MEMORIA ANUAL 2015 / R E P O R T E

INTEGRADO
Alcance del Reporte Integrado

EL PRESENTE REPORTE INTEGRADO, INCLUYE

INFORMACIÓN CONSOLIDADA DEL DESEMPEÑO
FINANCIERO, SOCIAL Y AMBIENTAL DEL PERÍODO
COMPRENDIDO ENTRE EL 1 DE ENERO Y EL 31 DE
DICIEMBRE DE 2015.

Con esta primera versión, realizada bajo la

metodología del International Integrated Reporting
Council (IIRC), Enaex quiere entregar una visión
más amplia sobre su modelo de negocio,
permitiendo a los principales grupos de interés
entender la forma en que la compañía busca
responder a los desafíos que implica el
crecimiento sostenible en un entorno global
competitivo y crear valor en el largo plazo. Esta
iniciativa da a conocer información sobre cómo
los desafíos que impone la sostenibilidad se han
transformado en oportunidades para la innovación
y el crecimiento, tanto de la compañía, como de
los proveedores y los clientes.

Con una nueva visión corporativa enfocada a pensar

en grande, se quiere avanzar en compromisos
ambiciosos que definan el quehacer actual y
futuro de Enaex, a través de servicios con
soluciones integrales y que, al mismo tiempo,
se desarrolle un negocio que sea capaz de
adaptarse rápida y eficientemente a los cambios
de la industria.

Razón Social : Enaex S.A.

R.U.T. : 90.266.000-3
Tipo Entidad : Sociedad Anónima abierta
Inscripción Registro de Valores : Registro de Valores Nº 0401
Casa Matriz : El Trovador 4253 piso 5, Las Condes, Santiago
Fono : (56) 22837 7600
E-mail : enaex@enaex.com
Pagina Web : www.enaex.com
Sociedad abierta según Ley Nº 18.046 inscrita con el Nº 0401 en el registro de valores
de la superintendencia de valores y seguros.
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE
INTEGRADO
CAPÍTULO 1 / INFORMACIÓN CAPÍTULO 2 / ESTRATEGIA CAPÍTULO 3 / ÁREAS DE
CORPORATIVA NEGOCIO
pag. 5 pag. 29 pag. 47
Carta del Presidente 6 Modelo de Negocio 30 Desarrollo de Enaex 48
La Empresa en una Mirada 10 Productos y Servicios 32 Britanite 50
Servicios de Voladura Davey Bickford 51
Misión y Visión 11 Industria Minera 52
La Compañía 12 y Asistencia Técnica 34
Clientes 35 Mercado de Explosivos 53
Resumen Financiero Consolidado 14
Plantas Productoras 36
Historia 16 Plantas de Servicio 36
Gobierno Corporativo 20 Socios Claves 37
Directorio y Administración 21 Innovación y Desarrollo 38
Estructura de la Propiedad 22 Marcas, Patentes y Licencias 41
Prácticas de Gobierno Corporativo 23
Valores Corporativos 24 Oportunidades
Política de Sostenibilidad, y Factores de Riesgo 42
Diversidad e Inclusión 26 Política Financiera 45
Stakeholders 27
CAPÍTULO 4 / DESEMPEÑO CAPÍTULO 5 / DESEMPEÑO CAPÍTULO 6 / ANTECEDENTES
SOCIAL AMBIENTAL GENERALES
pag. 55 pag. 63 pag. 69
Gestión de Personas 56 Gestión de Emisiones Información a los Accionistas 70
Gestión de Riesgo HSEC 59 y Bonos de Carbono 64 Inversiones en Otras Sociedades 72
Actividades con la Comunidad 60 Eficiencia Energética 66 Remuneración del Directorio 75
Cumplimiento Normativo 67

CAPÍTULO 7 / ESTADOS
FINANCIEROS
CONSOLIDADOS
pag. 83
Suscripción de la Memoria 220
CAPÍTULO 1 / INFORMACIÓN
CORPORATIVA
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MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Carta del Presidente

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INFORMACIÓN
CORPORATIVA

Estimados Accionistas:

En nombre del Directorio de Enaex S.A. tengo el agrado de presentar a ustedes la Memoria Anual y los Estados
Financieros correspondientes al ejercicio del año 2015. Este fue un periodo muy desafiante para la compañía, durante
el cual llevamos a cabo un importante proceso de crecimiento y consolidación internacional como empresa líder en
la entrega de servicios integrales a la minería.

Junto con dar a conocer los resultados financieros del último año, en esta Memoria Anual hemos querido incluir los
aspectos relevantes de nuestra actividad en todos los ámbitos, bajo el marco del Integrated Reporting Committee
(IIRC), modelo que busca entregar una visión más completa, precisa e integrada de como los recursos de la compañía
están creando valor. Esto da cuenta del permanente interés de la compañía y su directorio por avanzar en la entrega
de información no solo sobre el desempeño económico, sino que también acerca de todos los factores que permiten
que la empresa se proyecte en forma sostenible. Creemos que esto es clave en el desarrollo de Enaex, en un
ambiente que es cada vez más demandante y competitivo, tanto dentro como fuera de su negocio.

Durante el año 2015, el énfasis de la actividad estuvo en la creación de valor en todos los ámbitos de la compañía, lo
que se logró a través de distintas actividades en los aspectos más relevantes: Orientación al Cliente, Innovación,
Seguridad, Capacitación, Control de Emisiones y Eficiencia Energética.

En los últimos doce meses, la compañía registró dos importantes hitos a nivel internacional que dan cuenta de su
liderazgo como proveedor mundial de la minería. En mayo de 2015, destacó la compra del 66,7% de la propiedad de
Britanite, la mayor firma brasileña de explosivos, lo que dejó a Enaex con el 100% de su propiedad. Adicionalmente,
en julio de 2015, adquirió el 91% del grupo francés Davey Bickford, uno de los más importantes fabricantes y
distribuidores mundiales de detonadores para la industria de explosivos.

Esto permitió agregar valor en la oferta a los clientes, accediendo a sistemas de iniciación y tecnología de última
generación, consolidando a Enaex a nivel internacional como proveedor de productos y servicios integrales de
fragmentación de roca. Ambas operaciones se enmarcan dentro del plan estratégico de la empresa, orientado a
potenciar su desarrollo a nivel internacional y aprovechar sus fortalezas en el ámbito regional, mediante la oferta de
productos innovadores, que resuelven las necesidades de los clientes y mejoran sus índices de eficiencia en las faenas
de producción.

Pese a la desaceleración de la economía y que la industria minera no tuvo un buen desempeño durante el último
año, Enaex logró un favorable resultado en el ejercicio, debido a su positiva gestión en los mercados externos y la
incorporación de las adquisiciones descritas anteriormente, dando cuenta de sus avances en su línea de negocios. A
diciembre de 2015, la compañía obtuvo ingresos por US$761,8 millones y una utilidad de US$104,6 millones, lo que
representa un crecimiento de 18% y 5%, respectivamente, en relación a lo registrado el año anterior.
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MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

En cuanto al plan de inversiones en Chile, en septiembre se inauguró la planta multimatrices en el complejo Prillex
de Mejillones, con un potencial de producción de 250.000 toneladas de emulsiones al año, la cual permitirá fabricar
este producto para distintas aplicaciones y así ofrecer soluciones específicas para las necesidades de cada cliente.
Adicionalmente, en el complejo Río Loa en Calama, comenzó a funcionar una nueva planta de emulsiones
encartuchadas con el propósito de aumentar la capacidad productiva y poder responder a la constante demanda
por este tipo de productos.

En los mercados internacionales, las exportaciones de Enaex alcanzaron las 219 mil toneladas y tuvieron como
principales destinos los mercados de Perú, México, Argentina y Bolivia, mientras que las exportaciones de Altos
Explosivos alcanzaron las 1.490 toneladas.

En el negocio de fragmentación de roca y servicio de voladura, que desarrolla la filial Enaex Servicios S.A., se
comenzaron las nuevas operaciones en las minas de Collahuasi y Cerro Colorado, de propiedad de Glencore,
AngloAmerican y BHP Billiton respectivamente, dando cuenta la confianza que grandes clientes mundiales del sector
minero otorgan a los servicios entregados por la compañía.

Una base fundamental de este crecimiento ha sido el proceso de innovación que lleva a cabo Enaex. Prioritaria para
la compañía, la innovación es uno de nuestros pilares estratégicos y se ha implementado como una práctica
sistemática dentro de la organización y una herramienta fundamental para contribuir a la productividad de nuestros
clientes y generar valor en sus operaciones. Creemos que innovar ha pasado de ser un estado deseable a una
exigencia, ya que la industria está enfrentando problemáticas que deben ser abordadas oportunamente bajo puntos
de vista distintos a los tradicionales, y es aquí en donde los esfuerzos conjuntos entre las empresas mineras y sus
proveedores adquieren un rol fundamental para la sostenibilidad de la industria.

En esta línea, al igual que en años anteriores durante el año 2015, se dieron nuevos e importantes pasos en el
desarrollo de productos y servicios para resolver las necesidades específicas que enfrentan nuestros clientes en su
actividad diaria. Destacó la consolidación de nuevos productos incorporados en los dos últimos años, tales como
Energex®, un explosivo de alta energía y potencia que permite una mayor fragmentación de roca; Pirex®, un agente
de voladura diseñado especialmente para rocas minerales que contienen alto grado de pirita; e Hidrex®, explosivo
diseñado especialmente para el control de taludes y voladura amortiguada. Este constante desarrollo de soluciones
para la industria y la alta eficiencia utilizada en sus procesos, fueron destacados en la elección de Enaex como la
empresa más innovadora en la industria minera, según el Ranking Most Innovate Companies Chile 2015, realizado
por el ESE Business School de la Universidad de Los Andes.

En esta Memoria profundizamos la integración de los resultados financieros, sociales y ambientales. En estos últimos,
la compañía ha continuado desarrollando sus proyectos de Mecanismo de Desarrollo Limpio (MDL) comenzados el
año 2006 para la reducción de emisiones de óxido nitroso en el complejo Prillex de Mejillones. El 26 de junio del
 9
INFORMACIÓN
CORPORATIVA

presente año, este proyecto logró la aprobación exitosa de su segundo periodo de acreditación ante las Naciones
Unidas por los próximos 7 años. Asimismo, se ha continuado con el desarrollo de proyectos de eficiencia energética
y que se traducen en importantes ahorros energéticos. Esto ha permitido que la empresa hoy cuente con un
potencial de cogeneración de aproximadamente un 50% de su propio consumo de energía eléctrica, evitando a la
vez, la emisión de aproximadamente 30 mil toneladas anuales de CO2 equivalente. En reconocimiento a su gestión
sobre Cambio Climático, la organización internacional Carbon Disclosure Project (CDP) reconoció a Enaex dentro de
las 8 mejores empresas de América Latina en este ámbito, y como la mejor en Chile.

En Enaex vemos con optimismo el futuro y oportunidades de crecimiento, por lo que continuaremos trabajando de
forma estrecha, coordinada y alineada con nuestros proveedores y clientes, a quienes agradecemos su confianza y
apoyo en el desarrollo de nuestras operaciones.

Quiero agradecer a nuestros colaboradores, clientes, proveedores, equipo de bancos y tenedores de bonos que nos
han acompañado a lo largo de los años en todos los desafíos y metas que nos hemos propuesto. Doy una especial
bienvenida a los nuevos colaboradores de Britanite y Davey Bickford, y los invito a sumar sus capacidades para que
todos juntos hagamos posible que la compañía continúe desarrollándose en el mercado local e internacional, y
consolide su liderazgo en producción, calidad, sostenibilidad e innovación. Asimismo, agradezco a los accionistas
que han depositado su confianza en nosotros y a los Directores que nos han acompañado en esta gestión.

Juan Eduardo Errázuriz O.

PRESIDENTE
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MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

LA EMPRESA
EN UNA MIRADA
 11
INFORMACIÓN
CORPORATIVA

Visión
Ser la empresa más prestigiosa
en la industria minera,
entregando soluciones de
voladura de primer nivel en las
regiones más importantes del
mundo.

Misión
Crecer junto a los clientes,
suministrando Nitrato de Amonio,
químicos asociados y servicios a la
minería de alta calidad. Entregar
estándares de nivel mundial en
seguridad, confiabilidad y servicios
innovadores. Tener presencia global,
con liderazgo en Latinoamérica.
Generar valor a los accionistas y
trabajadores. Ser reconocidos como
una empresa respetuosa con la
comunidad y el medio ambiente.
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MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

La Compañía
Enaex S.A. es una filial del Grupo
Sigdo Koppers con más de

95 años
de experiencia y trayectoria en el mercado
de explosivos. A lo largo de su historia, la
compañía ha logrado establecerse como el
tercer productor de Nitrato de Amonio de
baja densidad a nivel mundial, y en el año
2015 se convierte en una empresa con una
importante presencia global,
consolidándose como el prestador de
servicios integrales de fragmentación de
roca para la minería más importante de
Chile y Latinoamérica.
 13
INFORMACIÓN
CORPORATIVA

Enaex posee el complejo productivo de Nitrato de

Enaex
Amonio más grande del mundo: el complejo Prillex
América, que tiene una capacidad nominal de 850 mil
toneladas anuales, produciendo en el año 2015 un total
de 782 mil toneladas de Nitrato de Amonio.

Enaex S.A. mantiene contratos con una importante

cartera de clientes en las principales minas a cielo abierto
y subterráneas de la región. En Chile, entrega el servicio
piensa en
de fragmentación de roca y voladura a las más
prestigiosas compañías mineras del mundo. Dada la
necesidad y requerimientos por parte de sus clientes, la
compañía cuenta con una extensa red de plantas de
servicio ubicadas en las más importantes faenas a lo largo
grande.
del país, desde donde entrega diferentes servicios para la
industria minera tales como, disparo de voladura, carguío
de agentes de voladura, amarre superficial, tapado de
pozos, chequeo de perforaciones, administración de
polvorines, entre otros.

En el resto de Sudamérica, Enaex se destaca por el

continuo crecimiento, primero en Argentina a través de la
filial Enaex Argentina SARL con una planta de emulsiones
a granel operando desde el año 2014, luego en Perú a
través de la adquisición del 80% de la compañía local
Chemtrade que cuenta con el contrato de suministro de
Nitrato de Amonio para Minera Antamina, la principal
mina a cielo abierto del mercado peruano y una de las
más importantes del mundo. En mayo del año 2015,
Enaex se consolidó en Brasil adquiriendo el 100% de IBQ
Industrias Químicas (Britanite), la mayor empresa
brasileña de fabricación y comercialización de explosivos
civiles y sistemas de iniciación. De esta forma, la compañía
continua fortaleciendo su posición como líder regional en
servicios a la minería.
En junio del año 2015, Enaex inicia su desarrollo fuera de
la región adquiriendo el 91% de Davey Bickford, empresa
líder en fabricación de detonadores electrónicos a nivel
mundial, con sede en Francia y oficinas en Australia, Chile
y Estados Unidos.
Este progreso se encuentra alineado con las necesidades
de las comunidades y el medio ambiente, respaldado por
los diferentes proyectos que ha realizado Enaex en este
ámbito, entre los que se puede destacar el proyecto de
Bonos de Carbono bajo el protocolo de Kyoto y
Naciones Unidas, el cual permite reducir anualmente
cerca de 1 millón de toneladas de CO2 equivalente,
siendo ésta la iniciativa más importante de su tipo
en Chile.
Durante el año 2015 la compañía obtuvo los
siguientes reconocimientos y certificaciones; dentro
del ranking de proveedores de Servicios a la Minería,
fue premiada como “Mejor Proveedor Nacional 2015”
por la firma Phibrand, también obtuvo el primer lugar
en el ranking “Most Innovative Companies Chile 2015”
en el sector de Servicios a la Minería, otorgado por la
Universidad de los Andes. Por último, el Informe
Anual de Gestión del Cambio Climático, elaborado
por la organización internacional Carbon Disclosure
Project (CDP), la reconoció como una de las mejores
empresas en Chile y América Latina en este ámbito.
La compañía se destaca por ser innovadora y
sostenible otorgando excelencia en calidad, seguridad y
pasión por el servicio, valores intransables a la hora de
satisfacer las necesidades del cliente y entregar
soluciones integradas en terreno.
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MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Resumen Financiero Consolidado

(En miles de USD)

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Ingresos de Explotación 321.119 311.717 409.468 575.149 641.429 648.482 645.950 761.766
Resultado Operacional 52.024 80.685 91.980 108.192 126.211 122.505 130.341 148.629
Margen de Ventas 16% 26% 22% 19% 20% 19% 20% 20%
EBITDA 66.548 92.461 110.153 142.341 152.348 150.476 154.170 180.657
Margen de EBITDA 21% 30% 27% 25% 24% 23% 24% 24%
Utilidad Neta del Ejercicio 56.956 69.755 77.196 79.045 90.907 93.914 99.148 104.581
Activos 608.671 621.499 683.193 746.161 816.351 788.259 835.547 1.097.355

* El cálculo asociado al EBITDA no incluye los montos de la cuenta de otras ganancias (pérdidas) para los periodos 2009, 2010 y 2011

180.657

152.348 150.476 154.170

EBITDA 142.341 2015

2012 2014
110.153 2013
2011
92.461

2010
66.548
2009

2008

Datos Relevantes Enaex

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Precio Promedio Amoníaco (USD/Ton) 593 272 406 577 605 547 549 449
Producción Nitrato de Amonio (Mton/año) 466 472 642 738 811 773 782 782
Dotación (N°) 1.219 1.221 1.311 1.392 1.558 1.703 1.970 3.533
Plantas Productivas (N°) 4 4 4 4 4 5 7 13
Plantas de Servicio (N°) 20 20 22 23 25 25 25 24
Camiones Fábrica (N°) 70 69 70 71 86 100 106 124
 15
INFORMACIÓN
CORPORATIVA

Evolución Ventas Físicas Enaex

(Miles de Toneladas)*
*Explosivos, Nitrato de Amonio y Químicos

2008 504

2009 543

2010 671

2 0 11 834

2012 853

2013 838

2014 867

2015 937

Evolución de Ventas Enaex

(Millones de USD)

2008 321

2009 312

2010 409

2 0 11 575

2012 641

2013 648

2014 646

2015 762
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MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

HISTORIA
DE LA COMPAÑÍA
17
INFORMACIÓN
CORPORATIVA
18
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO
1920
El 9 de noviembre se funda la
“Compañía de Explosivos de Chile”.
1923
Se inicia la fabricación de explosivos en
la planta Río Loa. Se cambia la razón
social a “Compañía Sudamericana de
Explosivos”.
1972
El Estado chileno, a través de
CORFO, adquiere el control absoluto
de la compañía con el nombre de
“Empresa Nacional de Explosivos”.
1983
Se inicia la producción de Ácido Nítrico
y Nitrato de Amonio en la planta de
Mejillones (Prillex América),
permitiendo el autoabastecimiento
de la principal materia prima de los
explosivos.
1987
La compañía pasa al sector privado,
siendo adquirida por inversionistas
locales, FAMAE y la compañía
estadounidense Austin Powder
Company.
1989
Cambia la razón social a “ENAEX S.A.”
1990
La compañía Sigdo Koppers adquiere el
33% de Enaex S.A.
1991
Enaex se constituye como Sociedad
Anónima Abierta.
1992
Se inicia la construcción de una
nueva planta de Nitrato de Amonio
en los terrenos de la compañía en
Mejillones.
1993
Sigdo Koppers alcanza el 50,01% de la
participación de Enaex. Se aumenta la
capacidad de producción de la planta
de Ácido Nítrico y Nitrato de Amonio.
1994
Enaex S.A. y Austin Powder Co.
crean la compañía Enexsa S.A .en
Perú, la que posteriormente pasa
a llamarse Samex S.A.
1997
Comienza la ejecución del proyecto
de Nitrato de Amonio para ampliar la
capacidad productiva con una nueva
planta de 350.000 toneladas anuales,
alcanzando una capacidad total de
450
toneladas
mil
anuales. Esto significó una inversión
de aproximadamente USD 130
millones.
1999
Se inicia la producción de Nitrato
de Amonio en la nueva planta de
Mejillones.
2000
La compañía adquiere el 56,55%
de Samex (Perú), dando un
renovado impulso al crecimiento
de dicha sociedad y al desarrollo
internacional de Enaex.
2001
Enaex obtiene el Premio
Nacional a la Calidad en la
Categoría Gran Empresa.
2003
Enaex y Dyno Nobel ASA fusionan
sus filiales en Perú, creando una
nueva compañía denominada Dyno
Nobel Samex, S.A., la que abastece el
servicio integral de voladura al
mercado peruano.
2006
Con el objetivo de financiar la nueva
planta de Nitrato de Amonio en
Mejillones, se realiza con éxito un
aumento de capital por USD 68 millones
y se acuerdan dos contratos de crédito
por un total de USD 125 millones. Se
decide desarrollar el proyecto Bonos de
Carbono en Mejillones.
 19
INFORMACIÓN
CORPORATIVA

2007
Se crea la filial Enaex Argentina SRL con
el objetivo de atender el creciente mercado
argentino. Se inicia la construcción de la
nueva planta de Nitrato de Amonio y del

2011
proyecto Bonos de Carbono.

El complejo Prillex alcanza el máximo

2008 de su capacidad nominal, equivalente
a 850 mil toneladas anuales de Nitrato
Se pone en marcha la reducción
de Amonio. Se aprueba por parte de la
certificada de emisiones asociada al
UNFCCC el proyecto Bonos de Carbono
proyecto Bonos de Carbono. Se crea la
Panna 4. Enaex se consolida como
filial Enaex Servicios S.A., y la empresa
empresa líder a nivel nacional en
pasa a organizarse divisionalmente. Enaex
reducción de CO2 equivalente y en
vende a Orica toda su participación en la
emisión de certificados de Bonos de
coligada peruana Dyno Nobel Samex.

2015
Carbono (CERs).

2009
El proyecto de Bonos de Carbono fue validado
bajo el protocolo de Kyoto y Naciones Unidas
emitió en forma oficial los primeros certificados
de reducción de emisiones, permitiendo a Enaex
obtener los primeros ingresos por parte de
Mitsubishi Corporation en Japón.
2012
Enaex adquiere un tercio de la propiedad de IBQ Durante el primer semestre, Enaex pasa a
Industrias Químicas (Britanite). Durante este
año comienza una nueva etapa denominada “El ser el único accionista de la empresa IBQ
Nuevo Ciclo Enaex”, renovando su imagen y
casa corporativa a fines del año 2012, alineados Industrias Químicas (Britanite) y en el
con los nuevos desafíos de crecimiento y
productividad. segundo semestre adquiere el 91% del

2010
Se pone en marcha la nueva Planta de Nitrato de
Amonio (Panna 4), permitiendo alcanzar una
producción total de
2013
Se renovaron contratos con importantes clientes
de la gran minería en Chile, y se obtuvieron
nuevos contratos con faenas de corporaciones
como Antofagasta Minerals y Anglo American,
Grupo Davey Bickford, líder mundial en
fabricación de sistemas de iniciación
electrónicos para la industria minera.
La firma Nacional Phibrand premio a Enaex

850
mil
toneladas
al año, convirtiendo a Enaex S.A. en la empresa
con el mayor complejo de producción de Nitrato
de Amonio de grado explosivo a nivel mundial.
obteniendo así más del 90% de las toneladas
licitadas. Las ventas de altos explosivos como “Mejor Proveedor Nacional 2015” de
superaron en un 26% a las del año 2012.
Definición del enfoque de la compañía hacia un la minería y también obtuvo el primer lugar
modelo basado en una innovación permanente.
en el ranking “Most Innovative Companies
2014 Chile” otorgado por la Universidad de los
Enaex adquiere un porcentaje mayoritario de Andes. Por último, en octubre de 2015
Chemtrade en Perú, a través de esta compañía
Enaex se adjudicó el contrato de suministro de realizó su primera colocación de bonos
Nitrato de Amonio para Minera Antamina. En el
plano local se obtuvo un nuevo contrato con en el mercado local, por un monto total
faena Collahuasi aumentando la participación
en el mercado chileno. de UF 2,5 millones.
20
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

GOBIERNO
CORPORATIVO
 21
INFORMACIÓN
CORPORATIVA

Directorio Administración de la Compañía

Al 31 de diciembre de 2015

PRESIDENTE Gerente General (CEO)

Juan Eduardo Errázuriz Ossa Juan Andrés Errázuriz Domínguez / 9.350.009-1
4.108.103-1 Ingeniero Civil
Ingeniero Civil
Vicepresidente Finanzas y Planificacion (CFO)
Pablo Busquet Errázuriz / 11.472.210-3
VICEPRESIDENTE* Ingeniero Comercial
Jorge Carey Tagle
4.103.027-5 Gerente General Enaex Servicios S.A.
Abogado Edmundo Jiménez Gallardo / 12.622.945-3
Ingeniero Civil
Juan Pablo Aboitiz Dominguez
Vicepresidente Supply Chain
7.510.347-6
Pablo Wallach Beovic / 12.585.165-7
Ingeniero Civil
Ingeniero Civil

Vicepresidente Personas
Patricia Valenzuela Urra / 8.267.412-8
Alejandro Gil Gómez
Psicóloga
5.054.638-1
Empresario
Vicepresidente Producción
Claudio Yévenes Constanzo / 9.383.155-1
Ingeniero Civil
Norman Hansen Fernández
6.062.403-8 Gerente de Planificación, Desarrollo y Control de Gestión
Sociólogo Francisco Baudrand Biggs / 8.922.866-2
Ingeniero Civil

Naoshi Matsumoto Takahashi* Gerente Comercial Regional

3.805.153-9 Miguel Ángel Peña Duarte / 10.279.473-7
Ingeniero Comercial Ingeniero Civil

Gerente Soporte Operacional

Jorge Rioja Ovando / 6.553.741-9
Horacio Pavez García Ingeniero Civil
3.899.021-7
Constructor Civil Gerente de Producción
Alejandro Castillo Hamati / 9.152.917-3
Ingeniero Civil

Kenneeth Pickering Ewen Gerente HSEC

12.087.835-2 Leonel Cataldo Morales / 8.054.812-5
Ingenirero en Minas Ingeniero Civil

Gerente Grandes Empresas

Erick Muñoz del Pino / 7.719.693-5
Sergio Undurraga Saavedra*
Ingeniero Civil
4.280.259-K
Ingeniero Comercial
Gerente Operaciones
Luciano López Cordero / 12.227.163-3
Ingeniero Civil

Gerente de Proyectos
*Miembro del comité de directores, creado según Juan Suban Padilla / 8.691.388-0
el art. 50 bis de la ley de Sociedades Anónimas. Ingeniero Civil

Contralor Corporativo
Fernando Moreno Pérez / 10.742.624-8
Contador Auditor
22
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Estructura
de la Propiedad
A fines de 1990 ingresó en la propiedad el grupo
empresarial Sigdo Koppers S.A., obteniendo posteriormente
el control de la sociedad en 1993. Este grupo participa
entre otras actividades, en el sector de servicios a través
de Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers, Puerto
Ventanas S.A. y su filial Fepasa; en el sector industrial a
través de Enaex, Magotteaux y Compañía de Hidrógeno
Bío Bío, en el sector automotriz a través de SKBergé S.A.;
y en la importación, venta y arriendo de maquinaría
pesada, equipos agrícolas y de transporte para la
construcción e insumos a través de SK Comercial S.A.

Al 31 de diciembre de 2015, la estructura de

propiedad de Enaex S.A. estaba constituida de la
siguiente manera:

12,59%
Grupo Karlezi
60,72% Solari

Sigdo Koppers S.A.

12,27%
Inversiones Austin
Powder Chile Ltda.

14,42%
AFP, Fondos de
Inversión y Otros
Al 31 de diciembre de 2015 el capital de Enaex Accionistas

S.A. estaba dividido en 123.000.000 de acciones

y sus 12 principales accionistas eran:

Accionista N° de acciones % Par ticipación

Sigdo Koppers S.A. 74.687.564 60,72%

Inversiones Austin Powder Chile Ltda. (1) 15.096.100 12,27%
Lucec Tres S.A. (2) 5.300.000 4,31%
Moneda S.A. - Pionero Fondo de Inversión 5.252.000 4,27%
Inversiones Santa Filomena Limitada (2) 4.912.668 3,99%
Inversiones y Valores Harabuquen Ltda. 4.359.373 3,54%
Inversiones Auguri Ltda. (2) 2.850.000 2,32%
Agrícola Cechi Ltda. (2) 2.425.000 1,97%
Eighty Three LLC 1.575.000 1,28%
Moneda Corredora de Bolsa Ltda. 757.382 0,62%
Inversiones Schwember y Cia Ltda. 738.000 0,60%
Compass Small Cap Chile 452.491 0,37%

(1) Accionista no controlador con más del 10% de participación. RUT: 96.935.940-5
(2) Nuevo Grupo no controlador con más del 10% de participación.

Prácticas de Gobierno Corporativo
Enaex cuenta con un Código de Gobierno Corporativo
y políticas formales en temas como: Postulación de
candidatos a Director, Inducción y Capacitación
permanente de nuevos Directores, Contratación de
Asesores Externos, Autoevaluación del Directorio,
Resguardo de información del Directorio, Manejo de
información de interés para el mercado, Sucesión de
ejecutivos claves, entre otras materias.
Gestión de Riesgos
La compañía cuenta con un Modelo Corporativo de
Gestión de Riesgos que contempla en su estructura un
Comité de Riesgos. Las políticas y procedimientos
formales de gestión de riesgo con que cuenta la
empresa están diseñados para proveer una seguridad
razonable de que los objetivos sean alcanzados y
maximicen el valor de la compañía.
El área de Contraloría Corporativa está a cargo de
coordinar la actualización del Mapa de Riesgos
Corporativo, el seguimiento a planes de mitigación y la
auditoría a los principales riesgos del negocio,
generando compromisos de mejora.
Comunicación y Reporte Independiente
de Áreas de Control
El Directorio de la compañía mantiene directas y fluidas
instancias de comunicación a través de reuniones
trimestrales, y una vez al año sin la presencia de
Gerente General, el Directorio analiza con:
a. Auditores Externos: Temas como el programa de
Auditoría Externa y sus resultados, desviaciones y
posibles conflictos de interés que puedan existir en
relación con la empresa de auditoría o su personal,
entre otras materias.
b. El Presidente del Comité de Riesgos: El adecuado
funcionamiento del proceso de gestión de riesgos,
metodología aplicada, mapa de riesgos, nivel de riesgo
residual, recomendaciones de mejora, planes de acción
y planes de contingencia entre otros.
c. Contralor Interno: El programa de Auditoría Interna
y sus resultados, riesgos en procesos, deficiencias
detectadas, recomendaciones de mejora, seguimiento
de planes de acción, fortalecimiento del ambiente
de control y efectividad del modelo de prevención
de delitos.
23
INFORMACIÓN
CORPORATIVA
d. La Gerencia de Personas y la Unidad de
Desarrollo Sostenible: La efectividad de las
políticas de diversidad e inclusión, las barreras
organizacionales, sociales o culturales que pudieren
estar inhibiendo la natural diversidad, y también, la
utilidad y aceptación que han tenido los reportes
de sostenibilidad difundidos a los grupos de interés
relevantes de la sociedad.
Actuar Ético y Autorregulación
El Código de Ética de Enaex es el documento
que establece el marco ético conductual para
directores, colaboradores y/o asesores con carácter
obligatorio de conocimiento y aplicación. Con el fin
de promover los valores y conductas éticas dentro
de la misma organización, y asegurar la aplicación
del Código de Ética de la compañía, Enaex cuenta
con un Comité de Ética Corporativo encargado de
dar tratamiento y resolución oportuna a denuncias
y conflictos de intereses detectados.
Canal de Denuncias
Enaex cuenta con un procedimiento formal para
canalizar las denuncias de posibles irregularidades o
ilícitos, las que pueden ser realizadas por el personal de
la empresa, accionistas, clientes, proveedores o terceros.
Este procedimiento garantiza el anonimato del
denunciante, la no aplicación de represalias y el poder
efectuar el seguimiento a cada denuncia efectuada.
Modelo de Prevención de Delitos
(Ley N° 20.393)
La Ley N° 20.393 establece la responsabilidad penal
de las personas jurídicas por los delitos de lavado de
activos, financiamiento del terrorismo y cohecho a
funcionario público nacional o extranjero. Para dar
cumplimiento a dicha ley, con un enfoque preventivo
y de máxima diligencia, Enaex cuenta con un Modelo
de Prevención de Delitos implementado, maduro y
certificado por una empresa externa BH Compliance,
modelo que es periódicamente sometido a auditorías
que validan la vigencia de dicha certificación.
24
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Valores
Corporativos:
Espíritu
Enaex

1
Cuidamos
la Vida:
Estar siempre alerta frente a
situaciones de riesgo, respetar las
normas de seguridad y salud
ocupacional, ser responsable con
el medio ambiente y cuidar la
integridad de las personas.

2
Pasión por
el servicio:
Escuchar a los demás, entregar
soluciones eficaces y marcar
una diferencia en la vida de la
otra persona.
 25
INFORMACIÓN
CORPORATIVA

3
Cumplimos
nuestros
compromisos:
Honrar la palabra, entregar a
tiempo lo que promete y asumir
responsabilidad ante decisiones,
acciones y resultados.

4
Vivimos
la excelencia:
Intentar alcanzar los más altos
estándares de calidad, realizar la
tarea con excelencia y trabajar en
equipo, valorando la honestidad
y la confianza.
26
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO
Política de Sostenibilidad, Diversidad e Inclusión
Enaex, a través de su política de
sostenibilidad, diversidad e inclusión,
busca establecer compromisos
medibles y de largo plazo en relación a
cuatro ejes principales:
1 en el uso y gestión de los recursos naturales.
Consideración y
colaboración con los
Stakeholders
• Promover un comportamiento ético y de
colaboración entre todos los integrantes de la
organización.
• Buscar siempre la rentabilidad en el largo plazo
para accionistas e inversionistas cumpliendo
con altos estándares de transparencia y calidad.
• Promover un diálogo cercano y transparente
con las comunidades donde opera, participando
activamente en la generación de capital
social, especialmente a través de la educación
y el cuidado del medio ambiente.
• Buscar potenciar a proveedores locales y de
conducta socialmente responsable,
fomentando una relación de colaboración.
• Procurar una relación cordial con las autoridades
pertinentes a través del cumplimiento
oportuno de las normas legales que aplican a
sus operaciones.
• Mantener y fomentar una competencia leal
basada en comportamientos éticos de negocio.
2
Cuidado del Medio
Ambiente
• Promover la responsabilidad ambiental en todas
sus áreas de negocio buscando, en primer lugar,
cumplir con todas las normas y regulaciones vigentes.
• Buscar aumentar progresivamente la eficiencia
• Mantener su posición de liderazgo en la gestión
del cambio climático, manteniendo una producción
de Nitrato de Amonio baja en carbono y
promoviendo iniciativas de eficiencia energética.
• Impulsar la implementación de Sistemas de
Gestión que permitan asegurar un mejoramiento
continuo de los procesos y la identificación y
control de los aspectos ambientales.
3
Inclusión y Diversidad
• Conscientes del valor de la aceptación de
diferencias, Enaex busca la no discriminación y
exclusión basada en aspectos étnicos, de género
o de otro tipo que puedan afectar la dignidad de
las personas.
4
Innovación
• Enaex considera la innovación como un elemento
clave en la creación de valor a largo plazo. Por lo
tanto innovar en nuevos procesos, productos y
servicios en áreas como seguridad, sostenibilidad e
infraestructura, es para la compañía un desafío
en su estrategia de largo plazo.
 27
INFORMACIÓN
CORPORATIVA

Stakeholders
4
El trabajo armónico y en conjunto con todos los grupos de interés definidos por Enaex Comunidad
es clave para el éxito del negocio, por lo tanto, es necesario identificar los desafíos a los
que se enfrenta la compañía y buscar las áreas de mejora. Apoyar el desarrollo social,
económico y ambiental de
Para lograr lo anterior, Enaex mantiene una relación integral y estratégica con cada uno las comunidades donde
de sus stakeholders principales, lo que permite una comunicación efectiva y eficaz, en opera, participando
pos de la mutua colaboración y competitividad sostenible.
activamente en generar
capital social.
Los principales grupos de interés para Enaex y el plan de vinculación definido para cada
uno, se describe a continuación:

1 5
Colaboradores Proveedores

Entregar oportunidades Promover una

de desarrollo, igualdad, comunicación abierta,
participación y trabajo en transparente y armónica,
equipo, fomentando el contribuyendo a la
diálogo y la seguridad. creación de valor
compartido.

2 6
Inversionistas Autoridades
y accionistas
Mantener relación
Generar rentabilidad en el transparente y activa en
largo plazo cumpliendo dar cumplimiento a las
con altos estándares de normas legales que
calidad, sostenibilidad y apliquen a sus
transparencia. operaciones.

3 7
Clientes Competidores

Dar soluciones integrales, Mantener una

enfocándose en sus competencia leal basada
necesidades y expectativas, en comportamientos
entregando productos y éticos de negocio.
servicios de excelencia,
innovadores, competitivos
y en forma oportuna.
CAPÍTULO 2 / ESTRATEGIA
30
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

MODELO
DE NEGOCIO
 31
ESTRATEGIA

• Equipo comercial • Grandes empresas

especializado
mineras presentes en
• Asistencia técnica Argentina, Australia, Brasil,
en terreno Chile, Colombia y Perú
• Staff en faena • Clientes de Nitrato de
Amonio Prillex y productos
• Sistema CRM explosivos de especialidad
en más de 40 países
• Encuesta de satisfacción
de clientes • Clientes de Obras Civiles
• Logística integral para la
distribución de productos
y servicios en Chile y el
mundo
• Venta de Servicios de
Voladura
• Venta de Materias Primas
y productos explosivos a
granel
• Venta de Altos Explosivos
• Venta de Sistemas de
Iniciación y Accesorios

Relación con Canales de

los Clientes Clientes Distribución
Ingresos

Propuesta
de valor

Costos
Recursos Actividades Socios
Claves Claves Claves

• Insumos • Complejo productivo de Fabricación de productos • Proveedores de Insumos

Nitrato de Amonio más de especialidad:
• Remuneraciones • Proveedores de
grande del mundo
• Nitrato de Amonio Tecnología
• Depreciación y • Plantas de Emulsiones
Amortización • Explosivos a Granel • Gestores de Innovación
Encartuchadas
• Mantención • Altos Explosivos • Entidades Especializadas
• Planta de Emulsiones
en Investigación y
• Logística Granel • Sistemas de Iniciación Desarrollo
• Otros costos • Planta de Detonadores • Accesorios • Empresas del Grupo SK
• Plantas de Servicio en • Servicio de Voladura a la • Asesores Legales
faenas mineras medida
• Empresas Auditoras
• 124 Camiones Fábrica • Desarrollo Tecnológico
• Bancos Nacionales e
• Personas altamente • Innovación Internacionales
comprometidas y
competentes • Proyectos Bonos de
• Tenedores de Bonos
Carbono
• Eficiencia Energética
32
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO
Productos y Servicios
Enaex posee el complejo
productivo de Nitrato de
Amonio más grande del mundo.
Nitrato de Amonio, explosivos
y otros productos
Gracias a la extensa trayectoria en la producción
de Nitrato de Amonio, Enaex se ha convertido
en el mayor productor de latinoamérica y el
tercero a nivel mundial. Con sus 95 años en la
industria, se ha consolidado como líder del
mercado en servicios de voladura de la gran
minería en Chile y un importante actor en la
fabricación de explosivos de la región.
Familia de Productos
Materias primas
para explosivos
• Prillex: Nitrato de Amonio de Baja Densidad
• Prillex LR: Nitrato de Amonio de Baja
Densidad de Largo Alcance
• Prillex ULD: Nitrato de Amonio
de Ultra Baja Densidad
• Prillex HPURE: Nitrato de Amonio
de Alta Pureza Grado Emulsión
• Prillex FR: Nitrato de Amonio
para Emulsiones
• Nitrato de Amonio en Solución 84%
• Emulsiones
• Acuageles
Agentes de voladura
• ANFO Mecanizado (Aluminizado)
• ANFO Pesado (Vaciable y bombeable)
El Nitrato de Amonio es comercializado como materia
prima para la fabricación de agentes de voladura en
las diversas faenas mineras, con diferentes tipos de
productos que se adaptan a las necesidades de cada
faena, entregando soluciones específicas a cada
cliente. A su vez, el Nitrato de Amonio producido por
la compañía es comercializado directamente a sus
clientes en Chile y en el extranjero, donde se destacan
importantes destinos como Perú, Argentina, México,
Japón y Australia, entre otros.
Dentro de su gama de productos, Enaex produce una
amplia cantidad de altos explosivos en la planta de Río
Loa ubicada en Calama, donde se destacan diversos
tipos de dinamita, boosters, emulsiones encartuchadas
y detonadores. Este tipo de productos son necesarios
para la entrega del servicio de voladura, tanto para la
minería a cielo abierto y subterránea, como también
para la pequeña y mediana minería.
Altos explosivos
• ANFO en sacos
• Emulsiones Envasadas
• Dinamitas
• Dinamitas Permisibles para Carbón
• Exploración Sísmica
• Iniciadores Cilíndricos (Boosters)
• Rompedores Cónicos
• Control de Avalanchas
Sistemas de iniciación
• Detonadores No Eléctricos
• Detonadores Eléctricos
• Detonadores Electrónicos
• Cordón Detonante
Otros productos
• Bolsas autoinflables Koolkap
• Retenedores Taponex
• Lanzador Quik draw
• Deflagrante
• Cemento de expansión
• Accesorios para voladura de rocas
Otros productos químicos
• Ácido Nítrico 60%
 33
ESTRATEGIA

Ingreso Ventas 2015 por Producto / Servicio

39%
Granales
(Anfo, Matríz y N.A.
en minas)

22%
Nitrato de Amonio
Venta Directa

1%
Otros

2% 13%
Productos Químicos
(Amoníaco, Ácido Servicio Voladura y
Nítrico) Asistencia Técnica

11% 12%
Encartuchados
(Dinamita, APD, Accesorios
Emulsiones) de Voladura

Ingreso Ventas 2015 por Destino

79%
Chile

21%
Otros
34
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO
Servicios de Voladura y
Asistencia Técnica a Clientes
Gracias a la constante búsqueda de satisfacer y
agregar valor a las necesidades de sus clientes, Enaex
se ha convertido en la principal compañía fabricante y
distribuidora de explosivos en Chile y Sudamérica. En
línea con lo anterior y enfocando sus esfuerzos en
contar con productos cada vez más eficientes, es
además la compañía más importante en la entrega de
servicios integrales de fragmentación de roca del país.
Dada la necesidad y requerimientos por parte de sus
clientes, la compañía cuenta con una extensa red de
plantas de servicio ubicadas en las más importantes
faenas mineras a lo largo del país, donde se entregan
diferentes servicios para la industria minera tales
como, disparo de voladura, carguío de agentes de
voladura, amarre superficial, tapado de pozos,
chequeo de perforaciones, administración de polvorines,
entre otros.
Los servicios entregados se realizan a base de los
diseños de voladura entregados por el cliente, o bien
por lo propuesto por el equipo de ingenieros de
amplia experiencia y calificación con el que cuenta la
compañía, permitiendo agregar valor a las operaciones
de sus clientes capacitando, asesorando y recomendando
las técnicas y los productos más adecuados a ser
utilizados para cada caso en particular.
A su vez, y gracias la amplia experiencia en el impacto de
voladura y conocimiento de las operaciones unitarias
aguas abajo (chancado y molienda), han llevado a la
compañía a optimizar el proceso de fragmentación y a
ofrecer un completo servicio de ingeniería de voladura.
Este servicio abarca desde la planificación de los diseños
de perforación hasta los diseños de voladura.
Enaex concentra toda la cadena de valor del servicio
integral de fragmentación de roca, convirtiéndose en la
compañía líder de la región, gracias a la calidad de sus
productos, innovación constante, desarrollo tecnológico,
logística eficiente y compromiso con el cliente.
 35
ESTRATEGIA

Clientes
Año Inicio Año Inicio
Cliente Mina Ventas Cliente Mina Ventas

Codelco Codelco Div. Norte (Chuquicamata, TECK Quebrada Blanca 2012

Radomiro Tomic, Ministro Hales) 1922
Codelco Div. El Teniente 1922 Minera Doña Inés Collahuasi 2015
Codelco Div. El Salvador 1959 de Collahuasi
Codelco Div. Andina 1970
Grupo Vale Minas en Brasil 1995
Anglo American Mantos Blancos 1986
Los Bronces 1995 Río Tinto Minas en Australia 2009
Soldado 1996
Mantoverde 2007 Otras empresas Cía. Explotadora de Minas S.C.M. 1998
Minera Meridian - El Peñón 2000
BHP Billiton Escondida 1989 Cemento Polpaico 2000
Cerro Colorado 2015 Atacama Kozán 2002
Antamina (Perú) 2014 Haldeam Mining Co. S.A. 2006
Constructora Hochtief Tecsa S.A. 2008
Antofagasta Michilla 1990
SQM Nitratos 2008
Minerals Los Pelambres 1995
Mirabela 2009
Centinela 2000
Cerrejón 2010
Antucoya 2014
Constructora Fe Grande -
Encuentro 2014
Impregilo Angostura 2010
KGHM Sierra Gorda 2011 Minera Florida 2011
Franke 2011 Belo Monte 2011
Newmont 2012
Orica -
Exsa -
Maxam -
36
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Plantas Productoras Plantas de Servicio

Chile
Planta de Nitrato de Amonio (Prillex América)
Ubicada en Mejillones. Producción de Nitrato de Amonio.
Capacidad de producción actual: 850 mil ton/año.
Planta Multimatrices (Prillex América)
Ubicada en Mejillones. Producción de emulsiones a granel.
Capacidad de producción actual: 250 mil ton/año.
Planta de Dinamita y Explosivos (Río Loa)
Ubicada en Calama. Fábrica de explosivos encartuchados
(dinamitas, pentolitas, PETN) ANFO en sacos y emulsiones a granel.
Planta de Sistemas de Iniciación (Río Loa)
Ubicada en Calama. Fábrica de detonador no eléctrico, detonador
no eléctrico dual, detonador no eléctrico troncal.
Argentina
Planta de Emulsiones y Centro de Distribución (Campanario)
Ubicada en la Provincia de San Juan. Producciones de emulsión a granel.
Francia
Planta de Detonadores Electrónicos y Otros
Ubicada en la ciudad de Hery. Producción de detonadores
electrónicos y otros accesorios.
Las plantas de servicio se encuentran ubicadas al interior
de las faenas mineras de los clientes y cuentan con todos
los implementos necesarios para entregar un servicio con
altos estándares de seguridad, calidad y productividad,
entre los cuales se destacan: silos para almacenamiento
de Nitrato de Amonio y emulsiones, polvorines para el
almacenamiento de altos explosivos y sistemas de
iniciación, equipos para la transferencia de materias
primas, oficinas para el soporte de la administración y
camiones fábrica. Estos últimos son equipos especialmente
diseñados para transportar y mezclar las materias primas
(Nitrato de Amonio, emulsiones y petróleo) en el lugar de
uso. Para poder cumplir con los más exigentes estándares
de seguridad, los camiones fábrica son especialmente
diseñados y equipados para cada rendimiento individual
de la mina.
A diciembre de 2015 se dispone de una flota compuesta
de 124 camiones fábrica para operaciones en minas a
cielo abierto y 12 equipos para operaciones en minería
subterránea.
Equipos Móviles
Soporte Operacional Chile
Clase de Equipo Móvil y/o Vehículo TOTAL

Camiones Fábricas* 124

Brasil Equipos para Carguío en Subterránea 12
Tapapozos 44
Planta de Emulsiones y Boosters
Equipos Grúa 12
Ubicada en Quatro Barras. Producción de matrices, emulsiones
encartuchadas, boosters y otros. Equipos Gravilleros 4
Polvorines Móviles 34
Camionetas 168
Equipos para Transporte Matriz (emulsión) 60
Equipos para Transporte Nitrato Amonio a Granel 47
Equipos para Transporte Nasol 4

Totales 509

*23 son camiones fábrica de alto tonelaje “Milodones”.

 37
ESTRATEGIA

Socios Claves Proveedores

Para el abastecimiento de amoníaco, principal
materia prima para la producción de Nitrato
de Amonio, Enaex cuenta con contrato de
Asesores Las principales
suministro a largo plazo con Transammonia,
Legales pólizas de
uno de los principales actores en el mercado
seguros son
de este producto a nivel internacional.
Villaroel y Compañía Limitada. las siguientes:
En constante desarrollo de sus proveedores
• A todo riesgo de daños físicos, que
a objeto de proporcionar las mejores
cubren todos los activos físicos de su
Auditores propiedad o bajo su responsabilidad,
condiciones de suministro, la compañía
establece relaciones de carácter estratégico
Deloitte Auditores y Consultores Ltda. incluida las pérdidas por paralización
fundamentalmente en lo relacionado a
derivadas de siniestro.
provisión de materias primas, envases y
embalajes, productos que concentran
• Responsabilidad civil extra contractual (o
aproximadamente un 80% de las compras.
daños a terceros y operaciones al terminal
portuario Mejillones). Consolidando estructuras de administración
corporativa, Enaex ha conseguido interesantes
• Transporte internacional para las
sinergias, las que se potencian con una
mercancías de importación y exportación.
permanente búsqueda de oportunidades
proporcionadas a partir de una perspectiva de
• Vehículos, para los casos de los vehículos
abastecimiento global sin fronteras oceánicas.
y de los equipos móviles.
También bajo una mirada de sostenibilidad,
• Transporte y cabotaje para todas las
Enaex compatibiliza una correcta proporción
mercancías que se trasladan dentro de
entre sus proveedores, tanto nacionales
Chile entre las plantas o centros de
como internacionales, comprometiendo y
consolidados.
cumpliendo cabalmente sus compromisos.
• Accidentes personales para todos los
ejecutivos. Los principales proveedores de materias
primas y servicios son: Transammonia Inc.,
• Seguros asociados a créditos de ventas Compañía de Petróleos de Chile y Pst
locales y de exportación. Industries, entre otros.

Principales Bancos
Nacionales Internacionales
BBVA BNP Paribas
Banco Bice Corpbanca Colombia
Banco Crédito e Inversiones Corpbanca New York
Banco de Chile Citibank N.A.
Banco Estado HSBC New York
Banco Itaú Scotiabank
Banco Santander EDC
Banco Security Bank of Tokyo-Mitsubishi
Corpbanca Bank of America Merrill Lynch
HSBC J.P Morgan
Scotiabank
38
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

INNOVACIÓN
Y DESARROLLO
 39
ESTRATEGIA

Enaex ha trabajado en sistematizar el proceso de gestión

de innovación con fin de que la disciplina en este ámbito
sea un proceso sostenible en el tiempo. Parte importante El Índice de Intensidad de
de este trabajo se ha traducido en el desarrollo de
productos y servicios especiales, para resolver las
Innovación, que mide el aporte
necesidades específicas y relevantes que enfrentan los de valor a resultados, en el
clientes en su actividad diaria. Para esto, se establecieron 2015 llegó a ser de un
los denominados “focos de innovación”, que permiten

13,9%
orientar la búsqueda de nuevos proyectos con un alto
impacto positivo a través del desarrollo de factores de
competitividad y sus respectivas soluciones.

Durante el año 2015, se reforzó la cultura de innovación,

donde el primer paso fue invitar a toda la organización a
ser parte de este cambio cultural. Luego se elaboró un Cerca de 60
proyectos
plan de difusión del sistema de gestión de innovación
para todas las divisiones de la compañía, este transmitió
los procesos y metodologías que deben llevarse a
cabo para el éxito de la innovación, que exigen alta
disciplina y alineamiento con los objetivos estratégicos de innovación
de la compañía.
en cartera.

La creación de amplias redes de colaboración y

alianzas estratégicas internacionales, como parte de la
gestión de innovación, también marcaron un hito
relevante dentro del año 2015.

Finalmente, es importante destacar que producto del

gran esfuerzo de cada una de las personas que han
trabajado en impulsar la innovación en la compañía,
Enaex se hace acreedor del primer lugar en el ranking
“Most Innovative Companies 2015”, en la categoría
Servicios para la Minería otorgado por Universidad de
los Andes.
40
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Factores de Competitividad 2
y Soluciones Enaex Energía:
1 Dado que el proceso de voladura incide de manera
Ley de Mineral importante en los consumos energéticos de
chancado y molienda, se busca optimizar el alto
de Cobre: costo de la energía eléctrica por energía química.

Soluciones que buscan resolver el problema Alta Fragmentación

propio de los yacimientos en el cual cada vez

Energex®
hay una menor concentración de cobre presente
en las minas, es necesario llegar de manera
eficiente a este mineral que se encuentra a
mayor profundidad, por lo que el adecuado Un producto explosivo de alta energía y potencia que
permite una mejor fragmentación de roca.
control de taludes es una labor esencial.

Solución para control de taludes y

voladura de contorno
3
Rocas Reactivas:
Hidrex y ®
Soluciones que buscan retrasar la reacción de las

Panfex® rocas minerales con alto grado de pirita.

Explosivos diseñados especialmente para el control de

taludes y voladura. Pirex®
Este producto es un agente de voladura diseñado
especialmente para retardar la reacción del Nitrato de
Amonio con la pirita encontrada en la roca.
 41
ESTRATEGIA

4 5
Productividad Sostenibilidad:
y Logística:
Soluciones que buscan innovar el ámbito social
Soluciones que buscan aumentar la del proceso de voladura para alcanzar un
productividad de los procesos de voladura. desarrollo sostenible y cuidar a la comunidad.

