Boletín Trimestral Marzo 2016 Final

Boletín Financiero
edición marzo
2016
año 22 No. 88
Boletín Financiero
edición diciembre año 22 No. 88
La información más reciente a su alcance
Elaborado por:
Asociación de Bancos del Perú - ASBANC
Departamento de Estudios Económicos

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Departamento de Estadísticas
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boletín financiero marzo 2016
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2
Contenido
Asociados de ASBANC 4 Créditos minoristas 52

4.4 Créditos directos por sector económico 55
I. ASPECTOS DE INTERÉS 9 Composición de créditos directos 55
1.1 Economía 10 Morosidad por sector económico 56
1.2 Banca 13 Créditos directos por sector económico 57
4.5 Información general 59
II. MARCO ECONÓMICO 16 Personal 59
2.1 Marco económico internacional 17 Oficinas bancarias 60
2.2 Marco económico Perú 32 Cajeros automáticos 60
Cajeros corresponsales 61
III. SISTEMA FINANCIERO 39 4.6 Tasas de interés 62
3.1 Principales variables 40 Tasas de interés de referencia 62
3.2 Indicador de morosidad 41 Tasas de interés interbancarias 63
3.3 Indicador de solvencia 41 Tasas de interés activas promedio 65
Tasas de interés pasivas promedio 65
IV. SISTEMA BANCARIO 42
V. INFORMES 67
4.1 Variables Financieras 43 Financiamiento bancario al Sector Comercio 68
Colocaciones totales 43 Uso de tarjetas de crédito y débito impacta
Depósitos totales 43 positivamente en el crecimiento económico 73
Depósitos por tipo 44
Obligaciones directas con el exterior 45 ANEXOS 77
Patrimonio 45 Anexo 1. Normas del sistema financiero 78
Resultado neto 45 Anexo 2. Indicadores macroeconómicos 80
4.2 Indicadores financieros 47 Anexo 3. Empresas bancarias 86
Penetración Financiera 47 Anexo 4. Empresas financieras 91
Calidad de activos 47 Anexo 5. Empresas de arrendamiento financiero 95
Cobertura 48 Anexo 6. Cifras bancarias de América Latina 99
Solvencia 48 Anexo 7. Fusiones, adquisiciones y resultados -
Estructura 48 Banca Internacional 100
Liquidez 49 Anexo 8. Cronología bancaria 101
Eficiencia 50 Anexo 9. Glosario de términos e indicacores
Rentabilidad 50 financieros 107
4.3 Colocaciones por tipo de crédito 51
Créditos no minoristas 51
3
Asociados de ASBANC
Socios - Empresas Bancarias
BANCO DE CRÉDITO DEL PERÚ BANCO INTERNACIONAL DEL PERÚ – INTERBANK

Presidente del Directorio Dionisio Romero Paoletti Presidente del Directorio Carlos Rodríguez-Pastor Persivale
Gerente General Walter Bayly Llona Gerente General Luis Felipe Castellanos López-Torres
Dirección Calle Centenario No. 156, Dirección Av. Carlos Villarán No. 140,
Urb. Las Laderas de Melgarejo, Urb. Santa Catalina, Lima 13
Lima 12 Teléfono (51) (1) 219-2000 Anexo 23274
Teléfono 313-2000 Página Web www.interbank.com.pe
Fax 313-2010
Página Web www.viabcp.com
CITIBANK DEL PERÚ S.A. SCOTIABANK PERÚ S.A.A.

Presidente del Directorio Bernardo Chacín Presidente del Directorio James Tully Meek
Gerente General y Director Mario Farren Vicepresidente y CEO Miguel Uccelli
Dirección Av. Enrique Canaval y Moreyra No. 480, Dirección Av. Dionisio Derteano No. 102,
Piso 4, Lima 27 Lima 27
Teléfono 215-2000 Teléfono 211-6000 / 211-6060
Fax 440-4797 Fax 440-6506
Página Web www.citibank.com.pe Página Web www.scotiabank.com.pe
BBVA CONTINENTAL BANCO DE COMERCIO

Presidente del Directorio Alex Fort Brescia Presidente del Directorio Carlos Linares Peñaloza
Director Gerente General Eduardo Torres-Llosa Gerente General Aron Kizner Zamudio
Dirección Av. República de Panamá Dirección Av. Canaval y Moreyra
No. 3055, Lima 27 No. 454-452, Lima 27
Teléfono 209-1000 Teléfono 513-6000
Fax 441-4187 / 441-7250 Fax 513-7044
Página Web www.bbvabancocontinental.com Página Web www.bancomercio.com
BANCO FINANCIERO BANCO INTERAMERICANO DE FINANZAS - BanBif

Presidente del Directorio Jorge Gruenberg Schneider Presidente del Directorio Sandro Fuentes Acurio
Gerente General Esteban Hurtado Larrea Vicepresidente del Directorio y
Dirección Av. Ricardo Palma No. 278, Gerente General Javier Arroyo Rizo Patrón
Lima 18 Dirección Av. R. Rivera Navarrete No. 600,
Teléfono 612-2000 / 612-2003 Lima 27
Página Web www.financiero.com.pe Teléfono 613-3000
Página Web www.banbif.com.pe
4
Mibanco, Banco de la Microempresa BANCO FALABELLA
Presidente del Directorio Walter Bayly Llona Presidente del Directorio Juan Xavier Roca
Gerente General Percy Urteaga Crovetto Gerente General Bruno Funcke Ciriani
Dirección Av. Domingo Orué No. 165, Dirección Calle Chinchón No. 1060,
Lima 34 Lima 27
Página Web www.mibanco.com.pe Fax 442-5760
Página Web www.bancofalabella.pe
BANCO GNB PERÚ S.A. BANCO SANTANDER PERÚ S.A.

Presidente del Directorio Jaime Gilinski Bacal Presidente del Directorio Víctor Arbulú Crousillat
Gerente General Rafael Llosa Vicepresidente del Directorio y
Dirección Calle Las Begonias No. 415, Gerente General Gonzalo Echeandía Bustamante
Piso 26, Lima 27 Dirección Av. Canaval y Moreyra No. 380,
Teléfono 616-3000 Piso 8, Lima 27
Fax 622-3416 Teléfono 215-8100
Página Web www.bancognb.com.pe Fax 215-8161
Página Web www.santander.com.pe
BANCO RIPLEY PERÚ S.A. BANCO AZTECA DEL PERÚ

Presidente del Directorio Lázaro Calderón Volochinsky Presidente del Directorio Sara Soriano de Teresa
Gerente General René Jaime Farach Director Gerente General Julio César Cáceres Alvis
Dirección Av. Paseo de la República No. 3118, Dirección Av. República de Panamá No. 3591
Piso 11, Lima 27 Piso 16, Lima 27
Fax 611-5720 Página Web www.bancoazteca.com.pe
Página Web www.bancoripley.com.pe
DEUTSCHE BANK (PERÚ) S.A. BANCO CENCOSUD

Presidente del Directorio y Presidente del Directorio Patricio Rivas de Diego
Gerente General Eduardo Sánchez-Carrión Troncón Gerente General Bruno Novella Zavala
Dirección Calle Miguel Dasso No. 104, Dirección Av. Benavides No. 1555, Piso 10,
Piso 8, Lima 27 Urb. San Antonio, Lima 18
Fax 222-3330 Fax 447-9069
Página Web www.db.com/peru/ Página Web www.bancocencosud.com.pe
5
Socios Adherentes - Empresas Financieras
FINANCIERA TFC S.A. CREDISCOTIA FINANCIERA S.A.

Presidente del Directorio Andrés Mauricio Muñoz Ramírez Presidente del Directorio Miguel Uccelli
Gerente General Luis Mella Baldovino Gerente General Carlos Morante
Dirección Jr. Santorin No. 175, Dirección Av. Paseo de la República No. 3587,
Urb. El Vivero, Lima 33 Lima 27
Fax 313-3601 Fax 611-9900 Anexo 5454
Página Web www.tfc.com.pe Página Web www.crediscotia.com.pe
FINANCIERA CONFIANZA FINANCIERA QAPAQ

Presidente del Directorio Ramón Feijóo López Presidente del Directorio Joaquín Antonio Ribadeneira Quevedo
Gerente General Martín Naranjo Landerer Gerente General Juan Fernando Bermeo Endara
Dirección Av. Gálvez Barrenechea 190, Piso 2, Dirección Av. Aviación N° 2681, Lima 41
Lima 13 Teléfono 205-4320
Teléfono 208-9000 anexo 1989 Email info@qapaq.pe
Página Web www.confianza.pe Página Web www.qapaq.pe
COMPARTAMOS FINANCIERA
Presidente del Directorio Fernando Álvarez Toca
Gerente General Ralph Michael Guerra Pérez
Dirección Calle Santa Martha No. 112,
Cercado, Arequipa
Teléfono 054-380606
Fax 054-380590
Página Web www.compartamos.com.pe
Socios Adherentes -
Sociedad Administradora de Fondos Mutuos
FONDOS SURA SAF SAC

Gerente General Rafael Buckley Privette
Dirección Av. Canaval y Moreyra No. 522,
Lima 27
Teléfono 222-2222
Página Web www.fondossura.com.pe
6
7
I. ASPECTOS
DE INTERÉS
9
1.1 Economía1
Entre febrero y abril de 2016 destacaron los hechos y noticias mencionados a continuación.
Economía Internacional
Argentina. En abril el país volvió a los mercados internacionales de deuda a través de una emisión de US$ 16,500 millones
sobre ofertas que llegaron a US$ 65,000 millones. La emisión se realizó a través de cuatro tipos de bonos a 3, 5, 10 y 30
años de plazo, que tuvieron tasas de interés de entre 6.25% y 8%. Con estos fondos el país pagará la deuda a los tenedores
de deuda argentina reestructurada en 2005 y 2010 que no accedieron inicialmente al canje (holdouts), pero con los que
alcanzaron un acuerdo en negociaciones realizadas entre febrero y abril.
Brasil. El país viene sumido en una fuerte crisis política y económica, la que podría devenir en una salida prematura del poder
de su actual presidenta Dilma Rousseff. En abril, haciendo uso de procedimientos constitucionales existentes, el congreso
inició el proceso de “impeachment” (o juicio político) contra la presidenta, el cual fue aprobado en la Cámara Baja y estará
sujeto a la última palabra del Senado en el mes de mayo.
Colombia. En febrero, el panorama de la calificación crediticia de Colombia, que se mantuvo en BBB, fue rebajado a “negativo”
desde “estable” por Standard & Poor’s (S&P), reflejando los riesgos de que la posición externa del país pueda deteriorarse
aún más debido a la debilidad en los precios del petróleo.
Costa Rica. En febrero, Standard & Poor’s (S&P) redujo la nota crediticia de Costa Rica a “BB-” desde “BB” y bajó su
panorama a negativo desde estable, en una decisión que refleja el continuo deterioro fiscal del país centroamericano. La
agencia calificadora comunicó que existe una posibilidad en tres de que vuelva a rebajar su nota en los próximos 6 a 18
meses.
Ecuador. En abril, un fuerte sismo en Ecuador dejó pérdidas que equivalen a entre 15% y 30% del PBI del país, según
estimaciones de Capital Economics.
México. En marzo, la calificadora crediticia Moody’s bajó a “negativo” desde “estable” el panorama crediticio del país (aunque
mantuvo la nota en “A3”), argumentando su débil desempeño económico, un entorno externo difícil y la posibilidad de nuevas
obligaciones en el caso de que el Gobierno decida apoyar a la atribulada petrolera estatal Pemex.
Panamá. Panamá anunció en febrero que recibirá US$ 2,000 millones del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) entre el
2015 y 2019 para financiar desde proyectos sociales hasta actividades conexas al canal interoceánico. El monto supone un
aumento de 21.7% respecto de los US$ 1,644 millones recibidos el quinquenio previo. Destacó que el incremento se da en un
contexto de crecimiento económico, manejo fiscal responsable y nuevas oportunidades de apoyo en proyectos para la nueva
estrategia del BID en Panamá.
Venezuela. En abril la economía venezolana logró acumular marcados signos de debilidad económica. El país atraviesa una
grave recesión, además de una escasez notoria de recursos, incluida la energía eléctrica, lo que ha llevado al Gobierno a
adoptar medidas como el racionamiento eléctrico y la reducción de la jornada semanal de trabajo en el sector público.
1
Fuente: Boletín Electrónico diario “Resumen de Noticias” de ASBANC.
10 10
EEUU. A raíz de la volatilidad de mercados financieros internacionales y de la ausencia de signos claros de recuperación
mundial, la Reserva Federal estadounidense (FED) moderó su expectativa respecto al ritmo de alzas de tasas para el 2016, lo
que generó una corrección en las cotizaciones de la mayoría de monedas del mundo en los primeros meses del 2016, luego
de que éstas vinieran reportando una depreciación frente al dólar en años recientes.
España. En febrero se informó que la agencia Moody’s rebajó el panorama de España a “estable” desde “positivo”, pero
mantuvo su calificación en BAA2. La agencia destacó que es improbable que el país europeo implemente reformas adicionales
significativas, lo que tiene implicancias negativas para futuras tendencias de crecimiento y deuda.
Reino Unido. La incertidumbre crece a medida que se acerca la fecha del referéndum en donde se decidirá si el Reino Unido
permanece o no en la Unión Europea. El Banco de Inglaterra precisó en abril que ha visto señales de que la consulta está
afectando a las decisiones de las empresas, generando una importante caída en las ventas de propiedades comerciales,
retrasando las inversiones y las salidas a bolsa de las compañías.
Grecia. En abril se informó que los prestamistas internacionales le pidieron a Grecia que prepare un paquete adicional de
medidas de ahorro que podrían ser aprobadas como leyes ahora pero ser implementadas solo si es necesario, a fin de
asegurarse de que el país alcance las metas fiscales acordadas.
China. En febrero comenzó a regir un ratio de reservas exigidas a algunos bancos que participan del mercado del yuan fuera
del país, con el fin de hacer más caras las operaciones especulativas, según explicó el Banco Central chino.
Arabia Saudita. En abril, Fitch Ratings redujo la calificación crediticia de Arabia Saudita por primera vez desde el 2004, tras
la caída de los precios del petróleo. La nota cayó un escalón a “AA–”, el cuarto grado de inversión más alto. La agencia
calificadora de riesgo mantuvo la perspectiva “negativa” de la calificación, lo que indica la posibilidad de nuevas reducciones.
Economía nacional
PBI. La economía peruana reportó un avance interanual de 6.04% en febrero de 2016. El resultado alcanzado se sustentó en
el desenvolvimiento positivo de la mayoría de los sectores, con excepción de la pesca y manufactura. Asimismo, el PBI mostró
una expansión acumulada de 4.72% en los dos primeros meses del 2016, frente a similar periodo del 2015.
Balanza Comercial. En el periodo enero-febrero de 2016 las exportaciones sumaron US$ 4,844 millones, mientras que las
importaciones totalizaron US$ 5,545 millones, con lo cual la balanza comercial resultó deficitaria en US$ 701 millones.
RIN. Las Reservas Internacionales Netas alcanzaron los US$ 61,281 millones al cierre de marzo 2016, monto
menor en US$ 204 millones respecto al cierre de 2015, y que se explicó por ventas de dólares en el mercado
cambiario y por menores depósitos de intermediarios financieros en el Banco Central de Reserva (BCRP).
Inflación. La inflación acumuló un alza interanual de 4.30% en marzo, descendiendo por segundo mes consecutivo respecto
de un pico de 4.74% registrado en enero 2016 (y que representó un máximo de 52 meses), pero aún bastante por encima
del rango meta del BCRP.
Tipo de cambio. El tipo de cambio mostró una fuerte corrección en marzo, apreciándose en 4.43% frente al cierre de febrero,
revirtiendo así lo que se había depreciado en enero y marzo. De este modo, acumuló en lo que va de 2016 una apreciación
de 1.35%.
11
Tasa de interés de referencia. El BCRP ajustó su tasa de referencia al alza en enero y febrero, en 25 puntos básicos en cada
oportunidad, llevándola de 3.75% en diciembre 2015 a 4.25% en marzo de 2016, tomando en cuenta las crecientes presiones
inflacionarias y expectativas de avances de precios que se vienen situando sostenidamente por encima del rango meta.
Desempleo. La tasa de desempleo en Lima Metropolitana, la principal plaza laboral del Perú, ascendió a 7.2% en el trimestre
móvil enero-febrero-marzo de 2016, ubicándose por encima de la reportada en similar periodo de 2015, de 7.0%.
El Niño. El impacto del Fenómeno El Niño en la economía peruana fue de sólo 0.5 puntos porcentuales del PBI, nivel
sustancialmente menor al estimado inicial de 2.5 puntos porcentuales, según afirmó el Ministerio de Agricultura y Riego
en abril. Esto se logró gracias a que los trabajos de prevención realizados desde el año pasado fueron efectivos y a que la
intensidad del fenómeno no llegó a un nivel extraordinario.
Pobreza. En marzo la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal) informó que el Perú es el país que más
redujo la pobreza en América Latina en los últimos 13 años, pues ésta disminuyó en 32 puntos porcentuales al pasar de
54.7% de la población en el 2001 a 22.7% en el 2014. Dicho organismo resaltó que otros países que tuvieron tasas elevadas
de pobreza a inicios de 2000 no lograron una reducción como la que mostró el Perú. Uno de los factores que ayudaron a
disminuir esta condición socioeconómica de la población fue el importante incremento en el ingreso de los hogares.
Calificación. En marzo se informó que el Perú se mantiene como el país con la segunda mejor nota soberana en América
Latina, luego de que la agencia internacional Fitch Ratings ratificó la calificación del riesgo del Perú en “A-” para su deuda
soberana en moneda local y en “BBB+” en moneda extranjera, ambas con perspectiva estable. Esta calificación es similar a
la de México y solo es superada por la evaluación que tiene Chile.
Colocación de Bonos. En febrero, el Perú colocó Bonos Globales por € 1,000 millones en el tramo de largo plazo de la curva,
demostrando que hay confianza de los inversionistas en la economía peruana. Se trata de la segunda vez, en menos de cuatro
meses, que el Perú acude al mercado internacional de capitales.
Nueva medición de pobreza. El INEI informó en marzo que desde este año (2016) la pobreza ya no solo será medida por
la carencia económica, sino que se le agregará otras variables que permitirán conocer las carencias de las personas en
distintos ámbitos de su vida, como educación, salud, vestimenta, entre otros.
Reglamento de Capitalización Inmobiliaria. En marzo, el MEF aprobó el reglamento del nuevo mecanismo de capitalización
inmobiliaria, que permitirá que el usuario pague una cuota mensual que incluirá tanto el alquiler como una parte que se
destinará a una cuenta individual de capitalización. Dicho fondo podrá ser utilizado para la posterior adquisición del inmueble
alquilado.
12
1.2 Banca2
Entre febrero y abril de 2016 destacaron los hechos y noticias mencionados a continuación.
Banca internacional
Chile. El banco chileno Corpbanca y la unidad local del brasileño Itaú Unibanco concretaron su fusión legal el 1° de abril para iniciar
su operación conjunta en la segunda mitad del año, tras un dilatado proceso que creará una de las instituciones financieras más
robustas de América Latina.
Chile. En marzo, Credicorp aprobó por unanimidad suscribir un Memorándum de Entendimiento con el Banco de Crédito de
Inversiones (BCI) -empresa bancaria chilena- a través del cual, en su calidad de accionista minoritario con una participación
accionaria de 4.06%, manifiesta su intención de vender hasta el 50% de las acciones que posee en BCI.
Chile. Santander Chile, el mayor banco del país por activos, anunció en marzo que prevé inversiones por US$ 430 millones en el
trienio del 2016 al 2018, destinadas a mejoras tecnológicas y de servicio.
Latinoamérica. Itaú Unibanco, el mayor banco del sector privado de Brasil, señaló en abril que está interesado en los activos que
Citigroup ha puesto a la venta en Latinoamérica.
EEUU. En abril, el banco estadounidense Wells Fargo admitió que engañó al Gobierno de EE.UU. para que garantizara miles de
hipotecas riesgosas, luego de que alcanzó formalmente un acuerdo por US$ 1,200 millones para resolver una demanda del
Departamento de Justicia del país.
EEUU. En febrero, Morgan Stanley acordó pagar US$ 3,200 millones para llegar a un acuerdo sobre cargos federales y estatales
por engañar a los inversores en activos respaldados por hipotecas residenciales que luego tuvieron un mal desempeño durante
la crisis financiera.
EEUU. En abril, Goldman Sachs acordó pagar US$ 5,060 millones para resolver las demandas impuestas contra el banco por
engañar a inversores en bonos hipotecarios durante la crisis financiera, informó el Departamento de Justicia de EE.UU.
Italia. Autoridades y entidades financieras italianas acordaron en abril la creación de un fondo para facilitar el acceso al capital
y aliviar el peso de los créditos morosos de los bancos en dificultades, el cual podría contar con una dotación de unos € 5,000
millones.
China. Los principales bancos controlados por el Estado de China señalaron en marzo que se están preparando para un menor
crecimiento de la economía este año, luego de recortar los dividendos y reportar una caída o un estancamiento de sus utilidades
trimestrales
Banca nacional
Colocaciones. Las Colocaciones en soles otorgadas por la banca privada peruana sumaron S/ 155,626 millones, en tanto que en
dólares anotaron un saldo de US$ 21,597 millones a marzo del 2016. El total expresado en soles ascendió a S/ 227,458 millones,
monto que implicó un aumento interanual de 8.72%, considerando un tipo de cambio constante.
2
Fuente: Boletín Electrónico diario “Resumen de Noticias” de ASBANC.
13
Morosidad. El indicador de Morosidad de los créditos totales se situó en 2.70% en marzo del 2016.
Depósitos. Los Depósitos en moneda nacional registraron un saldo de S/ 99,613 millones mientras que en moneda extranjera
llegaron a US$ 33,564 millones al término de marzo del 2016. El total expresado en soles fue de S/ 211,246 millones, con un
crecimiento interanual de 9.99% con tipo de cambio constante.
Dolarización La participación de los créditos en moneda extranjera en la cartera total se situó en 31.58%, mientras que para el
caso de los depósitos, aquellos captados en dólares representaron el 52.84% del total al cierre de marzo de 2016.
Medidas de encaje. En febrero, el BCR aumentó de 0.75% a 1% el nivel mínimo de depósitos en cuenta corriente que las entidades
financieras deben mantener en el BCR como fondos de encaje.
BIM. El Perú ingresó a la era del dinero electrónico con el lanzamiento de la billetera móvil (Bim) en febrero, lo que dinamizará la
inclusión financiera en el país al permitir transacciones a través de un teléfono celular.
Educación Financiera. En marzo se informó que el Banco de Desarrollo de América Latina (CAF) apoyará a ASBANC con el proyecto
de promoción del dinero electrónico con educación financiera a fin de contribuir a la inclusión financiera en Perú.
Tarjetas de crédito. El BBVA Continental adelantó en marzo que emitirá una tarjeta de crédito que se podrá utilizar a través de un
celular, mediante su tecnología BBVA Wallet, que entrará en funcionamiento entre lo que resta del 2016 y mediados del 2017.
Pagos electrónicos. En febrero se informó que el uso de medios de pago electrónicos -tarjetas de crédito, débito y prepago- aportó
0.21 puntos porcentuales al crecimiento del PBI peruano en promedio en los últimos cinco años, según Moody’s Analytics.
Fusión. Diviso Grupo acordó en abril la compra del 83.52% de Caja Rural de Ahorro y Crédito Cajamarca, luego de recibir la
autorización de la SBS para adquirir hasta 100% del capital social de dicha microfinanciera. El siguiente paso de la transacción
será la fusión por absorción entre Caja Rural de Cajamarca (como empresa absorbida) y Financiera Credinka (como empresa
absorbente).
14
15
ECONÓMICO
II. MARCO
16
2.1. Marco económico internacional
El 2016 empezó con una elevada tensión en los mercados internacionales, a raíz de una prolongación del desplome de los
precios del petróleo y de renovados temores respecto al desempeño económico de China, lo que aunado a las dudas sobre la
fortaleza de la recuperación en EE.UU. generó que los mercados empiecen a especular sobre un ritmo más pausado que el
anteriormente previsto para el alza de tasas de la Reserva Federal estadounidense (FED).
El mercado ha dado por sentado que los temores sobre la desaceleración de China continuarán siendo una fuente de
inestabilidad mundial en el 2016 3, lo que sumado a una actividad aún débil en Japón y Europa pone sobre el tapete la
posibilidad de una recesión mundial.
Indice VIX: Abr’12 - Abr’16

(volatilidad de opciones de Chicago)
45 Temor por ciclo

posiblemente
40 prematuro de
Temores
ante alza de tasas en
35 EE.UU.
desacelerac.
30 China
25
Fuente:
20 Thomson
Reuters EIKON
15
10
0
20-abr.-12 20-oct.-12 20-abr.-13 20-oct.-13 20-abr.-14 20-oct.-14 20-abr.-15 20-oct.-15 20-abr.-16
Ante ello, luego de que en diciembre 2015 la FED indicó que subiría gradualmente su tasa de referencia para situarla cerca de
1.4% a fines del 2016, en enero se mostró más cauta en cuanto a las condiciones económicas internacionales, abriendo
así las puertas a un cambio en su perspectiva sobre la economía norteamericana, y también a un menor ritmo de alza de tasa
de interés, lo que generó una fuerte corrección en las monedas mundiales frente al dólar.
3
En cuanto a los efectos de la economía China en el mundo, destacaron en abril las declaraciones del Fondo Monetario Internacional (FMI),
ente que señaló prever que los efectos en los mercados globales por los trastornos económicos que eventualmente se produzcan en el
gigante asiático aumentarán en los próximos años, en la medida que crezca la influencia financiera del país y se amplíe el uso del yuan.
De este modo, sería esperable que la transición en la economía de China hacia un modelo de crecimiento basado en mayor medida en su
demanda interna siga generando volatilidad a nivel mundial en los próximos meses y años.
17
Monedas Mundiales vs. Dólar estadounidense: Abr’14 - Abr’16
(Feb´16 = 100)
120 Euro
110 Yen
100 Real Brasileño
Libra Esterlina
90
Fuente: Peso Chileno
80
BCRP
Yuan Chino
70
Peso Colombiano
60
Peso Mexicano
50
Sol Peruano
40
Franco Suizo
Por otro lado, entre los principales riesgos políticos a nivel mundial destacaron la posibilidad de una salida del Reino Unido de
la Unión Europea, el creciente número de refugiados en el mundo y la crisis económico-política en Brasil.
Finalmente, en marzo destacaron declaraciones del banco inglés Barclays, el cual precisó que la era de tasas de interés
en cero por ciento o negativas, sobre todo en Japón y la zona euro, podría durar varios años más mientras los bancos
centrales combaten un crecimiento y una inflación persistentemente bajos. Así, la entidad señaló que la presión bajista sobre
las tasas sería más fuerte en Japón y en la Zona Euro, mientras que la mayor flexibilidad y resiliencia de las economías de
EE.UU. y Reino Unido deberían permitir que las tasas suban más rápido allí, aunque gradualmente.
Tasa de facilidad de Depósitos

(A marzo 2016)
0.60%
0.40%
0.20%
0.00%
Fuente: -0.20%
FELABAN
-0.40%
-0.60%
-0.80%
-1.00%
Banco de Reserva Federal Japón Banco Central Banco de Banco Nacional
Inglatterra Europeo Suecia de Suiza
Unión Europea / Zona Euro

La variación de precios continuó representando una preocupación latente e importante en la Zona Euro. Así, luego de que
en marzo ésta ascendiera a -0.10%, la agencia de calificación de crédito Standard & Poor’s (S&P) recortó sus previsiones
de inflación para la región, culpando por ello al deterioro de las condiciones financieras registrado desde el inicio del año. La
agencia señaló que la inflación se situaría en sólo 0.4% en todo el 2016, casi un tercio del 1.1% que preveía anteriormente.
Para el 2017, espera que el índice de precios suba 1.4%, una cifra que también fue recortada desde 1.5%.
18
Inflación - Zona Euro: Mar’09 - Mar’16
(variación anual de precios en porcentaje)
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50 Fuente:
Thomson
1.00 Reuters EIKON
0.50
0.00
-0.50
-1.00
mar.-09 mar.-10 mar.-11 mar.-12 mar.-13 mar.-14 mar.-15 mar.-16
En cuanto a las expectativas de crecimiento para la Zona Euro, destacó que en marzo la misma calificadora S&P recortó su
previsión de avance del PBI para la zona euro a 1.5% este año, desde un cálculo previo de 1.8%, debido a que el desplome en
las condiciones financieras registrado desde el inicio del año restó impulso al bloque económico. El PBI de la unión monetaria
reportó un avance interanual de 1.6% en el cuarto trimestre de 2015, según datos disponibles, manteniendo así el mismo
ritmo de avance por tercer trimestre consecutivo.
PBI - Zona Euro: IV’04 - IV’15

(variación interanual en porcentaje)
6.00
4.00
Fuente:
2.00
Thomson
Reuters EIKON
0.00
-2.00
-4.00
-6.00
IV-04 IV-05 IV-06 IV-07 IV-08 IV-09 IV-10 IV-11 IV-12 IV-13 IV-14 IV-15
En ese contexto, en marzo el Banco Central Europeo (BCE) recortó las tasas de interés con el fin de impulsar la economía
de la región, sorprendiendo a los mercados financieros al reducir su principal tasa de refinanciación a cero desde 0.05%. El
BCE también expandió su programa de compras de activos a € 80,000 millones por mes desde € 60,000 millones, y rebajó
la tasa de depósitos que paga a los bancos por atesorar su dinero, para adentrarla aún más en territorio negativo a -0.40%,
desde -0.30% (es decir, que en la práctica le cobra a los bancos por el dinero que éstos depositen en las cuentas del BCE).
No obstante, el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, advirtió a los líderes europeos que la política
monetaria no sería suficiente por sí misma para reactivar la economía y que los gobiernos deben hacer su trabajo aprobando
reformas estructurales, las que deben estar enfocadas en elevar el nivel de la demanda, las inversiones públicas y una baja
de los impuestos.
19
Entre otros indicadores económicos dados a conocer entre marzo y abril destacó que la tasa de desempleo en la zona euro
cayó ligeramente en febrero a 10.3% (su nivel más bajo desde agosto de 2011), frente al 10.4% de enero y al 11.2% de hace
un año, mientras que el índice confianza de la eurozona Sentix subió ligeramente en abril, por primera vez este año, a 5.7
puntos desde 5.5 en marzo. En cuanto a los préstamos bancarios, aquellos dirigidos a corporaciones no financieras crecieron
0.9% interanual en febrero, alcanzando su mejor tasa de crecimiento desde diciembre del 2011 y manteniendo una tenue
e inestable recuperación que comenzó en el 2014. Finalmente, la producción industrial de la zona euro creció con fuerza,
más de lo esperado en enero, con una expansión de 2.1% frente a diciembre, y 2.8% en comparación con enero de 2015,
impulsada principalmente por el incremento de la producción de bienes de capital, como equipos y maquinaria.
Reino Unido
A lo largo del primer trimestre se fue incrementando la incertidumbre respecto a una posible salida del Reino Unido de la
UE, tomando en cuenta la división de opiniones que existe al respecto en dicha nación. Así, mientras que el Primer Ministro,
David Cameron, confirmó que apoyará la permanencia en el bloque europeo, el alcalde de Londres, Boris Johnson, señaló
que respaldará la campaña por abandonar la UE. Al respecto, la agencia calificadora Moody’s alertó que podría cambiar
de “estable” a “negativo” el panorama de la nota de Reino Unido si el país sale de la UE. De la misma forma, no pueden
descartarse prontas revisiones de otras calificadoras de riesgo, como por ejemplo S&P, que es la única que mantiene al país
con outlook “negativo” (y una nota AAA), y viene advirtiendo sostenidamente sobre los impactos negativos de un “Brexit”.4
Más adelante, en abril, las autoridades del Banco de Inglaterra dijeron que han visto señales de que el referendo viene
afectando a las decisiones de las empresas, generando una importante caída en las ventas de propiedades comerciales, y
retrasando las inversiones y las salidas a bolsa de las compañías, lo que impactaría finalmente en el crecimiento económico
durante el primer semestre de 2016.
España
En febrero se informó que la agencia Moody’s rebajó el panorama de España a “estable” desde “positivo”, pero mantuvo
su calificación en “BAA2”. La agencia calificadora sostuvo que espera que el crecimiento de España se desacelere a 2.8%
este año y caiga por debajo de 2% para fines de la década. Moody’s destacó que es improbable que el país europeo
implemente reformas adicionales significativas, lo que tiene implicancias negativas para futuras tendencias de crecimiento
y deuda.
Más delante, en abril se informó que el Gobierno español pedirá a Bruselas un año más para reducir el déficit público por
debajo del 3%, tras el fuerte desfase registrado en el 2015. España anotó un déficit de 5% de la producción económica en el
2015, uno de los más grandes de Europa y por sobre el 4.2% acordado con la Unión Europea. Para reducir el déficit a la meta
de 2.8% del PBI en el 2016, el Gobierno español tendrá que realizar ajustes por € 25,000 millones a través de aumentos de
impuestos o recortes de gastos.
Asia
China
Tal como señalamos al inicio de la presente sección, los temores respecto a la posibilidad de un aterrizaje forzoso en
China se han vuelto recurrentes, y han alterado nuevamente el funcionamiento de los mercados en el primer trimestre del
2016, exacerbando la volatilidad. La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Christine Lagarde, intentó
tranquilizar los temores al respecto, y aseguró que lo que se está viendo es una gran transición que “va a estar llena de
baches”.
4
Jerga internacional para referirse a la salida del Reino Unido de la Unión Europea.
20
No obstante, a lo largo del trimestre también sonaron fuerte las críticas acerca de que China no está comunicando con
suficiente claridad sus políticas económicas y sus decisiones sobre su tipo de cambio, y se reprochó también la transparencia
de las cifras macroeconómicas del país, lo que alimentó la preocupación de los inversionistas.
Ante ello, en marzo la agencia S&P recortó su perspectiva para la calificación de crédito de la deuda soberana de China
de “estable” a “negativa”, aunque mantuvo su calificación actual en “AA-”. La rebaja de la perspectiva siguió a una medida
similar por parte de Moody’s a principios del mismo mes. S&P atribuyó la medida a las preocupaciones acerca de que el
equilibrio económico probablemente se alcanzará en un plazo mayor al previsto, pero señaló creer que la agenda de reformas
del país está adecuadamente encaminada.
Agencia Nota Largo Plazo Perspectiva

S&P AA- (Dic 2010) Negativa (Mar 2016)
Moody´s Aa3 (Nov 2010) Negativa (Feb 2016)
Fitch A+ (Nov 2007) Estable (Nov 2015)
Fuente:
Thomson
Reuters EIKON
Por su parte, Moody’s Investors Service señaló en febrero que advertía incertidumbre sobre la capacidad de las
autoridades para implementar reformas, una creciente deuda del Gobierno y menores reservas. Así, indicó que sin
reformas creíbles y eficientes, el crecimiento del PBI de China se desaceleraría notablemente, ya que la alta carga de deuda
golpea la inversión empresarial. Otros analistas también han llamado la atención sobre riesgos de un exceso de capacidad,
sobreendeudamiento y morosidad bancaria que enfrenta la economía china.
En cuanto al PBI del país, éste reportó un avance interanual de 6.70% en el primer trimestre de 2016, reflejando una paulatina
desaceleración respecto al 6.80% reportado en el cuarto trimestre de 2015 y al 7.0% del primer trimestre de 2015. Esta
desaceleración estaría en línea con el nuevo plan quinquenal aprobado en marzo por el Gobierno, el cual establece como
objetivo prioritario lograr un crecimiento económico de 6.5% anual entre el 2016 y el 2020. El plan quinquenal incluye
también objetivos como el de crear 50 millones de empleos urbanos y conseguir que un 60% de la población viva en ciudades.
Según opinión de analistas recogida por una encuesta de Reuters, la tasa oficial de crecimiento económico de China podría
bajar a 6.7 % en el 2016, y mantener un ritmo similar en los próximos dos años. Así, un exceso de oferta en diferentes
sectores (desde las materias primas a los bienes raíces) seguirá perjudicando al crecimiento en China, pese a los insistentes
llamados del Gobierno para combatir la sobrecapacidad. Cabe recordar que en todo 2015, la economía se expandió 6.9%, la
menor tasa en 25 años y casi en línea con el objetivo del Gobierno de crecer cerca de 7%.
PBI - China: I’09 - I’16

14.00
12.00
10.00
8.00 Fuente:
Thomson
6.00 Reuters EIKON
4.00
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I-09 I-10 I-11 I-12 I-13 I-14 I-15 I-16
21
Asimismo, destacaron los esfuerzos del Banco Popular de China por impulsar la actividad crediticia, instando a los
prestamistas a aumentar el apoyo financiero a los consumidores en varias áreas y a desarrollar nuevos productos crediticios.
Específicamente, el Gobierno quiere que las instituciones financieras innoven con productos de crédito al consumo,
permitiendo a los compradores pedir préstamos por Internet. Para ello, podrán establecer tasas razonables de préstamo y
desarrollar productos crediticios con variados requisitos para el pago inicial, vencimientos y métodos de repago.
Con un objetivo similar, el primer ministro chino, Li Keqiang, informó en marzo que el Gobierno tomará medidas para
rebajar los impuestos y reducir la carga burocrática de las compañías, agregando que el país no tiene experiencia en la
implementación de tales reformas y que habrá desafíos.
En febrero destacó también la reducción del ratio de requerimiento de encaje en 50 puntos básicos a 17% para los mayores
prestamistas del país, en su búsqueda por reactivar la desacelerada economía del país, lo que terminó animando a los
inversionistas. No obstante, el aumento sin precedentes de los nuevos préstamos en China también viene generando el
temor de que el crecimiento excesivo del crédito esté acumulando riesgos en el sistema financiero del país, lo que se
ha visto reflejado en el incremento de los seguros contra impagos de bonos chinos. Así, el aumento de la deuda china con
relación al PBI podría ejercer presión en la calificación crediticia del país, según indicó S&P.
Credit Default Swaps de China vs Otros (puntos base) - Abr’14 - Abr’16

