ALUMNOS:
84063621 - BENITO PUSHAINA A.
37559993 - ELIZABETH HERRERA CELIS
45762782 - VIRGILIA SALAS FONSECA
4635851 - MARIA S. RODRIGUEZ TORRES
TUTOR:
LUIS FERMIN ORTIZ ZARATE
o cuentas anuales, son informes que utilizan las organizaciones o empresas para reportar la
situación económica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo
determinado. Conocer los Estados Financieros es dirigir hacia donde marcha nuestro negocio,
operaciones y las cuentas de manera que se pueda analizar la tendencia positiva o negativa de
la situación y los resultados financieros. Esta información resulta útil para la Administración,
gestor, regulador y otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.
esencia de los Estados Financieros, las partidas que la conforman, sus problemas y limitaciones.
Con esta base, quien analice los estados financieros podrá lograr mejores recomendaciones o
La contabilidad es llevada adelante por contadores públicos que, en la mayoría de los países del
mundo, deben registrarse en organismos de control públicos o privados para poder ejercer la
profesión. Los estados financieros son las herramientas más importantes con que cuentan
Objetivos Generales
Reconocer las situaciones financieras que enfrentan las organizaciones, identificar los elementos
que los integran, aplicando correctamente las técnicas financieras de corto y largo plazo, y
Objetivos Específicos
Estado de Resultados.
2. Aplicar las técnicas del análisis financiero al problema planteado. Las técnicas financieras
Análisis Vertical
Análisis Horizontal
Razones Financieras
3. Realizar los cálculos para el Capital de Trabajo de la organización:
Ciclo Operativo
5. Realizar análisis de los resultados obtenidos en todos los puntos del trabajo colaborativo
Análisis Vertical
Análisis Horizontal
Razones Financieras
Capital de Trabajo
EFAF
Flujo de Efectivo
Diagnóstico Financiero
participación de cada partida contable dentro del total de Ingresos, básicamente se analiza
la influencia de cada uno de los gastos en que se incurre para generar ingresos, lo cual es
clave para determinarlos, principalmente los que no están relacionados con el proceso
productivo
En este análisis se puede decir que del total de los ingresos de las actividades ordinarias
del segundo año, esto es 1.618.900 el 61 % fue destinado para cubrir el costo de ventas,
lo que significa que se debe revisar el gasto por estos costos, para de esta forma poder
Los Gastos de Administración tienen una participación del 15% y los Gastos de
Distribución y Ventas un 18% sobre el total de los Ingresos de las actividades ordinarias.
Estos gastos en la mayoría de veces permanecen fijos o dentro de ciertos límites, pero en
ventas, lo que quiere decir que se justifica que la empresa incurra en estos gastos para
apoyar la operación.
Al descontar los diferentes costos y gastos en el año dos, los ingresos fueron más altos
pero la utilidad más baja y se representa por 1.2% de participación, debido a los gastos
financieros, comparados con el año uno, donde se puede ver un alza en la utilidad debido
Dentro del Estado de Resultados se observa una variación de los costos de ventas 29%,
mientras que los ingresos de actividad ordinaria tiene un 36% Esto quiere decir que estas
entradas son buenas cuando dan lugar a un aumento en el patrimonio, que no esté relacionado
Se observa el aumento considerable de los gastos financieros del 114%, cifra importante que
implica trabajar en formalizar políticas adecuadas que contribuyan a su razonamiento y por ende
ayude a mejorar la utilidad neta que se ve perjudicada con el aumento desproporcional de estos
gastos.
Variación en los gastos de distribución de ventas: presenta un incremento del 123% lo que se
puede deducir que es a causa de diferentes factores tales como servicios públicos, transporte,
arrendamiento que también puede guardar relación al aumento en igual proporción de las ventas.
3. Razones financieras: Liquidez, gestión, endeudamiento, rentabilidad, mercado.
INDICADORES DE LIQUIDEZ
Nos informa sobre la capacidad de disponer de efectivo en un momento dado para pagar las obligaciones.