Escalamiento de Soluciones Huella Carbono

Camión de Explosivos
Se reducen anualmente aproximadamente 800.000 toneladas

Milodón®
Camión fábrica más grande del mundo para la fabricación
de CO2 equivalente. El Informe Anual de Gestión del Cambio
Climático 2015, elaborado por la organización internacional
Carbon Disclosure Project (CDP), reconoció a Enaex como una
de las mejores empresas de Chile y América Latina en este ámbito.
de explosivos para voladuras de superficie con capacidad de
almacenamiento de 30 toneladas.
Blast Site Watch®
Camión Sistema que mide y controla las vibraciones de las voladuras
ubicadas cerca de comunidades.

UBT
Equipo diseñado para la fabricación y carguío de emulsión en
minería subterránea con energía autónoma capaz de operar
por más de 12 horas continuas.

EVS®
Enaex Value Simulator es una herramienta tecnológica
desarrollada para cuantificar el valor generado por los
productos en los procesos operacionales mineros.
Marcas, Patentes y Licencias
Diversas marcas constituyen parte importante de los activos. Dada la
trayectoria y el uso que se ha dado a los productos, estos han llegado
a convertirse en el agente diferenciador dentro de sus categorías,
tales como Amongelatina®, Iniciador APD®, Softrón® y Enaline®, entre
otros. Otra de las marcas destacadas de la compañía es el camión
fábrica de alto tonelaje marca Milodón®, en cuanto a productos se
trata, destacan durante el 2015 marcas como Pirex®, Hidrex®,
Energex®, Vertrex® y Panfex®, en relación a desarrollos tecnológicos
especiales han sido registrados marcas como InfoBlast® e IntelliDrill®.

La compañía inició en los últimos años un programa de inscripción

de algunas marcas, como Enaex® y Prillex®, para uso en algunos
países en que se pretende desarrollar actividades comerciales tales
como Australia, Nueva Zelanda, Indonesia, Japón, entre otros.
Además, posee los derechos de tecnología de fabricación de
emulsiones, de software de diseño y de evaluación y simulación de
voladuras QED Plus de Austin Powder Co.
42
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

OPORTUNIDADES
Y FACTORES DE RIESGO

Oportunidades
Desarrollo de Sinergias:
Con la adquisición de las nuevas filiales en el año 2015, la
compañía cuenta con toda la cadena de valor de servicio
integral de fragmentación de roca y presenta importantes
sinergias a desarrollar en el corto y mediano plazo.
Por un lado, la incorporación de Britanite permite ampliar
el conocimiento en el segmento de obras civiles y logra
tener acceso directo a los mercados de hierro y aluminio
en Brasil, que concentran el 7% y 12,5% de las reservas
mundiales respectivamente.
Por otro lado, Davey Bickford como líder en sistemas de
iniciación y presencia en casi todos los continentes,
permite acceder a la compañía a su red internacional para
distribuir productos con mayor destreza a nivel global.
Con lo anterior, la compañía continúa potenciando su
presencia regional a través de sus filiales en Argentina,
Perú y Colombia en vías de convertirse en el líder de la
región entregando un completo servicio integral de
fragmentación de roca.
Para generar una importante
unidad multicultural, la
compañía ha comenzado un
programa de integración con
alcance a la totalidad de los
colaboradores, siendo este
promovido en distintos
idiomas.
43
ESTRATEGIA
Innovación y desarrollo tecnológico:
Enaex ha desarrollado un portafolio de tecnologías de
productos y procesos, que ha concretado tanto por
desarrollos propios como a través de convenios de
licencias e intercambio tecnológico con empresas
líderes en el rubro. Esta cultura de innovación ha
permitido a la empresa ganar licitaciones con nuevos
clientes y aumentar constantemente los resultados de
la empresa. Con la adquisición de Davey Bickford, la
empresa consolida su liderazgo en innovación en el
negocio minero a nivel internacional.
Capacitación para mejorar la productividad:
Enaex cuenta con programas de capacitación y
desarrollo para todos sus colaboradores, esto permite
a la empresa desempeñarse bajo estándares de alta
calidad y mantener relaciones de largo plazo con
todos sus clientes y proveedores.
Comunicación Multicultural:
Al ser ahora una empresa con mayor presencia global,
la comunicación entre las filiales del grupo es muy
relevante a la hora de alienar los objetivos, la cultura
de innovación, los procesos eficientes y la calidad de
servicio en forma transversal.
44
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO
Factores de Riesgo
Riesgos de mercado:
La compañía tiene una fuerte exposición a la industria
minera de la región, aproximadamente el 90% de los
ingresos proviene directa o indirectamente de esta
actividad. Con las nuevas adquisiciones del año 2015,
la compañía cuenta ahora con una mayor presencia
en distintos mercados de la región y a nivel global.
Riesgos de incobrabilidad:
La compañía tiene una relación de mediano y largo
plazo con sus clientes regionales que son de
reconocida trayectoria y solvencia. Por otro lado, se
han contratado seguros de crédito para ciertos clientes
con distinto perfil de riesgo.
Riesgos de siniestralidad:
La empresa mantiene contratos de seguros que cubren
los activos físicos de su propiedad, pérdidas por
paralización de la producción derivadas de los mismos,
como también de responsabilidad civil.
Instrumento Fitch Ratings Feller Rate
Acciones Nivel 3 1° Clase Nivel 3
Línea de Bono AA-(Estable) AA-(Estable)
Riesgo de insumos y factores de producción:
La compañía está sujeta a la variabilidad de los valores
internacionales del Amoníaco, producto sensible a los
precios del petróleo y del gas natural. Para mitigar el
riesgo de fluctuación en el costo de este insumo, se
incorpora en los contratos con los clientes fórmulas de
indexación que incluyen este producto en los reajustes
tarifarios periódicos.
Respecto al riesgo de variación en el costo de otros
insumos relevantes para la producción, como el precio
del petróleo o la energía eléctrica, estos se incorporan
también en condiciones reajustables.
Riesgos financieros:
La compañía administra riesgos de moneda, de tasas de
interés y financiamiento de capital de trabajo, por lo que
para reducir el riesgo cambiario se han definido
mecanismos de cobertura que permiten mitigar el impacto
de las variaciones del tipo de cambio sobre los resultados,
tanto en términos operacionales como no operacionales.
Respecto a los riesgos de tasas de interés, la compañía ha
decidido cubrir la totalidad de su endeudamiento en
dólares de largo plazo. De esta forma, se mantienen swaps
de monedas y tasas de interés con una tasa de
endeudamiento promedio fija ponderada al vencimiento
de aproximadamente un 3,01% anual.
Es importante destacar que
Enaex mantiene una sólida
posición financiera que se vio
reflejada por la mantención de
la clasificación de riesgo por
parte de Feller Rate
(AA-, Outlook estable) y Fitch
Ratings (AA-, Outlook estable)
durante el año 2015.
 45
ESTRATEGIA

Política Financiera
Enaex cuenta con una política financiera
conservadora que le ha permitido mantener
una sólida posición en este ámbito.
En relacion a los grandes proyectos de
inversión, la política de la compañía
considera una estructura de financiamiento
mixta, que incluye fuentes externas a través
de bancos locales y extranjeros, bonos de
oferta pública, fondos de generación propia
y aportes de capital. De esta manera se busca
mantener una estructura de deuda de
mediano plazo conservadora y holgados
covenants financieros.
Las inversiones menores que realiza están
orientadas tanto a sustentar el crecimiento
como a asegurar la reposición normal de
activos operacionales, modernizaciones y
nuevas instalaciones para ampliar y mejorar
la capacidad productiva, las cuales son
financiadas generalmente con los flujos
operacionales generados por la compañía.
Las necesidades de capital de trabajo son
generalmente cubiertas a través de
deuda bancaria de corto plazo, y son
principalmente relacionadas a las
compras de amoníaco. Cabe destacar que
los niveles de deuda para este tipo de
financiamiento pueden variar durante el
año, explicadas por la fluctuación de los
precios internacionales del amoniaco y
eficiencias en el proceso productivo.
Dada la importancia que se le entrega a la
administración eficiente de los recursos
financieros y a las estrategias para enfrentar
los impactos de la volatilidad en los
mercados cambiarios, la compañía
mantiene un estricto foco en el control
de sus inversiones, flujos de caja, capital
de trabajo y mantención de la clasificación
accionaria y crediticia, entre otros.

Principales Ratios Financieros

Consolidados de Enaex
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Deuda Financiera / EBITDA 2,4x 1,8x 1,8x 1,5x 1,3x 1,1x 1,2x 2,0x
Pasivos / Patrimonio 0,9x 0,7x 0,7x 0,7x 0,7x 0,54x 0,57x 0,98x
EBITDA / Gastos Financieros 19,4x 45,1x 31,3x 31,0x 31,6x 32,9x 37,5x 18,8x
CAPÍTULO 3 / ÁREAS DE
NEGOCIO
48
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO
Desarrollo
de Enaex
Enaex evaluó los avances del plan estratégico
2015-2020, en el cual logró con éxito algunas de las
primeras metas; como ser líder regional y aumentar su
presencia global tras las nuevas adquisiciones del año
2015. La compañia también logró ser reconocida por su
fuerte innovación y desarrollo, esta se ha enfocado en
mejorar de manera continua la productividad de los
procesos, dando énfasis a las necesidades de los
clientes. Gracias a este esfuerzo es que la compañía
adjudicó licitaciones con nuevos clientes y cuenta con
productos únicos en el mercado. El gran desarrollo se
debe también a sus colaboradores que se han
desempeñado bajo los más altos estándares de calidad
y lograron integrarse a una cultura de globalización.
Enaex Argentina SRL
Enaex Argentina realiza servicios en minas a cielo
abierto y subterráneas desde el año 2007, además
cuenta con la planta de Altos Explosivos en Olavarría y
desde el año 2014 con la Planta de Emulsiones
Campanario (PEC) en la provincia de San Juan, con
una capacidad productiva aproximada de 65.000
toneladas anuales. De esta manera se mantiene la
seguridad de suministro de los clientes locales, se
minimizan los riesgos asociados a las políticas de
sustitución de importaciones, nivelación respecto de
la competencia e incremento de la probabilidad de
adjudicación de futuros contratos. La empresa
también realiza operaciones de carguío subterráneo
con el sistema Underground Bulk System, el primero
de esta naturaleza en Argentina, utilizando equipos
UBS y emulsiones producidas en la Planta de
Emulsiones de Campanario.
A finales del año 2015 asumió en Argentina un nuevo
gobierno, en el cual se han adoptado nuevas reformas
económicas tales como, el levantamiento de restricciones
al mercado cambiario, la eliminación de restricciones
al comercio internacional y el anuncio de directrices
del marco macroeconómico.
Durante el año 2015 se realizaron
importantes avances que buscan
consolidar a Enaex como una compañía
global capaz de enfrentar de manera
efectiva un entorno multinacional y
posicionarse como la compañía más
prestigiosa de su rubro en el mundo.
Enaex Colombia S.A.S
Enaex tiene operación propia en Colombia desde el año
2010, con la construcción y puesta en marcha de una
planta de emulsiones encartuchadas de alta tecnología, a
través de un contrato de asociación con la Industria Militar.
En Colombia el sector minero energético se constituye
como el principal renglón de la economía nacional. En
relación al carbón, se presentan operaciones a cielo
abierto a gran escala y el oro, niquel, cobre, caliza y mineral
de hierro empiezan a consolidarse como alternativas
importantes para el desarrollo minero del país. Así mismo,
Colombia es un país donde la infraestructura vial y
portuaria se encuentra en pleno desarrollo. Dadas las
características topográficas que se presentan, se hace
indispensable la construcción de túneles dentro de las
concesiones adjudicadas.
Lo anterior implica un crecimiento importante en la
demanda de explosivos para los próximos años e
importantes oportunidades para la consolidación de
servicios de voladura y asistencia técnica.
Chemtrade S.A.C.
En el año 2014 Enaex entra nuevamente al mercado
peruano adquiriendo el 80% de la propiedad de
Chemtrade, empresa dedicada a la producción de
explosivos y accesorios de voladura. En Perú también se
fabrican detonadores pirotécnicos y ANFO en sacos,
distribuidos principalmente en el mercado local. Por otra
parte, se importaran productos como Nitrato de Amonio,
boosters, dinamitas y emulsiones encartuchadas,
provenientes en gran medida desde las operaciones de la
compañía en Chile. Durante el año 2015 se puso en
marcha el contrato para suministrar por cuatros años
Nitrato de Amonio a Antamina (BHP), la mina de cobre más
importante de Perú.
 49
ÁREAS DE NEGOCIO

Davey Bickford Smith

Davey Bickford USA

Enaex Colombia

Chemtrade Perú
Britanite

Davey Bickford Australia

Enaex Chile Enaex Argentina
Davey Bickford Chile
50
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Britanite
Britanite es una empresa de explosivos y servicio de
fragmentación de roca fundada en 1961, por más de
50 años ha tenido una fuerte participación en las
grandes obras de infraestructura que han surgido en
Brasil en los últimos tiempos.
La trayectoria de la empresa está marcada por el
espíritu emprendedor, la determinación y la fuerza de
su equipo. Actualmente, Britanite es líder en su
segmento en Brasil y actúa en países de América del
Sur y América Central. Los principales productos son el
cordel detonante, las emulsiones bombeables y
encartuchadas y los sistemas de iniciación eléctricos y
no eléctricos, estos satisfacen a los segmentos de
construcción civil pesada, minería, canteras y a una
amplia red de distribuidores. La empresa se diferencia
porque también brinda asistencia técnica y distribución a
estos segmentos. La matriz principal de Britanite se
encuentra en la ciudad de Quatro Barras, también está
presente en todo el territorio brasilero y una pequeña
sede en Panamá.
Durante el año 2015, Britanite desarrolló el primer portal
de venta de explosivos online del mundo, llamado
E-Blasting®, el cual permite al usuario realizar el proceso
de compra y entrega de los productos en pocos pasos. El
portal tuvo una excelente recepción por parte de los
clientes, así como altos índices de utilización.

E-Blasting®
primer Portal de Venta de
explosivos on-line del mundo.

975
colaboradores
 51
ÁREAS DE NEGOCIO

Davey Bickford
Líder mundial en
Casi
detonadores electrónicos
y sistemas de iniciación.
200
años de experiencia

600
colaboradores

Davey Bickford es una compañía francesa, líder

mundial en el diseño, fabricación y distribución de
detonadores electrónicos, que se caracterizan por
permitir la obtención de resultados más precisos en
los proceso de fragmentación de roca. Se fundó en
Hery, Francia en el año 1831, cuenta con experiencia
de casi 200 años en innovación de cordones
detonantes, detonadores eléctricos, no eléctricos y
electrónicos. Está presente en casi todos los
continentes y los principales mercados que atiende
son las necesidades de voladura, excavación y
exploración sísmica de la minería.

Esta empresa posee una historia de innovación

continua, con un 10% de crecimiento anual en los últimos
5 años, esto permite a Enaex mejorar las capacidades
de innovar y desarrollar nuevas soluciones de voladura.
La seguridad es otro de los objetivos principales de
Davey Bickford, desde la fase de diseño hasta la
implementación de todos sus productos. La empresa
también complementa sus productos con servicios
que se caracterizan por aumentar la productividad y
ahorrar tiempo de los clientes con el fin de evitar
cualquier tipo de interrupción incontrolada, tales como
frecuencias de radio, pulsos electromagnéticos,
descarga electrostática y corriente de fuga.
52
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO
Industria Minera
Desempeño Economía
Mundial
Durante el año 2015 gran parte de las economías
desarrolladas lograron un mayor crecimiento
comparado con el año anterior, destacando a Estados
Unidos que logró una tasa de crecimiento del PIB
cercana al 2,4%, mientras que la Eurozona alcanzó un
crecimiento cercano al 1,5%, porcentaje mayor al 0,9%
del año 2014. Por otro lado, la economía China tuvo
un crecimiento cercano al 6,9% inferior al 7,3% que
alcanzó en el año 2014.
Las economías emergentes tuvieron un crecimiento de
4% durante el presente año, destacando a India que
obtuvo un crecimiento cercano a 7,3%, y en cuanto a la
economía nacional esta logró un crecimiento en línea
con el período anterior, el año 2015 alcanzó una tasa
cercana al 2,0% y al compararse con la región de América
Latina, Chile tuvo un crecimiento por sobre el promedio.
Con respecto a las proyecciones para el año 2016 se
espera que las economías desarrolladas logren mayor
crecimiento en comparación al presente año, mientras
que la economía China se espera que logre un
crecimiento cercano al 6,3%, en comparación al 6,9%
mencionado anteriormente.
Precio del Cobre
Ante un contexto económico dominado por expectativas de aumento
de la tasa de política monetaria de Estados Unidos en el año 2015
(hecho que ocurrió en diciembre con un alza de 25 puntos base), la
“desaceleración” que presentó China durante el presente año y el
aumento de los inventarios de producción de cobre en Chile, arrastró
el precio del metal rojo a la baja alcanzando un valor promedio
cercano a los 2,49 USD/lb, lo que se compara con los 3,11 USD/lb
alcanzados durante el año anterior.
Para el año 2016, se espera que el precio del metal rojo promedie los
2,15 USD/lb, la proyección se basa en el aumento de la demanda de
China, Estados Unidos y de India. Estas proyecciones de precios
pueden inducir a que la demanda de cobre mundial crecerá en 2,3%
para el año 2016 y 2,6% para el año 2017 según los estudios de
Cochilco.
Además, Cochilco también menciona otro factor que fundamenta el
menor precio previsto para el año 2016, este es la oferta de cobre a
nivel mundial que se espera que aumente en 4,6%, el cual se explica
por las ampliaciones de capacidad y nuevos proyectos en Perú,
país que se estima que se posicionará como el segundo productor
mundial de cobre.

Producción de Cobre
La minería nacional alcanzo durante el año 2015 una producción
cercana a las 5,76 millones de toneladas manteniéndose casi
inalterada respecto al año 2014, aumentando en tan sólo un 0,25%.
Para el año 2016 se espera un nivel similar a la producción de cobre
del año 2015, aumentando en 0,1%, y según las proyecciones de
Cochilco, es a partir del año 2017 que la producción chilena
experimentaría un crecimiento de 3,1% situándose en 5,95 millones
de toneladas.
Al cierre del año 2015, la cartera de proyectos potenciales y de
inversión existente para el año 2024 alcanza un valor total cercano a
USD 77.000 millones, de concretarse la cartera de proyectos en su
totalidad se estima que para el año 2024, Chile alcance una
producción cercana a las 7,84 millones de toneladas.
En relación al molibdeno, el subproducto de mayor relevancia en
cuanto a la producción de cobre, alcanzó un nivel de producción
cercano a las 52,7 mil toneladas, lo que implica un cambio de 7,8%
respecto al año anterior.
53
ÁREAS DE NEGOCIO
Mercado de Explosivos
Durante el año 2015 el precio de gran parte de los
commodities relacionados al mercado de explosivos
disminuyo su precio, pero aun así la producción total
de estos no disminuyo en relación al año anterior.
Por otro lado, la demanda por explosivos se ha visto
compensado por el envejecimiento de los yacimientos
mineros, que trae como consecuencia un aumento en
el consumo de explosivos debido principalmente a la
caída en la ley del mineral y el aumento en la relación
lastre-mineral, es decir, se requiere mayor cantidad
de material a volar para mantener constante la
producción de minerales.
El mercado regional se mantuvo relativamente en
línea en relación al año anterior, a pesar de la caída de
los precios de los commodities, los nuevos proyectos
y la caída en la ley de mineral de las faenas mineras
permiten compensar la demanda de explosivos.
Finalmente, en el corto y mediano plazo se espera un
crecimiento en el mercado de explosivos a nivel local
y regional, explicado principalmente por la cartera de
proyectos en los principales mercados de la región.
CAPÍTULO 4 / DESEMPEÑO
SOCIAL
56
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO
Gestión de Personas
En el año 2015, después de la adquisición de
las filiales Britanite en Brasil y Davey Brickford
en Francia, el desafío estratégico de Enaex es
“convertirse en una compañía global capaz de
enfrentar un entorno multinacional y ser la
compañía más prestigiosa a nivel global en su
rubro”. Es por esto que durante este año se
inició un segundo ciclo de transformación
cultural potenciando el liderazgo y la
globalización, sin abandonar el ser una
compañía de alto desempeño.
A continuación se presentan las principales
iniciativas que fueron ejecutadas durante el
año 2015 y que operan bajo la mirada de la
nueva transformación.
Cultura Organizacional
Programa de Reconocimiento
Durante el año 2015 se continuó con la campaña de
Reconocimiento que busca instalar una cultura de
fortalecimiento de actitudes positivas entre los colaboradores,
este año la cantidad de reconocimientos entregados
aumento en aproximadamente un 40%, proceso que culmina
anualmente con la designación del premio Espíritu Enaex, el
reconocimiento más importante que entrega la compañía.
Clima Organizacional
Como cada año, se midió el Clima en la compañía, obteniendo
una alta satisfacción, en la cual los colaboradores destacan
dimensiones como orgullo por la marca, beneficios y liderazgo.
Programa Beneficios Flexibles
El programa consiste en la elección de beneficios según las
propias necesidades personales del trabajador. Este año se
reforzó agregando más alternativas dentro de las categorías
establecidas. El programa se lanzó en el año 2014 y este año
cuenta con una tasa de participación de un 92%.
 57
DESEMPEÑO SOCIAL

Gestión de Conocimiento Personas a Tiempo

Dada la alta especialización y el crecimiento de la
compañía, la Gerencia de Personas inició este año el
diseño de un modelo de Gestión de Conocimiento. Éste
es un proyecto de largo tiempo que asegura la capacidad
de proteger información y facilitar la transmisión de los
conocimientos que dan ventaja competitiva y que son
propios del negocio. El desarrollo de este programa lleva
a una certificación a la cual se optará durante el año 2016.
Comunicaciones
El enfoque del año consistió en transformar a los líderes
en la principal fuente de comunicación de la compañía,
más allá de los medios de comunicación que hay
actualmente.
Respecto a la integración con las compañías recién
adquiridas, se implementó un newsletter de integración
que llega a todos los trabajadores del Grupo Enaex.
Reclutamiento y Selección
Este año se potencio el valor de marca empleadora, se
mejoró la imagen del portal de reclutamiento, se generó
acercamiento en universidades y nuevos formatos
de selección.
Movilidad Interna
Durante el año 2015, el 60% de las vacantes fueron
cubiertas con trabajadores internos, además comenzó
la movilidad intergrupo con las nuevas filiales.
Programa Profesionales Jóvenes
En Enaex los profesionales jóvenes constituyen un
segmento diferenciado al cual se le brinda atención
especial. La empresa se preocupa de cuidar su
desarrollo de carrera y medir diferenciadamente su
percepción del ambiente laboral.

Desarrollo de talentos y planes de sucesión

La compañía realiza de manera permanente y continuada
el mapeo y seguimiento de los equipos profesionales, a
través de una matriz orientada sobre los ejes de potencial y
desempeño, cuya concreción está en manos de ejecutivos
que se reúnen periódicamente para identificar cargos
críticos, cuadros de sucesión y otros aspectos relevantes.

Información Dotación
Al 31 de diciembre de 2015 la compañía contaba con
una dotación de 3.533 trabajadores.
Por Empresa

Enaex Servicios 1.401

Enaex S.A. 444
Britanite 975
Davey Bickford 600
Otras Filiales 113

Por Rol

Gerencial 14
Administración 99
Supervisión 381
Mando Medio 86
General 1.265
Filiales 1.688
58
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Capacitación Relaciones Laborales

En el año 2015 se generaron más de 25.000 horas de
capacitación a más de 1.500 personas, asegurando
cubrir la especialización técnica, las certificaciones y el
reentrenamiento de cargos críticos.
Los principales programas desarrollados en el año son:
Formación en Mantenimiento Planta Prillex:
Se desarrollaron más de 30 temáticas de capacitación,
principalmente técnicas y específicas en el área de producción.
Reentrenamiento en Planta Prillex:
Este programa busca cumplir con los estándares OSHA de
entrenamiento de operadores.
La compañía logro exitosamente seis negociaciones
colectivas, cuatro de éstas con Sindicatos y dos con
Grupos Negociadores. Dentro de los sindicatos en
cuestión, se encuentran Sindicato N.1 Planta Río Loa,
Sindicato N.2 Planta Río Loa, Sindicato Interempresas Río
Loa y Sindicato N.4 Radomiro Tomic, además de los
grupos negociadores de las plantas Sierra Gorda y
Mantoverde. Como todos los años los dirigentes tuvieron
una jornada anual que permite alinear objetivos y
capacitar las nuevas tendencias.

Formación en Planta Detonadores Río Loa:

Diversidad Organizacional
Entrenamiento inicial mediante el uso de iBooks interactivos como
método de enseñanza. Este proyecto piloto continuará el 2016 en
el área de Explosivos como también en el área de Ácido de la Personas por Género
misma planta.
Directorio Rol Gerencial Organización
Programa Modelo de Venta en Plantas de Servicios:
Programa dirigido a gerentes, supervisores, jefes de plantas y KAM Masculino 9 15 2.927
de servicios, que busca dar herramientas concretas de venta Femenino - 1 606
focalizadas en clientes y para cargos claves de la compañía.

Certificaciones Plantas de Servicios:

Se implementó un plan de certificación de la conducción de Personas por Nacionalidad
equipos móviles en todas las plantas de servicios, esta certificación Directorio Rol Gerencial Organización
alcanzó a más de 350 trabajadores.

Programa de Inglés: Chileno 8 14 1.872

Se realizó un esfuerzo especial de capacitación en el idioma inglés, Brasileña - 1 954
incorporando a colaboradores de todas las regiones donde se Francesa - 1 460
desempeña la compañía.
Otros 1 - 247

Programa de Becas de Capacitación

En el año 2015, el programa de becas benefició a 51 Personas por Rango de Edad
colaboradores con el financiamiento de sus carreras Directorio Rol Gerencial Organización
de estudio privilegiando carreras técnicas y profesionales
Menor a 30 años - - 848
por sobre los estudios de post grado.
Entre 30 y 40 años - 2 1.343
Entre 41 y 50 años . 6 777
Programa de Liderazgo Entre 51 y 60 años 2 6 494
Se preocupa de formar líderes, otorgándoles las Entre 61 y 70 años 2 2 70
herramientas necesarias para una gestión de Mayores de 70 años 5 - 1
excelencia. Durante el año 2015 se trabajó el
concepto de equipos naturales de liderazgo que
Personas por Rango de Antigüedad
trabajan con un consultor experto buscando
Directorio Rol Gerencial Organización
oportunidades de mejora, acompañados por los
líderes del área de RRHH para internalizar la técnica de Entre 0 y 3 años 1 2 1.378
liderazgo. Entre 3 y 6 años 2 7 954
Entre 7 y 8 años - 1 212
Entre 9 y 12 años - 2 247
Más de 12 años 6 4 742
*En Enaex la brecha salarial por género entre hombres y mujeres es cercana al 2,7%.

Gestión de Riesgos HSEC
En relación con la gestión integral del riesgo asociado a
la operación de los procesos y protección de los
recursos, durante el año 2015 Enaex orientó sus
actividades a fortalecer la integridad y la salud
ocupacional de los trabajadores para mantener el más
alto grado posible de bienestar físico, mental y social de
las personas.
Entre las actividades más comunes se encuentran los
exámenes de salud pre-ocupacional y ocupacional, las
evaluaciones cualitativas y cuantitativas de los agentes
de riesgo, la vigilancia epidemiológica y las actividades
que emanan de los programas específicos para el
control de agentes de riesgo de enfermedad
profesional.
En línea con uno de los principales valores de la
empresa, “Cuidamos la vida”, Enaex se ha preocupado
de promover un estilo de vida saludable y de auto
cuidado, en miras a disminuir el riesgo cardio
metabólico de las enfermedades crónicas como
obesidad, dislipidemias, diabetes, entre otras, y así
contribuir a mejorar la calidad de vida y seguridad
laboral de sus colaboradores.
Estadísticas de Seguridad
Período Enero – Diciembre 2015
Enaex S.A. Enaex Ser vicios S.A
Índice de Frecuencia* 0,0 1,01
Tasa de Accidentabilidad** 0,0 0,21
Total Horas Trabajadas 953.826 2.970.267
Dotación Promedio 438 1.404
* Nº de lesionados*1000000/Horas hombre trabajadas
** Nº de lesionados*100/Nº de trabajadores
59
DESEMPEÑO SOCIAL
Actividades que se destacaron en el año
2015 por mejorar la salud ocupacional y
bienestar de los trabajadores:
Programa “Detección de
Fatiga y Somnolencia”
Dadas las rutas y distancias, la fatiga y la
somnolencia son un riesgo latente para los
conductores de Enaex, es por esto que se inició
durante el año 2015 el proyecto de “Control de
Fatiga” en la Planta Prillex. Este proyecto se basa en
utilizar un dispositivo de control Ocular (FIT 2000),
el cual permite establecer los parámetros normales
de una persona y alertar cuando estos están fuera
de rango. La alerta temprana de detección de fatiga
entregada por el dispositivo obliga a los
conductores a descansar, impidiendo su salida
hasta que aprueben el control ocular.
Los nuevos protocolos de control de fatiga
establecidos para los conductores, permitieron
reducir a cero los registros de accidentes graves
relacionados con el transporte en el año 2015.
Beca de Capacitación
HAZMAT en Estados
Unidos
Por segundo año consecutivo, Enaex otorgo becas
de capacitación en Estados Unidos para el “Manejo
de Emergencias con Materiales Peligrosos (HAZMAT)”.
Durante el año 2015 se benefició a dos Brigadistas
de Emergencia de las plantas Prillex y Río Loa, y a
bomberos de las compañías de Mejillones y
Antofagasta. Este curso realizado en la Universidad
de Texas para brigadistas de habla hispana, tiene
una duración de cinco días y otorga a los
participantes el grado de “Técnico en Respuesta a
Emergencias con Materiales Peligrosos”.
60
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO
Actividades
con la Comunidad
La Planta Prillex, en Mejillones,
continuó con los programas
“Puertas Abiertas” y
“Educación Dual”
El primero consiste en visitas mensuales tanto de la
comunidad a la planta y de los funcionarios de Enaex
a la comunidad, generando las instancias necesarias
para que los vecinos puedan conocer más y mejor la
actividad de la compañía. Durante el año 2015 se
realizó un total de 18 visitas, además se entregaron
carros de evacuación de emergencia al Jardín Infantil
Integra, se aportaron instrumentos a la escuela “Julia
Herrera Varas”, se entregaron elementos de protección
personal a jóvenes con capacidades diferentes del
Liceo técnico Juan José Latorre Benavente, se aportó
agua potable a la Caleta Michilla y se entregó lo
recaudado por todo Enaex en Campaña 1+1 para la
Teletón 2015. “Educación Dual”, incorporó 10 estudiantes
a las actividades de la planta, estos contaron con la
supervisión de Maestros Guías para luego aplicar los
conocimientos adquiridos al desarrollo de proyectos
específicos.
Por quinto año consecutivo, se
realizó el
“Día Verde de
Mejillones”
Enaex invita a toda la comunidad mejillonina a compartir
en torno al cuidado del medio ambiente por medio del
reciclaje, generando una instancia familiar de vinculación
con la empresa. El alcalde agradeció esta importante
actividad que la compañía realiza y que deja en
manifiesto el compromiso que la empresa tiene por
Mejillones y sus habitantes en el aspecto del cuidado del
medio ambiente.
Enaex también participó en la
quinta versión de la
Expomejillones ,
cuyo tema central fue la “Sostenibilidad”, se presentaron las
iniciativas desarrolladas por Planta Prillex en eficiencia energética,
reducción de gases de efecto invernadero y en aquellas en que la
compañía se vincula a la comunidad como la arborización de plazas y
la limpieza del borde costero. También se entregaron más de 500
plantas del vivero de Planta Prillex que representa uno de los
símbolos de sostenibilidad de Enaex en esta comuna.

Al igual que la planta “Prillex America”, la planta Río Loa
también ha estado presente con la comunidad en
diversos temas de Responsabilidad Social. Este año, Enaex
se vinculó con la comunidad agrícola de la zona,
participando en la Segunda Versión Expo Agrícola 2015,
iniciativa organizada por ProLoa. La compañía también
realizó una donación para apoyar la iniciativa de la
celebración de Fiestas Patrias de la fundación PRODEMU.
Por otro lado, tras el terremoto ocurrido en la IV región en
septiembre de este año, Enaex y sus empresas
prestadoras de servicio realizaron una importante
campaña de ayuda, recolectaron útiles de aseo y
alimentos no perecibles para las familias que sufrieron
daños en la localidad de Canela.
Continuando con la labor del mejoramiento de la
educación de niños y jóvenes, en la Feria Vocacional en el
Liceo Minero B-10, Enaex convocó a los estudiantes que
estén por realizar la práctica técnico-profesional para
mostrar qué actividades se realizan en la Planta Río Loa y
a través de las cuales pueden desarrollar sus talentos.
61
DESEMPEÑO SOCIAL
Durante el año 2015 también se reforzaron
las actividades que involucran a la comunidad
de Calama y el medio ambiente. Gracias a la
instalación de contenedores para segregar
residuos domésticos,
Enaex junto a Calama
Recicla lograron recolectar
un total de
1.962 Kg
de plásticos, papeles,
cartones, vidrios y latas.
Además, el 10 de noviembre se habilitó un
Punto Limpio que permite a las empresas
prestadoras de servicios segregar sus residuos
domésticos cumpliendo con lo establecido en
las Evaluaciones Ambientales. Por último, se
actualizo el Plan de Descontaminación de
Calama que durante los días 21 de octubre y
30 de noviembre, la compañía participó
activamente en la convocatoria hecha por el
Seremi de Medio Ambiente de la región de
Antofagasta para trabajar en la elaboración
del 1° y 2° Informe: “Actualización de la
información de emisiones para material
particulado respirable y sus precursores en
la ciudad de Calama”.
La Gerencia de Personas de Enaex también ayudo a la
comunidad, implementaron un programa externo de
formación en el oficio de Mantenedor Mecánico
General, este busca aumentar la empleabilidad en
personas en situación de pobreza. El programa
financia el estudio de 15 personas de la ciudad de
Talcahuano para que después postulen a Enaex ó
continuen sus estudios en la carrera de Prevencionista
de Riesgos en el Centro de Formación Técnica de
Talcahuano del Grupo SK.
CAPÍTULO 5 / DESEMPEÑO
AMBIENTAL
64
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Gestión de Emisiones
y Bonos de Carbono
Bonos de Carbono
En el año 2006 la compañía implementó el proyecto
MDL (Mecanismo de Desarrollo Limpio) para la
reducción de emisiones de óxido nitroso en la planta
de ácido nítrico. Gracias a este proyecto, se logró
disminuir en un 98% las emisiones de CO2 equivalente
del complejo Prillex América en Mejillones. El 26 de
junio del año 2015, este proyecto logró la aprobación
exitosa de su segundo período de acreditación ante
las Naciones Unidas por los próximos siete años.

Por otro lado, el proyecto MDL de la planta de ácido

en Río Loa, logró una reducción de emisiones de
aproximadamente un 50%.

Durante el año 2015, los CER´s

(Certificados de Reducción de
Emisiones) entregados por las
Naciones Unidas fueron cercanos a

550
mil toneladas de CO2 equivalente.

Reducción de Óxido Nitroso (N2O) en Proyectos MDL

(Mton CO 2 -eq)
Emisiones
Potenciales
sin Proyectos

2012 177 978 373 1.528

2013 211 522 828 1.561

2014 207 676 656 1.539

2015* 405 550 642 1.597

*Última verificación marzo 2015.

Emisiones Reales Emisiones Reducidas Certificadas Emisiones Reducidas No Certificadas

 65
DESEMPEÑO AMBIENTAL

Huella de Carbono 2015

A partir del año 2012, Enaex en Chile comenzó a evaluar el
impacto ambiental de sus operaciones a través del cálculo de la
Huella de Carbono Corporativa, utilizando la metodología del
GreenHouse Gas Protocol. El objetivo del cálculo es buscar la
mejora continua, transparentar la información de gestión y
esforzarse por ser una empresa baja en emisiones de carbono.

Esto ha permitido conocer las fortalezas en la gestión de

emisiones de gases de efecto invernadero (GEI), así como las
oportunidades de mejora en la eficiencia de los procesos.
Durante el año 2015 ésta fue de aproximadamente 1,5 millones
de toneladas de CO2 equivalente, donde el 65% corresponde a
emisiones indirectas generadas por terceros y relacionadas,
principalmente a la compra de insumos.

La Huella de Carbono del año 2015 desglosada por planta

productiva, corresponde un 95% a Planta Prillex América, un 4%
a Planta Río Loa y un 1% a Planta Punta Teatinos y Oficinas.

Carbon Disclosure Project

Durante el año 2015 Enaex participó por segunda vez el
cuestionario sobre Cambio Climático que cada año realiza la
organización internacional Carbon Disclosure Project (CDP) a
más de 4.500 empresas en el mundo a solicitud de cerca de 822
firmas de inversionistas que además de evaluar la solidez y
gestión financiera de las empresas en las que invierten también
valoran su compromiso con el cambio climático. El informe CDP
del año 2015 reconoció a Enaex como una de las mejores
empresas en Chile y América Latina en este ámbito con 96% en
la dimensión “Transparencia” (22% de aumento respecto al 2013)
y calificación “B” respecto a la gestión de iniciativas con resultado
exitoso en disminución de gases efecto invernadero.
Considerando ambos resultados, la compañía se posiciona
dentro de las ocho mejores empresas de Latinoamérica y como
la mejor de Chile, junto a Colbún S.A.
66
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Ef iciencia
Energética Reciclaje de Plásticos
Desde el año 2010, Enaex ha desarrollado proyectos
de eficiencia energética que han logrado una
En el año 2015, Enaex y la empresa
importante reducción en los costos de operación y
a la vez, una reducción indirecta de emisiones de
Greendot recuperaron,

182.073 Kg
CO2 equivalente.

Durante el año 2015, la de desechos plásticos reciclables.

autogeneración energética a través del Esta cantidad equivale a reducir
uso de vapor del complejo Prillex en aproximadamente 290 toneladas
Mejillones representó un de CO2 equivalente.

30%
del consumo potencial total, lo que en
términos de emisiones de gases de
efecto invernadero significan

16.700
toneladas de CO2 equivalente no
emitidas a la atmósfera.
 67
DESEMPEÑO AMBIENTAL

Plan de Cumplimiento Normativo

Como parte del desarrollo sostenible del negocio, Enaex ha establecido procedimientos
que permitan detectar y gestionar las obligaciones regulatorias que rigen a la compañía y con
ello mitigar los riesgos de sanciones y las pérdidas que deriven de tales incumplimientos.

Durante el año 2015, destacan tres grandes hitos:

1. Se realizó por primera vez, la 3. Para promover el cumplimiento

definición y aplicación de criterios
internos para la distinción de los
documentos legales de la compañía. A
través de una base de datos formal es
posible identificar con facilidad y rapidez
la documentación legal aplicable para
todos los trámites, diligencias y
procedimientos requeridos de manera
cotidiana.
interno tanto de las matrices normativas
como de los protocolos de
relacionamiento con funcionarios y
organismos públicos, se estableció un
plan de capacitación para todos los
trabajadores de la compañía. En una
primera etapa se realizaron
capacitaciones a la oficina de Santiago y
a las plantas de La Serena y Río Loa.

2. Continuó el desarrollo de Matrices de

Cumplimiento Normativo destinadas a
controlar preventivamente el
cumplimiento de la norma legal y
reglamentaria que aplica a la compañía.
Durante el año 2015 se avanzó en alinear
dichas matrices con aquellas que
controlan el cumplimiento operativo al
interior de cada planta productiva, de
modo que exista coherencia entre ambos
sistemas de control.
CAPÍTULO 6 / ANTECEDENTES
GENERALES
70
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Información a los Accionistas

Proposición de Distribución de Utilidades provisorios pagados durante el año 2015, completa el
Durante el ejercicio 2015 Enaex S.A. alcanzó una 60% de la utilidad líquida de dicho ejercicio, con lo cual se
utilidad neta de US$ 104.580.509, que el Directorio da cumplimiento a la política de dividendos propuesta
propone distribuir de la siguiente forma: para el ejercicio 2015 que era repartir el 30% de la utilidad
líquida pudiendo superarse si así lo estima el Directorio.
• US$ 39.159.736 a cubrir dividendos provisorios
Nº 92, 93 y 94, pagados en mayo, agosto Aceptada la distribución planteada por el Directorio, el
y noviembre de 2015, respectivamente. patrimonio de la Sociedad quedaría como sigue:
• US$ 23.588.569 a pago de dividendo definitivo.
• US$ 41.832.204 a ganancias acumuladas. Capital emitido US$ 162.120.043
Ganancias acumuladas US$ 407.132.078
El Directorio propone repartir, con cargo a las
Otras reservas US$ (46.185.037)
utilidades del ejercicio 2015 un dividendo definitivo
de US$ 0,191776984 por acción en mayo de 2016. Total Patrimonio US$ 523.067.084

El monto total del presente dividendo asciende a El patrimonio indicado representa un valor libro de
US$ 23.588.569, valor que agregado a los dividendos US$ 4,252577917 por acción.

Dividendos Pagados en los Últimos 5 Años

Fecha de Pago Tipo Utilidad Año Nº US$ por Acción*

Noviembre 2015 Provisorio 2015 94 0,15650

Agosto 2015 Provisorio 2015 93 0,10408
Mayo 2015 Provisorio 2015 92 0,05777
Mayo 2015 Definitivo 2014 91 0,18241
Noviembre 2014 Provisorio 2014 90 0,13399
Agosto 2014 Provisorio 2014 89 0,10096
Mayo 2014 Provisorio 2014 88 0,06629
Mayo 2014 Definitivo 2013 87 0,17685
Noviembre 2013 Provisorio 2013 86 0,13335
Agosto 2013 Provisorio 2013 85 0,09133
Mayo 2013 Provisorio 2013 84 0,05659
Mayo 2013 Definitivo 2012 83 0,14880
Noviembre 2012 Provisorio 2012 82 0,12922
Agosto 2012 Provisorio 2012 81 0,10530
Mayo 2012 Provisorio 2012 80 0,05584
Mayo 2012 Definitivo 2011 79 0,15825
Diciembre 2011 Provisorio 2011 78 0,11182
Agosto 2011 Provisorio 2011 77 0,07114
Mayo 2011 Provisorio 2011 76 0,04437

*Tipo de cambio, fecha de pago dividendo.

 71
ANTECEDENTES GENERALES

Política de Dividendos
Para el año 2015, el Directorio tiene la intención de distribuir
como dividendos:

El 30% de la Utilidad Líquida después de impuestos, pudiendo

superarse dicho porcentaje si así lo estima el Directorio.

El esquema aprobado por el Directorio con relación a la política de

dividendos corresponde a su intención, por lo que su
cumplimiento quedará supeditado a la satisfacción de los
requerimientos de los contratos de financiamiento, a la situación
de caja, y a la existencia de determinadas condiciones, según
corresponda, cuya concurrencia será examinada por el Directorio.

De acuerdo a lo anterior, se contempla distribuir un dividendo

definitivo en los meses de abril o mayo del año 2016, sin perjuicio
de distribuir dividendos provisorios en los montos y
oportunidades que determine el Directorio.
72
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Inversiones en Otras Sociedades

IBQ INDUSTRIAS
QUIMICAS S.A. DAVEY BICKFORD NITRATOS 0,01%
(BRITANITE) SMITH SAS DEL PERÚ S.A.

100,00% 95,00% 99,99%

XION HARLE BICKFORD HOLDING

PARTICIPACOES S.A. EXPANSION SAS NITRATOS S.A.

ENAEX SUCURSAL 89,90% ENAEX

COLOMBIA S.A.S. 100,00% 95,60% 100,00% ARGENTINA S.R.L.

100,00%
10,10%

ENAEX 100,00% ENAEX

COLOMBIA S.A.S. INTERNATIONAL S.A.
99,98%
0,02%
99,9999%
99,9999% 99,9999% SIGDO
NITTRA KOPPERS S.A.
PERÚ S.A.C. 0,0001%
ENAEX NITTRA
SERVICIOS S.A. INVESTMENT S.A. 80,00%

CHEMTRADE S.A.C. 0,00001%

0,0001% 0,0001% NITTRA S.A.

99,9999%

Empresa: Enaex International S.A. Empresa: Enaex Servicios S.A.

Fecha constitución: 01/12/1994 Fecha constitución: 11/11/2008

Objeto social:
Directorio de la sociedad:
Gerente General:
Capital suscrito y pagado:
Participación directa:
Monto:
Empresa:
Fecha constitución:
Objeto social:
Directorio de la sociedad:
Capital suscrito y pagado:
Participación directa:
Monto:
Con fecha 10 de diciembre de 2015, la empresa se disolvió por producto de que se absolvió.
Importación, exportación, compra, venta y comercialización de Objeto social: Fabricación, compra, venta, importación, exportación, distribución
productos y accesorios relacionados con la industria de explosivos, y otras formas de comercialización de productos químicos,
realizar inversiones y prestar asesoría técnica en general en sustancias, productos explosivos y accesorios para la tronadura
mercado Latinoamericano. exclusivamente de uso civil; Investigación y desarrollo de tales
Juan Eduardo Errázuriz Ossa (1) productos; Prestación de servicio de tronadura y fragmentación de
Naoshi Matsumoto Takahashi (1) roca para actividades civiles.
Juan Andrés Errázuriz Domínguez (1) Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errázuriz Ossa (1)
Pablo Busquet Errázuriz (2) Naoshi Matsumoto Takahashi (1)
US$ 14.379 Juan Andrés Errázuriz Domínguez (1)
99,98% Gerente General: Edmundo Jiménez Gallardo (2)
MUS$ 442 Capital suscrito y pagado: US$ 26.636.339
Participación directa: 99,9999%
Participación indirecta: 0,0001%
Inverell Participation Inc. (I.P.I.)
Monto: MUS$ 99.311
4/01/1989
Realizar inversiones en toda clase de bienes y en todas sus formas.
Juan Eduardo Errázuriz Ossa (1)
Juan Pablo Aboitiz Domínguez (1)
Naoshi Matsumoto Takahashi (1)
US$ 2.750.000
100,00%
MUS$ 2.790
 73
ANTECEDENTES GENERALES

Empresa: Nittra Investment S.A. Empresa: Chemtrade S.A.C.

Fecha constitución: 19/12/2008 Fecha constitución: 18/03/2003

Objeto social: Participar en sociedades, invertir en toda sus formas y administrar Objeto social: Importación, Exportación, Distribución, Comercialización,
los bienes en los que invierta, realizar todo tipo de operaciones Intermediación, Fabricación, y Representación, en toda clase de
comerciales, prestación de asesorías, organización de empresas y productos y servicios de productos Químicos.
asistencia técnica en general. Gerente General: Elmer Alberto Vidal Sánchez
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errázuriz Ossa (1) Capital suscrito y pagado: NSP$ 17.799.750
Juan Andrés Errázuriz Domínguez (1) Monto: MUS$ 4.159
Naoshi Matsumoto Takahashi (1)
Capital suscrito y pagado: US$ 10.000 Empresa: Enaex Colombia S.A.S.
Participación directa: 99,9999%
Participación indirecta: 0,0001% Fecha constitución: 29/10/2008
Monto: MUS$ 10 Objeto social: Realizar cualquier actividad comercial o civil lícita, fundamental-
mente la fabricación, producción y comercialización de todo tipo
Empresa: Nittra S.A. de elementos para fragmentación de roca y actividades
relacionadas con el apoyo a la minería, obras civiles y de
Fecha constitución: 8/09/2008 infraestructura; y representar productos y marcas de empresas
Objeto social: Participación en sociedades de cualquier naturaleza y objeto; La nacionales y extranjeras vinculadas a las actividades y servicios
inversión en todas sus formas, la administración de los bienes en los que se han descrito.
que se invierta y la percepción de sus frutos; La adquisición, Directorio de la sociedad: Por ser una Sociedad de Acciones Simplificada, la administración
enajenación, comercialización, importación y exportación de toda y control de la Sociedad se desarrolla desde la Matriz
clase de bienes. coordinadamente con el representante legal y gerente designado.
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errázuriz Ossa (1) Gerente General: Luis Fernando María Castañeda (2)
Juan Andrés Errázuriz Domínguez (1) Capital suscrito y pagado: $col. 80.000.000
Naoshi Matsumoto Takahashi (1) Participación directa: 100%
Capital suscrito y pagado: US$ 18.903.521 Monto: MUS$ 16
Participación directa: 100%
Participación indirecta: 0,000% Empresa: Enaex Sucursal Colombia S.A.S.
Monto: MUS$ 7.914
Fecha constitución: 11/05/2012
Empresa: Enaex Argentina S.R.L. Objeto social: Producir, coproducir, vender, comprar, importar, exportar, distribuir,
comercializar, intercambiar, promocionar y negociar todo tipo de
Fecha constitución: 20/07/2007 elementos mecánicos, eléctricos, electrónicos y químicos para la
Objeto social: Fabricación y comercialización de explosivos industriales y fragmentación de roca y actividades relacionadas con el apoyo a la
productos afines, accesorios y la provisión de Servicios Integrales minería, obras civiles y de infraestructura así como de cualquier
de Tronadura en la República Argentina. otro componente que tenga relación con ellos, así como con la
Directorio de la sociedad: La Administración y control de esta Sociedad se desarrolla dentro prestación de estos servicios y/o actividades; Comercializar,
de la Matriz, siendo ejercida por ejecutivos de Enaex. vender, fabricar, importar y exportar insumos y materias primas.
Gerente General: Diego Simón Hernández (2) Directorio de la sociedad: Por ser una Sociedad de Acciones Simplificada, la administración y
Capital suscrito y pagado: Ar$ 31.803.020 control de la Sociedad se desarrolla desde la Matriz
Participación directa: 89,9% coordinadamente con el representante legal y gerente designado.
Participación indirecta: 10,1% Gerente General: Luis Fernando María Castañeda (2)
Monto: MUS$ 5.101 Capital suscrito y pagado: $col. (2.519)
Participación directa: 100%
Monto: MUS$ 1.917
Empresa: Nittra Perú S.A.C.

Fecha constitución: 9/10/2007

Objeto social: Fabricación, transformación, comercialización y venta de
productos derivados del gas natural, en especial lo relacionado
con la industria petroquímica, tales como la producción de
fertilizantes y materia prima para la elaboración de explosivos,
entre otros.
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errázuriz Ossa (1)
Juan Pablo Aboitiz Domínguez (1)
Juan Andrés Errázuriz Domínguez (1)
Gerente General: Mónica Lorena García Tanji (2)
Capital suscrito y pagado: NSP$ 24.549.750 (1) Director
Participación directa: 99,9999% (2) Gerente General
Monto: MUS$ 8.281
74
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Empresa Xion Participacoes S.A. Empresa Nitratos del Perú S.A.

Fecha constitución: 03-11-2011 Fecha constitución: 27-10-2008

Objeto social: Participación en otras sociedades comerciales o civiles, nacionales Objeto social: La empresa tiene por objeto dedicarse a la fabricación,
como socia o accionista. comercialización, exportación, distribución otra actividad
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errázuriz Ossa (1) relacionada a productos químicos derivados del petróleo, carbón
Juan Pablo Aboitiz Domínguez (1) mineral, gas natural y sus compuestos condensados, gas licuado
Juan Andrés Errázuriz Domínguez (1) de petróleo y gases sintéticos provenientes de la transformación
Pablo Busquet Errázuriz (1) de combustibles fósiles, tales como el amoniaco, el ácido nítrico, el
Gonzalo Enrique Cavada Charles (1) nitrato de amonio, la urea, el metanol, el etileno, el cianuro de
Capital suscrito y pagado: R$ 330.303.247 sodio, entre otros; además de subproductos como el etanol, el
Participación directa: 100% hidrogeno y el dióxido de carbono.
Monto: MUS$ 79.062 Directorio de la sociedad: Pablo Busquet Errázuriz (1)
Cristian Andres Henríquez Pacheco (1)
Empresa IBQ Industrias químicas S.A. (Britanite) Mónica Lorena Tanji García (1)
Gerente General: Cristián Andrés Henríquez Pacheco (2)
Fecha constitución: 04-06-1984 Capital suscrito y pagado: NSP$ 74.260.000
Objeto social: La industria del comercio ,importación, exportación y Participación indirecta: 100,00%
representación de : Monto: MUS$ 672
Explosivos industriales y detonación, dispositivos pirotécnicos para
uso civil, productos químicos en general. Empresa HBE SAS (Harle Bickford Expansion)
Maquinaria, equipos, vehículos y materiales utilizados en la
fabricación de explosivos y accesorios, en la construcción civil y en Fecha constitución: 26-12-2006
controles sismográficos. Objeto social: Tomar participaciones en todas empresas , cualesquiera sean sus
La prestación de Servicios de : formas jurídicas y objeto social,
Perforación y voladura de rocas , mezclas de explosivos , accesorios por compra de acciones, suscripción de acciones o aportes. Gestión
de aplicación de la detonación en las operaciones de voladura de de dichas participaciones y venta de ellas.
roca, desenvolvimientos tecnológicos en el área de explosivos, Directores: Juan Andrés Errázuriz Domínguez (1)
tocados militares, asistencia técnica e instalación de montaje Pablo Busquet Errázuriz (1)
industrias químicas de plantas y mantenimiento relacionados Edmundo Jiménez (1)
con la empresa y productos de terceros. Gerente General: Daniel Degove (1) y (2)
Participación como accionista o socio en otras empresas. Capital suscripto y pagado: $ 5.574.444 EUROS
Transporte de carga en general. Participación directa: 95,60%
Directorio de la sociedad: Juan Eduardo Errázuriz Ossa (1) Monto: MUS$ 39.930
Juan Pablo Aboitiz Domínguez (1)
Juan Andrés Errázuriz Domínguez (1)
Pablo Busquet Errázuriz (1)
Gerente General: Antonio Luiz Cyrino de Sá (2)
Capital suscrito y pagado: R$ 69.832.040
Participación indirecta: 100,00%
Monto: MUS$ 45.579

Empresa Holding Nitratos S.A.

