Professor Fabio Rhein – Finanças Corporativas – 2º aula

1. Calcule os FCFF com base nos dados abaixo R$ em milhões

Dados (ANOS) 1 2 3 4
Receitas Operacionais Brutas 200MM 230MM 240MM 250MM
Custo de Mercadorias Vendidas 36% 38% 39% 37%
Despesas com Vendas 13% 12% 14% 15%
Despesas Administrativas 9% 8% 7% 9%
Receitas Financeiras 1% 1,5% 1,5% 1,8%
Despesas Financeiras 1,8% 1,7% 1,9% 1,9%
Dividendos 25%LAP 30%LAP 27%LAP 27%LAP
Patrimônio Líquido (Ano 0) 120MM
Empréstimos e Financiamentos(PNC) 30%PL 32%PL 33%PL 31%PL
Tributos (PNC) 10%PL 11%PL 12%PL 9%PL
Fornecedores (PC) 12%PL 11%PL 9%PL 13%PL
Tributos (PC) 11%PL 9%PL 8%PL 7,5%PL
Empréstimos e Financiamentos (PC) 9%AT 8%AT 7%AT 5%AT
Caixa e Disponibilidades (AC) 8% AT 8,5%AT 9%AT 7%AT
Estoques (AC) 8%AT 7%AT 9%AT 9,5%AT
Clientes (AC) 4%AT 7%AT 8%AT 9%AT
Realizável Longo Prazo 30%ANC 30%ANC 30%ANC 30%ANC
Investimentos 25%ANC 20%ANC 15%ANC 10%ANC
Imobilizado 15%ANC 20%ANC 15%ANC 30%ANC
Intangível 30%ANC 30%ANC 40%ANC 30%ANC

1. Variação da NCG(1) 70% da Variação da NCG (2)

2. Capital Expenditure: Variação Investimentos e Imobilizado
3. Variação do Capex (1) 110% da Variação do Capex(2)
4. Amortização da Dívida (principal) Variação dos Empréstimos e Financiamentos -
Variação dos Empréstimos (1) 90% da Variação dos Empréstimos (2)
5. Calcule as Alavancagens e Analise