Anualidades

Las anualidades son pagos iguales efectuados a intervalos iguales de tiempo (generalmente de un año)
que se llaman intervalos de pago.

Cuando el pago de la anualidad se efectúa al final del intervalo de pago, se llama anualidad ordinaria;
y si se efectúa al principio del intervalo de pago, se llama anualidad anticipada.

Anualidad ordinaria
En una anualidad ordinaria simple, los pagos se efectúan periódicamente según un cierto intervalo de
pago que coincide con los periodos de interés y, además, cada pago se realiza al final del primer
intervalo, el segundo al final del segundo intervalo, etc.

Fórmula del valor final de una anualidad ordinaria

El valor presente P equivalente de una serie uniforme A de flujo de efectivo al final del periodo se
muestra en la figura 1.

Figura 1.- Diagramas de flujo de efectivo para determinar a) P de una serie uniforme y b) A para un valor presente.

Puede determinarse una expresión para el valor presente considerando cada valor de A como un
valor futuro F, calculando su valor presente con el factor P/F para luego sumar los resultados:

Los términos entre corchetes representan los factores P/F durante los años 1 hasta n,
respectivamente. Si se factoriza A,

Para simplificar la ecuación [2.4] y obtener el factor P/A, multiplique esta ecuación por el factor
(P/F,i%,1), el cual es 1/(1 + i). Esto da como resultado la ecuación [2.5] que se presenta más abajo.
Luego reste la ecuación [2.4] de la ecuación [2.5] y simplifique para obtener la expresión para P
cuando i ≠ 0 (ecuación [2.6]). Esta progresión es como sigue.

El término entre corchetes en la ecuación [2.6] es el factor de conversión referido como factor de
valor presente de serie uniforme (FVPSU). Se trata del factor P/A utilizado para calcular el valor P
equivalente en el año 0 para una serie uniforme de final de periodo de valores A, que empiezan al
final del periodo 1 y se extienden durante n periodos. El diagrama de flujo de efectivo es la figura
1a. Para invertir la situación, se conoce el valor presente P y se busca la cantidad equivalente A de
serie uniforme (figura 2.5b). El primer valor A ocurre al final del periodo 1, es decir, un periodo
después de que P ocurre. Despeje A de la ecuación [2.6] para llegar a:

El término entre corchetes se denomina factor de recuperación del capital (FRC), o factor A/P. Con
él se calcula el valor anual uniforme equivalente A durante n años de una P dada en el año 0, cuando
la tasa de interés es i.

Estas fórmulas se derivan con el valor presente P y la primera cantidad anual uniforme A, con
un año (o un periodo) de diferencia. Es decir, el valor presente P siempre debe localizarse un
periodo antes de la primera A.

Ejercicios
1. Un hombre compró un auto en $21 000 a principios de 1983. Los costos de
mantenimiento fueron de $250 durante los tres primeros años (1983-1985). En los años
siguientes el costo de mantenimiento aumentó a razón de $50 cada año. Al final del año
1991 vendió el auto en $5 000. Si la TMAR = 10% anual, ¿cuál fue el costo anual por
tener el auto?
𝐴⁄ . 10%. 8 = 21000
𝑃 1 − (1 + 𝑖)−𝑛
𝑖
𝐴⁄ . 10%. 8 = 21000
𝑃 = 0.1874
1 − (1 + 0.1)−8
0.1
𝐴⁄ . 10%. 8 = 5000
𝐹 (1 + 𝑖)𝑛 − 1
𝑖
𝐴⁄ . 10%. 8 = 5000
𝐹 = 0.087
(1 + 0.1)8 − 1
0.1
CAUE=𝑝0 (𝐴⁄𝑃 . 10%. 8) − 𝑙(𝐴⁄𝐹 . 10%. 8) + 𝐶𝑂

CAUE=21000(0.1874)-5000(0.087)+200

CAUE=3699.1