Anda di halaman 1dari 12

MANAJEMEN INVESTASI

1. Bagaimana perusahaan menerbitkan sekuritas?

GO PUBLIC

Setiap perusahaan tertutup memiliki kesempatan untuk go public, yang berarti bahwa
mereka dapat menjual setengah dari sahamnya kepada publik dan daftar mereka di Bursa.

Keputusan go public adalah keputusan bisnis yang diambil setelah mempertimbangkan


manfaat dan konsekuensi dari go public. Ada begitu banyak manfaat sebuah perusahaan
bisa mendapatkan dengan go public, tetapi ada juga beberapa konsekuensi yang harus
dipertimbangkan.

Pertanyaan-pertanyaan yang paling sering diajukan kemudian adalah ketika tidak


perusahaan perlu go public dan kapan waktu yang tepat untuk melakukannya. Tidak ada
aturan ketat mengenai hal ini karena pilihan untuk go public atau tidak sangat bergantung
pada kebutuhan perusahaan dan kepentingan para pemegang saham.

Tujuan dari buku ini adalah untuk memberikan gambaran singkat tentang manfaat dan
konsekuensi dari go public, proses penawaran umum, hal perusahaan perlu untuk
mempertimbangkan, persyaratan dari listing di bursa dan banyak lagi.

I. MANFAAT DAN KONSEKUENSI DARI KELANGSUNGAN PUBLIK

1. Manfaat Sebuah perusahaan bisa mendapatkan banyak manfaat dengan


GO PUBLIC. Beberapa manfaat adalah:

a. Akses Modal

Banyak perusahaan menghadapi masalah pendanaan untuk pengembangan perusahaan,


modal kerja dan ekspansi usaha. Dengan menjadi perusahaan publik, ini masalah
pendanaan akan lebih mudah untuk memecahkan karena: Perusahaan dapat menjual
sahamnya kepada masyarakat. Dengan cara ini, perusahaan Anda dapat memperoleh
sejumlah besar dana sekaligus dengan biaya yang relatif lebih kecil dari dana,
dibandingkan dengan yang diperoleh dari bank. Selain itu, di masa mendatang,
perusahaan Anda dapat melakukan penawaran sekunder tanpa batas, jika mereka telah
menjadi perusahaan publik. perusahaan publik memiliki akses lebih mudah untuk
perbankan. Dengan pergi kemaluan dan memiliki saham yang diperdagangkan di Bursa,
masyarakat perbankan akan dapat mengetahui perusahaan Anda lebih baik dan menaruh
kepercayaan mereka di atasnya karena mereka bisa belajar kondisi keuangan perusahaan
Anda kapan saja melalui keterbukaan informasi yang diumumkan oleh perusahaan
melalui Bursa. Kondisi ini tidak hanya akan membuat proses pinjaman Anda lebih mudah,
tetapi juga memberikan manfaat tambahan tingkat suku bunga rendah karena risiko
kredit dari sebuah perusahaan publik relatif lebih kecil dibandingkan dengan perusahaan

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
swasta. perusahaan publik memiliki akses lebih mudah ke pasar uang dengan
menerbitkan obligasi jangka pendek atau jangka panjang. Umumnya, pembeli lebih suka
jika penerbit obligasi adalah perusahaan publik. Dengan go public, citra perusahaan dan
nama Anda akan dikenal oleh masyarakat perbankan. Kondisi ini tidak hanya akan
membantu Anda untuk menerbitkan obligasi, tetapi juga akan memberi Anda
kesempatan untuk mengeluarkan mereka dalam tingkat bunga yang kompetitif karena
pasar cenderung untuk mempercayai akan emiten publik daripada pribadi.

b. Keunggulan Kompetitif Pengembangan Bisnis

Dengan go public, perusahaan akan menerima banyak keuntungan kompetitif bagi


pengembangan usaha di masa mendatang, misalnya:
Dengan menjadi perusahaan publik, Anda dapat memiliki kesempatan untuk
mengundang mitra bisnis Anda seperti pemasok dan pembeli untuk menjadi
pemegang saham. Dengan demikian, hubungan Anda tidak akan hanya menjadi
hubungan bisnis, tetapi akan tumbuh semacam lebih dalam hubungan yang
melibatkan kualitas dan loyalitas. Hal ini karena sebagai pemegang saham, mereka
merasa komitmen yang tinggi untuk berpartisipasi dalam pengembangan perusahaan.
Sebuah perusahaan publik yang diperlukan oleh banyak bagian untuk terus
meningkatkan kualitas kinerja operasional, seperti dalam pelayanan kepada pelanggan
dan stakeholder lainnya, sistem pelaporan dan aspek pengawasan. Kondisi ini akan
meningkatkan kinerja produk perusahaan dari hari ke hari dan membuka peluang
ekspansi di masa depan. Banyak perusahaan yang go public mampu mempertahankan
bisnis mereka untuk jangka waktu lama.

