ADMINISTRACIÓN FINANCIERA – FUNDAMENTOS Y APLICACIONES

Oscar León García S.

Cuarta Edición

CUESTIONARIO DE EVALUACION CAPÍTULO 9

Análisis del Endeudamiento

Última Actualización: Agosto 18 de 2009

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1. Una empresa tiene activos por $2.000 millones. Su índice de endeudamiento financiero
actual es del 40% y el promedio de la industria es el 55%. El propietario está planeando
tomar un préstamo por $220 millones. ¿Cree usted que pueda tomarlo?
2. Se dice que la comparación entre la rentabilidad del patrimonio antes de impuestos y la
rentabilidad del activo antes de intereses e impuestos, ilustra lo favorable o desfavorable de
utilizar deuda. ¿Está usted de acuerdo con ésto? Explique.
3. ¿Por qué se afirma que tomar deuda no es ni bueno ni malo?
4. En el contexto del capítulo 9 el autor menciona que a su juicio hay “deuda buena” y “deuda
mala”. ¿Cuál es el significado de cada categoria? ¿Está usted de acuerdo con esa afirmación?
5. Un empresario dijo: "Uno de los objetivos que en materia financiera he fijado para mi
empresa es que al cabo de tres años no le deba un centavo a nadie". Desde el punto de vista
financiero juzgue tal pretensión.
 Cuestionario de Evaluación capítulo 9 del texto Administración Financiera – Fundamentos y Aplicaciones - Cuarta Edición

6. Apoyándose en el concepto de Estructura de Caja explique a que se refieren muchos

empresarios de tradición cuando afirman que una empresa “no debe endeudarse más de la
cuenta”.
7. ¿De cuáles factores depende la decisión de endeudamiento de una empresa? Explique.
8. ¿Ante una necesidad específica de financiamiento, qué aspectos analizaría usted con el fin de
seleccionar la o las fuentes apropiadas?
9. “No porque la deuda implique un menor costo de oportunidad que el capital propio, quiere
decir que siempre deba preferirse”. Defienda la validez de esta afirmación.
10. ¿Qué relación existe entre el endeudamiento y la rentabilidad? ¿Qué relación existe entre el
endeudamiento y la liquidez?
11. ¿En qué forma una PKT sustancialmente mayor que el Margen EBITDA puede ayudar a
explicar un alto nivel de endeudamiento en la empresa?
12. “Las utilidades retenidas son una fuente de financiación gratuita para la empresa, ya que ella
dispone de ellas sin esfuerzo alguno”. ¿Está usted de acuerdo con esta afirmación?
Explique.
13. Explique por qué las empresas que tienen posición dominante en una industria determinada y
psiblemente operan en condiciones de monopolio u oligopolio, poe lo general son empresas
con bajo nivel de endeudamiento.
14. ¿Cuál es la diferencia que existe entre "estructura financiera" y "estructura de capital"?
¿Considera que esta diferencia es relevante en nuestro medio? ¿Por qué?
15. ¿Considera usted que puede ser posible que un empresario esté dispuesto a fijar una
rentabilidad esperada sobre su inversión, inferior a la tasa de interés de colocación en el
mercado?
16. ¿Por qué se afirma que la evaluación de la capacidad de endeudamiento debe hacerse a
través de un ejercicio de ensayo y error y no propiamente observando indicadores
financieros asociados con el nivel de endeudamiento?
17. Justifique la validez de la siguiente afirmación: “Los bancos asumen que un buen sujeto de
crédito es aquel que no requiere que se le deba renovar el abono a capital para mantenerse en
operación”. Para su respuesta apóyese en el concepto de Estructura de Caja.
18. ¿Por qué se afirma que una empres con PDC favorable tiene mayor capacidad de
endeudamiento que otra que tenga PDC desfavorable? Apoye su respuesta con un ejemplo
numérico.
19. Evalue la siguiente afirmación: “Cuando una entidad financiera utiliza el indicador de
cobertura de intereses en función de la utilidad EBITDA (Intereses/EBITDA o
EBITDA/Intereses), de alguna manera está siendo flexible o generosa con la empresa
analizada pues esta dejando de considerar variables que tienen prioridad frente a los
intereses”. Preferiblemente utilice un ejemplo numérico para apoyar su respuesta.