikan R2= 0,446519 (artinya, nilai koefisien multiple penentuan korelasi
yang disesuaikan dengan derajat kebebasan) di Modelnya tidak cukup tinggi, yaitu di
bawah 50% yang menunjukkan hal itu kekuatan penjelas dari variabel yang termasuk
dalam analisis tidak terlalu tinggi seperti yang diharapkan. F-test dari 0.000023235
menunjukkan bahwa model ini signifikan pada tingkat 5% signifikansi menunjukkan
kecocokan yang baik untuk data. Di satu sisi variable CC dan PSAVT memiliki
pengaruh terbesar terhadap PDB di Zimbabwe karena secara statistik signifikan pada
tingkat signifikansi 5%, itu adalah, P <0,05 mereka. Di sisi lain variabel GE, RQ, RL
dan VA tidak signifikan secara statistik pada tingkat signifikansi 5% P> 0.05 mereka.
Secara keseluruhan, hasilnya tidak sesuai denganHasilnya oleh Maune (2008) dalam
sebuah penelitian yang melibatkan 13 negaradi sub-Sahara Afrika yang mencakup
periode 2005-2011. Di Maune(2008), CC, GE tidak signifikan terhadap PDB per
kapita meskipun positif.Untuk Kaufmann dkk. (2007) GE seharusnya dengan
konstruksi menjadi positifberkorelasi dengan pertumbuhan. Penurunan pegawai
pemerintahkualitas menurunkan pertumbuhan GE sangat penting dalam mengukur
pemerintah kualitas personil Makanya hasil penelitian ini pasti menjadi
penyebabnyauntuk perhatian pemerintah dan kualitas kelembagaannya. P>
mereka0,05 pada tingkat signifikansi 5%.
Perlu dicatat bahwa meskipun ada korelasi positif antara tata kelola perusahaan yang
baik dan pertumbuhan ekonomi sangat dibutuhkan dilakukan jika Zimbabwe
menyadari keuntungan positif yang dating dengan tata kelola perusahaan yang baik.
Sejumlah reformasi perlu dilakukan dilakukan untuk menaikkan peringkat persentil di
negara tersebut sebagaimana ditentukan Indikator Tata Kelola Dunia Bank Dunia.
Negara telah mengambil jalan yang positif melalui pengenalan Nasional Kode Tata
Kelola Perusahaan tahun 2016, kemudahan berbisnis reformasi, penataan kembali
tindakan perusahaan dan properti lainnya hukum hak Dalam jumlah absolut,
Zimbabwe telah berada di bawah 50% di semua keenam dimensi sejak 1968-2015
dengan periode 1968-1999 peringkat di atas 18% namun di bawah 48%. Periode 2000
sampai 2015 telah melihat tingkat pemeringkatan rata - rata antara 4% dan 17% pada
semua enam dimensi pemerintahan. Meski jumlahnya cukup banyak faktor yang telah
berkontribusi terhadap penurunan peringkat seperti tanah program reformasi, sanksi
ekonomi dan krisis keuangan (baik global maupun lokal), negara ini belum banyak
berbuat mempromosikan tata kelola perusahaan yang baik. Sebuah studi oleh Maune
(2014) menunjukkan bahwa tidak banyak yang telah dilakukan untuk
mempromosikan suara tata kelola perusahaan di Zimbabwe. Namun, beberapa
reformasi itu dilakukan setelah krisis keuangan yang melihat keruntuhan dekat sektor
keuangan dan keseluruhan ekonomi dari tahun 2004 sampai 2008 sebelumnya negara
tersebut mengadopsi rezim multicurrency.

Hasil Penelitian
Studi ini menemukan bahwa perusahaan yang memiliki peraturan lebih baik relatif
lebih menguntungkan, lebih berharga, dan membayar lebih banyak uang untuk
pemegang saham mereka. Ini juga menunjukkan bahwa good governance, yang
diukur dengan menggunakan kompensasi eksekutif dan sutradara, paling banyak
sangat terkait dengan kinerja yang baik. Sebaliknya, penelitian menunjukkan bahwa
tata pemerintahan yang baik diukur dengan menggunakan piagam / peraturan daerah
sangat terkait dengan kinerja buruk. Penelitian yang digunakan Korelasi orang dan
spearman untuk melakukan cross-sectional analisis. Black (2001) meneliti hubungan
antara perusahaan perilaku tata kelola dan nilai pasar untuk sampel 21 orang Rusia
perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tata kelola perusahaan Perilaku
memiliki efek yang kuat terhadap nilai pasar di suatu negara di mana kendala hukum
dan budaya pada perilaku perusahaan lemah. Hasil investasi yang diharapkan bisa
direalisasikan sehingga terjadi keruntuhan mata uang negara dan harga saham.