Por lo tanto, aunque tengamos muchos bienes y recursos, si no tenemos facilidades para convertirlos en
Este análisis no dice que para el 1 año la compañía por cada peso que debe, contaba con $0,43
pesos para respaldar sus obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo, es decir que
cien x ciento de sus ingresos, no alcanzo para pago de sus obligaciones y no se cuenta con nada
disponible. Con respecto al año 2 podemos decir que su liquidez aumento, ya que antes se
destinaba el doble de los ingresos cerca del 220% del total sus ingresos para cubrir sus
obligaciones, en cambio ahora solo destina 115% para el respaldo de las mismas.
CORRIENTE
Centavos x Centavos x
Pesos Pesos
Podemos observar si la empresa tuviera la necesidad de cumplir con todas sus obligaciones
corrientes, en cualquier momento que los acreedores exijas los pasivos, con esta prueba
determinamos la capacidad de pago sin necesidad de liquidar y vender sus inventarios; en el
primer año no alcanzaría a cumplir con sus obligaciones y tendría que liquidar buena parte de
sus inventarios para poder cumplir, ahora el 2 año este indicador aumento pero no lo suficiente
para cumplir con las obligaciones corrientes sin la necesidad de vender los inventarios. La
compañía depende de las ventas de sus inventarios para cumplir con sus obligaciones corrientes.
Fácilmente podemos ver que la Compañía al cancelar el total de sus obligaciones corrientes,
queda en rojo o negativo, para atender las obligaciones que se produzcan en el normal desarrollo
de la actividad económica. También se puede ver que en el 2 año el capital aumento de forma
INDICADORES DE ACTIVIDAD
En este indicador, la compañía para el primer año tardo 42 días en recuperar la cartera, en su
segundo año 21 días lo que se puede decir que en su segundo año fue eficiente el manejo que le
esta dio a la cartera. Sin embargo debemos recordar que la compañía sus ventas son netamente a
crédito lo que hace que la compañía inmovilice una buena parte de sus recursos, pues se está
financiando con sus recursos a los clientes y la mayoría de ocasiones esto no genera ningún
El periodo de cobranza nos dice el número promedio de días que las cuenta por cobrar están en
circulación, es decir que para el primer año el tiempo promedio fueron de 8 días lo que tardo en
convertirse en efectivo, pero para el segundo año aumento lo que lleva revisar que se tardó en
La compañía convirtió el total de sus inventarios en efectivo o en cuentas por cobrar 72,92 veces
para el año 1 y 14,78 veces para el segundo año. En otra forma decirlo los inventarios se
vendieron o rotaron (12/72.92) 0, 1 un mes, y para el segundo año los inventarios se vendieron
(12/14.78) 0.8 un mes, esto nos dice que la mercancía permaneció muy poco tiempo en la bodega
En este indicador podemos observar que la compañía tiene para atender la demanda de sus
productos, para 5 días en el primer año y 24 días en el segundo año, vemos que en el segundo
aumento esto quiere decir que la compañía en el segundo demora más en realizar sus inventarios
el cual se requiero para soportar o sostener el ciclo de caja y de esta forma poder cumplir con
todas sus obligaciones ya sea con capital propio o con crédito de terceros, vemos que para el
segundo año se necesitan más días para sostener el ciclo de caja, por eso es importante conocer el
ese tiempo antes de solicitar un crédito , por lo que se requiere revisar la administración de las
cuentas de inventarios y las cuentas por cobrar, las cuales representan la mayoría de las
Su análisis nos lleva a concluir que la compañía para el año 1 roto su activo fijo 1,77 veces y
para el año 2 1.18 veces, lo que podemos traducir a días, entonces dividimos 360 entre 1.77 y
360/1.18 veces y nos dice que los activos rotan cada 203 días en el primer año y para el 2 año
305 días esto nos dice cada cuantos días los activos de la compañía se están convirtiendo en
efectivo.