(Bonos Soberanos a 10 años)
200
180
160 CDS Japón 10Y
140
120
CDS China 10Y
Fuente: 100
Thomson
80
Reuters EIKON CDS Alemania 10Y
60
40
20 CDS EE.UU. 10Y
0
25-ago.-14
25-oct.-14
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25-dic.-14
25-feb.-15
25-jun.-15
25-oct.-15
25-dic.-15
25-feb.-16
25-jun.-14
25-abr.-15
25-abr.-16
25-abr.-14
Todo lo anterior no hace sino demostrar la dificultad del proceso de transición del motor de crecimiento en la segunda
mayor economía del mundo. Como señaló el FMI, las sorpresas en el camino serán causantes recurrentes de volatilidad e
incertidumbre.
Japón
La inflación en Japón se mantiene aún en niveles mínimos. Esta variable volvió en marzo a terreno negativo y ascendió a
-0.3% en la variación interanual. Los responsables del Banco de Japón (BoJ por sus siglas en inglés) habían anunciado ya
anteriormente que el momento objetivo para alcanzar el 2% como nivel meta de inflación se había pospuesto de la primera
a la segunda mitad del 2016. Así, ante la presión para incrementar su estímulo monetario, en febrero el BoJ llevó la tasa de
interés que paga por depósitos a terreno negativo, hasta -0.1%, y anunció una nueva posposición hasta abril de 2017 para
lograr el objetivo del 2% de inflación, en la tercera vez en menos de un año que se decide aplazar dicho cumplimiento.
22
Inflación - Japón: Mar’11 - Mar’16
(en porcentaje)
4.00
3.50
3.00
2.50
Fuente:
2.00
Thomson
1.50 Reuters EIKON
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0.50
0.00
-0.50
-1.00
mar.-12 sep.-12 mar.-13 sep.-13 mar.-14 sep.-14 mar.-15 sep.-15 mar.-16
En cuanto a la actividad económica, los temores respecto a una nueva recesión en Japón se mantienen, a raíz de una
debilidad recurrente en la actividad productiva del país. El PBI reportó una contracción de 1.1% en el cuarto trimestre de
2015, desplomándose nuevamente luego de haberse recuperado en 1.4% en el trimestre previo, y resulta bastante menor al
avance de 4.6% reportado en el primer trimestre de 2015.
PBI - Japón: IV’07 - IV’15

15.00
10.00
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Thomson
-5.00 Reuters EIKON
-10.00
-15.00
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IV-07 IV-08 IV-09 IV-10 IV-11 IV-12 IV-13 IV-14 IV-15
Otras señales negativas fueron las referentes al desempeño de la producción industrial, la que sufrió en febrero su mayor
caída (6.2% respecto a enero) desde el 2011, cuando un devastador terremoto interrumpió la cadena de suministros, lo que
avivó los temores de una nueva recesión y aumentó la presión sobre los funcionarios para que adopten medidas para evitarla,
en tanto hace más probable que el crecimiento en el primer trimestre de 2016 sea también negativo.
Ante ello, el ministro de Finanzas de Japón, Taro Aso, informó en abril que el Gobierno concentrará el gasto de presupuesto,
incluidas las obras públicas, a inicios del actual año fiscal (a partir del mes de abril). Aso realizó el anuncio luego de que el
primer ministro, Shinzo Abe, ordenara adelantar el gasto de presupuesto lo más pronto posible para estimular a la economía.
Finalmente, en cuanto a la política monetaria, el gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, indicó en abril que técnicamente
era posible llevar las tasas de interés aún más dentro de territorio negativo, precisando que la política de alivio cuantitativo y
cualitativo con tasas de interés negativas está estimulando efectivamente la demanda, aunque acotó que la política monetaria
por sí sola no puede solucionar todos los problemas económicos de Japón, haciendo hincapié en que son imprescindibles y
acaso más importantes medidas de política fiscal adicionales.
23
Estados Unidos
En abril se informó que el tono cauto que usó la Reserva Federal de EE.UU. en su comunicado de política monetaria en
torno a futuras alzas de su tasa de interés –sumado a otros factores- debería seguir alentando el sesgo temporal a
la baja del dólar. Cabe señalar que luego del comunicado del mes previo, algunos funcionarios del ente monetario dieron
declaraciones con puntos de vista encontrados respecto a cuándo subir nuevamente las tasas de interés, lo que refleja el
debate al interior del Comité de Política Monetaria de dicha institución.
Así, Denis Lockhart, presidente de la Reserva Federal de Atlanta, manifestó que Estados Unidos podría estar en camino a
una nueva alza de tasas de interés tan pronto como en abril, salvo que haya un fuerte golpe al consumo interno. Por su parte,
Charles Evans, presidente de la Reserva Federal (Fed) de Chicago, señaló que la trayectoria al alza de las tasas de interés de
Estados Unidos debería ser muy suave en los próximos años, de modo que ello sirva a la economía como protección frente
a choques externos y debido a los riesgos de que la inflación se desacelere demasiado, remarcando que los riesgos para la
economía estadounidense están inclinados hacia la baja. Finalmente, se informó que la mayoría de los funcionarios de la Fed
anticipa dos alzas de un cuarto de punto porcentual hasta fin de año, si es que no hay un golpe importante a la economía o
el mercado laboral.
En cuanto al PBI, éste se desaceleró en el cuarto trimestre de 2015, pero menos de lo que se había estimado previamente,
ya que el sólido gasto de los consumidores contrarrestó el esfuerzo de las empresas por reducir el exceso de inventarios. El
PBI estadounidense creció así a una tasa anualizada de 1.4% en lugar del ritmo reportado anteriormente de 1% durante el
último trimestre del 2015.
PBI - EE.UU.: IV’08 - IV’15

6.00
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Thomson 0.00
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IV-08 II-09 IV-09 II-10 IV-10 II-10 IV-11 II-12 IV-12 II-13 IV-13 II-14 IV-14 II-15 IV-15
Entre otras cifras económicas dadas a conocer en marzo, destacó que el déficit comercial de EE.UU. aumentó 2.2% en enero,
hasta los US$ 45,700 millones, debido a la continua caída de las exportaciones. De acuerdo con el reporte, las exportaciones
de EE.UU. retrocedieron en enero 2.1%, hasta los US$ 176,500 millones y supone el cuarto mes de descenso consecutivo;
mientras que las importaciones se redujeron en 1.3%, hasta los US$ 222,100 millones.
24
Inflación - EEUU: Mar’09 - Mar’16
(variación interanual)
5.00
4.00
3.00
2.00
Fuente:
1.00 Thomson
Reuters EIKON
0.00
-1.00
-2.00
-3.00
La inflación en EE.UU. llegó a 0.9% en marzo, cayendo por segundo mes consecutivo, luego de haber reportado un pico de
1.4% en enero, lo que explicaría la preocupación en los representantes de la FED, más aún si se toma en cuenta que casi
durante todo el 2015 las presiones inflacionarias fueron nulas.
América Latina y el Caribe
El débil panorama económico mundial ha afectado lógicamente a los países latinoamericanos. La Comisión Económica para
América Latina y el Caribe (CEPAL) proyectó en abril que la economía de la región caería 0.6% este año, mientras que
los países sudamericanos retrocederían 1.9%, prolongando su debilidad tras la contracción que registró en el 2015 en medio
del complejo escenario internacional.
Por su parte, el FMI señaló que la recesión en Latinoamérica podría empeorar si la economía de China se desacelera
más de lo esperado y afecta a los exportadores de materias primas. El organismo prevé que la actividad económica de
Latinoamérica retroceda 0.5% este año, pero una contracción más fuerte a la esperada en China podría llevar a las economías
de la región a una caída de alrededor de 1.0%. Precisó que la economía regional ha sido golpeada por un crecimiento global
más lento, bajos precios de las materias primas y condiciones financieras más restrictivas.
Evolución de Precios de Commodities: Abr’14 - Abr’16

(12 Ene´2016 = 100)
180 400 Cobre (Londres,

cUS$/lb.)
170
350
160 Plata (H.Harman,
300 Fuente:
US$/oz.tr) BCRP
150
140 250 Zinc (Londres,
130 cUS$/lb)
200
120 Oro (Londres,
150
110 US$/oz.tr)
100
100
Petróleo (West
90 50 Texas Intermediate,
US$/bl)--Eje
US$/lb ejeder)
der
05Mar15
25Mar16
06Ago14
10Set14
19Nov14
18Jun15
27Ago15
05Nov15
02Jul14
24Dic14
23Jul15
10Dic15
15Oct14
01Oct15
29Ene15
15Ene16
19Feb16
17Abr14
09Abr15
28May14
14May15
25
Cabe precisar que desde febrero se reportó un repunte en los precios de commodities, lo que habría estado relacionado
en parte a la corrección en la cotización del dólar frente al resto de monedas mundiales 5 así como a la percepción de que
las materias primas podrían haber tocado piso. No obstante, el panorama de mediano y largo plazo para estas cotizaciones
es aún incierto.
Así, a pesar de esta corrección en los precios de las materias primas, Moody’s señaló en marzo que prevé que la tendencia
de crecimiento de la mayoría de los exportadores de commodities en América Latina baje un punto porcentual en el periodo
de 2016 a 2020, en comparación con la expansión reportada entre 2000 y 2015. Ello, considerando que la baja de los precios
de las materias primas en los últimos años (y la cual no espera que se revierta necesariamente a futuro) ha golpeado a los
países productores no solo por la caída del valor de sus exportaciones, sino que también por menores ingresos fiscales y una
menor inversión extranjera.
Brasil
En el primer trimestre del 2016 se agudizó la crisis económico-política que vive la mayor economía de la región. Por un
lado ha habido avances importantes para destituir por vías legales a la presidenta Dilma Rousseff. No obstante, en el camino
fueron descubiertos una serie de actos de corrupción que involucran al cuerpo legislativo del país, que es justamente el que
busca la destitución de la presidenta, lo que no ha hecho otra cosa que calentar el ambiente político en el país.
En cuanto a la economía brasileña, ésta reportó una caída de 5.95% en el cuarto trimestre de 2015, lo que confirmó que
la recesión en el país carioca viene agravándose fuertemente. Con ello, el PBI acumuló una contracción de 3.8% en todo el
2015, y fue el mayor descenso desde 1990, cuando Brasil se enfrentaba a una hiperinflación y a los efectos de una moratoria
en el pago de la deuda.
El Gobierno ha señalado que la economía recién comenzaría a estabilizarse alrededor de junio y debería iniciar nuevamente su
expansión cerca de octubre del presente año, precisando que para ello es necesario aprobar los proyectos de ley que tienen
como fin aplazar los esfuerzos para reducir el gasto presupuestario y seguir adelante con un programa de alivio de deuda de
los estados. Es decir, que el camino para retomar la senda de crecimiento pasaría por evitar grandes ajustes fiscales en el
corto plazo y reducir la deuda gubernamental.
PBI - Brasil: IV’08 - IV’15

(variación interanual - en porcentaje)
10.00
8.00
Fuente: 6.00
Thomson
Reuters EIKON 4.00
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0.00
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!
-4.00
-6.00
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IV-08 II-09 IV-09 II-10 IV-10 II-11 IV-11 II-12 IV-12 II-13 IV-13 II-14 IV-14 II-15 IV-15
5
La recuperación de precios de los commodities se relaciona con el debilitamiento que ha mostrado el dólar a nivel mundial en los últimos
meses. Ello, debido a que estos precios, al estar expresados en dólares, suelen ajustarse al alza (a la baja) para compensar su abaratamiento
(encarecimiento) nominal por efecto de un dólar más débil (fuerte).
26
Por su parte, la inflación ascendió en marzo 2016 a 9.39%, confirmando una desaceleración por segundo mes consecutivo,
luego de alcanzar un pico de 10.71% en enero.
Inflación y Tasa Selic - Brasil: Mar’13 - Mar’16

(variación interanual y porcentaje)
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8.00 Fuente:
Thomson
6.00 Reuters EIKON
4.00
2.00
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mar.-13 jul.-13 nov.-13 mar.-14 jul.-14 nov.-14 mar.-15 jul.-15 nov.-15 mar.-16
Inflación Tasa Selic
En este contexto, el Banco Central se ha abstenido de hacer ajustes en su tasa de referencia desde julio de 2015, cuando
realizó el último aumento, que fue de 50 puntos básicos, y que llevó la tasa de 13.75% a 14.25%. El directorio del Banco
Central ha señalado que espera que la recesión local y las presiones bajistas sobre la economía global permitirán llevar a la
inflación de vuelta a la meta (4.5%) recién en el 2017.
Como reflejo del complicado panorama económico por el que atraviesa el país, se conoció en abril que los prestamistas más
grandes de Brasil se enfrentan a una avalancha de solicitudes de empresas para renegociar al menos 100,000 millones de
reales (US$ 28,000 millones) en créditos problemáticos, lo que representa vientos en contra para una industria que sufre por
la recesión y la elevada morosidad. Así, el Banco Central estimó que un salto de 30% en los préstamos renegociados y de
50% en el crédito reestructurado en el último año aumentarían la morosidad promedio del sistema bancario (que se
situó en 5.30% en diciembre 2015) en un poco menos de un punto porcentual.
De forma similar, en el primer trimestre del año los pedidos de protección por bancarrota subieron más del doble, en un
contexto en el que las empresas sufren los mayores costos de endeudamiento en una década y en que la profunda recesión
del país recorta los ingresos, según la firma crediticia Serasa Experian. Así, las empresas presentaron 409 solicitudes de
protección judicial frente a acreedores en el último trimestre, desde 191 hace un año, el número más alto desde que se puso
en vigencia la ley de bancarrota en el 2005.
Chile
El PBI del país registró un avance de 1.3% en el cuarto trimestre de 2015, lo que representó una desaceleración respecto a
lo reportado el trimestre previo, de 2.2%, y en similar trimestre de 2015 (1.6%). Con ello, la economía chilena acumuló una
expansión de 2.1% en todo el 2015.
27
PBI - Chile: IV’10 - IV’15
10.00
9.00
8.00
7.00
6.00
5.00
Fuente:
Thomson 4.00
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1.00
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IV-10 II-10 IV-11 II-12 IV-12 II-13 IV-13 II-14 IV-14 II-15 IV-15
En cuanto al desempleo, éste ascendió a 9.4% en marzo, su mayor nivel en seis años, en una señal de que el mercado laboral
ya siente los efectos del bajo dinamismo económico. El salto en la tasa de desocupación se compara con el 6.8% de marzo
del 2015, confirmando un proceso de ajuste del mercado laboral.
Por su parte, la inflación interanual ascendió a 4.5% en marzo 2016, mostrando una desaceleración respecto a meses
previos, aunque aún por encima del rango meta de la autoridad monetaria (nivel objetivo de 3% con un rango de tolerancia
de +/- 1 punto porcentual). El Banco Central de Chile proyectó que la inflación continuará por sobre el 4% por algunos
meses más, retornando a 3% en el 2017. Bajo este panorama, el consejo del Banco Central admitió que la convergencia de
la inflación a la meta sigue requiriendo de un retiro parcial del estímulo monetario (incrementos en la tasa de referencia),
aunque a un ritmo más pausado que el previsto en diciembre.
Inflación y Tasa de referencia - Chile: Mar’08 - Mar’16

(en porcentaje)
12.00
10.00
8.00
Fuente: 6.00
Thomson
Reuters EIKON 4.00
2.00
0.00
-2.00
-4.00
-6.00
mar.-08 mar.-09 mar.-10 mar.-11 mar.-12 mar.-13 mar.-14 mar.-15 mar.-16
Tasa referencia Inflación

De este modo, el Banco Central de Chile dejó estable la tasa de interés referencial a lo largo del primer trimestre del año,
y completó cuatro meses en su actual nivel de 3.5%, lo que se enmarca en un ciclo de gradual retiro del estímulo monetario
iniciado en la última parte del año pasado para hacer converger la inflación al horizonte de proyección.
En una señal de debilidad de la demanda interna, se supo que en el primer trimestre se intensificó la desaceleración de
la demanda de créditos en Chile, mientras que las condiciones en la oferta de préstamos se mantuvieron restrictivas
28
en todos sus segmentos, según mostró un sondeo del Banco Central. Así, el 40% de las entidades consultadas (desde un
33% previo) percibió una demanda de créditos de los hogares más débil, mientras que en la cartera hipotecaria el 46% de
los bancos (antes 15%) constató una disminución.
Finalmente, en marzo el Banco Central acotó que el país cuenta con una economía sana, por lo que no está en juego su alta
clasificación crediticia, pero debe cuidar su deuda pública en momentos de una mayor desaceleración de la actividad. El
presidente del ente monetario, Rodrigo Vergara, reafirmó que el país tiene una economía sana y cuentas externas equilibradas,
además de metas de inflación creíbles y un sistema financiero robusto.
Colombia
El PBI de Colombia registró una expansión de 3.3% en el cuarto trimestre de 2015, mostrando una ligera aceleración a lo
largo de 2015, aunque representó una marcada pérdida de ritmo respecto a lo observado el año previo. Así, la actividad
económica del país acumuló un avance de 3.1% en todo el 2015, y fue el desempeño más débil de los últimos seis años.
El dato de 2015 estuvo levemente por debajo de la meta que había establecido el Gobierno de 3.2% y de la expansión que
exhibió durante el 2014, de 4.4%.
PBI - Colombia: IV’10 - IV’15
9.00
8.00
7.00
6.00
Fuente:
5.00 Thomson
Reuters EIKON
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
En cuanto a la inflación anual, ésta ascendió a 7.98%, y presenta elevadas presiones al alza en los últimos doce meses, lapso
en el que registró un alza de 3.42 puntos porcentuales. Ante ello, el Banco Central de Colombia se ha mostrado firme en su
decisión de acotar el ritmo de alza de precios a través de varios ajustes en su tasa de interés de referencia. Así, ha realizado
seis alzas en dicha tasa desde septiembre de 2015 hasta marzo de 2016, de 25 puntos básicos en cada oportunidad, con lo
que acumula un incremento de 200 puntos.
Inflación y Tasa de referencia - Colombia: Mar’08 - Mar’16

(en porcentaje)
12.00
10.00
8.00 Fuente:
Thomson
6.00 Reuters EIKON
4.00
2.00
0.00
mar.-08 mar.-09 mar.-10 mar.-11 mar.-12 mar.-13 mar.-14 mar.-15 mar.-16
Tasa de referencia Inflación
29
Finalmente, destacó que en febrero la calificadora S&P revisó a “negativo” desde “estable” el panorama de la calificación
soberana, que permaneció en “BBB”, reflejando los riesgos de que la posición externa del país pueda deteriorarse aún más
debido a la debilidad en los precios del petróleo. Esta decisión estuvo en línea con la perspectiva del mercado acerca de que
las agencias podrían ejercer este tipo de presión al gobierno, a la espera de que se presente una reforma tributaria estructural
en el segundo semestre del año.
México
El PBI del país reportó una expansión de 2.53% en el cuarto trimestre de 2015, lo que representó una ligera desaceleración
respecto al trimestre previo (2.77%) y a similar trimestre de 2014 (2.63%). Con ello, el crecimiento en todo el 2015 fue de
2.5%, lo que representó una ligera mejora (en el 2014 el avance fue de 2.3%) de la mano del sector servicios, aunque la
actividad industrial ligada a EE.UU. se estancó al cierre del año pasado en medio de un volátil entorno internacional.
PBI - México: IV’10 - IV’15

6.00
5.00
4.00
Fuente:
3.00
Thomson
Reuters EIKON
2.00
1.00
0.00
Por su parte, la inflación anual ascendió a 2.6% en marzo 2016, desacelerándose ligeramente respecto al 2.87% del mes
previo. Cabe precisar que la inflación de México mostró una tendencia decreciente desde fines de 2014, afectada por los
menores precios del petróleo. No obstante, el Banco Central optó por elevar la tasa de referencia en 25 puntos básicos
en diciembre 2015 y en 50 puntos básicos en febrero 2016, llevándola de 3.00% a 3.75% en dicho lapso, con el objetivo
de frenar la depreciación de su moneda frente al dólar, y no descartó la posibilidad de intervenir discrecionalmente en el
mercado cambiario de forma excepcional, con el objetivo de hacerle frente a la alta volatilidad de los mercados financieros.
Tasa de ref. e inflación anual - México: Dic’08 - Dic’15

(en porcentaje)
8.00
7.00
6.00
5.00
Fuente:
Thomson 4.00
Reuters EIKON
3.00
2.00
1.00
0.00
Tasa de referencia Inflación
30
Finalmente, destacó que en marzo la calificadora crediticia Moody’s bajó a “negativo” desde “estable” el panorama
crediticio del país, argumentando su débil desempeño económico, un entorno externo difícil y la posibilidad de nuevas
obligaciones en el caso de que decida apoyar a la atribulada petrolera estatal Pemex, lo que mellaría en el proceso de
consolidación fiscal que el Gobierno persigue. Moody’s ratificó su calificación “A3” para la nota gubernamental de México,
pero al mismo tiempo precisó que el país latinoamericano enfrenta retos para lograr sus objetivos de consolidación fiscal y
de estabilización de sus tasas de endeudamiento.
31
2.2 Marco económico Perú
El desempeño de la economía peruana superó las expectativas en el 2015 y acumuló así 17 años consecutivos de
crecimiento sostenido, dando paso a un 2016 con los sectores primarios impulsando nuevamente la recuperación
de la actividad económica. Según las cifras más recientes, el Producto Bruto Interno en febrero acumuló 79 meses
consecutivos de avance interanual, y en el primer bimestre del 2016 la producción creció a un ritmo de 4.72% en
comparación con lo registrado en el mismo periodo del año previo. Este resultado se explicó por el gran aporte del
rubro de minería e hidrocarburos, que estuvo acompañado del crecimiento –en menor medida- de los demás sectores
económicos (a excepción de manufactura).
Contribución a la variación de la Producción Nacional

Ene - Feb’16 (Según actividad económica)
-
Minería e Hidrocarburos 1.78

Otros Servicios 0.61
Financiero y Seguros 0.56
Comercio 0.35
Telecomunicaciones y otros servicios de información 0.34
Derechos de Importación y Otros Impuestos a los productos 0.27
Administración pública y defensa 0.22
Transporte, almacenamiento, correo y mensajería 0.21
Electricidad, Gas y Agua 0.21
Agropecuario 0.14
Servicios Prestados a Empresas 0.13
Fuente: Variación acumulada Ene -
Alojamiento y restaurantes 0.09 Feb: 4.72%
INEI
Construcción 0.08
Pesca 0.04
Manufactura -0.32
-1.00 0.00 1.00 2.00
En tanto, al analizar la evolución del desempeño anualizado (acumulado 12 meses vs. similar periodo medido 12 meses
atrás) de la producción nacional, se evidencia la recuperación de la economía con una tendencia al alza marcada desde
inicios del 2015. Así, la producción nacional ha ido avanzando sostenidamente hasta reportar un crecimiento de 3.91%
anualizado al cierre de febrero del 2016.
Indicador Mensual de la Producción Nacional: Feb’10 - Feb’16

(Variación porcentual interanual y anualizada - Año base 2007)
14.00
12.00
10.00
8.00
6.00
4.00
Fuente: 2.00
INEI
0.00
feb-10 feb-11 feb-12 feb-13 feb-14 feb-15 feb-16
PBI - 12 meses (var % anualizada) PBI - mes (var % interanual)
32
Considerando los últimos resultados en la medición trimestral, el desempeño económico según tipo de gasto muestra la
relevancia del consumo, tanto privado como público, por su favorable dinamismo y su sostenido aporte al crecimiento del PBI.
Así, en el cuarto trimestre del 2015, el avance de este tipo de gasto superó nuevamente el desempeño de la inversión privada
y pública, las cuales caen de manera ininterrumpida desde el segundo trimestre del 2014.
Producto Bruto Interno por Tipo de Gasto

(variaciones porcentuales anualizadas)
Ponderación
(% del PBI 2014 2015
de 2007)
I II III IV AÑO I II III IV AÑO
I. Demanda interna 92.88 3.36 1.29 2.20 1.81 2.14 3.15 3.40 2.63 2.88 3.01
a. Consumo privado 60.16 5.20 4.10 3.70 3.60 4.14 3.40 3.33 3.40 3.44 3.39
b. Consumo público 10.46 9.31 6.09 10.38 13.76 10.06 5.68 12.28 6.49 12.75 9.47
c. Inversión bruta interna 22.27 -2.92 -6.05 -4.03 -6.18 -4.88 1.48 0.07 -0.78 -2.91 -0.62
Inversión bruta fija 20.32 0.43 -2.48 -3.78 -2.23 -2.09 -6.67 -8.65 -4.17 -1.02 -4.94
i. Privada 16.77 -0.50 -2.09 -4.50 -1.34 -2.13 -3.94 -8.24 -3.59 -1.50 -4.30
ii. Pública 3.54 6.59 -4.25 -0.85 -4.56 -1.95 -23.47 -10.56 -6.48 0.30 -7.47
II. Exportaciones 2/ 30.50 5.27 0.34 -5.38 -2.43 -0.82 -1.56 0.73 3.74 9.72 3.30
Menos:
III. Importaciones 2/ 23.38 -0.59 -1.76 -3.78 0.15 -1.53 3.57 2.01 1.45 2.48 2.36
IV. PBI 100.00 4.96 1.88 1.82 1.16 2.38 1.85 3.13 3.24 4.68 3.26
Nota:
Demanda interna sin inventarios 4.37 2.50 2.33 3.05 3.04 1.06 1.17 1.76 3.38 1.88
Fuente: BCRP
La Balanza Comercial inició el 2016 nuevamente en terreno negativo debido a menores ventas al exterior, cuyos volúmenes
no pudieron compensar las menores cotizaciones de los principales commodities. En el acumulado de los dos primeros
meses del año (según los últimos datos disponibles) se registró un déficit de US$ 701 millones, que significó un saldo
negativo superior a los US$ 552 millones anotado en similar periodo del 2015.
Exportaciones, Importaciones y Balanza Comercial

Feb’14 - Feb’16 (millones de US$)
4,000
3,500
3,000
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
Fuente: BCRP
-500
-1,000
feb-14 jun-14 oct-14 feb-15 jun-15 oct-15 feb-16
Exportaciones Importaciones Balanza Comercial
33
En detalle, las exportaciones cayeron 11.36% interanual en el primer bimestre del 2016, y sumaron US$ 4,844 millones.
Particularmente, los envíos tradicionales continuaron presentando el mayor desplome con una caída de 12.02% en el periodo
analizado. Por su parte, las importaciones entre enero y febrero reportaron una disminución interanual de 7.84% al acumular
un saldo de US$ 5,545 millones, debido fundamentalmente a menores compras de insumos (-13.39%).
Comercio Exterior
Crecimiento acumulado en el año Crecimiento últimos 12 meses
Ene'15- Ene'16- Var. Mar'14- Mar'15-
Var. % Var. Abs. Var. %
Feb'15 Feb'16 Abs. Mar'15 Feb'16
Exportaciones 5,465 4,844 -621 -11.4 38,499 33,615 -4,884 -12.7
Tradicionales 3,604 3,171 -433 -12.0 26,699 22,858 -3,841 -14.4
No tradicionales 1,849 1,660 -190 -10.2 11,651 10,667 -983 -8.4
Otros 12 14 2 16.5 149 89 -59 -40.0
Fuente: BCRP
Importaciones 6,017 5,545 -472 -7.8 40,239 36,913 -3,326 -8.3
Bienes de consumo 1,358 1,313 -45 -3.3 8,923 8,746 -177 -2.0
Insumos 2,641 2,287 -353 -13.4 18,395 15,570 -2,825 -15.4
Bienes de capital 1,887 1,862 -25 -1.4 12,629 11,981 -648 -5.1
Otros 132 84 -48 -36.2 292 616 324 111.0
Balanza Comercial -552 -701 -149 27.0 -1,740 -3,298 -1,558 89.5
La Balanza en Cuenta Corriente registró un déficit de US$ 1,525 millones en el cuarto trimestre del 2015, según las últimas
cifras disponibles, que significó el 3.1% del PBI e implicó la acumulación de 24 trimestres ininterrumpidos con resultados
negativos. En términos relativos, el déficit logró su nivel más bajo del 2015, aunque estuvo por encima de lo anotado
en el cuarto trimestre del 2014 (2.7% del PBI). Este resultado respondió a una menor brecha entre las exportaciones e
importaciones, que dio un saldo negativo menos profundo en la balanza comercial en el último trimestre del 2015. Así, ante
un panorama con mayores exportaciones mineras y mejores términos de intercambio, se espera una reducción del déficit
en cuenta corriente.
Balanza en Cuenta Corriente: 1T2006 - 4T2015
(En US$ millones y % del PBI)
2,000 6
1,500 5
1,000 3
500 2
0 0
-500 -2
-1,000 -3
Fuente: BCRP -1,500 -5
-2,000 -6
-2,500 -8
-3,000 -9
1T06
4T06
3T07
2T08
1T09
4T09
3T10
2T11
1T12
4T12
3T13
2T14
1T15
4T15
US$ millones % PBI (eje derecho)

La Inflación, medida según la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Lima Metropolitana, se mantuvo por
encima rango meta del Banco Central (de entre 1% y 3%) a inicios del 2016. Si bien en enero la inflación acumulada de
4.61% alcanzó un máximo de 52 meses (diciembre de 2011: 4.74%), a partir de febrero se empezó a desacelerar en línea
con una corrección apreciatoria del sol frente al dólar, una reducción en el precio de los combustibles, entre otros. De esta
manera, en marzo del presente año se reportó un avance mensual en los precios de 0.60%, que significó una inflación
acumulada de 4.30%.
34
Inflación en Lima Metropolitana: Mar’10 - Mar’16
(variación porcentual anualizada del IPC)
5.00
4.00
3.00
Fuente: INEI y
BCRP
2.00
1.00
0.00
mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16
Inflación Lima Metrop. Inflación subyacente
* Las líneas paralelas representan los límites del rango meta del BCRP
El avance de los precios en los últimos doces meses del 2016 respondió principalmente al encarecimiento de los
rubros “alquiler de vivienda, combustible y electricidad”, “alimentos y bebidas”, “cuidados y conservación de salud”
y “esparcimiento, servicios culturales y de enseñanza”, en ese orden. Cabe señalar que, en particular, la inflación de
marzo estuvo impulsada por el rubro “esparcimiento, servicios culturales y de enseñanza”, que se explica por el efecto
del inicio de la temporada escolar.
Indice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana

Marzo 2016
Grupos de Consumo Ponderación Variación %
Mar-16 Ene-Mar 16 Abr 15-Mar 16
Índice General 100.000 0.60 1.15 4.30
1. Alimentos y Bebidas 37.818 0.61 1.39 4.89 Fuente: INEI

2.Vestido y Calzado 5.380 0.16 0.32 2.64
3. Alquiler de Vivienda, Combustible y
9.286 0.23 1.53 8.75
Electricidad
4. Muebles y enseres 5.753 0.16 0.45 2.24
5. Cuidados y Conservación de Salud 3.690 0.40 1.53 4.87
6. Transportes y Comunicaciones 16.455 -0.36 -1.42 1.36
7. Esparcimiento, Servicios Culturales y
14.930 2.21 3.37 4.70
de Enseñanza
8. Otros Bienes y Servicios 6.688 0.34 0.98 3.07
El Tipo de Cambio experimentó un cambio de tendencia a mediados del primer trimestre del 2016, cortando la notable
racha alcista de los dos últimos años, luego de que se disiparan las expectativas en torno al ritmo previsto de alzas de
la tasa clave de la FED durante el presente año. Así, el tipo de cambio cerró marzo en S/ 3.313 tras alcanzar un máximo
de S/ 3.530 en febrero, pues el mercado incorporó la preocupación mostrada por los funcionarios del banco central
estadounidense de que los riesgos globales expuestos a inicios del 2016 pudieran impactar negativamente sobre la
economía de EE.UU.
35
Tipo de cambio: Mar’15 - Mar’16
(S/ por US$)
3.550
3.475
3.400
3.325
Fuente: BCRP 3.250
3.175
3.100
3.025
02Mar15 18May15 04Ago15 19Oct15 04Ene16 16Mar16
Durante el primer trimestre del 2016, el Riesgo País 6 del Perú siguió una senda decreciente, debido a una menor
aversión al riesgo sobre los mercados emergentes en línea con la recuperación de los precios de los metales preciosos
e industriales. Asimismo, en un contexto de mayores expectativas de estímulos en la Eurozona y China que impulsarían
la demanda global, la percepción de riesgo de la región se redujo fuertemente, destacando la del Perú por ser una de
las más bajas. Al cierre de marzo, el Riesgo País del Perú reportó un nivel de 226, inferior en 14 puntos respecto a la
medición de diciembre 2015, aunque todavía superior en 45 unidades frente a lo registrado al término de marzo 2015.
Riesgo País
Mar’15 - Mar’16 (puntos básicos)
800
720
640
560
480
Fuente: BCRP 400
320
240
160
80
0
02Mar15 12May15 23Jul15 02Oct15 16Dic15 01Mar16
América Latina Perú

Finalmente, las Reservas Internacionales Netas (RIN) se recuperaron ligeramente al cierre del primer trimestre del
2016 al reportar un saldo de US$ 61,281 millones, aunque no fue suficiente para retomar la senda alcista -iniciada en
agosto del 2015- que fue afectada por los retrocesos de diciembre y enero a causa del saldo negativo en las cuentas
de depósitos púbicos y bancarios. Así, el monto reportado fue menor en US$ 204 millones comparado con el resultado
de diciembre, aunque solo inferior en US$ 43 millones frente a lo anotado al cierre del primer trimestre del 2015. Cabe
precisar que el leve avance observado en febrero y marzo se debió principalmente a las menores ventas de dólares
realizadas por el BCRP en el mercado cambiario ante la mencionada corrección en la cotización del dólar frente al sol
registrada en ese lapso.
6
Fuente: Spread Perú Embi + (p.b.).
36
Reservas Internacionales Netas
Mar’09 - Mar’16 (millones US$)
70,000
65,000
60,000
55,000
50,000
45,000
40,000
Fuente: BCRP
35,000
30,000
25,000
mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16
Balance y Perspectivas
La economía peruana sorprendió positivamente en el 2015, experimentando mayor dinamismo en los últimos meses y
fortaleciendo las señales de una recuperación de la actividad. Si bien, aún existe una disparidad en el desempeño de
los sectores primarios y no primarios, las perspectivas y las últimas cifras apuntan a un mayor avance de este último
sector (los no primarios). Así, en un entorno donde las expectativas sobre la economía van mejorando, recientemente
el Fondo Monetario Internacional corrigió al alza su estimado de avance para el PBI del Perú a 3.7% este año, desde un
pronóstico previo de 3.3%, destacando en la región por ser el único país que acelerará su crecimiento.
En esta línea, es notable destacar el repunte de la minería, que tras varios periodos de retroceso se perfila nuevamente
como el motor del crecimiento, considerando los proyectos de ampliación de Milpo, Cerro Verde, Southern Cooper en
el primer semestre del 2016 así como el inicio de producción comercial de las Bambas en la segunda mitad del año.
Sumado a ello, la recuperación de los precios de los metales a nivel internacional, que implicaría un mayor valor de
las exportaciones tradicionales, podría compensar un desempeño negativo del sector no tradicional, permitiendo así
reducir la brecha del comercio (balanza comercial negativa).