Fecha constitución: 07-10-2008

Objeto social: Dedicarse a la actividad de sociedad de cartera tenedora de
acciones y valores y en particular,
de las acciones que emitirá Nitratos del Perú SA
Directorio de la sociedad: Pablo Busquet Errázuriz (1)
Cristián Andrés Henríquez Pacheco (1)
Mónica Lorena Tanji García (1)
Gerente General: Cristián Andrés Henríquez Pacheco (2)
Capital suscrito y pagado: NSP$ 75.000.000
Participación directa: 100,00%
Monto: MUS$ 641

(1) Director
(2) Gerente General
 75
ANTECEDENTES GENERALES

Remuneración del Directorio

Nota 12.2.a) Dieta fija Directores

Dieta f ija Acumulado

01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Nombre Cargo MUS$ MUS$

Juan Eduardo Errázuriz Ossa Presidente del Directorio 33 36

Jorge Max Carey Tagle Vicepresidente del Directorio 25 27
Juan Pablo Aboitiz Domínguez Director 17 18
Sergio Undurraga Saavedra Director 17 18
Naoshi Matsumoto Takahashi Director 17 18
Norman Hansen Rosés Director - 6
Horacio Nolberto Pavez García Director 17 18
Alejandro Gil Gómez Director 17 18
Kenneth Pickering Ewen Director 17 18
Norman Hansen Fernández Director 17 12

Totales 177 189

Nota 12.2.b) Dieta Comité Directores

Comité de Directores
Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Nombre Cargo MUS$ MUS$

Sergio Undurraga Saavedra Director 6 6

Jorge Carey Tagle Vicepresidente del Directorio 6 6
Naoshi Matsumoto Takahashi Director 6 6

Totales 18 18
76
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Nota 12.2.c) Otras participaciones Directores

Otras participaciones
Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Nombre Cargo MUS$ MUS$

Juan Eduardo Errázuriz Ossa Presidente del Directorio 283 262

Juan Pablo Aboitiz Domínguez Director 142 131
Sergio Undurraga Saavedra Director 189 175
Jorge Carey Tagle Vicepresidente del Directorio 260 240
Naoshi Matsumoto Takahashi Director 189 175
Norman Hansen Roses Director 47 131
Horacio Pavez García Director 142 131
Alejandro Gil Gómez Director 142 131
Norman Hansen Fernandez Director 95 -
Kenneth Pickering Ewen Director 142 131

Totales 1.631 1.507

Gastos Asesoría Directorio

Honorarios por secretaría: MU$21 en el año 2015 y MU$16 en el año 2014.
Honorarios por asesorías: MU$31 en el año 2015 y MU$30 en el año 2014.
Los Directores de las filiales no perciben remuneraciones.

Remuneraciones Comité de Directorio

Un total de MU$18 en el año 2015 al igual que el año 2014, distribuido en partes iguales para cada integrante, en
cumplimiento de las funciones que la ley asigna al Comité de Directorio, sin recurrir en gastos adicionales.

Remuneraciones Gerentes Enaex S.A.

La remuneración percibida por plana gerencial de Enaex S.A durante el año 2015 fue de MU$9.892 y de MU$ 4.577
en el año 2014.

Durante el año 2015 y 2014 la empresa otorgo un bono voluntario a todos sus trabajadores, incluidos los gerentes,
calculado en base a resultados de la compañía.

La política de compensaciones de la compañía contempla además del sueldo base y gratificación mensual, bonos e
incentivos de producción, beneficios dentro de los cuales se puede destacar los seguros de salud y vida, tales como
premios de antigüedad, seguridad y calidad, premios al desempeño y por ideas y un bono voluntario relacionado
con los resultados de la compañía.
 77
ANTECEDENTES GENERALES

Comité de Directores
En cumplimiento del Art. 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas, Enaex S.A. ha constituido un Comité de Directores.

Integrantes del Comité de Directores durante el ejercicio 2015:

Los integrantes del Comité de Directores elegidos en la reunión de Directorio del 24 de abril de 2014, fueron los señores: Señor Sergio Undurraga
Saavedra, Presidente del Comité, independiente del controlador; Naoshi Matsumoto Takahashi, Director, relacionado con el controlador; y
Jorge Carey Tagle, Director, independiente del controlador.

Actividades del Comité de Directores

Durante el ejercicio 2015 el Comité de Directores desarrolló las siguientes actividades:

a) Examinó los informes de los auditores externos, los estados financieros, el balance y estado de resultados presentados por la
administración de la sociedad, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de Diciembre de 2014 y se pronunció respecto de estos
antecedentes en forma previa a su presentación a los accionistas en la Junta General Ordinaria celebrada durante el ejercicio 2015.

b) Se reunió con el auditor interno para conocer el proceso de auditoría interna realizado durante el ejercicio 2014 y el programa de auditoría
interna del ejercicio 2015.

c) Propuso al Directorio los auditores externos y los clasificadores privados de riesgos que fueron sugeridos a la Junta Ordinaria de
Accionistas celebrada durante el ejercicio 2015.

d) Examinó los antecedentes relativos a las operaciones a que se refiere el titulo XVI de la Ley de Sociedades Anónimas y elaboró, en cada
semestre, un informe al respecto, una copia del cual fue enviada al Presidente del Directorio para los correspondientes fines legales.

e) Aprobó iniciativas para dar cumplimiento a la Norma de Carácter General N° 385 de la Superintendencia de Valores y Seguros, sobre
gobiernos corporativos.

Las operaciones analizadas por el Comité de Directores durante el ejercicio 2015 fueron las que se detallan a continuación.

Informe de Gestión Anual del Comité de Directores

El siguiente es el contenido del informe de gestión anual del Comité de Directores correspondiente al ejercicio 2015, presentado por el Comité:

Durante el año 2015 se realizaron cinco sesiones del Comité de Directores. Se detallan a continuación, las principales materias revisadas y
resueltas por el Comité en cada sesión celebrada por dicho órgano:

21-01-2015 Se informó sobre las actividades de auditoria interna realizadas durante el año 2014. Se explicó que la auditoria comprendió
actividades en dos áreas Assurance y Advisory y Compliance.

El área de Assurance comprende actividades de auditoria de riesgos en procesos, fortalecimiento del ambiente de control y
auditorias especiales. El área de Advisory y Compliance se detallaron distintas actividades realizadas en esta materia.

Se informó sobre el nuevo mapa de riesgos después de realizarse las correspondientes consultas al estamento ejecutivo de
la empresa.

Se expusieron las actividades que se priorizan en el proceso de auditoría interna del año 2015.
78
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Se conocieron las operaciones con partes relacionadas efectuadas durante el segundo semestre del año 2014 en
comparación con el programa propuesto por el Comité y el Directorio para dicho período y examinaron el programa de
operaciones con partes relacionadas para el primer semestre del año 2015.

Se dio a conocer que Enaex se encontraba participando en una licitación privada convocada para la venta de Davey Bickford
Smith SAS, para este proceso es necesario efectuar un due diligence financiero y tributario y una asesoría, por lo cual se
acordó contratar a Deloitte Auditores y Consultores Limitada para funciones distintas a la auditoria externa.

25-03-2015 Se reiteró un pronunciamiento favorable acerca de los estados financieros consolidados de Diciembre de 2014 y el
respectivo informe de los auditores externos.

Se acordó proponer seguir con los clasificadores privados de riesgo Fitch Ratings y Feller Rate para el ejercicio 2015.

Se acordó proponer la contratación de Deloitte Auditores y Consultores Limitada como auditor externo para el ejercicio 2015.

Se acordó recomendar a Deloitte Auditores y Consultores Limitada para realizar funciones distintas a la auditoria externa, los
cuales son prestar apoyo a la autoevaluación del Directorio.

Se informó que se acordó con Quebrada Blanca una prórroga del actual contrato de servicio por un año más.

22-04-2015 Se acordó proponer la contratación de SK Godelius S.A. con el objetivo de que se encargue del diseño del sistema
telecomando para carguío, primado y tapado de pozos de explosivos, en favor del proyecto que se lleva a cabo en conjunto
con Codelco.

Se acordó proponer la contratación de un leasing operativo de un cargador frontal para back- up de los equipos de la faena
de Cerro Colorado, el arriendo se Celebra con S.K Comercial S.A.

Se acordó recomendar al Directorio la contratación de Deloitte Advisory Limitada para funciones distintas a la auditoria
externa, estos servicios son el desarrollo de cuatro encargos profesionales: asesoría en la absorción de la filial INSIE por
Enaex S.A., respuesta a la citación del Servicio de Impuestos Internos en relación a las donaciones efectuadas para el
mejoramiento de campos deportivos de la empresa, respuesta a la citación del Servicio de Impuestos Internos en relación al
precio de venta de Enaex S.A. de la inversión de Nittra S.A. en Perú, informe sobre precios de transferencias.

30-07-2015 Se conocieron las operaciones con partes relacionadas efectuadas durante el primer semestre del año 2015 en comparación
con el aprobado por el Comité y el Directorio para dicho período y se aprobó el programa de operaciones con partes
relacionadas para el segundo semestre del año 2015.

22-10-2015 Sé resolvió recomendar la adjudicación de la licitación de las rutas de transporte de graneles a las empresas de transporte
Bello, Fepasa, Gil, Nortere y Tranex. El plazo de los contratos es de tres años con la opción a Enaex de prorrogarlos por dos
años más.

Se resolvió recomendar la contratación de SKC Rental para la renovación de arriendos de cargadores frontales tapapozos
para las faenas de Esperanza, Tesoro, Escondida y Ministro Hales.

Se resolvió recomendar la contratación de Deloitte Advisory Limitada para funciones distintas de la auditoria anual, para dar
cumplimiento a las exigencias impuestas por las Normas de Carácter General N°385 y N°386 sobre Gobierno Corporativos.

Se acordó la metodología, el calendario de actividades y la agenda para abordar la implementación de las Normas de
Carácter General N°385 y N°386 sobre Gobiernos Corporativos.
 79
ANTECEDENTES GENERALES

Transacciones más significativas con empresas relacionadas: Acum. 31-12-2015 Acum. 31-12-2014
Efecto en Efecto en
resultado resultado
(cargo) (cargo)
País de Naturaleza Descripción de Tipo de Monto abono Monto abono
RUT Nombre Sociedad origen de la relación la transacción moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

96.511.470-K Austin Chile Relac. c/accionista Ventas:

Chile Trading Ltda. mayor Producto Terminado Peso chileno 913 137 3.253 488
84.196.300-8 S.K. Comercial S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Terreno Peso chileno 55 55 60 60
96.777.170-8 SKC Rental S.A. Chile Controlador Común Compras:
Serv. arriendo equipos Peso chileno 1.654 (1.654) 1.385 (1.385)
76.692.840-4 Sigdotek S.A. Chile Controlador Común Compras:
Repuestos, Activos Peso chileno 18 (18) 10 (10)
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Controlador Común Compras:
Mantención Sistemas Inf. Peso chileno 830 (830) 890 (890)
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 112 112 123 123
76.410.610-5 SKC Maquinarias S.A. Chile Controlador Común Compras: Repuestos Peso chileno 55 (55) 76 (76)
76.115.573-3 Transportes
Fepasa Ltda. Chile Controlador Común Compras: Servicios Peso chileno 4.907 (4.907) 5.333 (5.333)
76.115.573-3 Transportes
Fepasa Ltda. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 5 5 4 4
96.684.580-5 Ferrocarril
del Pacífico S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 140 140 154 154
76.003.473-8 SKC Inmobiliaria S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Terreno Peso chileno 287 287 313 313
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 123 123 134 134
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Controlador Común Compras:
Servicios Informaticos Peso chileno 609 (609) 114 (114)
96.610.060-5 Magotteaux
Andino S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 105 105 113 113
96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 100 100 100 100
96.928.530-4 Comercial
Automotriz S.A. Chile Controlador Común Compra: Repuestos Peso chileno 2 (2) — —
96.517.990-9 SCK Rental Ltda. Chile Controlador Común Compras:
Serv. arriendo equipos Peso chileno — — 97 (97)
96.937.550-8 SKC Servicios
Automotrices S.A. Chile Controlador Común Compra: Repuestos Peso chileno 3 (3) — —
91.915.000-9 Ing.y Construcción Chile Controlador Común Ventas:
SIGDO Producto Terminado Peso chileno 8 8 — —
96.567.040-8 Compañía Minera Teck Chile Director común Ventas:
Quebrada Blanca S.A. Producto Terminado Peso chileno 4.465 670 — —
Extranjera IBQ Industrias Brasil Coligada en 2014 Ventas:
Quimicas S.A. Producto Terminado Dólar — — 348 52
Extranjera IBQ Industrias
Quimicas S.A. Brasil Coligada en 2014 Compra: Explosivos Dólar — — 3.476 (3.476)
99.598.300-1 Sigdo Koppers S.A. Chile Accionista
controlador Gastos operativos Peso chileno 91 (91) 136 (136)
99.598.300-1 Sigdo Koppers S.A. Chile Accionista
controlador Pago de dividendo Peso chileno 37.402 — 25.700 —
96.935.940-5 Inversiones Austin
Powder Chile Ltda. Chile Accionista 13,6% Pago de dividendo Peso chileno 8.362 — 5.745 —
99-556-440-8 Lucec Tres S.A. Chile En conjunto 12,5%
participación Pago de dividendo Peso chileno 2.654 — 1.824 —
76.005.951-k Inversiones Chile En conjunto 12,5%
Santa Filomena Ltda. Chile participación Pago de dividendo Peso chileno 2.460 — 1.663 —
77.320.010-6 Agrícola Cechi Ltda. Chile En conjunto 12,5%
participación Pago de dividendo Peso chileno 1.214 — 834 —
78.907.330-9 Inversiones
Auguri Ltda. Chile En conjunto 12,5%
participación Pago de dividendo Peso chileno 1.428 — 981 —
80
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Controladores de la Sociedad
Persona RUT N° Acciones Propiedad Persona N° % Propiedad N° Acciones Propiedad
Natural Directas Directa Natural Acciones Indirectas y de Totales Total
o Jurídica Final Indirectas y de Relacionados
Controladora Relacionados

SIGDO KOPPERS S.A. 99.598.300-1 74.687.564 60,72% Familia Aboitiz — 0,000% 74.687.564 60,72%
Domínguez (1)
Mario Santander García
Rut : 2.485.422-1
Juan Eduardo Errázuriz Ossa
Rut : 4.108.103-1
Naoshi Matsumoto Takahashi
Rut : 3.805.153-9
Norman Hansen Roses
Rut : 3.185.849-6
Horacio Pavez García
Rut : 3.899.021-7
Socios Sigdo Koppers (2)

Totales 74.687.564 60,72% — 0,000% 74.687.564 60,72%

Al 31 de Diciembre de 2013 Enaex S.A. es controlada por Sigdo Koppers S.A. quien a su vez es controlada en forma directa e indirecta por las siguientes personas naturales: Familia Aboitiz Domínguez(1); don
Mario Santander García, RUT N° 2.485.422-1; don Juan Eduardo Errázuriz Ossa, RUT N° 4.108.103-1; don Naoshi Matsumoto Takahashi, RUT N° 3.805.153-9; don Norman Hansen Roses, RUT N° 3.185.849-6, don
Horacio Pavez García, RUT N° 3.899.021-7 y Socios Sigdo Koppers(2).

Controladores Personas Jurídicas N° Acciones Propiedad Persona N° Acciones % Propiedad N° Acciones Propiedad
Directas Directa Natural Indirecto y de Indirecto y de Totales Total
Final Relacionados Relacionados
Controladora

Sociedad de Ahorro Errazú Limitada 100.160.000 9,32% Juan Eduardo Errázuriz Ossa 8.725.688 0,81% 132.535.688 12,33%
Inversiones Errazú Dos SPA (2) 23.650.000 2,20% Juan Eduardo Errázuriz Ossa
Sociedad de Ahorro Kaizen Limitada 100.160.000 9,32% Naoshi Matsumoto Takahashi 5.478.338 0,51% 129.288.338 12,03%
Inversiones Kaizen Dos SPA (2) 23.650.000 2,20% Naoshi Matsumoto Takahashi
Sociedad de Ahorro Cerro Dieciocho Limitada 100.160.000 9,32% Mario Santander García 10.050.000 0,93% 133.860.000 12,45%
Inversiones Cerro Dieciocho Dos SPA (2) 23.650.000 2,20% Mario Santander García
Sociedad de Ahorro Jutlandia Limitada 100.160.000 9,32% Norman Hansen Roses 2.946.431 0,27% 126.756.431 11,79%
Inversiones Jutlandia Dos SPA (2) 23.650.000 2,20% Norman Hansen Roses
Sociedad de Ahorro Homar Limitada 100.160.000 9,32% Horacio Pavez García 16.361.225 1,52% 140.171.225 13,04%
Inversiones Homar Dos SPA (2) 23.650.000 2,20% Horacio Pavez García
Inversiones Busturia Limitada 100.941.752 9,39% Familia Aboitiz Domínguez (1) 1.558.011 0,14% 126.149.763 11,73%
Inversiones Busturia Dos SPA (2) 23.650.000 2,20% Familia Aboitiz Domínguez (1)
Málaga Asesorías y Consultorías SPA (2) 33.361.009 3,10% Socios Málaga, Asesorías 0 0,00% 33.361.009 3,10%
y Consultorías Spa (2)

Total 777.002.761 72,28% 45.119.693 4,20% 822.122.454 76,48%

(1) La Familia Aboitiz está compuesta por José Ramón Aboitiz Domínguez, Juan Pablo Aboitiz Domínguez, Francisco Javier Aboitiz Domínguez, Rodrigo Ignacio Aboitiz Domínguez, Gonzalo Gabriel Aboitiz
Domínguez, María Gloria Aboitiz Domínguez y Carmen Gloria Domínguez Elordi.

(2) En el año 2013, la Sociedad Málaga, Asesorías y Consultorías Limitada (sociedad controlada por las sociedades Inversiones Busturia Limitada, Sociedad de Ahorro Kaizen Limitada, Sociedad de Ahorro Errazú
Limitada, Sociedad de Ahorro Jutlandia Limitada, Sociedad de Ahorro Cerro Dieciocho Limitada y Sociedad de Ahorro Homar Limitada) poseía 175.261.009 acciones de Sigdo Koppers S.A., lo que representaba un
16,30% del total de acciones.

Durante el ejercicio 2014, se cambió la razón social a Málaga Asesorías y Consultorías SpA, y se modificó la estructura societaria mediante un proceso de división, en el cual se crearon seis nuevas sociedades por
acciones las cuales se denominaron: Inversiones Busturia Dos SpA, Inversiones Errazú Dos SpA, Inversiones Kaizen Dos SpA, Inversiones Jutlandia Dos SpA, Inversiones Cerro Dieciocho Dos SpA e Inversiones Homar
Dos Spa. En este proceso, a cada nueva sociedad se asignó 23.650.000 acciones de Sigdo Koppers S.A., manteniendo Málaga, Asesorías y Consultorías Spa un total de 33.361.009 acciones.
 81
ANTECEDENTES GENERALES

Transacciones de Acciones 2015

Número de acciones Precio Monto Intención de
Accionista RUT Otro Tipo de Relación Compras Ventas Unitario Transacción la adquisición

Inversiones Austin Powder Chile Ltda. 96.935.940-5 - 1.600.000 6.600 10.560.000.000 Inv. Financiera

Transacciones de Acciones 2014

Número de acciones Precio Monto Intención de
Accionista RUT Otro Tipo de Relación Compras Ventas Unitario Transacción la adquisición

Renta Variable Harabuquen Ltda. 76.181.659-4 Sociedad Relacionada 4.124.758 5.300 21.861.217.400 Inv. Financiera
Alberto Tres S.A. 99.552.450-3 Relac. Accionista mayoritario 2.650.000 5.350 14.177.500.000 Inv. Financiera
Lucec Tres S.A. 99.556.440-8 Relac. Accionista mayoritario 2.650.000 5.350 14.177.500.000 Inv. Financiera

Estadística Trimestral

ene-mar abr-jun jul-sep oct-dic

Nº Acciones Transadas 39.945 120.652 557.249 69.398

Monto Total Transado (M$) 266.202 791.648 3.632.679 454.806
Precio Promedio 6.664 6.561 6.519 6.554
CAPÍTULO 7 / ESTADOS
FINANCIEROS
CONSOLIDADOS
84
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO
 85
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Informe de los Auditores Independientes 86

Estados Financieros Consolidados 88
Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio 90
Estados Consolidados de Resultados por Función 92
Estados Consolidados de Resultados Integrales 93
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo, Directo 94
Notas a los Estados Financieros Consolidados 95
Resumen de Hechos Relevantes 186
Análisis Razonado 189
Estados Financieros Resumidos de Empresas Filiales 200
Escrituras y Propiedades 219

Por el año finalizado al 31 de diciembre de 2015

MUS$: Miles de dólares americanos
86
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Deloitte
Auditores y Consultores Limitada
RUT: 80.276.200-3
Rosario Norte 407
Las Condes, Santiago
Chile
Fono: (56-2) 2729 7000
Fax: (56-2) 2374 9177
e-mail: deloittechile@deloitte.com
www.deloitte.cl
INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE

A los señores Accionistas y Directores de

Enaex S.A.

Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros consolidados adjuntos de Enaex S.A. y afiliadas, que
comprenden los estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 y los
correspondientes estados consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de
efectivo por los años terminados en esas fechas y las correspondientes notas a los estados financieros
consolidados.

Responsabilidad de la administración por los estados financieros consolidados

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de

acuerdo a instrucciones y normas de preparación y presentación de información financiera emitida por la
Superintendencia de Valores y Seguros descritas en Nota 3 a los estados financieros consolidados.
La Administración también es responsable por el diseño, implementación y mantención de un control interno
pertinente para la preparación y presentación razonable de estados financieros consolidados que estén exentos de
representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados a base de
nuestras auditorías. No auditamos los estados financieros al 31 de diciembre de 2014 de la coligada Holding
Nitratos S.A., cuya inversión asciende a MUS$316 y se ha reconocido una pérdida devengada del año de
MUS$1.578. Esos estados financieros fueron auditados por otros auditores, cuyo informe nos ha sido
proporcionado y nuestra opinión, en lo que se refiere a los montos incluidos de la coligada Holding Nitratos
S.A., se basa únicamente en el informe de esos otros auditores. Efectuamos nuestras auditorías de acuerdo con
normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos
nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad que los estados financieros consolidados
están exentos de representaciones incorrectas significativas.

Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos y
revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del
auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas de los estados
financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de los riesgos, el auditor
considera el control interno pertinente para la preparación y presentación razonable de los estados financieros
consolidados de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados a las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la
entidad.

Deloitte® se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited una compañía privada limitada por garantía, de Reino Unido, y a
su red de firmas miembro, cada una de las cuales es una entidad legal separada e independiente. Por favor, vea en
www.deloitte.cl/acerca de la descripcion detallada de la estructura legal de Deloitte Touche Tohmatsu Limited y sus
firmas miembro.

Deloitte Touche Tohmatsu Limited es una compañía privada limitada por garantía constituida en Inglaterra & Gales bajo
el número 07271800, y su domicilio registrado: Hill House, 1 Little New Street, London, EC4A 3TR, Reino Unido.
 87
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

En consecuencia, no expresamos tal tipo de opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo
apropiadas que son las políticas de contabilidad utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones
contables significativas efectuadas por la Administración, así como una evaluación de la presentación
general de los estados financieros consolidados.

Consideramos que la evidencia de auditoria que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.

Opinión sobre la base regulatoria de contabilización

En nuestra opinión, basada en nuestras auditorias y en el informe de otros auditores, los mencionados
estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situación financiera de Enaex S.A. y afiliadas al 31 de diciembre de 2015 y 2014 y los resultados de sus
operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas de acuerdo con instrucciones
y normas de preparación y presentación de información financiera emitidas por la Superintendencia de
Valores y Seguros descritas en Nota 3.

Base de contabilización

Tal como se describe en Nota 3 a los estados financieros consolidados, en virtud de sus atribuciones la
Superintendencia de Valores y Seguros con fecha 17 de octubre de 2014 emitió el Oficio Circular
N°856 instruyendo a las entidades fiscalizadas, registrar en el ejercicio 2014 contra patrimonio las
diferencias en activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos que se produzcan como efecto
directo del incremento en la tasa de impuestos de primera categoría introducido por la Ley 20.780,
cambiando el marco de preparación y presentación de información financiera adoptado hasta esa fecha,
dado que el marco anterior (NIIF) requiere ser adoptado de manera integral, explícita y sin reservas.

Sin embargo, no obstante que fueron preparados sobre las mismas bases de contabilización, los estados
consolidados de resultados integrales y la conformación de los correspondientes estados consolidados
de cambios en el patrimonio por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014, en lo referido
al registro de diferencias de activos y pasivos por concepto de impuestos diferidos, no son comparativos
de acuerdo a lo explicado en el párrafo anterior y cuyo efecto se explica en Nota 3.

Santiago, Chile
Febrero 29, 2016

Patricia Zuanic
Rut 9.563.048-0
88
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Enaex S.A. y Filiales

Estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014

(En miles de dólares - MUS$)

Nota 31-12-2015 31-12-2014

Estados Consolidados de Situación Financiera Clasificados N° MUS$ MUS$

Activos
Activos corrientes
Efectivo y equivalentes al efectivo 7 y 35 115.093 89.361
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 8 y 35 166.709 164.728
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 10 y 35 242 1.193
Inventarios corrientes 13 y 35 99.529 79.159
Activos por impuestos, corrientes 15 y 35 2.883 729

Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos

de activos para su disposición clasificados como mantenidos
para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios 384.456 335.170

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición,

clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos
para distribuir a los propietarios — —

Activos corrientes totales 384.456 335.170

Activos no corrientes
Otros activos no financieros, no corrientes 9 y 35 567 526
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar, no corrientes 8 y 35 30.641 19.926
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 16-17 y 35 - 45.071
Activos intangibles distintos de la plusvalía 19 y 35 117.645 5.705
Plusvalía 19 y 35 67.525 3.083
Propiedades, planta y equipo 18 y 35 484.298 417.277
Activos por impuestos, no corrientes 15 y 35 - 141
Activos por impuestos diferidos 20 y 35 12.223 8.648

Total de activos no corrientes 712.899 500.377

Total de activos 1.097.355 835.547

Las notas adjuntas forman par te integral de estos estados financieros consolidados.
 89
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Nota 31-12-2015 31-12-2014

Estados Consolidados de Situación Financiera Clasif icados N° MUS$ MUS$

Patrimonio y pasivos
Pasivos
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros, corrientes 21 y 35 88.582 105.986
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 24 y 35 55.297 39.620
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes 10 y 35 979 2.480
Otras provisiones a corto plazo 25 y 35 7.993 6.489
Pasivos por impuestos, corrientes 15 y 35 1.055 3.968
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes 25 y 35 28.463 17.710
Otros pasivos no financiero, corrientes 22 y 35 2.548 96
Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos
de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta 184.917 176.349

Pasivos corrientes totales 184.917 176.349

Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros, no corrientes 21 y 35 273.723 75.522
Cuentas por pagar, no corrientes 24 y 35 3.703 10.880
Otras provisiones a largo plazo 25 y 35 11.295 -
Pasivo por impuestos diferidos 20 y 35 54.294 27.972
Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes 25 y 35 15.170 11.606

Total de pasivos no corrientes 358.185 125.980

Total de pasivos 543.102 302.329

Patrimonio
Capital emitido 26 162.120 162.120
Ganancias (pérdidas) acumuladas 26 430.721 387.723
Otras reservas 26 (46.185) (18.031)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 546.656 531.812
Participaciones no controladoras 26 7.597 1.406

Patrimonio total 554.253 533.218

Total de patrimonio y pasivos 1.097.355 835.547

Las notas adjuntas forman par te integral de estos estados f inancieros consolidados.
90
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Enaex S.A. y Filiales

Estados de cambios en el patrimonio neto consolidados por los años terminados al 31 de diciembre de
2015 y 2014
(En miles de dólares - MUS$)

31-12-2015
Reserva de
ganancias
Estado Consolidado o pérdidas
de Cambios en Reservas de Reservas de actuariales Patrimonio
el Patrimonio diferencias de coberturas en planes Otras Ganancias atribuible a los
Capital cambio en de flujo de benef icios reservas Otras (pérdidas) propietarios de Participaciones
emitido conversiones de efectivo def inidos varias reservas acumuladas la controladora no controladoras Patrimonio
Nota N° MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Patrimonio al comienzo
del período 26 162.120 (15.006) (1.208) (1.817) - (18.031) 387.723 531.812 1.406 533.218
Incremento (disminución)
del patrimonio por cambios
en políticas contables — — — — — — — — — —
Patrimonio inicial
reexpresado 162.120 (15.006) (1.208) (1.817) - (18.031) 387.723 531.812 1.406 533.218
Cambios en el patrimonio
Resultado integral
Ganancia (pérdida) — — — — — — 104.581 104.581 102 104.683
Otro resultado integral 26 — (20.586) (1.133) (290) (22.009) — (22.009) — (22.009)
Resultado integral — (20.586) (1.133) (290) - (22.009) 104.581 82.572 102 82.674
Dividendos 26 — — — — — — (61.597) (61.597) — (61.597)
Disminución (incremento)
por otras distribuciones
a los propietarios — — — — — — — — — —
Incremento (disminución)
por transferencias
y otros cambios — — — — (6.145) (6.145) 14 (6.131) 6.089 (42)
Incremento (disminución)
por transferencias
y otros cambios, patrimonio — — — — — — — — — —
Incremento (disminución)
en el patrimonio — (20.586) (1.133) (290) (6.145) (28.154) 42.998 14.844 6.191 21.035

Patrimonio al final
del período. 162.120 (35.592) (2.341) (2.107) (6.145) (46.185) 430.721 546.656 7.597 554.253
 91
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

31-12-2014
Reserva de
ganancias
Estado Consolidado o pérdidas
de Cambios en Reservas de Reservas de actuariales Patrimonio
el Patrimonio diferencias de coberturas en planes Otras Ganancias atribuible a los
Capital cambio en de flujo de benef icios reservas Otras (pérdidas) propietarios de Participaciones
emitido conversiones de efectivo def inidos varias reservas acumuladas la controladora no controladoras Patrimonio
Nota N° MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Patrimonio al comienzo
del período 26 162.120 (10.392) (1.168) (1.532) 8.667 (4.425) 353.340 511.035 — 511.035
Incremento (disminución)
del patrimonio por cambios
en políticas contables — — — — — — — — — —
Patrimonio inicial
reexpresado 162.120 (10.392) (1.168) (1.532) 8.667 (4.425) 353.340 511.035 — 511.035
Cambios en el patrimonio
Resultado integral
Ganancia (pérdida) — — — — — — 99.148 99.148 (136) 99.012
Otro resultado integral 26 — (4.614) (40) (285) — (4.939) — (4.939) — (4.939)
Resultado integral — (4.614) (40) (285) — (4.939) 99.148 94.209 (136) 94.073
Dividendos 26 — — — — — — (58.804) (58.804) — (58.804)
Incremento (disminución)
por otras aportaciones
de los propietarios — — — — — — — — — —
Incremento (disminución)
por transferencias y otros
cambios, patrimonio — — — — (8.667) (8.667) (5.961) (14.628) 1.542 (13.086)
Incremento (disminución)
en el patrimonio — (4.614) (40) (285) (8.667) (13.606) 34.383 20.777 1.406 22.183

Patrimonio al f inal
del período. 162.120 (15.006) (1.208) (1.817) — (18.031) 387.723 531.812 1.406 533.218

Las notas adjuntas forman par te integral de estos estados f inancieros consolidados.
92
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Enaex S.A. y Filiales

Estados de resultados consolidados, por función por años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014
(En miles de dólares - MUS$)

ACUMULADO
01-01-2015 01-01-2014
Nota 31-12-2015 31-12-2014
Estados Consolidados de Resultados por Función N° MUS$ MUS$

Estado de resultados
Ganancia (pérdida)
Ingresos de actividades ordinarias 27 y 28 761.766 645.950
Costo de ventas (540.481) (469.454)
Ganancia bruta 221.285 176.496
Otros ingresos 1.142 931
Costos de distribución (10.684) (13.356)
Gasto de administración (51.590) (32.228)
Otros gastos, por función (11.125) (1.546)
Otras ganancias (pérdidas) (399) 44
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales 148.629 130.341
Ingresos financieros 29 1.786 370
Costos financieros 30 (9.631) (4.107)
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se
contabilicen utilizando el método de la participación 17 281 527
Diferencias de cambio (3.234) (1.237)
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 137.831 125.894
Gasto por impuestos a las ganancias, operaciones continuadas 20 (33.148) (26.882)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 104.683 99.012
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas — —

Ganancia (pérdida) 104.683 99.012

Ganancia (pérdida), atribuible a

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 104.581 99.148
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 102 (136)

Ganancia (pérdida) 104.683 99.012

Ganancias por acción

Ganancia por acción básica
Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 0,851 0,805
Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones discontinuadas — —
Ganancia (pérdida) por acción básica 0,851 0,805
Ganancias por acción diluidas
Ganancia (pérdida) diluida por acción procedente de operaciones continuadas 0,851 0,805
Ganancia (pérdida) diluida por acción procedentes de operaciones discontinuadas — —
Ganancia (pérdida) diluida por acción 0,851 0,805

Las notas adjuntas forman par te integral de estos estados f inancieros consolidados.
 93
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Enaex S.A. y Filiales

Estados de resultados integrales consolidados por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014
(En miles de dólares - MUS$)

ACUMULADO
01-01-2015 01-01-2014
Nota 31-12-2015 31-12-2014
Estados Consolidados de Resultados Integrales N° MUS$ MUS$

Estado del resultado integral

Ganancia (pérdida) 104.683 99.012
Componentes de otro resultado integral que no se reclasificarán al resultado del período,
antes de impuestos
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos 26 (403) (361)
Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión 26 (20.586) (4.614)
Otro resultado integral, antes de impuesto, diferencias de cambio por conversión (20.989) (4.975)

Coberturas del flujo de efectivo

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos 26 (1.476) (228)
Otro resultado integral, antes de impuesto, coberturas del flujo de efectivo (1.476) (228)

Impuestos a las ganancias relativos a componentes de otro resultado integral

que no se reclasificará al resultado del período
Impuesto a las ganancias relacionado con planes de beneficios definidos de otro resultado integral 26 113 76
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo de otro resultado integral 26 343 188
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral 456 264
Otro resultado integral 26 (22.009) (4.939)
Resultado integral total 82.674 94.073
Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 82.572 94.209
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 102 (136)

Resultado integral total 82.674 94.073

Las notas adjuntas forman par te integral de estos estados f inancieros consolidados.
94
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Enaex S.A. y Filiales

Estados de flujos de efectivo consolidados (directo) por los años terminados al 31 de diciembre de 2015
y 2014
(En miles de dólares - MUS$)

ACUMULADO
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Estados Consolidados de Flujos de Efectivo, Directo MUS$ MUS$

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 946.663 754.327
Otros cobros por actividades de operación 342 986
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (631.498) (556.691)
Pagos a y por cuenta de los empleados (105.770) (62.091)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas (5.060) (3.701)
Otros pagos por actividades de operación (2.297) —
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación 202.380 132.830
Intereses pagados — —
Intereses recibidos 422 283
Impuestos a las ganancias pagados (reembolsados), clasificados como actividades de operación (31.608) (18.147)
Otras entradas (salidas) de efectivo — —
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 171.194 114.966
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (175.890) (2.000)
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 203 745
Compras de propiedades, planta y equipo (46.191) (29.654)
Compras de activos intangibles (1.676) (778)
Otras entradas (salidas) de efectivo 428
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (223.045) (31.687)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación
Importes procedentes de préstamos de largo plazo 102.930 —
Importes procedentes de préstamos de corto plazo 118.588 96.494
Total importes procedentes de préstamos 221.518 96.494
Pagos de préstamos (160.682) (79.006)
Dividendos pagados, clasificados como actividades de financiación (61.597) (58.804)
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros (6.965) (2.856)
Intereses pagados (5.347) (2.809)
Otras entradas (salidas) de efectivo (Obligaciones con el público) 92.263 —
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 79.190 (46.981)
Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio 27.339 36.298
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (1.607) (78)
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 25.732 36.220
Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 89.361 53.141
Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 115.093 89.361
Las notas adjuntas forman par te integral de estos estados f inancieros consolidados.
 95
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Enaex S.A. y Filiales

Notas a los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014
(En miles de dólares - MUS$)

1. Información General
Enaex S.A. (la Sociedad), Rut 90.266.000-3, es una sociedad anónima abierta, según consta en escritura pública de fecha 27 de septiembre de
1920 y se encuentra inscrita a partir del 20 de noviembre de 1991 en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros con
el N° 401 y está sujeta a la fiscalización por dicha Superintendencia. Además Enaex S.A. es la matriz del grupo de empresas a que se refieren
los presentes estados financieros consolidados. Su sociedad matriz y controladora es Sigdo Koppers S.A.

Enaex S.A. tiene domicilio social y oficinas centrales en El Trovador N° 4253, 5° piso, Las Condes.

Dotación del personal

La distribución del personal de la Sociedad y sus filiales, en las distintas actividades que desarrollan, al 31 de diciembre de 2015 y 31 de
diciembre de 2014, es la siguiente:

31-12-2015 (*) 31-12-2014

Promedio del Promedio del
Total período Total ejercicio
N° N° N° N°

Ejecutivos 68 70 43 41
Profesionales y Jefes 740 748 414 394
Técnicos 478 506 106 115
Trabajadores y otros 2.238 2.352 1.361 1.249

Total 3.524 3.676 1.924 1.799

(*) Durante el 2015, se incorpora a la consolidación la sociedad brasileña IBQ Industrias Químicas con una dotación de 970 personas y la sociedad francesa HBE, matriz de Davey Bickford con una dotación de 594
personas.

2. Descripción del Negocio

Enaex S.A. y sus filiales se han consolidado como el grupo productor de nitrato de amonio, explosivos para la minería y prestador de servicios
integrales de fragmentación de roca más importante de Chile y Latinoamérica, manteniendo en forma directa o a través de terceros contratos
con las principales mineras que operan en Chile, Perú, Argentina, y en otros países de la región.

Actualmente Enaex S.A. mantiene una amplia presencia internacional mediante la exportación de nitrato de amonio y explosivos de alto
poder, encontrándose en más de 20 países, destacando Perú, Argentina, México, Australia, Bolivia y Japón.
96
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Enaex, a través de la planta Prillex América ubicada en Mejillones, cuenta hoy en día con el mayor complejo productivo de Nitrato de Amonio
de grado explosivo a nivel mundial, posicionándose como el tercer actor más importante en el mundo en términos de producción.

De manera complementaria, Enaex produce una amplia gama de altos explosivos en la planta de Río Loa ubicada en Calama, donde se
destacan diversos tipos de dinamita, Boosters, emulsiones encartuchadas y detonadores. Este tipo de productos son necesarios para la
entrega del servicio de tronadura, tanto para la minería de rajo abierto y subterránea, como también para la pequeña y mediana minería y
clientes en el extranjero.

En línea con lo anterior, y para fortalecer su posición de liderazgo en la región, Enaex adquirió durante el 2014 el 80% de la empresa de
explosivos Chemtrade, ingresando así en forma directa al mercado peruano. Enaex se adjudicó el contrato de suministro de Nitrato de
Amonio para la mina Antamina, la más grande de ese país.

En este mismo sentido, durante el año 2015, la sociedad adquirió el control de:

- IBQ Industrias Químicas S.A., la mayor firma brasileña de explosivos, que cuenta con un portafolio de más de 300 productos y otorga
servicios de fragmentación de rocas a diversas empresas mineras y de obras civiles, con una participación del 40% del mercado brasileño
de explosivos civiles, que incluye las áreas de minería, obras civiles y canteras; y
- Grupo Davey Bickford, empresa de origen Francés y uno de los líderes mundiales en el diseño, fabricación y distribución de soluciones de
iniciación para la industria minera, siendo especialmente competitivo en el área de las soluciones de iniciadores electrónicos.

3. Base de Presentación de Los Estados Financieros Consolidados

3.1 Declaración de cumplimiento

Los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 de Enaex S.A. y filiales, se presentan en miles de dólares
estadounidenses, los estados financieros consolidados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2015 han sido preparados de acuerdo a
Instrucciones y Normas de preparación y presentación de información financiera emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros y
aprobados por su Directorio en sesión celebrada con fecha 29 de febrero de 2016.

Los presentes estados financieros han sido preparados a partir de los registros de contabilidad mantenidos por la Sociedad y filiales. Cada
entidad prepara sus estados financieros siguiendo los principios y criterios contables vigentes en cada país, por lo que en el proceso de
consolidación se han introducido los ajustes y reclasificaciones necesarios para homogeneizar entre sí tales principios y criterios, para
adecuarlos a las normas de la matriz.

En la preparación del estado de situación financiera consolidado, la Administración ha utilizado su mejor saber y entender con relación a las
normas e interpretaciones que serán aplicadas y los hechos y circunstancias actuales, los cuales pueden estar sujetos a cambios. Por ejemplo,
modificaciones a las normas o interpretaciones adicionales que pueden ser emitidas por el Internacional Accounting Standard Board (IASB)
que pueden cambiar la normativa vigente. (Ver Nota N° 4.30).

3.2 Responsabilidad de la información y estados contables

La información contenida en estos estados financieros consolidados es responsabilidad del Directorio del Grupo Enaex, que manifiesta
expresamente que se han aplicado en su totalidad los principios y criterios incluidos en las NIIF.

En la preparación de los estados financieros consolidados se han utilizado determinadas estimaciones realizadas por la Administración de la
Sociedad, para cuantificar algunos de los activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados en ellos. Estas estimaciones
se refieren básicamente a:
 97
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

• La valoración de activos de largo plazo y plusvalía comprada (menor valor de inversiones o fondos de comercio) para determinar la
existencia de pérdidas por deterioro de los mismos.
• Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos y obligaciones con los empleados.
• La vida útil de las propiedades, plantas y equipos e intangibles.
• Las hipótesis utilizadas para el cálculo del valor razonable de los instrumentos financieros.
• Las hipótesis empleadas para calcular las estimaciones de incobrabilidad de deudores por ventas y cuentas por cobrar a clientes.
• Las hipótesis empleadas para calcular las estimaciones de obsolescencia de inventarios.
• La probabilidad de ocurrencia y el monto de los pasivos de monto incierto o contingentes.
• Los desembolsos futuros para el cierre y/o traslado de las instalaciones.

A pesar de que estas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible en la fecha de emisión de los presentes
estados financieros consolidados, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a modificarlas (al alza o a la
baja), lo que se haría de forma prospectiva, reconociendo los efectos del cambio de estimación en las correspondientes estados financieros
consolidados futuros.

3.3 Bases de preparación

Los estados financieros consolidados de la sociedad al 31 de diciembre de 2015 han sido preparados de acuerdo a Instrucciones y Normas
de preparación y presentación de Información financiera emitida por la Superintendencia de Valores y Seguros.

La Superintendencia de Valores y Seguros, en virtud de sus atribuciones, con fecha 17 de octubre de 2014 emitió el Oficio Circular N°856
instruyendo a las entidades fiscalizadas a registrar en el ejercicio respectivo contra patrimonio, las diferencias en activos y pasivos por
concepto de impuestos diferidos que se produzcan como efecto directo del incremento en la tasa de impuestos de primera categoría
introducido por la Ley 20.780.

Este pronunciamiento difiere de lo establecido por las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), que requieren que dicho
efecto sea registrado contra resultados del ejercicio. Esta instrucción emitida por la SVS significó un cambio en el marco de preparación y
presentación de información financiera adoptada hasta esa fecha, dado que el marco anterior (NIIF) requiere ser adoptado de manera
integral, explícita y sin reservas.

Los estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico, excepto por ciertos instrumentos financieros que
son medidos a los importes revaluados o valores razonables al final de cada período, como se explica en los criterios contables más adelante.
Por lo general, el costo histórico está basado en el valor razonable de la contraprestación entregada a cambio de bienes y servicios.

El valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo, o pagado para transferir un pasivo en una transacción ordenada entre
participantes del mercado, en la fecha de valoración, independientemente de que ese precio es observable o estimado, utilizando otra
técnica de valoración directa. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Sociedad y sus filiales tienen en cuenta las
características de los activos o pasivos, si los participantes del mercado toman esas características a la hora de fijar el precio del activo o pasivo
a la fecha de medición. El valor razonable a efectos de valoración y/o revelación de los estados financieros consolidados, se determina de
forma tal, a excepción de las transacciones relacionadas con las operaciones de leasing, que están dentro del alcance de la NIC 17 y las
mediciones que tiene algunas similitudes con el valor de mercado, pero que no son su valor razonable, tales como el valor neto realizable de
la NIC 2 o el valor en uso de la NIC 36.

Además, a efectos de información financiera, las mediciones de valor razonable se clasifican en el Nivel 1, 2 ó 3 en función del grado en que
se observan las entradas a las mediciones del valor razonable y la importancia de los datos para la medición del valor razonable en su
totalidad, que se describen de la siguiente manera:

Entradas de Nivel 1: son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos que la entidad pueda acceder a la fecha de
medición.
98
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Entradas de Nivel 2: son entradas que no sean los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo, ya
sea directa o indirectamente.

Entradas de Nivel 3: son datos no observables para el activo o pasivo.

4. Principales Criterios Contables Aplicados

Los principales criterios contables aplicados en la elaboración de los estados financieros consolidados adjuntos, han sido los siguientes:

4.1 Presentación de estados financieros

Estado de situación financiera consolidado

Enaex S.A. y sus filiales han determinado como formato de presentación de su estado de situación financiera consolidada, la clasificación en
corriente y no corriente.

Estado integral de resultados

Enaex S.A. y sus filiales han optado por presentar sus estados de resultados clasificados por función.

Estado de flujos de efectivo

Enaex y sus filiales han optado por presentar sus estados de flujos de efectivo, de acuerdo con el método directo.

4.2 Período Contable

Los presentes estados financieros consolidados de Enaex S.A. y filiales comprenden los períodos que se mencionan:

ACUMULADO
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014 31-12-2015 31-12-2014

Estado de situación financiera clasificado X X

Estado de cambios en el patrimonio X X
Estado de resultados por función X X
Estado de resultados integrales X X
Estado de flujos de efectivo directo X X

4.3 Base de consolidación

Los presentes estados financieros consolidados intermedios comprenden los estados financieros consolidados de Enaex S.A. (“la Sociedad”)
y sus filiales (“el Grupo” en su conjunto) lo cual incluye los activos, pasivos, resultados y flujos de efectivo de la Sociedad y de sus filiales.

Los estados financieros consolidados intermedios incluyen los estados financieros de la Sociedad y las entidades (incluyendo las entidades
estructuradas) controladas por la Sociedad (sus filiales). El control se obtiene cuando la Sociedad:
 99
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

• Tiene el poder sobre la participada;

• está expuesta, o tiene los derechos a los retornos variables procedentes de su participación en la entidad, y
• tiene la capacidad de usar su poder para afectar a sus ganancias.

La Entidad reevaluará si controla la participada, si los hechos y circunstancias indican que hay cambios en uno o más de los tres elementos
del control mencionados anteriormente.

Cuando la Sociedad tiene menos que la mayoría de los derechos de voto en una coligada, tendrá poder sobre la coligada cuando tales
derechos a voto son suficientes para proporcionarle, en el sentido práctico, la habilidad para dirigir las actividades relevantes de la coligada
unilateralmente. La Sociedad considera todos los factores y circunstancias relevantes en su evaluación, para determinar si los derechos a voto
de la Sociedad en la coligada son suficientes para proporcionarle poder, incluyendo:

• El tamaño de la participación de los derechos de voto en relación con el tamaño y la dispersión de las participaciones de los otros
tenedores de voto de la Sociedad;
• los derechos de voto potenciales mantenidos por la Sociedad, a otros tenedores de voto o de terceros;
• los derechos derivados de otros acuerdos contractuales, y
• todos los hechos y circunstancias adicionales que indican que la empresa tiene, o no tiene la capacidad presente, de dirigir las actividades
relevantes en el momento en que las decisiones deben hacerse, incluyendo los patrones de voto en las juntas de accionistas anteriores.

La consolidación de una filial comienza cuando la empresa tiene el control sobre la filial y cesa cuando la empresa pierde el control de la filial.
En concreto, los ingresos y gastos de las filiales adquiridas o vendidas durante el año, son incluidos en el estado consolidado de resultados
integrales y otro resultado integral, desde la fecha en que se tiene el control de las ganancias y hasta la fecha en que la compañía deja de
controlar a la subsidiaria.

Las ganancias o pérdidas de las filiales se atribuyen a los propietarios de la Sociedad y a las participaciones no controladoras. El resultado
integral total de las filiales se atribuye a los propietarios de la entidad y a las participaciones no controladoras, aún si esto resulta de los
intereses minoritarios a un saldo deficitario.

En caso de ser necesario, se efectúan ajustes a los estados financieros de las filiales, para adaptar sus políticas contables a aquellas utilizadas
por otros miembros del Grupo.

Todos los activos, pasivos, patrimonio, ingresos, gastos y flujos de caja intercompañías, son eliminados en su totalidad en la consolidación.
100
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

4.3.a) Composición del grupo consolidado: En el cuadro siguiente, se detalla las sociedades filiales directas e indirectas, que han
sido consolidadas:

Porcentaje de participación
31-12-2015 31-12-2014
Relación con
Rut Sociedad la Matriz Directo Indirecto Total Directo Indirecto Total

Extranjera Inverell Participations Inc. Filial 0,0000% 0,0000% 0,0000% 100,0000% 0,0000% 100,0000%
96.728.810-1 Enaex International S.A. Filial 99,9800% 0,0000% 99,9800% 99,9800% 0,0000% 99,9800%
76.033.287-9 Nittra S.A. (Ex Inversiones Nittra S.A) Filial 99,9999% 0,0001% 100,0000% 99,9999% 0,0001% 100,0000%
Extranjera Enaex Argentina S.R.L. Filial 89,9000% 10,1000% 100,0000% 89,9000% 10,1000% 100,0000%
Extranjera Nittra Peru S.A. Filial 99,9999% 0,0000% 99,9999% 99,9999% 0,0000% 99,9999%
76.041.871-4 Enaex Servicios S.A. Filial 99,9999% 0,0001% 100,0000% 99,9999% 0,0001% 100,0000%
Extranjera Enaex Colombia S.A. Filial 100,0000% 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 100,0000%
76.043.301-2 Nittra Investment S.A. Filial 99,9999% 0,0001% 100,0000% 99,9999% 0,0001% 100,0000%
Extranjera Chemtrade S.A.C. Filial 0,0000% 80,0000% 80,0000% 0,0000% 80,0000% 80,0000%
Extranjera Xion I Participacoes S.A. (1) Filial 100,0000% 0,0000% 100,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera IBQ Industrias Quimicas S.A. (1) Filial 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Holding Nitratos S.A. (2) Filial 100,0000% 0,0000% 100,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Nittratos del Peru (2) Filial 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera HBE SAS (Harle Bickford Expansion) (3) Filial 95,6000% 0,0000% 95,6000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
76.020.551-6 Davey Bickford Chile S.P.A. (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Davey Bickford Smith SAS (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Jaybeam Wireless Groupe (3) Filial 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Jaybeam SARL (3) Filial 0,0000% 100,0000% 100,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Davey Bickford SAS (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Davey Bickford South Africa (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera DBI SAS (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Davey Bickford Mexico (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Davey Inc (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Davey Bickford USA (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Davey Bickford Canada (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Davey Bickford Australia (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%
Extranjera Davey Bickford Perú (3) Filial 0,0000% 95,0000% 95,0000% 0,0000% 0,0000% 0,0000%

(1) Xion Par ticipacoes S.A. es una sociedad constituida en la República de Brasil, único accionista de la sociedad brasileña IBQ Industrias Químicas S.A. El 12 de mayo de 2015, Enaex adquiere la par ticipación
que Exsa S.A. (sociedad peruana controlada por el Grupo Breca) tenía en Xion I, convir tiéndose en el único accionista de esta sociedad.

(2) Holding Nitratos S.A. es una sociedad constituida en la República de Perú, único accionista de Nitratos del Perú S.A. El 12 de mayo de 2015, Enaex adquiere la par ticipación que Inversiones Brescia S.A.
(sociedad peruana controlada por el Grupo Breca) tenía en esta sociedad, convir tiéndose así en el único accionista.

(3) Harle Bickford Expansion, es una sociedad constituida en la República de Francia, accionista mayoritario en un 95% del Grupo Davey Bickford. Con fecha 07 de Julio de 2015 Enaex adquiere el 95,6% de las
acciones de esta sociedad al fondo de inversión Argos Soditic, ejecutivos del grupo y miembros de la familia fundadora.

(4) Inverell Par ticipations Inc. Sociedad fusionada de acuerdo a Nota 6.a
 101
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

4.3.b) Coligadas o asociadas - Una asociada es una entidad sobre la cual el Grupo ejerce influencia significativa. Influencia significativa
representa el poder para participar en decisiones relacionadas con la política financiera y operativa de una inversión, pero no implica un
control o control conjunto sobre estas políticas. La participación del Grupo en los activos netos, los resultados después de los impuestos y las
reservas después de la adquisición de las asociadas, se incluyen en los estados financieros. Esto exige registrar la inversión en un comienzo
al costo para el Grupo y luego en períodos posteriores, ajustando el valor libro de la inversión para reflejar la participación de Enaex S.A. y
filiales en los resultados de la asociada, menos el deterioro del menor valor, cuando corresponda, y otros cambios en los activos netos de la
asociada, como por ejemplo, dividendos.

