De los factores y las empresas multinacionales

MOVIMIENTOS INTERNACIONALES DE FACTORES

Hasta ahora hemos tratado exclusivamente del comercio de mercancías, no

obstante, el capital, el trabajo y la tecnología se mueven a través de las fronteras
internacionales.

Sin embargo, el comercio internacional y los movimientos de factores

productivos tienen efectos muy diferentes en cada una de las naciones
involucradas. Puesto que las corporaciones multinacionales son un vehículo
importante de los flujos internacionales de capital, trabajo y tecnología, también se
dedica mucha atención a estos relativamente nuevos y cruciales tipos de
empresas económicas.

Hay dos tipos de inversiones extranjeras: Inversiones de cartera – también

llamadas portafolios de inversión e inversiones de portafolio – e inversiones
directas. Los portafolios de inversión son exclusivamente activos financieros,
como bonos y acciones, denominadas en una moneda nacional. Con los bonos, el
inversionista simplemente presta capital para recibir pagos fijos o en rendimiento a
intervalos regulares, y luego recibe el valor nominal del bono en una fecha
predeterminada. Con las acciones, empero, el inversionista adquiere capital, o una
participación, sobre el patrimonio de una empresa. El mecanismo de esas
inversiones de portafolio o financieras opera principalmente mediante instituciones
financieras, como bancos y fondos de inversión.

Por otra parte, las inversiones directas son inversiones reales en fábricas,
bienes de capital e inventarios en que se halla comprometido el capital y dirección,
y en este caso el inversionista retiene el control del capital invertido. La inversión
directa en general adopta la forma de una empresa que establece una subsidiaria
o que toma el control de otra (por ejemplo, mediante la adquisición de la mayor
parte de las acciones). En el contexto internacional, las inversiones son en la
actualidad el canal principal de flujos internacionales de capital.

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1- Razones de las inversiones internacionales de portafolio

La razón básica de este tipo de inversión es obtener mayores rendimientos

en el extranjero. Así, los residentes de un país adquieren los bonos de otro país
sin los rendimientos son mayores. Los residentes de un país también pueden
comprar acciones de una empresa de otro país si esperan que la rentabilidad
futura de la empresa extranjera sea mayor que la de las empresas domesticas.

La teoría del portafolio de inversión, pues señala que, mediante la inversión

en valores cuyos rendimientos están inversamente relacionados a través del
tiempo, se puede obtener un rendimiento dado con riesgo menor, o un rendimiento
mayor con el mismo nivel de riesgo para el portafolio como un todo.

2. Razones de las inversiones extranjeras directas

Las razones de las inversiones extranjeras directas son por lo general las
mismas que las de las inversiones en portafolio; esto es, para ganar los mayores
rendimientos posibles (Como resultado quizá de mayores tasas de crecimiento en
el exterior, de un mejor tratamiento fiscal o de una mayor disponibilidad de
infraestructura) y para diversificar riesgos. Hay varias razones las más importantes
son: 1) A veces se tiene un conocimiento único acerca de la producción o talento
directivo que puede emplearse en el exterior en forma fácil y rentable y sobre el
cual la empresa quiere ejercer control directo. En tal situación, la empresa
realizará inversiones directas en el exterior. Esto comprende la integración
horizontal, o la producción en el exterior de un producto diferenciado que también
se produce de manera local. (IBM, Xerox, Gillete, Toyota). 2) Otra razón
importante de las inversiones extranjeras directas es obtener el control de una
materia prima necesaria y asegurar su suministro ininterrumpido al menor costo
posible. A esto se le denomina Integración vertical, y de esta forma son casi
todas las inversiones extranjeras directas en los países en desarrollo y en algunos
desarrollados ricos en minerales. Por esto , algunas empresas estadounidenses y
extranjeras son propietarias de minas en Canadá, Jamaica, Venezuela, Australia y
otras naciones. La integración vertical que involucra a corporaciones

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multinacionales también puede proceder con la adquisición de cadenas de ventas

y distribución en el extranjero, como es el caso de la mayoría de los productores
de automóviles del mundo. 3) Una razón más de las inversiones extranjeras
directas es evitar los aranceles y otras restricciones que las naciones imponen a
las importaciones o sacar provecho de varios subsidios gubernamentales para
estimular las inversiones extranjeras directas; por ejemplo, las inversiones directas
de gran escala realizadas por empresas de los Estados Unidos en los países de la
Unión Europea y en algunas inversiones extranjeras directas manufactureras en
países en desarrollo. 4) Otras razones posibles de las inversiones directas son
entrar en un mercado extranjero oligopólico para compartir las ganancias, para
comprar una empresa extranjera prometedora y evitar su futura competencia.

