Práctica nº3

Tema 3
Objetivo: Medidas y factores determinantes de
la exposición al riesgo de tipo de interés:
Cuantificar e identificar factores determinantes.
Utilización para neutralizar riesgo.

Gestión de Riesgos Financieros 3ºLADE-

Universidad de Zaragoza Autor/es: Portillo, P.
 Metodología:
• Trabajo individual:
– Desarrollo analítico con obtención de resultados.
– Redactar las primeras conclusiones.
• Puesta en común de los resultados obtenidos
y completar las conclusiones.
• Herramientas recomendadas para trabajar en
esta práctica: calculadora, material
bibliográfico y apuntes/equipo informático.

Gestión de Riesgos Financieros 3ºLADE-

Universidad de Zaragoza Autor/es: Portillo, P.
PARTE I: Medición de la exposición al riesgo de tipo de interés y
sus factores determinantes.

• Disponemos de diferentes proyectos de inversión, todos ellos

fraccionables (divisibles) y repetitivos. Sus características se
recogen en la siguiente tabla:
Proyecto Co R1 R2 R3 R4 R5 R6 R7 R8 R9 R10 n
A 1231.65 80 80 80 80 80 80 80 80 80 1080 10
B 1386.09 100 100 100 100 100 100 100 100 100 1100 10
C 1106.38 80 80 80 1080 4
D 964.54 40 40 40 1040 4
E 4674.60 75 5075 2
F 4581.63 25 5025 2

• Se pide:
1) Obtener la rentabilidad de cada uno de los proyectos.
Gestión de Riesgos Financieros 3ºLADE-
Universidad de Zaragoza Autor/es: Portillo, P.
 Se pide:
• 2) Ordenar los proyectos según su grado de exposición a
posibles variaciones en los tipos de interés, redactando
conclusiones.
– NOTA: Puede ser de utilidad seguir los siguientes pasos:
• i)identificar una medida adecuada para medir el grado de
exposición al riesgo de tipos de interés,
• ii)calcular su valor para cada uno de los proyectos y
• iii)analizar cómo influyen sobre la medida las diferentes
características del proyecto.
• 3) Suponiendo que la TIR fuera del 7% ¿Cómo afectaría el
cambio a los proyectos y a la medición del riesgo?

Gestión de Riesgos Financieros 3ºLADE-

Universidad de Zaragoza Autor/es: Portillo, P.
 PARTE II: Gestión del riesgo de tipo de interés.
• Disponemos de un presupuesto de 100000 u.m. y dentro de tres años
debemos hacer frente a una obligación de 115762.30 u.m. Actualmente los
tipos de interés se sitúan en el 5% y nos gustaría invertir en los proyectos, A y
E, cuyas características están detalladas en el enunciado de la Parte I.
• Tras realizar la correspondiente inversión, los tipos de interés se incrementan
200 puntos básicos.
• Se pide:
1) Concretar el reparto del presupuesto entre los proyectos elegidos.
2) Comprobar si tras el cambio en los tipos de interés, se puede hacer
frente a la obligación.
3) Suponiendo que todo el presupuesto se hubiera invertido en el proyecto
A ¿Se podría seguir haciendo frente a la obligación?
4) Poner en común los resultados obtenidos para concretar los requisitos
que debería cumplir una inversión cuyo objetivo sea: “atender una
obligación previamente contraída independientemente de la evolución
de los tipos de interés (neutralizado la exposición a dicho riesgo)”.
Gestión de Riesgos Financieros 3ºLADE-
Universidad de Zaragoza Autor/es: Portillo, P.