4.3.c) Negocios Conjuntos - Un negocio conjunto es un acuerdo conjunto mediante el cual las partes tienen control conjunto del
acuerdo, manteniendo el derecho a los activos netos del acuerdo conjunto, tal acuerdo puede ser definido como control conjunto u
operación conjunta. Control conjunto, es el acuerdo contractual para compartir el control de un acuerdo, que sólo existe cuando las
decisiones sobre las actividades relevantes requieren el consentimiento unánime de las partes que comparten el control. Operación
conjunta es el acuerdo contractual en el cual las partes que tienen el control conjunto del acuerdo, tienen derechos sobre los activos y
obligaciones sobre los pasivos de la operación conjunta. La Sociedad ha evaluado sus contratos y concluido que no posee acuerdos de
operación en conjunto con terceros.

4.3.d) Adquisiciones y enajenaciones - Los resultados de los negocios adquiridos durante el año, se introducen a los estados
financieros consolidados desde la fecha efectiva de adquisición; los resultados de los negocios vendidos durante el año, se incluyen en los
estados financieros consolidados hasta la fecha efectiva de enajenación. Las ganancias o pérdidas de la enajenación, se calculan como la
diferencia entre los ingresos obtenidos de las ventas (netos de gastos) y los activos netos atribuibles a la participación que se ha vendido.

Durante el período terminado el 31 de diciembre de 2015 y el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2014, no ha habido cambios en la
participación en filiales y coligadas, ni sociedades que califiquen para la venta de acuerdo con NIIF 5. La adquisición de nuevos negocios ha
sido registrada de acuerdo con IFRS.

4.4 Moneda

La moneda funcional para Enaex S.A. y filiales se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. Las
transacciones distintas a las que se realizan en la moneda funcional de la entidad se convierten a la tasa de cambio vigente a la fecha de la
transacción. Los activos y pasivos monetarios expresados en monedas distintas a la funcional se convierten a las tasas de cambio de cierre
de los estados financieros. Las ganancias y pérdidas por la conversión se incluyen en las utilidades o pérdidas netas del período y/o ejercicio,
dentro de otras partidas financieras, con la excepción de la diferencia de cambios en créditos en moneda extranjera, que proveen una
cobertura a la inversión neta en una entidad extranjera. Estas son llevadas directamente al patrimonio hasta la venta o enajenación de la
inversión neta, momento en el cual son reconocidas en utilidades o pérdidas.

La moneda funcional de Enaex S.A. es el dólar estadounidense.

4.5 Compensación de saldos y transacciones

Como norma general, en los estados financieros no se compensan los activos y pasivos, ni los ingresos y gastos, salvo en aquellos casos en
que la compensación sea requerida o esté permitida por alguna Norma y esta presentación sea el reflejo del fondo de la transacción.

Los ingresos o gastos, con origen en transacciones que contractualmente o por imperativo de una Norma legal, contemplan la posibilidad
de compensación y Enaex S.A. tiene la intención de liquidar por su aporte neto o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma
simultánea, se presentan netos en la cuenta de resultados integrales y Estado de Situación Financiera.

Los Estados Financieros Consolidados Intermedios al 31 de diciembre de 2015 y 2014, no presentan ingresos y gastos netos, en su Estado
Consolidado de Resultados Integrales.
102
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

A nivel de saldos en el Estado de Situación Financiera, se han realizado las siguientes compensaciones de partidas:

4.5.a) Los activos y pasivos por impuestos corrientes se presentan netos a nivel de subsidiaria, cuando ésta tiene derecho legal para
compensar activos corrientes tributarios con pasivos corrientes tributarios, cuando los mismos se relacionen con impuestos girados por la
misma autoridad tributaria y ésta permita a la entidad, liquidar o recibir un solo pago neto. Por lo mismo, se compensan los activos y pasivos
por impuestos diferidos de la subsidiaria si, y solo si se relacionan con impuestos a la renta correspondiente a la misma administración
tributaria, siempre y cuando la entidad tenga el derecho legal de compensar los activos por impuestos corrientes, con los pasivos por
impuestos corrientes.

4.5.b) En el caso de los instrumentos derivados forward y swap, se presentan netos ya que sus respectivos contratos establecen intercambio
por compensación de diferencias, al momento de ser liquidada la operación.

4.6 Bases de conversión

Los activos y pasivos en moneda distinta de la moneda funcional (dólar estadounidense), son traducidos a dólares estadounidenses a los
tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros, de acuerdo al siguiente detalle:
31-12-2015 31-12-14

Unidad de fomento 36,08918 40,58855

Peso chileno 0,00141 0,00165
Peso argentino 12,97200 8,54890
Peso colombiano 3.183,00000 2.389,50000
Nuevo sol peruano 3,41010 2,99000
Euro 0,91680 0,82210
Libra esterlina 0,67440 0,64260
Real brasileño 3,98270 2,65800

Las diferencias de cambio y reajustes, se cargan o abonan a resultados, según correspondan, de acuerdo a NIIF, excepto por las inversiones
en coligadas y filiales extranjeras, en cuyo caso se registran en reservas.

4.7 Propiedad, planta y equipo

Los bienes de Propiedad, planta y equipo son registrados al costo, excluyendo los costos de mantención periódica, menos depreciación
acumulada y provisiones por deterioros acumuladas. Tal costo incluye el costo de reemplazar partes del activo fijo, cuando esos costos son
incurridos, si se cumplen los criterios de reconocimiento.

Cuando se realizan mantenciones mayores, su costo es reconocido en el valor libro del activo fijo como reemplazo, si se satisfacen los criterios
de reconocimiento.

En caso de elementos adicionales que afecten la valoración de plantas y equipos y sus correspondientes depreciaciones, se aplica la política
y criterios contables que sean consecuentes.

La utilidad o pérdida resultante de la enajenación o retiro de un bien, se calcula como la diferencia entre el precio obtenido en la enajenación
y el valor registrado en los libros, reconociendo el cargo o abono en el resultado del ejercicio.
 103
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

4.8 Depreciación

Los elementos de propiedad, planta y equipo, se deprecian siguiendo el método lineal, mediante la distribución del costo de adquisición de
los activos, menos el valor residual estimado entre los años de vida útil estimada de los elementos.

El activo fijo se deprecia linealmente durante su vida útil económica. Las vidas útiles de los activos son revisados anualmente, para establecer
si se mantienen o han cambiado las condiciones que permitieron fijar las vidas útiles determinadas inicialmente.

En el caso de la Planta Prillex América, la depreciación se calcula por unidades producidas, considerando la producción esperada de la planta
durante toda su vida útil.

Los terrenos se registran de forma independiente de los edificios o instalaciones que puedan estar asentadas sobre los mismos y se entiende
que tienen una vida útil indefinida y por lo tanto, no son objeto de depreciación.

La Sociedad y sus filiales evalúan, al menos anualmente, la existencia de un posible deterioro de valor de los activos de propiedades, plantas
y equipos. Cualquier reverso de la pérdida de valor por deterioro, se registra en patrimonio.

4.9 Costos de financiamiento

En los activos fijos de la Sociedad y filiales, se incluye el costo de financiamiento incurrido para la construcción y/o adquisición de bienes de
uso. Dicho costo se activa hasta que los bienes queden en condiciones de ser utilizables, de acuerdo a la norma internacional de contabilidad
N°23. El concepto financiamiento activado, corresponde a la tasa de interés de los créditos asociados.

4.10 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión son registradas al valor justo, que refleja las condiciones de mercado a la fecha del balance general. Las
utilidades o pérdidas que surgen de cambios en los valores justos de propiedades de inversión, son incluidas en el estado de resultados en
el año en el cual surgen.

4.11 Plusvalía (menor valor)

La plusvalía (menor valor), representa la diferencia positiva entre el costo de adquisición y el valor justo de los activos adquiridos
identificables, pasivos y pasivos contingentes de la entidad adquirida. El menor valor es inicialmente medido al costo, posteriormente
medido al costo menos cualquier pérdida por deterioro, en el caso de existir.

Para fines de la evaluación del deterioro, la plusvalía es asignada a cada una de las unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades
generadoras de efectivo) del Grupo que se espera obtengan beneficios de las sinergias de la combinación.

Una unidad generadora de efectivo a la cual se le ha asignado la plusvalía, es sometida a evaluaciones de deterioro anualmente, o con mayor
frecuencia, si existe un indicio de que la unidad podría haber sufrido deterioro. Si el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo
es menor que su importe en libros, la pérdida por deterioro se asigna primero a reducir el importe en libro de cualquier plusvalía asignada a
la unidad y luego proporcionalmente a los otros activos de la unidad, tomando como base el importe en libros de cada activo en la unidad.
Cualquier pérdida por deterioro por la plusvalía se reconoce directamente en los resultados. Una pérdida por deterioro reconocida para la
plusvalía no se reversa en periodos posteriores.

Al momento de la venta de la unidad generadora de efectivo pertinente, el importe atribuible de plusvalía se incluye en la determinación de
la ganancia o pérdida por la venta.
104
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

4.12 Activos intangibles distintos de la plusvalía

Los activos intangibles distintos de la plusvalía, adquiridos separadamente son medidos al costo en el reconocimiento inicial. El costo de los
activos intangibles adquiridos en combinaciones de negocios, es su valor justo a la fecha de adquisición. Después de su reconocimiento
inicial, los activos intangibles son registrados al costo menos cualquier amortización acumulada y cualquier pérdida por deterioro acumulada.

Las vidas útiles de los activos intangibles son señaladas como finitas e indefinidas. En el caso de los activos intangibles con vida útil indefinida
se realiza la prueba de deterioro de valor, ya sea individualmente o a nivel de unidad generadora de efectivo. (“UGE”).

Los activos intangibles con vidas finitas son amortizados durante la vida útil económica y su deterioro es evaluado cada vez que existen
indicadores que el activo intangible puede estar deteriorado. El período de amortización y el método de amortización de un activo
intangible con vida útil finita, son revisados por lo menos al cierre de cada ejercicio financiero. Los cambios esperados en la vida útil, o el
patrón esperado de consumo de beneficios económicos futuros, son reconocidos por medio del cambio en el período o método de
amortización, según corresponda, y tratados como cambios en estimaciones contables.

El gasto por amortización de activos intangibles con vidas finitas es reconocido en el estado de resultados en la categoría de gastos, siendo
consistente con la función del activo intangible.

El deterioro de activos intangibles con vidas útiles indefinidas es probado anualmente, individualmente o a nivel de unidad generadora de
efectivo (“UGE”).

El detalle de los principales activos intangibles es el siguiente:

a) Programas informáticos: Estos activos intangibles corresponden fundamentalmente a aplicaciones informáticas. Su reconocimiento
contable se realiza inicialmente por su costo de adquisición, posteriormente, se valoran a su costo neto de su correspondiente
amortización acumulada y de las pérdidas por deterioro, que en su caso, hayan experimentado.

b) Costos de investigación: Los costos de investigación son cargados a gastos en la medida en que se incurren. Un activo intangible que
surge de gastos de desarrollo de un proyecto individual, es reconocido solamente cuando Enaex S.A. y filiales, pueden demostrar la
factibilidad técnica de completar el activo intangible, para que esté disponible para su uso o para la venta, su intención de completarlo y
su habilidad de usar o vender el activo, como el activo generará futuros beneficios económicos, la disponibilidad de recursos para
completar el activo y la habilidad de medir el gasto durante su desarrollo, confiablemente.

4.13 Inversiones en asociadas (coligadas), y negocios conjuntos

La inversión de Enaex S.A. y filiales en sus compañías asociadas, es contabilizada usando el método del patrimonio. Una asociada, es una
entidad en la cual la Sociedad tiene influencia significativa y que, no es ni una filial ni un negocio conjunto. Bajo el método de VP, la inversión
en la asociada es registrada en el balance general, al costo más cambios post adquisición, en la proporción de participación de la Sociedad,
en los activos netos de la asociada.

El estado de resultados refleja la participación de la Sociedad en los resultados de las operaciones de la asociada. Cuando ha habido un
cambio reconocido directamente en el patrimonio de la asociada, la Sociedad reconoce su porción de cualquier cambio y lo revela si
corresponde, en el estado de cambios en el patrimonio. Las utilidades y pérdidas que resulten de transacciones entre la Sociedad y sus filiales
y la asociada, son eliminadas en la medida de la participación en la asociada.

Las fechas de reporte de la asociada y negocio conjunto, y Enaex S.A. y filiales, son idénticas y las políticas de la asociada concuerdan con las
usadas por la Sociedad, para transacciones equivalentes y eventos bajo circunstancias similares.
 105
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

4.14 Deterioro de activos no financieros

A cada fecha de reporte, la Sociedad y sus filiales evalúan si existen indicadores que un activo no financiero podría estar deteriorado. Si tales
indicadores existen, o cuando existe un requerimiento anual de pruebas de deterioro de un activo, se realiza una estimación del monto
recuperable del activo.

El monto recuperable de un activo, es el mayor entre el valor justo de un activo o unidad generadora de efectivo, menos los costos de venta
y su valor en uso y es determinado para un activo individual a menos que el activo no genere entradas de efectivo que sean claramente
independientes de los de otros activos o grupos de activos. Cuando el valor libro de un activo excede su monto recuperable, el activo es
considerado deteriorado y es disminuido a su monto recuperable.

Al evaluar el valor en uso, los futuros flujos de efectivo estimados son descontados a su valor presente, usando una tasa de descuento antes
de impuesto, que refleja las evaluaciones actuales de mercado, del valor del dinero en el tiempo y los riesgos específicos del activo.

Las pérdidas por deterioro de operaciones continuas, son reconocidas en el estado de resultados en las categorías de gastos consistentes con
la función del activo deteriorado, excepto por propiedades anteriormente reevaluadas, donde la reevaluación fue llevada al patrimonio. En
este caso el deterioro también es reconocido en patrimonio hasta el monto de cualquier reevaluación anterior.

Para activos excluyendo plusvalía (menor valor), se realiza una evaluación a cada fecha de reporte, respecto de si existen indicadores de que
la pérdida por deterioro reconocida anteriormente, podría ya no existir o podría haber disminuido. Si existe tal indicador, la Sociedad y sus
filiales estiman el monto recuperable. Una pérdida por deterioro anteriormente reconocida, es reversada solamente si ha habido un cambio
en las estimaciones usadas para determinar el monto recuperable del activo, desde que se reconoció la última pérdida por deterioro. Si ese
es el caso, el valor libro del activo es aumentado a su monto recuperable.

Ese monto aumentado no puede exceder el valor libro que habría sido determinado, neto de depreciación, si no se hubiese reconocido una
pérdida por deterioro del activo en años anteriores. Tal reverso es reconocido en el estado de resultados a menos que un activo sea registrado
al monto reevaluado, caso en el cual el reverso es tratado como un aumento de reevaluación.

Las pérdidas por deterioro reconocidas, relacionadas con la plusvalía (menor valor), no son reversadas por aumentos posteriores en su monto
recuperable. Los siguientes criterios también son aplicados en la evaluación de deterioro de activos específicos:

4.14.a) Menor valor de inversión (plusvalía) - El menor valor de inversión o plusvalía es revisado anualmente, para determinar si
existe o no deterioro o más frecuentemente si eventos o cambios en circunstancias, indican que el valor libro puede estar deteriorado.

El deterioro para menor valor es determinado por medio de, evaluar el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo (o grupo de
unidades generadoras de efectivo) al cual está relacionado el menor valor. Cuando el monto recuperable de la unidad generadora de efectivo
(o grupo de unidades generadoras de efectivo) es menor al valor libro de la unidad generadora de efectivo (grupo de unidades generadoras
de efectivo) a las cuales se ha asignado menor valor de inversión, se reconoce una pérdida por deterioro. Las pérdidas por deterioro
relacionadas con menor valor no pueden ser reversadas en períodos futuros. La Sociedad y sus filiales realizan su prueba anual de deterioro
al 31 de diciembre de cada año.

4.14.b) Activos intangibles de vida útil indefinida - El deterioro de activos intangibles con vidas útiles indefinidas es probado
anualmente al 31 de diciembre.

4.14.c) Inversiones en asociadas y negocios conjuntos - Luego de la aplicación del valor patrimonial, la Sociedad determina si es
necesario reconocer una pérdida por deterioro adicional de la inversión en sus asociadas y negocios conjuntos. La Sociedad y sus filiales
determinan a cada fecha del balance general, si existe evidencia objetiva de que la inversión en la asociada y negocios conjuntos, está
deteriorada. Si ese es el caso el Grupo calcula el monto de deterioro, y reconoce el monto en el estado de resultados.
106
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

4.15 Inversiones y otros activos financieros

Los activos financieros dentro del alcance de NIC 39 son clasificados como activos financieros a valor justo a través de resultados, préstamos
y cuentas por cobrar, inversiones mantenidas hasta su vencimiento y activos financieros disponibles para la venta, según corresponda.
Cuando los instrumentos financieros son reconocidos inicialmente, son medidos a su valor justo más costos de transacción directamente
atribuibles (en el caso de inversiones no a valor justo a través de resultados).

La Sociedad evalúa la existencia de derivados implícitos en contratos e instrumentos financieros, para determinar, si sus características y
riesgos están estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no esté siendo contabilizado a valor razonable.
En caso de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor, directamente en el
estado de resultados integrales.

4.15.a) Método de tasa de interés efectiva - El método de tasa de interés efectiva, corresponde al método de cálculo del costo
amortizado de un activo financiero y de la asignación de los ingresos por intereses, durante todo el período correspondiente. La tasa de
interés efectiva, corresponde a la tasa que descuenta exactamente los flujos futuros de efectivo estimados por cobrar (incluyendo todos los
cargos sobre puntos pagados o recibidos que forman parte integral de la tasa de interés efectiva, los costos de transacción y otros premios o
descuentos), durante la vida esperada del activo financiero.

Todos los pasivos bancarios y obligaciones financieras de Enaex S.A. y filiales, de largo plazo, se encuentran registrados bajo éste método.

La Sociedad y sus filiales determinan la clasificación de sus activos financieros luego del reconocimiento inicial y, cuando es permitido y
apropiado, reevalúan esta designación a fines de cada ejercicio financiero. Todas las compras y ventas regulares de activos financieros son
reconocidas en la fecha de venta, que es la fecha en la cual se compromete a comprar el activo. Las compras y ventas de manera regular son
compras o ventas de activos financieros, que requieren la entrega de activos dentro del período generalmente establecido por regulación o
convención del mercado. Las clasificaciones de las inversiones que se usan son las siguientes:

4.15.b) Activos financieros a valor justo a través de resultado - Los activos a valor justo a través de resultados, incluyen activos
financieros mantenidos para la venta y activos financieros designados en el reconocimiento inicial, como a valor justo a través de resultados.

Los activos financieros son clasificados como mantenidos para la venta, si son adquiridos con el propósito de venderlos en el corto plazo.

Los derivados, incluyendo derivados implícitos separados, también son clasificados como mantenidos para comercialización, a menos que
sean designados como instrumentos de cobertura efectivos o como contratos de garantía financiera. Las utilidades o pérdidas por
instrumentos mantenidos para su venta, son reconocidas en resultados.

Cuando un contrato contiene uno o más derivados implícitos, el contrato híbrido completo, puede ser designado como un activo financiero
a valor justo a través de resultado, excepto cuando el derivado implícito no modifica significativamente los flujos de efectivo, o es claro que
la separación del derivado implícito está prohibida.

4.15.c) Préstamos y cuentas por cobrar – Los préstamos y cuentas por cobrar son activos financieros no derivados, con pagos fijos
o determinables que no cotizan en un mercado activo. Se incluyen en activos corrientes, excepto aquellos con vencimiento superior a 12
meses desde la fecha del estado de situación financiera consolidado, que se clasifican como activos no corrientes. Los préstamos y cuentas
por cobrar se miden al costo amortizado usando el método de interés efectivo, menos cualquier deterioro. Los ingresos por intereses se
reconocen aplicando la tasa de interés efectiva, excepto por las cuentas por cobrar a corto plazo, en caso de que el reconocimiento de
intereses sea inmaterial.
 107
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

4.15.d) Inversiones mantenidas hasta su vencimiento - Las inversiones mantenidas hasta su vencimiento, son activos financieros
no derivados que tienen pagos fijos o determinables, tienen vencimientos fijos, y que la Sociedad tiene la intención positiva y habilidad de
mantenerlos hasta su vencimiento. Luego de la medición inicial, las inversiones financieras mantenidas hasta su vencimiento son
posteriormente medidas al costo amortizado.

4.15.e) Inversiones financieras disponibles para la venta - Los activos financieros disponibles para la venta, son los activos
financieros no derivados designados como disponibles para la venta o no están clasificados en ninguna de las tres categorías anteriores. Estas
inversiones se registran a su valor razonable cuando es posible determinarlo en forma fiable. Luego de la medición inicial, los activos
financieros disponibles para la venta, son medidos a valor justo con las utilidades o pérdidas no realizadas reconocidas directamente en
patrimonio, en la reserva de utilidades no realizadas. Cuando la inversión es enajenada, las utilidades o pérdidas acumuladas previamente
reconocidas en patrimonio, son reconocidas en el estado de resultados. Los intereses ganados o pagados sobre la inversión, son reportados
como ingresos o gastos por intereses usando la tasa efectiva de interés. Los dividendos ganados son reconocidos en el estado de resultados
como “Dividendos recibidos”, cuando el derecho de pago ha sido establecido.

Al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, no existen activos financieros clasificados como disponibles para la venta.

4.15.f) Deterioro de activos financieros - Los activos financieros, distintos de aquellos valorizados a valor razonable a través de
resultados, son evaluados a la fecha de cada estado de situación para establecer la presencia de indicadores de deterioro. Los activos
financieros se encuentran deteriorados cuando existe evidencia objetiva de que, como resultado de uno o más eventos ocurridos después
del reconocimiento inicial, los flujos futuros de caja estimados de la inversión han sido impactados.

En el caso de los activos financieros valorizados al costo amortizado, la pérdida por deterioro corresponde a la diferencia entre el valor libro
del activo y el valor presente de los flujos futuros de caja estimados, descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero.

Considerando que al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, la totalidad de las inversiones financieras de la Sociedad han sido
realizadas en instituciones de la más alta calidad crediticia y que un 100% de ellas en ambas fechas, tienen vencimiento en el corto plazo
(menor a 90 días), las pruebas de deterioro realizadas indican que no existe deterioro observable.

4.15.g) Instrumentos financieros derivados y de cobertura - La Sociedad y sus filiales usan instrumentos financieros derivados,
tales como contratos forward de moneda y swaps de tasa de interés para cubrir sus riesgos asociados con fluctuaciones en las tasas de interés
y de tipo de cambio. Tales instrumentos financieros derivados son inicialmente reconocidos a valor justo, en la fecha en la cual el contrato
derivado es suscrito y son posteriormente remedidos a valor justo. Los derivados son registrados como activos (otros activos financieros)
cuando el valor justo es positivo y como pasivos (otros pasivos financieros) cuando el valor justo es negativo.

4.16 Existencias

Las materias primas, productos en proceso, productos terminados y repuestos están valorizados al menor valor entre el costo y el valor neto
de realización. El valor neto de realización representa el valor estimado de venta del inventario, menos todos los costos de producción
faltantes y los costos necesarios para realizar la venta.

Las existencias se valorizan según los siguientes métodos:

4.16.a) Productos terminados y productos en proceso están valorizados al costo promedio mensual de producción. El costo promedio de
los productos terminados incluye el valor de las materias primas, mano de obra y gastos indirectos de fabricación.

4.16.b) Materias primas, materiales y repuestos son valorizados al costo promedio de adquisición.

4.16.c) Existencias en tránsito están valorizadas al costo de adquisición.

108
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Aquellos inventarios de materias primas, materiales y repuestos cuya utilización en el proceso productivo se estima se realizará en un plazo
superior a un año, son presentados como activos no corrientes.

4.17 Activos no corrientes mantenidos para la venta

Enaex S.A. y filiales clasifican como activos no corrientes mantenidos para la venta las propiedades, plantas y equipos, los intangibles, las
inversiones en asociadas y los grupos sujetos a desapropiación (grupo de activos que se van a enajenar junto con sus pasivos directamente
asociados), para los cuales en la fecha de cierre del estado de situación financiera, se han iniciado gestiones activas para su venta y se estima
que es altamente probable.

Estos activos o grupos sujetos a desapropiación, se valorizan por el menor valor entre el valor en libros y el valor estimado de venta,
deducidos los costos necesarios para llevarla a cabo, y dejan de amortizarse desde el momento en que son clasificados como activos no
corrientes mantenidos para la venta.

Los activos no corrientes mantenidos para la venta y los componentes de los grupos sujetos a desapropiación clasificados como mantenidos
para la venta, se presentan en el estado de situación financiera consolidado de la siguiente forma: Los activos en una única línea denominada
“Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición, clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir
a los propietarios” y los pasivos también en una única línea denominada “Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición,
clasificados como mantenidos para la venta”.

4.18 Pasivos financieros

4.18.a) Clasificación como deuda o patrimonio - Los instrumentos de deuda y patrimonio se clasifican ya sea como pasivos
financieros o como patrimonio, de acuerdo con la sustancia del acuerdo contractual.

4.18.b) Instrumentos de patrimonio - Un instrumento de patrimonio es cualquier contrato que ponga de manifiesto una
participación residual en los activos de una entidad una vez deducidos todos sus pasivos. Los instrumentos de patrimonio emitidos por
Enaex S.A. se registran al monto de la contraprestación recibida, netos de los costos directos de la emisión. La Sociedad actualmente sólo
tiene emitida acciones de serie única.

4.18.c) Pasivos financieros - Los pasivos financieros se clasifican ya sea como pasivo financiero a “valor razonable a través de resultados”,
o como “otros pasivos financieros”.

Pasivos financieros a valor razonable a través de resultados - Los pasivos financieros son clasificados a valor razonable a través
de resultados cuando éstos, son mantenidos para negociación o son designados a valor razonable a través de resultados.

Otros pasivos financieros - Otros pasivos financieros, incluyendo los préstamos, se valorizan inicialmente por el monto de efectivo
recibido netos de los costos de transacción. Los otros pasivos financieros son posteriormente valorizados al costo amortizado utilizando el
método de tasa de interés efectiva, reconociendo los gastos por intereses sobre la base de la rentabilidad efectiva.

Operaciones factoring - Las cesiones de facturas y los documentos por cobrar a instituciones de Factoring, en las cuales la Sociedad
mantiene la responsabilidad de su cobro, se registran como obtención de un crédito financiero y se presentan como otros pasivos
financieros.

4.19 Instrumentos financieros derivados

La Sociedad y sus filiales usan instrumentos financieros derivados, tales como contratos forward de moneda y swaps de tasa de interés, para
cubrir sus riesgos asociados al tipo de cambio y tasas de interés respectivamente.
 109
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Los cambios en el valor razonable de estos derivados, se registran directamente en resultados, salvo en el caso que hayan sido designados
como instrumentos de cobertura y se cumplan las condiciones establecidas por las NIIF, para aplicar contabilidad de cobertura:

• Cobertura del valor razonable: La ganancia o pérdida que resulte de la valorización del instrumento de cobertura, debe ser reconocida
inmediatamente en cuentas de resultados, al igual que el cambio en el valor justo de la partida cubierta atribuible al riesgo cubierto,
neteando los efectos en el mismo rubro del estado de resultados.

• Coberturas de flujos de efectivo: Los cambios en el valor razonable del derivado, se registran en la parte en que dichas coberturas son
efectivas, en una reserva del patrimonio neto denominada “cobertura de flujo de caja”. La pérdida o ganancia acumulada en dicho rubro
se traspasa al estado de resultados, en la medida que la partida cubierta tiene impacto en el estado de resultados por el riesgo cubierto,
neteando dicho efecto en el mismo rubro del estado de resultados.

Los resultados correspondientes a la parte ineficaz de las coberturas, se registran directamente en el estado de resultados.

La Sociedad no aplica contabilidad de cobertura sobre sus inversiones en el exterior.

La Sociedad evalúa la existencia de derivados implícitos en contratos de instrumentos financieros, para determinar si sus características y
riesgos están estrechamente relacionados con el contrato principal, siempre que el conjunto no esté contabilizado a valor razonable. En caso
de no estar estrechamente relacionados, son registrados separadamente contabilizando las variaciones de valor en resultados. A la fecha,
Enaex S.A. ha estimado que no existen derivados implícitos en sus contratos.

El valor razonable de los diferentes instrumentos derivados se calcula mediante los siguientes procedimientos:

- Para los derivados cotizados en un mercado organizado, por su cotización al cierre del período o ejercicio.

En consideración a los procedimientos antes descritos, la Sociedad y sus filiales clasifican los instrumentos financieros en las siguientes
jerarquías:

- Entradas de Nivel 1 – son precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos para activos o pasivos que la entidad pueda acceder a la
fecha de medición.

- Entradas de Nivel 2 – son entradas que no sean los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el activo o pasivo,
ya sea directa o indirectamente.

- Entradas de Nivel 3 – son datos no observables para el activo o pasivo.

4.20 Estado de flujos de efectivo

El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el período, determinados por el método directo.

En estos estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones en el sentido que figura a continuación:

• Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por estos las inversiones a plazo inferior a
tres meses, de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.

• Actividades de explotación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios del grupo, así como otras
actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiamiento.
110
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

• Actividades de inversión: las de adquisición, enajenación o disposición por otros medios de activos no corrientes y otras inversiones no
incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
• Actividades de financiamiento: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del patrimonio total y de los pasivos de
carácter financiero.

4.21 Provisiones

Las obligaciones existentes a la fecha del balance, surgidas como consecuencia de sucesos pasados de los que pueden derivarse perjuicios
patrimoniales para la Sociedad, cuyo importe y momento de cancelación son indeterminados, se registran como provisiones, por el valor
actual del importe más probable que se estima que la Sociedad tendrá que desembolsar, para cancelar la obligación.

Las provisiones son re-estimadas periódicamente y se cuantifican teniendo en consideración la mejor información disponible, a la fecha de
cada cierre contable.

4.21.a) Beneficios al personal

Enaex S.A. y su filial Enaex Servicios S.A. constituyeron una provisión de indemnización por años de servicio y premio de antigüedad, la cual
está pactada contractualmente con su personal, calculada en base al método del valor actuarial, según lo requerido por la NIC 19 "Beneficios
de los Empleados".

La obligación de indemnización por años de servicio y el premio de antigüedad, son calculadas de acuerdo a valorizaciones realizadas
mediante una planilla de cálculo actuarial, desarrollada por un actuario independiente, utilizando el método de unidad de crédito
proyectada, las cuales se actualizan en forma periódica. La obligación reconocida en el balance general, representa el valor actual de la
obligación de indemnización por años de servicio y de premio de antigüedad. Las utilidades y pérdidas actuariales se reconocen en el estado
de otros resultados integrales.

Los costos asociados a los beneficios de personal, relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el año, son cargados
a resultados en el período o ejercicio que corresponde.

La administración utiliza supuestos para determinar la mejor estimación de estos beneficios. Dicha expectativa al igual que los supuestos, son
establecidos en conjunto con un actuario externo a la Sociedad. Estos supuestos incluyen una tasa de descuento de 5,5% anual, los
aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura, entre otros.

El importe de los pasivos actuariales netos devengados al cierre del período y del ejercicio, se presenta en el ítem provisiones del pasivo no
corriente del estado de situación financiera consolidado.

El costo por beneficios definidos derivados de los contratos suscritos por la Sociedad con sus trabajadores, es categorizado como sigue:

- Costo por servicios. Incluye costo por servicios del año actual, costo por servicios pasados y pérdidas y/o ganancias que surgen de la
liquidación o reducción del plan de beneficios.
- Interés neto, gasto o ingreso.
- Remediciones actuariales.

La Sociedad y sus filiales no presentan servicios pasados no reconocidos y no ha habido cambios en los planes de beneficios a los empleados
durante el período y ejercicio que se reportan.

El Grupo HBE aplica en sus cuentas al 30 de junio y 31 de diciembre del 2015 las recomendaciones de la norma IFRS / IAS 19 – revisada para
sus entidades francesas.
 111
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

La evaluación de los compromisos de jubilaciones y prestaciones asimiladas se refiere a la sociedad Davey Bickford SAS. Los empleados de
esta empresa se benefician con los regímenes legales de jubilaciones franceses. Las empresas del grupo que tienen actividades fuera de
Francia han externalizado esta gestión y no tienen compromisos futuros.

El monto evaluado corresponde a las indemnizaciones de fin de carrera profesional y representa un capital que el empleador debe pagar a
los empleados al momento de irse de la empresa por motivo de jubilación. El monto estimado es realizado por un actuario independiente.

El método de evaluación permite repartir el financiamiento de las indemnizaciones futuras sobre el tiempo restante de vida activa de cada
empleado. Es un cálculo individual sobre la base del personal presente a la fecha en la empresa.

El costo del periodo corresponde a la suma de los servicios rendidos, del costo financiero de la actualización y del rendimiento esperado de
los activos existentes para hacer frente a estas obligaciones.

Las principales hipótesis consideradas al 30 de junio y 31 de diciembre son las siguientes:

- Porcentaje de costos de seguridad social identificado por categoría socio profesional.

- Tabla de mortalidad INSEE TVTD 2008-10
- Tasa de rotación promedio de la plantilla estimada a 1.20% y aplicada de manera diferenciada según la edad de cada empleado.
- Tasa de actualización neta de 2.10% al 30 de junio y 31 de diciembre del 2015, referencia hecha a los índices iBoxx € Corporates AA 10+
con una duración aproximada de 13 años.
- Tasa de crecimiento de salarios a largo plazo de 3% anual.
- Tasa de inflación esperada a largo plazo de 2% anual.
- Edad de jubilación voluntaria entre 61 et 66 años en función de las categorías socio-profesionales.

Las diferencias actuariales se contabilizan en patrimonio y son el resultado del cambio de hipótesis entre dos periodos y de la desviación
entre las hipótesis y las constataciones reales.

Davey Bickford SAS suscribió en 1999 un contrato específico para cubrir parcialmente estos compromisos; Este contrato es administrado por
SOGACAP y el monto de los fondos administrados por este organismo era de 1.110 USD al 30 de junio del 2015.

4.21.b) Restauración y desmantelamiento

Las provisiones para desmantelamiento, restauración y medioambientales, se efectúan a valor presente en el momento que la obligación es
conocida. Los costos ambientales son estimados usando también el trabajo de un especialista externo y/o expertos internos.

4.21.c) Vacaciones del personal

La Sociedad y sus filiales han provisionado el costo por concepto de vacaciones del personal sobre base devengada.

4.22 Ingresos de explotación (reconocimiento de ingresos)

Los ingresos por ventas de bienes son reconocidos por Enaex S.A. y filiales, cuando los riesgos y beneficios significativos de la propiedad de
los productos son transferidos al comprador, usualmente cuando la propiedad y el riesgo de seguro son traspasados al cliente y los bienes
son entregados en una ubicación acordada contractualmente.

Los ingresos por servicios de tronadura son reconocidos por Enaex S.A. y filiales cuando los servicios efectivamente fueron prestados y
pueden ser medidos confiablemente. Los ingresos son valuados al valor justo de la contrapartida recibida o por recibir.
112
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Los ingresos por intereses son reconocidos a medida que estos son devengados en función del principal que está pendiente de pago y de la
tasa de interés aplicable. Los dividendos son reconocidos cuando el derecho de la Sociedad y sus filiales de recibir el pago queda establecido.

Los ingresos provenientes de contratos de construcción, son reconocidos cuando el resultado es posible ser medido con fiabilidad, el ingreso
y el costo son reconocidos por referencia al grado de avance del contrato de construcción en cada fecha de cierre. Cuando el resultado del
contrato no es posible ser medido con fiabilidad, el ingreso es reconocido hasta el monto de los costos incurridos que se estiman serán
recuperables. Los costos se registran en el periodo en el cual se incurren. Cuando se estima probable que los costos de un contrato excedan
los ingresos del mismo, la perdida esperada se registra inmediatamente en resultados.

4.23 Impuesto a la renta y diferidos

La Sociedad y sus filiales en Chile determinaron la base imponible y calcularon su impuesto a la renta de acuerdo con las disposiciones legales
vigentes. Sus filiales en el extranjero lo hicieron según las normas de los respectivos países.

Los impuestos diferidos originados por diferencias temporarias y otros eventos que crean diferencias entre la base contable y tributaria de
activos y pasivos se registraron de acuerdo con las normas establecidas en NIC 12 “Impuesto a las ganancias”, excepto por la aplicación en
2014 del Oficio Circular N°856 emitido por la Superintendencia de Valores y Seguros, el 17 de octubre de 2014, el cual establece que las
diferencias en pasivos y activos por concepto de impuestos diferidos que se produzcan como efecto directo del incremento en la tasa de
impuestos de primera categoría introducido por la Ley 20.780, deben contabilizarse en el ejercicio respectivo contra patrimonio.

Las variaciones producidas en el período y ejercicio en los impuestos diferidos de activo o pasivo, se registran en la cuenta de resultados o
directamente en las cuentas de patrimonio del estado de situación financiera, según corresponda, con excepción de lo indicado en el párrafo
anterior.

Los activos por impuestos diferidos se reconocen únicamente cuando se espera disponer de utilidades tributarias futuras suficientes para
recuperar las deducciones por diferencias temporarias.

4.24 Información por segmentos

La Sociedad y sus filiales presentan la información por segmentos, en función de la información financiera puesta a disposición de los
tomadores de decisiones claves, en relación a materias tales como, medición de rentabilidad y asignación de inversiones, de acuerdo a lo
indicado en NIIF 8 “Información financiera por segmentos”.

4.25 Ganancias por acción

La ganancia básica por acción se calcula, como el cuociente entre la ganancia (pérdida) neta del período atribuible a la Sociedad y el número
medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulación durante dicho período, sin incluir el número medio de acciones de la
Sociedad en poder de alguna sociedad filial, si en alguna ocasión fuera el caso. Enaex S.A. y filiales no han realizado ningún tipo de operación
de potencial efecto dilusivo, que suponga una ganancia por acción diluida diferente del beneficio básico por acción.

4.26 Dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas, se reconoce como un pasivo al cierre de cada período y ejercicio en los estados financieros,
en función de la política de dividendos acordada por la Junta General Ordinaria de Accionistas.

4.27 Clasificación de saldos corrientes y no corrientes

En el estado de situación financiera consolidado adjunto, los saldos se clasifican en función de sus vencimientos, es decir, como corrientes
aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no corrientes, los de vencimiento superior a dicho período. En el caso que
 113
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

existiese obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a largo plazo esté asegurado a discreción de la
Sociedad, mediante contratos de crédito disponibles de forma incondicional con vencimiento a largo plazo, se podrían clasificar como
pasivos a largo plazo.

4.28 La utilidad líquida distribuible

Para la determinación de la utilidad líquida distribuible, la Sociedad ha adoptado la política de no efectuar ajustes al ítem ganancias (pérdidas)
atribuibles a los propietarios de la controladora, del estado de resultados integrales del período y ejercicio.

4.29 Gastos de investigación y desarrollo

Se reconocen como gastos cuando se incurren en ellos, excepto si se cumplen los requisitos indicados en el párrafo 57 de la NIC 38.

4.30 Nuevas NIIF e Interpretaciones del Comité de Interpretaciones NIIF (CINIIF).

Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido adoptadas en estos estados financieros:

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIC 19, Beneficios a los empleados – Planes de beneficio definido: Contribuciones de Empleados Períodos anuales iniciados en o después del 1 julio de 2014
Mejoras Anuales Ciclo 2010 – 2012 mejoras a seis NIIF Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014
Mejoras Anuales Ciclo 2011 – 2013 mejoras a cuatro NIIF Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014

Las otras normas, nuevas o revisadas, no han significado efectos en la posición financiera, resultados de las operaciones y/o flujos de caja
consolidados.

Las siguientes normas nuevas e interpretaciones, han sido emitidas pero su fecha de aplicación no está vigente.

Nuevas NIIF Fecha de aplicación obligatoria

NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018
NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016
NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018
NIIF 16, Arrendamientos Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2019

Enmiendas a NIIF Fecha de aplicación obligatoria

Contabilización de las adquisiciones por participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11)
Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38)
Agricultura: Plantas productivas (enmiendas a la NIC 16 y NIC 41)
Método de la participación en los estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27)
Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada
o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28)
Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1)
Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación
(enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28)
Mejoras Anuales Ciclo 2012 – 2014 mejoras a cuatro NIIF
Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2016
Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2016
Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2016
Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016
Fecha de vigencia aplazada indefinidamente
Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016
Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016
Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016
114
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

La Administración está evaluando los efectos que estos cambios contables futuros significarán en la posición financiera, resultados de sus
operaciones, flujos de caja y revelaciones adicionales correspondientes.

5. Gestión de Riesgos Financieros y Definición de Cobertura

Los negocios en que participan Enaex S.A. y filiales están fuertemente influenciados por el nivel de la actividad minera en América del Norte,
América del Sur, Europa y Oceanía. Fundamentalmente la Gran Minería en Latinoamérica, representa su principal fuente de resultados y
flujos para la Sociedad y algunas de sus filiales.

En concordancia con lo anterior, a nivel corporativo se administra la estructura financiera en orden de gestionar, prevenir y mitigar los
principales riesgos financieros:

5.1 Riesgo de tipo de cambio

Dado que los negocios en que participa la Sociedad y sus filiales son nominados principalmente en dólares estadounidenses, tanto en sus ingresos
como costos de explotación, como también sus fuentes más directas de financiamiento de capital de trabajo, se ha establecido el dólar
estadounidense como moneda funcional, con lo cual se generan exposiciones de tipo de cambio con todas aquellas transacciones que se originan
en distinta moneda, tales como; unidades de fomento, pesos chilenos, pesos argentinos, euros, libras esterlinas y real brasileño, los cuales son
traducidos a los tipos de cambios vigentes a la fecha de transacción o a la fecha de cierre de los estados financieros, en el caso de los activos y pasivos.

La tabla a continuación muestra el efecto trimestral en resultado que está expuesta la Compañía de acuerdo a variaciones del peso chileno
en relación al dólar americano.

+5% -5%
Variación tipo de cambio MUS$ MUS$

Efecto en resultado operacional 604 (604)

Por lo anterior, la Sociedad revisa en forma frecuente la exposición neta de moneda, de manera de generar una cobertura a la exposición de
divisas a través de instrumentos derivados con el objetivo de minimizar la exposición al riesgo de variaciones de tipo de cambio.

Así también, la Sociedad y sus filiales obtienen sus fuentes de financiamiento, tanto de corto y largo plazo, en moneda local o dólar
estadounidense, cuando corresponda, de manera de minimizar la exposición al riesgo de variaciones de tipo de cambio.

La Sociedad posee pasivos financieros denominados en UF (bonos corporativos por UF 2,5 millones). Respecto a estos pasivos financieros,
Enaex S.A. ha tomado coberturas en forma de Cross Currency Swaps para eliminar el riesgo de tipo de cambio. La empresa mantiene los
siguientes contratos Cross Currency Swap:

Tasa
Nombre denominada Plazo de
Serie de Bono Corporativo Monto entidad deudora en dólares Derivado Plazo Vencimiento

Serie A UF 1 Millón Banco de Crédito e Inversiones 4,00% CCS 10 años Sept. 2025
Serie A UF 500 Mil Santander 4,00% CCS 10 años Sept. 2025
Serie C UF 500 Mil Santander 4,39% CCS 10 años Sept. 2025
Serie C UF 500 Mil BBVA 4,42% CCS 10 años Sept. 2025
 115
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

5.2 Riesgo de tasa de interés y monedas

La Sociedad y sus filiales mantienen obligaciones financieras de corto y largo plazo, las cuales han sido obtenidas en las mejores condiciones
de mercado vigente. Respecto al riesgo asociado a ellas, podemos clasificarlas en:

Riesgo de Tasas en Financiamiento de Corto Plazo: El riesgo asociado a este financiamiento, es minimizado a través de la fijación de las
condiciones al momento de realizar la transacción, en periodos promedio de 90 a 365 días, en los cuales se establecen las condiciones de
Libor y el Spread más conveniente que ofrece el mercado.

Riesgo de Tasas en Financiamiento de Largo Plazo: Actualmente la Sociedad y sus filiales mantienen créditos de financiamiento asociados a
los planes de inversión de cada una de ella, siendo las más relevantes el financiamiento de la ampliación de la Planta Prillex América y las
recientes adquisiciones que ha realizado la Compañía. La política de la Sociedad y sus filiales ha sido cubrir parte de la exposición de tasas
de interés a través de la fijación de tasas en una porción de esta deuda, de acuerdo al siguiente detalle:

Composición de Deuda por Tipo de Tasas al 31 de diciembre de 2015

Fija Swap Total Fija Total
En Miles de Dólares MUS$ Tasa MUS$ Tasa MUS$ Tasa

Corriente
Construcción Panna 4 — — 8.241 2,58% 8.241 2,58% 8.241
Asociado a capital de trabajo Enaex S.A. 57.758 0,69% — — 57.758 0,69% 57.758
Restructuración de deuda — — 34 — 34 0,00% 34
Adquisición Davey Bickford — — 166 — 166 0,00% 166
Construcción Planta de emulsiones (Colombia) — — 2.743 8,78% 2.743 8,78% 2.743
Bonos Serie A — — 747 — 747 0,00% 747
Bonos Serie C — — 550 — 550 0,00% 550
Deuda Bancaria Britanite 9.943 7,88% — — 9.943 7,88% 9.943
Deuda Bancaria Davey Bickford 3.200 1,79% — — 3.200 1,79% 3.200
Leasing financiero 5.011 4,14% — — 5.011 4,14% 5.011
Otros 189 — — — 189 — 189

Total Corrientes 76.101 12.481 88.582 88.582

No Corriente
Construcción Panna 4 — — 16.632 2,58% 16.632 2,58% 16.632
Restructuración de deuda — — 39.948 1,79% 39.948 1,79% 39.948
Adquisición Davey Bickford — — 100.479 1,86% 100.479 1,86% 100.479
Construcción Planta de emulsiones (Colombia) — — 2.488 8,78% 2.488 8,78% 2.488
Bonos Serie A — — 62.439 4,00% 62.439 4,00% 62.439
Bonos Serie C — — 31.220 4,41% 31.220 4,41% 31.220
Deuda Bancaria Britanite 10.547 7,88% — — 10.547 7,88% 10.547
Deuda Bancaria Davey Bickford 3.464 2,41% — — 3.464 2,41% 3.464
Leasing financiero 5.352 4,14% — — 5.352 4,14% 5.352
Otros 1.154 — — — 1.154 — 1.154

Total No Corrientes 20.517 253.206 273.723 273.723

116
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Al realizar un análisis de sensibilidad sobre la porción de deuda que está a tasa variable, una disminución o alza de 50 puntos base en la tasa
de interés, generaría la siguiente variación en los gastos financieros:

+50 pb -50 pb
Variación tasas de interés MUS$ MUS$

Efecto en resultado — —

5.3 Riesgo de precio de materias primas

En lo que se refiere a insumos y factores de producción, la Sociedad está sujeta a la variabilidad de los valores internacionales del amoníaco,
producto sensible a los precios del petróleo y del gas natural. Las Fluctuaciones en el costo de este insumo, con un cierto desfase, son
transferidas a los contratos de ventas de nuestros productos, mediante la indexación por fórmulas de reajuste, lo que permite generar una
cobertura de los márgenes de explotación, como también una estabilización de los flujos operacionales.

Aun así, la exposición en el resultado operacional está acotada a un 0,82% de incremento por cada 10% de disminución del precio del
amoníaco, principal materia prima utilizada en la fabricación del nitrato de amonio e inversamente, el resultado operacional disminuye en el
mismo porcentaje de 0,82% ante un incremento del precio del amoníaco de un 10%.

En definitiva, la indexación a los precios de venta establecidos en los contratos de largo plazo, permite generar márgenes estables ante
variaciones de precios de commodities y materias primas relevantes en la estructura de costos de la Sociedad.

5.4 Riesgo de crédito

El riesgo del crédito se refiere al riesgo de que una de las partes incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida
financiera para la Sociedad y sus filiales.

La Sociedad y sus filiales enfrentan riesgos de crédito acotados en su cartera de cuentas por cobrar, mercado de exportación y cartera de
inversiones financieras.

El riesgo de crédito proveniente de la composición de su cartera de cuentas por cobrar propias de la explotación, es esencialmente muy bajo
ya que el 90% de las ventas está asociado a clientes con contratos de largo plazo pertenecientes a la gran minería, siendo el 10% restante, de
compañías de la mediana minería y prestadoras de servicios a las mismas, por lo que su estabilidad de flujos permite acotar el riesgo crediticio
asociado. Con los clientes de exportación se utiliza un colateral de seguros de crédito. Respecto a los clientes locales no es necesario debido
a la alta calidad crediticia de la industria minera en la cual la mayoría de los clientes están clasificados desde un piso de A+ hacia arriba.
Aquellos que no tienen clasificación pública se les hacen un seguimiento particular a su historial y se les solicita cumplimiento de ratios
financieros solventes.

El mercado de exportación y su riesgo de crédito relacionado con cuentas por cobrar está cubierto con contratos de largo plazo. Para los
clientes eventuales o ventas menores, las operaciones se realizan bajo una carta de crédito bancaria, por lo que el riesgo asociado al mercado
de exportación también es bajo.

Con respecto al riesgo de inversiones financieras producto de los excedentes propios de la gestión del flujo de efectivo, la Administración ha
establecido una política de inversión en instrumentos financieros mantenidos con bancos, tales como depósitos a la vista, inversiones en
fondos mutuos, instrumentos adquiridos con compromiso de retroventa e instrumentos financieros derivados.

Consecuentemente la Sociedad y sus filiales, opera con bancos con clasificación de riesgo para sus instrumentos de N1+, en fondos mutuos
bancarios altamente líquidos (menor a 180 días) y mantiene una composición de cartera diversificada con un tope máximo por entidad financiera.
 117
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

El riesgo de crédito sobre los instrumentos financieros derivados es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones
de crédito N1+ asignadas por agencias calificadoras de crédito, y mantiene una composición de cartera diversificada con un tope máximo por
entidad financiera. Al 31 de diciembre de 2015, los instrumentos financieros derivados presentan un valor de mercado negativo. (Ver Nota 14).

Máxima exposición al riesgo de crédito:

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, el detalle de la máxima exposición al riesgo de crédito para los distintos componentes
del Estado de Situación Financiera, es el siguiente:

31-12-2015 31-12-2014
Inversiones f inancieras MUS$ MUS$

Caja y bancos 19.003 3.069

Depósitos a plazo 33.490 23.006
Fondos mutuos 62.600 63.286

Totales 115.093 89.361

31-12-2015
Bruta Neta
Máxima exposición al riesgo de crédito MUS$ MUS$

Caja y bancos 19.003 19.003

Depósitos a plazo 33.490 33.490
Fondos mutuos 62.600 62.600

Totales 115.093 115.093

31-12-2015 31-12-2014
Deudores por venta y otros deudores MUS$ MUS$

Deudores por venta 146.815 150.270

Documentos por cobrar 484 220
Deudores varios 21.790 15.535
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar no corrientes 30.641 30.641
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 242 1.193

Totales 199.972 197.592

31-12-2015
Bruta Neta
Máxima exposición al riesgo de crédito MUS$ MUS$

Deudores por ventas 146.815 144.435

Documentos por cobrar 484 484
Deudores varios 21.790 21.790
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar no corrientes 30.641 19.705
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes 242 242

Total 199.972 186.656

118
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

5.5 Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez de la Sociedad y sus filiales, es mitigado periódicamente a través de la determinación anticipada de las necesidades de
financiamiento, necesarias para el desarrollo de sus planes de inversión, financiamiento del capital de trabajo y cumplimiento de
obligaciones financieras. Estas fuentes de financiamiento se componen de la generación de flujos propios obtenidos de la operación y
fuentes de financiamiento externo, para los cuales al ser administrados en forma anticipada, es posible obtener óptimas condiciones de
mercado vigentes.

En términos de liquidez, la Sociedad y sus filiales están sujetas a condiciones crediticias reguladas por parte de los acreedores, no obstante,
la administración mantiene indicadores de solvencia que permitan abordar eventuales necesidades de financiamiento en óptimas
condiciones crediticias.

La siguiente tabla, muestra el perfil de vencimientos de capital de las obligaciones financieras de Enaex S.A. y sus filiales, vigentes al 31 de
diciembre de 2015:

Años al vencimiento
2016 2017 2018 2019 y más Total
Perf il vencimientos pasivos f inancieros MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Pasivos bancarios corrientes 88.582 — — — 88.582

Pasivos Instrumentos derivados corrientes — — — — —
Pasivos financieros corrientes 88.582 — — — 88.582
Pasivos bancarios no corrientes — 58.430 15.488 195.713 269.631
Pasivos instrumentos derivados no corrientes — (52) — 4.144 4.092
Pasivos financieros no corrientes — 58.378 15.488 199.857 273.723

Total vencimientos 88.582 58.378 15.488 199.857 362.305

El detalle de cada obligación con sus correspondientes vencimientos, se encuentra en la Nota N° 21, con una descripción de cada obligación
y su instrumento de cobertura, en el caso que corresponda.

6. Revelaciones de los Juicios que la Gerencia haya Realizado, al

Aplicar las Políticas Contables de la Entidad
La aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera, requieren el uso de estimaciones y supuestos, que afectarán los
montos a reportar de activos y pasivos a la fecha de los estados financieros y los montos de ingresos y gastos durante el período de reporte.
La Administración de la Sociedad, necesariamente efectuará juicios y estimaciones que pueden llegar a tener un efecto significativo sobre las
cifras presentadas en los estados financieros bajo NIIF. Cambios en los supuestos y estimaciones que podrían tener un impacto significativo
en los estados financieros bajo NIIF.

Según se señala, la Administración necesariamente efectuó juicios y estimaciones que tienen un efecto significativo sobre las cifras
presentadas en los estados financieros. Un detalle de las estimaciones y juicios usados más críticos son los siguientes:
 119
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

6.1 Vida útil económica de activos

Con excepción de los terrenos, los activos tangibles son depreciados linealmente sobre la vida útil económica, excepto en el caso de la planta
de detonadores y acido concentrado de la Planta Rio Loa de la filial Enaex Servicios S.A. y de la planta Prillex América de la matriz Enaex S.A.,
en donde la depreciación se calcula por unidades producidas, considerando la producción esperada de las plantas durante toda su vida útil.
La Administración revisa anualmente las bases usadas para el cálculo de la vida útil.

