UNIVERSIDAD INTERAMERICANA PARA EL DESARROLLO (UNID)

ANÁLISIS FINANCIERO
González Vitela Jonathan Yair
Jesús Alcalá
04/12/2017
Introducción

El Análisis Financiero es una de las principales herramientas utilizadas por gerentes

financieros, administradores, directores, dueños de las empresas y acreedores en general,
para evaluar la gestión administrativa y financiera de los negocios. Los resultados
generados por esta herramienta financiera le permiten a los interesados en él: evaluar,
mejorar, optimizar y maximizar los recursos invertidos en la empresa; tomar decisiones
para alcanzar los objetivos y metas propuestas; decidir sobre la viabilidad de utilizar u
otorgar un crédito; proyectar la empresa hacia el futuro y decidir sobre la realización o no
de una inversión, entre otros.

Se realizará un análisis de estrados financieros a la empresa ‘’GRUMA, S.A.B. de C.V. ‘’

la cual es una Sociedad Anónima Bursátil de Capital Variable que fue constituida el 24 de
Diciembre de 1971 en la ciudad de Monterrey, México. También es conocida como
MASECA.

Este análisis se realizará a partir del reporte anual que contiene los estados financieros de la
empresa, consolidados y auditados al 31 de diciembre de 2016 y 2015 y por los años
terminados en esas fechas, así como al 31 de diciembre de 2015 y 2014 y por los años
terminados en esas fechas, los cuales han sido auditados por PricewaterhouseCoopers, S.C.,
una firma de contadores públicos independientes, y fueron aprobados por los accionistas en
las Asambleas Generales de Accionistas celebradas el 28 de abril de 2017 y el 29 de abril
de 2016, respectivamente.
Para el desarrollo de este trabajo tenemos a continuación algunas de los principales y
más importantes conceptos financieros:
Análisis Financiero: Método que permite analizar las consecuencias financieras de las
decisiones de negocios

Estados financieros: Son los documentos de mayor importancia que recopilan información
sobre la salud económica de la empresa, cuyo objetivo es dar una visión general de la
misma.

Activos: Son todos los bienes y derechos con los que cuenta la empresa; representaciones
de recursos económicos producto de operaciones históricas, cuya explotación pertenece a la
empresa

Pasivos: Son todas las deudas, compromisos, responsabilidades de la empresa con terceras
personas y tienen el objeto de financiar los bienes, propiedades, recursos y derechos
representados en los activos de la empresa.

Capital: Representa la participación de los propietarios sobre el total de recursos con los
que cuenta la empresa.

Finanzas: Son el estudio de la canalización de recursos financieros a través de decisiones

de inversión y de financiamiento con el objetivo de maximizar el valor de la inversión de
los accionistas.

Ventas: Se refiere a los ingresos provenientes de operaciones normales, es decir a las

operaciones para las cuales fue creada la empresa

Solvencia: Sirve para examinar la estructura de capital contable de la entidad en términos

de la mezcla de sus recursos financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus
compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión

Rentabilidad: Sirve al usuario para evaluar la suficiencia de los recursos de la entidad, es

decir, la capacidad para obtener ingresos.

Decisiones de inversión: El presupuesto de capital que implica invertir en activos fijos.

Decisiones de Financiamiento: Estudiar la forma en que la empresa adquiere los recursos

necesarios para llevar a cabo las decisiones de inversión
Decisiones de dividendos: Repartir utilidades a inversionistas o reinvertir en nuevos
proyectos

Eficiencia operativa: Sirve al usuario general para evaluar los niveles de producción o
rendimiento de recursos al ser generados por los activos utilizados por la entidad.

Riesgo financiero: Sirve al usuario para evaluar la posibilidad de que ocurra algún evento
en el futuro que cambie las circunstancias actuales o esperadas

Estado de Resultados: El objetivo del Estado de resultados es medir la utilidad o pérdida

del negocio en un periodo determinado, ello se obtiene sustrayendo a los ingresos del
periodo los gastos del mismo periodo

Balance General: Es el estado financiero que muestra el resultado acumulado de las

operaciones realizadas por la empresa. Muestra a una fecha específica los recursos con los
que cuenta la empresa agrupados en la familia de Activos, y cómo están siendo financiados,
agrupados por las familias de Pasivos y Capital.

Gastos de operación: Representa todos los gastos necesarios para desempeñar las
diferentes funciones de la empresa; generalmente se agrupan en Gastos de venta y Gastos
generales y de administración.