Para el primer año la Compañía logro vender $ 10,74 por cada peso invertido en activos
operacionales, y para el año 2 la compañía logro vender $ 6.84 por cada peso invertido en
Activos operacionales, a pesar que para el segundo año disminuyo se puede decir que los
Productos que la compañía vende son rentables, porque están generando utilidad.
Este indicador mide el número de veces que los ingresos por ventas respaldan el activo total de la
com
NIVEL DE TOTAL PASIVOS CON Año 1 Año 2
ENDEUDAMIENTO TERCEROS pañí
TOTAL ACTIVO 33,43% 42,58%
a,
por lo que se puede analizar que la compañía por cada peso invertido en activo fijo la Compañía
vendió $1,06 en el primer año y $ 1,40 en el segundo año. También se puede decir que la
compañía roto los activos totales 1,86 veces para el 1 año y para el segundo año 1,40 veces, este
resultado nos dio menor a loa activos operacionales los que nos indica que la Compañía no está
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO
El análisis de endeudamiento mide el porcentaje de activos de la empresa, que se proporcionan
con relación a la deuda, teniendo en cuenta que los activos de la Compañía son financiados ya
Por cada peso que la empresa tiene invertido en activos, 33,4 centavos (Año 1) y para el Año 2
42.58 centavos, han sido financiado por los acreedores (bancos, empleados y proveedores),
teniendo en cuenta que este indicador establece el porcentaje de participación de los acreedores
dentro de la empresa, se puede decir que los acreedores en el año 1, tiene en sus manos el
obligaciones financieras de corto y largo plazo con relación a las ventas de cada año o de cada
periodo, este análisis permite ver que las obligaciones con las entidades financieras equivalen en
En la empresas manufacturas la deuda financiera es aceptable que ascienda como máximo hasta
10%.
Aquí podemos ver el porcentaje que representan los gastos financieros con relación a las ventas o
ingresos de operación de cada año o periodo, es decir que los gastos financieros (intereses) están
representados por el 0.748% de las ventas en el año 1 y el 3,569% en el segundo año, lo que nos
lleva analizar que del producto de las ventas hay que asignar el 0.748% 0 3,569% cada año para
Entre más bajo sea el indicador mejor para nuestra compañía Soles, desafortunadamente
aumento en el segundo año, pero por ningún motivo este indicador debe superar el 10% de las
Este indicador nos dice la relación entre las utilidades operaciones de la Compañía y sus gastos
endeudamiento.
Se puede analizar de la siguiente forma para el año 1, se puede ver que en este periodo la
compañía genero una utilidad operacional 19,44 veces y en el año 2, 1,5168 veces, superior a los
intereses pagados, esto representa la capacidad que tiene la empresa, en cuanto a utilidades
suficientes para pagar unos intereses superiores a los actuales, es decir que se tiene una
capacidad de endeudamiento mayor. Se dice que entre más elevado sea el indicador mucho
Ahora podemos analizar que por cada peso de deuda que la empresa tiene con terceros 69,19
centavos al 31 de diciembre del 1 año y 55,09 centavos al 31 de diciembre del año 2, tiene
vencimiento corriente. También se puede decir que 69,19% del 1 año y 55,09% de los pasivos
Con relación al indicador de concentración de endeudamiento a corto plazo podemos decir que
tiene cerca del 70% en el 1 año y en el 2 año 56% de sus obligaciones a corto plazo, ahora se
puede decir que cerca del 45% en el 1 año y 2 año cerca del 31% al 31 de Diciembre del
CONCENTRACIÓN PASIVOTOTAL
PASIVO NO 1 añoAño1 2 año Año 2
LEVERAGE = CON TERCEROS =
DEL
TOTAL CORRIENTE
PATRIMONIO 50,23% 74,16%
ENDEUDAMIENTO = PASIVO TOTAL = 44,91% 30,81%
EN EL LARGO CON
PLAZO TERCEROS
precisar el grado de compromiso de los socios, para con los acreedores, con el fin de analizar
para el 1(año) y para el segundo año $0,74 2 (año).También se puede analizar que cada peso de
año.