6.2 Deterioro de activos

La Sociedad y sus filiales revisan el valor libro de sus activos tangibles e intangibles para determinar si hay cualquier indicio de que estos
activos podrían estar deteriorados. En la evaluación de deterioro, los activos que no generan flujo de efectivo independiente son agrupados
en una unidad generadora de efectivo (“UGE”) apropiada. El monto recuperable de estos activos o UGE, es medido como el mayor entre su
valor justo (metodología flujos futuros descontados) y su valor libro.

La Administración necesariamente aplica su juicio en la agrupación de los activos que no generan flujos de efectivo independientes y
también en la estimación, la periodicidad y los valores del flujo de efectivo subyacente en los valores del cálculo. Cambios posteriores en la
agrupación de la UGE o la periodicidad de los flujos de efectivo, podría impactar los valores libros de los respectivos activos.

6.3 Costos de desmantelamiento, restauración y medioambiente

Las provisiones para desmantelamiento, restauración y medioambiente, se efectúan a valor presente en el momento que la obligación es
conocida. Los costos ambientales podrán ser estimados usando también el trabajo de un especialista externo y/o expertos internos.

La administración aplicará su juicio y experiencia para prever y amortizar estos costos estimados sobre la vida útil de las instalaciones.

6.4 Deterioro de cuentas por cobrar

Enaex S.A. y sus filiales estiman el riesgo de recuperación de sus cuentas por cobrar, constituyendo provisiones cuando corresponde.

6.5 Provisión de beneficios al personal

Los costos asociados a los beneficios de personal, relacionados con los servicios prestados por los trabajadores durante el año, son cargados
a resultados del ejercicio.

Los supuestos que se refieren a los costos esperados, son establecidos en conjunto con un actuario externo a la Sociedad. Estos supuestos
incluyen las hipótesis demográficas, la tasa de descuento y los aumentos esperados en las remuneraciones y permanencia futura.

6.6 Valor razonable de instrumentos derivados

El valor razonable de los instrumentos derivados se determina, utilizando los supuestos basados en las tasas de mercado cotizadas, ajustadas
por las características específicas de los instrumentos.
120
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

7. Efectivo y Equivalentes al Efectivo

El detalle del efectivo y equivalentes al efectivo, al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:

Unidad de 31-12-2015 31-12-2014

Descripción reajuste MUS$ MUS$

Caja Peso chileno 3 —

Peso argetntino 9 —
Euro 165 —
Sol peruano 3 —
Real brasileño 103 —
Bancos Peso chileno 649 659
Peso argentino 164 1.062
Peso colombiano 39 11
Euro 1.528 47
Sol peruano 652 794
Dólar canadiense 598 —
Pesos mexicanos 25 —
Dólar australiano 719 —
Dólar estadounidense 13.224 496
Real brasileño 1.122 —
Fondos mutuos Peso chileno 9.188 1.019
Dólar estadounidense 53.412 62.267
Depósitos a plazo Dólar estadounidense 28.375 23.006
Euro 5.115 —

Totales 115.093 89.361

Los fondos mutuos corresponden a cuotas de fondos mutuos de renta fija en pesos chilenos y dólares estadounidenses, los cuales se
encuentran registrados al valor de la cuota respectiva a la fecha de cierre de los presentes estados financieros, cuyas variaciones de valor se
registran en resultados.

El efectivo equivalente corresponde a recursos en efectivo con vencimiento inferior a 90 días, bajo riesgo de pérdida de valor y sin
restricciones de uso, el efectivo equivalente son recursos disponibles cuyo objetivo es hacer frente a las obligaciones de corto plazo, más que
sola inversión.
 121
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

8. Deudores Comerciales y otras Cuentas por Cobrar.

8.1 La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, es la siguiente:

Corrientes No corrientes

Unidad de 31-12-2015 31-12-2014 31-12-2015 31-12-2014

Descripción reajuste MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Deudores por venta nacionales (chile) Peso chileno 44.072 71.010 — —

Dólar estadounidense 45.856 44.164 — —

Deudores por venta extranjeros (otros países) Dólar estadounidense 15.883 27.626 — —
Euro 10.757 — — —
Sol peruano 467 2.948 — —
Peso colombiano 2.120 442 5.380 14.204
Real brasileño 16.765 — — —
Peso argentino 1.315 4.080 — —
Dólar australiano 2.984 — — —
Dólar canadiense 509 — — —

Deudores por factoring Dólar estadounidense 5.861 — — —

Cuentas por cobrar corrientes por venta activo fijo Peso chileno 226 220 — —

Documentos por Cobrar Peso chileno 446 709 — —

Dólar estadounidense 38 1.167 — —

Cuentas por Cobrar al Personal Peso chileno 8.092 5.696 — —

Unidad de fomento 212 77 458 387
Dólar estadounidense 4 4 12 —
Sol peruano 6 — — —
Peso argentino 1 2 — —
Euro 1 — — —

Pagos anticipados corrientes Peso chileno 225 255 — —

Dólar estadounidense 1.531 3.321 — —
Euro 2.706 — — —
Libra esterlina 21 — — —

Gastos Anticipados Dólar estadounidense 1.623 1.561 2.978 1.137

Peso argentino 16 46 — —
Sol peruano 33 — — —

Deudores varios Peso chileno 373 — — —

Dólar estadounidense 304 848 3.647 4.198
Unidad de fomento 1.467 285 — —
Real brasileño — — 10.936 —
Euro — — 7.230 —

Provisión Deudores Incobrables Dólar estadounidense (2.007) (1.163) — —

Peso chileno (373) (134) — —

Cuentas por cobrar no corrientes Peso chileno — 1.564 — —

procedentes de impuestos distintos Peso argentino 53 — — —
a los impuestos a las ganancias Sol peruano 1.984 — — —
Euro 3.138 — — —

Totales 166.709 164.728 30.641 19.926

122
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

8.2 La composición de este rubro al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, según unidad de reajuste es la siguiente:

31-12-2015 31-12-2014
Activos por Activos por
Activos Provisiones deudores Activos Provisiones deudores
antes de deudores comerciales antes de deudores comerciales
provisiones comerciales netos provisiones comerciales netos
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Deudores comerciales y otras cuentas

por cobrar corrientes
Deudores por operaciones de crédito corrientes 140.728 (2.380) 138.348 150.270 (1.297) 148.973
Deudores varios corrientes 2.144 — 2.144 1.133 — 1.133
Deudores por operaciones de factoring corrientes 5.861 — 5.861 — — —
Pagos anticipados corrientes 4.483 — 4.483 3.576 — 3.576
Cuentas por cobrar corrientes procedentes
de impuestos distintos a los impuestos a las ganancias 5.175 — 5.175 1.564 — 1.564
Cuentas por cobrar corrientes por venta de propiedades 226 — 226 220 — 220
Otras cuentas por cobrar corrientes 10.472 — 10.472 9.262 — 9.262

Subtotal corrientes 169.089 (2.380) 166.709 166.025 (1.297) 164.728

Deudores comerciales y otras cuentas

por cobrar no corrientes
Deudores por operaciones de crédito no corrientes 27.193 — 27.193 18.402 — 18.402
Otras cuentas por cobrar no corrientes 3.448 — 3.448 1.524 — 1.524

Subtotal no corrientes 30.641 — 30.641 19.926 — 19.926

Total cuentas por cobrar 199.730 (2.380) 197.350 185.951 (1.297) 184.654

Los valores razonables de deudores por ventas y otras cuentas por cobrar corresponden a los mismos valores comerciales, dado que
representa los montos de efectivo que recaudará por dicho concepto. Los saldos incluidos en este rubro, en general no devengan intereses.

8.3 Estrategia y antigüedad de deudores y deudores varios es el siguiente:

Número 31-12-2015 Número 31-12-2014

Cartera no securitizada no repactada bruta clientes MUS$ clientes MUS$

Cartera no securitizada al día 286 146.260 102 165.325

Cartera no securitizada en mora 1 a 30 días 100 13.686 29 3.461
Cartera no securitizada en mora 31 a 60 días 25 1.623 9 109
Cartera no securitizada en mora 61 a 90 días 14 512 1 156
Cartera no securitizada en mora 91 a 120 días 23 1.055 5 138
Cartera no securitizada en mora 121 a 150 días 13 101 0 —
Cartera no securitizada en mora 151 a 180 días 4 35 0 —
Cartera no securitizada en mora 181 a 210 días 7 46 0 —
Cartera no securitizada en mora 211 a 250 días 8 206 2 4
Cartera no securitizada en mora mayor a 250 días 33 1.703 16 832
 123
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Número 31-12-2015 Número 31-12-2014

Cartera securitizada no repactada bruta clientes MUS$ clientes MUS$

Cartera no securitizada al día 146 9.940 — —

CCartera securitizada en mora 1 a 30 días 71 663 — —
Cartera securitizada en mora 31 a 60 días 36 136 — —
Cartera securitizada en mora 61 a 90 días 32 55 — —
Cartera securitizada en mora 91 a 120 días 26 49 — —
Cartera securitizada en mora 121 a 150 días 10 19 — —
Cartera securitizada en mora 151 a 180 días 8 15 — —
Cartera securitizada en mora 181 a 210 días 0 — — —
Cartera securitizada en mora 211 a 250 días 1 6 — —
Cartera securitizada en mora mayor a 250 días 15 42 — —

Total cartera bruta 176.152 170.025

8.4 Política de cobranza, deudores comerciales

La política de cobranza de deudores comerciales, es a 30 días.

Considerando la solvencia de sus clientes, la Sociedad no realiza estimaciones generales de incobrabilidad en base a los días de mora, la
Sociedad ha efectuado una provisión por deudas incobrables de MUS$ 2.380 a diciembre de 2015 y de MUS$ 1.297 a diciembre de 2014, por
morosidades específicas de algunos clientes.

9. Otros Activos no Financieros

El detalle de los otros activos no financieros al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:

Unidad de 31-12-2015 31-12-2014

Descripción reajuste MUS$ MUS$

Inversiones en acciones Dólar estadounidense 567 526

Totales 567 526

124
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

10. Saldos y Transacciones con Entidades Relacionadas

Las transacciones entre la Sociedad y sus filiales, corresponden a operaciones habituales en cuanto a su objeto y condiciones. Las
transacciones en el grupo han sido eliminadas en el proceso de consolidación y no se desglosan en esta nota.

Cuentas por cobrar y pagar a empresas relacionadas

Los saldos de cuentas por cobrar y pagar entre la Sociedad y sus Sociedades relacionadas no consolidables, son los siguientes:

10.1 Cuentas por cobrar a empresas relacionadas corrientes Corriente

País de Transacciones Naturaleza Tipo de 31-12-2015 31-12-2014

Rut Sociedad origen Relación Relación moneda MUS$ MUS$

96.511.470-K Austin Chile Trading Ltda. Chile Venta Nitrato de Amonio Relac. con accionista
mayoritario Peso Chileno 176 934
96.96.684.580-5 Ferrocarril del Pacífico S.A. Chile Arriendo oficinas Controlador Común Peso Chileno 3 3
96.717.980-9 Construcciones y Montajes COM S.A Chile Venta Explosivos Controlador Común Peso Chileno — 1
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Arriendo Oficinas Controlador Común Peso Chileno 10 11
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Arriendo Oficinas Controlador Común Peso Chileno 33 24
96.610.060-5 Magotteaux Andino S.A. Chile Arriendo Oficinas Controlador Común Peso Chileno 2 —
96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. Chile Arriendo Oficinas Controlador Común Peso Chileno 14 9
76.115.573-3 Transportes Fepasa Ltda. Chile Arriendo oficinas Controlador Común Peso Chileno 2 1
91.915.000-9 Ing.y Construcción SIGDO Chile Venta Explosivos Controlador Común Peso Chileno 2 —
Extranjera IBQ Industrias Quimicas S.A. Brasil Venta Explosivos Coligada en 2014 Dólar
Estadounidense — 210

Totales 242 1.193

10.2 Cuentas por pagar a empresas relacionadas corrientes Corriente

País de Transacciones Naturaleza Tipo de 31-12-2015 31-12-2014

Rut Sociedad origen Relación Relación moneda MUS$ MUS$

96.777.170-8 SKC Rental S.A. Chile Arriendo

Maquin. y Vehículos Controlador Común Peso Chileno 131 180
76.410.610-5 SKC Maquinarias S.A. Chile Compra de Repuestos Controlador Común Peso Chileno 5 6
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Mantención Sistemas
de Información Controlador Común Peso Chileno 145 97
76.115.573-3 Transportes Fepasa Ltda. Chile Fletes Terrestres Controlador Común Peso Chileno 575 703
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Servicios Informáticos Controlador Común Peso Chileno 123 32
76.176.602-3 SKC Transportes S.A. Chile Mantenciones
Maquin. y Vehículos Controlador Común Peso Chileno — 1
99.598.300-1 Sigdo Koppers S.A. (1) Chile Recuperacion de Gastos Accionista Controlador Peso Chileno — 97
Extranjera IBQ Industrias Quimicas S.A. Brasil Compra Explosivos Coligada en 2014 Dólar
Estadounidense — 1.364

Totales 979 2.480

(1) Corresponde al dividendo mínimo calculado sobre el resultado del primer semestre de 2015.
 125
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

10.3 Transacciones más significativas con empresas relacionadas

Acum. 31-12-2015 Acum. 31-12-2014
Efecto en Efecto en
resultado resultado
(cargo) (cargo)
País de Naturaleza Descripción de Tipo de Monto abono Monto abono
RUT Nombre Sociedad origen de la relación la transacción moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
96.511.470-K Austin Chile Relac. c/accionista Ventas:
Chile Trading Ltda. mayor Producto Terminado Peso chileno 913 137 3.253 488
84.196.300-8 S.K. Comercial S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Terreno Peso chileno 55 55 60 60
96.777.170-8 SKC Rental S.A. Chile Controlador Común Compras:
Serv. arriendo equipos Peso chileno 1.654 (1.654) 1.385 (1.385)
76.692.840-4 Sigdotek S.A. Chile Controlador Común Compras:
Repuestos, Activos Peso chileno 18 (18) 10 (10)
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Controlador Común Compras:
Mantención Sistemas Inf. Peso chileno 830 (830) 890 (890)
76.030.514-6 SK Converge S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 112 112 123 123
76.410.610-5 SKC Maquinarias S.A. Chile Controlador Común Compras: Repuestos Peso chileno 55 (55) 76 (76)
76.115.573-3 Transportes Fepasa Ltda. Chile Controlador Común Compras: Servicios Peso chileno 4.907 (4.907) 5.333 (5.333)
76.115.573-3 Transportes Fepasa Ltda. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 5 5 4 4
96.684.580-5 Ferrocarril
del Pacífico S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 140 140 154 154
76.003.473-8 SKC Inmobiliaria S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Terreno Peso chileno 287 287 313 313
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 123 123 134 134
76.167.834-5 SK Godelius S.A. Chile Controlador Común Compras:
Servicios Informaticos Peso chileno 609 (609) 114 (114)
96.610.060-5 Magotteaux Andino S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 105 105 113 113
96.602.640-5 Puerto Ventanas S.A. Chile Controlador Común Ventas: Arriendo Oficinas Peso chileno 100 100 100 100
96.928.530-4 Comercial
Automotriz S.A. Chile Controlador Común Compra: Repuestos Peso chileno 2 (2) — —
96.517.990-9 SCK Rental Ltda. Chile Controlador Común Compras:
Serv. arriendo equipos Peso chileno — — 97 (97)
96.937.550-8 SKC Servicios
Automotrices S.A. Chile Controlador Común Compra: Repuestos Peso chileno 3 (3) — —
91.915.000-9 Ing.y Construcción Chile Controlador Común Ventas:
SIGDO Producto Terminado Peso chileno 8 8 — —
96.567.040-8 Compañía Minera Teck Chile Director común Ventas:
Quebrada Blanca S.A. Producto Terminado Peso chileno 4.465 670 — —
Extranjera IBQ Industrias Brasil Coligada en 2014 Ventas:
Quimicas S.A. Producto Terminado Dólar — — 348 52
Extranjera IBQ Industrias
Quimicas S.A. Brasil Coligada en 2014 Compra: Explosivos Dólar — — 3.476 (3.476)
99.598.300-1 Sigdo Koppers S.A. Chile Accionista
controlador Gastos operativos Peso chileno — — 136 (136)
99.598.300-1 Sigdo Koppers S.A. Chile Accionista
controlador Pago de dividendo Peso chileno 37.402 — 25.700 —
96.935.940-5 Inversiones Austin
Powder Chile Ltda. Chile Accionista 13,6% Pago de dividendo Peso chileno 8.362 — 5.745 —
99-556-440-8 Lucec Tres S.A. Chile En conjunto 12,5%
participación Pago de dividendo Peso chileno 2.654 — 1.824 —
76.005.951-k Inversiones Chile En conjunto 12,5%
Santa Filomena Ltda. Chile participación Pago de dividendo Peso chileno 2.460 — 1.663 —
77.320.010-6 Agrícola Cechi Ltda. Chile En conjunto 12,5%
participación Pago de dividendo Peso chileno 1.214 — 834 —
78.907.330-9 Inversiones Auguri Ltda. Chile En conjunto 12,5%
participación Pago de dividendo Peso chileno 1.428 — 981 —

Las transacciones entre partes relacionadas se han llevado a cabo en condiciones de equivalencia a las transacciones con independencia
mutua entre las partes, a través de licitaciones y cotizaciones.
126
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

11. Remuneraciones del Directorio y otras Remuneraciones

11.1 Administración y alta dirección

Los miembros de la Alta Administración y demás personas que asumen la gestión de Enaex S.A. y sus filiales, así como los Accionistas o las
personas naturales o jurídicas a las que representan, no han participado al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014, en
transacciones inhabituales y/o relevantes de la Sociedad.

La Sociedad es administrada por un Directorio compuesto por 9 miembros.

De conformidad con lo dispuesto en el Artículo 50 bis de la Ley N° 18.046 sobre Sociedades Anónimas, Enaex S.A. cuenta con un Comité de
Directores compuesto de 3 miembros, que tienen las facultades contempladas en dicho artículo.

11.2 Remuneración del Directorio y Comité de Directores

En conformidad a lo establecido en el Artículo 33 de la Ley N°18.046 de Sociedades Anónimas, en abril de 2015, la Junta General Ordinaria de
Accionistas determinó la remuneración del Directorio y del Comité de Directores de Enaex S.A. para el ejercicio 2015. El detalle de los
importes pagados a los miembros del Directorio y Comité de Directores, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, relativo a las remuneraciones de
cada período, es el siguiente:

11.2.a) Dieta fija Directores

Dieta f ija
Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Nombre Cargo MUS$ MUS$

Juan Eduardo Errázuriz Ossa Presidente del Directorio 33 36

Jorge Max Carey Tagle Vicepresidente del Directorio 25 27
Juan Pablo Aboitiz Domínguez Director 17 18
Sergio Undurraga Saavedra Director 17 18
Naoshi Matsumoto Takahashi Director 17 18
Norman Hansen Rosés Director — 6
Horacio Nolberto Pavez García Director 17 18
Alejandro Gil Gómez Director 17 18
Kenneth Pickering Ewen Director 17 18
Norman Hansen Fernández Director 17 12

Totales 177 189

 127
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

11.2.b) Dieta Comité Directores

Comité de Directores
Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Nombre Cargo MUS$ MUS$

Sergio Undurraga Saavedra Director 6 6

Jorge Carey Tagle Vicepresidente del Directorio 6 6
Naoshi Matsumoto Takahashi Director 6 6

Totales 18 18

11.2.c) Otras participaciones

Otras participaciones
Acumulado

01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Nombre Cargo MUS$ MUS$

Juan Eduardo Errázuriz Ossa Presidente del Directorio 283 262

Juan Pablo Aboitiz Domínguez Director 142 131
Sergio Undurraga Saavedra Director 189 175
Jorge Carey Tagle Vicepresidente del Directorio 260 240
Naoshi Matsumoto Takahashi Director 189 175
Norman Hansen Roses Director 47 131
Horacio Pavez García Director 142 131
Alejandro Gil Gómez Director 142 131
Norman Hansen Fernandez Director 95 —
Kenneth Pickering Ewen Director 142 131

Totales 1.631 1.507

11.3 Remuneraciones al personal clave de la gerencia

Acumulado

01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

Remuneración al personal clave de la gerencia, beneficios a los empleados a corto plazo 3.184 1.807
Remuneración al personal clave de la gerencia 6.708 2.770

Totales 9.892 4.577

128
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

12. Remuneraciones Auditores Externos

Al 31 de diciembre, Enaex y sus filiales, han pagado los siguientes servicios:
Acumulado

01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

Remuneración devengada por servicios de auditoría 320 98

Remuneración por servicios tributarios 50 99
Due Diligence financiero e informe 470 —

Totales 840 197

13. Inventarios
13.1 El detalle de los inventarios es el siguiente:
31-12-2015 31-12-2014
Descripción MUS$ MUS$

Materiales y materias primas 50.355 41.855

Productos terminados 17.571 9.801
Importaciones en tránsito 8.336 1.658
Productos de reventa 8.213 7.766
Productos semiterminados 15.054 18.079

Totales 99.529 79.159

La administración de la Sociedad estima que las existencias serán realizadas dentro del plazo de un año.

En 2015, la sociedad mantiene una provisión de obsolescencia por MUSD 2.653.

13.2 Costo de inventario reconocido como gasto

Las existencias reconocidas como gasto en costo de operación durante los períodos terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014, se
presentan en el siguiente detalle:
Acumulado

01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Descripción MUS$ MUS$

Materiales y materias primas 241.332 258.067

Productos de reventa 38.618 27.035
Repuestos 5.078 4.080

Totales 285.028 289.182

 129
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

14. Instrumentos Financieros Derivados

14.1 Pasivos derivados

La Sociedad, siguiendo la política de gestión de riesgo financiero descrita en la Nota 5, realiza contrataciones de derivados financieros para
cubrir su exposición a la variación de tasas de interés variable.

Actualmente, la Sociedad mantiene en cartera operaciones interest rate swap como instrumentos de cobertura. En el siguiente cuadro se
presenta el valor de mercado de las coberturas de flujo de caja, a la fecha de reporte desglosado en corriente y no corriente:
Corrientes No corrientes

Unidad de 31-12-2015 31-12-2014 31-12-2015 31-12-2014

Descripción reajuste MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Pasivos de cobertura

Derivados de cobertura:
Cobertura de flujos de caja Dólar estadounidense 114 71 1.976 595
Cobertura de flujos de caja Euros 346 — — —
Cobertura de flujos de caja Peso Colombiano — — 1.214 1.118

Total pasivos derivados 460 71 3.190 1.713

14.2 Detalle de cartera de instrumentos derivados

Subyacente Riesgo Tipo de 31-12-2015 31-12-2014
Instrumento de cobertura cubierto cubierto cobertura MUS$ MUS$

Swap de tasa de interés Préstamo multisource BNP Tasa de interés Flujo de caja 314 615
Swap de tasa de interés Préstamo multisource Scotiabank Tasa de interés Flujo de caja (22) 26
Swap de tasa de interés Préstamo multisource HSBC Tasa de interés Flujo de caja (16) 25
Swap de tasa de interés Préstamo multisource BCI Tasa de interés Flujo de caja 371 —
Swap de tasa de interés Préstamo multisource BTMU Tasa de interés Flujo de caja 248 —
Forward de moneda extranjera Cobertura de divisas Tasa de interés Flujo de caja 346 —
Swap de tasa de interés Préstamo simple Corpbanca
(Colombia) Tasa de interés Flujo de caja 1.214 1.118
Swap de moneda Cobertura de bonos BCI Tipo de cambio Flujo de caja 558 —
Swap de moneda Cobertura de bonos Santander Tipo de cambio Flujo de caja 308 —
Swap de moneda Cobertura de bonos Santander Tipo de cambio Flujo de caja 143 —
Swap de moneda Cobertura de bonos BBVA Tipo de cambio Flujo de caja 186 —

Total pasivos derivados 3.650 1.784

Los flujos de los subyacentes cubiertos se realizarán en forma semestral/trimestral, según corresponda, hasta el vencimiento de estas
obligaciones. La liquidación de los instrumentos, es bajo el mecanismo de compensación. En cada uno de estos vencimientos el importe
diferido en el patrimonio será reclasificado a los resultados.

Al 31 de diciembre de 2015, la Sociedad no ha debido reconocer impactos en resultado por inefectividades.

130
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

15. Activos y Pasivos por Impuestos Corrientes

15.1 Activos por impuestos corrientes, corrientes
31-12-2015 31-12-2014
Descripción MUS$ MUS$

Impuesto a la ganancia (3.663) (2.884)

Impuesto Único Art. 21 (25) (82)
Pago provisional mensual (PPM) 5.961 3.257
Crédito por activo fijo 39 36
Crédito por capacitación 265 295
Crédito por donaciones 1 13
Impuesto por recuperar años anteriores 305 94

Totales 2.883 729

15.2 Activos por impuestos corrientes, no corrientes

31-12-2015 31-12-2014
Descripción MUS$ MUS$

Enaex Argentina — 141

Totales — 141

15.3 Pasivos por impuestos corrientes, corrientes

31-12-2015 31-12-2014
Descripción MUS$ MUS$

Impuesto a la ganancia 26.005 23.635

Impuesto a la ganancian a pagar Años Anteriores 226 —
Impuesto Único Art. 21 73 81
Pago provisional mensual (PPM) (24.847) (19.294)
Crédito por activo fijo (32) (36)
Crédito por capacitación (108) (121)
Crédito por donaciones (49) (62)
Otros Impuestos por recuperar (60) (114)
Impuesto por recuperar años anteriores (153) (121)

Totales Impuestos por pagar 1.055 3.968

 131
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

16. Inversiones en Afiliadas

Los estados financieros consolidados incorporan los estados financieros de la Sociedad matriz y las Sociedades controladas (ver Nota 4.3).
A continuación se incluye información detallada de las Subsidiarias:
Proporción de
participaciones
Al 31 de diciembre de 2015: y derechos
País de de Voto en la
incorporación propiedad Ingresos
o residencia mantenidas Activos Pasivos de
RUT Nombre Domicilio principal de la Porcentaje de por las Activos no Pasivos no actividades Ganancia Resultado
subsidiaria subsidiaria de la subsidiaria subsidiaria Participación participaciones corrientes corrientes corrientes corrientes ordinarias (pérdida) integral
Directa Indirecta no controladoras

96.728.810-1 Enaex El Trovador n° 4253 Chile 99,9800% 0,0000% 0,02% 3 567 128 - - (1) (1)
International S.A. (b) piso 5, Las Condes, Santiago
Extranjera Enaex Bernardo de Irigoyen Argentina 89,9000% 10,1000% 0,00% 6.104 4.950 4.811 1.142 24.167 (740) (740)
Argentina n° 380 piso 4,
S.R.L. (c) Ciudad Autónoma de
Buenos Aires, Buenos Aires
76.033.287-9 Nittra S.A. (d) El Trovador n° 4253 Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 3.677 5.141 904 — 9.811 3.329 3.329
piso 5, Las Condes, Santiago
76.041.871-4 Enaex El Trovador n° 4253 Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 114.445 84.100 90.777 8.457 444.561 14.239 13.953
Servicios S.A. (e) piso 5, Las Condes, Santiago
Extranjera Nittra Peru Av. Javier Prado Oeste n° 795, Perú 99,9999% 0,0000% 0,00% 3.957 6.900 2.575 - - 150 150
S.A. (f) Distrito de Magdalena
del Mar, Lima
Extranjera Chemtrade Jr. Mariscal La Mar Perú 0,0000% 80,0000% 20,00% 10.625 4.958 11.321 102 15.015 (1.533) (1.533)
S.A.C. (f) n° 991, Distrito de
Magdalena del Mar, Lima
Extranjera Enaex Diagonal 76 n° 1 A- 79 Colombia 100,0000% 0,0000% 0,00% 237 3 224 - 276 (45) (45)
Colombia S.A. (g) AP 101 Bogotá DC
76.043.301-2 Nittra El Trovador n° 4253 Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 10 - - - - - -
Investment S.A. (h) piso 5, Las Condes, Santiago
Extranjera Xion I R. Alvares Penteado - 97 - Brasil 100,0000% 0,0000% 0,00% 1.521 78.139 - - - 2.517 2.517
Participacoes Andar 4 sala 1,
S.A. (m) Sao Paulo, Brasil
Extranjera IBQ Industrias ROD.BR 116 KM 71 Brasil 0,0000% 100,0000% 0,00% 31.509 60.774 23.650 23.054 102.192 3.239 3.239
Quimicas S.A. (n) Parana, Brasil
Extranjera Holding Las Begonias 441 Perú 100,0000% 0,0000% 0,00% 752 13 11 - - (116) (116)
Nitratos S.A. (k) oficina 1401- San Isidro,
Ciudad de Lima- Perú
Extranjera Harle Bickford 47 rue de liège 75008 Francia 95,6000% 0,0000% 4,40% 7.354 16.104 1.261 56 2.671 (360) (360)
Expansion SA (o) Paris
Extranjera Davey Bickford 47 rue de liège 75008 Francia 0,0000% 95,0000% 5,00% 8.737 13.624 6.037 7 3.493 816 816
Smith SAS (o) Paris
Extranjera Jaybeam Avenue Fond' Roy, Bélgica 0,0000% 100,0000% 0,00% 259 436 6 - - (16) (16)
Wireless Groupe (o) 1180 Bruxelles
Extranjera Jaybeam SARL (o) 47 rue de liège 75008, Paris Francia 0,0000% 100,0000% 0,00% 230 - 1 - - 2 2
Extranjera Davey Bickford Le Moulin Francia 0,0000% 95,0000% 5,00% 38.483 17.001 18.417 9.029 75.830 6.075 6.075
SAS (o) Gaspard, 89950 Héry
Extranjera DBI SAS (o) Le Moulin Francia 0,0000% 95,0000% 5,00% 52 - 4 - - 1 1
Gaspard, 89950 Héry
Extranjera Davey Bickford Unit 4, Cedric Street, Australia 0,0000% 95,0000% 5,00% 5.549 854 4.569 - 18.992 370 370
Australie (o) Stirling, WA 6021
Extranjera Davey INC (o) 1209 Orange Street, USA 0,0000% 95,0000% 5,00% 1.400 153 1.442 - - - -
Wilmington, DE 19801, USA
Extranjera Davey Bickford 44454 South 700 USA 0,0000% 95,0000% 5,00% 4.387 66 9.007 - 4.880 (1.754) (1.754)
USA (o) East Street, Suite 200,
Salt Lake City, UT 84107
Extranjera Davey Bickford 604, Rue Saint-Thomas, Canadá 0,0000% 95,0000% 5,00% 1.107 1 2.379 1 1.339 (488) (488)
Canada (o) Longueuil, Quebec
Canada J4H 3A6
76.020.551-6 Davey Bickford Coimbra 110 Piso 14, Chile 0,0000% 95,0000% 5,00% 19.157 3.503 19.236 - 43.493 1.772 1.772
Chile (o) Las Condes, Santiago
Extranjera Davey Bickford Calle 25 Nº 195, Perú 0,0000% 95,0000% 5,00% 746 30 2.693 - 731 (1.101) (1.101)
Peru (o) Córpac - San Isidro, Perú
Extranjera Davey Bickford Avenida Ejército México 0,0000% 95,0000% 5,00% 71 - 300 - 9 (234) (234)
Mexico (o) Nacional, 418, piso 8,
CP11570 México,
Distrito Federal
132
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Al 31 de diciembre de 2014:

Proporción de
participaciones
y derechos
País de de Voto en la
incorporación propiedad Ingresos
o residencia mantenidas Activos Pasivos de
RUT Nombre Domicilio principal de la Porcentaje de por las Activos no Pasivos no actividades Ganancia Resultado
subsidiaria subsidiaria de la subsidiaria subsidiaria Participación participaciones corrientes corrientes corrientes corrientes ordinarias (pérdida) integral
Directa Indirecta no controladoras

Extranjera Inverell Elvira Mendez n°10, Panamá 100,0000% 0,0000% 0,00% 60 2.731 3 — — (2) (2)
Participations Edificio Interseco,
Inc . (a) Ciudad de Panamá.
96.728.810-1 Enaex El Trovador n° 4253 Chile 99,9800% 0,0000% 0,02% 4 566 128 — — (3) (3)
International piso 5, Las Condes,
S.A. (b) Santiago
Extranjera Enaex Bernardo de Irigoyen Argentina 89,9000% 10,1000% 0,00% 7.533 5.305 5.699 1.310 23.650 423 423
Argentina n° 380 piso 4,
S.R.L. (c) Ciudad Autónoma de
Buenos Aires,
Buenos Aires.
76.033.287-9 Nittra S.A. El Trovador n° 4253 Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 4.026 6.149 5.589 — 8.710 2.233 2.233
(d)(j) piso 5, Las Condes,
Santiago
76.041.871-4 Enaex El Trovador n° 4253 Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 134.954 63.635 104.851 8.380 411.279 11.021 10.665
Servicios piso 5, Las Condes,
S.A. (e) Santiago.
Extranjera Nittra Av. Javier Prado Perú 99,9999% 0,0000% 0,00% 10.551 5.820 7.377 — 1.624 (760) (760)
Peru S.A. (f) Oeste n° 795,
Distrito de Magdalena
del Mar, Lima.
Extranjera Enaex Diagonal 76 Colombia 100,0000% 0,0000% 0,00% 373 4 806 — 67 (128) (128)
Colombia n° 1 A- 79 AP
S.A. (g) 101 Bogotà DC
76.043.301-2 Nittra El Trovador n° 4253 Chile 99,9999% 0,0001% 0,00% 10 — — — — — —
Investment piso 5, Las Condes,
S.A. (h) Santiago

a) Inverell Participations Inc. fue constituida en la República de Panamá mediante escritura pública Nº29 del 4 de enero de 1989.

Su principal actividad es realizar inversiones en el extranjero y actuar como complemento con el negocio principal de la Sociedad Matriz.

Con fecha 10 de Diciembre de 2015, se celebró una reunión de los Accionistas de INVERELL PARTICIPATIONS INC., en las oficinas de la sociedad
en Chile y se resuelve que la sociedad ha sido disuelta. Atendida la disolución de la sociedad, el que fuere su único accionista Enaex S.A., ha
pasado a ser el sucesor a título universal de todo el patrimonio de INVERELL PARTICIPATIONS INC., por lo que todos los activos y pasivos de
dicha sociedad se han radicado por el sólo ministerio de la ley en el patrimonio de ENAEX S.A., con Balance al 30 de noviembre del año 2015.
 133
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

b) Enaex International S.A., se constituyó por escritura pública de fecha 1 de diciembre de 1994 como Sociedad Anónima cerrada
bajo la razón social: Austin Enaex International S.A., cuyo objeto social es la importación, compra, venta y comercialización dentro del
mercado sudamericano de productos y accesorios relacionados con la industria de los explosivos. Asimismo la Sociedad puede prestar
todo tipo de asesorías y servicios de asistencia técnica en materias de explosivos a industrias anexas. La Sociedad inició actividades el 28
de marzo de 1995.

Por escritura pública de fecha 2 de mayo de 2000 se modificó la razón social de: Austin Enaex International S.A. a Enaex International S.A.,
según acta de la Junta General Extraordinaria de Accionistas de Austin Enaex International S.A. celebrada el 19 de abril de 2000.

La Sociedad continuará con las actividades de su giro principal de importación, compra, venta y comercialización de productos y accesorios
relacionados con la industria de los explosivos cuando se requiera.

c) Enaex Argentina S.R.L., fue constituida en la República Argentina, Ciudad Autónoma de Buenos Aires el 2 de julio de 2007, e inscrita
en la Inspección General de Justicia- Registro Público de Comercio el 12 de julio de 2007 bajo el número 6123 del libro 126 de SRL.

Su objeto social es realizar por cuenta propia y/o ajena de terceros y/o asociada a terceros, en el país o en el extranjero, la fabricación, la
compra, venta, importación, comercialización y distribución de toda clase de productos químicos, explosivos y accesorios para la industria
minera y obras civiles, la prestación de servicios integrales de voladura, y de asesoría técnica a terceros para la utilización de los productos
antes mencionados, el ejercicio de cualquier tipo de representación, mandato u agencias de marcas, insumos y productos de empresas,
fabricantes, distribuidoras, exportadoras o comercializadoras de la industria minera y/o civil y la realización de todo otro negocio acto o
gestión relacionada directa o indirectamente con el objeto descrito.

d) Nittra S.A., Esta compañía se inicia mediante la fusión por incorporación de, Inversiones Nittra S.A. con Frioquímica S.A., absorbiendo la
primera a la segunda y adquiriendo su activo y pasivo. Como consecuencia de la fusión, se extingue Frioquímica S.A. y pasa a ser su
continuadora legal Inversiones Nittra S.A. Se acuerda un nuevo texto para los estatutos de Inversiones Nittra S.A., la que cambia su nombre
social, por el de “Nittra S.A.”

Nittra S.A. (Sociedad Anónima cerrada) tiene por objeto social, desarrollar en Chile y en el extranjero, las siguientes actividades relacionadas
directa o indirectamente con la industria química: (a) la fabricación, compraventa, importación, exportación, distribución, representación,
intermediación, envasado y comercialización de toda clase de productos químicos orgánicos e inorgánicos, sea como materias primas o
productos terminados y de sustancias, productos explosivos y accesorios para la tronadura; b) la prestación de servicios a terceros para la
utilización de los productos antes mencionados; c) la participación en sociedades de cualquier naturaleza y objeto; y d) la inversión en todas
sus formas, la administración de los bienes en que se invierta y la percepción de sus frutos.

En 2013, la fusión entre Nittra S.A. y Frioquímica, no produjo cambios en activos, pasivos y patrimonio del grupo consolidado.

e) Enaex Servicios S.A., se constituyó por escritura pública de fecha 11 de noviembre de 2008 como una Sociedad Anónima cerrada,
cuyo objeto social es desarrollar en Chile y en el extranjero, las siguientes actividades: (a) la fabricación, compra, venta, importación,
exportación, distribución y otras formas de comercialización de productos químicos, sustancias, productos explosivos y accesorios para la
tronadura. Todos ellos exclusivamente civil. (b) La investigación y desarrollo relacionados con tales productos; y (c) la prestación de servicios
de tronadura y fragmentación de roca para actividades civiles.

f) Nittra Peru S.A. (Ex Sociedad Petroquimica y Fertilizantes Andina S.A.), fue constituida en Perú, el 9 de octubre de 2007. Con fecha 16
de enero de 2014 mediante escritura pública se modificó su razón social a Nittra Peru S.A.

Con fecha 10 de Junio de 2014, Nittra Perú S.A. adquiere el 80% de las acciones de Chemtrade S.A.C., compañía de explosivos constituida y
existente bajo las leyes de la República del Perú.
134
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

A la fecha de emisión de estos estados financieros la Administración de Enaex S.A., en el contexto de análisis de la combinación de negocios,
de acuerdo con lo establecido en NIIF 3, ha determinado una plusvalía ascendente a MUS$ 1.245 (Nota 19.1), de acuerdo a lo siguiente:

MUS$

Costo de Adquisición 2.000

Valor Justo de Activos líquidos (811)

Patrimonio líquido (993)

(Mayor)/ menor valor 182

Cuentas por cobrar (5)
Permisos de producción explosivos (387)
Provisiones 306
Inventario 308
Impuesto Diferido (40)

Participación Nitra Perú (80%) (649)

Contingencias (106)
Goodwill 1.245

Al 31 de diciembre de 2015, Nittra Perú S.A. por la compra de acciones, ha efectuado aportes de capital a Chemtrade S.A.C. por MUS$5.750.

g) Enaex Colombia S.A., fue constituida por escritura pública de fecha 29 de octubre de 2008 en Colombia, cuyo objeto principal son las
actividades de producir, vender y comercializar todo tipo de elementos para la fragmentación de roca y actividades relacionadas con el
apoyo a la minería, obras civiles y de infraestructura; y representar productos y marcas de empresas nacionales y extranjeras vinculadas a la
actividad y servicios antes descritos.

h) Nittra Investment S.A., fue constituida por escritura pública de fecha 19 de diciembre de 2008, bajo la razón sociedad: Nittra
Investment Ltda. En marzo de 2011, se modificaron los estatutos sociales de esta Sociedad y fue transformada en una sociedad anónima,
bajo la razón social: Nittra Investment S.A.

El objetivo de esta sociedad es participar en sociedades de cualquier naturaleza y objeto, comercialización y de bienes muebles y prestación
de asesoría; de organización de empresas y la asistencia técnica en general.

i) Enaex Sucursal Colombia, fue constituida en Colombia por escritura pública de fecha 11 de mayo de 2012, con el propósito de que
en concordancia con la ley colombiana lleve a cabo negocios permanentes en la República de Colombia, de acuerdo con los requisitos
establecidos para la constitución de una sucursal en Colombia. Esta sucursal será en todos los aspectos, gestionada, controlada y operada
por Enaex S.A. El objeto social de la sucursal es el siguiente:

La realización de cualquier actividad comercial o civil lícita. En el desarrollo de su objeto, la Sucursal podrá desarrollar, incluyendo pero sin
limitarse las actividades que se citan a continuación: (a) Producir, comercializar todo tipo de elementos para la fragmentación de roca y
actividades relacionadas con el apoyo a la minería, obras civiles y de prestación de estos servicios y/o actividades.
 135
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

j) Insie Ltda. Inversiones y Servicios Integrales de Energía Ltda. se constituyó como Sociedad de Responsabilidad Limitada con fecha 23 de
mayo de 1969 bajo la razón social Ireco Chile Ltda., con un capital inicial de US$ 500.000, siendo sus socios Ireco Chemical y Soquimich. Con
fecha 23 de diciembre de 1980 Ireco Aluminum Inc. adquirió la totalidad de los derechos pertenecientes a Soquimich, los cuales
representaban el 25% del capital social. Con fecha 30 de mayo de 1984 Ireco Incorporated e Ireco Holdings adquieren la totalidad de los
derechos de Ireco Chile Ltda., quienes participan en un 75% y 25% respectivamente.

Con fecha 28 de junio de 1993, Enaex S.A. y su filial Inverell Participations Inc. adquirieron la totalidad de los derechos de Ireco Incorporated
e Ireco Holdings Limited en Ireco Chile Ltda., con una participación de un 99,75% y un 0,25%, respectivamente. En consecuencia pasa a ser
filial de Enaex S.A., bajo la razón social Explosivos Industriales Ireco Chile Ltda.

Por escritura de fecha 31 de enero de 2012 otorgada en la Notaría de don Raúl Undurraga Laso, se modificó la razón social, siendo a partir de
esta fecha Inversiones y Servicios Integrales de Energía Ltda.

Con fecha 29 de diciembre de 2014, se procede a la disolución por absorción de la sociedad. (Nota 16 letra Ñ)

k) Holding Nitratos S.A. Holding Nitratos S.A. es una sociedad constituida en octubre de 2008, conforme a las leyes de la República de
Perú, como subsidiaria de Inversiones Brescia S.A. y Enaex S.A. Esta compañía tiene por objeto la inversión en las acciones de Nitratos del Perú,
en la cual posee el 99,99% de participación.

El 12 de mayo de 2015, Inversiones Brescia S.A. vende a Enaex S.A en MUS$797 la totalidad de sus acciones, equivalentes al 51% de
participación, con lo cual Holding Nitratos pasa a ser subsidiaria directa de Enaex S.A.

l) Nitratos del Perú S.A. Nitratos del Perú S.A. fue constituida en octubre de 2008, conforme a las leyes de la República de Perú, y es una
sociedad subsidiaria de Holding Nitratos S.A., quien posee el 99,99% de su capital Social. Esta compañía fue creada con el objeto de dedicarse
a la fabricación, comercialización y distribución relacionada a productos de amoniaco, nitrato de amonio y negocios anexos. Para cumplir
con dicho objetivo se inició el Proyecto Petroquímico que consiste en la construcción y operación de Plantas de Amoníaco y Ácido Nítrico -
Nitrato de Amonio ubicadas en la ciudad de Pisco.

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2015 y 2014, debido al cambio en las condiciones, la Compañía no ha realizado inversiones
relacionadas con el Proyecto Petroquímico. Por lo mencionado, la Compañía se vio obligada a suspender la construcción de las plantas
petroquímicas.

m) Xion I participações S.A. Xion I Participações S.A. (Xion I), fue constituida en junio de 2012, con la participación en partes iguales,
entre Exsa S.A. (sociedad peruana controlada por el Grupo Brescia) e Insie Ltda. (filial de Enaex), para formar en Brasil una Sociedad matriz
denominada Xion II S.A., a través de la cual, ambos socios adquirieron el 66,7% de IBQ S.A. (Britanite – Brasil). En diciembre del mismo año se
fusiona IBQ S.A. con Xion II S.A., con lo cual IBQ pasa a ser subsidiaria directa de Xion I, en un 66.67%.

Con fecha 24 de abril de 2015, Xion I Participações S.A, incrementó su capital social en R$108.433.946,13 mediante la emisión de 108.433.946
acciones sin valor nominal, las cuales fueron suscritas y pagadas en partes iguales por Exsa y Enaex S.A.

Con fecha 28 de abril de 2015, Xion I adquiere a CR Almeida S.A., mediante el pago de MR$ 96.537, el 33,33% de IBQ Industrias Químicas S.A.,
convirtiéndose en el único accionista de esta sociedad.

El 12 de mayo de 2015, Enaex adquiere la totalidad de la participación de Exsa en la sociedad de inversiones Xion I Participações S.A (50%) en
USD 70.000.000, con lo cual Xion I pasa a ser subsidiaria directa de Enaex S.A.
136
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

A la fecha de emisión de estos estados financieros la Administración de Enaex S.A., en el contexto de análisis de la combinación de negocios,
de acuerdo con lo establecido en NIIF 3, ha determinado una plusvalía ascendente a MUS$ 28.070 (Nota 19.1) equivalente a MR$ 109.595, de
acuerdo a lo siguiente:

MR$
Porcentaje de control 100%

Precio de compra de 50% adicionales 205.471

Participación Existente 50% (valor razonable) 205.471
Activos netos adquiridos 141.671
Activos netos adquiridos - valor libro 302.296
Activos netos adquiridos - Ajustes (160.625)
Marca "Britanite" 84.022
Licencia de operación 74.700
Acuerdo de No Competencia 11.680
Relación con clientes 15.357
Impuestos diferidos / ajustes (28.083)

Goodwill 109.595

n) IBQ Industrias Químicas S.A. Sociedad brasileña IBQ S.A., fundada en 1961, cuenta con un portafolio de más de 300 productos y
otorga servicios de fragmentación de rocas a diversas empresas mineras y de obras civiles. La Compañía mantiene presencia en más de 10
estados en todo Brasil, registra ventas anuales del orden de US$120 millones, posee cerca de 1.100 trabajadores y el 40% del mercado de
explosivos civiles, que incluye las áreas de minería, obras civiles y canteras.

ñ) Fusión de Sociedades Filiales:

Fusión por absorción de Insie Ltda. Por escritura de fecha 29 de diciembre de 2014 otorgada en la Notaría de doña Myrian Amigo
Arancibia, la Sociedad Inverell Participations, Inc, vende, cede y transfiere a Enaex S.A, la totalidad de sus derechos sociales que posee sobre
Insie Ltda, como consecuencia de la sesión de derechos sociales, concentrándose el 100% de los derechos en Enaex, se procede a la
disolución por absorción de la Sociedad Insie Ltda.

o) HBE S.A.S. (Harle Bickford Expansion), es una sociedad constituida en la República de Francia, accionista mayoritario en un 95,16% del
Grupo Davey Bickford.

Con fecha 15 de abril de 2015, ENAEX S.A. celebró un Contrato de Compraventa de Acciones para la adquisición HBE S.A.S. con los fondos de
inversión Argos Soditic, ejecutivos del grupo y miembros de la familia fundadora, quienes fueron los vendedores. Habiéndose otorgado todas
las aprobaciones regulatorias, el día 7 de julio del presente, tuvo lugar el cierre de la Transacción, con lo cual ENAEX S.A. pasó a ser dueña de
un 91% de la participación del Grupo Davey Bickford, aproximadamente, quedando el resto en manos de los actuales ejecutivos del Grupo.

El valor de compra ascendió a MUSD 105.885.

Davey Bickford es uno de los líderes mundiales en el diseño, fabricación y distribución de soluciones de iniciación para la industria minera,
siendo especialmente competitivo en el área de las soluciones de iniciadores electrónicos. Esta clase de soluciones, tecnológicamente más
avanzadas, permite, en particular, el logro de resultados más precisos en los procesos de fragmentación de roca, lo que mejora
sustancialmente la productividad en los procesos mineros.
 137
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

A la fecha de emisión de estos estados financieros la Administración de Enaex S.A., en el contexto de análisis de la combinación de negocios,
de acuerdo con lo establecido en NIIF 3, ha determinado una plusvalía ascendente a MUS$ 54.929 (Nota 19.1) equivalente a MEUR 33.218,
de acuerdo a lo siguiente:

MEUR
Porcentaje de control 95,6%
Precio de compra de 95,6% 95.843
Precio de compra minoritario 4.411
Activos netos adquiridos 30.661
Activos netos adquiridos - valor libro 32.871
Activos netos adquiridos - Ajustes (2.210)
Marca "Davey Bickford" 21.508
Licencia de operación 27.120
Relación con clientes 5.844
Impuestos diferidos / ajustes (18.097)

Goodwill 33.218

17. Inversiones en Asociadas y Negocios Conjuntos 2014

Inversión en Holding Nitratos S.A.

Enaex S.A. en forma conjunta con el grupo Breca S.A., acordó invertir en el desarrollo de un proyecto de Amoníaco y Nitrato de Amonio en
Perú, a escala mundial, que daría valor agregado al gas natural extraído de los yacimientos de Camisea.

La Sociedad acordó participar a través de su filial Nittra S.A. (ex Inversiones Nittra S.A.), en un 49% de la propiedad de la sociedad Peruana
Holding Nitratos S.A. Los aportes de capital efectuados a Holding Nitratos S.A., alcanzan a MUS$ 13.288 en efectivo y en forma proporcional
con el Grupo Breca S.A.
En el marco de la reestructuración de Nittra S.A. (Nota 16 o), en diciembre de 2013, esta sociedad vendió la totalidad de su participación en
Holding Nitratos (49%), a su matriz Enaex S.A.

Con fecha 12 de mayo de 2015 Enaex S.A., compra la cantidad de 36.750 acciones, adquiriendo con esto el 100% de la Sociedad Holding
Nitratos S.A., el precio pactado y pagado asciende a la suma de MUS$ 797. La sociedad Holding Nitratos S.A, pasa a ser filial de Enaex S.A.

Inversión en Xion I Participacoes S.A.

Xion I Participacoes S.A. fue creada con la participación en partes iguales, entre Exsa S.A. (Perú) e Insie Ltda. (Chile), para formar en Brasil una
Sociedad matriz denominada Xion II S.A.

Con fecha 14 de junio de 2012, Enaex S.A. y Exsa S.A. (sociedad peruana controlada por el Grupo Brescia), cerraron con la empresa brasileña
CR Almeida S.A. Engenharia e Construcoes, la adquisición, por partes iguales por Exsa S.A. y Enaex S.A., esta última a través de Insie Ltda., filial
íntegramente perteneciente a Enaex S.A., de dos terceras partes de IBQ Industrias Químicas S.A. La adquisición se hizo por medio de un
vehículo de inversión brasileño, Xion II S.A., de propiedad en un 100% de Xion I Participacoes S.A.

En septiembre de 2012, Xion II e IBQ se fusionan pasando Xion I a ser su controladora en un 66,67% de IBQ.
138
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Insie Ltda. Efectuó aportes de capital a Xion I S.A., por MUS$ 55.807. Producto de la fusión por absorción de Insie Ltda, en Enaex S.A. (Nota 16
o), las acciones que ésta mantenía en Xion I fueron transferidas a Enaex S.A. Con fecha 16 y 24 de abril, Enaex realizó un aporte de capital a
Xion I de MUS$ 7.500 y 7.711, respectivamente.

Con fecha 12 de mayo de 2015, Exsa S.A, vende a Enaex S.A, la cantidad de 157.134.650 acciones emitidas de “Xion I Participacoes S.A”,
equivalentes al 50% de participación, en un monto de MUS$ 70.000. Con lo anterior, esta sociedad pasa a ser subsidiaria directa de Enaex S.A.

17.1 Información sobre la inversión en asociadas y negocios conjuntos

31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

Participación en las ganancias (pérdidas) de asociada Holding Nitratos S.A. (1) (111) (1.578)
Participación en las ganancias (pérdidas) de negocio conjunto IBQ S.A. (1) 392 2.105

Total participación 281 527

Inversión en asociada Holding Nitratos S.A.contabilizada usando el método de la participación — 316

Inversión en negocio conjunto IBQ S.A. contabilizada usando el método de la participación — 44.755

Total inversión — 45.071

(1) El efecto presentado al cierre corresponde al resultado acumulado al mes de abril 2015, previo a la toma de control de ambas compañías.

17.2 Descripción de la información en asociadas y negocios conjuntos

En mayo de 2015, la sociedad adquirió la participación restante de sus sociedades asociadas, pasando a ser ambas filiales directas de Enaex
S.A. (Nota 16)

Al 31 de diciembre de 2014, los estados financieros de las empresas asociadas es la siguiente:

Proporción de Proporción de
participaciones derechos
en la propiedad de voto Ganancia
País de mantenidas mantenidos (pérdida),
incorporación por las por las atribuible a
Domicilio o residencia participaciones participaciones participaciones Participaciones Activos Pasivos Ingresos de
RUT Nombre principal de de la no no no no Activos no Pasivos no actividades Ganancia Resultado
subsidiaria subsidiaria la subsidiaria subsidiaria controladoras controladoras controladoras controladoras corrientes corrientes corrientes corrientes ordinarias (pérdida) integral
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Extranjera Holding Las Begonias # 441 Perú 0,49 0,49 (1.578) 316 831 — 186 — — (3.221) (3.221)
Nitratos S.A. Piso 7, Lima, Perú
Extranjera Xion I Estado de Sao Paulo, Brasil 0,50 0,50 2.105 44.755 43.158 148.505 23.615 53.951 132.035 4.210 4.210
Participacoes na Rua Alvares
S.A. Pentenao, n° 97
4° andar sala1
centro CEP 01012-001

17.3 Otra información

No existen pasivos, contraídos como instrumentos de cobertura de las inversiones en el exterior.