c. Sumber Pendanaan untuk Penggabungan atau Pengambil alihan Perusahaan

Pengembangan usaha meskipun merger atau akuisisi merupakan salah satu cara
populer untuk meningkatkan pengembangan usaha perusahaan. Saham perusahaan
publik yang diperdagangkan di Bursa memiliki nilai pasar tertentu. Oleh karena itu,
perusahaan publik, yang sahamnya diperdagangkan di Bursa, akan memiliki akses
lebih mudah untuk mengumpulkan dana yang diperlukan untuk merger dengan
menerbitkan saham baru.

d. Meningkatkan Kemampuan Kelangsungan

Kemampuan kelangsungan adalah kemampuan perusahaan untuk terus dalam kondisi


apapun, bahkan dalam kondisi yang menyebabkan kebangkrutan, seperti kegagalan
untuk membayar hutang perusahaan kepada pihak ketiga, celah antara pendiri
perusahaan, atau bahkan perubahan gerakan pasar. Dengan go public, perusahaan
akan mampu mempertahankan usahanya lebih baik dari perusahaan swasta, seperti
yang terlihat pada contoh di bawah ini:

Dalam bisnis milik keluarga, perpecahan mungkin terjadi karena cara berpikir yang
berbeda antara pemilik.Dengan go public, masalah dapat diselesaikan tanpa harus
melikuidasi perusahaan dengan menjual semua atau beberapa bagian dari
kepemilikan saham kepada pihak lain melalui Bursa. Selain itu, dasar harga

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
penawaran dapat diperoleh dengan mudah karena harga pasar
sahamselalutersediadiBursa.
Dengan go public, banyak masalah dan kendala perusahaan mungkin dihadapi ketika
mencoba untuk terus berjalan dan mengembangkan tidak hanya menjadi urusan para
pendiri, tetapi juga banyak orang yang menjadi pemegang saham perusahaan.Jika
sebuah perusahaan gagal membayar utang-utangnya kepada pihak ketiga dan
restrukturisasi diperlukan, go public akan membuat proses lebih mudah. Hutang
dapat dikonversi menjadi saham, yang kemudian dijual kepada publik melalui
mekanisme perdagangan saham di Bursa.

e. Publisitas

Dengan go public, perusahaan kemungkinan untuk mendapat perhatian dari media


dan masyarakat keuangan. Ini berarti bahwa perusahaan akan mendapatkan
publisitas gratis yang akan memperbaiki citranya. Gambar yang kuat dari perusahaan
akan membawa pengaruh positif terhadap perkembangan perusahaan di masa
depan. Hal ini sangat bermanfaat terutama untuk perusahaan-perusahaan kecil dan
menengah karena mereka go public dan memiliki saham mereka diperdagangkan di
Bursa, gambar mereka akan setara dengan perusahaan besar dengan usaha skala luas
dan pengalaman sejarah yang panjang.

f. Perusahaan Lebih Tinggi Nilainya

Dengan go public dan memiliki sahamnya diperdagangkan di Bursa, penilaian nilai


perusahaan dapat diperoleh kapan saja. Setiap peningkatan kinerja operasional
perusahaan dan keuangan secara umum akan meningkatkan harga sahamnya
diperdagangkan di Bursa dan juga nilai perusahaan secara keseluruhan.

2. Konsekuensi

a. Berbagi Kepemilikan

Ini berarti bahwa persentase kepemilikan akan berkurang. Banyak perusahaan yang
berencana untuk go public merasa khawatir kehilangan kontrol mereka terhadap
perusahaan. Sebenarnya, hal ini tidak perlu khawatir karena jumlah minimum saham
yang harus dijual kepada masyarakat melalui Penawaran Umum Perdana (IPO) masih
akan mempertahankan kontrol pendiri perusahaan mereka.

b. Tunduk pada Peraturan Pasar Modal yang Berlaku

Pasar modal tidak peraturan berbagai isu. Tetapi pada dasarnya, semua orang
memiliki tujuan untuk membantu perusahaan untuk berkembang lebih baik di masa
mendatang. Semua pemegang saham, pendiri dan manajemen perusahaan tidak
perlu khawatir dengan banyak persyaratan yang mereka butuhkan untuk memenuhi
karena ada cukup banyak layanan profesional yang mereka dapat meminta bantuan.