No obstante, uno de los mayores riesgos adversos a nuestra economía sigue siendo la desaceleración de la economía
china, ya que la creciente integración comercial con este país asiático nos vuelve más vulnerables a su cambio de
matriz productiva, orientado a los servicios y al consumo doméstico en lugar de un enfoque en la industria y la inversión.
Por otro lado, tomando en cuenta el escenario posterior a la primera ronda de las elecciones presidenciales, donde la
incertidumbre en torno a un cambio del modelo económico de libre mercado se ha disipado, se espera que la inversión
privada deje de caer para permanecer estable en el 2016 y ya en el 2017 repuntar con un crecimiento de 4%, según
previsiones del Banco Central. Por su parte, el panorama de la inversión pública no sería muy favorable en tanto que
habría que sopesar el mayor gasto de los gobiernos sub-nacionales ya establecidos durante este año y un lento avance
del gasto del gobierno nacional ante una nueva administración en el segundo semestre.
De esta manera, en contraste con los desempeños de las economías de la región y a pesar de una demanda global
débil, los fundamentos macroeconómicos sólidos del Perú permitirían el normal desarrollo de las diferentes actividades
productivas, aunque aún por debajo de su potencial. En este sentido, será importante fortalecer más la confianza de los
agentes económicos y seguir apuntando a la diversificación de la economía, para impulsar las inversiones y evitar una
nueva ralentización a causa de una dependencia del sector minero y los desempeños dispares de los demás sectores.
37
El departamento de Estadística de ASBANC ofrece servicios de
información especializada en:
Variables e indicadores financieros

Colocaciones y depósitos
Créditos por situación y clasificación del deudor
Tarjetas de crédito y débito
Créditos vehiculares
Créditos hipotecarios
Financiamiento al comercio exterior
Canales e instrumentos de pago
Servicios a empresas
Puntos de atención
Indicadores de personal bancario
Otros
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III. SISTEMA
FINANCIERO
39
D e acuerdo a información disponible a febrero del 2016, en el Perú operan 63 entidades que ofrecen operaciones
financieras múltiples: 17 Empresas Bancarias, 11 Empresas Financieras, 2 Empresas de Arrendamiento Financiero,
31 microfinancieras no bancarias (12 Cajas Municipales, 7 Cajas Rurales, 12 Entidades de Desarrollo a la Pequeña y
Microempresa); así como 2 instituciones estatales (Banco de la Nación y Agrobanco).
3.1 Principales Variables7
Las Colocaciones Totales otorgadas por las entidades que conforman el sistema financiero llegaron a S/ 268,652 millones
al cierre de febrero del 2016, cifra superior en S/ 34,664 millones (14.81%) en relación a similar mes del año anterior.
Dicho incremento estuvo impulsado por los mayores créditos de las empresas bancarias, que avanzaron S/ 29,483 millones
(14.98%), de las empresas estatales (S/ 3,177 millones o 35.99%), de las empresas financieras (S/ 1,387 millones ó 12.15%)
y de las entidades microfinancieras no bancarias (S/ 655 millones o 3.98%), que más que compensaron la caída en las
entidades de arrendamiento financiero (S/ 38 millones ó -7.74%).8
En tanto, los Depósitos Totales en el sistema financiero sumaron S/ 260,198 millones al finalizar el segundo mes del presente
año, superando en S/ 33,081 millones (14.57%) lo observado en febrero del 2015. Las mayores captaciones en el mes de
análisis se explicaron por el aumento en las entidades bancarias, que se expandieron en S/ 30,730 millones (16.76%), del
Banco de la Nación (S/ 1,550 millones ó 6.78%), de las empresas financieras (S/ 657 millones ó 10.98%) y de las cajas
rurales y municipales (S/ 145 millones ó 0.97%).9
Cuentas - Sistema Financiero (mills. S/)

(Febrero 2016)
Coloca-
Depósitos N°
Total Activo ciones Total Pasivo Patrimonio Utilidades
Totales Instituciones
Brutas
Banca Múltiple 365,544 229,753 329,679 215,675 35,865 1,161 17
Empresas Financieras 11,255 9,328 9,313 5,018 1,942 44 11
Empresas de
Arrendamiento 545 452 446 - 99 1 2
Financiero
Entidades Estatales 39,272 12,005 36,758 24,406 2,514 244 2

Banco de la Nación 36,909 10,369 34,845 24,406 2,064 245 1
Agrobanco 2,363 1,637 1,914 - 450 -1 1
Instituciones
Microfinancieras no 21,788 17,114 18,560 15,099 3,228 50 31
Bancarias
Cajas Municipales 19,023 14,813 16,363 14,612 2,660 53 12
Cajas Rurales 639 456 542 487 97 -2 7
Edpymes 2,126 1,845 1,655 - 471 -1 12
Total Sistema 438,404 268,652 394,756 260,198 43,648 1,500 63

Financiero
Fuente: ASBANC Y SBS.
7
La metodología de las variables e indicadores que se tratan en el presente capítulo se detalla en el Anexo 9.
8
En el análisis de la variación de Colocaciones se ha aislado el efecto de la fusión de Financiera Edyficar y Mibanco, que significó que la
segunda entidad absorba a la primera, proceso que se completó en marzo de 2015. No se ha considerado un tipo de cambio constante
para esta variación.
9
Al igual que en el caso anterior, en el análisis de la variación de los Depósitos se ha aislado el efecto de la fusión de Financiera Edyficar y
Mibanco. No se ha considerado un tipo de cambio constante para esta variación.
40
3.2 Indicador de morosidad
El índice de Morosidad del sistema financiero se ubicó en 2.974% en febrero del 2016, nivel ligeramente inferior al 2.975%
de similar mes del año pasado. Este resultado se debió al avance de la morosidad en las entidades bancarias (0.13 puntos
porcentuales), las empresas financieras (0.21 puntos porcentuales), las empresas de arrendamiento financiero (0.72 puntos
porcentuales), Agrobanco (0.34 puntos porcentuales), las cajas municipales (0.12 puntos porcentuales) y las edpymes (0.25
puntos porcentuales) que fue compensado por el descenso en las cajas rurales (-4.96 puntos porcentuales) y el Banco de la
Nación (-0.03%).
Morosidad - Sistema Financiero

(Febrero 2015 - Febrero 2016)
Morosidad (%)
Feb 2015 Feb 2016
Banca Múltiple 2.58 2.71
Empresas Financieras 5.81 6.02
Empresas de Arrendamiento Financiero 2.72 3.44
Entidades Estatales
Banco de la Nación 0.58 0.55
Agrobanco 2.27 2.61
Instituciones Microfinancieras no Bancarias
Cajas Municipales 6.39 6.51
Cajas Rurales 13.42 8.46
Edpymes 4.28 4.53
Total Sistema Financiero 2.975 2.974
Fuente: ASBANC y SBS.
3.3 Indicador de solvencia
Finalmente, de acuerdo a cifras dispones a enero del 2016, el ratio de capital global -que mide la solvencia de las entidades
financieras-, presentó desempeños mixtos por tipo de entidad. Así, el Banco de la Nación y Agrobanco mostraron una
disminución en dicho indicador (-2.65 y -4.17 puntos porcentuales, en cada caso); mientras que la banca privada anotó un
aumento de 0.06 puntos porcentuales, en las empresas financieras se ve una mejora de 0.95 puntos porcentuales, y similar
desempeño se observó en las empresas de arrendamiento financiero (+0.92 puntos porcentuales), en las cajas municipales
y cajas rurales (+0.75 puntos porcentuales, en cada caso) y edpymes (+2.47 puntos porcentuales).
Solvencia - Sistema Financiero

(Enero 2015 - Enero 2016)
Ratio de Capital Global
Ene 2015 Ene 2016
Banca Múltiple 13.96 14.02
Empresas Financieras 16.05 17.00
Empresas de Arrendamiento Financiero 15.55 16.47
Entidades Estatales
Banco de la Nación 14.85 13.26
Agrobanco 26.70 22.15
Instituciones Microfinancieras no Bancarias
Cajas Municipales 14.52 15.27
Cajas Rurales 14.70 15.45
Edpymes 22.03* 19.56**
Nota: * y ** corresponden a diciembredel 2014 y diciembre del 2015, respectivamente.
Fuente: ASBANC y SBS.
41
BANCARIO
IV. SISTEMA
42
L os créditos otorgados por la banca privada, así como los niveles de ahorro captados y sus indicadores financieros
continuaron mostrando resultados positivos en el primer trimestre de 2016. Esto ha sido consecuencia de una confluencia
de factores, entre los que destaca el crecimiento sostenido de la economía peruana en los últimos años, que generó una
consecuente reducción de los niveles de pobreza y un aumento de la clase media; la solidez de la industria bancaria traducida
en una mayor confianza de los agentes del mercado; los esfuerzos de las entidades bancarias por ofrecer una amplia variedad
de productos con atractivos beneficios y canales de atención; así como el aumento de la educación financiera en el país.
4.1 Variables Financieras10
Las Colocaciones Totales concedidas por la banca privada sumaron S/ 227,458 millones al término de marzo del
presente año, superando en 8.72% el monto reportado en similar mes del 2015, considerando un tipo de cambio
constante para dicho cálculo. Si bien los créditos siguen mostrando una tendencia creciente, la variación reportada en
el mes de análisis es la menor desde julio del año pasado, ello debido a que los sectores ligados a la demanda interna
aún no logran recuperar las tasas de crecimiento de años anteriores y no se expanden al mismo ritmo que la economía
en general, la cual es impulsada básicamente por el sector minero.
Colocaciones totales
Dic’92 - Mar’16 (millones S/)
240,000
210,000
180,000
150,000
120,000 Fuente: ASBANC
90,000
60,000
30,000
0
Dic 10
Dic 14
Dic 15
Dic 92
Dic 93
Dic 94
Dic 95
Dic 96
Dic 97
Dic 98
Dic 99
Dic 00
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 01
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Mar 16
Descomponiendo el comportamiento del financiamiento bancario según tipo de moneda, se observa que los Créditos
en Moneda Nacional sumaron S/ 155,626 millones al cierre del tercer mes del 2016, cifra mayor en S/ 33,619 millones
(27.55%) frente a marzo del 2015. En tanto, los Créditos en Moneda Extranjera llegaron a US$ 21,597 millones en el
mes de análisis, monto menor en US$ 4,621 millones (-17.63%) respecto a marzo del año anterior.
Al finalizar el primer trimestre del 2016, el saldo de los Depósitos Totales captados por la banca privada sumó
S/ 211,246 millones, mostrando un incremento de S/ 19,188 millones (9.99%) en comparación con marzo del año
pasado, considerando un tipo de cambio constante para dicho cálculo. Cabe señalar que las entidades bancarias
privadas acumulan más del 82% del total de los depósitos de personas y empresas en el sistema financiero nacional.
10
43
Depósitos totales
210,000
180,000
150,000
120,000
90,000
Fuente: ASBANC
60,000
30,000
0
Dic 92
Dic 93
Dic 94
Dic 95
Dic 96
Dic 97
Dic 98
Dic 99
Dic 00
Dic 01
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Mar 16
Dic 15
Ahora bien, al analizar los depósitos por moneda, observamos que éstos han presentado tendencias diferenciadas en
los últimos meses según se trató de soles o dólares, con una senda positiva para aquellos en soles y un estancamiento
en los depósitos en dólares. Así, los depósitos en soles sumaron S/ 99,613 millones a marzo de 2016 y crecieron
en 6.05% en los últimos doce meses, mostrando una tendencia positiva desde octubre de 2015, además de una
aceleración en su ritmo de crecimiento anual en los últimos cinco meses. Por su parte, los ahorros en dólares
totalizaron US$ 33,564 millones al cierre del segundo mes del año, y si bien presentan un avance de 13.76% frente a
marzo de 2015, muestran también estancamiento en los últimos meses.
Al término del primer trimestre del 2016, todos los tipos de depósitos presentaron un comportamiento ascendente. Así,
los Depósitos a Plazo, Depósitos a la Vista y Depósitos de Ahorro llegaron a S/ 89,295 millones, S/ 65,782 millones y
S/ 56,169 millones; respectivamente. Con relación a marzo del año pasado, dichos montos fueron mayores en S/ 3,560
millones (4.15%), S/ 7,661 millones (13.18%) y S/ 5,655 millones (11.20%), en cada caso. Es importante señalar que
los depósitos a plazo son la principal modalidad de depósitos, representando el 42% del total, debido a las campañas
de captación orientadas al mediano y largo plazo implementadas por los bancos.
Depósitos por tipo

100,000
90,000
80,000
70,000
Fuente: ASBANC
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
-
Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Dic 15 Mar 16
Vista Ahorro Plazo
44
Durante el primer trimestre del 2016, las Obligaciones Directas con el Exterior mostraron un comportamiento
descendente y en marzo del presente año reportaron US$ 6,986 millones, monto menor en US$ 1,146 millones (14.09%)
respecto a marzo 2015. La disminución de los requerimientos de las líneas de crédito del exterior como fuentes de
fondeo se explicó por los elevados niveles de depósitos en dólares que posee la banca comercial. Se destaca que el
40% (US$ 2,784 millones) de estas líneas tienen como país de origen a los Estados Unidos.
Obligaciones directas con el exterior

Dic’01 - Mar’16 (millones US$)
12,000
10,000
8,000
4,000
2,000
0
Dic 01
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Dic 15
Mar 16
El Patrimonio de la banca registró S/ 33,827 millones al término del tercer mes del 2016, monto mayor en S/ 4,134
millones (13.92%) con relación a análogo mes del 2015. Este aumento se explicó por el incremento del capital social
en S/ 4,139 millones y reservas en S/ 923 millones, el cual fue atenuado por la contracción del capital adicional en
S/ 583 millones y resultados acumulados en S/ 220 millones. Lo anterior denota los esfuerzos de las entidades
bancarias por sostener un proceso continuo de fortalecimiento patrimonial.
Patrimonio
40,000
35,000
30,000
Fuente: ASBANC
25,000
20,000
15,000
10,000
5,000
0
Dic 92
Dic 93
Dic 94
Dic 95
Dic 96
Dic 97
Dic 98
Dic 99
Dic 00
Dic 01
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Dic 15
Mar 16
Al finalizar el primer trimestre del 2016, el Resultado Neto del sistema bancario alcanzó S/ 1,721 millones, cifra
inferior en S/ 38 millones (2.18%) respecto a marzo de 2015. La reducción de las utilidades fue consecuencia de la
disminución de los ingresos financieros diversos e ingresos por diferencia de cambio.
45
46
Fuente: ASBANC
-
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
Dic 92
Dic 93
Dic 94
Dic 95
Dic 96
Dic 97
Dic 98
Dic 99
Dic 00
Dic 01
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Resultado neto
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Mar 14
Dic 15
Mar 16
4.2 Indicadores financieros
Penetración financiera
Al cierre del 2015, los ratios de penetración financiera continuaron registrando una clara tendencia creciente, llegando a
niveles nunca antes observados, en línea con el positivo desempeño de nuestra economía. Así, los Créditos y Depósitos
como porcentaje del PBI alcanzaron 37.02% y 34.44%, respectivamente, a diciembre 2015, cifras que significaron
incrementos anuales de 2.85 y 3.23 puntos porcentuales; en cada caso.
Penetración Financiera
Dic’91 - Dic’15 (en porcentaje)
40.00
35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
Fuente: ASBANC
10.00 y BCRP
5.00
0.00
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Depósitos / PBI Colocaciones / PBI 2015
Calidad de Activos
Al cierre de marzo de 2016, la Morosidad bancaria fue 2.70%, ratio mayor en 0.16 puntos porcentuales en comparación con
marzo de 2015. El comportamiento ligeramente creciente de este indicador se da a pesar de evidenciarse una mejora en el
dinamismo de la actividad económica del país, y respondería a que aún la demanda interna no muestra un repunte importante (la
recuperación del PBI en los últimos meses se sustenta en el crecimiento de sectores primarios, principalmente), en un contexto
internacional que se mantiene incierto a nivel macroeconómico.
Morosidad
Dic’92 - Mar’16 (en porcentaje)
14.00
12.00
10.00
8.00
Fuente: ASBANC
6.00
4.00
2.00
-
Mar 16
Dic 93
Dic 95
Dic 97
Dic 98
Dic 00
Dic 02
Dic 04
Dic 06
Dic 08
Dic 10
Dic 12
Dic 14
Dic 92
Dic 94
Dic 96
Dic 99
Dic 01
Dic 03
Dic 05
Dic 07
Dic 09
Dic 11
Dic 13
Dic 15
47
Cobertura
El índice de Cobertura, el cual nos muestra la relación entre las provisiones constituidas por la industria bancaria y las
provisiones requeridas por la entidad supervisora, registró 121.96% en marzo 2016, porcentaje menor en 0.67 puntos
porcentuales en comparación con análogo mes del 2015, pero muy por encima del 100%. Esto refleja que la banca nacional
se mantiene sólida, con una posición responsable al momento de evaluar los créditos y acumular provisiones.
Cobertura
140.00
120.00
100.00
Fuente: ASBANC 80.00
60.00
40.00
20.00
Mar 16
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 14
Dic 12
Dic 13
Dic 15
Solvencia
El Ratio de Capital Global del sistema bancario, el cual indica la relación entre los activos ponderados por riesgo y el
patrimonio efectivo, registró 14.74% al término de marzo 2016, nivel superior en 0.29 puntos porcentuales respecto al
cierre del primer trimestre del año anterior. Dicho porcentaje muestra la solvencia con que vienen operando las empresas
bancarias del país, tomando en cuenta que el ente supervisor requiere que este indicador debe ser mayor a 10%, mientras
que Basilea recomienda que sea superior a 8%.
Ratio de Capital Global

15.50
14.50
12.50
11.50
10.50
9.50
8.50
7.50
6.50
Mar 16
Dic 02
Dic 06
Dic 11
Dic 01
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 12
Dic 13
Dic 15
Dic 14
Estructura
Los datos registrados durante el primer trimestre del presente año reflejan que si bien los créditos en moneda nacional
continúan incrementándose a tasas importantes, la velocidad del crecimiento se ha reducido levemente en los últimos
meses. En cambio, el comportamiento de los créditos en moneda extranjera ha sido opuesto; es decir, siguen retrocediendo
48
a tasas por encima de 15%. Así, la Solarización de la Cartera de Créditos se situó en 68.42% en marzo del 2016, nivel
superior en 8.37 puntos porcentuales frente a lo observado en marzo del 2015.
De otro lado, en los últimos meses la Solarización de los Depósitos dejó de caer y se ha mostrado más o menos estable
alrededor de un 47%, esto debido a que los ahorristas ahora serían menos proclives a “apostar” a una mayor depreciación
del Sol (aumento del tipo de cambio) para rentabilizar sus depósitos, dadas las bajas tasas pasivas en dólares. En cambio se
estaría prefiriendo ahorrar en soles como resultado de un incremento en las tasas que ofrecen los bancos por obtener fondeo
en moneda nacional y de campañas de promoción del ahorro.
Solarización de Colocaciones y Depósitos

80
70
60
50
Fuente: ASBANC
40
30
20
10
Mar 16
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Dic 15
Dic 01
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Colocaciones Depósitos
Liquidez
Los ratios de liquidez mantuvieron niveles adecuados, en un escenario de volatilidad del tipo de cambio. Así, el ratio de
liquidez en moneda nacional registró 25.73% en marzo 2016, porcentaje mayor al 8% como mínimo que exige la SBS,
mientras que el ratio de liquidez en moneda extranjera reportó 48.43% al cierre del tercer mes del año, cifra superior al
mínimo requerido por la entidad supervisora, de 20%. Lo anterior refleja que el sistema bancario nacional cuenta con la
suficiente liquidez para respaldar la esperada reactivación de la economía.
Liquidez
70.00
60.00
50.00
40.00
Fuente: ASBANC
30.00
20.00
10.00
0.00
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Dic 15
Dic 01
Dic 02
Dic 03
Mar 16
MONEDA NACIONAL MONEDA EXTRANJERA
49
Eficiencia
El ratio Gastos Administrativos como proporción de la Cartera de Créditos Promedio mide la eficiencia con que opera
la banca; mientras más bajo sea este indicador, mayor es la eficiencia de la banca nacional. En los últimos años este
indicador viene mostrando una clara tendencia decreciente, registrando 4.50% en marzo 2016, cifra menor en 0.43 puntos
porcentuales respecto a similar mes del año pasado.
Eficiencia (Gastos Administrativos/Cartera Créditos Promedio)

9.03
8.03
7.03
6.03
Fuente: ASBANC
5.03
4.03
3.03
2.03
1.03
0.03
Mar 16
Dic 02
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 13
Dic 14
Dic 15
Dic 03
Dic 07
Dic 08
Dic 12
Rentabilidad
El indicador de rentabilidad ROE, que se define como la relación Utilidad / Patrimonio, es decir la rentabilidad obtenida por
el sistema bancario respecto a los recursos propios, registró 20.35% en marzo 2016, porcentaje menor en 3.54 puntos
porcentuales al obtenido en marzo 2015. El actual nivel de este ratio, que convierte a la banca nacional en un sector atractivo
para la inversión privada, se explica por la evolución favorable que observan los créditos concedidos por las empresas
bancarias en respuesta a las necesidades de financiamiento de empresas y familias.
Rentabilidad Patrimonial - ROE

27.15
24.98
21.66 22.07 21.95 22.25

20.55 20.70 20.29 20.35
19.28 18.94 19.56
18.17

10.90 11.26
8.86 8.42
3.89 4.38
3.04
Dic 95
Dic 96
Dic 97
Dic 98
Dic 99
Dic 00
Dic 01
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Dic 15
Mar 16
50
4.3 Colocaciones por tipo de crédito11
Las colocaciones totales concedidas por la banca privada llegaron a S/ 227,458 millones al finalizar marzo del 2016. Sobre dicha
cartera, la participación de los préstamos estuvo conformada de la siguiente manera: corporativos, 25%; a grandes empresas, 17%;
a medianas empresas, 18%; a pequeñas empresas, 6%; a microempresas, 1%; a consumo 17%; y a hipotecarios, 16%.
Participación por tipo de crédito

Mar’16
HIPOTECARIOS CORPORATIVOS
16% 25 %
Fuente: ASBANC
CONSUMO
17%
MICROEMPRESAS
1% GRANDES
EMPRESAS
17%
PEQUEÑAS
EMPRESAS
6% MEDIANAS
EMPRESAS
18%
Créditos no minoristas
Los Créditos No Minoristas entregados por las entidades bancarias (que comprenden a los préstamos corporativos, a grandes y
medianas empresas) totalizaron S/ 134,039 millones al término del tercer mes del 2016, monto mayor en 9.29% en comparación
con similar mes del 2015, considerando un tipo de cambio constante para dicho cálculo. El crecimiento de los créditos no minoristas
fue impulsado por el financiamiento corporativo, el cual compensó un descenso de los préstamos a grandes empresas en el último
año.
Créditos no minoristas
Ene’13 - Mar’16 (millones S/)
140,000
135,000
130,000
125,000
120,000
110,000
105,000
100,000
95,000
90,000
85,000
80,000
75,000
11
La metodología de las variables que se tratan en el presente capítulo se detalla en el Anexo 9.
51
Según tipo de crédito, en marzo último, el saldo de los créditos corporativos se ubicó en S/ 56,005 millones, superando en 26.76%
la cifra observada en marzo del 2015. En tanto, el financiamiento a grandes empresas llegó a S/ 38,071 millones y reportó un
descenso anual de 2.97%. Por su parte, la cartera de préstamos a las medianas empresas totalizó S/ 39,963 millones en el mes de
análisis, obteniendo un crecimiento de 1.86% en los últimos doce meses. Las mencionadas variaciones porcentuales se calcularon
utilizando un tipo de cambio constante.
Créditos no minoristas por tipo

Mar’14 - Mar’16 (millones S/)
60,000
Fuente: ASBANC
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
-
may-14
sep-14
nov-14
may-15
sep-15
nov-15
oct-14
jun-15
oct-15
jun-14
mar-14
mar-16
mar-15
abr-15
abr-14
dic-14
jul-14
feb-15
ago-15
dic-15
ene-16
jul-15
ago-14
ene-15
feb-16
CORPORATIVOS GRANDES EMPRESAS MEDIANAS EMPRESAS
El indicador de morosidad de los créditos corporativos se situó en 0.02% en marzo del 2016, ligeramente superior en 0.001
puntos porcentuales si se compara con similar mes del año anterior. De igual manera, los créditos a las grandes y medianas
empresas también registraron incrementos en dicho indicador, al situarse en 1.06% y 5.58%, respectivamente, anotando
aumentos anuales de 0.29 y 0.68 puntos porcentuales, en cada caso.
Morosidad de créditos no minoristas por tipo

Mar’15 vs. Mar’16
6.00%
5.00%
Fuente: ASBANC
4.00%
3.00% Mar'15
Mar'16
2.00%
1.00%
0.00%
CORPORATIVOS GRANDES EMPRESAS MEDIANAS EMPRESAS
Créditos minoristas
Los Créditos Minoristas otorgados por las entidades bancarias, conformados por los préstamos a pequeñas empresas,
microempresas, consumo e hipotecario, sumaron S/ 93,419 millones al cierre marzo del 2016, y de esta manera reportaron
una expansión interanual de 7.92%, considerando un tipo de cambio constante. Tal expansión se explicó principalmente por
el significativo aumento de los créditos de consumo e hipotecarios.
52
Créditos minoristas
Ene’13 - Mar’16 (millones S/)
95,500
93,000
90,500
88,000
85,500
83,000
78,000
75,500
73,000
70,500
68,000
65,500
De acuerdo al tipo de crédito, se notó que los créditos a pequeñas empresas llegaron a S/ 13,596 millones en marzo del
presente año, cifra inferior en 1.28% respecto a igual mes del 2015, aunque se aprecia que el descenso fue menor al de meses
anteriores, en línea con las mayores tasas de crecimiento de la economía. En tanto, el financiamiento a microempresas
ascendió a S/ 3,000 millones en el mes de análisis, superando en 3.10% a lo observado un año atrás, mejorando tras las
sucesivas caídas en los meses anteriores.
De otro lado, el saldo de los préstamos de consumo totalizó S/ 39,503 millones en marzo pasado, acumulando un incremento
de 12.78% en los últimos 12 meses. Dentro de estos créditos, se aprecia que el financiamiento vehicular llegó a S/ 2,126
millones, cifra inferior en 10.91% si se compara con marzo del 2015. De manera opuesta, el financiamiento con tarjetas de
crédito reportó un incremento anual de 14.58% a S/ 21,304 millones.
Por su parte, la cartera de créditos hipotecarios finalizó el tercer mes del 2016 en S/ 37,321 millones, obteniendo un avance
de 7.08% a tasa anual. En todos los casos, se utilizó un tipo de cambio constante para el cálculo.
Créditos minoristas por tipo
45,000
40,000
35,000
30,000
25,000
20,000
10,000
5,000
-
may-14
may-15
sep-14
nov-14
jun-15
sep-15
nov-15
jun-14
oct-14
oct-15
mar-14
mar-16
mar-15
abr-15
abr-14
dic-14
dic-15
jul-14
feb-15
jul-15
ago-15
ene-16
ago-14
ene-15
feb-16
PEQUEÑAS EMPRESAS MICROEMPRESAS CONSUMO HIPOTECARIOS
Finalmente, la morosidad de los créditos minoristas reportó desempeños disímiles en marzo 2016 con respecto a similar
mes de 2015. Así, mientras que la morosidad de los créditos a pequeñas empresas y microempresas reportó caídas de 0.04
y 0.94 puntos porcentuales, respectivamente, al situarse en 9.23% y 3.23%; dicho indicador aumentó en los créditos de
consumo e hipotecarios a 3.54% (0.28 puntos porcentuales) y 2.00% (0.51 puntos porcentuales), en cada caso.
53
Morosidad de créditos minoristas por tipo
Mar´15 vs. Mar’16
10.00%
9.00%
8.00%
7.00%
6.00%
Fuente: ASBANC 5.00% Mar'15

4.00% Mar'16
3.00%
2.00%
1.00%
0.00%
PEQUEÑAS MICROEMPRESAS CONSUMO HIPOTECARIOS
EMPRESAS
54
4.4 Créditos directos por sector económico12
Composición de créditos directos
Al cierre de marzo 2016 los créditos destinados a las empresas (corporativos, grandes, medianas, pequeñas y microempresas)
alcanzaron un saldo de S/ 150,635 millones, lo que implicó una participación de 66.23% en el total de los créditos. En tanto,
los préstamos dirigidos a las familias (consumo e hipotecario) representaron el 33.77% restante, con un suma de S/ 76,824
millones en el tercer mes del 2016.
Estructura cartera créditos directos

24.48 27.62 29.19 30.57 30.55 30.53 31.41 31.12 32.67 34.65 34.31 34.20 33.62 33.77
Fuente: ASBANC
75.52 72.38 70.81 69.43 69.45 69.47 68.59 68.88 67.33 65.35 65.69 65.80 66.38 66.23
Dic 03 Dic 04 Dic 05 Dic 06 Dic 07 Dic 08 Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Dic 15 Mar 16
Dirigido a Familias (Consumo e Hipotecario)
Dirigido a Empresas (Corporativos, Grandes, Medianas, Pequeñas y Microempresas)
El monto de S/ 150,635 millones en créditos a empresas correspondiente a marzo 2016 implicó un incremento de 8.11%
-utilizando un tipo de cambio constante para el cálculo- en relación a lo reportado en el mismo mes del 2015. Este avance fue
impulsado por el crecimiento de 34.07% en el financiamiento otorgado en moneda nacional, el cual compensó el retroceso de
16.53% en los créditos en moneda extranjera. Cabe señalar que, los préstamos totales a empresas (suma de moneda nacional
y moneda extranjera) siguieron mostrando una desaceleración en su ritmo de expansión, debido fundamentalmente al débil
desempeño económico de los sectores vinculados a la demanda interna.
Créditos corporativos, grandes, medianas, pequeñas y microempresas (MN + ME)

160,000
150,000
140,000
120,000
110,000
100,000
90,000
80,000
Mar 13 Jun 13 Sep 13 Dic 13 Mar 14 Jun 14 Sep 14 Dic 14 Mar 15 Jun 15 Sep 15 Dic 15 Mar 16
12
La metodología de las variables que se tratan en el presente capítulo se detallan en el Anexo 9.
55
Créditos a empresas - Total y según moneda: Mar’13 - Mar’16
(Variación % anual)
60.00%
50.00%
40.00%
30.00%
Fuente: ASBANC
20.00%
10.00%
0.00%
-10.00%
-20.00%
-30.00%
Mar 13 Jun 13 Sep 13 Dic 13 Mar 14 Jun 14 Sep 14 Dic 14 Mar 15 Jun 15 Sep 15 Dic 15 Mar 16
Soles Dólares Total (tipo de cambio constante)
Según las actividades económicas y considerando un tipo de cambio constante, el crecimiento de los créditos empresariales
se explicó por el mayor financiamiento otorgado al sector Intermediación Financiera (cuyo aumento interanual fue de 47.93%),
seguido por los préstamos concedidos al sector de Enseñanza (34.04%), Otras Actividades de Servicios Comunitarios13 (15.08%),
Electricidad, Gas y Agua (13.16%), y Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura (12.42%).
Morosidad por sector económico
La morosidad mostró un comportamiento alcista en la mayoría de los sectores económicos, según cifras disponibles a enero
del 2016. Por un lado, el sector construcción reportó el ratio más alto con 4.7%, tras un incremento de 0.7 puntos porcentuales
frente al año previo, seguido del sector comercio con una morosidad de 4.2%, el cual mostró un ligero aumento de solo 0.1
puntos porcentuales respecto enero del 2015. En tanto, el sector de Transporte, almacenamiento y comunicaciones reportó
una tasa de incumplimiento de pago de 3.6%, que significó un alza de 0.7 puntos porcentuales. En la misma línea, el sector
de Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler subió su nivel de mora en 0.3 puntos porcentuales en un año hasta
registrar 2.7% en enero del 2016, mientras que el sector Hoteles y Restaurantes vio crecer su ratio de impago en 0.5 puntos
porcentuales a 2.5%. Finalmente, los únicos sectores que mejoraron su capacidad de cumplimiento de pago respecto a un año
atrás fueron también los que lograron alcanzar los niveles de morosidad más bajos en el primer mes del 2016. Así, los sectores
de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura; Pesca; y Manufactura redujeron sus niveles de morosidad en 0.6, 0.6 y 0.1 puntos
porcentuales a 2.0%; 1.6%; y 1.5% a enero 2016, respectivamente.
Morosidad Bancaria según sector: Dic’11 - Ene’16

(en porcentaje)
5.0
Agricultura, ganaderia, caza y
silvicultura
Pesca
4.0
Fuente: SBS
Industria manufacturera
3.0
Construcción
Comercio
2.0
Hoteles y restaurantes
1.0
Transporte, almacenamiento y
comunicaciones
Actividades inmobiliarias,
-
empresariales y de alquiler
Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Ene-15 Dic-15 Ene-16
13
Corresponde actividades como la Eliminación de desperdicios y aguas residuales; Actividades de Organizaciones Profesionales;
Actividades de Sindicatos; Actividades de Organizaciones Religiosas; Actividades de Organizaciones Políticas; Exhibición de Filmes
y Videocintas; Actividades de Radio y Televisión; entre otras.
56
Créditos directos por sector económico
Respecto a la participación de los créditos directos según sector económico, la industria manufacturera se adjudicó el 22.99%
de las colocaciones totales a marzo del 2016, seguido del sector comercio con una participación de 22.71%, y el de actividades
inmobiliarias, empresariales y de alquiler con el 11.70%. Por su parte, los préstamos destinados a transporte, almacenamiento
y comunicaciones representaron el 6.94% de los créditos directos en el tercer mes del año; los dirigidos a minería, el 5.33%; y
los otorgados al sector de electricidad, gas y agua, el 5.93%.
Participación de créditos directos por sector económico

Mar’16 (en porcentaje)
Cons trucción
Otros Industria
Agri cul tura, 3.40%
17.08% Ma nufacturera
Ga nadería, Ca za
22.99%
y Si l vicultura
3.86%
Fuente: ASBANC
El ectri cidad, Gas

y Agua
5.93%
Comerci o
Mi nería Activi dades 22.71%
Tra ns porte,
5.40% Al ma cenamiento Inmobiliarias,
y Empresariales y
Comuni caciones de Al quiler
6.94% 11.70%
Los créditos a la Industria Manufacturera alcanzaron los S/ 34,626 millones a marzo del presente año, monto superior en
7.55% frente a similar mes del 2015, utilizando un tipo de cambio constante. El financiamiento a esta actividad estuvo impulsada
por los mayores préstamos otorgados al subsector de Fabricación de Alimentos, bebidas y tabaco, que mostró un incremento
interanual de 16.80%, y al de Fabricación de sustancias y productos químicos, cuyo avance fue de 9.35% interanual. En
contraste, se registró una reducción en los créditos destinados a la fabricación de productos de caucho y plástico (3.72%) y a
la fabricación de metales (2.00%). De esta manera, ante una divergencia en el desempeño macroeconómico de la manufactura
primaria y no primaria, destaca la adecuada evaluación de los bancos a sus deudores en tanto que este sector reporta bajas
cifras de morosidad.
Créditos directos - Industria Manufacturera

36,000
35,000
34,000
33,000
32,000
31,000
30,000
Fuente: ASBANC
29,000
28,000
27,000
26,000
25,000
24,000
Dic 13 Mar 14 Jun 14 Sep 14 Dic 14 Mar 15 Jun 15 Sep 15 Dic 15 Mar 16
57
Por otro lado, el financiamiento bancario al sector Construcción mostró un retroceso interanual de 0.46% al tercer mes del
año, alcanzando un saldo otorgado de S/ 5,123 millones, considerando un tipo de cambio constante. Este resultado tiene un
correlato en el desplome de la inversión privada y pública, que afectó el ritmo de ejecución de las obras de infraestructura
en el país. Frente a ello, se espera que este año el sector construcción no muestre una recuperación significativa en el corto
sub nacionales.
Créditos directos - Construcción

6,400
6,000
5,600
Fuente: ASBANC 5,200
4,800
4,400
4,000
3,600
3,200
2,800
Por último, los créditos al sector Minería reportaron un monto de S/ 8,135 millones al cierre de marzo del 2016, lo que
significó un aumento interanual de 3.5% -usando un tipo de cambio constante-, a pesar de mostrar un comportamiento
volátil en los últimos doce meses. El crecimiento de estos créditos estuvo en línea con el repunte de la actividad minera
que también impulsó la economía en el 2015. Siguiendo esta tendencia, además de las necesidades financiamiento de las
unidades ya establecidas, el desarrollo de los importantes proyectos mineros previstos para el 2016 deberían estimular el
avance en los créditos bancarios a este sector en los próximos meses.
Créditos directos - Minería

9,200
8,800
8,400
8,000
Fuente: ASBANC
7,600
7,200
6,800
6,400
6,000
5,600
5,200
58
4.5 Información general14
Personal
El Número de Personal que labora en el sistema bancario sumó 61,820 al término de marzo del 2016, lo que significó una
disminución de 898 empleados (-1.43%) en relación con el cierre del mismo mes del 2015. Pese a este descenso, destaca
la contribución de la banca en la generación de empleo adecuado a lo largo de los años y, sobre todo, en un contexto de
menores tasas de crecimiento de la economía peruana.
Número de personal
Dic’92 - Mar’16
70,000
60,000
50,000
40,000
Fuente: ASBANC
30,000
20,000
10,000
Por edad, a diciembre del 2015 (según cifras disponibles) la estadística laboral muestra que el grupo etario que va de 25
a 34 años representa el 50.8% del personal total, seguido del grupo menor de 25 años y el grupo de 35 a 44 años (ambos
con 20.2%). En tanto, el grupo etario de 45 a 54 años concentra el 6.3% de la masa laboral; y el de 55 años a más, el 2.5%
restante. En cuanto a género, en el último mes del 2015 los hombres representaron el 47.98% del personal total, mientras
que el 52.02% restante correspondió al género femenino, que año a año viene ganando más participación.
Personal bancario según edad

Dic’15
De 55 años a más
De 45 a 54 años 3%
6%
Menor de 25 años
20%
Fuente: ASBANC
De 35 a 44 años
20%
De 25 a 34 años
51%
14
59
Oficinas bancarias
El número de Oficinas Bancarias en todo el país ascendió a 2,183 al cierre de marzo del 2016, sumando 28 (1.30%)
sucursales más respecto al mismo mes del 2015. En detalle, Lima Metropolitana y el Callao registraron 1,239 agencias,
creciendo 0.7% a tasa interanual y concentrando así 56.9% de las oficinas del sistema bancario. Por su parte, se observó un
mayor dinamismo en la apertura de oficinas bancarias en el interior del país, ya que los 940 establecimientos reportados en
marzo significaron un aumento de 2.1% frente la cifra del tercer mes del 2015 e implicó una participación de 42.8% respecto
al total de oficinas en todo el Perú.
Número de oficinas Participación de las Oficinas
Dic’93 - Mar’16 Bancarias a nivel nacional
2,400
2,200 Mar-2016
2,000
1,800
Fuente: ASBANC Mar-2015
1,600
1,400
42.8% 57.2%
1,200
1,000
43.1% 56.9%
800
600
400
Mar 16
Dic 93
Dic 94
Dic 95
Dic 96
Dic 97
Dic 98
Dic 99
Dic 00
Dic 01
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Dic 15
Lima y Callao Otras Regiones
Cajeros automáticos
De otro lado, el Número de Cajeros Automáticos llegó a 7,575 al término de marzo del 2016 y registró un incremento de
171 (2.31%) a tasa anual. Dicho crecimiento fue impulsado por la incorporación de nuevos terminales en Lima Metropolitana
y Callao, cuyo avance fue de 3.44% respecto a lo reportado en marzo del 2015, y en menor medida por la evolución en
provincias, donde el aumento fue de 0.43% interanual. De esta manera, Lima Metropolitana y Callao concentró el 63.1% del
total de cajeros, elevando su participación en 0.7 puntos porcentuales en comparación con marzo del 2015, mientras que las
otras regiones reportaron el 36.9% de estos puntos de atención.
Número de Cajeros Automáticos Participación de las Cajeros

Dic’97 - Mar’16 Automáticos a nivel nacional
9,000
8,000 Mar-2016
Mar-2016
7,000
Fuente: ASBANC 6,000

Mar-2015
Mar-2015
5,000
51.4%
37.6% 48.6%
62.4%
4,000
3,000
53.1% 46.9%
36.9% 63.1%
2,000
1,000
0
Mar 16
Dic 97
Dic 98
Dic 99
Dic 00
Dic 01
Dic 02
Dic 03
Dic 04
Dic 05
Dic 06
Dic 07
Dic 08
Dic 09
Dic 10
Dic 11
Dic 12
Dic 13
Dic 14
Dic 15
60
Cajeros corresponsales
Finalmente, el Número de Cajeros Corresponsales llegó a 46,181 al finalizar marzo del 2016, registrando 15,699 nuevos
establecimientos con estos puntos de atención (51.50%) en los últimos doce meses, impulsado tanto por el avance en el
interior del país (56.91%) como en Lima Metropolitana y Callao (46.01%). Así, al cierre del tercer mes del 2016, los cajeros
corresponsales se concentraron mayoritariamente en otras regiones con una participación de 53.1%, un aumento interanual
de 1.7 puntos porcentuales, mientras que en Lima Metropolitana y Callao representaron el 46.9% del total a nivel nacional.
Número de Cajeros Corresponsales Participación de los Cajeros

