GUIA EQUILIBRIO FINANCIERO y APALANCAMIENTO

1. Supóngase un producto que requiere unos costos fijos de $1,500,000, cuyo costo variable de
producción es de $500 por unidad y su precio al consumidor es de $2,000.

 ¿ Cuál es el punto de equilibrio en unidades?

2. La Empresa "Estudio y Cia” produce un solo bien. Usted ha recibido un informe que posee el siguiente
Estado de Resultado

P/Vta Unidades

VENTAS $ 150 c/u 250.000 $ 37.500.000

Costos Variables

De Producción $ 50 c/u $ 12.500.000

De Adm. Y Ventas $ 35 c/u $ 8.750.000

Margen de $ 16.250.000
Contribución

Costos Fijos $ 7.800.000

Utilidad Bruta $ 8.450.000

Menos: Impto 17% $ 1.436.000

Utilidad Neta $ 7.014.000

Se pide:
a) Calcule el punto de equilibrio en unidades y ventas
b) Si desea una utilidad antes de impuesto de $ 12.000.000 vendiendo 330.000 unidades ¿Cuál debería
ser el precio a cobrar?
3. Los siguientes datos corresponden a una empresa del rubro alimentos (en Us$)
Costos de Producción unitarios:
Variables 1.565
Fijos 1.080.000
Costos de Administración y Venta por unidad:
Variables 290
Fijos 2.010.000
Precio de Venta 6.150

 ¿Cuál es el volumen de equilibrio en unidades y en dólares?

 Si se considera en el precio unitario una reducción de 6150 a 5500. las ventas podrían aumentar de
15.000 a 18.500 unidades. ¿Estaría de acuerdo en la reducción del precio?
 Si la empresa vendiera 12.000 unidades. ¿Tendría utilidades o pérdidas? ¿Por cuánto?
 La empresa tiene la oportunidad de exportar al mercado argentino. Para ello, se busca una orden por
1.500 unidades. Los costos de distribución por esta orden son de 390 por unidad, mientras que los
costos totales de obtener el contrato son de 11.000. ¿Cuál sería el precio mínimo que se debería
definir para esta orden?

4. Los costos fijos de una empresa (luz, teléfonos, arriendo etc.), que son independientes del nivel de
producción, ascienden a $ 250.000. El costo variable o costo por unidad de producción del bien es de $
22,50. El precio de venta del producto es de $ 30,00 por unidad. Calcular su punto de equilibrio.

5. Problema de la facturación: Una empresa para resolver sus problemas de facturación puede optar por:

Alternativa 1: Arriendo de una computadora, los programas y hacer la facturación. Costo del arriendo y
programas $ 15.000 por año y $ 0,65 es el costo por factura emitida. Por lo tanto la función de esta
alternativa podemos definirla como A(x) = 0,65 x + 15.000.

Alternativa 2: Contratar un servicio que se encargue del total del trabajo a realizar cuyo costo sería de $
3.000 anuales más $ 0,95 por factura procesada. Por lo tanto la función de esta alternativa podemos
definirla como C(x) = 0,95 x + 3.000
a) Determine el nivel de ventas que iguala ambas alternativas.
b) Indique que alternativa conviene si el nivel de producción y ventas es de 50.000 unidades.
c) ¿En qué caso convendría la alternativa 1?
6. El Sr. Mauricio Toing está evaluando realizar una inversión en dos empresas dedicadas a la fabricación
y comercialización de juguetes, ambas tienen un producto de moda. De acuerdo a los registros de ambas
empresas se obtienen los siguientes datos:

DATOS Los Muñecos S.A. El Juguete Lindo S.A.

Unidades vendidas 120.000 120.000
Precio de Venta 3.000 3.000
Costo variable unitario 1.500 150
Costo fijo total 50.000.000 100.000.000
Capacidad normal 150.000 150.000

Según los datos anteriores, calcular:

a) Punto de equilibrio de cada empresa.
b) Calcular el grado de apalancamiento operativo de cada empresa
c) Calcular el GAO suponiendo una variación de 50% en las ventas (aumento y disminución)
d) Analizar los resultados y sugerir la mejor alternativa.

7. Las grandes cantidades de mercancías que entran en contrabando al país están afectando la industria
de juguetes, el cual acompañado por problemas actuales, hace imposible determinar cuales inversiones
son más rentables. Un inversor le solicita sus servicios como asesor financiero independiente, para que
oriente al respecto y le muestra la siguiente información que ha conseguido:

DATOS Los Muñecos S.A. El Juguete

Lindo S.A.
Unidades vendidas 100.000 100.000
Precio de Venta 300 3.000
Costo variable unitario 250 1.500
Costo fijo total 135.000.000 40.000.000
Capacidad normal 150.000 150.000
Inversión 300.000.000 250.000.000