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
II. PROSES UNTUK MENJADI PERUSAHAAN PUBLIK

Banyak orang sering bertanya apakah proses untuk menjadi perusahaan publik, yang
sahamnya diperdagangkan di Bursa, sulit atau tidak. Jawabannya adalah TIDAK DI
SEMUA.
Ada persyaratan tertentu perusahaan harus dipenuhi untuk dapat menjadi perusahaan
publik. Namun, persyaratan ini pada dasarnya tidak sulit untuk memenuhi bahkan untuk
perusahaan kecil. Secara keseluruhan, setiap perusahaan yang telah beroperasi selama
minimal 12 bulan, memiliki sedikitnya Rp 5.000.000.000 (lima milyar rupiah) aset
berwujud bersih, telah menerima pendapat Authentic Tanpa Pengecualian dari akuntan
publik yang terdaftar di BAPEPAM untuk diaudit terbaru keuangan tahunan laporan,
telah menjual setidaknya 50.000.000 (lima puluh juta) saham atau 35 (tiga puluh lima)
persen dari jumlah saham yang diterbitkan (tergantung pada yang satu adalah jumlah
terkecil) dan memiliki setidaknya 500 (lima ratus) pemegang saham, bisa menjadi
perusahaan publik bahwa saham yang diperdagangkan di Bursa. Untuk membantu
penyusunan semua dokumen yang diperlukan, termasuk proses penawaran umum,
perusahaan harus menunjuk seorang Penanggung. Perusahaan penerbit dapat
menunjuk satu atau lebih penjamin emisi efek untuk mendukung prosesnya go public.

1. Persetujuan dari pemegang saham melalui Rapat Umum Pemegang Saham.

2. Penunjukan Penjamin Emisi Efek untuk membantu mempersiapkan semua dokumen


yang diperlukan dan mengatur usaha pemasaran sehingga Penawaran Umum akan
mencapai kesuksesan. Koordinasi dengan Penjamin Emisi Efek, perusahaan perlu
menyiapkan beberapa dokumen yang dibutuhkan, seperti:

a. Laporan Keuangan diaudit oleh akuntan publik yang terdaftar di BAPEPAM-LK;


b. Penganggaran perusahaan beserta perubahannya dibuat oleh notaris dan disetujui
oleh pejabat yang berwenang;
c. Hukum audit oleh konsultan hukum yang terdaftar di BAPEPAM-LK;
d. Laporan dari penilai independen, jika diperlukan;
e. Beberapa dokumen lain sebagaimana diatur dalam ketentuan yang berlaku.

III. KLASIFIKASI DEWAN PENCATATAN

1. Daftar ini digolongkan ke dalam dua papan: Papan Utama dan Dewan Pembangunan.
Penempatan Penerbit dan properti calon Emiten tergantung pada pemenuhan persyaratan
pencatatan awal pada masing-masing Direksi.

2. Papan Utama ditujukan untuk calon Emiten dan Emiten perusahaan besar yang memiliki
rekam jejak, sedangkan Papan Pengembangan dimaksudkan untuk perusahaan-perusahaan
yang belum memenuhi persyaratan daftar Dewan Utama dan perusahaan yang ada di
negara reorganisasi.

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
Glosarium Efek

Efek adalah semua jenis aset kertas, seperti surat surat hutang, saham (saham), obligasi,
surat utang, Unit Kontrak Investasi Kolektif, kontrak masa depan, dan setiap derivatif Efek.

Penerbit

Penerbit adalah perusahaan yang menawarkan efek kepada masyarakat melalui Penawaran
Umum.

Penawaran Umum

Penawaran Umum adalah kegiatan ketika penerbit menjual efek kepada masyarakat sesuai
dengan prosedur yang ditetapkan dalam Undang-undang Pasar Modal. Hal ini ditawarkan
melalui iklan di media massa atau langsung dijual kepada lebih dari 50 (lima puluh)
pemegang saham pada harga tertentu dan dalam batas waktu tertentu.

Prospektus
Prospektus adalah setiap jenis informasi tertulis mengenai Penawaran Umum yang
membantu menarik calon investor untuk membeli saham seseorang.

Upaya Terbaik

Ini komitmen Penjamin Emisi Efek untuk melakukan yang terbaik dalam menjual dan / atau
pemasaran saham Emiten calon Perusahaan pada Penawaran Umum Perdana.