Este resultado nos indica la relación entre los compromisos financieros y el patrimonio de la
empresa, esto nos dice que cada peso de los socios de la compañía está comprometido a corto
Esta nos dice que por cada peso de patrimonio se tiene comprometido el 32,32% del patrimonio
en el 1 año y 60,12% en el 2 Año.
INDICADORES DE RENDIMIENTO O RENTABILIDAD
Este indicador nos dice que las ventas de la compañía Soles S.A, generan un 35,48% de utilidad
bruta en el 1 Año, y un 38,99% en el segundo año, también se puede decir que cada $1 vendido
en el 1 año genero 35,48 centavos de utilidad, y cada $1 peso vendido en el segundo año genero
Este análisis nos indica que la utilidad operacional corresponde un 15,54% de las ventas en el
año 1, y un 5,41% en el año 2, lo cual no dice que por cada $1 peso vendido en el año 1 se
operacional.
Este indicador significa que la utilidad neta correspondió a un 9,24% en el 1 año de las ventas, en
el año 2 y a un 1,24%, lo que se puede decir en otras palabras que por cada peso vendido género
Lo anterior nos deja ver que las utilidades netas correspondieron al 14,73 % del patrimonio en el
1 año, y al 3,02 % del patrimonio en el 2 año, lo cual nos lleva a concluir que los socios de la
Compañía soles S. A, obtuvieron un rendimiento sobre su inversión del 14,73% en el 1año y del
Este indicador significa que la utilidad neta con relación al activo total, correspondió al 9,81% en
el año 1 y al 1,73% en el segundo año, también se puede decir que cada $1 peso invertido en
año.
INDICADORES DE MERCADO
Se puede decir que este indicador mide la utilidad que en el ejercicio gano cada acción, entonces
decimos que la compañía tuvo una utilidad por acción en circulación de 0, 1994 en el 1 año y en
el 2 año de 0,0364, lo que significa que esto incrementara el valor de la acción en el mercado al
momento de venderla.
utilidad por acción cabe 6521,10 veces en el precio para el 1 año y en el segundo año la utilidad
por acción cabe 31617,10 veces lo que se puede interpretar como poco atractivo para el
inversionista.
ÍNDICE
DUPONT = Margen Neto de Utilidad = 9,81% 1,73%
* Rotación Activos Totales
(ROA)
Antes de llegar a nuestro análisis es importante recalcar que el índice DuPont reúne el margen
ahora se puede decir que el índice de DuPont nos da una rentabilidad en el 1 año 9,81% y del
1,73% para el segundo año, lo que se puede concluir que se bajó el rendimiento en el 2 año.
4. DIAGNÓSTICO FINANCIERO. En el diagnóstico financiero de la empresa integran
el resultado de todos los análisis anteriores, y a partir de ellos establecen fortalezas,
debilidades y recomendaciones para la gestión de la empresa soles S.A.
Fortalezas:
La tasa de liquidez es una tasa financiera importante para determinar la fortaleza de una empresa,
empresa. Esta tasa divide el pasivo total por el patrimonio neto total. Ésta muestra qué
proporción de los recursos de una empresa están financiados por deuda en relación al patrimonio
neto.
El margen de ganancia neto da una mejor idea de la fortaleza de una empresa que otras tasas de
rentabilidad, porque toma en cuenta todos los gastos. Cuanto mayor es el margen de ganancia
Debilidades:
Falta de planificación.