Endeudamiento 40% 40%

Costo de la deuda 12% 12%

Precio por acción $ 30 $ 25

Tasa de impuesto 17% 17%
Se pide el análisis para un aumento y disminución del 50% de las ventas, determine para cada una de las
empresas:

a) Calcule la utilidad antes de impuestos (UAII) para cada uno de los casos.
b) Calcule la utilidad por acción (UPA) para cada uno de los casos.
c) Calcular el punto de equilibrio operativo de las dos empresas.
d) Determinar el grado de apalancamiento operativo (GAO) para cada una de las empresas.
e) Que opinión tiene usted sobre la rentabilidad y riesgo empresarial de las dos empresas. ¿ Cuál de
las dos empresas emplea mejor sus costos fijos (Apalancamiento operativo)?
f) Determinar el grado de apalancamiento financiero (GAF) para las dos empresas.
g) De acuerdo al resultado obtenido comente la situación de las dos empresas con respecto al
riesgo financiero y la rentabilidad (Apalancamiento financiero)
h) Calcule el grado de apalancamiento total (GAT) para cada una de las empresas.
i) De acuerdo a cada uno de los resultados obtenidos en los puntos anteriores, en cual empresa
debería invertir el Sr. Mauricio Toing. ¿Porqué?

8. La Sra. Lucía Reyes solicita sus servicios como asesor financiero, para que lo oriente con respecto a dos
empresas en las cuales desea invertir. Estas empresas son “PACA S.A.” y “COMA S.A.”. Estás empresas se
dedican a la venta de un nuevo artefacto eléctrico. La información que ha conseguido la Sra. Reyes es la
siguiente:

DATOS PACA S.A. COMA S.A.

Unidades vendidas 500.000 500.000
Precio de Venta 850 950
Costo variable unitario 350 400
Costo fijo total 30.000.000 50.000.000
Capacidad normal 800.000 800.000
Inversión 100.000.000 125.000.000

Endeudamiento 20% 30%

Costo de la deuda 25% 25%

Precio por acción $ 100 $ 125

Tasa de impuesto 17% 17%

Se pide el análisis para un aumento y disminución del 40% de las ventas, determine para cada una de las
empresas:
j) Calcule la utilidad antes de impuestos (UAII) para cada uno de los casos.
k) Calcule la utilidad por acción (UPA) para cada uno de los casos.
l) Calcular el punto de equilibrio operativo de las dos empresas.
m) Determinar el grado de apalancamiento operativo (GAO) para cada una de las empresas.
n) Que opinión tiene usted sobre la rentabilidad y riesgo empresarial de las dos empresas. ¿ Cuál de
las dos empresas emplea mejor sus costos fijos (Apalancamiento operativo)?
o) Determinar el grado de apalancamiento financiero (GAF) para las dos empresas.
p) De acuerdo al resultado obtenido comente la situación de las dos empresas con respecto al
riesgo financiero y la rentabilidad (Apalancamiento financiero)
q) Calcule el grado de apalancamiento total (GAT) para cada una de las empresas.
r) De acuerdo a cada uno de los resultados obtenidos en los puntos anteriores, en cual empresa
debería invertir la Sra. Lucía Reyes ¿Porqué?

9. La Empresa XYZ vende actualmente 300.000 unidades, tiene costos fijos de $ 70.000.000 y costos
variables de operación por unidad de $ 695 y un precio de venta de $ 955 por cada unidad vendida.
Se pide determinar:
a) Calcular el punto de equilibrio operativo de la empresa.
b) Determinar el Grado de Apalancamiento Operativo (GAO) para los siguientes niveles venta en
unidades: 25.000 unidades y 400.000; Siendo venta base 300.000 unidades.
c) De acuerdo a los resultados obtenidos comente la situación de la empresa con respecto al riesgo y
rentabilidad.

10. Una Compañía minera tiene Utilidad antes de Intereses e impuestos (UAII) de $ 40.000.000 ,
4000 acciones en circulación, capital de $ 400.000.000, tiene deudas por US $ 155.500.000, tasa de
interés por deuda de 12,5% y una tasa de impuestos de 20%.
Se pide:
a) Calcular el grado de apalancamiento financiero (GAF), para una UAII de $ 20.000.000 y de $
60.000.000 siendo como base $ 40.000.000
b) De acuerdo a los resultados obtenidos, comente la situación de la empresa con respecto al
riesgo y rentabilidad.

11. Una fábrica con 5.000 acciones comunes se dedica a producir artículos para el cuidado de la piel,
vende 400.000 frascos al año, de los cuales cada uno tiene un costo variable de operación de $ 89,5 y
se vende a $ 155. Sus costos fijos de operación son $ 18.000.000. La empresa tiene cargos por
interés de $ 875.000 anuales fijos, con una deuda de $ 15.000.000. La empresa se ubica en la tasa
impositiva del 17%. Se pide para un incremento y disminución del 20% de las ventas.
a) Calcule el Grado de Apalancamiento Operativo (GAO) de la empresa.
b) Calcule el Grado de Apalancamiento Financiero (GAF) de la empresa.
c) Calcule el Grado de Apalancamiento Total (GAT) de la empresa.
d) Comente cada uno de los resultados obtenidos en los puntos anteriores, en cuanto a rentabilidad
y riesgo.