 139
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

18. Propiedades, Planta y Equipo

18.1 Composición

La composición por clase de propiedad, planta y equipo al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, a valores brutos y netos,
es la siguiente:

Valores brutos: 31-12-2015 31-12-2014

Descripción MUS$ MUS$

Terrenos 11.626 10.968

Edificios 370.655 340.794
Maquinaria 299.741 241.003
Equipos de Transporte 31.531 24.957
Enseres y accesorios 4.908 3.260
Equipos informáticos 1.813 661
Mejoras de derechos de arrendamiento 241 241
Propiedades, planta y equipo en arrendamiento financiero 23.050 12.611
Construcciones en proceso 44.611 25.030
Otras propiedades, planta y equipo 41.070 23.330

Totales 829.246 682.855

Depreciación acumulada:
31-12-2015 31-12-2014
Descripción MUS$ MUS$

Edificios 145.489 126.691

Maquinaria 159.120 118.240
Equipos de Transporte 20.095 15.925
Enseres y accesorios 2.614 1.626
Equipos informáticos 1.196 455
Mejoras de derechos de arrendamiento 167 161
Propiedades, planta y equipo en arrendamiento financiero 3.884 325
Otras propiedades, planta y equipo 12.383 2.155

Totales 344.948 265.578

Totales valores netos 484.298 417.277

140
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

18.2 Movimientos

Los movimientos contables terminados al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, de propiedad, planta y equipos, neto, es el
siguiente:

Al 31 de diciembre 2015:

IMPORTE EN LIBROS EN TERMINOS BRUTOS, PERIODO ACTUAL (31/12/2015)

Propiedades
planta y Otras Propiedades,
Mejoras de equipo en propiedades, planta y
Equipos de Enseres y Equipos derechos de arrendamiento Construcciones planta y equipo,
Información a revelar detallada Terrenos Edificios Maquinaria Transporte accesorios informáticos arrendamiento financiero en proceso equipo total
sobre propiedades, planta y equipo MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Conciliación de cambios en propiedades,

planta y equipo
Propiedades, planta y equipo, saldo al 1 de enero 10.968 340.794 241.003 24.957 3.260 661 241 12.611 25.030 23.330 682.855
Incrementos distintos de los procedentes de combinaciones
de negocios (1) — 2.539 2.044 205 59 122 — 1.855 43.699 (483) 50.040
Adquisiciones realizadas mediante combinaciones
de negocios (3) 475 19.983 52.665 8.262 1.509 1.315 — 8.630 1.722 16.805 111.366
Incrementos (disminuciones) por transferencias desde
construcciones en proceso (123) 8.073 10.200 1.696 375 31 — 3.465 (25.803) 1.736 (350)
Incremento (disminución) por diferencias de cambio netas (69) (3.148) (5.678) (1.885) (234) (247) — (1.808) (37) (2.337) (15.443)
Incrementos (disminuciones) de revaluaciones 375 2.423 — — — — — — — 2.192 4.990
Disposiciones — (9) (493) (1.704) (61) (69) — (1.703) — (173) (4.212)

Propiedades, planta y equipo, total 11.626 370.655 299.741 31.531 4.908 1.813 241 23.050 44.611 41.070 829.246

DEPRECIACIÓN ACUMULADA, PERIODO ACTUAL (31/12/2015)

Propiedades
planta y Otras Propiedades,
Mejoras de equipo en propiedades, planta y
Equipos de Enseres y Equipos derechos de arrendamiento Construcciones planta y equipo,
Información a revelar detallada Terrenos Edificios Maquinaria Transporte accesorios informáticos arrendamiento financiero en proceso equipo total
sobre propiedades, planta y equipo MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Conciliación de cambios en propiedades,

planta y equipo
Propiedades, planta y equipo, saldo al 1 de enero — (126.691) (118.240) (15.925) (1.626) (455) (161) (325) — (2.155) (265.578)
Adquisiciones realizadas mediante combinaciones
de negocios (3) — (8.580) (31.438) (3.914) (833) (734) — (3.357) — (9.099) (57.955)
Depreciación (2) — (11.046) (12.001) (2.756) (292) (199) (6) (1.789) — (1.678) (29.767)
Incremento (disminución) por diferencias de cambio netas — 828 2.343 882 101 147 — 548 — 379 5.228
Disposiciones — — 216 1.618 36 45 — 1.039 — 170 3.124

Propiedades, planta y equipo, total — (145.489) (159.120) (20.095) (2.614) (1.196) (167) (3.884) — (12.383) (344.948)
 141
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

IMPORTE EN LIBROS, VALORES NETOS, PERIODO ACTUAL (31/12/2015)

Propiedades
planta y Otras Propiedades,
Mejoras de equipo en propiedades, planta y
Equipos de Enseres y Equipos derechos de arrendamiento Construcciones planta y equipo,
Información a revelar detallada Terrenos Edificios Maquinaria Transporte accesorios informáticos arrendamiento financiero en proceso equipo total
sobre propiedades, planta y equipo MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Conciliación de cambios en propiedades,

planta y equipo
Propiedades, planta y equipo, saldo al 1 de enero 10.968 214.103 122.763 9.032 1.634 206 80 12.286 25.030 21.175 417.277
Incrementos distintos de los procedentes de combinaciones
de negocios (1) — 2.539 2.044 205 59 122 — 1.855 43.699 (483) 50.040
Adquisiciones realizadas mediante combinaciones
de negocios (3) 475 11.403 21.227 4.348 676 581 — 5.273 1.722 7.706 53.411
Depreciación (2) — (11.046) (12.001) (2.756) (292) (199) (6) (1.789) — (1.678) (29.767)
Incrementos (disminuciones) por transferencias desde
construcciones en proceso (123) 8.073 10.200 1.696 375 31 — 3.465 (25.803) 1.736 (350)
Incremento (disminución) por diferencias de cambio netas (69) (2.320) (3.335) (1.003) (133) (100) — (1.260) (37) (1.958) (10.215)
Incrementos (disminuciones) de revaluaciones 375 2.423 — — — — — — — 2.192 4.990
Disposiciones — (9) (277) (86) (25) (24) — (664) — (3) (1.088)

Propiedades, planta y equipo, total 11.626 225.166 140.621 11.436 2.294 617 74 19.166 44.611 28.687 484.298

1) Las adiciones en el rubro Construcciones en curso en 2015, corresponden a proyectos en Enaex S.A. (36,4%), Enaex Ser vicios S.A. (63,2%), Davey Bickford (0,3%) y Nittra S.A (0,1%)
2) El gasto por depreciación corresponde a la depreciación normal de los activos fijos.
3) Adquisiciones realizadas mediante combinación de negocios, corresponden al saldo que tenían la sociedad Xion I y su filial IBQ Industrias Químicas S.A, y HBE y sus filiales, a la fecha de toma de control de
ambas sociedades.

Al 31 de Diciembre 2014:

IMPORTE EN LIBROS EN TERMINOS BRUTOS, PERIODO ANTERIOR (31/12/2014)

Propiedades
planta y Otras Propiedades,
Mejoras de equipo en propiedades, planta y
Equipos de Enseres y Equipos derechos de arrendamiento Construcciones planta y equipo,
Información a revelar detallada Terrenos Edificios Maquinaria Transporte accesorios informáticos arrendamiento financiero en proceso equipo total
sobre propiedades, planta y equipo MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Conciliación de cambios en propiedades,

planta y equipo
Propiedades, planta y equipo, saldo al 1 de enero 11.242 332.130 230.505 23.104 3.089 515 158 12.611 18.999 23.767 656.120
Incrementos distintos de los procedentes de combinaciones
de negocios (1) 123 214 762 34 11 27 — — 31.316 (602) 31.885
Incrementos (disminuciones) por transferencias desde
construcciones en proceso — 8.546 10.158 3.875 160 119 83 — (25.285) 1.564 (780)
Incremento (disminución) por diferencias de cambio netas — — — — — — — — — (805) (805)
Disposiciones (397) (96) (422) (2.056) — — — — — (594) (3.565)

Propiedades, planta y equipo, total 10.968 340.794 241.003 24.957 3.260 661 241 12.611 25.030 23.330 682.855
142
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

DEPRECIACIÓN ACUMULADA, PERIODO ANTERIOR (31/12/2014)

Propiedades
planta y Otras Propiedades,
Mejoras de equipo en propiedades, planta y
Equipos de Enseres y Equipos derechos de arrendamiento Construcciones planta y equipo,
Información a revelar detallada Terrenos Edificios Maquinaria Transporte accesorios informáticos arrendamiento financiero en proceso equipo total
sobre propiedades, planta y equipo MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Conciliación de cambios en propiedades,

planta y equipo
Propiedades, planta y equipo, saldo al 1 de enero — (116.986) (109.087) (14.925) (1.409) (320) (158) (199) — (1.517) (244.601)
Depreciación (2) — (9.801) (9.506) (2.527) (217) (135) (3) (126) — (691) (23.006)
Disposiciones — 96 353 1.527 — — — — — 53 2.029

Propiedades, planta y equipo, total — (126.691) (118.240) (15.925) (1.626) (455) (161) (325) — (2.155) (265.578)

IMPORTE EN LIBROS, VALORES NETOS, PERIODO ANTERIOR (31/12/2014)

Propiedades
planta y Otras Propiedades,
Mejoras de equipo en propiedades, planta y
Equipos de Enseres y Equipos derechos de arrendamiento Construcciones planta y equipo,
Información a revelar detallada Terrenos Edificios Maquinaria Transporte accesorios informáticos arrendamiento financiero en proceso equipo total
sobre propiedades, planta y equipo MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Conciliación de cambios en propiedades,

planta y equipo
Propiedades, planta y equipo, saldo al 1 de enero 11.242 215.144 121.418 8.179 1.680 195 — 12.412 18.999 22.250 411.519
Incrementos distintos de los procedentes de combinaciones
de negocios (1) 123 214 762 34 11 27 — — 31.316 (602) 31.885
Depreciación (2) — (9.801) (9.506) (2.527) (217) (135) (3) (126) — (691) (23.006)
Incrementos (disminuciones) por transferencias desde
construcciones en proceso — 8.546 10.158 3.875 160 119 83 — (25.285) 1.564 (780)
Incremento (disminución) por diferencias de cambio netas — — — — — — — — — (805) (805)
Disposiciones (397) — (69) (529) — — — — — (541) (1.536)

Propiedades, planta y equipo, total 10.968 214.103 122.763 9.032 1.634 206 80 12.286 25.030 21.175 417.277

1) En el año 2014, corresponden a proyectos en Enaex S.A. (60%) y en la filial Enaex Ser vicios S.A. (40%).
2) El gasto por depreciación corresponde a la depreciación normal de los activos fijos.

18.3 Información adicional

18.3.a) Capitalización de intereses

Durante el período 2015 y el ejercicio 2014 la Sociedad y sus filiales no capitalizaron intereses en propiedades, plantas y equipos.

18.3.b) Seguros

La Sociedad y sus filiales tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de
 143
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

propiedad, planta y equipo, así como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad, dichas pólizas
cubren de manera suficiente los riesgos a los que están sometidos.

18.3.c) Deterioro de activos

La Sociedad ha efectuado la evaluación de deterioro de activos, no existiendo indicadores de deterioro.

18.3.d) Costo por depreciación

La depreciación de los activos se calcula linealmente a lo largo de su correspondiente vida útil. Esta vida útil se ha determinado en base al
deterioro natural esperado, la obsolescencia técnica o comercial derivada de los cambios y/o mejoras en la producción y cambios en la
demanda del mercado, de los productos obtenidos en la operación con dichos activos.

Las vidas útiles estimadas por clases de activo son las siguientes:

31-12-2015
vida útil mínima vida útil máxima vida útil promedio
Propiedad, planta y equipo años años ponderado años

Construcciones 7 30 19
Maquinaria y equipo 3 40 22
Muebles y equipos 5 9 7
Equipamiento de tecnologías de la información 3 6 5
Vehículos 5 7 6
Plantas productooras U. Producción U. Producción U. Producción

Tal como lo exige la NIC 16 Propiedad, plantas y equipos, la Sociedad a principios del 2014, reviso y modifico la estimación de la vida útil y
tasas de depreciación de las plantas de fabricación de ácido nítrico y nitrato de amonio, lo cual ha implicó aumentar la vida útil de algunos
de sus componentes de 20 a 40 años. El efecto de este cambio en el cálculo, significó disminuir el costo anual de depreciación
aproximadamente en MUSD 7.500 por año.

El cargo a resultados por concepto de depreciación del activo fijo incluido en los costos de explotación y gastos de administración es el
siguiente:

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

En costos de explotación 28.757 22.006

En gastos de administración y ventas 1.010 1.000

Totales 29.767 23.006

144
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

18.3.e) Valor presente de arriendos financieros

Bruto Interés Valor Presente

31-12-2015 31-12-2015 31-12-2015
Propiedad, planta y equipo MUS$ MUS$ MUS$

Menor a un año 5.483 (149) 5.334

Entre 1 y 5 años 5.052 (41) 5.011

18.4 Arrendamientos financieros reconocidos como activos

Al 31 de diciembre de 2015
Información a revelar por el arrendatario Hasta un año Entre uno y cinco años Más de cinco años Total
sobre arrendamientos financieros y operativos MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Pagos mínimos de arrendamientos financieros por pagar 5.483 5.052 — 10.535

Carga financiera futura en arrendamiento financiero (149) (41) — (190)

Totales 5.334 5.011 — 10.345

Al 31 de diciembre de 2014
Información a revelar por el arrendatario Hasta un año Entre uno y cinco años Más de cinco años Total
sobre arrendamientos financieros y operativos MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Pagos mínimos de arrendamientos financieros por pagar 3.225 4.901 — 8.126

Carga financiera futura en arrendamiento financiero (209) (127) — (336)

Totales 3.016 4.774 — 7.790

18.5 Arrendamientos financieros reconocidos como gastos

Acumulado Trimestre
01-01-2015 01-01-2014 01-10-2015 01-10-2014
Pagos de arriendos y subarriendos 31-12-2015 31-12-2014 31-12-2015 31-12-2014
reconocidos como gasto MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Pagos por arrendamientos operativos mínimos

reconocidos como gasto 4.773 4.320 1.027 1.209

Totales 4.773 4.320 1.027 1.209

 145
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

19. Activos Intangibles (Plusvalía e Intangibles distintos de la Plusvalía)

19.1 Plusvalía (goodwill)

31-12-2015 31-12-2014
RUT Descripción MUS$ MUS$

76.033.287-9 (1) Nittra S.A. 1.137 1.137

Extranjera Chemtrade S.A.C. 1.245 1.946
Extranjera Holding Nitratos S.A. 374 —
Extranjera Xion I Participacoes S.A. 28.070 —
Extranjera Davey Bickford 36.699 —

Totales 67.525 3.083

19.2 Activos intangibles distintos de la plusvalía.

a) Valores Brutos al 31 de diciembre de 2015

No generados internamente
Derechos
de propiedad
intelectual,
patentes y otros
derechos de
propiedad Total
industrial, Activos
servicio y Otros intangibles
Licencias y derechos Marcas Programas de activos distintos de
franquicias de operación comerciales computador intangibles la plusvalía
Al 31 de diciembre de 2015 MUS$ (2) MUS$ (1) MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Activos intangibles distintos de la plusvalía, saldo inicial — 2.000 — 3.705 — 5.705

Incrementos distintos de los procedentes
de combinaciones de negocios — 1.400 — 645 882 2.927
Adquisiciones realizadas mediante combinaciones
de negocios, activos intangibles 25.452 — 81.666 — 21.233 128.351
Amortización — — — (846) (1.415) (2.261)
Incremento (disminución) por diferencias
de cambio netas (6.317) — (7.105) — (3.673) (17.095)
Incrementos (disminuciones) por otros cambios — — — — 18 18

Activos intangibles distintos de la plusvalía,

Total 19.135 3.400 74.561 3.504 17.045 117.645
146
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

b) Valores Brutos al 31 de diciembre de 2014

No generados internamente
Derechos de propiedad
intelectual, patentes y otros
derechos de propiedad
industrial, servicio y Programas de computador, Total Activos intangibles
derechos de operación no generados internamente distintos de la plusvalía
Al 31 de Diciembre de 2014 MUS$ (1) MUS$ MUS$

Activos intangibles distintos de la plusvalía, saldo inicial 2.000 3.750 5.750

Incrementos distintos de los procedentes de combinaciones
de negocios — — —
Adquisiciones realizadas mediante combinaciones de negocios,
activos intangibles — — —
Amortización — (823) (823)
Incremento (disminución) por diferencias de cambio netas — — —
Incrementos (disminuciones) por otros cambios — 778 778

Activos intangibles distintos de la plusvalía, Total 2.000 3.705 5.705

(1) Con fecha 23 de abril de 2012, la Filial Enaex Ser vicios S.A. compra, acepta y adquiere para sí, todos los derechos derivados de las solicitudes de patentes de invención, que comprende entre otros, todos
los derechos exclusivos para producir y comercializar el producto PANFO o PAN/PANFO, para uso como explosivo, sólo en la minería y obras civiles, en cualquier par te del mundo, excepto Sudáfrica. El precio
de la compraventa por la totalidad de los derechos derivados de las solicitudes mencionadas es de MUS$ 2.000, monto que se incrementara en MUSD 1.400 si la patente es otorgada antes del 31.12.2018.
(2) Corresponde a licencias de operación de filiales.
(3) HBE y Xion corresponden a incorporación de filiales. HBE por un monto de MUSD 59.439 y Xion por MUSD 68.912.

19.3 Movimiento de los activos intangibles identificables al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014.

31-12-2015 31-12-2014
Detalle MUS$ MUS$

Saldo inicial 5.705 5.750

Adquisiciones mediante combinaciones de negocios 128.351 —
Adiciones 2.927 778
Amortización (2.261) (823)
Incremento (disminución) por diferencias de cambio netas (17.095) —
Incrementos (disminuciones) por otros cambios 18 —

Saldo final 117.645 5.705

 147
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

20. Impuesto a la Renta e Impuestos Diferidos

Con fecha 29 de Septiembre de 2014, se publicó en el diario oficial la Ley N° 20.780 que establece un aumento progresivo del Impuesto de
Primera Categoría para los años comerciales 2014, 2015, 2016, 2017 y 2018 en adelante, cambiando a un 21%, 22,5%, 24%, 25,5% y 27%
respectivamente, en el evento que se aplique el sistema parcialmente integrado. Siendo Enaex S.A. una sociedad anónima abierta y de
acuerdo a la norma supletoria indicada en la misma ley, resultaría aplicable el sistema de tributación parcialmente integrado, a menos que
una Junta de Accionistas de la Sociedad, llevada a cabo en la oportunidad establecida, y con los quórums exigidos acuerde optar por el
sistema de renta atribuida.

La tasa impositiva utilizada para las conciliaciones del año 2014 fue de un 21% y al 31 de diciembre de 2015 una tasa del 22,5%, que los
contribuyentes deben pagar sobre sus utilidades imponibles bajo la normativa tributaria vigente.

20.1 Impuesto a la renta reconocido en ganancias del año

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Concepto MUS$ MUS$

Gasto por impuesto corriente 33.480 26.444

Total gasto por impuesto corriente, neto 33.480 26.444

Gasto diferido (ingreso) por impuestos relativos a la creación y reversión

(332) 438
de diferencias temporarias

Total ingreso por impuestos diferidos, neto (332) 438

Total gasto por impuesto a las ganancias 33.148 26.882

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Impuesto a las ganancias relacionado con otro resultado integral MUS$ MUS$

Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo

de otro resultado integral (343) (188)
Impuesto a las ganancias relativo a nuevas mediciones de planes de beneficios
definidos de otro resultado integral (113) (76)

Total impuesto a las ganancias relacionado con componentes

de otro resultado integral (456) (264)
148
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

20.2 Conciliación del resultado contable con el resultado fiscal

La conciliación de la tasa de impuestos legal vigente en Chile y la tasa efectiva de impuestos aplicables a la Sociedad y sus filiales, se
presenta a continuación:

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Concepto MUS$ MUS$

Gasto (ingreso) por impuestos utilizando

la tasa legal 22,5% (2015) y 21% (2014) 31.012 25.179
Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles (2.269) (468)
Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente 608 621
Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas — 1.259
Efecto fiscal de tasas impositivas soportadas en el extranjero 3.797 —
Efecto impuesto Diferido reverso nuevas tasas — 292

Total ajuste al gasto por impuestos utilizando la tasa legal 2.136 1.703

Gasto por impuesto utilizando la tasa efectiva 33.148 26.882

20.3 Conciliación tasa impuestos

La tasa impositiva utilizada para las conciliaciones del año 2015, corresponde a la tasa de impuesto a las sociedades del 22,5% y 21% para el
período enero a diciembre de 2015.

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Concepto % %

Tasa impositiva legal 22,5% 20,0%

Efecto impositivo de ingresos ordinarios no imponibles -1,6% -0,4%

Efecto impositivo de gastos no deducibles impositivamente 0,4% 0,5%
Efecto impositivo de cambio en las tasas impositivas 0,0% 1,0%
Efecto fiscal de tasas impositivas soportadas en el extranjero 2,8% 0,0%
Efecto impuesto Diferido reverso nuevas tasas 0,0% 0,2%

Total ajuste a la tasa impositiva legal % 1,6% 1,3%

Tasa impositiva efectiva % 24,1% 21,3%

 149
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

20.4 Impuestos diferidos

El detalle de los saldos acumulados de activos y pasivos por impuestos diferidos al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, es
el siguiente:

20.4.a) Activos por impuestos diferidos reconocidos, relativos a:

31-12-2015 31-12-2014
Concepto MUS$ MUS$

Provisión cuentas incobrables 695 290

Provisión de vacaciones 1.631 672
Provisión de repuestos obsoletos 1.547 1.363
Otras provisiones del personal, partic. Utilidades 3.034 2.706
Indemnización por años de servicio 2.012 241
Contratos futuros — 124
Otras Provisiones/Otros Eventos 3.546 1.142
Utilidades no realizadas 1.802 642
Costo/Ingresos Anticipados 344 370
Remedición AFI/Prov. desmantelamiento 378 370
Pérdida Tributaria 10.115 6.502
Impuesto Diferido incorporación XION II 5.337 —
Impuesto Diferido incorporación Chemtrade 40 —

Total activos por impuestos diferidos 30.481 14.422

20.4.b) Pasivos por impuestos diferidos reconocidos, relativos a:

31-12-2015 31-12-2014
Concepto MUS$ MUS$

Activos fijos 18.969 17.991

Gastos de fabricación 620 939
Gastos Anticipados 1.211 573
Intereses financieros activados en propiedades plantas y Equipos 5.174 5.459
Valor justo propiedades, plantas y equipos 6.540 6.404
Tasación Terrenos 2.743 2.380
Contratos futuros 293 —
Impuesto diferido intagibles 35.481 —
Impuesto diferido tasaciones 1.521 —

Total pasivos por impuestos diferidos 75.552 33.746

Total Neto (47.071) (19.324)

150
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

20.4.c) Los impuestos diferidos se presentan en el balance como siguen:

31-12-2015 31-12-2014
Concepto MUS$ MUS$

Activo Impuesto Diferido 12.223 8.648

Pasivo Impuesto Diferido (54.294) (27.972)

Neto (42.071) (19.324)

20.5 Saldos de impuestos diferidos

Los activos (pasivos) de impuestos diferidos se derivan de los siguientes movimientos:

31-12-2015 31-12-2014
Movimientos en impuestos diferidos (neto) MUS$ MUS$

Activos / (Pasivos) por impuestos diferidos, saldo inicial al 1 de enero (19.324) (13.175)
Incremento (disminución) en activo / pasivo por impuesto diferido (22.747) (6.149))

Saldo final activos / (pasivos), por impuestos diferidos (42.071) (19.324)

 151
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

20.6 Información a revelar sobre diferencias temporarias, pérdidas y créditos fiscales no utilizados

Al 31 de diciembre de 2015:

Otras
Otras diferencias
diferencias temporarias Otras Diferencias
Otras Otras temporarias (Intereses diferencias Otras temporarias,
Información a revelar sobre diferencias diferencias (Contratos financieros temporarias diferencias pérdidas y
diferencias temporarias, pérdidas temporarias temporarias de moneda activados (Revaluaciones temporarias Diferencias Pérdidas fiscales créditos fiscales
y créditos fiscales no utilizados (Depreciaciones) (Provisiones) extranjera) en PPE) de activo fijo) (Otros) temporarias no utilizadas no utilizados

Activos y pasivos
por impuestos diferidos
Activos por impuestos diferidos — (12.465) — — (378) (7.523) (20.366) (10.115) (30.481)
Pasivo por impuestos diferidos 18.969 — 293 5.174 9.283 38.833 72.552 — 72.525

Total Pasivo (activo)

por impuestos diferidos 18.969 (12.465) 293 5.174 8.905 31.310 52.186 (10.115) 42.071

Activos y pasivos por

impuestos diferidos netos 18.969 (12.465) 293 5.174 8.905 31.310 52.186 (10.115) 42.071

Gasto (ingreso)
por impuestos diferidos
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos
reconocidos como resultados integral — (113) (343) — — — (456) — (456)
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos
reconocidos como resultados 978 (5.938) 760 (285) 491 38.810 26.816 (3.613) 23.203

Conciliación de los cambios

en pasivos (activos)
por impuestos diferidos
Pasivo (activo) por impuestos
diferidos al 31 de diciembre de 2014 17.991 (6.414) (124) 5.459 8.414 500 25.826 (6.502) 19.324

Cambios en pasivos (activos)

por impuestos diferidos
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos
reconocidos como resultados 978 (5.938) 760 (285) 491 38.810 26.816 (3.613) 23.203
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos
reconocidos como resultados integral — (113) (343) — — — (456) — (456)

Total Incrementos (disminuciones)

de pasivos (activos)
por impuestos diferidos 978 (6.051) 417 (285) 491 38.810 26.630 (3.613) 22.747

Pasivo (activo)
por impuestos diferidos 18.969 (12.465) 293 5.174 8.905 31.310 52.186 (10.115) 42.071
152
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Al 31 de diciembre de 2014:

Otras
Otras diferencias
diferencias temporarias Otras Diferencias
Otras Otras temporarias (Intereses diferencias Otras temporarias,
Información a revelar sobre diferencias diferencias (Contratos financieros temporarias diferencias pérdidas y
diferencias temporarias, pérdidas temporarias temporarias de moneda activados (Revaluaciones temporarias Diferencias Pérdidas fiscales créditos fiscales
y créditos fiscales no utilizados (Depreciaciones) (Provisiones) extranjera) en PPE) de activo fijo) (Otros) temporarias no utilizadas no utilizados

Activos y pasivos
por impuestos diferidos
Activos por impuestos diferidos — (12.524) (295) — (378) (11.833) (7.679) (6.502) (14.181)
Pasivo por impuestos diferidos 18.919 — — 5.174 9.283 28.409 33.505 — 33.505

Total Pasivo (activo)

por impuestos diferidos 17.991 (6.414) (124) 5.459 8.414 500 25.826 (6.502) 19.324

Activos y pasivos por

impuestos diferidos netos 17.991 (6.414) (124) 5.459 8.414 500 25.826 (6.502) 19.324

Gasto (ingreso)
por impuestos diferidos
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos
reconocidos como resultados integral — (188) (76) — — — (264) — (264)
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos
reconocidos como resultados 475 (1.725) 162 (188) 459 1.434 617 (179) 438
Impuestos diferidos relacionados con partidas
acreditadas directamente a Patrimonio 4.410 508 8 1.253 2.118 (1.049) 7.248 (1.273) 5.975

Conciliación de los cambios

en pasivos (activos)
por impuestos diferidos
Pasivo (activo) por impuestos
diferidos al 31 de diciembre de 2013 13.106 (5.009) (218) 4.394 5.837 115 18.225 (5.050) 13.175

Cambios en pasivos (activos)

por impuestos diferidos
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos
reconocidos como resultados 475 (1.725) 162 (188) 459 1.434 617 (179) 438
Impuestos diferidos relacionados con partidas
acreditadas directamente a Patrimonio 4.410 508 8 1.253 2.118 (1.049) 7.248 (1.273) 5.975
Gasto (ingreso) por impuestos diferidos
reconocidos como resultados integral — (188) (76) — — — (264) — (264)

Total Incrementos (disminuciones)

de pasivos (activos)
por impuestos diferidos 4.885 (1.405) 94 1.065 2.577 385 7.601 (1.452) 6.149

Pasivo (activo)
por impuestos diferidos 17.991 (6.414) (124) 5.459 8.414 500 25.826 (6.502) 19.324
 153
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

21. Otros Pasivos Financieros

El detalle de los préstamos que devengan intereses, al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:

21.1 Resumen de composición de otros pasivos financieros

Corriente No corriente
31-12-2015 31-12-2014 31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Préstamos de entidades financieras 81.491 102.899 173.201 69.035

Leasing financiero 5.334 3.016 5.011 4.774
Obligaciones con el público 1.297 — 92.321 —
Coberturas 460 71 3.190 1.713

Totales 88.582 105.986 273.723 75.522

154
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

21.2 Préstamos de entidades financieras corrientes y no corrientes

El detalle de los vencimientos y moneda de los préstamos bancarios corrientes y no corrientes es:

Al 31 de diciembre de 2015:

31-12-2015
MONTOS NOMINALES VALORES CONTABLES
País RUT Nombre País Tipo de Más de Más de Más de Más de Más de Más de Más de Más de
RUT Nombre de la de la de la de la moneda Más de 1 año 2 años 3 años 4 años TOTAL Más de 1 año 2 años 3 años 4 años Total
entidad entidad empresa entidad entidad entidad o unidad Tipo Taza Taza Hasta 90 días hasta hasta hasta hasta VALOR Hasta 90 días Total hasta hasta hasta hasta no
deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora de reajuste amortización efectiva nominal 90 días a 1 año 2 años 3 años 4 años 5 años NOMINAL 90 días a 1 año corriente 2 años 3 años 4 años 5 años corriente
(*) MUS$ MUS$ MUS$

90266000-3 Enaex S.A. Chile 97006000-6 Banco de Crédito Chile USD Al vencimiento 0,74% 0,74% — 12.828 — — — — 12.828 — 12.828 12.828 — — — — —
e Inversiones
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97018000-1 Banco Scotiabank Chile USD Al vencimiento 0,70% 0,70% — 7.695 — — — — 7.695 — 7.695 7.695 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97030000-7 Banco Estado Chile USD Al vencimiento 0,65% 0,65% — 15.065 — — — — 15.065 — 15.065 15.065 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97030000-7 Banco Estado Chile USD Al vencimiento 0,69% 0,69% — 10.042 — — — — 10.042 — 10.042 10.042 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97036000-K Banco Santander Chile USD Al vencimiento 0,69% 0,69% — 12.072 — — — — 12.072 — 12.072 12.072 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Banco BNP Paribas Francia USD Semestral 1,84% 2,58% 45 8.202 8.200 8.200 — — 24.647 45 8.202 8.247 8.200 8.200 — — 16.400
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Banco HSBC NY EEUU USD Trimestral 1,78% 1,78% 13 — 20.000 — — — 20.013 13 — 13 20.000 — — — 20.000
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Banco EEUU USD Trimestral 1,78% 1,79% 13 — 20.000 — — — 20.013 13 — 13 20.000 — — — 20.000
Scotiabank NY
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera The Bank of Tokyo- New York USD Semestral 2,90% 2,69% 48 — — — — 50.000 50.048 48 — 48 — — — 50.000 50.000
Mitsubishi Ufj.L
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Export Canadá USD Semestral 2,90% 2,74% 48 — — — — 50.000 50.048 48 — 48 — — — 50.000 50.000
Development
Canada
Extranjera Enaex SA Colombia Extranjera Banco Colombia COP Semestral 8,69% 8,39% — 76 — 3.708 — — 3.784 — 76 76 — 2.488 — — 2.488
Suc. Colombia Corpbanca
Extranjera Enaex SA Colombia Extranjera Banco Colombia COP Al vencimiento 9,48% 9,18% — 1.647 — — — — 1.647 — 1.647 1.647 — — — — —
Suc. Colombia Corpbanca
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Industrial and Argentina ARS Mensual 5,90% 5,75% 2 5 7 2 — — 16 2 5 7 7 2 — — 9
Argentina SRL Comercial Bank
od China SA
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Citibank Argentina ARS Trimestral 29,27% 26,50% 160 189 255 — — — 604 160 189 349 263 — — — 263
Argentina SRL
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Banco Argentina ARS Mensual 18,97% 17,50% 5 20 28 2 — — 55 5 20 25 28 2 — — 30
Argentina SRL Patagonia SA
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Banco de Galicia y Argentina ARS Mensual 16,36% 15,25% 3 3 — — — — 6 3 3 6 — — — — —
Argentina SRL Buenos Aires SA
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Citibank Argentina ARS Trimestral 16,15% 15,25% 45 136 — — — — 181 45 136 181 — — — — —
Argentina SRL
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Banco Brasil BRL Mensual 7,00% 7,00% 353 922 1.242 1.242 518 — 4.277 353 922 1.275 1.242 1.242 518 — 3.002
Participacoes S.A ABC Brasil
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Banco Brasil BRL Mensual 17,45% 17,45% 247 633 381 258 93 — 1.612 247 633 880 381 258 93 — 732
Participacoes S.A Bradesco
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Banco Brasil USD Anual 3,65% 3,65% — 1.322 — — — — 1.322 — 1.322 1.322 — — — — —
Participacoes S.A do Brasil
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Banco Itaú Brasil BRL Mensual 13,08% 13,08% 120 373 468 371 246 19 1.597 120 373 493 468 371 246 19 1.104
Participacoes S.A Unibanco
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Banco Itaú Brasil BRL Trimestral 3,78% 3,78% 101 194 324 259 129 — 1.007 101 194 295 324 259 129 — 712
Participacoes S.A Unibanco
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Banco Brasil BRL Mensual 23,00% 23,00% 807 290 386 386 355 — 2.224 807 290 1.097 386 386 355 — 1.127
Participacoes S.A Santander
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Banco Brasil USD Anual 3,95% 3,95% 10 — — — — — 10 10 — 10 — — — — —
Participacoes S.A Santander
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Banco Brasil BRL Anual 3,54% 3,54% 1.400 — — — — — 1.400 1.400 — 1.400 — — — — —
Participacoes S.A Santander
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Bradesco Brasil BRL Mensual 14,71% 14,71% 13 44 32 3 — — 92 13 44 57 32 3 — — 35
Participacoes S.A Leasing
Extranjera Xion I Brasil Extranjera HSBC Bank Brasil BRL Mensual 2,00% 2,00% 459 1.280 1.707 1.707 433 — 5.586 459 1.280 1.739 1.707 1.707 421 — 3.835
Participacoes S.A Brasil
Extranjera Xion I Brasil Extranjera HSBC Bank Brasil USD Anual 3,70% 3,70% 1.363 — — — — — 1.363 1.363 — 1.363 — — — — —
Participacoes S.A Brasil
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank BPI Francia EUR Mensual 2,15% 2,15% 83 76 24 2 2 2 189 83 76 159 24 2 2 3 31
Bickford SAS
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank CIC Francia EUR Mensual 3,72% 3,72% 67 69 — — — — 136 67 69 136 — — — — —
Bickford SAS
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank HSBC Francia EUR Mensual 1,50% 1,50% 87 284 — — — — 371 87 284 371 — — — — —
Bickford SAS
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR Anual 2,30% 2,30% — 357 — — — — 357 — 357 357 — — — — —
Bickford SAS
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR Cuatrimestral 3,10% 3,10% 103 — — — — — 103 103 — 103 — — — — —
Bickford SAS
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank Soc. Gén Francia EUR Mensual 3,20% 3,20% 55 134 164 — — — 353 55 134 189 164 — — — 164
Bickford SAS
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR Cuatrimestral 2,65% 2,65% 55 196 227 157 — — 635 55 196 251 227 156 — — 383
Bickford SAS
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank Soc. Gén Francia EUR anual 4,05% 4,05% — 357 — — — — 357 — 357 357 — — — — —
Bickford SAS
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR Mensual 1,00% 1,00% 54 161 217 219 221 112 984 54 161 215 217 219 221 112 769
Bickford SAS
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank CIC Francia EUR Mensual 1,30% 1,30% 54 161 219 222 187 — 843 54 161 215 219 222 187 — 628
Bickford SAS
Extranjera Davey Francia Extranjera Bank LCL Francia EUR Cuatrimestral 1,35% 1,35% 286 559 746 745 — — 2.336 286 559 845 744 745 — — 1.489
Bickford SAS
6.099 75.392 54.627 17.483 2.184 100.133 255.918 6.099 75.392 81.491 54.633 16.262 2.172 100.134 173.201
(*)Tipo de moneda o unidad de reajuste: BRL: Real Brasileño - ARS: Peso Argentino - COP: Peso Colombiano - USD: Dólar estadounidense - EUR: Euro
 155
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre de 2014:

31-12-2014
MONTOS NOMINALES VALORES CONTABLES
País RUT Nombre País Tipo de Más de Más de Más de Más de Más de Más de Más de Más de
RUT Nombre de la de la de la de la moneda Más de 1 año 2 años 3 años 4 años TOTAL Más de 1 año 2 años 3 años 4 años Total
entidad entidad empresa entidad entidad entidad o unidad Tipo Taza Taza Hasta 90 días hasta hasta hasta hasta VALOR Hasta 90 días Total hasta hasta hasta hasta no
deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora de reajuste amortización efectiva nominal 90 días a 1 año 2 años 3 años 4 años 5 años NOMINAL 90 días a 1 año corriente 2 años 3 años 4 años 5 años corriente
(*) MUS$ MUS$

90266000-3 Enaex S.A. Chile 97018000-1 Banco Scotiabank Chile USD Al vencimiento 0,65% 0,65% — 12.793 — — — — 12.793 — 12.793 12.793 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97018000-1 Banco Scotiabank Chile USD Al vencimiento 0,78% 0,78% — 12.822 — — — — 12.822 — 12.822 12.822 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97018000-1 Banco Scotiabank Chile USD Al vencimiento 0,66% 0,66% — 14.243 — — — — 14.243 — 14.243 14.243 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97030000-7 Banco Estado Chile USD Al vencimiento 0,71% 0,71% — 9.698 — — — — 9.698 — 9.695 9.695 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97030000-7 Banco Estado Chile USD Al vencimiento 0,64% 0,64% — 16.218 — — — — 16.218 — 16.218 16.218 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97030000-7 Banco Estado Chile USD Al vencimiento 0,63% 0,63% — 15.547 — — — — 15.547 — 15.547 15.547 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97036000-k Banco Santander Chile USD Al vencimiento 0,85% 0,85% — 11.644 — — — — 11.644 — 11.644 11.644 — — — — —
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Banco BNP Paribas Francia USD Semestral 1,10% 1,10% 4.179 4.100 8.200 8.200 8.200 — 32.879 4.179 4.100 8.279 8.200 8.200 8.200 — 24.600
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Banco HSBC NY EEUU USD Al vencimiento 1,27% 1,27% 12 — — — 20.000 — 20.012 12 — 12 — — 20.000 — 20.000
90266000-3 Enaex S.A. Chile Extranjera Banco EEUU USD Al vencimiento 1,27% 1,27% 12 — — — 20.000 — 20.012 12 — 12 — — 20.000 — 20.000
Scotiabank NY
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Ind & Comercial Argentina ARS Mensual 5,90% 5,75% 2 7 9 10 3 31 2 7 9 9 10 3 22
Argentina SRL ank od China SA
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Banco de Galicia y Argentina ARS Mensual 16,36% 15,25% 4 13 9 — — — 26 4 14 18 9 — — — 9
Argentina SRL Buenos Aires SA
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Banco Argentina ARS Mensual 18,97% 17,50% 9 28 38 38 4 — 117 9 28 37 38 38 4 — 80
Argentina SRL Patagonia SA
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Ind & Comercial Argentina ARS Mensual 3,82% 3,75% 6 9 — — — — 15 6 11 17 — — — — —
Argentina SRL Bank od China SA
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Citibank Argentina ARS Mensual 29,27% 26,50% 2 91 385 389 — — 867 2 91 93 385 389 — — 774
Argentina SRL
Extranjera Enaex Argentina Extranjera Citibank Argentina ARS Mensual 16,15% 15,25% 68 203 275 — — — 546 68 203 271 275 — — — 275
Argentina SRL
Extranjera Enaex SA Colombia Extranjera Banco Corpbanca Colombia USD Semestral 8,78% 8,60% 85 — — — — 3.275 3.360 85 — 85 — — — 3.275 3.275
Suc.Colombia
Extranjera Enaex SA Colombia Extranjera Banco Corpbanca Colombia USD Al vencimiento 7,21% 7,08% 1.104 — — — — — 1.104 1.104 — 1.104 — — — — —
Suc.Colombia
5.483 97.416 8.916 8.637 48.207 3.275 171.934 5.483 97.416 102.899 8.916 8.637 48.207 3.275 69.035
(*)Tipo de moneda o unidad de reajuste: BRL: Real Brasileño - ARS: Peso Argentino - COP: Peso Colombiano - USD: Dólar estadounidense
156
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

21.3 Obligaciones por leasing

El detalle de las obligaciones por leasing, al 31 de diciembre de 2015 y al 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2015:

31-12-2015
MONTOS NOMINALES VALORES CONTABLES
País RUT Nombre País Tipo de Más Más de Más de Más de Más de Más de Más de Más de Más de
RUT Nombre de la de la de la de la moneda de 1 año 2 años 3 años 4 años TOTAL Más de 1 año 2 años 3 años 4 años Total
entidad entidad empresa entidad entidad entidad o unidad Tipo Taza Taza Hasta 90 días hasta hasta hasta hasta Más de VALOR Hasta 90 días Total hasta hasta hasta hasta Más de no
deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora de reajuste amortización efectiva nominal 90 días a 1 año 2 años 3 años 4 años 5 años 5 años NOMINAL 90 días a 1 año corriente 2 años 3 años 4 años 5 años 5 años corriente
(*) MUS$ MUS$

Extranjera Enaex Argentina Extranjera Viento Argentina ARS Mensual 2,52% 2,50% 2 4 6 6 6 6 35 65 — — — 1 1 1 1 3 7
Argentina Andino SA
SRL
Extranjera Nittra Peru Perú Extranjera Banco BanBif Perú USD Mensual 7,00% 7,00% — 11 — 103 — — — 114 — 11 11 — 103 — — — 103
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Araujo Sousa Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 45 116 11 — — — — 172 45 116 161 11 — — — — 11
Participacoes Locacoe
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Dell Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 1 3 1 — — — — 5 1 3 4 1 — — — — 1
Participacoes Computadores
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Ebec Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 5 14 2 — — — — 21 5 14 19 2 — — — — 2
Participacoes
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Level 3 Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 41 76 73 26 9 — — 225 41 76 117 73 26 9 — — 108
Participacoes
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Lume Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 22 56 72 — — — — 150 22 56 78 72 — — — — 72
Participacoes
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Mmc Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 12 35 4 — — — — 51 12 35 47 4 — — — — 4
Participacoes Automoveis
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Ouro Verde Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 145 401 356 55 — — — 957 145 401 546 356 55 — — — 411
Participacoes
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Premier Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 18 36 3 — — — — 57 18 36 54 3 — — — — 3
Participacoes
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Projecao Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 7 10 — — — — — 17 7 10 17 — — — — — —
Participacoes
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Sigmafone Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 62 173 222 177 93 3 — 730 62 173 235 222 177 93 3 — 495
Participacoes Telecomun
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Tga Tolardo Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 70 83 — — — — — 153 70 83 153 — — — — — —
Participacoes
S.A
Extranjera Xion I Brasil Extranjera Cr Almeida Brasil USD Mensual 6,24% 6,24% 123 293 214 92 56 28 146 952 22 52 74 86 86 86 86 574 918
Participacoes
S.A
90266000-3 Enaex S.A Chile 97032000-8 Banco BBVA Chile USD Mensual 3,50% 3,50% 636 1.942 1.323 — — — — 3.901 636 1.942 2.578 1.323 — — — — 1.323
76041871-4 Enaex Chile 97030000-7 Banco Estado Chile USD Semestral 2,14% 2,14% 57 174 236 82 — — — 549 57 174 231 236 82 — — — 318
Servicios
S.A
76041871-4 Enaex Chile 76041871-4 Banco BBVA Chile USD Semestral 2,47% 2,47% 152 462 472 93 — — — 1.179 152 462 614 472 93 — — — 565
Servicios
S.A
76041871-4 Enaex Chile 97006000-6 Banco Chile USD Semestral 2,25% 2,25% 98 297 404 266 — — — 1.065 98 297 395 404 266 — — — 670
Servicios de Crédito
S.A e Inversiones
1.496 4.186 3.399 900 164 37 181 10.363 1.393 3.941 5.334 3.266 889 189 90 577 5.011
 157
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre de 2014:
31-12-2014
MONTOS NOMINALES VALORES CONTABLES
País RUT Nombre País Tipo de Más Más de Más de Más de Más de Más de Más de Más de Más de
RUT Nombre de la de la de la de la moneda de 1 año 2 años 3 años 4 años TOTAL Más de 1 año 2 años 3 años 4 años Total
entidad entidad empresa entidad entidad entidad o unidad Tipo Taza Taza Hasta 90 días hasta hasta hasta hasta Más de VALOR Hasta 90 días Total hasta hasta hasta hasta Más de no
deudora deudora deudora acreedora acreedora acreedora de reajuste amortización efectiva nominal 90 días a 1 año 2 años 3 años 4 años 5 años 5 años NOMINAL 90 días a 1 año corriente 2 años 3 años 4 años 5 años 5 años corriente
(*) MUS$ MUS$

Extranjera Enaex Argentina Extranjera Viento Argentina ARS Mensual 18,50% 18,50% — — 1 1 3 — — 5 — — — 1 1 3 — — 5
Argentina Andino S.A.
SRL
76041871-4 Enaex Chile 76041871-4 Banco BBVA Chie USD Semestral 2,47% 2,47% 125 379 517 372 — — — 1.393 125 379 504 517 372 — — — 889
Servicios
S.A.
90266000-3 Enaex S.A. Chile 97032000-8 Banco BBVA Chile USD Mensual 3,50% 3,50% 668 1.844 2.544 1.336 — — — 6.392 668 1.844 2.512 2.544 1.336 — — — 3.880
793 2.223 3.062 1.709 3 — — 7.790 793 2.223 3.016 3.062 1.709 3 — — 4.774
(*)Tipo de moneda o unidad de reajuste: BRL: Real Brasileño - ARS: Peso Argentino - COP: Peso Colombiano - USD: Dólar estadounidense

21.4 Obligaciones con el público

El detalle de las obligaciones por bonos, al 31 de diciembre de 2015 es el siguiente:

31-12-15
VALORES CONTABLES
País RUT País Tipo de Total
RUT Nombre de la de la de la moneda o Total no
entidad entidad empresa entidad Nombre de la entidad unidad de Tipo Tasa Tasa corriente corriente
deudora deudora deudora acreedora entidad acreedora acreedora reajuste (*) amortización efectiva nominal MUS$ MUS$

90266000-3 Enaex S.A Chile 97006000-6 Banco de Crédito

e Inversiones Chile UF Semestral 2,90% 2,90% 496 36.950
90266000-3 Enaex S.A Chile 97036000 -K Banco Santander Chile UF Semestral 2,90% 2,90% 276 18.457
90266000-3 Enaex S.A Chile 97036000-K Banco Santander Chile UF Semestral 3,40% 3,40% 250 18.457
90266000-3 Enaex S.A Chile 76041871-4 Banco BBVA Chile UF Semestral 3,40% 3,40% 275 18.457

1.297 92.321

(*)Tipo de moneda o unidad de reajuste: UF: Unidad de Fomento

1) Clasificación de mercado:

La clasificación de los bonos emitidos al 31 de Diciembre de 2015 es la siguiente:

AA-: Clasificadora Fitch Chile Clasificadora de Riesgo
AA-: Feller Rate Clasificadora de Riesgo
158
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

2) Restricciones:

El 22 de Octubre de 2015 Enaex S.A. emitió bonos seria A y serie C en el mercado nacional los cuales están sujetos a las siguientes
restricciones:

• Deuda Financiera / Patrimonio < = 1,20 veces

• Patrimonio mínimo mayor a > = 8.000.000 UF
• Mantención de filiales relevantes (Enaex Servicios)
• Cambio de control por parte del accionista controlador

Al 31 de Diciembre del 2015 Enaex S.A. cumple con todas las restricciones exigidas. El ratio de Deuda Financiera / Patrimonio es de 0,68 veces.

El patrimonio al 31 de Diciembre 2015 es de MUS$ 546.656, monto superior a la restricción mínima de patrimonio establecida en nuestra
emisión de bonos.

3) Restricciones en relación a las líneas de bonos inscritas:

El 22 de Octubre de 2015 Enaex S.A. concretó una emisión de bonos en el mercado chilenos. La emisión fue estructurada en dos series:

• Serie A: Vigente al 31 de Diciembre de 2015 por un valor nominal de hasta UF 3 millones, de la cual se colocaron bonos por un valor
nominal de UF 1,5 millones con vencimiento el 2025 y una tasa de interés anual de 2,90% emitida a cargo de la línea número 821 a 10
años. El saldo de capital vigente al 31 de Diciembre de 2015 es de UF 1,5 millones.

• Serie C: Vigente al 31 de Diciembre de 2015 por un valor nominal de hasta UF 3 millones, de la cual se colocaron bonos por un valor
nominal de UF 1,0 millones con vencimiento el 2025 y una tasa de interés anual de 3,40% emitida a cargo de la línea número 822 a 30
años. El saldo de capital vigente al 31 de Diciembre de 2015 es de UF 1,0 millones.

4) Bonos recomprados:

Actualmente la compañía no ha recomprado bonos.

22. Otros Pasivos no Financieros, Corrientes

En este rubro se presenta mayoritariamente deuda por dividendos por pagar.

Corrientes

31-12-2015 31-12-2014
Descripción MUS$ MUS$

Dividendos por Pagar 81 90

Anticipos de clientes 2.043 —
Documentos por Pagar 408 —
Otros pasivos no financieros corrientes 16 6

Totales 2.548 96
 159
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

23. Instrumentos Financieros

Los instrumentos financieros de Enaex S.A. y filiales están compuestos por:

- Activos financieros valorizados a valor justo: Cuotas de fondos mutuos.

- Activos financieros valorizados a costo amortizado: Depósitos a plazo, deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas por
cobrar a entidades relacionadas.
- Pasivos financieros valorizados a valor justo: Pasivos de cobertura.
- Pasivos financieros valorizados al costo amortizado: Deuda bancaria, acreedores comerciales y otras cuentas por pagar y cuentas por
pagar a entidades relacionadas.

23.1 Instrumentos financieros por categoría

23.1.a) Instrumentos financieros de Activo, clasificados por naturaleza y categoría:

31-12-2015 31-12-2014
Activos Activos
financieros financieros
Inversiones a valor Inversiones a valor
mantenidas razonable Préstamos mantenidas razonable Préstamos
hasta el con cambios y cuentas hasta el con cambios y cuentas
vencimiento en resultados por cobrar Total vencimiento en resultados por cobrar Total
Activos financieros MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Caja y Bancos — — 19.003 19.003 — — 3.069 3.069

Fondos Mutuos — 62.600 — 62.600 — 63.286 — 63.286
Depósitos a plazo 33.490 — — 33.490 23.006 — — 23.006
Deudores por ventas y otras
cuentas por cobrar — — 187.692 187.692 — — 177.990 177.990
Cuentas por cobrar relacionadas — — 242 242 — — 2.717 2.717

Totales 33.490 62.600 206.937 303.027 23.006 63.286 182.252 270.068

160
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

23.1.b) Instrumentos financieros de Pasivo, clasificados por naturaleza y categoría.

31-12-2015 31-12-2014
Derivados Derivados
designados designados
Pasivos como Pasivos como
financieros instrumentos financieros instrumentos
medidos de cobertura medidos de cobertura
al costo a valor al costo a valor
amortizado razonable Total amortizado razonable Total
Pasivos financieros MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Préstamos de entidades financieras 254.692 — 254.692 171.934 — 171.934

Leasing financiero 10.345 — 10.345 7.790 — 7.790
Pasivos de cobertura — 3.650 3.650 — 1.784 1.784
Obligaciones no garantizadas (Bonos) 93.618 — 93.618 — — —
Acreedores Comerciales 50.315 — 50.315 34.633 — 34.633
Otras cuentas por pagar 3.703 — 3.703 10.880 — 10.880
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 979 — 979 2.480 — 2.480

Totales 413.652 3.650 417.302 227.717 1.784 229.501

23.2 Valor razonable de los instrumentos financieros medidos a costo amortizado.

31-12-2015 31-12-2014
Importe en libros Valor razonable Importe en libros Valor razonable
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Activos financieros
Corrientes:
Caja y Bancos 19.003 19.003 3.069 3.069
Depósitos a plazo 33.490 33.490 23.006 23.006
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 157.051 157.051 159.588 159.588
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 242 242 1.193 1.193

No corrientes:
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 30.641 30.641 18.402 18.402

Pasivos financieros
Corrientes:
Otros pasivos financieros corrientes 88.582 88.582 105.986 105.986
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 50.315 50.315 34.633 34.633
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 979 979 2.480 2.480

No corrientes:
Otros pasivos financieros no corrientes 273.723 273.723 73.809 73.809
Otras cuentas por pagar 3.703 3.703 10.880 10.880
 161
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

23.3 Niveles de Jerarquía

El siguiente cuadro proporciona un análisis de los instrumentos financieros que se miden al valor razonable, luego del reconocimiento inicial,
agrupados en Niveles que abarcan del 1 al 3, con base en el grado al cual se observa el valor razonable:

31-12-2015 31-12-2014
Nivel 1 Total Nivel 1 Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Activos financieros a valor razonable con efecto en resultado

Activos no derivados mantenidos para trading 62.600 62.600 63.286 63.286

Total 62.600 62.600 63.286 63.286

31-12-2015 31-12-2014
Nivel 2 Total Nivel 2 Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultado

Pasivos financieros derivados 3.650 3.650 1.784 1.784

Total 3.650 3.650 1.784 1.784

Nivel 1: Las mediciones del valor razonable son aquellas derivadas de los precios cotizados (no ajustados) en los mercados activos para
pasivos o activos idénticos.