Komitmen penuh

Itu ketika Penjamin Emisi menunjukkan komitmen penuh untuk menjual atau pasar seluruh
saham Perusahaan Emiten dan membayar sejumlah uang kepada Perusahaan untuk jumlah
saham yang ditawarkan pada Penawaran Umum Perdana.

2. Bagaimana sistem perdagangan efek dan penyelesaian transaksi?

Efek yang dapat dicatatkan di BEI dapat berupa:

1. Saham
2. Reksa Dana berbentuk Kontrak Investasi Kolektif (Exchange Traded Fund/ETF)
3. Sertifikat Penitipan Efek Indonesia (SPEI)
4. Obligasi
5. Sukuk
6. Efek Beragun Aset (EBA)

Saham yang dicatatkan di BEI dibagi atas dua papan pencatatan yaitu Papan Utama dan
Papan Pengembangan dimana penempatan dari Perusahaan Tercatat didasarkan pada
pemenuhan persyaratan pencatatan awal pada masing-masing papan pencatatan.

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
Papan Utama ditujukan untuk Perusahaan Tercatat yang berskala besar, khususnya dalam
hal nilai Aktiva Berwujud Bersih (Net Tangible Assets) yang sekurang-kurangnya Rp100
miliar. Sementara Papan Pengembangan dimaksudkan untuk perusahaan-perusahaan yang
belum dapat memenuhi persyaratan pencatatan di Papan Utama, termasuk perusahaan
yang prospektif namun belum membukukan keuntungan.

Untuk Obligasi, Sukuk dan EBA tidak memiliki papan pencatatan yang terpisah sebagaimana
pada Saham. Semua efek yang dicatatkan memiliki persyaratan dan standar yang sama
untuk masing-masing jenis instrumen.

Persyaratan Pencatatan di BEI

Calon Perusahaan Tercatat bisa mencatatkan Efeknya di Bursa, apabila telah memenuhi
syarat yang ditetapkan dalam Peraturan Bursa.

Persyaratan Pencatatan Saham adalah sebagai berikut:

1. Badan hukum Calon Perusahaan Tercatat berbentuk Perseroan Terbatas (PT).


2. Pernyataan Pendaftaran yang disampaikan ke Bapepam dan LK telah menjadi efektif.
3. Memiliki Komisaris Independen sekurang-kurangnya 30% dari jajaran anggota
Dewan Komisaris, memiliki Direktur tidak terafiliasi, memiliki Komite Audit atau
menyampaikan pernyataan untuk membentuk Komite Audit paling lambat 6 bulan
setelah tercatat, memiliki Sekretaris Perusahaan.
4. Nilai nominal saham sekurang-kurangnya Rp100.
5. Calon Perusahaan Tercatat tidak sedang dalam sengketa hukum yang diperkirakan
dapat mempengaruhi kelangsungan perusahaan.
6. Bidang usaha baik langsung atau tidak langsung tidak dilarang oleh Undang-Undang
yang berlaku di Indonesia.
7. Khusus calon Perusahaan Tercatat yang bergerak dalam industri pabrikan, memiliki
sertifikat AMDAL dan tidak dalam masalah pencemaran lingkungan dan calon
Perusahaan Tercatat yang bergerak dalam industri kehutanan harus memiliki
sertifikat ecolabelling (ramah lingkungan).
8. Persyaratan pencatatan awal yang berkaitan dengan hal finansial didasarkan pada
laporan keuangan Auditan terakhir sebelum mengajukan permohonan pencatatan.

Calon Perusahaan Tercatat akan dicatatkan untuk pertama kalinya di Papan Utama atau di
Papan Pengembangan apabila memenuhi persyaratan berikut:

Papan Utama Papan Pengembangan


Telah memenuhi persyaratan umum pencatatan Telah memenuhi persyaratan umum
saham. pencatatan saham.
Sampai dengan diajukannya permohonan
Sampai dengan diajukannya permohonan
pencatatan, telah melakukan kegiatan
pencatatan, telah melakukan kegiatan
operasional dalam usaha utama (core
operasional dalam usaha utama (core business)
business) yang sama minimal 12 bulan
yang sama minimal 36 bulan berturut-turut.
berturut-turut.

