Anda di halaman 1dari 4

KUSNADI (500630465)

Manajemen Investasi – Diskusi 6


UPPBJ UT Pangkalpinang

Diskusi 6

Hasil penelitian yang dilakukan oleh Andi pada seluruh emiten di BEI, menemukan bahwa Laba
Bersih berpengaruh positip dan signifikan terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia,
sedangkan Dividen Tunai berpengaruh negatip dan signifikan terhadap harga saham di Bursa Efek
Indonesia.

Pada saat yang sama, Amin melakukan penelitian pada sektor Manufaktur di BEI, menemukan
bahwa Laba bersih dan Dividen Tunai, berpengaruh positip dan signifikan terhadap harga saham di
Bursa Efek Indonesia. Kedua penelitian ini berlangsung untuk periode waktu yang sama.

Coba anda diskusikan dengan baik:

1. Implikasi Hasil 2 penelitian di atas terhadap teori-teori investasi yang ada, diikuti pembahasan
yang baik dan didukung oleh teori dan hasil penelitian lain (Baik di bursa asing maupun pada
BEI) yang mendukung temuan penelitian ini.
2. Mengapa terdapat perbedaan hasil penelitian yang diperoleh Amin dan Andi, meskipun mereka
sama-sama meneliti di Bursa Efek Indonesia dan dengan waktu yang sama.

Selanjutnya, silahkan lihat Video 6.1, 6.2 dan Video 6.3. Berikan resume yang baik dari ketiga
video tersebut.

Selamat Berdiskusi dan Tetap Semangat.

Tanggapan

Laba per Lembar Saham

Earning Per Saher adalah laba bersih Yang berhasil diperoleh Perusahaan untuk Setiap unit Saham
selama Suatu periode tertentu. (Dahlan Siamat, 2004; 279)

Deviden Tunai
Adalah pembagian aktiva perusahaan kepada para pemegan Saham perusahaan. Deviden dapat
Dibayar dalam Bentuk uang Tunai (kas), Saham perusahaan, Ataupun aktiva lainnya. Semua
deviden Haruslah diumumkan Oleh dewan Direksi sebelum Deviden tersebut Menjadi kewajiban
Perusahaan. (Henry Simamora, 2000:423)
KUSNADI (500630465)
Manajemen Investasi – Diskusi 6
UPPBJ UT Pangkalpinang

Harga Saham

Harga saham adalah, “nilai yang berhubungan dengan saham yaitu nilai buku (book value),nilai
pasar (market value),dan nilai intrinsic (intrinsic value).Nilai buku merupakan nilai saham menurut
pembukuan perusahaan emiten. Nilai pasar merupakan nilai saham dipasar saham dan nilai intrinsic
merupakan nilai sebenarnya dari saham.”(Jogiyanto(2008:117)

Pada beberapa perusahaan dimana perusahaan tersebut mengalami penurunan laba bersih dan
dividen kas, tetapi harga saham mengalami kenaikan. Ada beberapa perusahaan dimana mengalami
kenaikan laba bersih, tetapi dividen kas yang dibayarkan dan harga saham perusahaan tersebut
malah mengalami penurunan dari periode sebelumnya. Hal ini tentu saja berbanding terbalik
dengan teori yang menyatakan bahwa apabila laba yang diperoleh perusahaan tinggi, maka deviden
kas yang akan dibagikan kepada pemegang saham, sehingga harga saham akan meningkat.

Terjadinya krisis ekonomi pada tahun 2008 yang mengakibatan terjadinya penurunan tingkat
laba bersih dan dividen kas yang berakibat juga terhadap harga saham. Faktor-faktor lain yang bisa
mempengaruhi pergerakan harga saham diantaranya tingkat inf lasi, pergerakan suku bunga,
meningkatnya jumlah kredit macet, menurunnya tingkat kepercayaan masyarakat terhadap
perbankan dan sebab lain-lain.

Hubungan Laba Bersih Terhadap Dividen Kas Menurut Weston dan Copeland (2002:98) :
“Suatu perusahaan yang mempunyai laba stabil seringkali dapat memperkirakan
berapa laba dimasa yang akan datang. Perusahaan seperti ini cenderung membayarkan laba dalam
bentuk dividen dengan persentase yang lebih tinggi daripada perusahaan yang labanya berf
luktuasi.”.

