Asumsi Kompabiliti PDF
Asumsi Kompabiliti PDF
&
ASUMSI DALAM PROYEKSI
Proyeksi Laporan Keuangan
• Proyeksi Laporan keuangan merupakan bentuk dari
perencanaan keuangan.
• Proyeksi akan memudahkan perusahaan melihat apa
yang terjadi beberapa tahun yang akan datang.
• Jenis dimensi proyeksi:
– Waktu
• Jangka pendek satu tahun atau kurang
• Jangka panjang dua tahun atau lebih
– Satuan proyeksi
• Proyeksi untuk tiap unit atau bagian organisasi
• Proyeksi untuk setiap spesifik poyek
• Proyeksi total perusahaan atau total proyek
Proyeksi Laporan Keuangan
• Proyeksi laporan keuangan biasanya dibuat
dalam beberapa skenario
• Skenario sering juga disebut juga analisis
sensitivitas.
• Skenario yang biasanya digunakan dalam
penyusunan proyeksi :
– Kondisi buruk / worst case
– Kondisi normal/ Normal case
– Kondisi terbaik / best case
• Untuk masing-masing kondisi tersebut dibuat
kriteria keadaan yang dapat diamati dan terukur.
Proyeksi
• Kegiatan untuk memperkirakan apa yang akan
terjadi di masa yang akan datang yang
dilakukan pada saat sekarang
• Harus mengetahui data masa lalu dan kondisi
yang terjadi di masa lalu
• Dalam melakukan proyeksi berdasarkan data
masa lalu harus diingat, bahwa di masa datang
kondisi yang akan terjadi belum tentu sama
dengan kondisi yang ada di masa lalu
Bagaimana Proses Penyusunan
Proyeksi
• Interaksi
– Proyeksi dibuat dengan mengkombinasikan antara proposal
investasi dan pilihan pendanaan yang digunakan
• Pilihan alternatif / Options
– Proyeksi dibuat dengan memberikan kesempatan perusahaan untuk
menentukan beberapa alternatif pilihan berdasarkan skenario yang
telah ditentukan.
• Kelayakan / Feasibility
– Proyeksi harus dibuat dengan pertimbangan akal sehat dan sesuai
dengan kondisi dan kemampuan perusahaan
• Hindarkan kejutan / Avoiding Surprises
– Nobody plans to fail, but many fail to plan.
Sumber Data
• Laporan keuangan
– Neraca
– Laporan laba rugi
– Arus kas
– Catatan atas laporan keuangan
• Kondisi konsumen dan pasar secara umum, kondisi
budaya/tradisi - asumsi
• Kondisi makroekonomi - asumsi
• Regulasi
• Target jangka pendek dan jangka panjang
perusahaan secara spesifik
Proyeksi Laporan Keuangan
1. Proyeksi penjualan
2. Pro forma laporan keuangan
3. Kebutuhan asset
4. Kebutuhan pendanaan
5. Asumsi Penyusunan Proyeksi
Proyeksi Penjualan
• Semua perencanaan keuangan membutuhkan
proyeksi penjualan karena penjualan merupakan
titik awal aktivitas perusahaan.
• Tidak ada pengetahuan yang sempurna untuk
memastikan jumlah penjualan di masa
mendatang karena dipengaruhi oleh:
– ketidakpastian ekonomi
– Pola konsumsi masyarakat yang terkadang berubah
– Perkembangan teknologi
– Perubahan regulasi
• Setiap perusahaan memiliki sensifitas berbeda
terhadap perubahan lingkungan yang terjadi
Laporan Proforma
• Berisikan tentang proyeksi atas :
– Neraca
– Laporan laba rugi
– Proyeksi penambahan asset yang diperlukan
– Proyeksi penambahan dana untuk memenuhi
target penjualan dan penambahan asset.
Kebutuhan Aset
• Proyeksi keuangan menjelaskan tentang
kebutuhan atas tambahan aset untuk
mendukung proyeksi yang telah dibuat.
•
Langkah dalam menyusun
Pro Forma Balance Sheet:
1. Tentukan korelasi item-item dalam neraca
terhadap penjualan hitung dalam
prosentase.
2. Kalikan prosentase tersebut dengan proyeksi
penjualan untuk mendapatkan nilai item-item
dalam neraca pada tahun proyeksi.
3. Jika tidak terdapat korelasi antara item dalam
neraca dengan penjualan maka nilai dalam
neraca tahun sebelumnya dianggap sama
dengan tahun proyeksi.