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
Laporan Keuangan telah diaudit 3 tahun buku
Laporan Keuangan Auditan tahun buku
terakhir, dengan ketentuan Laporan Keuangan
terakhir yang mencakup minimal 12 bulan dan
Auditan 2 tahun buku terakhir dan Laporan
Laporan Keuangan Auditan interim terakhir
Keuangan Auditan interim terakhir (jika ada)
(jika ada) memperoleh pendapat Wajar Tanpa
memperoleh pendapat Wajar Tanpa
Pengecualian (WTP).
Pengecualian (WTP).
Berdasarkan Laporan Keuangan Auditan
Memiliki Aktiva Berwujud Bersih (Net Tangible
terakhir memiliki Aktiva Berwujud Bersih (Net
Asset) minimal Rp5.000.000.000,-.
Tangible Asset) minimal Rp100.000.000.000,-.
Jumlah saham yang dimiliki oleh pemegang Jumlah saham yang dimiliki oleh pemegang
saham yang bukan merupakan Pemegang saham yang bukan merupakan Pemegang
Saham Pengendali (minority shareholders) Saham Pengendali (minority shareholders)
setelah Penawaran Umum atau perusahaan setelah Penawaran Umum atau perusahaan
yang sudah tercatat di Bursa Efek lain atau bagi yang sudah tercatat di Bursa Efek lain atau
Perusahaan Publik yang belum tercatat di Bursa bagi Perusahaan Publik yang belum tercatat di
Efek lain dalam periode 5 hari bursa sebelum Bursa Efek lain dalam periode 5 hari bursa
permohonan pencatatan, sekurang-kurangnya sebelum permohonan pencatatan, sekurang-
100.000.000 saham atau 35% dari modal disetor kurangnya 50.000.000 saham atau 35% dari
(mana yang lebih kecil). modal disetor (mana yang lebih kecil).
Jumlah pemegang saham paling sedikit 500
Jumlah pemegang saham paling sedikit 1.000 pemegang saham yang memiliki rekening Efek
pemegang saham yang memiliki rekening Efek di Anggota Bursa Efek, dengan ketentuan:
di Anggota Bursa Efek, dengan ketentuan:
 Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang
 Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang melakukan penawaran umum, maka
melakukan penawaran umum, maka jumlah pemegang saham tersebut
jumlah pemegang saham tersebut adalah pemegang saham setelah
adalah pemegang saham setelah penawaran umum perdana.
penawaran umum perdana.  Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang
 Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang berasal dari perusahaan publik, maka
berasal dari perusahaan publik, maka jumlah pemegang saham tersebut
jumlah pemegang saham tersebut adalah jumlah pemegang
adalah jumlah pemegang saham terakhir saham terakhir selambat-lambatnya 1
selambat-lambatnya 1 bulan sebelum bulan sebelum mengajukan
mengajukan permohonan pencatatan. permohonan pencatatan.
 Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang  Bagi Calon Perusahaan Tercatat yang
tercatat di Bursa Efek lain, maka jumlah tercatat di Bursa Efek lain, maka
pemegang saham tersebut adalah jumlah pemegang saham tersebut
dihitung berdasarkan rata-rata per bulan adalah dihitung berdasarkan rata-rata
selama 6 bulan terakhir. per bulan selama 6 bulan terakhir.

Jika calon Perusahaan Tercatat mengalami


rugi usaha atau belum membukukan
keuntungan atau beroperasi kurang dari 2

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
tahun, wajib selambat-lambatnya pada akhir
tahun buku ke-2 sejak tercatat sudah
memperoleh laba usaha dan laba bersih
berasarkan proyeksi keuangan yang akan
diumumkan di Bursa.
Khusus bagi calon Perusahaan Tercatat yang
bergerak dalam bidang yang sesuai dengan
sifatnya usahanya memerlukan waktu yang
cukup lama untuk mencapai titik impas
(seperti: infrastruktur, perkebunan tanaman
keras, konsesi Hak Pengelolaan Hutan (HPH)
atau Hutan Tanaman Industri (HTI) atau
bidang usaha lain yang berkaitan dengan
pelayanan umum, maka berdasarkan proyeksi
keuangan calon perusahaan tercatat tsb
selambat-lambatnya pada akhir tahun buku
ke-6 sejak tercatat sudah memperoleh laba
usaha dan laba bersih.
Khusus calon Perusahaan Tercatat yang ingin
melakukan IPO, perjanjian penjaminan
emisinya harus menggunakan prinsip
kesanggupan penuh (full commitment).

Proses Pencatatan Saham

Berdasarkan evaluasi dan penilaian Bursa, Bursa menyampaikan penolakan atau


memberikan persetujuan prinsip atas permohonan pencatatan selambat-lambatnya 10
(sepuluh) Hari Bursa sejak Bursa memperoleh dokumen dan atau informasi secara lengkap.
Dalam proses evaluasi atas permohonan pencatatan tersebut, Bursa akan meminta calon
Perusahaan Tercatat melakukan presentasi mengenai rencana pencatatan sahamnya, dan
Bursa juga melakukan company visit ke calon Perusahaan Tercatat.

