Unilate Textiles, S.A. de C.V.

Estado de resultados del 01 de enero al 31 de diciembre de

(millones de dólares)

Pronosticado 2018 2017 2016

Ventas neta 1650.00 $ 1,500 1,435.8
Menos: Costo de ventas 1,230
1353.00 1,176.7
Igual: Utilidad bruta 297.00 $ 270 $ 259.1
Menos: Gastos fijos operativos excepto depreciación. 99.00 90 85
Menos: Depreciación 55.00 50 40
Igual: Utilidad antes de intereses e impuestos (UAII) 143.00 $ 130 $ 134.10
Resultado integral de financiamiento
Gasto por intereses 40.00 40 $ 35.0
Igual: Utilidad antes de impuestos (UADI) 103.00 $ 90 $ 99.10
Menos: Impuestos a la utilidad (40%) 41.20 36 39.3
Igual: Utilidad o pérdida antes de las operaciones continuas 61.80 $ 54 $ 59.80
Menos: dividendos preferentes 0.00 $0 0
Igual: Utilidad disponible para los accionistas comunes $ 54
61.80 $ 59.80
Menos: Dividendos comunes 29.00 $29 27
Igual: Adición a las utilidades retenidas 32.80 $ 25 $ 32.80

Datos por acción:

Acciones en circulación 25 25 25
Precio de las acciones comunes 23 $ 23 23
Utilidad por acción
2.47 $ 2.16 2.36
Dividendos por acción 1.16 $ 1.16 1.08
La empresa pagó dividendos de $29 a los accionistas de 2017

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 Unilate Textiles, S.A. de C.V.

Estado de situación financiera comparativo

(Millones de dólares)
Diciembre 31, Diciembre 31, 2017 Diciembre 31, 2016
2018
Activos
Activo circulante
Efectivo y valores negociables $ 16.50 $ 15 $ 40
Cuentas por cobrar 198.00 180 160
Inventarios 297.00 270 200
Total de activo circulante $ 511.50 $ 465 $ 400
Activo a largo plazo
Planta y equipo, bruto $680 $600
Menos: Depreciación acumulada 300 250
Planta y equipo, neto 418.00 380 350
Total de activos $ 929.50 $ 845 $ 750
Pasivo
Pasivo circulante
Cuentas por pagar $ 33.00 30 15
Gastos devengados 66.00 60 55
Documentos por pagar 40.00 40 35
Total de pasivo circulante $ 139.00 $ 130 $ 105
Pasivo no circulante
Bonos a largo plazo $ 300.00 300 255
Total pasivos $ 439.00 $ 430 $ 360
Capital contable
Capital común $ 130.00 $ 130 $ 130
Utilidades retenidas 317.80 285 260
Capital contable de los 447.80 415 390
propietarios
Total pasivos más capital contable $ 886.80 $ 845 $ 750

Fondos adicionales necesarios $ 42.70

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 Unilate no tiene acciones preferentes, y por lo tanto el capital contable de los

propietarios solamente incluye capital contable común.

Pagos por arrendamiento 10 millones de dólares.
Pago anual de 8 millones de dólares a un fondo de amortización para liquidar la
deuda

Los fondos adicionales se calculan sustrayendo el monto de los pasivos totales y del capital contable del
monto de los activos totales.
La tasa fiscal es del 40
El pronóstico de los activos totales es de 929.5 millones de dólares; esto indica que Unilate deberá
añadir 84.5 millones de nuevos activos (comparación con los activos del año 2018)
para solventar el mayor nivel de ventas esperado para el año 2018. Sin embargo, de acuerdo con el
pronóstico inicial del balance general
del 2018, los pasivos y el capital contable total suman 886.8 millones de dólares, lo que representa un
incremento de sólo 41.8 millones de dólares.
De este modo, el monto de los activos totales supera el monto de los pasivos totales y del capital
contable
en 42.7 millones de dólares = 929.5 millones menos 886.8 millones. Esto indica que 42.7 millones de
dólares del incremento pronosticado de los activos
totales no serán financiados mediante los pasivos que aumenten de manera espontánea junto con las
ventas (cuentas por pagar y gastos devengados)
o mediante un incremento en las utilidades retenidas. Unilate puede obtener los 42.7 millones de
dólares adicionales, mediante la solicitud
de fondos en préstamo al banco garantizados por una serie de documentos por pagar, la emisión de
bonos a largo plazo,
la venta de nuevas acciones de capital común o mediante alguna combinación de estas acciones.

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 Unilate Textiles, S.A. de C.V.
Estado de flujos de efectivo del 01 de enero al 31 de diciembre de 2017
(millones de dólares)
Actividades de operación
Utilidad antes de impuestos 90
Ajustes:
Partidas relacionadas con actividades de inversión:
Gasto por depreciación 50
Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:
Gastos financieros 40
Suma 180
Incremento de cuentas por cobrar -20
Incremento de inventarios -70
Incremento de gastos devengados 5
Incremento de cuentas por pagar 15
Pago de impuestos -36 -106
Flujos netos de efectivo de actividades de operación 74
Inversión
Adquisición de activos fijos -80
Flujos netos de efectivo de actividades de inversión -80
Financiamiento
Incremento de documentos por pagar 5
Incremento de bonos 45
Pagos de dividendos -29
Intereses -40
Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento. -19
Disminución de efectivo -25
(Más) Efectivo al inicio del periodo 40
Efectivo al cierre del periodo 15

Autorizado por: Elaborado por:

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En la empresa Industrial Textilera, las operaciones proporcionaron flujos netos de efectivo
de 74 millones de dólares. Los flujos de efectivo operativos son generados principalmente
por las operaciones cotidianas de la empresa, los cuales pueden determinarse ajustando la
cifra de la utilidad neta para considerar las partidas que no representan salidas de efectivo.
En el año 2017, las operaciones cotidianas de la empresa proporcionaron 200 millones de
dólares de fondos; sin embargo, los incrementos de inventarios y las inversiones en cuentas
por cobrar observados durante el año dieron cuenta de un uso combinado de fondos igual a
casi 45% de esa cantidad, es decir, 90 millones de dólares.

La segunda sección muestra las actividades de inversión a largo plazo. La empresa compró
activos fijos por un total de 80 millones de dólares, su única inversión durante el año 2017.

Las actividades de financiamiento de la empresa, incluyen las solicitudes de fondos en

préstamos a bancos (documentos por pagar), la venta de nuevos bonos y el pago de
dividendos a sus accionistas comunes. La empresa obtuvo 50 millones de dólares
mediante la solicitud de fondos en préstamo, pero pagó 20 millones de dividendos, por lo
que durante el año 2017, sus flujos netos de entradas de fondos provenientes de las
actividades de financiamiento fueron de 21 millones de dólares.

La empresa tiene un faltante de efectivo de 25 millones de dólares durante el año 2017.

Dicho faltante fue cubierto mediante la reducción de 25 millones de dólares de los
saldos de efectivo y valores negociables.

El estado de flujo de efectivo debe ser de interés para el administrador financiero y los
analistas externos. La compañía generó 74 millones de dólares de efectivo provenientes de
las operaciones, gasto 80 millones de dólares adicionales en los nuevos activos fijos y pagó
29 millones como dividendos. Cubrió estos desembolsos de efectivo mediante fuertes
cantidades en préstamos, la liquidación de algunos valores negociables y retiros de su
cuenta de bancos. Obviamente, esta situación no puede continuar año tras año, por lo que
tendrá que hacer algo al respecto. Se deben considerar algunas de las acciones por parte
del administrador financiero, pero en primer lugar se deben examinar los estados
financieros con mayor profundidad.