CORPORACIONES MULTINACIONALES

Uno de los desarrollos económicos internacionales más significativos de la

posguerra es la proliferación de las Corporaciones multinacionales (CMN).
Estas compañías poseen, controlan o administran instalaciones productivas en
diversos países. Hoy en día las CMN representan alrededor de 25 por ciento de la
producción mundial, y se calcula que el comercio intraempresa (comercio entre la
empresa matriz y sus filiales internacionales.

1. Razones de la existencia de las corporaciones multinacionales

La razón básica de la existencia de las CMN es la ventaja comparativa de
una red global de producción y distribución. Esta ventaja comparativa se
origina en parte por la integración vertical (Control de materia prima) y
horizontal (inversiones directas) con las filiales extranjeras. Mediante la
integración vertical, la mayor parte de las CMN pueden asegurar su
suministro de materias primas extranjeras y productos intermedios, y
esquivar las frecuentes imperfecciones que se hallan en los mercados
extranjeros. También pueden ofrecer mejor distribución y redes de servicio.
Mediante la integración horizontal por filiales extranjeras, las CMN protegen
y explotan mejor su poder monopólico, adaptan sus productos a las

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condiciones y gustos domésticos y aseguran la calidad constante de su

producto.
La ventaja competitiva de las CMN también se basa en las
economías de escala en producción, financiamiento, investigación y
desarrollo y en la recopilación de información del mercado.
Las grandes empresas invierten en el exterior cuando los beneficios
esperados de las inversiones adicionales en su industria son mas altos en
el exterior. Puesto que la empresa por lo general tiene una ventaja
comparativa y conoce mejor a su industria, generalmente no considera las
posibilidades de rendimientos mayores en otra industria nacional antes de
decidirse a invertir en el exterior. Esto explica, por ejemplo las inversiones
automotrices de Toyota en los Estados Unidos y las de IBM en
computadoras en Japón. En efecto, también explica las inversiones de
varias CMN electrónicas japonesas en los Estados Unidos como intento de
invadir el mercado de computadoras del último. Todo lo anterior implica que
las CMN son oligopolios que venden por lo general productos diferenciados,
frecuentemente desarrollados como lo describen los modelos de la brecha
tecnológica y los del ciclo del producto y producidos con potentes
economías de escala.
2. Problemas creados por las corporaciones multinacionales en el país
de origen.

Aunque las CMN, mediante la organización eficaz de la producción y la

distribución a escala mundial, pueden aumentar la producción y bienestar mundial,
también puede generar serios problemas tanto en el país de origen como en los
países anfitriones. El más controvertido de los efectos nocivos que se le atribuyen
a las CMN en la nación de origen es la pérdida de empleos domésticos, derivada
de las inversiones extranjeras directas. Estos tienden a ser trabajos producción
que no requieren capacitación, o sólo semicapacitación, en los cuales la nación de
origen padece una desventaja comparativa. Sin embargo, también es probable
que se creen algunos empleos administrativos, gerenciales y técnicos en la matriz
de las CMN como resultado de las inversiones extranjeras directas.

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Un problema relacionado es la exportación de tecnología avanzada que se

combina con otros factores externos más baratos para maximizar los beneficios
corporativos. Se argumenta que esto puede minar la superioridad tecnológica y el
futuro de la nación de origen. No obstante, en contra de este efecto nocivo está la
tendencia de las CMN a concentrar su ID en su nación de origen, permitiéndole
así mantener su superioridad tecnológica del país sede.