Persyaratan Pencatatan SPEI adalah sebagai berikut:

1. Pernyataan Pendaftaran yang disampaikan ke Bapepam dan LK telah menjadi efektif.


2. Permohonan pencatatan SPEI di Bursa hanya dapat diajukan oleh Perusahaan
Sponsor yang bersangkutan, Perseroan atau Konsultan Hukum yang terdaftar di
Bapepam dan LK yang diberi kuasa untuk mewakili Perusahaan Sponsor.
3. Surat pernyataan dari Direksi Perusahaan Sponsor, yang menyatakan mengenai:
1. Pemegang SPEI memiliki hak-hak yang sebanding dengan hak-hak yang
dimiliki oleh pemegang saham Perusahaan Sponsor termasuk hak suara
dalam RUPS Perusahaan Sponsor.
2. Penggunaan hak suara di dalam RUPS sebagaimana dimaksud dalam
ketentuan di atas, hanya dapat dilakukan oleh Pemegang SPEI dengan
memberikan proxy suaranya kepada Bank Kustodian.

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
3. Hak pemegang SPEI untuk menukar SPEI menjadi Efek Perusahaan Sponsor
dan hak pemegang Efek Perusahaan Sponsor untuk menukar Efek yang
dimilikinya menjadi SPEI.
4. Prosedur penukaran SPEI menjadi Efek Perusahaan Sponsor atau penukaran
Efek Perusahaan Sponsor menjadi SPEI.
4. Memiliki Nilai Kapitalisasi SPEI sekurang-kurangnya Rp250 miliar.
5. Jumlah pemegang SPEI paling sedikit dimiliki oleh 300 pemodal yang memiliki
rekening Efek di Anggota Bursa Efek.
6. Perusahaan Sponsor wajib menunjuk Bank Kustodian untuk bertindak atas nama
Perusahaan Sponsor dalam penyelenggaraan fungsi antara lain:
1. Sebagai Sekretaris Perusahaan sebagaimana dimaksud dalam Peraturan
Bapepam dan LK Nomor IX.I.4 tentang Pembentukan Sekretaris Perusahaan
dengan menunjuk sekurang-kurangnya 1 orang pejabat Bank Kustodian.
2. Melaksanakan konversi dari Efek Utama menjadi SPEI dan atau konversi dari
SPEI menjadi Efek Utama.
3. Mewakili kepentingan Pemegang SPEI dalam hal Perusahaan Sponsor
melakukan RUPS.
4. Menyampaikan permohonan kepada Bursa untuk melakukan penyesuaian
atas jumlah SPEI dalam hal Perusahaan Sponsor melakukan tindakan
korporasi yang mengakibatkan penambahan dan atau pengurangan jumlah
Efek Perusahaan Sponsor.
5. Menerbitkan daftar Pemegang SPEI dalam rangka pendistribusian dividen
atau hak lain yang diperoleh setiap Efek Utama kepada setiap pemilik SPEI.
6. Menyampaikan kepada Bursa jadwal-jadwal tindakan korporasi yang
dilakukan oleh Perusahaan Sponsor termasuk penentuan harga teoritis
sebagai akibat rencana pelaksanaan tindakan korporasi tersebut, jika ada.
7. Menyediakan sarana penitipan Efek Utama.
8. Melakukan administrasi data terkini atas kepemilikan SPEI.
7. Bank Kustodian wajib melaporkan kepada Bursa setiap penukaran SPEI menjadi Efek
Perusahaan Sponsor atau penukaran Efek Perusahaan Sponsor menjadi SPEI,
selambat-lambatnya pada Hari Bursa berikutnya setelah terjadinya penukaran
tersebut.
8. Harga perdana SPEI pada saat dicatatkan sekurang-kurangnya Rp1.000,-.
9. Sampai dengan diajukannya permohonan pencatatan, secara substansi telah
melakukan kegiatan operasional dalam usaha utama (core business) yang sama
sekurang-kurangnya selama 36 bulan berturut-turut.
10. Membukukan laba usaha sekurang-kurangnya pada 3 tahun buku terakhir berturut-
turut yang menunjukkan pertumbuhan.
11. Laporan Keuangan Perusahaan Sponsor telah diaudit sekurang-kurangnya 3 tahun
buku terakhir, dengan ketentuan Laporan Keuangan Auditan 2 tahun buku terakhir
dan Laporan Keuangan Auditan interim terakhir (jika ada) memperoleh pendapat
Wajar Tanpa Pengecualian (WTP).
12. Berdasarkan Laporan Keuangan Auditan terakhir memiliki Aktiva Berwujud Bersih
(Net Tangible Assets) sekurang-kurangnya setara dengan Rp250 miliar.