Nivel 2: Las mediciones del valor razonable son aquellas derivadas de indicadores distintos a los precios cotizados incluidos dentro del Nivel
1 que son observables para el activo o pasivo, bien sea directamente (es decir como precios) o indirectamente (es decir derivados de los
precios).

Nivel 3: Las mediciones del valor razonable son aquellas derivadas de las técnicas de valuación que incluyen los indicadores para los activos
o pasivos que no se basan en información observable del mercado (indicadores no observables).

Valor justo al:

Jerarquía de Técnica(s) de valuación
Activo financiero / Pasivo financiero 31-12-2015 31-12-2014 valor justo e input(s) clave

1) Fondos Mutuos Activos - MUS$ Activos - MUS$ Categoría 1 El valor justo de los activos con términos y condiciones
62.600 63.286 estándares y que además sean transados en un mercado
líquido, han sido determinados en base a referencias de
precios de mercado. Siempre que existan precios de
mercados cotizados, Enaex lo considerará como input para
determinar su valor de mercado a la fecha de valoración.
2) Swaps de tasa de interés Pasivos - MUS$ Pasivos - MUS$ Categoría 2 Utilizando tasas de préstamos y tasas swaps interbancarias
3.650 1.784 de distintas monedas y tasas de referencia, se construyen
factores de descuento en Pesos, Dólares, TAB y Libor a
través del método bootstrap. Los factores (de no arbitraje)
se utilizan en el descuento de los flujos y en la proyección
de las tasas futuras para la posterior valorización de estos
derivados. Los Datos se obtienen de proveedores
internacionales, tales como Interactive Data, el Banco
Central de Chile, la Asociación de Bancos e Instituciones
Financieras y mediante distintas encuesta a las mesas de
dinero durante los horarios de trading.
162
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

La metodología utilizada para valorizar el swap fue la siguiente:

Utilizando tasas de préstamos y tasas swaps interbancarias de distintas monedas y tasas de referencia, se construyen factores de descuento
en Pesos, Dólares, TAB y Libor a través del método bootstrap. Los factores (de no arbitraje) se utilizan en el descuento de los flujos y en la
proyección de las tasas futuras para la posterior valorización de estos derivados. Los Datos se obtienen de proveedores internacionales, tales
como Interactive Data, el Banco Central de Chile, la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras y mediante distintas encuesta a las
mesas de dinero durante los horarios de trading.

23.4 Presunciones aplicadas para propósitos de medir el valor razonable

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se determinaron de la siguiente forma:

Efectivo y equivalente al efectivo - La Sociedad ha estimado que el valor justo de este activo es igual a su importe en libros.

Otros activos financieros – Las inversiones en otros activos han sido registradas a su valor justo, el cual no difiere del valor contable.

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y cuentas cobrar a entidades relacionadas - Dado que estos saldos
representan los montos de efectivo que se consideran, la Sociedad ha estimado que el valor justo es igual a su importe en libros.

Préstamos que devengan interés - Los pasivos financieros se registran en su origen por el efectivo recibido. En períodos posteriores
se valoran a costo amortizado. La Sociedad ha estimado que el valor justo de estos pasivos financieros es igual a su importe en libros.

Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar y cuentas pagar a entidades relacionadas - Dado que estos saldos
representan los montos de efectivo, de los que la Sociedad se desprenderá para cancelar las mencionados pasivos financieros, la Sociedad
ha estimado que su valor justo es igual a su importe en libros.

Pasivos de cobertura - La Sociedad registra sus pasivos de cobertura al valor justo al cierre de junio 2015.

23.5 Patrimonio – Movimiento reserva cobertura de flujo de efectivo

31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

Balance al comienzo del año (1.208) (1.168)

Ganancia/pérdida reconocida durante el período (1.476) (228)
Ingreso por impuestos relacionados a montos reclasificados en el Estado de Resultados 343 188

Totales (2.341) (1.208)

 163
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

24. Cuentas por Pagar Comerciales y otras Cuentas por Pagar

24.1 El detalle de los acreedores comerciales, acreedores varios y otras cuentas por pagar al 31 de diciembre de
2015 y 31 de diciembre de 2014, es el siguiente:

Corriente No corriente
31-12-2015 31-12-2014 31-12-2015 31-12-2014
Tipo de moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Acreedores comerciales Peso chileno 10.412 15.380 — —

Dólar estadounidense 22.403 14.812 — —
Euro 10.286 361 — —
Unidad de fomento 893 630 — —
Sol Peruano 425 1.953 — —
Libra esterlina 21 23 — —
Peso Argentino 689 1.175 — —
Peso Colombiano 218 299 — —
Dólar Australiano 1 — — —
Real Brasileño 4.967 — — —

Impuestos mensuales por pagar Peso chileno 4.982 3.046 — —

Dólar estadounidense — 1.941 — —

Otras cuentas por pagar Peso Colombiano — — 3.703 10.880

Totales 55.297 39.620 3.703 10.880

24.2 El detalle de los principales acreedores comerciales al 31 de diciembre de 2015 es el siguiente:

Principales acreedores Insumo / Servicio Monto Porcentaje

Transammonia Inc Materias prima 182.987 79,25%

Compania De Petroleos De Chile Materias prima 19.341 8,38%
Orica Chile S.A. Accesorios 16.548 7,17%
AEL Mining Services (Chile) Limitad Accesorios 7.028 3,04%
E.CL S.A. Energía eléctrica 4.225 1,83%
EMPRESA NACIONAL DE ENERGIA ENEX S.A. Materias prima 780 0,34%

El plazo promedio de pago a los acreedores es de 30 días, por lo que el valor justo no difiere de forma significativa de su valor libros. No existen
condiciones especiales como cláusulas de reajustabilidad y/o tasas de interés.
164
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

24.3 El detalle de los proveedores comerciales con pagos al día y vencidos es el siguiente:

31-12-2015 31-12-2014
Bienes Servicios Total Bienes Servicios Total
Total Proveedores MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Cuentas comerciales:
Proveedores con pagos al día 25.253 20.434 45.687 15.384 15.802 31.186
Proveedores con plazos vencidos 605 4.023 4.628 544 2.903 3.447

Total 25.858 24.457 50.315 15.928 18.705 34.633

Período promedio de pago cuentas 34 46 40 32 36 35

31-12-2015 31-12-2014
Bienes Servicios Total Bienes Servicios Total
Proveedores con pagos al día MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Cuentas comerciales al día según plazo:

Hasta 30 días 23.092 18.481 41.573 11.008 11.851 22.859
Entre 31 y 60 días 2.161 1.953 4.114 4.376 3.951 8.327

Total 25.253 20.434 45.687 15.384 15.802 31.186

Período promedio de pago cuentas al día 22 35 29 30 33 32

31-12-2015 31-12-2014
Bienes Servicios Total Bienes Servicios Total
Proveedores con Plazos vencidos al día MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Cuentas comerciales al día según plazo:

Hasta 30 días 568 3.381 3.949 377 2.716 3.093
Entre 31 y 60 días 37 642 679 167 187 354

Total 605 4.023 4.628 544 2.903 3.447

Período promedio de pago cuentas vencidas 33 43 38 64 44 46

 165
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

25. Provisiones
25.1 El saldo de las provisiones es el siguiente:

Corriente No corriente
31-12-2015 31-12-2014 31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Provisiones
Provisión de vacaciones (1) 8.674 3.068 — —
Participaciones (2) 14.194 13.352 — —
Indemnización años de servicio (3) 1.933 1.290 15.170 11.606
Otras provisiones del personal (1) 3.662 — — —

Total Provisión por beneficio a los empleados 28.463 17.710 15.170 11.606

Otras provisiones (4) (5) 7.421 4.843 11.295 —

Provisión por desmantelamiento (6) 572 1.646 — —

Total otras provisiones 7.993 6.489 11.295 —

Totales 36.456 24.199 26.465 11.606

(1) Corresponde a la provisión de vacaciones devengadas al personal, de acuerdo a la legislación laboral vigente.
(2) Corresponde a todos los beneficios y bonos que la Sociedad deberá cancelar a los trabajadores y ejecutivos, que se encuentran establecidos en los contratos colectivos o contratos de trabajo según sea el caso.
(3) Corresponde a provisión para cubrir indemnización por años de ser vicio, de acuerdo con los contratos colectivos suscritos con sus trabajadores. Esta provisión fue valorizada a través de un cálculo actuarial.
(4) Bajo esta clase de provisión, se agrupan los desembolsos que realizará la Sociedad a futuro por ser vicios recibidos, bienes adquiridos y estimaciones de gastos con base suficiente a la espera de su
formalización o realización.
(5) Las otras provisiones a largo plazo, de acuerdo con el Share Purchase Agreement (SPA) firmado en 2012, entre los accionistas en esa fecha de la sociedad brasileña IBQ Industrias Quimicas S.A. (IBQ), Xion I
Par ticipacoes S.A. y CR Almeida S.A., las obligaciones que surgieran en contra de IBQ generadas en una fecha anterior a la fecha de la adquisición, serían absorbidas por la sociedad CR Almeida S.A. De esta
forma, los saldos de las provisiones por riesgos fiscales, laborales y civiles se encuentran reconocidos por IBQ en contrapar tida con los respectivos reembolsos a ser recibidos por la sociedad de CR Almeida S.A.,
en caso de un eventual fallo desfavorable. La sociedad estima que las provisiones serán resueltas en un plazo de 5 años.
El saldo de provisiones referido a este tema, mantiene un activo relacionado, que se presenta en el rubro “Otros activos no financieros no corrientes”.
(6) Corresponde a la provisión de los desembolsos estimados que la Sociedad debe realizar por concepto de traslado de la planta la Chimba, actividad que comenzó a par tir de 2014 y se estima concluirá en el
segundo semestre de 2016.

25.2 El movimiento de las provisiones por beneficios a los empleados, es el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2015:

31-12-2015
Provisión Indemniz. Particip. Otras
de vacaciones años de servicio y bonos Provisiones Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Saldo inicial al 1° de enero de 2015 3.068 12.896 13.352 - 29.316

Provisiones adicionales 4.484 1.639 12.764 25.238 44.125
Adquisiones realizadas mediante combinaciones de negocios,
otras provisiones 6.846 4.492 1.604 6.483 19.425
Provisión utilizada (4.530) (1.145) (12.090) (27.878) (45.643)
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera (1.194) (779) (1.436) (181) (3.590)

Totales 8.674 17.103 14.194 3.662 43.633

166
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Al 31 de diciembre de 2014:
31-12-2014
Provisión de Indemniz. Particip.
vacaciones años de servicio y bonos Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Saldo inicial al 1° de enero 2014 3.140 13.753 12.145 29.038

Provisiones adicionales 1.086 2.375 14.055 17.516
Provisión utilizada (743) (1.429) (12.174) (14.346)
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera (415) (1.803) (674) (2.892)

Totales 3.068 12.896 13.352 29.316

25.3 El movimiento de las Otras provisiones es el siguiente:

Al 31 de diciembre de 2015:
31-12-2015
Provisiones
por costos Otras
de dejar fuera de provisiones
servicio, restauración por riesgos Otras provisiones
y rehabilitación fiscales y civiles diversas Total
Información a revelar sobre otras provisiones MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Saldo inicial al 1° de enero 1.646 — 4.843 6.489

Provisiones nuevas, otras provisiones — — 6.643 6.643
Adquisiones realizadas mediante combinaciones de negocios, otras provisiones — 11.295 4.713 16.008
Provisiones utilizadas, otras provisiones (1.074) — (2.246) (3.320)
Incremento (disminución) por diferencias de cambio netas, otras provisiones — — (1.535) (1.535)
Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios, otras provisiones (4.997) (4.997)

Totales 572 11.295 7.421 19.288

Al 31 de diciembre de 2014:
31-12-2014
Provisiones
por costos de Otras
dejar fuera de provisiones
servicio, restauración por riesgos Otras provisiones
y rehabilitación fiscales y civiles diversas Total
Información a revelar sobre otras provisiones MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Saldo inicial al 1° de enero 2.000 — 5.354 7.354

Provisiones nuevas, otras provisiones — — 5.479 5.479
Provisiones utilizadas, otras provisiones (354) — (6.571) (6.925)
Incremento (disminución) por diferencias de cambio netas, otras provisiones — — 581 581

Totales 1.646 — 4.843 6.489

 167
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

25.4 Provisión Indemnización por Años de Servicios

a) Enaex S.A., Enaex Servicios, Nittra S.A.

La Sociedad ha constituido provisión para cubrir indemnización por años de servicio que será pagado a su personal, de acuerdo con los
contratos colectivos suscritos con sus trabajadores. Esta provisión representa el total de la provisión devengada, determinada por un cálculo
actuarial.

31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

RECONOCIMIENTO DE LA OBLIGACION
Obligación de beneficios definidos al final del periodo 12.345 12.896

Situación de los fondos 12.345 12.896

(Pasivo)/Activo neto en los Estados de situación financiera 12.345 12.896

GASTOS DE PENSIONES 695 290

Costo de los intereses (606) (654)
Costo de los servicios del periodo (1.396) (1.360)

(Gastos)/Ganancias de las Pensiones (empleador) (2.002) (2.014)

EVALUACION DE LA OBLIGACION 695 290

Obligaciones de beneficios definidos a comienzo del año 12.896 13.753
Costo de los intereses 606 654
Costo de los servicios pasados — —
Beneficios pagados (852) (1.429)
(pérdida)/ganancia actuarial 176 361
Costo de los servicios del periodo 1.396 1.360
Ajustes acumulados de conversión (1.877) (1.803)

Obligaciones de beneficios definidos al final del periodo 12.345 12.896

Las hipótesis utilizadas para el cálculo actuarial son las siguientes:

31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

SUPUESTOS ACTUARIALES A COMIENZO DEL PERIODO

Tasa de descuento 5,50% 5,50%
Tasa esperada de incremento salarial 2,00% 2,00%
Índice de rotación 1,50% 1,50%
Índice de rotación - retiro por necesidades de la empresa 0,50% 0,50%
Edad de Retiro :
Hombres 65 años 65 años
Mujeres 60 años 60 años
Tabla de mortalidad RV-2004 RV-2004
168
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

El estudio actuarial fue elaborado por el actuario independiente Sr. Pedro Arteaga, Servicios Actuariales S.A., en base a los supuestos
proporcionados por la Administración.

b) Provisión actuarial sobre obligaciones de pensiones Filial Francesa

31-12-2015
MUS$

RECONOCIMIENTO DE LA OBLIGACION
Obligación de beneficios definidos al final del periodo 5.763
Valor razonable del plan de activos al final del periodo (1.005)

Situación de los fondos 4.758

GASTOS DE PENSIONES
Costo de los intereses 85
Rendimiento esperado de los activos (19)
Costo de los servicios del periodo 304

(Gastos)/Ganancias de las Pensiones (empleador) 371

EVALUACION DE LA OBLIGACION
Obligaciones de beneficios definidos a comienzo del año 5.775
Costo de los intereses 85
Costo de los servicios pasados (368)

Beneficios pagados (262)

(pérdida)/ganancia actuarial 229
Costo de los servicios del periodo 304
Ajustes acumulados de conversión (1.005)

Obligaciones de beneficios definidos al final del periodo 4.758

Las hipótesis utilizadas para el cálculo actuarial son las siguientes:

31-12-2015
MUS$

SUPUESTOS ACTUARIALES A COMIENZO DEL PERIODO

Tasa de descuento 2,00%
Tasa de aumento de los sueldos (Mayor inflación) 3,00%
Tasa de inflación 2,00%

Tabla de mortalidad INSEE TV TD 2008-10

Tabla de rotación/tasa 1,20%
Tabla de invalidez/tasa
 169
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

26. Patrimonio Neto

26.1 Capital suscrito y pagado y número de acciones

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014, el capital de la Sociedad se compone de la siguiente forma:

Número de acciones:

N° acciones N° acciones N° acciones con

Serie suscritas pagadas derecho a voto

Unica 123.000.000 123.000.000 123.000.000

Capital:

Capital suscrito Capital pagado

Serie MUS$ MUS$

Unica 162.120 162.120

26.2 Políticas de dividendos

En Junta General Ordinaria de Accionistas, de fecha 23 de abril de 2015, se informó acerca de la política de dividendos de la Sociedad
aprobada por el Directorio para el ejercicio, esto es, repartir el 30% de las utilidades liquidas de cada ejercicio, pudiendo superarse dicho
porcentaje si así lo estima el Directorio.

El esquema aprobado por el Directorio con relación a la política de dividendos, corresponde a su intención, por lo que su cumplimiento
quedará supeditado a la realidad de caja, a los resultados que señalen las proyecciones que periódicamente efectúe la Sociedad y a la
existencia de determinadas condiciones según corresponda, cuya ocurrencia será examinada por el Directorio.

Detalle de dividendos al 31 de diciembre de 2015:

Con fecha 23 de abril de 2015 en Junta ordinaria de accionista, se acordó pagar un dividendo definitivo a partir del día 14 de mayo de 2015,
por un monto de MUS$ 22.437.

Con fecha 23 de abril de 2015 en reunión de Directorio, se acordó pagar un dividendo provisorio a partir del día 28 de mayo de 2015, por un
monto de MUS$ 7.107.

Con fecha 30 de julio de 2015 en reunión de Directorio, se acordó pagar un dividendo provisorio a partir del día 27 de agosto de 2015, por
un monto de MUS$ 12.803.

Con fecha 22 de octubre de 2015 en reunión de Directorio, se acordó pagar un dividendo provisorio a partir del día 26 de noviembre de 2015,
por un monto de MUS$ 19.250.

Detalle de dividendos al 31 de diciembre de 2014:

Con fecha 24 de abril de 2014, se acordó pagar un dividendo definitivo a partir del día 12 de mayo de 2014, por un monto de MUS$ 21.753.
170
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Con fecha 24 de abril de 2014, se acordó pagar un dividendo provisorio a partir del día 26 de mayo de 2014, por un monto de MUS$ 8.153.

Con fecha 24 de julio de 2014, se acordó pagar un dividendo provisorio a partir del día 25 de agosto de 2014 por un monto de MUS$ 12.418.

Con fecha 3 de noviembre de 2014, se acordó pagar un dividendo provisorio a partir del día 25 de noviembre de 2014 por un monto de
MUS$ 16.480.

26.3 Administración del capital

El principal objetivo al momento de administrar el capital de los accionistas, es mantener un adecuado perfil de riesgo de crédito y ratios de
capital saludables, que permitan a la Sociedad, el acceso a los mercados de capitales y financieros, para el desarrollo de sus objetivos de
mediano y largo plazo y al mismo tiempo, maximizar el retorno de los accionistas.

La Sociedad no tiene restricciones al capital.

26.4 Otras reservas

El detalle de las Otras reservas para cada período/ejercicio, es el siguiente:

31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

Reserva de coberturas de flujo de efectivo:

Balance al comienzo del año (1.208) (1.168)
Ganancia (pérdida) reconocida durante el período (1.476) (228)
Ingreso (egreso) por impuestos relacionados con montos reclasificados en el Estado de Resultados 343 188

Reserva de diferencias de cambio en conversiones:

Balance al comienzo del año (15.006) (10.392)
Ganancia (pérdida) reconocida durante el período (20.586) (4.614)

Reserva de ganancias o pérdidas actuariales en planes de beneficios definidos

Balance al comienzo del año (1.817) (1.532)
Ganancia (pérdida) reconocida durante el período (403) (361)
Ingreso (egreso) por impuestos relacionados con montos reclasificados en el Estado de Resultados 113 76
Otras reservas:
Balance al comienzo del año: — 8.667
Disminuciones por transferencias y otros cambios (6.145) (8.667)

Totales (46.185) (18.031)

26.4.a) Reserva de coberturas de flujo de efectivo

Bajo NIIF las variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros designados como cobertura de flujo de caja, deben registrarse,
netas de ajustes por inefectividad, en una reserva del patrimonio.

El efecto en patrimonio reconocido por esta cobertura, al 31 de diciembre de 2015 y 2014, es de MUS$ (1.133) y MUS$ (40) respectivamente.
 171
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

26.4.b) Reserva de diferencias de cambio en conversiones

Corresponde al ajuste por diferencia de conversión de las filiales, cuya moneda funcional es distinta al dólar estadounidense, el cual se
encuentra registrado a partir de la fecha de transición a NIIF, que corresponde al 01 de enero de 2009.

El efecto en patrimonio reconocido por esta reserva al 31 de diciembre de 2015 y 2014, es de MUS$ (20.586) Y MUS$ (4.614), respectivamente.

26.4.c) Reservas de ganancias o pérdidas actuariales en planes de beneficios definidos:

Corresponde al ajuste por cambios, en la suposición que conduce a aumentar la obligación por planes de beneficios definidos.

El efecto en patrimonio reconocido por esta reserva al 31 de Diciembre de 2015 y al 2014 es de MUS$ (290) y MUS$ (285), respectivamente.

26.4.d) Otras reservas:

Corresponde al reconocimiento de ajustes en patrimonio provenientes de la asociada IBQ y Chemtrade, por transacciones entre los
accionistas.

26.4.e) Efecto Reforma Tributaria

En 2014, conforme a disposiciones de Oficio Circular No. 856 de la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile, la Sociedad registró un
cargo a las “Ganancias (pérdidas) Acumuladas”, por un monto de MUS$ 5.975, por concepto de impuestos diferidos, por incremento de la tasa
de impuesto de primera categoría.

26.5 Otro resultado integral

El detalle del otro resultado integral para cada período, es el siguiente:

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Componentes de otro resultado integral MUS$ MUS$

Ganancias (pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos, antes de impuesto. (403) (361)
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión. (20.586) (4.614)
Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos (1.476) (228)
Impuesto a las ganancias relacionado con planes de beneficios definidos. 113 76
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo 343 188

Total Otro Resultado Integral (22.099) (4.939)

26.6 Ajustes de primera aplicación NIIF

La Sociedad ha adoptado la política de controlar en forma separada el ajuste de primera aplicación NIIF realizado por el valor justo como
costo atribuido de las propiedades plantas y equipos, manteniendo su saldo en la cuenta “Ganancias (pérdidas) acumuladas” del estado de
patrimonio, controlando la parte de la utilidad acumulada que se encuentre realizada.
172
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

El siguiente cuadro muestra el detalle de la porción del ajuste de primera aplicación NIIF a valor justo de Propiedades, plantas y equipos, que
se ha considerado no realizado:

31-12-2015 31-12-2014
Monto realizado Saldo Monto realizado Saldo
en el año por realizar en el año por realizar
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Plantas y equipos (1.597) 14.370 (1.597) 12.773

Terrenos — 9.850 — 9.850
Impuesto Diferido 359 (4.946) 319 (4.587)

Total (1.238) 19.274 (1.278) 18.036

La porción de los ajustes que se han realizado ascienden a MUS$ 1.238 en el período enero a diciembre de 2015 y, MUS$ 1.278 en el ejercicio
enero a diciembre de 2014.

27. Ingresos de Actividades Ordinarias

El detalle de los ingresos ordinarios en los ejercicios que se indican, es el siguiente:

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Descripción MUS$ MUS$

Ingreso por venta de Productos 659.173 579.054

Ingreso por venta de Servicios 102.593 66.896

Totales 761.766 645.950

28. Segmentos Operativos

28.1 Información general

La NIIF 8 “Segmentos Operativos” establece que la Sociedad y sus filiales deben reportar información por segmentos. Esta norma fija
estándares para el reporte de información por segmentos en los estados financieros, así como también información sobre productos y
servicios, áreas geográficas y principales clientes.

Para ser definido un segmento operativo, se debe identificar un componente de una entidad sobre el cual se posee información financiera
separada, para su evaluación y toma de decisiones de la alta administración, la cual se realiza en forma regular y con el objetivo de asignar
recursos y evaluar así, sus resultados. Por todo lo descrito anteriormente, la Sociedad y sus filiales consideran que tienen solo un segmento
operativo, el cual comprende la importación de materias primas, producción de productos terminados y la prestación de servicios a sus
clientes, en una modalidad de servicio integral definida como “Servicio Integral de Tronadura”.
 173
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Los ingresos consolidados de la Sociedad por la comercialización de sus productos y servicios son los siguientes:

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Descripción MUS$ MUS$

Productos Explosivos y Servicios a la Minería 748.426 634.452

Productos Químicos 13.340 11.498

Total ingresos 761.766 645.950

28.2 Mercado geográfico

Los ingresos consolidados de la Sociedad por la comercialización de sus productos y servicios según mercado geográfico, se generan por
ventas con destino: Chile, Argentina, Perú y Otros, según el siguiente detalle:

Al 31 de diciembre de 2015:

Acumulado
01-01-2015 al 31-12-2015
Chile Argentina Perú Brasil Otros Total
Ingresos MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Productos Explosivos y Servicios a la Minería 595.215 20.769 15.015 75.556 41.871 748.426
Productos Químicos 9.165 3.800 350 — 25 13.340

Total ingresos 604.380 24.569 15.365 75.556 41.896 761.766

Al 31 de diciembre de 2014:

Acumulado
01-01-2014 al 31-12-2014
Chile Argentina Perú Otros Total
Ingresos MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Productos Explosivos y Servicios a la Minería 495.920 18.737 60.336 59.459 634.452

Productos Químicos 10.701 398 382 17 11.498

Total ingresos 506.621 19.135 60.718 59.476 645.950

Los principales activos tangibles de la Sociedad y filiales son las plantas productoras y de servicio y los equipos móviles, los cuales participan
en la fabricación de todos los productos.
174
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

28.3 Ingresos por línea de producto

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Ingresos MUS$ MUS$

Productos Químicos 13.340 11.498

Nitrato de Amonio y Explosivos a Granel 466.625 476.791
Explosivos Envasados 82.684 57.858
Accesorios de Tronadura 91.805 28.489
Servicio de Tronadura 102.593 66.896
Otras Ventas 4.719 4.418

Total ingresos 761.766 645.950

28.4 Información sobre los clientes principales, según venta

Al 31 de diciembre de 2015, el 59,35% de los ingresos ordinarios, se encuentran concentrados en 5 clientes, quienes en forma individual,
tienen una representación en los ingresos por venta, mayor al 10%:

Acumulado
01-01-2015
31-12-2015
Gobierno (*) Clientes
Clientes MUS$ MUS$

Orica — 110.284
BHP — 90.543
Codelco Chile - División Norte 78.776 —
Antofagasta Minerals S.A. — 72.780
Anglo American — 100.140
Otros Clientes — 309.243

Total ingresos 78.776 682.990

(*) Relacionado al Estado.

 175
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre de 2014, el 65,41% de los ingresos ordinarios, está concentrado en 5 clientes, quienes en forma individual, tienen una
representación en los ingresos por venta, igual o mayor al 10%.

Acumulado
01-01-2014
31-12-2014
Gobierno (*) Clientes
Clientes MUS$ MUS$

Orica — 125.547
BHP — 90.091
Codelco Chile - División Norte 72.294 —
Antofagasta Minerals S.A. — 73.530
Anglo American — 61.050
Otros Clientes — 223.438

Total ingresos 72.294 573.656

(*) Relacionado al Estado.

28.5 Área geográfica de los ingresos procedentes de actividades ordinarias

Al 31 de diciembre de 2015, el 79,44% de los ingresos procedentes de actividades ordinarias, proviene de sociedades chilenas. Este
porcentaje es un 96,01% al 31 de diciembre de 2014:

31-12-2015 31-12-2014
Ingresos de Los activos Ingresos de Los activos
actividades ordinarias no corrientes (*) actividades ordinarias no corrientes (*)
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

AMERICA
Chile 605.218 721.139 620.676 435.774
Argentina 24.106 4.950 23.650 5.164
Perú 15.015 5.617 1.624 4.975
Brasil 75.556 92.170 — —
Colombia 59 2.552 — —
Francia 41.812 25.623 — —

Total ingresos 761.766 852.051 645.950 445.913

(*) Corresponde a los activos no corrientes que no sean instrumentos financieros, activos por impuestos diferidos, activos por beneficios post- empleo y derechos derivados de contratos de seguros.
176
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

28.6 Información sobre resultados

Total de la entidad Total de la entidad

Único segmento Único segmento
Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Información sobre resultados MUS$ MUS$

Ingresos de actividades ordinarias 761.766 645.950

Ingresos de actividades ordinarias procedentes de clientes externos y transacciones
con otros segmentos de operación de la misma entidad. 761.766 645.950
Costo de ventas (540.481) (469.454)
Costos de distribución (10.684) (13.356)
Gastos de administración (51.590) (32.228)
Materias primas y consumibles utilizados (285.028) (289.182)
Gastos por beneficios a los empleados (124.280) (84.101)
Ingresos de actividades ordinarias por intereses 1.786 370
Gastos por intereses (9.631) (4.107)
Gasto por depreciación y amortización (32.028) (23.829)
Participación de la entidad en el resultado del período, de asociada y negocios conjuntos contabilizado
según el método de la participación 281 527
Gastos por impuestos a las ganancias, operaciones continuadas (33.148) (26.882)
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 137.831 125.894
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 104.683 99.012
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas — —
Ganancia (pérdida) 104.683 99.012
Activos 1.097.355 835.547
Inversiones contabilizadas por el método de participación — 45.071
Pasivos 543.102 302.329
Patrimonio 554.253 533.218
Patrimonio y Pasivo 1.097.355 835.547
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 171.194 114.966
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (223.045) (31.687)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 79.190 (46.981)
 177
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

28.7 Activos y pasivos por segmento

Total de la entidad Total de la entidad

Único segmento Único segmento
Acumulado al:
31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

ACTIVOS
Activos
Efectivo y efectivo equivalente 115.093 89.361
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 166.709 164.728
Cuentas por cobrar relacionadas y otras cuentas por cobrar 242 1.193
Inventarios 99.529 79.159
Activos por impuestos corrientes 2.883 729

Subtotal activos corrientes 384.456 335.170

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición, clasificados como

mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios — —

Subtotal activos corrientes 384.456 335.170

Activos no corrientes
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar, no corrientes 30.641 19.926
Propiedad, planta y equipos 484.298 417.277
Plusvalía 67.525 3.083
Activos intangibles distintos de la plusvalía 117.645 5.705
Inversiones bajo el método de la participación — 45.071
Activos por impuestos, no corrientes — 141
Activos por impuestos diferidos 12.223 8.648
Otros activos no financieros no corrientes 567 526

Subtotal activos no corrientes 712.899 500.377

Total activos 1.097.355 835.547

PASIVOS
Pasivos corrientes
Otros pasivos financieros corrientes 88.582 105.986
Cuentas por pagar comerciales 55.297 39.620
Cuentas por pagar empresas relacionadas 979 2.480
Otros pasivos corrientes 7.993 6.489
Pasivos por impuestos, corrientes 1.055 3.968
Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes 28.463 17.710
Otros pasivos no financiero, corrientes 2.548 96

Subtotal pasivos corrientes 184.917 176.349

Pasivos no corrientes
Otros pasivos financieros no corrientes 273.723 75.522
Cuentas por pagar relacionadas no corrientes 3.703 10.880
Otras provisiones a largo plazo 11.295 —
Pasivos por impuestos diferidos 54.294 27.972
Otros pasivos no corrientes 15.170 11.606

Subtotal pasivos no corrientes 358.185 125.980

Total pasivos 543.102 302.329

178
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

29. Ingresos Financieros

El detalle de las principales partidas que se incluyen en los ingresos financieros, en los períodos que se indica, es el siguiente:

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

Intereses por inversiones financieras 1.786 370

Totales 1.786 370

30. Costos Financieros

El detalle de los principales conceptos incluidos en el rubro, en los períodos que se indica, es el siguiente

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

Gastos por intereses, préstamos bancarios, bonos. (8.909) (3.196)

Gastos financieros beneficios empleados (712) (887)
Otros (10) (24)

Totales (9.631) (4.107)

31. Clases de Gastos por Empleados

Los gastos del personal al 31 de diciembre de 2015 y 2014, se presentan en el siguiente detalle:

Acumulado
01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
MUS$ MUS$

Sueldos y salarios 76.763 53.484

Beneficios a corto plazo a los empleados 22.498 18.481
Indemnización por años de servicio 3.646 1.810
Costo Seguro Social 8.006 —
Otros beneficios post empleo al largo plazo 94 —
Otros gastos del personal 13.273 10.326

Totales 124.280 84.101

 179
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

32. Garantías Comprometidas con Terceros

32.1 Garantías directas

Deudor Activos comprometidos

Liberación
Valor Valor Liberación garantía
Tipo de contable contable garantía 2017 y
Nombre Relación Garantía Moneda 31-12-2015 31-12-2014 2016 siguientes
Acreedor de la garantía MUS$ MUS$ MUS$

Anglo American Norte S.A Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 5.861 5.861 — 5.861
Anglo American Sur S.A Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 4.725 4.725 — 4.725
Anglo American Sur S.A Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía $ 28 1.269 — 28
Cia. Minera Doña Ines De Collahuasi Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 3.267 — — 3.267
Cia. Minera Doña Ines De Collahuasi Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía $ 2.576 3.016 — 2.576
Cia. Minera Doña Ines De Collahuasi Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía UF 573 645 — 573
Cia. Contractual Minera Encuentro Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 1.215 1.215 — 1.215
Codelco Chile Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía UF 1.463 1.646 — 1.463
Comité Innova Chile Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía $ 1.259 — 1.259 —
Compañía Minera Cerro Colorado Ltda. Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía UF 263 — — 263
Compass Catering S.A. Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía $ 76 — 76 —
Minera Antucoya Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 4.510 4.510 — 4.510
Minera Centinela Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 3.995 — — 3.995
Minera El Tesoro Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 1.100 1.100 — 1.100
Minera Los Pelambres Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 2.437 2.437 — 2.437
Minera Michilla Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 410 410 — 410
Minera Michilla Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía $ 98 — — 98
Minera Teck Quebrada Blanca S.A. Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía UF 433 487 — 433
SCM Franke Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 5 5 — 5
Sierra Gorda Soc.Contrac. Minera Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía UF 1.212 741 — 1.212
Strabag Spa Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD 1.002 1.002 — 1.002
Minera Escondida Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía UF 1.155 1.299 — 1.155
Minera Meridian Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía UF 296 333 — 296
Minera Esperanza Enaex Servicios S.A. Informante Boleta de garantía USD — 3.995 — —
Fisco de Chile Serv.Nacional Aduanas Enaex S.A. Informante Boleta de garantía USD 5 — 5 —
Ministerio Bienes Nacionales Enaex S.A. Informante Boleta de garantía UF — 9 — —
Minera Escondida DB Chile Informante Boleta de garantía UF 33 — — 33
Nspa Davey Bickford SAS Informante Boleta de garantía USD 1.381 — 1.381 —
Dsta Singapour Davey Bickford SAS Informante Boleta de garantía USD 41 — — 41
Anglo Sur Chile HBE Informante Boleta de garantía USD 378 — — 378
Anglo Norte Chile HBE Informante Boleta de garantía USD 52 — — 52
Fame S.A.C. Chemtrade SAC Informante Boleta de garantía SOLES 23 — — 23
Polvorin Huancayo Chemtrade SAC Informante Boleta de garantía SOLES 3 — — 3
Corporacion MG Chemtrade SAC Informante Boleta de garantía SOLES 19 — — 19
Consórcio Construtor Belo Monte IBQ Industrias Químicas S.A Informante Boleta de garantía R$ 1.905 — 1.905 —
Vale S/A IBQ Industrias Químicas S.A Informante Boleta de garantía R$ 4.776 — — 4.776
Vale S/A - S11D Carajás IBQ Industrias Químicas S.A Informante Boleta de garantía R$ 2.548 — — 2.548

Totales 49.124 34.705 4.626 44.498

180
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

32.2 Acuerdo Comercial Enaex S.A con Indumil (Colombia)

Mediante el acuerdo comercial, celebrado durante el año 2010, entre la Industria Militar (Indumil) Empresa Industrial y Comercial del Estado
(Colombia) y Enaex S.A., por:

a) La producción de emulsión encartuchada mediante la adquisición de tecnología, instalación de la planta llave en mano, equipos e
implementación del proceso productivo, producción en línea y asistencia técnica.
b) La asistencia técnica, acompañamiento y soporte tecnológico para la producción de emulsión encartuchada con las renovaciones,
actualizaciones y ampliaciones tecnológicas que sean necesarias durante la vigencia de este acuerdo comercial.

Enaex S.A., se ha obligado a otorgar a su costa y a favor de Indumil, una Garantía Seguro de Cumplimiento a favor de Entidades Estatales,
expedida por una Compañía de Seguros legalmente establecida en Colombia, de acuerdo al siguiente detalle:

Valor Asegurado en
Amparo y garantía MUS$

Cumplimiento 854
Pago de salarios y prestaciones sociales 55
Responsabilidad civil extracontractual 1.139
Póliza de vida 29
Todo riesgo construcción y montaje 8.292
Todo riesgo por daños materiales 8.292
Estabilidad de la obra 553
Correcto funcionamiento de los equipos 3.870

Total valor asegurado 23.084

32.3 Cauciones obtenidas de terceros

Las principales cauciones obtenidas de terceros y vigentes al 31 de diciembre de 2015, ascienden a un monto de MUS$3.020.

32.4 Juicios y contingencias

Las principales contingencias de la sociedad, son las siguientes:

a) Verificación de créditos y demandas de cobro:

Empresa Causa Rol MUS$

Ingeniería y Construcción Pesada Limitada. Verificación de créditos C-4235-2013 94

Sierra Miranda Sociedad Contractual Minera. Verificación de créditos C-29261-2012 200
Naviera Thorco Shipping. Demanda por violación de contrato SIN ROL 592
Familiares de Franco Veas Vegara y Juan Varas Tapia. (*) Demanda por indemnización de perjuicios C-6141-2015 25
Cabrera Sánchez, Antonio Javier Demanda por despido 30373/13 20

931

(*) El total de esta demanda asciende a MUSD 2.737, sin embargo, existen seguros comprometidos donde Enaex en caso de obtener un fallo en contra de Familiares de Franco Veas Vergara y Juan Varas Tapia
será cancelar hasta un máximo deducible de MUSD 25.
 181
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

b) Enaex S.A. exige a través de un arbitramiento a Indumil, (compañía adscrita al Ministerio de Defensa de Colombia) el pago de los valores
que ésta le adeuda por la instalación, asistencia técnica y transferencia de tecnología, de una planta llave en mano para la producción de
emulsión encartuchada. No se estiman efectos negativos en el resultado, producto de este arbitraje.

Con fecha 2015, Enaex S.A e Indumil han acordado que esta última pagará el 90% de lo adeudado, además pactan que la vocación del
Contrato con respecto al secreto industrial y al licenciamiento de uso de tecnología para la producción de emulsión encartuchada y al
Know- How Indumil podrá seguir utilizándolos de manera indefinida aún después de finalizado el contrato.

Proceso arbitral de Enaex S.A. contra la Industria Militar – INDUMIL, sobre una controversia contractual derivada del acuerdo comercial
suscrito entre Enaex S.A. y la industria militar (“INDUMIL”) el 8 de julio de 2010. El 25 de noviembre de 2015 Enaex e Indumil presentaron un
acuerdo de conciliación en el tribunal.

El 22 de diciembre de 2015 el delegado de la Procuraduría General de la Nación para el referido trámite arbitral, rindió la necesidad de cumplir
algunas formalidades. Al 31 de diciembre de 2015 ni a la fecha del presente informe tribunal ha realizado pronunciamiento alguno sobre el
anterior particular. Las probabilidades de una decisión desfavorable para la compañía son eventuales.

Proceso sancionatorio contractual de la industria militar – INDUMIL – en contra de Enaex S.A. Sucursal Colombia. Con oficio del 15 de
diciembre de 2014, la Entidad suspendió este procedimiento hasta el 30 de enero de 2015, puesto que la entidad no ha adelantado el
procedimiento, el pasado 06 de noviembre de 2015, Enaex protocolizó un silencio administrativo positivo que permite entender, de acuerdo
con la ley colombiana, que la decisión de INDUMIL fue favorable a los argumentos y pretensiones de ENAEX.

33. Medio Ambiente

33.1 El detalle de los gastos realizados por concepto de medio ambiente al 31 de diciembre de 2015 y 2014 es el siguiente:

01-01-2015 01-01-2014
31-12-2015 31-12-2014
Concepto MUS$ MUS$

Reducción de emisión de contaminantes 1.885 1.381

Plan de vigilancia ambiental acuático 78 57
Monitoreo de emisiones de material particulado 95 70
Monitoreo de chimeneas 59 43

Totales 2.117 1.551

34. Hechos Posteriores

Entre el 1 de enero de 2015 y la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no existen hechos posteriores que afecten
significativamente la presentación de ellos.
182
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

35. Moneda Nacional y Extranjera

35.1 Efectos de las variaciones en las tasas de cambio de la moneda extranjera

a) Activo corriente y no corriente

31-12-2015 31-12-2014
Más de Más de
90 días 90 días
Hasta hasta De 1 a De 3 a Más de Hasta hasta De 1 a De 3 a Más de
90 días 1 año 3 años 5 años 5 años Total 90 días 1 año 3 años 5 años 5 años Total
Rubro Moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Efectivo y equivalentes al efectivo Peso chileno 9.840 — — — — 9.840 1.678 — — — — 1.678

Dólar estadounidense 95.011 — — — — 95.011 85.769 — — — — 85.769
Euro 6.808 — — — — 6.808 47 — — — — 47
Peso argentino 173 — — — — 173 1.062 — — — — 1.062
Sol peruano 655 — — — — 655 794 — — — — 794
Real brasileño 1.225 — — — — 1.225 — — — — — —
Dólar australiano 719 — — — — 719 — — — — — —
Peso Colombiano 39 — — — — 39 11 — — — — 11
Otras monedas 623 — — — — 623 — — — — — —

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Unidad de fomento 1.679 — — — 1.679 362 — — — — 362
Peso chileno 53.061 — — — — 53.061 79.320 — — — — 79.320
Dólar estadounidense 69.093 — — — — 69.093 77.528 — — — — 77.528
Euro 16.602 — — — — 16.602 — — — — — —
Peso argentino 1.385 — — — — 1.385 4.128 — — — — 4.128
Sol peruano 2.490 — — — 2.490 2.948 — — — — 2.948
Real brasileño 14.600 824 1.011 330 — 16.765 — — — — — —
Dólar australiano 2.984 — — — — 2.984 — — — — — —
Peso Colombiano 2.120 — — — — 2.120 442 — — — — 442
Otras monedas 530 — — — — 530 — — — — — —

Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corrientes Dólar estadounidense — — — — — — 210 — — — — 210
Peso chileno 242 — — — — 242 983 — — — — 983
 183
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

a) Activo corriente y no corriente (continuación)

31-12-2015 31-12-2014
Más de Más de
90 días 90 días
Hasta hasta De 1 a De 3 a Más de Hasta hasta De 1 a De 3 a Más de
Rubro Moneda 90 días 1 año 3 años 5 años 5 años Total 90 días 1 año 3 años 5 años 5 años Total
MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Inventarios Dólar estadounidense 99.529 — — — — 99.529 79.159 — — — — 79.159

Activos por impuestos, corrientes Dólar estadounidense — 2.883 — — — 2.883 — 729 — — — 729

Otros activos no financieros, no corrientes Dólar estadounidense — — 47 — 520 567 — — — — 526 526
Peso Colombiano — — — — — — — — — — — —
Real brasileño — — 10.936 — — 10.936 — — — — — —

Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar, Peso Colombiano — — 1.345 1.345 2.690 5.380 — — 3.551 3.551 7.102 14.204
no corrientes Peso chileno — — — — — — — — — — — —
Unidad de fomento — — 458 — — 458 — — 387 — — 387
Dólar estadounidense — — 6.637 — — 6.637 — — 5.335 — — 5.335
Euro — — 7.230 — — 7.230 — — — — — —
Sol peruano — — — — — — — — — — — —

Inversiones contabilizadas utilizando el método

de la participación Dólar estadounidense — — — — — — — — — — 45.071 45.071

Activos intangibles distintos de la plusvalía Peso chileno 158 158

Dólar estadounidense — — 1.374 1.473 3.668 6.515 — 5 562 1.686 3.452 5.705
Euro 119 — 58.741 58.860
Real brasileño 52.112 52.112

Plusvalía Dólar estadounidense — — — — 67.525 67.525 — — — — 3.083 3.083

Propiedades, planta y equipo Peso chileno — — 240 — — 240 — — — — — —

Dólar estadounidense 81 956 49.700 22.318 361.571 434.626 19 1.395 36.644 15.384 360.498 413.940
Euro — — 15.346 — — 15.346 — — — — — —
Sol peruano — — 24 — — 24 — — — — — —
Real brasileño — — 31.301 — — 31.301 — — — — — —
Peso Colombiano — — 3 — 2.501 2.504 — — 4 — 3.333 3.337
Otras monedas — — 257 — — 257 — — — — — —

Activos por impuestos corrientes, no corrientes Dólar estadounidense — — — — — — — 141 — — — 141

Activos por impuestos diferidos Dólar estadounidense — 2.082 — — 10.141 12.223 — — 8.648 — — 8.648
Peso chileno 63.143 — 398 — — 63.541 81.981 — — — — 81.981
Dólar
estadounidense 263.714 5.921 57.758 23.791 443.425 794.609 242.685 2.270 51.189 17.070 412.630 725.844
Euro 23.410 — 22.695 — 58.741 104.846 47 — — — — 47
Dólar australiano 3.703 — — — — 3.703 — — — — — —
Peso argentino 1.558 — — — — 1.558 5.190 — — — — 5.190
Sol peruano 3.145 — 24 — — 3.169 3.742 — — — — 3.742
Real brasileño 15.825 824 43.248 330 52.112 112.339 — — — — — —
Peso Colombiano 2.159 — 1.348 1.345 5.191 10.043 453 — 3.555 3.551 10.435 17.994
Unidad de fomento 1.679 — 458 — — 2.137 362 — 387 — — 749
Otras monedas 1.153 — 257 — — 1.410 — — — — — —
184
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

b) Pasivo corriente

31-12-2015 31-12-2014
Entre Entre
Hasta 90 días Hasta 90 días
90 días y un año Total 90 días y un año Total
PASIVOS CORRIENTES Moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Otros pasivos financieros, corrientes Peso Argentino 215 353 568 91 354 445
Euro 1.190 2.354 3.544 — — —
Peso Colombiano — 1.723 1.723 — — —
Real brasileño 3.500 3.736 7.236 — — —
Dólar estadounidense 2.933 71.281 74.214 6.256 99.285 105.541
Unidad de fomento — 1.297 1.297 — — —

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Peso Chileno 15.394 — 15.394 18.426 — 18.426
Dólar estadounidense 22.403 — 22.403 16.753 — 16.753
Euro 10.286 — 10.286 361 — 361
Unidad de fomento 893 — 893 630 — 630
Dólar australiano 1 — 1 — — —
Peso Argentino 689 — 689 1.175 — 1.175
Libra Esterlina 21 — 21 — — —
Sol peruano 425 — 425 1.976 — 1.976
Peso Colombiano 218 — 218 299 — 299
Real brasileño 4.967 — 4.967 — — —

Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corrientes Peso chileno 979 — 979 1.116 — 1.116
Dólar estadounidense — — — 1.364 — 1.364

Otras provisiones, corrientes Peso chileno 6.739 — 6.739 6.154 — 6.154

Otras monedas 1.254 — 1.254 335 — 335

Pasivos por Impuestos, corrientes Dólar estadounidense — 1.055 1.055 — 3.968 3.968

Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes Peso chileno 17.243 — 17.243 17.165 — 17.165
Dólar estadounidense 218 — 218 — — —
Euro 6.672 — 6.672 — — —
Real brasileño 547 3.031 3.578 — — —
Otras monedas 752 — 752 545 — 545

Otros pasivos no financieros, corrientes Dólar estadounidense — 93 93 96 — 96

Real brasileño — 1.345 1.345 — — —
Euro — 1.110 1.110 — — —
Peso Argentino 904 353 1.257 1.266 354 1.620
Euro 18.148 3.464 21.612 361 — 361
Peso Colombiano 218 1.723 1.941 299 — 299
Real brasileño 9.014 8.112 17.126 — — —
Dólar estadounidense 25.554 72.429 97.983 24.469 103.253 127.722
Peso Chileno 40.355 — 40.355 42.861 — 42.861
Unidad de fomento 893 1.297 2.190 630 — 630
Dólar australiano 1 — 1 — — —
Libra Esterlina 21 — 21 — — —
Sol peruano 425 — 425 1.976 — 1.976
Otras monedas 2.006 — 2.006 880 — 880
 185
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

c) Pasivo no corriente

31-12-2015 31-12-2014
Más Más
1a3 3a5 de 5 1a3 3a5 de 5
años años años Total años años años Total
PASIVOS NO CORRIENTES Moneda MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$

Otros pasivos financieros, no corrientes Peso Colombiano 3.702 — — 3.702 — 1.118 — 1.118
Dólar estadounidense 60.785 100.826 1.769 163.380 21.169 10 — 21.179
Peso Argentino 304 2 3 309 1.155 52.070 — 53.225
Euro 2.939 525 — 3.464 — — — —
Real Brasileño 8.766 1.781 — 10.547 — — — —
Unidad de fomento — — 92.321 92.321 — — — —

Otras cuentas por pagar, no corrientes Peso Colombiano 926 926 1.851 3.703 2.720 2.720 5.440 10.880

Otras provisiones a largo plazo Dólar estadounidense — 11.295 — 11.295 — — — —

Pasivo por impuestos diferidos Dólar estadounidense 1.831 34.811 17.652 54.294 1.031 — 26.941 27.972

Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes Peso chileno — — 10.423 10.423 — — 11.606 11.606
Euro — — 4.747 4.747 — — — —
Peso Colombiano 4.628 926 1.851 7.405 2.720 3.838 5.440 11.998
Dólar estadounidense 62.616 146.932 19.421 228.969 22.200 10 26.941 49.151
Peso Argentino 304 2 3 309 1.155 52.070 — 53.225
Real Brasileño 8.766 1.781 — 10.547 — — — —
Euro 2.939 525 4.747 8.211 — — — —
Unidad de fomento — — 92.321 92.321 — — — —
Peso chileno — — 10.423 10.423 — — 11.606 11.606
186
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

RESUMEN DE HECHOS RELEVANTES

Periodo: 1 de enero al 31 de diciembre de 2015
1. Con fecha 24 de marzo de 2015, Enaex S.A. informó a través de un hecho esencial, que en el marco de un proceso de licitación
internacional organizado por PriceWaterhouseCoopers Corporate Finance, la Sociedad presentó una oferta firme e irrevocable para la
adquisición del 100% del Grupo Davey Bickford. En respuesta a la oferta, los vendedores confirieron a Enaex un periodo de negociación
exclusiva.

2. En reunión de Directorio efectuada el 26 de marzo de 2015, se acordó citar a Junta General Ordinaria de Accionistas para el día 23 de abril
de 2015, a las 16:30 horas, en las oficinas de la Sociedad, ubicada en calle El Trovador N° 4253 Piso Zócalo, comuna de Las Condes,
Santiago.

3. Con fecha 15 de abril, la sociedad celebró un Contrato de Compraventa de Acciones para la adquisición del 100% del Grupo Davey
Bickford, con los fondos de inversión Argos Soditic, ejecutivos del grupo y miembros de la familia fundadora, quienes son los vendedores.
El precio de la operación es de 103.275.000 Euros.

El cierre de la compraventa se encontraba sujeto al otorgamiento de aprobaciones regulatorias.

4. Con fecha 23 de abril de 2015 se llevó a cabo la Junta Ordinaria de Accionistas de Enaex S.A., en la cual se tomaron los acuerdos que se
mencionan a continuación:

1. Se aprobó la Memoria y Estados Financieros Consolidados de Enaex S.A. por el ejercicio 1° de enero al 31 de diciembre de 2014,
que arrojó una utilidad de US$99.148.459, como asimismo el informe de los Auditores Externos.
2. Se aprobó el reparto de un dividendo definitivo, pagado a partir del día 14 de mayo de 2015, de US$ 22.437.475, que representó
un dividendo por acción de US$ 0,182418496, valor que agregado a los dividendos provisorios pagados durante el año 2014,
alcanzó el 60% de la utilidad líquida después de impuestos. Este dividendo se pagó a los accionistas registrados al 8 de mayo de
2015 en el Registro respectivo.

El saldo correspondiente a US$ 39.659.384, se incorporó a ganancias acumuladas.