Dic’06 - Mar’16 Corresponsales a nivel nacional
45,466 46,181
Mar-2016
Mar-2015 Fuente: ASBANC

28,796
51.4% 48.6%
19,404
14,806
53.1% 46.9%
10,800
8,543
4,300 5,690
1,658 2,623
Dic 06 Dic 07 Dic 08 Dic 09 Dic 10 Dic 11 Dic 12 Dic 13 Dic 14 Dic 15 Mar 16
61
4.6 Tasas de interés15
Tasas de interés de referencia
Durante el primer trimestre del año, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) ajustó su tasa de referencia al alza
en dos oportunidades, llevándola de 3.75% en diciembre 2015 a 4.25% en marzo de 2016. Así, en vista de crecientes
presiones inflacionarias y de expectativas de avances de precios que se vienen situando sostenidamente por encima del
rango meta, la autoridad monetaria optó por ajustar su tasa al alza en enero y febrero, en 25 puntos básicos en cada
oportunidad. No obstante, en marzo el BCRP optó por hacer una pausa, tomando en cuenta que el tipo de cambio –que
había venido incidiendo de forma clara en el alza de precios- mostró una corrección a la baja en dicho mes, y que otros
shocks por el lado de la oferta empezaron a revertirse.
Tasas de interés de referencia - BCRP (S/)

Mar’09 - Mar’16 (en porcentajes)
7.00
6.00
5.00
4.00
Fuente: BCRP
3.00
2.00
1.00
0.00
mar-09 mar-10 mar-11 mar-12 mar-13 mar-14 mar-15 mar-16
Por su parte, la Reserva Federal estadounidense (FED) mantuvo su tasa de interés de referencia en un rango entre
0.25% y 0.50% durante el primer trimestre de 2016, luego de haberla subido en 25 puntos básicos en diciembre desde
su nivel mínimo histórico (entre 0% y 0.25%). Cabe precisar que a lo largo del primer trimestre se registró un cambio en
la percepción del mercado respecto al número de alzas que se darían en el año. Así, debido a la preocupación relacionada
con la debilidad de la recuperación estadounidense, el mercado prevé ahora que sólo se darán una o dos alzas en el 2016,
mientras que en diciembre de 2015 se preveía hasta 4 alzas en todo el año.
Tasas de interés de referencia - FED (US$)

6.00
5.00
Fuente:
Thomson 4.00
Reuters EIKON
3.00
2.00
1.00
0.00
mar-01 jun-02 sep-03 dic-04 mar-06 jun-07 sep-08 dic-09 mar-11 jun-12 sep-13 dic-14 mar-16
15
La metodología de las tasas de interés que se tratan en el presente capítulo se encuentra en el Anexo 9. En la presente sección se analiza
la evolución de las tasas de interés en el primer trimestre de 2016, es decir, desde el último día útil de diciembre 2015 hasta el último día útil
de marzo de 2016.
62
Tasas de interés interbancaria
Como consecuencia de lo anterior, se reportó un avance en la tasa interbancaria en soles, mientras que la tasa en dólares
se mantuvo bastante estable. La tasa interbancaria en soles ascendió a 4.25% a marzo 2016, mostrando un aumento
de 0.04 puntos porcentuales respecto al cierre de diciembre, reflejando el endurecimiento monetario dictado por el BCRP.
Cabe precisar que, al igual que en el cuarto trimestre del año pasado, entre enero y marzo se observaron presiones al alza
en la tasa interbancaria en soles debido a episodios de escasez de moneda nacional ante la escalada del tipo de cambio.
Por su parte, la tasa interbancaria en dólares subió en 0.03 puntos porcentuales entre diciembre 2015 y marzo 2016,
de 0.35% a 0.38%, y se mostró estable a lo largo del periodo analizado, en línea con la ausencia de alzas en la tasa de
política monetaria por parte de la FED.
Tasas de interés activas por tipo
Var Mar 16/Dic 15 Var Mar 16/Mar 15

Tasas Mar 15 Jun 15 Sep 15 Dic 15 Mar 16
(p.p.) (p.p.)
Overnight MN 3.70 3.80 3.50 4.21 4.25 0.04 0.55
Overnight ME 0.20 0.20 0.15 0.35 0.38 0.03 0.18
Fuente: BCRP.
Tasas interbancarias
6.00
5.00
4.00
3.00
Fuente: BCRP
2.00
1.00
0.00
31Mar14 23Jul14 17Nov14 12Mar15 15Jul15 13Nov15 11Mar16
Interbancaria S/. Interbancaria, US$
Durante el primer trimestre de 2016 la mayoría de tipos de crédito reportaron alzas en sus tasas de interés en soles,
reflejando el incremento en el costo del dinero decretado por el BCRP.
Así, sólo los créditos de consumo y a pequeñas empresas presentaron una reducción en su tasa de interés en soles entre
diciembre 2015 y marzo 2016. En el caso de los créditos a pequeñas empresas, esta reducción sería consecuencia de
una cuidadosa admisión de créditos, en un contexto en el que esta cartera aún no muestra un despegue luego de que
reportara algunos problemas de pago ante una desaceleración de la demanda interna. Por otro lado, la menor tasa en los
créditos de consumo habría respondido a una mayor competencia en la colocación de préstamos no revolventes para libre
disponibilidad, así como en cuanto a tarjetas de crédito.
En cuanto a las tasas de créditos en dólares, éstas mostraron caídas en la mayoría de tipos de crédito. Así, las tasas en
moneda extranjera mostraron avances sólo en el segmento destinado a corporaciones y pequeñas empresas, así como en
el de consumo, pero presentaron reducciones en el resto de tipos de crédito (a grandes, medianas y microempresas, así
63
como hipotecarios). Al igual que el cuarto trimestre de 2015, la mayor incidencia de caídas en la tasa de interés en dólares
se explicaría por la elevada liquidez predominante en dicha moneda, tomando en cuenta tanto las ventas de divisas de
parte del Banco Central en el mercado cambiario al contado así como la menor demanda por créditos en dólares16. No
obstante, la marcada corrección que experimentó el tipo de cambio entre febrero y marzo habría afectado parcialmente la
liquidez en dólares en estos meses (ante la reducción de posiciones en divisas de parte de bancos para evitar pérdidas),
lo que habría explicado el alza en la tasa de créditos corporativos en esta moneda.
TASAS EN SOLES POR TIPO DE CRÉDITO (en porcentaje)

Var Mar16/Dic15 Var Mar16/
31-Mar-15 30-Jun-15 30-Sep-15 31-Dic-15 31-Mar-16
(p.p.) Mar15 (p.p.)
Corporativos 5.22 5.07 5.87 6.18 6.28 0.10 1.06
Grandes empresas 6.64 6.59 7.16 7.12 7.21 0.09 0.57
Medianas empresas 9.82 9.70 10.19 10.23 10.67 0.44 0.85
Pequeñas empresas 21.20 20.76 20.36 20.45 20.33 -0.12 -0.87
Microempresas 34.43 34.63 33.50 34.89 35.53 0.64 1.10
Consumo 40.58 43.79 42.40 44.03 42.92 -1.11 2.34
Hipotecarios 8.57 8.38 8.59 8.95 9.10 0.15 0.53
Fuente: SBS
50.00
40.00
30.00
20.00
10.00
Fuente: SBS
50.00
0.00
Hipotecarios
Medianas Emp
Grandes Emp
Pequeñas Emp
Corporativos
Consumo
Microemp
40.00
30.00
20.00
31-mar-15 30-jun-15 30-sep-15 31-dic-15 31-mar-16
10.00
TASAS EN DOLÁRES POR TIPO DE CRÉDITO (en porcentaje)
36.00 Var Mar16/Dic15 Var Mar16/
0.00 31-Mar-15 30-Jun-15 30-Sep-15 31-Dic-15 31-Mar-16
(p.p.) Mar15 (p.p.)
Hipotecarios
Medianas Emp
Grandes Emp
Pequeñas Emp
Corporativos
Consumo
Microemp
Corporativos 30.00 2.57 2.18 1.94 2.33 2.43 0.10 -0.14

Grandes empresas 4.91 4.59 5.55 5.54 5.12 -0.42 0.21
Medianas empresas24.00 8.21 8.26 8.48 8.06 7.82 -0.24 -0.39
Pequeñas empresas 13.51 11.70 12.82 11.26 11.44 0.18 -2.07
Microempresas 18.00 14.94 19.73 21.37 23.36 17.79 -5.57 2.85
Consumo 30.88 31.43 32.40 32.07 32.21 0.14 1.33
Hipotecarios 12.00 7.38 7.34 6.81 6.71 6.66 -0.05 -0.72
Fuente: SBS
6.00
36.00
0.00
30.00
Hipotecarios
Grandes Emp
Pequeñas Emp
Medianas Emp
Microemp
Corporativos
Consumo
24.00
18.00
12.00
6.00
Fuente: SBS
0.00
Hipotecarios
Grandes Emp
Pequeñas Emp
Medianas Emp
Microemp
Corporativos
Consumo
16
Cabe precisar que en el último año se observó también una mayor preferencia por el ahorro en dólares, lo que incidió en una mayor liquidez
en dicha moneda. No obstante, en febrero y marzo se ha empezado a advertir un cambio en estas preferencias, lo que respondería a las
mayores tasas que se viene ofreciendo por depósitos en moneda nacional. Esto podría eventualmente balancear el exceso de liquidez en
dólares y paliar la dependencia de fondeo en soles que viene otorgando el BCRP.
64
Tasas de interés activas promedio
En línea con lo anterior, durante el primer trimestre de 2016 la tasa activa promedio en soles mostró un avance de 0.36
puntos porcentuales, y pasó de 19.71% a 20.07% en dicho periodo, en línea con el avance reportado por las tasas de
interés en soles de la mayoría de tipos de crédito. Por su parte, la tasa activa promedio en dólares subió en 0.50 puntos
porcentuales, de 6.80% a 7.30% entre el cierre de diciembre 2015 y marzo 2016, lo que se habría explicado por la elevada
incidencia del alza de la tasa de interés en dólares de créditos corporativos en el total de créditos en dicha moneda en
el periodo analizado (los créditos corporativos en dólares representan el 30% de la cartera total en moneda extranjera).
Cabe precisar que entre fines de febrero y el cierre de marzo se observó una corrección de las tasas activas promedio en
ambas monedas. Esto se habría explicado por la normalización de la liquidez en soles y dólares luego de la volatilidad que
reportara el tipo de cambio, que registró una fuerte corrección desde fines de febrero pero mostró volatilidad hacia fines
de marzo por el contexto electoral.
Var Mar16/Dic15 Var Mar16/Mar15

Tasas Promedio (%) Mar 15 Jun 15 Sep 15 Dic 15 Mar 16
(p.p.) (p.p.)
MN (FTAMN) 19.14 20.15 18.16 19.71 20.07 0.36 0.93

Activas
ME (FTIPMEX) 7.44 7.38 6.98 6.80 7.30 0.50 -0.14
Fuente: SBS.
Tasas de interés activas promedio
26.00
22.00
18.00
14.00
10.00
Fuente: SBS
6.00
mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16
Moneda Nacional Moneda Extranjera
Tasas de interés pasivas promedio
Finalmente, las tasas pasivas promedio mostraron un marcado repunte en moneda nacional y se mantuvieron bastante
estables en moneda extranjera entre el cierre de diciembre 2015 y marzo 2016. Así, la tasa pasiva promedio en moneda
nacional subió en 0.84 puntos porcentuales en el lapso descrito, pasando de 2.91% a 3.75%, lo que reflejaría los
esfuerzos de los bancos por incentivar el ahorro en moneda nacional, para de ese modo contar con un fondeo adecuado y
estable para financiar la mayor demanda por créditos en soles. Mientras tanto, la tasa pasiva promedio en dólares pasó
de 0.18% a 0.24% en el periodo bajo análisis, lo que implicó una leve alza de 0.06 puntos porcentuales, acorde con la
amplia liquidez en moneda extranjera con la que cuenta la banca privada.
Var Mar16/Dic15 Var Mar16/Mar15

Tasas Promedio (%) Mar 15 Jun 15 Sep 15 Dic 15 Mar 16
(p.p.) (p.p.)
MN (FTIPMN) 2.60 2.63 2.96 2.91 3.75 0.84 1.15

Pasivas
ME (FTIPMEX) 0.17 0.12 0.14 0.18 0.24 0.06 0.07
Fuente: SBS.
65
Tasas de interés pasivas promedio
Mar’14 - Mar’16 (en porcentaje)
4.00
3.50
3.00
2.50
Fuente: SBS
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
mar-14 sep-14 mar-15 sep-15 mar-16
Moneda Nacional Moneda Extranjera

66
V. INFORMES
67
Financiamiento bancario al Sector Comercio
La actividad comercial peruana ha demostrado una elevada capacidad de resistencia ante la desaceleración de la economía
nacional y los vaivenes de la actividad mundial, factores que sí han afectado el desempeño de otros sectores en el país.
Así, al analizar la evolución de la tasa de crecimiento que ha mostrado este sector en los últimos años, ésta registra una
desaceleración paulatina, habiendo ascendido a 3.88% interanual al cierre de 2015, a diferencia de otras actividades
importantes, como la minería, que mostró fluctuaciones marcadas, o la manufactura y la construcción, que han llegado a
recesarse.
PBI y principales sectores económicos
2008 - 2015 (crecimiento anual en porcentaje)
20.00
2008
15.00
2009
10.00 2010
2011
5.00
2012
0.00 2013
2014
-5.00
2015
-10.00
Fuente: PBI Min & Hidro. Manuf Construc Comerc
BCRP
Participación en el PBI
16.52
14.36
10.18
5.1
Min & Hidro. Manuf Construc Comerc

Analizando a más detalle el desempeño económico del sector comercio, vemos que éste reportó un avance de 3.4% en
el segundo mes del 2016, según datos disponibles, como resultado del avance en la venta mayorista (3.67%) y minorista
(3.84%). No obstante, el componente relacionado al comercio automotriz continuó con tendencia a la baja (-0.59%)17.
17
Esta caída se analiza con más detalle más adelante en el presente artículo.
68
Evolución del Sector Comercio
Feb´11 - Feb´16
14.0 200.0
180.0
12.0
160.0
10.0 140.0
8.0 120.0
100.0 Fuente: BCRP
6.0 80.0
4.0 60.0
40.0
2.0
20.0
0.0 nov-12 0.0
may-13
nov-13
may-14
nov-14
may-15
ago-14
feb-15
ago-15
nov-15
may-11
nov-11
may-12
feb-13
ago-13
feb-14
feb-11
ago-11
feb-12
ago-12
feb-16
Comercio (var% 12 meses) Comercio (índice 2007=100) - Eje der
Fortaleza del consumo
El buen comportamiento del sector comercio ha venido siendo soportado en gran medida por el consumo interno, mayormente
privado. Así, dada la importante participación que éste tiene en el PBI total (de más de 60%), su dinamismo ha logrado
compensar el comportamiento negativo de la inversión y ha permitido que la demanda interna mantenga tasas de crecimiento
positivas en los últimos años.
PBI y Componentes según tipo de gasto
2012 - 2015 (variación anual en porcentaje)
25.00
2012 2013 2014 2015
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
-5.00
-10.00
I. Dda. Int Cons priv Cons pub Inv. Privada Inv. Pública II. Export III. Import PBI Fuente: BCRP
Participación en el PBI
92.88 100.00
60.16
10.46 16.77 30.50
3.54
23.38
I. Dda. Int Cons priv Cons pub Inv. Privada Inv. Pública II. Export III. Import PBI
Nota: Según componentes del gasto, el PBI se calcula como: Consumo Privado + Consumo Público + Inversión Privada + Inversión Pública +
Exportaciones - Importanciones.
La fortaleza del consumo tiene a su vez un correlato en un mercado laboral que no ha mostrado signos importantes de
deterioro aún a raíz del complicado contexto económico nacional. Así, el desempleo ha fluctuado entre 5% y 8% en los
últimos años, aunque sin una tendencia definida, mientras que el empleo ha mostrado una recuperación importante, luego
de haber mostrado tasas de crecimiento cercanas a cero entre fines de 2014 e inicios de 2015. Esto a su vez se ha visto
complementado con índices de confianza del consumidor que se han mantenido en el tramo optimista durante los últimos
años.
69
Indicadores del Mercado Laboral en Lima Metropolitana
Jul’11 - Mar’16 (en porcentaje)
12
10
8
6
4
Fuente: BCRP 2
0
-2
-4
Crec. % PEA ocup Desempleo % PEA
Lo anterior, aunado a una evolución positiva de los ingresos en el país, ha dado sustento a su vez a un buen dinamismo del
financiamiento bancario de consumo, el cual ha presentado una tasa de crecimiento promedio de 17% en los últimos doce
meses contabilizados a marzo 2016.
Crédito de consumo e Ingreso Mensual Promedio en Lima Metropolitana

Jul’11 - Mar’16
S/ millones S/
45,000 1,800
40,000 1,700
35,000
1,600
Fuente: ASBANC y
BCRP 30,000
1,500
25,000
1,400
20,000
15,000 1,300
10,000 1,200
jul-11
ene-12
jul-12
ene-13
jul-13
ene-14
jul-14
ene-15
jul-15
ene-16
oct-11
oct-12
oct-13
oct-14
oct-15
abr-14
abr-12
abr-13
abr-15
Cred. Consumo Ingreso Mensual Prom. - Eje der
Financiamiento bancario al comercio
Ese dinamismo de la demanda se ha reflejado en la mayor necesidad de financiamiento del sector Comercio. En este contexto,
los créditos otorgados por la banca privada hacia el sector comercio, expresados en soles, presentaron una tendencia
positiva en los últimos años y ascendieron a S/ 34,062 millones a marzo de 2016, cifra que representó un avance interanual
de 5.25%, aislando el efecto de la variación del tipo de cambio.
70
Créditos directos - Comercio
Dic’13 - Mar’16 (en millones S/)
36,000
35,000
34,000
33,000
32,000
31,000
29,000
28,000
27,000
26,000
25,000
24,000
23,000
Cabe precisar también que el financiamiento bancario a la actividad comercial representó el 82% de todo el crédito otorgado por el
sistema financiero peruano, considerando cifras a febrero 2016, según datos disponibles18.
Del total de créditos bancarios al comercio a marzo 2016, un 51.63% (S/ 17,583 millones) correspondió a créditos destinados para
el comercio al por mayor, otro 32.96% (S/ 11,274 millones) fue destinado al financiamiento del comercio al por menor, y el 15.63%
restante (S/ 5,345 millones) estuvo conformado por créditos para la venta y reparación de vehículos. Los créditos para el comercio
minorista fueron los más dinámicos, al mostrar un avance interanual de 10.78%, mientras que aquellos destinados al comercio
mayorista crecieron en sólo 2.81% y los utilizados para la venta y reparación de vehículos lo hicieron en 2.44%.
Es importante mencionar que el bajo dinamismo que presenta tanto la actividad de venta y reparación de vehículos como el
financiamiento destinado para la misma, se da en línea con la caída en las ventas de vehículos, lo que a su vez se explica por el
menor dinamismo del consumo privado, y en gran medida por el marcado avance del tipo de cambio en los últimos años. Así, el
encarecimiento del dólar respecto a otras monedas del mundo, incluyendo la nuestra, ha venido haciendo sensiblemente más cara
la adquisición de bienes importados, factor que resultó particularmente relevante en la compra de autos, tomando en cuenta que
su adquisición representa un monto de gasto importante dentro de cualquier presupuesto familiar y que la mayor parte de familias
peruanas perciben sus ingresos en soles. Como es de esperar, esto también se ha visto reflejado en los créditos vehiculares
destinados a personas, los que registran una caída interanual de 10.73% a marzo 2016, usando un tipo de cambio constante.
Venta e Inmatriculación de Vehículos Nuevos Livianos

Ene’15 - Feb’16 (en unidades)
15,500
15,000
14,500
14,000
13,500 Fuente: Asociación
13,000 de Representantes
Automotrices del
12,500 Perú - ARAPER
12,000
11,500
11,000
18
A febrero de 2016 los bancos reportaron un saldo otorgado de créditos al sector comercio por S/ 34,685 millones, lo que representó el 82%
del total; las empresas financieras S/ 2,338 millones (6%); las Cajas Municipales S/ 4,801 millones (11%); las Cajas Rurales S/ 129 millones
(0.3%); las Edpymes S/ 259 millones (0.6%); las Empresas de Arrendamiento Financiero S/ 51 millones (0.1%); y finalmente Agrobanco S/ 5
millones (0.01%).
71
Balance y perspectivas
Tomando en cuenta el comportamiento que ha mostrado el consumo privado en el país, los indicadores del mercado
laboral analizados en el presente artículo (en particular la recuperación que se registra en el ritmo de crecimiento del
empleo), así como el optimismo que han mantenido los consumidores, se prevé que la actividad comercial empiece
a repuntar hacia el 2017. Ello, luego de estabilizar su tasa de crecimiento en el presente año, la que probablemente
reportará en promedio una muy ligera desaceleración respecto al 2015. Las proyecciones del Banco Central de Reserva
(BCRP) también apuntan en el mismo sentido, con una tasa esperada de crecimiento de la actividad comercial de 3.6%
para el 2016 (que retrocedería ligeramente desde el 3.9% de 2015), la cual subiría luego a 3.8% en el 2017.
Finalmente, otros factores que aportarían al eventual repunte de la actividad comercial serían un incremento previsto de la
penetración del sector retail en los próximos años (ante el potencial que éste aún presenta), el avance de tecnologías que
permitirían un crecimiento acelerado del comercio electrónico, así como el gran atractivo que en general sigue mostrando
la actividad comercial para nuevas inversiones, tanto nacionales como foráneas.
72
Uso de tarjetas de crédito y débito impacta positivamente en el
crecimiento económico
Gracias a la constante evolución de la tecnología, la manera como los usuarios se relacionan con las entidades financieras ha
experimentado drásticos cambios. Particularmente, en los últimos 20 años, hoy es cada vez menos necesario que las personas
tengan que trasladarse físicamente hacia las oficinas bancarias para realizar sus operaciones. Para realizar retiros y depósitos
de dinero, transferencias interbancarias o pagar tarjetas de crédito, se requiere únicamente acercarse a un cajero automático
o corresponsal. Más aún, muchas de estas transacciones se pueden efectuar incluso desde la comodidad del hogar o a través
de un celular.
En esa línea, las operaciones monetarias efectuadas sin efectivo constituyen uno de los grandes cambios que viene
experimentando el mundo entero. Si bien ello se viene realizando a distintas velocidades en cada país, sí existe un avance
generalizado de los pagos electrónicos. Gracias a éstos, ya no es necesario que las personas tengan que realizar un retiro
previo de liquidez de sus cuentas bancarias, sino que mediante sus tarjetas de débito y crédito pueden pagar sus consumos en
establecimientos comerciales físicos o virtuales debido a que se tiene acceso en todo momento a sus fondos propios o líneas de
crédito. Otra de las razones por la que las personas vienen optando cada vez más por realizar este tipo de pagos es que éstos
permiten reducir la probabilidad de ser víctimas de robos. Al cargar poco efectivo, los delincuentes ven menos “atractivos” a sus
potenciales “presas”. Del mismo modo, los comercios pueden acceder a un mayor número de clientes y tener un mejor control
de sus ventas, haciendo más eficiente la administración del negocio. Finalmente, los Gobiernos también son beneficiados por el
incremento de los pagos electrónicos ya que, como es obvio, se reduce la necesidad de imprimir billetes y monedas; asimismo,
estos pagos permiten reducir el número de transacciones “fantasmas” que no pueden ser registradas en los sistemas contables,
ayudando a que la autoridad tributaria pueda auditar eficazmente a los comercios.
Estudio de Moody´s Analytics y Visa
Por lo anterior, y considerando la importancia que vienen ganando los pagos sin efectivo dentro de las preferencias de las
personas, recientemente Moody’s Analytics y Visa presentaron una publicación que mide el impacto de los pagos electrónicos
en el crecimiento económico. Dicha investigación logra cuantificar la magnitud del incremento de los pagos electrónicos en el
PBI, el consumo y el empleo en 70 países del mundo, los que representan el 95% de la producción mundial, para un periodo
que abarca del 2011 al 2015.
A nivel global, los resultados muestran que el mayor uso de los pagos electrónicos (medido a través del consumo realizado
con tarjetas de crédito, débito y prepago) contribuyó con US$ 295,980 millones al PBI mundial en el periodo de estudio,
impulsando en 0.1% el crecimiento de la producción global cada año. Del mismo modo, los pagos sin efectivo lograron
estimular positivamente la expansión del consumo en 0.4% entre el 2011 y 2015, así como aumentar en 2.6 millones el
número de trabajadores en promedio en cada año.
73
Contribución del uso de tarjetas en el PBI global: 2012 - 2015
(US$ miles de millones)
77.52
Fuentes: Moody´s
Analytics
74.31 74.06
70.09
2012 2013 2014 2015
Es necesario resaltar que la influencia de los pagos electrónicos, tanto para el PBI como para el consumo, ha sido heterogéneo,
siendo los países emergentes en donde el impacto fue mayor (0.11% para el PBI y 0.2% para el consumo) que en los países
desarrollados (0.08% y 0.14%, respectivamente).
Por región, se observa que en América del Sur destacan Chile, Argentina y Perú, que fueron los países donde la penetración
de los pagos electrónicos tuvo un impacto más importante en el PBI y el consumo. En Norteamérica resalta el resultado de
México, mientras que en Europa se debe mencionar a Italia y Gran Bretaña. En Asia, el impacto en el crecimiento de China fue
mayor que en Japón y Corea del Sur. Finalmente, Australia en Oceanía y Sudáfrica en África sobresalen en dichas regiones.
Contribución del uso de tarjetas en el crecimiento del PBI y del consumo

(promedio ponderado anual)
PBI (%) Consumo (%) PBI (%) Consumo (%)
América del Sur 0.2 0.33 Europa 0.1 0.18
Argentina 0.23 0.34 Francia 0.03 0.05
Fuentes: Moody´s Brasil 0.17 0.27 Alemania 0.08 0.14
Analytics Chile 0.23 0.38 Gran Betraña 0.11 0.18
Colombia 0.11 0.17 Italia 0.12 0.19
Perú 0.21 0.35 España 0.01 0.01
América del Norte 0.12 0.18 Asia 0.06 0.12
México 0.16 0.23 Japón 0.04 0.07
Canadá 0.1 0.18 Corea del Sur 0.04 0.07
EE.UU. 0.12 0.18 China 0.05 0.14
África 0.05 0.08 Oceanía 0.12 0.22
Sudáfrica 0.18 0.29 Australia 0.19 0.35
Caso Perú
En el caso peruano, la investigación de Moody’s Analytics revela que el mayor uso de los pagos electrónicos elevó la tasa de
crecimiento del PBI en 0.21% y del consumo en 0.35%, en promedio, entre el 2011 y el 2015. Este resultado guarda relación
con la expansión que viene registrando en los últimos años el número de tarjetas de crédito y débito en nuestro país, así
como su mayor uso en la realización de pagos de bienes y servicios. Según datos al cierre de diciembre del 2015, el número
de tarjetas de débito sumó 13’357,966, alcanzando un incremento de 15.74% en comparación con el último mes del 2012,
según disponibilidad de cifras. En tanto, el número de tarjetas de crédito (titulares y adicionales) activas llegó a 7’963,319,
cifra superior en 14.46% en similar periodo de análisis.
74
Número de tarjetas de débito y crédito
2012 - 2015
MILLS.
16
-
14
12
10
8
Fuente:: ASBANC
6
2
2012 2013 2014 2015
Tarjetas de Crédito Tarjetas de Débito
Fuente: ASBANC
De igual manera, se aprecia un aumento importante en el uso de las tarjetas de crédito y débito como medio de pago entre
el 2012 y 2015. Así, nuestras cifras muestran que en el 2012, el número de operaciones realizadas con tarjetas de crédito
en POS y en páginas webs de comercios totalizaron 63’335,034, mientras que en el 2015 dichas transacciones ascendieron
a 92’924,601, anotando una expansión de 46.72% en dicho lapso. En el caso de las tarjetas de débito, el número de
transacciones en el 2012 fue de 78’267,428, subiendo a 128’987,183 en el 2015, lo que implicó un crecimiento de 64.80%.
Uso de tarjetas de crédito y débito: 2012 - 2015-