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
Persyaratan Pencatatan ETF adalah sebagai berikut:

1. Pernyataan Pendaftaran Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang Unit
Penyertaannya diperdagangkan di Bursa yang disampaikan kepada Bapepam dan LK
telah menjadi efektif.
2. Nilai awal Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi Kolektif yang Unit Penyertaannya
diperdagangkan di Bursa sekurang-kurangnya sebesar Rp5 miliar dan maksimum
adalah sebesar nilai Unit Penyertaan Reksa Dana Berbentuk Kontrak Investasi
Kolektif sebagaimana tertuang dalam Prospektus.

Persyaratan Pencatatan Obligasi dan Sukuk adalah sebagai berikut:

1. Memenuhi ketentuan umum pencatatan Efek;


2. Berbentuk Badan Hukum;
3. Telah beroperasi sekurang-kurangnya 3 tahun;
4. Ekuitas sekurang-kurangnya Rp20 miliar;
5. Menghasilkan laba usaha untuk 1 tahun terakhir;
6. Pernyataan Pendaftaran telah Efektif;
7. Laporan keuangan telah diperiksa Akuntan Publik yang terdaftar di Bapepam untuk
periode 3 tahun terakhir berturut-turut dengan sekurang-kurangnya memperoleh
pendapat Wajar Dengan Pengecualian (WDP);
8. Hasil pemeringkatan Efek dari lembaga pemeringkat Efek yang terdaftar di Bapepam
sekurang-kurangnya BBB- (investment grade).

Persyaratan Pencatatan EBA adalah sebagai berikut:

1. Pernyataan Pendaftaran telah Efektif dari Badan Pengawas Pasar Modal dan
Lembaga Keuangan (Bapepam dan LK).
2. Laporan Keuangan Kontrak Investasi Kolektif Efek Beragun Aset (KIKEBA) terakhir
telah diperiksa Akuntan Publik yang terdaftar di Bapepam dan LK dengan sekurang-
kurangnya memperoleh pendapat Wajar Tanpa Pengecualian (WTP).
3. Hasil pemeringkatan Efek dari lembaga pemeringkat Efek yang terdaftar di Bapepam
dan LK sekurang-kurangnya BBB- (investment grade).
4. Permohonan Pencatatan disampaikan oleh Manajer Investasi.

Proses evaluasi calon Emisi didasarkan pada kinerja Perusahaan selama 3 tahun terakhir,
termasuk kepatuhan dan pemenuhan kewajiban Perusahaan Tercatat bila sudah pernah
menerbitkan Obligasi atau Sukuk sebelumnya. Bursa akan melakukan proses Perjanjian
Pendahuluan Pencatatan Efek (PPPE) selambat-lambatnya 10 Hari Bursa sejak Bursa
memperoleh dokumen dan atau informasi secara lengkap.
Perusahaan Tercatat yang telah mendapatkan Efektif, wajib menyampaikan permohonan
pencatatan Obligasi / Sukuk / EBA selambat-lambatnya 8 Hari Bursa dan membayar Biaya
Pencatatan Awal selambat-lambatnya 3 Hari Bursa sebelum tanggal pencatatan. Bursa akan
mengumumkan pencatatan 1 Hari Bursa sebelum tanggal pencatatan.

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
Proses Penawaran Umum (Go Public)

Proses Penawaran Umum dapat dikelompokan menjadi beberapa tahap.

1. Tahap Persiapan

Tahapan ini merupakan awal dalam mempersiapkan segala sesuatu yang berkaitan dengan
proses Penawaran Umum. Hal yang pertama kali dilakukan oleh Calon Perusahaan Tercatat
adalah melakukan Rapat Umum Pemegang Saham untuk meminta persetujuan para
pemegang saham dalam rangka Penawaran Umum saham. Setelah mendapat persetujuan,
Calon Perusahaan Tercatat Melakukan penunjukan Lembaga dan Profesi Penunjang Pasar
Modal, antara lain:

 Penjamin Emisi (Underwriter) merupakah pihak yang paling banyak terlibat dalam
membantu Calon Perusahaan Tercatat dalam rangka penerbitan saham dengan
menyiapkan berbagai dokumen, membantu membuat Prospektus dan memberikan
Penjaminan atas penerbitan Efek.
 Akuntan Publik (Auditor Independen) merupakan pihak yang bertugas untuk
melakukan audit atau pemeriksaan atas Laporan Keuangan Perusahaan Tercatat dan
Calon Perusahaan Tercatat.
 Penilai Independen yang merupakan pihak yang melakukan penilaian atas Aktiva
Calon Perusahaan Tercatat dan memenentukan nilai wajar dari Aktiva tersebut.
 Konsultan Hukum merupakan pihak yang memberikan pendapat dari segi hukum
(legal opinion).
 Notaris merupakan pihak yang membuat akta-akta perubahan Anggaran Dasar, akta
perjanjian-perjanjian dalam rangka Penawaran Umum dan juga notulen-notulen
rapat.
 Biro Administrasi Efek, bertugas untuk mengadministrasikan pemesanan saham dan
mengadministrasikan kepemilikan saham.

2. Tahap Pengajuan Pernyataan Pendaftaran

Dalam tahap ini, Calon Perusahaan Tercatat melengkapi dokumen pendukung untuk
menyampaikan Pernyataan Pendaftaran kepada Bapepam dan LK sampai dengan Bapepam
dan LK menyatakan bahwa Pernyataan Pedaftaran telah menjadi efektif.

3. Tahap Penawaran Saham

Tahap ini merupakan tahap utama karena Calon Perusahaan Tercatat menawarkan
sahamnya kepada masyarakat (investor). Investor dapat membeli saham melalui agen
penjual yang telah ditunjuk. Masa penawaran umum ini paling kurang 1 hari kerja dan paling
lama 5 hari kerja.

Perlu diingat bahwa seluruh keinginan investor atas saham Calon Perusahaan Tercatat
dapat dipenuhi seluruhnya dalam hal terjadi kelebihan permintaan (oversubsribe). Sebagai
contoh, saham yang ditawarkan ke masyarakat melalui Pasar Perdana sebanyak 100 juta
saham, sementara permintaan pembelian saham dari seluruh investor sebesar 150 juta

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi
saham. Dalam hal investor tidak mendapatkan saham yang dipesan melalui Pasar Perdana,
maka investor tersebut dapat membeli saham tersebut di Pasar Sekunder yaitu pasar
dimana saham tersebut telah dicatatkan dan diperdagangakan di Bursa Efek.

4. Tahap Pencatatan Saham di Bursa Efek

Setelah selesainya penjualan saham di Pasar Perdana, selanjutnya saham tersebut


dicatatkan dan diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia.

Perusahaan memiliki berbagai alternatif sumber pendanaan, baik yang berasal dari dalam
maupun luar perusahaan. Alternatif pendanaan dari dalam perusahaan umumnya dengan
menggunakan Laba Ditahan perusahaan. Sedangkan alternatif pendanaan dari luar
perusahaan dapat berasal dari kreditur berupa hutang, pembiayaan bentuk lain atau
penerbitan surat-surat hutang, maupun pendanaan yang bersifat penyertaan dalam bentuk
saham (ekuitas). Pendanaan melalui mekanisme penyertaan umumnya dilakukan dengan
menjual saham perusahaan kepada masyarakat atau dikenal dengan Penawaran Umum atau
sering disebut dengan go public.

Penawaran Umum merupakan kegiatan penawaran saham atau Efek lainnya yang dilakukan
oleh Calon Perusahaan Tercatat untuk menjual saham atau Efek kepada masyarakat
berdasarkan tata cata yang diatur oleh Undang-Undang Pasar Modal dan Peraturan
Pelaksanaannya.

Dalam melakukan Penawaran Umum, Calon Perusahaan Tercatat perlu melakukan


persiapan internal dan dokumen-dokumen sesuai dengan persyaratan untuk melakukan
Penawaran Umum, serta memenuhi persyaratan yang ditetapkan oleh Bapepam dan LK.

Kegiatan-kegiatan yang dilakukan dalam proses Penawaran Umum adalah mencakup


tahapan sebagai berikut:

1. Periode Pasar Perdana yaitu ketika saham atau Efek ditawarkan kepada pemodal
oleh Penjamin Emisi melalui para Agen Penjual yang ditunjuk;
2. Penjatahan Saham yaitu pengalokasian saham atau Efek pesanan para pemodal
sesuai dengan jumlah Efek yang tersedia;
3. Pencatatan Efek di Bursa yaitu pada saat saham atau Efek tersebut mulai dicatatkan
dan diperdagangan di Bursa.

Septian Gama Yudha


43209110013 Fakultas Ekonomi Akuntansi

Anda mungkin juga menyukai