Iliquidez en la compañía
La Compañía Soles S. A de tener en cuenta que la rotación de la cartera debe ser más acelerada que la
rotación de cuentas por pagar, o ambas iguales, porque no se puede seguir considerando la ventas todas a
crédito y con mayor a 30 días cuando se tienen proveedores que nos dan a crédito a 15 días o pago
La compañía de tomar en cuenta la importancia rotar la mercancía porque entre menor sea el tiempo de
permanencia de la mercancía en bodega, menor será el Capital de trabajo invertido en los inventarios, esto
quiere decir que si la Compañía vende sus inventarios en un mes, deberá contar con más recursos que si
Revisar las condiciones de crédito, para lograr disminuir el promedio de recaudo y así se puede
llegar a disponer rápidamente de los flujos de efectivo, que pueden generar incentivos, como los
descuentos comerciales o financieros, teniendo en cuenta que los costos financieros aumentaron
en el 2 Año, con esto se estaría consiguiendo una alta rotación y un menor periodo de recaudo.
Análisis al EFAF: Realice el análisis respecto al GIF de la empresa y analicen si se
cumple o no el principio de conformidad financiera, el cual indica que las fuentes de corto
plazo deberían financiar las aplicaciones de corto plazo; las fuentes de largo plazo
deberían financiar las aplicaciones de largo plazo y lo que quedase debe aplicarse a corto
y/o largo plazo dependiendo de la política de crecimiento de la empresa.
La utilidad de este estado financiero nos permite establecer de dónde provino el dinero que se
recibe, clasificándolos igualmente en corto y largo plazo; esta información financiera permite
Son los fondos que se pueden obtener a partir de la utilidad. Se calcula agregando a la
Estado de Resultados $20.005, con el Impuesto de Renta que es igual a 9.853 , lo que nos da un
resultado de 29..858.
Luego vemos las Fuentes de Largo Plazo donde tenemos disminuciones y aumentos que hablan
por sí solos.
Aquí hemos tomado la información del EFAF 1 donde sacamos la variación restando los valores
del año 1 a los valores del año 2 y después identificamos si son Fuentes o Aplicaciones (Usos)
Disminución Efectivo y equivalentes al efectivo 9.996, Podemos ver que disminuyó
302.932
De esta manera nos quedan las Aplicaciones y Fuentes que deben dar igual para que el ejercicio
cual indica que las fuentes de corto plazo deberían financiar las aplicaciones de corto plazo; las
fuentes de largo plazo deberían financiar las aplicaciones de largo plazo y lo que quedase debe
En caso de que no de iguales debemos revisar porque debe haber un dato mal ingresado.
Mapa conceptual: Fuentes de Financiamiento de Corto Plazo
Análisis del capital de trabajo, como ha sido el comportamiento de su ciclo operativo, ciclo
de conversión del efectivo, hay que mejorar?
Generalmente las empresas operan con la finalidad de mantener un equilibrio específico entre
los activos y pasivos circulantes, y este ratio siempre debe ser positivo.
Después de análisis puedo deducir que los pasivos corrientes son superiores a sus activos
corrientes, en el año 1 con $ 258.663 con tendencia en alza en el año 2 con $ 270.622, y es
posible que sus activos corrientes sean suficientes para seguir su ciclo operativo, lo que sucede es
que, al ser los pasivos corrientes superiores a los activos corrientes, se corre un alto riesgo de
sufrir de iliquidez, en la medida en que las exigencias de los pasivos corrientes no alcancen a ser
cubiertas por los activos corrientes, o por el flujo de caja generado por los activos corrientes.