(número de operaciones)
MILLS.
Tarjetas de Crédito Tarjetas de Débito
140
120
100
80
Fuente:: ASBANC
60
40
20
2012 2013 2014 2015
Fuente: ASBANC
Conclusiones
Según lo ha demostrado la citada investigación de Moody’s Analytics y Visa, el mayor uso de tarjetas de crédito y débito como
medio de pago, así como el de cualquier otro producto que no implique el movimiento de dinero físico (como el dinero móvil,
por ejemplo), tiene un impacto evidente en el bienestar de la población y de la economía. Al permitir encadenar una serie de
menores costos de transacción en favor de las personas. El empleo de estos medios de pago genera una mayor eficiencia en
la administración de las ventas y un eficaz flujo de bienes y servicios en los negocios.
Ahora bien, la tendencia positiva que se aprecia en la penetración de los pagos electrónicos en el Perú ha sido posible gracias
a diversos factores, siendo probablemente uno de los más importantes el contar con un entorno favorable para la inclusión
financiera19. Uno de los elementos que explica lo anterior es la libre determinación de las tasas de interés, que permite
19
En el 2015 el Perú ocupó el primer lugar en el ranking del Microscopio Global 2015 por octavo año consecutivo. El Microscopio Global consta
de un análisis del entorno para la inclusión financiera, y evalúa el ambiente normativo para la inclusión financiera con base en 12 indicadores
en 55 países.
75
que más clientes puedan ser sujetos de crédito y accedan a diversos productos de ahorro y crédito. La mayor penetración
del internet también ha jugado un papel importante, ya que ha llevado a que muchos comercios ofrezcan sus productos y
servicios virtualmente, impulsando a que los consumidores realicen pagos con sus tarjetas de crédito y débito.
Queda así demostrada la necesidad de que el sector público y privado unan esfuerzos para continuar promoviendo el uso
de los pagos electrónicos. Ello será posible a través de medidas que fortalezcan el sistema financiero en su conjunto; que
impulsen la competitividad en el sector en la búsqueda de ofrecer mejores tarifas y servicios a sus clientes; que protejan al
consumidor cuando tengan algún inconveniente; y que incentiven el uso de terminales electrónicas tipo POS en los comercios.
Profundizar el empleo de medios de pago distintos al efectivo es claramente positivo para todos y a ello debemos apuntar.
76
ANEXOS
77
Anexo 1. Normas del sistema financiero
Cuadro I
Normas del Sistema Financiero Peruano
Ene - Mar ’16
FECHA NORMA
TÍTULO
Mes Día Entidad emisora Jerarquía Número
Resolu-
04 SBS 7932-2015 Aprueban Reglamento de Gestión De Riesgo País
ción*
Índice de Reajuste Diario a que se refiere el Artículo 240 de La Ley General del
05 BCRP Circular 001-2016-BCRP Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de La Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP, correspondiente al mes de enero de 2016
Fijan Tasa Anual de contribución a las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito, Caja
Resolu- Municipal de Crédito Popular, Cajas Rurales de Ahorro y Crédito, Empresas de De-
16 SBS 205-2016
ción sarrollo de la Pequeña y Micro Empresa - Edpyme, y Empresa Afianzadora y de
Garantías
Enero Opinan Favorablemente para que Banco Falabella Perú S.A. realice Emisión de Bo-
Resolu-
2016 16 SBS 207-2016 nos Corporativos dentro del "Segundo Programa de Bonos Corporativos de Banco
ción
Falabella Perú S.A."
Aprueban Norma que regula los Mecanismos y Procedimientos para que la
Resolu- UIF-Perú congele administrativamente los Fondos u otros Activos de las Per-
28 SBS 395-2016
ción* sonas o Entidades Vinculadas al Financiamiento del Terrorismo, identificadas
en el Marco de Resoluciones del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas
Fijan Tasas de contribuciones a las Empresas Bancarias, Financieras y de Arren-
Resolu-
30 SBS 436-2016 damiento Financiero; a las Empresas de Seguros, Almacenes Generales de De-
ción*
pósito y a las Cajas de Pensiones y Derramas
31 BCRP Circular* 002-2016-BCRP Disposiciones de Encaje en Moneda Nacional
Índice de Reajuste Diario a que se refiere el Artículo 240º de La Ley General del
02 BCRP Circular 003-2016-BCRP Sistema Financiero y del Sistema de Seguros, correspondiente al mes de Febrero
de 2016
Modifican el Reglamento de Tarjetas de Crédito y Débito, el Reglamento de
Resolu-
09 SBS 652-2016 Transparencia de Información y Contratación con Usuarios del Sistema Finan-
ción*
ciero y el Anexo 2 de la Circular N° 184-2015 - Circular de Atención al Usuario
Febrero
2016 Resolu- Aprueban Reglamento de Deuda Subordinada Aplicable a las Empresas del Sis-
26 SBS 975-2016
ción* tema Financiero
29 BCRP Circular* 005-2016-BCRP Disposiciones de Encaje en Moneda Nacional
Opinan Favorablemente para que Mibanco Banco de la Microempresa S.A. Emita
Resolu-
29 SBS 921-2016 Instrumentos Representativos de Deuda Subordinanda Redimible Computable como
ción
Patrimonio Efectivo de Nivel 2
Índice de Reajuste Diario a que se refiere el Artículo 240º de la Ley N° 26702, co-
02 BCRP Circular 006-2016-BCRP
rrespondiente al mes de marzo de 2016
Marzo Actualización del Monto Máximo de Cobertura del Fondo de Seguro de Depósi-
05 SBS Circular* B-2230-2016
2016 tos correspondiente al Trimestre Marzo - Mayo 2016
Resolu- Modifican Artículo 13 del Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de
05 SBS 1135-2016
ción* Factoring aprobado por la Res. Nº 4358- 2015
(*) Referencias de las normas en el siguiente cuadro. Fuente: Normas Legales del Diario Oficial “El Peruano”. Enero - Marzo 2016
Elaboración: ASBANC
78
Cuadro II
Referencias de Normas del Sistema Financiero Peruano
Ene - Mar ’16
NORMA
FECHA Entidad TÍTULO REFERENCIA
Jerarquía Número
Emisora
La SBS resuelve aprobar el nuevo Reglamento de Gestión de Riesgo País, que se aplicará a las empresas se-
ñaladas en los literales A, B y C del artículo 16° de la Ley General; así como a la Corporación Financiera de
Desarrollo (COFIDE), al Banco Agropecuario, al Fondo MIVIVIENDA y al Banco de la Nación, siempre que realicen
operaciones afectas a riesgo país. Respecto a dichas operaciones, se encuentran afectos a riesgo país los ac-
tivos, créditos contingentes y operaciones con derivados producto de operaciones con personas residentes en
el exterior, entre otras consideraciones que detalla la norma. Respecto a la metodología de evaluación de riesgo
04-01- Aprueban Reglamento de Gestión De
SBS Resolución 7932-2015 país, destaca que este tipo de riesgo deberá incorporarse en la evaluación del riesgo integral de toda operación
2016 Riesgo País
financiera, dentro y fuera del balance. Las empresas deberán aplicar el criterio más severo en las operaciones
financieras en las que concurran el riesgo de crédito y el riesgo país, y podrán desarrollar e implementar modelos
internos de medición de riesgo país, previa autorización de la SBS, siempre que cumplan con los requisitos y
demás disposiciones establecidas en el reglamento. La norma también considera un cálculo para provisiones
por riesgo país, los escenarios para las pruebas de estrés, así como sanciones en caso de incumplimiento de
las disposiciones del reglamento.
Aprueban Norma que regula los
La SBS resuelve aprobar la Norma que regula los mecanismos y procedimientos a seguir para que la UIF-Perú
Mecanismos y Procedimientos para que la
congele administrativamente los fondos u otros activos de las personas o entidades vinculadas al financiamiento
UIF-Perú congele administrativamente los
del terrorismo, identificadas en el marco de la Resolución 1267 (1999) y las resoluciones que la sucedan
28-01- Fondos u otros Activos de las Personas o
SBS Resolución 395-2016 y la Resolución 1373 (2001) del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas (CSNU). La norma detalla la
2016 Entidades Vinculadas al Financiamiento del
comunicación de operaciones detectadas que involucran a las personas o entidades designadas. Además,
Terrorismo, identificadas en el Marco de
precisa la disposición de congelamiento administrativo de fondos u otros activos, así como su ejecución,
Resoluciones del Consejo de Seguridad de
convalidación o revocación.
las Naciones Unidas
La SBS fija a las Empresas Bancarias, Financieras y de Arrendamiento Financiero, a partir del año 2016, una
Fijan Tasas de contribuciones a las
tasa anual de contribución de 0.03937032 del 1%, que se aplicará sobre el promedio trimestral del Activo y
Empresas Bancarias, Financieras y de
Créditos Contingentes. Asimismo, se fijan las tasas de contribución correspondientes a las Empresas de Seguros,
30-01- Arrendamiento Financiero; a las Empresas
SBS Resolución 436-2016 Almacenes Generales de Depósito, Cajas de Pensiones y Derramas. Estas contribuciones deberán ser abonadas
2016 de Seguros, Almacenes Generales de
dentro de los 10 días siguientes a su requerimiento trimestral que en su oportunidad determine la SBS, y en
Depósito y a las Cajas de Pensiones y
caso de incumplimiento en el pago de la contribución fijada, ésta devengará intereses por el periodo de atraso,
Derramas
aplicándose la tasa de interés activa promedio en moneda nacional (TAMN) que publica la Superintendencia.
El ente emisor establece las nuevas disposiciones de encaje en moneda nacional, dejando sin efecto la circular
040-2015-BCRP, sustituyéndola por la presente a partir del periodo de encaje correspondiente a febrero del
2016. En esta oportunidad, ha resuelto incluir a las operaciones pactadas de venta de moneda extranjera a
cambio de moneda nacional a través de forward sintéticos dentro los límites para determinar la tasa de encaje
31-01- 002-2016- Disposiciones de Encaje en Moneda adicional en moneda nacional que se aplica en función a las operaciones y saldos de venta de moneda extranjera
BCRP Circular
2016 BCRP Nacional mediante derivados cambiarios. Los límites diario, semanal y mensual son de US$ 90 millones, US$ 250 millones
y US$ 1,000 millones, respectivamente. Así, el incremento en la tasa de encaje será igual a dos veces el ratio
entre 'El Promedio del período de encaje de los excesos sobre el límite (diario, semanal, mensual) y 'El Total de
Obligaciones Sujetas a Encaje del Régimen General en moneda nacional', multiplicado por 100 veces el Tipo de
Cambio del cierre del periodo.
La SBS resuelve modificar el reglamento de tarjetas de crédito y débito, incorporando tres numerales al artículo
Modifican el Reglamento de Tarjetas 2 respecto a las definiciones de "Deuda en cuotas", "Deuda revolvente" y "Fecha de corte". En segundo lugar,
de Crédito y Débito, el Reglamento se sustituye el numeral 9 del artículo 5 a fin de establecer que el orden de imputación aplicable para el pago de
09-02- de Transparencia de Información y la línea de crédito debe ser claro y que, en el caso de contratos celebrados con usuarios bajo la protección del
SBS Resolución 652-2016
2016 Contratación con Usuarios del Sistema Código, no puede conllevar un agravamiento desproporcionado del monto adeudado del titular. Para tal efecto, se
Financiero y el Anexo 2 de la Circular N° establecen consideraciones en torno a la aplicación de dichos pagos. En tercer lugar, se modifica el reglamento
184-2015 - Circular de Atención al Usuario de transparencia de información y contratación con usuarios del sistema financiero con objetivo de precisar la
aplicación de los pagos anticipados totales y parciales en las obligaciones bajo el sistema revolvente.
La SBS resuelve aprobar el reglamento de Deuda Subordinada aplicable a las Empresas del Sistema Financiero.
Dicho reglamento detalla las condiciones para que la deuda subordinada sea computable en el patrimonio efec-
tivo así como el cálculo que debe seguir en tal caso, los requisitos para su emisión, el tratamiento de la deuda
Aprueban Reglamento de Deuda
26-02- subordinada emitida con anterioridad a la entrada en vigencia del presente reglamento, entre otros aspectos.
SBS Resolución 975-2016 Subordinada Aplicable a las Empresas del
2016 Asimismo, se resuelve modificar el Manual de Contabilidad para las Empresas del Sistema Financiero, modificar
Sistema Financiero
el reglamento para el Requerimiento de Patrimonio Efectivo por Riesgo de Crédito y sustituir el primer párrafo de
la Primera Disposición Final y Transitoria del Reglamento para el Requerimiento de Patrimonio Efectivo Adicional
respecto al tratamiento de las provisiones genéricas voluntarias.
El ente emisor establece las nuevas disposiciones de encaje en moneda nacional, dejando sin efecto la cir-
cular 002-2016-BCRP, sustituyéndola por la presente a partir del periodo de encaje correspondiente a marzo
29-02- 005-2016- Disposiciones de Encaje en Moneda
BCRP Circular del 2016. En esta oportunidad, se ha resuelto elevar el nivel mínimo de depósitos en cuenta corriente que
2016 BCRP Nacional
las Entidades Sujetas a Encaje deben mantener en el Banco Central como fondos de encaje de 0.75% a
1.00%, con la finalidad de asegurar un nivel adecuado de liquidez en el mercado interbancario de préstamos.
Actualización del Monto Máximo de
05-03- Cobertura del Fondo de Seguro de La SBS determinó que el monto máximo de cobertura que reconoce el Fondo de Seguro de Depósitos durante el
SBS Circular B-2230-2016
2016 Depósitos correspondiente al Trimestre periodo marzo 2016 – mayo 2016 asciende a S/. 96,571.
Marzo - Mayo 2016
La SBS resuelve sustituir el literal b) del Artículo 13° del Reglamento de Factoring, Descuento y Empresas de
Factoring aprobado por la Resolución SBS Nº 4358-2015 ["Artículo 13°.- Objeto social y supervisión de la Su-
Modifican Artículo 13 del Reglamento
perintendencia (...) b) Pertenece a un conglomerado financiero o mixto, que esté conformado por al menos una
05-03- de Factoring, Descuento y Empresas
SBS Resolución 1135-2016 empresa de operaciones múltiples o una empresa de seguros a que se refiere el artículo 16° de la Ley General.
2016 de Factoring aprobado por la Res. Nº
(...)."], por lo siguiente "Artículo 13°.- Objeto social y supervisión de la Superintendencia (...) b) Pertenece a un
4358- 2015
conglomerado financiero o mixto, que esté conformado por al menos una empresa comprendida en el artículo
16º de la Ley General. (...)."
Fuente: Normas Legales del Diario Oficial “El Peruano”. Enero - Marzo 2016
79
80
Cuadro I
Proyecciones de crecimiento del PBI: 2015 - 2018
(en porcentajes)
Fondo Monetario Internacional Banco Mundial
País Abril de 2016 Enero de 2016 Octubre de 2015 Enero de 2016 Junio de 2015 Enero de 2015
20152/ 2016 2017 2018 20152/ 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2018 20152/ 2016 2017 2018 2015 2016 2017 2015 2016 2017
Mundo 3.1 3.2 3.5 3.6 3.1 3.4 3.6 3.9 3.1 3.6 3.8 3.9 2.4 2.9 3.1 3.1 2.8 3.3 3.2 3.0 3.3 3.2
Economías Avanzadas1/ 1.9 1.9 2.0 2.0 1.9 2.1 2.1 2.2 2.0 2.2 2.2 2.2 1.6 2.1 2.1 2.1 2.0 2.4 2.2 2.2 2.4 2.2
Estados Unidos 2.4 2.4 2.5 2.4 2.5 2.6 2.6 2.7 2.6 2.8 2.8 2.7 2.5 2.7 2.4 2.2 2.7 2.8 2.4 3.2 3.0 2.4
Zona euro 1.6 1.5 1.6 1.6 1.5 1.7 1.7 1.6 1.5 1.6 1.7 1.6 1.5 1.7 1.7 1.6 1.5 1.8 1.6 1.1 1.6 1.6
Alemania 1.5 1.5 1.6 1.4 1.5 1.7 1.7 1.3 1.5 1.6 1.5 1.3 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
España 3.2 2.6 2.3 2.0 3.2 2.7 2.3 2.0 3.1 2.5 2.2 2.0 n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d. n.d.
Japón 0.5 0.5 -0.1 0.4 0.6 1.0 0.3 0.7 0.6 1.0 0.4 0.7 0.8 1.3 0.9 1.3 1.1 1.7 1.2 1.2 1.6 1.2
Reino Unido 2.2 1.9 2.2 2.2 2.2 2.2 2.2 2.2 2.5 2.2 2.2 2.2 2.4 2.4 2.2 2.1 2.6 2.6 2.2 2.9 2.6 2.2
Economías de mercados emergentes y en desarrollo 4.0 4.1 4.6 4.8 4.0 4.3 4.7 5.1 4.0 4.5 4.9 5.1 4.3 4.8 5.3 5.3 4.4 5.2 5.4 4.8 5.3 5.4
Rusia -3.7 -1.8 0.8 1.0 -3.7 -1.0 1.0 1.5 -3.8 -0.6 1.0 1.5 -3.8 -0.7 1.3 1.5 -2.7 0.7 2.5 -2.9 0.1 1.1
China 6.9 6.5 6.2 6.0 6.9 6.3 6.0 6.1 6.8 6.3 6.0 6.1 6.9 6.7 6.5 6.5 7.1 7.0 6.9 7.1 7.0 6.9
Anexo 2. Indicadores macroeconómicos
India 7.3 7.5 7.5 7.6 7.3 7.5 7.5 7.6 7.3 7.5 7.5 7.6 7.3 7.8 7.9 7.9 7.3 7.9 8.0 6.4 7.0 7.0
América Latina y el Caribe -0.1 -0.5 1.5 2.1 -0.3 -0.3 1.6 2.5 -0.3 0.8 2.3 2.5 -0.7 0.1 2.3 2.5 0.4 2.0 2.8 1.7 2.9 3.3
Argentina 1.2 -1.0 2.8 2.9 1.5 -1.0 n.d. 0.1 0.4 -0.7 0.0 0.1 1.7 0.7 1.9 3.0 1.1 1.8 3.0 -0.3 1.6 3.1
Bolivia 4.8 3.8 3.5 3.5 n.d. n.d. n.d. 3.5 4.1 3.5 3.5 3.5 4.0 3.5 3.4 3.4 4.8 4.2 4.1 4.5 4.3 4.0
Brasil -3.8 -3.8 0.0 1.1 -3.8 -3.5 0.0 2.4 -3.0 -1.0 2.3 2.4 -3.7 -2.5 1.4 1.5 -1.3 1.1 2.0 1.0 2.5 2.7
Chile 2.1 1.5 2.1 2.7 2.1 2.1 n.d. 3.1 2.3 2.5 2.9 3.1 2.1 2.4 2.9 3.1 2.9 3.3 3.5 2.9 3.8 4.2
Colombia 3.1 2.5 3.0 3.7 3.0 2.7 n.d. 3.6 2.5 2.8 3.2 3.6 3.1 3.0 3.3 3.5 3.5 3.9 4.2 4.4 4.3 4.3
Ecuador 0.0 -4.5 -4.3 -0.9 n.d. n.d. n.d. 1.2 -0.6 0.1 0.6 1.2 -0.6 -2.0 0.0 0.5 1.9 3.0 3.2 3.8 4.3 5.0
México 2.5 2.4 2.6 2.8 2.5 2.6 2.9 3.2 2.3 2.8 3.1 3.2 2.5 2.8 3.0 3.2 2.6 3.2 3.5 3.3 3.8 3.8
Panamá 5.8 6.1 6.4 6.7 n.d. n.d. n.d. 7.0 6.0 6.3 6.6 7.0 5.9 6.2 6.4 6.6 6.2 6.4 6.5 6.1 5.8 5.6
Paraguay 3.0 2.9 3.2 3.5 n.d. n.d. n.d. 4.2 3.0 3.8 4.1 4.2 2.8 3.6 4.0 4.2 4.2 4.1 4.1 4.3 4.3 4.6
Perú 3.3 3.7 4.1 3.6 2.7 3.3 n.d. 5.2 2.4 3.3 5.5 5.2 2.7 3.3 4.5 4.6 3.9 5.0 5.0 4.8 5.5 5.9
Uruguay 1.5 1.4 2.6 3.0 n.d. n.d. n.d. 3.0 2.5 2.2 2.8 3.0 1.5 1.9 2.8 3.0 2.6 3.1 3.2 3.3 3.5 3.1
Venezuela -5.7 -8.0 -4.5 -3.0 -10.0 -8.0 n.d. -3.0 -10.0 -6.0 -4.5 -3.0 -8.2 -4.8 -1.1 0.0 -5.1 -1.0 1.1 -2.0 0.5 1.5
Nigeria 2.7 2.3 3.5 3.9 3.0 4.1 4.2 4.7 4.0 4.3 4.5 4.7 3.3 1.4 1.6 1.6 4.5 5.0 5.5 5.5 5.8 6.2
Sudáfrica 1.3 0.6 1.2 2.1 1.3 0.7 1.8 2.5 1.4 1.3 2.1 2.5 1.3 1.4 1.6 1.6 2.0 2.1 2.4 2.2 2.5 2.7
1/ 2/
Nota: Alto ingreso para el Banco Mundial Estimados
Fuente: Banco Mundial y Fondo Monetario Internacional
Cuadro II
Variación de los Indices de Producción: Ene’15 - Feb’16 (en porcentajes)
(Año base 2007)
2015/2014 2016/2015
Sectores
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene - Dic Ene Feb Ene - Feb
Economía Total (PBI) 1.51 1.13 2.84 4.16 1.21 4.05 3.57 2.72 3.41 3.43 4.10 6.39 3.26 3.41 6.04 4.72
Agropecuario -1.99 2.99 1.94 -1.33 2.82 8.58 5.93 1.86 4.62 5.20 0.80 1.67 2.84 5.55 0.08 2.79
Pesca -23.51 -11.78 17.73 143.51 23.15 -29.60 -37.49 -10.31 3.67 -8.69 48.97 82.54 15.85 40.36 -18.94 11.83
Minería e Hidrocarburos 5.90 -2.01 8.81 9.31 1.75 11.35 11.18 6.36 13.04 10.65 11.32 22.36 9.28 7.83 23.64 15.41
Industria Manufacturera -6.85 -4.40 -4.08 5.64 -3.49 -2.74 -0.71 -2.11 -4.18 -3.34 1.42 5.02 -1.67 -3.94 -0.73 -2.36
Electricidad, Gas y Agua 4.71 3.73 5.45 5.62 5.52 5.54 5.47 6.66 6.92 7.22 7.31 10.06 6.21 8.78 14.77 11.66
Construcción -2.83 -9.55 -7.66 -8.69 -13.34 -3.66 -7.52 -8.13 -4.79 -1.12 -6.53 0.08 -5.82 -2.67 5.37 1.39
Comercio 3.56 3.35 3.94 3.53 3.74 4.08 4.32 4.02 4.11 4.03 4.14 3.60 3.88 2.58 3.40 3.00
1/
Otros Servicios 5.38 4.76 5.75 5.31 5.20 5.45 5.18 5.04 4.62 4.91 5.38 5.38 5.20 5.06 5.20 5.13
Total Industrias (VAB) 2.11 1.09 3.16 4.75 1.89 4.20 3.89 2.85 3.53 3.80 4.37 6.71 3.58 3.52 6.24 4.87
Derecho de Importación - Otros impuestos a -4.13 1.48 -0.14 -1.65 -5.33 2.41 0.14 1.41 2.28 -0.12 1.48 3.00 0.05 2.40 4.09 3.25
los productos
Nota: 1/ Incluye Servicios Gubernamentales y Otros Servicios.

Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática - INEI
81
82
Cuadro III
Tasas de Interés1/: Dic’04 - Mar’16
(en porcentajes)
Tasas de Interés Activas y Pasivas Promedio Tasas de Interés por Tipo de Crédito 2/ Tasas de interés por tipo de depósito
Moneda Nacional Moneda Extranjera Moneda Nacional Moneda Extranjera Moneda Nacional Moneda Extranjera
Periodo Año/Mes
Pequeñas
Corpora- Grandes Medianas Microem- Corpora- Grandes Medianas Pequeñas Microem- Hipote-
FTAMN FTIPMN FTAMEX FTIPMEX Empre- Consumo Hipotecario Consumo Ahorro Plazo CTS Ahorro Plazo CTS
tivos Empresas Empresas presas tivos Empresas Empresas Empresas presas cario
sas
Dic 2004 25.65 2.45 9.04 1.87 -.- -.- -.- -.- -.- 42.42 13.50 -.- -.- -.- -.- -.- 21.56 10.12 1.02 3.05 4.18 0.45 2.06 1.53
Dic 2005 20.76 2.73 10.71 3.21 -.- -.- -.- -.- -.- 38.61 10.18 -.- -.- -.- -.- -.- 17.99 9.67 0.89 3.44 3.81 0.62 3.69 1.49
Dic 2006 21.47 3.60 10.70 3.87 -.- -.- -.- -.- -.- 38.40 10.03 -.- -.- -.- -.- -.- 15.11 9.23 1.04 4.52 4.00 0.44 4.46 1.72
Dic 2007 24.33 3.91 10.68 3.93 -.- -.- -.- -.- -.- 34.64 9.33 -.- -.- -.- -.- -.- 15.91 9.55 0.90 4.53 3.12 0.90 4.46 3.12
Dic 2008 22.44 5.28 10.18 0.76 -.- -.- -.- -.- -.- 37.77 11.40 -.- -.- -.- -.- -.- 20.82 10.79 0.98 6.41 3.86 0.50 0.82 1.98
Dic 2009 18.74 1.04 7.80 0.31 -.- -.- -.- -.- -.- 45.11 9.84 -.- -.- -.- -.- -.- 21.22 9.13 0.57 1.16 2.90 0.37 0.30 1.80
Dic 2010 22.75 1.79 7.92 0.60 4.55 5.86 10.32 23.29 27.15 40.65 9.33 3.31 5.50 8.59 14.24 14.80 19.37 8.13 0.41 2.04 2.81 0.28 0.66 1.65
Dic 2011 21.33 3.12 6.68 0.47 6.02 7.36 11.15 23.15 33.02 38.45 9.39 3.01 5.41 8.90 16.02 19.15 21.99 8.23 0.34 3.80 2.66 0.25 0.52 1.58
Dic 2012 23.18 2.92 8.13 1.48 5.78 7.36 10.96 22.45 33.15 41.16 8.76 4.05 6.36 9.02 15.50 19.31 22.40 7.97 0.35 3.56 2.63 0.24 1.69 1.45
Dic 2013 20.76 2.94 7.14 0.17 5.41 7.05 10.14 21.03 33.10 42.26 9.03 2.38 5.47 8.27 13.20 19.19 26.05 8.46 0.41 3.67 2.02 0.27 0.15 1.24
Dic 2014 19.64 2.83 7.00 0.18 5.61 6.80 9.45 20.57 32.96 43.31 8.96 2.47 5.07 8.28 12.29 16.91 27.26 7.56 0.41 3.81 2.58 0.19 0.17 1.55
2015
Ene 18.25 2.75 7.21 0.25 5.23 6.55 9.46 20.38 32.45 42.26 8.93 2.53 5.17 8.14 11.49 17.93 28.05 7.64 0.39 3.67 3.76 0.20 0.26 2.14
Feb 19.31 2.52 8.02 0.29 5.12 6.71 10.02 20.47 32.36 40.47 8.90 3.58 5.26 8.29 11.93 20.12 29.94 7.67 0.41 3.35 4.19 0.20 0.31 2.04
Mar 19.15 2.60 7.45 0.17 5.19 6.61 9.82 21.20 34.59 40.63 8.57 2.43 4.92 8.23 13.41 18.35 30.88 7.38 0.42 3.48 4.25 0.20 0.17 1.87
Abr 18.14 2.76 7.07 0.13 4.99 6.59 9.75 21.31 35.14 41.05 8.45 2.06 4.76 8.33 11.62 19.93 30.64 7.12 0.39 3.69 4.06 0.20 0.11 1.85
May 20.29 2.93 7.33 0.12 5.38 6.67 9.81 20.89 35.17 43.09 8.39 2.83 4.67 8.46 10.86 20.37 30.99 7.39 0.32 3.88 2.32 0.18 0.10 1.12
Jun 19.66 2.63 7.27 0.12 4.62 6.55 9.72 20.71 34.60 43.79 8.37 2.01 4.59 8.25 11.77 19.75 31.49 7.39 0.36 3.47 2.97 0.18 0.11 1.36
Jul 18.25 2.59 6.99 0.12 4.72 6.64 9.64 20.72 34.28 43.99 8.43 1.74 5.02 8.67 10.97 18.45 31.16 7.12 0.37 3.47 3.29 0.19 0.10 1.79
Ago 19.27 2.80 6.70 0.11 5.52 6.88 10.03 20.85 34.05 43.43 8.49 2.07 5.29 8.19 11.28 20.09 31.27 6.90 0.41 3.84 3.74 0.18 0.09 1.71
Sep 18.15 2.96 6.98 0.14 5.87 7.16 10.19 20.36 33.50 42.40 8.59 1.94 5.55 8.48 12.82 21.29 32.40 6.81 0.40 4.11 4.06 0.17 0.13 1.66
Oct 19.13 2.90 7.03 0.23 5.75 7.24 10.73 20.59 34.24 42.61 8.75 1.92 5.57 8.74 10.88 24.96 32.15 6.76 0.34 3.94 3.80 0.15 0.25 1.68
Nov 20.01 3.00 6.83 0.23 5.80 7.40 10.32 20.70 34.37 42.92 9.06 2.20 5.01 8.40 12.54 23.22 31.93 6.97 0.39 3.90 2.33 0.16 0.24 1.10
Dic 19.71 2.91 6.80 0.18 6.18 7.12 10.23 20.45 34.89 44.03 8.95 2.33 5.54 8.06 11.26 23.36 32.07 6.71 0.39 3.96 2.80 0.17 0.18 1.39
2015
Ene 20.27 2.98 7.36 0.20 6.24 7.16 10.48 20.54 35.00 44.40 9.00 2.77 5.64 7.94 10.92 26.65 31.95 6.69 0.42 4.04 3.25 0.18 0.20 1.65
Feb 21.24 3.26 8.19 0.20 5.99 7.38 10.46 20.73 32.25 42.79 9.08 2.14 5.21 7.77 12.75 26.43 32.37 6.63 1.08 4.19 3.55 0.18 0.20 1.60
Mar 20.07 3.75 7.30 0.24 6.28 7.21 10.67 20.33 35.53 42.92 9.10 2.43 5.12 7.82 11.44 17.79 32.21 6.66 0.91 4.74 3.52 0.17 0.25 1.62
Nota: 1/ Valores de fin de periodo.

2/
Por disposición de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP, a partir de julio 2010 entró en vigencia la nueva clasificación de créditos, que reemplaza a la anterior de cuatro tipos (comercial, microempresa, hipotecario y consumo). Dicha reclasificación se comenzó a aplicar para las estadísticas de tasas
de interés a partir de septiembre 2010.
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP. Elaboración: ASBANC
Cuadro IV
Indices de Precios: Dic’04 - Mar’16
IPC 1/ Variación Porcentual IPM 2/ Variación Porcentual

Periodo Año/Mes
2009=100 Mensual Acumulada Anual Dic 2013=100 Mensual Acumulada Anual
Dic. 2004 87.77 -0.01 3.48 3.48 165.20 -0.35 4.89 4.89
Dic. 2005 89.08 0.42 1.49 1.49 171.14 0.88 3.60 3.60
Dic. 2006 90.09 0.03 1.14 1.14 173.43 0.19 1.33 1.33
Dic. 2007 93.63 0.45 3.93 3.93 182.51 0.73 5.24 5.24
Dic. 2008 99.86 0.36 6.65 6.65 198.54 -0.81 8.79 8.79
Dic. 2009 100.10 0.32 0.25 0.25 188.51 0.50 -5.05 -5.05
Dic. 2010 102.18 0.18 2.08 2.08 197.12 0.53 4.57 4.57
Dic. 2011 107.03 0.27 4.74 4.74 209.46 0.03 6.26 6.26
Dic. 2012 109.86 0.26 2.65 2.65 208.22 -0.12 -0.59 -0.59
Dic. 2013 113.00 0.17 2.86 2.86 211.46 -0.11 1.55 1.55
2014
Ene 113.36 0.32 0.32 3.07 100.03 0.03 0.03 2.38
Feb 114.04 0.60 0.92 3.78 100.23 0.20 0.23 2.51
Mar 114.63 0.52 1.44 3.38 100.61 0.38 0.61 2.61
Abr 115.08 0.39 1.84 3.52 100.67 0.06 0.67 2.62
May 115.34 0.23 2.07 3.56 100.85 0.18 0.85 3.11
Jun 115.53 0.16 2.23 3.45 100.70 -0.15 0.70 2.12
Jul 116.03 0.43 2.68 3.33 100.80 0.10 0.80 1.24
Ago 115.93 -0.09 2.59 2.69 101.02 0.21 1.02 0.60
Sep 116.11 0.16 2.75 2.74 101.36 0.34 1.36 0.43
Oct 116.55 0.38 3.14 3.09 101.86 0.49 1.86 1.34
Nov 116.38 -0.15 2.99 3.16 101.79 -0.07 1.79 1.68
Dic 116.65 0.23 3.22 3.22 101.47 -0.31 1.47 1.47
2015
Ene 116.84 0.17 0.17 3.07 101.16 -0.31 -0.31 1.13
Feb 117.20 0.30 0.47 2.77 101.51 0.35 0.04 1.28
Mar 118.10 0.76 1.24 3.02 102.21 0.69 0.73 1.59
Abr 118.56 0.39 1.64 3.02 102.16 -0.05 0.68 1.48
May 119.23 0.56 2.21 3.37 102.55 0.38 1.06 1.68
Jun 119.62 0.33 2.55 3.54 102.82 0.26 1.32 2.10
Jul 120.16 0.45 3.01 3.56 102.77 -0.04 1.28 1.96
Ago 120.61 0.38 3.40 4.04 103.02 0.24 1.53 1.98
Sep 120.65 0.03 3.43 3.90 103.26 0.22 1.76 1.87
Oct 120.82 0.14 3.58 3.66 103.28 0.02 1.78 1.39
Nov 121.24 0.34 3.93 4.17 104.02 0.72 2.51 2.19
Dic 121.78 0.45 4.40 4.40 104.10 0.08 2.59 2.59
2016
Ene 122.23 0.37 0.37 4.61 104.13 0.03 0.03 2.94
Feb 122.44 0.17 0.55 4.47 104.37 0.23 0.26 2.82
Mar 123.17 0.60 1.15 4.30 104.07 -0.29 -0.03 1.82
Notas: 1/ Indice de Precios al Consumidor a nivel de Lima Metropolitana.

2
/ Indice de Precios al por Mayor a nivel Nacional. A partir de 2014 cambia la base, de 1994 a diciembre 2013.
Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática - INEI.
Elaboración: ASBANC.
83
Cuadro V
Tasas de Referencia1/: Dic’04 - Mar’16
(en porcentajes)
Período Tasas de Referencia Rendimiento de los Bonos del Tesoro y Embi + Perú
Año/Mes Tasa de Referencia del BCRP Libor a tres meses Tasa de Referencia de la FED Tasa de Descuento de la FED Fondos Federales de la FED Rendimiento Bono Tesoro 30 años EE.UU. Spread Perú Embi+ (p.b.) 2/
Dic. 2004 3.00 2.56 2.25 3.25 1.97 4.83 220
Dic. 2005 3.25 4.54 4.25 5.25 4.09 4.54 206
Dic. 2006 4.50 5.36 5.25 6.25 5.17 4.81 118
Dic. 2007 5.00 4.70 4.25 4.75 4.01 4.45 178
Dic. 2008 6.50 1.43 0 - 0.25 0.50 0.14 2.68 493
Dic. 2009 1.25 0.25 0 - 0.25 0.50 0.11 4.64 165
Dic. 2010 3.00 0.30 0 - 0.25 0.75 0.18 4.34 165
Dic. 2011 4.25 0.58 0 - 0.25 0.75 0.04 2.90 216
Dic. 2012 4.25 0.31 0 - 0.25 0.75 0.17 2.95 114
Dic. 2013 4.00 0.25 0 - 0.25 0.75 0.08 3.97 162
2014
Ene 4.00 0.24 0 - 0.25 0.75 0.07 3.60 202
Feb 4.00 0.24 0 - 0.25 0.75 0.07 3.58 181
Mar 4.00 0.23 0 - 0.25 0.75 0.06 3.56 165
Abr 4.00 0.22 0 - 0.25 0.75 0.09 3.49 149
May 4.00 0.23 0 - 0.25 0.75 0.08 3.32 150
Jun 4.00 0.23 0 - 0.25 0.75 0.09 3.37 151
Jul 3.75 0.24 0 - 0.25 0.75 0.08 3.31 151
Ago 3.75 0.23 0 - 0.25 0.75 0.09 3.08 148
Sep 3.50 0.24 0 - 0.25 0.75 0.07 3.17 162
Oct 3.50 0.23 0 - 0.25 0.75 0.07 3.05 169
Nov 3.50 0.23 0 - 0.25 0.75 0.08 2.96 167
Dic 3.50 0.26 0 - 0.25 0.75 0.06 2.76 182
2015
Ene 3.25 0.25 0 - 0.25 0.75 0.06 2.32 208
Feb 3.25 0.26 0 - 0.25 0.75 0.06 2.57 170
Mar 3.25 0.27 0 - 0.25 0.75 0.06 2.54 181
Abr 3.25 0.28 0 - 0.25 0.75 0.08 2.74 171
May 3.25 0.28 0 - 0.25 0.75 0.08 2.90 174
Jun 3.25 0.28 0 - 0.25 0.75 0.08 3.14 182
Jul 3.25 0.30 0 - 0.25 0.75 0.14 2.96 196
Ago 3.25 0.33 0 - 0.25 0.75 0.08 2.96 225
Sep 3.50 0.33 0 - 0.25 0.75 0.07 2.85 258
Oct 3.50 0.33 0 - 0.25 0.75 0.12 2.92 220
Nov 3.50 0.42 0 - 0.25 0.75 0.08 2.97 224
Dic 3.75 0.61 0.25 - 0.5 1.00 0.35 3.02 240
2016
Ene 4.00 0.61 0 - 0.25 1.00 0.38 2.74 273
Feb 4.25 0.63 0 - 0.25 1.00 0.29 2.62 238
Mar 4.25 0.63 0 - 0.25 1.00 0.25 2.61 226
Notas: 1/ Valores de fin de periodo

2
/ p.b. = puntos básicos.
Fuente: Banco Central de Reserva del Perú, Federal Reserve - FED, Diario Gestión
84
Cuadro VI
Tipo de Cambio Contable y Promedio: Ene’04 - Mar’16
(Soles por US$)
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Mes
Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio Contable Promedio
Enero 3.499 3.499 3.262 3.262 3.311 3.311 3.198 3.198 2.934 2.934 3.174 3.174 2.856 2.856 2.772 2.772 2.689 2.689 2.578 2.578 2.821 2.821 3.057 3.057 3.470 3.470
Febrero 3.472 3.486 3.257 3.260 3.292 3.302 3.190 3.194 2.886 2.910 3.250 3.212 2.847 2.852 2.775 2.774 2.677 2.683 2.586 2.582 2.800 2.811 3.093 3.075 3.524 3.497
Marzo 3.460 3.477 3.261 3.260 3.357 3.320 3.183 3.190 2.744 2.855 3.161 3.195 2.841 2.848 2.804 2.784 2.667 2.678 2.589 2.584 2.808 2.810 3.096 3.082 3.326 3.440
Abril 3.483 3.479 3.257 3.259 3.311 3.318 3.172 3.186 2.849 2.853 2.994 3.145 2.848 2.848 2.821 2.793 2.640 2.668 2.646 2.600 2.808 2.809 3.126 3.093
Mayo 3.488 3.480 3.254 3.258 3.293 3.313 3.175 3.184 2.843 2.851 2.995 3.115 2.844 2.847 2.767 2.788 2.709 2.676 2.732 2.626 2.766 2.801 3.157 3.106
Junio 3.471 3.479 3.253 3.257 3.259 3.304 3.168 3.181 2.966 2.870 3.010 3.097 2.826 2.844 2.749 2.781 2.671 2.676 2.782 2.652 2.796 2.800 3.177 3.118
Julio 3.420 3.470 3.254 3.257 3.239 3.295 3.161 3.178 2.815 2.862 2.986 3.081 2.823 2.841 2.738 2.775 2.629 2.669 2.792 2.672 2.796 2.799 3.189 3.128
Agosto 3.356 3.456 3.284 3.260 3.241 3.288 3.162 3.176 2.952 2.874 2.947 3.065 2.797 2.835 2.726 2.769 2.610 2.662 2.807 2.689 2.844 2.805 3.236 3.141
Septiembre 3.342 3.443 3.344 3.270 3.249 3.284 3.086 3.166 2.976 2.885 2.884 3.045 2.787 2.830 2.773 2.769 2.598 2.654 2.782 2.699 2.890 2.814 3.222 3.150
Octubre 3.324 3.432 3.378 3.280 3.215 3.277 2.998 3.149 3.088 2.905 2.904 3.031 2.797 2.827 2.707 2.763 2.592 2.648 2.769 2.706 2.921 2.825 3.285 3.164
Noviembre 3.305 3.420 3.410 3.292 3.222 3.272 2.999 3.136 3.095 2.923 2.880 3.017 2.832 2.827 2.700 2.757 2.579 2.642 2.801 2.715 2.919 2.834 3.374 3.183
Diciembre 3.282 3.409 3.430 3.304 3.196 3.265 2.996 3.124 3.140 2.941 2.890 3.006 2.809 2.826 2.696 2.752 2.550 2.634 2.795 2.722 2.986 2.846 3.411 3.202
Fuente: Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.