Langkah dalam menyusun
Pro Forma Balance Sheet:
4. Hitung proyeksi retained earnings dengan rumus
Present retained earnings
+ Projected net income
– Cash dividends
Projected retained earnings
5. Tambahan asset untuk mendukung proyeksi penjualan
yang ditetapkan. Utang dan modal ditentukan dengan
melihat perbedaan antara total asset dan pendanaan
yang telah tersedia. Jika perubahan modal telah
ditetapkan maka perusahaan dapat menghitung
tambahan dana dari kreditur.
6. Hitung EFN (External Fund Needed)
CONTOH
• PT. Rosana berencana untuk membeli mesin
baru/ Mesin tersebut dapat meningkatkan
penjualan dari 20 milyar menjadi 22 milyar
(10%).
• Perusahaan menetapkan asumsi bahwa aset
dan utang akan berubah sejalan dengan
pertumbuhan penjualan. Profit margin
sebesar 10% dan dividend-payout ratio 50%.
• Bagaimana proyeksi Neraca Perusahaan?
Contoh
Current Balance Sheet Pro forma Balance Sheet
(millions) (millions) Explanation
Current assets $6 $6.6 30% of sales
Assets Debt
× ∆ Sales − × ∆Sales − ( p × Projected Sales) × (1 − d )
Sales Sales
Assets $30 Debt $16
× ∆Sales = = 1.5 = = 0.8
Sales $20 Sales $20
• EFN = 3
Latihan A
• Sansar Company forecasts that
sales next year will be $5,600. Income statement
Assume long-term debt remains Sales 5.600 $5,000
constant. What is the proforma
Cost of sales 3.920 3,500
Income Statement and Balance
Sheet ? Depreciation 800 800
• What is the value for external Interest 200 200
funds needed (EFN)? Tax (35%) 238 175
– % COGS constant Net income 442 $325
– Interest konstant Dividends 17 130
– % div konstant
Balance sheet
Current assets $850 Current liabilities $320
Net fixed assets 3,275 Long term debt 1,33
Equity 2,475
Total $4,13 $4,13
Latihan A
• Sansar Company forecasts that
sales next year will be $5,600. Income statement
Assume long-term debt remains Sales 5.600 $5,000
constant. What is the proforma
Cost of sales 3.920 3,500
Income Statement and Balance
Sheet ? Depreciation 800 800
• What is the value for external Interest 200 200
funds needed (EFN)? Tax (35%) 238 175
– % COGS constant Net income 442 $325
– Interest konstant Dividends 177 130
– % div konstant
Balance sheet
– 2,475+265=2.740
Current assets $952 Current liabilities $358
Net fixed assets 2.475 Long term debt 1,330
+/+ CA 1.101 Equity 2.740
Total $3.427 $4.428
Latihan A1
• Assume that Sansar has sufficient
excess capacity to support a sales
level of $5,300 with no new fixed
assets. What is the EFN for Income statement
projected sales of $5,600? Sales $5,00
• Sansar believes that an industry Cost of sales 3,5
slowdown is possible over the next
year. In this case, sales growth will Depreciation 800
be 4%. What is the EFN? Assume Interest 200
no new fixed assets.
• Assuming that Sansar is operating at Tax (35%) 175
full capacity, what is the maximum Net income $325
sales increase, growth rate, possible
before external financing is Dividends 130
required?
Balance sheet
• assume that no new equity
will be sold, the dividend Current assets $850 Current liabilities $320
payout is fixed, and the
Net fixed assets 3,275 Long term debt 1,33
debt/equity ratio is fixed;
what is Sansar's maximum Equity 2,475
sustainable growth rate? In
answering, assume that Total $4,13 $4,13
the debt/equity ratio is
based on total debt.
Latihan B
• Experience has shown that the Quahog Company’s sales are sensitive to the state of
the economy. The company’s financial officer believes that sales will increase by 6%
plus 1.5 times the expected change in GDP. Furthermore, the company’s financial
planning staff have determined that current assets (CA), fixed assets (FA), current
liabilities (CL), and net profit (NP) are related to sales by the following relationships.
CA = $25,000 + .15 Sales
FA = $50,000 + .40 Sales
CL = $5,000 + .05 Sales
NP = .05 Sales
• Last year's balance sheet is shown below. Sales were $500,000. The firm's dividend
payout ratio is 20%. Economic predictions suggest that next year GDP will increase by
4%. Calculate a pro forma balance sheet for Quahog. What is EFN, if the company
assume no additional common stock issued?