Otro efecto nocivo posible de las CMN en el país de origen puede originarse por
los precios de transferencia y prácticas similares y por el desplazamiento de sus
operaciones a naciones con impuestos más bajos, lo que reduce la recaudación
fiscal y la base impositiva del país de origen. Para evitar la doble fiscalización de
las subsidiarias extranjeras por lo general el país de origen sólo grava los
beneficios repatriados.

Finalmente gracias a su acceso a los mercados internacionales de capital,

las CMN pueden esquivar las políticas monetarias domésticas y dificultar el control
gubernamental sobre la economía de la nación de origen.

3. Problemas creados por las corporaciones multinacionales en el país

anfitrión.
Los países anfitriones tienen quejas más serias en contra de las
CMN. En primerísimo lugar está el alegato de que las CMN dominan sus
economías. Esto es muy cierto en Canadá, donde casi 60 por ciento del
capital total de las manufacturas es propiedad o está controlado por
extranjeros (40 por ciento de ellos estadounidenses).
La dominación extranjera se siente de diversas maneras en los países
anfitriones, incluyendo (1) la oposición de una filial local de una CMN a
exportar a una nación considerada hostil a la nación de origen, o el requisito
de cumplir con una ley de la nación sede que prohíbe tales exportaciones;
(2) la obtención de préstamos en el exterior para esquivar condiciones
crediticias domésticas rígidas y el préstamo de recursos en el exterior para
esquivar condiciones crediticias domésticas rígidas y el préstamo de
recursos en el exterior cuando las tasas de interés están bajas en el país de

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origen; y (3) el efecto de las preferencias nacionales de la publicidad en

gran escala para productos tales como la Coca cola etcétera.
Otro efecto nocivo que se atribuye a las CMN en el país anfitrión es la
succión de los recursos de ID a la nación de origen. Aunque esto puede que
sea más eficaz para la CMN y el mundo como un todo, también mantiene al
país anfitrión en un estado de dependencia tecnológica. Esto es
particularmente cierto y serio en las naciones en desarrollo. Las CMN
también puede absorber ahorros y talento empresarial domésticos,
impidiendo así que sean usados para establecer empresas domésticas que
quizá serían más importantes para el crecimiento y desarrollo nacional. No
obstante, el grado en que esto ocurre no esta claro. Las CMN también
pueden extraer de las naciones anfitrionas la mayor parte de los beneficios
resultantes de sus inversiones ya sea por beneficios fiscales y arancelarios
o a través de la evasión fiscal. En las naciones en desarrollo, las
inversiones extranjeras directas de las CMN en la producción de minerales
y de materias primas con frecuencia han dado lugar a quejas de explotación
extranjera en forma de precios bajos pagados a la nación anfitriona, el uso
de técnicas de producción muy intensivas en capital, inapropiadas para las
naciones en desarrollo abundantes en trabajo, falta de entrenamiento de la
mano de obra local, sobreexplotación de los recursos naturales y creación
de economías muy duales.
Casi todas estas quejas son ciertas hasta cierto punto, en particular en el
caso de países anfitriones en desarrollo, y han llevado a que muchas de
estas naciones regulen las inversiones extranjeras con el fin de mitigar los
efectos negativos y aumentar los posibles beneficios. Así pues, Canadá
estableció impuestos más altos para las filiales extranjeras con menos de
25 por ciento de inversión canadiense. La India especifica los sectores en
los que están permitidas las inversiones extranjeras directas y establece
reglas para sistematizar su operación. Algunas naciones en desarrollo sólo
permiten las inversiones mixtas (participación local en el capital) y
establecen reglas para la transferencia de tecnología y el entrenamiento de
personal local, imponen límites para el uso de insumos extranjeros y la
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remesa de beneficios, establecen reglamentaciones de control ambiental.

En el caso extremo, la nación anfitriona puede nacionalizar las instalaciones
productivas. Sin embargo, esto reducirá con toda probabilidad el flujo futuro
de inversiones extranjeras directas al país.
Se están llevando a cabo esfuerzos en la actualidad dentro de la Unión
Europea, la OCDE, la ONU y la UNCTAD para elaborar un código de
conducta internacional para las CMN.

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