85
86
Cuadro I
Información financiera: Empresas bancarias
Dic’02 - Mar’16
Mar-16 Mar-16
Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Mar-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 Mar-16
Mar -15 Feb-16
Informacion general
Número de bancos 15 14 14 12 11 13 16 15 15 15 16 16 17 17 17 17 17 17 0 0
Número de oficinas 818 809 809 877 937 1,116 1,451 1,497 1,527 1,603 1,771 1,828 1,910 2,155 2,185 2,192 2,187 2,183 28 0
Número de personal 18,966 19,490 21,648 23,668 26,968 32,179 42,594 40,208 41,412 47,074 54,190 55,992 56,696 62,618 62,351 62,159 61,881 61,820 -798 0
Número de cajeros automáticos 1,132 1,340 1,569 1,678 2,036 2,578 3,278 3,648 4,181 5,042 6,451 7,029 7,428 7,404 7,642 7,604 7, 590 7,575 171 0
Número de cajeros corresponsales (*) - - - - 1,658 2,623 4,300 5,690 8,543 10,800 14,806 19,404 28,796 30,482 45,466 46,181 15,699
Número de créditos 1,492,290 1,738,666 1,984,393 2,275,406 2,741,721 3,786,253 4,936,719 4,179,078 4,502,447 6,509,294 7,367,201 7,969,501 7,931,424 8,550,124 8,787,507 8,776,474 8,781,065 8,803,204 253,080 22,139
Anexo 3. Empresas bancarias
Créditos comerciales 63,366 60,442 61,066 52,125 63,387 71,777 97,389 112,410
Créditos corporativos 1,678 1,879 1,995 2,045 2,069 2,044 2,268 2,281 2,261 2,236 192 -25
Créditos a grandes empresas 4,407 4,703 5,353 6,080 6,612 6,658 7,108 7,065 7,061 7,049 391 -12
Créditos a medianas empresas 28,528 37,150 48,580 57,758 61,786 62,037 60,407 60,326 60,306 60,376 -1,661 70
Créditos a pequeñas empresas 199,834 247,125 300,142 306,965 282,463 321,552 311,317 311,062 311,264 311,000 -10,552 -264
Créditos a microempresas 194,097 210,265 248,866 301,616 347,015 418,854 557,617 460,986 392,715 427,305 490,236 353,578 272,066 651,028 612,969 611,290 612,073 614,787 -36,241 2,714
Créditos consumo 1,186,111 1,456,574 1,659,207 1,948,817 2,355,000 3,309,208 4,286,684 3,565,130
Créditos consumo revolventes 3,011,856 4,840,917 5,445,759 6,119,749 6,001,601 6,077,724 6,454,410 6,445,107 6,451,443 6,466,411 388,687 14,968
Créditos consumo no revolventes 1,162,453 1,350,996 1,535,426 1,693,148 1,933,076 2,075,773 2,009,566 2,008,468 2,004,062 2,000,689 -75,084 -3,373
Créditos hipotecarios 48,716 44,093 54,536 66,610 77,227 90,267 113,485 122,992 136,929 153,542 172,577 188,930 202,482 204,577 209,399 209,609 209,944 210,449 5,872 505
Número de tarjetas de crédito de titulares de cuenta 1,317,719 1,937,156 1,994,438 2,366,114 2,995,476 4,361,416 6,055,615 4,678,150 5,388,580 5,566,706 5,842,638 6,458,193 6,653,762 6,617,294 6,779,378 6,712,189 6,733,959 6,725,030 107,736 -8,929
Número de tarjetas de debito de titulares de cuenta 3,297,950 4,361,865 4,871,466 6,091,030 7,627,627 9,760,138 12,342,038 13,734,761 9,173,265 9,888,395 11,541,627 12,795,812 13,474,388 13,967,352 13,270,017 13,401,441 13,602,551 13,614,648 -352,704 12,097
Número total de cuentas de depósitos 5,871,656 6,180,468 6,896,083 8,096,582 9,476,402 11,318,588 13,898,683 14,838,011 17,655,912 20,622,589 21,360,588 23,866,012 27,403,052 27,870,933 30,441,907 30,593,725 30,765,158 31,020,976 3,150,043 255,818
Depósitos a la vista 545,748 509,111 559,400 638,378 759,800 879,129 1,051,800 1,175,092 1,339,859 1,525,580 1,690,740 1,769,552 1,905,719 1,935,583 1,988,255 1,991,575 1,996,369 2,001,308 65,725 4,939
Depósitos de ahorro 3,545,847 3,617,888 4,031,359 4,935,560 5,960,218 7,375,042 9,274,385 9,674,761 11,844,825 14,241,002 15,005,260 17,308,017 20,417,505 21,040,805 23,076,219 23,321,098 23,562,416 23,832,685 2,791,880 270,269
Depósitos a plazo 1,780,061 2,053,469 2,305,324 2,522,644 2,756,384 3,064,417 3,572,498 3,988,158 4,471,228 4,856,007 4,664,588 4,788,443 5,079,828 4,894,545 5,377,433 5,281,052 5,206,373 5,186,983 292,438 -19,390
Número de empleadores depositantes de cuentas CTS (*) N/D 76,047 78,540 133,852 140,096 152,376 168,180 180,437 195,996 278,791 225,361 241,422 324,978 322,397 281,847 282,513 -39,884
Número de créditos vehiculares N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D 46,353 54,066 68,293 74,799 76,832 75,384 72,081 71,652 71,218 70,836 -4,548 -382
Número de contratos de arrendamiento financiero 4,006 4,080 4,983 6,517 8,503 13,510 23,369 30,004 36,079 40,750 43,280 47,085 44,891 44,318 41,192 40,720 40,504 40,250 -4,068 -254
Nota: (*) Información trimestral.
Fuente: Áreas de Contabilidad, Marketing de los bancos.
Cuadro II
Dic’02 - Mar’16
Mar-16 Mar-16
Mar -15 Feb-16
Activo total (mills. S/.) 63,110 60,660 63,265 78,188 82,584 108,349 147,694 144,225 179,638 193,056 224,158 261,317 289,483 311,462 358,820 359,418 365,544 359,566 15.44% -1.64%
Inversiones totales (mills. S/.) 8,018 9,687 10,635 12,424 12,240 18,444 19,337 21,303 11,912 19,156 20,240 21,357 20,548 24,610 27,934 29,225 30,955 29,265 18.91% -5.46%
Créditos directos (mills.S/.) 37,893 35,623 36,146 43,676 50,339 66,829 91,879 92,397 109,722 128,378 144,165 169,555 193,128 203,180 226,589 228,518 229,753 227,458 11.95% -1.00%
A) Por tipo de crédito
Créditos corporativos 23,274 26,492 26,094 34,029 37,667 42,695 53,455 55,362 55,919 56,005 31.17% 0.15%
Créditos a grandes empresas 21,038 22,428 25,186 29,929 37,165 37,546 39,555 39,473 39,280 38,071 1.40% -3.08%
Créditos a medianas empresas 20,006 23,905 27,366 32,254 38,191 37,627 40,258 40,319 40,719 39,963 6.21% -1.86%
Créditos a pequeñas empresas 8,740 11,060 12,999 13,298 12,569 13,621 13,985 13,809 13,751 13,596 -0.18% -1.13%
Créditos microempresas 866 1,080 1,539 2,173 2,672 3,702 5,539 5,654 2,519 2,548 2,560 1,873 1,490 2,900 3,166 3,065 2,964 3,000 3.45% 1.22%
Créditos consumo 3,567 4,344 4,856 6,278 8,284 12,204 16,438 16,430 18,668 22,695 26,355 29,583 33,179 34,778 39,138 39,191 39,499 39,503 13.59% 0.01%
Créditos hipotecarios 4,041 4,798 5,128 6,471 7,065 8,215 11,609 12,593 15,476 19,250 23,605 28,589 32,867 34,013 37,032 37,299 37,622 37,321 9.72% -0.80%
B) Por situación del crédito
Créditos vigentes 32,380 31,284 32,697 39,815 48,288 65,048 89,882 89,898 106,894 125,206 140,199 164,371 186,380 195,903 218,437 220,047 221,091 218,908 11.74% -0.99%
Créditos refinanciados y reestructurados 2,643 2,271 2,109 1,924 1,233 939 831 1,062 1,193 1,280 1,439 1,556 1,983 2,108 2,398 2,432 2,436 2,405 14.09% -1.27%
Cartera atrasada 2,871 2,068 1,340 1,076 818 842 1,166 1,438 1,634 1,891 2,527 3,628 4,765 5,169 5,753 6,039 6,226 6,145 18.88% -1.30%
C) Por tipo de garantía (en %)
Créditos con garantías N/D N/D N/D N/D 57.59% 54.66% 54.54% 57.35% 51.29% 56.96% 59.44% 61.82% 62.62% 65.44% 64.86% 64.59% 64.54% 63.41% -2.03 -1.13
Créditos sin garantías N/D N/D N/D N/D 42.41% 45.34% 45.46% 42.65% 48.71% 43.04% 40.56% 38.18% 37.38% 34.56% 35.14% 35.41% 35.46% 36.59% 2.03 1.13
D) Por categoría de riesgo del deudor
Normal 72.10% 77.20% 82.61% 86.67% 90.72% 93.30% 94.14% 93.48% 94.55% 94.62% 94.45% 94.45% 94.27% 93.81% 93.83% 93.71% 93.57% 93.56% -0.25 -0.01
C.P.P. 11.46% 9.87% 7.67% 6.85% 4.57% 3.48% 3.17% 3.26% 2.39% 2.43% 2.35% 2.15% 2.04% 2.35% 2.32% 2.41% 2.47% 2.43% 0.08 -0.03
Deficiente 5.90% 5.07% 3.93% 2.56% 1.73% 1.08% 0.93% 1.12% 0.96% 0.91% 0.99% 1.02% 1.06% 1.05% 1.00% 0.99% 1.02% 1.06% 0.01 0.03
Dudoso 6.10% 4.65% 3.38% 2.29% 1.86% 1.19% 0.96% 1.30% 1.12% 1.04% 1.17% 1.22% 1.30% 1.35% 1.33% 1.33% 1.35% 1.36% 0.00 0.01
Perdida 4.46% 3.21% 2.41% 1.63% 1.12% 0.96% 0.80% 0.83% 0.98% 1.00% 1.03% 1.16% 1.32% 1.43% 1.51% 1.57% 1.59% 1.60% 0.16 0.00
E) Créditos corporativos, grandes, medianas, pequeñas y
30,286 26,901 26,162 30,927 34,990 46,410 63,832 63,375 75,577 86,433 94,206 111,383 127,082 134,389 150,418 152,028 152,632 150,635 12.09% -1.31%
microempresas
A. Agricultura, ganadería, caza y silvicultura 1,167 1,145 1,051 1,223 1,206 1,484 2,283 2,417 2,676 3,174 3,624 4,326 4,894 4,952 6,161 6,107 6,032 5,818 17.48% -3.55%
B. Pesca 1,129 1,309 982 1,258 1,349 1,312 1,223 1,290 1,292 1,457 1,265 1,496 1,215 1,279 1,302 1,336 1,349 1,253 -2.03% -7.11%
C. Minería 1,621 1,509 1,688 2,136 1,925 2,970 4,431 3,860 4,113 4,802 4,225 6,659 6,422 7,468 8,015 8,381 8,363 8,135 8.94% -2.73%
D. Industria manufacturera 10,618 10,140 9,475 10,045 10,895 14,770 17,946 16,535 19,709 21,669 21,813 26,275 30,775 31,015 34,388 35,258 35,048 34,626 11.64% -1.21%
E. Electricidad, gas y agua 2,242 1,679 1,246 1,570 2,027 2,381 3,317 3,979 4,579 5,321 6,121 6,063 7,223 7,411 8,631 8,909 9,198 8,936 20.57% -2.85%
F. Construcción 1,066 786 654 795 791 1,327 1,949 1,686 2,043 2,599 3,239 3,679 4,829 4,958 5,338 5,358 5,303 5,123 3.33% -3.40%
G. Comercio 4,513 4,501 4,515 6,033 7,271 9,347 13,962 12,559 15,847 19,351 22,028 25,915 29,171 31,542 34,508 34,495 34,685 34,202 8.43% -1.39%
H. Hoteles y restaurantes 528 427 405 417 456 752 1,060 1,327 1,420 1,873 2,187 2,226 2,594 2,922 3,299 3,295 3,319 3,271 11.94% -1.46%
I. Transporte, almacenamiento y comunicaciones 1,707 1,235 1,428 1,794 2,284 3,267 5,572 5,422 6,681 6,319 6,707 8,078 9,188 9,380 10,282 10,274 10,564 10,453 11.43% -1.05%
J. Intermediación financiera 1,461 969 915 1,134 1,804 2,243 2,233 3,157 3,127 3,699 3,727 4,470 4,955 5,938 7,948 8,015 8,251 8,890 49.70% 7.74%
K. Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 2,283 1,703 1,832 2,304 2,723 3,698 5,108 5,031 8,713 9,371 11,012 12,500 15,097 15,896 18,031 18,008 17,911 17,620 10.85% -1.62%
L. Administración pública y defensa 249 148 181 191 217 310 310 342 271 232 194 416 534 570 493 485 450 444 -22.12% -1.38%
M. Enseñanza 241 281 304 369 354 459 717 859 995 1,109 1,359 1,637 1,872 1,993 2,607 2,661 2,688 2,702 35.57% 0.51%
N. Servicios sociales y de salud 161 131 112 137 162 233 280 311 405 508 655 857 976 1,015 1,094 1,082 1,087 1,077 6.13% -0.93%
O. Otras actividades de servicios comunitarios 934 810 1,123 1,161 1,192 1,290 1,908 1,832 2,321 3,128 3,899 4,528 5,175 5,673 6,845 6,976 6,997 6,713 18.32% -4.06%
P,Q Hogares privados c/ serv. doméstico y órganos
368 129 251 359 333 567 1,533 2,768 1,385 1,820 2,149 2,260 2,163 2,375 1,478 1,388 1,385 1,373 -42.19% -0.89%
extraterritoriales
Tarjetas de crédito (en mills. S/.) 1,261 1,642 2,306 2,995 4,096 6,178 8,846 8,507 10,054 12,899 15,119 16,501 168 172 203 196 226 222 29.33% -1.44%
Créditos vehiculares (en mills. S/.) N/D N/D N/D N/D N/D 658 1,071 1,109 1,310 1,461 1,718 2,082 2,283 2,278 2,215 2,215 2,202 2,131 -6.47% -3.24%
Comercio exterior (en mills. US$) N/D N/D N/D 1,589 1,790 2,521 3,029 2,180 3,067 3,197 3,599 4,551 5,098 5,183 5,269 5,294 5,273 5,043 -2.70% -4.36%
Exportaciones (en mills. US$) N/D N/D N/D 764 937 1,200 1,133 1,052 976 1,301 1,348 1,814 1,435 1,504 1,719 1,850 1,850 1,672 11.16% -9.63%
Importaciones (en mills. US$) N/D N/D N/D 825 852 1,320 1,896 1,128 2,091 1,896 2,250 2,737 3,663 3,679 3,549 3,444 3,423 3,371 -8.37% -1.52%
Fuente: Áreas de Contabilidad de los bancos
Elaboración: Departamento de Estadística. ASBANC.
87
88
Cuadro III
Dic’02 - Mar’16
Mar-16 Mar-16
Mar -15 Feb-16
Pasivo total (En mills. S/.) 56,868 54,476 56,660 70,971 74,678 98,830 135,503 129,504 162,494 173,588 201,838 235,920 260,160 281,769 324,125 324,181 329,679 325,740 15.61% -1.19%
Depósitos totales (En mills. S/.) 47,390 45,712 46,965 55,721 60,412 75,004 99,115 101,470 116,755 126,071 140,325 170,320 177,978 185,272 210,767 211,925 215,675 211,246 14.02% -2.05%
A) por tipo de depósito

Depósitos a la vista 8,029 8,563 10,103 12,694 14,692 19,586 24,336 26,379 31,530 36,186 40,128 51,854 53,771 55,763 62,183 61,512 64,978 65,782 17.97% 1.24%
Depósitos de ahorro 11,353 11,044 10,741 12,415 13,330 15,088 19,638 22,414 26,520 31,005 33,964 39,762 47,189 48,845 54,804 56,051 56,665 56,169 15.00% -0.88%
Depósitos a plazo 28,008 26,106 26,121 30,612 32,390 40,330 55,142 52,677 58,704 58,880 66,233 78,705 77,018 80,665 93,780 94,361 94,032 89,295 10.70% -5.04%
B) por tipo de depositante
Personas naturales 22,967 21,309 20,261 24,107 24,841 27,558 39,428 37,732 41,971 49,538 55,191 65,708 73,903 75,994 87,015 87,138 86,328 85,079 11.96% -1.45%
Personas juridicas sin fines lucro 4,204 4,550 4,666 5,236 4,377 5,202 8,097 7,441 7,343 7,267 8,052 10,693 10,512 10,795 12,950 13,757 13,734 13,197 22.25% -3.91%
Personas juridicas con fines lucro 20,219 19,853 22,037 26,378 31,194 42,244 51,591 56,297 67,441 69,266 77,083 93,919 93,563 98,484 110,802 111,030 115,613 112,970 14.71% -2.29%
C) por origen del depósito
Sector público N/D 4,673 4,263 3,076 4,864 7,817 10,671 10,582 9,318 9,763 12,225 13,060 15,653 16,223 16,502 17,234 17,705 18,112 11.64% 2.30%
Sector privado N/D 41,039 42,702 52,645 55,548 67,187 88,445 90,889 107,436 116,308 128,100 157,260 162,325 169,049 194,265 194,691 197,971 193,134 14.25% -2.44%
Monto depósitos cts (en mills. S/.) 3,416 3,167 2,985 3,879 4,329 4,769 5,846 5,475 6,596 8,446 10,379 12,682 13,097 12,612 14,598 14,305 14,079 13,504 7.07% -4.09%
Obligaciones directas con el exterior (en mills. Us$) 659 676 706 877 822 3,328 4,206 3,446 7,833 7,102 10,496 8,234 8,127 8,132 7,340 6,886 7,085 6,986 -14.09% -1.39%
Patrimonio total (en mills. S/.) 6,241 6,185 6,605 7,217 7,906 9,518 12,191 14,720 17,144 19,468 22,320 25,397 29,323 29,692 34,695 35,237 35,865 33,826 13.92% -5.68%
Ingresos financieros sin ingresos de cuentas por cobrar (En mills. S/.) 5,365 4,875 4,997 6,234 7,503 9,937 13,634 13,652 13,737 16,229 18,683 18,738 20,307 5,404 23,520 2,132 4,186 6,346 17.44%
Margen financiero bruto (en mills. S/.) 3,573 3,472 3,595 4,397 5,072 6,619 9,043 10,092 10,866 12,118 13,951 13,569 15,178 3,948 17,235 1,419 2,948 4,629 17.25%
Gastos administrativos (en mills. S/.) 2,670 2,605 2,596 2,749 3,177 3,889 4,999 5,195 5,598 6,725 7,671 8,419 8,830 4,961 20,153 1,703 3,342 4,939 -0.45%
Utilidad neta (En mills. S/.) 526 671 744 1,477 1,712 2,479 3,318 3,249 3,763 4,332 4,620 4,968 5,326 1,774 7,040 601 1,161 1,721 -2.97%
Cuadro IV
Información financiera: Empresas bancarias Dic’02 - Mar’16
Mar-16 Mar-16
Mar -15 Feb-16
Indicadores financieros
Morosidad (%)
Colocaciones totales 7.58% 5.80% 3.71% 2.14% 1.63% 1.26% 1.27% 1.56% 1.49% 1.47% 1.75% 2.14% 2.47% 2.54% 2.54% 2.64% 2.71% 2.70% 0.16 -0.01
Créditos comerciales 7.97% 6.28% 3.79% 1.87% 1.20% 0.85% 0.80% 0.97%
Créditos corporativos 0.04% 0.04% 0.01% 0.00% 0.01% 0.02% 0.02% 0.01% 0.01% 0.02% 0.00 0.01
Créditos a grandes empresas 0.22% 0.21% 0.39% 0.38% 0.66% 0.77% 0.98% 1.07% 1.23% 1.06% 0.29 -0.17
Créditos a medianas empresas 2.27% 2.09% 2.50% 3.66% 4.72% 4.90% 5.21% 5.46% 5.57% 5.58% 0.68 0.01
Créditos a pequeñas empresas 4.62% 4.69% 5.34% 7.34% 8.84% 9.27% 8.58% 9.03% 8.94% 9.23% -0.04 0.29
Créditos microempresas 8.55% 8.18% 6.07% 5.22% 4.60% 3.12% 3.22% 5.15% 2.89% 2.43% 2.69% 3.64% 3.93% 4.17% 2.94% 3.03% 3.16% 3.23% -0.94 0.07
Créditos consumo 6.07% 4.56% 3.68% 2.89% 2.81% 2.39% 2.64% 2.89% 2.69% 2.60% 2.98% 3.37% 3.27% 3.27% 3.28% 3.44% 3.49% 3.54% 0.28 0.05
Créditos hipotecarios 5.82% 3.72% 2.61% 1.57% 1.04% 0.87% 0.74% 0.87% 0.94% 0.85% 0.82% 1.02% 1.40% 1.49% 1.84% 1.93% 2.03% 2.00% 0.51 -0.03
Por días de incumplimiento

Más de 30 días N/D N/D 4.25% 2.55% 1.91% 1.61% 1.71% 2.24% 2.01% 1.98% 2.37% 2.67% 2.89% 3.08% 3.09% 3.19% 3.26% 3.35% 0.26 0.08
Más de 60 días N/D N/D 3.66% 2.07% 1.55% 1.23% 1.24% 1.57% 1.47% 1.48% 1.72% 2.02% 2.31% 2.40% 2.47% 2.53% 2.63% 2.62% 0.22 -0.01
Más de 90 días N/D N/D 3.32% 1.84% 1.30% 1.04% 0.97% 1.19% 1.18% 1.19% 1.36% 1.65% 1.93% 2.04% 2.09% 2.16% 2.20% 2.19% 0.16 -0.01

Más de 120 días N/D N/D 3.10% 1.70% 1.13% 0.89% 0.79% 0.94% 0.96% 0.98% 1.09% 1.33% 1.60% 1.72% 1.77% 1.86% 1.89% 1.90% 0.18 0.01
Tarjetas de crédito totales N/D N/D 4.07% 3.20% 3.60% 3.25% 3.52% 4.52% 3.82% 3.80% 4.55% 5.76% 5.38% 5.38% 5.07% 5.38% 5.35% 5.59% 0.21 0.24
Tarjetas crédito comerciales N/D N/D 5.25% 2.44% 4.32% 4.80% 8.65% 7.83%
Tarjetas crédito corporativos 3.43% 3.45% 0.00% 0.00% 0.30% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00 0.00
Tarjetas crédito grandes empresas 1.40% 0.00% 0.49% 0.81% 1.12% 0.54% 1.01% 0.55% 0.50% 1.76% 1.22 1.26
Tarjetas crédito medianas empresas 1.18% 0.55% 7.03% 10.83% 13.32% 13.29% 12.03% 11.78% 11.45% 11.96% -1.33 0.52
Tarjetas crédito pequeñas empresas 6.52% 5.23% 5.82% 8.60% 9.00% 9.34% 8.92% 9.84% 8.91% 9.76% 0.42 0.85
Tarjetas crédito microempresa N/D N/D 5.50% 5.45% 3.90% 2.61% 3.32% 6.79% 5.48% 5.09% 2.82% 3.53% 3.04% 2.91% 2.90% 2.96% 2.92% 3.20% 0.30 0.29
Tarjetas crédito consumo N/D N/D 3.75% 2.82% 3.52% 3.33% 3.45% 3.88% 2.90% 2.72% 4.08% 4.66% 4.08% 4.06% 4.08% 4.30% 4.45% 4.56% 0.51 0.11
Créditos vehiculares N/D N/D N/D N/D N/D 0.35% 0.61% 1.46% 2.22% 2.94% 2.81% 3.41% 4.41% 4.64% 4.58% 4.73% 4.93% 4.86% 0.22 -0.07
Aprovisionamiento = provisiones / (cartera atrasada) (%) 133.16% 141.00% 176.46% 235.26% 251.40% 278.39% 258.74% 242.20% 245.62% 251.14% 223.56% 188.90% 165.71% 166.52% 167.44% 163.59% 160.67% 160.93% -5.59 0.26
Provisiones constituidas / provisiones requeridas (%) 103.74% 104.43% 105.07% 107.73% 111.87% 117.70% 110.95% 131.50% 115.84% 114.85% 115.73% 113.95% 128.55% 122.63% 122.73% 122.22% 122.15% 121.96% -0.67 -0.19
Dolarizacion (%)
Colocaciones totales 79.67% 77.94% 75.72% 71.46% 65.47% 61.79% 57.51% 52.44% 52.35% 51.01% 49.69% 45.90% 42.87% 39.95% 32.89% 32.94% 32.83% 31.58% -8.37 -1.25
Créditos comerciales 83.22% 83.17% 82.83% 77.84% 73.52% 72.83% 70.81% 65.56%
Créditos corporativos 63.24% 65.17% 68.37% 58.55% 51.45% 46.83% 38.39% 38.66% 38.76% 38.81% -8.02 0.04
Créditos a grandes empresas 72.12% 72.95% 73.83% 67.15% 61.24% 60.63% 49.64% 49.29% 49.57% 47.40% -13.22 -2.17
Créditos a medianas empresas 68.64% 68.80% 66.92% 63.80% 61.12% 57.42% 48.86% 49.08% 48.49% 46.52% -10.91 -1.97
Créditos a pequeñas empresas 31.74% 25.46% 21.17% 18.68% 17.88% 14.99% 10.38% 10.02% 9.71% 8.88% -6.11 -0.83
Créditos microempresas 31.49% 29.17% 27.20% 28.76% 26.68% 23.60% 15.82% 14.76% 19.58% 17.28% 18.18% 10.87% 14.17% 4.50% 3.64% 3.96% 2.58% 2.92% -1.58 0.34
Créditos consumo 44.63% 37.86% 33.75% 31.99% 26.67% 22.32% 16.73% 14.34% 12.60% 11.18% 10.94% 11.17% 10.41% 9.57% 7.71% 7.67% 7.61% 6.95% -2.63 -0.67
Créditos hipotecarios 95.03% 95.61% 95.89% 95.75% 88.78% 80.20% 68.36% 58.92% 52.94% 49.96% 45.69% 39.26% 34.72% 33.26% 27.30% 27.11% 26.91% 25.25% -8.00 -1.66
Créditos vehiculares N/D N/D N/D N/D N/D 90.64% 81.15% 69.09% 64.21% 69.05% 76.43% 76.18% 69.55% 64.35% 43.73% 42.26% 40.59% 37.07% -27.28 -3.51
Depósitos totales 71.56% 69.72% 67.06% 67.18% 62.72% 59.35% 58.01% 55.82% 47.84% 47.32% 41.64% 47.36% 47.04% 49.30% 52.87% 53.60% 53.70% 52.84% 3.54 -0.85
Depósitos a la vista 62.65% 62.07% 59.30% 59.09% 53.44% 48.33% 53.70% 48.38% 49.02% 49.40% 46.09% 56.62% 55.93% 56.94% 59.10% 61.09% 60.65% 62.26% 5.32 1.61
Depósitos de ahorro 76.17% 72.96% 66.17% 63.70% 62.06% 56.65% 53.89% 52.08% 47.91% 46.59% 39.58% 40.82% 44.56% 45.99% 49.09% 49.99% 52.15% 50.71% 4.72 -1.44
Depósitos a plazo 72.24% 70.85% 70.42% 71.94% 67.19% 65.70% 61.39% 61.14% 47.17% 46.42% 39.99% 44.56% 42.34% 46.02% 50.96% 50.86% 49.82% 47.25% 1.23 -2.57
Depósitos CTS 90.80% 90.15% 88.76% 87.08% 84.34% 80.23% 75.26% 74.05% 65.86% 56.94% 48.00% 44.21% 39.14% 40.80% 38.46% 39.21% 39.84% 38.70% -2.10 -1.14
Eficiencia y gestión
Gastos de adm. anualizados/ créditos directos 7.05% 7.31% 7.18% 6.29% 6.31% 5.82% 5.44% 5.62% 5.10% 5.24% 5.32% 4.97% 4.57% 4.55% 4.39% 4.31% 4.29% 4.35% -0.20 0.06
Colocaciones brutas/ personal (miles de soles por trabajador) 1,997.96 1,827.74 1,669.71 1,845.37 1,866.61 2,076.80 2,157.09 2,297.98 2,649.51 2,727.15 2,668.88 3,028.21 3,406.39 3,244.75 3,634.09 3,665.03 3,684.83 3,648.03 403 -37
Depósitos / personal (miles de soles por trabajador) 2,498.71 2,345.41 2,169.49 2,354.28 2,240.14 2,330.83 2,326.98 2,523.64 2,819.34 2,678.15 2,654.81 3,041.87 3,139.17 2,958.77 3,380.33 3,398.90 3,459.05 3,388.01 429 -71
Liquidez (%)
Indicador de liquidez en moneda nacional 23.47% 32.85% 44.76% 38.58% 43.08% 57.32% 26.25% 38.77% 54.61% 39.23% 46.29% 30.83% 24.17% 25.68% 26.52% 26.88% 26.86% 25.73% 0.04 -1.14
Indicador de liquidez en moneda extranjera 49.26% 43.90% 44.32% 49.23% 44.99% 36.95% 52.96% 41.67% 41.11% 45.02% 46.24% 56.08% 56.08% 51.92% 46.62% 48.36% 48.10% 48.43% -3.49 0.33
Solvencia
Ratio de apalancamiento global por riesgo crediticio y de mercado (nº de veces) 7.76 7.53 7.15 8.35 8.01 8.54 8.44 7.42 7.34 7.48 7.08 7.30 7.07 6.92 7.06 7.13 7.14 6.78 -0.14 -0.36
Rentabilidad (%)
ROA=utilidad neta/total activo 0.83% 1.11% 1.18% 1.90% 2.07% 2.19% 2.25% 2.25% 2.09% 2.24% 2.06% 1.90% 1.84% 2.28% 1.96% 2.01% 1.91% 1.91% -0.36 0.01
ROE=utilidad neta/patrimonio 8.43% 10.85% 11.26% 20.55% 21.66% 24.98% 27.22% 22.07% 21.95% 22.25% 20.70% 19.56% 18.16% 23.89% 20.29% 20.47% 19.43% 20.35% -3.54 0.92
89
90
Cuadro V
Dic’05 - Mar’16
Mar-16 Mar-16
Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Mar-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 Mar-16
Mar -15 Feb-16
Fondos mutuos
A) número de productos por tipo de fondo
Renta fija 18 18 20 25 26 27 29 33 35 40 41 46 47 47 48 7 1
Renta mixta 3 3 11 15 14 17 16 17 16 19 19 17 17 16 16 -3 0
Renta mixta internacional 2 2 2 1 1 1 1 2 4 12 14 25 23 22 22 8 0
Renta variable 0 0 3 4 4 5 8 9 9 11 11 15 15 16 16 5 0
Fondos estructurados 1 1 1 1 3 0 0 0 0 2 4 7 7 8 7 3 -1
Total 24 24 37 46 48 50 54 61 64 84 89 110 109 109 109 20 0
B) número de partícipes por tipo de fondo
Renta fija 90,135 159,269 196,950 163,243 223,302 231,610 226,367 283,223 285,169 326,781 339,841 356,934 358,145 359,963 363,356 23,515 3,393
Renta mixta 2,267 6,608 48,712 20,324 23,710 32,675 22,245 20,276 15,963 13,346 13,235 10,744 10,437 10,202 10,186 -3,049 -16
Renta mixta internacional 364 459 531 115 162 238 168 620 684 2,526 3,257 7,196 7,148 6,709 6,491 3,234 -218
Renta variable 0 0 26,870 13,276 12,494 13,507 14,352 12,504 10,730 9,659 9,095 7,926 7,809 7,754 7,868 -1,227 114
Fondos estructurados 0 568 537 953 1,883 0 0 0 0 141 356 1,191 1,191 1,659 1,579 1,223 -80
Total 92,766 166,904 273,600 197,911 261,551 278,030 263,132 316,623 312,546 352,453 365,784 383,991 384,730 386,287 389,480 23,696 3,193
C) patrimonio administrado por tipo de fondo (en mills. Us$)
Renta fija 1,477 2,430 3,003 2,457 4,273 4,486 4,386 6,377 5,413 5,831 5,727 5,735 5,743 5,781 6,031 5.30% 4.32%
Renta mixta 45 130 721 227 356 764 461 447 302 219 181 112 103 105 117 -35.21% 12.01%
Renta mixta internacional 7 7 6 1 2 3 1 15 27 98 129 205 195 174 175 35.10% 0.33%
Renta variable 0 0 412 115 192 320 213 206 144 126 105 80 73 78 94 -10.05% 20.76%
Fondos estructurados 0 6 6 11 23 0 0 0 0 8 17 46 46 58 59
Total 1,529 2,573 4,314 2,811 4,845 5,573 5,061 7,045 5,886 6,281 6,159 6,178 6,160 6,196 6,476 5.15% 4.53%
Fuente: Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos de los bancos.

Elaboración: departamento de estadística. Asbanc.
Cuadro I
Información financiera: Empresas financieras
Dic’03 - Feb’16
Feb-16 Feb-16
Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Feb-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16
Feb-15 Ene-16
Información general
Número de financieras 3 3 6 10 10 11 12 12 12 12 12 12 12 0 12 12 0 0
Número de oficinas 14 144 305 377 445 576 874 901 927 708 710 698 704 9 746 747 -154 1
Número de personal 1,896 1,476 5,686 7,667 9,416 12,504 16,274 17,739 16,989 11,814 11,856 11,911 12,023 175 13,085 13,148 -4,591 63
Número de créditos 431,742 269,298 1,128,436 1,375,540 1,764,237 2,815,562 3,365,761 3,590,355 3,527,729 2,897,534 2,769,163 2,780,626 2,788,310 -6,159 2,900,695 2,839,374 -750,981 -61,321
Anexo 4 Empresas financieras
Créditos comerciales 1 233 4,267

Créditos corporativos 19 16 26 2 7 5 6 5 5 5 0 6 5 -2 -1
Créditos a grandes empresas 145 158 155 12 10 12 10 13 12 11 -1 15 16 6 1
Créditos a medianas empresas 1,116 1,468 2,747 2,783 2,963 2,986 2,789 2,787 2,791 2,775 -15 2,854 2,874 -89 20
Créditos a pequeñas empresas 52,239 70,335 123,819 156,104 167,416 168,521 112,056 112,119 112,650 111,992 -16 121,905 121,510 -45,906 -395
Créditos a microempresas 0 156,577 365,989 407,038 539,279 682,512 872,215 936,445 943,657 539,596 534,252 532,891 532,054 6,029 572,021 571,548 -364,897 -473
Créditos consumo 429,283 110,442 774,096
Créditos consumo revolventes 526,670 632,647 1,385,113 1,571,212 1,637,978 1,575,617 1,581,221 1,424,352 1,435,896 1,449,114 8,251 1,493,413 1,517,306 -120,672 23,893
Créditos consumo no revolventes 428,679 579,082 704,673 843,485 942,696 938,076 765,452 801,585 805,577 804,208 5,539 834,484 752,706 -189,990 -81,778
Créditos hipotecarios 2,458 3,933 4,297 2,296 2,837 2,813 3,129 3,018 3,053 2,877 2,858 2,843 2,861 27 3,479 3,501 483 22
Número de tarjetas de crédito de 893,313 33,366 1,366,071 1,299,184 1,340,145 1,423,459 1,580,646 1,646,593 1,473,140 1,480,451 1,324,468 1,342,845 1,357,053 21,351 1,429,899 1,453,224 -193,369 23,325
titulares de cuenta
Número de tarjetas de debito de 0 0 269,840 285,244 301,860 326,977 444,296 485,948 493,447 497,487 502,197 505,527 509,442 4,927 528,624 532,479 46,531 3,855
titulares de cuenta
Número total de cuentas de depósitos 5,173 12 814,396 1,012,908 1,320,984 1,645,026 2,244,497 2,665,894 2,732,357 2,766,695 2,803,518 2,840,576 2,884,744 46,279 3,192,121 3,237,806 571,912 45,685
Depósitos a la vista 0 0 92,274 269,675 534,964 801,285 1,064,722 1,396,860 1,450,834 1,481,964 1,510,577 1,538,473 1,565,740 30,481 1,715,311 1,746,448 349,588 31,137
Depósitos de ahorro 1,639 0 657,306 675,743 707,613 743,630 1,046,331 1,117,245 1,129,035 1,136,032 1,142,409 1,149,384 1,164,055 13,943 1,299,539 1,313,080 195,835 13,541
Depósitos a plazo 3,534 12 64,816 67,490 78,407 100,111 133,444 151,789 152,488 148,699 150,532 152,719 154,949 1,855 177,271 178,278 26,489 1,007
Número de contratos de 0 0 0 3,001 5,035 2,264 143 65 282 345 343 372 367 5 394 411 346 17
arrendamiento financiero
Fuente: Áreas de Contabilidad de las empresas financieras.

91
92
Cuadro II
Dic’03 - Feb’16
Feb-16 Feb-16
Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Feb-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16
Dic-03 Feb-15 Ene-16
1,871 1,193 1,024 3,969 6,037 7,735 10,339 12,240 14,893 15,202 11,148 11,245 11,254 -25.97% 0.08%
Activo total (mills. S/:) 1,286 1,058 1,491
1,554 976 868 3,535 5,079 6,745 8,259 9,731 11,311 11,422 9,245 9,262 9,328 -18.34% 0.71%
Créditos directos (mills.S/.) 1,108 898 1,227
A) por tipo de crédito 0 40 139
Créditos comerciales 54 15 8 0 3 -49.14% -6.88%
36 21 21 6 12 5 3 3
Créditos corporativos 33 33 32 31 -5.42% -0.89%
111 139 112 5 22
Créditos a grandes empresas 409 410 418 22.42% 1.95%
409 437 399 243 325 341
Créditos a medianas empresas 2,651 2,646 2,643 -30.11% -0.10%
1,140 1,580 2,436 3,045 3,734 3,781
Créditos a pequeñas empresas 1,999 1,998 2,022 -39.89% 1.20%
262 0 0 0 0 574 1,842 1,558 2,138 2,495 3,057 3,345 3,364
Créditos microempresas 4,015 4,037 4,072 6.80% 0.87%
781 857 1,186 1,436 855 128 1,346 1,760 2,348 2,720 3,291 3,792 3,813
Créditos consumo 84 134 137 138 64.62% 1.31%
12 26 33 118 120 126 208 65 80 75 83 81
Créditos hipotecarios 0.00% 0.00%
B) por situación del crédito 6,446 7,781 9,108 10,542 10,625 8,593 8,586 8,634 -18.74% 0.55%
Créditos vigentes 1,031 849 1,180 1,484 945 846 3,318 4,826
29 7 2 58 62 65 109 116 136 134 129 129 133 -1.10% 2.55%
Créditos refinanciados y reestructurados 32 22 18
41 24 20 159 190 234 368 507 632 663 522 547 562 -15.31% 2.79%
Cartera atrasada 44 27 30
C) por tipo de garantía (en %) 23.71% 24.13% 24.04% -25.82 -0.09
N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D 36.92% 37.83% 44.91% 48.32% 50.33% 49.86%
Créditos con garantías 76.29% 75.87% 75.96% 25.82 0.09
N/D N/D N/D N/D N/D N/D N/D 61.39% 62.17% 55.09% 51.68% 49.67% 50.14%
Créditos sin garantías
D) por categoría de riesgo del deudor 86.58% 86.01% 85.51% -2.14 -0.50
86.42% 87.06% 89.42% 87.99% 86.92% 95.45% 86.38% 88.39% 89.65% 88.53% 87.96% 87.95% 87.65%
Normal 3.95% 4.31% 4.45% 0.99 0.14
5.92% 6.01% 4.94% 4.30% 5.23% 1.76% 4.51% 4.42% 3.63% 3.78% 3.49% 3.40% 3.45%
C.P.P. 2.12% 2.19% 2.38% 0.23 0.19
4.49% 3.47% 2.39% 3.03% 3.07% 0.84% 2.45% 1.99% 2.05% 2.09% 2.26% 2.01% 2.15%
Deficiente 3.26% 3.35% 3.51% 0.69 0.16
1.88% 1.69% 1.68% 3.01% 3.02% 0.74% 3.72% 2.58% 2.41% 2.64% 3.03% 2.80% 2.82%
Dudoso 4.08% 4.14% 4.16% 0.23 0.02
1.28% 1.76% 1.57% 1.66% 1.77% 1.22% 2.94% 2.61% 2.27% 2.96% 3.26% 3.83% 3.93%
Perdida
E) Créditos Corporativos, Grandes, Medianas, 0 0 614 1,981 3,254 4,316 5,464 6,357 7,437 7,525 5,095 5,088 5,117 -32.00% 0.57%
316 7 8
Pequeñas y Microempresas 555 472 469 475 -14.31% 1.28%
3 0 0 0 0 1 71 136 178 334 546 549
A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura 31 41 41 41 30.44% -1.61%
0 0 0 0 0 0 1 2 4 4 17 24
B. Pesca 17 15 14 14 -15.93% -1.93%
3 0 2 0 0 0 2 19 23 23 19 17
C. Minería 383 384 387 -25.75% 0.61%
1 0 0 0 0 61 210 271 314 364 427 516 521
D. Industria Manufacturera 3 7 7 6 69.38% -16.99%
0 0 0 0 0 0 0 2 1 1 2 5
E. Electricidad, Gas y Agua 158 163 162 -38.38% -0.72%
4 0 0 0 0 8 25 68 108 110 192 263 263
F. Construcción 2,285 2,323 2,338 -27.94% 0.63%
6 6 2 0 0 304 944 1,234 1,557 1,957 2,708 3,204 3,245
G. Comercio 215 216 216 -42.78% 0.01%
0 0 0 0 0 0 49 104 137 185 269 365 377
H. Hoteles y Restaurantes 525 536 537 -36.72% 0.17%
35 1 4 0 0 0 90 401 492 637 702 823 848
I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 21 34 33 34 63.04% 1.53%
0 0 0 0 0 9 15 40 23 22 15 14
J. Intermediación Financiera
K. Actividades inmobiliarias, empresariales y de 0 0 8 41 188 275 314 283 384 391 355 357 364 -7.09% 1.95%
262 0 0
alquiler 5 9 9 9 77.91% -1.44%
0 0 0 0 0 0 5 2 3 5 5 5
L. Administración Pública y Defensa 21 18 19 19 -7.82% 0.41%
0 0 0 0 0 0 3 13 13 14 17 19
M. Enseñanza 32 27 28 29 -11.04% 1.50%
0 0 0 0 0 0 5 37 34 38 25 32
N. Servicios Sociales y de Salud 161 166 170 23.52% 2.56%
0 0 0 0 0 151 216 73 96 126 136 134 138
O. Otras Actividades de Servicios Comunitarios
P,Q Hogares privados c/ serv. Doméstico y Organos 0 0 71 302 664 1,060 1,330 994 1,084 1,058 391 322 318 -69.94% -1.23%
0 0 0
Extraterritoriales 1,494 1,494 1,493 18.36% -0.09%
N/D 838 1,108 1,288 659 33 866 933 1,117 1,204 1,262 1,298 1,261
Tarjetas de crédito (en mills. S/.)