3. Se tomó conocimiento de la Política de Dividendos de la Sociedad aprobada por el Directorio para el ejercicio 2015.
4. Se designó como Auditores Externos de la Compañía para el ejercicio 2015, a la firma Deloitte Auditores y Consultores Ltda.
5. Se designó como Clasificadoras de Riesgo por el año 2015 a las firmas Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. y Feller Rate
Clasificadora de Riesgo Ltda.
6. Se fijó la siguiente remuneración que percibirán los Directores por el ejercicio 2015:
i. Pagar una dieta por mes o fracción cualquiera que sea el número de sesiones que se realicen, asistan o no a estas,
equivalente a 36 unidades de fomento a cada Director, 54 unidades de fomento al Vicepresidente y 72 unidades de fomento
al Presidente.
ii. Pagar una participación total anual al Directorio del 1,5% sobre la utilidad después de impuestos del año 2015,
correspondiendo 1 parte a cada Director, 1,5 parte al Vicepresidente y 2 partes al Presidente las que serán pagadas a prorrata
del tiempo en que se desempeñen en sus cargos y una vez que sea aprobados los estados financieros por la Junta de
Accionistas.
7. Se fijó el diario Estrategia para los efectos de llevar a cabo las citaciones a Juntas, publicaciones de pago de dividendos, y demás
comunicaciones sociales de la Sociedad.

8. Se tomó conocimiento de las operaciones contempladas en el Titulo XVI de la Ley de Sociedades Anónimas, operaciones con
partes relacionadas.

9. Se tomó conocimiento de los gastos del Directorio según lo dispuesto en el Art. 39 de la Ley de Sociedades Anónimas.
 187
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

10. Se fijaron las remuneraciones del Comité de Directores –Artículo 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas.

11. Se tomó conocimiento de la información sobre costos de procesamiento, impresión y despacho de la información a la que se
refiere la Circular N° 1494 de la Superintendencia de Valores y Seguros.

12. Se tomó conocimiento del resumen de actividades e informe de gestión anual del Comité de Directores según lo dispuesto en
el Art. 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas.

13. Se facultó a los señores Gabriel Villarroel Barrientos, Carlos Villarroel Barrientos y Jaime Valenzuela del Valle, para que actuando en
forma individual, redujeran a escritura pública el todo o parte del acta de la Junta Ordinaria de Accionistas.

14. Se facultó al Presidente del Directorio y al Gerente General de la Sociedad para que individualmente efectuaran y suscribieran las
comunicaciones pertinentes, dirigidas a la Superintendencia de Valores y Seguros y a las Bolsas de Valores.

5. En reunión de directorio, celebrada el día 23 de abril de 2015, se aprobó el pago de un dividendo provisorio respecto de las utilidades del
ejercicio 2015 de US$0,057778049 por acción, pagado el día 28 de mayo de 2015 en su equivalente en pesos, moneda de curso legal,
conforme al tipo de cambio dólar observado del día 22 de mayo de 2015.

6. Con fecha 4 de mayo de 2015, se informó a través de un hecho esencial, que Enaex había presentado una oferta a Exsa S.A. por la compra
de la totalidad de la participación que esta última tenía en Xion I Participações S.A. (50%). Enaex ya era dueña del restante 50%. La oferta
fue sometida a consideración de la Junta de Accionistas de Exsa S.A., celebrada el día 8 de mayo de 2015.

Habiéndose aprobado la oferta por la Junta de Accionistas de Exsa S.A., con fecha 12 de mayo de 2015, Enaex adquirió la totalidad de la
participación de Exsa en la sociedad de inversión Xion I Participações S.A., con lo cual pasó a ser única accionistas de IBQ Industrias
Químicas. El precio de la transacción ascendió a US$ 70.000.000 y fue pagada al contado.

7. Habiéndose otorgado todas las aprobaciones regulatorias pendientes, el día 7 de julio, tuvo lugar el cierre de la compraventa de acciones
del Grupo Davey Bickford, con lo cual ENAEX S.A. pasó a ser dueña de un 90,82% de la participación en el mencionado Grupo, quedando
el resto en manos de los actuales ejecutivos.

Davey Bickford es uno de los líderes mundiales en el diseño, fabricación y distribución de soluciones de iniciación para la industria minera,
siendo especialmente competitivo en el área de las soluciones de iniciadores electrónicos. Esta clase de soluciones, tecnológicamente
más avanzadas, permite, en particular, el logro de resultados más precisos en los procesos de fragmentación de roca, lo que mejora
sustancialmente la productividad en los procesos mineros.

8. En reunión de directorio, celebrada el día 30 de julio de 2015, se aprobó el pago de un dividendo provisorio respecto de las utilidades del
ejercicio 2015 de US$0,104089431 por acción, pagado el día 27 de agosto de 2015 en su equivalente en pesos, moneda de curso legal,
conforme al tipo de cambio dólar observado del día 21 de agosto de 2015.

9. Con fecha 30 de septiembre de 2015 fueron registradas en el Registro Público de valores de las Superintendencia de Valores y Seguros,
las siguientes líneas de bonos al portador desmaterializados, cuyas condiciones más relevantes son:

a) Línea de Bonos N° 821, por un monto máximo UF 3.000.000, con vencimiento el 30 de septiembre de 2025.
b) Línea de Bonos N° 822, por un monto máximo UF 3.000.000, con vencimiento el 30 de septiembre de 2045.

El valor conjunto de Bonos colocados, con cargo a ambas líneas, no podrá exceder la cantidad de UF 3.000.000.

Los fondos provenientes de la colocación de los mencionados bonos serán destinados íntegramente al refinanciamiento de pasivos del
emisor.
188
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

10. Con fecha 01 de octubre de 2015 fueron registradas en el Registro Público de valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, las
siguientes series de bonos al portador desmaterializados, cuyas condiciones más relevantes son:

a) Bonos de la Serie A código nemotécnico BENAE-A, emitidos con cargo a la línea de bonos N° 821 por una suma total de UF 3.000.000,
(compuesta por 6.000 bonos a un valor nominal de UF 500 cada uno) con vencimiento el 1 de septiembre de 2025.

b) Bonos de la Serie B código nemotécnico BENAE-B, emitidos con cargo a la línea de bonos N° 821 por una suma total de UF 3.000.000,
(compuesta por 6.000 bonos a un valor nominal de UF 500 cada uno) con vencimiento el 1 de septiembre de 2025.

c) Bonos de la Serie C, código nemotécnico BENAE-C, emitidos con cargo a la línea de bonos N° 822 por una suma total de UF 3.000.000,
(compuesta por 6.000 bonos a un valor nominal de UF 500 cada uno) con vencimiento el 1 de septiembre de 2036.

Todas las series de bonos serán colocadas dentro de un plazo de 36 meses contados desde el día 01 de octubre de 2015.

11. Con fecha 22 de octubre se realizó la colocación de bonos por UF 2.500.000, de acuerdo a lo siguiente:

a) Bonos de la Serie A, La colocación se realizó por una suma de UF 1.500.000, a 10 años plazo, en la que se obtuvo una tasa de colocación
de 3,01%

b) Bonos de la Serie C, La colocación se realizó por una suma de UF 1.000.000, a 21 años plazo, en la que se obtuvo una tasa de colocación
de 3,23%

12. En reunión de directorio, celebrada el día 22 de octubre de 2015, se aprobó el pago de un dividendo provisorio respecto de las utilidades
del ejercicio 2015 de US$0,156504359 por acción, pagado el día 26 de noviembre de 2015 en su equivalente en pesos, moneda de curso
legal, conforme al tipo de cambio dólar observado del día 20 de noviembre.
 189
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Análisis Razonado
1. RESUMEN EJECUTIVO CONSOLIDADO
Al 31 de diciembre de 2015 Enaex obtuvo ingresos consolidados por US$761,8 millones, un 18% mayor respecto a los
US$646,0 millones registrados al cierre del 2014. Importante destacar que a partir de mayo y julio 2015, se incorporan los ingresos
de las filiales Britanite y Davey Bickford.

Al cierre de 2015 la utilidad de Enaex alcanzó los US$104,6 millones, un 5% mayor en relación a los US$ 99,1 millones
registrados en el mismo período del 2014. Es relevante mencionar que la tasa impositiva en Chile aumentó de 21% a 22,5% entre
los años 2014 y 2015 debido a la nueva reforma tributaria.

El EBITDA al 31 de diciembre de 2015, alcanzó los US$180,7 millones, un 17% mayor comparado a los US$154,1 millones del
2014, obteniendo un margen EBITDA de 24%.

El 10 de diciembre de 2015 Enaex S.A obtuvo el primer lugar en el Ranking Most Innovative Companies Chile 2015 en el
sector de Servicios a la Minería, otorgado por la Universidad de los Andes.

El Informe Anual de Gestión del Cambio Climático, elaborado por la organización internacional Carbon Disclosure Project
(CDP), reconoció a Enaex como una de las mejores empresas de Chile y América Latina en este ámbito.

Estado de Resultados MUS$

Consolidado 31-12-2015 31-12-2014 Var. Var %
Ingresos 761.766 645.950 115.816 18%
Resultado Operacional 148.629 130.341 18.288 14%
Margen Operacional 20% 20%

Utilidad Neta del Ejercicio 104.683 99.012 5.671 6%

Margen Neto 14% 15%

Utilidad Atribuible a los Propietarios

de la Controladora 104.581 99.148 5.433 5%
Margen Neto 14% 15%

EBITDA 180.657 154.170 26.487 17%

Margen EBITDA 24% 24%

Balance MUS$
Consolidado 31-12-2015 31-12-2014 Var. Var %
Total Activos 1.097.355 835.547 261.808 31%
Total Pasivos 543.102 302.329 240.773 80%
Patrimonio 554.253 533.218 21.035 4%
190
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

2. ANÁLISIS DEL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO

Estado de Resultado MUS$

Consolidado 31-12-2015 31-12-2014 Var. Var %
Ingresos Ordinarios 761.766 645.950 115.816 18%
Costo de Ventas (540.481) (469.454) (71.027) 15%
Ganancia Bruta 221.285 176.496 44.789 25%
Margen Bruto 29% 27%

Gastos de Administración, distribución y otros (72.257) (46.199) (26.058) 56%

Otros (399) 44 (443) 861%
Resultado Operacional 148.629 130.341 18.288 14%
Margen Operacional 20% 20%

Ingresos/Gastos financieros Netos (7.845) (3.737) (4.108) 110%

Participación ganancias (perdidas) de asoc. y neg. Conjuntos 281 527 (246) (47%)
Diferencias de cambio (3.234) (1.237) (1.997) 161%
Impuesto a las ganancias (33.148) (26.882) (6.266) 23%
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - - -
Utilidad del Ejercicio 104.683 99.012 5.671 6%
Margen neto 14% 15%

Utilidad atribuible a los propietarios de la controladora 104.581 99.148 5.433 5%

Margen neto 14% 15%

EBITDA 180.657 154.170 26.487 17%

Margen EBITDA 24% 24%

• Ingresos de Actividades Ordinarias

Durante el año 2015 los ingresos ordinarios alcanzaron los MUS$ 761.766, presentando un crecimiento de un 18% con
respecto al mismo período del 2014. Este crecimiento significativo se debe en gran medida al aporte de las filiales adquiridas
durante el año.
 191
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

En el gráfico Ventas Físicas Consolidadas se observa un crecimiento de un 8%, explicado por mayores ventas en el mercado
nacional y la incorporación de Britanite. Cabe destacar que las ventas físicas, excluyendo a Britanite, se incrementaron en un 0,3%
respecto el año anterior.

Ventas Físicas Consolidadas

MTons
Nacional Exportaciones Britanite

+8% 937,3
866,8 67,7

251,3 218,5

615,4 654,5

YTD 2014 YTD 2015

A continuación, en el gráfico Venta Físicas de Exportación, se muestra un decrecimiento de 13% en relación al mismo periodo
de 2014. Si bien el mercado de exportación ha sido impactado por una sobreoferta de nitrato de amonio a nivel mundial, algunos
mercados como México han logrado compensar parte de esta baja con mayores ventas durante el 2015.

Ventas Físicas Exportación

-13%
(MTons)
YTD 2014 YTD 2015 251,2

218,5

114,3

95,7

40,2 44,1
35,5
29,1 27,7 27,1 23,6 25,7

5 1,7

Perú México Argentina Bolivia Japón Otros Total

192
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

• Costos de Venta
Al cierre del 2015, el costo de venta registró MUS$540.481, un 15% mayor en comparación a los MUS$469.454 alcanzados
en el mismo período del año anterior.

Durante el 2015 los precios del amoniaco han tendido a la baja en línea con los commodities a nivel mundial, disminuyendo
de un precio promedio de US$549/Ton en el 2014 a US$458/Ton en el 2015.

Precio NH3 CIF Tampa

Promedio 2014: US$ 549/ Ton
700
Promedio 2015: US$ 458/ Ton
650

600
533
550
490 479 480
500
461 452 460 460
443 435
450
410
390
400

350
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic
R2015 R2014

• Ganancia Bruta
De acuerdo a lo explicado anteriormente, la ganancia bruta consolidada al 31 de diciembre del 2015 alcanzó los
MUS$221.285, un 25% mayor a lo registrado en el mismo periodo del año 2014.

El margen bruto fue de un 29% al cierre de diciembre 2015, mayor al 27% obtenido en el mismo periodo del año anterior.

• Gastos de Administración, Distribución y Otros

Los Gastos de Administración, Distribución y Otros aumentaron un 56% en relación al mismo período del año anterior,
alcanzando los MUS$72.257. Este aumento se debe principalmente a la consolidación de las nuevas filiales Britanite y Davey
Bickford.

• Resultado Operacional y EBITDA

En función de lo expuesto anteriormente, el Resultado Operacional acumulado al cierre del mes de diciembre 2015 alcanza
los MUS$148.629, un 14% mayor a lo obtenido en el mismo período del 2014.

El 31 de diciembre de 2015, el EBITDA alcanzó los MUS$180.657, un 17% mayor en comparación a diciembre del 2014,
explicado principalmente por el mejor desempeño de Enaex y a la consolidación de las nuevas filiales. El Margen EBITDA se
posiciona en un 24%, similar al registrado en el mismo período del año anterior.
 193
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

• Ingresos/Gastos Financieros Netos

Para financiar las adquisiciones que realizó la compañía durante este año, se acordó en junio de 2015 un contrato de crédito
bullet a 5 años por un monto total de MMUS$100 y bonos de largo plazo colocados en octubre de 2015.

Los gastos financieros netos al 31 de diciembre de 2015 alcanzaron los MUS$7.845, un 110% mayor a lo registrado en el
mismo período del año anterior, explicado principalmente por la nueva deuda de largo plazo incurrida por Enaex y la
incorporación de la deuda de Britanite y David Bickford.

Evolución LIBOR 180 2013

2014
0,90% 2015
0,85%
0,80%

0,70%

0,60%

0,50%

0,40%

0,30%

0,20%
ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

• Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos

Este ítem alcanzó un resultado positivo de MUS$281, debido principalmente al mejor desempeño de la coligada en Brasil,
Britanite, durante el periodo de enero-abril de 2015, previo a la consolidación.

• Diferencias de cambio
La compañía mantiene una exposición de activos netos en pesos y en otras monedas locales donde participa, que se ven
afectadas a la variación del tipo de cambio respecto al dólar. Al cierre del 2015 se generó una diferencia negativa de tipo de
cambio de MUS$3.234, explicada principalmente por la devaluación del peso argentino que en diciembre de 2015 experimento
una depreciación de aproximadamente un 37% por la eliminación del cepo cambiario.

• Impuesto a las Ganancias

Los impuestos a las ganancias a diciembre 2015 fueron un 23% mayor a los del año anterior registrando MUS$33.148. Cabe
destacar que este monto incorpora una tasa impositiva de primera categoría de un 22,5%, mayor al 21% considerado en el mismo
período de 2014 en Chile, y adicionalmente la consolidación de los impuestos asociados a las operaciones de Britanite y Davey Bickford.
194
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

3. ANALISIS DEL ESTADO D E SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO

Los principales componentes del Estado de Situación Financiera Consolidado de activos y pasivos a diciembre de 2015 y a
diciembre de 2014 son los siguientes:

Balance MUS$
Consolidado 31-12-2015 31-12-2014 Var. Var %

Activos Corrientes 384.456 335.170 49.286 15%

Efectivo y Equivalentes al efectivo 115.093 89.361 25.732 29%
Otros activos financieros, corrientes 0 0
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 166.709 164.728 1.981 1%
Inventarios 99.529 79.159 20.370 26%
Activos por impuestos, corrientes 2.883 729 2.154 295%
Otros 242 1.193 (951) (80%)

Activos No Corrientes 712.899 500.377 212.522 42%

Propiedades, Planta y Equipo, Neto 484.298 417.277 67.021 16%
Cuentas por cobrar, no corrientes 30.641 19.926 10.715 54%
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 0 45.071 (45.071) (100%)
Otros 197.960 18.103 179.857 994%

Total Activos 1.097.355 835.547 261.808 31%

Pasivos Corrientes 184.917 176.349 8.568 5%

Préstamos que Devengan Intereses 88.582 105.986 (17.404) (16%)
Acreedores Comerciales y Otras Ctas por Pagar 55.297 39.620 15.677 40%
Otros 41.038 30.743 10.295 33%

Pasivos No Corrientes 358.185 125.980 232.205 184%

Préstamos que Devengan Intereses 273.723 75.522 198.201 262%
Otros 84.462 50.458 34.004 67%

Patrimonio Neto 554.253 533.218 21.035 4%

Capital emitido 162.120 162.120 0 0%
Ganancias acumuladas 430.721 387.723 42.998 11%
Otros (38.588) (16.625) (21.963) 132%

Total Patrimonio y Pasivos 1.097.355 835.547 261.808 31%

 195
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

• Estrategia de financiamiento Britanite y David Bickford:

Para las adquisiciones de Britanite y Davey Bickford, la compañía consideró una estrategia de financiamiento mixta, incluyendo
préstamos bancarios y efectivo. De acuerdo a lo anterior se acordó un contrato de crédito bullet a 5 años por un monto total de
MMUS$100 en junio de 2015 y bonos de largo plazo colocados en octubre de 2015.

Los activos totales fueron un 31% superior a los registrados al 31 de diciembre de 2014. Esto explicado mayormente por las
adquisiciones del año 2015.

Los pasivos totales tuvieron un gran aumento en relación a lo registrado al cierre del año anterior producto del financiamiento
de las adquisiciones mencionadas anteriormente y a las deudas de las empresas adquiridas. El Patrimonio Neto al 31 de diciembre
de 2015 alcanza los MUS$ 554.253, más de MMUS$ 20 mayor al cierre anterior.

4. FLUJO DE EFECTIVO RESUMIDO

Flujo de Efectivo MUS$

Consolidado 31-12-2015 31-12-2014
Flujos de Efectivo Netos de (utilizados en) Actividades de Operación 171.194 114.966
Flujos de Efectivo Netos de (utilizados en) Actividades de Inversion (223.045) (31.687)
Flujos de Efectivo Netos de (utilizados en) Actividades de Financiamiento 79.190 (46.981)

Incremento (Decremento) Neto en Efectivo y Equivalente al Efectivo 27.339 36.298

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (1.607) (78)

Variacion Neta 25.732 36.220

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 89.361 53.141

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo, Saldo Final 115.093 89.361

Las actividades de operación generaron flujos por MUS$171.194 un 49% más alto a los flujos operacionales obtenidos el año
anterior. Explicado por los nuevos flujos de operación de las filiales Britanite y Davey Bickford.

En relación a las actividades de inversión, el saldo negativo de MUS$223.045 se debe en gran medida a los flujos utilizados
en las adquisiciones materializadas durante el 2015, y a las inversiones en “Propiedades, Plantas y Equipos”, asociados al plan de
capex para el año 2015.

El flujo positivo proveniente de las actividades de financiamiento de MUS$79.190, se explica fundamentalmente por la
estrategia de financiamiento de corto y largo plazo explicados anteriormente.
196
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

5. INDICES FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Índices de Liquidez Unidad 31-12-2015 31-12-2014

Liquidez Corriente
Veces 2,08 1,90
(Activos Corrientes en Operación/Pasivos Corrientes en operación)
Razón Acida
Veces 1,54 1,45
(Activos Corrientes en Operación - Inventarios)/Pasivos Corrientes en operación

Los índices de liquidez al cierre de diciembre de 2015 se mantienen en línea con la estrategia financiera conservadora que
mantiene la compañía con sus compromisos de corto plazo.

Índices de Endeudamiento Unidad 31-12-2015 31-12-2014

Razón de Endeudamiento
Veces 0,98 0,57
(Pasivos Totales)/Patrimonio Total
Porción Deuda Corto Plazo
% 24,45 58,39
(Pasivos Financieros Corrientes / (Pasivos Financieros Totales))
Porción Deuda Largo Plazo
% 75,55 41,61
(Pasivos Financieros No Corrientes / (Pasivos Financieros Totales))
Unidad 31-12-2015 31-12-2014
Cobertura de Gastos Financieros (UDM)
Veces 18,76 37,54
(EBITDA / Gastos Financieros)

La cobertura de gastos financieros al 31 de diciembre de 2015 mostró una disminución en relación al 2014, en línea con los
mayores gastos financieros asociados a la estrategia de financiamiento de la compañía producto de las adquisiciones antes
mencionadas.

Índices de Rentabilidad Unidad 31-12-2015 31-12-2014

Rentabilidad del Activo
% 10,30 12,20
(Ganancia Controladora/ Activos Promedios)
Rentabilidad de Activos Operacionales
% 17,83 17,60
(Resultado operacional / Activos operacionales promedio)
Rentabilidad del Patrimonio
% 19,25 18,96
(Ganancia Controladora/ Patrimonio Promedio)
Utilidad por Acción
USD 0,85 0,80
(Ganancia Controladora/ Numero de Acciones)
Rentabilidad del dividendo
% 3,67 4,33
(Dividendo por acción / Precio de la acción)
 197
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

6. ANÁLISIS DE RIESGO DE MERCADO

En el 2015 Enaex S.A adquiere dos empresas, Britanite en Brasil y Davey Bickford en Francia. Luego de esta compra, Enaex S.A
pasa a ser una compañía con una importante presencia global y se consolida como una empresa integrada en toda la cadena de
valor de servicio de tronadura y fragmentación de roca principalmente en la industria minera.

Descripción del “core business” por empresa:

• Enaex S.A. concentra toda la cadena de valor del servicio integral de fragmentación de roca, desde las importaciones de
las principales materias primas como es el Amoníaco, hasta la producción de distintos tipos de explosivos a base de
Nitrato de Amonio y su posterior servicio en terreno en la misma faena.

• Davey Bickford se concentra en la fabricación de detonadores y sistemas de voladura electrónicos. Los principales
mercados que atiende son las necesidades de tronadura, excavación y exploración sísmica de la minería.

• Britanite se concentra en explosivos y servicio de tronadura con una fuerte participación en las grandes obras de
infraestructura de Brasil. Los principales productos son el cordel detonante, las emulsiones y los sistemas de iniciación
no eléctricos y eléctricos, estos satisfacen a los segmentos de construcción civil pesada, minería, canteras y a una red de
distribuidores.

El negocio de la compañía sigue estando influenciado primordialmente por el nivel de actividad minera de la “Gran Minería”
en la región Latinoamérica, que representa en forma directa e indirecta, aproximadamente un 90% de las ventas.

Los riesgos asociados al negocio en el cual participa la compañía, se relacionan principalmente a riesgos de demanda de sus
productos y servicios, riesgos operacionales, de suministro de insumos y factores de producción y riesgos financieros.

Riesgos de mercado:

Durante el año 2015 se observaron postergaciones en importantes proyectos ligados a la “Gran Minería”, el 2015 cerró con una
producción de 5,76 millones de toneladas manteniéndose casi inalterada respecto al 2014, aumentando en tan solo un 0,1%. Para
el 2016 se estima un nivel similar a la producción de cobre del año 2015, sólo en el 2017 la producción chilena experimentaría un
crecimiento significativo de 3,1% situándose en 5,95 millones de toneladas.

A niveles macro de la industria, el principal demandante del cobre sigue siendo China, que durante el 2015 manifestó signos
de desaceleración, con una tasa de crecimiento de 6,9%. Sin embargo, se espera que la menor tasa de crecimiento del gigante
asiático, sea compensada por mayores estímulos económicos por parte de las autoridades. Este año también se evidencio una
caída generalizada en el precio de los principales commodities relacionados al mercado de explosivos. En este contexto, cabe
destacar que el precio del cobre presento una disminución en promedio de 25% respecto al promedio del año anterior, llegando
a niveles de 2,00 USD/lb en las últimas semanas de diciembre.

A pesar de lo anterior, la demanda por explosivos se ha visto compensada por la caída en la ley del mineral de las actuales
faenas mineras, que trae como consecuencia un aumento en el consumo de explosivos, es decir, se requiere mayor cantidad de
material tronado para mantener constante la producción de minerales. En el corto y mediano plazo se espera un crecimiento en
el mercado de explosivos a nivel local y regional, explicado principalmente por la cartera de proyectos en los principales
mercados de la región y el envejecimiento de las actuales faenas.
198
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Enaex está en la búsqueda de consolidarse en el mercado regional, continuando con el desarrollo de negocios en sus filiales
de Argentina, Colombia, Perú, y las nuevas filiales adquiridas durante el 2015 en Brasil y Francia. Además, la compañía ha logrado
la apertura a nuevos mercados, como Asia Pacifico, Oceanía y Centro América, permitiendo diversificar nuestras ventas y tener una
mayor presencia a nivel Mundial, estando presente hoy en día en alrededor de 40 países.

Riesgos operacionales:

La compañía desarrolla una adecuada estrategia de integración vertical en los servicios mineros lo que da mayor estabilidad a
la demanda por Nitrato de Amonio. Adicionalmente, el cumplimiento estricto de las normas de seguridad ha permitido mantener
un registro de baja accidentabilidad y paralizaciones de operaciones. Estas políticas son auditadas sistemáticamente, tanto por
expertos locales como internacionales, de manera de incorporar permanentemente las mejores prácticas en el ámbito de
seguridad y prevención.

Riesgos de incobrabilidad:

La compañía tiene una relación de largo plazo con sus clientes regionales y estos son de reconocida trayectoria y solvencia.
Por otro lado se han contratado seguros de cobertura para algunos clientes locales y para la totalidad de carteras de exportación
con distinto perfil de riesgo.

Riesgos de siniestralidad:

La empresa mantiene contratos de seguros que cubren los activos físicos de su propiedad, pérdidas por paralización de la
producción derivadas de los mismos, como también de responsabilidad civil.

Riesgo de insumos y factores de producción:

La compañía está sujeta a la variabilidad de los valores internacionales del Amoníaco, producto sensible a los precios del
petróleo y del gas natural. Para mitigar el riesgo de fluctuación en el costo de este insumo, se incorpora en los contratos con los
clientes fórmulas de indexación que incluyen este producto en los reajustes tarifarios periódicos. Lo anterior permite generar tanto
una cobertura de los márgenes de explotación como también una estabilización de los flujos operacionales.

En cuanto a los riesgos de suministro del Amoníaco, la compañía mantiene desde al año 2000, y renovado a contar del 1 de
Enero de 2012, un contrato de abastecimiento de largo plazo, lo que le permite por una parte, asegurar el suministro, mitigar los
riesgos de variaciones en los costos logísticos, y garantizar las condiciones de precio de compra, a través de la indexación a las
condiciones de paridad transables del mercado Mundial del Amoníaco.

Respecto al riesgo de variación en el costo de otros insumos relevantes para la producción, como el precio del petróleo o la
energía eléctrica, estos se incorporan también en condiciones reajustables.

Riesgos financieros:

La compañía administra riesgos de moneda, de tasas de interés y financiamiento de capital de trabajo. En los riesgos de
moneda, la compañía definió a partir del año 2009, al dólar como su moneda funcional considerando que la mayor parte de sus
operaciones comerciales y de inversión se transan en esta moneda. En el mismo sentido, las obligaciones financieras (tanto de
 199
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

corto como de largo plazo) en las cuales incurre la compañía, se contratan en dólares y hay una parte de las obligaciones en otras
unidades pero que de igual manera están cubiertas en dólares, de manera de reducir el riesgo cambiario sobre los flujos y
resultados de la compañía.

En cuanto al riesgo de comisión de delitos tipificados en la ley N°20.393 de responsabilidad penal de las personas jurídicas
(cohecho, financiamiento al terrorismo y lavado de activos), la compañía cuenta con un modelo de prevención, dando pleno
cumplimiento a la legislación vigente y que se encuentra certificado por la empresa BH Compliance.

Respecto a los riesgos de tasa de interés, la compañía ha decidido cubrir la totalidad de su endeudamiento en dólares de largo
plazo. De esta forma, se mantienen swaps de tasas de interés con una tasa de endeudamiento promedio ponderada fija al
vencimiento de aproximadamente un 3,01% anual.

Es importante destacar que Enaex mantiene una sólida posición financiera, ratificada por el rating obtenido por las
clasificadoras de riesgo Feller Rate (AA-, Outlook estable) y Fitch Ratings (AA-, Outlook estable).

El presente análisis está efectuado sobre el período terminado al 31

de diciembre de 2015 y se compara con igual período del año 2014.
De acuerdo con la normativa de la Superintendencia de Valores y
Seguros de Chile, Enaex S.A. prepara sus estados financieros bajo las
Normas IFRS, con moneda funcional dólares americanos.
200
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

ESTADOS FINANCIEROS RESUMIDOS

DE EMPRESAS FILIALES
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA: ENAEX INTERNACIONAL S.A.

Estados de situación financiera 31.12.2015 31.12.2014

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 3 4
Activos no corrientes 567 566

Total activos 570 570

Patrimonio y pasivos
Pasivos corrientes 129 128
Pasivos no corriente - -
Patrimonio 441 442
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 441 442

Total patrimonio y pasivos 570 570

Estados de resultados por función 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$
Ganancia bruta - -
Ganancia (pérdida) antes de impuesto (1) (4)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas (1) (3)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - -

Ganancia (pérdida) (1) (3)

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora (1) (3)
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras - -

Ganancia (pérdida) (1) (3)

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas (0,200) (0,600)
Ganancia (pérdida) diluida por acción procedente de operaciones continuadas (0,200) (0,600)
 201
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Estados de resultados integrales 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$
Ganancia (pérdida) (1) (3)
Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos - -
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral - -

Otro resultado integral - -

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora (1) (3)
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras - -

Total resultado integral (1) (3)

Estados de flujo de efectivo 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación - -

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - -
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación - -
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (1) (1)

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 3 4

Patrimonio
Ganancias atribuible a los
Capital Otras (pérdidas) propietarios de Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO para los años emitido reservas acumuladas la controladora Total
terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2015 14 - 428 442 442

Total de cambios en patrimonio - - (1) (1) (1)

Saldo al 31/12/2015 14 - 427 441 441

Saldo inicial al 01/01/2014 14 - 431 445 445

Total de cambios en patrimonio - - (3) (3) (3)

Saldo al 31/12/2014 14 - 428 442 442

202
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA: ENAEX SERVICIOS S.A.

Estados de situación financiera 31.12.2015 31.12.2014

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 114.445 134.954
Activos no corrientes 84.100 63.635

Total activos 198.545 198.589

Patrimonio y pasivos
Pasivos corrientes 90.777 104.851
Pasivos no corriente 8.457 8.380
Patrimonio 99.311 85.358
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 99.311 83.358

Total patrimonio y pasivos 198.545 198.589

Estados de resultados por función 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$
Ganancia bruta 43.879 41.615
Ganancia antes de impuesto 18.394 14.023
Ganancia procedente de operaciones continuadas 14.239 11.021
Ganancia procedente de operaciones discontinuadas

Ganancia 14.239 11.021

Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora 14.239 11.021
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras

Ganancia 14.239 11.021

Ganancia por acción básica en operaciones continuadas 0,535 0,414
Ganancia diluida por acción procedente de operaciones continuadas 0,535 0,414

Estados de resultados integrales

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014
Ganancia 14.239 11.021
Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral
Otro resultado integral (286) (356)
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 13.953 10.665
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras

Total resultado integral 13.953 10.665

 203
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Estados de flujo de efectivo 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 33.789 16.015
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (29.693) (16.195)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (4.292) -
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (26) (50)

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 114 336

Reservas de Patrimonio
ganacias Ganancias atribuible a los
Capital Otras (pérdidas) (pérdidas) propietarios de Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO para los años emitido reservas actuariales acumuladas la controladora Total
terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2015 26.636 (3.052) (932) 62.076 85.358 85.358
Total de cambios en patrimonio - - (286) 14.239 13.953 13.953

Saldo al 31/12/2015 26.636 (3.052) (1.218) 76.945 99.311 99.311

Saldo inicial al 01/01/2014 26.636 (3.628) (3.052) 51.537 74.545 74.545
Total de cambios en patrimonio - (356) - 11.169 10.813 10.813

Saldo al 31/12/2014 26.636 (3.984) (3.052) 62.706 85.358 85.358

204
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA: NITTRA S.A.

Estados de situación financiera 31.12.2015 31.12.2014

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 3.677 4.026
Activos no corrientes 5.141 6.149

Total activos 8.818 10.175

Patrimonio y pasivos
Pasivos corrientes 904 2.856
Pasivos no corriente - 2.733
Patrimonio 7.914 4.586
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 7.914 4.586

Total patrimonio y pasivos 8.818 10.175

Estados de resultados por función 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015y 2014 MUS$ MUS$
Ganancia bruta 4.524 2.913
Ganancia antes de impuesto 4.210 2.628
Ganancia procedente de operaciones continuadas 3.328 2.233
Ganancia procedente de operaciones discontinuadas - -

Ganancia 3.328 2.233

Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora 3.328 2.233
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras - -

Ganancia 3.328 2.233

Ganancia por acción básica en operaciones continuadas 1,233 0,827
Ganancia diluida por acción procedente de operaciones continuadas 1,233 0,827

Estados de resultados integrales

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014
Ganancia 3.328 2.233
Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos - -
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral - -

Otro resultado integral

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 3.328 2.233
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras - -

Total resultado integral 3.328 2.233

 205
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

Estados de flujo de efectivo 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación (149) 189
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - -
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación - -
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (16) (17)

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 9 192

Reservas de Patrimonio
diferencia de Ganancias atribuible a los
Capital cambio en (pérdidas) propietarios de Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO emitido conversiones acumuladas la controladora Total
para los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2015 18.904 (94) (14.224) 4.586 4.586
Total de cambios en patrimonio 3.328 3.328 3.328

Saldo al 31/12/2015 18.904 (94) (10.896) 7.914 7.914

Saldo inicial al 01/01/2014 18.904 (94) (17.731) 1.079 1.079

Total de cambios en patrimonio - - 3.507 3.507 3.507

Saldo al 31/12/2014 18.904 (94) (14.224) 4.586 4.586

206
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA: NITTRA INVESTMENT S.A.

Estados de situación financiera 31.12.2015 31.12.2014

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 10 10
Activos no corrientes - -

Total activos 10 10

Patrimonio y pasivos - -
Pasivos corrientes - -
Pasivos no corriente - -
Patrimonio 10 10
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 10 10

Total patrimonio y pasivos 10 10

Estados de flujo de efectivo 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación - -

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - -
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación - -
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo - -

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 10 10

Patrimonio
atribuible a los
Ganancias propietarios
Capital Otras (pérdidas) de la Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO para los emitido reservas acumuladas controladora Total
años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2015 10 - - 10 10
Total de cambios en patrimonio - - - - -

Saldo al 31/12/2015 10 - - 10 10
Saldo inicial al 01/01/2014 10 - - 10 10

Total de cambios en patrimonio - - - - -

Saldo al 31/12/2014 10 - - 10 10
 207
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA: HARLE BICKFORD EXPANSION SAS

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA 31.12.2015 31.12.2014

al 31 de diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 46.025 -
Activos no corrientes 28.611 -

Total activos 74.636 -

Patrimonio y pasivos
Pasivos corrientes 23.848 -
Pasivos no corrientes 9.091 -
Patrimonio 41.697 -
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 39.930 -

Total patrimonio y pasivos 74.636 -

07.07.2015
ESTADOS DE RESULTADOS POR FUNCIÓN al 31.12.2015 31.12.2014
Por el período de julio a diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Ganancia bruta 25.006 -
Ganancia antes de impuesto 7.559 -
Ganancia procedente de operaciones continuadas 4.563 -
Ganancia procedente de operaciones discontinuadas - -

Ganancia 4.563 -
Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora 4.335 -
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras 228 -

Ganancia 4.563 -
Ganancia por acción básica en operaciones continuadas 0,9565 -
Ganancia diluida por acción procedente de operaciones continuadas 0,9565 -

Estados de resultados integrales

Por el período de julio a diciembre de 2015
Ganancia 4.563 -
Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos - -
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral - -

Otro resultado integral - -

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 4.335 -
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 228 -

Total resultado integral 4.563 -

208
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

07.07.2015 31.12.2014
Estados de flujo de efectivo al 31.12.2015 al 31.12.2014
Por el período de julio a diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación (337) -
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión 9.765 -
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 130 -
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (199) -

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 9.359 -

Patrimonio
atribuible a los
Ganancias propietarios Participaciones
Capital Otras (pérdidas) de la no Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO emitido reservas acumuladas controladora controladoras Total
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 30/06/2015 6.080 13.499 16.016 35.595 1.539 37.134
Total de cambios en patrimonio - - 4.335 4.335 228 4.563

Saldo al 31/12/2015 6.080 13.499 20.351 39.930 1.767 41.697

Saldo inicial al 01/01/2014 - - - - - -
Total de cambios en patrimonio

Saldo al 31/12/2014 - - - - - -
 209
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA: XION PARTICIPACOES S.A.

Estados de situación financiera 31.12.2015 31.12.2014

al 31 de diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 31.588 -
Activos no corrientes 93.270 -

Total activos 124.858 -

Patrimonio y pasivos
Pasivos corrientes 22.208 -
Pasivos no corriente 22.990 -
Patrimonio 79.660 -
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 79.660 -

Total patrimonio y pasivos 124.858 -

12.05.2015 al
Estados de resultados por función 31.12.2015 31.12.2014
Por el período de mayo a diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Ganancia bruta 15.817 -
Ganancia antes de impuesto 3.643 -
Ganancia procedente de operaciones continuadas 2.278 -
Ganancia procedente de operaciones discontinuadas - -

Ganancia 2.278 -
Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora 2.278 -
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras - -

Ganancia 2.278 -
Ganancia por acción básica en operaciones continuadas 0,007 -
Ganancia diluida por acción procedente de operaciones continuadas 0,007 -

Estados de resultados integrales

Por el período de mayo a diciembre de 2015
Ganancia 2.278 -
Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral

Otro resultado integral

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 2.278 -
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras

Total resultado integral 2.278 -

210
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

12.05.2015
al
Estados de flujo de efectivo 31.12.2015 31.12.2014
Por el período de mayo a diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 11.392 -
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión 239 -
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (7.959) -
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (2.447) -

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 1.225 -

Patrimonio
atribuible a los
Ganancias propietarios
Capital Otras (pérdidas) de la Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO emitido reservas acumuladas controladora Total
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2015 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 12/05/2015 112.348 (10.659) 1.098 102.787 102.787
Total de cambios en patrimonio (27.759) 2.625 2.007 (23.127) (23.127)

Saldo al 31/12/2015 84.589 (8.034) 3.105 79.660 79.660

Saldo inicial al 01/01/2014 - - - - -

Total de cambios en patrimonio - - - - -

Saldo al 31/12/2014 - - - - -
 211
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA: ENAEX ARGENTINA S.R.L.

Estados de situación financiera 31.12.2015 31.12.2014

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 6.104 7.533
Activos no corrientes 4.950 5.305

Total activos 11.054 12.838

Patrimonio y pasivos
Pasivos corrientes 4.811 5.699
Pasivos no corriente 1.142 1.310
Patrimonio 5.101 5.829
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 5.101 5.829

Total patrimonio y pasivos 11.054 12.838

Estados de resultados por función 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015y 2014 MUS$ MUS$
Ganancia bruta 4.521 4.619
Ganancia antes de impuesto (1.120) 651
Ganancia procedente de operaciones continuadas (728) 423
Ganancia procedente de operaciones discontinuadas - -

Ganancia (728) 423

Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora (728) 423
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras - -

Ganancia (728) 423

Ganancia por acción básica en operaciones continuadas (1,795) 1,043
Ganancia diluida por acción procedente de operaciones continuadas (1,795) 1,043

Estados de resultados integrales

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014

Ganancia (728) 423

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral

Otro resultado integral

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora (728) 423
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras

Total resultado integral (728) 423

212
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Estados de flujo de efectivo 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 188 2.225
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (564) (1.612)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (512) 36
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (1) -

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 173 1.062

Patrimonio
atribuible a los
Ganancias propietarios
Capital Otras (pérdidas) de la Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO emitido reservas acumuladas controladora Total
para los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2015 6.188 - (359) 5.829 5.829
Total de cambios en patrimonio - 6 (734) (728) (728)

Saldo al 31/12/2015 6.188 6 (1.093) 5.101 5.101

Saldo inicial al 01/01/2014 6.188 - (782) 5.406 5.406
Total de cambios en patrimonio - - 423 423 423

Saldo al 31/12/2014 6.188 - (359) 5.829 5.829

 213
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA: HOLDING NITRATOS S.A.

Estados de situación financiera 31.12.2015 31.12.2014

Al 31 de diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 752 -
Activos no corrientes 13 -

Total activos 765 -

Patrimonio y pasivos
Pasivos corrientes 11 -
Pasivos no corriente - -
Patrimonio 754 -
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 754 -

Total patrimonio y pasivos 765 -

12.05.2015
Estados de resultados por función al 31.12.2015 31.12.2014
Por el período de mayo a diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Ganancia bruta - -
Ganancia antes de impuesto (116) -
Ganancia procedente de operaciones continuadas (116) -
Ganancia procedente de operaciones discontinuadas - -

Ganancia (116) -
Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora (116) -
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras

Ganancia (116) -
Ganancia por acción básica en operaciones continuadas 1,547 -
Ganancia diluida por acción procedente de operaciones continuadas 1,547 -

Estados de resultados integrales

Por el período de mayo a diciembre de 2015
Ganancia (pérdida) (116) -
Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos - -
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral - -

Otro resultado integral - -

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora (116) -
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras - -

Total resultado integral (116) -

214
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

12.05.2015 al
Estados de flujo de efectivo 31.12.2015 31.12.2014
Por el período de mayo a diciembre de 2015 MUS$ MUS$
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación - -
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión - -
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación - -
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 752 -

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 752 -

Patrimonio
atribuible a los
Ganancias propietarios
Capital Otras (pérdidas) de la Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO emitido reservas acumuladas controladora Total
para los años terminados al 31 de diciembre de 2015 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 12/05/2015 26.975 1.484 (27.589) 870 870
Total de cambios en patrimonio - - (116) (116) (116)

Saldo al 31/12/2015 26.975 1.484 (27.705) 754 754

Saldo inicial al 01/01/2014 - - - - -

Total de cambios en patrimonio - - - - -

Saldo al 31/12/2014 - - - - -
 215
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA: NITTRA PERÚ S.A.C.

31.12.2015 31.12.2014
Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 10.850 10.551
Activos no corrientes 6.630 5.820

Total activos 17.480 16.371

Patrimonio y pasivos - -
Pasivos corrientes 11.210 7.377
Pasivos no corriente 102 -
Patrimonio 6.168 8.994
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 5.390 7.588

Total patrimonio y pasivos 17.480 16.371

Estados de resultados por función 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$
Ganancia (pérdida) bruta (62) 45
Ganancia (pérdida) antes de impuesto (2.069) (1.051)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas (1.384) (760)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - -

Ganancia (1.384) (760)

Ganancia, atribuible a los propietarios de la controladora (1.078) (624)
Ganancia, atribuible a participaciones no controladoras (306) (136)

Ganancia (1.384) (760)

Ganancia por acción básica en operaciones continuadas (0,093) (0,051)
Ganancia diluida por acción procedente de operaciones continuadas (0,093) (0,051)

Estados de resultados integrales

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014

Ganancia (pérdida) (1.384) (760)

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos - -
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral - -

Otro resultado integral - -

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora (1.078) (624)
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras (306) (136)

Total resultado integral (1.384) (760)

216
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Estados de flujo de efectivo 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 1.199 (2.408)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (662) (2.275)
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación (76) 5.474
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (43)

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 1.212 794

Patrimonio
atribuible a los
Ganancias propietarios Participaciones
Capital Otras (pérdidas) de la no Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO emitido reservas acumuladas controladora controladoras Total
para los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2015 8.654 - (1.066) 7.588 1.406 8.994

Total de cambios en patrimonio - (1.150) (1.048) (2.198) (628) (2.826)

Saldo al 31/12/2015 8.654 (1.150) (2.144) 5.390 778 6.168

Saldo inicial al 01/01/2014 404 - (442) (38) - (38)

Total de cambios en patrimonio 8.250 - (624) 7.626 1.406 9.032

Saldo al 31/12/2014 8.654 - (1.066) 7.588 1.406 8.994

 217
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA: ENAEX COLOMBIA S.A.S.

Estados de situación financiera 31.12.2015 31.12.2014

Al 31 de diciembre de 2015 y 31 de diciembre de 2014 MUS$ MUS$
Activos
Activos corrientes 237 373
Activos no corrientes 3 4

Total activos 240 377

Patrimonio y pasivos - -
Pasivos corrientes 224 806
Pasivos no corriente - -
Patrimonio 16 (429)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 16 (429)

Total patrimonio y pasivos 240 377

Estados de resultados por función 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$
Ganancia (pérdida) bruta 18 4
Ganancia (pérdida) antes de impuesto (45) (128)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas (45) (128)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas - -
- -
Ganancia (pérdida) (45) (128)
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora (45) (128)
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras - -

Ganancia (pérdida) (45) (128)

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas (0,563) (1,600)
Ganancia (pérdida) diluida por acción procedente de operaciones continuadas (0,563) (1,600)

Estados de resultados integrales

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014

Ganancia (pérdida) (45) (128)

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujo de efectivo, antes de impuestos 98 73
Suma de impuestos a las ganancias relacionados con componentes de otro resultado integral - -
- -
Otro resultado integral - -
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 53 (55)
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras - -

Total resultado integral 53 (55)

218
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

Estados de flujo de efectivo 31.12.2015 31.12.2014

Por los años terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación (459) (154)
Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión (92) 82
Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación 392 -
Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 170 71

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del año 11 -

Reservas de Patrimonio
coberturas atribuible a los
de cambio Ganancias propietarios
Capital en Otras (pérdidas) de la Patrimonio
ESTADOS DE CAMBIO EN EL PATRIMONIO NETO emitido conversiones reservas acumuladas controladora Total
para los años terminados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$
Saldo inicial al 01/01/2015 44 72 - (545) (429) (429)

Total de cambios en patrimonio 392 98 - (45) 445 445

Saldo al 31/12/2015 436 170 - (590) 16 16

Saldo inicial al 01/01/2014 44 (1) - (417) (374) (374)

Total de cambios en patrimonio - 73 - (128) (55) (55)

Saldo al 31/12/2014 44 72 - (545) (429) (429)

 219
ESTADOS FINANCIEROS
CONSOLIDADOS

ESCRITURAS Y PROPIEDADES
Escrituras
La escritura de constitución de la Sociedad es del 27 de Septiembre de 1920, efectuada en Valparaíso, Notaria Alberto León Silva. La fecha de publicación en el Diario Oficial es
el 9 de Noviembre de 1920.

La Sociedad fue inscrita en el registro de Comercio de Valparaíso bajo el numero 599, el 30 de Octubre de 1920, y la autorización del Ministerio de Hacienda fue el numero 2553,
del 25 de Octubre de 1920.

Los estatutos en su contexto actual fueron aprobados en Junta Extraordinaria el 8 de Julio de 1991, reduciéndose a escritura pública en la Notaria de Eduardo Avello Concha, con
fecha 9 de Julio de 1991, e inscritos en el Registro de Comercio a fojas 25.450, N° 12872 del 23 de Agosto de 1991, y su extracto fue publicado en el Diario Oficial el 27 de Julio
de 1991, y 29 de Agosto de 1991.

La Sociedad se encuentra inscrita en el Registro de Valores de la Superintendencia de Valores y Seguros, bajo el N° 0401 y sus acciones pueden transarse en las Bolsas de Valores
del país.

Propiedades
La Empresa emplea para el desarrollo de sus actividades productivas, administrativas y de servicio las siguientes propiedades inmuebles:

ANTOFAGASTA
Terrenos en La Chimba de 149, 4,5, y 3,1 hectáreas destinadas a oficinas, polvorines, canchas de almacenamiento y construcciones varias.

CALAMA
Terrenos Ojo Opache de 6,5 hectáreas, central hidroeléctrica.

Terrenos en Rio Loa de 113 y 438 hectáreas respectivamente, divididos en varios lotes y destinados a terrenos de fábrica, oficinas, polvorines,
aéreas de prueba, patios de almacenamiento y construcciones varias.

COPIAPÓ
Terrenos Sierra Ladrillo de 8,4 hectáreas destinado a polvorines y área de almacenamiento.

LA SERENA
Terreno Punta de Teatinos de 680 hectáreas destinadas a fábrica, oficinas, polvorines y área de almacenamiento.

MEJILLONES
Terreno de 60 hectáreas en el barrio industrial destinado a fábricas, almacenamiento y oficinas.

Concesión a 50 años de un terreno de 7,5 hectáreas ubicado a 14 Km. al sur de la ciudad, el cual es empleado como cancha de
almacenamiento de Nitrato de Amonio.

SANTIAGO
Oficinas centrales de 4.200 metros cuadrados construidos.

Terreno de la comuna de Paine de 11.460 metros cuadrados.

Los bienes antes mencionados se encuentran con sus títulos al día.

220
MEMORIA ANUAL 2015 / REPORTE INTEGRADO

SUSCRIPCIÓN DE LA MEMORA
Los abajo firmantes se declaran responsables respecto de la veracidad de la
información incorporada en la presente memoria.

JUAN EDUARDO ERRÁZURIZ OSSA JORGE CAREY TAGLE

Presidente Vicepresidente
4.108.103-1 4.103.027-5

KENNETH WILLIAM PICKERING EWEN JUAN PABLO ABOITIZ DOMÍNGUEZ

Director Director
12.087.835-2 7.510.347-6

NORMAN HANSEN FERNÁNDEZ NAOSHI MATSUMOTO TAKAHASHI

Director Director
6.062.403-8 3.805.153-9

ALEJANDRO GIL GÓMEZ HORACIO PAVEZ GARCÍA

Director Director
5.054.638-1 3.899.021-7

SERGIO UNDURRAGA SAAVEDRA JUAN ANDRÉS ERRÁZURIZ DOMÍNGUEZ

Director Gerente General
4.280.259-K 9.350.009-1

Esta declaración de Responsabilidad ha sido firmada por los directores, cuyas firmas pueden ser encontradas en las copias depositadas en la
Superintendencia de Valores y Seguros y en las oficinas del Gerente General de la Compañía, de acuerdo a la Norma de Carácter General 30
y su posterior modificación reflejada en la Norma de Carácter General 386.
 CASA MATRIZ
El Trovador N° 4253, piso 5
Las Condes, Santiago, Chile
Fono (56) 22837 7600
OFICINAS REGIONALES
OFICINA ANTOFAGASTA
Sucre N° 220 of. 502
Antofagasta, Chile
Fono (56 55) 359 200
OFICINA COPIAPÓ
Avda. Copayapu N° 2210
Copiapó, Chile
Fono (52) 222 695
PLANTAS PRODUCTORAS
PLANTA PRILLEX AMÉRICA
Barrio Industrial s/n
Mejillones, Chile
Fono (56 55) 353 400
PLANTA RÍO LOA
Camino Antofagasta s/n
Calama, Chile
Fono (56 55) 367 800
PLANTA PUNTA TEATINOS
Punta Teatinos s/n
La Serena, Chile
Fono (56 55) 213 622
PLANTAS DE SERVICIO
MINA CHUQUICAMATA
Chuquicamata, Chile
Fono (56 55) 323 046
MINA RADOMIRO TOMIC
Chuquicamata, Chile
Fono (56 55) 366 921
MINERA CENTINELA
Calama, Chile
Fono (56 55) 597 953
MINA ESCONDIDA
Antofagasta, Chile
Fono (56 55) 203 550
MINA MANTOS BLANCOS
Antofagasta, Chile
Fono (56 55) 693 550
MINERA LOS PELAMBRES MLP
Illapel, Chile
Fono (56 55) 2798 3991
MINA EL SOLDADO
Nogales, Chile
Fono (56 55) 2230 8087
MINA LOS BRONCES
Lo Barnechea, Santiago, Chile
Fono (56 55) 2230 7390
Diseño y Diagramación : Casenave y Asociados
Impresión : M y M Gráfica
Fotografías : Archivo Enaex
MINA EL PEÑÓN
Antofagasta, Chile
Fono N/A
MINA FRANKE
Antofagasta, Chile
Fono N/A
MINA QUEBRADA BLANCA
Iquique, Chile
Fono (56 2) 2837 7288
MINA SIERRA GORDA
Calama, Chile
Fono N/A
MINA MANTOVERDE
Chañaral, Chile
Fono N/A
MINA MINISTRO HALES
Calama, Chile
Fono (56 2) 2837 7294
MINA ENCUENTRO
Calama, Chile
Fono N/A
MINA ANTUCOYA
Antofagasta, Chile
Fono N/A
MINA COLLAHUASI
Iquique, Chile
Fono (56 57) 417 777
MINA CERRO COLORADO
Iquique, Chile
Fono (56 57) 241 3388
PRINCIPALES EMPRESAS
FILIALES Y COLIGADAS
ENAEX SERVICIOS S.A.
El Trovador N° 4253, piso 5
Las Condes, Santiago, Chile
Fono (56) 22837 7600
NITTRA S.A.
El Trovador N° 4253, piso 5
Las Condes, Santiago, Chile
Fono (56) 22837 7600
ENAEX ARGENTINA S.R.L.
Bernardo de Irigoyen 380,
Piso 4 – C107AAAH
Buenos Aires, Argentina
Fono (54 11) 4334 0124
CHEMTRADE
Lima, Perú
Fono (511) 628 1490
BRITANITE
Quatro Barras, Brasil
Fono (55 41) 3671 8200
DAVEY BICKFORD SAS
Hery, Francia
Fono (33 3) 8647 3000