Utilidad de operación: Se obtiene de sustraer a la utilidad bruta los gastos de operación.

Utilidad antes de gastos financieros: Se refiere a la utilidad que se obtiene de la

diferencia de ingresos y egresos de todos los activos que posee la empresa, sean o no de
operaciones normales, pero que sí representaron decisiones de inversión.

Utilidad bruta: Se refiere a la diferencia que existe entre las ventas y el costo de venta.

Gastos financieros: Son gastos en los que se incurre por hacer uso de recursos de los
acreedores (pasivos) para financiar sus activos.

Otros ingresos y gastos: Se refieren a los ingresos y gastos que se logran por operaciones
diferentes a las normales, es decir operaciones diferentes a la razón de ser de la empresa.

Estado de flujo de efectivo: El estado de flujos de efectivo es un estado financiero básico

que muestra las fuentes y aplicaciones del efectivo de la entidad en el período.
Análisis e Interpretaciones financieras

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
𝟏. 𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆:
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
Por cada peso de Pasivo circulante tenemos 1.58 de Activo Circulante.

𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆 − 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐

𝟐. 𝑹𝒂𝒛ó𝒏 𝒑𝒓𝒖𝒆𝒃𝒂 𝒅𝒆 𝑨𝒄𝒊𝒅𝒐:
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒄𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆
Sin los inventarios la empresa cuenta con 91 centavos para hacer frente a cada peso de
deuda a corto plazo.

𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒄𝒐𝒃𝒓𝒂𝒓

𝟑. 𝑷𝒆𝒓𝒊𝒐𝒅𝒐 𝒅𝒆 𝑪𝒐𝒃𝒓𝒂𝒏𝒛𝒂:
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔/𝟑𝟔𝟎
La empresa tarda aproximadamente 40.81 días en recuperar el dinero de las cuentas por
cobrar.

𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐
𝟒. 𝑫í𝒂𝒔 𝒑𝒂𝒓𝒂 𝒗𝒆𝒏𝒅𝒆𝒓 𝒆𝒍 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐:
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔/𝟑𝟔𝟎
La empresa tarda en vender todo su inventario en un periodo de 72 días.

𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒂𝒏𝒖𝒂𝒍𝒆𝒔 𝒂 𝒄𝒓𝒆𝒅𝒊𝒕𝒐

𝟓. 𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓:
𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒄𝒖𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒑𝒐𝒓 𝒑𝒂𝒈𝒂𝒓
El saldo de cuentas por cobrar ha sido pagado 8.82 veces durante el ejercicio, por lo tanto
en promedio cada 41 días se logra su recuperación.

𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝟔. 𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊ó𝒏 𝒅𝒆 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔:
𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐𝒔 𝒑𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐
Los inventarios en la empresa rotaron 5 veces durante el año cara 72 dias

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔 𝒅𝒆 𝒊𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒐𝒔

𝟕. 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐:
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍
La empresa genera una utilidad de 15.89% por cada peso invertido en sus activos.
 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 − 𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
𝟖. 𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑩𝒓𝒖𝒕𝒂:
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
El 38.33% representa que por cada $100 de venta en el ejercicio se obtuvieron $38.33 de
utilidad neta.

𝑰𝒏𝒈𝒓𝒆𝒔𝒐 𝒅𝒆 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏𝒆𝒔
𝟗. 𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝒅𝒆 𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆 𝒍𝒂 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊ó𝒏:
𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
La empresa obtiene 1.86% de ganancia operativa por cada peso de ventas en el periodo.

𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔 𝒅𝒆 𝒊𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒐𝒔

𝟏𝟎. 𝑴𝒂𝒓𝒈𝒆𝒏 𝑫𝒆 𝒖𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔 𝒅𝒆 𝒊𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒐𝒔:
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔
La empresa obtiene el 12.08% de utilidad antes de impuestos por cada peso de ventas en el
periodo.

Conclusiones
Gracias a la aplicación de análisis de estados financieros pudimos concluir con este trabajo
que la empresa Gruma se encuentra en una posición financiera favorable aunque no con el
rendimiento esperado tras la prueba de ácido.
Con este trabajo afirmamos la importancia que tiene el análisis de estados financieros, pues,
son un componente indispensable para la mayor parte de la toma de decisiones de la
empresa en cuanto a préstamos, inversiones y otras cuestiones próximas; ayuda facilitar la
visión futura de la empresa a los inversionistas y todo aquel que este interesado en la
situación económica y financiera de la empresa.