Lemmon dan Lins (2003. hal 1463-64) menyatakan bahwa "Mitton's (2002) juga
meneliti bagaimana berbagai aspek tata kelola perusahaan mempengaruhi kinerja
perusahaan selama krisis dengan menggunakan sampel yang lebih kecil dari sekitar
400 (terdaftar) perusahaan dari lima negara Asia Timur (Indonesia, Korea, Malaysia,
Filipina dan Thailand) menemukan bukti bahwa return saham selama periode krisis
secara positif terkait dengan hak arus kas perusahaan terbesar blockholder Namun, dia
hanya menemukan bukti lemah, bahwa pemisahan hak arus kas dan hak pengendalian
berpengaruh kinerja perusahaan selama krisis. Penelitian ini menggunakan analisis
regresi.

Kesimpulan
Artikel ini menguji dampak tata kelola perusahaan yang baik pertumbuhan ekonomi
di Zimbabwe menggunakan model ekonometri. PDB digunakan sebagai variabel
dependen yang merupakan pertumbuhan ekonomi dengan variabel penjelas yang
dilambangkan dengan enam dimensi tata kelola sebagaimana diberikan oleh Tata
Kelola Global Bank Dunia Indikator, yaitu pengendalian korupsi, efektivitas
pemerintah, stabilitas politik dan tidak adanya kekerasan / terorisme, peraturan
kualitas, aturan hukum dan suara dan akuntabilitas. Banyak Model regresi
dikembangkan untuk menganalisis dampak suara tata kelola perusahaan pada
pertumbuhan ekonomi di Zimbabwe. Di artikel ini menemukan bahwa tata kelola
perusahaan yang baik secara signifikan secara positif dan negatif terkait dengan
pertumbuhan ekonomi di Zimbabwe untuk periode 1968-2015 dengan tingkat
signifikansi 5%. Itu juga menemukan bahwa PSAVT, RL dan VA memiliki dampak
positif terhadap PDB dengan CC, GE dan RQ memiliki dampak negatif terhadap PDB
di Zimbabwe. CC dan PSAVT memiliki dampak yang lebih besar terhadap PDB di
Zimbabwe dengan P <0,05. GE, RQ, RL dan VA ditemukan tidak memiliki statistic
pengaruh signifikan terhadap PDB di Zimbabwe dengan P> 0,05. Model ini
signifikan secara statistik dengan tingkat 5% signifikansi dengan P = 0.000023235
pada tingkat signifikansi 5%. Analisis regresi bertahap menunjukkan bahwa CC,
PSAVT dan VA memiliki signifikansi lebih besar pada PDB di Zimbabwe dengan P
<0,05. Hasilnya menunjukkan CC memiliki dampak negatif yang signifikan PDB di
Zimbabwe Hasil ini sangat penting bagi pembuat kebijakan dan pemerintah, pada
umumnya seperti pada konstruksi, variabel tata kelola harus berada. dikoreksi positif
dengan pertumbuhan namun dalam hal ini hasil Model regresi menunjukkan bahwa
PSAVT, RL dan VA positif berkorelasi dengan pertumbuhan dengan PSAVT
menunjukkan pengaruh yang signifikan dengan P <0,05 pada tingkat signifikansi
5% Penulisnya bagaimanapun menyadari keterbatasan penelitian ini dengan
menggunakan Bank Dunia Indikator Pemerintahan Seluruh Dunia dan kebutuhan
untuk melengkapi ini dengan variabel makroekonomi lainnya yang memiliki
pengaruh GDP negara. Ini bisa bertindak sebagai variabel kontrol. Ada banyak ruang
untuk penelitian selanjutnya di daerah ini. Namun, saya berharap bahwa penelitian ini
akan sangat mempengaruhi perencanaan kebijakan dan formulasi sekaligus
merangsang penelitian masa depan.