Cuadro III
Dic’03 - Feb’16
Feb-16 Feb-16
Feb-15 Ene-16
Pasivo total (en mills. S/.) 956 804 1,219 1,527 989 874 3,423 5,113 6,566 8,801 10,358 12,308 12,558 9,230 9,323 9,313 -25.84% -0.11%
Depósitos totales (en mills. S/.) 153 362 596 735 602 109 1,210 2,000 2,751 4,292 4,813 5,695 5,979 4,989 5,022 5,018 -16.07% -0.07%
A) por tipo de depósito
Depósitos a la vista 1 0 0 0 0 0 8 9 8 7 5 3 3 2 3 2 -19.25% -4.81%
Depósitos de ahorro 1 0 0 0 3 0 71 87 128 128 243 285 304 402 386 397 30.38% 2.84%
Depósitos a plazo 151 361 595 16 599 109 1,132 1,904 2,616 4,156 4,566 5,407 5,672 4,585 4,633 4,619 -18.56% -0.31%
B) por tipo de depositante
Personas naturales N/D N/D N/D 67 53 0 753 648 783 1,510 2,399 2,851 2,881 3,127 3,167 3,191 10.74% 0.77%
Personas juridicas sin fines lucro N/D N/D N/D 0 2 26 27 148 154 304 175 725 774 338 399 446 -42.40% 11.70%
Personas juridicas con fines lucro N/D N/D N/D 668 547 83 430 1,204 1,815 2,478 2,240 2,119 2,324 1,524 1,456 1,382 -40.55% -5.11%
Monto depósitos cts (en mills. S/.) 1 3 8 16 8 0 59 60 74 90 170 303 307 433 430 431 40.32% 0.29%
Patrimonio total (en mills. S/.) 330 254 273 344 204 150 546 924 1,169 1,538 1,883 2,585 2,644 1,918 1,923 1,941 -26.57% 0.98%
Ingresos financieros sin ingresos de cuentas por cobrar

489 405 456 564 341 388 1,056 1,423 1,820 2,335 2,742 3,233 566 2,742 248 482 -14.89%
(en mills. S/.)
Margen financiero bruto (en mills. S/.) 438 376 422 501 302 305 829 1,170 1,479 1,877 2,248 2,638 464 2,272 203 395 -14.85%
Gastos administrativos (en mills. S/.) 219 190 201 243 183 174 533 707 862 1,040 1,339 1,555 276 1,779 157 304 10.21%
Utilidad neta (en mills. S/.) 112 88 125 116 64 33 45 155 209 288 227 218 58 285 25 44 -23.96%

93
94
Cuadro IV
Dic’03 - Feb’16
Feb-16 Feb-16
Feb-15 Ene-16
Morosidad (%)
Colocaciones totales 4.00% 3.03% 2.44% 2.65% 2.42% 2.32% 4.50% 3.75% 3.48% 4.46% 5.21% 5.59% 5.81% 5.65% 5.90% 6.02% 0.22 0.12
Créditos comerciales 43.24% 72.82% 70.22% 0.00% 0.00% 1.70% 5.35%
Créditos corporativos 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00 0.00
Créditos a grandes empresas 0.24% 0.19% 1.30% 3.99% 25.82% 17.20% 17.10% 17.63% 17.79% 0.59 0.16
Créditos a medianas empresas 1.55% 1.50% 3.19% 8.46% 5.76% 5.49% 4.75% 5.36% 5.05% -0.45 -0.31
Créditos a pequeñas empresas 5.40% 4.69% 5.48% 6.83% 7.45% 8.02% 8.79% 9.14% 9.28% 1.26 0.14
Créditos microempresas 2.74% N/A N/A N/A N/A 2.46% 4.79% 4.25% 3.62% 4.34% 4.45% 4.68% 4.98% 4.79% 5.15% 5.11% 0.13 -0.04
Créditos consumo 1.78% 1.85% 2.08% 2.85% 2.75% 3.74% 4.61% 3.13% 3.19% 4.05% 4.20% 4.43% 4.28% 4.04% 4.15% 4.43% 0.14 0.28
Créditos hipotecarios 0.50% 0.01% 0.01% 0.22% 0.02% 0.33% 0.67% 1.15% 1.45% 2.65% 4.51% 6.02% 5.96% 4.98% 5.04% 4.62% -1.34 -0.42
Por dias de incumplimiento
Más de 30 días N/D N/D N/D 6.19% 4.70% 2.67% 5.71% 4.61% 4.26% 5.17% 5.83% 6.03% 6.30% 6.59% 6.87% 7.09% 0.79 0.23
Tarjetas de crédito totales 1.89% 2.19% 2.96% 3.00% 7.21% 4.34% 2.75% 2.91% 4.33% 5.25% 5.82% 5.10% 4.32% 4.64% 5.03% -0.07 0.39
Tarjetas crédito comerciales N/D 60.47% 0.00% 0.00% 0.00% N/A 0.00%
Tarjetas crédito corporativos N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Tarjetas crédito grandes empresas N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Tarjetas crédito medianas empresas 3.36% 13.49% 22.91% 20.08% 24.55% 21.34% 21.14% 19.87% 19.10% -2.24 -0.77
Tarjetas crédito pequeñas empresas 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00 0.00
Tarjetas crédito microempresa N/D 0.00% 0.00% 0.00% N/A N/A 0.00% 27.22% 4.62% 10.40% 19.91% 67.66% 0.00% 24.33% 0.00% 0.00% 0.00 0.00
Tarjetas crédito consumo N/D 1.89% 2.19% 2.96% 3.00% 7.21% 4.34% 2.75% 2.90% 4.30% 5.23% 5.79% 5.07% 4.29% 4.61% 5.01% -0.06 0.40
Aprovisionamiento = provisiones / (cartera atrasada) (%) 121.35% 170.08% 175.80% 202.85% 214.99% 165.43% 170.42% 176.34% 190.42% 171.35% 151.90% 151.20% 148.45% 153.71% 150.26% 148.85% 0.39 -1.41
Provisiones constituidas / provisiones requeridas (%) 120.80% 110.04% 100.00% 100.24% 102.09% 102.77% 113.56% 110.15% 110.58% 112.21% 109.55% 122.46% 122.32% 115.64% 116.02% 114.90% -7.42 -1.12
Liquidez (%)
Indicador de liquidez en moneda nacional N/D N/D N/D N/D N/D N/D 14.21% 18.27% 18.33% 30.10% 12.08% 25.42% 26.62% 19.32% 18.04% 18.00% -8.62 -0.04
Indicador de liquidez en moneda extranjera N/D N/D N/D N/D N/D N/D 43.48% 44.92% 34.56% 39.19% 27.90% 66.75% 69.51% 100.01% 102.25% 106.95% 37.44 4.70
Solvencia
Ratio de apalancamiento global por riesgo crediticio y de
5.52 5.81 7.61 7.74 7.73 7.03 6.30 6.10 6.65 5.86 5.76 6.35 6.43 5.96 6.00 6.05 -0.39 0.04
mercado (nº de veces)
Rentabilidad (%)
Roa=utilidad neta/total activo 8.67% 8.29% 8.38% 6.20% 5.34% 3.57% 1.14% 2.57% 2.70% 2.79% 1.85% 1.46% 2.28% 2.56% 2.66% 2.34% 0.06 -0.32
Roe=utilidad neta/patrimonio 33.78% 34.50% 45.81% 33.68% 31.26% 24.35% 8.26% 16.78% 17.88% 18.75% 12.06% 8.42% 13.08% 14.87% 15.53% 13.55% 0.47 -1.98

Cuadro I
Información financiera: Empresas de arrendamiento financiero
Dic’02 -Mar’16
Mar-16 Mar-16
Dic-02 Dic-03 Dic-04 Dic-05 Dic-06 Dic-07 Dic-08 Dic-09 Dic-10 Dic-11 Dic-12 Dic-13 Dic-14 Mar-15 Dic-15 Ene-16 Feb-16 Mar-16 Mar-15 Feb-16
Información general
Número de personal 78 62 57 61 75 83 92 101 29 61 82 98 109 96 84 81 81 81 -15 0
Número de créditos 1,989 1,952 2,141 2,519 2,666 3,975 4,337 2,149 420 621 740 829 895 880 860 850 844 846 -34 2
Créditos corporativos 1 3 4 6 9 10 9 9 9 9 -1 0
Créditos a grandes empresas 13 40 67 106 127 124 115 110 108 108 -16 0
Créditos a medianas empresas 185 308 430 459 461 450 423 416 414 416 -34 2
Créditos a pequeñas empresas 165 196 220 241 273 274 300 299 293 292 18 -1
Créditos a microempresas 8 0 14 7 16 19 16 727 56 74 19 17 25 22 13 16 20 21 -1 1

Anexo 5. Empresas de arrendamiento financiero
Créditos consumo 0 3 80 71 76 52 63 59
Número de contratos de 2,997 2,902 3,313 4,224 4,781 7,137 7,529 3,732 722 1,075 1,386 1,570 1,635 1,597 1,504 1,492 1,483 1,480 -117 -3
arrendamiento financiero
Fuente: Áreas de Contabilidad y Finanzas de las empresas de arrendamiento financiero.

95
96
Cuadro II
Información financiera: Empresas de arrendamiento financiero Dic’02 - Mar’16
Mar-16 Mar-16
Mar-15 Feb-16
ACTIVO TOTAL (mills. S/) 2,087 1,624 1,542 1,613 1,351 1,719 1,645 709 132 396 452 586 401 601 542 540 545 514 -14.46% -5.81%
CRÉDITOS DIRECTOS (mills.S/.) N/D 1,694 1,504 1,629 1,419 1,790 1,671 658 107 312 414 467 491 479 462 452 452 420 -12.27% -7.03%
A) Por Tipo de Crédito
CRÉDITOS COMERCIALES N/D 1,694 1,497 1,624 1,413 1,784 1,666 655
CRÉDITOS CORPORATIVOS 3 12 17 29 35 35 30 29 30 27 -22.98% -10.83%
CRÉDITOS A GRANDES EMPRESAS 14 91 127 173 221 213 177 171 167 150 -29.53% -10.44%
CRÉDITOS A MEDIANAS EMPRESAS 51 153 234 234 201 195 214 212 215 206 5.58% -4.04%
CRÉDITOS A PEQUEÑAS EMPRESAS 21 30 28 27 32 33 38 38 36 34 0.32% -7.39%
CRÉDITOS MICROEMPRESAS N/D 0 3 0 1 1 1 1 18 26 7 4 3 2 3 3 3 3 58.25% 11.96%
B) Por Situación del Crédito
CRÉDITOS VIGENTES N/D 1,530 1,398 1,560 1,399 1,776 1,660 637 106 310 410 460 472 459 436 427 426 396 -13.66% -7.12%
CRÉDITOS REFINANCIADOS Y REESTRUCTURADOS N/D 116 75 43 17 13 6 13 0 0 0 0 9 9 12 10 10 9 -0.21% -5.90%
CARTERA ATRASADA N/D 47 31 27 3 2 4 7 2 2 3 7 10 11 14 16 16 15 36.79% -5.38%
C) Por Categoría de Riesgo del Deudor
NORMAL 62.27% 70.79% 79.67% 83.14% 94.87% 95.34% 94.13% 88.61% 94.40% 98.18% 95.31% 95.35% 88.35% 87.22% 87.22% 88.07% 87.16% 87.70% 0.48 0.55
C.P.P. 23.20% 12.71% 11.22% 9.30% 3.50% 3.54% 4.94% 6.70% 2.52% 1.28% 3.33% 3.18% 7.94% 8.07% 8.07% 7.84% 6.56% 6.05% -2.02 -0.51
DEFICIENTE 6.75% 6.92% 3.52% 2.31% 0.20% 0.52% 0.49% 4.29% 2.28% 0.19% 0.84% 0.90% 1.74% 2.52% 2.52% 1.78% 3.89% 3.40% 0.88 -0.49
DUDOSO 4.42% 6.68% 4.64% 4.23% 1.22% 0.52% 0.40% 0.37% 0.43% 0.12% 0.25% 0.35% 1.10% 1.33% 1.33% 1.41% 1.49% 1.94% 0.61 0.45
PÉRDIDA 3.35% 2.90% 0.96% 1.03% 0.22% 0.08% 0.05% 0.03% 0.36% 0.24% 0.27% 0.22% 0.87% 0.85% 0.85% 0.90% 0.91% 0.91% 0.06 0.00
E) Créditos Corporativos, Grandes, Medianas, Pequeñas
2,251 1,694 1,500 1,518 1,414 1,785 1,667 656 107 312 414 467 491 479 462 452 452 420 -12.27% -7.03%
y Microempresas
A. Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura 43 21 18 25 23 44 34 10 2 3 2 8 15 14 17 21 24 22 50.55% -7.49%
B. Pesca 70 93 47 51 47 22 12 2 0 12 10 8 10 11 12 12 12 11 3.98% -5.14%
C. Minería 243 45 32 150 140 198 128 33 8 29 35 46 22 20 20 20 20 18 -11.53% -8.49%
D. Industria Manufacturera 765 708 661 529 493 562 479 92 5 27 37 66 82 79 68 66 65 60 -24.64% -8.46%
E. Electricidad, Gas y Agua 73 64 38 22 20 50 55 33 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 -100.00% 0.00%
F. Construcción 146 41 45 45 42 51 48 37 10 28 29 42 40 35 27 27 26 25 -27.25% -3.77%
G. Comercio 218 174 149 204 190 228 240 96 12 26 29 34 49 51 52 52 51 47 -7.45% -7.76%
H. Hoteles y Restaurantes 29 24 18 11 11 18 20 6 0 6 8 9 11 11 13 13 13 12 7.49% -7.90%
I. Transporte, Almacenamiento y Comunicaciones 329 275 250 276 257 368 387 194 38 84 146 148 171 165 154 146 147 138 -16.77% -6.51%
J. Intermediación Financiera 89 16 12 6 6 4 3 1 0 2 0 0 0 0 0 0 0 0 -40.90% -11.87%
K. Actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler 187 157 150 114 106 143 152 99 29 82 94 86 78 78 86 83 82 76 -2.69% -7.15%
L. Administración Pública y Defensa 9 7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0.00% 0.00%
M. Enseñanza 0 1 1 2 2 2 2 5 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 -58.40% -5.62%
N. Servicios Sociales y de Salud 21 26 33 36 33 33 46 26 0 1 0 0 3 3 2 2 2 2 -26.71% -9.32%
O. Otras Actividades de Servicios Comunitarios 28 40 41 47 44 62 61 23 3 12 22 19 11 10 10 10 10 9 -12.45% -6.10%
P,Q Hogares privados c/ serv. Doméstico y Organos
0 3 3 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0.00% 0.00%
Extraterritoriales

Cuadro III
Información financiera: Empresas de arrendamiento financiero
Dic’02 -Mar’16
Mar-16 Mar-16
Mar-15 Feb-16
Pasivo total
1,708 1,299 1,212 1,357 1,164 1,515 1,411 544 77 341 382 503 348 509 444 442 446 416 -18.32% -5.92%
(En mills. S/.)
Patrimonio total (en mills. S/.) 379 325 330 256 188 205 234 165 55 54 70 83 53 91 98 98 99 98 7.12% -0.61%
Utilidad neta
37 24 9 -16 17 25 23 2 -2 -2 2 6 3 1 8 0 1 0 -117.25%
(En mills. S/.)
MOROSIDAD (%)
Colocaciones totales N/D 2.80% 2.09% 1.63% 0.23% 0.09% 0.25% 1.11% 1.49% 0.66% 0.83% 1.43% 1.97% 2.24% 2.95% 3.46% 3.44% 3.50% 1.25 0.06
Créditos comerciales N/D 2.80% 2.10% 1.64% 0.23% 0.09% 0.25% 1.11%
Créditos corporativos 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.62% 5.94% 5.75% 6.08% 6.08 0.34
Créditos a grandes empresas 0.19% 0.00% 0.04% 0.07% 0.96% 1.42% 1.37% 1.59% 1.64% 1.72% 0.29 0.08
Créditos a medianas empresas 1.76% 0.66% 0.97% 2.52% 2.93% 2.88% 3.30% 3.90% 3.52% 3.34% 0.46 -0.18
Créditos a pequeñas empresas 3.23% 3.34% 3.59% 2.38% 5.12% 6.19% 6.29% 7.61% 9.14% 10.23% 4.05 1.09
Créditos microempresas N/D 0.00% 0.06% 1.12% 0.00% 0.00% 0.78% 0.00% 0.00% 0.10% 0.12% 0.19% 1.11% 1.33% 1.90% 2.23% 5.75% 4.49% 3.16 -1.26
Créditos consumo N/D 0.00% 0.00% 0.12% 0.93% 0.06% 0.18% 0.19% N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Créditos hipotecarios N/D 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A
Por dias de incumplimiento
Más de 30 días N/D N/D 2.60% 1.98% 0.57% 0.74% 1.10% 3.80% 2.84% 1.87% 2.89% 2.49% 6.59% 8.21% 10.04% 10.93% 10.52% 12.01% 3.79 1.49
Más de 60 días N/D N/D 2.17% 1.71% 0.27% 0.05% 0.28% 1.36% 1.52% 0.66% 1.03% 0.78% 2.60% 3.34% 5.10% 5.69% 8.07% 7.16% 3.82 -0.92
Más de 90 días N/D N/D 1.87% 1.52% 0.17% 0.05% 0.13% 0.74% 1.33% 0.60% 0.73% 0.62% 1.71% 2.02% 2.88% 3.43% 3.44% 3.78% 1.76 0.34
Más de 120 días N/D N/D 1.79% 1.52% 0.15% 0.05% 0.08% 0.58% 1.08% 0.40% 0.69% 0.43% 1.29% 1.65% 2.60% 2.97% 3.02% 2.95% 1.30 -0.07
Aprovisionamiento = Provisiones / (Cartera
N/D 198.17% 174.31% 211.47% 761.24% 1480.10% 535.63% 155.92% 110.50% 222.05% 206.41% 142.64% 199.40% 136.88% 138.88% 123.17% 129.82% 135.65% -1.23 5.83
Atrasada) (%)
Provisiones Constituidas /
115.45% 105.80% 108.87% 110.59% 106.33% 107.04% 106.69% 133.12% 108.28% 101.60% 106.75% 111.12% 138.47% 139.35% 144.86% 141.85% 138.17% 141.15% 1.80 2.97
Provisiones Requeridas (%)
SOLVENCIA
Ratio de apalancamiento global por
riesgo crediticio y de mercado (nº 3.59 3.13 2.87 4.02 4.46 4.97 4.76 3.26 2.22 6.20 6.49 7.50 6.56 6.49 6.14 6.07 6.21 5.90 -58.64 -30.75
de veces)

97
98
Cuadro IV
Número y Monto de Contratos de Arrendamiento Financiero según tipo de bien - Empresas de Arrendamiento Financiero
Dic’95 - Mar’16
Período Bienes inmuebles Maquinaria y eq. industrial Maquinaria y eq. de oficina Maquinaria y eq. de mov. de tierra Unidades de transp. terrestre Sist. de proc.electr. de datos Otros Total
Año/Mes Número Mills. S/ Número Mills. S/ Número Mills. S/ Número Mills. S/ Número Mills. S/ Número Mills. S/ Número Mills. S/ Número Mills. S/
Dic 95 97 146 4,361 149 5,041 16 50 24 1,638 115 1,586 39 3,549 109 16,322 599
Dic 96 227 490 4,863 307 4,627 33 138 54 4,099 358 2,101 79 17,252 360 33,307 1,681
Dic 97 441 948 8,805 500 11,518 54 97 53 4,451 523 2,211 85 16,297 457 43,820 2,620
Dic 98 564 1,256 12,106 837 24,121 218 56 56 2,705 416 2,623 47 18,611 375 60,786 3,205
Dic 99 553 1,476 12,082 987 26,118 142 64 94 2,395 405 2,266 36 17,161 330 60,639 3,469
Dic 00 412 1,218 21,707 799 24,730 110 88 113 1,724 458 2,229 25 15,481 265 66,371 2,988
Dic 01 387 1,015 21,506 1,004 13,696 79 77 29 1,455 331 1,099 22 13,305 301 51,525 2,780
Dic 02 303 773 672 879 58 45 67 25 1,461 290 155 24 281 187 2,997 2,222
Dic 03 268 579 656 581 71 16 49 16 1,429 247 136 34 293 181 2,902 1,653
Dic 04 294 510 727 547 104 12 54 22 1,716 219 105 30 313 141 3,313 1,481
Dic 05 266 456 1,101 615 122 13 83 42 2,172 294 134 27 346 162 4,224 1,609
Dic 06 200 265 1,146 595 115 14 101 47 2,714 347 132 25 373 124 4,781 1,417
Dic 07 185 232 1,621 756 176 25 173 58 4,419 591 133 21 430 106 7,137 1,789
Dic 08 179 203 1,517 645 162 23 201 53 4,852 601 115 19 503 127 7,529 1,669
Dic 09 118 100 280 109 66 10 131 24 2,658 307 80 15 399 92 3,732 657
Dic 10 15 9 42 2 5 3 81 14 569 79 3 0 7 1 722 107
Dic 11 34 27 111 63 4 8 113 37 774 159 13 1 26 17 1,075 312
Dic 12 47 56 165 89 3 1 147 37 969 211 17 1 38 17 1,386 414
Dic 13 48 47 202 134 4 2 159 34 1,094 213 18 3 45 32 1,570 464
Dic 14 53 59 220 146 3 1 161 30 1,134 213 16 3 48 36 1,635 489
Dic 15 47 69 183 124 1 0 144 29 1,069 192 13 2 47 38 1,504 455
Ene 16 47 69 181 120 1 0 144 29 1,059 189 13 2 47 37 1,492 446

Feb 16 47 69 179 117 1 0 142 29 1,053 188 13 2 48 39 1,483 445
Mar 16 48 70 181 119 1 0 147 28 1,043 184 13 2 47 37 1,480 440
Nota (1) El monto total corresponde a las operaciones de Arrendamiento Financiero y Lease - back en situación de vigentes, reestructurados, refinanciados, vencidos y en cobranza judicial
Fuentes: Superintendencia de Banca y Seguros: De diciembre 1995 a diciembre 2000. Departamento de Estadísticas - ASBANC: A partir de diciembre 2001 - Areas de Contabilidad de las Empresas de Leasing.
Elaboración: Departamento de Estadísticas - ASBANC.
Anexo 6. Cifras bancarias de América Latina
Cuadro I
Cifras bancarias de América Latina
Diciembre 2015
Activos Colocaciones Depósitos Patrimonio Utilidad Índice de

País Morosidad (%) ROE (%)
solvencia (%)
US$ (Mills) US$ (Mills) US$ (Mills) US$ (Mills) US$ (Mills)
Argentina 140,184 68,583 103,895 17,003 4,518 1.67 33.07 12.91
Bolivia 24,779 14,945 19,827 1,860 261 1.52 14.88 12.05
Brasil 2,065,417 836,557 513,313 138,289 10,977 5.30 7.94 16.36
Chile 287,851 200,710 169,038 21,790 3,090 2.05 18.17 12.62
Colombia 160,243 111,615 95,374 21,386 3,060 2.83 13.92 15.43
Costa Rica 34,102 22,638 22,573 3,426 140 1.68 7.28 13.10
Ecuador 30,864 18,773 24,414 3,296 271 3.66 8.96 14.44
El Salvador 15,583 10,558 10,344 2,120 156 2.31 7.93 16.82
Guatemala 30,243 17,495 22,005 2,800 457 1.38 19.87 14.11
Honduras 19,187 10,772 10,593 1,396 204 3.02 14.63 14.01
México 446,391 222,798 248,764 46,920 5,725 2.60 12.49 14.96
Nicaragua 6,515 4,210 4,879 709 134 1.12 13.24 14.34
Panamá 98,523 61,621 71,324 9,871 1,339 1.01 14.16 n.d.
Paraguay 18,270 12,164 12,707 1,899 382 2.47 27.81 9.66
Perú 105,195 66,898 61,790 10,172 2,199 2.54 20.29 14.17
República
25,813 15,658 14,014 2,519 458 1.53 24.02 14.40
Dominicana
Uruguay 35,254 18,885 27,896 2,501 315 2.01 19.73 11.29
Venezuela 751,128 386,911 660,196 52,657 13,153 0.28 63.97 13.31
Activos: Agrupa las cuentas representativas de fondos disponibles, los créditos concedidos a clientes y derechos que se esperan sean o puedan ser convertidos en efectivo,
las inversiones en valores y títulos, los bienes y derechos destinados a permanecer en las empresas bancarias y los gastos pagados por adelantado. No incluye contingentes.
Colocaciones: Se refiere a la Cartera de Créditos Directa o Bruta que agrupa a las cuentas que representan las acreencias por el dinero otorgado por las empresas del
sistema bancario, a los clientes bajo las distintas modalidades de crédito, provenientes de sus recursos propios, de los recibidos del público en depósitos y otras fuentes de
financiamiento interno o externo. Comprende los saldos de la cartera de créditos vigente, refinanciada, reestructurada, vencida, en cobranza judicial y en reorganización
societaria. En general, se refiere a los créditos directos totales del sistema bancario. Comprende el total del crédito al sector privado más el total del crédito al sector público,
según sus diferentes modalidades y tipos de crédito. Asimismo, incluye créditos al sector financiero y no financiero.
Depósitos: Corresponde a las obligaciones derivadas de la captación de recursos del público mediante las diferentes modalidades y los depósitos recibidos en la prestación de
servicios bancarios diversos, los fondos captados de las entidades del sector público, así como las cuentas que registran los gastos devengados por estas obligaciones que se
encuentran pendientes de pago. Asimismo, comprende las obligaciones de las empresas bancarias por los depósitos a la vista, en ahorros y a plazo de empresas del sistema
financiero del país y del exterior, así como de organismos financieros internacionales.
Morosidad: Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas. Cartera Atrasada = Créditos Vencidos + Créditos en Cobranza Judicial. Cartera de Créditos Vencidos: En esta cuenta se
registra el capital de los créditos que no han sido cancelados o amortizados por los obligados en la fecha de vencimiento. Incluye los créditos originados por los importes
desembolsados por las empresas bancarias ante el incumplimiento del cliente, por operaciones cuyo pago ha sido garantizado por las empresas bancarias y/o por cartas de
crédito emitidas y confirmadas asumidas por los bancos. Cartera de Créditos en Cobranza Judicial: En esta cuenta se registra el capital de los créditos a partir de la fecha
en que se inicia el proceso judicial para su recuperación. Es importante precisar que el número de días para considerar los créditos como vencidos varía entre los países.
Indice de Solvencia: Para su calculo se toma en cuenta el patrimonio efectivo total y el requerimiento de patrimonio efectivo total. El requerimiento de patrimonio efectivo
total = Requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo crediticio + Requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo de mercado + Requerimiento de patrimonio efectivo por
riesgo operacional.
n.d.: No disponible.
Nota: El tipo de cambio utilizado es el oficial de cierre de diciembre de 2015.
Fuente: Superintendencias y Bancos Centrales de los distintos países.
Elaboración: Departamento de Estudios Económicos de la Asociación de Bancos del Perú - ASBANC.
99
Anexo 7. Resultados - Banca Internacional (1er Trimestre 2016)
Instituciones Utilidades del primer trimestre 2016

Bradesco, el segundo mayor prestamista del sector privado de Brasil, reportó una ganancia neta antes de ítems extraordinarios
Banco Bradesco
de 4,113 millones de reales (US$ 1,170 millones) en el primer trimestre, lo que representa una caída anual de 9.8%.
El brasileño Itaú Unibanco indicó que su ganancia neta recurrente se ubicó en 5,235 millones de reales (US$ 1,500 millones)
Itaú Unibanco
en el primer trimestre, cifra que representa una caída interanual de 18%.
El Banco Macro, una de las mayores entidades privadas de Argentina, informó que su ganancia aumentó 26%
Banco Macro
interanual en el primer trimestre del año a 1,407.6 millones de pesos (US$ 95.6 millones).
El mexicano Grupo Financiero Banorte anunció que sus ganancias al cierre del primer trimestre del 2016 fueron de 4,462
Banorte
millones de pesos (US$ 258 millones), 15% más que hace un año.
Las utilidades netas percibidas por el canadiense Scotiabank aumentaron 5% a US$ 1,340 millones al cierre del
Scotiabank
primer trimestre fiscal del 2016 frente a lo registrado en el mismo periodo del 2015.
Bank of America Corp, el segundo banco más grande de EE.UU. por activos, reportó un desplome de 18% interanual en sus
Bank of America
ganancias trimestrales a US$ 2,220 millones.
Citigroup Las ganancias en el primer trimestre del estadounidense Citigroup se desplomaron un 27% interanual a US$ 3,500 millones.
El prestamista estadounidense Wells Fargo reportó una caída interanual de 5.9% en sus ganancias trimestrales a US$ 5,460
Wells Fargo
millones.
JPMorgan Chase & Co, el mayor banco estadounidense por activos, reportó una caída interanual de 6.7% en su ganancia
JPMorgan Chase
trimestral a US$ 5,520 millones.
El banco estadounidense Goldman Sachs reportó un desplome del 56.3% interanual en sus ganancias netas del primer trimestre
Goldman Sachs
aplicables a los accionistas ordinarios a US$ 1,200 millones.
El estadounidense Morgan Stanley registró ganancias de US$ 1,060 millones aplicable a los accionistas comunes en el primer
Morgan Stanley
trimestre, 54.4% menos que hace un año.
Caixabank, el tercer prestamista más grande de España, reportó una ganancia de € 273 millones (US$ 309 millones) en el
Caixabank
primer trimestre del 2016, 27% menos que hace un año.
El español banco Santander reportó una ganancia neta de € 1,630 millones (US$ 1,800 millones) para los tres meses
Santander
terminados en marzo, en comparación con los € 1,720 millones que registró en el mismo trimestre del 2015.
El británico HSBC reportó una ganancia antes de impuestos de US$ 6,100 millones en los tres primeros meses de este año,
HSBC
por debajo de los US$ 7,100 millones de similar periodo del 2015.
El prestamista británico Royal Bank of Scotland reportó una pérdida atribuible de £ 968 millones (US$ 1,420 millones) en el
Royal Bank of Scotland
primer trimestre, frente a los £ 459 millones en el mismo período del 2015.
El británico Standard Chartered informó que sus ganancias en los primeros tres meses del 2016 cayeron cerca de 59%
Standard Chartered
interanual, a US$ 589 millones.
El banco alemán Deutsche Bank indicó que su ganancia trimestral neta bajó 58% interanual a € 236 millones de (US$ 267.5
Deutsche Bank
millones) en el primer trimestre.
Commerzbank La ganancia neta del alemán Commerzbank cayó a la mitad, a € 163 millones (US$ 188 millones) en el primer trimestre.
El francés BNP Paribas anunció que sus ganancias netas aumentaron 10.1% interanual en el primer trimestre a € 1,814
BNP Paribas
millones (US$ 2,090 millones).
UBS, el banco más grande de Suiza, reportó que su ganancia neta en los tres primeros meses del 2016 bajó a 707 millones
UBS
de francos suizos (US$ 741.2 millones) 64% menor a lo reportado en el mismo trimestre del 2015.
Fuente: “Resumen de Noticias”, Boletín Electrónico diario que publica ASBANC.

100
Anexo 8. Cronología bancaria
I. Ingreso de bancos, financieras y empresas de arrendamiento financiero al sistema
Empresas bancarias Fecha Resolución S.B.S. Hecho de importancia

Italiano 09/04/1889 n/d Inició operaciones.
Popular del Perú 1889 n/d Inició operaciones.
Interbank 1897 n/d Inició operaciones.
Citibank 1920 n/d Inició operaciones.
Central Hipotecario 1929 n/d Inició operaciones.
Agrario 1931 n/d Inició operaciones.
BCRP 1931 n/d Inició operaciones.
Industrial del Perú 1936 n/d Inició operaciones.
Londres y América del Sur 1936 n/d Inició operaciones.
Minero 1932 n/d Inició operaciones.
Wiese Ltdo. 1943 n/d Inició operaciones.
Continental 1951 n/d Inició operaciones.
Lima 1952 n/d Inició operaciones.
Regional del Norte 1960 n/d Inició operaciones.
Nor Peru 1961 n/d Inició operaciones.
Sur Medio y Callao 1962 n/d Inició operaciones.
Andes 1962 n/d Inició operaciones.
Amazonico 1962 n/d Inició operaciones.
Sur del Perú 1962 n/d Inició operaciones.
Tokyo 1965 n/d Inició operaciones.
América 1966 n/d Inició operaciones.
Nacion 1966 n/d Inició operaciones.
Comercio y Construcción 1967 n/d Inició operaciones.
Bandesco 6/9/1980 N° 515-80-EF/97/10 Inició operaciones.
Latino de Fomento de la
3/3/1982 N° 130-82-EFC/97/10 Inició operaciones.
Construcción
Extebandes 3/12/1982 N° 158-82-EFC/97/10 Inició operaciones.
Madrid 30/01/1984 N° 023-84 Inició operaciones.
Mercantil 5/18/1984 N° 206-84 Inició operaciones.
Chase Manhattan Bank 9/4/84 N° 386-84 Inició operaciones.
Financiero 11/25/ 1986 N° 693-86 Inició operaciones.
Banco CCC 1988 n/d Inició operaciones.
Progreso 1990 n/d Inició operaciones.
Santander 1990 n/d Inició operaciones.
BIF 1991 n/d Inició operaciones.
Sudamericano 1993 n/d Inició operaciones.
Banex 1993 n/d Inició operaciones.
Nuevo Mundo 1993 n/d Inició operaciones.
Del Libertador 1994 n/d Inició operaciones.
Del Trabajo 12/1994 N° 833-94 Inició operaciones.
Solventa 01/1995 n/d Inició operaciones.
Serbanco 02/1996 n/d Inició operaciones.
Bank Boston 10/1996 N° 696-96 Inició operaciones.
Del País 13/05/1997 N° 301-97 Inició operaciones.
04/05/1998 N° 356-98 Inició operaciones sobre la base de la ONG Acción Comunitaria del Perú.
Mibanco
3/12/2014 N° 1490-2014 SBS autorizó la compra del 60,68 % de acciones por parte de Edyficar.
BNP Paribas - Andes 10/1999 N° 777-98 Inició operaciones, luego de adquirir la licencia de funcionamiento de Arlabank.
HSBC Bank Peru 28/09/2006 N° 1256-2006 Se autorizó funcionamiento como empresa bancaria. Inicia operaciones el 09/10/2006.
Falabella Perú 06/11/2007 N° 760-2007 Se autorizó funcionamiento como empresa bancaria.
Santander Perú 23/10/2007 N° 1530-2007 Se autorizó funcionamiento como empresa bancaria.
Se autorizó funcionamiento como empresa bancaria. Inicia operaciones como empresa bancaria
Ripley 29/11/2007 Nº 1722-2007
el 14/01/2008.
03/08/2007 Nº 1115-2007 Se autorizó organización como empresa bancaria.
Azteca del Perú Se autorizó funcionamiento como empresa bancaria. Inicia operaciones como empresa bancaria
23/1/2008 N° 122-2008
el 23/01/2008.
08/11/2007 Nº 1528-2007 Se autorizó organización como empresa bancaria.
Deutsche Bank Perú Se autorizó funcionamiento como empresa bancaria. Inicia operaciones como empresa bancaria
10/6/2008 N° 2035-2008
el 01/07/2008.
11/09/2011 Se autorizó organización como empresa bancaria. Se publicó en El Peruano el 23/11/2011.
N° 11376-2011
ICBC Perú Bank 11/08/2013 Se autorizó el funcionamiento con licencia emitida el 8/11/2013.
N° 6674-2013
02/06/2014 El banco inicia operaciones en el mercado peruano.
Se autorizó funcionamiento como empresa bancaria. Inicia operaciones como empresa bancaria
Cencosud 14/14/2012 N° 3568-2012
el 02/08/2012.
101
Empresas financieras Fecha Resolución S.B.S. Hecho de importancia
San Pedro 1946 129-72-EF/97 Inició operaciones. 02/06/1972 reconocida como empresa financiera
Interfip 1952 87-72-EF/97 Inició operaciones. 07/04/1972 reconocida como empresa financiera
Solución Financiera de Crédito 28/03/1980 Nº 317-80-EF/97-10 Inició operaciones
De Lima 16/07/1980 Nº 752-80-EF/97-10 Inició operaciones
Finsur 20/02/1981 Nº 118-81-EFC/97-10 Inició operaciones
Finanpro 19/03/1981 Nº 180-81-EFC/97-10 Inició operaciones
Sudamericana 24/07/1981 Nº 481-81-EFC/97-10 Inició operaciones
Daewoo 15/03/1996 Nº 150-96 Inició operaciones formalmente en junio de 1996
CMR 19/12/1996 Nº 805-96 Inició operaciones formalmente en marzo de 1997
Volvo 05/1997 Nº 147-97 Inició operaciones
Cordillera 11/10/1999 Nº 917-99 Inició operaciones
Se autorizó funcionamiento como empresa financiera, y se dispuso otorgarle el
18/03/2008 Nº 676-2008
Edyficar correspondiente Certificado de Autorización de Funcionamiento
17/07/2008 Nº 3248-2008 Se autorizó organización como empresa financiera
Solicitud de autorización de transformación de empresa de arrendamiento financiero a
America Leasing 06/10/2008
empresa financiera
Se autorizó la conversión del Banco del Trabajo a Empresa Financiera bajo la
Crediscotia Financiera 30/12/2008 Nº 14139-2008
denominación de Crediscotia Financiera S.A.
Financiera Uno 16/01/2009 Solicitud de organización
Financiera Universal 12/02/2009 Nº 511-2009 Solicitud de organización
29/05/1998 N° 526-98 Se inicia operaciones como Edpyme Confianza
Confianza
09/09/2009 N° 12635-2009 Se autoriza funcionamiento como Empresa Financiera
Se transformó de Edpyme a Empresa Financiera adoptando el nombre de Financiera Crear
18/08/2009 N° 11057-2009
Compartamos Cambió denominación social de Financiera Crear a Compartamos. Se hizo efectivo desde
05/04/2013 N° 2253-2013
el 22 de mayo de 2013
11/01/2001 N° 013-2001 Se inicia operaciones como Edpyme Efectiva
Efectiva
31/03/2010 N° 3042-2010 Se transformó de Edpyme a Empresa Financiera adoptando el nombre de Financiera Efectiva
Mitsui 17/07/2008 Nº 3248-2008 Cambió denominación social a Mitsui Auto Finance Peru S.A.
Proempresa 01/08/2012 N° 5163-2013 Se autorizó funcionamiento como empresa financiera
Financiera Nueva Visión 03/10/2013 N° 6039-2013 Se autoriza el funcionamiento de la Financiera Nueva Visión S.A.
Empresas de Arrendamiento
Fecha Resolución S.B.S. Hecho de importancia
Financiero
Sogewiese Leasing 09/03/1982 Nº 140-82-EFC/97-10 Inició operaciones
Lima Leasing 26/03/1986 Nº 156-86 Inició operaciones
Latino Leasing 18/08/1992 Nº 885-92 Inició operaciones
Citileasing 06/12/1993 Nº 665-93 Inició operaciones
Volvo Leasing 24/10/1994 Nº 722-94 Inició operaciones
America Leasing 03/07/1995 Nº 389-95 Inició operaciones
Sur Leasing 20/10/1995 Nº 771-95 Inició operaciones
Santander Leasing 05/12/1995 Nº 885-95 Inició operaciones
Credileasing 31/07/1996 Nº 479-96 Inició operaciones
Nuevo Mundo Leasing 07/10/1996 Nº 666-96 Inició operaciones
Leasing Total 24/03/1998 Nº 322-98 Inició operaciones
Mitsui Masa Leasing 09/09/1998 Nº 933-98 Inició operaciones

Leasing Perú 27/07/2010 N° 8437-2010 Se autorizó inicio de operaciones. Inició operaciones el 02 de agosto de 2010
Fuente: Memorias de la Superintendencia de Banca y Seguros y AFPs.

