Título del Control

Control 5

Nombre Alumno

Hernán Castillo

Nombre Asignatura

Finanzas

Instituto IACC

09-03-2018
 Instrucciones

Elabore un esquema o cuadro donde se expliquen claramente las características de los ADR,
indicando su forma de conseguirlo y las principales dificultades que enfrenta una empresa al emitir
estos instrumentos.

Desarrollo

En primer lugar, comenzaré definir que es un ADR, el cual corresponde a un instrumento

negociable emitido por un banco depositario en EE. UU que representa un porcentaje de
participación en un número especificado de acciones que han sido depositadas en un custodio en
el país de origen del emisor. Lo que le da derecho al accionista a todos los dividendos y ganancias
sobre el capital.
Esta herramienta de financiamiento es sola para grandes empresas que requieran un financiamiento
muy grande para su futuro desarrollo.

Esquema de los ADR

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 ADR

Caracteristicas Como se obtiene Ventajas Riesgos

a) Aprobar un aumento de Permiten a inversionistas

Certificado capital en la Riesgos políticos: genera un
estadounidenses adquirir
Negociable Superintendencia de nivel de riesgo específico para las
Representan la acciones de empresas
Estadounidense valores. inversiones que se realizan en él
propiedad de extranjeras.
acción de una
sociedad
constituida fuera
de E.E.U.U.
Facilita la compra, b) Ser aprobada en una junta Otorgan a los inversionistas
los mismos derechos que los Riesgo cambiario: la dinámica
tenencia y venta de de accionistas para
otorgados por las acciones del sistema financiero global,
títulos extranjeros por transformarse en ADR
subyacentes. sistema monetario internacional,
invasores
balanza de pagos, tipo de cambio,
estadounidense.
inversión extranjera, etc. directa

C) Inscribir los ADR en la Permiten a las empresas

SEC y enviar información emisoras latinoamericanas
Proporciona un periódica acceder a los mercados de
Riesgo Inflación: refleja la
instrumento financiero capitales de los E.E.U.U. y
disminución del poder
para sociedades no ganar visibilidad.
adquisitivo de la moneda
estadounidense

d) celebrar un contrato con

el agente colocador y luego
un viaje de promoción (road
show) Crear antecedentes para la
empresa para futuras ofertas
Son emitidos por un de acciones o bonos en los
banco estadounidense mercados mundiales.
quien también puede
actuar como
depositario. e) celebrar un contrato con
un banco depositario

Participan dos
bancos: el banco de
inversión compra las f) El inversionista puede
acciones extranjeras y negociar los ADR en un
las ofrece en E.E.U.U. proceso flowback o Inflow.
y el banco depositario
que emite y cancela
los ADR.

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 Conclusión:

Para concluir podemos decir que para la obtención de los ADR debemos:

Aprobar un aumento de capital inscrito en la superintendencia de valores y Seguros.

Deben ser aprobadas en junta de accionistas la no suscripción con el objeto de que las acciones
puedan convertirse en ADR.
La empresa que busca financiamiento externo debe inscribir los ADR en la SEC y comprometerse
a enviar una información periódica.
Celebrar un contrato con un agente colocador, quien garantiza la suscripción de un alto porcentaje
de la colocación, aunque esta podría no ser garantizada.
Como parte del proceso de colocación, un grupo de ejecutivos de la empresa en conjunto con el
agente colocador, hacen un viaje de promoción (road show) entre los posibles compradores,
grandes inversionistas institucionales y particulares interesados.
Posterior, se celebra un contrato con un banco depositario, el cual emite los ADR que son
certificados que representan una determinada cantidad de acciones, las que se transan en el
mercado bursátil del país donde se emitieron.
Los inversionistas adquieren el ADR y la empresa recibe a cambio los recursos por estos invertidos.
El inversionista puede negociar los ADR en la bolsa norteamericana o convertirlos en acciones
que representan y negocian en una bolsa chilena. (flowback)
Si el inversionista extranjero adquiere acciones en el mercado nacional y las transforma en ADR
para ser transados en el exterior se llama Inflow

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 Bibliografía

 Apuntes Semana 5, IACC (2018), “Finanzas a Corto Plazo”

 http://es.wikipedia.org/wiki/American_Depositary_Receipt