Hubungan Laba Bersih Terhadap Harga Saham Menurut Abdul Halim (2003:17) :
“Laba bersih sebuah perusahaan sering dijadikan sebagai sebuah patokan maupun ukuran
keberhasilan kinerja dalam sebuah perusahaan. Hal ini tentu saja akan menjadi informasi yang
penting bagi investor karena informasi laba ini akan memberikan perkiraan return yang akan
diperoleh sehingga akan berimbas pada pergerakan harga saham karena terjadi permintaan dan
penawaran saham ”.
KUSNADI (500630465)
Manajemen Investasi – Diskusi 6
UPPBJ UT Pangkalpinang

Hubungan Dividen Kas Terhadap Harga Saham Menurut Bambang Riyanto (2001:259):
“Jika perusahaan memperoleh laba besar, maka perusahaan akan dapat membagikan
dividen dalam jumlah besar dan harga saham diharapkan akan meningkat. Sedangkan saham yang
banyak diminati juga akan mengalami kenaikan harga. Harga saham yang mengalami kenaikan
dan penurunan menyebabkan perubahan pada jumlah pembagian Dividen”.

Pengaruh Laba Bersih terhadap harga saham

1. Menurut Darmaji (2001:139) jika Earning Per Share meningkat/tinggi maka permintaan
atas saham perusahaan semakin banyak dari para calon investor sehingga harga saham
perusahaan tersebut di pasar modal cenderung meningkat.

2. Hasil Penelitian Robin Wiguna Dan Anastasia Sri Mendari (2008), EPS memiliki
pengaruh positif signifikan terhadap harga saham, jika rata-rata keuntungan
tidakmempengaruhi harga saham.

Pengaruh Deviden Tunai terhadap harga saham

1. Dalam menentukan kebijakan pembagian dividen dimana manajer bertindak ragu-ragu


dalam mengubah kebijakan pembagian dividennya dapat menyebabkan pemegang saham
menjual saham mereka, sehingga memaksa harga saham turun. Jika hanya sedikit investor
baru yang tertarik pada kebijakan pembagian dividen yang baru, kebijakan tersebut mungkin
dapat menarik investor yang lebih besar daripada yang pernah dimiliki perusahaan
sebelumnya, dimana dalam hal ini harga saham akan mengalami kenaikan (Brigham dan
Houston, 2006:78).

2. Menurut Einde Evana (2008:1) Deviden Tunai sebagai slaah satu tujuan yang ingin di
dapat investor selain capital gain dalam investasi sering digunakan dasar perhitungan dalam
analisis peramalan harga saham dimasa yang akan datang oleh para analisi investasi
KUSNADI (500630465)
Manajemen Investasi – Diskusi 6
UPPBJ UT Pangkalpinang

Dari contoh kasus pada diskusi ini, kedua penelitian yang berlangsung untuk periode
waktu yang sama tersebut terdapat perbedaan hasil penelitian yang diperoleh Amin
dan Andi, meskipun mereka sama-sama meneliti di Bursa Efek Indonesia dan dengan
waktu yang sama :

1. Hasil penelitian yang dilakukan Andi pada seluruh emiten di BEI, menemukan bahwa Laba
Bersih berpengaruh positip dan signifikan terhadap harga saham di Bursa Efek Indonesia,
sedangkan Dividen Tunai berpengaruh negatip dan signifikan terhadap harga saham di
Bursa Efek Indonesia.

Menurut saya perbedaan tersebut disebabkan informasi deviden tunai yang digunakan pada
kedua pennelitian tersebut terdapat perbedaan, yaitu Andi menggunakan informasi deviden
tunai setelah pengumuman sedangkan Amin menggunakan informasi deviden tunai sebelum
pengumuman. Karena perubahan harga saham akan berpengaruh antara sebelum dan
sesudah pengumuman kenaikan /penurunan deviden.

2. Sedangkan pada hasil kedua penelitian tersebut laba bersih berpengaruh positif terhadap
harga saham, hal ini karena variable data laba bersih yang digunakan perusahaan
menghasilkan laba yang besar dan meningkat dari tahun ke tahun maka harga sahampun
mengikuti seiring kenaikan laba bersih yang dihasilkan oleh perusahaan.

Untuk Video 6.1, 6.2 dan Video 6.3. tidak bisa diakses. Sehingga tidak bisa membuat resume

Anda mungkin juga menyukai