GIDDEA CONSULTING TRAINING

Excel aplicado a las Finanzas, Proyectos y Riesgos

Trabajo Final

Diciembre 2017

El siguiente trabajo consiste en dos partes, la parte 1 relacionado a la clase de Proyectos de Inversión
y la parte 2 relacionado a teorı́a de portafolio, se pide elegir una de las partes para su resolución y enviarlo
al correo renzo.sifuentesn@gmail.com con el asunto ”Trabajo Excel Aplicado - Nombre”. El trabajo se
puede enviar como máximo hasta el 30 de Diciembre de 2017.

Part I

Proyectos de Inversión
Se está considerando por parte del Estado dar en conseción una carretera, el proyecto tiene que ser
autosostenible, es decir los ingresos del consecionario será dado por el cobro de los peajes. Se tiene los
siguientes supuestos para la elaboración del Flujo de Caja.

• El horizonte de tiempo tomado para elaborar el Flujo de Caja es de 4 años. Considerar 2017 como
año inicial (Año 0), 2018 - 2021 como años de operación del proyecto.

• El peaje tendrá el costo de s/.3.5 por auto, se proyecta que el 2017 una demanda de 100, 000, 000
de autos que pasarán por dicho peaje, dicha demanda tendrá un crecimiento anual del 5%.

• Los costos de operación y mantenimiento dependerá de la cantidad de autos, será el 40% de los
ingresos.

• Los Gastos de administración será s/.20, 000 anuales.

• La depreciación de las inversiones se usará de manera lineal donde la inversión se depreciará en 4

años, el valor residual será s/.1, 000, 000.

• Asuma el Impuesto a la renta de 28%.

• La inversión asciende a s/.20, 000, 000 que se porroteará en 2 años (Año 0 y 1).

• Asuma que no hay capital de trabajo.

• Habrá un nanciamiento con terceros del 40% de la inversión, el otro 60% tendrá nanciamiento con
capital propio.

• Para la deuda se considerará como primer escenario un nanciamiento bancario, donde el costo de
la deuda será una T EA = 8%, y el pago del financiamiento será en 4 años.

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 • El segundo escenario tendrá un nanciamiento a través de la emisión bonos bullet a la par donde la
tasa cupon será de 5% y paga cupones anuales durante 4 años. Asuma como costo emisión igual
a cero.

Se pide realizar lo siguiente:

• Realizar el cronograma de deuda del primer escenario, deuda bancaria. (3 puntos)

• Realizar el cronograma de deuda del segundo escenario, a través de bonos. (3 puntos)

• Realizar una comparación entre ambos escenarios de nanciamiento. (2 puntos)

• Realizar el Estado de Resultados proyectado. (5 puntos)

• Realizar el flujo de caja. (5 puntos)

• Calcular la tasa de descuento con el Modelo CAPM, con la cual hallar el VAN y la TIR. Tomar
la decisión si el proyecto serı́a atractivo para el concesionario. Explicar. (2 puntos)

Part II

Teorı́a del Portafolio

Obtener los precios de las acciones Graña y Montero, Alicorp y Volcan. Desde el 01/01/2016 al
22/12/2017, de la página www.bvl.com.pe. Los dı́as donde no hay cotización simplemente eliminarlas.
Con ésta información realizar lo siguiente:

• Rendimientos diarios.(2 puntos)

• Rendimiento esperado y riesgo de cada una de las acciones. (2 puntos)

• Calcular el rendimiento del portafolio (2 puntos)

• Calcular la matriz de varianza y covarianza (3 puntos)

• Con el resultado anterior calcular el riesgo del portafolio (3 puntos)

• Encontrar el Asset Allocation del portafolio bajo los escenarios: maximizar la rentabilidad, mini-
mizar el riesgo y encotrar el Asset allocation óptimo. (8 puntos)