Elaboración: Departamento de Estadísticas - ASBANC.
102
II. Salida de bancos, financieras y empresas de arrendamiento financiero del sistema
Empresas bancarias Fecha Resolución S.B.S. Hecho de importancia

18/11/1981 Nº 758-81-EFC/97/10 Intervención
Industria de la Construcción
05/01/1982 Nº 002-82-EFC/97/10 Disolución
05/04/1983 Nº 146-83-EFC/97/10 Intervencion
Comercial 06/04/1983 Nº 150-83-EFC/97/10 Disolución
22/04/1983 Nº 189-83-EFC/97/10 Continental, banco adjudicatario en pagar a los depositantes
15/04/1983 Nº 175-83-EFC/97/10 Intervención
Regional Sur Medio y Callao
18/04/1983 Nº 178-83-EFC/97/10 Fin Proceso de Intervención
Del Perú y Londres 06/04/1984 N° 143-84 Fin Proceso de Liquidación
03/01/1986 N° 002-86 Intervencion
Amazónico
07/01/1986 N° 007-86 Fin Proceso de Intervención
Chase Manhattan Bank 28/12/1987 N° 944-87 Cancelación de autorización para seguir operando
06/02/1990 N° 101-90 Intervencion precautoria
Banco CCC 14/06/1990 N° 385-90 Levantan intervención
26/12/1991 N° 827-91 Vigilancia
18/12/1990 N° 849-90 Intervención
Minero 06/06/1991 N° 311-A-91 Prórroga intervención
18/12/1991 N° 816-91 Prórroga intervención
Popular 1991 n/d Intervencion
Mercantil 26/01/1996 N° 053-96 Fue absorbido por el Banco Santander-Perú
Del Libertador 04/1996 N° 297-96 Fue absorbido por Banco del Sur del Perú
24/11/1998 Nº 1192-98 Intervención
República 25/11/1998 Nº 1196-98 Disolución
18/05/1901 Nº 018/2001 Interbank, banco adjudicatario en pagar a los depositantes
Solventa 30/06/1999 N° 589-99 Escindió parte de su patrimonio para que sea absorbido por NBK Bank
Lima - Sudameris 06/09/1999 N° 789-99 Segregó bloque patrimonial, activos y pasivos a favor del Banco Wiese Ltdo.
Del País 30/09/1999 N° 718-99 Fue absorbido por el Banco Nuevo Mundo
Banex 29/11/1999 Nº 1049-99 Disolución
30/11/1999 Nº 001 Wiese Sudameris, banco adjudicatario en pagar a los depositantes
Bancosur 19/11/1999 N°1031-99 Absorbido por Banco Santander-Perú
Progreso 30/11/1999 N° 1056-99 Absorbido por Norbank
Orión 06/06/2000 Nº 392-2000 Disolución
07/06/2000 Nº 04-2000-OCCBI Interbank, banco adjudicatario en pagar a los depositantes
Serbanco 08/09/2000 Nº 605-2000 Disolución
08/09/2000 Nº 02-2000-BSSAEI Continental, banco adjudicatario en pagar a los depositantes
18/01/2001 Nº 033-2001 Prórroga intervención
Nuevo Mundo 02/03/2001 Nº 172-2001 Prórroga intervención
18/10/2001 Nº 775-2001 Disolución
22/10/2001 N° 796-2001 Santander Central Hispano, banco adjudicatario en pagar a los depositantes
18/01/2001 Nº 033-2001 Prórroga intervención
NBK Bank 02/03/2001 Nº 172-2001 Prórroga intervención
14/12/0201 Nº 984-2001 Se adjudica bloque patrimonial al Banco Financiero
30/12/2001 N° 1021-2001 Disolución
30/04/2001 N° 321-2001 Segregó bloque patrimonial favor de Interbank
Latino
30/04/2001 N° 322-2001 Autorización de Disolución Voluntaria
Santander Central Hispano 02/2003 N° 246-2003 Fue absorbido por el Banco de Crédito del Perú
Segregó bloque patrimonial a favor de nueva empresa bancaria denominada Banco de
Comercio 27/09/2004 N° 1105-2004 y 1466-2004
Comercio
Standard Chartered 19/08/2005 N° 1307-2005 Autorización de Liquidación
16/09/2005 N° 1427-2005 Autorización de Disolución Voluntaria
Bank Boston Inicio de Disolución Voluntaria
28/10/2005 N° 1606-2005
En enero 2005 Banco de Crédito adquiere cartera crediticia
Sudamericano 09/05/2006 N° 560-2006 Segregó bloque patrimonial a favor del Banco Wiese Sudameris
BNP Paribas - Andes 18/10/2006 N° 1361-2006 Autorización de cierre y liquidación total
103
Empresas financieras Fecha Resolución S.B.S. Hecho de importancia
29/04/1983 Nº 193-83-EFC/97-10 Intervención
Financiera Comercial 09/10/1987 Nº 714-87 Disolución
23/10/1997 Nº 706-97 Fin Proceso de Liquidación
07/02/1985 Nº 054-85 Disolución
Financiera Andina
07/12/1985 Nº 054-85 Inicio Proceso de Liquidación
09/10/1987 Nº 714-87 Inicio Proceso de Liquidación
Fincoper
Porfin 29/04/1999 N° 313-99 Fue absorbido por Interbank
Finsur 26/05/1999 N° 459-99 Fue absorbido por el Banco de Comercio
San Pedro 31/12/1999 N° 1137-99 Fue absorbido por el Banco Continental
Daewoo 28/05/2003 N° 796-2003 Autorización de Disolución Voluntaria
Se transformó de empresa financiera a empresa bancaria, adoptando la
Financiera CMR 11/06/2007 N° 760-2007
denominación social de Banco Falabella Perú
Financiera Cordillera 29/11/2007 Nº 1722-2007
denominación social de Banco Ripley S.A.
Revocan la autorización de funcionamiento de Empresa Financiera Edyficar S.A. como
Financiera Edyficar 24/12/2015 Nº 7612-2015
empresa financiera. A partir del 1 de enero deja de funcionar.
Empresas de Arrendamiento Resolución

Fecha Hecho de importancia
Financiero S.B.S.
Volvo Leasing 29/08/1997 N° 598-97 Fue absorbido por Volvo Finance
Sur Leasing 06/11/1998 N° 1115-98 Fue absorbido por Bancosur
Nuevo Mundo Leasing 30/09/1999 N° 718-99 Fue absorbido por el Banco Nuevo Mundo
Lima Leasing 04/2000 Nº 367-2000 Fue absorbido por Wiese Sudameris Leasing
Santander Leasing 12/2000 N° 944-2000 Fue absorbido por el Banco Santander Central Hispano
19/04/2002 N° 350-2002 Intervención
Latino Leasing 17/07/2002 N° 671-2002 Disolución y Liquidación
15/11/2002 n/d Se declara a Interbank como ganador para administrar activos y pasivos en calidad de fideicomiso
Wiese Sudameris Leasing 16/02/2006 N° 222-2006 Segregó bloque patrimonial favor del Banco Wiese Sudameris
Credileasing 18/06/2009 N° 5487-2009 Se fusiona con Banco BCP
Citileasing 16/04/2010 N° 2983-2010 Fusión por absorción de Citibank con Citileasing

Elaboración: Estadística e Información.
104
III. Transformaciones y cambios de denominación
Transformaciones
Entidad Fecha Resolución S.B.S. Hecho de importancia

Financiera de Lima 09/09/1983 N° 447-83-EFC/97-10
denominación social de Banco Mercantil de Lima
13/11/1984 N° 545-84 Se aprobó conversión de banco privado de fomento a banca comercial
Banpeco
23/06/1986 N° 309-86 Cambió denominación social a Banco de Comercio
Finanpro 25/11/1986 N° 693-86
denominación social de Banco Financiero del Perú o FINBANCO
Latino de Fomento de la Se aprobó conversión de banco privado de fomento a banca comercial
27/01/1987 N° 088-87
Construcción adoptando la denominación de Banco Latino
Bandesco 25/05/1987 Nº 337-87 Se aprobó conversión de banco privado de fomento a banca comercial
Se aprobó iniciar gestiones para transformarse de empresa financiera a
Financiera Sudamericana 11/07/1991 Nº 402-91
empresa bancaria, adoptando la denominación social de Banco Sudamericano
Financiera Nacional 05/1994 Nº 340-94
denominación social de Banco del Libertador
Orión Empresa de Crédito de Se transformó de Empresa de Crédito de Consumo a empresa bancaria,
02/1997 N° 090-97
Consumo adoptando la denominación social de Orión Corporación de Crédito Banco
Se transformó de empresa bancaria a empresa financiera, adoptando la
Solventa 10/1999 N° 917-99
denominación social de Financiera Cordillera
Financiera CMR 11/06/2007 N° 760-2007
denominación social de Banco Falabella Perú
Financiera Cordillera 29/11/2007 Nº 1722-2007
denominación social de Banco Ripley S.A.
Edpyme Edyficar 18/03/2008 Nº 676-2008 Se transformó de edpyme a empresa financiera.
Se autorizó la conversión del Banco del Trabajo a Empresa Financiera bajo la
Banco del Trabajo 30/12/2008 Nº 14139-2008
denominación de Crediscotia Financiera S.A.
Mitsui Autofinance Perú 17/07/2008 Nº 3248-2008 Se transformó de Leasing a Empresa Financiera
Se transformó de Edpyme a Empresa Financiera adoptando el nombre de
Edpyme Efectiva 31/03/2010 N° 3042-2010
Financiera Efectiva
Edpyme Crear 18/08/2009 N° 11057-2009
Financiera Crear
America Leasing 25/03/2010 N° 2985-2010
Amerika Financiera S.A.
Edpyme Nueva Visión 03/10/2013 N° 6039-2013 Se autoriza a la Edpyme Nueva Visión la conversión a empresa financiera

105
Cambios de denominación
Entidad Fecha Resolución S.B.S. Hecho de importancia
Italiano 01/02/1942 n/d Cambió denominación social a Banco de Crédito del Perú
Bandesco 04/1995 n/d Cambió denominación social a Banco República
Interandino 08/11/1995 N° 809-95 Cambió denominación social a Banco Santander-Perú
Sogewiese Leasing 07/06/1996 N° 372-96 Cambió denominación social a Wiese Leasing
Lima 04/1997 n/d Cambió denominación social a Banco de Lima Sudameris
Bank of Boston 29/08/1997 N° 602-97 Cambió denominación social a Bankboston
Extebandes 11/02/1998 N° 186-98 Cambió denominación social a Banco Standard Chartered
Wiese Ltdo. 09/1999 N° 881-99 Cambió denominación social a Banco Wiese Sudameris
Regional del Norte 11/1999 N° 1056-99 Cambió denominación social a Norbank por fusión con ex Banco del Progreso
Santander-Perú 01/2000 N° 043-2000 Cambió denominación social a Banco Santander Central Hispano por fusión con Bancosur
Norbank 03/2000 N° 0166-2000 Cambió denominación social a NBK Bank
Volvo Finance 04/2006 N° 509-2006 Cambió denominación social a Financiera TFC S.A.
Wiese Sudameris 09/05/2006 N° 560-2006 Cambió denominación social a Scotiabank Perú por fusión con Banco Sudamericano
Mitsui Masa Leasing 17/07/2008 Nº 3248-2008 Cambió denominación social a Mitsui Auto Finance Peru S.A.
Se transformó de Edpyme a Empresa Financiera adoptando el nombre de Financiera Crear.
Financiera 18/08/2009 N° 11057-2009
Cambió denominación social de Financiera Crear a Compartamos. Se hizo efectivo desde el
Compartamos 05/04/2013 N° 2253-2013
22 de mayo de 2013
Confianza 09/09/2009 N° 12635-2009 Se autoriza funcionamiento como Empresa Financiera
Se modifica el cambio de denominación de HSBC Perú S.A. a Banco GNB Perú S.A., y su
Banco GNB Perú S.A. 06/09/2013 N° 5386-2013
nombre abreviado es Banco GNB
Financiera Universal 13/02/2014 N° 1025-2014 Cambió denominación social a Financiera Qapaq S.A.
Financiera Nueva Cambió de denominación social a Financiera Credinka S.A. Asimismo, Caja Rural Credinka cambia
14/08/2015 N° 4655-2015
Visión a Caja Rural Nueva Visión.

106
Anexo 9. Glosario de términos e indicadores financieros
I. Términos financieros
Activos líquidos: Incluye caja, fondos disponibles en el Banco Central de Reserva, en empresas del sistema financiero nacional y en
bancos del exterior de primera categoría, fondos interbancarios netos activos, títulos representativos de deuda negociable emitidos
por el Gobierno Central y el Banco Central de Reserva, y certificados de depósito y bancarios emitidos por empresas del sistema
financiero nacional.
Activo Total: Agrupa las cuentas representativas de fondos disponibles, los créditos concedidos a clientes y derechos que se esperan sean o
puedan ser convertidos en efectivo, las inversiones en valores y títulos, los bienes y derechos destinados a permanecer en la empresa y los
gastos pagados por adelantado.
Bancos: Instituciones financieras comerciales autorizadas para captar fondos del público y otorgar préstamos. Realizan operaciones múltiples.
Cajeros Automáticos: Comprende a los dispositivos electromecánicos a nivel nacional de propiedad del banco, interconectados con éste, que
brindan diversas operaciones y servicios a los usuarios como retiro de efectivo en billetes, pagos con transferencias de fondos, depósitos de
efectivo y depósitos de cheques), mediante la utilización de tarjetas de crédito, de débito u otros mecanismos de identificación.
Cajeros Corresponsales: Operadores de servicios no bancarios constituidos por personas naturales o jurídicas a nivel nacional que funcionan
en establecimientos comerciales propios o de terceros. Dichos cajeros mantienen acuerdos contractuales para prestar servicios bajo la
responsabilidad de un banco y son autorizados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).
Cartera Atrasada: Créditos directos que no han sido cancelados o amortizados en la fecha de vencimiento y que se encuentran en situación de
vencidos o en cobranza judicial.
Créditos Directos (Colocaciones Brutas): Representa los financiamientos que, bajo cualquier modalidad, las empresas del sistema financiero
otorguen a sus clientes, originando a cargo de éstos la obligación de entregar un monto de dinero determinado. Corresponde a la suma de los
créditos vigentes, reestructurados, refinanciados, vencidos y en cobranza judicial.
Créditos por Categoría de Riesgo del Deudor:
- Créditos en Categoría Normal: En el caso de los créditos corporativos, a grandes empresas y a medianas empresas, corresponde a los
créditos de los deudores que presentan una situación financiera líquida, con bajo nivel de endeudamiento patrimonial y adecuada estructura del
mismo con relación a su capacidad de generar utilidades; y cumplen puntualmente con el pago de sus obligaciones. En el caso de los créditos
a pequeñas empresas, a microempresas y de consumo, corresponde a los créditos de los deudores que vienen cumpliendo con el pago de sus
cuotas de acuerdo a lo convenido o con un atraso de hasta 8 días calendario. En los créditos hipotecarios para vivienda, corresponde a los
créditos de los deudores que vienen cumpliendo con el pago de acuerdo a lo convenido o con un atraso de hasta 30 días calendario.
- Créditos en Categoría CPP (Con Problemas Potenciales): En el caso de los créditos corporativos, a grandes empresas y a medianas
empresas corresponde a los créditos de los deudores que presentan una buena situación financiera y rentabilidad, con moderado endeudamiento
patrimonial y adecuado flujo de caja para el pago de las deudas por capital e intereses, aunque su flujo de caja, en los próximos doce meses
podría debilitarse para afrontar los pagos; o registran incumplimientos ocasionales en el pago de sus créditos que no exceden los 60 días
calendario. En el caso de los créditos a pequeñas empresas, a microempresas y de consumo, corresponde a los créditos de los deudores que
registran atraso en el pago entre 9 y 30 días calendario. En los créditos hipotecarios para vivienda, corresponde a los créditos de los deudores
que muestran atraso entre 31 y 60 días calendario.
- Créditos en Categoría Deficiente: En el caso de los créditos corporativos, a grandes empresas y a medianas empresas comprende los
créditos de los deudores que presentan una situación financiera débil y un flujo de caja que no le permite atender el pago de la totalidad del
capital e intereses de las deudas, cuya proyección del flujo de caja no muestra mejoría en el tiempo y presenta alta sensibilidad a cambios en
107
variables significativas, y que muestran una escasa capacidad de generar utilidades; o registran atraso en el pago de sus créditos entre 61 y 120
días calendario. En el caso de los créditos a pequeñas empresas, a microempresas y de consumo se consideran los créditos a los deudores que
registran atraso en el pago entre 31 y 60 días calendario. En los créditos hipotecarios para vivienda, corresponde a los créditos de los deudores
que muestran atraso en el pago de sus créditos entre 61 y 120 días calendario.
- Créditos en Categoría Dudoso: En el caso de los créditos corporativos, a grandes empresas y a medianas empresas comprende los
créditos de los deudores que presentan un flujo de caja insuficiente, no alcanzando a cubrir el pago de capital ni de intereses, y que muestran
una situación financiera crítica con un alto nivel de endeudamiento patrimonial; o que registran atrasos entre 121 y 365 días calendario. En el
caso de los créditos a pequeñas empresas, a microempresas y de consumo se consideran los créditos de los deudores que registran atraso en
el pago de 61 a 120 días calendario, mientras que en los créditos hipotecarios para vivienda corresponde a los créditos de los deudores que
muestran atraso entre 121 y 365 días calendario.
- Créditos en Categoría Pérdida: En el caso de los créditos corporativos, a grandes empresas y a medianas empresas comprende los
créditos de los deudores que presentan un flujo de caja que no alcanza a cubrir sus costos, se encuentran en suspensión de pagos, en estado
de insolvencia decretada; o registran atrasos mayores a 365 días calendario. En el caso de los créditos a pequeñas empresas, a microempresas
y de consumo considera los créditos de los deudores que presentan atraso en el pago mayor a 120 días calendario, mientras que en los créditos
hipotecarios para vivienda comprende los créditos de los deudores que muestran más de 365 días calendario de atraso.
Créditos por Tipo: Los créditos se clasifican en ocho tipos tomando en consideración los siguientes criterios: nivel de ventas anuales del deudor,
nivel de endeudamiento en el sistema financiero (SF) y el destino del crédito.
- Créditos Corporativos: Créditos otorgados a personas jurídicas con ventas anuales mayores a S/. 200 millones en los dos últimos años, de
acuerdo a los estados financieros anuales auditados más recientes. Adicionalmente, se consideran como corporativos a los créditos soberanos,
a los créditos concedidos a bancos multilaterales de desarrollo, a entidades del sector público (incluyendo gobiernos locales y regionales),
a intermediarios de valores, a empresas del sistema financiero, a los patrimonios autónomos de seguro de crédito y a fondos de garantía
constituidos conforme a Ley.
- Créditos a Grandes Empresas: Créditos otorgados a personas jurídicas con ventas anuales mayores a S/. 20 millones pero no mayores
a S/. 200 millones en los dos últimos años, o a deudores que hayan mantenido en el último año emisiones de instrumentos representativos de
deuda en el mercado de capitales.
- Créditos a Medianas Empresas: Créditos otorgados a personas jurídicas que tienen un endeudamiento total en el sistema financiero
(SF) superior a S/. 300 mil en los últimos seis meses y no cumplen con las características para ser considerados como corporativos o grandes
empresas. Incluye también los créditos otorgados a personas naturales que tengan un endeudamiento total en el SF (sin incluir créditos
hipotecarios para vivienda) superior a S/. 300 mil en los últimos seis meses, siempre que parte de dicho endeudamiento corresponda a
pequeñas empresas o a microempresas.
- Créditos a Pequeñas Empresas: Créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios,
otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento total en el sistema financiero (sin incluir créditos hipotecarios para vivienda)
es superior a S/. 20 mil pero no mayor a S/. 300 mil en los últimos seis meses.
- Créditos a Microempresas: Créditos destinados a financiar actividades de producción, comercialización o prestación de servicios,
otorgados a personas naturales o jurídicas, cuyo endeudamiento en el sistema financiero (sin incluir créditos hipotecarios para vivienda) es no
mayor a S/. 20 mil en los últimos seis meses.
- Créditos de Consumo: Créditos otorgados a personas naturales con la finalidad de atender el pago de bienes, servicios o gastos no
relacionados con la actividad empresarial.
- Créditos de consumo revolvente: Créditos en los que se permite que el saldo fluctúe en función de las decisiones del deudor. Incluye
las modalidades de avances en cuenta corriente, tarjetas de crédito, sobregiros en cuenta corriente, préstamos revolventes y otros créditos
108
revolventes. Asimismo, se considera los productos que permiten reutilizaciones parciales, es decir, que tienen un componente revolvente y otro
no revolvente.
- Créditos de consumo no-revolvente: Créditos reembolsables por cuotas, siempre que los montos pagados no puedan ser reutilizables por
el deudor. En este tipo de crédito no se permite que los saldos pendientes fluctúen en función de las propias decisiones del deudor.
- Créditos Hipotecarios para Vivienda: Créditos otorgados a personas naturales para la adquisición, construcción, refacción, remodelación,
ampliación, mejoramiento y subdivisión de vivienda propia, siempre que tales créditos se otorguen amparados con hipotecas debidamente
inscritas. También incluyen los créditos para la adquisición o construcción de vivienda propia que, por tratarse de bienes futuros, bienes en
proceso de independización o inscripción, no es posible constituir sobre ellos la hipoteca individualizada.
Créditos por Modalidad:
- Arrendamiento Financiero: Modalidad de crédito mediante un contrato en el cual la institución financiera propietaria de un bien entrega
en uso un activo al usuario a cambio del pago de una renta durante un plazo pactado e irrevocable, al término del cual el arrendatario tendrá
la opción de comprarlo.
- Comercio Exterior: Modalidad que comprende los créditos destinados a financiar operaciones de comercio exterior (importación y
exportación).
- Descuentos: Modalidad mediante la cual la institución financiera adquiere el derecho de cobranza del valor de las facturas, pagarés, letras
de cambio y otros títulos valores representativos de deuda no vencidos, mediante el endoso de tales instrumentos de crédito.
- Factoring: Modalidad mediante la cual la entidad financiera adquiere, a título oneroso de una persona, facturas comerciales, facturas
negociables, facturas conformadas y títulos valores representativos de deuda. La entidad financiera asume el riesgo crediticio de los deudores
de los instrumentos adquiridos.
- Lease-back: Modalidad mediante la cual el cliente vende un bien a la institución financiera, la cual a su vez lo cede en arrendamiento por
un tiempo determinado, concediéndole además el derecho de opción de compra al término del contrato.
- Pignoraticio: Modalidad que comprende los préstamos otorgados a personas naturales contra entrega física y en garantía del bien, alhajas
u otros objetos de oro y plata.
- Préstamos: Modalidad en la que los créditos son concedidos mediante la suscripción de un contrato, que se amortizan en cuotas periódicas
o con vencimiento único.
- Préstamos no revolventes para automóviles (Créditos Vehiculares): Son créditos de consumo destinados a la adquisición de automóviles
concedidos mediante la suscripción de un contrato, que se amortizan en cuotas periódicas o con vencimiento único.
- Tarjetas de Crédito: Modalidad que comprende los créditos concedidos a los usuarios de las tarjetas de crédito, para adquirir bienes
o servicios en establecimientos afiliados, hacer uso de disposición en efectivo u otros servicios asociados, bajo condiciones establecidas
contractualmente. Se refiere a las Tarjetas de Crédito activas de los titulares de cuenta (incluidas, entre otras, las tarjetas minoristas y las
empresariales), con saldo deudor mayor a cero y sujetas a facturación.
Créditos según Situación:
- Créditos Vigentes: Créditos otorgados en sus distintas modalidades, cuyos pagos se encuentran al día, de acuerdo con lo pactado. La
transferencia de los créditos no pagados se realiza de acuerdo a lo señalado en la definición de créditos vencidos.
- Créditos Refinanciados: Créditos que han sufrido variaciones de plazo y/o monto respecto al contrato original, las cuales obedecen a
109
dificultades en la capacidad de pago del deudor.
- Créditos Reestructurados: Créditos, cualquiera sea su modalidad, sujeto a la reprogramación de pagos aprobada en el proceso de
reestructuración, de concurso ordinario o preventivo.
- Créditos Vencidos: Son los créditos que no han sido cancelados o amortizados por los obligados en la fecha de vencimiento y que
contablemente son registrados como vencidos. En el caso de los créditos corporativos, a grandes empresas y a medianas empresas, corresponde
al saldo total de los créditos con atraso mayor a 15 días. En los créditos a pequeñas empresas y microempresas, corresponde al saldo total
de los créditos con atraso mayor a 30 días. En los créditos de consumo, hipotecario para vivienda, arrendamiento financiero y capitalización
inmobiliaria, corresponde a las cuotas impagas si el atraso es mayor a 30 días y menor a 90 días y al saldo total del crédito si el atraso supera
los 90 días. En el caso de sobregiros en cuenta corriente, se considerará como crédito vencido a partir del día 31 de otorgado el sobregiro.
- Créditos en Cobranza Judicial: Corresponde a los créditos cuya recuperación se encuentra en proceso judicial.
Depósitos Totales: Es la suma de los depósitos a la vista, de ahorro, a plazo y CTS.
- Depósitos a la vista: Considera las obligaciones con el público a la vista en la modalidad de depósitos en cuenta corriente, cuentas
corrientes sin movimiento y cheques certificados; así como los depósitos a la vista de empresas del Sistema Financiero del país y del exterior,
de la oficina matriz, sucursales y subsidiarias, y Organismos Financieros Internacionales.
- Depósitos de Ahorro: Considera las obligaciones con el público en la modalidad de ahorro y los depósitos de ahorro de empresas del
Sistema Financiero del país y del exterior, de la oficina matriz, sucursales y subsidiarias, y Organismos Financieros Internacionales.
Depósitos a Plazo: Considera las obligaciones con el público en la modalidad de cuentas a plazo fijo, certificados de depósito, certificados
bancarios, las obligaciones con el público de carácter restringido, depósitos por cuentas a plazo vencidos, otros depósitos, y los depósitos
a plazo de empresas del Sistema Financiero del país y del exterior, de la oficina matriz, sucursales y subsidiarias, y Organismos Financieros
Internacionales.
- Depósitos por Compensación de Tiempo de Servicio (CTS): Registra la captación de recursos en moneda nacional y extranjera por las
empresas del sistema financiero, provenientes de los importes que les corresponde a los trabajadores por concepto de beneficios sociales, de
acuerdo con las normas laborales vigentes.
Gastos de Administración: Comprenden los gastos de personal, de directorio, por servicios recibidos de terceros, impuestos y contribuciones
y gastos diversos de gestión incurridos, que se registran sobre una base acumulativa.
Obligaciones Directas con el Exterior: Comprende los adeudos y otras obligaciones a corto plazo y largo plazo con instituciones financieras del
exterior que realizan intermediación financiera por recursos y financiamientos obtenidos bajo distintas modalidades contractuales.
Oficinas: Agencias bancarias, incluye sus categorías de oficina principal, sucursales, agencias y agencias especiales.
Pasivo Total: Agrupa las cuentas que representan obligaciones contraídas por las empresas del sistema financiero por operaciones normales
del negocio derivadas de la captación de recursos del público en sus diversas modalidades, adeudos por créditos obtenidos, cuentas por pagar
por diversos conceptos y por gastos incurridos, así como las obligaciones con el Estado, con el personal y provisiones diversas.
Pasivos de Corto Plazo (ME o MN): Incluye fondos interbancarios netos pasivos, depósitos a la vista, depósitos de ahorros, depósitos a
plazo con vencimiento menor a un año y adeudados con vencimiento residual menor a un año, obligaciones con instituciones recaudadoras de
tributos, y valores, títulos y obligaciones en circulación con vencimiento menor a un año.
Patrimonio Total: Representa la participación de los propietarios en el activo neto de la empresa del sistema financiero. Su importe se determina
por la diferencia entre el activo y el pasivo.
110
Personal: Personal que tiene desplazamiento en el banco o que requiere tener algún acceso de Sistemas para realizar sus labores. Comprende
todo el personal bancario, de acuerdo con la función que desempeñan, independientemente de si son nombrados o contratados: Gerentes,
Funcionarios, Empleados, Practicantes y Otros.
Provisiones de la Cartera de Créditos: Corresponde a las provisiones constituidas sobre los créditos directos. Es la cuenta que ajusta el valor
de la cartera de créditos en función de la clasificación de riesgo del deudor, el tipo de crédito y las garantías que lo respaldan.
Tarjetas de Débito: Tarjetas activas que permiten a su titular, además de retirar efectivo, efectuar operaciones de pago con cargo a los fondos
de cualquiera de sus cuentas de depósitos transferibles mantenidas en la Entidad del Sistema Financiero que emitió la tarjeta.
Tasas de Interés Promedio: Se refiere a las tasas activas y pasivas promedio, así como a las correspondientes a los diferentes tipos de crédito
y depósito.
- Tasas Activas Promedio (FTAMN Y FTAMEX): Se refiere a las tasas activas en MN y ME, respectivamente. Corresponden al promedio
aritmético de las tasas de las operaciones activas realizadas en los últimos 30 días útiles (tasas promedio de mercado sobre flujos), ponderadas
por los montos desembolsados según cada operación. Se calculan diariamente considerando las operaciones de créditos corporativos, créditos
a grandes empresas, créditos a medianas empresas, créditos a pequeñas empresas, créditos a microempresas, créditos de consumo y créditos
hipotecarios de todas las empresas bancarias.
- Tasas Pasivas Promedio (FTIPMN Y FTIPMEX): Se refieren a las tasas pasivas en MN y ME, respectivamente. Corresponden al promedio
aritmético de las tasas de las operaciones pasivas realizadas en los últimos 30 días útiles (tasas promedio de mercado sobre flujos), ponderadas
por los montos recibidos según cada operación. Se calculan diariamente considerando las operaciones de depósitos de ahorro, depósitos a
plazo y depósitos CTS.
- Tasas Activas por Tipo de Crédito y por Tipo de Depósito: Las tasas de interés por tipo de crédito y por tipo de depósito se calculan
promediando en forma aritmética las tasas de los últimos 30 días útiles (tasas promedio de mercado sobre flujos), ponderadas por los montos
desembolsados o recibidos, respectivamente, para cada tipo de operación (se consideran descuentos y préstamos). Para las tasas activas por
tipo de crédito se consideran, para cada caso, las operaciones de Créditos Corporativos, Créditos a Grandes Empresas, Créditos a Medianas
Empresas, Créditos a Pequeñas Empresas, Créditos a Microempresas, Créditos de Consumo (que comprenden Tarjetas de Crédito, Préstamos
Revolventes, Préstamos no Revolventes para automóviles y Préstamos no Revolventes de libre disponibilidad), y Créditos Hipotecarios. Para las
tasas pasivas por tipo de depósito se consideran las operaciones de Depósitos de ahorro, Depósitos a plazo (que comprenden Certificados de
depósito negociable y no negociable, Certificados bancarios y Cuentas a plazo) y Depósitos CTS.
Utilidad Neta (Resultado Neto del Ejercicio): Comprende el resultado obtenido por la empresa financiera al final del período contable o
ejercicio, que surge del Estado de Ganancias y Pérdidas.
II. Indicadores Financieros
A. Solvencia
Ratio de Capital Global [Patrimonio efectivo total / (Requerimiento de patrimonio efectivo total/10%)] (%): Este indicador considera el
patrimonio efectivo como porcentaje de los activos y contingentes ponderados por riesgo totales (riesgo de crédito, riesgo de mercado y riesgo
operacional).
Requerimiento de patrimonio efectivo total: Considera la suma del requerimiento de patrimonio efectivo por riesgo crediticio, riesgo de
mercado y riesgo operacional.
Pasivo Total / Capital Social y Reservas (N° veces): Este ratio mide el nivel de apalancamiento financiero de la empresa.
B. Calidad de activos
111
Morosidad (Créditos Atrasados (criterio SBS) / Créditos Directos) (%): Porcentaje de los créditos directos que se encuentra en situación de
vencido o en cobranza judicial. El criterio de la SBS para considerar un crédito en situación de vencido, depende del número de días de atraso
según el tipo de crédito: para los créditos corporativos, a grandes y a medianas empresas cuando el atraso supera los 15 días; para los créditos
a pequeñas y microempresas los 30 días; y para los créditos hipotecarios y de consumo, a los 30 días de atraso se considera la cuota como
vencida y a los 90 días de atraso el saldo total.
C. Cobertura
Provisiones Constituidas / Provisiones Requeridas (%): Porcentaje de las provisiones requeridas según las normas establecidas por la SBS
y las efectivamente constituidas por las entidades financieras.
D. Eficiencia y Gestión
Gastos de Administración Anualizados / Créditos Directos: Este indicador mide el gasto de los últimos 12 meses en personal, directorio,
servicios recibidos de terceros, impuestos y contribuciones por cada sol desembolsado como crédito directo a la fecha de cálculo del indicador.
Créditos Directos / Personal (S/. Miles): El indicador mide el monto promedio de créditos colocados por cada trabajador (gerente, funcionario,
empleado u otro) de la empresa.
Depósitos Totales / Personal (S/. Miles): El indicador mide el monto promedio de depósitos captados por cada trabajador (gerente, funcionario,
empleado u otro) de la empresa.
E. Rentabilidad
Utilidad Neta Anualizada / Patrimonio Promedio (ROE) (%): Este indicador mide la utilidad neta generada en los últimos 12 meses con
relación al patrimonio contable promedio de los últimos 12 meses. Este indicador refleja la rentabilidad que los accionistas han obtenido por
su patrimonio en el último año, variable que usualmente es tomada en cuenta para futuras decisiones de inversión, y que además muestra la
capacidad que tendría la empresa para autofinanciar su crecimiento vía capitalización de utilidades.
Utilidad Neta Anualizada / Activo Promedio (ROA) (%): Este indicador mide la utilidad neta generada en los últimos 12 meses con relación al
activo total promedio de los últimos 12 meses. Indica cuán bien la institución financiera ha utilizado sus activos para generar ganancias.
F. Liquidez
Ratio de Liquidez MN (Promedio de saldos del mes) (%): Es el promedio mensual de los saldos diarios de los activos líquidos en moneda
nacional dividido entre el promedio mensual de los saldos diarios de los pasivos de corto plazo en moneda nacional. Las instituciones financieras
deben mantener un ratio mínimo de 8% en MN.
Ratio de Liquidez ME (Promedio de saldos del mes) (%): Es el promedio mensual de los saldos diarios de los activos líquidos en moneda
extranjera dividido entre el promedio mensual de los saldos diarios de los pasivos de corto plazo en moneda extranjera. Las instituciones
financieras deben mantener un ratio mínimo de 20% en ME.
G. Profundización Financiera
Depósitos Totales / PBI anualizado: Este indicador brinda una medición relativa de los depósitos respecto al Producto Bruto Interno del país,
lo que permite hacer comparaciones con otros países respecto al grado de profundización financiera.
Créditos Directos / PBI anualizado: Este indicador brinda una medición relativa de los créditos respecto al Producto Bruto Interno del país, lo
que permite hacer comparaciones con otros países respecto al grado de profundización financiera.
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Credit Default Swaps de China vs Otros (puntos base) - Abr’14 - Abr’16

PBI - Japón: IV’07 - IV’15

PBI - EE.UU.: IV’08 - IV’15

América Latina y el Caribe

Evolución de Precios de Commodities: Abr’14 - Abr’16

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Inflación y Tasa Selic - Brasil: Mar’13 - Mar’16

Inﬂación Tasa Selic

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Tasa de referencia Inﬂación

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Tasa de ref. e inflación anual - México: Dic’08 - Dic’15

Contribución a la variación de la Producción Nacional

Minería e Hidrocarburos 1.78

-1.00 0.00 1.00 2.00

Indicador Mensual de la Producción Nacional: Feb’10 - Feb’16

PBI - 12 meses (var % anualizada) PBI - mes (var % interanual)

Producto Bruto Interno por Tipo de Gasto

Exportaciones, Importaciones y Balanza Comercial

Exportaciones Importaciones Balanza Comercial

US$ millones % PBI (eje derecho)

Indice de Precios al Consumidor de Lima Metropolitana

1. Alimentos y Bebidas 37.818 0.61 1.39 4.89 Fuente: INEI

América Latina Perú

Variables e indicadores financieros

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3.1 Principales Variables7

Cuentas - Sistema Financiero (mills. S/)

Empresas Financieras 11,255 9,328 9,313 5,018 1,942 44 11

Entidades Estatales 39,272 12,005 36,758 24,406 2,514 244 2

Total Sistema 438,404 268,652 394,756 260,198 43,648 1,500 63

Fuente: ASBANC Y SBS.

Morosidad - Sistema Financiero

3.3 Indicador de solvencia