Ante tal situación, en la que le flujo de caja generado por los activos corrientes no pueda cubrir
las obligaciones a corto plazo y para cubrir las necesidades de capital de trabajo, se requiere
financiar esta iliquidez, lo que se puede hacer mediante capitalización por los socios o mediante
adquisición de nuevos pasivos, solución no muy adecuada puesto que acentuaría la causa del
Al analizar la liquidez inmediata la empresa cuenta con $ 110.489 de activos disponibles 1 para
pagar sus obligaciones a corto plazo, y en igual al año 2 aumenta a $ 236.694; lo que refleja la
insuficiencia de la empresa para cubrir los pasivos a corto plazo, es decir, el grado en que los
recursos disponibles pudieran hacer frente a las obligaciones contraídas, lo que significa que para
este último año la empresa tampoco tendrá mayor capacidad líquida para garantizar las
CICLO DE CAJA
Es importante para la compañía conocer el tiempo que transcurre desde que invierte dinero en el
activo corriente de la empresa hasta que lo recupera. En el análisis del ciclo de caja, los
indicadores financieros nos dejan ver que en promedio el inventario se vende a crédito en 41 días
para el año 1, y para el año 2, en 10 días, ahora el recaudo de esas cuentas por cobrar (cartera) se
realiza en 22 días para el 1 año y para el 2 año 17 días, y si revisamos encontramos que el pago
efectivo de las cuentas por pagar a proveedores se realiza en 32 días en el 1 año y en el 2 Año 26
días, para finalmente obtener un ciclo de efectivo de -5 días en el 1 año y en el 2 Año 37 días.
También se puede decir que la compañía en su segundo año, debe mantener un capital efectivo
que soporte 37 días, el cual requiere para sostener el ciclo de caja y así lograr cumplir con todas
sus obligaciones, ya sea con capital propio o con crédito de terceros. Se considera de suma
importancia para que una empresa logre el Éxito a largo plazo debe sobrevivir a corto plazo,
porque cuando más largo sea el ciclo en días más financiamiento se requerirá y puede suponer
y se puede llegar a disponer rápidamente de los flujos de efectivo, que pueden generar
incentivos, como los descuentos comerciales o financieros, teniendo en cuenta que los costos
financieros aumentaron en el 2 Año, con esto se estaría consiguiendo una alta rotación y un
para buscar las alternativas más adecuadas tanto para cobrar como para pagar, con el
objetivo de cumplir con sus obligaciones así como con los proyectos de inversión y
expansión.
deudas, rotar la mercancía que sea menor el tiempo de estancia en la bodega, proyectados
planificar descuentos para clientes de pago de contado para iniciar las ventas al contado,
solicitar anticipos a los clientes, disminuir los plazos de crédito, negociar con los
En el flujo de efectivo por actividades de Inversión, aquí puede ver que las
ahora teniendo en cuenta esto debemos prestar cuidado que se tenga una coordinación
entre las actividades operativas y la de inversión, así como los planes estratégicos para
cómo se está financiando la Compañía Soles a corto y largo, proyectado al tercer año se
puede decir que los gastos y costos aumentaran, presentando un total efectivo por
actividades de financiamiento de
-137.274, pero es importante recalcar que esto va de acuerdo a los objetivos estratégicos del
negocio.
Finalmente el efectivo al final del período nos da positivo, con una disminución notable de un
empresa le permite evaluar con exactitud toda la información que en ellos se muestra debe servir
para conocer todos los recursos, obligaciones, capital ,gastos, ingresos, costos y todos los
cambios que se presentaran en ellos acabo del ejercicio económico, también para apoyar la
encargados de la gestión, ejercer control sobre los rubros económicos internos y para contribuir a
la evaluación del impacto que ésta tiene sobre los factores sociales externos. Estos deben ser
compañía así como su capacidad para generar recursos y evaluar origen y características de los
marca el comienzo de la etapa analítica, el análisis de dichos estados, que permite conocer la
realidad que subyace tras esa información. Los directivos de cualquier empresa deben enjuiciar
periódicamente los resultados de su gestión, punto de partida para tomar numerosas decisiones
en el proceso de administrar los eventos de la entidad para que puedan ser proyectadas hacia un
Bravo Malpica, Gustavo O., Mondragón Reyes, Héctor, Editorial Instituto Politécnico
Nacional Fecha January 2010, Tomado el 13 de marzo, Recuperado de:
http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2077/lib/unadsp/reader.action?ppg=12&docID=10366092&t
m=1480016579353